2、会议的定调会议的全文及规划稿当下已经发出了，可以比较确定两个事情:1)建军百年目标没有变，也就是说国防体系的改革(2027年)是要领先于全国改革的(2029年);2)本次更多地用到“优化"、"推进"等词语，代表此前的震荡后并未推到之前的改革方向;3)说到了价格体系建设和研发激励，前者代表着我们本轮的"暂定价转目标价"问题结束后价格体系将有一个稳定的框架后者代表原来"押宝式预研”也能够出现规范化和合理化的情况。

4、海外局势变化主要是老特，老特当下态度对俄乌和巴以都很明确，基本上都是抽身的思路(只不过操作上两边一张一弛)，参考此前中美之前的对峙和博弈，预计共和党真上台后1-2年期间应该是我们存在比较大的地缘压力的时候，外部环境可能会影响到我们的一些内部事项优先级的评判(比如说价格，我是21年年底开始说降价问题，算是市场上第一个乌鸦嘴的;现在我也应该是市场上第一个说过了24年就别操心价格问题了的首席)。

军工资产后续的分类及关注点:

现在其实可以用降价这个事儿把上市公司们分个类:

1、能够打着不降价，或者降价幅度符合制造业规模扩张的(典型就是主机厂&真·独供);2、接受降价但不接受追溯的(很多现在还有100亿及以上市值的白马标的多数在这里);3、降价和追溯都得认，但是不出局的(这批应该基本上都跌到脚踝了);4、出局的(发公告的基本都出局了，还有一些未来要发公告的)。

我的观点是1应该是后面大家的长线主要配置方向，尤其是主机厂，毕竟后面五年是备战+给中央财政赚钱俩逻辑，大票主要集中在后者，给中央财政赚钱也就俩方式:外贸(主机厂+外贸平台)+内需(主机厂+商飞商发)，主机厂议价权又在提升，避不过去;

2后面一定要优中选优，重点是看后市场+预研能力带来的增量，没有这俩的可能会成为“估值陷阱”;3是富贵险中求，要做好筛选甄别，但如果能够调到因为降价追湖导致其他竞对更惨、进而抬升自己市占率的要果断持有这批大概率是后面3年本行业的最大弹性点所在:

4就没啥说的，军工部分该做空做空，有其他业务的看看其他业务的估值体系吧，我好像在这类标的上的乌鸦嘴能力比较Max.

最后还是刚从业+刚到首席的那两个判断:

1、研究上，23年前看产能、23年后看管理、25年后看研发

2、投资上，23年是最差的一年、24年复苏、25年成长。