历史上看，A股“地量见地价”规律是成立的
加油奥利给
下海干活的韭菜种子
2024-08-28 07:27:24 四川省
(华西证券)
（一）A股成交金额占流通市值比已降至2020年以来最低今年5月下旬以来A股主要指数持续调整，8月上证指数再度跌破2900点，伴随投资者情绪趋于谨慎，A股量能进一步萎缩。反映出在当前赚钱效应偏弱的环境下，场内外资金缺乏信心，股市增量资金入市动能不足，存量博弈的特征较为明显。从A股上市公司平均成交额来看，8月12日至14日、8月21日上市公司平均成交额（万得全A成交额/A股上市公司数）低于1亿元，为2020年以来首次，与2019年底较为接近。
（二）回顾历史上A股“地量”与“地价”的关系复盘2018年至今，A股成交额阶段性低量后的10个交易日内，上证指数多数时间会出现反弹，表明短期市场多空双方分歧逐渐缩小。进一步回顾2018年至今A股整体调整的年份，2018年、2022年和2023年成交“地量”后的20个交易日内，沪指阶段性见底。2018年，A股成交“地量”时间在2018年9月17日，当日万得全A成交额为2067亿元；18个交易日后，A股“地价”出现，上证指数2018年10月19日最低触及2449点后开启反弹；后续上证指数二次触底的点位为2440点，与2449点构筑“双底”。2022年，A股成交“地量”时间在2022年9月30日，当日万得全A成交额为5616亿元；16个交易日后，A股“地价”出现，上证指数在2022年10月31日最低到2885点，之后开启了半年维度的上涨行情。2023年，A股成交“地量”时间在2023年9月20日，当日万得全A成交额为5740亿元；17个交易日后，A股阶段性“地价”出现，上证指数在2023年10月23日最低触及2923点，但在后续雪球产品敲入等流动性冲击下走出剧烈波动的行情。
（三）A股再现地量行情，后市存在阶段企稳反弹可能根据上文统计，2018年至今A股整体调整的年份，成交“地量”后的20个交易日内，沪指阶段性见底。中长期维度，A股主要指数估值和风险溢价指向当前处于中长期底部区间，指数进一步向下空间有限。A股面临市场信心不足的制约，估值进一步修复需等待增量政策催化。
（四）后市如何应对？市场量能大幅萎缩反映多空双方博弈力量均出现衰减，A股地量往往对应短期地价。8月以来A股成交持续缩量后，市场存在阶段反弹的可能，海外流动性转向宽松或成为短期催化。中长期来看，还要考虑指数估值、盈利预期变动和风险溢价的修复情况。当前A股估值处于历史低位，风险溢价处于高位，企业盈利则仍处于磨底阶段，投资者需对居民预期改善的节奏保持耐心，耐心等待增量政策催化。配置上，“科技+红利”的“哑铃型”策略仍适用当下A股。具体行业配置上，建议关注：电子、电力、运营商、铁路公路、银行等。
（一）A股成交金额占流通市值比已降至2020年以来最低今年5月下旬以来A股主要指数持续调整，8月上证指数再度跌破2900点，伴随投资者情绪趋于谨慎，A股量能进一步萎缩。反映出在当前赚钱效应偏弱的环境下，场内外资金缺乏信心，股市增量资金入市动能不足，存量博弈的特征较为明显。从A股上市公司平均成交额来看，8月12日至14日、8月21日上市公司平均成交额（万得全A成交额/A股上市公司数）低于1亿元，为2020年以来首次，与2019年底较为接近。（二）回顾历史上A股“地量”与“地价”的关系复盘2018年至今，A股成交额阶段性低量后的10个交易日内，上证指数多数时间会出现反弹，表明短期市场多空双方分歧逐渐缩小。进一步回顾2018年至今A股整体调整的年份，2018年、2022年和2023年成交“地量”后的20个交易日内，沪指阶段性见底。2018年，A股成交“地量”时间在2018年9月17日，当日万得全A成交额为2067亿元；18个交易日后，A股“地价”出现，上证指数2018年10月19日最低触及2449点后开启反弹；后续上证指数二次触底的点位为2440点，与2449点构筑“双底”。2022年，A股成交“地量”时间在2022年9月30日，当日万得全A成交额为5616亿元；16个交易日后，A股“地价”出现，上证指数在2022年10月31日最低到2885点，之后开启了半年维度的上涨行情。2023年，A股成交“地量”时间在2023年9月20日，当日万得全A成交额为5740亿元；17个交易日后，A股阶段性“地价”出现，上证指数在2023年10月23日最低触及2923点，但在后续雪球产品敲入等流动性冲击下走出剧烈波动的行情。（三）A股再现地量行情，后市存在阶段企稳反弹可能根据上文统计，2018年至今A股整体调整的年份，成交“地量”后的20个交易日内，沪指阶段性见底。中长期维度，A股主要指数估值和风险溢价指向当前处于中长期底部区间，指数进一步向下空间有限。A股面临市场信心不足的制约，估值进一步修复需等待增量政策催化。（四）后市如何应对？市场量能大幅萎缩反映多空双方博弈力量均出现衰减，A股地量往往对应短期地价。8月以来A股成交持续缩量后，市场存在阶段反弹的可能，海外流动性转向宽松或成为短期催化。中长期来看，还要考虑指数估值、盈利预期变动和风险溢价的修复情况。当前A股估值处于历史低位，风险溢价处于高位，企业盈利则仍处于磨底阶段，投资者需对居民预期改善的节奏保持耐心，耐心等待增量政策催化。配置上，“科技+红利”的“哑铃型”策略仍适用当下A股。具体行业配置上，建议关注：电子、电力、运营商、铁路公路、银行等。
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- 地量见低价，地量是不断的新低，按照这个规律预判底部，裤衩亏得都没有了111打赏回复投诉于2024-08-28 11:40:20更新查看1条回复
- 此一时，彼一时。流动性枯竭是根本问题！20打赏回复投诉于2024-08-28 13:23:12更新查看1条回复
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