【广发环保】#化债系列深度二 力度空前，戴维斯双击！！

太阳力度空前，戴维斯双击
（1）财政部：将出台#近年力度最大 支持化债的政策，#一次性 增加较大化债额度。
（2）央行等四部门：重磅政策出台，谋划一批#重大工程项目 、加大#融资支持。

太阳环保可“三重”受益
（1）#改善三表质量 —— 坏账计提减少甚至冲回增厚当期利润、应收降低改善负债结构提升现金流等。
（2）#提振新增需求 —— 相关政策刺激地方环保需求释放，板块未来订单需求预期提升。
（3）#估值预期修复 —— 存量资产质量改善、未来成长性、回款确定性提升。

太阳方向一：主业蓬勃发展，化债解决拖累项
（1）#聚光科技 质谱仪龙头企业，国产化进程加快、化债政策推动传统业务需求恢复。
（2）#中金环境 国内水泵龙头，PPP商誉减值完毕，表观业绩反转趋势明确。
（3）#景津装备 #朗坤环境 #路德环境 等。

太阳方向二：应收体量大，修复弹性高
板块2023年底应收账款/当前市值比值超50%的企业共计47家，可关注生态修复（#蒙草生态 等）、水处理（#碧水源、博世科、节能国祯 等）、环卫（#福龙马、盈峰环境、侨银股份、玉禾田 等）。

太阳方向三：运营资产，回款确定性提高
市场对于环保运营资产的最大担忧就来自于地方政府的历史应收和未来付费能力，此轮政策恰好对应上述两大担忧，重点关注#瀚蓝环境、光大环境、海螺创业、三峰环境、洪城环境、北控水务集团 等。