1、复盘过去两次手机换机潮过去十几年以来，手机换机潮一共发生过两次：一次是2012-2015年由苹果iPhone引领的智能手机换机潮；而第二次则是19、20年由5G引发对4G的换机潮。          第一次换机潮：需求、供给共同拉动产业

【国金金属】AIDC，铜的新机遇人工智能计算迅速崛起，拉动铜需求快速提升数据中心智算化和基站5G化转型对铜材料提出更高要求。AI+大算力重塑了数据处理与传输的基本逻辑，其中数据中心和基站分别从数据供给和数据传输两端，支持AI+算力需求。在此背景下，数据中心的智算化和基站的5G化转型对铜材料提出了更高

1、医药近期很多集采政策，边际缓和，最高价不高于有效限价，基本都能中标。当然资本市场对集采方面的反馈，已经相对钝化了。2、短期还是反腐的预期修正，本以为三季度院内业绩崩了，其实8月医保支出环比7月只下滑了6.3%，预期9月下滑趋势止住（需要数据验证），所以季度影响变为月度影响。3、新的产业趋势出现，

小米汽车消息最近两天沸沸扬扬，超预期的点在于，业内普遍认为小米汽车很有可能在10月末随小米14一起发布，以下是几个关键线索：⭐线索1：小米赛车的公众号于10月9日变更为小米汽车，公众号主题也变为了小米汽车科技有限公司 ⭐线索2：多位百万粉丝科技大V路透，小米汽车很有可能随10月末的小米14

本文将分为以下5部分。1.   5G及5.5G的背景介绍（引伸F5G）。2.   市场分析。3.   催化及机遇。4.   个股调研。5.   附录&

在碳纤维国产化率持续走高及竞争加剧的趋势下，我们率先看好高端民用及军用碳纤维的竞争格局，新兴的万吨级碳纤维市场或将来自于人形机器人及无人机（含载人），分别对应的机械臂及全自动驾驶载人飞行器的应用更是有望加速，我们认为率先打通出口通道、具有成本和技术迭代优势的碳纤维厂商的优势将凸显。▍百万台人形机器人

人工智能产业链可以划分为上游、中游和下游。上游部分主要包括芯片、算力、半导体、CPO、光模块等关键技术领域；中游部分主要为基于各类识别技术构建的软件产品、解决方案和技术平台；下游部分则涵盖了 AI 与各行各业结合的应用。一、上游产业链及概念股1、芯片AI 芯片可分为终端 AI 芯片、云端 AI 芯片

S吉宏股份(sz002803）S S金桥信息(sh603918）S SPALANTIRTECHNOLOGIES,INC.(PLTR）S 引入AI后，美国数据分析商Palantir如虎添翼，股价在短短一个月内便实现了翻倍，增量市值超过1000亿人民币。颐信科技为中国开源情

一、光模块光模块资金的最爱，前天说顶已经被打脸了，现在都不好说，跟随就行了。中际旭创的调研纪要表示：今年来自传统云业务的光模块需求有所放缓。但来自AI方面的800G需求正在快速增长。到目前800G全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍。预计明年800G的需求还将进一步增长。目前800G产品的毛利率

旭光电子是国内拥有从陶瓷制造到成套电气全产业链的知名企业，而公司的参股公司成都储翰科技股份有限公司大有来头。通过6月15日董秘回复，公司参股子公司成都储翰科技股份有限公司是一家专注于接入网光模块和光组件、生产及销售的高新技术企业，拥有从芯片封装到光电器件到光电模块的垂直整合产品线。6月15日董秘还称

AI框架生态峰会将于明日上海开幕，全球首个全模态大模型紫东太初2.0正式登场。该模型基于华为全栈国产化软硬件平台昇腾AI与昇思MindSpore，由中国科学院自动化研究所和武汉人工智能研究院联合打造。在文本、图片、音频的基础上，“紫东太初”2.0可融入3D、视频、传感信号等更多模态数据，并优化语音、

生成式 AI 取得突破，我们（中信建投）对生成式 AI 带来的算力需求做了上下游梳理，并做了交叉验证，可以看到以 ChatGPT 为代表的大模型训练和推理端均需要强大的算力支撑，产业链共振明显，产业链放量顺序为：先进制程制造->以 Chiplet 为代表的2.5D/3D 封装、HBM->

行星减速机是传动结构，主要由行星轮、太阳轮、内齿圈三部分组成，其结构简单并且传动效率高，多安装在伺服电机上，用来降低转速，提升扭矩，精确定位。广泛应用于数控机床、工业机器人、服务机器人、机械手、食品机械、包裝机械、激光切割机、木工雕刻机、印刷机械、注塑机械、光伏设备、锂电设备等其他自动化设备。按照控

周末发文推荐光模块细分之光芯片，仕佳光子20cm，跃岭股份4天3板，可见市场对这个方向是充分认可的。今天光模块再度暴涨，这里再推荐几只还在低位的光模块细分方向的标的，大家自行取用。 一、阿莱德301419公司的导热垫片、导热凝胶等产品均可应用于光模块领域。公司高度重视技术研发，随着光模块的

【华泰通信】2024年高速光芯片“缺芯”的预期或正在上演。梳理如下：【源杰科技】国内高速光芯片龙头，100G EML快速推进；【长光华芯】工业高功率激光芯片龙头，向通信光芯片横向扩张；【仕佳光子】布局DFB芯片业务；【中际旭创】投资长瑞光电，布局高速VCSEL芯片业务；【华工科技】投资成立云岭光电，

1、复盘过去两次手机换机潮过去十几年以来，手机换机潮一共发生过两次：一次是2012-2015年由苹果iPhone引领的智能手机换机潮；而第二次则是19、20年由5G引发对4G的换机潮。          第一次换机潮：需求、供给共同拉动产业

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1、医药近期很多集采政策，边际缓和，最高价不高于有效限价，基本都能中标。当然资本市场对集采方面的反馈，已经相对钝化了。2、短期还是反腐的预期修正，本以为三季度院内业绩崩了，其实8月医保支出环比7月只下滑了6.3%，预期9月下滑趋势止住（需要数据验证），所以季度影响变为月度影响。3、新的产业趋势出现，

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在碳纤维国产化率持续走高及竞争加剧的趋势下，我们率先看好高端民用及军用碳纤维的竞争格局，新兴的万吨级碳纤维市场或将来自于人形机器人及无人机（含载人），分别对应的机械臂及全自动驾驶载人飞行器的应用更是有望加速，我们认为率先打通出口通道、具有成本和技术迭代优势的碳纤维厂商的优势将凸显。▍百万台人形机器人

人工智能产业链可以划分为上游、中游和下游。上游部分主要包括芯片、算力、半导体、CPO、光模块等关键技术领域；中游部分主要为基于各类识别技术构建的软件产品、解决方案和技术平台；下游部分则涵盖了 AI 与各行各业结合的应用。一、上游产业链及概念股1、芯片AI 芯片可分为终端 AI 芯片、云端 AI 芯片

S吉宏股份(sz002803）S S金桥信息(sh603918）S SPALANTIRTECHNOLOGIES,INC.(PLTR）S 引入AI后，美国数据分析商Palantir如虎添翼，股价在短短一个月内便实现了翻倍，增量市值超过1000亿人民币。颐信科技为中国开源情

一、光模块光模块资金的最爱，前天说顶已经被打脸了，现在都不好说，跟随就行了。中际旭创的调研纪要表示：今年来自传统云业务的光模块需求有所放缓。但来自AI方面的800G需求正在快速增长。到目前800G全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍。预计明年800G的需求还将进一步增长。目前800G产品的毛利率

旭光电子是国内拥有从陶瓷制造到成套电气全产业链的知名企业，而公司的参股公司成都储翰科技股份有限公司大有来头。通过6月15日董秘回复，公司参股子公司成都储翰科技股份有限公司是一家专注于接入网光模块和光组件、生产及销售的高新技术企业，拥有从芯片封装到光电器件到光电模块的垂直整合产品线。6月15日董秘还称

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生成式 AI 取得突破，我们（中信建投）对生成式 AI 带来的算力需求做了上下游梳理，并做了交叉验证，可以看到以 ChatGPT 为代表的大模型训练和推理端均需要强大的算力支撑，产业链共振明显，产业链放量顺序为：先进制程制造->以 Chiplet 为代表的2.5D/3D 封装、HBM->

行星减速机是传动结构，主要由行星轮、太阳轮、内齿圈三部分组成，其结构简单并且传动效率高，多安装在伺服电机上，用来降低转速，提升扭矩，精确定位。广泛应用于数控机床、工业机器人、服务机器人、机械手、食品机械、包裝机械、激光切割机、木工雕刻机、印刷机械、注塑机械、光伏设备、锂电设备等其他自动化设备。按照控

周末发文推荐光模块细分之光芯片，仕佳光子20cm，跃岭股份4天3板，可见市场对这个方向是充分认可的。今天光模块再度暴涨，这里再推荐几只还在低位的光模块细分方向的标的，大家自行取用。 一、阿莱德301419公司的导热垫片、导热凝胶等产品均可应用于光模块领域。公司高度重视技术研发，随着光模块的

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1、复盘过去两次手机换机潮过去十几年以来，手机换机潮一共发生过两次：一次是2012-2015年由苹果iPhone引领的智能手机换机潮；而第二次则是19、20年由5G引发对4G的换机潮。          第一次换机潮：需求、供给共同拉动产业

【国金金属】AIDC，铜的新机遇人工智能计算迅速崛起，拉动铜需求快速提升数据中心智算化和基站5G化转型对铜材料提出更高要求。AI+大算力重塑了数据处理与传输的基本逻辑，其中数据中心和基站分别从数据供给和数据传输两端，支持AI+算力需求。在此背景下，数据中心的智算化和基站的5G化转型对铜材料提出了更高

1、医药近期很多集采政策，边际缓和，最高价不高于有效限价，基本都能中标。当然资本市场对集采方面的反馈，已经相对钝化了。2、短期还是反腐的预期修正，本以为三季度院内业绩崩了，其实8月医保支出环比7月只下滑了6.3%，预期9月下滑趋势止住（需要数据验证），所以季度影响变为月度影响。3、新的产业趋势出现，

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人工智能产业链可以划分为上游、中游和下游。上游部分主要包括芯片、算力、半导体、CPO、光模块等关键技术领域；中游部分主要为基于各类识别技术构建的软件产品、解决方案和技术平台；下游部分则涵盖了 AI 与各行各业结合的应用。一、上游产业链及概念股1、芯片AI 芯片可分为终端 AI 芯片、云端 AI 芯片

S吉宏股份(sz002803）S S金桥信息(sh603918）S SPALANTIRTECHNOLOGIES,INC.(PLTR）S 引入AI后，美国数据分析商Palantir如虎添翼，股价在短短一个月内便实现了翻倍，增量市值超过1000亿人民币。颐信科技为中国开源情

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旭光电子是国内拥有从陶瓷制造到成套电气全产业链的知名企业，而公司的参股公司成都储翰科技股份有限公司大有来头。通过6月15日董秘回复，公司参股子公司成都储翰科技股份有限公司是一家专注于接入网光模块和光组件、生产及销售的高新技术企业，拥有从芯片封装到光电器件到光电模块的垂直整合产品线。6月15日董秘还称

AI框架生态峰会将于明日上海开幕，全球首个全模态大模型紫东太初2.0正式登场。该模型基于华为全栈国产化软硬件平台昇腾AI与昇思MindSpore，由中国科学院自动化研究所和武汉人工智能研究院联合打造。在文本、图片、音频的基础上，“紫东太初”2.0可融入3D、视频、传感信号等更多模态数据，并优化语音、

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行星减速机是传动结构，主要由行星轮、太阳轮、内齿圈三部分组成，其结构简单并且传动效率高，多安装在伺服电机上，用来降低转速，提升扭矩，精确定位。广泛应用于数控机床、工业机器人、服务机器人、机械手、食品机械、包裝机械、激光切割机、木工雕刻机、印刷机械、注塑机械、光伏设备、锂电设备等其他自动化设备。按照控

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【华泰通信】2024年高速光芯片“缺芯”的预期或正在上演。梳理如下：【源杰科技】国内高速光芯片龙头，100G EML快速推进；【长光华芯】工业高功率激光芯片龙头，向通信光芯片横向扩张；【仕佳光子】布局DFB芯片业务；【中际旭创】投资长瑞光电，布局高速VCSEL芯片业务；【华工科技】投资成立云岭光电，

1、复盘过去两次手机换机潮过去十几年以来，手机换机潮一共发生过两次：一次是2012-2015年由苹果iPhone引领的智能手机换机潮；而第二次则是19、20年由5G引发对4G的换机潮。          第一次换机潮：需求、供给共同拉动产业

【国金金属】AIDC，铜的新机遇人工智能计算迅速崛起，拉动铜需求快速提升数据中心智算化和基站5G化转型对铜材料提出更高要求。AI+大算力重塑了数据处理与传输的基本逻辑，其中数据中心和基站分别从数据供给和数据传输两端，支持AI+算力需求。在此背景下，数据中心的智算化和基站的5G化转型对铜材料提出了更高

1、医药近期很多集采政策，边际缓和，最高价不高于有效限价，基本都能中标。当然资本市场对集采方面的反馈，已经相对钝化了。2、短期还是反腐的预期修正，本以为三季度院内业绩崩了，其实8月医保支出环比7月只下滑了6.3%，预期9月下滑趋势止住（需要数据验证），所以季度影响变为月度影响。3、新的产业趋势出现，

小米汽车消息最近两天沸沸扬扬，超预期的点在于，业内普遍认为小米汽车很有可能在10月末随小米14一起发布，以下是几个关键线索：⭐线索1：小米赛车的公众号于10月9日变更为小米汽车，公众号主题也变为了小米汽车科技有限公司 ⭐线索2：多位百万粉丝科技大V路透，小米汽车很有可能随10月末的小米14

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人工智能产业链可以划分为上游、中游和下游。上游部分主要包括芯片、算力、半导体、CPO、光模块等关键技术领域；中游部分主要为基于各类识别技术构建的软件产品、解决方案和技术平台；下游部分则涵盖了 AI 与各行各业结合的应用。一、上游产业链及概念股1、芯片AI 芯片可分为终端 AI 芯片、云端 AI 芯片

S吉宏股份(sz002803）S S金桥信息(sh603918）S SPALANTIRTECHNOLOGIES,INC.(PLTR）S 引入AI后，美国数据分析商Palantir如虎添翼，股价在短短一个月内便实现了翻倍，增量市值超过1000亿人民币。颐信科技为中国开源情

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旭光电子是国内拥有从陶瓷制造到成套电气全产业链的知名企业，而公司的参股公司成都储翰科技股份有限公司大有来头。通过6月15日董秘回复，公司参股子公司成都储翰科技股份有限公司是一家专注于接入网光模块和光组件、生产及销售的高新技术企业，拥有从芯片封装到光电器件到光电模块的垂直整合产品线。6月15日董秘还称

AI框架生态峰会将于明日上海开幕，全球首个全模态大模型紫东太初2.0正式登场。该模型基于华为全栈国产化软硬件平台昇腾AI与昇思MindSpore，由中国科学院自动化研究所和武汉人工智能研究院联合打造。在文本、图片、音频的基础上，“紫东太初”2.0可融入3D、视频、传感信号等更多模态数据，并优化语音、

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