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超短与趋势短做结合

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公社达人

2022-10-13 16:19:20

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前三季度净利润同比大增近150%！上半年毛利率持续改善

投资亮点 1公司预计2022年前三季度实现扣非净利润同比增长148%，运营效率全面提升，产品持续迭代，经营业绩呈现加速增长的态势 2相较于上半年，主营产品盈利能力进一步提升，利润率提升趋势延续 322年上半年公司的研发费用同比增加49.86%，经销商数量超过2,000家，终端门店数量超过2.5万个 4新品开发在质量目标达成率、新品交付并上市时间目标达成率和成本目标达成率方面有明显提升，新品的毛利水平同比亦有明显提升事件：公司发布2022年前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润13.

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爱玛科技

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3.26
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公社达人

2022-10-13 16:16:39

政策强驱动+市场空间广阔，电子雷管替代势不可当，当前时点替代加速，行业拐点已现

投资亮点 1电子雷管技术成熟，具有更高的安全性、可靠性与爆破效率，性能多维优势显著。 2政策驱动推广数码电子雷管应用，工业雷管将于11月底前停止销售，电子雷管替代势不可当。 3中国雷管行业2021年市场空间约45亿元，川、云南、山西等省份为需求大省，预计2022~2024年市场空间约为129和150亿元。 4从2022年6月份开始，电子雷管出货量达0.21亿发，环比增长40%，渗透率快速提升，拐点已现。电子雷管行业最新观点：电子雷管具有更高的安全性、可靠性与爆破效率。当前时点电子雷管替代加速

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保利联合
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金奥博
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力芯微

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公社达人

2022-10-13 07:51:37

铝材需求明显分化，建筑铝材需求同比大降，新能源领域铝材表现抢眼

调研要点专家在对近期华东铝材市场进行走访调研后表示，铝型材需求出现明显的新旧分化，传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。多数企业往新能源转型，但规模小的企业难以完成转型。一、铝型材市场调研概况铝型材需求出现了明显的新旧分化趋势。传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。传统需求：建材订单普遍较弱，同比减幅15%-50%不等（注：平均可能在20%-30%，好于玻璃订单同比减半的水平）。且预计随着新开工逐渐向施工传导，明年建材需求会更差。但高

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中国铝业

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公社达人

2022-10-12 15:42:13

非瘟疫苗将行业历史第一大单品，安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市

投资亮点 1“差异化”的大单品才能拉动企业发展 2五大类兽用疫苗份额占比合计达67%，市场价基本被大单品主导 3非瘟疫苗潜在的市场规模有望达到288亿元 4安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市 5非瘟疫苗相关上市公司推荐动保行业最新观点：东北证券分析师王玮认为：动保行业或迎巨变。优先推荐普莱柯、中牧股份、科前生物、生物股份。一、养殖规模化倒逼动保产业升级，大单品成疫苗企业破局关键养殖头部企业话语权不断增强，在疫苗产品逐渐趋同的情况下，动保企业之间的竞争变得更加激烈。只有依托研发

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普莱柯
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中牧股份
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科前生物
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生物股份

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公社达人

2022-10-12 14:40:45

私密

公司生产指标全面改善，行业周期上行或持续到明年一季度，分析师给出80%上涨空间

投资亮点 1本月生猪出栏平稳，公司生产指标全面改善，出栏稳步增长，成本不断下行。国泰君安证券预计8月公司育肥猪成本17.4元/kg，相较7月下降0.1元/kg；预计9,10月份开始成本改善力度将更加明显。 2公司四大业务多点开花，构成猪禽业务线多元化、“饲料-畜禽养殖-屠宰加工”产业链协同发展的格局。公司以饲料业务为主业，在国内饲料行业多年保持规模第一。 3从猪价来看，8月至年底，行业边际供给向下，需求向上的方向是明确的。产能周期影响的猪价至少持续到2023年一季度。需求端，越接近年底，市场消费

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新希望

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不见利就追

公社达人

2022-10-12 13:29:46

公司矿产金资源快速扩张，金价将冲击历史新高，归母净利润三年复合增长率为60.9%

投资亮点 1公司海外收购整合Sepon和Wassa金矿 2国内外布局开花结果，矿产金迅速放量 3股权激励22年矿产金产量不低于16吨，23年不低于19吨 4金价更有冲击历史新高的可能赤峰黄金最新观点：中泰证券分析师谢鸿鹤、郭中伟、安永超认为：预计2022年公司黄金产量为16.2吨。假设2022年黄金价格为380元/克，预计公司2022年营业收入为67.71亿元，归母净利润11.98亿元。首次覆盖给予公司“买入”评级。西南证券分析师郑连声认为：预计2022年公司实现归母净利润分别为14.5亿

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赤峰黄金

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公社达人

2022-10-12 13:11:35

私密

公司发布业绩快报，单三季度利润同比+300%，四季度业绩稳中向好

投资亮点 1公司水电发电量和水电电价同比均明显增长，量价齐增成为推动公司业绩提升的核心动力 2公司风电同比增长，火电同比减少，发电结构持续优化，风电边际利润加高，为公司利润增长做出一定贡献 3龙滩水位上涨，公司水电站蓄水情况较好，为四季度业绩奠定基础事件：桂冠电力发布2022年前三季度业绩快报，公司2022年前三季度实现营业收入86.18亿元，同比上升34.78%；实现归母净利润32.17亿元，同比增长105.86%。单三季度公司实现营业收入30亿元，同比增长45%；实现归母净利润13.13

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桂冠电力

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公社达人

2022-10-11 19:04:38

私密

前三季度归母净利润同比增近200%，分析师给出百元目标价，存在翻倍空间

投资亮点 1公司公告三季度数据整体超出此前市场预期，随产能稼动率提升，中信证券预计公司Q3利润率修复明显（预计公司Q3单季营收约为12亿元，公司22Q3净利率修复至约7.42%）。 2公司新能源汽车业务占比不断提升，其他领域潜力同样巨大。2019-2021年新能源汽车精密冲压模具和金属结构件的营收占比分别为18.42%、22.73%、31.75%。同时绑定广汽、吉利、比亚迪、宁德时代等众多头部企业。 3公司公告定增预案，预计扩产项目满产后，对应新增产能合计约175.5万套动力电池箱体、35万套光

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祥鑫科技

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不见利就追

公社达人

2022-10-11 17:03:19

这家国产替代龙头，未来2年营收复合增速超50%，高端产品4季度即将上市，力争10%市占率

调研要点公司10月9日接待多家机构调研时表示，公司300内镜4季度上市，主攻三甲医院市场；贴息设备政策好于预期，医院积极性高；预计今年营收增30%，未来2年营收增速均达到50%。一、300内镜4季度上市，目标10%的市场份额澳华内镜于10月9日接待多家机构调研时表示，300内镜原来预计明年上半年上市，现在是今年Q4，为了抢时间，奥巴的X1即便明年上市，镜体要24年，公司希望在图像上的优势能够先抢一部分三级医院的市场。整个性能来讲，和X1对标还是吃力的，X1是奥巴8年研发的迭代，比290会有

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澳华内镜

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5.73
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公社达人

2022-10-11 16:54:26

私密

这个行业高盈利、壁垒高、高景气，行业市场规模超千亿，十四五行业复合复合增速超20%

投资亮点 1十四五期间海缆市场复合增速超20%，受益海风深远海化持续推进，海缆环节量价齐升 2海缆是海风产业链中盈利能力最强的环节之一，毛利率可达40%-50%，6大壁垒铸就高高毛利 3海缆行业集中度高于海上风电其余各环节，CR3市占率高达87%，看好头部厂商的先发优势海缆行业最新观点：财通证券分析师佘炜超认为，海缆环节“三高一好”（高盈利、壁垒高、高景气、行业格局好），在海风产业链中一枝独秀，看好头部海缆厂商。佘炜超建议关注：东方电缆（603606.SH）：海洋业务占比过半，六大壁垒高

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亨通光电

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公社达人

2022-10-11 14:52:39

三季度同比增长169-200%，布局上游资源+储能领域强强联手，盈利有望进一步恢复

投资亮点1公司22年Q3归母净利88–98亿元，同增169-200%，扣非净利83-93亿元，同增209-246%，超市场此前普遍80亿+的预期。 2公司Q3出货达80-90gwh，环增50%左右，随着公司在资源端锂和钴的布局，尤其锂明年的有效释放，毛利率明年有望进一步提升，盈利拐点明确。 3公司Q3储能出货环比有望大幅增长50%-100%，全年出货预计达50gwh，23年出货预计100Gwh以上，Q4有望进一步恢复。事件：公司发布业绩预告，2022年前三季度预计实现归母净利润165-180

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宁德时代

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公社达人

2022-10-11 13:39:03

公司正式投产国内首条钠离子电芯生产线！已掌握技术先发优势，传统业务还能提供增量空间

投资亮点 1中科海钠在国内外钠离子电池研发领域处于领先地位，公司钠离子电池产业化具有明显的先发优势 2钠离子电池2030 年总市场需求或超 135GWh，预计公司下一步钠离子电池扩产规模有望达 10GWh 3除钠电池储能项目外，公司近年来还布局了高效光伏组件制造项目和飞轮储能项目 4目前煤炭业务收入和毛利润占比仍在90%以上，在建煤矿产能 1000 万吨，预计将于2023和2024年建成投产事件： 2022年9月30日，公司在阳泉市高新区高端制造产业园区举办钠离子电芯生产线出品仪式，全球首批量

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华阳股份

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不见利就追

公社达人

2022-10-11 12:42:19

眼镜镜片国产自主品牌龙头，国内市占率已超10%，近视防控镜片新品打造第二曲线

投资亮点12017-2021年公司归母净利润增速远超过收入增速，CAGR为48.2%，系公司产品结构升级，高毛利的中高折射率镜片收入占比逐年提升 2目前全球眼镜产品市场规模保持良好增长态势，欧洲和美洲市场占全球市场份额超过60%，中国眼镜片销售规模不断攀升，预计2023年可达1004.67亿元 32020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，较2019年上升了2.5%，近视防控产品和眼镜市场需求强劲 42021年下半年，公司联合庄松林院士团队共同推出青少年近视防控镜片“轻松控”以及“轻松控Pr

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明月镜片

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不见利就追

公社达人

2022-10-11 12:39:39

公司分红派息率提升+资本开支下降+业绩确定性强，分析师坚定看好公司持续修复与配置价值

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至20%以内，公司在5G长尾周期中的受益空间大于3G/4G周期。 3从2021年起公司利润进入新的上升通道，2021年派息率为60%，2023年以现金方式分配的利润逐步提

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中国移动

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公社达人

2022-10-10 17:17:06

全国猪价稳中趋涨，供需格局好转将对价格形成支持，部分区域市场表现更好

调研要点专家在10月10日接受机构调研时表示，节日期间生猪价格持续上涨，节后全国整体保持小幅抬升，供应整体偏于紧俏；南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺。一、短期猪价行情走势今日北方市场价格稳定为主，散户出栏积极性较弱，标肥价差增大，大猪出栏利润可观，惜售情绪普遍，但目前终端走货平平，屠宰端维持低位运行，消费无较强支撑，预计明日市场价格或窄幅调整。南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺，标猪供应相对充足，增重心态较强，但消费端仍显薄弱，预计

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牧原股份

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前三季度净利润同比大增近150%！上半年毛利率持续改善

投资亮点 1公司预计2022年前三季度实现扣非净利润同比增长148%，运营效率全面提升，产品持续迭代，经营业绩呈现加速增长的态势 2相较于上半年，主营产品盈利能力进一步提升，利润率提升趋势延续 322年上半年公司的研发费用同比增加49.86%，经销商数量超过2,000家，终端门店数量超过2.5万个 4新品开发在质量目标达成率、新品交付并上市时间目标达成率和成本目标达成率方面有明显提升，新品的毛利水平同比亦有明显提升事件：公司发布2022年前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润13.

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爱玛科技

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政策强驱动+市场空间广阔，电子雷管替代势不可当，当前时点替代加速，行业拐点已现

投资亮点 1电子雷管技术成熟，具有更高的安全性、可靠性与爆破效率，性能多维优势显著。 2政策驱动推广数码电子雷管应用，工业雷管将于11月底前停止销售，电子雷管替代势不可当。 3中国雷管行业2021年市场空间约45亿元，川、云南、山西等省份为需求大省，预计2022~2024年市场空间约为129和150亿元。 4从2022年6月份开始，电子雷管出货量达0.21亿发，环比增长40%，渗透率快速提升，拐点已现。电子雷管行业最新观点：电子雷管具有更高的安全性、可靠性与爆破效率。当前时点电子雷管替代加速

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力芯微

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铝材需求明显分化，建筑铝材需求同比大降，新能源领域铝材表现抢眼

调研要点专家在对近期华东铝材市场进行走访调研后表示，铝型材需求出现明显的新旧分化，传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。多数企业往新能源转型，但规模小的企业难以完成转型。一、铝型材市场调研概况铝型材需求出现了明显的新旧分化趋势。传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。传统需求：建材订单普遍较弱，同比减幅15%-50%不等（注：平均可能在20%-30%，好于玻璃订单同比减半的水平）。且预计随着新开工逐渐向施工传导，明年建材需求会更差。但高

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非瘟疫苗将行业历史第一大单品，安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市

投资亮点 1“差异化”的大单品才能拉动企业发展 2五大类兽用疫苗份额占比合计达67%，市场价基本被大单品主导 3非瘟疫苗潜在的市场规模有望达到288亿元 4安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市 5非瘟疫苗相关上市公司推荐动保行业最新观点：东北证券分析师王玮认为：动保行业或迎巨变。优先推荐普莱柯、中牧股份、科前生物、生物股份。一、养殖规模化倒逼动保产业升级，大单品成疫苗企业破局关键养殖头部企业话语权不断增强，在疫苗产品逐渐趋同的情况下，动保企业之间的竞争变得更加激烈。只有依托研发

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公司生产指标全面改善，行业周期上行或持续到明年一季度，分析师给出80%上涨空间

投资亮点 1本月生猪出栏平稳，公司生产指标全面改善，出栏稳步增长，成本不断下行。国泰君安证券预计8月公司育肥猪成本17.4元/kg，相较7月下降0.1元/kg；预计9,10月份开始成本改善力度将更加明显。 2公司四大业务多点开花，构成猪禽业务线多元化、“饲料-畜禽养殖-屠宰加工”产业链协同发展的格局。公司以饲料业务为主业，在国内饲料行业多年保持规模第一。 3从猪价来看，8月至年底，行业边际供给向下，需求向上的方向是明确的。产能周期影响的猪价至少持续到2023年一季度。需求端，越接近年底，市场消费

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公司矿产金资源快速扩张，金价将冲击历史新高，归母净利润三年复合增长率为60.9%

投资亮点 1公司海外收购整合Sepon和Wassa金矿 2国内外布局开花结果，矿产金迅速放量 3股权激励22年矿产金产量不低于16吨，23年不低于19吨 4金价更有冲击历史新高的可能赤峰黄金最新观点：中泰证券分析师谢鸿鹤、郭中伟、安永超认为：预计2022年公司黄金产量为16.2吨。假设2022年黄金价格为380元/克，预计公司2022年营业收入为67.71亿元，归母净利润11.98亿元。首次覆盖给予公司“买入”评级。西南证券分析师郑连声认为：预计2022年公司实现归母净利润分别为14.5亿

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公司发布业绩快报，单三季度利润同比+300%，四季度业绩稳中向好

投资亮点 1公司水电发电量和水电电价同比均明显增长，量价齐增成为推动公司业绩提升的核心动力 2公司风电同比增长，火电同比减少，发电结构持续优化，风电边际利润加高，为公司利润增长做出一定贡献 3龙滩水位上涨，公司水电站蓄水情况较好，为四季度业绩奠定基础事件：桂冠电力发布2022年前三季度业绩快报，公司2022年前三季度实现营业收入86.18亿元，同比上升34.78%；实现归母净利润32.17亿元，同比增长105.86%。单三季度公司实现营业收入30亿元，同比增长45%；实现归母净利润13.13

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前三季度归母净利润同比增近200%，分析师给出百元目标价，存在翻倍空间

投资亮点 1公司公告三季度数据整体超出此前市场预期，随产能稼动率提升，中信证券预计公司Q3利润率修复明显（预计公司Q3单季营收约为12亿元，公司22Q3净利率修复至约7.42%）。 2公司新能源汽车业务占比不断提升，其他领域潜力同样巨大。2019-2021年新能源汽车精密冲压模具和金属结构件的营收占比分别为18.42%、22.73%、31.75%。同时绑定广汽、吉利、比亚迪、宁德时代等众多头部企业。 3公司公告定增预案，预计扩产项目满产后，对应新增产能合计约175.5万套动力电池箱体、35万套光

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这家国产替代龙头，未来2年营收复合增速超50%，高端产品4季度即将上市，力争10%市占率

调研要点公司10月9日接待多家机构调研时表示，公司300内镜4季度上市，主攻三甲医院市场；贴息设备政策好于预期，医院积极性高；预计今年营收增30%，未来2年营收增速均达到50%。一、300内镜4季度上市，目标10%的市场份额澳华内镜于10月9日接待多家机构调研时表示，300内镜原来预计明年上半年上市，现在是今年Q4，为了抢时间，奥巴的X1即便明年上市，镜体要24年，公司希望在图像上的优势能够先抢一部分三级医院的市场。整个性能来讲，和X1对标还是吃力的，X1是奥巴8年研发的迭代，比290会有

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这个行业高盈利、壁垒高、高景气，行业市场规模超千亿，十四五行业复合复合增速超20%

投资亮点 1十四五期间海缆市场复合增速超20%，受益海风深远海化持续推进，海缆环节量价齐升 2海缆是海风产业链中盈利能力最强的环节之一，毛利率可达40%-50%，6大壁垒铸就高高毛利 3海缆行业集中度高于海上风电其余各环节，CR3市占率高达87%，看好头部厂商的先发优势海缆行业最新观点：财通证券分析师佘炜超认为，海缆环节“三高一好”（高盈利、壁垒高、高景气、行业格局好），在海风产业链中一枝独秀，看好头部海缆厂商。佘炜超建议关注：东方电缆（603606.SH）：海洋业务占比过半，六大壁垒高

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三季度同比增长169-200%，布局上游资源+储能领域强强联手，盈利有望进一步恢复

投资亮点1公司22年Q3归母净利88–98亿元，同增169-200%，扣非净利83-93亿元，同增209-246%，超市场此前普遍80亿+的预期。 2公司Q3出货达80-90gwh，环增50%左右，随着公司在资源端锂和钴的布局，尤其锂明年的有效释放，毛利率明年有望进一步提升，盈利拐点明确。 3公司Q3储能出货环比有望大幅增长50%-100%，全年出货预计达50gwh，23年出货预计100Gwh以上，Q4有望进一步恢复。事件：公司发布业绩预告，2022年前三季度预计实现归母净利润165-180

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公司正式投产国内首条钠离子电芯生产线！已掌握技术先发优势，传统业务还能提供增量空间

投资亮点 1中科海钠在国内外钠离子电池研发领域处于领先地位，公司钠离子电池产业化具有明显的先发优势 2钠离子电池2030 年总市场需求或超 135GWh，预计公司下一步钠离子电池扩产规模有望达 10GWh 3除钠电池储能项目外，公司近年来还布局了高效光伏组件制造项目和飞轮储能项目 4目前煤炭业务收入和毛利润占比仍在90%以上，在建煤矿产能 1000 万吨，预计将于2023和2024年建成投产事件： 2022年9月30日，公司在阳泉市高新区高端制造产业园区举办钠离子电芯生产线出品仪式，全球首批量

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眼镜镜片国产自主品牌龙头，国内市占率已超10%，近视防控镜片新品打造第二曲线

投资亮点12017-2021年公司归母净利润增速远超过收入增速，CAGR为48.2%，系公司产品结构升级，高毛利的中高折射率镜片收入占比逐年提升 2目前全球眼镜产品市场规模保持良好增长态势，欧洲和美洲市场占全球市场份额超过60%，中国眼镜片销售规模不断攀升，预计2023年可达1004.67亿元 32020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，较2019年上升了2.5%，近视防控产品和眼镜市场需求强劲 42021年下半年，公司联合庄松林院士团队共同推出青少年近视防控镜片“轻松控”以及“轻松控Pr

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2022-10-11 12:39:39

公司分红派息率提升+资本开支下降+业绩确定性强，分析师坚定看好公司持续修复与配置价值

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至20%以内，公司在5G长尾周期中的受益空间大于3G/4G周期。 3从2021年起公司利润进入新的上升通道，2021年派息率为60%，2023年以现金方式分配的利润逐步提

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中国移动

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不见利就追

公社达人

2022-10-10 17:17:06

全国猪价稳中趋涨，供需格局好转将对价格形成支持，部分区域市场表现更好

调研要点专家在10月10日接受机构调研时表示，节日期间生猪价格持续上涨，节后全国整体保持小幅抬升，供应整体偏于紧俏；南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺。一、短期猪价行情走势今日北方市场价格稳定为主，散户出栏积极性较弱，标肥价差增大，大猪出栏利润可观，惜售情绪普遍，但目前终端走货平平，屠宰端维持低位运行，消费无较强支撑，预计明日市场价格或窄幅调整。南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺，标猪供应相对充足，增重心态较强，但消费端仍显薄弱，预计

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牧原股份

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公社达人

2022-10-13 16:19:20

私密

前三季度净利润同比大增近150%！上半年毛利率持续改善

投资亮点 1公司预计2022年前三季度实现扣非净利润同比增长148%，运营效率全面提升，产品持续迭代，经营业绩呈现加速增长的态势 2相较于上半年，主营产品盈利能力进一步提升，利润率提升趋势延续 322年上半年公司的研发费用同比增加49.86%，经销商数量超过2,000家，终端门店数量超过2.5万个 4新品开发在质量目标达成率、新品交付并上市时间目标达成率和成本目标达成率方面有明显提升，新品的毛利水平同比亦有明显提升事件：公司发布2022年前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润13.

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爱玛科技

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2022-10-13 16:16:39

政策强驱动+市场空间广阔，电子雷管替代势不可当，当前时点替代加速，行业拐点已现

投资亮点 1电子雷管技术成熟，具有更高的安全性、可靠性与爆破效率，性能多维优势显著。 2政策驱动推广数码电子雷管应用，工业雷管将于11月底前停止销售，电子雷管替代势不可当。 3中国雷管行业2021年市场空间约45亿元，川、云南、山西等省份为需求大省，预计2022~2024年市场空间约为129和150亿元。 4从2022年6月份开始，电子雷管出货量达0.21亿发，环比增长40%，渗透率快速提升，拐点已现。电子雷管行业最新观点：电子雷管具有更高的安全性、可靠性与爆破效率。当前时点电子雷管替代加速

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保利联合
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2022-10-13 07:51:37

铝材需求明显分化，建筑铝材需求同比大降，新能源领域铝材表现抢眼

调研要点专家在对近期华东铝材市场进行走访调研后表示，铝型材需求出现明显的新旧分化，传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。多数企业往新能源转型，但规模小的企业难以完成转型。一、铝型材市场调研概况铝型材需求出现了明显的新旧分化趋势。传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。传统需求：建材订单普遍较弱，同比减幅15%-50%不等（注：平均可能在20%-30%，好于玻璃订单同比减半的水平）。且预计随着新开工逐渐向施工传导，明年建材需求会更差。但高

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中国铝业

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2022-10-12 15:42:13

非瘟疫苗将行业历史第一大单品，安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市

投资亮点 1“差异化”的大单品才能拉动企业发展 2五大类兽用疫苗份额占比合计达67%，市场价基本被大单品主导 3非瘟疫苗潜在的市场规模有望达到288亿元 4安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市 5非瘟疫苗相关上市公司推荐动保行业最新观点：东北证券分析师王玮认为：动保行业或迎巨变。优先推荐普莱柯、中牧股份、科前生物、生物股份。一、养殖规模化倒逼动保产业升级，大单品成疫苗企业破局关键养殖头部企业话语权不断增强，在疫苗产品逐渐趋同的情况下，动保企业之间的竞争变得更加激烈。只有依托研发

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普莱柯
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中牧股份
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2022-10-12 14:40:45

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公司生产指标全面改善，行业周期上行或持续到明年一季度，分析师给出80%上涨空间

投资亮点 1本月生猪出栏平稳，公司生产指标全面改善，出栏稳步增长，成本不断下行。国泰君安证券预计8月公司育肥猪成本17.4元/kg，相较7月下降0.1元/kg；预计9,10月份开始成本改善力度将更加明显。 2公司四大业务多点开花，构成猪禽业务线多元化、“饲料-畜禽养殖-屠宰加工”产业链协同发展的格局。公司以饲料业务为主业，在国内饲料行业多年保持规模第一。 3从猪价来看，8月至年底，行业边际供给向下，需求向上的方向是明确的。产能周期影响的猪价至少持续到2023年一季度。需求端，越接近年底，市场消费

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新希望

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2022-10-12 13:29:46

公司矿产金资源快速扩张，金价将冲击历史新高，归母净利润三年复合增长率为60.9%

投资亮点 1公司海外收购整合Sepon和Wassa金矿 2国内外布局开花结果，矿产金迅速放量 3股权激励22年矿产金产量不低于16吨，23年不低于19吨 4金价更有冲击历史新高的可能赤峰黄金最新观点：中泰证券分析师谢鸿鹤、郭中伟、安永超认为：预计2022年公司黄金产量为16.2吨。假设2022年黄金价格为380元/克，预计公司2022年营业收入为67.71亿元，归母净利润11.98亿元。首次覆盖给予公司“买入”评级。西南证券分析师郑连声认为：预计2022年公司实现归母净利润分别为14.5亿

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赤峰黄金

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2022-10-12 13:11:35

私密

公司发布业绩快报，单三季度利润同比+300%，四季度业绩稳中向好

投资亮点 1公司水电发电量和水电电价同比均明显增长，量价齐增成为推动公司业绩提升的核心动力 2公司风电同比增长，火电同比减少，发电结构持续优化，风电边际利润加高，为公司利润增长做出一定贡献 3龙滩水位上涨，公司水电站蓄水情况较好，为四季度业绩奠定基础事件：桂冠电力发布2022年前三季度业绩快报，公司2022年前三季度实现营业收入86.18亿元，同比上升34.78%；实现归母净利润32.17亿元，同比增长105.86%。单三季度公司实现营业收入30亿元，同比增长45%；实现归母净利润13.13

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桂冠电力

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2022-10-11 19:04:38

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前三季度归母净利润同比增近200%，分析师给出百元目标价，存在翻倍空间

投资亮点 1公司公告三季度数据整体超出此前市场预期，随产能稼动率提升，中信证券预计公司Q3利润率修复明显（预计公司Q3单季营收约为12亿元，公司22Q3净利率修复至约7.42%）。 2公司新能源汽车业务占比不断提升，其他领域潜力同样巨大。2019-2021年新能源汽车精密冲压模具和金属结构件的营收占比分别为18.42%、22.73%、31.75%。同时绑定广汽、吉利、比亚迪、宁德时代等众多头部企业。 3公司公告定增预案，预计扩产项目满产后，对应新增产能合计约175.5万套动力电池箱体、35万套光

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祥鑫科技

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2022-10-11 17:03:19

这家国产替代龙头，未来2年营收复合增速超50%，高端产品4季度即将上市，力争10%市占率

调研要点公司10月9日接待多家机构调研时表示，公司300内镜4季度上市，主攻三甲医院市场；贴息设备政策好于预期，医院积极性高；预计今年营收增30%，未来2年营收增速均达到50%。一、300内镜4季度上市，目标10%的市场份额澳华内镜于10月9日接待多家机构调研时表示，300内镜原来预计明年上半年上市，现在是今年Q4，为了抢时间，奥巴的X1即便明年上市，镜体要24年，公司希望在图像上的优势能够先抢一部分三级医院的市场。整个性能来讲，和X1对标还是吃力的，X1是奥巴8年研发的迭代，比290会有

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澳华内镜

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2022-10-11 16:54:26

私密

这个行业高盈利、壁垒高、高景气，行业市场规模超千亿，十四五行业复合复合增速超20%

投资亮点 1十四五期间海缆市场复合增速超20%，受益海风深远海化持续推进，海缆环节量价齐升 2海缆是海风产业链中盈利能力最强的环节之一，毛利率可达40%-50%，6大壁垒铸就高高毛利 3海缆行业集中度高于海上风电其余各环节，CR3市占率高达87%，看好头部厂商的先发优势海缆行业最新观点：财通证券分析师佘炜超认为，海缆环节“三高一好”（高盈利、壁垒高、高景气、行业格局好），在海风产业链中一枝独秀，看好头部海缆厂商。佘炜超建议关注：东方电缆（603606.SH）：海洋业务占比过半，六大壁垒高

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亨通光电

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2022-10-11 14:52:39

三季度同比增长169-200%，布局上游资源+储能领域强强联手，盈利有望进一步恢复

投资亮点1公司22年Q3归母净利88–98亿元，同增169-200%，扣非净利83-93亿元，同增209-246%，超市场此前普遍80亿+的预期。 2公司Q3出货达80-90gwh，环增50%左右，随着公司在资源端锂和钴的布局，尤其锂明年的有效释放，毛利率明年有望进一步提升，盈利拐点明确。 3公司Q3储能出货环比有望大幅增长50%-100%，全年出货预计达50gwh，23年出货预计100Gwh以上，Q4有望进一步恢复。事件：公司发布业绩预告，2022年前三季度预计实现归母净利润165-180

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宁德时代

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2022-10-11 13:39:03

公司正式投产国内首条钠离子电芯生产线！已掌握技术先发优势，传统业务还能提供增量空间

投资亮点 1中科海钠在国内外钠离子电池研发领域处于领先地位，公司钠离子电池产业化具有明显的先发优势 2钠离子电池2030 年总市场需求或超 135GWh，预计公司下一步钠离子电池扩产规模有望达 10GWh 3除钠电池储能项目外，公司近年来还布局了高效光伏组件制造项目和飞轮储能项目 4目前煤炭业务收入和毛利润占比仍在90%以上，在建煤矿产能 1000 万吨，预计将于2023和2024年建成投产事件： 2022年9月30日，公司在阳泉市高新区高端制造产业园区举办钠离子电芯生产线出品仪式，全球首批量

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华阳股份

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2022-10-11 12:42:19

眼镜镜片国产自主品牌龙头，国内市占率已超10%，近视防控镜片新品打造第二曲线

投资亮点12017-2021年公司归母净利润增速远超过收入增速，CAGR为48.2%，系公司产品结构升级，高毛利的中高折射率镜片收入占比逐年提升 2目前全球眼镜产品市场规模保持良好增长态势，欧洲和美洲市场占全球市场份额超过60%，中国眼镜片销售规模不断攀升，预计2023年可达1004.67亿元 32020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，较2019年上升了2.5%，近视防控产品和眼镜市场需求强劲 42021年下半年，公司联合庄松林院士团队共同推出青少年近视防控镜片“轻松控”以及“轻松控Pr

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明月镜片

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不见利就追

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2022-10-11 12:39:39

公司分红派息率提升+资本开支下降+业绩确定性强，分析师坚定看好公司持续修复与配置价值

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至20%以内，公司在5G长尾周期中的受益空间大于3G/4G周期。 3从2021年起公司利润进入新的上升通道，2021年派息率为60%，2023年以现金方式分配的利润逐步提

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中国移动

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2022-10-10 17:17:06

全国猪价稳中趋涨，供需格局好转将对价格形成支持，部分区域市场表现更好

调研要点专家在10月10日接受机构调研时表示，节日期间生猪价格持续上涨，节后全国整体保持小幅抬升，供应整体偏于紧俏；南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺。一、短期猪价行情走势今日北方市场价格稳定为主，散户出栏积极性较弱，标肥价差增大，大猪出栏利润可观，惜售情绪普遍，但目前终端走货平平，屠宰端维持低位运行，消费无较强支撑，预计明日市场价格或窄幅调整。南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺，标猪供应相对充足，增重心态较强，但消费端仍显薄弱，预计

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牧原股份

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前三季度净利润同比大增近150%！上半年毛利率持续改善

投资亮点 1公司预计2022年前三季度实现扣非净利润同比增长148%，运营效率全面提升，产品持续迭代，经营业绩呈现加速增长的态势 2相较于上半年，主营产品盈利能力进一步提升，利润率提升趋势延续 322年上半年公司的研发费用同比增加49.86%，经销商数量超过2,000家，终端门店数量超过2.5万个 4新品开发在质量目标达成率、新品交付并上市时间目标达成率和成本目标达成率方面有明显提升，新品的毛利水平同比亦有明显提升事件：公司发布2022年前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润13.

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爱玛科技

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政策强驱动+市场空间广阔，电子雷管替代势不可当，当前时点替代加速，行业拐点已现

投资亮点 1电子雷管技术成熟，具有更高的安全性、可靠性与爆破效率，性能多维优势显著。 2政策驱动推广数码电子雷管应用，工业雷管将于11月底前停止销售，电子雷管替代势不可当。 3中国雷管行业2021年市场空间约45亿元，川、云南、山西等省份为需求大省，预计2022~2024年市场空间约为129和150亿元。 4从2022年6月份开始，电子雷管出货量达0.21亿发，环比增长40%，渗透率快速提升，拐点已现。电子雷管行业最新观点：电子雷管具有更高的安全性、可靠性与爆破效率。当前时点电子雷管替代加速

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铝材需求明显分化，建筑铝材需求同比大降，新能源领域铝材表现抢眼

调研要点专家在对近期华东铝材市场进行走访调研后表示，铝型材需求出现明显的新旧分化，传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。多数企业往新能源转型，但规模小的企业难以完成转型。一、铝型材市场调研概况铝型材需求出现了明显的新旧分化趋势。传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。传统需求：建材订单普遍较弱，同比减幅15%-50%不等（注：平均可能在20%-30%，好于玻璃订单同比减半的水平）。且预计随着新开工逐渐向施工传导，明年建材需求会更差。但高

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非瘟疫苗将行业历史第一大单品，安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市

投资亮点 1“差异化”的大单品才能拉动企业发展 2五大类兽用疫苗份额占比合计达67%，市场价基本被大单品主导 3非瘟疫苗潜在的市场规模有望达到288亿元 4安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市 5非瘟疫苗相关上市公司推荐动保行业最新观点：东北证券分析师王玮认为：动保行业或迎巨变。优先推荐普莱柯、中牧股份、科前生物、生物股份。一、养殖规模化倒逼动保产业升级，大单品成疫苗企业破局关键养殖头部企业话语权不断增强，在疫苗产品逐渐趋同的情况下，动保企业之间的竞争变得更加激烈。只有依托研发

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公司生产指标全面改善，行业周期上行或持续到明年一季度，分析师给出80%上涨空间

投资亮点 1本月生猪出栏平稳，公司生产指标全面改善，出栏稳步增长，成本不断下行。国泰君安证券预计8月公司育肥猪成本17.4元/kg，相较7月下降0.1元/kg；预计9,10月份开始成本改善力度将更加明显。 2公司四大业务多点开花，构成猪禽业务线多元化、“饲料-畜禽养殖-屠宰加工”产业链协同发展的格局。公司以饲料业务为主业，在国内饲料行业多年保持规模第一。 3从猪价来看，8月至年底，行业边际供给向下，需求向上的方向是明确的。产能周期影响的猪价至少持续到2023年一季度。需求端，越接近年底，市场消费

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公司矿产金资源快速扩张，金价将冲击历史新高，归母净利润三年复合增长率为60.9%

投资亮点 1公司海外收购整合Sepon和Wassa金矿 2国内外布局开花结果，矿产金迅速放量 3股权激励22年矿产金产量不低于16吨，23年不低于19吨 4金价更有冲击历史新高的可能赤峰黄金最新观点：中泰证券分析师谢鸿鹤、郭中伟、安永超认为：预计2022年公司黄金产量为16.2吨。假设2022年黄金价格为380元/克，预计公司2022年营业收入为67.71亿元，归母净利润11.98亿元。首次覆盖给予公司“买入”评级。西南证券分析师郑连声认为：预计2022年公司实现归母净利润分别为14.5亿

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公司发布业绩快报，单三季度利润同比+300%，四季度业绩稳中向好

投资亮点 1公司水电发电量和水电电价同比均明显增长，量价齐增成为推动公司业绩提升的核心动力 2公司风电同比增长，火电同比减少，发电结构持续优化，风电边际利润加高，为公司利润增长做出一定贡献 3龙滩水位上涨，公司水电站蓄水情况较好，为四季度业绩奠定基础事件：桂冠电力发布2022年前三季度业绩快报，公司2022年前三季度实现营业收入86.18亿元，同比上升34.78%；实现归母净利润32.17亿元，同比增长105.86%。单三季度公司实现营业收入30亿元，同比增长45%；实现归母净利润13.13

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桂冠电力

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前三季度归母净利润同比增近200%，分析师给出百元目标价，存在翻倍空间

投资亮点 1公司公告三季度数据整体超出此前市场预期，随产能稼动率提升，中信证券预计公司Q3利润率修复明显（预计公司Q3单季营收约为12亿元，公司22Q3净利率修复至约7.42%）。 2公司新能源汽车业务占比不断提升，其他领域潜力同样巨大。2019-2021年新能源汽车精密冲压模具和金属结构件的营收占比分别为18.42%、22.73%、31.75%。同时绑定广汽、吉利、比亚迪、宁德时代等众多头部企业。 3公司公告定增预案，预计扩产项目满产后，对应新增产能合计约175.5万套动力电池箱体、35万套光

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这家国产替代龙头，未来2年营收复合增速超50%，高端产品4季度即将上市，力争10%市占率

调研要点公司10月9日接待多家机构调研时表示，公司300内镜4季度上市，主攻三甲医院市场；贴息设备政策好于预期，医院积极性高；预计今年营收增30%，未来2年营收增速均达到50%。一、300内镜4季度上市，目标10%的市场份额澳华内镜于10月9日接待多家机构调研时表示，300内镜原来预计明年上半年上市，现在是今年Q4，为了抢时间，奥巴的X1即便明年上市，镜体要24年，公司希望在图像上的优势能够先抢一部分三级医院的市场。整个性能来讲，和X1对标还是吃力的，X1是奥巴8年研发的迭代，比290会有

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这个行业高盈利、壁垒高、高景气，行业市场规模超千亿，十四五行业复合复合增速超20%

投资亮点 1十四五期间海缆市场复合增速超20%，受益海风深远海化持续推进，海缆环节量价齐升 2海缆是海风产业链中盈利能力最强的环节之一，毛利率可达40%-50%，6大壁垒铸就高高毛利 3海缆行业集中度高于海上风电其余各环节，CR3市占率高达87%，看好头部厂商的先发优势海缆行业最新观点：财通证券分析师佘炜超认为，海缆环节“三高一好”（高盈利、壁垒高、高景气、行业格局好），在海风产业链中一枝独秀，看好头部海缆厂商。佘炜超建议关注：东方电缆（603606.SH）：海洋业务占比过半，六大壁垒高

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三季度同比增长169-200%，布局上游资源+储能领域强强联手，盈利有望进一步恢复

投资亮点1公司22年Q3归母净利88–98亿元，同增169-200%，扣非净利83-93亿元，同增209-246%，超市场此前普遍80亿+的预期。 2公司Q3出货达80-90gwh，环增50%左右，随着公司在资源端锂和钴的布局，尤其锂明年的有效释放，毛利率明年有望进一步提升，盈利拐点明确。 3公司Q3储能出货环比有望大幅增长50%-100%，全年出货预计达50gwh，23年出货预计100Gwh以上，Q4有望进一步恢复。事件：公司发布业绩预告，2022年前三季度预计实现归母净利润165-180

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公司正式投产国内首条钠离子电芯生产线！已掌握技术先发优势，传统业务还能提供增量空间

投资亮点 1中科海钠在国内外钠离子电池研发领域处于领先地位，公司钠离子电池产业化具有明显的先发优势 2钠离子电池2030 年总市场需求或超 135GWh，预计公司下一步钠离子电池扩产规模有望达 10GWh 3除钠电池储能项目外，公司近年来还布局了高效光伏组件制造项目和飞轮储能项目 4目前煤炭业务收入和毛利润占比仍在90%以上，在建煤矿产能 1000 万吨，预计将于2023和2024年建成投产事件： 2022年9月30日，公司在阳泉市高新区高端制造产业园区举办钠离子电芯生产线出品仪式，全球首批量

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2022-10-11 12:42:19

眼镜镜片国产自主品牌龙头，国内市占率已超10%，近视防控镜片新品打造第二曲线

投资亮点12017-2021年公司归母净利润增速远超过收入增速，CAGR为48.2%，系公司产品结构升级，高毛利的中高折射率镜片收入占比逐年提升 2目前全球眼镜产品市场规模保持良好增长态势，欧洲和美洲市场占全球市场份额超过60%，中国眼镜片销售规模不断攀升，预计2023年可达1004.67亿元 32020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，较2019年上升了2.5%，近视防控产品和眼镜市场需求强劲 42021年下半年，公司联合庄松林院士团队共同推出青少年近视防控镜片“轻松控”以及“轻松控Pr

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明月镜片

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2022-10-11 12:39:39

公司分红派息率提升+资本开支下降+业绩确定性强，分析师坚定看好公司持续修复与配置价值

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至20%以内，公司在5G长尾周期中的受益空间大于3G/4G周期。 3从2021年起公司利润进入新的上升通道，2021年派息率为60%，2023年以现金方式分配的利润逐步提

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中国移动

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2022-10-10 17:17:06

全国猪价稳中趋涨，供需格局好转将对价格形成支持，部分区域市场表现更好

调研要点专家在10月10日接受机构调研时表示，节日期间生猪价格持续上涨，节后全国整体保持小幅抬升，供应整体偏于紧俏；南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺。一、短期猪价行情走势今日北方市场价格稳定为主，散户出栏积极性较弱，标肥价差增大，大猪出栏利润可观，惜售情绪普遍，但目前终端走货平平，屠宰端维持低位运行，消费无较强支撑，预计明日市场价格或窄幅调整。南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺，标猪供应相对充足，增重心态较强，但消费端仍显薄弱，预计

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牧原股份

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2022-10-13 16:19:20

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前三季度净利润同比大增近150%！上半年毛利率持续改善

投资亮点 1公司预计2022年前三季度实现扣非净利润同比增长148%，运营效率全面提升，产品持续迭代，经营业绩呈现加速增长的态势 2相较于上半年，主营产品盈利能力进一步提升，利润率提升趋势延续 322年上半年公司的研发费用同比增加49.86%，经销商数量超过2,000家，终端门店数量超过2.5万个 4新品开发在质量目标达成率、新品交付并上市时间目标达成率和成本目标达成率方面有明显提升，新品的毛利水平同比亦有明显提升事件：公司发布2022年前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润13.

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爱玛科技

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2022-10-13 16:16:39

政策强驱动+市场空间广阔，电子雷管替代势不可当，当前时点替代加速，行业拐点已现

投资亮点 1电子雷管技术成熟，具有更高的安全性、可靠性与爆破效率，性能多维优势显著。 2政策驱动推广数码电子雷管应用，工业雷管将于11月底前停止销售，电子雷管替代势不可当。 3中国雷管行业2021年市场空间约45亿元，川、云南、山西等省份为需求大省，预计2022~2024年市场空间约为129和150亿元。 4从2022年6月份开始，电子雷管出货量达0.21亿发，环比增长40%，渗透率快速提升，拐点已现。电子雷管行业最新观点：电子雷管具有更高的安全性、可靠性与爆破效率。当前时点电子雷管替代加速

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保利联合
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金奥博
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力芯微

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2022-10-13 07:51:37

铝材需求明显分化，建筑铝材需求同比大降，新能源领域铝材表现抢眼

调研要点专家在对近期华东铝材市场进行走访调研后表示，铝型材需求出现明显的新旧分化，传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。多数企业往新能源转型，但规模小的企业难以完成转型。一、铝型材市场调研概况铝型材需求出现了明显的新旧分化趋势。传统需求特别是门窗材现实差、预期差；新能源相关需求现实好、预期好。传统需求：建材订单普遍较弱，同比减幅15%-50%不等（注：平均可能在20%-30%，好于玻璃订单同比减半的水平）。且预计随着新开工逐渐向施工传导，明年建材需求会更差。但高

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中国铝业

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2022-10-12 15:42:13

非瘟疫苗将行业历史第一大单品，安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市

投资亮点 1“差异化”的大单品才能拉动企业发展 2五大类兽用疫苗份额占比合计达67%，市场价基本被大单品主导 3非瘟疫苗潜在的市场规模有望达到288亿元 4安全性更高的非瘟疫苗产品如亚单位疫苗或率先上市 5非瘟疫苗相关上市公司推荐动保行业最新观点：东北证券分析师王玮认为：动保行业或迎巨变。优先推荐普莱柯、中牧股份、科前生物、生物股份。一、养殖规模化倒逼动保产业升级，大单品成疫苗企业破局关键养殖头部企业话语权不断增强，在疫苗产品逐渐趋同的情况下，动保企业之间的竞争变得更加激烈。只有依托研发

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普莱柯
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生物股份

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2022-10-12 14:40:45

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公司生产指标全面改善，行业周期上行或持续到明年一季度，分析师给出80%上涨空间

投资亮点 1本月生猪出栏平稳，公司生产指标全面改善，出栏稳步增长，成本不断下行。国泰君安证券预计8月公司育肥猪成本17.4元/kg，相较7月下降0.1元/kg；预计9,10月份开始成本改善力度将更加明显。 2公司四大业务多点开花，构成猪禽业务线多元化、“饲料-畜禽养殖-屠宰加工”产业链协同发展的格局。公司以饲料业务为主业，在国内饲料行业多年保持规模第一。 3从猪价来看，8月至年底，行业边际供给向下，需求向上的方向是明确的。产能周期影响的猪价至少持续到2023年一季度。需求端，越接近年底，市场消费

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新希望

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2022-10-12 13:29:46

公司矿产金资源快速扩张，金价将冲击历史新高，归母净利润三年复合增长率为60.9%

投资亮点 1公司海外收购整合Sepon和Wassa金矿 2国内外布局开花结果，矿产金迅速放量 3股权激励22年矿产金产量不低于16吨，23年不低于19吨 4金价更有冲击历史新高的可能赤峰黄金最新观点：中泰证券分析师谢鸿鹤、郭中伟、安永超认为：预计2022年公司黄金产量为16.2吨。假设2022年黄金价格为380元/克，预计公司2022年营业收入为67.71亿元，归母净利润11.98亿元。首次覆盖给予公司“买入”评级。西南证券分析师郑连声认为：预计2022年公司实现归母净利润分别为14.5亿

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赤峰黄金

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2022-10-12 13:11:35

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公司发布业绩快报，单三季度利润同比+300%，四季度业绩稳中向好

投资亮点 1公司水电发电量和水电电价同比均明显增长，量价齐增成为推动公司业绩提升的核心动力 2公司风电同比增长，火电同比减少，发电结构持续优化，风电边际利润加高，为公司利润增长做出一定贡献 3龙滩水位上涨，公司水电站蓄水情况较好，为四季度业绩奠定基础事件：桂冠电力发布2022年前三季度业绩快报，公司2022年前三季度实现营业收入86.18亿元，同比上升34.78%；实现归母净利润32.17亿元，同比增长105.86%。单三季度公司实现营业收入30亿元，同比增长45%；实现归母净利润13.13

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桂冠电力

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2022-10-11 19:04:38

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前三季度归母净利润同比增近200%，分析师给出百元目标价，存在翻倍空间

投资亮点 1公司公告三季度数据整体超出此前市场预期，随产能稼动率提升，中信证券预计公司Q3利润率修复明显（预计公司Q3单季营收约为12亿元，公司22Q3净利率修复至约7.42%）。 2公司新能源汽车业务占比不断提升，其他领域潜力同样巨大。2019-2021年新能源汽车精密冲压模具和金属结构件的营收占比分别为18.42%、22.73%、31.75%。同时绑定广汽、吉利、比亚迪、宁德时代等众多头部企业。 3公司公告定增预案，预计扩产项目满产后，对应新增产能合计约175.5万套动力电池箱体、35万套光

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祥鑫科技

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2022-10-11 17:03:19

这家国产替代龙头，未来2年营收复合增速超50%，高端产品4季度即将上市，力争10%市占率

调研要点公司10月9日接待多家机构调研时表示，公司300内镜4季度上市，主攻三甲医院市场；贴息设备政策好于预期，医院积极性高；预计今年营收增30%，未来2年营收增速均达到50%。一、300内镜4季度上市，目标10%的市场份额澳华内镜于10月9日接待多家机构调研时表示，300内镜原来预计明年上半年上市，现在是今年Q4，为了抢时间，奥巴的X1即便明年上市，镜体要24年，公司希望在图像上的优势能够先抢一部分三级医院的市场。整个性能来讲，和X1对标还是吃力的，X1是奥巴8年研发的迭代，比290会有

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澳华内镜

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2022-10-11 16:54:26

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这个行业高盈利、壁垒高、高景气，行业市场规模超千亿，十四五行业复合复合增速超20%

投资亮点 1十四五期间海缆市场复合增速超20%，受益海风深远海化持续推进，海缆环节量价齐升 2海缆是海风产业链中盈利能力最强的环节之一，毛利率可达40%-50%，6大壁垒铸就高高毛利 3海缆行业集中度高于海上风电其余各环节，CR3市占率高达87%，看好头部厂商的先发优势海缆行业最新观点：财通证券分析师佘炜超认为，海缆环节“三高一好”（高盈利、壁垒高、高景气、行业格局好），在海风产业链中一枝独秀，看好头部海缆厂商。佘炜超建议关注：东方电缆（603606.SH）：海洋业务占比过半，六大壁垒高

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亨通光电

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2022-10-11 14:52:39

三季度同比增长169-200%，布局上游资源+储能领域强强联手，盈利有望进一步恢复

投资亮点1公司22年Q3归母净利88–98亿元，同增169-200%，扣非净利83-93亿元，同增209-246%，超市场此前普遍80亿+的预期。 2公司Q3出货达80-90gwh，环增50%左右，随着公司在资源端锂和钴的布局，尤其锂明年的有效释放，毛利率明年有望进一步提升，盈利拐点明确。 3公司Q3储能出货环比有望大幅增长50%-100%，全年出货预计达50gwh，23年出货预计100Gwh以上，Q4有望进一步恢复。事件：公司发布业绩预告，2022年前三季度预计实现归母净利润165-180

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宁德时代

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2022-10-11 13:39:03

公司正式投产国内首条钠离子电芯生产线！已掌握技术先发优势，传统业务还能提供增量空间

投资亮点 1中科海钠在国内外钠离子电池研发领域处于领先地位，公司钠离子电池产业化具有明显的先发优势 2钠离子电池2030 年总市场需求或超 135GWh，预计公司下一步钠离子电池扩产规模有望达 10GWh 3除钠电池储能项目外，公司近年来还布局了高效光伏组件制造项目和飞轮储能项目 4目前煤炭业务收入和毛利润占比仍在90%以上，在建煤矿产能 1000 万吨，预计将于2023和2024年建成投产事件： 2022年9月30日，公司在阳泉市高新区高端制造产业园区举办钠离子电芯生产线出品仪式，全球首批量

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华阳股份

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2022-10-11 12:42:19

眼镜镜片国产自主品牌龙头，国内市占率已超10%，近视防控镜片新品打造第二曲线

投资亮点12017-2021年公司归母净利润增速远超过收入增速，CAGR为48.2%，系公司产品结构升级，高毛利的中高折射率镜片收入占比逐年提升 2目前全球眼镜产品市场规模保持良好增长态势，欧洲和美洲市场占全球市场份额超过60%，中国眼镜片销售规模不断攀升，预计2023年可达1004.67亿元 32020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，较2019年上升了2.5%，近视防控产品和眼镜市场需求强劲 42021年下半年，公司联合庄松林院士团队共同推出青少年近视防控镜片“轻松控”以及“轻松控Pr

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明月镜片

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2022-10-11 12:39:39

公司分红派息率提升+资本开支下降+业绩确定性强，分析师坚定看好公司持续修复与配置价值

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至20%以内，公司在5G长尾周期中的受益空间大于3G/4G周期。 3从2021年起公司利润进入新的上升通道，2021年派息率为60%，2023年以现金方式分配的利润逐步提

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2022-10-10 17:17:06

全国猪价稳中趋涨，供需格局好转将对价格形成支持，部分区域市场表现更好

调研要点专家在10月10日接受机构调研时表示，节日期间生猪价格持续上涨，节后全国整体保持小幅抬升，供应整体偏于紧俏；南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺。一、短期猪价行情走势今日北方市场价格稳定为主，散户出栏积极性较弱，标肥价差增大，大猪出栏利润可观，惜售情绪普遍，但目前终端走货平平，屠宰端维持低位运行，消费无较强支撑，预计明日市场价格或窄幅调整。南方市场价格有稳有涨，天气渐凉，大猪需求向好发展，供应略显紧缺，标猪供应相对充足，增重心态较强，但消费端仍显薄弱，预计

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