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这个人很懒，什么都没有留下

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2022-08-18 20:12:47

@思百得：北京科锐：Topcon版的京山轻机！

关于Topcon，就不科普了，近几天赚钱效应爆炸：钧达股份，沐邦高科，聆达股份，苏州固锝，中来股份等，今天东旭蓝天巨单顶一字3连板。上边这几个股票，多是炒的有topcon光伏项目。然而，从以往不论是锂电池还是光伏HJT来看，爆发力最强的其实是设备股，逻辑也很简单，项目盈利一定是在设备之后！也正是因此

124 赞同-96 评论

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2022-08-02 19:49:50

减速器龙头纳博特斯克（中国）—先进技术遇上爆发需求

从全球来看，日系减速器仍主导全球机器人用减速器市场，市场份额超过90%；其中减速器巨头纳博特斯克以60%的绝对优势处于领先地位，哈默纳科、住友分别以15%、10%的市占率紧随其后。日本纳博深耕减速器领域数十年，产品工艺技术和产品“高精度、高刚性、轻重量、长寿命”性能让国内RV减速器厂商难以赶超。我国减速器行业起步较晚，RV减速器领域深受专利技术困扰难以突破，不得不以仿制日系产品为主。就毛利率而言，减速器产品毛利率维持在稳定的较高水平40%。减速器领域存在技术高壁垒，因此行业内企业在产业链内具有

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上海机电

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2022-07-27 10:41:50

“环保+新能源”双引擎驱动，重力储能从 0 到 1

公司立足传统环保行业，以储能为切入点进军新能源行业，形成了“环保 +新能源”双引擎驱动的发展新格局。考虑到未来发展需要，公司通过出售 Urbaser100%股权实现资产优化，截至 2022Q1，公司综合毛利率为 18.16%，同比提高 4.06pct；资产负债率由 2020 年底的 75.20%下降至 53.57%，公司资本结构显著改善，偿债能力与抗风险能力增强，未来发展有望进一步提速。环保业务：深耕固废全产业链，国际化拓展成效显著公司深耕固废全产业链十余年，构建了世界一流的生活垃圾处理

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中国天楹

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2021-10-06 09:36:40

等待爆发的油气+风电+低位近端次新明珠

公司主要从事大中型装备专用锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件。发行人现有装备能满足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力。公司凭借自身积累的工艺技术以及产品质量，成功获得了全球知名油气装备制造商 Baker Hughes、Technip FMC 、Schlumberger 等，知名风电装备制造商 SKF、Thyssenk

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海锅股份

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2021-09-07 11:05:53

磷酸铁锂的升级——磷酸锰铁锂

磷酸锰铁锂（LMFP）被认为是磷酸铁锂（LFP）电池的升级方向之一，兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，LMFP 更高的电压平台使其理论能量密度较同样条件的 LFP 要高 15-20%，且合成技术路线与成本与现在的 LFP 比较相近。近几年，通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术的进步，LMFP 导电性、循环次数等缺点也在被逐步弥补，国内头部的电池与正极企业在专利方面加快储备，并相继开启了量产规划，总体看，LMFP 产业化进程正在加快。 ❑ LMFP 能够较明显的提升 LFP 的能量密度。理论上看，

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湘潭电化
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中钢天源
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三峡水利

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2021-08-23 11:35:30

钒：天生为储能，出手不平钒

需求方面：储能大发展将带动钒电池爆发。纵观锂电池的发展轨迹，正是消费电子和新能源汽车的发展，锂电池应用市场日益扩大，导致成本在 30 年内持续下降，幅度高达 97%。需求拉动才是电池走向成熟的关键驱动力。钒电池具备安全性好，容量大，长达 20 年的长使用寿命，环保等特性，天然适合做储能，尤其是大规模长时储能。由于光伏、风电等将带动储能行业高速发展，钒电池有望进入爆发期；政策方面：推动钒电池进入商业化初期。2021 年 7 月，国家发改委和能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导

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钒钛股份
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国网英大

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2021-08-18 14:55:10

四川双马——转型中的资管巨头

2016 年，公司股东发生重要变更，北京和谐恒源科技有限公司（简称“和谐恒源”）及其一致行动人天津赛克环企业管理中心（有限合伙收购公司 50.93%的股权，在 IDG 资本长期担任重要职务的林栋梁先生成为公司的实际控制人。目前公司旗下共有三家基金和一家直投：①河南省和谐锦豫产业投资基金，基金规模 66.74 亿元，主要投资大消费方向； ②义乌和谐锦弘股权投资合伙企业，投资规模为 108.02 亿元，投资方向主要是芯片、半导体等高端科技方面的先进制造；③天津爱奇鸿海海河智慧出行股权投资

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四川双马

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2021-08-14 13:23:04

华鲁恒升——当大炼化插上新能源的翅膀

大炼化龙头企业在新能源及半导体材料等硬科技领域的大体量快速布局已经成为历史的必然，和“蹭热点“无关，而是产业链发展的必经之路。大炼化龙头企业在炼化项目投产后，其全球最大的集群化芳烃产能及全球最大的集群化烯烃产能具备向下游延伸至超过 20 种紧缺新能源及半导体材料的能力，该能力在全球范围内具备极高稀缺性。于此同时，大炼化龙头的一体化规模化优势相比单一环节的新能源或半导体材料企业，一旦攻克技术，也将具备明显的成本优势及综合竞争力。华鲁恒升——潜在的DMC巨头公司技改切入新能源赛道，迎

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华鲁恒升

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2021-08-12 14:38:25

低估的盐湖股份膜材料供应商

报告期内，公司积极布局新型海水淡化及锂电新材料等下游应用领域。2018 年，公司核心产品海水淡化反渗透膜元件应用于青岛国际院士港倪维斗院士科研团队风生海水淡化示范项目海水稻工程一期，并与其他国产装备共同组建成单台 150 吨/日 220KW“非并网风能海水淡化一体化成套设备”；2019 年以来，公司同盐湖提锂领域知名企业启迪清源持续开展业务合作；2019 年 4 月，公司成为启迪清源“青海湖 2 万吨/年碳酸锂膜法分离浓缩精制 BOT 项目”关键部件供应商；2020 年 6 月，公司与启

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唯赛勃
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盐湖股份

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CAT

2021-08-11 13:31:14

国内唯一制氢与发电一体式氢能储能

恒劲动力在拥有海量国外先进技术及经验的基础上，独立研发出属于自己的氢燃料电池技术，从电堆设计制作到系统搭建完全不复制任何其他国家或公司的成果，100%采用恒劲独创工艺，而在产品的部分性能参数及可靠性均超越北美、日本等知名企业，达到国际先进水平。拥有国际国内发明/实用新型专利超70余项（所有权及使用权），涉及电堆设计，系统控制、电源管理等核心技术领域。氢能储能系统由四部分组成：清洁能源（太阳能、风能）或夜间电网；电解制氢；氢气存储罐；氢能电源。太阳能与风能是自然界最清洁的能源。太阳能在白天

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汉缆股份

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2021-07-31 18:53:34

机构大买的储能新方向——铅炭储能

铅炭电池是将具有双电层电容特性的炭材料(C)与海绵铅(Pb)负极进行合并制作成既有电容特性又有电池特性的铅炭双功能复合电极(简称铅炭电极)，铅炭复合电极再与PbO2正极匹配组装成铅炭电池。铅碳电池百分百放电深度下的循环寿命是3200，80%放电深度下的循环寿命是2500个循环，比传统的铅酸电池要高得多(80%放电深度下的周期约为1200)。这种循环寿命接近三元锂和LFP技术。铅碳电池的另一个主要优点是它对大型系统的低成本。铅碳电池的总价格不到锂电池的一半。考虑到电池投资是商业BESS系统的关

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天能股份

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2021-07-28 10:45:11

低位钠离子电池20CM遗珠

2021 年 7 月 21 日晚，公司公告定增获深交所受理，预计此次募集资金总额不超过 39.4 亿元，主要用于 3C 消费类锂离子电芯、模组以及笔记本电脑类锂电池模组扩产。其中 3C 消费类锂离子电芯扩产项目计划建成年产 1.25 亿只生产线，3C 消费类锂电池模组计划建成年产 1.25 亿只生产线，笔记本电脑类锂电池模组计划建成年产 4,000 万只生产线。立足消费锂电模组多点开花，锂威迅速放量。公司深耕锂电池模组制造领域多年，已成为苹果、华为、OPPO、小米、vivo 等手机品牌

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欣旺达

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2021-07-13 20:21:06

碳交易上线，什么方向还有预期差？

全国碳市场上线，覆盖行业将由发电行业开始在全国碳市场运行初期，我国仅有发电行业（首批 2225 家企业）进入市场，参与市场的发电企业排放总量约 40 亿吨，占全国排放量的 40%左右。碳交易市场运行后，碳价会与发电成本耦合，促进我国能源结构向新能源转型。碳交易市场运行后会从三方面影响电力行业，最终推动行业向可再生能源转型：1）通过碳价削减高碳发电的经济性，使低碳发电更具有竞争力，鼓励行业从高碳发电向低碳发电转变；2）提高了以高碳燃料为基础的电力价格，在市场电交易中削弱煤电竞争力，促使

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节能风电
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2021-07-12 19:19:21

钠离子电池从0到1，华阳股份即将切入万亿储能市场

上市公司传统煤矿资产提供利润，为大力转型新材料发展提供现金流。 2020 年公司自产煤吨煤归母净利仅为 26.84 元，预计公司 2021年自产煤价格同比上涨 20%，公司吨煤权益净利可恢复至 50～55 元/吨左右，自产煤销量有望增长至 4500 万吨左右，从而我们预计 2021 年年公司煤炭业务可贡献净利润约约 22 ～25亿元左右。公司转型大幕开启，钠离子电池材料项目加速推进。。2020 年山西对省属国有企业进行了系统性重组改组，公司控股股东由阳泉煤业集团更名为华阳新材料

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华阳股份

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2021-07-10 10:12:20

锂电上游之外的高景气赛道：半导体设备和材料

半导体是不是高景气赛道？ 2020Q1 至今，半导体营收单季度营业收入同比增幅持续提升，从 2020Q1 的同比增长 20.04%提升至 2021Q1 的93.06%。同期，半导体板块单季度归母净利润同比增速从180.03%升至 202.84%，国产替代逻辑在业绩上持续快速兑现。受益于半导体产业链转移叠加大力投产，中国晶圆制造行业市场规模预期将从 2015 年的 900 亿元提升至 2021 年的 2941.4 亿元，半导体国产化节奏渐强，必将带来上游半导体材料更广阔的国产化发展机遇。为什么是

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北方华创
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精测电子

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@思百得：北京科锐：Topcon版的京山轻机！

关于Topcon，就不科普了，近几天赚钱效应爆炸：钧达股份，沐邦高科，聆达股份，苏州固锝，中来股份等，今天东旭蓝天巨单顶一字3连板。上边这几个股票，多是炒的有topcon光伏项目。然而，从以往不论是锂电池还是光伏HJT来看，爆发力最强的其实是设备股，逻辑也很简单，项目盈利一定是在设备之后！也正是因此

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从全球来看，日系减速器仍主导全球机器人用减速器市场，市场份额超过90%；其中减速器巨头纳博特斯克以60%的绝对优势处于领先地位，哈默纳科、住友分别以15%、10%的市占率紧随其后。日本纳博深耕减速器领域数十年，产品工艺技术和产品“高精度、高刚性、轻重量、长寿命”性能让国内RV减速器厂商难以赶超。我国减速器行业起步较晚，RV减速器领域深受专利技术困扰难以突破，不得不以仿制日系产品为主。就毛利率而言，减速器产品毛利率维持在稳定的较高水平40%。减速器领域存在技术高壁垒，因此行业内企业在产业链内具有

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“环保+新能源”双引擎驱动，重力储能从 0 到 1

公司立足传统环保行业，以储能为切入点进军新能源行业，形成了“环保 +新能源”双引擎驱动的发展新格局。考虑到未来发展需要，公司通过出售 Urbaser100%股权实现资产优化，截至 2022Q1，公司综合毛利率为 18.16%，同比提高 4.06pct；资产负债率由 2020 年底的 75.20%下降至 53.57%，公司资本结构显著改善，偿债能力与抗风险能力增强，未来发展有望进一步提速。环保业务：深耕固废全产业链，国际化拓展成效显著公司深耕固废全产业链十余年，构建了世界一流的生活垃圾处理

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公司主要从事大中型装备专用锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件。发行人现有装备能满足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力。公司凭借自身积累的工艺技术以及产品质量，成功获得了全球知名油气装备制造商 Baker Hughes、Technip FMC 、Schlumberger 等，知名风电装备制造商 SKF、Thyssenk

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磷酸铁锂的升级——磷酸锰铁锂

磷酸锰铁锂（LMFP）被认为是磷酸铁锂（LFP）电池的升级方向之一，兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，LMFP 更高的电压平台使其理论能量密度较同样条件的 LFP 要高 15-20%，且合成技术路线与成本与现在的 LFP 比较相近。近几年，通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术的进步，LMFP 导电性、循环次数等缺点也在被逐步弥补，国内头部的电池与正极企业在专利方面加快储备，并相继开启了量产规划，总体看，LMFP 产业化进程正在加快。 ❑ LMFP 能够较明显的提升 LFP 的能量密度。理论上看，

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钒：天生为储能，出手不平钒

需求方面：储能大发展将带动钒电池爆发。纵观锂电池的发展轨迹，正是消费电子和新能源汽车的发展，锂电池应用市场日益扩大，导致成本在 30 年内持续下降，幅度高达 97%。需求拉动才是电池走向成熟的关键驱动力。钒电池具备安全性好，容量大，长达 20 年的长使用寿命，环保等特性，天然适合做储能，尤其是大规模长时储能。由于光伏、风电等将带动储能行业高速发展，钒电池有望进入爆发期；政策方面：推动钒电池进入商业化初期。2021 年 7 月，国家发改委和能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导

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四川双马——转型中的资管巨头

2016 年，公司股东发生重要变更，北京和谐恒源科技有限公司（简称“和谐恒源”）及其一致行动人天津赛克环企业管理中心（有限合伙收购公司 50.93%的股权，在 IDG 资本长期担任重要职务的林栋梁先生成为公司的实际控制人。目前公司旗下共有三家基金和一家直投：①河南省和谐锦豫产业投资基金，基金规模 66.74 亿元，主要投资大消费方向； ②义乌和谐锦弘股权投资合伙企业，投资规模为 108.02 亿元，投资方向主要是芯片、半导体等高端科技方面的先进制造；③天津爱奇鸿海海河智慧出行股权投资

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华鲁恒升——当大炼化插上新能源的翅膀

大炼化龙头企业在新能源及半导体材料等硬科技领域的大体量快速布局已经成为历史的必然，和“蹭热点“无关，而是产业链发展的必经之路。大炼化龙头企业在炼化项目投产后，其全球最大的集群化芳烃产能及全球最大的集群化烯烃产能具备向下游延伸至超过 20 种紧缺新能源及半导体材料的能力，该能力在全球范围内具备极高稀缺性。于此同时，大炼化龙头的一体化规模化优势相比单一环节的新能源或半导体材料企业，一旦攻克技术，也将具备明显的成本优势及综合竞争力。华鲁恒升——潜在的DMC巨头公司技改切入新能源赛道，迎

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低估的盐湖股份膜材料供应商

报告期内，公司积极布局新型海水淡化及锂电新材料等下游应用领域。2018 年，公司核心产品海水淡化反渗透膜元件应用于青岛国际院士港倪维斗院士科研团队风生海水淡化示范项目海水稻工程一期，并与其他国产装备共同组建成单台 150 吨/日 220KW“非并网风能海水淡化一体化成套设备”；2019 年以来，公司同盐湖提锂领域知名企业启迪清源持续开展业务合作；2019 年 4 月，公司成为启迪清源“青海湖 2 万吨/年碳酸锂膜法分离浓缩精制 BOT 项目”关键部件供应商；2020 年 6 月，公司与启

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国内唯一制氢与发电一体式氢能储能

恒劲动力在拥有海量国外先进技术及经验的基础上，独立研发出属于自己的氢燃料电池技术，从电堆设计制作到系统搭建完全不复制任何其他国家或公司的成果，100%采用恒劲独创工艺，而在产品的部分性能参数及可靠性均超越北美、日本等知名企业，达到国际先进水平。拥有国际国内发明/实用新型专利超70余项（所有权及使用权），涉及电堆设计，系统控制、电源管理等核心技术领域。氢能储能系统由四部分组成：清洁能源（太阳能、风能）或夜间电网；电解制氢；氢气存储罐；氢能电源。太阳能与风能是自然界最清洁的能源。太阳能在白天

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机构大买的储能新方向——铅炭储能

铅炭电池是将具有双电层电容特性的炭材料(C)与海绵铅(Pb)负极进行合并制作成既有电容特性又有电池特性的铅炭双功能复合电极(简称铅炭电极)，铅炭复合电极再与PbO2正极匹配组装成铅炭电池。铅碳电池百分百放电深度下的循环寿命是3200，80%放电深度下的循环寿命是2500个循环，比传统的铅酸电池要高得多(80%放电深度下的周期约为1200)。这种循环寿命接近三元锂和LFP技术。铅碳电池的另一个主要优点是它对大型系统的低成本。铅碳电池的总价格不到锂电池的一半。考虑到电池投资是商业BESS系统的关

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低位钠离子电池20CM遗珠

2021 年 7 月 21 日晚，公司公告定增获深交所受理，预计此次募集资金总额不超过 39.4 亿元，主要用于 3C 消费类锂离子电芯、模组以及笔记本电脑类锂电池模组扩产。其中 3C 消费类锂离子电芯扩产项目计划建成年产 1.25 亿只生产线，3C 消费类锂电池模组计划建成年产 1.25 亿只生产线，笔记本电脑类锂电池模组计划建成年产 4,000 万只生产线。立足消费锂电模组多点开花，锂威迅速放量。公司深耕锂电池模组制造领域多年，已成为苹果、华为、OPPO、小米、vivo 等手机品牌

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碳交易上线，什么方向还有预期差？

全国碳市场上线，覆盖行业将由发电行业开始在全国碳市场运行初期，我国仅有发电行业（首批 2225 家企业）进入市场，参与市场的发电企业排放总量约 40 亿吨，占全国排放量的 40%左右。碳交易市场运行后，碳价会与发电成本耦合，促进我国能源结构向新能源转型。碳交易市场运行后会从三方面影响电力行业，最终推动行业向可再生能源转型：1）通过碳价削减高碳发电的经济性，使低碳发电更具有竞争力，鼓励行业从高碳发电向低碳发电转变；2）提高了以高碳燃料为基础的电力价格，在市场电交易中削弱煤电竞争力，促使

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上市公司传统煤矿资产提供利润，为大力转型新材料发展提供现金流。 2020 年公司自产煤吨煤归母净利仅为 26.84 元，预计公司 2021年自产煤价格同比上涨 20%，公司吨煤权益净利可恢复至 50～55 元/吨左右，自产煤销量有望增长至 4500 万吨左右，从而我们预计 2021 年年公司煤炭业务可贡献净利润约约 22 ～25亿元左右。公司转型大幕开启，钠离子电池材料项目加速推进。。2020 年山西对省属国有企业进行了系统性重组改组，公司控股股东由阳泉煤业集团更名为华阳新材料

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锂电上游之外的高景气赛道：半导体设备和材料

半导体是不是高景气赛道？ 2020Q1 至今，半导体营收单季度营业收入同比增幅持续提升，从 2020Q1 的同比增长 20.04%提升至 2021Q1 的93.06%。同期，半导体板块单季度归母净利润同比增速从180.03%升至 202.84%，国产替代逻辑在业绩上持续快速兑现。受益于半导体产业链转移叠加大力投产，中国晶圆制造行业市场规模预期将从 2015 年的 900 亿元提升至 2021 年的 2941.4 亿元，半导体国产化节奏渐强，必将带来上游半导体材料更广阔的国产化发展机遇。为什么是

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减速器龙头纳博特斯克（中国）—先进技术遇上爆发需求

从全球来看，日系减速器仍主导全球机器人用减速器市场，市场份额超过90%；其中减速器巨头纳博特斯克以60%的绝对优势处于领先地位，哈默纳科、住友分别以15%、10%的市占率紧随其后。日本纳博深耕减速器领域数十年，产品工艺技术和产品“高精度、高刚性、轻重量、长寿命”性能让国内RV减速器厂商难以赶超。我国减速器行业起步较晚，RV减速器领域深受专利技术困扰难以突破，不得不以仿制日系产品为主。就毛利率而言，减速器产品毛利率维持在稳定的较高水平40%。减速器领域存在技术高壁垒，因此行业内企业在产业链内具有

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公司立足传统环保行业，以储能为切入点进军新能源行业，形成了“环保 +新能源”双引擎驱动的发展新格局。考虑到未来发展需要，公司通过出售 Urbaser100%股权实现资产优化，截至 2022Q1，公司综合毛利率为 18.16%，同比提高 4.06pct；资产负债率由 2020 年底的 75.20%下降至 53.57%，公司资本结构显著改善，偿债能力与抗风险能力增强，未来发展有望进一步提速。环保业务：深耕固废全产业链，国际化拓展成效显著公司深耕固废全产业链十余年，构建了世界一流的生活垃圾处理

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等待爆发的油气+风电+低位近端次新明珠

公司主要从事大中型装备专用锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件。发行人现有装备能满足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力。公司凭借自身积累的工艺技术以及产品质量，成功获得了全球知名油气装备制造商 Baker Hughes、Technip FMC 、Schlumberger 等，知名风电装备制造商 SKF、Thyssenk

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2021-09-07 11:05:53

磷酸铁锂的升级——磷酸锰铁锂

磷酸锰铁锂（LMFP）被认为是磷酸铁锂（LFP）电池的升级方向之一，兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，LMFP 更高的电压平台使其理论能量密度较同样条件的 LFP 要高 15-20%，且合成技术路线与成本与现在的 LFP 比较相近。近几年，通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术的进步，LMFP 导电性、循环次数等缺点也在被逐步弥补，国内头部的电池与正极企业在专利方面加快储备，并相继开启了量产规划，总体看，LMFP 产业化进程正在加快。 ❑ LMFP 能够较明显的提升 LFP 的能量密度。理论上看，

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钒：天生为储能，出手不平钒

需求方面：储能大发展将带动钒电池爆发。纵观锂电池的发展轨迹，正是消费电子和新能源汽车的发展，锂电池应用市场日益扩大，导致成本在 30 年内持续下降，幅度高达 97%。需求拉动才是电池走向成熟的关键驱动力。钒电池具备安全性好，容量大，长达 20 年的长使用寿命，环保等特性，天然适合做储能，尤其是大规模长时储能。由于光伏、风电等将带动储能行业高速发展，钒电池有望进入爆发期；政策方面：推动钒电池进入商业化初期。2021 年 7 月，国家发改委和能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导

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2021-08-18 14:55:10

四川双马——转型中的资管巨头

2016 年，公司股东发生重要变更，北京和谐恒源科技有限公司（简称“和谐恒源”）及其一致行动人天津赛克环企业管理中心（有限合伙收购公司 50.93%的股权，在 IDG 资本长期担任重要职务的林栋梁先生成为公司的实际控制人。目前公司旗下共有三家基金和一家直投：①河南省和谐锦豫产业投资基金，基金规模 66.74 亿元，主要投资大消费方向； ②义乌和谐锦弘股权投资合伙企业，投资规模为 108.02 亿元，投资方向主要是芯片、半导体等高端科技方面的先进制造；③天津爱奇鸿海海河智慧出行股权投资

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2021-08-14 13:23:04

华鲁恒升——当大炼化插上新能源的翅膀

大炼化龙头企业在新能源及半导体材料等硬科技领域的大体量快速布局已经成为历史的必然，和“蹭热点“无关，而是产业链发展的必经之路。大炼化龙头企业在炼化项目投产后，其全球最大的集群化芳烃产能及全球最大的集群化烯烃产能具备向下游延伸至超过 20 种紧缺新能源及半导体材料的能力，该能力在全球范围内具备极高稀缺性。于此同时，大炼化龙头的一体化规模化优势相比单一环节的新能源或半导体材料企业，一旦攻克技术，也将具备明显的成本优势及综合竞争力。华鲁恒升——潜在的DMC巨头公司技改切入新能源赛道，迎

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华鲁恒升

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低估的盐湖股份膜材料供应商

报告期内，公司积极布局新型海水淡化及锂电新材料等下游应用领域。2018 年，公司核心产品海水淡化反渗透膜元件应用于青岛国际院士港倪维斗院士科研团队风生海水淡化示范项目海水稻工程一期，并与其他国产装备共同组建成单台 150 吨/日 220KW“非并网风能海水淡化一体化成套设备”；2019 年以来，公司同盐湖提锂领域知名企业启迪清源持续开展业务合作；2019 年 4 月，公司成为启迪清源“青海湖 2 万吨/年碳酸锂膜法分离浓缩精制 BOT 项目”关键部件供应商；2020 年 6 月，公司与启

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盐湖股份

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国内唯一制氢与发电一体式氢能储能

恒劲动力在拥有海量国外先进技术及经验的基础上，独立研发出属于自己的氢燃料电池技术，从电堆设计制作到系统搭建完全不复制任何其他国家或公司的成果，100%采用恒劲独创工艺，而在产品的部分性能参数及可靠性均超越北美、日本等知名企业，达到国际先进水平。拥有国际国内发明/实用新型专利超70余项（所有权及使用权），涉及电堆设计，系统控制、电源管理等核心技术领域。氢能储能系统由四部分组成：清洁能源（太阳能、风能）或夜间电网；电解制氢；氢气存储罐；氢能电源。太阳能与风能是自然界最清洁的能源。太阳能在白天

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2021-07-31 18:53:34

机构大买的储能新方向——铅炭储能

铅炭电池是将具有双电层电容特性的炭材料(C)与海绵铅(Pb)负极进行合并制作成既有电容特性又有电池特性的铅炭双功能复合电极(简称铅炭电极)，铅炭复合电极再与PbO2正极匹配组装成铅炭电池。铅碳电池百分百放电深度下的循环寿命是3200，80%放电深度下的循环寿命是2500个循环，比传统的铅酸电池要高得多(80%放电深度下的周期约为1200)。这种循环寿命接近三元锂和LFP技术。铅碳电池的另一个主要优点是它对大型系统的低成本。铅碳电池的总价格不到锂电池的一半。考虑到电池投资是商业BESS系统的关

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低位钠离子电池20CM遗珠

2021 年 7 月 21 日晚，公司公告定增获深交所受理，预计此次募集资金总额不超过 39.4 亿元，主要用于 3C 消费类锂离子电芯、模组以及笔记本电脑类锂电池模组扩产。其中 3C 消费类锂离子电芯扩产项目计划建成年产 1.25 亿只生产线，3C 消费类锂电池模组计划建成年产 1.25 亿只生产线，笔记本电脑类锂电池模组计划建成年产 4,000 万只生产线。立足消费锂电模组多点开花，锂威迅速放量。公司深耕锂电池模组制造领域多年，已成为苹果、华为、OPPO、小米、vivo 等手机品牌

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2021-07-13 20:21:06

碳交易上线，什么方向还有预期差？

全国碳市场上线，覆盖行业将由发电行业开始在全国碳市场运行初期，我国仅有发电行业（首批 2225 家企业）进入市场，参与市场的发电企业排放总量约 40 亿吨，占全国排放量的 40%左右。碳交易市场运行后，碳价会与发电成本耦合，促进我国能源结构向新能源转型。碳交易市场运行后会从三方面影响电力行业，最终推动行业向可再生能源转型：1）通过碳价削减高碳发电的经济性，使低碳发电更具有竞争力，鼓励行业从高碳发电向低碳发电转变；2）提高了以高碳燃料为基础的电力价格，在市场电交易中削弱煤电竞争力，促使

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钠离子电池从0到1，华阳股份即将切入万亿储能市场

上市公司传统煤矿资产提供利润，为大力转型新材料发展提供现金流。 2020 年公司自产煤吨煤归母净利仅为 26.84 元，预计公司 2021年自产煤价格同比上涨 20%，公司吨煤权益净利可恢复至 50～55 元/吨左右，自产煤销量有望增长至 4500 万吨左右，从而我们预计 2021 年年公司煤炭业务可贡献净利润约约 22 ～25亿元左右。公司转型大幕开启，钠离子电池材料项目加速推进。。2020 年山西对省属国有企业进行了系统性重组改组，公司控股股东由阳泉煤业集团更名为华阳新材料

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锂电上游之外的高景气赛道：半导体设备和材料

半导体是不是高景气赛道？ 2020Q1 至今，半导体营收单季度营业收入同比增幅持续提升，从 2020Q1 的同比增长 20.04%提升至 2021Q1 的93.06%。同期，半导体板块单季度归母净利润同比增速从180.03%升至 202.84%，国产替代逻辑在业绩上持续快速兑现。受益于半导体产业链转移叠加大力投产，中国晶圆制造行业市场规模预期将从 2015 年的 900 亿元提升至 2021 年的 2941.4 亿元，半导体国产化节奏渐强，必将带来上游半导体材料更广阔的国产化发展机遇。为什么是

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2022-08-18 20:12:47

@思百得：北京科锐：Topcon版的京山轻机！

关于Topcon，就不科普了，近几天赚钱效应爆炸：钧达股份，沐邦高科，聆达股份，苏州固锝，中来股份等，今天东旭蓝天巨单顶一字3连板。上边这几个股票，多是炒的有topcon光伏项目。然而，从以往不论是锂电池还是光伏HJT来看，爆发力最强的其实是设备股，逻辑也很简单，项目盈利一定是在设备之后！也正是因此

124 赞同-96 评论

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2022-08-02 19:49:50

减速器龙头纳博特斯克（中国）—先进技术遇上爆发需求

从全球来看，日系减速器仍主导全球机器人用减速器市场，市场份额超过90%；其中减速器巨头纳博特斯克以60%的绝对优势处于领先地位，哈默纳科、住友分别以15%、10%的市占率紧随其后。日本纳博深耕减速器领域数十年，产品工艺技术和产品“高精度、高刚性、轻重量、长寿命”性能让国内RV减速器厂商难以赶超。我国减速器行业起步较晚，RV减速器领域深受专利技术困扰难以突破，不得不以仿制日系产品为主。就毛利率而言，减速器产品毛利率维持在稳定的较高水平40%。减速器领域存在技术高壁垒，因此行业内企业在产业链内具有

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2022-07-27 10:41:50

“环保+新能源”双引擎驱动，重力储能从 0 到 1

公司立足传统环保行业，以储能为切入点进军新能源行业，形成了“环保 +新能源”双引擎驱动的发展新格局。考虑到未来发展需要，公司通过出售 Urbaser100%股权实现资产优化，截至 2022Q1，公司综合毛利率为 18.16%，同比提高 4.06pct；资产负债率由 2020 年底的 75.20%下降至 53.57%，公司资本结构显著改善，偿债能力与抗风险能力增强，未来发展有望进一步提速。环保业务：深耕固废全产业链，国际化拓展成效显著公司深耕固废全产业链十余年，构建了世界一流的生活垃圾处理

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等待爆发的油气+风电+低位近端次新明珠

公司主要从事大中型装备专用锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件。发行人现有装备能满足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力。公司凭借自身积累的工艺技术以及产品质量，成功获得了全球知名油气装备制造商 Baker Hughes、Technip FMC 、Schlumberger 等，知名风电装备制造商 SKF、Thyssenk

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磷酸铁锂的升级——磷酸锰铁锂

磷酸锰铁锂（LMFP）被认为是磷酸铁锂（LFP）电池的升级方向之一，兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，LMFP 更高的电压平台使其理论能量密度较同样条件的 LFP 要高 15-20%，且合成技术路线与成本与现在的 LFP 比较相近。近几年，通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术的进步，LMFP 导电性、循环次数等缺点也在被逐步弥补，国内头部的电池与正极企业在专利方面加快储备，并相继开启了量产规划，总体看，LMFP 产业化进程正在加快。 ❑ LMFP 能够较明显的提升 LFP 的能量密度。理论上看，

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钒：天生为储能，出手不平钒

需求方面：储能大发展将带动钒电池爆发。纵观锂电池的发展轨迹，正是消费电子和新能源汽车的发展，锂电池应用市场日益扩大，导致成本在 30 年内持续下降，幅度高达 97%。需求拉动才是电池走向成熟的关键驱动力。钒电池具备安全性好，容量大，长达 20 年的长使用寿命，环保等特性，天然适合做储能，尤其是大规模长时储能。由于光伏、风电等将带动储能行业高速发展，钒电池有望进入爆发期；政策方面：推动钒电池进入商业化初期。2021 年 7 月，国家发改委和能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导

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四川双马——转型中的资管巨头

2016 年，公司股东发生重要变更，北京和谐恒源科技有限公司（简称“和谐恒源”）及其一致行动人天津赛克环企业管理中心（有限合伙收购公司 50.93%的股权，在 IDG 资本长期担任重要职务的林栋梁先生成为公司的实际控制人。目前公司旗下共有三家基金和一家直投：①河南省和谐锦豫产业投资基金，基金规模 66.74 亿元，主要投资大消费方向； ②义乌和谐锦弘股权投资合伙企业，投资规模为 108.02 亿元，投资方向主要是芯片、半导体等高端科技方面的先进制造；③天津爱奇鸿海海河智慧出行股权投资

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华鲁恒升——当大炼化插上新能源的翅膀

大炼化龙头企业在新能源及半导体材料等硬科技领域的大体量快速布局已经成为历史的必然，和“蹭热点“无关，而是产业链发展的必经之路。大炼化龙头企业在炼化项目投产后，其全球最大的集群化芳烃产能及全球最大的集群化烯烃产能具备向下游延伸至超过 20 种紧缺新能源及半导体材料的能力，该能力在全球范围内具备极高稀缺性。于此同时，大炼化龙头的一体化规模化优势相比单一环节的新能源或半导体材料企业，一旦攻克技术，也将具备明显的成本优势及综合竞争力。华鲁恒升——潜在的DMC巨头公司技改切入新能源赛道，迎

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低估的盐湖股份膜材料供应商

报告期内，公司积极布局新型海水淡化及锂电新材料等下游应用领域。2018 年，公司核心产品海水淡化反渗透膜元件应用于青岛国际院士港倪维斗院士科研团队风生海水淡化示范项目海水稻工程一期，并与其他国产装备共同组建成单台 150 吨/日 220KW“非并网风能海水淡化一体化成套设备”；2019 年以来，公司同盐湖提锂领域知名企业启迪清源持续开展业务合作；2019 年 4 月，公司成为启迪清源“青海湖 2 万吨/年碳酸锂膜法分离浓缩精制 BOT 项目”关键部件供应商；2020 年 6 月，公司与启

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恒劲动力在拥有海量国外先进技术及经验的基础上，独立研发出属于自己的氢燃料电池技术，从电堆设计制作到系统搭建完全不复制任何其他国家或公司的成果，100%采用恒劲独创工艺，而在产品的部分性能参数及可靠性均超越北美、日本等知名企业，达到国际先进水平。拥有国际国内发明/实用新型专利超70余项（所有权及使用权），涉及电堆设计，系统控制、电源管理等核心技术领域。氢能储能系统由四部分组成：清洁能源（太阳能、风能）或夜间电网；电解制氢；氢气存储罐；氢能电源。太阳能与风能是自然界最清洁的能源。太阳能在白天

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机构大买的储能新方向——铅炭储能

铅炭电池是将具有双电层电容特性的炭材料(C)与海绵铅(Pb)负极进行合并制作成既有电容特性又有电池特性的铅炭双功能复合电极(简称铅炭电极)，铅炭复合电极再与PbO2正极匹配组装成铅炭电池。铅碳电池百分百放电深度下的循环寿命是3200，80%放电深度下的循环寿命是2500个循环，比传统的铅酸电池要高得多(80%放电深度下的周期约为1200)。这种循环寿命接近三元锂和LFP技术。铅碳电池的另一个主要优点是它对大型系统的低成本。铅碳电池的总价格不到锂电池的一半。考虑到电池投资是商业BESS系统的关

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低位钠离子电池20CM遗珠

2021 年 7 月 21 日晚，公司公告定增获深交所受理，预计此次募集资金总额不超过 39.4 亿元，主要用于 3C 消费类锂离子电芯、模组以及笔记本电脑类锂电池模组扩产。其中 3C 消费类锂离子电芯扩产项目计划建成年产 1.25 亿只生产线，3C 消费类锂电池模组计划建成年产 1.25 亿只生产线，笔记本电脑类锂电池模组计划建成年产 4,000 万只生产线。立足消费锂电模组多点开花，锂威迅速放量。公司深耕锂电池模组制造领域多年，已成为苹果、华为、OPPO、小米、vivo 等手机品牌

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碳交易上线，什么方向还有预期差？

全国碳市场上线，覆盖行业将由发电行业开始在全国碳市场运行初期，我国仅有发电行业（首批 2225 家企业）进入市场，参与市场的发电企业排放总量约 40 亿吨，占全国排放量的 40%左右。碳交易市场运行后，碳价会与发电成本耦合，促进我国能源结构向新能源转型。碳交易市场运行后会从三方面影响电力行业，最终推动行业向可再生能源转型：1）通过碳价削减高碳发电的经济性，使低碳发电更具有竞争力，鼓励行业从高碳发电向低碳发电转变；2）提高了以高碳燃料为基础的电力价格，在市场电交易中削弱煤电竞争力，促使

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钠离子电池从0到1，华阳股份即将切入万亿储能市场

上市公司传统煤矿资产提供利润，为大力转型新材料发展提供现金流。 2020 年公司自产煤吨煤归母净利仅为 26.84 元，预计公司 2021年自产煤价格同比上涨 20%，公司吨煤权益净利可恢复至 50～55 元/吨左右，自产煤销量有望增长至 4500 万吨左右，从而我们预计 2021 年年公司煤炭业务可贡献净利润约约 22 ～25亿元左右。公司转型大幕开启，钠离子电池材料项目加速推进。。2020 年山西对省属国有企业进行了系统性重组改组，公司控股股东由阳泉煤业集团更名为华阳新材料

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锂电上游之外的高景气赛道：半导体设备和材料

半导体是不是高景气赛道？ 2020Q1 至今，半导体营收单季度营业收入同比增幅持续提升，从 2020Q1 的同比增长 20.04%提升至 2021Q1 的93.06%。同期，半导体板块单季度归母净利润同比增速从180.03%升至 202.84%，国产替代逻辑在业绩上持续快速兑现。受益于半导体产业链转移叠加大力投产，中国晶圆制造行业市场规模预期将从 2015 年的 900 亿元提升至 2021 年的 2941.4 亿元，半导体国产化节奏渐强，必将带来上游半导体材料更广阔的国产化发展机遇。为什么是

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减速器龙头纳博特斯克（中国）—先进技术遇上爆发需求

从全球来看，日系减速器仍主导全球机器人用减速器市场，市场份额超过90%；其中减速器巨头纳博特斯克以60%的绝对优势处于领先地位，哈默纳科、住友分别以15%、10%的市占率紧随其后。日本纳博深耕减速器领域数十年，产品工艺技术和产品“高精度、高刚性、轻重量、长寿命”性能让国内RV减速器厂商难以赶超。我国减速器行业起步较晚，RV减速器领域深受专利技术困扰难以突破，不得不以仿制日系产品为主。就毛利率而言，减速器产品毛利率维持在稳定的较高水平40%。减速器领域存在技术高壁垒，因此行业内企业在产业链内具有

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“环保+新能源”双引擎驱动，重力储能从 0 到 1

公司立足传统环保行业，以储能为切入点进军新能源行业，形成了“环保 +新能源”双引擎驱动的发展新格局。考虑到未来发展需要，公司通过出售 Urbaser100%股权实现资产优化，截至 2022Q1，公司综合毛利率为 18.16%，同比提高 4.06pct；资产负债率由 2020 年底的 75.20%下降至 53.57%，公司资本结构显著改善，偿债能力与抗风险能力增强，未来发展有望进一步提速。环保业务：深耕固废全产业链，国际化拓展成效显著公司深耕固废全产业链十余年，构建了世界一流的生活垃圾处理

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公司主要从事大中型装备专用锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件。发行人现有装备能满足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力。公司凭借自身积累的工艺技术以及产品质量，成功获得了全球知名油气装备制造商 Baker Hughes、Technip FMC 、Schlumberger 等，知名风电装备制造商 SKF、Thyssenk

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磷酸铁锂的升级——磷酸锰铁锂

磷酸锰铁锂（LMFP）被认为是磷酸铁锂（LFP）电池的升级方向之一，兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，LMFP 更高的电压平台使其理论能量密度较同样条件的 LFP 要高 15-20%，且合成技术路线与成本与现在的 LFP 比较相近。近几年，通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术的进步，LMFP 导电性、循环次数等缺点也在被逐步弥补，国内头部的电池与正极企业在专利方面加快储备，并相继开启了量产规划，总体看，LMFP 产业化进程正在加快。 ❑ LMFP 能够较明显的提升 LFP 的能量密度。理论上看，

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钒：天生为储能，出手不平钒

需求方面：储能大发展将带动钒电池爆发。纵观锂电池的发展轨迹，正是消费电子和新能源汽车的发展，锂电池应用市场日益扩大，导致成本在 30 年内持续下降，幅度高达 97%。需求拉动才是电池走向成熟的关键驱动力。钒电池具备安全性好，容量大，长达 20 年的长使用寿命，环保等特性，天然适合做储能，尤其是大规模长时储能。由于光伏、风电等将带动储能行业高速发展，钒电池有望进入爆发期；政策方面：推动钒电池进入商业化初期。2021 年 7 月，国家发改委和能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导

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2021-08-18 14:55:10

四川双马——转型中的资管巨头

2016 年，公司股东发生重要变更，北京和谐恒源科技有限公司（简称“和谐恒源”）及其一致行动人天津赛克环企业管理中心（有限合伙收购公司 50.93%的股权，在 IDG 资本长期担任重要职务的林栋梁先生成为公司的实际控制人。目前公司旗下共有三家基金和一家直投：①河南省和谐锦豫产业投资基金，基金规模 66.74 亿元，主要投资大消费方向； ②义乌和谐锦弘股权投资合伙企业，投资规模为 108.02 亿元，投资方向主要是芯片、半导体等高端科技方面的先进制造；③天津爱奇鸿海海河智慧出行股权投资

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四川双马

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2021-08-14 13:23:04

华鲁恒升——当大炼化插上新能源的翅膀

大炼化龙头企业在新能源及半导体材料等硬科技领域的大体量快速布局已经成为历史的必然，和“蹭热点“无关，而是产业链发展的必经之路。大炼化龙头企业在炼化项目投产后，其全球最大的集群化芳烃产能及全球最大的集群化烯烃产能具备向下游延伸至超过 20 种紧缺新能源及半导体材料的能力，该能力在全球范围内具备极高稀缺性。于此同时，大炼化龙头的一体化规模化优势相比单一环节的新能源或半导体材料企业，一旦攻克技术，也将具备明显的成本优势及综合竞争力。华鲁恒升——潜在的DMC巨头公司技改切入新能源赛道，迎

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华鲁恒升

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2021-08-12 14:38:25

低估的盐湖股份膜材料供应商

报告期内，公司积极布局新型海水淡化及锂电新材料等下游应用领域。2018 年，公司核心产品海水淡化反渗透膜元件应用于青岛国际院士港倪维斗院士科研团队风生海水淡化示范项目海水稻工程一期，并与其他国产装备共同组建成单台 150 吨/日 220KW“非并网风能海水淡化一体化成套设备”；2019 年以来，公司同盐湖提锂领域知名企业启迪清源持续开展业务合作；2019 年 4 月，公司成为启迪清源“青海湖 2 万吨/年碳酸锂膜法分离浓缩精制 BOT 项目”关键部件供应商；2020 年 6 月，公司与启

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唯赛勃
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盐湖股份

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2021-08-11 13:31:14

国内唯一制氢与发电一体式氢能储能

恒劲动力在拥有海量国外先进技术及经验的基础上，独立研发出属于自己的氢燃料电池技术，从电堆设计制作到系统搭建完全不复制任何其他国家或公司的成果，100%采用恒劲独创工艺，而在产品的部分性能参数及可靠性均超越北美、日本等知名企业，达到国际先进水平。拥有国际国内发明/实用新型专利超70余项（所有权及使用权），涉及电堆设计，系统控制、电源管理等核心技术领域。氢能储能系统由四部分组成：清洁能源（太阳能、风能）或夜间电网；电解制氢；氢气存储罐；氢能电源。太阳能与风能是自然界最清洁的能源。太阳能在白天

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汉缆股份

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2021-07-31 18:53:34

机构大买的储能新方向——铅炭储能

铅炭电池是将具有双电层电容特性的炭材料(C)与海绵铅(Pb)负极进行合并制作成既有电容特性又有电池特性的铅炭双功能复合电极(简称铅炭电极)，铅炭复合电极再与PbO2正极匹配组装成铅炭电池。铅碳电池百分百放电深度下的循环寿命是3200，80%放电深度下的循环寿命是2500个循环，比传统的铅酸电池要高得多(80%放电深度下的周期约为1200)。这种循环寿命接近三元锂和LFP技术。铅碳电池的另一个主要优点是它对大型系统的低成本。铅碳电池的总价格不到锂电池的一半。考虑到电池投资是商业BESS系统的关

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天能股份

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2021-07-28 10:45:11

低位钠离子电池20CM遗珠

2021 年 7 月 21 日晚，公司公告定增获深交所受理，预计此次募集资金总额不超过 39.4 亿元，主要用于 3C 消费类锂离子电芯、模组以及笔记本电脑类锂电池模组扩产。其中 3C 消费类锂离子电芯扩产项目计划建成年产 1.25 亿只生产线，3C 消费类锂电池模组计划建成年产 1.25 亿只生产线，笔记本电脑类锂电池模组计划建成年产 4,000 万只生产线。立足消费锂电模组多点开花，锂威迅速放量。公司深耕锂电池模组制造领域多年，已成为苹果、华为、OPPO、小米、vivo 等手机品牌

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欣旺达

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2021-07-13 20:21:06

碳交易上线，什么方向还有预期差？

全国碳市场上线，覆盖行业将由发电行业开始在全国碳市场运行初期，我国仅有发电行业（首批 2225 家企业）进入市场，参与市场的发电企业排放总量约 40 亿吨，占全国排放量的 40%左右。碳交易市场运行后，碳价会与发电成本耦合，促进我国能源结构向新能源转型。碳交易市场运行后会从三方面影响电力行业，最终推动行业向可再生能源转型：1）通过碳价削减高碳发电的经济性，使低碳发电更具有竞争力，鼓励行业从高碳发电向低碳发电转变；2）提高了以高碳燃料为基础的电力价格，在市场电交易中削弱煤电竞争力，促使

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节能风电
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太阳能

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2021-07-12 19:19:21

钠离子电池从0到1，华阳股份即将切入万亿储能市场

上市公司传统煤矿资产提供利润，为大力转型新材料发展提供现金流。 2020 年公司自产煤吨煤归母净利仅为 26.84 元，预计公司 2021年自产煤价格同比上涨 20%，公司吨煤权益净利可恢复至 50～55 元/吨左右，自产煤销量有望增长至 4500 万吨左右，从而我们预计 2021 年年公司煤炭业务可贡献净利润约约 22 ～25亿元左右。公司转型大幕开启，钠离子电池材料项目加速推进。。2020 年山西对省属国有企业进行了系统性重组改组，公司控股股东由阳泉煤业集团更名为华阳新材料

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华阳股份

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2021-07-10 10:12:20

锂电上游之外的高景气赛道：半导体设备和材料

半导体是不是高景气赛道？ 2020Q1 至今，半导体营收单季度营业收入同比增幅持续提升，从 2020Q1 的同比增长 20.04%提升至 2021Q1 的93.06%。同期，半导体板块单季度归母净利润同比增速从180.03%升至 202.84%，国产替代逻辑在业绩上持续快速兑现。受益于半导体产业链转移叠加大力投产，中国晶圆制造行业市场规模预期将从 2015 年的 900 亿元提升至 2021 年的 2941.4 亿元，半导体国产化节奏渐强，必将带来上游半导体材料更广阔的国产化发展机遇。为什么是

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鼎龙股份
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北方华创
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精测电子

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