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八极游
被收割多年的小韭菜
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八极游
不要怂的小韭菜
2025-02-13 17:29:18
中芯国际:非控制性权益高增 佐证高端制程突破
核心观点 1. 中芯国际公告2024年业绩预告,预计 2024年第四季的销售收入为2,207.3 百 万美元,同比增长 31%。公司预计 2025 年第一季收入环比增长 6%至 8%,表现 好于季节性变动,也高于市场预期。 2. 2024 年第四季毛利率为 22.6%,环比第三季提升 2.1 个百分点,同比提升 6.2 个百分点。公司预计 2025 年第一季毛利率介于 19%至 21%的范围内,表现好 于季节性变动,也高于市场预期。特别是公司 2024 第四季的的息税折旧及摊 销前利润率高达 5
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中芯国际
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八极游
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2025-02-13 17:25:35
云星宇:深耕智慧交通领域,拓展低空经济新市场
深耕以首都为中心的交通业务网络:公司专注于智慧交通领域,业务涉 及高速公路工程建设、高速公路维护维修、智能交通与交通信息化、物 联网、绿色交通业务领域。截至 2023 年年报,公司拥有 122 项专利, 其中发明专利数量为 34 项。公司 2023 年营业收入为 22.02 亿元,同比 -8.14%;归母净利润 1.15 亿元,同比+16.55%。 智慧交通领域发展前景广阔: 1) 智慧交通涵盖领域广泛,赛道宽阔。随着人工智能、大数据、云计 算等技术的发展,中国智慧交通行业市场规模持续扩大,根据
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云星宇
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不要怂的小韭菜
2025-02-13 17:23:32
北特科技:国内汽车底盘领军企业,进军人形机器人丝杠产业
公司深耕汽车零部件行业,目前已经形成底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机业务三大板块。公司积极布局人形机器人产业,2024年 10月投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,有望成为公司第二 成长曲线。公司正从单一汽车零部件供应商向“汽车+机器人”双轮驱动转型。 公司深耕汽车零部件领域,三大业务板块助力收入增长:公司深耕汽车底盘领域二十载,在转向器齿条、活塞杆等细分市场保持主导地位,并 且近年来向汽车铝合金轻量化部件领域拓展。此外,2018 年公司全资收购上海光裕,由此切入汽车空
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北特科技
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八极游
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2025-02-12 17:06:14
Deepseek 影响深远,中国 AI 市场有望重构
DeepSeek 成为全球增速最快 AI 应用。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 发布开源推理模型 DeepSeek-R1,在网页端、APP 和 API 全面上线。根据 AI 产品榜数据,DeepSeek 上线 20 天全球日活 DAU 突破 2000 万,成为全 球增速最快的 AI 应用。DeepSeek 在 1 月份累计获得 1.25 亿用户(含网 站(Web)、应用(App)累加不去重)。其中 80%以上用户来自最后一周,即 在 7 天内完成了 1 亿用户的增长。 Deep
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用友网络
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道通科技
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2025-02-12 16:55:06
DeepSeek 系列报告之 AI+教育
➢ DeepSeek 发布开源大模型 R1,迅速出圈月活破 3000 万。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 正式发布 DeepSeek-R1,并同步开源模型权重。DeepSeekR1 在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下, 极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上,性能比肩 OpenAI o1 正式版。自 1 月 20 日 DeepSeek 发布 R1 模型,该模型的用户数 实现了飞速增长,根据 AI 产品榜的数据,截至 1 月末 D
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佳发教育
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2025-02-12 16:53:12
AI+端侧之眼镜:视觉大模型见你所见,随身随行的视觉感知触角
如何解读 AI 眼镜产业趋势:第一款成功单品已现,视觉模型的理想搭载体 Meta 雷朋眼镜的成功,全球点燃了行业对 AI 眼镜产品的探索。据维深 XR 统计, 2024 年全球 AI 智能眼镜销量 152 万台,销量主要来自于雷朋 Meta 智能眼镜, 预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量 350 万台,增量主要来自于雷朋 Meta 的销量 持续增长以及三星、小米等大厂入局。此外,从 Llama 到豆包,视觉模型的成熟 赋予了眼镜这一离用户的双眼最近的外设以智能视觉感知的功能。回顾 AI
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精研科技
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2025-02-12 16:49:21
南极电商:品牌升级重塑效果显现,Q4 收入大幅增长
事件:公司近期公布 2024 年业绩预告,预计 2024 年公司营收在 32- 35 亿元,同比增长 19%-30%,归母净利润为亏损 1.9-2.5 亿元(23 年: 盈利 1.1 亿元),扣非归母净利润为亏损 2.3-2.9 亿元(23 年:盈利 0.74 亿元)。预计 24Q4 收入 7.9-10.9 亿元,同比增长 27%-75%,归母净利润 为亏损 2.4 亿元至 3.0 亿元(23Q4:盈利 0.28 亿元)。 产品升级&业务结构调整带动收入增长。公司在 2024 年在产品升级、 品
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南极电商
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2025-02-12 16:46:41
兆威机电:微型传动领域龙头企业,布局灵巧手电机打开成长空间
国内微型传动领军企业,近年来经营稳中向好 兆威机电成立于 2001 年,深耕微型传动领域已有 20 余年。公司主要 产品包括微型传动系统与精密零部件,产品可应用于汽车电子、医疗个护、 工业自动化、智能消费、通信、人形机器人等领域。2020-2023 年公司整体 收入规模稳定在 11-12 亿元上下,2024Q1-Q3 公司实现营收 10.57 亿元, 同比+30%,主要系汽车电子下游需求良好;2021-2023 年公司归母净利润 从 1.48 亿元稳步增长至 1.80 亿元,盈利能力有所改善。毛
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2025-02-10 18:36:02
卧龙电驱:优于大市 2024 年业绩稳健增长,机器人与低空领域布局快速推进
公司发布 2024 年业绩预告,利润实现稳步增长。公司公告 2024 年预计实现 归母净利润约 8.0 亿元,同比增长约 51%;实现扣非归母净利润约 6.9 亿元, 同比增长约 45%。2024 年,在家电以旧换新、大规模设备更新等政策推动下, 公司日用电机等业务快速发展,归母净利润实现稳定增长。 设备更新与以旧换新政策推动,公司工业电机与日用电机业务有望稳健发 展。节能减排与大规模设备更新等政策持续加力,工业电机需求有望稳中向 好。国内消费品以旧换新和海外家电补库需求推动下,日用电机需求快速
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2025-01-26 12:50:41
OpenAI正式发布智能体,看好2025年AI agent落地机遇
事件:1 月 23 日,OpenAI 正式发布首批智能体 Operator,可为用户执 行任务,暂时只面向美区 Pro 会员。OpenAI 总裁 Brockman 认为 2025 年将是智能体(agents)之年。 Open AI 首个 AI 智能体正式发布,AI 应用新纪元开启。Operator 拥有 自己的浏览器,可以查看网页并通过键入、点击和滚动与之互动。 OpenAI 与 DoorDash、Instacart、OpenTable、Priceline、StubHub、 Thumbtack、
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世纪天鸿
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2025-01-26 12:46:30
特朗普鼓励油气增产,加税考虑或提高能源成本
➢ 特朗普鼓励油气增产,但加税考虑或将提高原油进口成本。本周特朗普就职 美国总统并发表就职演讲,其中多项行政令涉及能源领域,包括鼓励油气增产、 撤回风电租赁权、考虑取消电动汽车补贴、高效率审批许可释放能源优势、尽快 重新审查批准液化天然气出口项目的申请等。此外,特朗普考虑 2 月 1 日起对从 加拿大和墨西哥进口的商品征收 25%的关税,据 EIA 数据,2024 年 10 月美国 进口原油 636 万桶/日,其中,来自于加拿大/墨西哥的进口为 398/38 万桶/日、 占比 63%/6%,从两
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开润股份:代工业务深耕优质客户, 嘉乐并表注入新增长动力
代工业务深耕优质客户,嘉乐并表有望助力业绩增长,品牌业务企稳。公司第一 大主营为代工业务,以箱包代工为主,客户多为优质知名品牌,2019-2023 代工业 务年均收入增速 13.1%。2024 年公司收购优衣库针织核心供应商上海嘉乐,拓展 服装代工业务,我们认为嘉乐整合并表后将成为新的业绩增长引擎,盈利水平有 较大改善空间。公司第二大业务为箱包品牌经营,自有“90 分”品牌和与小米合作 的“小米”品牌,2020 年起因外部环境负面影响出行品类销售,品牌业务 2019-2022 年收入年均下降 2
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2025-01-26 12:37:03
翱捷科技:蜂窝基带平台厚积薄发,智能手机主控厉兵秣马
收购 Marvell 移动通信部门,覆盖全制式蜂窝基带芯片。 2017 年公司收购全 球无线通信芯片标杆 Marvell 移动通信部门,拥有了覆盖 2G 到 4G 的通信技 术,此后公司通过内生研发 5G,是全球极少数掌握全制式、多协议无线通信 技术的 IC 设计公司。公司主要包括三大类业务,芯片产品、芯片定制服务、 IP 授权等,其中芯片产品包括蜂窝基带芯片和非蜂窝基带芯片。 蜂窝物联网市场 CAGR 近 10%,公司 4G Cat.1bis 全球份额第一。 根据 Counterpoint 数
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2025-01-26 12:33:07
太辰光: AI算力建设拉动光器件,CPO技术发展带来新增量
太辰光发布 2024 年业绩预告:公司 2024 年度预计实现归母 净利润为 23,000 万元-27,500 万元,同比增长 48.30%- 77.32%;预计实现扣非后净利润为 21,500 万元-26,000 万 元,同比增长 57.37%-90.31%。 投资要点 数据中心建设推动光器件需求,利润预期同比高 增 随着 AI 技术的不断进步,算力需求日益攀升,全球数据中 心建设步伐加快,拉动了光器件产品需求的持续且稳定增 长。在此背景下,公司凭借光通信领域的深厚技术积淀与战 略布局,实现营
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2025-01-20 17:33:46
丝杠量产临近,关注设备端投资机会
丝杠赛道进入产能建设阶段,设备成为关键环节丝杠赛道正式进入产能建设阶段,设备端整体投资较大。根据我们测算,海外一台内螺纹磨床单价约 1000 万元,对比国内设备价格在 300 万元。假设单台设备折旧年限为 5 年,每台螺纹磨床年产能为一万套丝杠,仅折旧一项,使用海外螺纹磨床的成本比国产设备高出 140 元。设备端降本需求非常强烈,国产设备是降本首选。 数控磨床是“卡脖子”环节。欧洲、日本是高端磨床主要产地,主要企业包括德国埃玛克、瑞士凯伦贝格、日本三井精 机等。但海外企业产能严重不足,导致交付周
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2025-02-13 17:29:18
中芯国际:非控制性权益高增 佐证高端制程突破
核心观点 1. 中芯国际公告2024年业绩预告,预计 2024年第四季的销售收入为2,207.3 百 万美元,同比增长 31%。公司预计 2025 年第一季收入环比增长 6%至 8%,表现 好于季节性变动,也高于市场预期。 2. 2024 年第四季毛利率为 22.6%,环比第三季提升 2.1 个百分点,同比提升 6.2 个百分点。公司预计 2025 年第一季毛利率介于 19%至 21%的范围内,表现好 于季节性变动,也高于市场预期。特别是公司 2024 第四季的的息税折旧及摊 销前利润率高达 5
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云星宇:深耕智慧交通领域,拓展低空经济新市场
深耕以首都为中心的交通业务网络:公司专注于智慧交通领域,业务涉 及高速公路工程建设、高速公路维护维修、智能交通与交通信息化、物 联网、绿色交通业务领域。截至 2023 年年报,公司拥有 122 项专利, 其中发明专利数量为 34 项。公司 2023 年营业收入为 22.02 亿元,同比 -8.14%;归母净利润 1.15 亿元,同比+16.55%。 智慧交通领域发展前景广阔: 1) 智慧交通涵盖领域广泛,赛道宽阔。随着人工智能、大数据、云计 算等技术的发展,中国智慧交通行业市场规模持续扩大,根据
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北特科技:国内汽车底盘领军企业,进军人形机器人丝杠产业
公司深耕汽车零部件行业,目前已经形成底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机业务三大板块。公司积极布局人形机器人产业,2024年 10月投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,有望成为公司第二 成长曲线。公司正从单一汽车零部件供应商向“汽车+机器人”双轮驱动转型。 公司深耕汽车零部件领域,三大业务板块助力收入增长:公司深耕汽车底盘领域二十载,在转向器齿条、活塞杆等细分市场保持主导地位,并 且近年来向汽车铝合金轻量化部件领域拓展。此外,2018 年公司全资收购上海光裕,由此切入汽车空
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2025-02-12 17:06:14
Deepseek 影响深远,中国 AI 市场有望重构
DeepSeek 成为全球增速最快 AI 应用。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 发布开源推理模型 DeepSeek-R1,在网页端、APP 和 API 全面上线。根据 AI 产品榜数据,DeepSeek 上线 20 天全球日活 DAU 突破 2000 万,成为全 球增速最快的 AI 应用。DeepSeek 在 1 月份累计获得 1.25 亿用户(含网 站(Web)、应用(App)累加不去重)。其中 80%以上用户来自最后一周,即 在 7 天内完成了 1 亿用户的增长。 Deep
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2025-02-12 16:55:06
DeepSeek 系列报告之 AI+教育
➢ DeepSeek 发布开源大模型 R1,迅速出圈月活破 3000 万。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 正式发布 DeepSeek-R1,并同步开源模型权重。DeepSeekR1 在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下, 极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上,性能比肩 OpenAI o1 正式版。自 1 月 20 日 DeepSeek 发布 R1 模型,该模型的用户数 实现了飞速增长,根据 AI 产品榜的数据,截至 1 月末 D
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AI+端侧之眼镜:视觉大模型见你所见,随身随行的视觉感知触角
如何解读 AI 眼镜产业趋势:第一款成功单品已现,视觉模型的理想搭载体 Meta 雷朋眼镜的成功,全球点燃了行业对 AI 眼镜产品的探索。据维深 XR 统计, 2024 年全球 AI 智能眼镜销量 152 万台,销量主要来自于雷朋 Meta 智能眼镜, 预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量 350 万台,增量主要来自于雷朋 Meta 的销量 持续增长以及三星、小米等大厂入局。此外,从 Llama 到豆包,视觉模型的成熟 赋予了眼镜这一离用户的双眼最近的外设以智能视觉感知的功能。回顾 AI
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南极电商:品牌升级重塑效果显现,Q4 收入大幅增长
事件:公司近期公布 2024 年业绩预告,预计 2024 年公司营收在 32- 35 亿元,同比增长 19%-30%,归母净利润为亏损 1.9-2.5 亿元(23 年: 盈利 1.1 亿元),扣非归母净利润为亏损 2.3-2.9 亿元(23 年:盈利 0.74 亿元)。预计 24Q4 收入 7.9-10.9 亿元,同比增长 27%-75%,归母净利润 为亏损 2.4 亿元至 3.0 亿元(23Q4:盈利 0.28 亿元)。 产品升级&业务结构调整带动收入增长。公司在 2024 年在产品升级、 品
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兆威机电:微型传动领域龙头企业,布局灵巧手电机打开成长空间
国内微型传动领军企业,近年来经营稳中向好 兆威机电成立于 2001 年,深耕微型传动领域已有 20 余年。公司主要 产品包括微型传动系统与精密零部件,产品可应用于汽车电子、医疗个护、 工业自动化、智能消费、通信、人形机器人等领域。2020-2023 年公司整体 收入规模稳定在 11-12 亿元上下,2024Q1-Q3 公司实现营收 10.57 亿元, 同比+30%,主要系汽车电子下游需求良好;2021-2023 年公司归母净利润 从 1.48 亿元稳步增长至 1.80 亿元,盈利能力有所改善。毛
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卧龙电驱:优于大市 2024 年业绩稳健增长,机器人与低空领域布局快速推进
公司发布 2024 年业绩预告,利润实现稳步增长。公司公告 2024 年预计实现 归母净利润约 8.0 亿元,同比增长约 51%;实现扣非归母净利润约 6.9 亿元, 同比增长约 45%。2024 年,在家电以旧换新、大规模设备更新等政策推动下, 公司日用电机等业务快速发展,归母净利润实现稳定增长。 设备更新与以旧换新政策推动,公司工业电机与日用电机业务有望稳健发 展。节能减排与大规模设备更新等政策持续加力,工业电机需求有望稳中向 好。国内消费品以旧换新和海外家电补库需求推动下,日用电机需求快速
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卧龙电驱
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2025-01-26 12:50:41
OpenAI正式发布智能体,看好2025年AI agent落地机遇
事件:1 月 23 日,OpenAI 正式发布首批智能体 Operator,可为用户执 行任务,暂时只面向美区 Pro 会员。OpenAI 总裁 Brockman 认为 2025 年将是智能体(agents)之年。 Open AI 首个 AI 智能体正式发布,AI 应用新纪元开启。Operator 拥有 自己的浏览器,可以查看网页并通过键入、点击和滚动与之互动。 OpenAI 与 DoorDash、Instacart、OpenTable、Priceline、StubHub、 Thumbtack、
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2025-01-26 12:46:30
特朗普鼓励油气增产,加税考虑或提高能源成本
➢ 特朗普鼓励油气增产,但加税考虑或将提高原油进口成本。本周特朗普就职 美国总统并发表就职演讲,其中多项行政令涉及能源领域,包括鼓励油气增产、 撤回风电租赁权、考虑取消电动汽车补贴、高效率审批许可释放能源优势、尽快 重新审查批准液化天然气出口项目的申请等。此外,特朗普考虑 2 月 1 日起对从 加拿大和墨西哥进口的商品征收 25%的关税,据 EIA 数据,2024 年 10 月美国 进口原油 636 万桶/日,其中,来自于加拿大/墨西哥的进口为 398/38 万桶/日、 占比 63%/6%,从两
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开润股份:代工业务深耕优质客户, 嘉乐并表注入新增长动力
代工业务深耕优质客户,嘉乐并表有望助力业绩增长,品牌业务企稳。公司第一 大主营为代工业务,以箱包代工为主,客户多为优质知名品牌,2019-2023 代工业 务年均收入增速 13.1%。2024 年公司收购优衣库针织核心供应商上海嘉乐,拓展 服装代工业务,我们认为嘉乐整合并表后将成为新的业绩增长引擎,盈利水平有 较大改善空间。公司第二大业务为箱包品牌经营,自有“90 分”品牌和与小米合作 的“小米”品牌,2020 年起因外部环境负面影响出行品类销售,品牌业务 2019-2022 年收入年均下降 2
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翱捷科技:蜂窝基带平台厚积薄发,智能手机主控厉兵秣马
收购 Marvell 移动通信部门,覆盖全制式蜂窝基带芯片。 2017 年公司收购全 球无线通信芯片标杆 Marvell 移动通信部门,拥有了覆盖 2G 到 4G 的通信技 术,此后公司通过内生研发 5G,是全球极少数掌握全制式、多协议无线通信 技术的 IC 设计公司。公司主要包括三大类业务,芯片产品、芯片定制服务、 IP 授权等,其中芯片产品包括蜂窝基带芯片和非蜂窝基带芯片。 蜂窝物联网市场 CAGR 近 10%,公司 4G Cat.1bis 全球份额第一。 根据 Counterpoint 数
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2025-01-26 12:33:07
太辰光: AI算力建设拉动光器件,CPO技术发展带来新增量
太辰光发布 2024 年业绩预告:公司 2024 年度预计实现归母 净利润为 23,000 万元-27,500 万元,同比增长 48.30%- 77.32%;预计实现扣非后净利润为 21,500 万元-26,000 万 元,同比增长 57.37%-90.31%。 投资要点 数据中心建设推动光器件需求,利润预期同比高 增 随着 AI 技术的不断进步,算力需求日益攀升,全球数据中 心建设步伐加快,拉动了光器件产品需求的持续且稳定增 长。在此背景下,公司凭借光通信领域的深厚技术积淀与战 略布局,实现营
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太辰光
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2025-01-20 17:33:46
丝杠量产临近,关注设备端投资机会
丝杠赛道进入产能建设阶段,设备成为关键环节丝杠赛道正式进入产能建设阶段,设备端整体投资较大。根据我们测算,海外一台内螺纹磨床单价约 1000 万元,对比国内设备价格在 300 万元。假设单台设备折旧年限为 5 年,每台螺纹磨床年产能为一万套丝杠,仅折旧一项,使用海外螺纹磨床的成本比国产设备高出 140 元。设备端降本需求非常强烈,国产设备是降本首选。 数控磨床是“卡脖子”环节。欧洲、日本是高端磨床主要产地,主要企业包括德国埃玛克、瑞士凯伦贝格、日本三井精 机等。但海外企业产能严重不足,导致交付周
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中芯国际:非控制性权益高增 佐证高端制程突破
核心观点 1. 中芯国际公告2024年业绩预告,预计 2024年第四季的销售收入为2,207.3 百 万美元,同比增长 31%。公司预计 2025 年第一季收入环比增长 6%至 8%,表现 好于季节性变动,也高于市场预期。 2. 2024 年第四季毛利率为 22.6%,环比第三季提升 2.1 个百分点,同比提升 6.2 个百分点。公司预计 2025 年第一季毛利率介于 19%至 21%的范围内,表现好 于季节性变动,也高于市场预期。特别是公司 2024 第四季的的息税折旧及摊 销前利润率高达 5
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云星宇:深耕智慧交通领域,拓展低空经济新市场
深耕以首都为中心的交通业务网络:公司专注于智慧交通领域,业务涉 及高速公路工程建设、高速公路维护维修、智能交通与交通信息化、物 联网、绿色交通业务领域。截至 2023 年年报,公司拥有 122 项专利, 其中发明专利数量为 34 项。公司 2023 年营业收入为 22.02 亿元,同比 -8.14%;归母净利润 1.15 亿元,同比+16.55%。 智慧交通领域发展前景广阔: 1) 智慧交通涵盖领域广泛,赛道宽阔。随着人工智能、大数据、云计 算等技术的发展,中国智慧交通行业市场规模持续扩大,根据
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云星宇
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2025-02-13 17:23:32
北特科技:国内汽车底盘领军企业,进军人形机器人丝杠产业
公司深耕汽车零部件行业,目前已经形成底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机业务三大板块。公司积极布局人形机器人产业,2024年 10月投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,有望成为公司第二 成长曲线。公司正从单一汽车零部件供应商向“汽车+机器人”双轮驱动转型。 公司深耕汽车零部件领域,三大业务板块助力收入增长:公司深耕汽车底盘领域二十载,在转向器齿条、活塞杆等细分市场保持主导地位,并 且近年来向汽车铝合金轻量化部件领域拓展。此外,2018 年公司全资收购上海光裕,由此切入汽车空
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2025-02-12 17:06:14
Deepseek 影响深远,中国 AI 市场有望重构
DeepSeek 成为全球增速最快 AI 应用。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 发布开源推理模型 DeepSeek-R1,在网页端、APP 和 API 全面上线。根据 AI 产品榜数据,DeepSeek 上线 20 天全球日活 DAU 突破 2000 万,成为全 球增速最快的 AI 应用。DeepSeek 在 1 月份累计获得 1.25 亿用户(含网 站(Web)、应用(App)累加不去重)。其中 80%以上用户来自最后一周,即 在 7 天内完成了 1 亿用户的增长。 Deep
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DeepSeek 系列报告之 AI+教育
➢ DeepSeek 发布开源大模型 R1,迅速出圈月活破 3000 万。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 正式发布 DeepSeek-R1,并同步开源模型权重。DeepSeekR1 在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下, 极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上,性能比肩 OpenAI o1 正式版。自 1 月 20 日 DeepSeek 发布 R1 模型,该模型的用户数 实现了飞速增长,根据 AI 产品榜的数据,截至 1 月末 D
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AI+端侧之眼镜:视觉大模型见你所见,随身随行的视觉感知触角
如何解读 AI 眼镜产业趋势:第一款成功单品已现,视觉模型的理想搭载体 Meta 雷朋眼镜的成功,全球点燃了行业对 AI 眼镜产品的探索。据维深 XR 统计, 2024 年全球 AI 智能眼镜销量 152 万台,销量主要来自于雷朋 Meta 智能眼镜, 预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量 350 万台,增量主要来自于雷朋 Meta 的销量 持续增长以及三星、小米等大厂入局。此外,从 Llama 到豆包,视觉模型的成熟 赋予了眼镜这一离用户的双眼最近的外设以智能视觉感知的功能。回顾 AI
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南极电商:品牌升级重塑效果显现,Q4 收入大幅增长
事件:公司近期公布 2024 年业绩预告,预计 2024 年公司营收在 32- 35 亿元,同比增长 19%-30%,归母净利润为亏损 1.9-2.5 亿元(23 年: 盈利 1.1 亿元),扣非归母净利润为亏损 2.3-2.9 亿元(23 年:盈利 0.74 亿元)。预计 24Q4 收入 7.9-10.9 亿元,同比增长 27%-75%,归母净利润 为亏损 2.4 亿元至 3.0 亿元(23Q4:盈利 0.28 亿元)。 产品升级&业务结构调整带动收入增长。公司在 2024 年在产品升级、 品
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兆威机电:微型传动领域龙头企业,布局灵巧手电机打开成长空间
国内微型传动领军企业,近年来经营稳中向好 兆威机电成立于 2001 年,深耕微型传动领域已有 20 余年。公司主要 产品包括微型传动系统与精密零部件,产品可应用于汽车电子、医疗个护、 工业自动化、智能消费、通信、人形机器人等领域。2020-2023 年公司整体 收入规模稳定在 11-12 亿元上下,2024Q1-Q3 公司实现营收 10.57 亿元, 同比+30%,主要系汽车电子下游需求良好;2021-2023 年公司归母净利润 从 1.48 亿元稳步增长至 1.80 亿元,盈利能力有所改善。毛
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卧龙电驱:优于大市 2024 年业绩稳健增长,机器人与低空领域布局快速推进
公司发布 2024 年业绩预告,利润实现稳步增长。公司公告 2024 年预计实现 归母净利润约 8.0 亿元,同比增长约 51%;实现扣非归母净利润约 6.9 亿元, 同比增长约 45%。2024 年,在家电以旧换新、大规模设备更新等政策推动下, 公司日用电机等业务快速发展,归母净利润实现稳定增长。 设备更新与以旧换新政策推动,公司工业电机与日用电机业务有望稳健发 展。节能减排与大规模设备更新等政策持续加力,工业电机需求有望稳中向 好。国内消费品以旧换新和海外家电补库需求推动下,日用电机需求快速
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OpenAI正式发布智能体,看好2025年AI agent落地机遇
事件:1 月 23 日,OpenAI 正式发布首批智能体 Operator,可为用户执 行任务,暂时只面向美区 Pro 会员。OpenAI 总裁 Brockman 认为 2025 年将是智能体(agents)之年。 Open AI 首个 AI 智能体正式发布,AI 应用新纪元开启。Operator 拥有 自己的浏览器,可以查看网页并通过键入、点击和滚动与之互动。 OpenAI 与 DoorDash、Instacart、OpenTable、Priceline、StubHub、 Thumbtack、
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特朗普鼓励油气增产,加税考虑或提高能源成本
➢ 特朗普鼓励油气增产,但加税考虑或将提高原油进口成本。本周特朗普就职 美国总统并发表就职演讲,其中多项行政令涉及能源领域,包括鼓励油气增产、 撤回风电租赁权、考虑取消电动汽车补贴、高效率审批许可释放能源优势、尽快 重新审查批准液化天然气出口项目的申请等。此外,特朗普考虑 2 月 1 日起对从 加拿大和墨西哥进口的商品征收 25%的关税,据 EIA 数据,2024 年 10 月美国 进口原油 636 万桶/日,其中,来自于加拿大/墨西哥的进口为 398/38 万桶/日、 占比 63%/6%,从两
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开润股份:代工业务深耕优质客户, 嘉乐并表注入新增长动力
代工业务深耕优质客户,嘉乐并表有望助力业绩增长,品牌业务企稳。公司第一 大主营为代工业务,以箱包代工为主,客户多为优质知名品牌,2019-2023 代工业 务年均收入增速 13.1%。2024 年公司收购优衣库针织核心供应商上海嘉乐,拓展 服装代工业务,我们认为嘉乐整合并表后将成为新的业绩增长引擎,盈利水平有 较大改善空间。公司第二大业务为箱包品牌经营,自有“90 分”品牌和与小米合作 的“小米”品牌,2020 年起因外部环境负面影响出行品类销售,品牌业务 2019-2022 年收入年均下降 2
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2025-01-26 12:37:03
翱捷科技:蜂窝基带平台厚积薄发,智能手机主控厉兵秣马
收购 Marvell 移动通信部门,覆盖全制式蜂窝基带芯片。 2017 年公司收购全 球无线通信芯片标杆 Marvell 移动通信部门,拥有了覆盖 2G 到 4G 的通信技 术,此后公司通过内生研发 5G,是全球极少数掌握全制式、多协议无线通信 技术的 IC 设计公司。公司主要包括三大类业务,芯片产品、芯片定制服务、 IP 授权等,其中芯片产品包括蜂窝基带芯片和非蜂窝基带芯片。 蜂窝物联网市场 CAGR 近 10%,公司 4G Cat.1bis 全球份额第一。 根据 Counterpoint 数
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2025-01-26 12:33:07
太辰光: AI算力建设拉动光器件,CPO技术发展带来新增量
太辰光发布 2024 年业绩预告:公司 2024 年度预计实现归母 净利润为 23,000 万元-27,500 万元,同比增长 48.30%- 77.32%;预计实现扣非后净利润为 21,500 万元-26,000 万 元,同比增长 57.37%-90.31%。 投资要点 数据中心建设推动光器件需求,利润预期同比高 增 随着 AI 技术的不断进步,算力需求日益攀升,全球数据中 心建设步伐加快,拉动了光器件产品需求的持续且稳定增 长。在此背景下,公司凭借光通信领域的深厚技术积淀与战 略布局,实现营
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2025-01-20 17:33:46
丝杠量产临近,关注设备端投资机会
丝杠赛道进入产能建设阶段,设备成为关键环节丝杠赛道正式进入产能建设阶段,设备端整体投资较大。根据我们测算,海外一台内螺纹磨床单价约 1000 万元,对比国内设备价格在 300 万元。假设单台设备折旧年限为 5 年,每台螺纹磨床年产能为一万套丝杠,仅折旧一项,使用海外螺纹磨床的成本比国产设备高出 140 元。设备端降本需求非常强烈,国产设备是降本首选。 数控磨床是“卡脖子”环节。欧洲、日本是高端磨床主要产地,主要企业包括德国埃玛克、瑞士凯伦贝格、日本三井精 机等。但海外企业产能严重不足,导致交付周
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2025-02-13 17:29:18
中芯国际:非控制性权益高增 佐证高端制程突破
核心观点 1. 中芯国际公告2024年业绩预告,预计 2024年第四季的销售收入为2,207.3 百 万美元,同比增长 31%。公司预计 2025 年第一季收入环比增长 6%至 8%,表现 好于季节性变动,也高于市场预期。 2. 2024 年第四季毛利率为 22.6%,环比第三季提升 2.1 个百分点,同比提升 6.2 个百分点。公司预计 2025 年第一季毛利率介于 19%至 21%的范围内,表现好 于季节性变动,也高于市场预期。特别是公司 2024 第四季的的息税折旧及摊 销前利润率高达 5
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云星宇:深耕智慧交通领域,拓展低空经济新市场
深耕以首都为中心的交通业务网络:公司专注于智慧交通领域,业务涉 及高速公路工程建设、高速公路维护维修、智能交通与交通信息化、物 联网、绿色交通业务领域。截至 2023 年年报,公司拥有 122 项专利, 其中发明专利数量为 34 项。公司 2023 年营业收入为 22.02 亿元,同比 -8.14%;归母净利润 1.15 亿元,同比+16.55%。 智慧交通领域发展前景广阔: 1) 智慧交通涵盖领域广泛,赛道宽阔。随着人工智能、大数据、云计 算等技术的发展,中国智慧交通行业市场规模持续扩大,根据
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2025-02-13 17:23:32
北特科技:国内汽车底盘领军企业,进军人形机器人丝杠产业
公司深耕汽车零部件行业,目前已经形成底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机业务三大板块。公司积极布局人形机器人产业,2024年 10月投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,有望成为公司第二 成长曲线。公司正从单一汽车零部件供应商向“汽车+机器人”双轮驱动转型。 公司深耕汽车零部件领域,三大业务板块助力收入增长:公司深耕汽车底盘领域二十载,在转向器齿条、活塞杆等细分市场保持主导地位,并 且近年来向汽车铝合金轻量化部件领域拓展。此外,2018 年公司全资收购上海光裕,由此切入汽车空
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北特科技
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2025-02-12 17:06:14
Deepseek 影响深远,中国 AI 市场有望重构
DeepSeek 成为全球增速最快 AI 应用。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 发布开源推理模型 DeepSeek-R1,在网页端、APP 和 API 全面上线。根据 AI 产品榜数据,DeepSeek 上线 20 天全球日活 DAU 突破 2000 万,成为全 球增速最快的 AI 应用。DeepSeek 在 1 月份累计获得 1.25 亿用户(含网 站(Web)、应用(App)累加不去重)。其中 80%以上用户来自最后一周,即 在 7 天内完成了 1 亿用户的增长。 Deep
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2025-02-12 16:55:06
DeepSeek 系列报告之 AI+教育
➢ DeepSeek 发布开源大模型 R1,迅速出圈月活破 3000 万。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 正式发布 DeepSeek-R1,并同步开源模型权重。DeepSeekR1 在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下, 极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上,性能比肩 OpenAI o1 正式版。自 1 月 20 日 DeepSeek 发布 R1 模型,该模型的用户数 实现了飞速增长,根据 AI 产品榜的数据,截至 1 月末 D
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AI+端侧之眼镜:视觉大模型见你所见,随身随行的视觉感知触角
如何解读 AI 眼镜产业趋势:第一款成功单品已现,视觉模型的理想搭载体 Meta 雷朋眼镜的成功,全球点燃了行业对 AI 眼镜产品的探索。据维深 XR 统计, 2024 年全球 AI 智能眼镜销量 152 万台,销量主要来自于雷朋 Meta 智能眼镜, 预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量 350 万台,增量主要来自于雷朋 Meta 的销量 持续增长以及三星、小米等大厂入局。此外,从 Llama 到豆包,视觉模型的成熟 赋予了眼镜这一离用户的双眼最近的外设以智能视觉感知的功能。回顾 AI
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2025-02-12 16:49:21
南极电商:品牌升级重塑效果显现,Q4 收入大幅增长
事件:公司近期公布 2024 年业绩预告,预计 2024 年公司营收在 32- 35 亿元,同比增长 19%-30%,归母净利润为亏损 1.9-2.5 亿元(23 年: 盈利 1.1 亿元),扣非归母净利润为亏损 2.3-2.9 亿元(23 年:盈利 0.74 亿元)。预计 24Q4 收入 7.9-10.9 亿元,同比增长 27%-75%,归母净利润 为亏损 2.4 亿元至 3.0 亿元(23Q4:盈利 0.28 亿元)。 产品升级&业务结构调整带动收入增长。公司在 2024 年在产品升级、 品
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兆威机电:微型传动领域龙头企业,布局灵巧手电机打开成长空间
国内微型传动领军企业,近年来经营稳中向好 兆威机电成立于 2001 年,深耕微型传动领域已有 20 余年。公司主要 产品包括微型传动系统与精密零部件,产品可应用于汽车电子、医疗个护、 工业自动化、智能消费、通信、人形机器人等领域。2020-2023 年公司整体 收入规模稳定在 11-12 亿元上下,2024Q1-Q3 公司实现营收 10.57 亿元, 同比+30%,主要系汽车电子下游需求良好;2021-2023 年公司归母净利润 从 1.48 亿元稳步增长至 1.80 亿元,盈利能力有所改善。毛
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卧龙电驱:优于大市 2024 年业绩稳健增长,机器人与低空领域布局快速推进
公司发布 2024 年业绩预告,利润实现稳步增长。公司公告 2024 年预计实现 归母净利润约 8.0 亿元,同比增长约 51%;实现扣非归母净利润约 6.9 亿元, 同比增长约 45%。2024 年,在家电以旧换新、大规模设备更新等政策推动下, 公司日用电机等业务快速发展,归母净利润实现稳定增长。 设备更新与以旧换新政策推动,公司工业电机与日用电机业务有望稳健发 展。节能减排与大规模设备更新等政策持续加力,工业电机需求有望稳中向 好。国内消费品以旧换新和海外家电补库需求推动下,日用电机需求快速
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OpenAI正式发布智能体,看好2025年AI agent落地机遇
事件:1 月 23 日,OpenAI 正式发布首批智能体 Operator,可为用户执 行任务,暂时只面向美区 Pro 会员。OpenAI 总裁 Brockman 认为 2025 年将是智能体(agents)之年。 Open AI 首个 AI 智能体正式发布,AI 应用新纪元开启。Operator 拥有 自己的浏览器,可以查看网页并通过键入、点击和滚动与之互动。 OpenAI 与 DoorDash、Instacart、OpenTable、Priceline、StubHub、 Thumbtack、
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2025-01-26 12:46:30
特朗普鼓励油气增产,加税考虑或提高能源成本
➢ 特朗普鼓励油气增产,但加税考虑或将提高原油进口成本。本周特朗普就职 美国总统并发表就职演讲,其中多项行政令涉及能源领域,包括鼓励油气增产、 撤回风电租赁权、考虑取消电动汽车补贴、高效率审批许可释放能源优势、尽快 重新审查批准液化天然气出口项目的申请等。此外,特朗普考虑 2 月 1 日起对从 加拿大和墨西哥进口的商品征收 25%的关税,据 EIA 数据,2024 年 10 月美国 进口原油 636 万桶/日,其中,来自于加拿大/墨西哥的进口为 398/38 万桶/日、 占比 63%/6%,从两
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开润股份:代工业务深耕优质客户, 嘉乐并表注入新增长动力
代工业务深耕优质客户,嘉乐并表有望助力业绩增长,品牌业务企稳。公司第一 大主营为代工业务,以箱包代工为主,客户多为优质知名品牌,2019-2023 代工业 务年均收入增速 13.1%。2024 年公司收购优衣库针织核心供应商上海嘉乐,拓展 服装代工业务,我们认为嘉乐整合并表后将成为新的业绩增长引擎,盈利水平有 较大改善空间。公司第二大业务为箱包品牌经营,自有“90 分”品牌和与小米合作 的“小米”品牌,2020 年起因外部环境负面影响出行品类销售,品牌业务 2019-2022 年收入年均下降 2
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2025-01-26 12:37:03
翱捷科技:蜂窝基带平台厚积薄发,智能手机主控厉兵秣马
收购 Marvell 移动通信部门,覆盖全制式蜂窝基带芯片。 2017 年公司收购全 球无线通信芯片标杆 Marvell 移动通信部门,拥有了覆盖 2G 到 4G 的通信技 术,此后公司通过内生研发 5G,是全球极少数掌握全制式、多协议无线通信 技术的 IC 设计公司。公司主要包括三大类业务,芯片产品、芯片定制服务、 IP 授权等,其中芯片产品包括蜂窝基带芯片和非蜂窝基带芯片。 蜂窝物联网市场 CAGR 近 10%,公司 4G Cat.1bis 全球份额第一。 根据 Counterpoint 数
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太辰光: AI算力建设拉动光器件,CPO技术发展带来新增量
太辰光发布 2024 年业绩预告:公司 2024 年度预计实现归母 净利润为 23,000 万元-27,500 万元,同比增长 48.30%- 77.32%;预计实现扣非后净利润为 21,500 万元-26,000 万 元,同比增长 57.37%-90.31%。 投资要点 数据中心建设推动光器件需求,利润预期同比高 增 随着 AI 技术的不断进步,算力需求日益攀升,全球数据中 心建设步伐加快,拉动了光器件产品需求的持续且稳定增 长。在此背景下,公司凭借光通信领域的深厚技术积淀与战 略布局,实现营
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太辰光
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丝杠量产临近,关注设备端投资机会
丝杠赛道进入产能建设阶段,设备成为关键环节丝杠赛道正式进入产能建设阶段,设备端整体投资较大。根据我们测算,海外一台内螺纹磨床单价约 1000 万元,对比国内设备价格在 300 万元。假设单台设备折旧年限为 5 年,每台螺纹磨床年产能为一万套丝杠,仅折旧一项,使用海外螺纹磨床的成本比国产设备高出 140 元。设备端降本需求非常强烈,国产设备是降本首选。 数控磨床是“卡脖子”环节。欧洲、日本是高端磨床主要产地,主要企业包括德国埃玛克、瑞士凯伦贝格、日本三井精 机等。但海外企业产能严重不足,导致交付周
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中芯国际:非控制性权益高增 佐证高端制程突破
核心观点 1. 中芯国际公告2024年业绩预告,预计 2024年第四季的销售收入为2,207.3 百 万美元,同比增长 31%。公司预计 2025 年第一季收入环比增长 6%至 8%,表现 好于季节性变动,也高于市场预期。 2. 2024 年第四季毛利率为 22.6%,环比第三季提升 2.1 个百分点,同比提升 6.2 个百分点。公司预计 2025 年第一季毛利率介于 19%至 21%的范围内,表现好 于季节性变动,也高于市场预期。特别是公司 2024 第四季的的息税折旧及摊 销前利润率高达 5
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云星宇:深耕智慧交通领域,拓展低空经济新市场
深耕以首都为中心的交通业务网络:公司专注于智慧交通领域,业务涉 及高速公路工程建设、高速公路维护维修、智能交通与交通信息化、物 联网、绿色交通业务领域。截至 2023 年年报,公司拥有 122 项专利, 其中发明专利数量为 34 项。公司 2023 年营业收入为 22.02 亿元,同比 -8.14%;归母净利润 1.15 亿元,同比+16.55%。 智慧交通领域发展前景广阔: 1) 智慧交通涵盖领域广泛,赛道宽阔。随着人工智能、大数据、云计 算等技术的发展,中国智慧交通行业市场规模持续扩大,根据
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北特科技:国内汽车底盘领军企业,进军人形机器人丝杠产业
公司深耕汽车零部件行业,目前已经形成底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机业务三大板块。公司积极布局人形机器人产业,2024年 10月投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,有望成为公司第二 成长曲线。公司正从单一汽车零部件供应商向“汽车+机器人”双轮驱动转型。 公司深耕汽车零部件领域,三大业务板块助力收入增长:公司深耕汽车底盘领域二十载,在转向器齿条、活塞杆等细分市场保持主导地位,并 且近年来向汽车铝合金轻量化部件领域拓展。此外,2018 年公司全资收购上海光裕,由此切入汽车空
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北特科技
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八极游
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2025-02-12 17:06:14
Deepseek 影响深远,中国 AI 市场有望重构
DeepSeek 成为全球增速最快 AI 应用。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 发布开源推理模型 DeepSeek-R1,在网页端、APP 和 API 全面上线。根据 AI 产品榜数据,DeepSeek 上线 20 天全球日活 DAU 突破 2000 万,成为全 球增速最快的 AI 应用。DeepSeek 在 1 月份累计获得 1.25 亿用户(含网 站(Web)、应用(App)累加不去重)。其中 80%以上用户来自最后一周,即 在 7 天内完成了 1 亿用户的增长。 Deep
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2025-02-12 16:55:06
DeepSeek 系列报告之 AI+教育
➢ DeepSeek 发布开源大模型 R1,迅速出圈月活破 3000 万。2025 年 1 月 20 日,DeepSeek 正式发布 DeepSeek-R1,并同步开源模型权重。DeepSeekR1 在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下, 极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上,性能比肩 OpenAI o1 正式版。自 1 月 20 日 DeepSeek 发布 R1 模型,该模型的用户数 实现了飞速增长,根据 AI 产品榜的数据,截至 1 月末 D
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竞业达
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2025-02-12 16:53:12
AI+端侧之眼镜:视觉大模型见你所见,随身随行的视觉感知触角
如何解读 AI 眼镜产业趋势:第一款成功单品已现,视觉模型的理想搭载体 Meta 雷朋眼镜的成功,全球点燃了行业对 AI 眼镜产品的探索。据维深 XR 统计, 2024 年全球 AI 智能眼镜销量 152 万台,销量主要来自于雷朋 Meta 智能眼镜, 预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量 350 万台,增量主要来自于雷朋 Meta 的销量 持续增长以及三星、小米等大厂入局。此外,从 Llama 到豆包,视觉模型的成熟 赋予了眼镜这一离用户的双眼最近的外设以智能视觉感知的功能。回顾 AI
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精研科技
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日久光电
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2025-02-12 16:49:21
南极电商:品牌升级重塑效果显现,Q4 收入大幅增长
事件:公司近期公布 2024 年业绩预告,预计 2024 年公司营收在 32- 35 亿元,同比增长 19%-30%,归母净利润为亏损 1.9-2.5 亿元(23 年: 盈利 1.1 亿元),扣非归母净利润为亏损 2.3-2.9 亿元(23 年:盈利 0.74 亿元)。预计 24Q4 收入 7.9-10.9 亿元,同比增长 27%-75%,归母净利润 为亏损 2.4 亿元至 3.0 亿元(23Q4:盈利 0.28 亿元)。 产品升级&业务结构调整带动收入增长。公司在 2024 年在产品升级、 品
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南极电商
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2025-02-12 16:46:41
兆威机电:微型传动领域龙头企业,布局灵巧手电机打开成长空间
国内微型传动领军企业,近年来经营稳中向好 兆威机电成立于 2001 年,深耕微型传动领域已有 20 余年。公司主要 产品包括微型传动系统与精密零部件,产品可应用于汽车电子、医疗个护、 工业自动化、智能消费、通信、人形机器人等领域。2020-2023 年公司整体 收入规模稳定在 11-12 亿元上下,2024Q1-Q3 公司实现营收 10.57 亿元, 同比+30%,主要系汽车电子下游需求良好;2021-2023 年公司归母净利润 从 1.48 亿元稳步增长至 1.80 亿元,盈利能力有所改善。毛
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2025-02-10 18:36:02
卧龙电驱:优于大市 2024 年业绩稳健增长,机器人与低空领域布局快速推进
公司发布 2024 年业绩预告,利润实现稳步增长。公司公告 2024 年预计实现 归母净利润约 8.0 亿元,同比增长约 51%;实现扣非归母净利润约 6.9 亿元, 同比增长约 45%。2024 年,在家电以旧换新、大规模设备更新等政策推动下, 公司日用电机等业务快速发展,归母净利润实现稳定增长。 设备更新与以旧换新政策推动,公司工业电机与日用电机业务有望稳健发 展。节能减排与大规模设备更新等政策持续加力,工业电机需求有望稳中向 好。国内消费品以旧换新和海外家电补库需求推动下,日用电机需求快速
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卧龙电驱
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2025-01-26 12:50:41
OpenAI正式发布智能体,看好2025年AI agent落地机遇
事件:1 月 23 日,OpenAI 正式发布首批智能体 Operator,可为用户执 行任务,暂时只面向美区 Pro 会员。OpenAI 总裁 Brockman 认为 2025 年将是智能体(agents)之年。 Open AI 首个 AI 智能体正式发布,AI 应用新纪元开启。Operator 拥有 自己的浏览器,可以查看网页并通过键入、点击和滚动与之互动。 OpenAI 与 DoorDash、Instacart、OpenTable、Priceline、StubHub、 Thumbtack、
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世纪天鸿
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汉得信息
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2025-01-26 12:46:30
特朗普鼓励油气增产,加税考虑或提高能源成本
➢ 特朗普鼓励油气增产,但加税考虑或将提高原油进口成本。本周特朗普就职 美国总统并发表就职演讲,其中多项行政令涉及能源领域,包括鼓励油气增产、 撤回风电租赁权、考虑取消电动汽车补贴、高效率审批许可释放能源优势、尽快 重新审查批准液化天然气出口项目的申请等。此外,特朗普考虑 2 月 1 日起对从 加拿大和墨西哥进口的商品征收 25%的关税,据 EIA 数据,2024 年 10 月美国 进口原油 636 万桶/日,其中,来自于加拿大/墨西哥的进口为 398/38 万桶/日、 占比 63%/6%,从两
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中曼石油
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2025-01-26 12:41:04
开润股份:代工业务深耕优质客户, 嘉乐并表注入新增长动力
代工业务深耕优质客户,嘉乐并表有望助力业绩增长,品牌业务企稳。公司第一 大主营为代工业务,以箱包代工为主,客户多为优质知名品牌,2019-2023 代工业 务年均收入增速 13.1%。2024 年公司收购优衣库针织核心供应商上海嘉乐,拓展 服装代工业务,我们认为嘉乐整合并表后将成为新的业绩增长引擎,盈利水平有 较大改善空间。公司第二大业务为箱包品牌经营,自有“90 分”品牌和与小米合作 的“小米”品牌,2020 年起因外部环境负面影响出行品类销售,品牌业务 2019-2022 年收入年均下降 2
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开润股份
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2025-01-26 12:37:03
翱捷科技:蜂窝基带平台厚积薄发,智能手机主控厉兵秣马
收购 Marvell 移动通信部门,覆盖全制式蜂窝基带芯片。 2017 年公司收购全 球无线通信芯片标杆 Marvell 移动通信部门,拥有了覆盖 2G 到 4G 的通信技 术,此后公司通过内生研发 5G,是全球极少数掌握全制式、多协议无线通信 技术的 IC 设计公司。公司主要包括三大类业务,芯片产品、芯片定制服务、 IP 授权等,其中芯片产品包括蜂窝基带芯片和非蜂窝基带芯片。 蜂窝物联网市场 CAGR 近 10%,公司 4G Cat.1bis 全球份额第一。 根据 Counterpoint 数
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2025-01-26 12:33:07
太辰光: AI算力建设拉动光器件,CPO技术发展带来新增量
太辰光发布 2024 年业绩预告:公司 2024 年度预计实现归母 净利润为 23,000 万元-27,500 万元,同比增长 48.30%- 77.32%;预计实现扣非后净利润为 21,500 万元-26,000 万 元,同比增长 57.37%-90.31%。 投资要点 数据中心建设推动光器件需求,利润预期同比高 增 随着 AI 技术的不断进步,算力需求日益攀升,全球数据中 心建设步伐加快,拉动了光器件产品需求的持续且稳定增 长。在此背景下,公司凭借光通信领域的深厚技术积淀与战 略布局,实现营
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2025-01-20 17:33:46
丝杠量产临近,关注设备端投资机会
丝杠赛道进入产能建设阶段,设备成为关键环节丝杠赛道正式进入产能建设阶段,设备端整体投资较大。根据我们测算,海外一台内螺纹磨床单价约 1000 万元,对比国内设备价格在 300 万元。假设单台设备折旧年限为 5 年,每台螺纹磨床年产能为一万套丝杠,仅折旧一项,使用海外螺纹磨床的成本比国产设备高出 140 元。设备端降本需求非常强烈,国产设备是降本首选。 数控磨床是“卡脖子”环节。欧洲、日本是高端磨床主要产地,主要企业包括德国埃玛克、瑞士凯伦贝格、日本三井精 机等。但海外企业产能严重不足,导致交付周
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