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不要怂的小韭菜

2023-12-21 16:21:24

通信：光器件光模块拐点显现，重点聚焦 AI 算力+卫星互联网+ 光缆海缆三大板块机遇

财务总结及展望：从营业收入来看，通信设备行业 22Q4-23Q3 营收同比增长 6%、5.4%、2.2%和-2.1%，收入增速呈放缓趋势并且 Q3 出现小幅下降。其中电信设备方面，23Q2、23Q3 营收同比增长 0.5%、-3.3%，增速放缓主要源于：1）主设备因海外收入下滑导致收入下降，预计 Q4 有望恢复；2）光器件光模块受传统电信市场和低速率光模块需求拖累，整体收入仍有下降，但环比已开始明显改善； 3）光纤光缆行业增速有小幅提升，主要受电网业务拉动；4）无线设备（天线和射频）因所

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中际旭创
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新易盛
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天孚通信

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-21 16:12:44

HBC再破转换效率世界纪录

事件：12 月 19 日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）权威认证报告，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池（Heterojunction Back Contact, HBC），即采用了 HJT+BC 技术，利用全激光图形化可量产制程工艺获得 27.09%的电池转换效率，创造单结晶硅太阳能电池效率的新世界纪录。 HJT+BC 或是晶硅电池最优解。复盘单晶晶硅电池转换效率史，2022 年 11 月隆基首次打破世界纪录使用的是纯 HJT 技术，而此前成功守擂 5 年之久的日本机构

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大族激光
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帝尔激光

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不要怂的小韭菜

2023-12-21 16:07:15

贝斯特：精密零部件行业龙头，切入工业母机新赛道

投资要点深耕主业的精密制造龙头。公司自成立以来一直专注于精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售。此外，公司还利用在智能装备及工装领域所积累的优势，将业务延伸至高端航空装备制造以及工业自动化装备领域。围绕三梯次产业的战略布局，公司业务分为三大板块：一、各类精密零部件、智能装备及工装夹具等传统业务；二、新能源汽车业务，包括轻量化结构件、高附加值精密零部件和氢燃料电池汽车核心部件等；三、在工业母机领域，布局直线滚动功能部件，包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等。汽

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贝斯特

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不要怂的小韭菜

2023-12-21 16:03:48

利通电子：主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线

精密结构件制造领先行业，获取国内外知名品牌一致认可。公司深耕液晶电视精密金属结构件、电子元器件领域 40 余载，是该领域骨干企业。主要与海信、TCL、索尼、三星、夏普、小米、创维、海尔、康佳、长虹等国内外知名电视品牌厂商及鸿海精密、纬创资通、京东方、冠捷等电视代工厂商进行紧密合作。产品销往高端市场，以质取胜，盈利能力再提升。进入 2023 年，公司维持了营收的持续增长，核心产品精密金属冲压结构件销量快速恢复。随着中国彩电市场市场需求逐步往高端移动，公司切入三星、Sony 等知名品牌

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利通电子

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不要怂的小韭菜

2023-12-20 17:41:02

广汇物流：疆煤外运大发展，核心资产大空间

战略转型能源物流，成为疆煤外运龙头广汇物流的前身新疆亚中物流成立于 2000 年，我们梳理公司上市以来主要经历了借壳上市之初发展传统商贸物流期、阶段性植入房地产期、战略转型期的三大发展阶段。2020 年以来，公司借力大股东广汇集团旗下能源平台的产业协同优势，逐步转型能源物流服务商，进入疆煤外运领域，利用将淖红铁路的区位优势对外运输疆煤的同时，注重在对疆煤需求较大的区域布局终端物流基地，有望通过“线+点”结合实现对“面”的覆盖，提升能源物流业务的持续性与稳健性。能源物流货量高增有驱

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2023-12-20 17:31:34

多方暂停红海油轮航运，有望释放运价弹性

事件：红海遭也门胡塞武装的连续袭击，船东先后暂停经行红海、苏伊士运河。本轮胡塞武装对红海货船的袭击已影响集装箱船、油轮的正常通行，我们预计对全球供应链造成重大影响。（下文简称“红海事件”） 12 月 15 日，集运巨头马士基、赫伯罗特宣布暂停红海航线。 12 月 16 日，集运巨头地中海航运、达飞轮船宣布暂停红海航线。 12 月 18 日，韩国集运公司 HMM、英国石油公司 BP、比利时油轮船东 Euronav、塞浦路斯油轮船东 Frontline 等公司宣布暂停红海航线。测算：我们假设欧

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2023-12-20 17:24:25

特斯拉领衔，人形机器人商业化可期

投资要点根据 Elon Musk，未来人形机器人的需求量将达到 100-200 亿台。23 年 Q2，特斯拉已经生产 10 台 Optimus，预计 24 年可用于特斯拉工厂。除了特斯拉以外，Engineered Arts、1X Technologies、Agility Robotics、优必选、小米、傅利叶智能、智元、小鹏等众多玩家纷纷入局，百家争鸣、快速迭代，有望开启人形机器人的新时代。人形机器人可应用于工业、商业、家用等诸多场景，在工业、商业领域已有少数应用实例，未来随着技术进步

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2023-12-20 17:17:04

亿道信息：关注Vision pro引领行业发展机遇

专注电子产品及解决方案，客户广泛产品多样。公司是亿道集团旗下子公司之一，自创立以来专注于加固手持终端、加固平板电脑、加固笔记本电脑、工业终端设备等的产品和解决方案，目前亿道信息约有员工近 300 人，业务遍及 70 多个国家和地区，与 lntel、Microsoft、 Google、Qualcomm、飞腾、银河麒麟等合作伙伴展开全方位合作，并且获得多项殊荣和授权。产品方面，公司主营全加固笔记本、三防平板终端、三防手持终端、工控一体机、无风扇盒式工控机、行业产品系列、车载平板电脑等，广泛应用于

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亿道信息

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2023-12-20 17:08:02

传媒行业2024年投资策略：未来已来，关注新时代技术革命

展望 2024 年，我们认为传媒互联网行业的投资机会将围绕 3 条主线：AI 技术探索不断突破认知边界，由此推动的新兴技术革命将带来大量投资机会；互联网子行业中，围绕“性价比”打造核心竞争力的趋势在 2024 年有望会延续；线下消费场景回归后，教育培训和电影行业有望迎来底部反转。新兴技术革命带来的产业机会人类在 AI 上的探索不断地突破认知边界，ChatGPT 吸引了一系列软硬件和商业模式创新。我们认为，在 2024 年，AI 技术上依然处于技术快速发展阶段，模型的理解能力和生成能

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2023-12-20 17:05:32

欧盟拟5840亿欧元投资升级电网

核心观点欧盟委员会将制定一项规模高达 5840 亿欧元的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力。据财联社报道，欧盟行政部门预计将于下周宣布其电网投资计划。该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级，以使其更好地整合不同国家的可再生能源。该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。欧盟 40%的电网基础设施已经使用了超过 40 年，风光等新能源规划明确，输配网基础设施亟待更新升级。《参考消息》援引法国《回声报》，欧

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2023-12-19 17:31:04

DDR5 渗透加速，模组端望开启上涨周期

DRAM：各料号价格企稳，看好 DDR5 渗透机遇。根据 DRAMexchange，上周（1212-1218）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅为-0.1%~+1.7%，平均涨跌幅为-0.1%，前值为+0.5%。上周 18 个料号有 5 个上涨，2 个料号下跌，11 个料号持平。从结构上看，本周 DDR4 涨幅仍较为领先，而 DDR5 料号价格环比企稳。随着生产成本降低，以及三大原厂资源配置，南亚预计 DDR5 明年中将可超越 DDR4 成为 DRAM 主流。而澜起科技亦预计 D

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-19 16:46:50

特斯拉人形机器人最新视频放出，关注硬件增量变化

投资要点： ①重点关注：人形机器人传感器环节推荐理由：特斯拉人形机器人最新视频放出，新增力矩与触觉传感器 12 月 13 日，特斯拉 Optimus 官方发布 Optimus-Gen2 视频。根据视频中展示的内容，Optimus-Gen2 与上一代相比外形出现较大改变，硬件方面新增脚部力&扭矩传感器和手部触觉传感器，脚部具有脚趾和鞋子，运动速度提升 30%，灵巧手具有 11 自由度，所有手指均具备感知触觉。Optimus-Gen2 采用了特斯拉自行设计的传感器与执行器，颈部具有两个自由度；减重

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2023-12-19 16:39:34

智能车&机器人新材料研究专题（一）：PEEK：高壁垒的轻量化材料，需求爆发进行时

轻量化+物理性能优异，PEEK 材料市场有望迎来爆发。Peek 材料属于特种工程塑料，具备耐热、阻燃、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优势。与工程塑料相比，PEEK 材料兼具刚性和韧性；与金属材料相比，PEEK 材料比强度大的同时，自身重量较轻，适合用于医疗、汽车和机器人等对轻量化要求较高的领域。经测算，随着汽车+3D 打印+机器人等新下游崛起， PEEK 将打开成长空间。技术和客户壁垒高。生产工艺壁垒高、验证周期长：（1）生产工艺难，需要一致性和结晶性能高，并达到合适的熔指和黏度平衡；（2）验证

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AIPC有望拉动PC出货，高通抢先发布X Elite关注其生态链机会

具有本地化运行大模型能力是真正 AIPC 所需，大算力 NPU 是端侧未来趋势具备本地化运行大模型能力的 PC 符合未来产业趋势，需要 SOC 具备大算力 NPU 能力。我们认为整体算力达到 45TOPS 及以上可以顺利在本地运行生成式 AI LLM（大型语言模型），并将成为 Windows 12 的重要驱动力。高通领先“X86 架构”阵营和苹果阵营，推出其最新处理器产品 (X Elite) ，抢占 AIPC 市场。 AIPC 拉动 PC 市场成长，高通抢占先机关注相关生态链公司 20

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-19 16:33:26

《2023旅游大数据》发布，旅游市场强劲复苏

近期马蜂窝发布《2023 年旅游大数据报告》，2023 年旅游市场强劲复苏，暑期为全年出游高峰。复盘 2023 年旅游市场，整体呈强劲复苏态势，暑期为全年旅游高峰，节假日中以国庆和春节的出游需求最为旺盛，分别占据了整体旅游热度的 50%和 23%。此外，生态旅行、文化体验、城市旅行、节庆巡礼、康养旅居为年度高热出游主题，出游人群以亲子、家庭、年轻等群体为主力。国内游：暑期节假日增长强劲，玩法趋于特色多元。分时段看，7 月、8 月暑期是全年旅游高峰期，热度占比 30%，暑期出行出游热度已

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通信：光器件光模块拐点显现，重点聚焦 AI 算力+卫星互联网+ 光缆海缆三大板块机遇

财务总结及展望：从营业收入来看，通信设备行业 22Q4-23Q3 营收同比增长 6%、5.4%、2.2%和-2.1%，收入增速呈放缓趋势并且 Q3 出现小幅下降。其中电信设备方面，23Q2、23Q3 营收同比增长 0.5%、-3.3%，增速放缓主要源于：1）主设备因海外收入下滑导致收入下降，预计 Q4 有望恢复；2）光器件光模块受传统电信市场和低速率光模块需求拖累，整体收入仍有下降，但环比已开始明显改善； 3）光纤光缆行业增速有小幅提升，主要受电网业务拉动；4）无线设备（天线和射频）因所

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HBC再破转换效率世界纪录

事件：12 月 19 日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）权威认证报告，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池（Heterojunction Back Contact, HBC），即采用了 HJT+BC 技术，利用全激光图形化可量产制程工艺获得 27.09%的电池转换效率，创造单结晶硅太阳能电池效率的新世界纪录。 HJT+BC 或是晶硅电池最优解。复盘单晶晶硅电池转换效率史，2022 年 11 月隆基首次打破世界纪录使用的是纯 HJT 技术，而此前成功守擂 5 年之久的日本机构

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贝斯特：精密零部件行业龙头，切入工业母机新赛道

投资要点深耕主业的精密制造龙头。公司自成立以来一直专注于精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售。此外，公司还利用在智能装备及工装领域所积累的优势，将业务延伸至高端航空装备制造以及工业自动化装备领域。围绕三梯次产业的战略布局，公司业务分为三大板块：一、各类精密零部件、智能装备及工装夹具等传统业务；二、新能源汽车业务，包括轻量化结构件、高附加值精密零部件和氢燃料电池汽车核心部件等；三、在工业母机领域，布局直线滚动功能部件，包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等。汽

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利通电子：主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线

精密结构件制造领先行业，获取国内外知名品牌一致认可。公司深耕液晶电视精密金属结构件、电子元器件领域 40 余载，是该领域骨干企业。主要与海信、TCL、索尼、三星、夏普、小米、创维、海尔、康佳、长虹等国内外知名电视品牌厂商及鸿海精密、纬创资通、京东方、冠捷等电视代工厂商进行紧密合作。产品销往高端市场，以质取胜，盈利能力再提升。进入 2023 年，公司维持了营收的持续增长，核心产品精密金属冲压结构件销量快速恢复。随着中国彩电市场市场需求逐步往高端移动，公司切入三星、Sony 等知名品牌

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广汇物流：疆煤外运大发展，核心资产大空间

战略转型能源物流，成为疆煤外运龙头广汇物流的前身新疆亚中物流成立于 2000 年，我们梳理公司上市以来主要经历了借壳上市之初发展传统商贸物流期、阶段性植入房地产期、战略转型期的三大发展阶段。2020 年以来，公司借力大股东广汇集团旗下能源平台的产业协同优势，逐步转型能源物流服务商，进入疆煤外运领域，利用将淖红铁路的区位优势对外运输疆煤的同时，注重在对疆煤需求较大的区域布局终端物流基地，有望通过“线+点”结合实现对“面”的覆盖，提升能源物流业务的持续性与稳健性。能源物流货量高增有驱

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多方暂停红海油轮航运，有望释放运价弹性

事件：红海遭也门胡塞武装的连续袭击，船东先后暂停经行红海、苏伊士运河。本轮胡塞武装对红海货船的袭击已影响集装箱船、油轮的正常通行，我们预计对全球供应链造成重大影响。（下文简称“红海事件”） 12 月 15 日，集运巨头马士基、赫伯罗特宣布暂停红海航线。 12 月 16 日，集运巨头地中海航运、达飞轮船宣布暂停红海航线。 12 月 18 日，韩国集运公司 HMM、英国石油公司 BP、比利时油轮船东 Euronav、塞浦路斯油轮船东 Frontline 等公司宣布暂停红海航线。测算：我们假设欧

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特斯拉领衔，人形机器人商业化可期

投资要点根据 Elon Musk，未来人形机器人的需求量将达到 100-200 亿台。23 年 Q2，特斯拉已经生产 10 台 Optimus，预计 24 年可用于特斯拉工厂。除了特斯拉以外，Engineered Arts、1X Technologies、Agility Robotics、优必选、小米、傅利叶智能、智元、小鹏等众多玩家纷纷入局，百家争鸣、快速迭代，有望开启人形机器人的新时代。人形机器人可应用于工业、商业、家用等诸多场景，在工业、商业领域已有少数应用实例，未来随着技术进步

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亿道信息：关注Vision pro引领行业发展机遇

专注电子产品及解决方案，客户广泛产品多样。公司是亿道集团旗下子公司之一，自创立以来专注于加固手持终端、加固平板电脑、加固笔记本电脑、工业终端设备等的产品和解决方案，目前亿道信息约有员工近 300 人，业务遍及 70 多个国家和地区，与 lntel、Microsoft、 Google、Qualcomm、飞腾、银河麒麟等合作伙伴展开全方位合作，并且获得多项殊荣和授权。产品方面，公司主营全加固笔记本、三防平板终端、三防手持终端、工控一体机、无风扇盒式工控机、行业产品系列、车载平板电脑等，广泛应用于

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传媒行业2024年投资策略：未来已来，关注新时代技术革命

展望 2024 年，我们认为传媒互联网行业的投资机会将围绕 3 条主线：AI 技术探索不断突破认知边界，由此推动的新兴技术革命将带来大量投资机会；互联网子行业中，围绕“性价比”打造核心竞争力的趋势在 2024 年有望会延续；线下消费场景回归后，教育培训和电影行业有望迎来底部反转。新兴技术革命带来的产业机会人类在 AI 上的探索不断地突破认知边界，ChatGPT 吸引了一系列软硬件和商业模式创新。我们认为，在 2024 年，AI 技术上依然处于技术快速发展阶段，模型的理解能力和生成能

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欧盟拟5840亿欧元投资升级电网

核心观点欧盟委员会将制定一项规模高达 5840 亿欧元的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力。据财联社报道，欧盟行政部门预计将于下周宣布其电网投资计划。该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级，以使其更好地整合不同国家的可再生能源。该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。欧盟 40%的电网基础设施已经使用了超过 40 年，风光等新能源规划明确，输配网基础设施亟待更新升级。《参考消息》援引法国《回声报》，欧

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DDR5 渗透加速，模组端望开启上涨周期

DRAM：各料号价格企稳，看好 DDR5 渗透机遇。根据 DRAMexchange，上周（1212-1218）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅为-0.1%~+1.7%，平均涨跌幅为-0.1%，前值为+0.5%。上周 18 个料号有 5 个上涨，2 个料号下跌，11 个料号持平。从结构上看，本周 DDR4 涨幅仍较为领先，而 DDR5 料号价格环比企稳。随着生产成本降低，以及三大原厂资源配置，南亚预计 DDR5 明年中将可超越 DDR4 成为 DRAM 主流。而澜起科技亦预计 D

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特斯拉人形机器人最新视频放出，关注硬件增量变化

投资要点： ①重点关注：人形机器人传感器环节推荐理由：特斯拉人形机器人最新视频放出，新增力矩与触觉传感器 12 月 13 日，特斯拉 Optimus 官方发布 Optimus-Gen2 视频。根据视频中展示的内容，Optimus-Gen2 与上一代相比外形出现较大改变，硬件方面新增脚部力&扭矩传感器和手部触觉传感器，脚部具有脚趾和鞋子，运动速度提升 30%，灵巧手具有 11 自由度，所有手指均具备感知触觉。Optimus-Gen2 采用了特斯拉自行设计的传感器与执行器，颈部具有两个自由度；减重

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智能车&机器人新材料研究专题（一）：PEEK：高壁垒的轻量化材料，需求爆发进行时

轻量化+物理性能优异，PEEK 材料市场有望迎来爆发。Peek 材料属于特种工程塑料，具备耐热、阻燃、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优势。与工程塑料相比，PEEK 材料兼具刚性和韧性；与金属材料相比，PEEK 材料比强度大的同时，自身重量较轻，适合用于医疗、汽车和机器人等对轻量化要求较高的领域。经测算，随着汽车+3D 打印+机器人等新下游崛起， PEEK 将打开成长空间。技术和客户壁垒高。生产工艺壁垒高、验证周期长：（1）生产工艺难，需要一致性和结晶性能高，并达到合适的熔指和黏度平衡；（2）验证

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AIPC有望拉动PC出货，高通抢先发布X Elite关注其生态链机会

具有本地化运行大模型能力是真正 AIPC 所需，大算力 NPU 是端侧未来趋势具备本地化运行大模型能力的 PC 符合未来产业趋势，需要 SOC 具备大算力 NPU 能力。我们认为整体算力达到 45TOPS 及以上可以顺利在本地运行生成式 AI LLM（大型语言模型），并将成为 Windows 12 的重要驱动力。高通领先“X86 架构”阵营和苹果阵营，推出其最新处理器产品 (X Elite) ，抢占 AIPC 市场。 AIPC 拉动 PC 市场成长，高通抢占先机关注相关生态链公司 20

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《2023旅游大数据》发布，旅游市场强劲复苏

近期马蜂窝发布《2023 年旅游大数据报告》，2023 年旅游市场强劲复苏，暑期为全年出游高峰。复盘 2023 年旅游市场，整体呈强劲复苏态势，暑期为全年旅游高峰，节假日中以国庆和春节的出游需求最为旺盛，分别占据了整体旅游热度的 50%和 23%。此外，生态旅行、文化体验、城市旅行、节庆巡礼、康养旅居为年度高热出游主题，出游人群以亲子、家庭、年轻等群体为主力。国内游：暑期节假日增长强劲，玩法趋于特色多元。分时段看，7 月、8 月暑期是全年旅游高峰期，热度占比 30%，暑期出行出游热度已

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通信：光器件光模块拐点显现，重点聚焦 AI 算力+卫星互联网+ 光缆海缆三大板块机遇

财务总结及展望：从营业收入来看，通信设备行业 22Q4-23Q3 营收同比增长 6%、5.4%、2.2%和-2.1%，收入增速呈放缓趋势并且 Q3 出现小幅下降。其中电信设备方面，23Q2、23Q3 营收同比增长 0.5%、-3.3%，增速放缓主要源于：1）主设备因海外收入下滑导致收入下降，预计 Q4 有望恢复；2）光器件光模块受传统电信市场和低速率光模块需求拖累，整体收入仍有下降，但环比已开始明显改善； 3）光纤光缆行业增速有小幅提升，主要受电网业务拉动；4）无线设备（天线和射频）因所

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HBC再破转换效率世界纪录

事件：12 月 19 日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）权威认证报告，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池（Heterojunction Back Contact, HBC），即采用了 HJT+BC 技术，利用全激光图形化可量产制程工艺获得 27.09%的电池转换效率，创造单结晶硅太阳能电池效率的新世界纪录。 HJT+BC 或是晶硅电池最优解。复盘单晶晶硅电池转换效率史，2022 年 11 月隆基首次打破世界纪录使用的是纯 HJT 技术，而此前成功守擂 5 年之久的日本机构

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-21 16:07:15

贝斯特：精密零部件行业龙头，切入工业母机新赛道

投资要点深耕主业的精密制造龙头。公司自成立以来一直专注于精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售。此外，公司还利用在智能装备及工装领域所积累的优势，将业务延伸至高端航空装备制造以及工业自动化装备领域。围绕三梯次产业的战略布局，公司业务分为三大板块：一、各类精密零部件、智能装备及工装夹具等传统业务；二、新能源汽车业务，包括轻量化结构件、高附加值精密零部件和氢燃料电池汽车核心部件等；三、在工业母机领域，布局直线滚动功能部件，包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等。汽

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不要怂的小韭菜

2023-12-21 16:03:48

利通电子：主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线

精密结构件制造领先行业，获取国内外知名品牌一致认可。公司深耕液晶电视精密金属结构件、电子元器件领域 40 余载，是该领域骨干企业。主要与海信、TCL、索尼、三星、夏普、小米、创维、海尔、康佳、长虹等国内外知名电视品牌厂商及鸿海精密、纬创资通、京东方、冠捷等电视代工厂商进行紧密合作。产品销往高端市场，以质取胜，盈利能力再提升。进入 2023 年，公司维持了营收的持续增长，核心产品精密金属冲压结构件销量快速恢复。随着中国彩电市场市场需求逐步往高端移动，公司切入三星、Sony 等知名品牌

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利通电子

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不要怂的小韭菜

2023-12-20 17:41:02

广汇物流：疆煤外运大发展，核心资产大空间

战略转型能源物流，成为疆煤外运龙头广汇物流的前身新疆亚中物流成立于 2000 年，我们梳理公司上市以来主要经历了借壳上市之初发展传统商贸物流期、阶段性植入房地产期、战略转型期的三大发展阶段。2020 年以来，公司借力大股东广汇集团旗下能源平台的产业协同优势，逐步转型能源物流服务商，进入疆煤外运领域，利用将淖红铁路的区位优势对外运输疆煤的同时，注重在对疆煤需求较大的区域布局终端物流基地，有望通过“线+点”结合实现对“面”的覆盖，提升能源物流业务的持续性与稳健性。能源物流货量高增有驱

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多方暂停红海油轮航运，有望释放运价弹性

事件：红海遭也门胡塞武装的连续袭击，船东先后暂停经行红海、苏伊士运河。本轮胡塞武装对红海货船的袭击已影响集装箱船、油轮的正常通行，我们预计对全球供应链造成重大影响。（下文简称“红海事件”） 12 月 15 日，集运巨头马士基、赫伯罗特宣布暂停红海航线。 12 月 16 日，集运巨头地中海航运、达飞轮船宣布暂停红海航线。 12 月 18 日，韩国集运公司 HMM、英国石油公司 BP、比利时油轮船东 Euronav、塞浦路斯油轮船东 Frontline 等公司宣布暂停红海航线。测算：我们假设欧

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特斯拉领衔，人形机器人商业化可期

投资要点根据 Elon Musk，未来人形机器人的需求量将达到 100-200 亿台。23 年 Q2，特斯拉已经生产 10 台 Optimus，预计 24 年可用于特斯拉工厂。除了特斯拉以外，Engineered Arts、1X Technologies、Agility Robotics、优必选、小米、傅利叶智能、智元、小鹏等众多玩家纷纷入局，百家争鸣、快速迭代，有望开启人形机器人的新时代。人形机器人可应用于工业、商业、家用等诸多场景，在工业、商业领域已有少数应用实例，未来随着技术进步

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亿道信息：关注Vision pro引领行业发展机遇

专注电子产品及解决方案，客户广泛产品多样。公司是亿道集团旗下子公司之一，自创立以来专注于加固手持终端、加固平板电脑、加固笔记本电脑、工业终端设备等的产品和解决方案，目前亿道信息约有员工近 300 人，业务遍及 70 多个国家和地区，与 lntel、Microsoft、 Google、Qualcomm、飞腾、银河麒麟等合作伙伴展开全方位合作，并且获得多项殊荣和授权。产品方面，公司主营全加固笔记本、三防平板终端、三防手持终端、工控一体机、无风扇盒式工控机、行业产品系列、车载平板电脑等，广泛应用于

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传媒行业2024年投资策略：未来已来，关注新时代技术革命

展望 2024 年，我们认为传媒互联网行业的投资机会将围绕 3 条主线：AI 技术探索不断突破认知边界，由此推动的新兴技术革命将带来大量投资机会；互联网子行业中，围绕“性价比”打造核心竞争力的趋势在 2024 年有望会延续；线下消费场景回归后，教育培训和电影行业有望迎来底部反转。新兴技术革命带来的产业机会人类在 AI 上的探索不断地突破认知边界，ChatGPT 吸引了一系列软硬件和商业模式创新。我们认为，在 2024 年，AI 技术上依然处于技术快速发展阶段，模型的理解能力和生成能

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欧盟拟5840亿欧元投资升级电网

核心观点欧盟委员会将制定一项规模高达 5840 亿欧元的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力。据财联社报道，欧盟行政部门预计将于下周宣布其电网投资计划。该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级，以使其更好地整合不同国家的可再生能源。该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。欧盟 40%的电网基础设施已经使用了超过 40 年，风光等新能源规划明确，输配网基础设施亟待更新升级。《参考消息》援引法国《回声报》，欧

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DDR5 渗透加速，模组端望开启上涨周期

DRAM：各料号价格企稳，看好 DDR5 渗透机遇。根据 DRAMexchange，上周（1212-1218）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅为-0.1%~+1.7%，平均涨跌幅为-0.1%，前值为+0.5%。上周 18 个料号有 5 个上涨，2 个料号下跌，11 个料号持平。从结构上看，本周 DDR4 涨幅仍较为领先，而 DDR5 料号价格环比企稳。随着生产成本降低，以及三大原厂资源配置，南亚预计 DDR5 明年中将可超越 DDR4 成为 DRAM 主流。而澜起科技亦预计 D

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特斯拉人形机器人最新视频放出，关注硬件增量变化

投资要点： ①重点关注：人形机器人传感器环节推荐理由：特斯拉人形机器人最新视频放出，新增力矩与触觉传感器 12 月 13 日，特斯拉 Optimus 官方发布 Optimus-Gen2 视频。根据视频中展示的内容，Optimus-Gen2 与上一代相比外形出现较大改变，硬件方面新增脚部力&扭矩传感器和手部触觉传感器，脚部具有脚趾和鞋子，运动速度提升 30%，灵巧手具有 11 自由度，所有手指均具备感知触觉。Optimus-Gen2 采用了特斯拉自行设计的传感器与执行器，颈部具有两个自由度；减重

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智能车&机器人新材料研究专题（一）：PEEK：高壁垒的轻量化材料，需求爆发进行时

轻量化+物理性能优异，PEEK 材料市场有望迎来爆发。Peek 材料属于特种工程塑料，具备耐热、阻燃、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优势。与工程塑料相比，PEEK 材料兼具刚性和韧性；与金属材料相比，PEEK 材料比强度大的同时，自身重量较轻，适合用于医疗、汽车和机器人等对轻量化要求较高的领域。经测算，随着汽车+3D 打印+机器人等新下游崛起， PEEK 将打开成长空间。技术和客户壁垒高。生产工艺壁垒高、验证周期长：（1）生产工艺难，需要一致性和结晶性能高，并达到合适的熔指和黏度平衡；（2）验证

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AIPC有望拉动PC出货，高通抢先发布X Elite关注其生态链机会

具有本地化运行大模型能力是真正 AIPC 所需，大算力 NPU 是端侧未来趋势具备本地化运行大模型能力的 PC 符合未来产业趋势，需要 SOC 具备大算力 NPU 能力。我们认为整体算力达到 45TOPS 及以上可以顺利在本地运行生成式 AI LLM（大型语言模型），并将成为 Windows 12 的重要驱动力。高通领先“X86 架构”阵营和苹果阵营，推出其最新处理器产品 (X Elite) ，抢占 AIPC 市场。 AIPC 拉动 PC 市场成长，高通抢占先机关注相关生态链公司 20

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《2023旅游大数据》发布，旅游市场强劲复苏

近期马蜂窝发布《2023 年旅游大数据报告》，2023 年旅游市场强劲复苏，暑期为全年出游高峰。复盘 2023 年旅游市场，整体呈强劲复苏态势，暑期为全年旅游高峰，节假日中以国庆和春节的出游需求最为旺盛，分别占据了整体旅游热度的 50%和 23%。此外，生态旅行、文化体验、城市旅行、节庆巡礼、康养旅居为年度高热出游主题，出游人群以亲子、家庭、年轻等群体为主力。国内游：暑期节假日增长强劲，玩法趋于特色多元。分时段看，7 月、8 月暑期是全年旅游高峰期，热度占比 30%，暑期出行出游热度已

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2023-12-21 16:21:24

通信：光器件光模块拐点显现，重点聚焦 AI 算力+卫星互联网+ 光缆海缆三大板块机遇

财务总结及展望：从营业收入来看，通信设备行业 22Q4-23Q3 营收同比增长 6%、5.4%、2.2%和-2.1%，收入增速呈放缓趋势并且 Q3 出现小幅下降。其中电信设备方面，23Q2、23Q3 营收同比增长 0.5%、-3.3%，增速放缓主要源于：1）主设备因海外收入下滑导致收入下降，预计 Q4 有望恢复；2）光器件光模块受传统电信市场和低速率光模块需求拖累，整体收入仍有下降，但环比已开始明显改善； 3）光纤光缆行业增速有小幅提升，主要受电网业务拉动；4）无线设备（天线和射频）因所

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HBC再破转换效率世界纪录

事件：12 月 19 日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）权威认证报告，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池（Heterojunction Back Contact, HBC），即采用了 HJT+BC 技术，利用全激光图形化可量产制程工艺获得 27.09%的电池转换效率，创造单结晶硅太阳能电池效率的新世界纪录。 HJT+BC 或是晶硅电池最优解。复盘单晶晶硅电池转换效率史，2022 年 11 月隆基首次打破世界纪录使用的是纯 HJT 技术，而此前成功守擂 5 年之久的日本机构

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贝斯特：精密零部件行业龙头，切入工业母机新赛道

投资要点深耕主业的精密制造龙头。公司自成立以来一直专注于精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售。此外，公司还利用在智能装备及工装领域所积累的优势，将业务延伸至高端航空装备制造以及工业自动化装备领域。围绕三梯次产业的战略布局，公司业务分为三大板块：一、各类精密零部件、智能装备及工装夹具等传统业务；二、新能源汽车业务，包括轻量化结构件、高附加值精密零部件和氢燃料电池汽车核心部件等；三、在工业母机领域，布局直线滚动功能部件，包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等。汽

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利通电子：主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线

精密结构件制造领先行业，获取国内外知名品牌一致认可。公司深耕液晶电视精密金属结构件、电子元器件领域 40 余载，是该领域骨干企业。主要与海信、TCL、索尼、三星、夏普、小米、创维、海尔、康佳、长虹等国内外知名电视品牌厂商及鸿海精密、纬创资通、京东方、冠捷等电视代工厂商进行紧密合作。产品销往高端市场，以质取胜，盈利能力再提升。进入 2023 年，公司维持了营收的持续增长，核心产品精密金属冲压结构件销量快速恢复。随着中国彩电市场市场需求逐步往高端移动，公司切入三星、Sony 等知名品牌

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广汇物流：疆煤外运大发展，核心资产大空间

战略转型能源物流，成为疆煤外运龙头广汇物流的前身新疆亚中物流成立于 2000 年，我们梳理公司上市以来主要经历了借壳上市之初发展传统商贸物流期、阶段性植入房地产期、战略转型期的三大发展阶段。2020 年以来，公司借力大股东广汇集团旗下能源平台的产业协同优势，逐步转型能源物流服务商，进入疆煤外运领域，利用将淖红铁路的区位优势对外运输疆煤的同时，注重在对疆煤需求较大的区域布局终端物流基地，有望通过“线+点”结合实现对“面”的覆盖，提升能源物流业务的持续性与稳健性。能源物流货量高增有驱

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多方暂停红海油轮航运，有望释放运价弹性

事件：红海遭也门胡塞武装的连续袭击，船东先后暂停经行红海、苏伊士运河。本轮胡塞武装对红海货船的袭击已影响集装箱船、油轮的正常通行，我们预计对全球供应链造成重大影响。（下文简称“红海事件”） 12 月 15 日，集运巨头马士基、赫伯罗特宣布暂停红海航线。 12 月 16 日，集运巨头地中海航运、达飞轮船宣布暂停红海航线。 12 月 18 日，韩国集运公司 HMM、英国石油公司 BP、比利时油轮船东 Euronav、塞浦路斯油轮船东 Frontline 等公司宣布暂停红海航线。测算：我们假设欧

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特斯拉领衔，人形机器人商业化可期

投资要点根据 Elon Musk，未来人形机器人的需求量将达到 100-200 亿台。23 年 Q2，特斯拉已经生产 10 台 Optimus，预计 24 年可用于特斯拉工厂。除了特斯拉以外，Engineered Arts、1X Technologies、Agility Robotics、优必选、小米、傅利叶智能、智元、小鹏等众多玩家纷纷入局，百家争鸣、快速迭代，有望开启人形机器人的新时代。人形机器人可应用于工业、商业、家用等诸多场景，在工业、商业领域已有少数应用实例，未来随着技术进步

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亿道信息：关注Vision pro引领行业发展机遇

专注电子产品及解决方案，客户广泛产品多样。公司是亿道集团旗下子公司之一，自创立以来专注于加固手持终端、加固平板电脑、加固笔记本电脑、工业终端设备等的产品和解决方案，目前亿道信息约有员工近 300 人，业务遍及 70 多个国家和地区，与 lntel、Microsoft、 Google、Qualcomm、飞腾、银河麒麟等合作伙伴展开全方位合作，并且获得多项殊荣和授权。产品方面，公司主营全加固笔记本、三防平板终端、三防手持终端、工控一体机、无风扇盒式工控机、行业产品系列、车载平板电脑等，广泛应用于

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传媒行业2024年投资策略：未来已来，关注新时代技术革命

展望 2024 年，我们认为传媒互联网行业的投资机会将围绕 3 条主线：AI 技术探索不断突破认知边界，由此推动的新兴技术革命将带来大量投资机会；互联网子行业中，围绕“性价比”打造核心竞争力的趋势在 2024 年有望会延续；线下消费场景回归后，教育培训和电影行业有望迎来底部反转。新兴技术革命带来的产业机会人类在 AI 上的探索不断地突破认知边界，ChatGPT 吸引了一系列软硬件和商业模式创新。我们认为，在 2024 年，AI 技术上依然处于技术快速发展阶段，模型的理解能力和生成能

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欧盟拟5840亿欧元投资升级电网

核心观点欧盟委员会将制定一项规模高达 5840 亿欧元的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力。据财联社报道，欧盟行政部门预计将于下周宣布其电网投资计划。该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级，以使其更好地整合不同国家的可再生能源。该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。欧盟 40%的电网基础设施已经使用了超过 40 年，风光等新能源规划明确，输配网基础设施亟待更新升级。《参考消息》援引法国《回声报》，欧

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DDR5 渗透加速，模组端望开启上涨周期

DRAM：各料号价格企稳，看好 DDR5 渗透机遇。根据 DRAMexchange，上周（1212-1218）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅为-0.1%~+1.7%，平均涨跌幅为-0.1%，前值为+0.5%。上周 18 个料号有 5 个上涨，2 个料号下跌，11 个料号持平。从结构上看，本周 DDR4 涨幅仍较为领先，而 DDR5 料号价格环比企稳。随着生产成本降低，以及三大原厂资源配置，南亚预计 DDR5 明年中将可超越 DDR4 成为 DRAM 主流。而澜起科技亦预计 D

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特斯拉人形机器人最新视频放出，关注硬件增量变化

投资要点： ①重点关注：人形机器人传感器环节推荐理由：特斯拉人形机器人最新视频放出，新增力矩与触觉传感器 12 月 13 日，特斯拉 Optimus 官方发布 Optimus-Gen2 视频。根据视频中展示的内容，Optimus-Gen2 与上一代相比外形出现较大改变，硬件方面新增脚部力&扭矩传感器和手部触觉传感器，脚部具有脚趾和鞋子，运动速度提升 30%，灵巧手具有 11 自由度，所有手指均具备感知触觉。Optimus-Gen2 采用了特斯拉自行设计的传感器与执行器，颈部具有两个自由度；减重

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智能车&机器人新材料研究专题（一）：PEEK：高壁垒的轻量化材料，需求爆发进行时

轻量化+物理性能优异，PEEK 材料市场有望迎来爆发。Peek 材料属于特种工程塑料，具备耐热、阻燃、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优势。与工程塑料相比，PEEK 材料兼具刚性和韧性；与金属材料相比，PEEK 材料比强度大的同时，自身重量较轻，适合用于医疗、汽车和机器人等对轻量化要求较高的领域。经测算，随着汽车+3D 打印+机器人等新下游崛起， PEEK 将打开成长空间。技术和客户壁垒高。生产工艺壁垒高、验证周期长：（1）生产工艺难，需要一致性和结晶性能高，并达到合适的熔指和黏度平衡；（2）验证

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AIPC有望拉动PC出货，高通抢先发布X Elite关注其生态链机会

具有本地化运行大模型能力是真正 AIPC 所需，大算力 NPU 是端侧未来趋势具备本地化运行大模型能力的 PC 符合未来产业趋势，需要 SOC 具备大算力 NPU 能力。我们认为整体算力达到 45TOPS 及以上可以顺利在本地运行生成式 AI LLM（大型语言模型），并将成为 Windows 12 的重要驱动力。高通领先“X86 架构”阵营和苹果阵营，推出其最新处理器产品 (X Elite) ，抢占 AIPC 市场。 AIPC 拉动 PC 市场成长，高通抢占先机关注相关生态链公司 20

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《2023旅游大数据》发布，旅游市场强劲复苏

近期马蜂窝发布《2023 年旅游大数据报告》，2023 年旅游市场强劲复苏，暑期为全年出游高峰。复盘 2023 年旅游市场，整体呈强劲复苏态势，暑期为全年旅游高峰，节假日中以国庆和春节的出游需求最为旺盛，分别占据了整体旅游热度的 50%和 23%。此外，生态旅行、文化体验、城市旅行、节庆巡礼、康养旅居为年度高热出游主题，出游人群以亲子、家庭、年轻等群体为主力。国内游：暑期节假日增长强劲，玩法趋于特色多元。分时段看，7 月、8 月暑期是全年旅游高峰期，热度占比 30%，暑期出行出游热度已

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通信：光器件光模块拐点显现，重点聚焦 AI 算力+卫星互联网+ 光缆海缆三大板块机遇

财务总结及展望：从营业收入来看，通信设备行业 22Q4-23Q3 营收同比增长 6%、5.4%、2.2%和-2.1%，收入增速呈放缓趋势并且 Q3 出现小幅下降。其中电信设备方面，23Q2、23Q3 营收同比增长 0.5%、-3.3%，增速放缓主要源于：1）主设备因海外收入下滑导致收入下降，预计 Q4 有望恢复；2）光器件光模块受传统电信市场和低速率光模块需求拖累，整体收入仍有下降，但环比已开始明显改善； 3）光纤光缆行业增速有小幅提升，主要受电网业务拉动；4）无线设备（天线和射频）因所

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事件：12 月 19 日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）权威认证报告，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池（Heterojunction Back Contact, HBC），即采用了 HJT+BC 技术，利用全激光图形化可量产制程工艺获得 27.09%的电池转换效率，创造单结晶硅太阳能电池效率的新世界纪录。 HJT+BC 或是晶硅电池最优解。复盘单晶晶硅电池转换效率史，2022 年 11 月隆基首次打破世界纪录使用的是纯 HJT 技术，而此前成功守擂 5 年之久的日本机构

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贝斯特：精密零部件行业龙头，切入工业母机新赛道

投资要点深耕主业的精密制造龙头。公司自成立以来一直专注于精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售。此外，公司还利用在智能装备及工装领域所积累的优势，将业务延伸至高端航空装备制造以及工业自动化装备领域。围绕三梯次产业的战略布局，公司业务分为三大板块：一、各类精密零部件、智能装备及工装夹具等传统业务；二、新能源汽车业务，包括轻量化结构件、高附加值精密零部件和氢燃料电池汽车核心部件等；三、在工业母机领域，布局直线滚动功能部件，包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等。汽

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利通电子：主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线

精密结构件制造领先行业，获取国内外知名品牌一致认可。公司深耕液晶电视精密金属结构件、电子元器件领域 40 余载，是该领域骨干企业。主要与海信、TCL、索尼、三星、夏普、小米、创维、海尔、康佳、长虹等国内外知名电视品牌厂商及鸿海精密、纬创资通、京东方、冠捷等电视代工厂商进行紧密合作。产品销往高端市场，以质取胜，盈利能力再提升。进入 2023 年，公司维持了营收的持续增长，核心产品精密金属冲压结构件销量快速恢复。随着中国彩电市场市场需求逐步往高端移动，公司切入三星、Sony 等知名品牌

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利通电子

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-20 17:41:02

广汇物流：疆煤外运大发展，核心资产大空间

战略转型能源物流，成为疆煤外运龙头广汇物流的前身新疆亚中物流成立于 2000 年，我们梳理公司上市以来主要经历了借壳上市之初发展传统商贸物流期、阶段性植入房地产期、战略转型期的三大发展阶段。2020 年以来，公司借力大股东广汇集团旗下能源平台的产业协同优势，逐步转型能源物流服务商，进入疆煤外运领域，利用将淖红铁路的区位优势对外运输疆煤的同时，注重在对疆煤需求较大的区域布局终端物流基地，有望通过“线+点”结合实现对“面”的覆盖，提升能源物流业务的持续性与稳健性。能源物流货量高增有驱

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ST广物

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-20 17:31:34

多方暂停红海油轮航运，有望释放运价弹性

事件：红海遭也门胡塞武装的连续袭击，船东先后暂停经行红海、苏伊士运河。本轮胡塞武装对红海货船的袭击已影响集装箱船、油轮的正常通行，我们预计对全球供应链造成重大影响。（下文简称“红海事件”） 12 月 15 日，集运巨头马士基、赫伯罗特宣布暂停红海航线。 12 月 16 日，集运巨头地中海航运、达飞轮船宣布暂停红海航线。 12 月 18 日，韩国集运公司 HMM、英国石油公司 BP、比利时油轮船东 Euronav、塞浦路斯油轮船东 Frontline 等公司宣布暂停红海航线。测算：我们假设欧

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中远海能

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-20 17:24:25

特斯拉领衔，人形机器人商业化可期

投资要点根据 Elon Musk，未来人形机器人的需求量将达到 100-200 亿台。23 年 Q2，特斯拉已经生产 10 台 Optimus，预计 24 年可用于特斯拉工厂。除了特斯拉以外，Engineered Arts、1X Technologies、Agility Robotics、优必选、小米、傅利叶智能、智元、小鹏等众多玩家纷纷入局，百家争鸣、快速迭代，有望开启人形机器人的新时代。人形机器人可应用于工业、商业、家用等诸多场景，在工业、商业领域已有少数应用实例，未来随着技术进步

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拓普集团
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鸣志电器
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贝斯特

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-20 17:17:04

亿道信息：关注Vision pro引领行业发展机遇

专注电子产品及解决方案，客户广泛产品多样。公司是亿道集团旗下子公司之一，自创立以来专注于加固手持终端、加固平板电脑、加固笔记本电脑、工业终端设备等的产品和解决方案，目前亿道信息约有员工近 300 人，业务遍及 70 多个国家和地区，与 lntel、Microsoft、 Google、Qualcomm、飞腾、银河麒麟等合作伙伴展开全方位合作，并且获得多项殊荣和授权。产品方面，公司主营全加固笔记本、三防平板终端、三防手持终端、工控一体机、无风扇盒式工控机、行业产品系列、车载平板电脑等，广泛应用于

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亿道信息

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-20 17:08:02

传媒行业2024年投资策略：未来已来，关注新时代技术革命

展望 2024 年，我们认为传媒互联网行业的投资机会将围绕 3 条主线：AI 技术探索不断突破认知边界，由此推动的新兴技术革命将带来大量投资机会；互联网子行业中，围绕“性价比”打造核心竞争力的趋势在 2024 年有望会延续；线下消费场景回归后，教育培训和电影行业有望迎来底部反转。新兴技术革命带来的产业机会人类在 AI 上的探索不断地突破认知边界，ChatGPT 吸引了一系列软硬件和商业模式创新。我们认为，在 2024 年，AI 技术上依然处于技术快速发展阶段，模型的理解能力和生成能

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昆仑万维

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-20 17:05:32

欧盟拟5840亿欧元投资升级电网

核心观点欧盟委员会将制定一项规模高达 5840 亿欧元的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力。据财联社报道，欧盟行政部门预计将于下周宣布其电网投资计划。该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级，以使其更好地整合不同国家的可再生能源。该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。欧盟 40%的电网基础设施已经使用了超过 40 年，风光等新能源规划明确，输配网基础设施亟待更新升级。《参考消息》援引法国《回声报》，欧

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思源电气
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东方电缆

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-19 17:31:04

DDR5 渗透加速，模组端望开启上涨周期

DRAM：各料号价格企稳，看好 DDR5 渗透机遇。根据 DRAMexchange，上周（1212-1218）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅为-0.1%~+1.7%，平均涨跌幅为-0.1%，前值为+0.5%。上周 18 个料号有 5 个上涨，2 个料号下跌，11 个料号持平。从结构上看，本周 DDR4 涨幅仍较为领先，而 DDR5 料号价格环比企稳。随着生产成本降低，以及三大原厂资源配置，南亚预计 DDR5 明年中将可超越 DDR4 成为 DRAM 主流。而澜起科技亦预计 D

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朗科科技
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德明利

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-19 16:46:50

特斯拉人形机器人最新视频放出，关注硬件增量变化

投资要点： ①重点关注：人形机器人传感器环节推荐理由：特斯拉人形机器人最新视频放出，新增力矩与触觉传感器 12 月 13 日，特斯拉 Optimus 官方发布 Optimus-Gen2 视频。根据视频中展示的内容，Optimus-Gen2 与上一代相比外形出现较大改变，硬件方面新增脚部力&扭矩传感器和手部触觉传感器，脚部具有脚趾和鞋子，运动速度提升 30%，灵巧手具有 11 自由度，所有手指均具备感知触觉。Optimus-Gen2 采用了特斯拉自行设计的传感器与执行器，颈部具有两个自由度；减重

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柯力传感
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东华测试
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北特科技
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开特股份

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-19 16:39:34

智能车&机器人新材料研究专题（一）：PEEK：高壁垒的轻量化材料，需求爆发进行时

轻量化+物理性能优异，PEEK 材料市场有望迎来爆发。Peek 材料属于特种工程塑料，具备耐热、阻燃、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优势。与工程塑料相比，PEEK 材料兼具刚性和韧性；与金属材料相比，PEEK 材料比强度大的同时，自身重量较轻，适合用于医疗、汽车和机器人等对轻量化要求较高的领域。经测算，随着汽车+3D 打印+机器人等新下游崛起， PEEK 将打开成长空间。技术和客户壁垒高。生产工艺壁垒高、验证周期长：（1）生产工艺难，需要一致性和结晶性能高，并达到合适的熔指和黏度平衡；（2）验证

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中研股份
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新瀚新材
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中欣氟材

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-19 16:35:50

AIPC有望拉动PC出货，高通抢先发布X Elite关注其生态链机会

具有本地化运行大模型能力是真正 AIPC 所需，大算力 NPU 是端侧未来趋势具备本地化运行大模型能力的 PC 符合未来产业趋势，需要 SOC 具备大算力 NPU 能力。我们认为整体算力达到 45TOPS 及以上可以顺利在本地运行生成式 AI LLM（大型语言模型），并将成为 Windows 12 的重要驱动力。高通领先“X86 架构”阵营和苹果阵营，推出其最新处理器产品 (X Elite) ，抢占 AIPC 市场。 AIPC 拉动 PC 市场成长，高通抢占先机关注相关生态链公司 20

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中科创达

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八极游

不要怂的小韭菜

2023-12-19 16:33:26

《2023旅游大数据》发布，旅游市场强劲复苏

近期马蜂窝发布《2023 年旅游大数据报告》，2023 年旅游市场强劲复苏，暑期为全年出游高峰。复盘 2023 年旅游市场，整体呈强劲复苏态势，暑期为全年旅游高峰，节假日中以国庆和春节的出游需求最为旺盛，分别占据了整体旅游热度的 50%和 23%。此外，生态旅行、文化体验、城市旅行、节庆巡礼、康养旅居为年度高热出游主题，出游人群以亲子、家庭、年轻等群体为主力。国内游：暑期节假日增长强劲，玩法趋于特色多元。分时段看，7 月、8 月暑期是全年旅游高峰期，热度占比 30%，暑期出行出游热度已

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长白山
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众信旅游

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