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2021-12-09 17:20:22
政策催化家具家电或迎估值修复
一 【东北家电】家电政策下乡,提振家电消费需求 12月8日国新办举行的国务院政策例行吹风会上,国家发改委农村经济司司长吴晓表示: 鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动,实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡,促进农村居民耐用消费品更新换代。新的家电下乡3.0值得期待,此前已有两轮家电下乡: 家电下乡1.0:由国家商务部和财政部牵头推动,历时5年7个月(2007/11/23-2013/1/31)。 ①第一个阶段(2007/12/1-2008/12/1),试点山东、河南、四川和青岛市,仅补贴彩电、冰箱
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11月新能车销量速评
一 【国盛电新】国内11月新能源乘用车批发销量42.9万辆,环比增加近6万辆 事件:乘联会发布11月国内乘用车销量数据。 11月国内新能源乘用车实现高速增长,批发销量42.9万辆,比10月增加6.4万辆;零售销量37.8万辆,比10月增加6万辆。 单月渗透率近20% 11月新能源乘用车批发渗透率19.9%,1-11月渗透率15.0%;零售渗透率20.8%,1-11月渗透率13.9%。 15家车企批发销量破万辆,迎来爆发潮 主要车企比亚迪90546辆、特斯拉52859辆、上汽通用五菱50141辆、
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2021-12-08 17:44:58
游戏板块异动简评
游戏板块异动简评 一 【中信证券传媒】游戏板块简评 A股游戏今日整体表现强劲,板块情绪有所反弹,主要原因包括: ①版号:市场预期下周游戏产业年会期间或将有版号相关消息公布;我们预期版号或将在12月底或1月中旬左右发放。 ②元宇宙:元宇宙题材下资金和热度延续聚焦游戏板块。 ③事件:完美世界新游《幻塔》预约量突破1500万等。 结合本次游戏产业年会议程来看,包括未成年人保护、游戏出海、国风游戏、实时3D引擎技术等主题论坛,符合我们对于游戏行业政策监管的判断,既坚持内容向游戏、降低游戏成瘾性、加强未成
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三七互娱
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当升科技进军固态电池
当升科技进军固态电池 一 【华泰电新】当升科技:与卫蓝新能源合作公告的点评 当升科技公告与卫蓝新能源签订战略合作协议:当升为卫蓝的固态锂电材料的优先供应商,卫蓝承诺2022-2025年期间向当升采购总量不低于25,000吨固态锂电材料,并且双方一致同意在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。 点评如下: 1、这次合作的固态锂电材料主要是什么? 这里的固态锂电材料指的就是高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂,除了富锂锰基,其他
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当升科技
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2021-12-08 17:43:20
储能划时代事件
储能划时代事件 一 储能重大突破:广东地区首次纳入电价,吹响储能发展号角 #中信建投新能源 雷云泽/朱玥 12月1日#《广东省电网企业代理购电实施方案(试行)》获批#储能费用首次纳入代理购电价格。实际通过辅助服务费用的形式,由用户分摊储能、抽水蓄能电站的费用和需求侧响应等费用,该方案自今年12月1日起实施,#储能商业模式跑通属于重大突破应该给予重视。 #点评:国家发改委10月印发的《关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知》中,已明确 到户电价=代理购电价格+输配电价+政府性基金及附加,
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南网储能
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风电迎来利好
风电迎来利好 一 风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业#中信建投新能源 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风
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白酒大涨点评
白酒大涨点评 一 【老白干酒】被显著低估的河北酒王?【德邦食饮】 ①白酒行业价格轮动传导到地产酒,老白干作为河北地产酒龙头预期差较大。 2019年营销变革以来,聚焦营销改革的8大方向,老白干产品结构显著提升,大单品效果显现,高档酒收入占比提升至50%,毛利率从59%提升至68%,将充分受益于地产酒升级红利。 圈层方面,除了古法20、十八酒坊15年为当地招待用酒,近年积极推进圈层营销,走进企业推广。 同时老白干21Q1受石家庄疫情影响,不同于其他酒企21Q1的高增长,老白干21Q1基数较低。 ②武
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电商快递大拐点将至
电商快递大拐点将至 一 【浙商交运匡培钦丨快递】修复刚开篇,明年将有高弹性!继续看好【韵达股份】 🚩 从价值修复三层次的角度看,今年的上涨是【前菜】,明年才是【正餐】,好戏在后头! 近期市场上关于价格、盈利等杂音干扰太多,这里再次明确我们的逻辑及看法: 1)关于我们最先提出来的电商快递价值修复,分3个层次2个阶段: a、二季度关注政策层次; b、三季度关注价格层次; c、未来需要逐步过渡到关注盈利层次这一本质层次。 2)二三季度是第一阶段,修复了政策和价格两个层次的预期,后面将进入盈利能力修复
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硅料降价,光伏拐点来临
硅料降价,光伏拐点来临 一 【中金电新 曾韬团队】硅业分会周报价下调,产业链博弈拐点已现 大家好,根据硅业协会,本周单晶复投料、致密料、菜花料成交均价周环比下滑3.4~3.7%至25.8~26.2万元/吨,结束了持续近一个月的环比持平,产业链价格博弈初现拐点。我们认为近两周硅料实际成交量萎缩、上下游博弈情绪浓厚,在低库存、高周转的硅片龙头率先降价的背景下,我们认为无下游订单落实的二线企业采购力度或相应降低,有望带动硅料后续成交价格实质性下行。 硅料投产进度持续加快,看好年底起新增供给释放引导价格
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2021-12-07 23:00:28
关于锂板块大跌的思考
关于锂板块大跌的思考 【TPY有色新材料】关于锂板块大跌的思考:业绩才是核心驱动力 市场盛传一篇《我为什么不敢再看好碳酸锂涨价》拖累今天板块大跌,当然还有市场整体环境不好的因素。 1、 当前锂价居于高位,但是即将到来的2022年需求爆好,起码现在预期是这样,供给增量又肉眼可见,所以价格维持高位仍然是大概率事件。从经济学规律来看,跌价是很难的,短期的年前备货和买涨不买跌的心理引发短期的涨价,这让产业链下游心理不爽也是可以理解的。 2、 映射到权益市场,我们认为锂价上涨难以抬升板块估值,毕竟产业链的
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中矿资源
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2021-12-07 22:59:10
中来股份中止定增事件点评
中来股份中止定增事件点评 【事件】 2021年12月6日晚间,中来股份发布向交易所申请中止审核定增公告。由于公司参股公司铜米股权转让事项尚未取得有关部门批准,需要进一步落实,根据相关规定,公司向深交所申请并获得同意中止审核定增申请文件,中止时间不超过3个月。 【点评】 ️杭州铜米互联网金融服务有限公司为中来2015年投资的一家互联网金融企业,该投资属于财务性投资,且铜米互联网所经营业务与公司主营业务无产业链相关性。 ️铜米互联网成立于2014年7月,中来持有其27.55%股权,为第二大股东,铜米
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大全投产点评
大全投产点评 一 【天风电新】大全募投项目投产点评:硅料产能持续释放,降本驱动需求高增 ——————————— 大全能源今日发布公告,募投3.5万吨硅料产能投产。 🌼Q4新产能梳理: 此前,Q4已有两个新增硅料项目投产,分别是11月投产的协鑫徐州2万吨颗粒硅和通威乐山5万吨棒状硅;预计12月还将有通威保山一期5万吨产能的投产,协鑫、大全、通威乐山、通威保山四个项目的满产时间分别预计在21年末、22Q1、22Q2、22Q2,合计可为行业带来15.5万吨的硅料年化产出. 🌼12月硅料价格判断:
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政策频出,看好券商板块
政策频出,看好券商板块 一 观点重申:政策频出,看好券商板块长期发展【东吴非银胡翔团队】 券商板块自身来看:1)政策窗口期:近期推动券商和资本市场建设的一系列政策(保险资金、收益互换新规、综合账户),利好FICC和财富管理业务。2)长期盈利中枢确定性抬升券商板块盈利中枢持续抬升:①财富管理业务持续增长,渠道、产品和投顾均深度受益。②衍生品规模近年来保持较快增长,新产品陆续推出叠加制度持续规范,FICC构成核心增量。③多层次资本市场建设加速:科创板和北交所带来新增量,同时注册制改革也带来存量业务制
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地产产业链大涨点评
地产产业链大涨点评 一 【中金建筑】政治局会议快评:关注基建稳增长和地产基本面改善 大家好,今日中共中央政治局召开会议分析研究2022年经济工作,同时央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。我们快评如下: “稳增长”预期强化,看好1H22基建投资加速。会议要求,继续做好“六稳”、“六保”工作,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间。会议强调,明年经济工作要稳字当头、稳中求进,积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。我们认为,在中国经济基本面有所下行的背景下,基
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风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】
风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】 以下为中信建投新能源朱玥团队12月5日晚专家电话会议纪要 核心要点 一、第二批和第一批风光大基地通知相比要求更加完善,同时也存在一些区别: 1、特别提出不涉及生态红线。生态红线这一块,现在要求应该是一个硬门槛。依托通道落实消纳这方面,此次要求变严格了。 2、提出调峰设施不光有消纳,要有调峰、要有接入,把电网分成了三个部分,新能源不能只管发电。 3、此外第五条,要求单体规模不超过100万千瓦,第一批有些项目不满足100万千瓦。 4、储能第二批风光
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政策催化家具家电或迎估值修复
一 【东北家电】家电政策下乡,提振家电消费需求 12月8日国新办举行的国务院政策例行吹风会上,国家发改委农村经济司司长吴晓表示: 鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动,实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡,促进农村居民耐用消费品更新换代。新的家电下乡3.0值得期待,此前已有两轮家电下乡: 家电下乡1.0:由国家商务部和财政部牵头推动,历时5年7个月(2007/11/23-2013/1/31)。 ①第一个阶段(2007/12/1-2008/12/1),试点山东、河南、四川和青岛市,仅补贴彩电、冰箱
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11月新能车销量速评
一 【国盛电新】国内11月新能源乘用车批发销量42.9万辆,环比增加近6万辆 事件:乘联会发布11月国内乘用车销量数据。 11月国内新能源乘用车实现高速增长,批发销量42.9万辆,比10月增加6.4万辆;零售销量37.8万辆,比10月增加6万辆。 单月渗透率近20% 11月新能源乘用车批发渗透率19.9%,1-11月渗透率15.0%;零售渗透率20.8%,1-11月渗透率13.9%。 15家车企批发销量破万辆,迎来爆发潮 主要车企比亚迪90546辆、特斯拉52859辆、上汽通用五菱50141辆、
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游戏板块异动简评
游戏板块异动简评 一 【中信证券传媒】游戏板块简评 A股游戏今日整体表现强劲,板块情绪有所反弹,主要原因包括: ①版号:市场预期下周游戏产业年会期间或将有版号相关消息公布;我们预期版号或将在12月底或1月中旬左右发放。 ②元宇宙:元宇宙题材下资金和热度延续聚焦游戏板块。 ③事件:完美世界新游《幻塔》预约量突破1500万等。 结合本次游戏产业年会议程来看,包括未成年人保护、游戏出海、国风游戏、实时3D引擎技术等主题论坛,符合我们对于游戏行业政策监管的判断,既坚持内容向游戏、降低游戏成瘾性、加强未成
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当升科技进军固态电池
当升科技进军固态电池 一 【华泰电新】当升科技:与卫蓝新能源合作公告的点评 当升科技公告与卫蓝新能源签订战略合作协议:当升为卫蓝的固态锂电材料的优先供应商,卫蓝承诺2022-2025年期间向当升采购总量不低于25,000吨固态锂电材料,并且双方一致同意在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。 点评如下: 1、这次合作的固态锂电材料主要是什么? 这里的固态锂电材料指的就是高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂,除了富锂锰基,其他
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储能划时代事件 一 储能重大突破:广东地区首次纳入电价,吹响储能发展号角 #中信建投新能源 雷云泽/朱玥 12月1日#《广东省电网企业代理购电实施方案(试行)》获批#储能费用首次纳入代理购电价格。实际通过辅助服务费用的形式,由用户分摊储能、抽水蓄能电站的费用和需求侧响应等费用,该方案自今年12月1日起实施,#储能商业模式跑通属于重大突破应该给予重视。 #点评:国家发改委10月印发的《关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知》中,已明确 到户电价=代理购电价格+输配电价+政府性基金及附加,
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风电迎来利好
风电迎来利好 一 风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业#中信建投新能源 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风
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白酒大涨点评
白酒大涨点评 一 【老白干酒】被显著低估的河北酒王?【德邦食饮】 ①白酒行业价格轮动传导到地产酒,老白干作为河北地产酒龙头预期差较大。 2019年营销变革以来,聚焦营销改革的8大方向,老白干产品结构显著提升,大单品效果显现,高档酒收入占比提升至50%,毛利率从59%提升至68%,将充分受益于地产酒升级红利。 圈层方面,除了古法20、十八酒坊15年为当地招待用酒,近年积极推进圈层营销,走进企业推广。 同时老白干21Q1受石家庄疫情影响,不同于其他酒企21Q1的高增长,老白干21Q1基数较低。 ②武
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电商快递大拐点将至 一 【浙商交运匡培钦丨快递】修复刚开篇,明年将有高弹性!继续看好【韵达股份】 🚩 从价值修复三层次的角度看,今年的上涨是【前菜】,明年才是【正餐】,好戏在后头! 近期市场上关于价格、盈利等杂音干扰太多,这里再次明确我们的逻辑及看法: 1)关于我们最先提出来的电商快递价值修复,分3个层次2个阶段: a、二季度关注政策层次; b、三季度关注价格层次; c、未来需要逐步过渡到关注盈利层次这一本质层次。 2)二三季度是第一阶段,修复了政策和价格两个层次的预期,后面将进入盈利能力修复
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硅料降价,光伏拐点来临
硅料降价,光伏拐点来临 一 【中金电新 曾韬团队】硅业分会周报价下调,产业链博弈拐点已现 大家好,根据硅业协会,本周单晶复投料、致密料、菜花料成交均价周环比下滑3.4~3.7%至25.8~26.2万元/吨,结束了持续近一个月的环比持平,产业链价格博弈初现拐点。我们认为近两周硅料实际成交量萎缩、上下游博弈情绪浓厚,在低库存、高周转的硅片龙头率先降价的背景下,我们认为无下游订单落实的二线企业采购力度或相应降低,有望带动硅料后续成交价格实质性下行。 硅料投产进度持续加快,看好年底起新增供给释放引导价格
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关于锂板块大跌的思考
关于锂板块大跌的思考 【TPY有色新材料】关于锂板块大跌的思考:业绩才是核心驱动力 市场盛传一篇《我为什么不敢再看好碳酸锂涨价》拖累今天板块大跌,当然还有市场整体环境不好的因素。 1、 当前锂价居于高位,但是即将到来的2022年需求爆好,起码现在预期是这样,供给增量又肉眼可见,所以价格维持高位仍然是大概率事件。从经济学规律来看,跌价是很难的,短期的年前备货和买涨不买跌的心理引发短期的涨价,这让产业链下游心理不爽也是可以理解的。 2、 映射到权益市场,我们认为锂价上涨难以抬升板块估值,毕竟产业链的
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中来股份中止定增事件点评
中来股份中止定增事件点评 【事件】 2021年12月6日晚间,中来股份发布向交易所申请中止审核定增公告。由于公司参股公司铜米股权转让事项尚未取得有关部门批准,需要进一步落实,根据相关规定,公司向深交所申请并获得同意中止审核定增申请文件,中止时间不超过3个月。 【点评】 ️杭州铜米互联网金融服务有限公司为中来2015年投资的一家互联网金融企业,该投资属于财务性投资,且铜米互联网所经营业务与公司主营业务无产业链相关性。 ️铜米互联网成立于2014年7月,中来持有其27.55%股权,为第二大股东,铜米
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大全投产点评
大全投产点评 一 【天风电新】大全募投项目投产点评:硅料产能持续释放,降本驱动需求高增 ——————————— 大全能源今日发布公告,募投3.5万吨硅料产能投产。 🌼Q4新产能梳理: 此前,Q4已有两个新增硅料项目投产,分别是11月投产的协鑫徐州2万吨颗粒硅和通威乐山5万吨棒状硅;预计12月还将有通威保山一期5万吨产能的投产,协鑫、大全、通威乐山、通威保山四个项目的满产时间分别预计在21年末、22Q1、22Q2、22Q2,合计可为行业带来15.5万吨的硅料年化产出. 🌼12月硅料价格判断:
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政策频出,看好券商板块
政策频出,看好券商板块 一 观点重申:政策频出,看好券商板块长期发展【东吴非银胡翔团队】 券商板块自身来看:1)政策窗口期:近期推动券商和资本市场建设的一系列政策(保险资金、收益互换新规、综合账户),利好FICC和财富管理业务。2)长期盈利中枢确定性抬升券商板块盈利中枢持续抬升:①财富管理业务持续增长,渠道、产品和投顾均深度受益。②衍生品规模近年来保持较快增长,新产品陆续推出叠加制度持续规范,FICC构成核心增量。③多层次资本市场建设加速:科创板和北交所带来新增量,同时注册制改革也带来存量业务制
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地产产业链大涨点评
地产产业链大涨点评 一 【中金建筑】政治局会议快评:关注基建稳增长和地产基本面改善 大家好,今日中共中央政治局召开会议分析研究2022年经济工作,同时央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。我们快评如下: “稳增长”预期强化,看好1H22基建投资加速。会议要求,继续做好“六稳”、“六保”工作,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间。会议强调,明年经济工作要稳字当头、稳中求进,积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。我们认为,在中国经济基本面有所下行的背景下,基
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风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】
风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】 以下为中信建投新能源朱玥团队12月5日晚专家电话会议纪要 核心要点 一、第二批和第一批风光大基地通知相比要求更加完善,同时也存在一些区别: 1、特别提出不涉及生态红线。生态红线这一块,现在要求应该是一个硬门槛。依托通道落实消纳这方面,此次要求变严格了。 2、提出调峰设施不光有消纳,要有调峰、要有接入,把电网分成了三个部分,新能源不能只管发电。 3、此外第五条,要求单体规模不超过100万千瓦,第一批有些项目不满足100万千瓦。 4、储能第二批风光
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核心纪要
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2021-12-09 17:20:22
政策催化家具家电或迎估值修复
一 【东北家电】家电政策下乡,提振家电消费需求 12月8日国新办举行的国务院政策例行吹风会上,国家发改委农村经济司司长吴晓表示: 鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动,实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡,促进农村居民耐用消费品更新换代。新的家电下乡3.0值得期待,此前已有两轮家电下乡: 家电下乡1.0:由国家商务部和财政部牵头推动,历时5年7个月(2007/11/23-2013/1/31)。 ①第一个阶段(2007/12/1-2008/12/1),试点山东、河南、四川和青岛市,仅补贴彩电、冰箱
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11月新能车销量速评
一 【国盛电新】国内11月新能源乘用车批发销量42.9万辆,环比增加近6万辆 事件:乘联会发布11月国内乘用车销量数据。 11月国内新能源乘用车实现高速增长,批发销量42.9万辆,比10月增加6.4万辆;零售销量37.8万辆,比10月增加6万辆。 单月渗透率近20% 11月新能源乘用车批发渗透率19.9%,1-11月渗透率15.0%;零售渗透率20.8%,1-11月渗透率13.9%。 15家车企批发销量破万辆,迎来爆发潮 主要车企比亚迪90546辆、特斯拉52859辆、上汽通用五菱50141辆、
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游戏板块异动简评
游戏板块异动简评 一 【中信证券传媒】游戏板块简评 A股游戏今日整体表现强劲,板块情绪有所反弹,主要原因包括: ①版号:市场预期下周游戏产业年会期间或将有版号相关消息公布;我们预期版号或将在12月底或1月中旬左右发放。 ②元宇宙:元宇宙题材下资金和热度延续聚焦游戏板块。 ③事件:完美世界新游《幻塔》预约量突破1500万等。 结合本次游戏产业年会议程来看,包括未成年人保护、游戏出海、国风游戏、实时3D引擎技术等主题论坛,符合我们对于游戏行业政策监管的判断,既坚持内容向游戏、降低游戏成瘾性、加强未成
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当升科技进军固态电池
当升科技进军固态电池 一 【华泰电新】当升科技:与卫蓝新能源合作公告的点评 当升科技公告与卫蓝新能源签订战略合作协议:当升为卫蓝的固态锂电材料的优先供应商,卫蓝承诺2022-2025年期间向当升采购总量不低于25,000吨固态锂电材料,并且双方一致同意在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。 点评如下: 1、这次合作的固态锂电材料主要是什么? 这里的固态锂电材料指的就是高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂,除了富锂锰基,其他
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当升科技
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储能划时代事件
储能划时代事件 一 储能重大突破:广东地区首次纳入电价,吹响储能发展号角 #中信建投新能源 雷云泽/朱玥 12月1日#《广东省电网企业代理购电实施方案(试行)》获批#储能费用首次纳入代理购电价格。实际通过辅助服务费用的形式,由用户分摊储能、抽水蓄能电站的费用和需求侧响应等费用,该方案自今年12月1日起实施,#储能商业模式跑通属于重大突破应该给予重视。 #点评:国家发改委10月印发的《关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知》中,已明确 到户电价=代理购电价格+输配电价+政府性基金及附加,
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风电迎来利好
风电迎来利好 一 风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业#中信建投新能源 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风
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金风科技
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白酒大涨点评
白酒大涨点评 一 【老白干酒】被显著低估的河北酒王?【德邦食饮】 ①白酒行业价格轮动传导到地产酒,老白干作为河北地产酒龙头预期差较大。 2019年营销变革以来,聚焦营销改革的8大方向,老白干产品结构显著提升,大单品效果显现,高档酒收入占比提升至50%,毛利率从59%提升至68%,将充分受益于地产酒升级红利。 圈层方面,除了古法20、十八酒坊15年为当地招待用酒,近年积极推进圈层营销,走进企业推广。 同时老白干21Q1受石家庄疫情影响,不同于其他酒企21Q1的高增长,老白干21Q1基数较低。 ②武
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电商快递大拐点将至
电商快递大拐点将至 一 【浙商交运匡培钦丨快递】修复刚开篇,明年将有高弹性!继续看好【韵达股份】 🚩 从价值修复三层次的角度看,今年的上涨是【前菜】,明年才是【正餐】,好戏在后头! 近期市场上关于价格、盈利等杂音干扰太多,这里再次明确我们的逻辑及看法: 1)关于我们最先提出来的电商快递价值修复,分3个层次2个阶段: a、二季度关注政策层次; b、三季度关注价格层次; c、未来需要逐步过渡到关注盈利层次这一本质层次。 2)二三季度是第一阶段,修复了政策和价格两个层次的预期,后面将进入盈利能力修复
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硅料降价,光伏拐点来临
硅料降价,光伏拐点来临 一 【中金电新 曾韬团队】硅业分会周报价下调,产业链博弈拐点已现 大家好,根据硅业协会,本周单晶复投料、致密料、菜花料成交均价周环比下滑3.4~3.7%至25.8~26.2万元/吨,结束了持续近一个月的环比持平,产业链价格博弈初现拐点。我们认为近两周硅料实际成交量萎缩、上下游博弈情绪浓厚,在低库存、高周转的硅片龙头率先降价的背景下,我们认为无下游订单落实的二线企业采购力度或相应降低,有望带动硅料后续成交价格实质性下行。 硅料投产进度持续加快,看好年底起新增供给释放引导价格
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关于锂板块大跌的思考
关于锂板块大跌的思考 【TPY有色新材料】关于锂板块大跌的思考:业绩才是核心驱动力 市场盛传一篇《我为什么不敢再看好碳酸锂涨价》拖累今天板块大跌,当然还有市场整体环境不好的因素。 1、 当前锂价居于高位,但是即将到来的2022年需求爆好,起码现在预期是这样,供给增量又肉眼可见,所以价格维持高位仍然是大概率事件。从经济学规律来看,跌价是很难的,短期的年前备货和买涨不买跌的心理引发短期的涨价,这让产业链下游心理不爽也是可以理解的。 2、 映射到权益市场,我们认为锂价上涨难以抬升板块估值,毕竟产业链的
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中矿资源
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盛新锂能
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中来股份中止定增事件点评
中来股份中止定增事件点评 【事件】 2021年12月6日晚间,中来股份发布向交易所申请中止审核定增公告。由于公司参股公司铜米股权转让事项尚未取得有关部门批准,需要进一步落实,根据相关规定,公司向深交所申请并获得同意中止审核定增申请文件,中止时间不超过3个月。 【点评】 ️杭州铜米互联网金融服务有限公司为中来2015年投资的一家互联网金融企业,该投资属于财务性投资,且铜米互联网所经营业务与公司主营业务无产业链相关性。 ️铜米互联网成立于2014年7月,中来持有其27.55%股权,为第二大股东,铜米
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中来股份
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大全投产点评
大全投产点评 一 【天风电新】大全募投项目投产点评:硅料产能持续释放,降本驱动需求高增 ——————————— 大全能源今日发布公告,募投3.5万吨硅料产能投产。 🌼Q4新产能梳理: 此前,Q4已有两个新增硅料项目投产,分别是11月投产的协鑫徐州2万吨颗粒硅和通威乐山5万吨棒状硅;预计12月还将有通威保山一期5万吨产能的投产,协鑫、大全、通威乐山、通威保山四个项目的满产时间分别预计在21年末、22Q1、22Q2、22Q2,合计可为行业带来15.5万吨的硅料年化产出. 🌼12月硅料价格判断:
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政策频出,看好券商板块
政策频出,看好券商板块 一 观点重申:政策频出,看好券商板块长期发展【东吴非银胡翔团队】 券商板块自身来看:1)政策窗口期:近期推动券商和资本市场建设的一系列政策(保险资金、收益互换新规、综合账户),利好FICC和财富管理业务。2)长期盈利中枢确定性抬升券商板块盈利中枢持续抬升:①财富管理业务持续增长,渠道、产品和投顾均深度受益。②衍生品规模近年来保持较快增长,新产品陆续推出叠加制度持续规范,FICC构成核心增量。③多层次资本市场建设加速:科创板和北交所带来新增量,同时注册制改革也带来存量业务制
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地产产业链大涨点评
地产产业链大涨点评 一 【中金建筑】政治局会议快评:关注基建稳增长和地产基本面改善 大家好,今日中共中央政治局召开会议分析研究2022年经济工作,同时央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。我们快评如下: “稳增长”预期强化,看好1H22基建投资加速。会议要求,继续做好“六稳”、“六保”工作,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间。会议强调,明年经济工作要稳字当头、稳中求进,积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。我们认为,在中国经济基本面有所下行的背景下,基
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中国电建
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风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】
风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】 以下为中信建投新能源朱玥团队12月5日晚专家电话会议纪要 核心要点 一、第二批和第一批风光大基地通知相比要求更加完善,同时也存在一些区别: 1、特别提出不涉及生态红线。生态红线这一块,现在要求应该是一个硬门槛。依托通道落实消纳这方面,此次要求变严格了。 2、提出调峰设施不光有消纳,要有调峰、要有接入,把电网分成了三个部分,新能源不能只管发电。 3、此外第五条,要求单体规模不超过100万千瓦,第一批有些项目不满足100万千瓦。 4、储能第二批风光
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政策催化家具家电或迎估值修复
一 【东北家电】家电政策下乡,提振家电消费需求 12月8日国新办举行的国务院政策例行吹风会上,国家发改委农村经济司司长吴晓表示: 鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动,实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡,促进农村居民耐用消费品更新换代。新的家电下乡3.0值得期待,此前已有两轮家电下乡: 家电下乡1.0:由国家商务部和财政部牵头推动,历时5年7个月(2007/11/23-2013/1/31)。 ①第一个阶段(2007/12/1-2008/12/1),试点山东、河南、四川和青岛市,仅补贴彩电、冰箱
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11月新能车销量速评
一 【国盛电新】国内11月新能源乘用车批发销量42.9万辆,环比增加近6万辆 事件:乘联会发布11月国内乘用车销量数据。 11月国内新能源乘用车实现高速增长,批发销量42.9万辆,比10月增加6.4万辆;零售销量37.8万辆,比10月增加6万辆。 单月渗透率近20% 11月新能源乘用车批发渗透率19.9%,1-11月渗透率15.0%;零售渗透率20.8%,1-11月渗透率13.9%。 15家车企批发销量破万辆,迎来爆发潮 主要车企比亚迪90546辆、特斯拉52859辆、上汽通用五菱50141辆、
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游戏板块异动简评
游戏板块异动简评 一 【中信证券传媒】游戏板块简评 A股游戏今日整体表现强劲,板块情绪有所反弹,主要原因包括: ①版号:市场预期下周游戏产业年会期间或将有版号相关消息公布;我们预期版号或将在12月底或1月中旬左右发放。 ②元宇宙:元宇宙题材下资金和热度延续聚焦游戏板块。 ③事件:完美世界新游《幻塔》预约量突破1500万等。 结合本次游戏产业年会议程来看,包括未成年人保护、游戏出海、国风游戏、实时3D引擎技术等主题论坛,符合我们对于游戏行业政策监管的判断,既坚持内容向游戏、降低游戏成瘾性、加强未成
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当升科技进军固态电池
当升科技进军固态电池 一 【华泰电新】当升科技:与卫蓝新能源合作公告的点评 当升科技公告与卫蓝新能源签订战略合作协议:当升为卫蓝的固态锂电材料的优先供应商,卫蓝承诺2022-2025年期间向当升采购总量不低于25,000吨固态锂电材料,并且双方一致同意在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。 点评如下: 1、这次合作的固态锂电材料主要是什么? 这里的固态锂电材料指的就是高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂,除了富锂锰基,其他
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储能划时代事件 一 储能重大突破:广东地区首次纳入电价,吹响储能发展号角 #中信建投新能源 雷云泽/朱玥 12月1日#《广东省电网企业代理购电实施方案(试行)》获批#储能费用首次纳入代理购电价格。实际通过辅助服务费用的形式,由用户分摊储能、抽水蓄能电站的费用和需求侧响应等费用,该方案自今年12月1日起实施,#储能商业模式跑通属于重大突破应该给予重视。 #点评:国家发改委10月印发的《关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知》中,已明确 到户电价=代理购电价格+输配电价+政府性基金及附加,
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风电迎来利好
风电迎来利好 一 风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业#中信建投新能源 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风
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白酒大涨点评
白酒大涨点评 一 【老白干酒】被显著低估的河北酒王?【德邦食饮】 ①白酒行业价格轮动传导到地产酒,老白干作为河北地产酒龙头预期差较大。 2019年营销变革以来,聚焦营销改革的8大方向,老白干产品结构显著提升,大单品效果显现,高档酒收入占比提升至50%,毛利率从59%提升至68%,将充分受益于地产酒升级红利。 圈层方面,除了古法20、十八酒坊15年为当地招待用酒,近年积极推进圈层营销,走进企业推广。 同时老白干21Q1受石家庄疫情影响,不同于其他酒企21Q1的高增长,老白干21Q1基数较低。 ②武
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电商快递大拐点将至 一 【浙商交运匡培钦丨快递】修复刚开篇,明年将有高弹性!继续看好【韵达股份】 🚩 从价值修复三层次的角度看,今年的上涨是【前菜】,明年才是【正餐】,好戏在后头! 近期市场上关于价格、盈利等杂音干扰太多,这里再次明确我们的逻辑及看法: 1)关于我们最先提出来的电商快递价值修复,分3个层次2个阶段: a、二季度关注政策层次; b、三季度关注价格层次; c、未来需要逐步过渡到关注盈利层次这一本质层次。 2)二三季度是第一阶段,修复了政策和价格两个层次的预期,后面将进入盈利能力修复
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硅料降价,光伏拐点来临
硅料降价,光伏拐点来临 一 【中金电新 曾韬团队】硅业分会周报价下调,产业链博弈拐点已现 大家好,根据硅业协会,本周单晶复投料、致密料、菜花料成交均价周环比下滑3.4~3.7%至25.8~26.2万元/吨,结束了持续近一个月的环比持平,产业链价格博弈初现拐点。我们认为近两周硅料实际成交量萎缩、上下游博弈情绪浓厚,在低库存、高周转的硅片龙头率先降价的背景下,我们认为无下游订单落实的二线企业采购力度或相应降低,有望带动硅料后续成交价格实质性下行。 硅料投产进度持续加快,看好年底起新增供给释放引导价格
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关于锂板块大跌的思考
关于锂板块大跌的思考 【TPY有色新材料】关于锂板块大跌的思考:业绩才是核心驱动力 市场盛传一篇《我为什么不敢再看好碳酸锂涨价》拖累今天板块大跌,当然还有市场整体环境不好的因素。 1、 当前锂价居于高位,但是即将到来的2022年需求爆好,起码现在预期是这样,供给增量又肉眼可见,所以价格维持高位仍然是大概率事件。从经济学规律来看,跌价是很难的,短期的年前备货和买涨不买跌的心理引发短期的涨价,这让产业链下游心理不爽也是可以理解的。 2、 映射到权益市场,我们认为锂价上涨难以抬升板块估值,毕竟产业链的
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中来股份中止定增事件点评
中来股份中止定增事件点评 【事件】 2021年12月6日晚间,中来股份发布向交易所申请中止审核定增公告。由于公司参股公司铜米股权转让事项尚未取得有关部门批准,需要进一步落实,根据相关规定,公司向深交所申请并获得同意中止审核定增申请文件,中止时间不超过3个月。 【点评】 ️杭州铜米互联网金融服务有限公司为中来2015年投资的一家互联网金融企业,该投资属于财务性投资,且铜米互联网所经营业务与公司主营业务无产业链相关性。 ️铜米互联网成立于2014年7月,中来持有其27.55%股权,为第二大股东,铜米
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大全投产点评
大全投产点评 一 【天风电新】大全募投项目投产点评:硅料产能持续释放,降本驱动需求高增 ——————————— 大全能源今日发布公告,募投3.5万吨硅料产能投产。 🌼Q4新产能梳理: 此前,Q4已有两个新增硅料项目投产,分别是11月投产的协鑫徐州2万吨颗粒硅和通威乐山5万吨棒状硅;预计12月还将有通威保山一期5万吨产能的投产,协鑫、大全、通威乐山、通威保山四个项目的满产时间分别预计在21年末、22Q1、22Q2、22Q2,合计可为行业带来15.5万吨的硅料年化产出. 🌼12月硅料价格判断:
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政策频出,看好券商板块
政策频出,看好券商板块 一 观点重申:政策频出,看好券商板块长期发展【东吴非银胡翔团队】 券商板块自身来看:1)政策窗口期:近期推动券商和资本市场建设的一系列政策(保险资金、收益互换新规、综合账户),利好FICC和财富管理业务。2)长期盈利中枢确定性抬升券商板块盈利中枢持续抬升:①财富管理业务持续增长,渠道、产品和投顾均深度受益。②衍生品规模近年来保持较快增长,新产品陆续推出叠加制度持续规范,FICC构成核心增量。③多层次资本市场建设加速:科创板和北交所带来新增量,同时注册制改革也带来存量业务制
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地产产业链大涨点评
地产产业链大涨点评 一 【中金建筑】政治局会议快评:关注基建稳增长和地产基本面改善 大家好,今日中共中央政治局召开会议分析研究2022年经济工作,同时央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。我们快评如下: “稳增长”预期强化,看好1H22基建投资加速。会议要求,继续做好“六稳”、“六保”工作,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间。会议强调,明年经济工作要稳字当头、稳中求进,积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。我们认为,在中国经济基本面有所下行的背景下,基
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中国电建
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宝钢股份
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风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】
风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】 以下为中信建投新能源朱玥团队12月5日晚专家电话会议纪要 核心要点 一、第二批和第一批风光大基地通知相比要求更加完善,同时也存在一些区别: 1、特别提出不涉及生态红线。生态红线这一块,现在要求应该是一个硬门槛。依托通道落实消纳这方面,此次要求变严格了。 2、提出调峰设施不光有消纳,要有调峰、要有接入,把电网分成了三个部分,新能源不能只管发电。 3、此外第五条,要求单体规模不超过100万千瓦,第一批有些项目不满足100万千瓦。 4、储能第二批风光
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核心纪要
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2021-12-09 17:20:22
政策催化家具家电或迎估值修复
一 【东北家电】家电政策下乡,提振家电消费需求 12月8日国新办举行的国务院政策例行吹风会上,国家发改委农村经济司司长吴晓表示: 鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动,实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡,促进农村居民耐用消费品更新换代。新的家电下乡3.0值得期待,此前已有两轮家电下乡: 家电下乡1.0:由国家商务部和财政部牵头推动,历时5年7个月(2007/11/23-2013/1/31)。 ①第一个阶段(2007/12/1-2008/12/1),试点山东、河南、四川和青岛市,仅补贴彩电、冰箱
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欧派家居
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2021-12-09 17:19:19
11月新能车销量速评
一 【国盛电新】国内11月新能源乘用车批发销量42.9万辆,环比增加近6万辆 事件:乘联会发布11月国内乘用车销量数据。 11月国内新能源乘用车实现高速增长,批发销量42.9万辆,比10月增加6.4万辆;零售销量37.8万辆,比10月增加6万辆。 单月渗透率近20% 11月新能源乘用车批发渗透率19.9%,1-11月渗透率15.0%;零售渗透率20.8%,1-11月渗透率13.9%。 15家车企批发销量破万辆,迎来爆发潮 主要车企比亚迪90546辆、特斯拉52859辆、上汽通用五菱50141辆、
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宁德时代
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2021-12-08 17:44:58
游戏板块异动简评
游戏板块异动简评 一 【中信证券传媒】游戏板块简评 A股游戏今日整体表现强劲,板块情绪有所反弹,主要原因包括: ①版号:市场预期下周游戏产业年会期间或将有版号相关消息公布;我们预期版号或将在12月底或1月中旬左右发放。 ②元宇宙:元宇宙题材下资金和热度延续聚焦游戏板块。 ③事件:完美世界新游《幻塔》预约量突破1500万等。 结合本次游戏产业年会议程来看,包括未成年人保护、游戏出海、国风游戏、实时3D引擎技术等主题论坛,符合我们对于游戏行业政策监管的判断,既坚持内容向游戏、降低游戏成瘾性、加强未成
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完美世界
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ST华通
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三七互娱
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2021-12-08 17:44:04
当升科技进军固态电池
当升科技进军固态电池 一 【华泰电新】当升科技:与卫蓝新能源合作公告的点评 当升科技公告与卫蓝新能源签订战略合作协议:当升为卫蓝的固态锂电材料的优先供应商,卫蓝承诺2022-2025年期间向当升采购总量不低于25,000吨固态锂电材料,并且双方一致同意在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。 点评如下: 1、这次合作的固态锂电材料主要是什么? 这里的固态锂电材料指的就是高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂,除了富锂锰基,其他
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当升科技
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2021-12-08 17:43:20
储能划时代事件
储能划时代事件 一 储能重大突破:广东地区首次纳入电价,吹响储能发展号角 #中信建投新能源 雷云泽/朱玥 12月1日#《广东省电网企业代理购电实施方案(试行)》获批#储能费用首次纳入代理购电价格。实际通过辅助服务费用的形式,由用户分摊储能、抽水蓄能电站的费用和需求侧响应等费用,该方案自今年12月1日起实施,#储能商业模式跑通属于重大突破应该给予重视。 #点评:国家发改委10月印发的《关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知》中,已明确 到户电价=代理购电价格+输配电价+政府性基金及附加,
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南网储能
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亿纬锂能
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风电迎来利好
风电迎来利好 一 风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业#中信建投新能源 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风
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金风科技
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大金重工
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白酒大涨点评
白酒大涨点评 一 【老白干酒】被显著低估的河北酒王?【德邦食饮】 ①白酒行业价格轮动传导到地产酒,老白干作为河北地产酒龙头预期差较大。 2019年营销变革以来,聚焦营销改革的8大方向,老白干产品结构显著提升,大单品效果显现,高档酒收入占比提升至50%,毛利率从59%提升至68%,将充分受益于地产酒升级红利。 圈层方面,除了古法20、十八酒坊15年为当地招待用酒,近年积极推进圈层营销,走进企业推广。 同时老白干21Q1受石家庄疫情影响,不同于其他酒企21Q1的高增长,老白干21Q1基数较低。 ②武
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贵州茅台
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电商快递大拐点将至
电商快递大拐点将至 一 【浙商交运匡培钦丨快递】修复刚开篇,明年将有高弹性!继续看好【韵达股份】 🚩 从价值修复三层次的角度看,今年的上涨是【前菜】,明年才是【正餐】,好戏在后头! 近期市场上关于价格、盈利等杂音干扰太多,这里再次明确我们的逻辑及看法: 1)关于我们最先提出来的电商快递价值修复,分3个层次2个阶段: a、二季度关注政策层次; b、三季度关注价格层次; c、未来需要逐步过渡到关注盈利层次这一本质层次。 2)二三季度是第一阶段,修复了政策和价格两个层次的预期,后面将进入盈利能力修复
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圆通速递
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韵达股份
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硅料降价,光伏拐点来临
硅料降价,光伏拐点来临 一 【中金电新 曾韬团队】硅业分会周报价下调,产业链博弈拐点已现 大家好,根据硅业协会,本周单晶复投料、致密料、菜花料成交均价周环比下滑3.4~3.7%至25.8~26.2万元/吨,结束了持续近一个月的环比持平,产业链价格博弈初现拐点。我们认为近两周硅料实际成交量萎缩、上下游博弈情绪浓厚,在低库存、高周转的硅片龙头率先降价的背景下,我们认为无下游订单落实的二线企业采购力度或相应降低,有望带动硅料后续成交价格实质性下行。 硅料投产进度持续加快,看好年底起新增供给释放引导价格
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天合光能
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2021-12-07 23:00:28
关于锂板块大跌的思考
关于锂板块大跌的思考 【TPY有色新材料】关于锂板块大跌的思考:业绩才是核心驱动力 市场盛传一篇《我为什么不敢再看好碳酸锂涨价》拖累今天板块大跌,当然还有市场整体环境不好的因素。 1、 当前锂价居于高位,但是即将到来的2022年需求爆好,起码现在预期是这样,供给增量又肉眼可见,所以价格维持高位仍然是大概率事件。从经济学规律来看,跌价是很难的,短期的年前备货和买涨不买跌的心理引发短期的涨价,这让产业链下游心理不爽也是可以理解的。 2、 映射到权益市场,我们认为锂价上涨难以抬升板块估值,毕竟产业链的
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中矿资源
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盛新锂能
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2021-12-07 22:59:10
中来股份中止定增事件点评
中来股份中止定增事件点评 【事件】 2021年12月6日晚间,中来股份发布向交易所申请中止审核定增公告。由于公司参股公司铜米股权转让事项尚未取得有关部门批准,需要进一步落实,根据相关规定,公司向深交所申请并获得同意中止审核定增申请文件,中止时间不超过3个月。 【点评】 ️杭州铜米互联网金融服务有限公司为中来2015年投资的一家互联网金融企业,该投资属于财务性投资,且铜米互联网所经营业务与公司主营业务无产业链相关性。 ️铜米互联网成立于2014年7月,中来持有其27.55%股权,为第二大股东,铜米
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中来股份
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2021-12-07 22:57:59
大全投产点评
大全投产点评 一 【天风电新】大全募投项目投产点评:硅料产能持续释放,降本驱动需求高增 ——————————— 大全能源今日发布公告,募投3.5万吨硅料产能投产。 🌼Q4新产能梳理: 此前,Q4已有两个新增硅料项目投产,分别是11月投产的协鑫徐州2万吨颗粒硅和通威乐山5万吨棒状硅;预计12月还将有通威保山一期5万吨产能的投产,协鑫、大全、通威乐山、通威保山四个项目的满产时间分别预计在21年末、22Q1、22Q2、22Q2,合计可为行业带来15.5万吨的硅料年化产出. 🌼12月硅料价格判断:
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大全能源
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2021-12-07 22:55:53
政策频出,看好券商板块
政策频出,看好券商板块 一 观点重申:政策频出,看好券商板块长期发展【东吴非银胡翔团队】 券商板块自身来看:1)政策窗口期:近期推动券商和资本市场建设的一系列政策(保险资金、收益互换新规、综合账户),利好FICC和财富管理业务。2)长期盈利中枢确定性抬升券商板块盈利中枢持续抬升:①财富管理业务持续增长,渠道、产品和投顾均深度受益。②衍生品规模近年来保持较快增长,新产品陆续推出叠加制度持续规范,FICC构成核心增量。③多层次资本市场建设加速:科创板和北交所带来新增量,同时注册制改革也带来存量业务制
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地产产业链大涨点评
地产产业链大涨点评 一 【中金建筑】政治局会议快评:关注基建稳增长和地产基本面改善 大家好,今日中共中央政治局召开会议分析研究2022年经济工作,同时央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。我们快评如下: “稳增长”预期强化,看好1H22基建投资加速。会议要求,继续做好“六稳”、“六保”工作,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间。会议强调,明年经济工作要稳字当头、稳中求进,积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。我们认为,在中国经济基本面有所下行的背景下,基
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风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】
风光大基地再起专家电话会议纪要 【中信建投新能源】 以下为中信建投新能源朱玥团队12月5日晚专家电话会议纪要 核心要点 一、第二批和第一批风光大基地通知相比要求更加完善,同时也存在一些区别: 1、特别提出不涉及生态红线。生态红线这一块,现在要求应该是一个硬门槛。依托通道落实消纳这方面,此次要求变严格了。 2、提出调峰设施不光有消纳,要有调峰、要有接入,把电网分成了三个部分,新能源不能只管发电。 3、此外第五条,要求单体规模不超过100万千瓦,第一批有些项目不满足100万千瓦。 4、储能第二批风光
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