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2021-11-15 21:02:32
方正证券电子首席半导体观点路演纪要:
方正证券电子首席半导体观点路演纪要: 半导体上涨三个因素叠加: 1. 半导体景气度,明年全年都是紧缺的, 2. 半导体设备领涨,市场在传地方政府十四五框架下的细则要出来,广东省巨额投资,大概率 3. 车规芯片的极度紧张,市场挖掘IGBT,MOSFET和SiC 半导体指数肯定要创新高的,二十几板块会分化的,四个板块极度确定: 1. 半导体设备:扩产超预期,国产去美28nm超预期,北方华创、万业企业、芯源微、中微公司,北方华创20倍PS 4000亿,万业企业20年25倍PS 500亿 2. 车规芯片
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中微公司
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2021-11-15 21:02:01
汽车零部件框架速成
汽车零部件框架速成 #汽车行业β为何怎么强? 行业比较后市场对于宏观经济悲观,汽车行业Q4芯片改善,21Q4供需紧平衡支持数据持续环比改善,明年确定性补库至少半年时间(当前很多库存基本仅为正常的1/3-1/2,且很多为“死库存”),补库的确定性是的汽车行业从当前到明年上半年会看到数据持续向好(大家担心经济不好影响汽车需求,实际从行业数据来看得到的结论只是能终端紧俏-销量,市占率,折扣等数据都不错)。 #零部件的投研框架:量和价 汽零成长两个核心驱动:①汽车产业族群转移至国内;②消费&科技(电动/
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继峰股份
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亚太科技
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中国汽研
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2021-11-15 21:01:19
【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】
【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】 继续战略推荐以调味品、乳制品为代表的食品板块! 公司昨晚发布公告,对部分产品提价3%-19%,公司提价时间点和提价幅度均超市场预期。 22年公司收入有望稳健增长。直接提价将影响实际动销,但我们预计22年公司将适当增加渠道库存保障销量增长。11月初公司渠道库存5.8周,处于渠道库存低点位置(合理库存水平为8周),且Q4渠道惯性去库存,预计年底库存将进一步下降。另外考虑22年公司将增加货折力度用于渠道建设(例如主力榨菜138元/件提升至160元/件,公司明年
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涪陵榨菜
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2021-11-15 21:01:05
滑板底盘会是未来重要方向
纸上得来终觉浅,今天拜访了国内 滑板底盘 领军企业 悠跑创始人,简单汇报下我们理解的滑板底盘产业趋势: 【结论】滑板底盘会是未来重要方向,对开发时间以及开发成本都会有革命性的颠覆,但23年开始才会见分晓。 【核心要点】电动化带来的优势,让滑板底盘具备实现的可能性,有三个特征: 1.电芯和底盘一体化。 2.车身和底盘电器结构完全分开,实现同底盘快速出不同车型。未来第三空间时代,适合消费电子企业的快速量产,真正类似于大号手机。 3.底盘同一套电器架构下的可变车身,零部件的大幅度复用带来的降本,甚至可
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亚太科技
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2021-11-15 21:00:43
Rivian成功IPO
Rivian成功IPO,“核心武器”滑板式底盘推动造车新趋势!(附供应链弹性测算) Rivian为电动皮卡和SUV制造商,于2021年11月10日成功上市。公司Normal工厂目前每年可生产15万台汽车,到2023年该工厂预计将达到每年20万辆的生产能力。目前公司已推出R1T皮卡和R1S SUV两款车型,预计2022年将交付总计6万台汽车,包含5万台乘用车和1万台货车。 Rivian采用了“滑板式底盘平台”的一体化底盘架构。该架构可将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件提前整合在底盘上,基于这个
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保隆科技
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2021-11-15 20:31:45
【华创食饮】涪陵榨菜提价点评
【华创食饮】涪陵榨菜提价点评:提价利好利润改善,关注主题性机会 事件:公司发布公告,对部分产品出厂价进行调整,各品类上调幅度为3-19%不等,执行价格于2021年11月12日17:00开始实施。 提价细则:提价范围和幅度系近3年来最大力度。渠道调研反馈,本次涨价涵盖80%以上产品,其中主力产品从138元/件上升至160元/件,提价幅度约15%,商超产品从150元/件上升至180元/件,提价幅度约19%。目前主力产品终端指导价,70g为2.5元/80g为3元。 提价影响:提振公司盈利,短期或压制销
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涪陵榨菜
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2021-11-10 21:12:19
海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升
海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升 拟授予激励对象324人310万股,授予价格112.39元/股,行权条件:较20年,21年营收增速40%或21年净利增速20%,21-22年营收增速之和140%或净利增速之和60%,21-23年营收增速之和340%或净利增速之和120% 派能上市之初万众瞩目,不过由于上市后业绩相对平淡关注度迅速回落。而我们分析其实派能的主逻辑从上市之初并无任何变化。公司20年出货720MWh,21年Q3达到476MW,全年预计在1.5GWh,达到预期。
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2021-11-10 21:12:06
【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!
【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!半导体湿法清洗设备高速成长,估值较盛美严重低估,股价或有翻倍空间,建议积极关注 | 光大通信电子刘凯团队 公司的主营业务主要包括半导体湿法清洗设备、高纯工艺系统、光传感应用及相关光学元器件的研发、生产和销售。至纯科技半导体湿法清洗设备控股子公司至微科技拟通过增资扩股引入战略投资者并进行部分股权转让,交易完成后,战略投资者将持有至微科技约22%比例,增资方包括远致星火、大基金二期、混改基金、中芯聚源、装备材料基金、芯鑫鼎橡等。 1、半导体湿法清洗设备。2020
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至纯科技
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2021-11-10 21:11:50
【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点
【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点 本文通过复盘奶价周期、拆解其驱动要素,判断原奶成本涨幅将进一步收缩至个位数,预计龙头乳企毛销差将逐年改善。 投资建议:景气向上+竞争格局优化趋势延续,随着奶价涨幅于3Q21-1Q22逐步回落至中低个位数区间,龙头乳企毛销差拐点已至,并带来第一阶段估值修复机会。目前行业平均估值水平对应2022年PE 24X,具备估值吸引力,建议增持乳制品龙头:伊利股份、蒙牛乳业。我们预计伊利股份2021-23年净利润率平均每年提升0.5pct左右,对应21/22/23EPS 1
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伊利股份
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2021-11-10 21:11:29
【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份
【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份 我们于2021年8月率先发布高测股份首篇深度报告,推荐逻辑主要包括硅片行业产能扩张、公司硅片竞争格局优化、公司异质结切片设备突破。2021Q4以来,公司切片代工业务逐步进入落地阶段,我们认为该业务市场存在重大预期差。 切片代工商业模式:根据我们对下游硅片企业的调研,目前切片代工厂与硅片厂的合作模式根据合同生产,多切的部分为切片代工企业的增量利润。主要原因:①硅片行业新玩家增加,切片外包比例增加;②切片代工厂基于设备的先进性以及工艺的理解差
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高测股份
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2021-11-10 21:11:14
【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善
❗️❗【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善 ——————————— 🌼钢价进入下行通道: 近日热轧卷板期货价格持续回落,已从10月中的5600元/吨已向下突破到4700元/吨左右,下降幅度超15%,预计系受益于近期大宗价格调控+限电缓解 🌼 行业盈利持续受钢价压制 公司21Q3跟踪支架毛利率10%,同比下降6.4 pct,其他跟踪支架头部企业毛利水平也均受钢价上行挤压 Array 21Q2毛利率13.2%,同比下降6.1pct,Soltec 21Q1-Q3净亏损2000万欧元,同降
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中信博
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2021-11-10 21:10:50
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%,元宇宙提升游戏板块估值中枢【国金传媒互联网杨晓峰团队】 事件:11月9日,美股元宇宙标的Roblox发布三季报,营收同比增长102%,日活用户数同比增长31%,推动股价大涨42%。 元宇宙标的Roblox三季度业绩提升,驱动股价大涨。公司发布21年三季度业绩,其中Q3营收5.1亿美元,同比增长102%,预订量为6.4亿美元,同比增长28%。日活跃用户数(DAU)平均为4730万,同比增长31%,带动11月9日股价大涨41.9%。Roblox业绩提升反
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2021-11-10 21:10:23
【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点
【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点,API行业有望迎来双击,持续强调重点关注! 【API行业已经看到了基本面的拐点】疫情备货的短期扰动、原材料成本上升、汇率等因素集中表现在了三季度业绩。当前备货扰动基本消除,成本上涨加速格局优化,价格的下游传导已然开始。基本可以判断行业的拐点已经出现。 【各家企业的业务升级和改善逐步显现】API到CDMO转型靠前的企业逐步构筑成熟平台,大客户、大项目和大订单未来有望不断催化。API制剂一体化的布局也是各家企业重点战略,国内集采常态化下未来集中度提升和
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九洲药业
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仙琚制药
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‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线
‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线,动力电池蓄势待发 第一条增长曲线——传统业务pack布局广泛: 2008年,公司切入笔记本电脑类领域,与外资厂商同台竞技, 2015 年公司下游应用领域拓宽至智能硬件类,包括可穿戴设备、智能家居、无人机等,2018 年以来公司无人机、扫地机器人、电子笔、智能出行、个人护理和智能音箱等新兴业务全面开展。 第二条增长曲线——消费类电芯:公司消费电芯的产能规模持续增加,子公司浙江锂威一期厂房已投入使用,并将于第三季度开始正式量产。后续电芯自供率将持续提
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欣旺达
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2021-11-10 21:09:29
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复 前期医药板块受医保谈判的不确定影响,估值受压制。其中备受瞩目的PD-1单抗预计此前市场预期谈判结果为3-3.5万。目前PD-1药物医保谈判已完成,根据草根调研恒瑞医药PD-1年治疗费用约4.3万元,君实生物PD-1约4万元,百济神州和信达生物PD-1均为3-4万元(具体价格有待官方公布)。本次PD-1谈判价格优于预期,体现国家医药局对创新药行业的支持,参考去年医保谈判后医药板块迎来高景气,预计医药板块有望迎来估值修复。 重点推荐:恒瑞医药、信达
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信达生物
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方正证券电子首席半导体观点路演纪要:
方正证券电子首席半导体观点路演纪要: 半导体上涨三个因素叠加: 1. 半导体景气度,明年全年都是紧缺的, 2. 半导体设备领涨,市场在传地方政府十四五框架下的细则要出来,广东省巨额投资,大概率 3. 车规芯片的极度紧张,市场挖掘IGBT,MOSFET和SiC 半导体指数肯定要创新高的,二十几板块会分化的,四个板块极度确定: 1. 半导体设备:扩产超预期,国产去美28nm超预期,北方华创、万业企业、芯源微、中微公司,北方华创20倍PS 4000亿,万业企业20年25倍PS 500亿 2. 车规芯片
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汽车零部件框架速成
汽车零部件框架速成 #汽车行业β为何怎么强? 行业比较后市场对于宏观经济悲观,汽车行业Q4芯片改善,21Q4供需紧平衡支持数据持续环比改善,明年确定性补库至少半年时间(当前很多库存基本仅为正常的1/3-1/2,且很多为“死库存”),补库的确定性是的汽车行业从当前到明年上半年会看到数据持续向好(大家担心经济不好影响汽车需求,实际从行业数据来看得到的结论只是能终端紧俏-销量,市占率,折扣等数据都不错)。 #零部件的投研框架:量和价 汽零成长两个核心驱动:①汽车产业族群转移至国内;②消费&科技(电动/
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【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】
【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】 继续战略推荐以调味品、乳制品为代表的食品板块! 公司昨晚发布公告,对部分产品提价3%-19%,公司提价时间点和提价幅度均超市场预期。 22年公司收入有望稳健增长。直接提价将影响实际动销,但我们预计22年公司将适当增加渠道库存保障销量增长。11月初公司渠道库存5.8周,处于渠道库存低点位置(合理库存水平为8周),且Q4渠道惯性去库存,预计年底库存将进一步下降。另外考虑22年公司将增加货折力度用于渠道建设(例如主力榨菜138元/件提升至160元/件,公司明年
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涪陵榨菜
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2021-11-15 21:01:05
滑板底盘会是未来重要方向
纸上得来终觉浅,今天拜访了国内 滑板底盘 领军企业 悠跑创始人,简单汇报下我们理解的滑板底盘产业趋势: 【结论】滑板底盘会是未来重要方向,对开发时间以及开发成本都会有革命性的颠覆,但23年开始才会见分晓。 【核心要点】电动化带来的优势,让滑板底盘具备实现的可能性,有三个特征: 1.电芯和底盘一体化。 2.车身和底盘电器结构完全分开,实现同底盘快速出不同车型。未来第三空间时代,适合消费电子企业的快速量产,真正类似于大号手机。 3.底盘同一套电器架构下的可变车身,零部件的大幅度复用带来的降本,甚至可
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亚太科技
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Rivian成功IPO
Rivian成功IPO,“核心武器”滑板式底盘推动造车新趋势!(附供应链弹性测算) Rivian为电动皮卡和SUV制造商,于2021年11月10日成功上市。公司Normal工厂目前每年可生产15万台汽车,到2023年该工厂预计将达到每年20万辆的生产能力。目前公司已推出R1T皮卡和R1S SUV两款车型,预计2022年将交付总计6万台汽车,包含5万台乘用车和1万台货车。 Rivian采用了“滑板式底盘平台”的一体化底盘架构。该架构可将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件提前整合在底盘上,基于这个
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【华创食饮】涪陵榨菜提价点评
【华创食饮】涪陵榨菜提价点评:提价利好利润改善,关注主题性机会 事件:公司发布公告,对部分产品出厂价进行调整,各品类上调幅度为3-19%不等,执行价格于2021年11月12日17:00开始实施。 提价细则:提价范围和幅度系近3年来最大力度。渠道调研反馈,本次涨价涵盖80%以上产品,其中主力产品从138元/件上升至160元/件,提价幅度约15%,商超产品从150元/件上升至180元/件,提价幅度约19%。目前主力产品终端指导价,70g为2.5元/80g为3元。 提价影响:提振公司盈利,短期或压制销
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海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升
海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升 拟授予激励对象324人310万股,授予价格112.39元/股,行权条件:较20年,21年营收增速40%或21年净利增速20%,21-22年营收增速之和140%或净利增速之和60%,21-23年营收增速之和340%或净利增速之和120% 派能上市之初万众瞩目,不过由于上市后业绩相对平淡关注度迅速回落。而我们分析其实派能的主逻辑从上市之初并无任何变化。公司20年出货720MWh,21年Q3达到476MW,全年预计在1.5GWh,达到预期。
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【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!
【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!半导体湿法清洗设备高速成长,估值较盛美严重低估,股价或有翻倍空间,建议积极关注 | 光大通信电子刘凯团队 公司的主营业务主要包括半导体湿法清洗设备、高纯工艺系统、光传感应用及相关光学元器件的研发、生产和销售。至纯科技半导体湿法清洗设备控股子公司至微科技拟通过增资扩股引入战略投资者并进行部分股权转让,交易完成后,战略投资者将持有至微科技约22%比例,增资方包括远致星火、大基金二期、混改基金、中芯聚源、装备材料基金、芯鑫鼎橡等。 1、半导体湿法清洗设备。2020
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2021-11-10 21:11:50
【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点
【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点 本文通过复盘奶价周期、拆解其驱动要素,判断原奶成本涨幅将进一步收缩至个位数,预计龙头乳企毛销差将逐年改善。 投资建议:景气向上+竞争格局优化趋势延续,随着奶价涨幅于3Q21-1Q22逐步回落至中低个位数区间,龙头乳企毛销差拐点已至,并带来第一阶段估值修复机会。目前行业平均估值水平对应2022年PE 24X,具备估值吸引力,建议增持乳制品龙头:伊利股份、蒙牛乳业。我们预计伊利股份2021-23年净利润率平均每年提升0.5pct左右,对应21/22/23EPS 1
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【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份
【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份 我们于2021年8月率先发布高测股份首篇深度报告,推荐逻辑主要包括硅片行业产能扩张、公司硅片竞争格局优化、公司异质结切片设备突破。2021Q4以来,公司切片代工业务逐步进入落地阶段,我们认为该业务市场存在重大预期差。 切片代工商业模式:根据我们对下游硅片企业的调研,目前切片代工厂与硅片厂的合作模式根据合同生产,多切的部分为切片代工企业的增量利润。主要原因:①硅片行业新玩家增加,切片外包比例增加;②切片代工厂基于设备的先进性以及工艺的理解差
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【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善
❗️❗【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善 ——————————— 🌼钢价进入下行通道: 近日热轧卷板期货价格持续回落,已从10月中的5600元/吨已向下突破到4700元/吨左右,下降幅度超15%,预计系受益于近期大宗价格调控+限电缓解 🌼 行业盈利持续受钢价压制 公司21Q3跟踪支架毛利率10%,同比下降6.4 pct,其他跟踪支架头部企业毛利水平也均受钢价上行挤压 Array 21Q2毛利率13.2%,同比下降6.1pct,Soltec 21Q1-Q3净亏损2000万欧元,同降
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2021-11-10 21:10:50
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%,元宇宙提升游戏板块估值中枢【国金传媒互联网杨晓峰团队】 事件:11月9日,美股元宇宙标的Roblox发布三季报,营收同比增长102%,日活用户数同比增长31%,推动股价大涨42%。 元宇宙标的Roblox三季度业绩提升,驱动股价大涨。公司发布21年三季度业绩,其中Q3营收5.1亿美元,同比增长102%,预订量为6.4亿美元,同比增长28%。日活跃用户数(DAU)平均为4730万,同比增长31%,带动11月9日股价大涨41.9%。Roblox业绩提升反
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【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点
【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点,API行业有望迎来双击,持续强调重点关注! 【API行业已经看到了基本面的拐点】疫情备货的短期扰动、原材料成本上升、汇率等因素集中表现在了三季度业绩。当前备货扰动基本消除,成本上涨加速格局优化,价格的下游传导已然开始。基本可以判断行业的拐点已经出现。 【各家企业的业务升级和改善逐步显现】API到CDMO转型靠前的企业逐步构筑成熟平台,大客户、大项目和大订单未来有望不断催化。API制剂一体化的布局也是各家企业重点战略,国内集采常态化下未来集中度提升和
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‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线
‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线,动力电池蓄势待发 第一条增长曲线——传统业务pack布局广泛: 2008年,公司切入笔记本电脑类领域,与外资厂商同台竞技, 2015 年公司下游应用领域拓宽至智能硬件类,包括可穿戴设备、智能家居、无人机等,2018 年以来公司无人机、扫地机器人、电子笔、智能出行、个人护理和智能音箱等新兴业务全面开展。 第二条增长曲线——消费类电芯:公司消费电芯的产能规模持续增加,子公司浙江锂威一期厂房已投入使用,并将于第三季度开始正式量产。后续电芯自供率将持续提
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欣旺达
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2021-11-10 21:09:29
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复 前期医药板块受医保谈判的不确定影响,估值受压制。其中备受瞩目的PD-1单抗预计此前市场预期谈判结果为3-3.5万。目前PD-1药物医保谈判已完成,根据草根调研恒瑞医药PD-1年治疗费用约4.3万元,君实生物PD-1约4万元,百济神州和信达生物PD-1均为3-4万元(具体价格有待官方公布)。本次PD-1谈判价格优于预期,体现国家医药局对创新药行业的支持,参考去年医保谈判后医药板块迎来高景气,预计医药板块有望迎来估值修复。 重点推荐:恒瑞医药、信达
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2021-11-15 21:02:32
方正证券电子首席半导体观点路演纪要:
方正证券电子首席半导体观点路演纪要: 半导体上涨三个因素叠加: 1. 半导体景气度,明年全年都是紧缺的, 2. 半导体设备领涨,市场在传地方政府十四五框架下的细则要出来,广东省巨额投资,大概率 3. 车规芯片的极度紧张,市场挖掘IGBT,MOSFET和SiC 半导体指数肯定要创新高的,二十几板块会分化的,四个板块极度确定: 1. 半导体设备:扩产超预期,国产去美28nm超预期,北方华创、万业企业、芯源微、中微公司,北方华创20倍PS 4000亿,万业企业20年25倍PS 500亿 2. 车规芯片
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中微公司
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2021-11-15 21:02:01
汽车零部件框架速成
汽车零部件框架速成 #汽车行业β为何怎么强? 行业比较后市场对于宏观经济悲观,汽车行业Q4芯片改善,21Q4供需紧平衡支持数据持续环比改善,明年确定性补库至少半年时间(当前很多库存基本仅为正常的1/3-1/2,且很多为“死库存”),补库的确定性是的汽车行业从当前到明年上半年会看到数据持续向好(大家担心经济不好影响汽车需求,实际从行业数据来看得到的结论只是能终端紧俏-销量,市占率,折扣等数据都不错)。 #零部件的投研框架:量和价 汽零成长两个核心驱动:①汽车产业族群转移至国内;②消费&科技(电动/
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继峰股份
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亚太科技
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中国汽研
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2021-11-15 21:01:19
【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】
【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】 继续战略推荐以调味品、乳制品为代表的食品板块! 公司昨晚发布公告,对部分产品提价3%-19%,公司提价时间点和提价幅度均超市场预期。 22年公司收入有望稳健增长。直接提价将影响实际动销,但我们预计22年公司将适当增加渠道库存保障销量增长。11月初公司渠道库存5.8周,处于渠道库存低点位置(合理库存水平为8周),且Q4渠道惯性去库存,预计年底库存将进一步下降。另外考虑22年公司将增加货折力度用于渠道建设(例如主力榨菜138元/件提升至160元/件,公司明年
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涪陵榨菜
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2021-11-15 21:01:05
滑板底盘会是未来重要方向
纸上得来终觉浅,今天拜访了国内 滑板底盘 领军企业 悠跑创始人,简单汇报下我们理解的滑板底盘产业趋势: 【结论】滑板底盘会是未来重要方向,对开发时间以及开发成本都会有革命性的颠覆,但23年开始才会见分晓。 【核心要点】电动化带来的优势,让滑板底盘具备实现的可能性,有三个特征: 1.电芯和底盘一体化。 2.车身和底盘电器结构完全分开,实现同底盘快速出不同车型。未来第三空间时代,适合消费电子企业的快速量产,真正类似于大号手机。 3.底盘同一套电器架构下的可变车身,零部件的大幅度复用带来的降本,甚至可
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亚太科技
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2021-11-15 21:00:43
Rivian成功IPO
Rivian成功IPO,“核心武器”滑板式底盘推动造车新趋势!(附供应链弹性测算) Rivian为电动皮卡和SUV制造商,于2021年11月10日成功上市。公司Normal工厂目前每年可生产15万台汽车,到2023年该工厂预计将达到每年20万辆的生产能力。目前公司已推出R1T皮卡和R1S SUV两款车型,预计2022年将交付总计6万台汽车,包含5万台乘用车和1万台货车。 Rivian采用了“滑板式底盘平台”的一体化底盘架构。该架构可将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件提前整合在底盘上,基于这个
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2021-11-15 20:31:45
【华创食饮】涪陵榨菜提价点评
【华创食饮】涪陵榨菜提价点评:提价利好利润改善,关注主题性机会 事件:公司发布公告,对部分产品出厂价进行调整,各品类上调幅度为3-19%不等,执行价格于2021年11月12日17:00开始实施。 提价细则:提价范围和幅度系近3年来最大力度。渠道调研反馈,本次涨价涵盖80%以上产品,其中主力产品从138元/件上升至160元/件,提价幅度约15%,商超产品从150元/件上升至180元/件,提价幅度约19%。目前主力产品终端指导价,70g为2.5元/80g为3元。 提价影响:提振公司盈利,短期或压制销
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涪陵榨菜
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2021-11-10 21:12:19
海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升
海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升 拟授予激励对象324人310万股,授予价格112.39元/股,行权条件:较20年,21年营收增速40%或21年净利增速20%,21-22年营收增速之和140%或净利增速之和60%,21-23年营收增速之和340%或净利增速之和120% 派能上市之初万众瞩目,不过由于上市后业绩相对平淡关注度迅速回落。而我们分析其实派能的主逻辑从上市之初并无任何变化。公司20年出货720MWh,21年Q3达到476MW,全年预计在1.5GWh,达到预期。
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2021-11-10 21:12:06
【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!
【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!半导体湿法清洗设备高速成长,估值较盛美严重低估,股价或有翻倍空间,建议积极关注 | 光大通信电子刘凯团队 公司的主营业务主要包括半导体湿法清洗设备、高纯工艺系统、光传感应用及相关光学元器件的研发、生产和销售。至纯科技半导体湿法清洗设备控股子公司至微科技拟通过增资扩股引入战略投资者并进行部分股权转让,交易完成后,战略投资者将持有至微科技约22%比例,增资方包括远致星火、大基金二期、混改基金、中芯聚源、装备材料基金、芯鑫鼎橡等。 1、半导体湿法清洗设备。2020
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至纯科技
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【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点
【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点 本文通过复盘奶价周期、拆解其驱动要素,判断原奶成本涨幅将进一步收缩至个位数,预计龙头乳企毛销差将逐年改善。 投资建议:景气向上+竞争格局优化趋势延续,随着奶价涨幅于3Q21-1Q22逐步回落至中低个位数区间,龙头乳企毛销差拐点已至,并带来第一阶段估值修复机会。目前行业平均估值水平对应2022年PE 24X,具备估值吸引力,建议增持乳制品龙头:伊利股份、蒙牛乳业。我们预计伊利股份2021-23年净利润率平均每年提升0.5pct左右,对应21/22/23EPS 1
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2021-11-10 21:11:29
【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份
【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份 我们于2021年8月率先发布高测股份首篇深度报告,推荐逻辑主要包括硅片行业产能扩张、公司硅片竞争格局优化、公司异质结切片设备突破。2021Q4以来,公司切片代工业务逐步进入落地阶段,我们认为该业务市场存在重大预期差。 切片代工商业模式:根据我们对下游硅片企业的调研,目前切片代工厂与硅片厂的合作模式根据合同生产,多切的部分为切片代工企业的增量利润。主要原因:①硅片行业新玩家增加,切片外包比例增加;②切片代工厂基于设备的先进性以及工艺的理解差
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高测股份
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【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善
❗️❗【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善 ——————————— 🌼钢价进入下行通道: 近日热轧卷板期货价格持续回落,已从10月中的5600元/吨已向下突破到4700元/吨左右,下降幅度超15%,预计系受益于近期大宗价格调控+限电缓解 🌼 行业盈利持续受钢价压制 公司21Q3跟踪支架毛利率10%,同比下降6.4 pct,其他跟踪支架头部企业毛利水平也均受钢价上行挤压 Array 21Q2毛利率13.2%,同比下降6.1pct,Soltec 21Q1-Q3净亏损2000万欧元,同降
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中信博
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2021-11-10 21:10:50
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%,元宇宙提升游戏板块估值中枢【国金传媒互联网杨晓峰团队】 事件:11月9日,美股元宇宙标的Roblox发布三季报,营收同比增长102%,日活用户数同比增长31%,推动股价大涨42%。 元宇宙标的Roblox三季度业绩提升,驱动股价大涨。公司发布21年三季度业绩,其中Q3营收5.1亿美元,同比增长102%,预订量为6.4亿美元,同比增长28%。日活跃用户数(DAU)平均为4730万,同比增长31%,带动11月9日股价大涨41.9%。Roblox业绩提升反
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三七互娱
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2021-11-10 21:10:23
【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点
【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点,API行业有望迎来双击,持续强调重点关注! 【API行业已经看到了基本面的拐点】疫情备货的短期扰动、原材料成本上升、汇率等因素集中表现在了三季度业绩。当前备货扰动基本消除,成本上涨加速格局优化,价格的下游传导已然开始。基本可以判断行业的拐点已经出现。 【各家企业的业务升级和改善逐步显现】API到CDMO转型靠前的企业逐步构筑成熟平台,大客户、大项目和大订单未来有望不断催化。API制剂一体化的布局也是各家企业重点战略,国内集采常态化下未来集中度提升和
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九洲药业
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仙琚制药
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2021-11-10 21:09:48
‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线
‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线,动力电池蓄势待发 第一条增长曲线——传统业务pack布局广泛: 2008年,公司切入笔记本电脑类领域,与外资厂商同台竞技, 2015 年公司下游应用领域拓宽至智能硬件类,包括可穿戴设备、智能家居、无人机等,2018 年以来公司无人机、扫地机器人、电子笔、智能出行、个人护理和智能音箱等新兴业务全面开展。 第二条增长曲线——消费类电芯:公司消费电芯的产能规模持续增加,子公司浙江锂威一期厂房已投入使用,并将于第三季度开始正式量产。后续电芯自供率将持续提
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欣旺达
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医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复 前期医药板块受医保谈判的不确定影响,估值受压制。其中备受瞩目的PD-1单抗预计此前市场预期谈判结果为3-3.5万。目前PD-1药物医保谈判已完成,根据草根调研恒瑞医药PD-1年治疗费用约4.3万元,君实生物PD-1约4万元,百济神州和信达生物PD-1均为3-4万元(具体价格有待官方公布)。本次PD-1谈判价格优于预期,体现国家医药局对创新药行业的支持,参考去年医保谈判后医药板块迎来高景气,预计医药板块有望迎来估值修复。 重点推荐:恒瑞医药、信达
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2021-11-15 21:02:32
方正证券电子首席半导体观点路演纪要:
方正证券电子首席半导体观点路演纪要: 半导体上涨三个因素叠加: 1. 半导体景气度,明年全年都是紧缺的, 2. 半导体设备领涨,市场在传地方政府十四五框架下的细则要出来,广东省巨额投资,大概率 3. 车规芯片的极度紧张,市场挖掘IGBT,MOSFET和SiC 半导体指数肯定要创新高的,二十几板块会分化的,四个板块极度确定: 1. 半导体设备:扩产超预期,国产去美28nm超预期,北方华创、万业企业、芯源微、中微公司,北方华创20倍PS 4000亿,万业企业20年25倍PS 500亿 2. 车规芯片
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汽车零部件框架速成
汽车零部件框架速成 #汽车行业β为何怎么强? 行业比较后市场对于宏观经济悲观,汽车行业Q4芯片改善,21Q4供需紧平衡支持数据持续环比改善,明年确定性补库至少半年时间(当前很多库存基本仅为正常的1/3-1/2,且很多为“死库存”),补库的确定性是的汽车行业从当前到明年上半年会看到数据持续向好(大家担心经济不好影响汽车需求,实际从行业数据来看得到的结论只是能终端紧俏-销量,市占率,折扣等数据都不错)。 #零部件的投研框架:量和价 汽零成长两个核心驱动:①汽车产业族群转移至国内;②消费&科技(电动/
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【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】
【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】 继续战略推荐以调味品、乳制品为代表的食品板块! 公司昨晚发布公告,对部分产品提价3%-19%,公司提价时间点和提价幅度均超市场预期。 22年公司收入有望稳健增长。直接提价将影响实际动销,但我们预计22年公司将适当增加渠道库存保障销量增长。11月初公司渠道库存5.8周,处于渠道库存低点位置(合理库存水平为8周),且Q4渠道惯性去库存,预计年底库存将进一步下降。另外考虑22年公司将增加货折力度用于渠道建设(例如主力榨菜138元/件提升至160元/件,公司明年
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涪陵榨菜
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滑板底盘会是未来重要方向
纸上得来终觉浅,今天拜访了国内 滑板底盘 领军企业 悠跑创始人,简单汇报下我们理解的滑板底盘产业趋势: 【结论】滑板底盘会是未来重要方向,对开发时间以及开发成本都会有革命性的颠覆,但23年开始才会见分晓。 【核心要点】电动化带来的优势,让滑板底盘具备实现的可能性,有三个特征: 1.电芯和底盘一体化。 2.车身和底盘电器结构完全分开,实现同底盘快速出不同车型。未来第三空间时代,适合消费电子企业的快速量产,真正类似于大号手机。 3.底盘同一套电器架构下的可变车身,零部件的大幅度复用带来的降本,甚至可
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亚太科技
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Rivian成功IPO
Rivian成功IPO,“核心武器”滑板式底盘推动造车新趋势!(附供应链弹性测算) Rivian为电动皮卡和SUV制造商,于2021年11月10日成功上市。公司Normal工厂目前每年可生产15万台汽车,到2023年该工厂预计将达到每年20万辆的生产能力。目前公司已推出R1T皮卡和R1S SUV两款车型,预计2022年将交付总计6万台汽车,包含5万台乘用车和1万台货车。 Rivian采用了“滑板式底盘平台”的一体化底盘架构。该架构可将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件提前整合在底盘上,基于这个
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【华创食饮】涪陵榨菜提价点评
【华创食饮】涪陵榨菜提价点评:提价利好利润改善,关注主题性机会 事件:公司发布公告,对部分产品出厂价进行调整,各品类上调幅度为3-19%不等,执行价格于2021年11月12日17:00开始实施。 提价细则:提价范围和幅度系近3年来最大力度。渠道调研反馈,本次涨价涵盖80%以上产品,其中主力产品从138元/件上升至160元/件,提价幅度约15%,商超产品从150元/件上升至180元/件,提价幅度约19%。目前主力产品终端指导价,70g为2.5元/80g为3元。 提价影响:提振公司盈利,短期或压制销
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海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升
海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升 拟授予激励对象324人310万股,授予价格112.39元/股,行权条件:较20年,21年营收增速40%或21年净利增速20%,21-22年营收增速之和140%或净利增速之和60%,21-23年营收增速之和340%或净利增速之和120% 派能上市之初万众瞩目,不过由于上市后业绩相对平淡关注度迅速回落。而我们分析其实派能的主逻辑从上市之初并无任何变化。公司20年出货720MWh,21年Q3达到476MW,全年预计在1.5GWh,达到预期。
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【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!
【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!半导体湿法清洗设备高速成长,估值较盛美严重低估,股价或有翻倍空间,建议积极关注 | 光大通信电子刘凯团队 公司的主营业务主要包括半导体湿法清洗设备、高纯工艺系统、光传感应用及相关光学元器件的研发、生产和销售。至纯科技半导体湿法清洗设备控股子公司至微科技拟通过增资扩股引入战略投资者并进行部分股权转让,交易完成后,战略投资者将持有至微科技约22%比例,增资方包括远致星火、大基金二期、混改基金、中芯聚源、装备材料基金、芯鑫鼎橡等。 1、半导体湿法清洗设备。2020
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【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点
【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点 本文通过复盘奶价周期、拆解其驱动要素,判断原奶成本涨幅将进一步收缩至个位数,预计龙头乳企毛销差将逐年改善。 投资建议:景气向上+竞争格局优化趋势延续,随着奶价涨幅于3Q21-1Q22逐步回落至中低个位数区间,龙头乳企毛销差拐点已至,并带来第一阶段估值修复机会。目前行业平均估值水平对应2022年PE 24X,具备估值吸引力,建议增持乳制品龙头:伊利股份、蒙牛乳业。我们预计伊利股份2021-23年净利润率平均每年提升0.5pct左右,对应21/22/23EPS 1
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【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份
【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份 我们于2021年8月率先发布高测股份首篇深度报告,推荐逻辑主要包括硅片行业产能扩张、公司硅片竞争格局优化、公司异质结切片设备突破。2021Q4以来,公司切片代工业务逐步进入落地阶段,我们认为该业务市场存在重大预期差。 切片代工商业模式:根据我们对下游硅片企业的调研,目前切片代工厂与硅片厂的合作模式根据合同生产,多切的部分为切片代工企业的增量利润。主要原因:①硅片行业新玩家增加,切片外包比例增加;②切片代工厂基于设备的先进性以及工艺的理解差
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【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善
❗️❗【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善 ——————————— 🌼钢价进入下行通道: 近日热轧卷板期货价格持续回落,已从10月中的5600元/吨已向下突破到4700元/吨左右,下降幅度超15%,预计系受益于近期大宗价格调控+限电缓解 🌼 行业盈利持续受钢价压制 公司21Q3跟踪支架毛利率10%,同比下降6.4 pct,其他跟踪支架头部企业毛利水平也均受钢价上行挤压 Array 21Q2毛利率13.2%,同比下降6.1pct,Soltec 21Q1-Q3净亏损2000万欧元,同降
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【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%,元宇宙提升游戏板块估值中枢【国金传媒互联网杨晓峰团队】 事件:11月9日,美股元宇宙标的Roblox发布三季报,营收同比增长102%,日活用户数同比增长31%,推动股价大涨42%。 元宇宙标的Roblox三季度业绩提升,驱动股价大涨。公司发布21年三季度业绩,其中Q3营收5.1亿美元,同比增长102%,预订量为6.4亿美元,同比增长28%。日活跃用户数(DAU)平均为4730万,同比增长31%,带动11月9日股价大涨41.9%。Roblox业绩提升反
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【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点
【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点,API行业有望迎来双击,持续强调重点关注! 【API行业已经看到了基本面的拐点】疫情备货的短期扰动、原材料成本上升、汇率等因素集中表现在了三季度业绩。当前备货扰动基本消除,成本上涨加速格局优化,价格的下游传导已然开始。基本可以判断行业的拐点已经出现。 【各家企业的业务升级和改善逐步显现】API到CDMO转型靠前的企业逐步构筑成熟平台,大客户、大项目和大订单未来有望不断催化。API制剂一体化的布局也是各家企业重点战略,国内集采常态化下未来集中度提升和
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2021-11-10 21:09:48
‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线
‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线,动力电池蓄势待发 第一条增长曲线——传统业务pack布局广泛: 2008年,公司切入笔记本电脑类领域,与外资厂商同台竞技, 2015 年公司下游应用领域拓宽至智能硬件类,包括可穿戴设备、智能家居、无人机等,2018 年以来公司无人机、扫地机器人、电子笔、智能出行、个人护理和智能音箱等新兴业务全面开展。 第二条增长曲线——消费类电芯:公司消费电芯的产能规模持续增加,子公司浙江锂威一期厂房已投入使用,并将于第三季度开始正式量产。后续电芯自供率将持续提
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欣旺达
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2021-11-10 21:09:29
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复 前期医药板块受医保谈判的不确定影响,估值受压制。其中备受瞩目的PD-1单抗预计此前市场预期谈判结果为3-3.5万。目前PD-1药物医保谈判已完成,根据草根调研恒瑞医药PD-1年治疗费用约4.3万元,君实生物PD-1约4万元,百济神州和信达生物PD-1均为3-4万元(具体价格有待官方公布)。本次PD-1谈判价格优于预期,体现国家医药局对创新药行业的支持,参考去年医保谈判后医药板块迎来高景气,预计医药板块有望迎来估值修复。 重点推荐:恒瑞医药、信达
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2021-11-15 21:02:32
方正证券电子首席半导体观点路演纪要:
方正证券电子首席半导体观点路演纪要: 半导体上涨三个因素叠加: 1. 半导体景气度,明年全年都是紧缺的, 2. 半导体设备领涨,市场在传地方政府十四五框架下的细则要出来,广东省巨额投资,大概率 3. 车规芯片的极度紧张,市场挖掘IGBT,MOSFET和SiC 半导体指数肯定要创新高的,二十几板块会分化的,四个板块极度确定: 1. 半导体设备:扩产超预期,国产去美28nm超预期,北方华创、万业企业、芯源微、中微公司,北方华创20倍PS 4000亿,万业企业20年25倍PS 500亿 2. 车规芯片
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中微公司
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2021-11-15 21:02:01
汽车零部件框架速成
汽车零部件框架速成 #汽车行业β为何怎么强? 行业比较后市场对于宏观经济悲观,汽车行业Q4芯片改善,21Q4供需紧平衡支持数据持续环比改善,明年确定性补库至少半年时间(当前很多库存基本仅为正常的1/3-1/2,且很多为“死库存”),补库的确定性是的汽车行业从当前到明年上半年会看到数据持续向好(大家担心经济不好影响汽车需求,实际从行业数据来看得到的结论只是能终端紧俏-销量,市占率,折扣等数据都不错)。 #零部件的投研框架:量和价 汽零成长两个核心驱动:①汽车产业族群转移至国内;②消费&科技(电动/
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继峰股份
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精达股份
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亚太科技
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中国汽研
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2021-11-15 21:01:19
【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】
【广发食品饮料王永锋,涪陵榨菜提价点评】 继续战略推荐以调味品、乳制品为代表的食品板块! 公司昨晚发布公告,对部分产品提价3%-19%,公司提价时间点和提价幅度均超市场预期。 22年公司收入有望稳健增长。直接提价将影响实际动销,但我们预计22年公司将适当增加渠道库存保障销量增长。11月初公司渠道库存5.8周,处于渠道库存低点位置(合理库存水平为8周),且Q4渠道惯性去库存,预计年底库存将进一步下降。另外考虑22年公司将增加货折力度用于渠道建设(例如主力榨菜138元/件提升至160元/件,公司明年
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涪陵榨菜
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2021-11-15 21:01:05
滑板底盘会是未来重要方向
纸上得来终觉浅,今天拜访了国内 滑板底盘 领军企业 悠跑创始人,简单汇报下我们理解的滑板底盘产业趋势: 【结论】滑板底盘会是未来重要方向,对开发时间以及开发成本都会有革命性的颠覆,但23年开始才会见分晓。 【核心要点】电动化带来的优势,让滑板底盘具备实现的可能性,有三个特征: 1.电芯和底盘一体化。 2.车身和底盘电器结构完全分开,实现同底盘快速出不同车型。未来第三空间时代,适合消费电子企业的快速量产,真正类似于大号手机。 3.底盘同一套电器架构下的可变车身,零部件的大幅度复用带来的降本,甚至可
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亚太科技
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2021-11-15 21:00:43
Rivian成功IPO
Rivian成功IPO,“核心武器”滑板式底盘推动造车新趋势!(附供应链弹性测算) Rivian为电动皮卡和SUV制造商,于2021年11月10日成功上市。公司Normal工厂目前每年可生产15万台汽车,到2023年该工厂预计将达到每年20万辆的生产能力。目前公司已推出R1T皮卡和R1S SUV两款车型,预计2022年将交付总计6万台汽车,包含5万台乘用车和1万台货车。 Rivian采用了“滑板式底盘平台”的一体化底盘架构。该架构可将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件提前整合在底盘上,基于这个
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保隆科技
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2021-11-15 20:31:45
【华创食饮】涪陵榨菜提价点评
【华创食饮】涪陵榨菜提价点评:提价利好利润改善,关注主题性机会 事件:公司发布公告,对部分产品出厂价进行调整,各品类上调幅度为3-19%不等,执行价格于2021年11月12日17:00开始实施。 提价细则:提价范围和幅度系近3年来最大力度。渠道调研反馈,本次涨价涵盖80%以上产品,其中主力产品从138元/件上升至160元/件,提价幅度约15%,商超产品从150元/件上升至180元/件,提价幅度约19%。目前主力产品终端指导价,70g为2.5元/80g为3元。 提价影响:提振公司盈利,短期或压制销
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涪陵榨菜
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2021-11-10 21:12:19
海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升
海通电新-派能科技股权激励落定,关注最纯储能标的明年底部回升 拟授予激励对象324人310万股,授予价格112.39元/股,行权条件:较20年,21年营收增速40%或21年净利增速20%,21-22年营收增速之和140%或净利增速之和60%,21-23年营收增速之和340%或净利增速之和120% 派能上市之初万众瞩目,不过由于上市后业绩相对平淡关注度迅速回落。而我们分析其实派能的主逻辑从上市之初并无任何变化。公司20年出货720MWh,21年Q3达到476MW,全年预计在1.5GWh,达到预期。
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派能科技
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【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!
【至纯科技】高景气赛道,便宜是硬道理!半导体湿法清洗设备高速成长,估值较盛美严重低估,股价或有翻倍空间,建议积极关注 | 光大通信电子刘凯团队 公司的主营业务主要包括半导体湿法清洗设备、高纯工艺系统、光传感应用及相关光学元器件的研发、生产和销售。至纯科技半导体湿法清洗设备控股子公司至微科技拟通过增资扩股引入战略投资者并进行部分股权转让,交易完成后,战略投资者将持有至微科技约22%比例,增资方包括远致星火、大基金二期、混改基金、中芯聚源、装备材料基金、芯鑫鼎橡等。 1、半导体湿法清洗设备。2020
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至纯科技
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【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点
【国君食品】从奶价角度看毛销差拐点 本文通过复盘奶价周期、拆解其驱动要素,判断原奶成本涨幅将进一步收缩至个位数,预计龙头乳企毛销差将逐年改善。 投资建议:景气向上+竞争格局优化趋势延续,随着奶价涨幅于3Q21-1Q22逐步回落至中低个位数区间,龙头乳企毛销差拐点已至,并带来第一阶段估值修复机会。目前行业平均估值水平对应2022年PE 24X,具备估值吸引力,建议增持乳制品龙头:伊利股份、蒙牛乳业。我们预计伊利股份2021-23年净利润率平均每年提升0.5pct左右,对应21/22/23EPS 1
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伊利股份
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【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份
【中泰机械 冯胜团队】代工业务严重低估,重点推荐高测股份 我们于2021年8月率先发布高测股份首篇深度报告,推荐逻辑主要包括硅片行业产能扩张、公司硅片竞争格局优化、公司异质结切片设备突破。2021Q4以来,公司切片代工业务逐步进入落地阶段,我们认为该业务市场存在重大预期差。 切片代工商业模式:根据我们对下游硅片企业的调研,目前切片代工厂与硅片厂的合作模式根据合同生产,多切的部分为切片代工企业的增量利润。主要原因:①硅片行业新玩家增加,切片外包比例增加;②切片代工厂基于设备的先进性以及工艺的理解差
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高测股份
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【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善
❗️❗【天风电新】中信博:钢价下行,盈利迎来边际改善 ——————————— 🌼钢价进入下行通道: 近日热轧卷板期货价格持续回落,已从10月中的5600元/吨已向下突破到4700元/吨左右,下降幅度超15%,预计系受益于近期大宗价格调控+限电缓解 🌼 行业盈利持续受钢价压制 公司21Q3跟踪支架毛利率10%,同比下降6.4 pct,其他跟踪支架头部企业毛利水平也均受钢价上行挤压 Array 21Q2毛利率13.2%,同比下降6.1pct,Soltec 21Q1-Q3净亏损2000万欧元,同降
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中信博
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2021-11-10 21:10:50
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%
【游戏行业】元宇宙标的Roblox大涨42%,元宇宙提升游戏板块估值中枢【国金传媒互联网杨晓峰团队】 事件:11月9日,美股元宇宙标的Roblox发布三季报,营收同比增长102%,日活用户数同比增长31%,推动股价大涨42%。 元宇宙标的Roblox三季度业绩提升,驱动股价大涨。公司发布21年三季度业绩,其中Q3营收5.1亿美元,同比增长102%,预订量为6.4亿美元,同比增长28%。日活跃用户数(DAU)平均为4730万,同比增长31%,带动11月9日股价大涨41.9%。Roblox业绩提升反
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三七互娱
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吉比特
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2021-11-10 21:10:23
【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点
【中泰医药祝嘉琦、李建】政策利好叠加基本面拐点,API行业有望迎来双击,持续强调重点关注! 【API行业已经看到了基本面的拐点】疫情备货的短期扰动、原材料成本上升、汇率等因素集中表现在了三季度业绩。当前备货扰动基本消除,成本上涨加速格局优化,价格的下游传导已然开始。基本可以判断行业的拐点已经出现。 【各家企业的业务升级和改善逐步显现】API到CDMO转型靠前的企业逐步构筑成熟平台,大客户、大项目和大订单未来有望不断催化。API制剂一体化的布局也是各家企业重点战略,国内集采常态化下未来集中度提升和
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九洲药业
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司太立
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仙琚制药
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‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线
‼️【国盛郑震湘团队】欣旺达:开启新一轮增长曲线,动力电池蓄势待发 第一条增长曲线——传统业务pack布局广泛: 2008年,公司切入笔记本电脑类领域,与外资厂商同台竞技, 2015 年公司下游应用领域拓宽至智能硬件类,包括可穿戴设备、智能家居、无人机等,2018 年以来公司无人机、扫地机器人、电子笔、智能出行、个人护理和智能音箱等新兴业务全面开展。 第二条增长曲线——消费类电芯:公司消费电芯的产能规模持续增加,子公司浙江锂威一期厂房已投入使用,并将于第三季度开始正式量产。后续电芯自供率将持续提
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2021-11-10 21:09:29
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复
医保谈判结果有望好于预期,医药板块有望迎来估值修复 前期医药板块受医保谈判的不确定影响,估值受压制。其中备受瞩目的PD-1单抗预计此前市场预期谈判结果为3-3.5万。目前PD-1药物医保谈判已完成,根据草根调研恒瑞医药PD-1年治疗费用约4.3万元,君实生物PD-1约4万元,百济神州和信达生物PD-1均为3-4万元(具体价格有待官方公布)。本次PD-1谈判价格优于预期,体现国家医药局对创新药行业的支持,参考去年医保谈判后医药板块迎来高景气,预计医药板块有望迎来估值修复。 重点推荐:恒瑞医药、信达
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