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五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2021-12-29 22:52:36
关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代
关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代 [玫瑰]风电行业经历抢装退潮后,在双碳战略背景下仍维持高景气度,预计2021-2025年均风电装机量达55GW,CAGR为15%,保持高速增长。风电叶片大型化趋势推动核心材料供给端出现变革,叶片技术迭代提升对材料性能的需求,关键材料进口依赖度较高,部分企业在加速布局实现国产替代,建议关注以下关键材料: 1.基体固化剂跟随行业发展。聚醚胺国内产能远低于需求,聚醚胺在风电叶片成型环节至关重要,预计2021-2025年我国风电聚醚胺市场需求CAGR为12%
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航行五百年的公社达人
2021-12-29 22:41:42
个税减税稳消费预期开始兑现
个税减税稳消费预期开始兑现 1229国常会突出指出,为减轻个人所得税负担,缓解中低收入群体压力,研究决定延续实施年终奖相关的部分个人所得税优惠政策延至2023年底。 这一最新政策符合我们此前于2021.11.13发布的《虎变——2022年宏观经济展望》报告中指出的关于个税减税的预期。 在此基础上,后续可关注税率的内部优化、免征额调升等可能的新的个税减税措施,稳定中等收入群体收入的措施。 财政政策有充足的财力和较为合理的时机在2022年考虑个税减税等稳定中等收入群体收入的措施,以此缓解因竣工下滑而
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航行五百年的公社达人
2021-12-29 22:40:03
光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点
光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点推荐! 1、硅料环节,根据各硅料企业生产情况和计划,预计12月份国内硅料产量约4.5万吨,环比增长8%左右,其中两家扩产企业月环比增量总计在2000吨以上,全年国内硅料产量预计在48.5-48.8万吨。1月需求良好,硅料继续满产,价格预计维持在210-230元/kg左右高位水平。 2、硅片环节,12月龙头采取降低开工率倒逼硅料跌价策略,库存去化明显。1月在低库存、硅料价格回落以及需求相对良好背景下,硅片开工率预计环比提升。 3、电池环节
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航行五百年的公社达人
2021-12-29 20:34:12
对于后市风格和结构的理解分析
各位领导下午好!中央经济工作会议结束后,稳增长成为较为确定的宏观主线,但市场风格及结构波动近期仍在加剧。对于后市风格和结构如何理解分析? 首先回答现象,为何市场近期波动大? (1)情绪和资金面上几方面原因:岁末12月向来波动大;近期查杠杆资金和规范量化产品也引致了资金波动。 (2)宏观上的影响,虽然稳增长政策方向确定,但市场焦虑稳增长的“载体”在房住不炒及地方政府隐形债务不新增前提下,是否有足够能力稳定信用(有点类似mini2018年底大家的心态,“说了但选择不信”)。 我们的结论是: (1)大
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航行五百年的公社达人
2021-12-28 22:56:12
光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置
#光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置时点!重点推荐奋进的光伏企业! 重申:随着硅料进入密集投产期,光伏行业迎来逐季度加速的过程,侧面了解内蒙对新能源相关能耗管控已经放松,产能后续释放逻辑更顺了! 1、东方日升电话会议透露2021年组件一季度1.42;二季度 1.68;三季度 1.81;四季度 1.9以上,2022年7月的订单,均价在1.85左右。也就是说1.8~1.9的组件得到下游客户充分认可,各种类型的电站都具有开工条件且盈利不错!未来相当长的时间有可能成为行业中枢价
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航行五百年的公社达人
2021-12-28 22:51:16
海风产业链业绩兑现有望提前!
海风产业链业绩兑现有望提前! 陆上明年出货大增争议不大。但海上之前有朋友担心明年上半年业绩会不会不好,最近跟产业链的沟通,我们发现某些环节已经开始要提前启动了。海上产业链的顺序是规划、风机招标、管桩出货、风塔出货以及风机零部件出货、风机与海缆交付,因此管桩的感受是业绩最前瞻的指标,目前订单与交付已经出现供不应求的情况,如大金Q1海上出货预计已经非常饱满。到明年二季度到三季度其他零部件开始起量,风机三四季度到后年出货加速。22年管桩以及零部件公司整体反馈可以感受到15-20GW左右的海上产业链需求
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2021-12-28 09:24:12
服务器行业交流纪要
一、分享环节 服务器其实在2012年以前基本上没有太大的变化。从2012年开始每几年就会有一个演变的过程。2012年左右基本上都是本地为主,到了2015、16年会有云跟本地两个场景。国内的几个公有云大厂,有些是在2015、16年逐渐开始发力。近两年 AI 服务器比较火,但是它的体量跟传统的通用服务器相比其实还是少很多,从去年开始又开始往边缘计算转向了。边缘计算这一块浪潮是走在比较前沿的,跟它的通用服务器差不多,基本上是30%多的国内市场份额。2021年-2022年,包括未来的发展就是边缘计算服务
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航行五百年的公社达人
2021-12-28 09:19:31
任泽平直播主要观点20211227
任泽平直播主要观点20211227 1、从央行最近表态的措辞看,很可能要降息了。 2、房地产行业的形势比较严峻。房地产影响银行的坏账风险敞口超过10万亿。明年最大的不确定性可能来自房产地。希望房地产税不要在明年上半年之前推出(感觉是觉得房产税会对原本虚弱的房市造成较大的心理冲击) 3、人口生育形势非常严峻。人口出生率如果持续下降,长远可能会出现零利率。 4、明年黄金的机会不大,但长期看,有配置的价值。 5、新能源是未来5-10年的机会,可能会有反复,但会不断创出新高。 6、明年2、3季度猪周期可
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2021-12-28 09:03:01
春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的
🏍️ 春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的 ———————————————— 🏍️ 近期观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口
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航行五百年的公社达人
2021-12-27 23:04:29
中国电科 国企改革近期事件梳理
中国电科 国企改革近期事件梳理 12月9日选举十三所所长卜爱民为【中瓷电子】董事长 12月15日【杰赛科技】【卫士通】【太极股份】【天奥电子】【四创电子】无偿划转国有股份 12月15日【太极股份】增持人大金仓,入股普华软件 12月20日【天奥电子】股权激励 12月23日【东信和平】和【东方通信】法人变更为中国电科创新院院长万谦 观点重申:2022年是三年国企改革方案的收官之年,国企改革高潮快要到来,关注中国电科核心资产证券化率的提升过程。 建议关注:杰赛科技、中瓷电子、天奥电子、凤凰光学、声光电
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航行五百年的公社达人
2021-12-27 23:02:34
涪陵榨菜观点更新
涪陵榨菜观点更新 ✨提价叠加成本向下,22年利润弹性可期。1)22年原料成本向下:21年青菜头收购价每吨1100元,悲观预期下22年收购价每吨1000元,乐观预期下22年收购价每吨800元。2)费用缩减:22年公司销售费用率将控制在20%以内,较21年明显下滑。再叠加平均14%的提价幅度,22年公司利润弹性较大。 ✨预计22年1月完成各渠道提价动作。分渠道看:1)流通渠道:21年12月预计完成价格传导,本次提价后主力产品流通渠道零售价格进入2.5元时代。2)商超:由于价格传导较为复杂,预计22年
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2021-12-27 09:20:02
2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果
2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果 现价再次重点推荐,年度机会请勿错过 一、 我们看好苹果公司及苹果产业链的三大原因 1、短期:经济下行周期,苹果产品需求相对刚性(海外销售占比80%,国内用户群体购买力受经济周期影响小) 2、中期:现有产品中,Watch健康功能陆续加入后还有很大空间;其余手机、耳机、平板、笔电、台式机等产品因其芯片软件的原因,算法算力优势明显,将继续扩大市场份额,基本盘稳中有升; 3、MR和车将在未来5-10年内再造两个苹果 二、 我们看好苹果能干成MR+车
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2021-12-27 09:14:35
详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及
详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及涉新能源条款影响评估 🚀事件:民主党参议员Manchin反对当前版本3B法案,认为其庞大支出将加剧美国通货膨胀,法案进度受阻。 #我们详细分析: ①如果法案无法通过的影响: 1、电车方面,特斯拉和通用失去重获抵免机会(单车0.8-1.25万美元),部分车企失去抵免上调机会(0.75万升到1.25万);2023年起丰田、福特等车企将相继失去抵免。#但是我们对于美国电动车2022年销量翻倍的假设是基于美国车型丰富度极大提升而非美国补贴大量
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新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧
新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧扩展,中国版“FERC841法案”为储能需求提供强支撑 ——————————— 近日,国家能源局印发新版《电力并网管理运行规定》和《电力辅助服务管理办法》(俗称“两个细则”),新版文件是时隔15年后为适应新型电力系统发展做出的重大更新,尤其为储能相关业态的市场化运作提供政策依据。我们对政策变化及其影响梳理如下: 🌼核心变化: (1)确认储能独立主体身份(类似美国的FERC841法案): 新增了新型储能、可调节负荷、电动车充电网络、聚合
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#上一轮中美政策周期反向发生了什么?
#上一轮中美政策周期反向发生了什么? 🏵目前中美政策基本已经走向完全的反向,背后是增长周期异步,政策施力的方向(财政vs.信贷)、以及杠杆水平的差异 🏵当前市场讨论更多的是美联储紧对中国市场、汇率、资金流向的影响,但其实反过来也一样,我们也会影响美国和美股 🏵上次政策反向,一段是2014年到2015年,一段是2018年下半年。但从利差和增长等多维度看,前者更可比。具体看, 1️⃣初始美债平而中国降、利差收窄,不过之后逆转,符合长债更多受增长影响而货币政策落地反而对应阶段高点的规律 2️⃣美
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关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代
关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代 [玫瑰]风电行业经历抢装退潮后,在双碳战略背景下仍维持高景气度,预计2021-2025年均风电装机量达55GW,CAGR为15%,保持高速增长。风电叶片大型化趋势推动核心材料供给端出现变革,叶片技术迭代提升对材料性能的需求,关键材料进口依赖度较高,部分企业在加速布局实现国产替代,建议关注以下关键材料: 1.基体固化剂跟随行业发展。聚醚胺国内产能远低于需求,聚醚胺在风电叶片成型环节至关重要,预计2021-2025年我国风电聚醚胺市场需求CAGR为12%
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个税减税稳消费预期开始兑现
个税减税稳消费预期开始兑现 1229国常会突出指出,为减轻个人所得税负担,缓解中低收入群体压力,研究决定延续实施年终奖相关的部分个人所得税优惠政策延至2023年底。 这一最新政策符合我们此前于2021.11.13发布的《虎变——2022年宏观经济展望》报告中指出的关于个税减税的预期。 在此基础上,后续可关注税率的内部优化、免征额调升等可能的新的个税减税措施,稳定中等收入群体收入的措施。 财政政策有充足的财力和较为合理的时机在2022年考虑个税减税等稳定中等收入群体收入的措施,以此缓解因竣工下滑而
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光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点
光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点推荐! 1、硅料环节,根据各硅料企业生产情况和计划,预计12月份国内硅料产量约4.5万吨,环比增长8%左右,其中两家扩产企业月环比增量总计在2000吨以上,全年国内硅料产量预计在48.5-48.8万吨。1月需求良好,硅料继续满产,价格预计维持在210-230元/kg左右高位水平。 2、硅片环节,12月龙头采取降低开工率倒逼硅料跌价策略,库存去化明显。1月在低库存、硅料价格回落以及需求相对良好背景下,硅片开工率预计环比提升。 3、电池环节
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对于后市风格和结构的理解分析
各位领导下午好!中央经济工作会议结束后,稳增长成为较为确定的宏观主线,但市场风格及结构波动近期仍在加剧。对于后市风格和结构如何理解分析? 首先回答现象,为何市场近期波动大? (1)情绪和资金面上几方面原因:岁末12月向来波动大;近期查杠杆资金和规范量化产品也引致了资金波动。 (2)宏观上的影响,虽然稳增长政策方向确定,但市场焦虑稳增长的“载体”在房住不炒及地方政府隐形债务不新增前提下,是否有足够能力稳定信用(有点类似mini2018年底大家的心态,“说了但选择不信”)。 我们的结论是: (1)大
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光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置
#光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置时点!重点推荐奋进的光伏企业! 重申:随着硅料进入密集投产期,光伏行业迎来逐季度加速的过程,侧面了解内蒙对新能源相关能耗管控已经放松,产能后续释放逻辑更顺了! 1、东方日升电话会议透露2021年组件一季度1.42;二季度 1.68;三季度 1.81;四季度 1.9以上,2022年7月的订单,均价在1.85左右。也就是说1.8~1.9的组件得到下游客户充分认可,各种类型的电站都具有开工条件且盈利不错!未来相当长的时间有可能成为行业中枢价
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海风产业链业绩兑现有望提前!
海风产业链业绩兑现有望提前! 陆上明年出货大增争议不大。但海上之前有朋友担心明年上半年业绩会不会不好,最近跟产业链的沟通,我们发现某些环节已经开始要提前启动了。海上产业链的顺序是规划、风机招标、管桩出货、风塔出货以及风机零部件出货、风机与海缆交付,因此管桩的感受是业绩最前瞻的指标,目前订单与交付已经出现供不应求的情况,如大金Q1海上出货预计已经非常饱满。到明年二季度到三季度其他零部件开始起量,风机三四季度到后年出货加速。22年管桩以及零部件公司整体反馈可以感受到15-20GW左右的海上产业链需求
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服务器行业交流纪要
一、分享环节 服务器其实在2012年以前基本上没有太大的变化。从2012年开始每几年就会有一个演变的过程。2012年左右基本上都是本地为主,到了2015、16年会有云跟本地两个场景。国内的几个公有云大厂,有些是在2015、16年逐渐开始发力。近两年 AI 服务器比较火,但是它的体量跟传统的通用服务器相比其实还是少很多,从去年开始又开始往边缘计算转向了。边缘计算这一块浪潮是走在比较前沿的,跟它的通用服务器差不多,基本上是30%多的国内市场份额。2021年-2022年,包括未来的发展就是边缘计算服务
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任泽平直播主要观点20211227
任泽平直播主要观点20211227 1、从央行最近表态的措辞看,很可能要降息了。 2、房地产行业的形势比较严峻。房地产影响银行的坏账风险敞口超过10万亿。明年最大的不确定性可能来自房产地。希望房地产税不要在明年上半年之前推出(感觉是觉得房产税会对原本虚弱的房市造成较大的心理冲击) 3、人口生育形势非常严峻。人口出生率如果持续下降,长远可能会出现零利率。 4、明年黄金的机会不大,但长期看,有配置的价值。 5、新能源是未来5-10年的机会,可能会有反复,但会不断创出新高。 6、明年2、3季度猪周期可
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春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的
🏍️ 春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的 ———————————————— 🏍️ 近期观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口
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中国电科 国企改革近期事件梳理
中国电科 国企改革近期事件梳理 12月9日选举十三所所长卜爱民为【中瓷电子】董事长 12月15日【杰赛科技】【卫士通】【太极股份】【天奥电子】【四创电子】无偿划转国有股份 12月15日【太极股份】增持人大金仓,入股普华软件 12月20日【天奥电子】股权激励 12月23日【东信和平】和【东方通信】法人变更为中国电科创新院院长万谦 观点重申:2022年是三年国企改革方案的收官之年,国企改革高潮快要到来,关注中国电科核心资产证券化率的提升过程。 建议关注:杰赛科技、中瓷电子、天奥电子、凤凰光学、声光电
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涪陵榨菜观点更新
涪陵榨菜观点更新 ✨提价叠加成本向下,22年利润弹性可期。1)22年原料成本向下:21年青菜头收购价每吨1100元,悲观预期下22年收购价每吨1000元,乐观预期下22年收购价每吨800元。2)费用缩减:22年公司销售费用率将控制在20%以内,较21年明显下滑。再叠加平均14%的提价幅度,22年公司利润弹性较大。 ✨预计22年1月完成各渠道提价动作。分渠道看:1)流通渠道:21年12月预计完成价格传导,本次提价后主力产品流通渠道零售价格进入2.5元时代。2)商超:由于价格传导较为复杂,预计22年
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2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果
2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果 现价再次重点推荐,年度机会请勿错过 一、 我们看好苹果公司及苹果产业链的三大原因 1、短期:经济下行周期,苹果产品需求相对刚性(海外销售占比80%,国内用户群体购买力受经济周期影响小) 2、中期:现有产品中,Watch健康功能陆续加入后还有很大空间;其余手机、耳机、平板、笔电、台式机等产品因其芯片软件的原因,算法算力优势明显,将继续扩大市场份额,基本盘稳中有升; 3、MR和车将在未来5-10年内再造两个苹果 二、 我们看好苹果能干成MR+车
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详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及
详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及涉新能源条款影响评估 🚀事件:民主党参议员Manchin反对当前版本3B法案,认为其庞大支出将加剧美国通货膨胀,法案进度受阻。 #我们详细分析: ①如果法案无法通过的影响: 1、电车方面,特斯拉和通用失去重获抵免机会(单车0.8-1.25万美元),部分车企失去抵免上调机会(0.75万升到1.25万);2023年起丰田、福特等车企将相继失去抵免。#但是我们对于美国电动车2022年销量翻倍的假设是基于美国车型丰富度极大提升而非美国补贴大量
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新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧
新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧扩展,中国版“FERC841法案”为储能需求提供强支撑 ——————————— 近日,国家能源局印发新版《电力并网管理运行规定》和《电力辅助服务管理办法》(俗称“两个细则”),新版文件是时隔15年后为适应新型电力系统发展做出的重大更新,尤其为储能相关业态的市场化运作提供政策依据。我们对政策变化及其影响梳理如下: 🌼核心变化: (1)确认储能独立主体身份(类似美国的FERC841法案): 新增了新型储能、可调节负荷、电动车充电网络、聚合
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#上一轮中美政策周期反向发生了什么?
#上一轮中美政策周期反向发生了什么? 🏵目前中美政策基本已经走向完全的反向,背后是增长周期异步,政策施力的方向(财政vs.信贷)、以及杠杆水平的差异 🏵当前市场讨论更多的是美联储紧对中国市场、汇率、资金流向的影响,但其实反过来也一样,我们也会影响美国和美股 🏵上次政策反向,一段是2014年到2015年,一段是2018年下半年。但从利差和增长等多维度看,前者更可比。具体看, 1️⃣初始美债平而中国降、利差收窄,不过之后逆转,符合长债更多受增长影响而货币政策落地反而对应阶段高点的规律 2️⃣美
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航行五百年的公社达人
2021-12-29 22:52:36
关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代
关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代 [玫瑰]风电行业经历抢装退潮后,在双碳战略背景下仍维持高景气度,预计2021-2025年均风电装机量达55GW,CAGR为15%,保持高速增长。风电叶片大型化趋势推动核心材料供给端出现变革,叶片技术迭代提升对材料性能的需求,关键材料进口依赖度较高,部分企业在加速布局实现国产替代,建议关注以下关键材料: 1.基体固化剂跟随行业发展。聚醚胺国内产能远低于需求,聚醚胺在风电叶片成型环节至关重要,预计2021-2025年我国风电聚醚胺市场需求CAGR为12%
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2021-12-29 22:41:42
个税减税稳消费预期开始兑现
个税减税稳消费预期开始兑现 1229国常会突出指出,为减轻个人所得税负担,缓解中低收入群体压力,研究决定延续实施年终奖相关的部分个人所得税优惠政策延至2023年底。 这一最新政策符合我们此前于2021.11.13发布的《虎变——2022年宏观经济展望》报告中指出的关于个税减税的预期。 在此基础上,后续可关注税率的内部优化、免征额调升等可能的新的个税减税措施,稳定中等收入群体收入的措施。 财政政策有充足的财力和较为合理的时机在2022年考虑个税减税等稳定中等收入群体收入的措施,以此缓解因竣工下滑而
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2021-12-29 22:40:03
光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点
光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点推荐! 1、硅料环节,根据各硅料企业生产情况和计划,预计12月份国内硅料产量约4.5万吨,环比增长8%左右,其中两家扩产企业月环比增量总计在2000吨以上,全年国内硅料产量预计在48.5-48.8万吨。1月需求良好,硅料继续满产,价格预计维持在210-230元/kg左右高位水平。 2、硅片环节,12月龙头采取降低开工率倒逼硅料跌价策略,库存去化明显。1月在低库存、硅料价格回落以及需求相对良好背景下,硅片开工率预计环比提升。 3、电池环节
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2021-12-29 20:34:12
对于后市风格和结构的理解分析
各位领导下午好!中央经济工作会议结束后,稳增长成为较为确定的宏观主线,但市场风格及结构波动近期仍在加剧。对于后市风格和结构如何理解分析? 首先回答现象,为何市场近期波动大? (1)情绪和资金面上几方面原因:岁末12月向来波动大;近期查杠杆资金和规范量化产品也引致了资金波动。 (2)宏观上的影响,虽然稳增长政策方向确定,但市场焦虑稳增长的“载体”在房住不炒及地方政府隐形债务不新增前提下,是否有足够能力稳定信用(有点类似mini2018年底大家的心态,“说了但选择不信”)。 我们的结论是: (1)大
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2021-12-28 22:56:12
光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置
#光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置时点!重点推荐奋进的光伏企业! 重申:随着硅料进入密集投产期,光伏行业迎来逐季度加速的过程,侧面了解内蒙对新能源相关能耗管控已经放松,产能后续释放逻辑更顺了! 1、东方日升电话会议透露2021年组件一季度1.42;二季度 1.68;三季度 1.81;四季度 1.9以上,2022年7月的订单,均价在1.85左右。也就是说1.8~1.9的组件得到下游客户充分认可,各种类型的电站都具有开工条件且盈利不错!未来相当长的时间有可能成为行业中枢价
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2021-12-28 22:51:16
海风产业链业绩兑现有望提前!
海风产业链业绩兑现有望提前! 陆上明年出货大增争议不大。但海上之前有朋友担心明年上半年业绩会不会不好,最近跟产业链的沟通,我们发现某些环节已经开始要提前启动了。海上产业链的顺序是规划、风机招标、管桩出货、风塔出货以及风机零部件出货、风机与海缆交付,因此管桩的感受是业绩最前瞻的指标,目前订单与交付已经出现供不应求的情况,如大金Q1海上出货预计已经非常饱满。到明年二季度到三季度其他零部件开始起量,风机三四季度到后年出货加速。22年管桩以及零部件公司整体反馈可以感受到15-20GW左右的海上产业链需求
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2021-12-28 09:24:12
服务器行业交流纪要
一、分享环节 服务器其实在2012年以前基本上没有太大的变化。从2012年开始每几年就会有一个演变的过程。2012年左右基本上都是本地为主,到了2015、16年会有云跟本地两个场景。国内的几个公有云大厂,有些是在2015、16年逐渐开始发力。近两年 AI 服务器比较火,但是它的体量跟传统的通用服务器相比其实还是少很多,从去年开始又开始往边缘计算转向了。边缘计算这一块浪潮是走在比较前沿的,跟它的通用服务器差不多,基本上是30%多的国内市场份额。2021年-2022年,包括未来的发展就是边缘计算服务
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2021-12-28 09:19:31
任泽平直播主要观点20211227
任泽平直播主要观点20211227 1、从央行最近表态的措辞看,很可能要降息了。 2、房地产行业的形势比较严峻。房地产影响银行的坏账风险敞口超过10万亿。明年最大的不确定性可能来自房产地。希望房地产税不要在明年上半年之前推出(感觉是觉得房产税会对原本虚弱的房市造成较大的心理冲击) 3、人口生育形势非常严峻。人口出生率如果持续下降,长远可能会出现零利率。 4、明年黄金的机会不大,但长期看,有配置的价值。 5、新能源是未来5-10年的机会,可能会有反复,但会不断创出新高。 6、明年2、3季度猪周期可
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2021-12-28 09:03:01
春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的
🏍️ 春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的 ———————————————— 🏍️ 近期观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口
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2021-12-27 23:04:29
中国电科 国企改革近期事件梳理
中国电科 国企改革近期事件梳理 12月9日选举十三所所长卜爱民为【中瓷电子】董事长 12月15日【杰赛科技】【卫士通】【太极股份】【天奥电子】【四创电子】无偿划转国有股份 12月15日【太极股份】增持人大金仓,入股普华软件 12月20日【天奥电子】股权激励 12月23日【东信和平】和【东方通信】法人变更为中国电科创新院院长万谦 观点重申:2022年是三年国企改革方案的收官之年,国企改革高潮快要到来,关注中国电科核心资产证券化率的提升过程。 建议关注:杰赛科技、中瓷电子、天奥电子、凤凰光学、声光电
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2021-12-27 23:02:34
涪陵榨菜观点更新
涪陵榨菜观点更新 ✨提价叠加成本向下,22年利润弹性可期。1)22年原料成本向下:21年青菜头收购价每吨1100元,悲观预期下22年收购价每吨1000元,乐观预期下22年收购价每吨800元。2)费用缩减:22年公司销售费用率将控制在20%以内,较21年明显下滑。再叠加平均14%的提价幅度,22年公司利润弹性较大。 ✨预计22年1月完成各渠道提价动作。分渠道看:1)流通渠道:21年12月预计完成价格传导,本次提价后主力产品流通渠道零售价格进入2.5元时代。2)商超:由于价格传导较为复杂,预计22年
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2021-12-27 09:20:02
2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果
2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果 现价再次重点推荐,年度机会请勿错过 一、 我们看好苹果公司及苹果产业链的三大原因 1、短期:经济下行周期,苹果产品需求相对刚性(海外销售占比80%,国内用户群体购买力受经济周期影响小) 2、中期:现有产品中,Watch健康功能陆续加入后还有很大空间;其余手机、耳机、平板、笔电、台式机等产品因其芯片软件的原因,算法算力优势明显,将继续扩大市场份额,基本盘稳中有升; 3、MR和车将在未来5-10年内再造两个苹果 二、 我们看好苹果能干成MR+车
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2021-12-27 09:14:35
详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及
详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及涉新能源条款影响评估 🚀事件:民主党参议员Manchin反对当前版本3B法案,认为其庞大支出将加剧美国通货膨胀,法案进度受阻。 #我们详细分析: ①如果法案无法通过的影响: 1、电车方面,特斯拉和通用失去重获抵免机会(单车0.8-1.25万美元),部分车企失去抵免上调机会(0.75万升到1.25万);2023年起丰田、福特等车企将相继失去抵免。#但是我们对于美国电动车2022年销量翻倍的假设是基于美国车型丰富度极大提升而非美国补贴大量
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2021-12-27 09:12:14
新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧
新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧扩展,中国版“FERC841法案”为储能需求提供强支撑 ——————————— 近日,国家能源局印发新版《电力并网管理运行规定》和《电力辅助服务管理办法》(俗称“两个细则”),新版文件是时隔15年后为适应新型电力系统发展做出的重大更新,尤其为储能相关业态的市场化运作提供政策依据。我们对政策变化及其影响梳理如下: 🌼核心变化: (1)确认储能独立主体身份(类似美国的FERC841法案): 新增了新型储能、可调节负荷、电动车充电网络、聚合
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2021-12-27 09:10:21
#上一轮中美政策周期反向发生了什么?
#上一轮中美政策周期反向发生了什么? 🏵目前中美政策基本已经走向完全的反向,背后是增长周期异步,政策施力的方向(财政vs.信贷)、以及杠杆水平的差异 🏵当前市场讨论更多的是美联储紧对中国市场、汇率、资金流向的影响,但其实反过来也一样,我们也会影响美国和美股 🏵上次政策反向,一段是2014年到2015年,一段是2018年下半年。但从利差和增长等多维度看,前者更可比。具体看, 1️⃣初始美债平而中国降、利差收窄,不过之后逆转,符合长债更多受增长影响而货币政策落地反而对应阶段高点的规律 2️⃣美
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关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代
关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代 [玫瑰]风电行业经历抢装退潮后,在双碳战略背景下仍维持高景气度,预计2021-2025年均风电装机量达55GW,CAGR为15%,保持高速增长。风电叶片大型化趋势推动核心材料供给端出现变革,叶片技术迭代提升对材料性能的需求,关键材料进口依赖度较高,部分企业在加速布局实现国产替代,建议关注以下关键材料: 1.基体固化剂跟随行业发展。聚醚胺国内产能远低于需求,聚醚胺在风电叶片成型环节至关重要,预计2021-2025年我国风电聚醚胺市场需求CAGR为12%
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个税减税稳消费预期开始兑现
个税减税稳消费预期开始兑现 1229国常会突出指出,为减轻个人所得税负担,缓解中低收入群体压力,研究决定延续实施年终奖相关的部分个人所得税优惠政策延至2023年底。 这一最新政策符合我们此前于2021.11.13发布的《虎变——2022年宏观经济展望》报告中指出的关于个税减税的预期。 在此基础上,后续可关注税率的内部优化、免征额调升等可能的新的个税减税措施,稳定中等收入群体收入的措施。 财政政策有充足的财力和较为合理的时机在2022年考虑个税减税等稳定中等收入群体收入的措施,以此缓解因竣工下滑而
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光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点
光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点推荐! 1、硅料环节,根据各硅料企业生产情况和计划,预计12月份国内硅料产量约4.5万吨,环比增长8%左右,其中两家扩产企业月环比增量总计在2000吨以上,全年国内硅料产量预计在48.5-48.8万吨。1月需求良好,硅料继续满产,价格预计维持在210-230元/kg左右高位水平。 2、硅片环节,12月龙头采取降低开工率倒逼硅料跌价策略,库存去化明显。1月在低库存、硅料价格回落以及需求相对良好背景下,硅片开工率预计环比提升。 3、电池环节
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对于后市风格和结构的理解分析
各位领导下午好!中央经济工作会议结束后,稳增长成为较为确定的宏观主线,但市场风格及结构波动近期仍在加剧。对于后市风格和结构如何理解分析? 首先回答现象,为何市场近期波动大? (1)情绪和资金面上几方面原因:岁末12月向来波动大;近期查杠杆资金和规范量化产品也引致了资金波动。 (2)宏观上的影响,虽然稳增长政策方向确定,但市场焦虑稳增长的“载体”在房住不炒及地方政府隐形债务不新增前提下,是否有足够能力稳定信用(有点类似mini2018年底大家的心态,“说了但选择不信”)。 我们的结论是: (1)大
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光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置
#光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置时点!重点推荐奋进的光伏企业! 重申:随着硅料进入密集投产期,光伏行业迎来逐季度加速的过程,侧面了解内蒙对新能源相关能耗管控已经放松,产能后续释放逻辑更顺了! 1、东方日升电话会议透露2021年组件一季度1.42;二季度 1.68;三季度 1.81;四季度 1.9以上,2022年7月的订单,均价在1.85左右。也就是说1.8~1.9的组件得到下游客户充分认可,各种类型的电站都具有开工条件且盈利不错!未来相当长的时间有可能成为行业中枢价
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海风产业链业绩兑现有望提前!
海风产业链业绩兑现有望提前! 陆上明年出货大增争议不大。但海上之前有朋友担心明年上半年业绩会不会不好,最近跟产业链的沟通,我们发现某些环节已经开始要提前启动了。海上产业链的顺序是规划、风机招标、管桩出货、风塔出货以及风机零部件出货、风机与海缆交付,因此管桩的感受是业绩最前瞻的指标,目前订单与交付已经出现供不应求的情况,如大金Q1海上出货预计已经非常饱满。到明年二季度到三季度其他零部件开始起量,风机三四季度到后年出货加速。22年管桩以及零部件公司整体反馈可以感受到15-20GW左右的海上产业链需求
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服务器行业交流纪要
一、分享环节 服务器其实在2012年以前基本上没有太大的变化。从2012年开始每几年就会有一个演变的过程。2012年左右基本上都是本地为主,到了2015、16年会有云跟本地两个场景。国内的几个公有云大厂,有些是在2015、16年逐渐开始发力。近两年 AI 服务器比较火,但是它的体量跟传统的通用服务器相比其实还是少很多,从去年开始又开始往边缘计算转向了。边缘计算这一块浪潮是走在比较前沿的,跟它的通用服务器差不多,基本上是30%多的国内市场份额。2021年-2022年,包括未来的发展就是边缘计算服务
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任泽平直播主要观点20211227
任泽平直播主要观点20211227 1、从央行最近表态的措辞看,很可能要降息了。 2、房地产行业的形势比较严峻。房地产影响银行的坏账风险敞口超过10万亿。明年最大的不确定性可能来自房产地。希望房地产税不要在明年上半年之前推出(感觉是觉得房产税会对原本虚弱的房市造成较大的心理冲击) 3、人口生育形势非常严峻。人口出生率如果持续下降,长远可能会出现零利率。 4、明年黄金的机会不大,但长期看,有配置的价值。 5、新能源是未来5-10年的机会,可能会有反复,但会不断创出新高。 6、明年2、3季度猪周期可
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春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的
🏍️ 春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的 ———————————————— 🏍️ 近期观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口
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中国电科 国企改革近期事件梳理
中国电科 国企改革近期事件梳理 12月9日选举十三所所长卜爱民为【中瓷电子】董事长 12月15日【杰赛科技】【卫士通】【太极股份】【天奥电子】【四创电子】无偿划转国有股份 12月15日【太极股份】增持人大金仓,入股普华软件 12月20日【天奥电子】股权激励 12月23日【东信和平】和【东方通信】法人变更为中国电科创新院院长万谦 观点重申:2022年是三年国企改革方案的收官之年,国企改革高潮快要到来,关注中国电科核心资产证券化率的提升过程。 建议关注:杰赛科技、中瓷电子、天奥电子、凤凰光学、声光电
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涪陵榨菜观点更新
涪陵榨菜观点更新 ✨提价叠加成本向下,22年利润弹性可期。1)22年原料成本向下:21年青菜头收购价每吨1100元,悲观预期下22年收购价每吨1000元,乐观预期下22年收购价每吨800元。2)费用缩减:22年公司销售费用率将控制在20%以内,较21年明显下滑。再叠加平均14%的提价幅度,22年公司利润弹性较大。 ✨预计22年1月完成各渠道提价动作。分渠道看:1)流通渠道:21年12月预计完成价格传导,本次提价后主力产品流通渠道零售价格进入2.5元时代。2)商超:由于价格传导较为复杂,预计22年
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2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果
2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果 现价再次重点推荐,年度机会请勿错过 一、 我们看好苹果公司及苹果产业链的三大原因 1、短期:经济下行周期,苹果产品需求相对刚性(海外销售占比80%,国内用户群体购买力受经济周期影响小) 2、中期:现有产品中,Watch健康功能陆续加入后还有很大空间;其余手机、耳机、平板、笔电、台式机等产品因其芯片软件的原因,算法算力优势明显,将继续扩大市场份额,基本盘稳中有升; 3、MR和车将在未来5-10年内再造两个苹果 二、 我们看好苹果能干成MR+车
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详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及
详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及涉新能源条款影响评估 🚀事件:民主党参议员Manchin反对当前版本3B法案,认为其庞大支出将加剧美国通货膨胀,法案进度受阻。 #我们详细分析: ①如果法案无法通过的影响: 1、电车方面,特斯拉和通用失去重获抵免机会(单车0.8-1.25万美元),部分车企失去抵免上调机会(0.75万升到1.25万);2023年起丰田、福特等车企将相继失去抵免。#但是我们对于美国电动车2022年销量翻倍的假设是基于美国车型丰富度极大提升而非美国补贴大量
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新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧
新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧扩展,中国版“FERC841法案”为储能需求提供强支撑 ——————————— 近日,国家能源局印发新版《电力并网管理运行规定》和《电力辅助服务管理办法》(俗称“两个细则”),新版文件是时隔15年后为适应新型电力系统发展做出的重大更新,尤其为储能相关业态的市场化运作提供政策依据。我们对政策变化及其影响梳理如下: 🌼核心变化: (1)确认储能独立主体身份(类似美国的FERC841法案): 新增了新型储能、可调节负荷、电动车充电网络、聚合
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#上一轮中美政策周期反向发生了什么?
#上一轮中美政策周期反向发生了什么? 🏵目前中美政策基本已经走向完全的反向,背后是增长周期异步,政策施力的方向(财政vs.信贷)、以及杠杆水平的差异 🏵当前市场讨论更多的是美联储紧对中国市场、汇率、资金流向的影响,但其实反过来也一样,我们也会影响美国和美股 🏵上次政策反向,一段是2014年到2015年,一段是2018年下半年。但从利差和增长等多维度看,前者更可比。具体看, 1️⃣初始美债平而中国降、利差收窄,不过之后逆转,符合长债更多受增长影响而货币政策落地反而对应阶段高点的规律 2️⃣美
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航行五百年的公社达人
2021-12-29 22:52:36
关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代
关注风电行业:行业景气高涨,关键材料国产替代 [玫瑰]风电行业经历抢装退潮后,在双碳战略背景下仍维持高景气度,预计2021-2025年均风电装机量达55GW,CAGR为15%,保持高速增长。风电叶片大型化趋势推动核心材料供给端出现变革,叶片技术迭代提升对材料性能的需求,关键材料进口依赖度较高,部分企业在加速布局实现国产替代,建议关注以下关键材料: 1.基体固化剂跟随行业发展。聚醚胺国内产能远低于需求,聚醚胺在风电叶片成型环节至关重要,预计2021-2025年我国风电聚醚胺市场需求CAGR为12%
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2021-12-29 22:41:42
个税减税稳消费预期开始兑现
个税减税稳消费预期开始兑现 1229国常会突出指出,为减轻个人所得税负担,缓解中低收入群体压力,研究决定延续实施年终奖相关的部分个人所得税优惠政策延至2023年底。 这一最新政策符合我们此前于2021.11.13发布的《虎变——2022年宏观经济展望》报告中指出的关于个税减税的预期。 在此基础上,后续可关注税率的内部优化、免征额调升等可能的新的个税减税措施,稳定中等收入群体收入的措施。 财政政策有充足的财力和较为合理的时机在2022年考虑个税减税等稳定中等收入群体收入的措施,以此缓解因竣工下滑而
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2021-12-29 22:40:03
光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点
光伏1月排产跟踪:需求良好+低库存驱动排产环比改善,继续重点推荐! 1、硅料环节,根据各硅料企业生产情况和计划,预计12月份国内硅料产量约4.5万吨,环比增长8%左右,其中两家扩产企业月环比增量总计在2000吨以上,全年国内硅料产量预计在48.5-48.8万吨。1月需求良好,硅料继续满产,价格预计维持在210-230元/kg左右高位水平。 2、硅片环节,12月龙头采取降低开工率倒逼硅料跌价策略,库存去化明显。1月在低库存、硅料价格回落以及需求相对良好背景下,硅片开工率预计环比提升。 3、电池环节
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航行五百年的公社达人
2021-12-29 20:34:12
对于后市风格和结构的理解分析
各位领导下午好!中央经济工作会议结束后,稳增长成为较为确定的宏观主线,但市场风格及结构波动近期仍在加剧。对于后市风格和结构如何理解分析? 首先回答现象,为何市场近期波动大? (1)情绪和资金面上几方面原因:岁末12月向来波动大;近期查杠杆资金和规范量化产品也引致了资金波动。 (2)宏观上的影响,虽然稳增长政策方向确定,但市场焦虑稳增长的“载体”在房住不炒及地方政府隐形债务不新增前提下,是否有足够能力稳定信用(有点类似mini2018年底大家的心态,“说了但选择不信”)。 我们的结论是: (1)大
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2021-12-28 22:56:12
光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置
#光伏逐季加速确认!产业链价格梳理接近完成!当下就是最好的配置时点!重点推荐奋进的光伏企业! 重申:随着硅料进入密集投产期,光伏行业迎来逐季度加速的过程,侧面了解内蒙对新能源相关能耗管控已经放松,产能后续释放逻辑更顺了! 1、东方日升电话会议透露2021年组件一季度1.42;二季度 1.68;三季度 1.81;四季度 1.9以上,2022年7月的订单,均价在1.85左右。也就是说1.8~1.9的组件得到下游客户充分认可,各种类型的电站都具有开工条件且盈利不错!未来相当长的时间有可能成为行业中枢价
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2021-12-28 22:51:16
海风产业链业绩兑现有望提前!
海风产业链业绩兑现有望提前! 陆上明年出货大增争议不大。但海上之前有朋友担心明年上半年业绩会不会不好,最近跟产业链的沟通,我们发现某些环节已经开始要提前启动了。海上产业链的顺序是规划、风机招标、管桩出货、风塔出货以及风机零部件出货、风机与海缆交付,因此管桩的感受是业绩最前瞻的指标,目前订单与交付已经出现供不应求的情况,如大金Q1海上出货预计已经非常饱满。到明年二季度到三季度其他零部件开始起量,风机三四季度到后年出货加速。22年管桩以及零部件公司整体反馈可以感受到15-20GW左右的海上产业链需求
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2021-12-28 09:24:12
服务器行业交流纪要
一、分享环节 服务器其实在2012年以前基本上没有太大的变化。从2012年开始每几年就会有一个演变的过程。2012年左右基本上都是本地为主,到了2015、16年会有云跟本地两个场景。国内的几个公有云大厂,有些是在2015、16年逐渐开始发力。近两年 AI 服务器比较火,但是它的体量跟传统的通用服务器相比其实还是少很多,从去年开始又开始往边缘计算转向了。边缘计算这一块浪潮是走在比较前沿的,跟它的通用服务器差不多,基本上是30%多的国内市场份额。2021年-2022年,包括未来的发展就是边缘计算服务
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2021-12-28 09:19:31
任泽平直播主要观点20211227
任泽平直播主要观点20211227 1、从央行最近表态的措辞看,很可能要降息了。 2、房地产行业的形势比较严峻。房地产影响银行的坏账风险敞口超过10万亿。明年最大的不确定性可能来自房产地。希望房地产税不要在明年上半年之前推出(感觉是觉得房产税会对原本虚弱的房市造成较大的心理冲击) 3、人口生育形势非常严峻。人口出生率如果持续下降,长远可能会出现零利率。 4、明年黄金的机会不大,但长期看,有配置的价值。 5、新能源是未来5-10年的机会,可能会有反复,但会不断创出新高。 6、明年2、3季度猪周期可
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2021-12-28 09:03:01
春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的
🏍️ 春风动力:Powersport龙头 低估的2022核心标的 ———————————————— 🏍️ 近期观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口
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2021-12-27 23:04:29
中国电科 国企改革近期事件梳理
中国电科 国企改革近期事件梳理 12月9日选举十三所所长卜爱民为【中瓷电子】董事长 12月15日【杰赛科技】【卫士通】【太极股份】【天奥电子】【四创电子】无偿划转国有股份 12月15日【太极股份】增持人大金仓,入股普华软件 12月20日【天奥电子】股权激励 12月23日【东信和平】和【东方通信】法人变更为中国电科创新院院长万谦 观点重申:2022年是三年国企改革方案的收官之年,国企改革高潮快要到来,关注中国电科核心资产证券化率的提升过程。 建议关注:杰赛科技、中瓷电子、天奥电子、凤凰光学、声光电
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2021-12-27 23:02:34
涪陵榨菜观点更新
涪陵榨菜观点更新 ✨提价叠加成本向下,22年利润弹性可期。1)22年原料成本向下:21年青菜头收购价每吨1100元,悲观预期下22年收购价每吨1000元,乐观预期下22年收购价每吨800元。2)费用缩减:22年公司销售费用率将控制在20%以内,较21年明显下滑。再叠加平均14%的提价幅度,22年公司利润弹性较大。 ✨预计22年1月完成各渠道提价动作。分渠道看:1)流通渠道:21年12月预计完成价格传导,本次提价后主力产品流通渠道零售价格进入2.5元时代。2)商超:由于价格传导较为复杂,预计22年
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2021-12-27 09:20:02
2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果
2022年度推荐 苹果产业链,MR+汽车将再造两个苹果 现价再次重点推荐,年度机会请勿错过 一、 我们看好苹果公司及苹果产业链的三大原因 1、短期:经济下行周期,苹果产品需求相对刚性(海外销售占比80%,国内用户群体购买力受经济周期影响小) 2、中期:现有产品中,Watch健康功能陆续加入后还有很大空间;其余手机、耳机、平板、笔电、台式机等产品因其芯片软件的原因,算法算力优势明显,将继续扩大市场份额,基本盘稳中有升; 3、MR和车将在未来5-10年内再造两个苹果 二、 我们看好苹果能干成MR+车
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2021-12-27 09:14:35
详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及
详细剖析拜登“Build Back Better”法案进展及涉新能源条款影响评估 🚀事件:民主党参议员Manchin反对当前版本3B法案,认为其庞大支出将加剧美国通货膨胀,法案进度受阻。 #我们详细分析: ①如果法案无法通过的影响: 1、电车方面,特斯拉和通用失去重获抵免机会(单车0.8-1.25万美元),部分车企失去抵免上调机会(0.75万升到1.25万);2023年起丰田、福特等车企将相继失去抵免。#但是我们对于美国电动车2022年销量翻倍的假设是基于美国车型丰富度极大提升而非美国补贴大量
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2021-12-27 09:12:14
新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧
新型储能主体地位确立,收益来源增加&电力辅助服务成本向用户侧扩展,中国版“FERC841法案”为储能需求提供强支撑 ——————————— 近日,国家能源局印发新版《电力并网管理运行规定》和《电力辅助服务管理办法》(俗称“两个细则”),新版文件是时隔15年后为适应新型电力系统发展做出的重大更新,尤其为储能相关业态的市场化运作提供政策依据。我们对政策变化及其影响梳理如下: 🌼核心变化: (1)确认储能独立主体身份(类似美国的FERC841法案): 新增了新型储能、可调节负荷、电动车充电网络、聚合
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2021-12-27 09:10:21
#上一轮中美政策周期反向发生了什么?
#上一轮中美政策周期反向发生了什么? 🏵目前中美政策基本已经走向完全的反向,背后是增长周期异步,政策施力的方向(财政vs.信贷)、以及杠杆水平的差异 🏵当前市场讨论更多的是美联储紧对中国市场、汇率、资金流向的影响,但其实反过来也一样,我们也会影响美国和美股 🏵上次政策反向,一段是2014年到2015年,一段是2018年下半年。但从利差和增长等多维度看,前者更可比。具体看, 1️⃣初始美债平而中国降、利差收窄,不过之后逆转,符合长债更多受增长影响而货币政策落地反而对应阶段高点的规律 2️⃣美
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