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航行五百年的公社达人
2021-12-15 19:52:10
光伏设备赛道研究】捷佳伟创:TOPCon三合一PECVD订单
📍事件:12月14日,根据捷佳伟创公众号,公司与润阳光伏签订PERC+升级TOPCon整线改造订单,提供5GW的PE-poly核心装备,包括PECVD-Poly设备及新款硼扩散设备等,预计明年3月份完成出货。根据公众号披露,公司目前TOPCon电池中标订单总量已近30GW。 💎我们判断,2022年电池片环节技术迭代将加速,多技术路线共存角力,而TOPCon的新建和改造量都值得期待。根据PV infolink预测,2022年全行业TOPCon产能有望超过40GW,隆基、晶科等头部组件厂均有TO
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捷佳伟创
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航行五百年的公社达人
2021-12-15 19:39:49
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214 事件: 2021年12月19日,智利总统和议会选举将体现最终结果-于当天8时开始, 18时结束。1500万名登记选民投票选举新一届总统、27名参议员和155名众议员。此前智利当地时间, 2021年11月21日举行总统和议会选举。由于当天总统选举中7名候选人无一人获得超过50%的选票,得票率最高的两名候选人将在12月19日举行的第二轮投票中角逐总统职位。 背景: 11月21日的投票率为44.18%,右翼政党智利共和党候选人何塞·安东尼奧·卡斯特和左
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天齐锂业
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航行五百年的公社达人
2021-12-15 19:37:46
碳纤维专场核心要点
碳纤维专场核心要点 ——————————— 🌼风电用碳纤维 (1)碳纤维应用机型:12-16MW(用于偏深海域)碳纤维与玻纤成本可以打平,16MW以上用全碳纤维经济性更高(4毛钱电价能算过来)。 (2)成本测算:120m(对应14-16MW,各家陆续在明年陆续下线)用全玻纤,单个叶片70吨,一套210吨。碳纤维是52-55吨,一套160吨,降低50吨。考虑到碳纤维对整机载荷的冲击、钢材用量降低400吨,再减去原玻纤的成本,基本可以打平。 (3)主流产品:T300-48K,基本T300就够用了。
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吉林碳谷
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吉林化纤
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航行五百年的公社达人
2021-12-15 13:17:21
2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资
2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资 对于电网投资,前期我们从多个角度对新型电力系统进行解析。除此之外,作为“新基建”重要抓手之一,宏观环境的变化也是电网投资的重要影响因素。 1、回顾历史,电网投资的逆周期属性较为明显:一方面,历史电网投资规模和GDP增速呈现负相关性;另一方面,2020年开始,部分环节作为“新基建”的重要抓手已被验证,包括2020年特高压项目加速重启,加大电网数字化投资至247亿元等等。 2、当前时点往后看,宏观经济如果后续出现增长压力,电网投资的“新基建”属性有望出现
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国网信通
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思源电气
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2021-12-14 21:13:41
【药房11月度情况跟踪】
【药房11月度情况跟踪】 【同店】2年以上老店的同比增长 [烟花]10月:益丰3%(去年10月同店高基数17%);大参林:0%;老百姓:3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% [烟花]11月:益丰5%;大参林:0%;老百姓:2-3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% 【疫情】仍是短期业绩的关键影响因素 [烟花]10月:总体良好。疫情在本月基本上清零,各家药房核心经营区域均为低风险区域,但全国防疫压力较大,仍有部分省份保持对药房客流的限制力度。 [烟花]11月:压力较大。疫情在
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航行五百年的公社达人
2021-12-14 21:10:55
福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评
福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评 ——————————— 🌼交易简介: 1、财务层面 (1)资金:以不超36.5亿元收购凤砂集团持有的大华矿业100%股权和三力矿业100%股权。 (2)负债:为完成收购,预计申请20亿元的专项并购贷款,目前已达成初步意向。以2021年9月30日为基准日进行模拟测算,在支付36.50亿后,公司资产负债率会上升至43.04%,处于行业平均水平,流动比率则下降至1.18,处于行业平均水平以下;交易后利息费用占同期利润总额的比重从2.96%提升至7.0
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福莱特
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2021-12-14 21:08:34
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增长可期 1、公司估计Q4新增订单为7亿元左右,全年实现35亿左右的订单目标,同比去年翻倍; 2、公司在明年扩产弹性最大的几个客户中份额很高:catl焊接段占到了60-70%的份额,亿纬和欣旺达的焊接段占比可能更高;公司也做少量的包膜机、配对机等装配产品,但主要以焊接为主,焊接专机的占比可能更高; 3、联赢对明年年度订单展望为不低于行业增速,而我们认为行业明年整体扩产增速为40-50%; 4、公司消费电子和新能源业务本年度增速同样很快,其
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2021-12-14 21:07:24
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权 本次关联交易概况: 标的公司,经营范围包括免税外汇商品销售等,2019年、2020年、2021年前三季度收入分别为302.07/96.94/8.14万元,净利润分别60.56/-14.47/-98.54万元。标的公司中旅资产为公司控股股东中国旅游集团之全资子公司,故构成关联交易。交易作价1.26亿元,资产评估增值额为1.15亿元,增值率为955.68%,增值主要来源于标的公司拥有的商业楼及所在宗地价值。 对上市公司的影响 【解决同业竞争问题
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中国中免
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五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2021-12-14 21:06:10
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送!
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送! 12月12日,《“十四五”冷链物流发展规划》正式落地,一句话总结:从产地,到运输,再到销售地,全部都需要大投资! 原因一:我国冷链基础设施水平本身较低,冷链运输损耗率为25%(发达国家仅为5%); 原因二:疫情冲击+社区团购+消费习惯改变,对冷链设施提出了更高要求; 首推设备龙头【冰轮环境】,未来3年仅冷链设备业务利润复合增速30%以上,明年冷链业务4.5-5.0亿净利润,30倍pe对应150亿市值; 空间更大的碳捕捉(今年设备订单1.5
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冰轮环境
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航行五百年的公社达人
2021-12-14 14:13:47
淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭”
淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭” 新型电力系统近期引发市场高度关注,大的背景是新能源渗透大比例提升,必然伴随着电网的改造和支撑,这种变化是循序渐进但韧性持续性强。 总体而言,新型电力系统存在“三支箭”。 #我们再次重申:国家电网投资总额在十四五会落在 2.3-2.5亿区间,年化5000亿左右,十三五2.18万亿,整体上调幅度不大#淡化总量重视结构,结构上一定会有巨大变化,三支箭带来需求明确提升 #第一箭:直流输电。这是我认为新型电力系统最为核心的部分之一,目前市场上只有我们团队在
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航行五百年的公社达人
2021-12-14 09:16:18
先导智能】:看好海外突破和CATL招标超预期
1、海外有望取得较大突破。在两年压制后,预计海外锂电池厂扩产将在2022年开始起量,2023年将进一步增长(详见12月13日我们在进门财经上做的海外锂电池厂扩产带PPT的详细梳理,有回放),除LG、SKI等传统龙头外,欧洲的新兴电池厂双子星Northvolt和ACC,均正在展开10GWh级别的量产招标,先导智能为其中后段整线设备供应商,预计近期将取得较大量的订单突破。(Northvolt股东背景为大众、宝马,规划150GWh;ACC股东背景为戴姆勒、标致、克莱斯勒,规划120GWh)。此外,公司
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先导智能
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航行五百年的公社达人
2021-12-14 09:14:44
国电南瑞:新型电力系统龙头,产品覆盖全产业链
事件: 2021年中央经济会议提出适度超前基建,包括特高压、智能电网等。公司在特高压输电、配电网升级、用户侧革命以及电网信息化等领域将迎来业绩提升。 另外,近日两大电网公司十四五规划公布约3万亿投资计划。国网行动方案提出向数字电网、交直流混联电网、有源配电网、微电网融合发展转变,调度运行将向源网荷储协调控制、输配微网多级协同方向转变。南方电网将加快数字化转型,加强智能输电、配电、用电建设。 ①输变电装备:输变电领域产业链条长,投资体量大。根据国网规划,“十四五”规划投建新增5600万千瓦特高压输
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国电南瑞
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航行五百年的公社达人
2021-12-13 22:33:05
鑫铂股份:光伏铝边框细分龙头,产能扩张助力高增长
需求端跟随下游装机,具备强Beta属性。铝边框是光伏组件核心辅材,对应单GW组件用量约6500吨,占组件总成本9%左右。随着光伏新增装机高增,预计2025年光伏铝边框行业空间可达603亿,对应5年CAGR为22%。光伏铝边框行业格局较为分散,我们测算目前行业CR4约为33%,行业集中度有望随着下游组件客户集中化趋势而提升。 👉 账期长资产重的辅材环节,资金优势是核心壁垒。上游现款采购原材料,下游“2+6”账期结算的模式决定了行业对营运资金的高要求。从项目投资额看,对应单GW组件需求的初始投资额
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2021-12-13 22:26:54
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性 芯片逐步缓解,四季度批发端销量改善持续被验证。展望2022年,行业补库叠加出口增量将支撑行业景气稳定,预计2022年全年销量有望达到8%。新能源C端需求持续爆发,优质产品供给有望持续创造增量需求,混合动力车型2021年开启放量元年,成为纯电动的重要补充,2022年增长有望提速,预计2022年新能源销量有望超过500万辆。下游景气的稳定以及结构的升级将支撑零部件企业盈利的释放。 零部件迎来产业升级机遇,参照智能手机有望迎来业绩和估值双升。智能电动
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航行五百年的公社达人
2021-12-13 19:55:51
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级。 3、截至2020
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2021-12-15 19:52:10
光伏设备赛道研究】捷佳伟创:TOPCon三合一PECVD订单
📍事件:12月14日,根据捷佳伟创公众号,公司与润阳光伏签订PERC+升级TOPCon整线改造订单,提供5GW的PE-poly核心装备,包括PECVD-Poly设备及新款硼扩散设备等,预计明年3月份完成出货。根据公众号披露,公司目前TOPCon电池中标订单总量已近30GW。 💎我们判断,2022年电池片环节技术迭代将加速,多技术路线共存角力,而TOPCon的新建和改造量都值得期待。根据PV infolink预测,2022年全行业TOPCon产能有望超过40GW,隆基、晶科等头部组件厂均有TO
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2021-12-15 19:39:49
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214 事件: 2021年12月19日,智利总统和议会选举将体现最终结果-于当天8时开始, 18时结束。1500万名登记选民投票选举新一届总统、27名参议员和155名众议员。此前智利当地时间, 2021年11月21日举行总统和议会选举。由于当天总统选举中7名候选人无一人获得超过50%的选票,得票率最高的两名候选人将在12月19日举行的第二轮投票中角逐总统职位。 背景: 11月21日的投票率为44.18%,右翼政党智利共和党候选人何塞·安东尼奧·卡斯特和左
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碳纤维专场核心要点
碳纤维专场核心要点 ——————————— 🌼风电用碳纤维 (1)碳纤维应用机型:12-16MW(用于偏深海域)碳纤维与玻纤成本可以打平,16MW以上用全碳纤维经济性更高(4毛钱电价能算过来)。 (2)成本测算:120m(对应14-16MW,各家陆续在明年陆续下线)用全玻纤,单个叶片70吨,一套210吨。碳纤维是52-55吨,一套160吨,降低50吨。考虑到碳纤维对整机载荷的冲击、钢材用量降低400吨,再减去原玻纤的成本,基本可以打平。 (3)主流产品:T300-48K,基本T300就够用了。
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2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资
2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资 对于电网投资,前期我们从多个角度对新型电力系统进行解析。除此之外,作为“新基建”重要抓手之一,宏观环境的变化也是电网投资的重要影响因素。 1、回顾历史,电网投资的逆周期属性较为明显:一方面,历史电网投资规模和GDP增速呈现负相关性;另一方面,2020年开始,部分环节作为“新基建”的重要抓手已被验证,包括2020年特高压项目加速重启,加大电网数字化投资至247亿元等等。 2、当前时点往后看,宏观经济如果后续出现增长压力,电网投资的“新基建”属性有望出现
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【药房11月度情况跟踪】
【药房11月度情况跟踪】 【同店】2年以上老店的同比增长 [烟花]10月:益丰3%(去年10月同店高基数17%);大参林:0%;老百姓:3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% [烟花]11月:益丰5%;大参林:0%;老百姓:2-3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% 【疫情】仍是短期业绩的关键影响因素 [烟花]10月:总体良好。疫情在本月基本上清零,各家药房核心经营区域均为低风险区域,但全国防疫压力较大,仍有部分省份保持对药房客流的限制力度。 [烟花]11月:压力较大。疫情在
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福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评
福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评 ——————————— 🌼交易简介: 1、财务层面 (1)资金:以不超36.5亿元收购凤砂集团持有的大华矿业100%股权和三力矿业100%股权。 (2)负债:为完成收购,预计申请20亿元的专项并购贷款,目前已达成初步意向。以2021年9月30日为基准日进行模拟测算,在支付36.50亿后,公司资产负债率会上升至43.04%,处于行业平均水平,流动比率则下降至1.18,处于行业平均水平以下;交易后利息费用占同期利润总额的比重从2.96%提升至7.0
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2021-12-14 21:08:34
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增长可期 1、公司估计Q4新增订单为7亿元左右,全年实现35亿左右的订单目标,同比去年翻倍; 2、公司在明年扩产弹性最大的几个客户中份额很高:catl焊接段占到了60-70%的份额,亿纬和欣旺达的焊接段占比可能更高;公司也做少量的包膜机、配对机等装配产品,但主要以焊接为主,焊接专机的占比可能更高; 3、联赢对明年年度订单展望为不低于行业增速,而我们认为行业明年整体扩产增速为40-50%; 4、公司消费电子和新能源业务本年度增速同样很快,其
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2021-12-14 21:07:24
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权 本次关联交易概况: 标的公司,经营范围包括免税外汇商品销售等,2019年、2020年、2021年前三季度收入分别为302.07/96.94/8.14万元,净利润分别60.56/-14.47/-98.54万元。标的公司中旅资产为公司控股股东中国旅游集团之全资子公司,故构成关联交易。交易作价1.26亿元,资产评估增值额为1.15亿元,增值率为955.68%,增值主要来源于标的公司拥有的商业楼及所在宗地价值。 对上市公司的影响 【解决同业竞争问题
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2021-12-14 21:06:10
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送!
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送! 12月12日,《“十四五”冷链物流发展规划》正式落地,一句话总结:从产地,到运输,再到销售地,全部都需要大投资! 原因一:我国冷链基础设施水平本身较低,冷链运输损耗率为25%(发达国家仅为5%); 原因二:疫情冲击+社区团购+消费习惯改变,对冷链设施提出了更高要求; 首推设备龙头【冰轮环境】,未来3年仅冷链设备业务利润复合增速30%以上,明年冷链业务4.5-5.0亿净利润,30倍pe对应150亿市值; 空间更大的碳捕捉(今年设备订单1.5
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淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭”
淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭” 新型电力系统近期引发市场高度关注,大的背景是新能源渗透大比例提升,必然伴随着电网的改造和支撑,这种变化是循序渐进但韧性持续性强。 总体而言,新型电力系统存在“三支箭”。 #我们再次重申:国家电网投资总额在十四五会落在 2.3-2.5亿区间,年化5000亿左右,十三五2.18万亿,整体上调幅度不大#淡化总量重视结构,结构上一定会有巨大变化,三支箭带来需求明确提升 #第一箭:直流输电。这是我认为新型电力系统最为核心的部分之一,目前市场上只有我们团队在
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先导智能】:看好海外突破和CATL招标超预期
1、海外有望取得较大突破。在两年压制后,预计海外锂电池厂扩产将在2022年开始起量,2023年将进一步增长(详见12月13日我们在进门财经上做的海外锂电池厂扩产带PPT的详细梳理,有回放),除LG、SKI等传统龙头外,欧洲的新兴电池厂双子星Northvolt和ACC,均正在展开10GWh级别的量产招标,先导智能为其中后段整线设备供应商,预计近期将取得较大量的订单突破。(Northvolt股东背景为大众、宝马,规划150GWh;ACC股东背景为戴姆勒、标致、克莱斯勒,规划120GWh)。此外,公司
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国电南瑞:新型电力系统龙头,产品覆盖全产业链
事件: 2021年中央经济会议提出适度超前基建,包括特高压、智能电网等。公司在特高压输电、配电网升级、用户侧革命以及电网信息化等领域将迎来业绩提升。 另外,近日两大电网公司十四五规划公布约3万亿投资计划。国网行动方案提出向数字电网、交直流混联电网、有源配电网、微电网融合发展转变,调度运行将向源网荷储协调控制、输配微网多级协同方向转变。南方电网将加快数字化转型,加强智能输电、配电、用电建设。 ①输变电装备:输变电领域产业链条长,投资体量大。根据国网规划,“十四五”规划投建新增5600万千瓦特高压输
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鑫铂股份:光伏铝边框细分龙头,产能扩张助力高增长
需求端跟随下游装机,具备强Beta属性。铝边框是光伏组件核心辅材,对应单GW组件用量约6500吨,占组件总成本9%左右。随着光伏新增装机高增,预计2025年光伏铝边框行业空间可达603亿,对应5年CAGR为22%。光伏铝边框行业格局较为分散,我们测算目前行业CR4约为33%,行业集中度有望随着下游组件客户集中化趋势而提升。 👉 账期长资产重的辅材环节,资金优势是核心壁垒。上游现款采购原材料,下游“2+6”账期结算的模式决定了行业对营运资金的高要求。从项目投资额看,对应单GW组件需求的初始投资额
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下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性 芯片逐步缓解,四季度批发端销量改善持续被验证。展望2022年,行业补库叠加出口增量将支撑行业景气稳定,预计2022年全年销量有望达到8%。新能源C端需求持续爆发,优质产品供给有望持续创造增量需求,混合动力车型2021年开启放量元年,成为纯电动的重要补充,2022年增长有望提速,预计2022年新能源销量有望超过500万辆。下游景气的稳定以及结构的升级将支撑零部件企业盈利的释放。 零部件迎来产业升级机遇,参照智能手机有望迎来业绩和估值双升。智能电动
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2021-12-13 19:55:51
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级。 3、截至2020
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五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2021-12-15 19:52:10
光伏设备赛道研究】捷佳伟创:TOPCon三合一PECVD订单
📍事件:12月14日,根据捷佳伟创公众号,公司与润阳光伏签订PERC+升级TOPCon整线改造订单,提供5GW的PE-poly核心装备,包括PECVD-Poly设备及新款硼扩散设备等,预计明年3月份完成出货。根据公众号披露,公司目前TOPCon电池中标订单总量已近30GW。 💎我们判断,2022年电池片环节技术迭代将加速,多技术路线共存角力,而TOPCon的新建和改造量都值得期待。根据PV infolink预测,2022年全行业TOPCon产能有望超过40GW,隆基、晶科等头部组件厂均有TO
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捷佳伟创
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2021-12-15 19:39:49
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214 事件: 2021年12月19日,智利总统和议会选举将体现最终结果-于当天8时开始, 18时结束。1500万名登记选民投票选举新一届总统、27名参议员和155名众议员。此前智利当地时间, 2021年11月21日举行总统和议会选举。由于当天总统选举中7名候选人无一人获得超过50%的选票,得票率最高的两名候选人将在12月19日举行的第二轮投票中角逐总统职位。 背景: 11月21日的投票率为44.18%,右翼政党智利共和党候选人何塞·安东尼奧·卡斯特和左
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天齐锂业
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2021-12-15 19:37:46
碳纤维专场核心要点
碳纤维专场核心要点 ——————————— 🌼风电用碳纤维 (1)碳纤维应用机型:12-16MW(用于偏深海域)碳纤维与玻纤成本可以打平,16MW以上用全碳纤维经济性更高(4毛钱电价能算过来)。 (2)成本测算:120m(对应14-16MW,各家陆续在明年陆续下线)用全玻纤,单个叶片70吨,一套210吨。碳纤维是52-55吨,一套160吨,降低50吨。考虑到碳纤维对整机载荷的冲击、钢材用量降低400吨,再减去原玻纤的成本,基本可以打平。 (3)主流产品:T300-48K,基本T300就够用了。
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2021-12-15 13:17:21
2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资
2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资 对于电网投资,前期我们从多个角度对新型电力系统进行解析。除此之外,作为“新基建”重要抓手之一,宏观环境的变化也是电网投资的重要影响因素。 1、回顾历史,电网投资的逆周期属性较为明显:一方面,历史电网投资规模和GDP增速呈现负相关性;另一方面,2020年开始,部分环节作为“新基建”的重要抓手已被验证,包括2020年特高压项目加速重启,加大电网数字化投资至247亿元等等。 2、当前时点往后看,宏观经济如果后续出现增长压力,电网投资的“新基建”属性有望出现
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2021-12-14 21:13:41
【药房11月度情况跟踪】
【药房11月度情况跟踪】 【同店】2年以上老店的同比增长 [烟花]10月:益丰3%(去年10月同店高基数17%);大参林:0%;老百姓:3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% [烟花]11月:益丰5%;大参林:0%;老百姓:2-3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% 【疫情】仍是短期业绩的关键影响因素 [烟花]10月:总体良好。疫情在本月基本上清零,各家药房核心经营区域均为低风险区域,但全国防疫压力较大,仍有部分省份保持对药房客流的限制力度。 [烟花]11月:压力较大。疫情在
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2021-12-14 21:10:55
福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评
福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评 ——————————— 🌼交易简介: 1、财务层面 (1)资金:以不超36.5亿元收购凤砂集团持有的大华矿业100%股权和三力矿业100%股权。 (2)负债:为完成收购,预计申请20亿元的专项并购贷款,目前已达成初步意向。以2021年9月30日为基准日进行模拟测算,在支付36.50亿后,公司资产负债率会上升至43.04%,处于行业平均水平,流动比率则下降至1.18,处于行业平均水平以下;交易后利息费用占同期利润总额的比重从2.96%提升至7.0
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福莱特
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2021-12-14 21:08:34
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增长可期 1、公司估计Q4新增订单为7亿元左右,全年实现35亿左右的订单目标,同比去年翻倍; 2、公司在明年扩产弹性最大的几个客户中份额很高:catl焊接段占到了60-70%的份额,亿纬和欣旺达的焊接段占比可能更高;公司也做少量的包膜机、配对机等装配产品,但主要以焊接为主,焊接专机的占比可能更高; 3、联赢对明年年度订单展望为不低于行业增速,而我们认为行业明年整体扩产增速为40-50%; 4、公司消费电子和新能源业务本年度增速同样很快,其
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2021-12-14 21:07:24
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权 本次关联交易概况: 标的公司,经营范围包括免税外汇商品销售等,2019年、2020年、2021年前三季度收入分别为302.07/96.94/8.14万元,净利润分别60.56/-14.47/-98.54万元。标的公司中旅资产为公司控股股东中国旅游集团之全资子公司,故构成关联交易。交易作价1.26亿元,资产评估增值额为1.15亿元,增值率为955.68%,增值主要来源于标的公司拥有的商业楼及所在宗地价值。 对上市公司的影响 【解决同业竞争问题
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中国中免
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2021-12-14 21:06:10
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送!
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送! 12月12日,《“十四五”冷链物流发展规划》正式落地,一句话总结:从产地,到运输,再到销售地,全部都需要大投资! 原因一:我国冷链基础设施水平本身较低,冷链运输损耗率为25%(发达国家仅为5%); 原因二:疫情冲击+社区团购+消费习惯改变,对冷链设施提出了更高要求; 首推设备龙头【冰轮环境】,未来3年仅冷链设备业务利润复合增速30%以上,明年冷链业务4.5-5.0亿净利润,30倍pe对应150亿市值; 空间更大的碳捕捉(今年设备订单1.5
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冰轮环境
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2021-12-14 14:13:47
淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭”
淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭” 新型电力系统近期引发市场高度关注,大的背景是新能源渗透大比例提升,必然伴随着电网的改造和支撑,这种变化是循序渐进但韧性持续性强。 总体而言,新型电力系统存在“三支箭”。 #我们再次重申:国家电网投资总额在十四五会落在 2.3-2.5亿区间,年化5000亿左右,十三五2.18万亿,整体上调幅度不大#淡化总量重视结构,结构上一定会有巨大变化,三支箭带来需求明确提升 #第一箭:直流输电。这是我认为新型电力系统最为核心的部分之一,目前市场上只有我们团队在
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2021-12-14 09:16:18
先导智能】:看好海外突破和CATL招标超预期
1、海外有望取得较大突破。在两年压制后,预计海外锂电池厂扩产将在2022年开始起量,2023年将进一步增长(详见12月13日我们在进门财经上做的海外锂电池厂扩产带PPT的详细梳理,有回放),除LG、SKI等传统龙头外,欧洲的新兴电池厂双子星Northvolt和ACC,均正在展开10GWh级别的量产招标,先导智能为其中后段整线设备供应商,预计近期将取得较大量的订单突破。(Northvolt股东背景为大众、宝马,规划150GWh;ACC股东背景为戴姆勒、标致、克莱斯勒,规划120GWh)。此外,公司
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先导智能
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2021-12-14 09:14:44
国电南瑞:新型电力系统龙头,产品覆盖全产业链
事件: 2021年中央经济会议提出适度超前基建,包括特高压、智能电网等。公司在特高压输电、配电网升级、用户侧革命以及电网信息化等领域将迎来业绩提升。 另外,近日两大电网公司十四五规划公布约3万亿投资计划。国网行动方案提出向数字电网、交直流混联电网、有源配电网、微电网融合发展转变,调度运行将向源网荷储协调控制、输配微网多级协同方向转变。南方电网将加快数字化转型,加强智能输电、配电、用电建设。 ①输变电装备:输变电领域产业链条长,投资体量大。根据国网规划,“十四五”规划投建新增5600万千瓦特高压输
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国电南瑞
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2021-12-13 22:33:05
鑫铂股份:光伏铝边框细分龙头,产能扩张助力高增长
需求端跟随下游装机,具备强Beta属性。铝边框是光伏组件核心辅材,对应单GW组件用量约6500吨,占组件总成本9%左右。随着光伏新增装机高增,预计2025年光伏铝边框行业空间可达603亿,对应5年CAGR为22%。光伏铝边框行业格局较为分散,我们测算目前行业CR4约为33%,行业集中度有望随着下游组件客户集中化趋势而提升。 👉 账期长资产重的辅材环节,资金优势是核心壁垒。上游现款采购原材料,下游“2+6”账期结算的模式决定了行业对营运资金的高要求。从项目投资额看,对应单GW组件需求的初始投资额
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2021-12-13 22:26:54
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性 芯片逐步缓解,四季度批发端销量改善持续被验证。展望2022年,行业补库叠加出口增量将支撑行业景气稳定,预计2022年全年销量有望达到8%。新能源C端需求持续爆发,优质产品供给有望持续创造增量需求,混合动力车型2021年开启放量元年,成为纯电动的重要补充,2022年增长有望提速,预计2022年新能源销量有望超过500万辆。下游景气的稳定以及结构的升级将支撑零部件企业盈利的释放。 零部件迎来产业升级机遇,参照智能手机有望迎来业绩和估值双升。智能电动
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华域汽车
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继峰股份
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2021-12-13 19:55:51
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级。 3、截至2020
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2021-12-15 19:52:10
光伏设备赛道研究】捷佳伟创:TOPCon三合一PECVD订单
📍事件:12月14日,根据捷佳伟创公众号,公司与润阳光伏签订PERC+升级TOPCon整线改造订单,提供5GW的PE-poly核心装备,包括PECVD-Poly设备及新款硼扩散设备等,预计明年3月份完成出货。根据公众号披露,公司目前TOPCon电池中标订单总量已近30GW。 💎我们判断,2022年电池片环节技术迭代将加速,多技术路线共存角力,而TOPCon的新建和改造量都值得期待。根据PV infolink预测,2022年全行业TOPCon产能有望超过40GW,隆基、晶科等头部组件厂均有TO
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【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214 事件: 2021年12月19日,智利总统和议会选举将体现最终结果-于当天8时开始, 18时结束。1500万名登记选民投票选举新一届总统、27名参议员和155名众议员。此前智利当地时间, 2021年11月21日举行总统和议会选举。由于当天总统选举中7名候选人无一人获得超过50%的选票,得票率最高的两名候选人将在12月19日举行的第二轮投票中角逐总统职位。 背景: 11月21日的投票率为44.18%,右翼政党智利共和党候选人何塞·安东尼奧·卡斯特和左
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碳纤维专场核心要点
碳纤维专场核心要点 ——————————— 🌼风电用碳纤维 (1)碳纤维应用机型:12-16MW(用于偏深海域)碳纤维与玻纤成本可以打平,16MW以上用全碳纤维经济性更高(4毛钱电价能算过来)。 (2)成本测算:120m(对应14-16MW,各家陆续在明年陆续下线)用全玻纤,单个叶片70吨,一套210吨。碳纤维是52-55吨,一套160吨,降低50吨。考虑到碳纤维对整机载荷的冲击、钢材用量降低400吨,再减去原玻纤的成本,基本可以打平。 (3)主流产品:T300-48K,基本T300就够用了。
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2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资
2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资 对于电网投资,前期我们从多个角度对新型电力系统进行解析。除此之外,作为“新基建”重要抓手之一,宏观环境的变化也是电网投资的重要影响因素。 1、回顾历史,电网投资的逆周期属性较为明显:一方面,历史电网投资规模和GDP增速呈现负相关性;另一方面,2020年开始,部分环节作为“新基建”的重要抓手已被验证,包括2020年特高压项目加速重启,加大电网数字化投资至247亿元等等。 2、当前时点往后看,宏观经济如果后续出现增长压力,电网投资的“新基建”属性有望出现
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【药房11月度情况跟踪】
【药房11月度情况跟踪】 【同店】2年以上老店的同比增长 [烟花]10月:益丰3%(去年10月同店高基数17%);大参林:0%;老百姓:3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% [烟花]11月:益丰5%;大参林:0%;老百姓:2-3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% 【疫情】仍是短期业绩的关键影响因素 [烟花]10月:总体良好。疫情在本月基本上清零,各家药房核心经营区域均为低风险区域,但全国防疫压力较大,仍有部分省份保持对药房客流的限制力度。 [烟花]11月:压力较大。疫情在
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福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评
福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评 ——————————— 🌼交易简介: 1、财务层面 (1)资金:以不超36.5亿元收购凤砂集团持有的大华矿业100%股权和三力矿业100%股权。 (2)负债:为完成收购,预计申请20亿元的专项并购贷款,目前已达成初步意向。以2021年9月30日为基准日进行模拟测算,在支付36.50亿后,公司资产负债率会上升至43.04%,处于行业平均水平,流动比率则下降至1.18,处于行业平均水平以下;交易后利息费用占同期利润总额的比重从2.96%提升至7.0
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2021-12-14 21:08:34
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增长可期 1、公司估计Q4新增订单为7亿元左右,全年实现35亿左右的订单目标,同比去年翻倍; 2、公司在明年扩产弹性最大的几个客户中份额很高:catl焊接段占到了60-70%的份额,亿纬和欣旺达的焊接段占比可能更高;公司也做少量的包膜机、配对机等装配产品,但主要以焊接为主,焊接专机的占比可能更高; 3、联赢对明年年度订单展望为不低于行业增速,而我们认为行业明年整体扩产增速为40-50%; 4、公司消费电子和新能源业务本年度增速同样很快,其
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中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权 本次关联交易概况: 标的公司,经营范围包括免税外汇商品销售等,2019年、2020年、2021年前三季度收入分别为302.07/96.94/8.14万元,净利润分别60.56/-14.47/-98.54万元。标的公司中旅资产为公司控股股东中国旅游集团之全资子公司,故构成关联交易。交易作价1.26亿元,资产评估增值额为1.15亿元,增值率为955.68%,增值主要来源于标的公司拥有的商业楼及所在宗地价值。 对上市公司的影响 【解决同业竞争问题
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【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送!
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送! 12月12日,《“十四五”冷链物流发展规划》正式落地,一句话总结:从产地,到运输,再到销售地,全部都需要大投资! 原因一:我国冷链基础设施水平本身较低,冷链运输损耗率为25%(发达国家仅为5%); 原因二:疫情冲击+社区团购+消费习惯改变,对冷链设施提出了更高要求; 首推设备龙头【冰轮环境】,未来3年仅冷链设备业务利润复合增速30%以上,明年冷链业务4.5-5.0亿净利润,30倍pe对应150亿市值; 空间更大的碳捕捉(今年设备订单1.5
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淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭”
淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭” 新型电力系统近期引发市场高度关注,大的背景是新能源渗透大比例提升,必然伴随着电网的改造和支撑,这种变化是循序渐进但韧性持续性强。 总体而言,新型电力系统存在“三支箭”。 #我们再次重申:国家电网投资总额在十四五会落在 2.3-2.5亿区间,年化5000亿左右,十三五2.18万亿,整体上调幅度不大#淡化总量重视结构,结构上一定会有巨大变化,三支箭带来需求明确提升 #第一箭:直流输电。这是我认为新型电力系统最为核心的部分之一,目前市场上只有我们团队在
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2021-12-14 09:16:18
先导智能】:看好海外突破和CATL招标超预期
1、海外有望取得较大突破。在两年压制后,预计海外锂电池厂扩产将在2022年开始起量,2023年将进一步增长(详见12月13日我们在进门财经上做的海外锂电池厂扩产带PPT的详细梳理,有回放),除LG、SKI等传统龙头外,欧洲的新兴电池厂双子星Northvolt和ACC,均正在展开10GWh级别的量产招标,先导智能为其中后段整线设备供应商,预计近期将取得较大量的订单突破。(Northvolt股东背景为大众、宝马,规划150GWh;ACC股东背景为戴姆勒、标致、克莱斯勒,规划120GWh)。此外,公司
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国电南瑞:新型电力系统龙头,产品覆盖全产业链
事件: 2021年中央经济会议提出适度超前基建,包括特高压、智能电网等。公司在特高压输电、配电网升级、用户侧革命以及电网信息化等领域将迎来业绩提升。 另外,近日两大电网公司十四五规划公布约3万亿投资计划。国网行动方案提出向数字电网、交直流混联电网、有源配电网、微电网融合发展转变,调度运行将向源网荷储协调控制、输配微网多级协同方向转变。南方电网将加快数字化转型,加强智能输电、配电、用电建设。 ①输变电装备:输变电领域产业链条长,投资体量大。根据国网规划,“十四五”规划投建新增5600万千瓦特高压输
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2021-12-13 22:33:05
鑫铂股份:光伏铝边框细分龙头,产能扩张助力高增长
需求端跟随下游装机,具备强Beta属性。铝边框是光伏组件核心辅材,对应单GW组件用量约6500吨,占组件总成本9%左右。随着光伏新增装机高增,预计2025年光伏铝边框行业空间可达603亿,对应5年CAGR为22%。光伏铝边框行业格局较为分散,我们测算目前行业CR4约为33%,行业集中度有望随着下游组件客户集中化趋势而提升。 👉 账期长资产重的辅材环节,资金优势是核心壁垒。上游现款采购原材料,下游“2+6”账期结算的模式决定了行业对营运资金的高要求。从项目投资额看,对应单GW组件需求的初始投资额
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2021-12-13 22:26:54
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性 芯片逐步缓解,四季度批发端销量改善持续被验证。展望2022年,行业补库叠加出口增量将支撑行业景气稳定,预计2022年全年销量有望达到8%。新能源C端需求持续爆发,优质产品供给有望持续创造增量需求,混合动力车型2021年开启放量元年,成为纯电动的重要补充,2022年增长有望提速,预计2022年新能源销量有望超过500万辆。下游景气的稳定以及结构的升级将支撑零部件企业盈利的释放。 零部件迎来产业升级机遇,参照智能手机有望迎来业绩和估值双升。智能电动
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2021-12-13 19:55:51
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级。 3、截至2020
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航行五百年的公社达人
2021-12-15 19:52:10
光伏设备赛道研究】捷佳伟创:TOPCon三合一PECVD订单
📍事件:12月14日,根据捷佳伟创公众号,公司与润阳光伏签订PERC+升级TOPCon整线改造订单,提供5GW的PE-poly核心装备,包括PECVD-Poly设备及新款硼扩散设备等,预计明年3月份完成出货。根据公众号披露,公司目前TOPCon电池中标订单总量已近30GW。 💎我们判断,2022年电池片环节技术迭代将加速,多技术路线共存角力,而TOPCon的新建和改造量都值得期待。根据PV infolink预测,2022年全行业TOPCon产能有望超过40GW,隆基、晶科等头部组件厂均有TO
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捷佳伟创
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2021-12-15 19:39:49
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214
【国君有色】智利大选对SQM影响点评211214 事件: 2021年12月19日,智利总统和议会选举将体现最终结果-于当天8时开始, 18时结束。1500万名登记选民投票选举新一届总统、27名参议员和155名众议员。此前智利当地时间, 2021年11月21日举行总统和议会选举。由于当天总统选举中7名候选人无一人获得超过50%的选票,得票率最高的两名候选人将在12月19日举行的第二轮投票中角逐总统职位。 背景: 11月21日的投票率为44.18%,右翼政党智利共和党候选人何塞·安东尼奧·卡斯特和左
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天齐锂业
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2021-12-15 19:37:46
碳纤维专场核心要点
碳纤维专场核心要点 ——————————— 🌼风电用碳纤维 (1)碳纤维应用机型:12-16MW(用于偏深海域)碳纤维与玻纤成本可以打平,16MW以上用全碳纤维经济性更高(4毛钱电价能算过来)。 (2)成本测算:120m(对应14-16MW,各家陆续在明年陆续下线)用全玻纤,单个叶片70吨,一套210吨。碳纤维是52-55吨,一套160吨,降低50吨。考虑到碳纤维对整机载荷的冲击、钢材用量降低400吨,再减去原玻纤的成本,基本可以打平。 (3)主流产品:T300-48K,基本T300就够用了。
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吉林碳谷
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吉林化纤
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2021-12-15 13:17:21
2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资
2021电网跟踪十二:从新基建角度看电网投资 对于电网投资,前期我们从多个角度对新型电力系统进行解析。除此之外,作为“新基建”重要抓手之一,宏观环境的变化也是电网投资的重要影响因素。 1、回顾历史,电网投资的逆周期属性较为明显:一方面,历史电网投资规模和GDP增速呈现负相关性;另一方面,2020年开始,部分环节作为“新基建”的重要抓手已被验证,包括2020年特高压项目加速重启,加大电网数字化投资至247亿元等等。 2、当前时点往后看,宏观经济如果后续出现增长压力,电网投资的“新基建”属性有望出现
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国网信通
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国电南瑞
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思源电气
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2021-12-14 21:13:41
【药房11月度情况跟踪】
【药房11月度情况跟踪】 【同店】2年以上老店的同比增长 [烟花]10月:益丰3%(去年10月同店高基数17%);大参林:0%;老百姓:3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% [烟花]11月:益丰5%;大参林:0%;老百姓:2-3%;一心堂未给出同店,零售收入同比+7-10% 【疫情】仍是短期业绩的关键影响因素 [烟花]10月:总体良好。疫情在本月基本上清零,各家药房核心经营区域均为低风险区域,但全国防疫压力较大,仍有部分省份保持对药房客流的限制力度。 [烟花]11月:压力较大。疫情在
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福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评
福莱特收购石英砂矿预案,回复函重点信息梳理&点评 ——————————— 🌼交易简介: 1、财务层面 (1)资金:以不超36.5亿元收购凤砂集团持有的大华矿业100%股权和三力矿业100%股权。 (2)负债:为完成收购,预计申请20亿元的专项并购贷款,目前已达成初步意向。以2021年9月30日为基准日进行模拟测算,在支付36.50亿后,公司资产负债率会上升至43.04%,处于行业平均水平,流动比率则下降至1.18,处于行业平均水平以下;交易后利息费用占同期利润总额的比重从2.96%提升至7.0
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2021-12-14 21:08:34
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增
联赢激光新高点评:少数受益4680的锂电设备公司,明后年高增长可期 1、公司估计Q4新增订单为7亿元左右,全年实现35亿左右的订单目标,同比去年翻倍; 2、公司在明年扩产弹性最大的几个客户中份额很高:catl焊接段占到了60-70%的份额,亿纬和欣旺达的焊接段占比可能更高;公司也做少量的包膜机、配对机等装配产品,但主要以焊接为主,焊接专机的占比可能更高; 3、联赢对明年年度订单展望为不低于行业增速,而我们认为行业明年整体扩产增速为40-50%; 4、公司消费电子和新能源业务本年度增速同样很快,其
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联赢激光
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2021-12-14 21:07:24
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权
中国中免:作价1.26亿元,收购港中旅资产100%股权 本次关联交易概况: 标的公司,经营范围包括免税外汇商品销售等,2019年、2020年、2021年前三季度收入分别为302.07/96.94/8.14万元,净利润分别60.56/-14.47/-98.54万元。标的公司中旅资产为公司控股股东中国旅游集团之全资子公司,故构成关联交易。交易作价1.26亿元,资产评估增值额为1.15亿元,增值率为955.68%,增值主要来源于标的公司拥有的商业楼及所在宗地价值。 对上市公司的影响 【解决同业竞争问题
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2021-12-14 21:06:10
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送!
【冰轮环境】涨停!目前仍在底部,碳捕捉和氢能业务全白送! 12月12日,《“十四五”冷链物流发展规划》正式落地,一句话总结:从产地,到运输,再到销售地,全部都需要大投资! 原因一:我国冷链基础设施水平本身较低,冷链运输损耗率为25%(发达国家仅为5%); 原因二:疫情冲击+社区团购+消费习惯改变,对冷链设施提出了更高要求; 首推设备龙头【冰轮环境】,未来3年仅冷链设备业务利润复合增速30%以上,明年冷链业务4.5-5.0亿净利润,30倍pe对应150亿市值; 空间更大的碳捕捉(今年设备订单1.5
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冰轮环境
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2021-12-14 14:13:47
淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭”
淡化总量重视结构,新型电力系统的投资的“三支箭” 新型电力系统近期引发市场高度关注,大的背景是新能源渗透大比例提升,必然伴随着电网的改造和支撑,这种变化是循序渐进但韧性持续性强。 总体而言,新型电力系统存在“三支箭”。 #我们再次重申:国家电网投资总额在十四五会落在 2.3-2.5亿区间,年化5000亿左右,十三五2.18万亿,整体上调幅度不大#淡化总量重视结构,结构上一定会有巨大变化,三支箭带来需求明确提升 #第一箭:直流输电。这是我认为新型电力系统最为核心的部分之一,目前市场上只有我们团队在
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国电南瑞
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2021-12-14 09:16:18
先导智能】:看好海外突破和CATL招标超预期
1、海外有望取得较大突破。在两年压制后,预计海外锂电池厂扩产将在2022年开始起量,2023年将进一步增长(详见12月13日我们在进门财经上做的海外锂电池厂扩产带PPT的详细梳理,有回放),除LG、SKI等传统龙头外,欧洲的新兴电池厂双子星Northvolt和ACC,均正在展开10GWh级别的量产招标,先导智能为其中后段整线设备供应商,预计近期将取得较大量的订单突破。(Northvolt股东背景为大众、宝马,规划150GWh;ACC股东背景为戴姆勒、标致、克莱斯勒,规划120GWh)。此外,公司
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先导智能
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2021-12-14 09:14:44
国电南瑞:新型电力系统龙头,产品覆盖全产业链
事件: 2021年中央经济会议提出适度超前基建,包括特高压、智能电网等。公司在特高压输电、配电网升级、用户侧革命以及电网信息化等领域将迎来业绩提升。 另外,近日两大电网公司十四五规划公布约3万亿投资计划。国网行动方案提出向数字电网、交直流混联电网、有源配电网、微电网融合发展转变,调度运行将向源网荷储协调控制、输配微网多级协同方向转变。南方电网将加快数字化转型,加强智能输电、配电、用电建设。 ①输变电装备:输变电领域产业链条长,投资体量大。根据国网规划,“十四五”规划投建新增5600万千瓦特高压输
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2021-12-13 22:33:05
鑫铂股份:光伏铝边框细分龙头,产能扩张助力高增长
需求端跟随下游装机,具备强Beta属性。铝边框是光伏组件核心辅材,对应单GW组件用量约6500吨,占组件总成本9%左右。随着光伏新增装机高增,预计2025年光伏铝边框行业空间可达603亿,对应5年CAGR为22%。光伏铝边框行业格局较为分散,我们测算目前行业CR4约为33%,行业集中度有望随着下游组件客户集中化趋势而提升。 👉 账期长资产重的辅材环节,资金优势是核心壁垒。上游现款采购原材料,下游“2+6”账期结算的模式决定了行业对营运资金的高要求。从项目投资额看,对应单GW组件需求的初始投资额
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2021-12-13 22:26:54
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性
下游景气支撑叠加零部件高端化,看好零部件成长持续性 芯片逐步缓解,四季度批发端销量改善持续被验证。展望2022年,行业补库叠加出口增量将支撑行业景气稳定,预计2022年全年销量有望达到8%。新能源C端需求持续爆发,优质产品供给有望持续创造增量需求,混合动力车型2021年开启放量元年,成为纯电动的重要补充,2022年增长有望提速,预计2022年新能源销量有望超过500万辆。下游景气的稳定以及结构的升级将支撑零部件企业盈利的释放。 零部件迎来产业升级机遇,参照智能手机有望迎来业绩和估值双升。智能电动
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2021-12-13 19:55:51
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业
风电场改造升级征求意见,利好龙头风电企业 -------------------- 1、《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见,鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役,其中改造升级“以大代小”,可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变,新增部分按当年指导价。 2、此前,国家能源局综合司曾发出关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》的函,文中首次提出启动老旧风电项目技改升级:重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级。 3、截至2020
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