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航行五百年的公社达人

2021-12-04 21:10:50

EDR分析

乘用车EDR政策: (1)2017年9月29日，《机动车运行安全技术条件(GB7258-2017)》发布，增加了一项对于乘用车的规定:“乘用车应配备事件数据记录系统(EDR)或车载视频行驶记录装置的要求”，EDR需要记录碰撞等特定事件发生时的车辆行驶速度、制动状态等数据信息。该政策于2018年1月1日实施。另外规定了生效时间，从2018年1月1日算起37个月后开始对新车实施，即实施时间为2021年1月1 日。 (2)此后在2020年11月发布了2017国标的2号修改单征求意见稿，此意见稿通

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启明信息
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鸿泉物联
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锐明技术
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光弘科技

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-04 09:28:31

云海金属持续更新

云海金属持续更新 1、镁9月份暴涨，榆林府谷双控大面积停产；9月29号开始，榆林开始控50%用电，因此10月份到现在维持50%控电产能，预计榆林产能恢复到6-7成，镁价从高位跌到3万，近期反弹到3.5万左右稳定，这两天又涨到3.8万；近期镁价上涨：近一周中央环保组进榆林核查，关注固废排放和气体排放，因此影响燃碳的生产；镁渣排放和废气也受影响；因此被动停了一部分产能；另外榆林地区12月份双控目标比较紧张，预期12月下旬再次强行控制能耗，市场担忧后续供应；海外特别是欧洲对镁的恐慌，因此近期加大镁库存

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宝武镁业

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 23:21:02

军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季

军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季度有望开启新一轮景气【军工行业经过一年的产能逐步提升、批产组织管理中瓶颈环节的减弱，在2022年军工仍会表现出较高的行业景气度，尤其是导弹领域。导弹领域本身总装难度较小，配套环节改善后上量幅度会非常快。在此之际，正值年底和一季度，总体或整机厂梳理来年生产任务阶段，往往是会启动元器件等的采购工作，因此上游元器件有望迎来新一轮景气，增速上环比预计将较好上升。【产能瓶颈并不全是下游主机厂，是兼顾交付节奏的综合提升，军工主机厂处产业链长地位

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中航沈飞
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鸿远电子
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航发动力
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中航光电
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中航西飞

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 08:05:23

智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变”

智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变” ?民生计算机团队作为A股智能网联汽车先锋队，近两年推出全产业链研究，涵盖一线调研与跟踪，多个牛股推荐、多篇报告，力推智能网联汽车，而继《智能化：撬动百年汽车“核聚变”的阿基米德支点》后，我们再度推出深度报告《鸿蒙与智能汽车软件的星辰大海》，德赛西威、中科创达等龙头企业逼近千亿，电动化之后最亮的星将是智能化！智能网联汽车是继智能手机后“人与机器”共舞的最新戏码，其主线也延续着智能手机的脉络：从交互模式的变革—架构的升级—生态的形成，在此过程

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德赛西威
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中科创达
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均胜电子

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 07:38:56

新增强推捷顺科技！公司新业务模式重构成长逻辑！

捷顺近期推出“停车时长置换和采买”创新业务模式，其本质是为客户提供现金流错配服务，满足客户短期资金需求。在采用新模式后可以进一步降低现金流压力达到促销效果，而公司可以以优惠券形式发放给消费者折扣，提升整个生态吸引力并衍生广告引流；未来公司可以介入停车场风险运营：我们研究认为北上广深杭等城市由于历史原因有较大的停车位时空错配矛盾，如果公司未来能利用信息化通过优惠券的形式对用户做价格歧视，能达到提升停车场自身收益并自己也赚取收益，同时让用户以自己能接受的价格享受停车服务，达到三方共赢。公司过去业

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捷顺科技

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 07:09:27

持续关注铜峰电子

铜峰电子：与韩国成门成立合资公司，新能源汽车用薄膜电容器扩产超预期，建议重点关注！铜峰电子是老牌薄膜电容器生产企业，拥有电容器薄膜——金属化薄膜——薄膜电容器一体化产业链。公司原控股股东由于资不抵债被法院宣告破产清算，2020年10月铜陵国资成为公司新控股股东。股权变更完成后，新股东迅速聘任了新的管理团队，优化资源配置，确立了以新能源为主体的发展方向。2020年12月以来，公司规划了新能源用超薄型薄膜材料、新能源汽车用电容器、新能源用电容器扩产、直流电网输电用电容器等6个投资项目，总投资额约6

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铜峰电子

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 23:48:21

关注锂电电池回收

为什么这个点开始关注新能源车快速发展，锂电池退役量庞大。磷酸铁锂电池的使用寿命一般在5年左右，三元电池的使用寿命一般为6年，依此推算，早期投入市场的新能源动力电池已开始进入退役期。预计2024年，动力电池累计报废量将达到116万吨。原材料价格快速攀升，邦普三季度毛利率提升明显。电池级碳酸锂从去年同期的4万元/吨上涨至目前的20万元/吨，三元前驱体（以523为例）从从8万元/吨上涨至目前的13万元/吨。除了布局上游镍、锂矿，回收也是一个重要的方式。根据邦普环评书，10万吨处理废旧电池项目可产

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天奇股份
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华友钴业

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 21:00:48

新能源运营商的投资机会

#重视新能源运营商的投资机会，包括渠道商和安装商今日新能源运营商受港股中国电力02380配股的影响，有显著回调，我们认为是非常好的机会。 1、先说02380配股，本身并非配股，实际为定向增发，也就意味着有重要机构对产业方向的认可。并且本轮融资也意味着获得了较为充足的弹药，有利于后续装机规模的提速。 2、新能源运营商逻辑十分通顺，容易形成市场共识。新能源运营商的成长逻辑清晰，通过不断投建电站实现利润增厚，并且有一定的潜在弹性如绿电溢价等。平价上网时代现金流也十分充沛，增速很快。比如A股芯能科技，

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吉电股份
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芯能科技
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金开新能

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 20:52:35

春风动力微观调研更新

11月预计：四轮车：高景气依旧持续，预计销量1.6万台+。两轮车：海外疫情影响全球供应链，受芯片短缺等影响，致使各排量段放量相对一般。800cc预计交付近550台；700cc预计交付近250台，250cc预计1600台左右。我们认为：虽然公司短期受供应链影响，但公司利好逻辑不变。1）公司短期看点：关税&运费弹性+四轮车景气持续+两轮车向大排量结构迭代；2）中长期看点：四轮车品牌力带动市占率持续提升+两轮车出口格局打开+电摩贡献业绩。 CFMOTO新品看点： 1）SR-C21：被安排在米兰展

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春风动力

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 12:37:11

酒鬼酒信息更正

[太阳]酒鬼酒信息更正：内参销售目标确立，来年高增可期 2021-12-2 [玫瑰]今日内参酒2021年度销售会议召开，提出2022年内参酒销售基础目标24.45亿、冲刺目标30亿的发展规划，其中2021年内参酒预计实现销售收入17亿左右，对应2022年销售目标及冲刺目标同比增速分别约为44%、76%。（注：上述收入均为销售口径） [玫瑰]我们预计今年酒鬼酒公司整体报表端收入约为33亿，明年收入增速有望保持在35%以上，其中内参继续保持快速增长、酒鬼系列预计实现较快增长，公司盈利有望得到进一步改

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酒鬼酒

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 09:14:20

富奥股份重大事项点评

富奥股份重大事项点评：收购富维股权，一汽系智能化平台初见雏形富奥股份拟认购一汽富维非公开发行股票，此次交易后公司将持有一汽富维近8%股权，增强一汽系下零部件的协同效应。公司和一汽富维同属于一汽系下的核心零部件供应商，富奥股份主要从事底盘、汽车电子、电驱动、热管理等业务，一汽富维主要从事汽车内外饰、冲压件、车灯等业务。此举有助于增强两者的协同效应，在汽车智能化和电动化浪潮下增强实力。募投项目将投入智能化方向，符合行业发展趋势。根据一汽富维定增预案，此次募投资金将投入长春汽车智能化产品及定制化项

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富奥股份

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 09:06:11

飞凯材料

飞凯材料近况调研 1.收入构成。2021年三季报189亿的收入中，液晶为8.6亿(光刻胶5400万，oled500多万)，光纤涂料是2.8亿，半导体为4亿(这部分主要包括:温化学品收入为1.5亿，环氢塑封料收入为1.8亿，锡球为8600万)。此外，医药中间体收入接近2亿。未来医药中间体会爆发式增长，液晶见底回升态势，半导体材料会中高速增长。 2.分产品液晶:TFT混晶产品出货量前三季度130t，全年170-180t(去年120t)，价格稳定，正性+负性价格600-700w/t，毛利率40%。安

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飞凯材料

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 21:02:31

氢能顶层设计或将加快出台，建议关注相关产

经过较长时间的规划研讨之后，国家氢能顶层设计有望加快对外发布。预计这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。 ■近期发改委组织的专家座谈会主要围绕氢能制备、储存、运输、加注以及终端利用等全产业链，分析研判产业发展形势，深入探讨氢能产业合理布局、有序推进多元化示范应用、构建清洁低碳供给体系、制定完善行业基础标准等事宜。 ■基础设施：2020年，全球加氢站553座，截至今年9月底，国内累计建成加氢站190座，其中147座已经投入运营；2021年全国电解槽产能1GW，隆

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中泰股份
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厚普股份

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 20:59:12

首钢股份：底部反转高弹性电

高端产品放量：电工钢是新能源及工业节能核心磁性材料。首钢股份具有年产150万吨电工钢能力，十四五扩产到250万吨左右，是国内高端电工钢龙头，新能源汽车电机用硅钢全车系认证通过。公司汽车板客户主要为头部合资车型，产量将由目前350万吨逐步增加到480万吨。未来兼具规模增长及品种结构升级逻辑。 ⭐️ 成本拐点：两大基地生产已经投产运营10年以上，进入折旧末期。随着运营效率提升，公司三项费用率已经趋势性下降。同时，随着京唐公司二期一步项目投产运营，一期项目公辅设施利用效率进一步提升，成本有望进一步下降

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首钢股份

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 08:49:26

汇得科技调研核心要点-1130

公司积极开拓新能源汽车行业下游客户，供货C客户动力电池包水冷板缓冲垫以及T客户车用合成革材料。 🌼公司为C客户供CTP动力电池包水冷板缓冲垫，用于动力电池包水冷板与外扣板之间，起缓冲、减震、保温的作用，公司先供货到和胜、华域、凌云等电池托盘供应商处安装好再发往C，终端客户为蔚来、理想等。预计不同类别的缓冲垫ASP介于200-700元，平均价格300元/套，2022年在手订单100多万套，对应收入3个多亿，毛利率在30%以上。 🌼公司为世联集团供货革用聚氨酯，间接供货T客户合成革（座椅、门板

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汇得科技

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EDR分析

乘用车EDR政策: (1)2017年9月29日，《机动车运行安全技术条件(GB7258-2017)》发布，增加了一项对于乘用车的规定:“乘用车应配备事件数据记录系统(EDR)或车载视频行驶记录装置的要求”，EDR需要记录碰撞等特定事件发生时的车辆行驶速度、制动状态等数据信息。该政策于2018年1月1日实施。另外规定了生效时间，从2018年1月1日算起37个月后开始对新车实施，即实施时间为2021年1月1 日。 (2)此后在2020年11月发布了2017国标的2号修改单征求意见稿，此意见稿通

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云海金属持续更新

云海金属持续更新 1、镁9月份暴涨，榆林府谷双控大面积停产；9月29号开始，榆林开始控50%用电，因此10月份到现在维持50%控电产能，预计榆林产能恢复到6-7成，镁价从高位跌到3万，近期反弹到3.5万左右稳定，这两天又涨到3.8万；近期镁价上涨：近一周中央环保组进榆林核查，关注固废排放和气体排放，因此影响燃碳的生产；镁渣排放和废气也受影响；因此被动停了一部分产能；另外榆林地区12月份双控目标比较紧张，预期12月下旬再次强行控制能耗，市场担忧后续供应；海外特别是欧洲对镁的恐慌，因此近期加大镁库存

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军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季

军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季度有望开启新一轮景气【军工行业经过一年的产能逐步提升、批产组织管理中瓶颈环节的减弱，在2022年军工仍会表现出较高的行业景气度，尤其是导弹领域。导弹领域本身总装难度较小，配套环节改善后上量幅度会非常快。在此之际，正值年底和一季度，总体或整机厂梳理来年生产任务阶段，往往是会启动元器件等的采购工作，因此上游元器件有望迎来新一轮景气，增速上环比预计将较好上升。【产能瓶颈并不全是下游主机厂，是兼顾交付节奏的综合提升，军工主机厂处产业链长地位

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智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变”

智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变” ?民生计算机团队作为A股智能网联汽车先锋队，近两年推出全产业链研究，涵盖一线调研与跟踪，多个牛股推荐、多篇报告，力推智能网联汽车，而继《智能化：撬动百年汽车“核聚变”的阿基米德支点》后，我们再度推出深度报告《鸿蒙与智能汽车软件的星辰大海》，德赛西威、中科创达等龙头企业逼近千亿，电动化之后最亮的星将是智能化！智能网联汽车是继智能手机后“人与机器”共舞的最新戏码，其主线也延续着智能手机的脉络：从交互模式的变革—架构的升级—生态的形成，在此过程

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新增强推捷顺科技！公司新业务模式重构成长逻辑！

捷顺近期推出“停车时长置换和采买”创新业务模式，其本质是为客户提供现金流错配服务，满足客户短期资金需求。在采用新模式后可以进一步降低现金流压力达到促销效果，而公司可以以优惠券形式发放给消费者折扣，提升整个生态吸引力并衍生广告引流；未来公司可以介入停车场风险运营：我们研究认为北上广深杭等城市由于历史原因有较大的停车位时空错配矛盾，如果公司未来能利用信息化通过优惠券的形式对用户做价格歧视，能达到提升停车场自身收益并自己也赚取收益，同时让用户以自己能接受的价格享受停车服务，达到三方共赢。公司过去业

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持续关注铜峰电子

铜峰电子：与韩国成门成立合资公司，新能源汽车用薄膜电容器扩产超预期，建议重点关注！铜峰电子是老牌薄膜电容器生产企业，拥有电容器薄膜——金属化薄膜——薄膜电容器一体化产业链。公司原控股股东由于资不抵债被法院宣告破产清算，2020年10月铜陵国资成为公司新控股股东。股权变更完成后，新股东迅速聘任了新的管理团队，优化资源配置，确立了以新能源为主体的发展方向。2020年12月以来，公司规划了新能源用超薄型薄膜材料、新能源汽车用电容器、新能源用电容器扩产、直流电网输电用电容器等6个投资项目，总投资额约6

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关注锂电电池回收

为什么这个点开始关注新能源车快速发展，锂电池退役量庞大。磷酸铁锂电池的使用寿命一般在5年左右，三元电池的使用寿命一般为6年，依此推算，早期投入市场的新能源动力电池已开始进入退役期。预计2024年，动力电池累计报废量将达到116万吨。原材料价格快速攀升，邦普三季度毛利率提升明显。电池级碳酸锂从去年同期的4万元/吨上涨至目前的20万元/吨，三元前驱体（以523为例）从从8万元/吨上涨至目前的13万元/吨。除了布局上游镍、锂矿，回收也是一个重要的方式。根据邦普环评书，10万吨处理废旧电池项目可产

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新能源运营商的投资机会

#重视新能源运营商的投资机会，包括渠道商和安装商今日新能源运营商受港股中国电力02380配股的影响，有显著回调，我们认为是非常好的机会。 1、先说02380配股，本身并非配股，实际为定向增发，也就意味着有重要机构对产业方向的认可。并且本轮融资也意味着获得了较为充足的弹药，有利于后续装机规模的提速。 2、新能源运营商逻辑十分通顺，容易形成市场共识。新能源运营商的成长逻辑清晰，通过不断投建电站实现利润增厚，并且有一定的潜在弹性如绿电溢价等。平价上网时代现金流也十分充沛，增速很快。比如A股芯能科技，

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春风动力微观调研更新

11月预计：四轮车：高景气依旧持续，预计销量1.6万台+。两轮车：海外疫情影响全球供应链，受芯片短缺等影响，致使各排量段放量相对一般。800cc预计交付近550台；700cc预计交付近250台，250cc预计1600台左右。我们认为：虽然公司短期受供应链影响，但公司利好逻辑不变。1）公司短期看点：关税&运费弹性+四轮车景气持续+两轮车向大排量结构迭代；2）中长期看点：四轮车品牌力带动市占率持续提升+两轮车出口格局打开+电摩贡献业绩。 CFMOTO新品看点： 1）SR-C21：被安排在米兰展

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酒鬼酒信息更正

[太阳]酒鬼酒信息更正：内参销售目标确立，来年高增可期 2021-12-2 [玫瑰]今日内参酒2021年度销售会议召开，提出2022年内参酒销售基础目标24.45亿、冲刺目标30亿的发展规划，其中2021年内参酒预计实现销售收入17亿左右，对应2022年销售目标及冲刺目标同比增速分别约为44%、76%。（注：上述收入均为销售口径） [玫瑰]我们预计今年酒鬼酒公司整体报表端收入约为33亿，明年收入增速有望保持在35%以上，其中内参继续保持快速增长、酒鬼系列预计实现较快增长，公司盈利有望得到进一步改

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富奥股份重大事项点评

富奥股份重大事项点评：收购富维股权，一汽系智能化平台初见雏形富奥股份拟认购一汽富维非公开发行股票，此次交易后公司将持有一汽富维近8%股权，增强一汽系下零部件的协同效应。公司和一汽富维同属于一汽系下的核心零部件供应商，富奥股份主要从事底盘、汽车电子、电驱动、热管理等业务，一汽富维主要从事汽车内外饰、冲压件、车灯等业务。此举有助于增强两者的协同效应，在汽车智能化和电动化浪潮下增强实力。募投项目将投入智能化方向，符合行业发展趋势。根据一汽富维定增预案，此次募投资金将投入长春汽车智能化产品及定制化项

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飞凯材料近况调研 1.收入构成。2021年三季报189亿的收入中，液晶为8.6亿(光刻胶5400万，oled500多万)，光纤涂料是2.8亿，半导体为4亿(这部分主要包括:温化学品收入为1.5亿，环氢塑封料收入为1.8亿，锡球为8600万)。此外，医药中间体收入接近2亿。未来医药中间体会爆发式增长，液晶见底回升态势，半导体材料会中高速增长。 2.分产品液晶:TFT混晶产品出货量前三季度130t，全年170-180t(去年120t)，价格稳定，正性+负性价格600-700w/t，毛利率40%。安

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氢能顶层设计或将加快出台，建议关注相关产

经过较长时间的规划研讨之后，国家氢能顶层设计有望加快对外发布。预计这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。 ■近期发改委组织的专家座谈会主要围绕氢能制备、储存、运输、加注以及终端利用等全产业链，分析研判产业发展形势，深入探讨氢能产业合理布局、有序推进多元化示范应用、构建清洁低碳供给体系、制定完善行业基础标准等事宜。 ■基础设施：2020年，全球加氢站553座，截至今年9月底，国内累计建成加氢站190座，其中147座已经投入运营；2021年全国电解槽产能1GW，隆

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首钢股份：底部反转高弹性电

高端产品放量：电工钢是新能源及工业节能核心磁性材料。首钢股份具有年产150万吨电工钢能力，十四五扩产到250万吨左右，是国内高端电工钢龙头，新能源汽车电机用硅钢全车系认证通过。公司汽车板客户主要为头部合资车型，产量将由目前350万吨逐步增加到480万吨。未来兼具规模增长及品种结构升级逻辑。 ⭐️ 成本拐点：两大基地生产已经投产运营10年以上，进入折旧末期。随着运营效率提升，公司三项费用率已经趋势性下降。同时，随着京唐公司二期一步项目投产运营，一期项目公辅设施利用效率进一步提升，成本有望进一步下降

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汇得科技调研核心要点-1130

公司积极开拓新能源汽车行业下游客户，供货C客户动力电池包水冷板缓冲垫以及T客户车用合成革材料。 🌼公司为C客户供CTP动力电池包水冷板缓冲垫，用于动力电池包水冷板与外扣板之间，起缓冲、减震、保温的作用，公司先供货到和胜、华域、凌云等电池托盘供应商处安装好再发往C，终端客户为蔚来、理想等。预计不同类别的缓冲垫ASP介于200-700元，平均价格300元/套，2022年在手订单100多万套，对应收入3个多亿，毛利率在30%以上。 🌼公司为世联集团供货革用聚氨酯，间接供货T客户合成革（座椅、门板

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-04 21:10:50

EDR分析

乘用车EDR政策: (1)2017年9月29日，《机动车运行安全技术条件(GB7258-2017)》发布，增加了一项对于乘用车的规定:“乘用车应配备事件数据记录系统(EDR)或车载视频行驶记录装置的要求”，EDR需要记录碰撞等特定事件发生时的车辆行驶速度、制动状态等数据信息。该政策于2018年1月1日实施。另外规定了生效时间，从2018年1月1日算起37个月后开始对新车实施，即实施时间为2021年1月1 日。 (2)此后在2020年11月发布了2017国标的2号修改单征求意见稿，此意见稿通

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启明信息
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鸿泉物联
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锐明技术
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光弘科技

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1

7

6.03
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-04 09:28:31

云海金属持续更新

云海金属持续更新 1、镁9月份暴涨，榆林府谷双控大面积停产；9月29号开始，榆林开始控50%用电，因此10月份到现在维持50%控电产能，预计榆林产能恢复到6-7成，镁价从高位跌到3万，近期反弹到3.5万左右稳定，这两天又涨到3.8万；近期镁价上涨：近一周中央环保组进榆林核查，关注固废排放和气体排放，因此影响燃碳的生产；镁渣排放和废气也受影响；因此被动停了一部分产能；另外榆林地区12月份双控目标比较紧张，预期12月下旬再次强行控制能耗，市场担忧后续供应；海外特别是欧洲对镁的恐慌，因此近期加大镁库存

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宝武镁业

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0.44
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 23:21:02

军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季

军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季度有望开启新一轮景气【军工行业经过一年的产能逐步提升、批产组织管理中瓶颈环节的减弱，在2022年军工仍会表现出较高的行业景气度，尤其是导弹领域。导弹领域本身总装难度较小，配套环节改善后上量幅度会非常快。在此之际，正值年底和一季度，总体或整机厂梳理来年生产任务阶段，往往是会启动元器件等的采购工作，因此上游元器件有望迎来新一轮景气，增速上环比预计将较好上升。【产能瓶颈并不全是下游主机厂，是兼顾交付节奏的综合提升，军工主机厂处产业链长地位

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中航沈飞
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鸿远电子
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航发动力
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中航光电
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中航西飞

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 08:05:23

智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变”

智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变” ?民生计算机团队作为A股智能网联汽车先锋队，近两年推出全产业链研究，涵盖一线调研与跟踪，多个牛股推荐、多篇报告，力推智能网联汽车，而继《智能化：撬动百年汽车“核聚变”的阿基米德支点》后，我们再度推出深度报告《鸿蒙与智能汽车软件的星辰大海》，德赛西威、中科创达等龙头企业逼近千亿，电动化之后最亮的星将是智能化！智能网联汽车是继智能手机后“人与机器”共舞的最新戏码，其主线也延续着智能手机的脉络：从交互模式的变革—架构的升级—生态的形成，在此过程

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德赛西威
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中科创达
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均胜电子

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2.34
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 07:38:56

新增强推捷顺科技！公司新业务模式重构成长逻辑！

捷顺近期推出“停车时长置换和采买”创新业务模式，其本质是为客户提供现金流错配服务，满足客户短期资金需求。在采用新模式后可以进一步降低现金流压力达到促销效果，而公司可以以优惠券形式发放给消费者折扣，提升整个生态吸引力并衍生广告引流；未来公司可以介入停车场风险运营：我们研究认为北上广深杭等城市由于历史原因有较大的停车位时空错配矛盾，如果公司未来能利用信息化通过优惠券的形式对用户做价格歧视，能达到提升停车场自身收益并自己也赚取收益，同时让用户以自己能接受的价格享受停车服务，达到三方共赢。公司过去业

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捷顺科技

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12.87
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 07:09:27

持续关注铜峰电子

铜峰电子：与韩国成门成立合资公司，新能源汽车用薄膜电容器扩产超预期，建议重点关注！铜峰电子是老牌薄膜电容器生产企业，拥有电容器薄膜——金属化薄膜——薄膜电容器一体化产业链。公司原控股股东由于资不抵债被法院宣告破产清算，2020年10月铜陵国资成为公司新控股股东。股权变更完成后，新股东迅速聘任了新的管理团队，优化资源配置，确立了以新能源为主体的发展方向。2020年12月以来，公司规划了新能源用超薄型薄膜材料、新能源汽车用电容器、新能源用电容器扩产、直流电网输电用电容器等6个投资项目，总投资额约6

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铜峰电子

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4.32
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 23:48:21

关注锂电电池回收

为什么这个点开始关注新能源车快速发展，锂电池退役量庞大。磷酸铁锂电池的使用寿命一般在5年左右，三元电池的使用寿命一般为6年，依此推算，早期投入市场的新能源动力电池已开始进入退役期。预计2024年，动力电池累计报废量将达到116万吨。原材料价格快速攀升，邦普三季度毛利率提升明显。电池级碳酸锂从去年同期的4万元/吨上涨至目前的20万元/吨，三元前驱体（以523为例）从从8万元/吨上涨至目前的13万元/吨。除了布局上游镍、锂矿，回收也是一个重要的方式。根据邦普环评书，10万吨处理废旧电池项目可产

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天奇股份
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华友钴业

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2.91
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 21:00:48

新能源运营商的投资机会

#重视新能源运营商的投资机会，包括渠道商和安装商今日新能源运营商受港股中国电力02380配股的影响，有显著回调，我们认为是非常好的机会。 1、先说02380配股，本身并非配股，实际为定向增发，也就意味着有重要机构对产业方向的认可。并且本轮融资也意味着获得了较为充足的弹药，有利于后续装机规模的提速。 2、新能源运营商逻辑十分通顺，容易形成市场共识。新能源运营商的成长逻辑清晰，通过不断投建电站实现利润增厚，并且有一定的潜在弹性如绿电溢价等。平价上网时代现金流也十分充沛，增速很快。比如A股芯能科技，

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吉电股份
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芯能科技
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金开新能

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5.49
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 20:52:35

春风动力微观调研更新

11月预计：四轮车：高景气依旧持续，预计销量1.6万台+。两轮车：海外疫情影响全球供应链，受芯片短缺等影响，致使各排量段放量相对一般。800cc预计交付近550台；700cc预计交付近250台，250cc预计1600台左右。我们认为：虽然公司短期受供应链影响，但公司利好逻辑不变。1）公司短期看点：关税&运费弹性+四轮车景气持续+两轮车向大排量结构迭代；2）中长期看点：四轮车品牌力带动市占率持续提升+两轮车出口格局打开+电摩贡献业绩。 CFMOTO新品看点： 1）SR-C21：被安排在米兰展

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春风动力

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1.99
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 12:37:11

酒鬼酒信息更正

[太阳]酒鬼酒信息更正：内参销售目标确立，来年高增可期 2021-12-2 [玫瑰]今日内参酒2021年度销售会议召开，提出2022年内参酒销售基础目标24.45亿、冲刺目标30亿的发展规划，其中2021年内参酒预计实现销售收入17亿左右，对应2022年销售目标及冲刺目标同比增速分别约为44%、76%。（注：上述收入均为销售口径） [玫瑰]我们预计今年酒鬼酒公司整体报表端收入约为33亿，明年收入增速有望保持在35%以上，其中内参继续保持快速增长、酒鬼系列预计实现较快增长，公司盈利有望得到进一步改

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酒鬼酒

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2.16
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 09:14:20

富奥股份重大事项点评

富奥股份重大事项点评：收购富维股权，一汽系智能化平台初见雏形富奥股份拟认购一汽富维非公开发行股票，此次交易后公司将持有一汽富维近8%股权，增强一汽系下零部件的协同效应。公司和一汽富维同属于一汽系下的核心零部件供应商，富奥股份主要从事底盘、汽车电子、电驱动、热管理等业务，一汽富维主要从事汽车内外饰、冲压件、车灯等业务。此举有助于增强两者的协同效应，在汽车智能化和电动化浪潮下增强实力。募投项目将投入智能化方向，符合行业发展趋势。根据一汽富维定增预案，此次募投资金将投入长春汽车智能化产品及定制化项

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富奥股份

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3.84
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 09:06:11

飞凯材料

飞凯材料近况调研 1.收入构成。2021年三季报189亿的收入中，液晶为8.6亿(光刻胶5400万，oled500多万)，光纤涂料是2.8亿，半导体为4亿(这部分主要包括:温化学品收入为1.5亿，环氢塑封料收入为1.8亿，锡球为8600万)。此外，医药中间体收入接近2亿。未来医药中间体会爆发式增长，液晶见底回升态势，半导体材料会中高速增长。 2.分产品液晶:TFT混晶产品出货量前三季度130t，全年170-180t(去年120t)，价格稳定，正性+负性价格600-700w/t，毛利率40%。安

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飞凯材料

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 21:02:31

氢能顶层设计或将加快出台，建议关注相关产

经过较长时间的规划研讨之后，国家氢能顶层设计有望加快对外发布。预计这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。 ■近期发改委组织的专家座谈会主要围绕氢能制备、储存、运输、加注以及终端利用等全产业链，分析研判产业发展形势，深入探讨氢能产业合理布局、有序推进多元化示范应用、构建清洁低碳供给体系、制定完善行业基础标准等事宜。 ■基础设施：2020年，全球加氢站553座，截至今年9月底，国内累计建成加氢站190座，其中147座已经投入运营；2021年全国电解槽产能1GW，隆

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中泰股份
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厚普股份

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6.70
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 20:59:12

首钢股份：底部反转高弹性电

高端产品放量：电工钢是新能源及工业节能核心磁性材料。首钢股份具有年产150万吨电工钢能力，十四五扩产到250万吨左右，是国内高端电工钢龙头，新能源汽车电机用硅钢全车系认证通过。公司汽车板客户主要为头部合资车型，产量将由目前350万吨逐步增加到480万吨。未来兼具规模增长及品种结构升级逻辑。 ⭐️ 成本拐点：两大基地生产已经投产运营10年以上，进入折旧末期。随着运营效率提升，公司三项费用率已经趋势性下降。同时，随着京唐公司二期一步项目投产运营，一期项目公辅设施利用效率进一步提升，成本有望进一步下降

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首钢股份

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3.73
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 08:49:26

汇得科技调研核心要点-1130

公司积极开拓新能源汽车行业下游客户，供货C客户动力电池包水冷板缓冲垫以及T客户车用合成革材料。 🌼公司为C客户供CTP动力电池包水冷板缓冲垫，用于动力电池包水冷板与外扣板之间，起缓冲、减震、保温的作用，公司先供货到和胜、华域、凌云等电池托盘供应商处安装好再发往C，终端客户为蔚来、理想等。预计不同类别的缓冲垫ASP介于200-700元，平均价格300元/套，2022年在手订单100多万套，对应收入3个多亿，毛利率在30%以上。 🌼公司为世联集团供货革用聚氨酯，间接供货T客户合成革（座椅、门板

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汇得科技

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2021-12-04 21:10:50

EDR分析

乘用车EDR政策: (1)2017年9月29日，《机动车运行安全技术条件(GB7258-2017)》发布，增加了一项对于乘用车的规定:“乘用车应配备事件数据记录系统(EDR)或车载视频行驶记录装置的要求”，EDR需要记录碰撞等特定事件发生时的车辆行驶速度、制动状态等数据信息。该政策于2018年1月1日实施。另外规定了生效时间，从2018年1月1日算起37个月后开始对新车实施，即实施时间为2021年1月1 日。 (2)此后在2020年11月发布了2017国标的2号修改单征求意见稿，此意见稿通

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云海金属持续更新

云海金属持续更新 1、镁9月份暴涨，榆林府谷双控大面积停产；9月29号开始，榆林开始控50%用电，因此10月份到现在维持50%控电产能，预计榆林产能恢复到6-7成，镁价从高位跌到3万，近期反弹到3.5万左右稳定，这两天又涨到3.8万；近期镁价上涨：近一周中央环保组进榆林核查，关注固废排放和气体排放，因此影响燃碳的生产；镁渣排放和废气也受影响；因此被动停了一部分产能；另外榆林地区12月份双控目标比较紧张，预期12月下旬再次强行控制能耗，市场担忧后续供应；海外特别是欧洲对镁的恐慌，因此近期加大镁库存

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军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季

军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季度有望开启新一轮景气【军工行业经过一年的产能逐步提升、批产组织管理中瓶颈环节的减弱，在2022年军工仍会表现出较高的行业景气度，尤其是导弹领域。导弹领域本身总装难度较小，配套环节改善后上量幅度会非常快。在此之际，正值年底和一季度，总体或整机厂梳理来年生产任务阶段，往往是会启动元器件等的采购工作，因此上游元器件有望迎来新一轮景气，增速上环比预计将较好上升。【产能瓶颈并不全是下游主机厂，是兼顾交付节奏的综合提升，军工主机厂处产业链长地位

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中航沈飞
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智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变”

智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变” ?民生计算机团队作为A股智能网联汽车先锋队，近两年推出全产业链研究，涵盖一线调研与跟踪，多个牛股推荐、多篇报告，力推智能网联汽车，而继《智能化：撬动百年汽车“核聚变”的阿基米德支点》后，我们再度推出深度报告《鸿蒙与智能汽车软件的星辰大海》，德赛西威、中科创达等龙头企业逼近千亿，电动化之后最亮的星将是智能化！智能网联汽车是继智能手机后“人与机器”共舞的最新戏码，其主线也延续着智能手机的脉络：从交互模式的变革—架构的升级—生态的形成，在此过程

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新增强推捷顺科技！公司新业务模式重构成长逻辑！

捷顺近期推出“停车时长置换和采买”创新业务模式，其本质是为客户提供现金流错配服务，满足客户短期资金需求。在采用新模式后可以进一步降低现金流压力达到促销效果，而公司可以以优惠券形式发放给消费者折扣，提升整个生态吸引力并衍生广告引流；未来公司可以介入停车场风险运营：我们研究认为北上广深杭等城市由于历史原因有较大的停车位时空错配矛盾，如果公司未来能利用信息化通过优惠券的形式对用户做价格歧视，能达到提升停车场自身收益并自己也赚取收益，同时让用户以自己能接受的价格享受停车服务，达到三方共赢。公司过去业

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持续关注铜峰电子

铜峰电子：与韩国成门成立合资公司，新能源汽车用薄膜电容器扩产超预期，建议重点关注！铜峰电子是老牌薄膜电容器生产企业，拥有电容器薄膜——金属化薄膜——薄膜电容器一体化产业链。公司原控股股东由于资不抵债被法院宣告破产清算，2020年10月铜陵国资成为公司新控股股东。股权变更完成后，新股东迅速聘任了新的管理团队，优化资源配置，确立了以新能源为主体的发展方向。2020年12月以来，公司规划了新能源用超薄型薄膜材料、新能源汽车用电容器、新能源用电容器扩产、直流电网输电用电容器等6个投资项目，总投资额约6

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铜峰电子

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关注锂电电池回收

为什么这个点开始关注新能源车快速发展，锂电池退役量庞大。磷酸铁锂电池的使用寿命一般在5年左右，三元电池的使用寿命一般为6年，依此推算，早期投入市场的新能源动力电池已开始进入退役期。预计2024年，动力电池累计报废量将达到116万吨。原材料价格快速攀升，邦普三季度毛利率提升明显。电池级碳酸锂从去年同期的4万元/吨上涨至目前的20万元/吨，三元前驱体（以523为例）从从8万元/吨上涨至目前的13万元/吨。除了布局上游镍、锂矿，回收也是一个重要的方式。根据邦普环评书，10万吨处理废旧电池项目可产

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新能源运营商的投资机会

#重视新能源运营商的投资机会，包括渠道商和安装商今日新能源运营商受港股中国电力02380配股的影响，有显著回调，我们认为是非常好的机会。 1、先说02380配股，本身并非配股，实际为定向增发，也就意味着有重要机构对产业方向的认可。并且本轮融资也意味着获得了较为充足的弹药，有利于后续装机规模的提速。 2、新能源运营商逻辑十分通顺，容易形成市场共识。新能源运营商的成长逻辑清晰，通过不断投建电站实现利润增厚，并且有一定的潜在弹性如绿电溢价等。平价上网时代现金流也十分充沛，增速很快。比如A股芯能科技，

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春风动力微观调研更新

11月预计：四轮车：高景气依旧持续，预计销量1.6万台+。两轮车：海外疫情影响全球供应链，受芯片短缺等影响，致使各排量段放量相对一般。800cc预计交付近550台；700cc预计交付近250台，250cc预计1600台左右。我们认为：虽然公司短期受供应链影响，但公司利好逻辑不变。1）公司短期看点：关税&运费弹性+四轮车景气持续+两轮车向大排量结构迭代；2）中长期看点：四轮车品牌力带动市占率持续提升+两轮车出口格局打开+电摩贡献业绩。 CFMOTO新品看点： 1）SR-C21：被安排在米兰展

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酒鬼酒信息更正

[太阳]酒鬼酒信息更正：内参销售目标确立，来年高增可期 2021-12-2 [玫瑰]今日内参酒2021年度销售会议召开，提出2022年内参酒销售基础目标24.45亿、冲刺目标30亿的发展规划，其中2021年内参酒预计实现销售收入17亿左右，对应2022年销售目标及冲刺目标同比增速分别约为44%、76%。（注：上述收入均为销售口径） [玫瑰]我们预计今年酒鬼酒公司整体报表端收入约为33亿，明年收入增速有望保持在35%以上，其中内参继续保持快速增长、酒鬼系列预计实现较快增长，公司盈利有望得到进一步改

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富奥股份重大事项点评

富奥股份重大事项点评：收购富维股权，一汽系智能化平台初见雏形富奥股份拟认购一汽富维非公开发行股票，此次交易后公司将持有一汽富维近8%股权，增强一汽系下零部件的协同效应。公司和一汽富维同属于一汽系下的核心零部件供应商，富奥股份主要从事底盘、汽车电子、电驱动、热管理等业务，一汽富维主要从事汽车内外饰、冲压件、车灯等业务。此举有助于增强两者的协同效应，在汽车智能化和电动化浪潮下增强实力。募投项目将投入智能化方向，符合行业发展趋势。根据一汽富维定增预案，此次募投资金将投入长春汽车智能化产品及定制化项

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飞凯材料

飞凯材料近况调研 1.收入构成。2021年三季报189亿的收入中，液晶为8.6亿(光刻胶5400万，oled500多万)，光纤涂料是2.8亿，半导体为4亿(这部分主要包括:温化学品收入为1.5亿，环氢塑封料收入为1.8亿，锡球为8600万)。此外，医药中间体收入接近2亿。未来医药中间体会爆发式增长，液晶见底回升态势，半导体材料会中高速增长。 2.分产品液晶:TFT混晶产品出货量前三季度130t，全年170-180t(去年120t)，价格稳定，正性+负性价格600-700w/t，毛利率40%。安

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氢能顶层设计或将加快出台，建议关注相关产

经过较长时间的规划研讨之后，国家氢能顶层设计有望加快对外发布。预计这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。 ■近期发改委组织的专家座谈会主要围绕氢能制备、储存、运输、加注以及终端利用等全产业链，分析研判产业发展形势，深入探讨氢能产业合理布局、有序推进多元化示范应用、构建清洁低碳供给体系、制定完善行业基础标准等事宜。 ■基础设施：2020年，全球加氢站553座，截至今年9月底，国内累计建成加氢站190座，其中147座已经投入运营；2021年全国电解槽产能1GW，隆

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首钢股份：底部反转高弹性电

高端产品放量：电工钢是新能源及工业节能核心磁性材料。首钢股份具有年产150万吨电工钢能力，十四五扩产到250万吨左右，是国内高端电工钢龙头，新能源汽车电机用硅钢全车系认证通过。公司汽车板客户主要为头部合资车型，产量将由目前350万吨逐步增加到480万吨。未来兼具规模增长及品种结构升级逻辑。 ⭐️ 成本拐点：两大基地生产已经投产运营10年以上，进入折旧末期。随着运营效率提升，公司三项费用率已经趋势性下降。同时，随着京唐公司二期一步项目投产运营，一期项目公辅设施利用效率进一步提升，成本有望进一步下降

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汇得科技调研核心要点-1130

公司积极开拓新能源汽车行业下游客户，供货C客户动力电池包水冷板缓冲垫以及T客户车用合成革材料。 🌼公司为C客户供CTP动力电池包水冷板缓冲垫，用于动力电池包水冷板与外扣板之间，起缓冲、减震、保温的作用，公司先供货到和胜、华域、凌云等电池托盘供应商处安装好再发往C，终端客户为蔚来、理想等。预计不同类别的缓冲垫ASP介于200-700元，平均价格300元/套，2022年在手订单100多万套，对应收入3个多亿，毛利率在30%以上。 🌼公司为世联集团供货革用聚氨酯，间接供货T客户合成革（座椅、门板

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2021-12-04 21:10:50

EDR分析

乘用车EDR政策: (1)2017年9月29日，《机动车运行安全技术条件(GB7258-2017)》发布，增加了一项对于乘用车的规定:“乘用车应配备事件数据记录系统(EDR)或车载视频行驶记录装置的要求”，EDR需要记录碰撞等特定事件发生时的车辆行驶速度、制动状态等数据信息。该政策于2018年1月1日实施。另外规定了生效时间，从2018年1月1日算起37个月后开始对新车实施，即实施时间为2021年1月1 日。 (2)此后在2020年11月发布了2017国标的2号修改单征求意见稿，此意见稿通

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启明信息
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鸿泉物联
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锐明技术
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光弘科技

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-04 09:28:31

云海金属持续更新

云海金属持续更新 1、镁9月份暴涨，榆林府谷双控大面积停产；9月29号开始，榆林开始控50%用电，因此10月份到现在维持50%控电产能，预计榆林产能恢复到6-7成，镁价从高位跌到3万，近期反弹到3.5万左右稳定，这两天又涨到3.8万；近期镁价上涨：近一周中央环保组进榆林核查，关注固废排放和气体排放，因此影响燃碳的生产；镁渣排放和废气也受影响；因此被动停了一部分产能；另外榆林地区12月份双控目标比较紧张，预期12月下旬再次强行控制能耗，市场担忧后续供应；海外特别是欧洲对镁的恐慌，因此近期加大镁库存

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宝武镁业

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 23:21:02

军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季

军工行业接下来边际变化最大的点可能是：上游元器件在年底及一季度有望开启新一轮景气【军工行业经过一年的产能逐步提升、批产组织管理中瓶颈环节的减弱，在2022年军工仍会表现出较高的行业景气度，尤其是导弹领域。导弹领域本身总装难度较小，配套环节改善后上量幅度会非常快。在此之际，正值年底和一季度，总体或整机厂梳理来年生产任务阶段，往往是会启动元器件等的采购工作，因此上游元器件有望迎来新一轮景气，增速上环比预计将较好上升。【产能瓶颈并不全是下游主机厂，是兼顾交付节奏的综合提升，军工主机厂处产业链长地位

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中航沈飞
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鸿远电子
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航发动力
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中航光电
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中航西飞

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五一路牛仔

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2021-12-03 08:05:23

智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变”

智能汽车龙头持续大涨，万亿级赛道正经历史诗级“核聚变” ?民生计算机团队作为A股智能网联汽车先锋队，近两年推出全产业链研究，涵盖一线调研与跟踪，多个牛股推荐、多篇报告，力推智能网联汽车，而继《智能化：撬动百年汽车“核聚变”的阿基米德支点》后，我们再度推出深度报告《鸿蒙与智能汽车软件的星辰大海》，德赛西威、中科创达等龙头企业逼近千亿，电动化之后最亮的星将是智能化！智能网联汽车是继智能手机后“人与机器”共舞的最新戏码，其主线也延续着智能手机的脉络：从交互模式的变革—架构的升级—生态的形成，在此过程

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德赛西威
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中科创达
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均胜电子

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五一路牛仔

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2021-12-03 07:38:56

新增强推捷顺科技！公司新业务模式重构成长逻辑！

捷顺近期推出“停车时长置换和采买”创新业务模式，其本质是为客户提供现金流错配服务，满足客户短期资金需求。在采用新模式后可以进一步降低现金流压力达到促销效果，而公司可以以优惠券形式发放给消费者折扣，提升整个生态吸引力并衍生广告引流；未来公司可以介入停车场风险运营：我们研究认为北上广深杭等城市由于历史原因有较大的停车位时空错配矛盾，如果公司未来能利用信息化通过优惠券的形式对用户做价格歧视，能达到提升停车场自身收益并自己也赚取收益，同时让用户以自己能接受的价格享受停车服务，达到三方共赢。公司过去业

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捷顺科技

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-03 07:09:27

持续关注铜峰电子

铜峰电子：与韩国成门成立合资公司，新能源汽车用薄膜电容器扩产超预期，建议重点关注！铜峰电子是老牌薄膜电容器生产企业，拥有电容器薄膜——金属化薄膜——薄膜电容器一体化产业链。公司原控股股东由于资不抵债被法院宣告破产清算，2020年10月铜陵国资成为公司新控股股东。股权变更完成后，新股东迅速聘任了新的管理团队，优化资源配置，确立了以新能源为主体的发展方向。2020年12月以来，公司规划了新能源用超薄型薄膜材料、新能源汽车用电容器、新能源用电容器扩产、直流电网输电用电容器等6个投资项目，总投资额约6

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铜峰电子

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 23:48:21

关注锂电电池回收

为什么这个点开始关注新能源车快速发展，锂电池退役量庞大。磷酸铁锂电池的使用寿命一般在5年左右，三元电池的使用寿命一般为6年，依此推算，早期投入市场的新能源动力电池已开始进入退役期。预计2024年，动力电池累计报废量将达到116万吨。原材料价格快速攀升，邦普三季度毛利率提升明显。电池级碳酸锂从去年同期的4万元/吨上涨至目前的20万元/吨，三元前驱体（以523为例）从从8万元/吨上涨至目前的13万元/吨。除了布局上游镍、锂矿，回收也是一个重要的方式。根据邦普环评书，10万吨处理废旧电池项目可产

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天奇股份
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华友钴业

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 21:00:48

新能源运营商的投资机会

#重视新能源运营商的投资机会，包括渠道商和安装商今日新能源运营商受港股中国电力02380配股的影响，有显著回调，我们认为是非常好的机会。 1、先说02380配股，本身并非配股，实际为定向增发，也就意味着有重要机构对产业方向的认可。并且本轮融资也意味着获得了较为充足的弹药，有利于后续装机规模的提速。 2、新能源运营商逻辑十分通顺，容易形成市场共识。新能源运营商的成长逻辑清晰，通过不断投建电站实现利润增厚，并且有一定的潜在弹性如绿电溢价等。平价上网时代现金流也十分充沛，增速很快。比如A股芯能科技，

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吉电股份
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芯能科技
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金开新能

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五一路牛仔

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2021-12-02 20:52:35

春风动力微观调研更新

11月预计：四轮车：高景气依旧持续，预计销量1.6万台+。两轮车：海外疫情影响全球供应链，受芯片短缺等影响，致使各排量段放量相对一般。800cc预计交付近550台；700cc预计交付近250台，250cc预计1600台左右。我们认为：虽然公司短期受供应链影响，但公司利好逻辑不变。1）公司短期看点：关税&运费弹性+四轮车景气持续+两轮车向大排量结构迭代；2）中长期看点：四轮车品牌力带动市占率持续提升+两轮车出口格局打开+电摩贡献业绩。 CFMOTO新品看点： 1）SR-C21：被安排在米兰展

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春风动力

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 12:37:11

酒鬼酒信息更正

[太阳]酒鬼酒信息更正：内参销售目标确立，来年高增可期 2021-12-2 [玫瑰]今日内参酒2021年度销售会议召开，提出2022年内参酒销售基础目标24.45亿、冲刺目标30亿的发展规划，其中2021年内参酒预计实现销售收入17亿左右，对应2022年销售目标及冲刺目标同比增速分别约为44%、76%。（注：上述收入均为销售口径） [玫瑰]我们预计今年酒鬼酒公司整体报表端收入约为33亿，明年收入增速有望保持在35%以上，其中内参继续保持快速增长、酒鬼系列预计实现较快增长，公司盈利有望得到进一步改

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酒鬼酒

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2.16
五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 09:14:20

富奥股份重大事项点评

富奥股份重大事项点评：收购富维股权，一汽系智能化平台初见雏形富奥股份拟认购一汽富维非公开发行股票，此次交易后公司将持有一汽富维近8%股权，增强一汽系下零部件的协同效应。公司和一汽富维同属于一汽系下的核心零部件供应商，富奥股份主要从事底盘、汽车电子、电驱动、热管理等业务，一汽富维主要从事汽车内外饰、冲压件、车灯等业务。此举有助于增强两者的协同效应，在汽车智能化和电动化浪潮下增强实力。募投项目将投入智能化方向，符合行业发展趋势。根据一汽富维定增预案，此次募投资金将投入长春汽车智能化产品及定制化项

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富奥股份

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-02 09:06:11

飞凯材料

飞凯材料近况调研 1.收入构成。2021年三季报189亿的收入中，液晶为8.6亿(光刻胶5400万，oled500多万)，光纤涂料是2.8亿，半导体为4亿(这部分主要包括:温化学品收入为1.5亿，环氢塑封料收入为1.8亿，锡球为8600万)。此外，医药中间体收入接近2亿。未来医药中间体会爆发式增长，液晶见底回升态势，半导体材料会中高速增长。 2.分产品液晶:TFT混晶产品出货量前三季度130t，全年170-180t(去年120t)，价格稳定，正性+负性价格600-700w/t，毛利率40%。安

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飞凯材料

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 21:02:31

氢能顶层设计或将加快出台，建议关注相关产

经过较长时间的规划研讨之后，国家氢能顶层设计有望加快对外发布。预计这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。 ■近期发改委组织的专家座谈会主要围绕氢能制备、储存、运输、加注以及终端利用等全产业链，分析研判产业发展形势，深入探讨氢能产业合理布局、有序推进多元化示范应用、构建清洁低碳供给体系、制定完善行业基础标准等事宜。 ■基础设施：2020年，全球加氢站553座，截至今年9月底，国内累计建成加氢站190座，其中147座已经投入运营；2021年全国电解槽产能1GW，隆

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中泰股份
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厚普股份

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 20:59:12

首钢股份：底部反转高弹性电

高端产品放量：电工钢是新能源及工业节能核心磁性材料。首钢股份具有年产150万吨电工钢能力，十四五扩产到250万吨左右，是国内高端电工钢龙头，新能源汽车电机用硅钢全车系认证通过。公司汽车板客户主要为头部合资车型，产量将由目前350万吨逐步增加到480万吨。未来兼具规模增长及品种结构升级逻辑。 ⭐️ 成本拐点：两大基地生产已经投产运营10年以上，进入折旧末期。随着运营效率提升，公司三项费用率已经趋势性下降。同时，随着京唐公司二期一步项目投产运营，一期项目公辅设施利用效率进一步提升，成本有望进一步下降

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首钢股份

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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-01 08:49:26

汇得科技调研核心要点-1130

公司积极开拓新能源汽车行业下游客户，供货C客户动力电池包水冷板缓冲垫以及T客户车用合成革材料。 🌼公司为C客户供CTP动力电池包水冷板缓冲垫，用于动力电池包水冷板与外扣板之间，起缓冲、减震、保温的作用，公司先供货到和胜、华域、凌云等电池托盘供应商处安装好再发往C，终端客户为蔚来、理想等。预计不同类别的缓冲垫ASP介于200-700元，平均价格300元/套，2022年在手订单100多万套，对应收入3个多亿，毛利率在30%以上。 🌼公司为世联集团供货革用聚氨酯，间接供货T客户合成革（座椅、门板

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汇得科技

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