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2023-04-08 00:19:30
煤炭行业2023年一季报业绩前瞻:煤价短期承压使行业利润中枢小幅下移,龙头经营稳健
2023年一季度在保供政策持续下,原煤产量增加,且国际煤价下跌导致进口量同比显著增长。2023年1-2月全国累计生产原煤7.34亿吨,同比增长5.8%。2023年1-2月累计进口煤炭6064万吨,同比增长71.00%。 2023年一季度港口动力煤现货及焦煤均价同比去年Q1均有所下跌。2023年一季度秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价约为1130元/吨,同比22年一季度的1173元/吨下跌约3.69%。山西产主焦煤京唐港提货价23年Q1均价为2531元/吨,同比下跌约13%。 我们预计煤
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择时择势
2023-04-06 23:32:44
是否高切低?
TMT交易拥挤后近期资金发生了一些变化,一方面TMT波动加大且内部已逐步高切低,由拥挤度较高的传媒计算机切换到拥挤度较低的电子半导体,另一方面部分资金在一季报如光伏方向已展开了布局,后续演绎上几个有重要的点: 1) 首先要解决的是如果AI调整中没有业绩机构还拿得住吗?对新兴产业“业绩”有两个定义,一是高频数据或事件持续验证的产业趋势向好,二是常规意义上的盈利增速。可构造四个组合,具体看: A、 高频数据向好+盈利增速验证:这是最理想的情况,就像13年的互联网趋势一样,一季度就直接看到手游市场规模
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2023-04-06 15:36:08
中信建投-储能行业月报:储能招标量放大,看好PCS与电池
核心观点 需求方面,2022年中国、美国电化学储能装机分别达到15.3GWh、12.2GWh,欧洲表前装机达到1.9GW。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内3月储能招标容量达12GWh,其中项目招标6.4GWh;中标容量达5.2GWh,项目储备充足需求无虞;价格方面,受电芯降价影响,EPC、储能系统均价分别降至1.798元/、1.217元/Wh,环比2月份分别下降0.1元/Wh、0.28元/Wh,价格传导顺畅。https://www.hibor.com.cn
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择时择势
2023-04-06 15:30:34
国防军工行业大飞机产业:自主创新打开民机市场
大飞机产业整体情况分析 历经坎坷,坚定“自主创新”产业发展之路。国产民机经历曲折历程,确定自主创新发展战略。国产客机渐成体系,有望打破现有客机格局。 国产型号市占率逐步提升,预计未来20年超2万亿元市场空间。中国商飞预计到2041年中国将成为全球最大单一航空市场。随着国产型号市占率的稳步提升,我们预计未来20年国产客机交付数量约为2488架,总价值超2万亿元,行业复合增速约15%。 大飞机项目推动设计到维修运营全产业链升级。大飞机产业链包括:设计研发、先进制造、运营维修,全产业链将得
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2023-04-06 15:29:14
曙光已至,关注罕见病/孤儿药投资机会
国内罕见病药物研发支持政策持续完善,加速审评审批和研发进程,降低研发]成本,助力商业化。我国罕见病的支持政策主要有加速审评审批、减免临床试验申请、加长市场独占期和税费优惠四个方向,支持政策正在持续完善,带动国内罕见病药物研发蓬勃发展。国内罕见病药物研发热度稍滞后于国外。国内罕见病领域创新药IND获批数从2018年34个增长至2021年78个,NDA获批数从2018年8个增长至2021年17个,从IND数量的增长来看,未来罕见病新药上市数量仍将持续走高。罕见病受政策支持,有审评审批优势。临床实验方
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择时择势
2023-04-06 15:28:15
AI算力迎爆发时刻
AI算力迎爆发时刻。ChatGPT需求量高于预期,OpenAI停止Plus付费。OpenAI近期在通过多种方式减少ChatGPT访问,反映其需求量超过预期,背后的AI算力需求迎来“爆发式”增长时刻!根据CSDN报道,微软为构建ChatGPT的算力构建基础设施,需要将上万颗英伟达A100芯片进行连接,并重新设计服务架构,该项目已耗费微软数亿美元。因此,我们认为算力层面的供需不匹配将成为制约AIGC发展关键瓶颈。 ChatGPTPlus基于GPT-4模型,算力需求量有望比上一代增长。目前最新发
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择时择势
2023-04-05 22:45:01
浙商证券-新繁荣牛市之十五:十年一轮回,AI+,不止于TMT
核心观点 3月19日我们发布《新一轮上涨开启》提示,牛市第二波上涨窗口打开,建议投资者积极把握。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结构上,本轮行情将呈现轮动普涨的特征,但以科创板引领的TMT将弹性更大。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 此前我们发布《十年一轮回:AI引领TMT大切换》指出,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。类似于浏览器是人跟PC互联网的交互界面,也类似于智能手机是人跟移动互联网的交互界
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择时择势
2023-04-05 22:41:43
浙商证券-新繁荣牛市之十四:十年一轮回,AI引领TMT大切换
核心观点 今年以来AI引领TMT大放异彩,计算机、通信、传媒涨幅超30%,站在当前如何理解本轮TMT行情,仅是阶段性主题还是大切换初期,本篇报告将借助2013年对比从市场、产业、板块、节奏对TMT行情分析。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 市场:大势层面牛市初期,风格层面新兴成长占优 就市场特征而言,2023年和2013年的
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2023-04-05 08:16:55
户用储能需求高景气,全球市场多点开花
户用储能需求高景气,全球市场多点开花。我们认为当前储能需求持续向好,且由于户用光储系统具备一定ToC属性,提前布局全球销售渠道的头部厂商有望更加受益;维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 欧洲市场:经济性驱动下,户用储能需求持续旺盛:2022年受居民用电价格大幅上涨的催化,欧洲地区户用储能新增装机量实现跃升。尽管当前欧洲政府已出台“暴利税”干预能源价格,且天然气价格出现下行趋势,但我们认为上述情况对欧洲批发电价的影响均相对有限。这主要是因为,暴利税出台主要用于限制极端非理性电价,限价后
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交通运输板块投资框架系列~机场
投资建议 随着国际航线业务量有序复苏,枢纽机场业绩将持续回升。 枢纽机场的估值体系已经完成了从公用事业股向消费股的切换,未来也很难逆转。 当前上海机场、白云机场、深圳机场的PB估值水平分别为3.55X、2.15X、1.42X左右,仍具备向上修复空间。 看好枢纽机场的长期投资价值,推荐上海机场、白云机场,关注深圳机场。 风险提示 一、宏观经济下滑。居民出行意愿与消费能力与宏观经济走势相关度较高,如经济下滑,民航客流及免税商业销售可能不及预期,拖累业绩表现。 二、免税发展
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择时择势
2023-04-05 08:11:46
再论库存周期下有色金属投资机会
本轮有色金属库存周期已经接近尾声,有望于2023年Q2开启新一轮主动补库,持续至2024年末。有色金属作为中上游产业,库存周期的启动时间略早于工业企业库存周期1-3个月,我们预计工业企业将于2023Q2末或者Q3初进入新一轮的补库周期,有色金属将于2023Q2进入新一轮的补库周期。当设备周期处于上行期时,补库的力度和时间长度往往更大,中国本轮有色金属设备周期于2020年开启,按照历史经验设备周期上行时间为4-5年看,本轮设备周期有望持续上升至2024或者2025年,有助于支撑第8轮的库存周期
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2023-04-03 19:44:07
美光释放乐观预期,存储芯片有望迎来周期拐点
本轮周期已近底部位置,存储芯片行业有望下半年迎来拐点 受宏观因素影响,2022年全球存储芯片行业市场规模为1344亿美元,同比下滑12.63%。存储芯片由于其通用性较强,厂商根据行业景气度调节产能,因此具有较强的周期性,通常3-4年一个周期。从时间上看,本轮下行周期已接近两年,从价格上看,DRAM现货及合约价格已近上轮周期底部位置。随着各大存储厂削减资本开支,我们预估存储板块或将在2023年下半年迎来拐点。美光表示下游多个终端领域的客户库存已经减少,未来几个月将看到供需格局的改善,同时美光的
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择时择势
2023-04-03 19:41:28
微软GDC中国行之后,如何看待被低估的AI+游戏
事件: 2023年3月31日,微软正式举办GDC 2023中国行会议,结合Roblox、QuestGPT、PlayFab等平台与《Minecraft》《Modbox》《Delysium》等游戏案例,主题主要展示微软平台的游戏开发及运营软件,与AIGC技术在游戏策划端、美术/模型创作端、代码生成端、用户交互端等方面的赋能。 投资要点: 游戏作为典型的供给驱动需求的行业,AIGC驱动的供给端革新并非零和博弈,而是最终将带来游戏总体时长的增加,做大市场蛋糕。具体来看: AIGC缩短制作
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择时择势
2023-04-02 23:03:27
A股策略周报:结构至上,成长扩散
指数横盘震荡,股票结构至上。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总的来说,我们认为现阶段就是淡化指数,结构至上。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从自上而下的角度看,当前阶段股票策略的大逻辑不论国内还是国外的经济增长和宏观政策“预期的好没有更好”,但同时“预期的差也没有更糟糕”。因此,在相对更中期的逻辑和形势明朗前,尤其是4月中下旬重要会议对于总量经济政策是否有新的变化前,上证指数上下的空间并不会太大。指数震荡并不意味着当前是投资的垃圾
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择时择势
2023-04-02 22:26:34
交易拥挤度见顶后市场怎么走?
交易拥挤度是衡量市场脆弱性的较好指标。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们用排名前四行业的成交额在总成交额中的占比作为衡量市场交易拥挤度的指标,从历史上看,单个行业的成交额占比总成交额达到18%以上,往往意味着行业热度已经达到极限水平,市场整体交易拥挤度的极限水平往往在45%左右,历史上曾经出现5次市场整体交易拥挤度到达极致的情况,分别是2014年12月,2018年4月,2020年2月,2021年8月和2022年8月。https://www.hibor.com.
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煤炭行业2023年一季报业绩前瞻:煤价短期承压使行业利润中枢小幅下移,龙头经营稳健
2023年一季度在保供政策持续下,原煤产量增加,且国际煤价下跌导致进口量同比显著增长。2023年1-2月全国累计生产原煤7.34亿吨,同比增长5.8%。2023年1-2月累计进口煤炭6064万吨,同比增长71.00%。 2023年一季度港口动力煤现货及焦煤均价同比去年Q1均有所下跌。2023年一季度秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价约为1130元/吨,同比22年一季度的1173元/吨下跌约3.69%。山西产主焦煤京唐港提货价23年Q1均价为2531元/吨,同比下跌约13%。 我们预计煤
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2023-04-06 23:32:44
是否高切低?
TMT交易拥挤后近期资金发生了一些变化,一方面TMT波动加大且内部已逐步高切低,由拥挤度较高的传媒计算机切换到拥挤度较低的电子半导体,另一方面部分资金在一季报如光伏方向已展开了布局,后续演绎上几个有重要的点: 1) 首先要解决的是如果AI调整中没有业绩机构还拿得住吗?对新兴产业“业绩”有两个定义,一是高频数据或事件持续验证的产业趋势向好,二是常规意义上的盈利增速。可构造四个组合,具体看: A、 高频数据向好+盈利增速验证:这是最理想的情况,就像13年的互联网趋势一样,一季度就直接看到手游市场规模
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择时择势
2023-04-06 15:36:08
中信建投-储能行业月报:储能招标量放大,看好PCS与电池
核心观点 需求方面,2022年中国、美国电化学储能装机分别达到15.3GWh、12.2GWh,欧洲表前装机达到1.9GW。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内3月储能招标容量达12GWh,其中项目招标6.4GWh;中标容量达5.2GWh,项目储备充足需求无虞;价格方面,受电芯降价影响,EPC、储能系统均价分别降至1.798元/、1.217元/Wh,环比2月份分别下降0.1元/Wh、0.28元/Wh,价格传导顺畅。https://www.hibor.com.cn
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2023-04-06 15:30:34
国防军工行业大飞机产业:自主创新打开民机市场
大飞机产业整体情况分析 历经坎坷,坚定“自主创新”产业发展之路。国产民机经历曲折历程,确定自主创新发展战略。国产客机渐成体系,有望打破现有客机格局。 国产型号市占率逐步提升,预计未来20年超2万亿元市场空间。中国商飞预计到2041年中国将成为全球最大单一航空市场。随着国产型号市占率的稳步提升,我们预计未来20年国产客机交付数量约为2488架,总价值超2万亿元,行业复合增速约15%。 大飞机项目推动设计到维修运营全产业链升级。大飞机产业链包括:设计研发、先进制造、运营维修,全产业链将得
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曙光已至,关注罕见病/孤儿药投资机会
国内罕见病药物研发支持政策持续完善,加速审评审批和研发进程,降低研发]成本,助力商业化。我国罕见病的支持政策主要有加速审评审批、减免临床试验申请、加长市场独占期和税费优惠四个方向,支持政策正在持续完善,带动国内罕见病药物研发蓬勃发展。国内罕见病药物研发热度稍滞后于国外。国内罕见病领域创新药IND获批数从2018年34个增长至2021年78个,NDA获批数从2018年8个增长至2021年17个,从IND数量的增长来看,未来罕见病新药上市数量仍将持续走高。罕见病受政策支持,有审评审批优势。临床实验方
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AI算力迎爆发时刻
AI算力迎爆发时刻。ChatGPT需求量高于预期,OpenAI停止Plus付费。OpenAI近期在通过多种方式减少ChatGPT访问,反映其需求量超过预期,背后的AI算力需求迎来“爆发式”增长时刻!根据CSDN报道,微软为构建ChatGPT的算力构建基础设施,需要将上万颗英伟达A100芯片进行连接,并重新设计服务架构,该项目已耗费微软数亿美元。因此,我们认为算力层面的供需不匹配将成为制约AIGC发展关键瓶颈。 ChatGPTPlus基于GPT-4模型,算力需求量有望比上一代增长。目前最新发
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浙商证券-新繁荣牛市之十五:十年一轮回,AI+,不止于TMT
核心观点 3月19日我们发布《新一轮上涨开启》提示,牛市第二波上涨窗口打开,建议投资者积极把握。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结构上,本轮行情将呈现轮动普涨的特征,但以科创板引领的TMT将弹性更大。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 此前我们发布《十年一轮回:AI引领TMT大切换》指出,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。类似于浏览器是人跟PC互联网的交互界面,也类似于智能手机是人跟移动互联网的交互界
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浙商证券-新繁荣牛市之十四:十年一轮回,AI引领TMT大切换
核心观点 今年以来AI引领TMT大放异彩,计算机、通信、传媒涨幅超30%,站在当前如何理解本轮TMT行情,仅是阶段性主题还是大切换初期,本篇报告将借助2013年对比从市场、产业、板块、节奏对TMT行情分析。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 市场:大势层面牛市初期,风格层面新兴成长占优 就市场特征而言,2023年和2013年的
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户用储能需求高景气,全球市场多点开花
户用储能需求高景气,全球市场多点开花。我们认为当前储能需求持续向好,且由于户用光储系统具备一定ToC属性,提前布局全球销售渠道的头部厂商有望更加受益;维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 欧洲市场:经济性驱动下,户用储能需求持续旺盛:2022年受居民用电价格大幅上涨的催化,欧洲地区户用储能新增装机量实现跃升。尽管当前欧洲政府已出台“暴利税”干预能源价格,且天然气价格出现下行趋势,但我们认为上述情况对欧洲批发电价的影响均相对有限。这主要是因为,暴利税出台主要用于限制极端非理性电价,限价后
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交通运输板块投资框架系列~机场
投资建议 随着国际航线业务量有序复苏,枢纽机场业绩将持续回升。 枢纽机场的估值体系已经完成了从公用事业股向消费股的切换,未来也很难逆转。 当前上海机场、白云机场、深圳机场的PB估值水平分别为3.55X、2.15X、1.42X左右,仍具备向上修复空间。 看好枢纽机场的长期投资价值,推荐上海机场、白云机场,关注深圳机场。 风险提示 一、宏观经济下滑。居民出行意愿与消费能力与宏观经济走势相关度较高,如经济下滑,民航客流及免税商业销售可能不及预期,拖累业绩表现。 二、免税发展
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再论库存周期下有色金属投资机会
本轮有色金属库存周期已经接近尾声,有望于2023年Q2开启新一轮主动补库,持续至2024年末。有色金属作为中上游产业,库存周期的启动时间略早于工业企业库存周期1-3个月,我们预计工业企业将于2023Q2末或者Q3初进入新一轮的补库周期,有色金属将于2023Q2进入新一轮的补库周期。当设备周期处于上行期时,补库的力度和时间长度往往更大,中国本轮有色金属设备周期于2020年开启,按照历史经验设备周期上行时间为4-5年看,本轮设备周期有望持续上升至2024或者2025年,有助于支撑第8轮的库存周期
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美光释放乐观预期,存储芯片有望迎来周期拐点
本轮周期已近底部位置,存储芯片行业有望下半年迎来拐点 受宏观因素影响,2022年全球存储芯片行业市场规模为1344亿美元,同比下滑12.63%。存储芯片由于其通用性较强,厂商根据行业景气度调节产能,因此具有较强的周期性,通常3-4年一个周期。从时间上看,本轮下行周期已接近两年,从价格上看,DRAM现货及合约价格已近上轮周期底部位置。随着各大存储厂削减资本开支,我们预估存储板块或将在2023年下半年迎来拐点。美光表示下游多个终端领域的客户库存已经减少,未来几个月将看到供需格局的改善,同时美光的
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微软GDC中国行之后,如何看待被低估的AI+游戏
事件: 2023年3月31日,微软正式举办GDC 2023中国行会议,结合Roblox、QuestGPT、PlayFab等平台与《Minecraft》《Modbox》《Delysium》等游戏案例,主题主要展示微软平台的游戏开发及运营软件,与AIGC技术在游戏策划端、美术/模型创作端、代码生成端、用户交互端等方面的赋能。 投资要点: 游戏作为典型的供给驱动需求的行业,AIGC驱动的供给端革新并非零和博弈,而是最终将带来游戏总体时长的增加,做大市场蛋糕。具体来看: AIGC缩短制作
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A股策略周报:结构至上,成长扩散
指数横盘震荡,股票结构至上。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总的来说,我们认为现阶段就是淡化指数,结构至上。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从自上而下的角度看,当前阶段股票策略的大逻辑不论国内还是国外的经济增长和宏观政策“预期的好没有更好”,但同时“预期的差也没有更糟糕”。因此,在相对更中期的逻辑和形势明朗前,尤其是4月中下旬重要会议对于总量经济政策是否有新的变化前,上证指数上下的空间并不会太大。指数震荡并不意味着当前是投资的垃圾
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2023-04-02 22:26:34
交易拥挤度见顶后市场怎么走?
交易拥挤度是衡量市场脆弱性的较好指标。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们用排名前四行业的成交额在总成交额中的占比作为衡量市场交易拥挤度的指标,从历史上看,单个行业的成交额占比总成交额达到18%以上,往往意味着行业热度已经达到极限水平,市场整体交易拥挤度的极限水平往往在45%左右,历史上曾经出现5次市场整体交易拥挤度到达极致的情况,分别是2014年12月,2018年4月,2020年2月,2021年8月和2022年8月。https://www.hibor.com.
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择时择势
2023-04-08 00:19:30
煤炭行业2023年一季报业绩前瞻:煤价短期承压使行业利润中枢小幅下移,龙头经营稳健
2023年一季度在保供政策持续下,原煤产量增加,且国际煤价下跌导致进口量同比显著增长。2023年1-2月全国累计生产原煤7.34亿吨,同比增长5.8%。2023年1-2月累计进口煤炭6064万吨,同比增长71.00%。 2023年一季度港口动力煤现货及焦煤均价同比去年Q1均有所下跌。2023年一季度秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价约为1130元/吨,同比22年一季度的1173元/吨下跌约3.69%。山西产主焦煤京唐港提货价23年Q1均价为2531元/吨,同比下跌约13%。 我们预计煤
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2023-04-06 23:32:44
是否高切低?
TMT交易拥挤后近期资金发生了一些变化,一方面TMT波动加大且内部已逐步高切低,由拥挤度较高的传媒计算机切换到拥挤度较低的电子半导体,另一方面部分资金在一季报如光伏方向已展开了布局,后续演绎上几个有重要的点: 1) 首先要解决的是如果AI调整中没有业绩机构还拿得住吗?对新兴产业“业绩”有两个定义,一是高频数据或事件持续验证的产业趋势向好,二是常规意义上的盈利增速。可构造四个组合,具体看: A、 高频数据向好+盈利增速验证:这是最理想的情况,就像13年的互联网趋势一样,一季度就直接看到手游市场规模
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2023-04-06 15:36:08
中信建投-储能行业月报:储能招标量放大,看好PCS与电池
核心观点 需求方面,2022年中国、美国电化学储能装机分别达到15.3GWh、12.2GWh,欧洲表前装机达到1.9GW。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内3月储能招标容量达12GWh,其中项目招标6.4GWh;中标容量达5.2GWh,项目储备充足需求无虞;价格方面,受电芯降价影响,EPC、储能系统均价分别降至1.798元/、1.217元/Wh,环比2月份分别下降0.1元/Wh、0.28元/Wh,价格传导顺畅。https://www.hibor.com.cn
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2023-04-06 15:30:34
国防军工行业大飞机产业:自主创新打开民机市场
大飞机产业整体情况分析 历经坎坷,坚定“自主创新”产业发展之路。国产民机经历曲折历程,确定自主创新发展战略。国产客机渐成体系,有望打破现有客机格局。 国产型号市占率逐步提升,预计未来20年超2万亿元市场空间。中国商飞预计到2041年中国将成为全球最大单一航空市场。随着国产型号市占率的稳步提升,我们预计未来20年国产客机交付数量约为2488架,总价值超2万亿元,行业复合增速约15%。 大飞机项目推动设计到维修运营全产业链升级。大飞机产业链包括:设计研发、先进制造、运营维修,全产业链将得
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2023-04-06 15:29:14
曙光已至,关注罕见病/孤儿药投资机会
国内罕见病药物研发支持政策持续完善,加速审评审批和研发进程,降低研发]成本,助力商业化。我国罕见病的支持政策主要有加速审评审批、减免临床试验申请、加长市场独占期和税费优惠四个方向,支持政策正在持续完善,带动国内罕见病药物研发蓬勃发展。国内罕见病药物研发热度稍滞后于国外。国内罕见病领域创新药IND获批数从2018年34个增长至2021年78个,NDA获批数从2018年8个增长至2021年17个,从IND数量的增长来看,未来罕见病新药上市数量仍将持续走高。罕见病受政策支持,有审评审批优势。临床实验方
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2023-04-06 15:28:15
AI算力迎爆发时刻
AI算力迎爆发时刻。ChatGPT需求量高于预期,OpenAI停止Plus付费。OpenAI近期在通过多种方式减少ChatGPT访问,反映其需求量超过预期,背后的AI算力需求迎来“爆发式”增长时刻!根据CSDN报道,微软为构建ChatGPT的算力构建基础设施,需要将上万颗英伟达A100芯片进行连接,并重新设计服务架构,该项目已耗费微软数亿美元。因此,我们认为算力层面的供需不匹配将成为制约AIGC发展关键瓶颈。 ChatGPTPlus基于GPT-4模型,算力需求量有望比上一代增长。目前最新发
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2023-04-05 22:45:01
浙商证券-新繁荣牛市之十五:十年一轮回,AI+,不止于TMT
核心观点 3月19日我们发布《新一轮上涨开启》提示,牛市第二波上涨窗口打开,建议投资者积极把握。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结构上,本轮行情将呈现轮动普涨的特征,但以科创板引领的TMT将弹性更大。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 此前我们发布《十年一轮回:AI引领TMT大切换》指出,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。类似于浏览器是人跟PC互联网的交互界面,也类似于智能手机是人跟移动互联网的交互界
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2023-04-05 22:41:43
浙商证券-新繁荣牛市之十四:十年一轮回,AI引领TMT大切换
核心观点 今年以来AI引领TMT大放异彩,计算机、通信、传媒涨幅超30%,站在当前如何理解本轮TMT行情,仅是阶段性主题还是大切换初期,本篇报告将借助2013年对比从市场、产业、板块、节奏对TMT行情分析。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 市场:大势层面牛市初期,风格层面新兴成长占优 就市场特征而言,2023年和2013年的
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2023-04-05 08:16:55
户用储能需求高景气,全球市场多点开花
户用储能需求高景气,全球市场多点开花。我们认为当前储能需求持续向好,且由于户用光储系统具备一定ToC属性,提前布局全球销售渠道的头部厂商有望更加受益;维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 欧洲市场:经济性驱动下,户用储能需求持续旺盛:2022年受居民用电价格大幅上涨的催化,欧洲地区户用储能新增装机量实现跃升。尽管当前欧洲政府已出台“暴利税”干预能源价格,且天然气价格出现下行趋势,但我们认为上述情况对欧洲批发电价的影响均相对有限。这主要是因为,暴利税出台主要用于限制极端非理性电价,限价后
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交通运输板块投资框架系列~机场
投资建议 随着国际航线业务量有序复苏,枢纽机场业绩将持续回升。 枢纽机场的估值体系已经完成了从公用事业股向消费股的切换,未来也很难逆转。 当前上海机场、白云机场、深圳机场的PB估值水平分别为3.55X、2.15X、1.42X左右,仍具备向上修复空间。 看好枢纽机场的长期投资价值,推荐上海机场、白云机场,关注深圳机场。 风险提示 一、宏观经济下滑。居民出行意愿与消费能力与宏观经济走势相关度较高,如经济下滑,民航客流及免税商业销售可能不及预期,拖累业绩表现。 二、免税发展
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2023-04-05 08:11:46
再论库存周期下有色金属投资机会
本轮有色金属库存周期已经接近尾声,有望于2023年Q2开启新一轮主动补库,持续至2024年末。有色金属作为中上游产业,库存周期的启动时间略早于工业企业库存周期1-3个月,我们预计工业企业将于2023Q2末或者Q3初进入新一轮的补库周期,有色金属将于2023Q2进入新一轮的补库周期。当设备周期处于上行期时,补库的力度和时间长度往往更大,中国本轮有色金属设备周期于2020年开启,按照历史经验设备周期上行时间为4-5年看,本轮设备周期有望持续上升至2024或者2025年,有助于支撑第8轮的库存周期
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2023-04-03 19:44:07
美光释放乐观预期,存储芯片有望迎来周期拐点
本轮周期已近底部位置,存储芯片行业有望下半年迎来拐点 受宏观因素影响,2022年全球存储芯片行业市场规模为1344亿美元,同比下滑12.63%。存储芯片由于其通用性较强,厂商根据行业景气度调节产能,因此具有较强的周期性,通常3-4年一个周期。从时间上看,本轮下行周期已接近两年,从价格上看,DRAM现货及合约价格已近上轮周期底部位置。随着各大存储厂削减资本开支,我们预估存储板块或将在2023年下半年迎来拐点。美光表示下游多个终端领域的客户库存已经减少,未来几个月将看到供需格局的改善,同时美光的
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2023-04-03 19:41:28
微软GDC中国行之后,如何看待被低估的AI+游戏
事件: 2023年3月31日,微软正式举办GDC 2023中国行会议,结合Roblox、QuestGPT、PlayFab等平台与《Minecraft》《Modbox》《Delysium》等游戏案例,主题主要展示微软平台的游戏开发及运营软件,与AIGC技术在游戏策划端、美术/模型创作端、代码生成端、用户交互端等方面的赋能。 投资要点: 游戏作为典型的供给驱动需求的行业,AIGC驱动的供给端革新并非零和博弈,而是最终将带来游戏总体时长的增加,做大市场蛋糕。具体来看: AIGC缩短制作
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2023-04-02 23:03:27
A股策略周报:结构至上,成长扩散
指数横盘震荡,股票结构至上。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总的来说,我们认为现阶段就是淡化指数,结构至上。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从自上而下的角度看,当前阶段股票策略的大逻辑不论国内还是国外的经济增长和宏观政策“预期的好没有更好”,但同时“预期的差也没有更糟糕”。因此,在相对更中期的逻辑和形势明朗前,尤其是4月中下旬重要会议对于总量经济政策是否有新的变化前,上证指数上下的空间并不会太大。指数震荡并不意味着当前是投资的垃圾
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2023-04-02 22:26:34
交易拥挤度见顶后市场怎么走?
交易拥挤度是衡量市场脆弱性的较好指标。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们用排名前四行业的成交额在总成交额中的占比作为衡量市场交易拥挤度的指标,从历史上看,单个行业的成交额占比总成交额达到18%以上,往往意味着行业热度已经达到极限水平,市场整体交易拥挤度的极限水平往往在45%左右,历史上曾经出现5次市场整体交易拥挤度到达极致的情况,分别是2014年12月,2018年4月,2020年2月,2021年8月和2022年8月。https://www.hibor.com.
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2023-04-08 00:19:30
煤炭行业2023年一季报业绩前瞻:煤价短期承压使行业利润中枢小幅下移,龙头经营稳健
2023年一季度在保供政策持续下,原煤产量增加,且国际煤价下跌导致进口量同比显著增长。2023年1-2月全国累计生产原煤7.34亿吨,同比增长5.8%。2023年1-2月累计进口煤炭6064万吨,同比增长71.00%。 2023年一季度港口动力煤现货及焦煤均价同比去年Q1均有所下跌。2023年一季度秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价约为1130元/吨,同比22年一季度的1173元/吨下跌约3.69%。山西产主焦煤京唐港提货价23年Q1均价为2531元/吨,同比下跌约13%。 我们预计煤
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2023-04-06 23:32:44
是否高切低?
TMT交易拥挤后近期资金发生了一些变化,一方面TMT波动加大且内部已逐步高切低,由拥挤度较高的传媒计算机切换到拥挤度较低的电子半导体,另一方面部分资金在一季报如光伏方向已展开了布局,后续演绎上几个有重要的点: 1) 首先要解决的是如果AI调整中没有业绩机构还拿得住吗?对新兴产业“业绩”有两个定义,一是高频数据或事件持续验证的产业趋势向好,二是常规意义上的盈利增速。可构造四个组合,具体看: A、 高频数据向好+盈利增速验证:这是最理想的情况,就像13年的互联网趋势一样,一季度就直接看到手游市场规模
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2023-04-06 15:36:08
中信建投-储能行业月报:储能招标量放大,看好PCS与电池
核心观点 需求方面,2022年中国、美国电化学储能装机分别达到15.3GWh、12.2GWh,欧洲表前装机达到1.9GW。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内3月储能招标容量达12GWh,其中项目招标6.4GWh;中标容量达5.2GWh,项目储备充足需求无虞;价格方面,受电芯降价影响,EPC、储能系统均价分别降至1.798元/、1.217元/Wh,环比2月份分别下降0.1元/Wh、0.28元/Wh,价格传导顺畅。https://www.hibor.com.cn
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2023-04-06 15:30:34
国防军工行业大飞机产业:自主创新打开民机市场
大飞机产业整体情况分析 历经坎坷,坚定“自主创新”产业发展之路。国产民机经历曲折历程,确定自主创新发展战略。国产客机渐成体系,有望打破现有客机格局。 国产型号市占率逐步提升,预计未来20年超2万亿元市场空间。中国商飞预计到2041年中国将成为全球最大单一航空市场。随着国产型号市占率的稳步提升,我们预计未来20年国产客机交付数量约为2488架,总价值超2万亿元,行业复合增速约15%。 大飞机项目推动设计到维修运营全产业链升级。大飞机产业链包括:设计研发、先进制造、运营维修,全产业链将得
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曙光已至,关注罕见病/孤儿药投资机会
国内罕见病药物研发支持政策持续完善,加速审评审批和研发进程,降低研发]成本,助力商业化。我国罕见病的支持政策主要有加速审评审批、减免临床试验申请、加长市场独占期和税费优惠四个方向,支持政策正在持续完善,带动国内罕见病药物研发蓬勃发展。国内罕见病药物研发热度稍滞后于国外。国内罕见病领域创新药IND获批数从2018年34个增长至2021年78个,NDA获批数从2018年8个增长至2021年17个,从IND数量的增长来看,未来罕见病新药上市数量仍将持续走高。罕见病受政策支持,有审评审批优势。临床实验方
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AI算力迎爆发时刻
AI算力迎爆发时刻。ChatGPT需求量高于预期,OpenAI停止Plus付费。OpenAI近期在通过多种方式减少ChatGPT访问,反映其需求量超过预期,背后的AI算力需求迎来“爆发式”增长时刻!根据CSDN报道,微软为构建ChatGPT的算力构建基础设施,需要将上万颗英伟达A100芯片进行连接,并重新设计服务架构,该项目已耗费微软数亿美元。因此,我们认为算力层面的供需不匹配将成为制约AIGC发展关键瓶颈。 ChatGPTPlus基于GPT-4模型,算力需求量有望比上一代增长。目前最新发
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浙商证券-新繁荣牛市之十五:十年一轮回,AI+,不止于TMT
核心观点 3月19日我们发布《新一轮上涨开启》提示,牛市第二波上涨窗口打开,建议投资者积极把握。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结构上,本轮行情将呈现轮动普涨的特征,但以科创板引领的TMT将弹性更大。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 此前我们发布《十年一轮回:AI引领TMT大切换》指出,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。类似于浏览器是人跟PC互联网的交互界面,也类似于智能手机是人跟移动互联网的交互界
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2023-04-05 22:41:43
浙商证券-新繁荣牛市之十四:十年一轮回,AI引领TMT大切换
核心观点 今年以来AI引领TMT大放异彩,计算机、通信、传媒涨幅超30%,站在当前如何理解本轮TMT行情,仅是阶段性主题还是大切换初期,本篇报告将借助2013年对比从市场、产业、板块、节奏对TMT行情分析。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 市场:大势层面牛市初期,风格层面新兴成长占优 就市场特征而言,2023年和2013年的
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户用储能需求高景气,全球市场多点开花
户用储能需求高景气,全球市场多点开花。我们认为当前储能需求持续向好,且由于户用光储系统具备一定ToC属性,提前布局全球销售渠道的头部厂商有望更加受益;维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 欧洲市场:经济性驱动下,户用储能需求持续旺盛:2022年受居民用电价格大幅上涨的催化,欧洲地区户用储能新增装机量实现跃升。尽管当前欧洲政府已出台“暴利税”干预能源价格,且天然气价格出现下行趋势,但我们认为上述情况对欧洲批发电价的影响均相对有限。这主要是因为,暴利税出台主要用于限制极端非理性电价,限价后
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交通运输板块投资框架系列~机场
投资建议 随着国际航线业务量有序复苏,枢纽机场业绩将持续回升。 枢纽机场的估值体系已经完成了从公用事业股向消费股的切换,未来也很难逆转。 当前上海机场、白云机场、深圳机场的PB估值水平分别为3.55X、2.15X、1.42X左右,仍具备向上修复空间。 看好枢纽机场的长期投资价值,推荐上海机场、白云机场,关注深圳机场。 风险提示 一、宏观经济下滑。居民出行意愿与消费能力与宏观经济走势相关度较高,如经济下滑,民航客流及免税商业销售可能不及预期,拖累业绩表现。 二、免税发展
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再论库存周期下有色金属投资机会
本轮有色金属库存周期已经接近尾声,有望于2023年Q2开启新一轮主动补库,持续至2024年末。有色金属作为中上游产业,库存周期的启动时间略早于工业企业库存周期1-3个月,我们预计工业企业将于2023Q2末或者Q3初进入新一轮的补库周期,有色金属将于2023Q2进入新一轮的补库周期。当设备周期处于上行期时,补库的力度和时间长度往往更大,中国本轮有色金属设备周期于2020年开启,按照历史经验设备周期上行时间为4-5年看,本轮设备周期有望持续上升至2024或者2025年,有助于支撑第8轮的库存周期
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美光释放乐观预期,存储芯片有望迎来周期拐点
本轮周期已近底部位置,存储芯片行业有望下半年迎来拐点 受宏观因素影响,2022年全球存储芯片行业市场规模为1344亿美元,同比下滑12.63%。存储芯片由于其通用性较强,厂商根据行业景气度调节产能,因此具有较强的周期性,通常3-4年一个周期。从时间上看,本轮下行周期已接近两年,从价格上看,DRAM现货及合约价格已近上轮周期底部位置。随着各大存储厂削减资本开支,我们预估存储板块或将在2023年下半年迎来拐点。美光表示下游多个终端领域的客户库存已经减少,未来几个月将看到供需格局的改善,同时美光的
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微软GDC中国行之后,如何看待被低估的AI+游戏
事件: 2023年3月31日,微软正式举办GDC 2023中国行会议,结合Roblox、QuestGPT、PlayFab等平台与《Minecraft》《Modbox》《Delysium》等游戏案例,主题主要展示微软平台的游戏开发及运营软件,与AIGC技术在游戏策划端、美术/模型创作端、代码生成端、用户交互端等方面的赋能。 投资要点: 游戏作为典型的供给驱动需求的行业,AIGC驱动的供给端革新并非零和博弈,而是最终将带来游戏总体时长的增加,做大市场蛋糕。具体来看: AIGC缩短制作
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择时择势
2023-04-02 23:03:27
A股策略周报:结构至上,成长扩散
指数横盘震荡,股票结构至上。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总的来说,我们认为现阶段就是淡化指数,结构至上。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从自上而下的角度看,当前阶段股票策略的大逻辑不论国内还是国外的经济增长和宏观政策“预期的好没有更好”,但同时“预期的差也没有更糟糕”。因此,在相对更中期的逻辑和形势明朗前,尤其是4月中下旬重要会议对于总量经济政策是否有新的变化前,上证指数上下的空间并不会太大。指数震荡并不意味着当前是投资的垃圾
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择时择势
2023-04-02 22:26:34
交易拥挤度见顶后市场怎么走?
交易拥挤度是衡量市场脆弱性的较好指标。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们用排名前四行业的成交额在总成交额中的占比作为衡量市场交易拥挤度的指标,从历史上看,单个行业的成交额占比总成交额达到18%以上,往往意味着行业热度已经达到极限水平,市场整体交易拥挤度的极限水平往往在45%左右,历史上曾经出现5次市场整体交易拥挤度到达极致的情况,分别是2014年12月,2018年4月,2020年2月,2021年8月和2022年8月。https://www.hibor.com.
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择时择势
2023-04-08 00:19:30
煤炭行业2023年一季报业绩前瞻:煤价短期承压使行业利润中枢小幅下移,龙头经营稳健
2023年一季度在保供政策持续下,原煤产量增加,且国际煤价下跌导致进口量同比显著增长。2023年1-2月全国累计生产原煤7.34亿吨,同比增长5.8%。2023年1-2月累计进口煤炭6064万吨,同比增长71.00%。 2023年一季度港口动力煤现货及焦煤均价同比去年Q1均有所下跌。2023年一季度秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价约为1130元/吨,同比22年一季度的1173元/吨下跌约3.69%。山西产主焦煤京唐港提货价23年Q1均价为2531元/吨,同比下跌约13%。 我们预计煤
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陕西煤业
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广汇能源
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淮北矿业
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择时择势
2023-04-06 23:32:44
是否高切低?
TMT交易拥挤后近期资金发生了一些变化,一方面TMT波动加大且内部已逐步高切低,由拥挤度较高的传媒计算机切换到拥挤度较低的电子半导体,另一方面部分资金在一季报如光伏方向已展开了布局,后续演绎上几个有重要的点: 1) 首先要解决的是如果AI调整中没有业绩机构还拿得住吗?对新兴产业“业绩”有两个定义,一是高频数据或事件持续验证的产业趋势向好,二是常规意义上的盈利增速。可构造四个组合,具体看: A、 高频数据向好+盈利增速验证:这是最理想的情况,就像13年的互联网趋势一样,一季度就直接看到手游市场规模
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深桑达A
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择时择势
2023-04-06 15:36:08
中信建投-储能行业月报:储能招标量放大,看好PCS与电池
核心观点 需求方面,2022年中国、美国电化学储能装机分别达到15.3GWh、12.2GWh,欧洲表前装机达到1.9GW。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内3月储能招标容量达12GWh,其中项目招标6.4GWh;中标容量达5.2GWh,项目储备充足需求无虞;价格方面,受电芯降价影响,EPC、储能系统均价分别降至1.798元/、1.217元/Wh,环比2月份分别下降0.1元/Wh、0.28元/Wh,价格传导顺畅。https://www.hibor.com.cn
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申菱环境
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宁德时代
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择时择势
2023-04-06 15:30:34
国防军工行业大飞机产业:自主创新打开民机市场
大飞机产业整体情况分析 历经坎坷,坚定“自主创新”产业发展之路。国产民机经历曲折历程,确定自主创新发展战略。国产客机渐成体系,有望打破现有客机格局。 国产型号市占率逐步提升,预计未来20年超2万亿元市场空间。中国商飞预计到2041年中国将成为全球最大单一航空市场。随着国产型号市占率的稳步提升,我们预计未来20年国产客机交付数量约为2488架,总价值超2万亿元,行业复合增速约15%。 大飞机项目推动设计到维修运营全产业链升级。大飞机产业链包括:设计研发、先进制造、运营维修,全产业链将得
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中航西飞
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中航机载
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安达维尔
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择时择势
2023-04-06 15:29:14
曙光已至,关注罕见病/孤儿药投资机会
国内罕见病药物研发支持政策持续完善,加速审评审批和研发进程,降低研发]成本,助力商业化。我国罕见病的支持政策主要有加速审评审批、减免临床试验申请、加长市场独占期和税费优惠四个方向,支持政策正在持续完善,带动国内罕见病药物研发蓬勃发展。国内罕见病药物研发热度稍滞后于国外。国内罕见病领域创新药IND获批数从2018年34个增长至2021年78个,NDA获批数从2018年8个增长至2021年17个,从IND数量的增长来看,未来罕见病新药上市数量仍将持续走高。罕见病受政策支持,有审评审批优势。临床实验方
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择时择势
2023-04-06 15:28:15
AI算力迎爆发时刻
AI算力迎爆发时刻。ChatGPT需求量高于预期,OpenAI停止Plus付费。OpenAI近期在通过多种方式减少ChatGPT访问,反映其需求量超过预期,背后的AI算力需求迎来“爆发式”增长时刻!根据CSDN报道,微软为构建ChatGPT的算力构建基础设施,需要将上万颗英伟达A100芯片进行连接,并重新设计服务架构,该项目已耗费微软数亿美元。因此,我们认为算力层面的供需不匹配将成为制约AIGC发展关键瓶颈。 ChatGPTPlus基于GPT-4模型,算力需求量有望比上一代增长。目前最新发
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择时择势
2023-04-05 22:45:01
浙商证券-新繁荣牛市之十五:十年一轮回,AI+,不止于TMT
核心观点 3月19日我们发布《新一轮上涨开启》提示,牛市第二波上涨窗口打开,建议投资者积极把握。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结构上,本轮行情将呈现轮动普涨的特征,但以科创板引领的TMT将弹性更大。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 此前我们发布《十年一轮回:AI引领TMT大切换》指出,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。类似于浏览器是人跟PC互联网的交互界面,也类似于智能手机是人跟移动互联网的交互界
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择时择势
2023-04-05 22:41:43
浙商证券-新繁荣牛市之十四:十年一轮回,AI引领TMT大切换
核心观点 今年以来AI引领TMT大放异彩,计算机、通信、传媒涨幅超30%,站在当前如何理解本轮TMT行情,仅是阶段性主题还是大切换初期,本篇报告将借助2013年对比从市场、产业、板块、节奏对TMT行情分析。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板将是引领板块。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 市场:大势层面牛市初期,风格层面新兴成长占优 就市场特征而言,2023年和2013年的
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择时择势
2023-04-05 08:16:55
户用储能需求高景气,全球市场多点开花
户用储能需求高景气,全球市场多点开花。我们认为当前储能需求持续向好,且由于户用光储系统具备一定ToC属性,提前布局全球销售渠道的头部厂商有望更加受益;维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 欧洲市场:经济性驱动下,户用储能需求持续旺盛:2022年受居民用电价格大幅上涨的催化,欧洲地区户用储能新增装机量实现跃升。尽管当前欧洲政府已出台“暴利税”干预能源价格,且天然气价格出现下行趋势,但我们认为上述情况对欧洲批发电价的影响均相对有限。这主要是因为,暴利税出台主要用于限制极端非理性电价,限价后
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择时择势
2023-04-05 08:14:16
交通运输板块投资框架系列~机场
投资建议 随着国际航线业务量有序复苏,枢纽机场业绩将持续回升。 枢纽机场的估值体系已经完成了从公用事业股向消费股的切换,未来也很难逆转。 当前上海机场、白云机场、深圳机场的PB估值水平分别为3.55X、2.15X、1.42X左右,仍具备向上修复空间。 看好枢纽机场的长期投资价值,推荐上海机场、白云机场,关注深圳机场。 风险提示 一、宏观经济下滑。居民出行意愿与消费能力与宏观经济走势相关度较高,如经济下滑,民航客流及免税商业销售可能不及预期,拖累业绩表现。 二、免税发展
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择时择势
2023-04-05 08:11:46
再论库存周期下有色金属投资机会
本轮有色金属库存周期已经接近尾声,有望于2023年Q2开启新一轮主动补库,持续至2024年末。有色金属作为中上游产业,库存周期的启动时间略早于工业企业库存周期1-3个月,我们预计工业企业将于2023Q2末或者Q3初进入新一轮的补库周期,有色金属将于2023Q2进入新一轮的补库周期。当设备周期处于上行期时,补库的力度和时间长度往往更大,中国本轮有色金属设备周期于2020年开启,按照历史经验设备周期上行时间为4-5年看,本轮设备周期有望持续上升至2024或者2025年,有助于支撑第8轮的库存周期
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华友钴业
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择时择势
2023-04-03 19:44:07
美光释放乐观预期,存储芯片有望迎来周期拐点
本轮周期已近底部位置,存储芯片行业有望下半年迎来拐点 受宏观因素影响,2022年全球存储芯片行业市场规模为1344亿美元,同比下滑12.63%。存储芯片由于其通用性较强,厂商根据行业景气度调节产能,因此具有较强的周期性,通常3-4年一个周期。从时间上看,本轮下行周期已接近两年,从价格上看,DRAM现货及合约价格已近上轮周期底部位置。随着各大存储厂削减资本开支,我们预估存储板块或将在2023年下半年迎来拐点。美光表示下游多个终端领域的客户库存已经减少,未来几个月将看到供需格局的改善,同时美光的
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择时择势
2023-04-03 19:41:28
微软GDC中国行之后,如何看待被低估的AI+游戏
事件: 2023年3月31日,微软正式举办GDC 2023中国行会议,结合Roblox、QuestGPT、PlayFab等平台与《Minecraft》《Modbox》《Delysium》等游戏案例,主题主要展示微软平台的游戏开发及运营软件,与AIGC技术在游戏策划端、美术/模型创作端、代码生成端、用户交互端等方面的赋能。 投资要点: 游戏作为典型的供给驱动需求的行业,AIGC驱动的供给端革新并非零和博弈,而是最终将带来游戏总体时长的增加,做大市场蛋糕。具体来看: AIGC缩短制作
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2023-04-02 23:03:27
A股策略周报:结构至上,成长扩散
指数横盘震荡,股票结构至上。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总的来说,我们认为现阶段就是淡化指数,结构至上。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从自上而下的角度看,当前阶段股票策略的大逻辑不论国内还是国外的经济增长和宏观政策“预期的好没有更好”,但同时“预期的差也没有更糟糕”。因此,在相对更中期的逻辑和形势明朗前,尤其是4月中下旬重要会议对于总量经济政策是否有新的变化前,上证指数上下的空间并不会太大。指数震荡并不意味着当前是投资的垃圾
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2023-04-02 22:26:34
交易拥挤度见顶后市场怎么走?
交易拥挤度是衡量市场脆弱性的较好指标。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们用排名前四行业的成交额在总成交额中的占比作为衡量市场交易拥挤度的指标,从历史上看,单个行业的成交额占比总成交额达到18%以上,往往意味着行业热度已经达到极限水平,市场整体交易拥挤度的极限水平往往在45%左右,历史上曾经出现5次市场整体交易拥挤度到达极致的情况,分别是2014年12月,2018年4月,2020年2月,2021年8月和2022年8月。https://www.hibor.com.
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