1、项目规划和资本开支：华友的规划是到2030年形成100万吨前驱体+100万吨正极，并形成上游的垂直一体化布局。规划的下游依据是，2030年全球锂电市场形成大约400万吨三元正极材料需求，华友的目标份额是25%，上游的依据是，高镍三元正极100万吨大约需要50万吨镍，4~5万吨钴（极限的方案2-3

2021年3月，A股分析师第一人赵晓光老师在天风春季策略会上讲了五个维度。从宏观、中观和微观的角度。长期、中期和短期的维度。股价跟盈利的关系。龙头公司。看消费品、科技品和传统制造，或者传统周期。其中1,2,3,5是均与个股无关。唯一有关的4，赵老师留下了一个谜语：“未来500亿的公司，现在才20亿！

光伏硅料的原材料三氯氢硅暴涨，三氯氢硅在硅料中的作用，堪比EVA。需求端：此次光伏炒作的核心逻辑在于硅料大量投产，需求端没有问题。供给端：三氯氢硅没有新增产能，全国仅三家。联宏新科EVA可以给40倍估值，三孚股份三氯氢硅理应获得40PE估值。不考虑未来三氯氢硅继续涨价的情况（当然，三氯氢硅未来一定会

磷化工，三川的逻辑不必说了，磷酸、磷酸铁都是磷酸铁锂上游。好几家都准备进军磷酸铁锂新能源，价值重估在即！！！川发龙蟒：公司作为全国最大的工业磷酸一铵企业     ，目前拥有工业级磷酸一铵产能40万吨     ，且已实现向

汽车电动化趋势日渐深入，市场需求持续高涨下，锂电厂商新一轮投资扩产潮已经开启。据BusinessKorea今日报道，LG、三星、SK等多家厂商发布了最新的电池产业投资计划。LG能源解决方案将投资107亿美元用于新一代电池技术研发、扩产；LG化学将投资131亿美元用于研发先进电池材料、扩产正极材料；S

这一次降准应该是超过了市场预期，此前既没有风声和研究观点提到有降准的可能性，也没有投资者做降准交易。更重要的是，这次降准规模也超过了市场预期，而且也不是此前认为的定向降准，而是全面降准。为什么要降准呢？我们能得到的结论是：1、之所以是降准，而非定向降准，除了定向支持小微企业以外，还有对冲出口，稳住总

      这几天，PVDA涨价引爆的联创股份强势三板，引起各路英雄都在挖掘PVDA概念，市场资金在不断追涨这一概念，追逐的原因是新能源车的爆发，锂电池需求的爆发，而PVDA是锂电池的粘合剂。      简单科普下，让大家有个全面的认识，P

7.6日交流:目前公司已正常生产高品质的六氟磷酸锂，并成功研发高 品质、高效、高性能其它主流电解液添加剂如 LIFSI（双氟磺 酰亚胺锂）、LiDPF（二氟磷酸锂）、LiDODFP（二氟二草酸磷 酸锂）、VC（碳酸亚乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）等的 商业化生产工艺。 公司在锂电池材料

【天风军工推荐】全产业链传导加速：中报或出现超预期，中期基本面预期修正与远期产业预期建立或同步加速目前思路：聚集基本面投资是现阶段军工投资的主旋律，以基本面研究+新型号Pipeline的进度（预判中远期）为主要投资思路。（中期）基本面预期修复三步或出现加速：1、以航发动力、中航沈飞为代表的主机厂的大

1、目前国内半导体前道检测设备国产化率近乎为零，公司定增14.94亿，其中其中7.4亿募集资金投入子公司上海精测，专注于前道检测设备产业化建设；该项目建设期3年，预计5年后产能利用率达到100%带来12.9亿的年产值，核心产业化产品包含：1）光学检测：膜厚/OCD量测设备；2）电子束检测：Revie

EVA新产能—建设期和调试期较长，EVA存量产能—光伏级EVA生产比例受限，EVA需求：胶膜单平克重增长，为EVA粒子带来需求端α。2021Q4光伏EVA粒子进入紧缺阶段，2022年光伏EVA粒子的供需紧张不会缓解。粒子-胶膜供需缺口大于粒子-装机供需缺口，胶膜龙头保供优势凸显。龙头定价锚定毛利率，

一、偏光片1）国内面板龙头企业计划扩产，偏光片供不应求：目前TCL扩产IT产线（23年投产），京东方计划扩产B17-2（23-24年），同时技改扩产B17线到180K，韩厂延迟退出等等导致偏光片需求旺盛，目前供不应求，尤其是大尺寸偏光片，每年需求的稳定增长就能消耗一条2300偏光片产线，叠加后续龙头

【永太科技】-国盛智能汽车小组确定性第一推荐，第一目标市值300亿，中期市值500亿。 从华为、宁德等重要下游挖掘上游高壁垒、关键性供应链，类似于我们电子从苹果、华为挖掘上游供应链 永太科技是从下游挖掘最确定性品种 ，也是预期差最大品种；6F+新型锂盐重大客户充分认可并使用； VC添加剂市场预期

【紫光国微】国内领先的特种集成电路供应商 一、紫光国微是国内领先的特种集成电路、智能安全芯片供应商，紫光集团持Gu32.3%。 紫光国微是国内领先的特种集成电路、智能安全芯片供应商，成立于2001年，2005年成功在深交所上市。 公司第一大Gu东为紫光集团，后者持有公司32.3%Gu份，Gu权关

调研南极电商这么久，几乎翻阅了网上所有可以查到的资料，以及亲身参与了多次南极电商股东大会，征询了业内人士@东东psk@归藏先生@韭菜普拉斯@黑眉大侠-胡亚方@AndrewJi123 等调研供应商和经销商的的看法。得出以下浅见：南极电商过往：南极电商GMV从小增长到目前的体量，当前的体量超过

1、项目规划和资本开支：华友的规划是到2030年形成100万吨前驱体+100万吨正极，并形成上游的垂直一体化布局。规划的下游依据是，2030年全球锂电市场形成大约400万吨三元正极材料需求，华友的目标份额是25%，上游的依据是，高镍三元正极100万吨大约需要50万吨镍，4~5万吨钴（极限的方案2-3

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      这几天，PVDA涨价引爆的联创股份强势三板，引起各路英雄都在挖掘PVDA概念，市场资金在不断追涨这一概念，追逐的原因是新能源车的爆发，锂电池需求的爆发，而PVDA是锂电池的粘合剂。      简单科普下，让大家有个全面的认识，P

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1、目前国内半导体前道检测设备国产化率近乎为零，公司定增14.94亿，其中其中7.4亿募集资金投入子公司上海精测，专注于前道检测设备产业化建设；该项目建设期3年，预计5年后产能利用率达到100%带来12.9亿的年产值，核心产业化产品包含：1）光学检测：膜厚/OCD量测设备；2）电子束检测：Revie

EVA新产能—建设期和调试期较长，EVA存量产能—光伏级EVA生产比例受限，EVA需求：胶膜单平克重增长，为EVA粒子带来需求端α。2021Q4光伏EVA粒子进入紧缺阶段，2022年光伏EVA粒子的供需紧张不会缓解。粒子-胶膜供需缺口大于粒子-装机供需缺口，胶膜龙头保供优势凸显。龙头定价锚定毛利率，

一、偏光片1）国内面板龙头企业计划扩产，偏光片供不应求：目前TCL扩产IT产线（23年投产），京东方计划扩产B17-2（23-24年），同时技改扩产B17线到180K，韩厂延迟退出等等导致偏光片需求旺盛，目前供不应求，尤其是大尺寸偏光片，每年需求的稳定增长就能消耗一条2300偏光片产线，叠加后续龙头

【永太科技】-国盛智能汽车小组确定性第一推荐，第一目标市值300亿，中期市值500亿。 从华为、宁德等重要下游挖掘上游高壁垒、关键性供应链，类似于我们电子从苹果、华为挖掘上游供应链 永太科技是从下游挖掘最确定性品种 ，也是预期差最大品种；6F+新型锂盐重大客户充分认可并使用； VC添加剂市场预期

【紫光国微】国内领先的特种集成电路供应商 一、紫光国微是国内领先的特种集成电路、智能安全芯片供应商，紫光集团持Gu32.3%。 紫光国微是国内领先的特种集成电路、智能安全芯片供应商，成立于2001年，2005年成功在深交所上市。 公司第一大Gu东为紫光集团，后者持有公司32.3%Gu份，Gu权关

调研南极电商这么久，几乎翻阅了网上所有可以查到的资料，以及亲身参与了多次南极电商股东大会，征询了业内人士@东东psk@归藏先生@韭菜普拉斯@黑眉大侠-胡亚方@AndrewJi123 等调研供应商和经销商的的看法。得出以下浅见：南极电商过往：南极电商GMV从小增长到目前的体量，当前的体量超过

1、项目规划和资本开支：华友的规划是到2030年形成100万吨前驱体+100万吨正极，并形成上游的垂直一体化布局。规划的下游依据是，2030年全球锂电市场形成大约400万吨三元正极材料需求，华友的目标份额是25%，上游的依据是，高镍三元正极100万吨大约需要50万吨镍，4~5万吨钴（极限的方案2-3

2021年3月，A股分析师第一人赵晓光老师在天风春季策略会上讲了五个维度。从宏观、中观和微观的角度。长期、中期和短期的维度。股价跟盈利的关系。龙头公司。看消费品、科技品和传统制造，或者传统周期。其中1,2,3,5是均与个股无关。唯一有关的4，赵老师留下了一个谜语：“未来500亿的公司，现在才20亿！

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这一次降准应该是超过了市场预期，此前既没有风声和研究观点提到有降准的可能性，也没有投资者做降准交易。更重要的是，这次降准规模也超过了市场预期，而且也不是此前认为的定向降准，而是全面降准。为什么要降准呢？我们能得到的结论是：1、之所以是降准，而非定向降准，除了定向支持小微企业以外，还有对冲出口，稳住总

      这几天，PVDA涨价引爆的联创股份强势三板，引起各路英雄都在挖掘PVDA概念，市场资金在不断追涨这一概念，追逐的原因是新能源车的爆发，锂电池需求的爆发，而PVDA是锂电池的粘合剂。      简单科普下，让大家有个全面的认识，P

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1、目前国内半导体前道检测设备国产化率近乎为零，公司定增14.94亿，其中其中7.4亿募集资金投入子公司上海精测，专注于前道检测设备产业化建设；该项目建设期3年，预计5年后产能利用率达到100%带来12.9亿的年产值，核心产业化产品包含：1）光学检测：膜厚/OCD量测设备；2）电子束检测：Revie

EVA新产能—建设期和调试期较长，EVA存量产能—光伏级EVA生产比例受限，EVA需求：胶膜单平克重增长，为EVA粒子带来需求端α。2021Q4光伏EVA粒子进入紧缺阶段，2022年光伏EVA粒子的供需紧张不会缓解。粒子-胶膜供需缺口大于粒子-装机供需缺口，胶膜龙头保供优势凸显。龙头定价锚定毛利率，

一、偏光片1）国内面板龙头企业计划扩产，偏光片供不应求：目前TCL扩产IT产线（23年投产），京东方计划扩产B17-2（23-24年），同时技改扩产B17线到180K，韩厂延迟退出等等导致偏光片需求旺盛，目前供不应求，尤其是大尺寸偏光片，每年需求的稳定增长就能消耗一条2300偏光片产线，叠加后续龙头

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【紫光国微】国内领先的特种集成电路供应商 一、紫光国微是国内领先的特种集成电路、智能安全芯片供应商，紫光集团持Gu32.3%。 紫光国微是国内领先的特种集成电路、智能安全芯片供应商，成立于2001年，2005年成功在深交所上市。 公司第一大Gu东为紫光集团，后者持有公司32.3%Gu份，Gu权关

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1、项目规划和资本开支：华友的规划是到2030年形成100万吨前驱体+100万吨正极，并形成上游的垂直一体化布局。规划的下游依据是，2030年全球锂电市场形成大约400万吨三元正极材料需求，华友的目标份额是25%，上游的依据是，高镍三元正极100万吨大约需要50万吨镍，4~5万吨钴（极限的方案2-3

2021年3月，A股分析师第一人赵晓光老师在天风春季策略会上讲了五个维度。从宏观、中观和微观的角度。长期、中期和短期的维度。股价跟盈利的关系。龙头公司。看消费品、科技品和传统制造，或者传统周期。其中1,2,3,5是均与个股无关。唯一有关的4，赵老师留下了一个谜语：“未来500亿的公司，现在才20亿！

光伏硅料的原材料三氯氢硅暴涨，三氯氢硅在硅料中的作用，堪比EVA。需求端：此次光伏炒作的核心逻辑在于硅料大量投产，需求端没有问题。供给端：三氯氢硅没有新增产能，全国仅三家。联宏新科EVA可以给40倍估值，三孚股份三氯氢硅理应获得40PE估值。不考虑未来三氯氢硅继续涨价的情况（当然，三氯氢硅未来一定会

磷化工，三川的逻辑不必说了，磷酸、磷酸铁都是磷酸铁锂上游。好几家都准备进军磷酸铁锂新能源，价值重估在即！！！川发龙蟒：公司作为全国最大的工业磷酸一铵企业     ，目前拥有工业级磷酸一铵产能40万吨     ，且已实现向

汽车电动化趋势日渐深入，市场需求持续高涨下，锂电厂商新一轮投资扩产潮已经开启。据BusinessKorea今日报道，LG、三星、SK等多家厂商发布了最新的电池产业投资计划。LG能源解决方案将投资107亿美元用于新一代电池技术研发、扩产；LG化学将投资131亿美元用于研发先进电池材料、扩产正极材料；S

这一次降准应该是超过了市场预期，此前既没有风声和研究观点提到有降准的可能性，也没有投资者做降准交易。更重要的是，这次降准规模也超过了市场预期，而且也不是此前认为的定向降准，而是全面降准。为什么要降准呢？我们能得到的结论是：1、之所以是降准，而非定向降准，除了定向支持小微企业以外，还有对冲出口，稳住总

      这几天，PVDA涨价引爆的联创股份强势三板，引起各路英雄都在挖掘PVDA概念，市场资金在不断追涨这一概念，追逐的原因是新能源车的爆发，锂电池需求的爆发，而PVDA是锂电池的粘合剂。      简单科普下，让大家有个全面的认识，P

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【天风军工推荐】全产业链传导加速：中报或出现超预期，中期基本面预期修正与远期产业预期建立或同步加速目前思路：聚集基本面投资是现阶段军工投资的主旋律，以基本面研究+新型号Pipeline的进度（预判中远期）为主要投资思路。（中期）基本面预期修复三步或出现加速：1、以航发动力、中航沈飞为代表的主机厂的大

1、目前国内半导体前道检测设备国产化率近乎为零，公司定增14.94亿，其中其中7.4亿募集资金投入子公司上海精测，专注于前道检测设备产业化建设；该项目建设期3年，预计5年后产能利用率达到100%带来12.9亿的年产值，核心产业化产品包含：1）光学检测：膜厚/OCD量测设备；2）电子束检测：Revie

EVA新产能—建设期和调试期较长，EVA存量产能—光伏级EVA生产比例受限，EVA需求：胶膜单平克重增长，为EVA粒子带来需求端α。2021Q4光伏EVA粒子进入紧缺阶段，2022年光伏EVA粒子的供需紧张不会缓解。粒子-胶膜供需缺口大于粒子-装机供需缺口，胶膜龙头保供优势凸显。龙头定价锚定毛利率，

一、偏光片1）国内面板龙头企业计划扩产，偏光片供不应求：目前TCL扩产IT产线（23年投产），京东方计划扩产B17-2（23-24年），同时技改扩产B17线到180K，韩厂延迟退出等等导致偏光片需求旺盛，目前供不应求，尤其是大尺寸偏光片，每年需求的稳定增长就能消耗一条2300偏光片产线，叠加后续龙头

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2021年3月，A股分析师第一人赵晓光老师在天风春季策略会上讲了五个维度。从宏观、中观和微观的角度。长期、中期和短期的维度。股价跟盈利的关系。龙头公司。看消费品、科技品和传统制造，或者传统周期。其中1,2,3,5是均与个股无关。唯一有关的4，赵老师留下了一个谜语：“未来500亿的公司，现在才20亿！

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EVA新产能—建设期和调试期较长，EVA存量产能—光伏级EVA生产比例受限，EVA需求：胶膜单平克重增长，为EVA粒子带来需求端α。2021Q4光伏EVA粒子进入紧缺阶段，2022年光伏EVA粒子的供需紧张不会缓解。粒子-胶膜供需缺口大于粒子-装机供需缺口，胶膜龙头保供优势凸显。龙头定价锚定毛利率，

一、偏光片1）国内面板龙头企业计划扩产，偏光片供不应求：目前TCL扩产IT产线（23年投产），京东方计划扩产B17-2（23-24年），同时技改扩产B17线到180K，韩厂延迟退出等等导致偏光片需求旺盛，目前供不应求，尤其是大尺寸偏光片，每年需求的稳定增长就能消耗一条2300偏光片产线，叠加后续龙头

【永太科技】-国盛智能汽车小组确定性第一推荐，第一目标市值300亿，中期市值500亿。 从华为、宁德等重要下游挖掘上游高壁垒、关键性供应链，类似于我们电子从苹果、华为挖掘上游供应链 永太科技是从下游挖掘最确定性品种 ，也是预期差最大品种；6F+新型锂盐重大客户充分认可并使用； VC添加剂市场预期

【紫光国微】国内领先的特种集成电路供应商 一、紫光国微是国内领先的特种集成电路、智能安全芯片供应商，紫光集团持Gu32.3%。 紫光国微是国内领先的特种集成电路、智能安全芯片供应商，成立于2001年，2005年成功在深交所上市。 公司第一大Gu东为紫光集团，后者持有公司32.3%Gu份，Gu权关

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