9.26       临近午间，常山北明带头跳水，银之杰、宝塔实业、岭南股份等跟随明显，不过还是被场内资金给接住了，没有直接摁到跌停上。大金融这边受到的影响有限，盘面整体上还是高歌猛进的态势，还有消费系列（白酒、零售、食品等）持续发力，房地产板块都有大的涨幅，

(广发证券)（一）总量概览：下行的趋势尚未扭转截止31日0时，2024年中报已披露公司数量占比100%。下文中的净利润指归母净利润。A股非金融中报累计及单季营收同比均回落。A股非金融中报累计及单季归母净利润同比均回落。A股非金融二季度单季净利润环比增速低于季节性，单季净利润环比9.0%是2013年以

核心结论：①借鉴历史，海外流动性改善或可推动A股短线灵活型外资回流，但基本面或是决定整体外资流向的关键。②结构上，海外流动性转松后A股各属性外资均更偏好电子和医药等美元利率敏感板块、以及具备基本面优势的高端制造。③政策发力下国内基本面或见转机，叠加海外流动性改善，内外因素共振望支撑A股中枢抬升，中国

作者：余平(国盛)军工主机厂具备极强的战略价值与商业价值。1、战略价值：主机厂是保卫国家经济果实重要堡垒，具备不可复制性与稀缺性。国际体系加速重组，中美大国博弈持续深化，主机厂作为国防科技工业的产业化单位重要性凸显。稀缺性角度，各主机厂产品存在差异但几乎都是国内唯一生产单位。2、商业价值：主机厂是军

【小米SU7加单80%】从供应链获悉，小米汽车正在要求上游供应商提升零部件供应量。“小米SU7加单约80%。”供应链人士告诉华尔街见闻，“其中一类零部件从每个月约1万套增加至最近的1.8万套+。”（华尔街见闻）【小米SU7加单80%】从供应链获悉，小米汽车正在要求上游供应商提升零部件供应量。“小米S

 🛰️ 商业航天时代来临：随着科技的飞速发展，商业航天已经成为推动全球经济增长和科技创新的新引擎。从卫星发射到太空旅行，商业航天正逐步揭开宇宙神秘的面纱。🛍️ 商业航天，商机无限： 卫星通信：提供全球互联网覆盖，连接世界的每一个角落。 地球观测：利用遥感技术监测环境变化，助力可持续发展

低空经济板块，目前为止演绎了两波行情： 第一波：由黑到白，产业发展趋势逐步获得认可。这段时间，#市场围绕主机厂（万丰、亿航）及主机产业链进行交易。 第二波：寻找最先受益环节及绕不开的环节。这段时间，市场围绕#深圳最快+基建/空管/雷达等预期有订单落地的方向交易。核心是莱斯、深城交、中信海直。后续演绎

📈【方正汽车】汽车板块大涨点评：重新聚焦整车与自动驾驶 ------------------- 🚗小米SU7持续催化，带动产业链增长：3月28日小米SU7正式上市，24小时大定数量达到88898台，4月2日雷军在北京小米汽车工厂店的首批交付仪式透露目前小米SU7大定已超10万、锁单量已超过4万辆

商用车：汽车中的高股息资产，当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产，股息率显著高于汽车行业均值，企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整，当前商用车行业整体估值已处于较低水平，具有较好的安全边际。 分红意愿：商

A股一体化压铸相关上市企业目前数量有39家，分布在浙江、江苏、广东、安徽、重庆等省市，总体来看主要集中于华东区域（江浙共29家）。2022年总体营业收入约为2186.67亿元，同比增加13.05%。2022年总体归母净利润为110.85亿元，同比增加36.1%。据预估，到2025年，我国一体化压铸市

会议要点1. 小米汽车战略与市场展望• 小米造车符合公司稳健风格，投入10年研发；23年11月发布首款车型小米SU7，定位中大型纯电轿跑，动态性能优越。• 预计小米汽车产能到2025年3月达到30万辆；造车牌照稳步推进，明年北京车展将重点展示。• 小米传统业务转向利润考

北京时间12月13日上午，马斯克在Twitter放出人形机器人Optimus最新视频，在视频中，相较于3月的Gen-1版本，此次Gen-2版本外观有所改动，动作也更加流畅。 📌Optimus Gen-2采用特斯拉自主研发的驱动器和传感器，步行速度比Gen-1提高30%，并且步态更加稳定。此次Gen

交通运输部办公厅印发《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》。1.自动驾驶信息记录从事道路运输经营的自动驾驶汽车应具备车辆运行状态信息记录、存储和传输功能，向自动驾驶运输经营者和运营地有关主管部门实时传输关键运行状态信息。相当于汽车自动驾驶的“黑匣子”。汽车事件数据记录系统（Event Data R

交通运输部办公厅印发《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》。1.自动驾驶信息记录从事道路运输经营的自动驾驶汽车应具备车辆运行状态信息记录、存储和传输功能，向自动驾驶运输经营者和运营地有关主管部门实时传输关键运行状态信息。相当于汽车自动驾驶的“黑匣子”。汽车事件数据记录系统（Event Data R

梳理近5年的行情，我们发现，市场经历了3种风格迥异的投资环境： 2019：结构市。指数涨，蓝筹白马风格。 2020：牛市。“各类茅”加速上涨，蓝筹白马风格。 2021：结构市。“宁王”为主的赛道股，高景气度风格。 2022：熊市。市场先扬后抑，低估值风格。 2023：结构市。低估值风格延续至今。  

9.26       临近午间，常山北明带头跳水，银之杰、宝塔实业、岭南股份等跟随明显，不过还是被场内资金给接住了，没有直接摁到跌停上。大金融这边受到的影响有限，盘面整体上还是高歌猛进的态势，还有消费系列（白酒、零售、食品等）持续发力，房地产板块都有大的涨幅，

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A股一体化压铸相关上市企业目前数量有39家，分布在浙江、江苏、广东、安徽、重庆等省市，总体来看主要集中于华东区域（江浙共29家）。2022年总体营业收入约为2186.67亿元，同比增加13.05%。2022年总体归母净利润为110.85亿元，同比增加36.1%。据预估，到2025年，我国一体化压铸市

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9.26       临近午间，常山北明带头跳水，银之杰、宝塔实业、岭南股份等跟随明显，不过还是被场内资金给接住了，没有直接摁到跌停上。大金融这边受到的影响有限，盘面整体上还是高歌猛进的态势，还有消费系列（白酒、零售、食品等）持续发力，房地产板块都有大的涨幅，

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作者：余平(国盛)军工主机厂具备极强的战略价值与商业价值。1、战略价值：主机厂是保卫国家经济果实重要堡垒，具备不可复制性与稀缺性。国际体系加速重组，中美大国博弈持续深化，主机厂作为国防科技工业的产业化单位重要性凸显。稀缺性角度，各主机厂产品存在差异但几乎都是国内唯一生产单位。2、商业价值：主机厂是军

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 🛰️ 商业航天时代来临：随着科技的飞速发展，商业航天已经成为推动全球经济增长和科技创新的新引擎。从卫星发射到太空旅行，商业航天正逐步揭开宇宙神秘的面纱。🛍️ 商业航天，商机无限： 卫星通信：提供全球互联网覆盖，连接世界的每一个角落。 地球观测：利用遥感技术监测环境变化，助力可持续发展

低空经济板块，目前为止演绎了两波行情： 第一波：由黑到白，产业发展趋势逐步获得认可。这段时间，#市场围绕主机厂（万丰、亿航）及主机产业链进行交易。 第二波：寻找最先受益环节及绕不开的环节。这段时间，市场围绕#深圳最快+基建/空管/雷达等预期有订单落地的方向交易。核心是莱斯、深城交、中信海直。后续演绎

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商用车：汽车中的高股息资产，当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产，股息率显著高于汽车行业均值，企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整，当前商用车行业整体估值已处于较低水平，具有较好的安全边际。 分红意愿：商

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9.26       临近午间，常山北明带头跳水，银之杰、宝塔实业、岭南股份等跟随明显，不过还是被场内资金给接住了，没有直接摁到跌停上。大金融这边受到的影响有限，盘面整体上还是高歌猛进的态势，还有消费系列（白酒、零售、食品等）持续发力，房地产板块都有大的涨幅，

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核心结论：①借鉴历史，海外流动性改善或可推动A股短线灵活型外资回流，但基本面或是决定整体外资流向的关键。②结构上，海外流动性转松后A股各属性外资均更偏好电子和医药等美元利率敏感板块、以及具备基本面优势的高端制造。③政策发力下国内基本面或见转机，叠加海外流动性改善，内外因素共振望支撑A股中枢抬升，中国

作者：余平(国盛)军工主机厂具备极强的战略价值与商业价值。1、战略价值：主机厂是保卫国家经济果实重要堡垒，具备不可复制性与稀缺性。国际体系加速重组，中美大国博弈持续深化，主机厂作为国防科技工业的产业化单位重要性凸显。稀缺性角度，各主机厂产品存在差异但几乎都是国内唯一生产单位。2、商业价值：主机厂是军

【小米SU7加单80%】从供应链获悉，小米汽车正在要求上游供应商提升零部件供应量。“小米SU7加单约80%。”供应链人士告诉华尔街见闻，“其中一类零部件从每个月约1万套增加至最近的1.8万套+。”（华尔街见闻）【小米SU7加单80%】从供应链获悉，小米汽车正在要求上游供应商提升零部件供应量。“小米S

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商用车：汽车中的高股息资产，当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产，股息率显著高于汽车行业均值，企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整，当前商用车行业整体估值已处于较低水平，具有较好的安全边际。 分红意愿：商

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9.26       临近午间，常山北明带头跳水，银之杰、宝塔实业、岭南股份等跟随明显，不过还是被场内资金给接住了，没有直接摁到跌停上。大金融这边受到的影响有限，盘面整体上还是高歌猛进的态势，还有消费系列（白酒、零售、食品等）持续发力，房地产板块都有大的涨幅，

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商用车：汽车中的高股息资产，当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产，股息率显著高于汽车行业均值，企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整，当前商用车行业整体估值已处于较低水平，具有较好的安全边际。 分红意愿：商

A股一体化压铸相关上市企业目前数量有39家，分布在浙江、江苏、广东、安徽、重庆等省市，总体来看主要集中于华东区域（江浙共29家）。2022年总体营业收入约为2186.67亿元，同比增加13.05%。2022年总体归母净利润为110.85亿元，同比增加36.1%。据预估，到2025年，我国一体化压铸市

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交通运输部办公厅印发《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》。1.自动驾驶信息记录从事道路运输经营的自动驾驶汽车应具备车辆运行状态信息记录、存储和传输功能，向自动驾驶运输经营者和运营地有关主管部门实时传输关键运行状态信息。相当于汽车自动驾驶的“黑匣子”。汽车事件数据记录系统（Event Data R

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