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下海干活的萌新

2022-11-14 18:09:14

金橙子：高端激光振镜国内首屈一指，国产替代空间巨大；新能源与光伏新增需求驱动再造两个金橙子

公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售；经过多年的积累，公司产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接等多个领域。高端振镜控制系统领域国内领军企业，行业国产化渗透率低，国产替代空间广阔。作为我国少数专业从事激光加工控制领域的数控系统供应商，公司在激光振镜控制系统领域，已经形成细分领域龙头地位，拥有优质的客户资源。公司毛利率常年保持65%，净利率保持在25%，净资产收益率20%。目前，在中低端振镜控制系统领域已基本实现国产化，但在高端应用领域，仍由德国 Scaps、德国 Scanlab

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金橙子
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建龙微纳

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下海干活的萌新

2022-11-13 18:06:33

地产产业链弹性最大的公司：海象新材，自主品牌绑定万科，Q3业绩同比暴增142%，估值仅8倍

地产产业链是上周五疫情复苏题材中最强的主线。其他疫情复苏线如新冠药、旅游、机场航空等上周五都是利好兑现的走势，只有地产产业链独领风骚。最重要的原因就是地产产业链的市场预期和估值都足够低，而其他疫情复苏线之前已经在交易疫情放开的预期估值处于高位。一旦利好落地都是资金兑现的拥挤交易。周末梳理了地产产业链公司的三季报，最亮眼的就是海象新材，Q3业绩同比增长142%，收入利润率大幅提升戴维斯双击，对应23年估值仅8倍。海象新材是国内领先的 PVC 地板生产出口商。PVC 地板是一种以高分子聚氯乙烯及其

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海象新材
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下海干活的萌新

2022-11-10 18:02:03

青鸟消防：芯片估值最低公司，国资中集大额入股加大国改预期，工业消防与储能消防迎爆发式增长

公司是国内消防电子龙头，研发能力强，产品线丰富。同时，公司自研芯片能力边际宽广，成功拓展泛工业消防赛道，业务前景广阔。公司未来业务主要看点在于工业消防领域国产替代和储能消防领域政策强驱动下的爆发式增长。工业消防大赛道国产替代空间广阔。工业消防进入门槛高、利润空间大。国内传统工业消防报警市场规模超百亿元，以 Honeywell、Siemens 为代表的外资品牌在国内市场占据优势地位。目前国内玩家主要有翼捷股份和安可信，毛利率维持在 60%左右，但收入规模较小。青鸟消防正积极完善工业消防布局。20

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青鸟消防
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大港股份

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2022-11-07 16:52:54

黑猫股份：券商调研重磅更新，导电炭黑大客户订单将落地，导电炭黑+碳纳米管双轮驱动布局新能源

今天@股市星球发了篇开源化工的黑猫股份更新。从开源化工最近调研更新情况看，公司的导电炭黑即将获得大厂认证，并且目前在大客户测试进展顺利。本韭之前就对黑猫股份有过研究，如果订单落地，黑猫将有质的变化。因此，下午本韭将黑猫股份又细致梳理了一次，投资亮点主要有以下几方面：炭黑龙头布局锂电级炭黑，充分打开成长空间公司于2014年完成全国化布局，当前拥有炭黑产能110万吨，产销多年稳坐国内龙头宝座。公司产学研结合，炭黑主业加速推进高性能炭黑、特种炭黑布局，优化产品结构。同时，公司积极开拓新能源板块，

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黑猫股份

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2022-11-06 16:48:53

美好医疗：海外家用呼吸机需求爆发，呼吸机组件龙头，家用呼吸机卖铲人，利润率超C怡和

家用呼吸机主要针对睡眠呼吸障碍和肺病呼吸护理。病因主要包括：阻塞性睡眠呼吸暂停，睡眠期间发生的换气不足综合征和中枢性睡眠呼吸暂停等。近年来，随着睡眠呼吸障碍北广泛重视，以及海外疫情防空放松等因素刺激，家用呼吸机市场迎来爆发。根据 Frost&Sullivan调研，预计2025年全球家用呼吸机整体市场有望到 85亿美元，复合增速超15%。公司作为组件龙头，家用呼吸机行业卖铲人，无论哪个品牌异军突起，都能分得一杯羹。公司是国内最大的家用呼吸机组件制造商，深度绑定海外医疗器械呼吸机市场龙头瑞思迈，并

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美好医疗
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2022-11-03 17:55:21

洛阳玻璃：光伏玻璃涨价弹性最大标的，背靠央企中建材，光伏BIPV与光热玻璃打开成长空间

今日，全球官方统计机构Energy Trend公布光伏玻璃价格，超预期大涨。2.0mm与3.2mm涨幅高达7.5%和5.7%，光伏玻璃价格拐点已现。涨价原因机构解读主要是需求向好。近期逐步进入需求旺季，9月国内装机、逆变器出口均为证明，同时硅料10月国内产出8.65万吨，环增13%。因而11月组件龙头排产预计环比提升5%以上，玻璃订单跟进充足。在A股光伏玻璃企业中，弹性最大的莫属洛阳玻璃了。对比近千亿市值的福莱特，洛阳玻璃市值仅140亿，且流通盘小，十大股东锁定筹码75%，实际流通盘才35亿。

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凯盛新能

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2022-11-01 18:04:33

一鸣食品：受益消费复苏机遇，成长弹性较大

今天盘面消费复苏是最强的主线，受疫情逐步放开预期，绝味食品和周黑鸭涨停！次新一鸣食品弹性和空间巨大！三季度增速转正，出境旅游逐步放开，消费迎来积极复苏。国家统计局最新数据显示，22Q3我国社会消费品零售总额同比增长3.5%，二季度下降4.6%，三季度增速转正。政策上，国家出入境管理局决定自11月1日起，在全国出入境窗口启用智能签注设备受理内地居民赴澳门旅游签注申请。我们认为随着出入境限制的逐步放宽，消费&旅游板块有望迎来积极复苏。门店选址多为交通枢纽，受益消费复苏机遇。一鸣直营门店主要开

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一鸣食品
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绝味食品

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2022-10-31 17:54:05

通合科技：海外充电桩需求井喷，充电模块+军工电源双轮驱动，现价较定增倒挂30%，严重低估

本周末，天风电新孙潇雅首席调研了海外充电桩行业，反馈非常超预期。中美欧需求迎爆发，海外盈利远好于国内。欧美充电桩市场不仅量上有弹性，盈利弹性也更好，净利润率可以达到20%。充电桩系统/模块毛利率海外高于国内（高10个点毛利率），其中海外面向终端消费者的主要是交流桩（美国人喜欢购买了院子里使用），主要在大型商超销售；面向车企的主要是直流桩（如加油站、高速上使用）。海外充电桩板块从需求体量和利润率来看完全可以对标海外户储，但目前市场认知存在极大预期差。海外户储龙头德业股份已经给到近800亿市值，上市

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通合科技

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2022-10-30 17:24:51

国盛新财富新增推荐：悦康药业，三季度超预期拐点明确，重磅管线放量，估值仅11X，看翻倍以上

受医药集采政策放松的影响，医药板块10月迎来了绝地大反击。从医疗设备到制药企业，短期内估值都得到了大幅度的修复。国盛最新研报挖掘了医药板块的沧海遗珠：悦康药业，传统产品聚焦心脑血管、消化、抗感染等市场潜力巨大的常见病，创新药管线聚焦脑猝、ED（勃起功能障碍）新药和肝癌，都是爆款大品种。值得注意的是，今年的明星股，泰恩康（ED药物大单品）对应今年估值35X，估值水平比悦康药业高出一倍！为什么认为悦康药业长期值得关注，具备估值重塑潜力：公司作为传统药企转型创新的代表，受到疫情的影响业绩阶段性表现不

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悦康药业
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百克生物
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康希诺

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2022-10-23 17:15:03

思林杰：科学仪器估值最低的公司，受益高校仪器采购浪潮，嵌入式仪器模块检测方案加速国产替代

受益产业升级和自主可控趋势，国产科学仪器加速崛起。随着软硬件和核心算法等技术的不断提升，模块化检测仪器的应用场景逐步拓展，已覆盖半导体&电子、通信、汽车电子、国防等领域，预计23年市场规模将达到80亿美元。欧美企业长期占据中高端市场份额，国产化率低。政策积极出台支持科学仪器领域国产化，扩大补贴力度&减税贴息。受益产业升级和国产替代趋势，科学仪器迎来市场扩容以及国产化率的提升。思林杰的嵌入式仪器模块检测替代传统方案，产品性能国内领先。工业自动化检测领域，传统的通用化标准解决方案，存在检测效率低、

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思林杰

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2022-10-17 17:10:06

国邦医药：对标泰恩康，题材与业绩兼备的低位特药标的，三季报（明日盘后）超预期概率高

近期市场医药板块掀起了大涨潮。经历了，上周五的医药普涨后，今日医药板块出现分化，分化见龙头，特药概念成为今天医药板块最亮的仔之一。如中国伟哥第一股泰恩康，科创板泽璟制药等，都出现10%以上的大涨。国邦医药，作为动保兽化药和特色原料药双轮驱动的龙头，目前刚启动。今年8月22日，国邦医药发布半年报，业绩大超市场预期，次日股价大涨8%。公司业绩拐点确立。而根据上交所预约披露，国邦医药明日10.18盘后将发布公司三季报。由于公司去年三季度是业绩低谷，预计今年公司三季度业绩同比增速将非常亮眼。根据9月西

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国邦医药
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南威软件：信创电子政务的央企国家队，国资定增价格倒挂夯实安全边际

市场在经历了昨天的普涨行情后，今天出现了分化。都说分化见主线，今日市场最亮的仔当属信创板块。从核心标的中国软件，到支线龙头如信创邮箱彩讯股份（昨天笔者发文），有弥散炒作的趋势。一个大题材的炒作，绝非一日两日，在题材的分化过程中，蕴含众多机会，围绕主线，才能复利滚动提升收益。信创的本质是大国博弈，国产替代，信息安全和效率提升。因此在这个过程中，具有央企背景的企业理所应当会率先受益。南威软件成立于2012年，2003年开始进军全国电子政务市场，公司定位为数字国民运营商，公安大数据安全大数据专家，国

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2022-10-12 20:32:54

彩讯股份：信创主赛道，政企邮箱是第一要务，三季报预计高增，股权激励价格托底

昨日，各大券商喊出信创将是今年机构年末排名的胜负手。今日，信创各条赛道集体发力。说到信创，除了银行政企软件外，最最核心的，最紧迫要更新的就是邮件系统。政企的邮件沟通涉及机密信息，信息泄露后果将不堪设想。彩讯股份是政企邮箱信创主赛道的龙头企业。公司立足“信创邮箱＋统一办公平台”，为信创应用软件市场重要参与者。公司 Richmail 信创邮箱系统，进入“中央国家机关 2021 年邮件系统软件协议供货采购项目”，入选工信部“2021 年度信息技术应用创新典型解决方案”，充分彰显产品综合实力，未

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彩讯股份
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2022-09-29 20:19:39

海通财通联合推荐：骄成超声（688392）超声波设备龙头，动力电池、半导体多赛道布局

【主要逻辑】电动车产业链+国产替代（处于替代初期，空间大且拓客速度极快，21-24年单业务营收复合增速80%）+盈利优化（产品结构、费率下降，毛利率高达50%，净利率提升至25%-30%）【主营业务】超声波焊接设备，应用于动力电池、汽车轮胎、无纺布、半导体等领域。其中动力电池领域主要用于极耳焊接、PACK焊接及焊接质量检测。【行业层面】每GWh动力电池对超声波焊接设备的需求量100-200万元，整体行业增速与动力电池扩产速度保持一致。市场空间40亿。IGBT对应的超声波焊接设备市场规模10

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骄成超声

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2022-09-06 18:58:50

海通/东亚前海推荐：首旅酒店重要会议后疫情防控或放松关注酒店反转机会

近日李兰娟院士接受采访时称：新冠病毒终将回归乙级传染病管理。从这此访谈发言中大概可以解读几点：一、全球新冠病毒的毒性已呈现明显减弱，致死率大幅降低二、全国疫情防控出现持续向好的方向发展，发生批量性病毒感染概率比较小三、相关部门提前做好新冠回归乙级传染病管理的相关准备工作四、鉴于以上情况，不排除今年的某个时间点，或将宣布持续三年多时间的新冠疫情正式终结，从此全国上下恢复正常的生产和生活秩序在今年10月重大会议之前，李兰娟院士的采访发言的分量不言而喻，其中的深层含义值得细细品味。回顾新冠疫

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首旅酒店
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金橙子：高端激光振镜国内首屈一指，国产替代空间巨大；新能源与光伏新增需求驱动再造两个金橙子

公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售；经过多年的积累，公司产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接等多个领域。高端振镜控制系统领域国内领军企业，行业国产化渗透率低，国产替代空间广阔。作为我国少数专业从事激光加工控制领域的数控系统供应商，公司在激光振镜控制系统领域，已经形成细分领域龙头地位，拥有优质的客户资源。公司毛利率常年保持65%，净利率保持在25%，净资产收益率20%。目前，在中低端振镜控制系统领域已基本实现国产化，但在高端应用领域，仍由德国 Scaps、德国 Scanlab

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地产产业链弹性最大的公司：海象新材，自主品牌绑定万科，Q3业绩同比暴增142%，估值仅8倍

地产产业链是上周五疫情复苏题材中最强的主线。其他疫情复苏线如新冠药、旅游、机场航空等上周五都是利好兑现的走势，只有地产产业链独领风骚。最重要的原因就是地产产业链的市场预期和估值都足够低，而其他疫情复苏线之前已经在交易疫情放开的预期估值处于高位。一旦利好落地都是资金兑现的拥挤交易。周末梳理了地产产业链公司的三季报，最亮眼的就是海象新材，Q3业绩同比增长142%，收入利润率大幅提升戴维斯双击，对应23年估值仅8倍。海象新材是国内领先的 PVC 地板生产出口商。PVC 地板是一种以高分子聚氯乙烯及其

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青鸟消防：芯片估值最低公司，国资中集大额入股加大国改预期，工业消防与储能消防迎爆发式增长

公司是国内消防电子龙头，研发能力强，产品线丰富。同时，公司自研芯片能力边际宽广，成功拓展泛工业消防赛道，业务前景广阔。公司未来业务主要看点在于工业消防领域国产替代和储能消防领域政策强驱动下的爆发式增长。工业消防大赛道国产替代空间广阔。工业消防进入门槛高、利润空间大。国内传统工业消防报警市场规模超百亿元，以 Honeywell、Siemens 为代表的外资品牌在国内市场占据优势地位。目前国内玩家主要有翼捷股份和安可信，毛利率维持在 60%左右，但收入规模较小。青鸟消防正积极完善工业消防布局。20

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黑猫股份：券商调研重磅更新，导电炭黑大客户订单将落地，导电炭黑+碳纳米管双轮驱动布局新能源

今天@股市星球发了篇开源化工的黑猫股份更新。从开源化工最近调研更新情况看，公司的导电炭黑即将获得大厂认证，并且目前在大客户测试进展顺利。本韭之前就对黑猫股份有过研究，如果订单落地，黑猫将有质的变化。因此，下午本韭将黑猫股份又细致梳理了一次，投资亮点主要有以下几方面：炭黑龙头布局锂电级炭黑，充分打开成长空间公司于2014年完成全国化布局，当前拥有炭黑产能110万吨，产销多年稳坐国内龙头宝座。公司产学研结合，炭黑主业加速推进高性能炭黑、特种炭黑布局，优化产品结构。同时，公司积极开拓新能源板块，

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美好医疗：海外家用呼吸机需求爆发，呼吸机组件龙头，家用呼吸机卖铲人，利润率超C怡和

家用呼吸机主要针对睡眠呼吸障碍和肺病呼吸护理。病因主要包括：阻塞性睡眠呼吸暂停，睡眠期间发生的换气不足综合征和中枢性睡眠呼吸暂停等。近年来，随着睡眠呼吸障碍北广泛重视，以及海外疫情防空放松等因素刺激，家用呼吸机市场迎来爆发。根据 Frost&Sullivan调研，预计2025年全球家用呼吸机整体市场有望到 85亿美元，复合增速超15%。公司作为组件龙头，家用呼吸机行业卖铲人，无论哪个品牌异军突起，都能分得一杯羹。公司是国内最大的家用呼吸机组件制造商，深度绑定海外医疗器械呼吸机市场龙头瑞思迈，并

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洛阳玻璃：光伏玻璃涨价弹性最大标的，背靠央企中建材，光伏BIPV与光热玻璃打开成长空间

今日，全球官方统计机构Energy Trend公布光伏玻璃价格，超预期大涨。2.0mm与3.2mm涨幅高达7.5%和5.7%，光伏玻璃价格拐点已现。涨价原因机构解读主要是需求向好。近期逐步进入需求旺季，9月国内装机、逆变器出口均为证明，同时硅料10月国内产出8.65万吨，环增13%。因而11月组件龙头排产预计环比提升5%以上，玻璃订单跟进充足。在A股光伏玻璃企业中，弹性最大的莫属洛阳玻璃了。对比近千亿市值的福莱特，洛阳玻璃市值仅140亿，且流通盘小，十大股东锁定筹码75%，实际流通盘才35亿。

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一鸣食品：受益消费复苏机遇，成长弹性较大

今天盘面消费复苏是最强的主线，受疫情逐步放开预期，绝味食品和周黑鸭涨停！次新一鸣食品弹性和空间巨大！三季度增速转正，出境旅游逐步放开，消费迎来积极复苏。国家统计局最新数据显示，22Q3我国社会消费品零售总额同比增长3.5%，二季度下降4.6%，三季度增速转正。政策上，国家出入境管理局决定自11月1日起，在全国出入境窗口启用智能签注设备受理内地居民赴澳门旅游签注申请。我们认为随着出入境限制的逐步放宽，消费&旅游板块有望迎来积极复苏。门店选址多为交通枢纽，受益消费复苏机遇。一鸣直营门店主要开

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通合科技：海外充电桩需求井喷，充电模块+军工电源双轮驱动，现价较定增倒挂30%，严重低估

本周末，天风电新孙潇雅首席调研了海外充电桩行业，反馈非常超预期。中美欧需求迎爆发，海外盈利远好于国内。欧美充电桩市场不仅量上有弹性，盈利弹性也更好，净利润率可以达到20%。充电桩系统/模块毛利率海外高于国内（高10个点毛利率），其中海外面向终端消费者的主要是交流桩（美国人喜欢购买了院子里使用），主要在大型商超销售；面向车企的主要是直流桩（如加油站、高速上使用）。海外充电桩板块从需求体量和利润率来看完全可以对标海外户储，但目前市场认知存在极大预期差。海外户储龙头德业股份已经给到近800亿市值，上市

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国盛新财富新增推荐：悦康药业，三季度超预期拐点明确，重磅管线放量，估值仅11X，看翻倍以上

受医药集采政策放松的影响，医药板块10月迎来了绝地大反击。从医疗设备到制药企业，短期内估值都得到了大幅度的修复。国盛最新研报挖掘了医药板块的沧海遗珠：悦康药业，传统产品聚焦心脑血管、消化、抗感染等市场潜力巨大的常见病，创新药管线聚焦脑猝、ED（勃起功能障碍）新药和肝癌，都是爆款大品种。值得注意的是，今年的明星股，泰恩康（ED药物大单品）对应今年估值35X，估值水平比悦康药业高出一倍！为什么认为悦康药业长期值得关注，具备估值重塑潜力：公司作为传统药企转型创新的代表，受到疫情的影响业绩阶段性表现不

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思林杰：科学仪器估值最低的公司，受益高校仪器采购浪潮，嵌入式仪器模块检测方案加速国产替代

受益产业升级和自主可控趋势，国产科学仪器加速崛起。随着软硬件和核心算法等技术的不断提升，模块化检测仪器的应用场景逐步拓展，已覆盖半导体&电子、通信、汽车电子、国防等领域，预计23年市场规模将达到80亿美元。欧美企业长期占据中高端市场份额，国产化率低。政策积极出台支持科学仪器领域国产化，扩大补贴力度&减税贴息。受益产业升级和国产替代趋势，科学仪器迎来市场扩容以及国产化率的提升。思林杰的嵌入式仪器模块检测替代传统方案，产品性能国内领先。工业自动化检测领域，传统的通用化标准解决方案，存在检测效率低、

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国邦医药：对标泰恩康，题材与业绩兼备的低位特药标的，三季报（明日盘后）超预期概率高

近期市场医药板块掀起了大涨潮。经历了，上周五的医药普涨后，今日医药板块出现分化，分化见龙头，特药概念成为今天医药板块最亮的仔之一。如中国伟哥第一股泰恩康，科创板泽璟制药等，都出现10%以上的大涨。国邦医药，作为动保兽化药和特色原料药双轮驱动的龙头，目前刚启动。今年8月22日，国邦医药发布半年报，业绩大超市场预期，次日股价大涨8%。公司业绩拐点确立。而根据上交所预约披露，国邦医药明日10.18盘后将发布公司三季报。由于公司去年三季度是业绩低谷，预计今年公司三季度业绩同比增速将非常亮眼。根据9月西

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市场在经历了昨天的普涨行情后，今天出现了分化。都说分化见主线，今日市场最亮的仔当属信创板块。从核心标的中国软件，到支线龙头如信创邮箱彩讯股份（昨天笔者发文），有弥散炒作的趋势。一个大题材的炒作，绝非一日两日，在题材的分化过程中，蕴含众多机会，围绕主线，才能复利滚动提升收益。信创的本质是大国博弈，国产替代，信息安全和效率提升。因此在这个过程中，具有央企背景的企业理所应当会率先受益。南威软件成立于2012年，2003年开始进军全国电子政务市场，公司定位为数字国民运营商，公安大数据安全大数据专家，国

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彩讯股份：信创主赛道，政企邮箱是第一要务，三季报预计高增，股权激励价格托底

昨日，各大券商喊出信创将是今年机构年末排名的胜负手。今日，信创各条赛道集体发力。说到信创，除了银行政企软件外，最最核心的，最紧迫要更新的就是邮件系统。政企的邮件沟通涉及机密信息，信息泄露后果将不堪设想。彩讯股份是政企邮箱信创主赛道的龙头企业。公司立足“信创邮箱＋统一办公平台”，为信创应用软件市场重要参与者。公司 Richmail 信创邮箱系统，进入“中央国家机关 2021 年邮件系统软件协议供货采购项目”，入选工信部“2021 年度信息技术应用创新典型解决方案”，充分彰显产品综合实力，未

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海通财通联合推荐：骄成超声（688392）超声波设备龙头，动力电池、半导体多赛道布局

【主要逻辑】电动车产业链+国产替代（处于替代初期，空间大且拓客速度极快，21-24年单业务营收复合增速80%）+盈利优化（产品结构、费率下降，毛利率高达50%，净利率提升至25%-30%）【主营业务】超声波焊接设备，应用于动力电池、汽车轮胎、无纺布、半导体等领域。其中动力电池领域主要用于极耳焊接、PACK焊接及焊接质量检测。【行业层面】每GWh动力电池对超声波焊接设备的需求量100-200万元，整体行业增速与动力电池扩产速度保持一致。市场空间40亿。IGBT对应的超声波焊接设备市场规模10

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2022-09-06 18:58:50

海通/东亚前海推荐：首旅酒店重要会议后疫情防控或放松关注酒店反转机会

近日李兰娟院士接受采访时称：新冠病毒终将回归乙级传染病管理。从这此访谈发言中大概可以解读几点：一、全球新冠病毒的毒性已呈现明显减弱，致死率大幅降低二、全国疫情防控出现持续向好的方向发展，发生批量性病毒感染概率比较小三、相关部门提前做好新冠回归乙级传染病管理的相关准备工作四、鉴于以上情况，不排除今年的某个时间点，或将宣布持续三年多时间的新冠疫情正式终结，从此全国上下恢复正常的生产和生活秩序在今年10月重大会议之前，李兰娟院士的采访发言的分量不言而喻，其中的深层含义值得细细品味。回顾新冠疫

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首旅酒店
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下海干活的萌新

2022-11-14 18:09:14

金橙子：高端激光振镜国内首屈一指，国产替代空间巨大；新能源与光伏新增需求驱动再造两个金橙子

公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售；经过多年的积累，公司产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接等多个领域。高端振镜控制系统领域国内领军企业，行业国产化渗透率低，国产替代空间广阔。作为我国少数专业从事激光加工控制领域的数控系统供应商，公司在激光振镜控制系统领域，已经形成细分领域龙头地位，拥有优质的客户资源。公司毛利率常年保持65%，净利率保持在25%，净资产收益率20%。目前，在中低端振镜控制系统领域已基本实现国产化，但在高端应用领域，仍由德国 Scaps、德国 Scanlab

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金橙子
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2022-11-13 18:06:33

地产产业链弹性最大的公司：海象新材，自主品牌绑定万科，Q3业绩同比暴增142%，估值仅8倍

地产产业链是上周五疫情复苏题材中最强的主线。其他疫情复苏线如新冠药、旅游、机场航空等上周五都是利好兑现的走势，只有地产产业链独领风骚。最重要的原因就是地产产业链的市场预期和估值都足够低，而其他疫情复苏线之前已经在交易疫情放开的预期估值处于高位。一旦利好落地都是资金兑现的拥挤交易。周末梳理了地产产业链公司的三季报，最亮眼的就是海象新材，Q3业绩同比增长142%，收入利润率大幅提升戴维斯双击，对应23年估值仅8倍。海象新材是国内领先的 PVC 地板生产出口商。PVC 地板是一种以高分子聚氯乙烯及其

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海象新材
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2022-11-10 18:02:03

青鸟消防：芯片估值最低公司，国资中集大额入股加大国改预期，工业消防与储能消防迎爆发式增长

公司是国内消防电子龙头，研发能力强，产品线丰富。同时，公司自研芯片能力边际宽广，成功拓展泛工业消防赛道，业务前景广阔。公司未来业务主要看点在于工业消防领域国产替代和储能消防领域政策强驱动下的爆发式增长。工业消防大赛道国产替代空间广阔。工业消防进入门槛高、利润空间大。国内传统工业消防报警市场规模超百亿元，以 Honeywell、Siemens 为代表的外资品牌在国内市场占据优势地位。目前国内玩家主要有翼捷股份和安可信，毛利率维持在 60%左右，但收入规模较小。青鸟消防正积极完善工业消防布局。20

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2022-11-07 16:52:54

黑猫股份：券商调研重磅更新，导电炭黑大客户订单将落地，导电炭黑+碳纳米管双轮驱动布局新能源

今天@股市星球发了篇开源化工的黑猫股份更新。从开源化工最近调研更新情况看，公司的导电炭黑即将获得大厂认证，并且目前在大客户测试进展顺利。本韭之前就对黑猫股份有过研究，如果订单落地，黑猫将有质的变化。因此，下午本韭将黑猫股份又细致梳理了一次，投资亮点主要有以下几方面：炭黑龙头布局锂电级炭黑，充分打开成长空间公司于2014年完成全国化布局，当前拥有炭黑产能110万吨，产销多年稳坐国内龙头宝座。公司产学研结合，炭黑主业加速推进高性能炭黑、特种炭黑布局，优化产品结构。同时，公司积极开拓新能源板块，

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美好医疗：海外家用呼吸机需求爆发，呼吸机组件龙头，家用呼吸机卖铲人，利润率超C怡和

家用呼吸机主要针对睡眠呼吸障碍和肺病呼吸护理。病因主要包括：阻塞性睡眠呼吸暂停，睡眠期间发生的换气不足综合征和中枢性睡眠呼吸暂停等。近年来，随着睡眠呼吸障碍北广泛重视，以及海外疫情防空放松等因素刺激，家用呼吸机市场迎来爆发。根据 Frost&Sullivan调研，预计2025年全球家用呼吸机整体市场有望到 85亿美元，复合增速超15%。公司作为组件龙头，家用呼吸机行业卖铲人，无论哪个品牌异军突起，都能分得一杯羹。公司是国内最大的家用呼吸机组件制造商，深度绑定海外医疗器械呼吸机市场龙头瑞思迈，并

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美好医疗
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2022-11-03 17:55:21

洛阳玻璃：光伏玻璃涨价弹性最大标的，背靠央企中建材，光伏BIPV与光热玻璃打开成长空间

今日，全球官方统计机构Energy Trend公布光伏玻璃价格，超预期大涨。2.0mm与3.2mm涨幅高达7.5%和5.7%，光伏玻璃价格拐点已现。涨价原因机构解读主要是需求向好。近期逐步进入需求旺季，9月国内装机、逆变器出口均为证明，同时硅料10月国内产出8.65万吨，环增13%。因而11月组件龙头排产预计环比提升5%以上，玻璃订单跟进充足。在A股光伏玻璃企业中，弹性最大的莫属洛阳玻璃了。对比近千亿市值的福莱特，洛阳玻璃市值仅140亿，且流通盘小，十大股东锁定筹码75%，实际流通盘才35亿。

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下海干活的萌新

2022-11-01 18:04:33

一鸣食品：受益消费复苏机遇，成长弹性较大

今天盘面消费复苏是最强的主线，受疫情逐步放开预期，绝味食品和周黑鸭涨停！次新一鸣食品弹性和空间巨大！三季度增速转正，出境旅游逐步放开，消费迎来积极复苏。国家统计局最新数据显示，22Q3我国社会消费品零售总额同比增长3.5%，二季度下降4.6%，三季度增速转正。政策上，国家出入境管理局决定自11月1日起，在全国出入境窗口启用智能签注设备受理内地居民赴澳门旅游签注申请。我们认为随着出入境限制的逐步放宽，消费&旅游板块有望迎来积极复苏。门店选址多为交通枢纽，受益消费复苏机遇。一鸣直营门店主要开

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通合科技：海外充电桩需求井喷，充电模块+军工电源双轮驱动，现价较定增倒挂30%，严重低估

本周末，天风电新孙潇雅首席调研了海外充电桩行业，反馈非常超预期。中美欧需求迎爆发，海外盈利远好于国内。欧美充电桩市场不仅量上有弹性，盈利弹性也更好，净利润率可以达到20%。充电桩系统/模块毛利率海外高于国内（高10个点毛利率），其中海外面向终端消费者的主要是交流桩（美国人喜欢购买了院子里使用），主要在大型商超销售；面向车企的主要是直流桩（如加油站、高速上使用）。海外充电桩板块从需求体量和利润率来看完全可以对标海外户储，但目前市场认知存在极大预期差。海外户储龙头德业股份已经给到近800亿市值，上市

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通合科技

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2022-10-30 17:24:51

国盛新财富新增推荐：悦康药业，三季度超预期拐点明确，重磅管线放量，估值仅11X，看翻倍以上

受医药集采政策放松的影响，医药板块10月迎来了绝地大反击。从医疗设备到制药企业，短期内估值都得到了大幅度的修复。国盛最新研报挖掘了医药板块的沧海遗珠：悦康药业，传统产品聚焦心脑血管、消化、抗感染等市场潜力巨大的常见病，创新药管线聚焦脑猝、ED（勃起功能障碍）新药和肝癌，都是爆款大品种。值得注意的是，今年的明星股，泰恩康（ED药物大单品）对应今年估值35X，估值水平比悦康药业高出一倍！为什么认为悦康药业长期值得关注，具备估值重塑潜力：公司作为传统药企转型创新的代表，受到疫情的影响业绩阶段性表现不

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悦康药业
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2022-10-23 17:15:03

思林杰：科学仪器估值最低的公司，受益高校仪器采购浪潮，嵌入式仪器模块检测方案加速国产替代

受益产业升级和自主可控趋势，国产科学仪器加速崛起。随着软硬件和核心算法等技术的不断提升，模块化检测仪器的应用场景逐步拓展，已覆盖半导体&电子、通信、汽车电子、国防等领域，预计23年市场规模将达到80亿美元。欧美企业长期占据中高端市场份额，国产化率低。政策积极出台支持科学仪器领域国产化，扩大补贴力度&减税贴息。受益产业升级和国产替代趋势，科学仪器迎来市场扩容以及国产化率的提升。思林杰的嵌入式仪器模块检测替代传统方案，产品性能国内领先。工业自动化检测领域，传统的通用化标准解决方案，存在检测效率低、

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2022-10-17 17:10:06

国邦医药：对标泰恩康，题材与业绩兼备的低位特药标的，三季报（明日盘后）超预期概率高

近期市场医药板块掀起了大涨潮。经历了，上周五的医药普涨后，今日医药板块出现分化，分化见龙头，特药概念成为今天医药板块最亮的仔之一。如中国伟哥第一股泰恩康，科创板泽璟制药等，都出现10%以上的大涨。国邦医药，作为动保兽化药和特色原料药双轮驱动的龙头，目前刚启动。今年8月22日，国邦医药发布半年报，业绩大超市场预期，次日股价大涨8%。公司业绩拐点确立。而根据上交所预约披露，国邦医药明日10.18盘后将发布公司三季报。由于公司去年三季度是业绩低谷，预计今年公司三季度业绩同比增速将非常亮眼。根据9月西

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2022-10-13 18:02:08

南威软件：信创电子政务的央企国家队，国资定增价格倒挂夯实安全边际

市场在经历了昨天的普涨行情后，今天出现了分化。都说分化见主线，今日市场最亮的仔当属信创板块。从核心标的中国软件，到支线龙头如信创邮箱彩讯股份（昨天笔者发文），有弥散炒作的趋势。一个大题材的炒作，绝非一日两日，在题材的分化过程中，蕴含众多机会，围绕主线，才能复利滚动提升收益。信创的本质是大国博弈，国产替代，信息安全和效率提升。因此在这个过程中，具有央企背景的企业理所应当会率先受益。南威软件成立于2012年，2003年开始进军全国电子政务市场，公司定位为数字国民运营商，公安大数据安全大数据专家，国

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2022-10-12 20:32:54

彩讯股份：信创主赛道，政企邮箱是第一要务，三季报预计高增，股权激励价格托底

昨日，各大券商喊出信创将是今年机构年末排名的胜负手。今日，信创各条赛道集体发力。说到信创，除了银行政企软件外，最最核心的，最紧迫要更新的就是邮件系统。政企的邮件沟通涉及机密信息，信息泄露后果将不堪设想。彩讯股份是政企邮箱信创主赛道的龙头企业。公司立足“信创邮箱＋统一办公平台”，为信创应用软件市场重要参与者。公司 Richmail 信创邮箱系统，进入“中央国家机关 2021 年邮件系统软件协议供货采购项目”，入选工信部“2021 年度信息技术应用创新典型解决方案”，充分彰显产品综合实力，未

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海通财通联合推荐：骄成超声（688392）超声波设备龙头，动力电池、半导体多赛道布局

【主要逻辑】电动车产业链+国产替代（处于替代初期，空间大且拓客速度极快，21-24年单业务营收复合增速80%）+盈利优化（产品结构、费率下降，毛利率高达50%，净利率提升至25%-30%）【主营业务】超声波焊接设备，应用于动力电池、汽车轮胎、无纺布、半导体等领域。其中动力电池领域主要用于极耳焊接、PACK焊接及焊接质量检测。【行业层面】每GWh动力电池对超声波焊接设备的需求量100-200万元，整体行业增速与动力电池扩产速度保持一致。市场空间40亿。IGBT对应的超声波焊接设备市场规模10

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海通/东亚前海推荐：首旅酒店重要会议后疫情防控或放松关注酒店反转机会

近日李兰娟院士接受采访时称：新冠病毒终将回归乙级传染病管理。从这此访谈发言中大概可以解读几点：一、全球新冠病毒的毒性已呈现明显减弱，致死率大幅降低二、全国疫情防控出现持续向好的方向发展，发生批量性病毒感染概率比较小三、相关部门提前做好新冠回归乙级传染病管理的相关准备工作四、鉴于以上情况，不排除今年的某个时间点，或将宣布持续三年多时间的新冠疫情正式终结，从此全国上下恢复正常的生产和生活秩序在今年10月重大会议之前，李兰娟院士的采访发言的分量不言而喻，其中的深层含义值得细细品味。回顾新冠疫

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金橙子：高端激光振镜国内首屈一指，国产替代空间巨大；新能源与光伏新增需求驱动再造两个金橙子

公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售；经过多年的积累，公司产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接等多个领域。高端振镜控制系统领域国内领军企业，行业国产化渗透率低，国产替代空间广阔。作为我国少数专业从事激光加工控制领域的数控系统供应商，公司在激光振镜控制系统领域，已经形成细分领域龙头地位，拥有优质的客户资源。公司毛利率常年保持65%，净利率保持在25%，净资产收益率20%。目前，在中低端振镜控制系统领域已基本实现国产化，但在高端应用领域，仍由德国 Scaps、德国 Scanlab

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地产产业链弹性最大的公司：海象新材，自主品牌绑定万科，Q3业绩同比暴增142%，估值仅8倍

地产产业链是上周五疫情复苏题材中最强的主线。其他疫情复苏线如新冠药、旅游、机场航空等上周五都是利好兑现的走势，只有地产产业链独领风骚。最重要的原因就是地产产业链的市场预期和估值都足够低，而其他疫情复苏线之前已经在交易疫情放开的预期估值处于高位。一旦利好落地都是资金兑现的拥挤交易。周末梳理了地产产业链公司的三季报，最亮眼的就是海象新材，Q3业绩同比增长142%，收入利润率大幅提升戴维斯双击，对应23年估值仅8倍。海象新材是国内领先的 PVC 地板生产出口商。PVC 地板是一种以高分子聚氯乙烯及其

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青鸟消防：芯片估值最低公司，国资中集大额入股加大国改预期，工业消防与储能消防迎爆发式增长

公司是国内消防电子龙头，研发能力强，产品线丰富。同时，公司自研芯片能力边际宽广，成功拓展泛工业消防赛道，业务前景广阔。公司未来业务主要看点在于工业消防领域国产替代和储能消防领域政策强驱动下的爆发式增长。工业消防大赛道国产替代空间广阔。工业消防进入门槛高、利润空间大。国内传统工业消防报警市场规模超百亿元，以 Honeywell、Siemens 为代表的外资品牌在国内市场占据优势地位。目前国内玩家主要有翼捷股份和安可信，毛利率维持在 60%左右，但收入规模较小。青鸟消防正积极完善工业消防布局。20

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黑猫股份：券商调研重磅更新，导电炭黑大客户订单将落地，导电炭黑+碳纳米管双轮驱动布局新能源

今天@股市星球发了篇开源化工的黑猫股份更新。从开源化工最近调研更新情况看，公司的导电炭黑即将获得大厂认证，并且目前在大客户测试进展顺利。本韭之前就对黑猫股份有过研究，如果订单落地，黑猫将有质的变化。因此，下午本韭将黑猫股份又细致梳理了一次，投资亮点主要有以下几方面：炭黑龙头布局锂电级炭黑，充分打开成长空间公司于2014年完成全国化布局，当前拥有炭黑产能110万吨，产销多年稳坐国内龙头宝座。公司产学研结合，炭黑主业加速推进高性能炭黑、特种炭黑布局，优化产品结构。同时，公司积极开拓新能源板块，

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美好医疗：海外家用呼吸机需求爆发，呼吸机组件龙头，家用呼吸机卖铲人，利润率超C怡和

家用呼吸机主要针对睡眠呼吸障碍和肺病呼吸护理。病因主要包括：阻塞性睡眠呼吸暂停，睡眠期间发生的换气不足综合征和中枢性睡眠呼吸暂停等。近年来，随着睡眠呼吸障碍北广泛重视，以及海外疫情防空放松等因素刺激，家用呼吸机市场迎来爆发。根据 Frost&Sullivan调研，预计2025年全球家用呼吸机整体市场有望到 85亿美元，复合增速超15%。公司作为组件龙头，家用呼吸机行业卖铲人，无论哪个品牌异军突起，都能分得一杯羹。公司是国内最大的家用呼吸机组件制造商，深度绑定海外医疗器械呼吸机市场龙头瑞思迈，并

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洛阳玻璃：光伏玻璃涨价弹性最大标的，背靠央企中建材，光伏BIPV与光热玻璃打开成长空间

今日，全球官方统计机构Energy Trend公布光伏玻璃价格，超预期大涨。2.0mm与3.2mm涨幅高达7.5%和5.7%，光伏玻璃价格拐点已现。涨价原因机构解读主要是需求向好。近期逐步进入需求旺季，9月国内装机、逆变器出口均为证明，同时硅料10月国内产出8.65万吨，环增13%。因而11月组件龙头排产预计环比提升5%以上，玻璃订单跟进充足。在A股光伏玻璃企业中，弹性最大的莫属洛阳玻璃了。对比近千亿市值的福莱特，洛阳玻璃市值仅140亿，且流通盘小，十大股东锁定筹码75%，实际流通盘才35亿。

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一鸣食品：受益消费复苏机遇，成长弹性较大

今天盘面消费复苏是最强的主线，受疫情逐步放开预期，绝味食品和周黑鸭涨停！次新一鸣食品弹性和空间巨大！三季度增速转正，出境旅游逐步放开，消费迎来积极复苏。国家统计局最新数据显示，22Q3我国社会消费品零售总额同比增长3.5%，二季度下降4.6%，三季度增速转正。政策上，国家出入境管理局决定自11月1日起，在全国出入境窗口启用智能签注设备受理内地居民赴澳门旅游签注申请。我们认为随着出入境限制的逐步放宽，消费&旅游板块有望迎来积极复苏。门店选址多为交通枢纽，受益消费复苏机遇。一鸣直营门店主要开

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通合科技：海外充电桩需求井喷，充电模块+军工电源双轮驱动，现价较定增倒挂30%，严重低估

本周末，天风电新孙潇雅首席调研了海外充电桩行业，反馈非常超预期。中美欧需求迎爆发，海外盈利远好于国内。欧美充电桩市场不仅量上有弹性，盈利弹性也更好，净利润率可以达到20%。充电桩系统/模块毛利率海外高于国内（高10个点毛利率），其中海外面向终端消费者的主要是交流桩（美国人喜欢购买了院子里使用），主要在大型商超销售；面向车企的主要是直流桩（如加油站、高速上使用）。海外充电桩板块从需求体量和利润率来看完全可以对标海外户储，但目前市场认知存在极大预期差。海外户储龙头德业股份已经给到近800亿市值，上市

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国盛新财富新增推荐：悦康药业，三季度超预期拐点明确，重磅管线放量，估值仅11X，看翻倍以上

受医药集采政策放松的影响，医药板块10月迎来了绝地大反击。从医疗设备到制药企业，短期内估值都得到了大幅度的修复。国盛最新研报挖掘了医药板块的沧海遗珠：悦康药业，传统产品聚焦心脑血管、消化、抗感染等市场潜力巨大的常见病，创新药管线聚焦脑猝、ED（勃起功能障碍）新药和肝癌，都是爆款大品种。值得注意的是，今年的明星股，泰恩康（ED药物大单品）对应今年估值35X，估值水平比悦康药业高出一倍！为什么认为悦康药业长期值得关注，具备估值重塑潜力：公司作为传统药企转型创新的代表，受到疫情的影响业绩阶段性表现不

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思林杰：科学仪器估值最低的公司，受益高校仪器采购浪潮，嵌入式仪器模块检测方案加速国产替代

受益产业升级和自主可控趋势，国产科学仪器加速崛起。随着软硬件和核心算法等技术的不断提升，模块化检测仪器的应用场景逐步拓展，已覆盖半导体&电子、通信、汽车电子、国防等领域，预计23年市场规模将达到80亿美元。欧美企业长期占据中高端市场份额，国产化率低。政策积极出台支持科学仪器领域国产化，扩大补贴力度&减税贴息。受益产业升级和国产替代趋势，科学仪器迎来市场扩容以及国产化率的提升。思林杰的嵌入式仪器模块检测替代传统方案，产品性能国内领先。工业自动化检测领域，传统的通用化标准解决方案，存在检测效率低、

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国邦医药：对标泰恩康，题材与业绩兼备的低位特药标的，三季报（明日盘后）超预期概率高

近期市场医药板块掀起了大涨潮。经历了，上周五的医药普涨后，今日医药板块出现分化，分化见龙头，特药概念成为今天医药板块最亮的仔之一。如中国伟哥第一股泰恩康，科创板泽璟制药等，都出现10%以上的大涨。国邦医药，作为动保兽化药和特色原料药双轮驱动的龙头，目前刚启动。今年8月22日，国邦医药发布半年报，业绩大超市场预期，次日股价大涨8%。公司业绩拐点确立。而根据上交所预约披露，国邦医药明日10.18盘后将发布公司三季报。由于公司去年三季度是业绩低谷，预计今年公司三季度业绩同比增速将非常亮眼。根据9月西

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南威软件：信创电子政务的央企国家队，国资定增价格倒挂夯实安全边际

市场在经历了昨天的普涨行情后，今天出现了分化。都说分化见主线，今日市场最亮的仔当属信创板块。从核心标的中国软件，到支线龙头如信创邮箱彩讯股份（昨天笔者发文），有弥散炒作的趋势。一个大题材的炒作，绝非一日两日，在题材的分化过程中，蕴含众多机会，围绕主线，才能复利滚动提升收益。信创的本质是大国博弈，国产替代，信息安全和效率提升。因此在这个过程中，具有央企背景的企业理所应当会率先受益。南威软件成立于2012年，2003年开始进军全国电子政务市场，公司定位为数字国民运营商，公安大数据安全大数据专家，国

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2022-10-12 20:32:54

彩讯股份：信创主赛道，政企邮箱是第一要务，三季报预计高增，股权激励价格托底

昨日，各大券商喊出信创将是今年机构年末排名的胜负手。今日，信创各条赛道集体发力。说到信创，除了银行政企软件外，最最核心的，最紧迫要更新的就是邮件系统。政企的邮件沟通涉及机密信息，信息泄露后果将不堪设想。彩讯股份是政企邮箱信创主赛道的龙头企业。公司立足“信创邮箱＋统一办公平台”，为信创应用软件市场重要参与者。公司 Richmail 信创邮箱系统，进入“中央国家机关 2021 年邮件系统软件协议供货采购项目”，入选工信部“2021 年度信息技术应用创新典型解决方案”，充分彰显产品综合实力，未

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彩讯股份
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中国软件
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中国长城

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2022-09-29 20:19:39

海通财通联合推荐：骄成超声（688392）超声波设备龙头，动力电池、半导体多赛道布局

【主要逻辑】电动车产业链+国产替代（处于替代初期，空间大且拓客速度极快，21-24年单业务营收复合增速80%）+盈利优化（产品结构、费率下降，毛利率高达50%，净利率提升至25%-30%）【主营业务】超声波焊接设备，应用于动力电池、汽车轮胎、无纺布、半导体等领域。其中动力电池领域主要用于极耳焊接、PACK焊接及焊接质量检测。【行业层面】每GWh动力电池对超声波焊接设备的需求量100-200万元，整体行业增速与动力电池扩产速度保持一致。市场空间40亿。IGBT对应的超声波焊接设备市场规模10

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骄成超声

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海通/东亚前海推荐：首旅酒店重要会议后疫情防控或放松关注酒店反转机会

近日李兰娟院士接受采访时称：新冠病毒终将回归乙级传染病管理。从这此访谈发言中大概可以解读几点：一、全球新冠病毒的毒性已呈现明显减弱，致死率大幅降低二、全国疫情防控出现持续向好的方向发展，发生批量性病毒感染概率比较小三、相关部门提前做好新冠回归乙级传染病管理的相关准备工作四、鉴于以上情况，不排除今年的某个时间点，或将宣布持续三年多时间的新冠疫情正式终结，从此全国上下恢复正常的生产和生活秩序在今年10月重大会议之前，李兰娟院士的采访发言的分量不言而喻，其中的深层含义值得细细品味。回顾新冠疫

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首旅酒店
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丽江股份

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2022-11-14 18:09:14

金橙子：高端激光振镜国内首屈一指，国产替代空间巨大；新能源与光伏新增需求驱动再造两个金橙子

公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售；经过多年的积累，公司产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接等多个领域。高端振镜控制系统领域国内领军企业，行业国产化渗透率低，国产替代空间广阔。作为我国少数专业从事激光加工控制领域的数控系统供应商，公司在激光振镜控制系统领域，已经形成细分领域龙头地位，拥有优质的客户资源。公司毛利率常年保持65%，净利率保持在25%，净资产收益率20%。目前，在中低端振镜控制系统领域已基本实现国产化，但在高端应用领域，仍由德国 Scaps、德国 Scanlab

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金橙子
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建龙微纳

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2022-11-13 18:06:33

地产产业链弹性最大的公司：海象新材，自主品牌绑定万科，Q3业绩同比暴增142%，估值仅8倍

地产产业链是上周五疫情复苏题材中最强的主线。其他疫情复苏线如新冠药、旅游、机场航空等上周五都是利好兑现的走势，只有地产产业链独领风骚。最重要的原因就是地产产业链的市场预期和估值都足够低，而其他疫情复苏线之前已经在交易疫情放开的预期估值处于高位。一旦利好落地都是资金兑现的拥挤交易。周末梳理了地产产业链公司的三季报，最亮眼的就是海象新材，Q3业绩同比增长142%，收入利润率大幅提升戴维斯双击，对应23年估值仅8倍。海象新材是国内领先的 PVC 地板生产出口商。PVC 地板是一种以高分子聚氯乙烯及其

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海象新材
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万科A

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2022-11-10 18:02:03

青鸟消防：芯片估值最低公司，国资中集大额入股加大国改预期，工业消防与储能消防迎爆发式增长

公司是国内消防电子龙头，研发能力强，产品线丰富。同时，公司自研芯片能力边际宽广，成功拓展泛工业消防赛道，业务前景广阔。公司未来业务主要看点在于工业消防领域国产替代和储能消防领域政策强驱动下的爆发式增长。工业消防大赛道国产替代空间广阔。工业消防进入门槛高、利润空间大。国内传统工业消防报警市场规模超百亿元，以 Honeywell、Siemens 为代表的外资品牌在国内市场占据优势地位。目前国内玩家主要有翼捷股份和安可信，毛利率维持在 60%左右，但收入规模较小。青鸟消防正积极完善工业消防布局。20

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青鸟消防
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大港股份

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2022-11-07 16:52:54

黑猫股份：券商调研重磅更新，导电炭黑大客户订单将落地，导电炭黑+碳纳米管双轮驱动布局新能源

今天@股市星球发了篇开源化工的黑猫股份更新。从开源化工最近调研更新情况看，公司的导电炭黑即将获得大厂认证，并且目前在大客户测试进展顺利。本韭之前就对黑猫股份有过研究，如果订单落地，黑猫将有质的变化。因此，下午本韭将黑猫股份又细致梳理了一次，投资亮点主要有以下几方面：炭黑龙头布局锂电级炭黑，充分打开成长空间公司于2014年完成全国化布局，当前拥有炭黑产能110万吨，产销多年稳坐国内龙头宝座。公司产学研结合，炭黑主业加速推进高性能炭黑、特种炭黑布局，优化产品结构。同时，公司积极开拓新能源板块，

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黑猫股份

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2022-11-06 16:48:53

美好医疗：海外家用呼吸机需求爆发，呼吸机组件龙头，家用呼吸机卖铲人，利润率超C怡和

家用呼吸机主要针对睡眠呼吸障碍和肺病呼吸护理。病因主要包括：阻塞性睡眠呼吸暂停，睡眠期间发生的换气不足综合征和中枢性睡眠呼吸暂停等。近年来，随着睡眠呼吸障碍北广泛重视，以及海外疫情防空放松等因素刺激，家用呼吸机市场迎来爆发。根据 Frost&Sullivan调研，预计2025年全球家用呼吸机整体市场有望到 85亿美元，复合增速超15%。公司作为组件龙头，家用呼吸机行业卖铲人，无论哪个品牌异军突起，都能分得一杯羹。公司是国内最大的家用呼吸机组件制造商，深度绑定海外医疗器械呼吸机市场龙头瑞思迈，并

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美好医疗
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怡和嘉业

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2022-11-03 17:55:21

洛阳玻璃：光伏玻璃涨价弹性最大标的，背靠央企中建材，光伏BIPV与光热玻璃打开成长空间

今日，全球官方统计机构Energy Trend公布光伏玻璃价格，超预期大涨。2.0mm与3.2mm涨幅高达7.5%和5.7%，光伏玻璃价格拐点已现。涨价原因机构解读主要是需求向好。近期逐步进入需求旺季，9月国内装机、逆变器出口均为证明，同时硅料10月国内产出8.65万吨，环增13%。因而11月组件龙头排产预计环比提升5%以上，玻璃订单跟进充足。在A股光伏玻璃企业中，弹性最大的莫属洛阳玻璃了。对比近千亿市值的福莱特，洛阳玻璃市值仅140亿，且流通盘小，十大股东锁定筹码75%，实际流通盘才35亿。

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凯盛新能

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2022-11-01 18:04:33

一鸣食品：受益消费复苏机遇，成长弹性较大

今天盘面消费复苏是最强的主线，受疫情逐步放开预期，绝味食品和周黑鸭涨停！次新一鸣食品弹性和空间巨大！三季度增速转正，出境旅游逐步放开，消费迎来积极复苏。国家统计局最新数据显示，22Q3我国社会消费品零售总额同比增长3.5%，二季度下降4.6%，三季度增速转正。政策上，国家出入境管理局决定自11月1日起，在全国出入境窗口启用智能签注设备受理内地居民赴澳门旅游签注申请。我们认为随着出入境限制的逐步放宽，消费&旅游板块有望迎来积极复苏。门店选址多为交通枢纽，受益消费复苏机遇。一鸣直营门店主要开

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一鸣食品
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绝味食品

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2022-10-31 17:54:05

通合科技：海外充电桩需求井喷，充电模块+军工电源双轮驱动，现价较定增倒挂30%，严重低估

本周末，天风电新孙潇雅首席调研了海外充电桩行业，反馈非常超预期。中美欧需求迎爆发，海外盈利远好于国内。欧美充电桩市场不仅量上有弹性，盈利弹性也更好，净利润率可以达到20%。充电桩系统/模块毛利率海外高于国内（高10个点毛利率），其中海外面向终端消费者的主要是交流桩（美国人喜欢购买了院子里使用），主要在大型商超销售；面向车企的主要是直流桩（如加油站、高速上使用）。海外充电桩板块从需求体量和利润率来看完全可以对标海外户储，但目前市场认知存在极大预期差。海外户储龙头德业股份已经给到近800亿市值，上市

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通合科技

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2022-10-30 17:24:51

国盛新财富新增推荐：悦康药业，三季度超预期拐点明确，重磅管线放量，估值仅11X，看翻倍以上

受医药集采政策放松的影响，医药板块10月迎来了绝地大反击。从医疗设备到制药企业，短期内估值都得到了大幅度的修复。国盛最新研报挖掘了医药板块的沧海遗珠：悦康药业，传统产品聚焦心脑血管、消化、抗感染等市场潜力巨大的常见病，创新药管线聚焦脑猝、ED（勃起功能障碍）新药和肝癌，都是爆款大品种。值得注意的是，今年的明星股，泰恩康（ED药物大单品）对应今年估值35X，估值水平比悦康药业高出一倍！为什么认为悦康药业长期值得关注，具备估值重塑潜力：公司作为传统药企转型创新的代表，受到疫情的影响业绩阶段性表现不

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悦康药业
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百克生物
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康希诺

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2022-10-23 17:15:03

思林杰：科学仪器估值最低的公司，受益高校仪器采购浪潮，嵌入式仪器模块检测方案加速国产替代

受益产业升级和自主可控趋势，国产科学仪器加速崛起。随着软硬件和核心算法等技术的不断提升，模块化检测仪器的应用场景逐步拓展，已覆盖半导体&电子、通信、汽车电子、国防等领域，预计23年市场规模将达到80亿美元。欧美企业长期占据中高端市场份额，国产化率低。政策积极出台支持科学仪器领域国产化，扩大补贴力度&减税贴息。受益产业升级和国产替代趋势，科学仪器迎来市场扩容以及国产化率的提升。思林杰的嵌入式仪器模块检测替代传统方案，产品性能国内领先。工业自动化检测领域，传统的通用化标准解决方案，存在检测效率低、

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思林杰

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2022-10-17 17:10:06

国邦医药：对标泰恩康，题材与业绩兼备的低位特药标的，三季报（明日盘后）超预期概率高

近期市场医药板块掀起了大涨潮。经历了，上周五的医药普涨后，今日医药板块出现分化，分化见龙头，特药概念成为今天医药板块最亮的仔之一。如中国伟哥第一股泰恩康，科创板泽璟制药等，都出现10%以上的大涨。国邦医药，作为动保兽化药和特色原料药双轮驱动的龙头，目前刚启动。今年8月22日，国邦医药发布半年报，业绩大超市场预期，次日股价大涨8%。公司业绩拐点确立。而根据上交所预约披露，国邦医药明日10.18盘后将发布公司三季报。由于公司去年三季度是业绩低谷，预计今年公司三季度业绩同比增速将非常亮眼。根据9月西

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国邦医药
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泰恩康
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2022-10-13 18:02:08

南威软件：信创电子政务的央企国家队，国资定增价格倒挂夯实安全边际

市场在经历了昨天的普涨行情后，今天出现了分化。都说分化见主线，今日市场最亮的仔当属信创板块。从核心标的中国软件，到支线龙头如信创邮箱彩讯股份（昨天笔者发文），有弥散炒作的趋势。一个大题材的炒作，绝非一日两日，在题材的分化过程中，蕴含众多机会，围绕主线，才能复利滚动提升收益。信创的本质是大国博弈，国产替代，信息安全和效率提升。因此在这个过程中，具有央企背景的企业理所应当会率先受益。南威软件成立于2012年，2003年开始进军全国电子政务市场，公司定位为数字国民运营商，公安大数据安全大数据专家，国

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南威软件
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南天信息
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中科江南

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彩讯股份：信创主赛道，政企邮箱是第一要务，三季报预计高增，股权激励价格托底

昨日，各大券商喊出信创将是今年机构年末排名的胜负手。今日，信创各条赛道集体发力。说到信创，除了银行政企软件外，最最核心的，最紧迫要更新的就是邮件系统。政企的邮件沟通涉及机密信息，信息泄露后果将不堪设想。彩讯股份是政企邮箱信创主赛道的龙头企业。公司立足“信创邮箱＋统一办公平台”，为信创应用软件市场重要参与者。公司 Richmail 信创邮箱系统，进入“中央国家机关 2021 年邮件系统软件协议供货采购项目”，入选工信部“2021 年度信息技术应用创新典型解决方案”，充分彰显产品综合实力，未

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海通财通联合推荐：骄成超声（688392）超声波设备龙头，动力电池、半导体多赛道布局

【主要逻辑】电动车产业链+国产替代（处于替代初期，空间大且拓客速度极快，21-24年单业务营收复合增速80%）+盈利优化（产品结构、费率下降，毛利率高达50%，净利率提升至25%-30%）【主营业务】超声波焊接设备，应用于动力电池、汽车轮胎、无纺布、半导体等领域。其中动力电池领域主要用于极耳焊接、PACK焊接及焊接质量检测。【行业层面】每GWh动力电池对超声波焊接设备的需求量100-200万元，整体行业增速与动力电池扩产速度保持一致。市场空间40亿。IGBT对应的超声波焊接设备市场规模10

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海通/东亚前海推荐：首旅酒店重要会议后疫情防控或放松关注酒店反转机会

近日李兰娟院士接受采访时称：新冠病毒终将回归乙级传染病管理。从这此访谈发言中大概可以解读几点：一、全球新冠病毒的毒性已呈现明显减弱，致死率大幅降低二、全国疫情防控出现持续向好的方向发展，发生批量性病毒感染概率比较小三、相关部门提前做好新冠回归乙级传染病管理的相关准备工作四、鉴于以上情况，不排除今年的某个时间点，或将宣布持续三年多时间的新冠疫情正式终结，从此全国上下恢复正常的生产和生活秩序在今年10月重大会议之前，李兰娟院士的采访发言的分量不言而喻，其中的深层含义值得细细品味。回顾新冠疫

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