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VC股权投资人；主导某千亿上市公司50亿产业基金

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2025-02-03 16:29:36

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2025年砥砺前行，与君共勉，运犇帷幄！

转眼2025年春节即将结束，假期其实发生了不少事情，例如M国对加拿大和墨西哥加征关税；Deepseek打破英伟达AI霸权等。我认为2025年全球进入混沌元年，国内经济由于内外因素的影响也存在很多不确定性，但是危与机并存，我坚信未来10年是中国科技股权主导的10年。过去人们受益于改革开放的快速发展，在传统行业，例如钢铁、地产、基建等赚到了人生第一桶金，而经济发展的惯性让人觉得只要努力就能致富。然而在当下的环境之下，过去路径依赖的方式已经不可持续，房价下跌，基建边际效应下降，外贸受因贸易萎缩等现象

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一路向北的机构

2025-01-29 20:20:18

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私密

2025年人工智能十大发展趋势及投资思路

核心观点：大语言模型发展进入深度推理阶段，通用人工智能愈行愈近，AI应用进入爆发前夜。站在当前这一重要的历史节点展望人工智能的未来发展，其中技术是源动力，应用是牵引力，能源是支撑力，以下是头部券商总结的2025年AI十大发展趋势：趋势一推理计算提升大模型准确率，强化学习激发模型推理能力 Open Al o1模型在复杂问题上花更多时间进行思考而非直接回应，具有改善和调整策略的能力。思维链和思维树通过中间推理步骤帮助大模型实现了复杂的推理能力，大语言模型能够自己对推理过程的中间思维进行评估，o1

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中际旭创

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一路向北的机构

2025-04-17 19:36:35

把握主流方向，内循环+自主可控护盘A股

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指日线八连涨。截止收盘，沪指涨0.13%，收报3280.34点；深证成指跌0.16%，收报9759.05点；创业板指涨0.09%，收报1908.78点。沪深两市成交额仅有9995亿，较昨日缩量1124亿。行业板块多数收涨，房地产服务、房地产开发、装修建材等地产链与光刻机概念股涨幅居前，化学制品、旅游酒店、食品饮料板块表现活跃，贵金属板块走弱。个股方面，上涨股票数量超过3100只，近百股涨停。化工股一度冲高，环氧丙烷方向领涨，红宝丽等涨停。大消费股持续活跃

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一路向北的机构

2025-04-16 22:33:20

私密

运犇金股—贸易战受益科技标的，仪器仪表未来王者可期

事件驱动 Ø 关税反制背景下的科学仪器：目前以电测仪器为代表的科学仪器领域，普遍国内企业全球市占率不足10%，是长期国产替代的重点领域。在国内提出关税反制以后，国产替代有望加速，且零部件环节的进展有望提速。 Ø 反向视角下的科学仪器：以电测仪器为例，目前普遍海外收入占比在50%左右，且大量基础器件需要进口（如FPGA多来自赛灵思、ADC多来自TI&ADI等等），关税或小幅影响通用电测仪器细分产品的海外收入，但专用领域的国内细分需求有望加速。细分板块股价处于低位，潜在的刺激内需政策以及国产替代政策

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2025-04-16 16:56:06

时代巨变背景下，更应坚守内心

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指七连涨。截止收盘，沪指涨0.26%，收报3276.00点；深证成指跌0.85%，收报9774.73点；创业板指跌1.21%，收报1907.11点。沪深两市成交额11119亿，较昨日小幅放量347亿。行业板块涨少跌多，贵金属、旅游酒店、航空机场、航运港口、银行板块涨幅居前，电源设备、装修装饰、农药兽药、通用设备、交运设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1000只，逾50只股票涨停。银行股持续走强，上海银行等多股创历史新高。大消费股午后回暖，欧亚集

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2025-04-15 15:26:39

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运犇金股—芯片反制背景下半导体细分小龙头

事件驱动中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，中方发布系列反制措施，高科技突围等。芯片行业因中美贸易战陷入动荡，自2025年4月10日起,原产美国芯片加征34%关税,诸多原厂暂停报价，一天一个价格。由于下游消费电子、汽车电子短时间内无法更换芯片，手握大量芯片库存的芯片分销商迎来重大利好。根据芯榜与产业链反馈，多家国内模拟芯片代理商停止报价，传言市场预估因为进口关税的影响，芯片价格可能会出现上涨，因此暂停报价，可能将是继缺芯潮后第一次全面上涨的情况。模拟芯片备所关注

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2025-04-15 15:24:13

极致缩量，内循环和可控科技成演绎焦点

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指连续六个交易日收涨。截止收盘，沪指涨0.15%，收报3267.66点；深证成指跌0.27%，收报9858.10点；创业板指跌0.13%，收报1930.40点。沪深两市成交额仅有10772亿，较昨日缩量2003亿。行业板块涨跌互现，美容护理、纺织服装、电池、游戏、银行板块涨幅居前，航运港口、商业百货、船舶制造、航天航空、采掘行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2400只，涨停股票数量超过80只。大消费股一度走强，美容、电商、食品等方向领涨，一致魔芋3

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2025-04-14 16:24:43

论持久战，危机始于欢声笑语

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.76%，收报3262.81点；深证成指涨0.51%，收报9884.30点；创业板指涨0.34%，收报1932.91点。沪深两市成交额12775亿，较上一个交易日缩量712亿。行业板块罕见全线上扬，家用轻工与贵金属板块大涨，多元金融、汽车整车、贸易行业、美容护理、石油行业、商业百货、煤炭行业涨幅居前。个股方面，上涨股票超过4500只，近130只股票涨停，连续5个交易日逾百股涨停。大消费股全线爆发，电商、体育、零售等多个方向大涨，国芳集

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2025-04-13 19:33:57

中国顶级私募访谈录（五）

望正资本王鹏辉：和公募基金相比，私募研究员的人数并没有优势，但是集中一个领域形成聚焦，就会形成相对优势。好比压强一样，单位面积越小，压强越大。纸虽然很软，但足够薄，也能划开皮肤。在研究上，望正强调一段时间内聚焦于一个产业链，深入研究。研究的产业具有“空间大，商用进程已启动，信息变动易跟踪”的特点。这样，不仅能够赚到行业成长的钱，也能在信息有变化和市场有波折时，赚到市场非理性的钱。 “如果想赚钱，一是自己创办一家优质企业，这个难度比较大；二是为优质企业打工；三是成为这些优质企业的股东，这个门槛较低

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2025-04-11 16:35:59

半导体核心科技成为中国最强之矛

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3238.23点；深证成指涨0.82%，收报9834.44点；创业板指涨1.36%，收报1926.37点。沪深两市成交额13487亿，较昨日缩量2608亿。行业板块涨多跌少，半导体板块爆发，贵金属、非金属材料、电子化学品、贸易行业、电子元件、电机板块涨幅居前，农牧饲渔板块重挫，食品饮料、酿酒行业、电力行业跌幅居前。今天的缩量让市场重新回到牛熊分界线以下，说明昨天机构降仓位之后今天的市场活跃度一般。但是指数我认为缩量之后并

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2025-04-10 20:38:17

让子弹飞，谁赢他们帮谁！

今天沪深两市成交额达到1.61万亿，较昨日缩量901亿。贵金属、家用轻工、商业百货、消费电子、纺织服装、食品饮料、物流行业、装修装饰、贸易行业、电机、家电行业涨幅居前。整体就是疯王取消除中国以外的主要国家的转向GS之后的结果。当然国内一些出口为主的公司通过转口贸易可以喘息了。但是懂得兵法的人都知道，秦合六国的战法就是分而治之。而且据说，疯王家族通过操纵市场，获利丰厚，所以为了红脖子奋斗其实都是表面，里子就是权力和利益，商人做派尽显无疑。永远不低估对手，能够从一个富二代做成总统的，你说笨，那说

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2025-04-09 19:07:55

囚徒困境，东方龙大战西方魔

今天两市成交1.7万亿，较昨日放量近千亿。大跌之后A50两根阳线撑起了投资者的信心。涨的好的是半导体、航空航天、仪器仪表等高科技板块，算是反制裁轮动。北证上涨超过10%，让我想到两个字，投机。当下的市场是由汪队高度控盘支撑的市场，当然东方龙对战西方魔的大战还在上演，我们的力度足够大，不惹事，也不怕事，支持国家坚决反制西方魔。但我今天想要泼一盆冷水，其实从早上盘面看，市场情绪很差，这次上涨除了东方国的团结一致，其实很大程度上也是抢反弹的结果。我经常说一句话：不要不把对手当人，也不要太把自己当

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运犇帷幄

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2025-04-08 19:36:36

外循环奔逃，逻辑重构进行时

今天全天震荡反弹，整体属于一个弱反弹走势，全天成交16256亿元。虽然成交量恢复到1.5万亿牛熊分界线，但是我不认为今天的反弹特别有效。全天其实亏钱效应相当严重，差不多有323家上市公司股票跌幅超过8%，体感很差。里面的重灾区就是外循环上市公司，尤其是在英伟达产业链或者苹果产业链之类的科技公司。资金用脚投票去了农业、消费、中医等内循环核心板块或者是GS反制板块，核心消费和中医还好，属于长坡厚雪赛道，但是农业有持续性吗？好的一点是这次我们这边在资本方面准备的比较充分，上市公司提前预告业绩预增

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中国关税反制，以静制动，无惧风雨

2018年贸易战，中美贸易占全国GDP的4%左右，所以大家还是比较慌，6年贸易战打下来，中国越打越强，出口从2018年的2.48万亿美元增长到2024年的3.58万亿美元，中美贸易占全国GDP下降到1.5%不到。当下的中国和2018年的状态已经完全不同，2018年我们在各个高科技行业都面临卡脖子的问题，这6年时间从政府到企业到科研工作者，我们日夜在做高科技的破局工作。现在在主要的高科技领域基本都做到了自助可控，而中国也在这7年的时间里成长为从上游原材料到芯片到终端解决方案的科技强国，2024

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2025-04-05 14:43:10

中国顶级私募访谈录（四）

丰岭资本金斌：买傻子才会买的股票，让聪明人去互相伤害。金斌的三个显著投资风格：灵活、重预期差、谨慎。灵活-活得久 “以今天的眼光回顾历史，过去任何时候卖出贵州茅台都是错的。但就算是贵州茅台这样的股票，从2015年的最高点到最低点，最多也有35.8%的跌幅。如果再往前看，2012—2014年初茅台跌幅54%,2008年跌幅63%。从中短期看，股市的投资处于三个纬度之中：规则制度层面、基本面层面(估值与价值)和交易的层面。第一维决定着估值体系，比如定增的限制、注册制的实施，直接宣告了“壳”价值的

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核心观点：大语言模型发展进入深度推理阶段，通用人工智能愈行愈近，AI应用进入爆发前夜。站在当前这一重要的历史节点展望人工智能的未来发展，其中技术是源动力，应用是牵引力，能源是支撑力，以下是头部券商总结的2025年AI十大发展趋势：趋势一推理计算提升大模型准确率，强化学习激发模型推理能力 Open Al o1模型在复杂问题上花更多时间进行思考而非直接回应，具有改善和调整策略的能力。思维链和思维树通过中间推理步骤帮助大模型实现了复杂的推理能力，大语言模型能够自己对推理过程的中间思维进行评估，o1

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把握主流方向，内循环+自主可控护盘A股

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指日线八连涨。截止收盘，沪指涨0.13%，收报3280.34点；深证成指跌0.16%，收报9759.05点；创业板指涨0.09%，收报1908.78点。沪深两市成交额仅有9995亿，较昨日缩量1124亿。行业板块多数收涨，房地产服务、房地产开发、装修建材等地产链与光刻机概念股涨幅居前，化学制品、旅游酒店、食品饮料板块表现活跃，贵金属板块走弱。个股方面，上涨股票数量超过3100只，近百股涨停。化工股一度冲高，环氧丙烷方向领涨，红宝丽等涨停。大消费股持续活跃

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事件驱动 Ø 关税反制背景下的科学仪器：目前以电测仪器为代表的科学仪器领域，普遍国内企业全球市占率不足10%，是长期国产替代的重点领域。在国内提出关税反制以后，国产替代有望加速，且零部件环节的进展有望提速。 Ø 反向视角下的科学仪器：以电测仪器为例，目前普遍海外收入占比在50%左右，且大量基础器件需要进口（如FPGA多来自赛灵思、ADC多来自TI&ADI等等），关税或小幅影响通用电测仪器细分产品的海外收入，但专用领域的国内细分需求有望加速。细分板块股价处于低位，潜在的刺激内需政策以及国产替代政策

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时代巨变背景下，更应坚守内心

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指七连涨。截止收盘，沪指涨0.26%，收报3276.00点；深证成指跌0.85%，收报9774.73点；创业板指跌1.21%，收报1907.11点。沪深两市成交额11119亿，较昨日小幅放量347亿。行业板块涨少跌多，贵金属、旅游酒店、航空机场、航运港口、银行板块涨幅居前，电源设备、装修装饰、农药兽药、通用设备、交运设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1000只，逾50只股票涨停。银行股持续走强，上海银行等多股创历史新高。大消费股午后回暖，欧亚集

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极致缩量，内循环和可控科技成演绎焦点

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指连续六个交易日收涨。截止收盘，沪指涨0.15%，收报3267.66点；深证成指跌0.27%，收报9858.10点；创业板指跌0.13%，收报1930.40点。沪深两市成交额仅有10772亿，较昨日缩量2003亿。行业板块涨跌互现，美容护理、纺织服装、电池、游戏、银行板块涨幅居前，航运港口、商业百货、船舶制造、航天航空、采掘行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2400只，涨停股票数量超过80只。大消费股一度走强，美容、电商、食品等方向领涨，一致魔芋3

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论持久战，危机始于欢声笑语

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.76%，收报3262.81点；深证成指涨0.51%，收报9884.30点；创业板指涨0.34%，收报1932.91点。沪深两市成交额12775亿，较上一个交易日缩量712亿。行业板块罕见全线上扬，家用轻工与贵金属板块大涨，多元金融、汽车整车、贸易行业、美容护理、石油行业、商业百货、煤炭行业涨幅居前。个股方面，上涨股票超过4500只，近130只股票涨停，连续5个交易日逾百股涨停。大消费股全线爆发，电商、体育、零售等多个方向大涨，国芳集

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中国顶级私募访谈录（五）

望正资本王鹏辉：和公募基金相比，私募研究员的人数并没有优势，但是集中一个领域形成聚焦，就会形成相对优势。好比压强一样，单位面积越小，压强越大。纸虽然很软，但足够薄，也能划开皮肤。在研究上，望正强调一段时间内聚焦于一个产业链，深入研究。研究的产业具有“空间大，商用进程已启动，信息变动易跟踪”的特点。这样，不仅能够赚到行业成长的钱，也能在信息有变化和市场有波折时，赚到市场非理性的钱。 “如果想赚钱，一是自己创办一家优质企业，这个难度比较大；二是为优质企业打工；三是成为这些优质企业的股东，这个门槛较低

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半导体核心科技成为中国最强之矛

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3238.23点；深证成指涨0.82%，收报9834.44点；创业板指涨1.36%，收报1926.37点。沪深两市成交额13487亿，较昨日缩量2608亿。行业板块涨多跌少，半导体板块爆发，贵金属、非金属材料、电子化学品、贸易行业、电子元件、电机板块涨幅居前，农牧饲渔板块重挫，食品饮料、酿酒行业、电力行业跌幅居前。今天的缩量让市场重新回到牛熊分界线以下，说明昨天机构降仓位之后今天的市场活跃度一般。但是指数我认为缩量之后并

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今天沪深两市成交额达到1.61万亿，较昨日缩量901亿。贵金属、家用轻工、商业百货、消费电子、纺织服装、食品饮料、物流行业、装修装饰、贸易行业、电机、家电行业涨幅居前。整体就是疯王取消除中国以外的主要国家的转向GS之后的结果。当然国内一些出口为主的公司通过转口贸易可以喘息了。但是懂得兵法的人都知道，秦合六国的战法就是分而治之。而且据说，疯王家族通过操纵市场，获利丰厚，所以为了红脖子奋斗其实都是表面，里子就是权力和利益，商人做派尽显无疑。永远不低估对手，能够从一个富二代做成总统的，你说笨，那说

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囚徒困境，东方龙大战西方魔

今天两市成交1.7万亿，较昨日放量近千亿。大跌之后A50两根阳线撑起了投资者的信心。涨的好的是半导体、航空航天、仪器仪表等高科技板块，算是反制裁轮动。北证上涨超过10%，让我想到两个字，投机。当下的市场是由汪队高度控盘支撑的市场，当然东方龙对战西方魔的大战还在上演，我们的力度足够大，不惹事，也不怕事，支持国家坚决反制西方魔。但我今天想要泼一盆冷水，其实从早上盘面看，市场情绪很差，这次上涨除了东方国的团结一致，其实很大程度上也是抢反弹的结果。我经常说一句话：不要不把对手当人，也不要太把自己当

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外循环奔逃，逻辑重构进行时

今天全天震荡反弹，整体属于一个弱反弹走势，全天成交16256亿元。虽然成交量恢复到1.5万亿牛熊分界线，但是我不认为今天的反弹特别有效。全天其实亏钱效应相当严重，差不多有323家上市公司股票跌幅超过8%，体感很差。里面的重灾区就是外循环上市公司，尤其是在英伟达产业链或者苹果产业链之类的科技公司。资金用脚投票去了农业、消费、中医等内循环核心板块或者是GS反制板块，核心消费和中医还好，属于长坡厚雪赛道，但是农业有持续性吗？好的一点是这次我们这边在资本方面准备的比较充分，上市公司提前预告业绩预增

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中国关税反制，以静制动，无惧风雨

2018年贸易战，中美贸易占全国GDP的4%左右，所以大家还是比较慌，6年贸易战打下来，中国越打越强，出口从2018年的2.48万亿美元增长到2024年的3.58万亿美元，中美贸易占全国GDP下降到1.5%不到。当下的中国和2018年的状态已经完全不同，2018年我们在各个高科技行业都面临卡脖子的问题，这6年时间从政府到企业到科研工作者，我们日夜在做高科技的破局工作。现在在主要的高科技领域基本都做到了自助可控，而中国也在这7年的时间里成长为从上游原材料到芯片到终端解决方案的科技强国，2024

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中国顶级私募访谈录（四）

丰岭资本金斌：买傻子才会买的股票，让聪明人去互相伤害。金斌的三个显著投资风格：灵活、重预期差、谨慎。灵活-活得久 “以今天的眼光回顾历史，过去任何时候卖出贵州茅台都是错的。但就算是贵州茅台这样的股票，从2015年的最高点到最低点，最多也有35.8%的跌幅。如果再往前看，2012—2014年初茅台跌幅54%,2008年跌幅63%。从中短期看，股市的投资处于三个纬度之中：规则制度层面、基本面层面(估值与价值)和交易的层面。第一维决定着估值体系，比如定增的限制、注册制的实施，直接宣告了“壳”价值的

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贵州茅台
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运犇帷幄

一路向北的机构

2025-02-03 16:29:36

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2025年砥砺前行，与君共勉，运犇帷幄！

转眼2025年春节即将结束，假期其实发生了不少事情，例如M国对加拿大和墨西哥加征关税；Deepseek打破英伟达AI霸权等。我认为2025年全球进入混沌元年，国内经济由于内外因素的影响也存在很多不确定性，但是危与机并存，我坚信未来10年是中国科技股权主导的10年。过去人们受益于改革开放的快速发展，在传统行业，例如钢铁、地产、基建等赚到了人生第一桶金，而经济发展的惯性让人觉得只要努力就能致富。然而在当下的环境之下，过去路径依赖的方式已经不可持续，房价下跌，基建边际效应下降，外贸受因贸易萎缩等现象

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运犇帷幄

一路向北的机构

2025-01-29 20:20:18

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私密

2025年人工智能十大发展趋势及投资思路

核心观点：大语言模型发展进入深度推理阶段，通用人工智能愈行愈近，AI应用进入爆发前夜。站在当前这一重要的历史节点展望人工智能的未来发展，其中技术是源动力，应用是牵引力，能源是支撑力，以下是头部券商总结的2025年AI十大发展趋势：趋势一推理计算提升大模型准确率，强化学习激发模型推理能力 Open Al o1模型在复杂问题上花更多时间进行思考而非直接回应，具有改善和调整策略的能力。思维链和思维树通过中间推理步骤帮助大模型实现了复杂的推理能力，大语言模型能够自己对推理过程的中间思维进行评估，o1

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一路向北的机构

2025-04-17 19:36:35

把握主流方向，内循环+自主可控护盘A股

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指日线八连涨。截止收盘，沪指涨0.13%，收报3280.34点；深证成指跌0.16%，收报9759.05点；创业板指涨0.09%，收报1908.78点。沪深两市成交额仅有9995亿，较昨日缩量1124亿。行业板块多数收涨，房地产服务、房地产开发、装修建材等地产链与光刻机概念股涨幅居前，化学制品、旅游酒店、食品饮料板块表现活跃，贵金属板块走弱。个股方面，上涨股票数量超过3100只，近百股涨停。化工股一度冲高，环氧丙烷方向领涨，红宝丽等涨停。大消费股持续活跃

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2025-04-16 22:33:20

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运犇金股—贸易战受益科技标的，仪器仪表未来王者可期

事件驱动 Ø 关税反制背景下的科学仪器：目前以电测仪器为代表的科学仪器领域，普遍国内企业全球市占率不足10%，是长期国产替代的重点领域。在国内提出关税反制以后，国产替代有望加速，且零部件环节的进展有望提速。 Ø 反向视角下的科学仪器：以电测仪器为例，目前普遍海外收入占比在50%左右，且大量基础器件需要进口（如FPGA多来自赛灵思、ADC多来自TI&ADI等等），关税或小幅影响通用电测仪器细分产品的海外收入，但专用领域的国内细分需求有望加速。细分板块股价处于低位，潜在的刺激内需政策以及国产替代政策

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2025-04-16 16:56:06

时代巨变背景下，更应坚守内心

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指七连涨。截止收盘，沪指涨0.26%，收报3276.00点；深证成指跌0.85%，收报9774.73点；创业板指跌1.21%，收报1907.11点。沪深两市成交额11119亿，较昨日小幅放量347亿。行业板块涨少跌多，贵金属、旅游酒店、航空机场、航运港口、银行板块涨幅居前，电源设备、装修装饰、农药兽药、通用设备、交运设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1000只，逾50只股票涨停。银行股持续走强，上海银行等多股创历史新高。大消费股午后回暖，欧亚集

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私密

运犇金股—芯片反制背景下半导体细分小龙头

事件驱动中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，中方发布系列反制措施，高科技突围等。芯片行业因中美贸易战陷入动荡，自2025年4月10日起,原产美国芯片加征34%关税,诸多原厂暂停报价，一天一个价格。由于下游消费电子、汽车电子短时间内无法更换芯片，手握大量芯片库存的芯片分销商迎来重大利好。根据芯榜与产业链反馈，多家国内模拟芯片代理商停止报价，传言市场预估因为进口关税的影响，芯片价格可能会出现上涨，因此暂停报价，可能将是继缺芯潮后第一次全面上涨的情况。模拟芯片备所关注

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2025-04-15 15:24:13

极致缩量，内循环和可控科技成演绎焦点

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指连续六个交易日收涨。截止收盘，沪指涨0.15%，收报3267.66点；深证成指跌0.27%，收报9858.10点；创业板指跌0.13%，收报1930.40点。沪深两市成交额仅有10772亿，较昨日缩量2003亿。行业板块涨跌互现，美容护理、纺织服装、电池、游戏、银行板块涨幅居前，航运港口、商业百货、船舶制造、航天航空、采掘行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2400只，涨停股票数量超过80只。大消费股一度走强，美容、电商、食品等方向领涨，一致魔芋3

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运犇帷幄

一路向北的机构

2025-04-14 16:24:43

论持久战，危机始于欢声笑语

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.76%，收报3262.81点；深证成指涨0.51%，收报9884.30点；创业板指涨0.34%，收报1932.91点。沪深两市成交额12775亿，较上一个交易日缩量712亿。行业板块罕见全线上扬，家用轻工与贵金属板块大涨，多元金融、汽车整车、贸易行业、美容护理、石油行业、商业百货、煤炭行业涨幅居前。个股方面，上涨股票超过4500只，近130只股票涨停，连续5个交易日逾百股涨停。大消费股全线爆发，电商、体育、零售等多个方向大涨，国芳集

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2025-04-13 19:33:57

中国顶级私募访谈录（五）

望正资本王鹏辉：和公募基金相比，私募研究员的人数并没有优势，但是集中一个领域形成聚焦，就会形成相对优势。好比压强一样，单位面积越小，压强越大。纸虽然很软，但足够薄，也能划开皮肤。在研究上，望正强调一段时间内聚焦于一个产业链，深入研究。研究的产业具有“空间大，商用进程已启动，信息变动易跟踪”的特点。这样，不仅能够赚到行业成长的钱，也能在信息有变化和市场有波折时，赚到市场非理性的钱。 “如果想赚钱，一是自己创办一家优质企业，这个难度比较大；二是为优质企业打工；三是成为这些优质企业的股东，这个门槛较低

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运犇帷幄

一路向北的机构

2025-04-11 16:35:59

半导体核心科技成为中国最强之矛

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3238.23点；深证成指涨0.82%，收报9834.44点；创业板指涨1.36%，收报1926.37点。沪深两市成交额13487亿，较昨日缩量2608亿。行业板块涨多跌少，半导体板块爆发，贵金属、非金属材料、电子化学品、贸易行业、电子元件、电机板块涨幅居前，农牧饲渔板块重挫，食品饮料、酿酒行业、电力行业跌幅居前。今天的缩量让市场重新回到牛熊分界线以下，说明昨天机构降仓位之后今天的市场活跃度一般。但是指数我认为缩量之后并

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运犇帷幄

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2025-04-10 20:38:17

让子弹飞，谁赢他们帮谁！

今天沪深两市成交额达到1.61万亿，较昨日缩量901亿。贵金属、家用轻工、商业百货、消费电子、纺织服装、食品饮料、物流行业、装修装饰、贸易行业、电机、家电行业涨幅居前。整体就是疯王取消除中国以外的主要国家的转向GS之后的结果。当然国内一些出口为主的公司通过转口贸易可以喘息了。但是懂得兵法的人都知道，秦合六国的战法就是分而治之。而且据说，疯王家族通过操纵市场，获利丰厚，所以为了红脖子奋斗其实都是表面，里子就是权力和利益，商人做派尽显无疑。永远不低估对手，能够从一个富二代做成总统的，你说笨，那说

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运犇帷幄

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2025-04-09 19:07:55

囚徒困境，东方龙大战西方魔

今天两市成交1.7万亿，较昨日放量近千亿。大跌之后A50两根阳线撑起了投资者的信心。涨的好的是半导体、航空航天、仪器仪表等高科技板块，算是反制裁轮动。北证上涨超过10%，让我想到两个字，投机。当下的市场是由汪队高度控盘支撑的市场，当然东方龙对战西方魔的大战还在上演，我们的力度足够大，不惹事，也不怕事，支持国家坚决反制西方魔。但我今天想要泼一盆冷水，其实从早上盘面看，市场情绪很差，这次上涨除了东方国的团结一致，其实很大程度上也是抢反弹的结果。我经常说一句话：不要不把对手当人，也不要太把自己当

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运犇帷幄

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2025-04-08 19:36:36

外循环奔逃，逻辑重构进行时

今天全天震荡反弹，整体属于一个弱反弹走势，全天成交16256亿元。虽然成交量恢复到1.5万亿牛熊分界线，但是我不认为今天的反弹特别有效。全天其实亏钱效应相当严重，差不多有323家上市公司股票跌幅超过8%，体感很差。里面的重灾区就是外循环上市公司，尤其是在英伟达产业链或者苹果产业链之类的科技公司。资金用脚投票去了农业、消费、中医等内循环核心板块或者是GS反制板块，核心消费和中医还好，属于长坡厚雪赛道，但是农业有持续性吗？好的一点是这次我们这边在资本方面准备的比较充分，上市公司提前预告业绩预增

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运犇帷幄

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2025-04-06 19:53:01

中国关税反制，以静制动，无惧风雨

2018年贸易战，中美贸易占全国GDP的4%左右，所以大家还是比较慌，6年贸易战打下来，中国越打越强，出口从2018年的2.48万亿美元增长到2024年的3.58万亿美元，中美贸易占全国GDP下降到1.5%不到。当下的中国和2018年的状态已经完全不同，2018年我们在各个高科技行业都面临卡脖子的问题，这6年时间从政府到企业到科研工作者，我们日夜在做高科技的破局工作。现在在主要的高科技领域基本都做到了自助可控，而中国也在这7年的时间里成长为从上游原材料到芯片到终端解决方案的科技强国，2024

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中国顶级私募访谈录（四）

丰岭资本金斌：买傻子才会买的股票，让聪明人去互相伤害。金斌的三个显著投资风格：灵活、重预期差、谨慎。灵活-活得久 “以今天的眼光回顾历史，过去任何时候卖出贵州茅台都是错的。但就算是贵州茅台这样的股票，从2015年的最高点到最低点，最多也有35.8%的跌幅。如果再往前看，2012—2014年初茅台跌幅54%,2008年跌幅63%。从中短期看，股市的投资处于三个纬度之中：规则制度层面、基本面层面(估值与价值)和交易的层面。第一维决定着估值体系，比如定增的限制、注册制的实施，直接宣告了“壳”价值的

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2025年砥砺前行，与君共勉，运犇帷幄！

转眼2025年春节即将结束，假期其实发生了不少事情，例如M国对加拿大和墨西哥加征关税；Deepseek打破英伟达AI霸权等。我认为2025年全球进入混沌元年，国内经济由于内外因素的影响也存在很多不确定性，但是危与机并存，我坚信未来10年是中国科技股权主导的10年。过去人们受益于改革开放的快速发展，在传统行业，例如钢铁、地产、基建等赚到了人生第一桶金，而经济发展的惯性让人觉得只要努力就能致富。然而在当下的环境之下，过去路径依赖的方式已经不可持续，房价下跌，基建边际效应下降，外贸受因贸易萎缩等现象

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2025年人工智能十大发展趋势及投资思路

核心观点：大语言模型发展进入深度推理阶段，通用人工智能愈行愈近，AI应用进入爆发前夜。站在当前这一重要的历史节点展望人工智能的未来发展，其中技术是源动力，应用是牵引力，能源是支撑力，以下是头部券商总结的2025年AI十大发展趋势：趋势一推理计算提升大模型准确率，强化学习激发模型推理能力 Open Al o1模型在复杂问题上花更多时间进行思考而非直接回应，具有改善和调整策略的能力。思维链和思维树通过中间推理步骤帮助大模型实现了复杂的推理能力，大语言模型能够自己对推理过程的中间思维进行评估，o1

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把握主流方向，内循环+自主可控护盘A股

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指日线八连涨。截止收盘，沪指涨0.13%，收报3280.34点；深证成指跌0.16%，收报9759.05点；创业板指涨0.09%，收报1908.78点。沪深两市成交额仅有9995亿，较昨日缩量1124亿。行业板块多数收涨，房地产服务、房地产开发、装修建材等地产链与光刻机概念股涨幅居前，化学制品、旅游酒店、食品饮料板块表现活跃，贵金属板块走弱。个股方面，上涨股票数量超过3100只，近百股涨停。化工股一度冲高，环氧丙烷方向领涨，红宝丽等涨停。大消费股持续活跃

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运犇金股—贸易战受益科技标的，仪器仪表未来王者可期

事件驱动 Ø 关税反制背景下的科学仪器：目前以电测仪器为代表的科学仪器领域，普遍国内企业全球市占率不足10%，是长期国产替代的重点领域。在国内提出关税反制以后，国产替代有望加速，且零部件环节的进展有望提速。 Ø 反向视角下的科学仪器：以电测仪器为例，目前普遍海外收入占比在50%左右，且大量基础器件需要进口（如FPGA多来自赛灵思、ADC多来自TI&ADI等等），关税或小幅影响通用电测仪器细分产品的海外收入，但专用领域的国内细分需求有望加速。细分板块股价处于低位，潜在的刺激内需政策以及国产替代政策

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时代巨变背景下，更应坚守内心

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指七连涨。截止收盘，沪指涨0.26%，收报3276.00点；深证成指跌0.85%，收报9774.73点；创业板指跌1.21%，收报1907.11点。沪深两市成交额11119亿，较昨日小幅放量347亿。行业板块涨少跌多，贵金属、旅游酒店、航空机场、航运港口、银行板块涨幅居前，电源设备、装修装饰、农药兽药、通用设备、交运设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1000只，逾50只股票涨停。银行股持续走强，上海银行等多股创历史新高。大消费股午后回暖，欧亚集

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事件驱动中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，中方发布系列反制措施，高科技突围等。芯片行业因中美贸易战陷入动荡，自2025年4月10日起,原产美国芯片加征34%关税,诸多原厂暂停报价，一天一个价格。由于下游消费电子、汽车电子短时间内无法更换芯片，手握大量芯片库存的芯片分销商迎来重大利好。根据芯榜与产业链反馈，多家国内模拟芯片代理商停止报价，传言市场预估因为进口关税的影响，芯片价格可能会出现上涨，因此暂停报价，可能将是继缺芯潮后第一次全面上涨的情况。模拟芯片备所关注

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极致缩量，内循环和可控科技成演绎焦点

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指连续六个交易日收涨。截止收盘，沪指涨0.15%，收报3267.66点；深证成指跌0.27%，收报9858.10点；创业板指跌0.13%，收报1930.40点。沪深两市成交额仅有10772亿，较昨日缩量2003亿。行业板块涨跌互现，美容护理、纺织服装、电池、游戏、银行板块涨幅居前，航运港口、商业百货、船舶制造、航天航空、采掘行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2400只，涨停股票数量超过80只。大消费股一度走强，美容、电商、食品等方向领涨，一致魔芋3

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论持久战，危机始于欢声笑语

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.76%，收报3262.81点；深证成指涨0.51%，收报9884.30点；创业板指涨0.34%，收报1932.91点。沪深两市成交额12775亿，较上一个交易日缩量712亿。行业板块罕见全线上扬，家用轻工与贵金属板块大涨，多元金融、汽车整车、贸易行业、美容护理、石油行业、商业百货、煤炭行业涨幅居前。个股方面，上涨股票超过4500只，近130只股票涨停，连续5个交易日逾百股涨停。大消费股全线爆发，电商、体育、零售等多个方向大涨，国芳集

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望正资本王鹏辉：和公募基金相比，私募研究员的人数并没有优势，但是集中一个领域形成聚焦，就会形成相对优势。好比压强一样，单位面积越小，压强越大。纸虽然很软，但足够薄，也能划开皮肤。在研究上，望正强调一段时间内聚焦于一个产业链，深入研究。研究的产业具有“空间大，商用进程已启动，信息变动易跟踪”的特点。这样，不仅能够赚到行业成长的钱，也能在信息有变化和市场有波折时，赚到市场非理性的钱。 “如果想赚钱，一是自己创办一家优质企业，这个难度比较大；二是为优质企业打工；三是成为这些优质企业的股东，这个门槛较低

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半导体核心科技成为中国最强之矛

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3238.23点；深证成指涨0.82%，收报9834.44点；创业板指涨1.36%，收报1926.37点。沪深两市成交额13487亿，较昨日缩量2608亿。行业板块涨多跌少，半导体板块爆发，贵金属、非金属材料、电子化学品、贸易行业、电子元件、电机板块涨幅居前，农牧饲渔板块重挫，食品饮料、酿酒行业、电力行业跌幅居前。今天的缩量让市场重新回到牛熊分界线以下，说明昨天机构降仓位之后今天的市场活跃度一般。但是指数我认为缩量之后并

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让子弹飞，谁赢他们帮谁！

今天沪深两市成交额达到1.61万亿，较昨日缩量901亿。贵金属、家用轻工、商业百货、消费电子、纺织服装、食品饮料、物流行业、装修装饰、贸易行业、电机、家电行业涨幅居前。整体就是疯王取消除中国以外的主要国家的转向GS之后的结果。当然国内一些出口为主的公司通过转口贸易可以喘息了。但是懂得兵法的人都知道，秦合六国的战法就是分而治之。而且据说，疯王家族通过操纵市场，获利丰厚，所以为了红脖子奋斗其实都是表面，里子就是权力和利益，商人做派尽显无疑。永远不低估对手，能够从一个富二代做成总统的，你说笨，那说

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囚徒困境，东方龙大战西方魔

今天两市成交1.7万亿，较昨日放量近千亿。大跌之后A50两根阳线撑起了投资者的信心。涨的好的是半导体、航空航天、仪器仪表等高科技板块，算是反制裁轮动。北证上涨超过10%，让我想到两个字，投机。当下的市场是由汪队高度控盘支撑的市场，当然东方龙对战西方魔的大战还在上演，我们的力度足够大，不惹事，也不怕事，支持国家坚决反制西方魔。但我今天想要泼一盆冷水，其实从早上盘面看，市场情绪很差，这次上涨除了东方国的团结一致，其实很大程度上也是抢反弹的结果。我经常说一句话：不要不把对手当人，也不要太把自己当

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外循环奔逃，逻辑重构进行时

今天全天震荡反弹，整体属于一个弱反弹走势，全天成交16256亿元。虽然成交量恢复到1.5万亿牛熊分界线，但是我不认为今天的反弹特别有效。全天其实亏钱效应相当严重，差不多有323家上市公司股票跌幅超过8%，体感很差。里面的重灾区就是外循环上市公司，尤其是在英伟达产业链或者苹果产业链之类的科技公司。资金用脚投票去了农业、消费、中医等内循环核心板块或者是GS反制板块，核心消费和中医还好，属于长坡厚雪赛道，但是农业有持续性吗？好的一点是这次我们这边在资本方面准备的比较充分，上市公司提前预告业绩预增

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中国关税反制，以静制动，无惧风雨

2018年贸易战，中美贸易占全国GDP的4%左右，所以大家还是比较慌，6年贸易战打下来，中国越打越强，出口从2018年的2.48万亿美元增长到2024年的3.58万亿美元，中美贸易占全国GDP下降到1.5%不到。当下的中国和2018年的状态已经完全不同，2018年我们在各个高科技行业都面临卡脖子的问题，这6年时间从政府到企业到科研工作者，我们日夜在做高科技的破局工作。现在在主要的高科技领域基本都做到了自助可控，而中国也在这7年的时间里成长为从上游原材料到芯片到终端解决方案的科技强国，2024

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2025-04-05 14:43:10

中国顶级私募访谈录（四）

丰岭资本金斌：买傻子才会买的股票，让聪明人去互相伤害。金斌的三个显著投资风格：灵活、重预期差、谨慎。灵活-活得久 “以今天的眼光回顾历史，过去任何时候卖出贵州茅台都是错的。但就算是贵州茅台这样的股票，从2015年的最高点到最低点，最多也有35.8%的跌幅。如果再往前看，2012—2014年初茅台跌幅54%,2008年跌幅63%。从中短期看，股市的投资处于三个纬度之中：规则制度层面、基本面层面(估值与价值)和交易的层面。第一维决定着估值体系，比如定增的限制、注册制的实施，直接宣告了“壳”价值的

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运犇帷幄

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2025-02-03 16:29:36

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2025年砥砺前行，与君共勉，运犇帷幄！

转眼2025年春节即将结束，假期其实发生了不少事情，例如M国对加拿大和墨西哥加征关税；Deepseek打破英伟达AI霸权等。我认为2025年全球进入混沌元年，国内经济由于内外因素的影响也存在很多不确定性，但是危与机并存，我坚信未来10年是中国科技股权主导的10年。过去人们受益于改革开放的快速发展，在传统行业，例如钢铁、地产、基建等赚到了人生第一桶金，而经济发展的惯性让人觉得只要努力就能致富。然而在当下的环境之下，过去路径依赖的方式已经不可持续，房价下跌，基建边际效应下降，外贸受因贸易萎缩等现象

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运犇帷幄

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2025-01-29 20:20:18

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2025年人工智能十大发展趋势及投资思路

核心观点：大语言模型发展进入深度推理阶段，通用人工智能愈行愈近，AI应用进入爆发前夜。站在当前这一重要的历史节点展望人工智能的未来发展，其中技术是源动力，应用是牵引力，能源是支撑力，以下是头部券商总结的2025年AI十大发展趋势：趋势一推理计算提升大模型准确率，强化学习激发模型推理能力 Open Al o1模型在复杂问题上花更多时间进行思考而非直接回应，具有改善和调整策略的能力。思维链和思维树通过中间推理步骤帮助大模型实现了复杂的推理能力，大语言模型能够自己对推理过程的中间思维进行评估，o1

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移远通信
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中际旭创

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2025-04-17 19:36:35

把握主流方向，内循环+自主可控护盘A股

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指日线八连涨。截止收盘，沪指涨0.13%，收报3280.34点；深证成指跌0.16%，收报9759.05点；创业板指涨0.09%，收报1908.78点。沪深两市成交额仅有9995亿，较昨日缩量1124亿。行业板块多数收涨，房地产服务、房地产开发、装修建材等地产链与光刻机概念股涨幅居前，化学制品、旅游酒店、食品饮料板块表现活跃，贵金属板块走弱。个股方面，上涨股票数量超过3100只，近百股涨停。化工股一度冲高，环氧丙烷方向领涨，红宝丽等涨停。大消费股持续活跃

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一鸣食品
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格林达

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2025-04-16 22:33:20

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运犇金股—贸易战受益科技标的，仪器仪表未来王者可期

事件驱动 Ø 关税反制背景下的科学仪器：目前以电测仪器为代表的科学仪器领域，普遍国内企业全球市占率不足10%，是长期国产替代的重点领域。在国内提出关税反制以后，国产替代有望加速，且零部件环节的进展有望提速。 Ø 反向视角下的科学仪器：以电测仪器为例，目前普遍海外收入占比在50%左右，且大量基础器件需要进口（如FPGA多来自赛灵思、ADC多来自TI&ADI等等），关税或小幅影响通用电测仪器细分产品的海外收入，但专用领域的国内细分需求有望加速。细分板块股价处于低位，潜在的刺激内需政策以及国产替代政策

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川仪股份
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普源精电
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鼎阳科技
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优利德

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2025-04-16 16:56:06

时代巨变背景下，更应坚守内心

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指七连涨。截止收盘，沪指涨0.26%，收报3276.00点；深证成指跌0.85%，收报9774.73点；创业板指跌1.21%，收报1907.11点。沪深两市成交额11119亿，较昨日小幅放量347亿。行业板块涨少跌多，贵金属、旅游酒店、航空机场、航运港口、银行板块涨幅居前，电源设备、装修装饰、农药兽药、通用设备、交运设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1000只，逾50只股票涨停。银行股持续走强，上海银行等多股创历史新高。大消费股午后回暖，欧亚集

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英伟达公司

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2025-04-15 15:26:39

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运犇金股—芯片反制背景下半导体细分小龙头

事件驱动中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，中方发布系列反制措施，高科技突围等。芯片行业因中美贸易战陷入动荡，自2025年4月10日起,原产美国芯片加征34%关税,诸多原厂暂停报价，一天一个价格。由于下游消费电子、汽车电子短时间内无法更换芯片，手握大量芯片库存的芯片分销商迎来重大利好。根据芯榜与产业链反馈，多家国内模拟芯片代理商停止报价，传言市场预估因为进口关税的影响，芯片价格可能会出现上涨，因此暂停报价，可能将是继缺芯潮后第一次全面上涨的情况。模拟芯片备所关注

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纳芯微
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思瑞浦

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运犇帷幄

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2025-04-15 15:24:13

极致缩量，内循环和可控科技成演绎焦点

一、市场 A股三大指数今日涨跌不一，沪指连续六个交易日收涨。截止收盘，沪指涨0.15%，收报3267.66点；深证成指跌0.27%，收报9858.10点；创业板指跌0.13%，收报1930.40点。沪深两市成交额仅有10772亿，较昨日缩量2003亿。行业板块涨跌互现，美容护理、纺织服装、电池、游戏、银行板块涨幅居前，航运港口、商业百货、船舶制造、航天航空、采掘行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2400只，涨停股票数量超过80只。大消费股一度走强，美容、电商、食品等方向领涨，一致魔芋3

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一致魔芋
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中毅达

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2025-04-14 16:24:43

论持久战，危机始于欢声笑语

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.76%，收报3262.81点；深证成指涨0.51%，收报9884.30点；创业板指涨0.34%，收报1932.91点。沪深两市成交额12775亿，较上一个交易日缩量712亿。行业板块罕见全线上扬，家用轻工与贵金属板块大涨，多元金融、汽车整车、贸易行业、美容护理、石油行业、商业百货、煤炭行业涨幅居前。个股方面，上涨股票超过4500只，近130只股票涨停，连续5个交易日逾百股涨停。大消费股全线爆发，电商、体育、零售等多个方向大涨，国芳集

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阿里巴巴-W

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2025-04-13 19:33:57

中国顶级私募访谈录（五）

望正资本王鹏辉：和公募基金相比，私募研究员的人数并没有优势，但是集中一个领域形成聚焦，就会形成相对优势。好比压强一样，单位面积越小，压强越大。纸虽然很软，但足够薄，也能划开皮肤。在研究上，望正强调一段时间内聚焦于一个产业链，深入研究。研究的产业具有“空间大，商用进程已启动，信息变动易跟踪”的特点。这样，不仅能够赚到行业成长的钱，也能在信息有变化和市场有波折时，赚到市场非理性的钱。 “如果想赚钱，一是自己创办一家优质企业，这个难度比较大；二是为优质企业打工；三是成为这些优质企业的股东，这个门槛较低

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格力电器

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2025-04-11 16:35:59

半导体核心科技成为中国最强之矛

一、市场 A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3238.23点；深证成指涨0.82%，收报9834.44点；创业板指涨1.36%，收报1926.37点。沪深两市成交额13487亿，较昨日缩量2608亿。行业板块涨多跌少，半导体板块爆发，贵金属、非金属材料、电子化学品、贸易行业、电子元件、电机板块涨幅居前，农牧饲渔板块重挫，食品饮料、酿酒行业、电力行业跌幅居前。今天的缩量让市场重新回到牛熊分界线以下，说明昨天机构降仓位之后今天的市场活跃度一般。但是指数我认为缩量之后并

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运犇帷幄

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2025-04-10 20:38:17

让子弹飞，谁赢他们帮谁！

今天沪深两市成交额达到1.61万亿，较昨日缩量901亿。贵金属、家用轻工、商业百货、消费电子、纺织服装、食品饮料、物流行业、装修装饰、贸易行业、电机、家电行业涨幅居前。整体就是疯王取消除中国以外的主要国家的转向GS之后的结果。当然国内一些出口为主的公司通过转口贸易可以喘息了。但是懂得兵法的人都知道，秦合六国的战法就是分而治之。而且据说，疯王家族通过操纵市场，获利丰厚，所以为了红脖子奋斗其实都是表面，里子就是权力和利益，商人做派尽显无疑。永远不低估对手，能够从一个富二代做成总统的，你说笨，那说

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2025-04-09 19:07:55

囚徒困境，东方龙大战西方魔

今天两市成交1.7万亿，较昨日放量近千亿。大跌之后A50两根阳线撑起了投资者的信心。涨的好的是半导体、航空航天、仪器仪表等高科技板块，算是反制裁轮动。北证上涨超过10%，让我想到两个字，投机。当下的市场是由汪队高度控盘支撑的市场，当然东方龙对战西方魔的大战还在上演，我们的力度足够大，不惹事，也不怕事，支持国家坚决反制西方魔。但我今天想要泼一盆冷水，其实从早上盘面看，市场情绪很差，这次上涨除了东方国的团结一致，其实很大程度上也是抢反弹的结果。我经常说一句话：不要不把对手当人，也不要太把自己当

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2025-04-08 19:36:36

外循环奔逃，逻辑重构进行时

今天全天震荡反弹，整体属于一个弱反弹走势，全天成交16256亿元。虽然成交量恢复到1.5万亿牛熊分界线，但是我不认为今天的反弹特别有效。全天其实亏钱效应相当严重，差不多有323家上市公司股票跌幅超过8%，体感很差。里面的重灾区就是外循环上市公司，尤其是在英伟达产业链或者苹果产业链之类的科技公司。资金用脚投票去了农业、消费、中医等内循环核心板块或者是GS反制板块，核心消费和中医还好，属于长坡厚雪赛道，但是农业有持续性吗？好的一点是这次我们这边在资本方面准备的比较充分，上市公司提前预告业绩预增

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2025-04-06 19:53:01

中国关税反制，以静制动，无惧风雨

2018年贸易战，中美贸易占全国GDP的4%左右，所以大家还是比较慌，6年贸易战打下来，中国越打越强，出口从2018年的2.48万亿美元增长到2024年的3.58万亿美元，中美贸易占全国GDP下降到1.5%不到。当下的中国和2018年的状态已经完全不同，2018年我们在各个高科技行业都面临卡脖子的问题，这6年时间从政府到企业到科研工作者，我们日夜在做高科技的破局工作。现在在主要的高科技领域基本都做到了自助可控，而中国也在这7年的时间里成长为从上游原材料到芯片到终端解决方案的科技强国，2024

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2025-04-05 14:43:10

中国顶级私募访谈录（四）

丰岭资本金斌：买傻子才会买的股票，让聪明人去互相伤害。金斌的三个显著投资风格：灵活、重预期差、谨慎。灵活-活得久 “以今天的眼光回顾历史，过去任何时候卖出贵州茅台都是错的。但就算是贵州茅台这样的股票，从2015年的最高点到最低点，最多也有35.8%的跌幅。如果再往前看，2012—2014年初茅台跌幅54%,2008年跌幅63%。从中短期看，股市的投资处于三个纬度之中：规则制度层面、基本面层面(估值与价值)和交易的层面。第一维决定着估值体系，比如定增的限制、注册制的实施，直接宣告了“壳”价值的

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