作者： 胡剑，胡慧，周靖翔核心观点HBM是当前GPU存储单元理想解决方案，AI发展驱动HBM放量。HBM（高带宽存储器，High Bandwidth Memory）是由AMD和SKHynix发起的基于3D堆栈工艺的高性能DRAM，适用于高存储器带宽需求的应用场合。AI大模型的数据计算量激增，需要应用

某F企光模块专家简单总结：1）部分二三线厂商有超预期的点2）5月与各大厂商交流了2024的指引，Google、Meta、Nvidia的指引量比较惊艳3）薄膜铌酸锂受到认可各家进度：中继旭创-全面量产（G N） 两家一供 占据大部分的签单 目前大约80W个800G Meta在Q3可能会要求插单Fini

今天我们讨论的题目叫做试论中国特色估值体系，简称“中特估”。 这个概念是易会满主席提出来的，他的要求是希望市场参与者研究讨论。所以这是一个目前还没有标准答案的开放式的课题。今天我谈的东西也只是一些初步想法，希望能够起到抛砖引玉的效果。 今天的演讲有四个部分。第一个部分是两维四象，两个维度四个象限。这

⚫ 出版行业：09-19 年复合增速 11%，20-22 年出版景气度受疫情影响较大，23 年后有望逐步复苏。19-22 年少儿类是码洋比重最大的类别，社科类、教材教辅类图书码洋占比居前。⚫ 出版行业估值复盘。2012-2014 年：PE TTM 在 23-38x 之间，出版行业 PE 主要随传媒板

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