目前锂电主材产业链，价格基本上跌了10-20%左右。目前很多谈的就是全年价格，应该是已经筑底了，把一些未来扩产之类的预期已经打进去了。今年正极比较关注磷酸锰铁锂等等，负极在看硅基负极，基本上23-24年是开始要放量的时间段。电解液就是关注新型锂盐。隔膜就是关注新型涂覆方式。   隔膜、

《中国禁止出口限制出口技术目录（征求公众意见版）》意见反馈1月28日正式截止，稀土提炼、加工、利用技术赫然在列，有望进一步压制海外稀土供应弹性，利好中国稀土产业控制力的提升！ 事件：根据商务部网站，1月28日，我国商务部会同科技部等部门关于《中国禁止出口限制出口技术目录》修订公开征求意见的意见反馈正

新宙邦发布公告：公司近期公告拟以全资子公司惠州宙邦为实施主体，以自有资金不超过12亿元投资建设电子化学品项目，建设周期2年。投资要点▌产能持续扩张巩固龙头低位，客户优质保障出货根据鑫椤锂电，公司2022年电解液产量超10万吨，国内市占率为13%，稳居行业前二。截至2022H1公司拥有电池化学品年产能

国字号“稀土航母”中国稀土集团组建以来的首个资本运作来了。12月30日中国稀土公告，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份，募资20.3亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟收购五矿稀土集团持有的江华稀土94.67%股权，以及补充流动资金。据悉，江华稀土为全国单本离子型稀土开采指标最大的矿山项目，是

在经历年内价格的数次回调后，稀土价格近期出现企稳回升态势。9月初期，稀土价格指数触及年内低点249，随后震荡盘升。截至12月22日，最新稀土价格指数为294.8，累计上涨18.39%。早前中国稀土行业协会数据显示，2月末期稀土价格指数冲至431，创下历史新高。能源结构转型背景下稀土需求空间打开稀土下

下游需求回暖+供给端严控+国家政策扶持=关注稀土产业链战略配置价值。▍市场回顾：稀土概念板块、稀土永磁板块月内下跌。12月15日，Wind稀土指数收于1,874.71，周涨跌幅0.47%，月涨跌幅-1.72%；Wind稀土永磁指数收于4,872.14，周涨跌幅1.98%，月涨跌幅-0.75%。沪深3

我国稀土资源丰富，是唯一具有稀土完备产业链的国家。经过多年的行业政策规范，我国稀土已进入集约化发展的新阶段。在全球能源结构升级的背景下，以钕铁硼为代表的永磁材料需求空间打开，我国稀土产业链的全球领先地位将持续深化，稀土的战略资源价值有望持续提升。供应：资源禀赋优越，产业以“我”为主我国是全球稀土资源

调研要点 1萤石为战略性资源，是氟化工产业链的起点，被多国列为关键矿产资源清单，国家安全意义凸显。 2石供给储采比低，萤石资源保护逐步加强，工信部划定准入标准，严格限制新企业进入，并进一步限制开采规模。 3萤石传统需求有望迎来反转，锂电材料及光伏行业和半导体行业发展有望显著拉动萤石需求向上。 萤

招商证券股份有限公司 研究员：周铮/曹承安/赵晨曦 日期：2022-10-11　　事件：公司发布2022 年前三季度业绩预增公告，公司预计2022 年前三季度归属于上市公司股东的净利润51.3 亿元左右，同比增加80.61%。其中三季度单季度实现归母净利润16.64 亿元左右，同比增长31.23%，

2022Q2锂资源生产情况汇总：澳矿产销环比大增，精矿及锂盐价格持续提升 Q2澳矿产销环比大幅提升，销售价格增幅明显 (1)量：2022年Q2西澳地区锂精矿产销环比明显上升。2022年Q2西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约30万吨(不含Greenbushes)，同比上升17.92%，环比增长

氢能源有两大难点、制约其发展：1、技术/安全性保障有待提高；2、成本高；一、技术/安全性保障有待提高1、不管是锂电池车还是传统的油车，谁也不敢说百分之百安全、各种车祸也是天天在发生；但是现在消费者普遍都是接受的、因为它们的危险系数经过这么多年发展被限制在一个『相对小』的范围；2、但氢能源/燃料电池汽

云海金属近期接受投资者调研时称，镁基固态储氢材料技术公司处在研发阶段，在技术成熟后会量产。镁基固态储氢材料，作为氢的可逆“存储”介质具有优良的吸放氢性能以及长期循环无动力学衰减和容量损失的优点，可实现大容量固态储氢，常温常压长距离运输。不但可降低氢气的储运成本和能耗，而且安全便捷，有望成为氢储运领域

镁金属二次电池的大规模应用还处于初期探索阶段，未来有望凭借安全性、成本等优势在多个应用场景中大显身手。镁金属二次电池研究取得新突破据科技日报，近日，中国科学院青岛生物能源与过程研究所（以下简称青岛能源所）在镁金属二次电池方面取得新突破。据悉，该研究所固态能源系统技术中心围绕镁电池中的关键科学问题开展

【中信建投策略-8月机构预期调查初步结果】（1）仓位考虑：约75%的参与投资者认为，地缘政治冲击仅是短期情绪扰动因素，但同时有25%的参与投资者认为后续国际形势仍是最大风险；在目前A股主流宽基指数估值回归5年40%分位以下/股权风险溢价处于7年90%附近左右阶段，仅6%的参与投资者有减仓意愿，而58

【华创电新】国内大储：无惧调整，再次强CALL事件：本周国内储能核心标的有一定调整，主要原因是市场风格切换造成的短期扰动，板块整体无基本面变化，增速确定性高，短期调整即创造“买入”时机。点评：国内大储下半年增速确定性强，目前是较好的配置节点◆看空间：“十四五”，国内大储还有近十倍空间！各省现已发布的

目前锂电主材产业链，价格基本上跌了10-20%左右。目前很多谈的就是全年价格，应该是已经筑底了，把一些未来扩产之类的预期已经打进去了。今年正极比较关注磷酸锰铁锂等等，负极在看硅基负极，基本上23-24年是开始要放量的时间段。电解液就是关注新型锂盐。隔膜就是关注新型涂覆方式。   隔膜、

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国字号“稀土航母”中国稀土集团组建以来的首个资本运作来了。12月30日中国稀土公告，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份，募资20.3亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟收购五矿稀土集团持有的江华稀土94.67%股权，以及补充流动资金。据悉，江华稀土为全国单本离子型稀土开采指标最大的矿山项目，是

在经历年内价格的数次回调后，稀土价格近期出现企稳回升态势。9月初期，稀土价格指数触及年内低点249，随后震荡盘升。截至12月22日，最新稀土价格指数为294.8，累计上涨18.39%。早前中国稀土行业协会数据显示，2月末期稀土价格指数冲至431，创下历史新高。能源结构转型背景下稀土需求空间打开稀土下

下游需求回暖+供给端严控+国家政策扶持=关注稀土产业链战略配置价值。▍市场回顾：稀土概念板块、稀土永磁板块月内下跌。12月15日，Wind稀土指数收于1,874.71，周涨跌幅0.47%，月涨跌幅-1.72%；Wind稀土永磁指数收于4,872.14，周涨跌幅1.98%，月涨跌幅-0.75%。沪深3

我国稀土资源丰富，是唯一具有稀土完备产业链的国家。经过多年的行业政策规范，我国稀土已进入集约化发展的新阶段。在全球能源结构升级的背景下，以钕铁硼为代表的永磁材料需求空间打开，我国稀土产业链的全球领先地位将持续深化，稀土的战略资源价值有望持续提升。供应：资源禀赋优越，产业以“我”为主我国是全球稀土资源

调研要点 1萤石为战略性资源，是氟化工产业链的起点，被多国列为关键矿产资源清单，国家安全意义凸显。 2石供给储采比低，萤石资源保护逐步加强，工信部划定准入标准，严格限制新企业进入，并进一步限制开采规模。 3萤石传统需求有望迎来反转，锂电材料及光伏行业和半导体行业发展有望显著拉动萤石需求向上。 萤

招商证券股份有限公司 研究员：周铮/曹承安/赵晨曦 日期：2022-10-11　　事件：公司发布2022 年前三季度业绩预增公告，公司预计2022 年前三季度归属于上市公司股东的净利润51.3 亿元左右，同比增加80.61%。其中三季度单季度实现归母净利润16.64 亿元左右，同比增长31.23%，

2022Q2锂资源生产情况汇总：澳矿产销环比大增，精矿及锂盐价格持续提升 Q2澳矿产销环比大幅提升，销售价格增幅明显 (1)量：2022年Q2西澳地区锂精矿产销环比明显上升。2022年Q2西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约30万吨(不含Greenbushes)，同比上升17.92%，环比增长

氢能源有两大难点、制约其发展：1、技术/安全性保障有待提高；2、成本高；一、技术/安全性保障有待提高1、不管是锂电池车还是传统的油车，谁也不敢说百分之百安全、各种车祸也是天天在发生；但是现在消费者普遍都是接受的、因为它们的危险系数经过这么多年发展被限制在一个『相对小』的范围；2、但氢能源/燃料电池汽

云海金属近期接受投资者调研时称，镁基固态储氢材料技术公司处在研发阶段，在技术成熟后会量产。镁基固态储氢材料，作为氢的可逆“存储”介质具有优良的吸放氢性能以及长期循环无动力学衰减和容量损失的优点，可实现大容量固态储氢，常温常压长距离运输。不但可降低氢气的储运成本和能耗，而且安全便捷，有望成为氢储运领域

镁金属二次电池的大规模应用还处于初期探索阶段，未来有望凭借安全性、成本等优势在多个应用场景中大显身手。镁金属二次电池研究取得新突破据科技日报，近日，中国科学院青岛生物能源与过程研究所（以下简称青岛能源所）在镁金属二次电池方面取得新突破。据悉，该研究所固态能源系统技术中心围绕镁电池中的关键科学问题开展

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目前锂电主材产业链，价格基本上跌了10-20%左右。目前很多谈的就是全年价格，应该是已经筑底了，把一些未来扩产之类的预期已经打进去了。今年正极比较关注磷酸锰铁锂等等，负极在看硅基负极，基本上23-24年是开始要放量的时间段。电解液就是关注新型锂盐。隔膜就是关注新型涂覆方式。   隔膜、

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国字号“稀土航母”中国稀土集团组建以来的首个资本运作来了。12月30日中国稀土公告，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份，募资20.3亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟收购五矿稀土集团持有的江华稀土94.67%股权，以及补充流动资金。据悉，江华稀土为全国单本离子型稀土开采指标最大的矿山项目，是

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我国稀土资源丰富，是唯一具有稀土完备产业链的国家。经过多年的行业政策规范，我国稀土已进入集约化发展的新阶段。在全球能源结构升级的背景下，以钕铁硼为代表的永磁材料需求空间打开，我国稀土产业链的全球领先地位将持续深化，稀土的战略资源价值有望持续提升。供应：资源禀赋优越，产业以“我”为主我国是全球稀土资源

调研要点 1萤石为战略性资源，是氟化工产业链的起点，被多国列为关键矿产资源清单，国家安全意义凸显。 2石供给储采比低，萤石资源保护逐步加强，工信部划定准入标准，严格限制新企业进入，并进一步限制开采规模。 3萤石传统需求有望迎来反转，锂电材料及光伏行业和半导体行业发展有望显著拉动萤石需求向上。 萤

招商证券股份有限公司 研究员：周铮/曹承安/赵晨曦 日期：2022-10-11　　事件：公司发布2022 年前三季度业绩预增公告，公司预计2022 年前三季度归属于上市公司股东的净利润51.3 亿元左右，同比增加80.61%。其中三季度单季度实现归母净利润16.64 亿元左右，同比增长31.23%，

2022Q2锂资源生产情况汇总：澳矿产销环比大增，精矿及锂盐价格持续提升 Q2澳矿产销环比大幅提升，销售价格增幅明显 (1)量：2022年Q2西澳地区锂精矿产销环比明显上升。2022年Q2西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约30万吨(不含Greenbushes)，同比上升17.92%，环比增长

氢能源有两大难点、制约其发展：1、技术/安全性保障有待提高；2、成本高；一、技术/安全性保障有待提高1、不管是锂电池车还是传统的油车，谁也不敢说百分之百安全、各种车祸也是天天在发生；但是现在消费者普遍都是接受的、因为它们的危险系数经过这么多年发展被限制在一个『相对小』的范围；2、但氢能源/燃料电池汽

云海金属近期接受投资者调研时称，镁基固态储氢材料技术公司处在研发阶段，在技术成熟后会量产。镁基固态储氢材料，作为氢的可逆“存储”介质具有优良的吸放氢性能以及长期循环无动力学衰减和容量损失的优点，可实现大容量固态储氢，常温常压长距离运输。不但可降低氢气的储运成本和能耗，而且安全便捷，有望成为氢储运领域

镁金属二次电池的大规模应用还处于初期探索阶段，未来有望凭借安全性、成本等优势在多个应用场景中大显身手。镁金属二次电池研究取得新突破据科技日报，近日，中国科学院青岛生物能源与过程研究所（以下简称青岛能源所）在镁金属二次电池方面取得新突破。据悉，该研究所固态能源系统技术中心围绕镁电池中的关键科学问题开展

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在经历年内价格的数次回调后，稀土价格近期出现企稳回升态势。9月初期，稀土价格指数触及年内低点249，随后震荡盘升。截至12月22日，最新稀土价格指数为294.8，累计上涨18.39%。早前中国稀土行业协会数据显示，2月末期稀土价格指数冲至431，创下历史新高。能源结构转型背景下稀土需求空间打开稀土下

下游需求回暖+供给端严控+国家政策扶持=关注稀土产业链战略配置价值。▍市场回顾：稀土概念板块、稀土永磁板块月内下跌。12月15日，Wind稀土指数收于1,874.71，周涨跌幅0.47%，月涨跌幅-1.72%；Wind稀土永磁指数收于4,872.14，周涨跌幅1.98%，月涨跌幅-0.75%。沪深3

我国稀土资源丰富，是唯一具有稀土完备产业链的国家。经过多年的行业政策规范，我国稀土已进入集约化发展的新阶段。在全球能源结构升级的背景下，以钕铁硼为代表的永磁材料需求空间打开，我国稀土产业链的全球领先地位将持续深化，稀土的战略资源价值有望持续提升。供应：资源禀赋优越，产业以“我”为主我国是全球稀土资源

调研要点 1萤石为战略性资源，是氟化工产业链的起点，被多国列为关键矿产资源清单，国家安全意义凸显。 2石供给储采比低，萤石资源保护逐步加强，工信部划定准入标准，严格限制新企业进入，并进一步限制开采规模。 3萤石传统需求有望迎来反转，锂电材料及光伏行业和半导体行业发展有望显著拉动萤石需求向上。 萤

招商证券股份有限公司 研究员：周铮/曹承安/赵晨曦 日期：2022-10-11　　事件：公司发布2022 年前三季度业绩预增公告，公司预计2022 年前三季度归属于上市公司股东的净利润51.3 亿元左右，同比增加80.61%。其中三季度单季度实现归母净利润16.64 亿元左右，同比增长31.23%，

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氢能源有两大难点、制约其发展：1、技术/安全性保障有待提高；2、成本高；一、技术/安全性保障有待提高1、不管是锂电池车还是传统的油车，谁也不敢说百分之百安全、各种车祸也是天天在发生；但是现在消费者普遍都是接受的、因为它们的危险系数经过这么多年发展被限制在一个『相对小』的范围；2、但氢能源/燃料电池汽

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下游需求回暖+供给端严控+国家政策扶持=关注稀土产业链战略配置价值。▍市场回顾：稀土概念板块、稀土永磁板块月内下跌。12月15日，Wind稀土指数收于1,874.71，周涨跌幅0.47%，月涨跌幅-1.72%；Wind稀土永磁指数收于4,872.14，周涨跌幅1.98%，月涨跌幅-0.75%。沪深3

我国稀土资源丰富，是唯一具有稀土完备产业链的国家。经过多年的行业政策规范，我国稀土已进入集约化发展的新阶段。在全球能源结构升级的背景下，以钕铁硼为代表的永磁材料需求空间打开，我国稀土产业链的全球领先地位将持续深化，稀土的战略资源价值有望持续提升。供应：资源禀赋优越，产业以“我”为主我国是全球稀土资源

调研要点 1萤石为战略性资源，是氟化工产业链的起点，被多国列为关键矿产资源清单，国家安全意义凸显。 2石供给储采比低，萤石资源保护逐步加强，工信部划定准入标准，严格限制新企业进入，并进一步限制开采规模。 3萤石传统需求有望迎来反转，锂电材料及光伏行业和半导体行业发展有望显著拉动萤石需求向上。 萤

招商证券股份有限公司 研究员：周铮/曹承安/赵晨曦 日期：2022-10-11　　事件：公司发布2022 年前三季度业绩预增公告，公司预计2022 年前三季度归属于上市公司股东的净利润51.3 亿元左右，同比增加80.61%。其中三季度单季度实现归母净利润16.64 亿元左右，同比增长31.23%，

2022Q2锂资源生产情况汇总：澳矿产销环比大增，精矿及锂盐价格持续提升 Q2澳矿产销环比大幅提升，销售价格增幅明显 (1)量：2022年Q2西澳地区锂精矿产销环比明显上升。2022年Q2西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约30万吨(不含Greenbushes)，同比上升17.92%，环比增长

氢能源有两大难点、制约其发展：1、技术/安全性保障有待提高；2、成本高；一、技术/安全性保障有待提高1、不管是锂电池车还是传统的油车，谁也不敢说百分之百安全、各种车祸也是天天在发生；但是现在消费者普遍都是接受的、因为它们的危险系数经过这么多年发展被限制在一个『相对小』的范围；2、但氢能源/燃料电池汽

云海金属近期接受投资者调研时称，镁基固态储氢材料技术公司处在研发阶段，在技术成熟后会量产。镁基固态储氢材料，作为氢的可逆“存储”介质具有优良的吸放氢性能以及长期循环无动力学衰减和容量损失的优点，可实现大容量固态储氢，常温常压长距离运输。不但可降低氢气的储运成本和能耗，而且安全便捷，有望成为氢储运领域

镁金属二次电池的大规模应用还处于初期探索阶段，未来有望凭借安全性、成本等优势在多个应用场景中大显身手。镁金属二次电池研究取得新突破据科技日报，近日，中国科学院青岛生物能源与过程研究所（以下简称青岛能源所）在镁金属二次电池方面取得新突破。据悉，该研究所固态能源系统技术中心围绕镁电池中的关键科学问题开展

【中信建投策略-8月机构预期调查初步结果】（1）仓位考虑：约75%的参与投资者认为，地缘政治冲击仅是短期情绪扰动因素，但同时有25%的参与投资者认为后续国际形势仍是最大风险；在目前A股主流宽基指数估值回归5年40%分位以下/股权风险溢价处于7年90%附近左右阶段，仅6%的参与投资者有减仓意愿，而58

【华创电新】国内大储：无惧调整，再次强CALL事件：本周国内储能核心标的有一定调整，主要原因是市场风格切换造成的短期扰动，板块整体无基本面变化，增速确定性高，短期调整即创造“买入”时机。点评：国内大储下半年增速确定性强，目前是较好的配置节点◆看空间：“十四五”，国内大储还有近十倍空间！各省现已发布的