一、重要信息 通威股份组件低价中标点评&交流纪要 ＞通威低价中标华润3GW订单，较三线企业亿晶光电低5分以上，较一线企业隆基低8分，幅度较大，如果持续下去，国内地面电站会出现通威份额提升，专业组件厂被迫退出，仅剩一体化企业的情况。＞国内地面电站是对价格最为敏感的市场，也是

周五通威低价中标光伏组件的事情发酵了，市场预期组件将竞争加剧恶化，进一步降价，所以周五从早上开始就带崩了其他组件厂商，同时下午光伏电站板块大涨。周末这个事情又进一步发酵了，周末最火的两个帖子：第一个帖子主要讲的是TW进来大搞组件之后，整个产业链的影响。主要观点是，不要跟一个做饲料的企业拼成本，特别是

 1、锂电池是目前产业链中阿尔法最明显的环节，一是当前盈利处于历史低位，随价格传导、原料成本下降 实现盈利能力拐点，尤其是有锂资源自供的电池龙头更为确定；二是储能需求切实超预期，对于电池而言 是盈利能力更强的增量市场，成为重要增长点。 2、盈利趋势方面，短期来看，电池厂与整车企业

作为新能源的投资主线之一，光伏行业持续受到市场资金的关注。就年内光伏行业的投资机会而言，笔者认为，硅料产能的加速释放，将带动行业景气度加速向上。据估算，今年二季度硅料环节供给（国内+进口）环增约14%。三四季度硅料供给也有望分别实现环比10%、28%的增速，较二季度继续提速。因此，笔者预期硅料新增产

【光伏上中下游产业链核心个股一览】硅料上游 合盛硅业四大硅料巨头：通威股份、协鑫科技（港股）、特变电工（新特能源 港股）、大全能源硅片：隆基绿能、TCL中环、晶澳科技、晶科能源、保利协鑫、上机数控、双良节能、京运通电池片：通威股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、东方日升、阿特斯组件：晶科能源、晶澳科

一、行业&题材（一）热点题材1、EVA1）光伏胶膜及EVA粒子深度整理＞英大证券预计22年至25年全球光伏装机对应胶膜需求为28.49亿平方米、35.04亿平方米、39.96亿平方米、45亿平方米。＞粒子占胶膜成本超过70%，国盛证券预计2023 年 EVA 粒子供给缺口加剧。前期几乎全部依

核心逻辑：美国有史以来最大气候投资法案，终于在历经18个月磨难之后，于上周日在参议院获得了通过，法案在近3700亿支出预算中，超过600亿美元将用于支持美国清洁能源制造业。该法案掀起了全球对清洁能源领域“高额的投资热潮”；昨日晚间，美股清洁能源板块走强，Sunworks涨近14%，Sunrun、第一

光伏胶膜：粒子供需趋紧，胶膜盈利有望好于预期，继续重点推荐！ 1、首先，胶膜原材料趋紧确定性增强。EVA粒子的需求同时受光伏需求、线缆发泡料需求等多方面影响。展望后续，随着9-10月发泡、线缆等需求季节性旺季来临，叠加硅料供给释放提升光伏级需求，预计胶膜粒子供给或将趋紧，EVA粒子价格、光

一、重要信息 通威股份组件低价中标点评&交流纪要 ＞通威低价中标华润3GW订单，较三线企业亿晶光电低5分以上，较一线企业隆基低8分，幅度较大，如果持续下去，国内地面电站会出现通威份额提升，专业组件厂被迫退出，仅剩一体化企业的情况。＞国内地面电站是对价格最为敏感的市场，也是

周五通威低价中标光伏组件的事情发酵了，市场预期组件将竞争加剧恶化，进一步降价，所以周五从早上开始就带崩了其他组件厂商，同时下午光伏电站板块大涨。周末这个事情又进一步发酵了，周末最火的两个帖子：第一个帖子主要讲的是TW进来大搞组件之后，整个产业链的影响。主要观点是，不要跟一个做饲料的企业拼成本，特别是

 1、锂电池是目前产业链中阿尔法最明显的环节，一是当前盈利处于历史低位，随价格传导、原料成本下降 实现盈利能力拐点，尤其是有锂资源自供的电池龙头更为确定；二是储能需求切实超预期，对于电池而言 是盈利能力更强的增量市场，成为重要增长点。 2、盈利趋势方面，短期来看，电池厂与整车企业

作为新能源的投资主线之一，光伏行业持续受到市场资金的关注。就年内光伏行业的投资机会而言，笔者认为，硅料产能的加速释放，将带动行业景气度加速向上。据估算，今年二季度硅料环节供给（国内+进口）环增约14%。三四季度硅料供给也有望分别实现环比10%、28%的增速，较二季度继续提速。因此，笔者预期硅料新增产

【光伏上中下游产业链核心个股一览】硅料上游 合盛硅业四大硅料巨头：通威股份、协鑫科技（港股）、特变电工（新特能源 港股）、大全能源硅片：隆基绿能、TCL中环、晶澳科技、晶科能源、保利协鑫、上机数控、双良节能、京运通电池片：通威股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、东方日升、阿特斯组件：晶科能源、晶澳科

一、行业&题材（一）热点题材1、EVA1）光伏胶膜及EVA粒子深度整理＞英大证券预计22年至25年全球光伏装机对应胶膜需求为28.49亿平方米、35.04亿平方米、39.96亿平方米、45亿平方米。＞粒子占胶膜成本超过70%，国盛证券预计2023 年 EVA 粒子供给缺口加剧。前期几乎全部依

核心逻辑：美国有史以来最大气候投资法案，终于在历经18个月磨难之后，于上周日在参议院获得了通过，法案在近3700亿支出预算中，超过600亿美元将用于支持美国清洁能源制造业。该法案掀起了全球对清洁能源领域“高额的投资热潮”；昨日晚间，美股清洁能源板块走强，Sunworks涨近14%，Sunrun、第一

光伏胶膜：粒子供需趋紧，胶膜盈利有望好于预期，继续重点推荐！ 1、首先，胶膜原材料趋紧确定性增强。EVA粒子的需求同时受光伏需求、线缆发泡料需求等多方面影响。展望后续，随着9-10月发泡、线缆等需求季节性旺季来临，叠加硅料供给释放提升光伏级需求，预计胶膜粒子供给或将趋紧，EVA粒子价格、光

一、重要信息 通威股份组件低价中标点评&交流纪要 ＞通威低价中标华润3GW订单，较三线企业亿晶光电低5分以上，较一线企业隆基低8分，幅度较大，如果持续下去，国内地面电站会出现通威份额提升，专业组件厂被迫退出，仅剩一体化企业的情况。＞国内地面电站是对价格最为敏感的市场，也是

周五通威低价中标光伏组件的事情发酵了，市场预期组件将竞争加剧恶化，进一步降价，所以周五从早上开始就带崩了其他组件厂商，同时下午光伏电站板块大涨。周末这个事情又进一步发酵了，周末最火的两个帖子：第一个帖子主要讲的是TW进来大搞组件之后，整个产业链的影响。主要观点是，不要跟一个做饲料的企业拼成本，特别是

 1、锂电池是目前产业链中阿尔法最明显的环节，一是当前盈利处于历史低位，随价格传导、原料成本下降 实现盈利能力拐点，尤其是有锂资源自供的电池龙头更为确定；二是储能需求切实超预期，对于电池而言 是盈利能力更强的增量市场，成为重要增长点。 2、盈利趋势方面，短期来看，电池厂与整车企业

作为新能源的投资主线之一，光伏行业持续受到市场资金的关注。就年内光伏行业的投资机会而言，笔者认为，硅料产能的加速释放，将带动行业景气度加速向上。据估算，今年二季度硅料环节供给（国内+进口）环增约14%。三四季度硅料供给也有望分别实现环比10%、28%的增速，较二季度继续提速。因此，笔者预期硅料新增产

【光伏上中下游产业链核心个股一览】硅料上游 合盛硅业四大硅料巨头：通威股份、协鑫科技（港股）、特变电工（新特能源 港股）、大全能源硅片：隆基绿能、TCL中环、晶澳科技、晶科能源、保利协鑫、上机数控、双良节能、京运通电池片：通威股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、东方日升、阿特斯组件：晶科能源、晶澳科

一、行业&题材（一）热点题材1、EVA1）光伏胶膜及EVA粒子深度整理＞英大证券预计22年至25年全球光伏装机对应胶膜需求为28.49亿平方米、35.04亿平方米、39.96亿平方米、45亿平方米。＞粒子占胶膜成本超过70%，国盛证券预计2023 年 EVA 粒子供给缺口加剧。前期几乎全部依

核心逻辑：美国有史以来最大气候投资法案，终于在历经18个月磨难之后，于上周日在参议院获得了通过，法案在近3700亿支出预算中，超过600亿美元将用于支持美国清洁能源制造业。该法案掀起了全球对清洁能源领域“高额的投资热潮”；昨日晚间，美股清洁能源板块走强，Sunworks涨近14%，Sunrun、第一

光伏胶膜：粒子供需趋紧，胶膜盈利有望好于预期，继续重点推荐！ 1、首先，胶膜原材料趋紧确定性增强。EVA粒子的需求同时受光伏需求、线缆发泡料需求等多方面影响。展望后续，随着9-10月发泡、线缆等需求季节性旺季来临，叠加硅料供给释放提升光伏级需求，预计胶膜粒子供给或将趋紧，EVA粒子价格、光

一、重要信息 通威股份组件低价中标点评&交流纪要 ＞通威低价中标华润3GW订单，较三线企业亿晶光电低5分以上，较一线企业隆基低8分，幅度较大，如果持续下去，国内地面电站会出现通威份额提升，专业组件厂被迫退出，仅剩一体化企业的情况。＞国内地面电站是对价格最为敏感的市场，也是

周五通威低价中标光伏组件的事情发酵了，市场预期组件将竞争加剧恶化，进一步降价，所以周五从早上开始就带崩了其他组件厂商，同时下午光伏电站板块大涨。周末这个事情又进一步发酵了，周末最火的两个帖子：第一个帖子主要讲的是TW进来大搞组件之后，整个产业链的影响。主要观点是，不要跟一个做饲料的企业拼成本，特别是

 1、锂电池是目前产业链中阿尔法最明显的环节，一是当前盈利处于历史低位，随价格传导、原料成本下降 实现盈利能力拐点，尤其是有锂资源自供的电池龙头更为确定；二是储能需求切实超预期，对于电池而言 是盈利能力更强的增量市场，成为重要增长点。 2、盈利趋势方面，短期来看，电池厂与整车企业

作为新能源的投资主线之一，光伏行业持续受到市场资金的关注。就年内光伏行业的投资机会而言，笔者认为，硅料产能的加速释放，将带动行业景气度加速向上。据估算，今年二季度硅料环节供给（国内+进口）环增约14%。三四季度硅料供给也有望分别实现环比10%、28%的增速，较二季度继续提速。因此，笔者预期硅料新增产

【光伏上中下游产业链核心个股一览】硅料上游 合盛硅业四大硅料巨头：通威股份、协鑫科技（港股）、特变电工（新特能源 港股）、大全能源硅片：隆基绿能、TCL中环、晶澳科技、晶科能源、保利协鑫、上机数控、双良节能、京运通电池片：通威股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、东方日升、阿特斯组件：晶科能源、晶澳科

一、行业&题材（一）热点题材1、EVA1）光伏胶膜及EVA粒子深度整理＞英大证券预计22年至25年全球光伏装机对应胶膜需求为28.49亿平方米、35.04亿平方米、39.96亿平方米、45亿平方米。＞粒子占胶膜成本超过70%，国盛证券预计2023 年 EVA 粒子供给缺口加剧。前期几乎全部依

核心逻辑：美国有史以来最大气候投资法案，终于在历经18个月磨难之后，于上周日在参议院获得了通过，法案在近3700亿支出预算中，超过600亿美元将用于支持美国清洁能源制造业。该法案掀起了全球对清洁能源领域“高额的投资热潮”；昨日晚间，美股清洁能源板块走强，Sunworks涨近14%，Sunrun、第一

光伏胶膜：粒子供需趋紧，胶膜盈利有望好于预期，继续重点推荐！ 1、首先，胶膜原材料趋紧确定性增强。EVA粒子的需求同时受光伏需求、线缆发泡料需求等多方面影响。展望后续，随着9-10月发泡、线缆等需求季节性旺季来临，叠加硅料供给释放提升光伏级需求，预计胶膜粒子供给或将趋紧，EVA粒子价格、光

一、重要信息 通威股份组件低价中标点评&交流纪要 ＞通威低价中标华润3GW订单，较三线企业亿晶光电低5分以上，较一线企业隆基低8分，幅度较大，如果持续下去，国内地面电站会出现通威份额提升，专业组件厂被迫退出，仅剩一体化企业的情况。＞国内地面电站是对价格最为敏感的市场，也是

周五通威低价中标光伏组件的事情发酵了，市场预期组件将竞争加剧恶化，进一步降价，所以周五从早上开始就带崩了其他组件厂商，同时下午光伏电站板块大涨。周末这个事情又进一步发酵了，周末最火的两个帖子：第一个帖子主要讲的是TW进来大搞组件之后，整个产业链的影响。主要观点是，不要跟一个做饲料的企业拼成本，特别是

 1、锂电池是目前产业链中阿尔法最明显的环节，一是当前盈利处于历史低位，随价格传导、原料成本下降 实现盈利能力拐点，尤其是有锂资源自供的电池龙头更为确定；二是储能需求切实超预期，对于电池而言 是盈利能力更强的增量市场，成为重要增长点。 2、盈利趋势方面，短期来看，电池厂与整车企业

作为新能源的投资主线之一，光伏行业持续受到市场资金的关注。就年内光伏行业的投资机会而言，笔者认为，硅料产能的加速释放，将带动行业景气度加速向上。据估算，今年二季度硅料环节供给（国内+进口）环增约14%。三四季度硅料供给也有望分别实现环比10%、28%的增速，较二季度继续提速。因此，笔者预期硅料新增产

【光伏上中下游产业链核心个股一览】硅料上游 合盛硅业四大硅料巨头：通威股份、协鑫科技（港股）、特变电工（新特能源 港股）、大全能源硅片：隆基绿能、TCL中环、晶澳科技、晶科能源、保利协鑫、上机数控、双良节能、京运通电池片：通威股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、东方日升、阿特斯组件：晶科能源、晶澳科

一、行业&题材（一）热点题材1、EVA1）光伏胶膜及EVA粒子深度整理＞英大证券预计22年至25年全球光伏装机对应胶膜需求为28.49亿平方米、35.04亿平方米、39.96亿平方米、45亿平方米。＞粒子占胶膜成本超过70%，国盛证券预计2023 年 EVA 粒子供给缺口加剧。前期几乎全部依

核心逻辑：美国有史以来最大气候投资法案，终于在历经18个月磨难之后，于上周日在参议院获得了通过，法案在近3700亿支出预算中，超过600亿美元将用于支持美国清洁能源制造业。该法案掀起了全球对清洁能源领域“高额的投资热潮”；昨日晚间，美股清洁能源板块走强，Sunworks涨近14%，Sunrun、第一

光伏胶膜：粒子供需趋紧，胶膜盈利有望好于预期，继续重点推荐！ 1、首先，胶膜原材料趋紧确定性增强。EVA粒子的需求同时受光伏需求、线缆发泡料需求等多方面影响。展望后续，随着9-10月发泡、线缆等需求季节性旺季来临，叠加硅料供给释放提升光伏级需求，预计胶膜粒子供给或将趋紧，EVA粒子价格、光