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2022.08.02 放弃幻想，清仓A股了。全面做多美股

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2022-02-09 10:54:44

【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息

预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。上基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。 ·预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。 ·非金融性公司及其他部门贷款新增2.8万亿元，同比多增2480亿元。中长期贷款新增2.1万亿元，同比多增372亿元。短期贷款和票据贴现新增6406亿元，同比多增2056元。 ·表外高

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贵州茅台
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中信银行

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1.77
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2022-02-09 10:54:22

【国金市场热点跟踪220209】之二 📮新能源赛道调整

【电动车苏晨】宁德时代近期调整，市场担忧公司销量&成本承压。但我们跟踪发现公司的发展整体符合预期，宁德/恩捷的动态估值基本回归到去年行情启动时，所以坚定看好。4Q21业绩预计超预期，成本下降对冲优异，业绩增速和行业匹配，目前股价回归到合理区间，持续推荐。德方纳米依然关注业绩增速，如果增速依旧，向上弹性依然很大。公司整体基本面变化不大。【电动车田野】目前新能源车整体还是有很高的增长潜力，2021年新能源乘用车330万台，考虑到成本上涨等因素22年保守估计550万以上。市场担忧新能源车销量

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宁德时代
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比亚迪

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2022-02-09 10:54:02

【招商电新】电车中游观点更新

1、1月国内主要新势力车企、比亚迪合计销量同比增长200%以上，环比下滑约3%，大幅好于2021年1月的环比下滑17%，超预期。1月欧洲8国合计销量同比增长28.7%，环比下滑45.8%，降幅较大主要系季节因素影响，在欧洲整体乘用车销售继续负增长情况下，电动车销售依然保持较快同比增速，符合预期。 2、全球电动车需求连续高增长后，市场对2022年保持高增长没有强的信心，进而放大了对中游供需态势的担忧。 2021年电动车销售在全球汽车总销量的渗透率约8.8%，2022年有望达到13%左右。预计2月底

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宁德时代
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比亚迪

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2022-02-08 10:58:11

今天基建板块涨幅榜第一

很多投资者表示央企涨可以理解，但纷纷接近涨停着实不可思议，但其实回顾春节7天假期的感受，是可以理解基建股暴涨的原因：1）1月地产销售总体依旧低迷，2）居民消费未见明显提振（跟19年比），3）发改委重申适度超前开展基础设施投资。从博弈角度来说，基建稳增长毫无疑问是开年后逻辑最顺、确定性最强的板块之一。未来基建行情如何把握？总结以前基建板块投资规律，稳增长行情往往起源于经济托底诉求抬升，涨幅与持续性则由政策落地效果决定，即基建需求释放程度和地产预期变化是决定建筑行情的关键。近期基建行情始于去年12

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中国交建

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2022-02-08 10:57:34

【东吴汽车】2022-02-07汽车跟踪

行情回顾：SW汽车涨幅2.07%（跑赢大盘0.04%），SW载货车涨幅2.00%，SW乘用车涨幅0.16%，SW汽车零部件跌幅0.06%，SW载客车跌幅0.46%，SW汽车销售跌幅1.13% 涨幅前五公司为：【中马传动】【比亚迪】【神驰机电】【无锡振华】【英搏尔】重点公告：【佛吉亚】汽车零部件供应商佛吉亚(Faurecia)与海拉(Hella)宣布合并，合并后集团的名字为FORVIA，成为全球第七大汽车零部件供应商【泉峰汽车】持股2.54%的股东祥禾涌安拟减持不超过2.54%的公司股份【

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中马传动

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2022-02-08 10:57:17

【安信机械】青鸟消防基本面更新

2022年1月，沪深300指数跌幅7.7%，公司股价跌幅1.8%，表现相对平稳。我们认为，青鸟今日股价表现属于正常调整，青鸟消防是消防报警细分赛道的低估值龙头标的，其核心看点在于：主业利润率拐点+新产品放量+储能消防催化，长期坚定看好。 👉①盈利改善：预计2022年公司迎来盈利向上拐点。毛利率方面，依靠朱鹮芯片降本提质，原材料涨价背景下维持40%毛利率；净利率方面，主要看销售、管理费用，新业务布局前期投入基本完成，股权激励费用大额摊销也在19-20年完成，未来精细化内控提高人均能效，预计22年

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青鸟消防

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2022-02-08 10:56:56

【中金交运】皖通高速大涨，公路板块最具配置价值标的

今日皖通高速H股上涨约8%，A股涨停，H股和A股年初至今分别上涨接近15%。皖通高速是公路板块当中攻守兼备最优质的标的，重申皖通高速的跑赢行业评级，理由如下：进攻性在于盈利高增长确定性高。我们预计2021/2022年净利润分别为14.7/18.3亿元，同比增长59.6%/24.6%： 1）合宁高速安徽段改扩建完成后通行费1-3Q21同比增长59.8%，合宁高速江苏段去年年底改扩建完成，或驱动2022年的车流量增长； 2）宁宣杭高速扭亏：2021年半年报显示宁宣杭仍亏损1.6亿元，我们认为20

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皖通高速

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2022-02-08 10:55:14

【广发食饮-观点更新】受疫情短期反复和宏观经济阶段性承压影响，春节动销反馈平淡

品牌&地区表现分化，预计后续将逐季好转 1、从各酒企回款进度来看，基本符合市场预期。1月上半旬市场跟踪到的各酒企回款进度基本符合预期，除了舍得进度稍慢。但是对于这个我们之前也解释过，舍得小商多、去年招了很多新商，即便是老商也是去年重新回来合作，无法像其他成熟酒企一样直接配合公司一次性打完款。因此为照顾经销商利益和渠道周转率，回款是陆续回，所以呈现出每天回款额都在更新的状态，7/14/21号分别是10亿、14亿、17.5亿，截止1月27号大概21亿以上。 2、受经济压力和北方地区多省疫情反复影响，

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贵州茅台

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2022-02-08 10:54:11

指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了 _ 东方财富网

【指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了】2月7日，工信部发改委和生态环境部联合发布《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，相较于征求意见稿，《指导意见》做出了多处改动。钢铁行业碳达峰目标的实现时间点有所缓和。

指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了 _ 东方财富网

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包钢股份

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2022-02-08 10:53:36

【中国电建(601669)】

公司看点：催化剂1、风光今年跑马圈地，签战略合作、拿开发权，预计今年是订单落地大年。2、抽蓄项目开始密集进入核准阶段，抽蓄运营不在公司30-48.5GW的新增目标装机里，是增量。3、地产置换完成后融资空间打开。行业方面：央企明确提出双碳目标，足以看出3060战略实施的确定性。国资委明确提出到2025年，央企可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，同时将碳达峰、碳中和工作纳入央企考核评价体系。据行业媒体智汇光伏统计，2021年新能源项目竞配规模出炉，中国电建

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中国电建

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2022-02-08 10:53:14

【申万煤炭】煤炭期货大涨点评

：国际煤价大涨叠加印尼事件催化导致国内煤价预期大幅改善，与钢铁消息无关 💎国内期货夜盘大幅上涨，涨幅近9%。主要是受两因素催化： 🌹1、国际煤价大幅大幅上涨，一度再创新高，达265美元/吨(标煤)，对标国内煤价2200+元/吨(5500大卡)。受国际油价、天然气大幅上涨带动影响，煤炭边际替代作用日趋显现。以及东亚东南亚地区电厂库存长期低于10天，涨价带动大规模煤炭补库需求，从而促使国际煤价跟随大幅上涨。国际煤价再创新高，改善国内市场情绪，本身国内期货煤价处于低位，对标现货1100元/吨，严

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兖矿能源

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2022-02-08 10:52:43

【行业观点】【建投金属】碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”的绿色低碳发展理念

一、碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”、“提高产业集中度”的绿色低碳发展理念。 “总量控制”和“绿色低碳”成为行业发展的基本原则，行业长期向好趋势不会发生变化。从总量看，我国2021年粗钢产量下滑，碳达峰压力并不算大，但长期低碳、高质量发展是钢铁行业未来的必由之路；提高产业集中度，获得更多的原材料定价权，是钢铁行业未来要重点努力的方向。从“基石计划”到“钢铁行业资源保障组”的成立，我们预计随着原料去瓶颈政策的推进实施，钢企成本端的压力将得到有效缓解，成材端“总量控制”，原料端“基石计划”，

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马钢股份

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2022-02-08 10:52:24

【光伏跟踪 | 安信电新】硅料产出稳步释放，组件酝酿涨价-20220207

【硅料】2月份硅料成交价格基本在220-240元/kg，2月硅料产出在5.5万吨左右，较1月增加2000吨左右。近期随着南玻1万吨和亚洲硅业3万吨新增投产，硅料产出增加，预计3月硅料价格存在一定幅度下滑。【硅片】预计2月硅片价格仍然维持高位，头部企业的低稼动率导致硅片供给有限，企业亦存在惜售心态，致使市场存在短缺现象。目前硅片行业尺寸趋于统一，主要以182产品为主。【电池】电池出货力度较好，将硅片价格上涨转嫁于组件端，大尺寸价格在1.12-1.14元/W左右，电池企业存在利润修复。218.2

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隆基绿能

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【开源医药】2月金股推荐

选股标准：估值合理、预计22Q1业绩增速较快、22年有基本面拐点或基本面稳健的标的 1.羚锐制药国内贴膏剂龙头企业，在营销改革下，通络祛痛膏OTC端渠道快速拓宽，且搭配销售活血消痛酊等助力上量，预计未来保持稳健增长；部分贴膏剂普药提价效果好，预计提价成效快速显现；基层医疗品种有望实现快速放量；综上因素预计22Q1业绩增速较快。 [庆祝]盈利预测：预计2021-2023年归母分别为3.86/4.55/5.72亿元，对应PE分别为18.8/16.0/12.7倍，维持买入评级。 2.寿仙谷核心产品

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羚锐制药

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2022-02-08 10:51:32

医美行业春节关注点更新（预计爱美客＆华东通过收入数据持续兑现集中度提升的主线逻辑）

1. 今年主线是合规带来的集中度提高，并且逐季兑现在爱美客＆华东医药等公司的收入数据上，风险在于疫情造成华东地区人员流动影响终端动销，当前疫情并未出现显著波动的前提下，一季度销售数据兑现风险较低。 2. 从北上广深，杭州＆成都等核心医美城市的核心机构来观察，春节期间微整＆皮肤类影响较低，杭州地区因为疫情影响所以需求不确定稍大，可以断定终端动销可以持续去化。 3. AMK 1月收入数据持续超预期(环比显着提升)，我们预计一季度将有上调预期的可能性。后续持续关注2月的销售情况（要提醒的是2月因为工作

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爱美客

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【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息

预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。上基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。 ·预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。 ·非金融性公司及其他部门贷款新增2.8万亿元，同比多增2480亿元。中长期贷款新增2.1万亿元，同比多增372亿元。短期贷款和票据贴现新增6406亿元，同比多增2056元。 ·表外高

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【国金市场热点跟踪220209】之二 📮新能源赛道调整

【电动车苏晨】宁德时代近期调整，市场担忧公司销量&成本承压。但我们跟踪发现公司的发展整体符合预期，宁德/恩捷的动态估值基本回归到去年行情启动时，所以坚定看好。4Q21业绩预计超预期，成本下降对冲优异，业绩增速和行业匹配，目前股价回归到合理区间，持续推荐。德方纳米依然关注业绩增速，如果增速依旧，向上弹性依然很大。公司整体基本面变化不大。【电动车田野】目前新能源车整体还是有很高的增长潜力，2021年新能源乘用车330万台，考虑到成本上涨等因素22年保守估计550万以上。市场担忧新能源车销量

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【招商电新】电车中游观点更新

1、1月国内主要新势力车企、比亚迪合计销量同比增长200%以上，环比下滑约3%，大幅好于2021年1月的环比下滑17%，超预期。1月欧洲8国合计销量同比增长28.7%，环比下滑45.8%，降幅较大主要系季节因素影响，在欧洲整体乘用车销售继续负增长情况下，电动车销售依然保持较快同比增速，符合预期。 2、全球电动车需求连续高增长后，市场对2022年保持高增长没有强的信心，进而放大了对中游供需态势的担忧。 2021年电动车销售在全球汽车总销量的渗透率约8.8%，2022年有望达到13%左右。预计2月底

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今天基建板块涨幅榜第一

很多投资者表示央企涨可以理解，但纷纷接近涨停着实不可思议，但其实回顾春节7天假期的感受，是可以理解基建股暴涨的原因：1）1月地产销售总体依旧低迷，2）居民消费未见明显提振（跟19年比），3）发改委重申适度超前开展基础设施投资。从博弈角度来说，基建稳增长毫无疑问是开年后逻辑最顺、确定性最强的板块之一。未来基建行情如何把握？总结以前基建板块投资规律，稳增长行情往往起源于经济托底诉求抬升，涨幅与持续性则由政策落地效果决定，即基建需求释放程度和地产预期变化是决定建筑行情的关键。近期基建行情始于去年12

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【东吴汽车】2022-02-07汽车跟踪

行情回顾：SW汽车涨幅2.07%（跑赢大盘0.04%），SW载货车涨幅2.00%，SW乘用车涨幅0.16%，SW汽车零部件跌幅0.06%，SW载客车跌幅0.46%，SW汽车销售跌幅1.13% 涨幅前五公司为：【中马传动】【比亚迪】【神驰机电】【无锡振华】【英搏尔】重点公告：【佛吉亚】汽车零部件供应商佛吉亚(Faurecia)与海拉(Hella)宣布合并，合并后集团的名字为FORVIA，成为全球第七大汽车零部件供应商【泉峰汽车】持股2.54%的股东祥禾涌安拟减持不超过2.54%的公司股份【

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2022年1月，沪深300指数跌幅7.7%，公司股价跌幅1.8%，表现相对平稳。我们认为，青鸟今日股价表现属于正常调整，青鸟消防是消防报警细分赛道的低估值龙头标的，其核心看点在于：主业利润率拐点+新产品放量+储能消防催化，长期坚定看好。 👉①盈利改善：预计2022年公司迎来盈利向上拐点。毛利率方面，依靠朱鹮芯片降本提质，原材料涨价背景下维持40%毛利率；净利率方面，主要看销售、管理费用，新业务布局前期投入基本完成，股权激励费用大额摊销也在19-20年完成，未来精细化内控提高人均能效，预计22年

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今日皖通高速H股上涨约8%，A股涨停，H股和A股年初至今分别上涨接近15%。皖通高速是公路板块当中攻守兼备最优质的标的，重申皖通高速的跑赢行业评级，理由如下：进攻性在于盈利高增长确定性高。我们预计2021/2022年净利润分别为14.7/18.3亿元，同比增长59.6%/24.6%： 1）合宁高速安徽段改扩建完成后通行费1-3Q21同比增长59.8%，合宁高速江苏段去年年底改扩建完成，或驱动2022年的车流量增长； 2）宁宣杭高速扭亏：2021年半年报显示宁宣杭仍亏损1.6亿元，我们认为20

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品牌&地区表现分化，预计后续将逐季好转 1、从各酒企回款进度来看，基本符合市场预期。1月上半旬市场跟踪到的各酒企回款进度基本符合预期，除了舍得进度稍慢。但是对于这个我们之前也解释过，舍得小商多、去年招了很多新商，即便是老商也是去年重新回来合作，无法像其他成熟酒企一样直接配合公司一次性打完款。因此为照顾经销商利益和渠道周转率，回款是陆续回，所以呈现出每天回款额都在更新的状态，7/14/21号分别是10亿、14亿、17.5亿，截止1月27号大概21亿以上。 2、受经济压力和北方地区多省疫情反复影响，

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【指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了】2月7日，工信部发改委和生态环境部联合发布《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，相较于征求意见稿，《指导意见》做出了多处改动。钢铁行业碳达峰目标的实现时间点有所缓和。

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公司看点：催化剂1、风光今年跑马圈地，签战略合作、拿开发权，预计今年是订单落地大年。2、抽蓄项目开始密集进入核准阶段，抽蓄运营不在公司30-48.5GW的新增目标装机里，是增量。3、地产置换完成后融资空间打开。行业方面：央企明确提出双碳目标，足以看出3060战略实施的确定性。国资委明确提出到2025年，央企可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，同时将碳达峰、碳中和工作纳入央企考核评价体系。据行业媒体智汇光伏统计，2021年新能源项目竞配规模出炉，中国电建

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【申万煤炭】煤炭期货大涨点评

：国际煤价大涨叠加印尼事件催化导致国内煤价预期大幅改善，与钢铁消息无关 💎国内期货夜盘大幅上涨，涨幅近9%。主要是受两因素催化： 🌹1、国际煤价大幅大幅上涨，一度再创新高，达265美元/吨(标煤)，对标国内煤价2200+元/吨(5500大卡)。受国际油价、天然气大幅上涨带动影响，煤炭边际替代作用日趋显现。以及东亚东南亚地区电厂库存长期低于10天，涨价带动大规模煤炭补库需求，从而促使国际煤价跟随大幅上涨。国际煤价再创新高，改善国内市场情绪，本身国内期货煤价处于低位，对标现货1100元/吨，严

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【行业观点】【建投金属】碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”的绿色低碳发展理念

一、碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”、“提高产业集中度”的绿色低碳发展理念。 “总量控制”和“绿色低碳”成为行业发展的基本原则，行业长期向好趋势不会发生变化。从总量看，我国2021年粗钢产量下滑，碳达峰压力并不算大，但长期低碳、高质量发展是钢铁行业未来的必由之路；提高产业集中度，获得更多的原材料定价权，是钢铁行业未来要重点努力的方向。从“基石计划”到“钢铁行业资源保障组”的成立，我们预计随着原料去瓶颈政策的推进实施，钢企成本端的压力将得到有效缓解，成材端“总量控制”，原料端“基石计划”，

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【光伏跟踪 | 安信电新】硅料产出稳步释放，组件酝酿涨价-20220207

【硅料】2月份硅料成交价格基本在220-240元/kg，2月硅料产出在5.5万吨左右，较1月增加2000吨左右。近期随着南玻1万吨和亚洲硅业3万吨新增投产，硅料产出增加，预计3月硅料价格存在一定幅度下滑。【硅片】预计2月硅片价格仍然维持高位，头部企业的低稼动率导致硅片供给有限，企业亦存在惜售心态，致使市场存在短缺现象。目前硅片行业尺寸趋于统一，主要以182产品为主。【电池】电池出货力度较好，将硅片价格上涨转嫁于组件端，大尺寸价格在1.12-1.14元/W左右，电池企业存在利润修复。218.2

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【开源医药】2月金股推荐

选股标准：估值合理、预计22Q1业绩增速较快、22年有基本面拐点或基本面稳健的标的 1.羚锐制药国内贴膏剂龙头企业，在营销改革下，通络祛痛膏OTC端渠道快速拓宽，且搭配销售活血消痛酊等助力上量，预计未来保持稳健增长；部分贴膏剂普药提价效果好，预计提价成效快速显现；基层医疗品种有望实现快速放量；综上因素预计22Q1业绩增速较快。 [庆祝]盈利预测：预计2021-2023年归母分别为3.86/4.55/5.72亿元，对应PE分别为18.8/16.0/12.7倍，维持买入评级。 2.寿仙谷核心产品

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医美行业春节关注点更新（预计爱美客＆华东通过收入数据持续兑现集中度提升的主线逻辑）

1. 今年主线是合规带来的集中度提高，并且逐季兑现在爱美客＆华东医药等公司的收入数据上，风险在于疫情造成华东地区人员流动影响终端动销，当前疫情并未出现显著波动的前提下，一季度销售数据兑现风险较低。 2. 从北上广深，杭州＆成都等核心医美城市的核心机构来观察，春节期间微整＆皮肤类影响较低，杭州地区因为疫情影响所以需求不确定稍大，可以断定终端动销可以持续去化。 3. AMK 1月收入数据持续超预期(环比显着提升)，我们预计一季度将有上调预期的可能性。后续持续关注2月的销售情况（要提醒的是2月因为工作

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【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息

预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。上基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。 ·预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。 ·非金融性公司及其他部门贷款新增2.8万亿元，同比多增2480亿元。中长期贷款新增2.1万亿元，同比多增372亿元。短期贷款和票据贴现新增6406亿元，同比多增2056元。 ·表外高

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贵州茅台
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中信银行

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2022-02-09 10:54:22

【国金市场热点跟踪220209】之二 📮新能源赛道调整

【电动车苏晨】宁德时代近期调整，市场担忧公司销量&成本承压。但我们跟踪发现公司的发展整体符合预期，宁德/恩捷的动态估值基本回归到去年行情启动时，所以坚定看好。4Q21业绩预计超预期，成本下降对冲优异，业绩增速和行业匹配，目前股价回归到合理区间，持续推荐。德方纳米依然关注业绩增速，如果增速依旧，向上弹性依然很大。公司整体基本面变化不大。【电动车田野】目前新能源车整体还是有很高的增长潜力，2021年新能源乘用车330万台，考虑到成本上涨等因素22年保守估计550万以上。市场担忧新能源车销量

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宁德时代
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比亚迪

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2022-02-09 10:54:02

【招商电新】电车中游观点更新

1、1月国内主要新势力车企、比亚迪合计销量同比增长200%以上，环比下滑约3%，大幅好于2021年1月的环比下滑17%，超预期。1月欧洲8国合计销量同比增长28.7%，环比下滑45.8%，降幅较大主要系季节因素影响，在欧洲整体乘用车销售继续负增长情况下，电动车销售依然保持较快同比增速，符合预期。 2、全球电动车需求连续高增长后，市场对2022年保持高增长没有强的信心，进而放大了对中游供需态势的担忧。 2021年电动车销售在全球汽车总销量的渗透率约8.8%，2022年有望达到13%左右。预计2月底

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宁德时代
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比亚迪

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2022-02-08 10:58:11

今天基建板块涨幅榜第一

很多投资者表示央企涨可以理解，但纷纷接近涨停着实不可思议，但其实回顾春节7天假期的感受，是可以理解基建股暴涨的原因：1）1月地产销售总体依旧低迷，2）居民消费未见明显提振（跟19年比），3）发改委重申适度超前开展基础设施投资。从博弈角度来说，基建稳增长毫无疑问是开年后逻辑最顺、确定性最强的板块之一。未来基建行情如何把握？总结以前基建板块投资规律，稳增长行情往往起源于经济托底诉求抬升，涨幅与持续性则由政策落地效果决定，即基建需求释放程度和地产预期变化是决定建筑行情的关键。近期基建行情始于去年12

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中国交建

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3.47
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【东吴汽车】2022-02-07汽车跟踪

行情回顾：SW汽车涨幅2.07%（跑赢大盘0.04%），SW载货车涨幅2.00%，SW乘用车涨幅0.16%，SW汽车零部件跌幅0.06%，SW载客车跌幅0.46%，SW汽车销售跌幅1.13% 涨幅前五公司为：【中马传动】【比亚迪】【神驰机电】【无锡振华】【英搏尔】重点公告：【佛吉亚】汽车零部件供应商佛吉亚(Faurecia)与海拉(Hella)宣布合并，合并后集团的名字为FORVIA，成为全球第七大汽车零部件供应商【泉峰汽车】持股2.54%的股东祥禾涌安拟减持不超过2.54%的公司股份【

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中马传动

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2022-02-08 10:57:17

【安信机械】青鸟消防基本面更新

2022年1月，沪深300指数跌幅7.7%，公司股价跌幅1.8%，表现相对平稳。我们认为，青鸟今日股价表现属于正常调整，青鸟消防是消防报警细分赛道的低估值龙头标的，其核心看点在于：主业利润率拐点+新产品放量+储能消防催化，长期坚定看好。 👉①盈利改善：预计2022年公司迎来盈利向上拐点。毛利率方面，依靠朱鹮芯片降本提质，原材料涨价背景下维持40%毛利率；净利率方面，主要看销售、管理费用，新业务布局前期投入基本完成，股权激励费用大额摊销也在19-20年完成，未来精细化内控提高人均能效，预计22年

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青鸟消防

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【中金交运】皖通高速大涨，公路板块最具配置价值标的

今日皖通高速H股上涨约8%，A股涨停，H股和A股年初至今分别上涨接近15%。皖通高速是公路板块当中攻守兼备最优质的标的，重申皖通高速的跑赢行业评级，理由如下：进攻性在于盈利高增长确定性高。我们预计2021/2022年净利润分别为14.7/18.3亿元，同比增长59.6%/24.6%： 1）合宁高速安徽段改扩建完成后通行费1-3Q21同比增长59.8%，合宁高速江苏段去年年底改扩建完成，或驱动2022年的车流量增长； 2）宁宣杭高速扭亏：2021年半年报显示宁宣杭仍亏损1.6亿元，我们认为20

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皖通高速

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2022-02-08 10:55:14

【广发食饮-观点更新】受疫情短期反复和宏观经济阶段性承压影响，春节动销反馈平淡

品牌&地区表现分化，预计后续将逐季好转 1、从各酒企回款进度来看，基本符合市场预期。1月上半旬市场跟踪到的各酒企回款进度基本符合预期，除了舍得进度稍慢。但是对于这个我们之前也解释过，舍得小商多、去年招了很多新商，即便是老商也是去年重新回来合作，无法像其他成熟酒企一样直接配合公司一次性打完款。因此为照顾经销商利益和渠道周转率，回款是陆续回，所以呈现出每天回款额都在更新的状态，7/14/21号分别是10亿、14亿、17.5亿，截止1月27号大概21亿以上。 2、受经济压力和北方地区多省疫情反复影响，

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贵州茅台

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指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了 _ 东方财富网

【指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了】2月7日，工信部发改委和生态环境部联合发布《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，相较于征求意见稿，《指导意见》做出了多处改动。钢铁行业碳达峰目标的实现时间点有所缓和。

指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了 _ 东方财富网

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包钢股份

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2022-02-08 10:53:36

【中国电建(601669)】

公司看点：催化剂1、风光今年跑马圈地，签战略合作、拿开发权，预计今年是订单落地大年。2、抽蓄项目开始密集进入核准阶段，抽蓄运营不在公司30-48.5GW的新增目标装机里，是增量。3、地产置换完成后融资空间打开。行业方面：央企明确提出双碳目标，足以看出3060战略实施的确定性。国资委明确提出到2025年，央企可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，同时将碳达峰、碳中和工作纳入央企考核评价体系。据行业媒体智汇光伏统计，2021年新能源项目竞配规模出炉，中国电建

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中国电建

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2022-02-08 10:53:14

【申万煤炭】煤炭期货大涨点评

：国际煤价大涨叠加印尼事件催化导致国内煤价预期大幅改善，与钢铁消息无关 💎国内期货夜盘大幅上涨，涨幅近9%。主要是受两因素催化： 🌹1、国际煤价大幅大幅上涨，一度再创新高，达265美元/吨(标煤)，对标国内煤价2200+元/吨(5500大卡)。受国际油价、天然气大幅上涨带动影响，煤炭边际替代作用日趋显现。以及东亚东南亚地区电厂库存长期低于10天，涨价带动大规模煤炭补库需求，从而促使国际煤价跟随大幅上涨。国际煤价再创新高，改善国内市场情绪，本身国内期货煤价处于低位，对标现货1100元/吨，严

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兖矿能源

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2022-02-08 10:52:43

【行业观点】【建投金属】碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”的绿色低碳发展理念

一、碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”、“提高产业集中度”的绿色低碳发展理念。 “总量控制”和“绿色低碳”成为行业发展的基本原则，行业长期向好趋势不会发生变化。从总量看，我国2021年粗钢产量下滑，碳达峰压力并不算大，但长期低碳、高质量发展是钢铁行业未来的必由之路；提高产业集中度，获得更多的原材料定价权，是钢铁行业未来要重点努力的方向。从“基石计划”到“钢铁行业资源保障组”的成立，我们预计随着原料去瓶颈政策的推进实施，钢企成本端的压力将得到有效缓解，成材端“总量控制”，原料端“基石计划”，

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马钢股份

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【光伏跟踪 | 安信电新】硅料产出稳步释放，组件酝酿涨价-20220207

【硅料】2月份硅料成交价格基本在220-240元/kg，2月硅料产出在5.5万吨左右，较1月增加2000吨左右。近期随着南玻1万吨和亚洲硅业3万吨新增投产，硅料产出增加，预计3月硅料价格存在一定幅度下滑。【硅片】预计2月硅片价格仍然维持高位，头部企业的低稼动率导致硅片供给有限，企业亦存在惜售心态，致使市场存在短缺现象。目前硅片行业尺寸趋于统一，主要以182产品为主。【电池】电池出货力度较好，将硅片价格上涨转嫁于组件端，大尺寸价格在1.12-1.14元/W左右，电池企业存在利润修复。218.2

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【开源医药】2月金股推荐

选股标准：估值合理、预计22Q1业绩增速较快、22年有基本面拐点或基本面稳健的标的 1.羚锐制药国内贴膏剂龙头企业，在营销改革下，通络祛痛膏OTC端渠道快速拓宽，且搭配销售活血消痛酊等助力上量，预计未来保持稳健增长；部分贴膏剂普药提价效果好，预计提价成效快速显现；基层医疗品种有望实现快速放量；综上因素预计22Q1业绩增速较快。 [庆祝]盈利预测：预计2021-2023年归母分别为3.86/4.55/5.72亿元，对应PE分别为18.8/16.0/12.7倍，维持买入评级。 2.寿仙谷核心产品

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羚锐制药

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医美行业春节关注点更新（预计爱美客＆华东通过收入数据持续兑现集中度提升的主线逻辑）

1. 今年主线是合规带来的集中度提高，并且逐季兑现在爱美客＆华东医药等公司的收入数据上，风险在于疫情造成华东地区人员流动影响终端动销，当前疫情并未出现显著波动的前提下，一季度销售数据兑现风险较低。 2. 从北上广深，杭州＆成都等核心医美城市的核心机构来观察，春节期间微整＆皮肤类影响较低，杭州地区因为疫情影响所以需求不确定稍大，可以断定终端动销可以持续去化。 3. AMK 1月收入数据持续超预期(环比显着提升)，我们预计一季度将有上调预期的可能性。后续持续关注2月的销售情况（要提醒的是2月因为工作

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爱美客

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【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息

预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。上基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。 ·预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。 ·非金融性公司及其他部门贷款新增2.8万亿元，同比多增2480亿元。中长期贷款新增2.1万亿元，同比多增372亿元。短期贷款和票据贴现新增6406亿元，同比多增2056元。 ·表外高

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【国金市场热点跟踪220209】之二 📮新能源赛道调整

【电动车苏晨】宁德时代近期调整，市场担忧公司销量&成本承压。但我们跟踪发现公司的发展整体符合预期，宁德/恩捷的动态估值基本回归到去年行情启动时，所以坚定看好。4Q21业绩预计超预期，成本下降对冲优异，业绩增速和行业匹配，目前股价回归到合理区间，持续推荐。德方纳米依然关注业绩增速，如果增速依旧，向上弹性依然很大。公司整体基本面变化不大。【电动车田野】目前新能源车整体还是有很高的增长潜力，2021年新能源乘用车330万台，考虑到成本上涨等因素22年保守估计550万以上。市场担忧新能源车销量

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【招商电新】电车中游观点更新

1、1月国内主要新势力车企、比亚迪合计销量同比增长200%以上，环比下滑约3%，大幅好于2021年1月的环比下滑17%，超预期。1月欧洲8国合计销量同比增长28.7%，环比下滑45.8%，降幅较大主要系季节因素影响，在欧洲整体乘用车销售继续负增长情况下，电动车销售依然保持较快同比增速，符合预期。 2、全球电动车需求连续高增长后，市场对2022年保持高增长没有强的信心，进而放大了对中游供需态势的担忧。 2021年电动车销售在全球汽车总销量的渗透率约8.8%，2022年有望达到13%左右。预计2月底

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今天基建板块涨幅榜第一

很多投资者表示央企涨可以理解，但纷纷接近涨停着实不可思议，但其实回顾春节7天假期的感受，是可以理解基建股暴涨的原因：1）1月地产销售总体依旧低迷，2）居民消费未见明显提振（跟19年比），3）发改委重申适度超前开展基础设施投资。从博弈角度来说，基建稳增长毫无疑问是开年后逻辑最顺、确定性最强的板块之一。未来基建行情如何把握？总结以前基建板块投资规律，稳增长行情往往起源于经济托底诉求抬升，涨幅与持续性则由政策落地效果决定，即基建需求释放程度和地产预期变化是决定建筑行情的关键。近期基建行情始于去年12

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【东吴汽车】2022-02-07汽车跟踪

行情回顾：SW汽车涨幅2.07%（跑赢大盘0.04%），SW载货车涨幅2.00%，SW乘用车涨幅0.16%，SW汽车零部件跌幅0.06%，SW载客车跌幅0.46%，SW汽车销售跌幅1.13% 涨幅前五公司为：【中马传动】【比亚迪】【神驰机电】【无锡振华】【英搏尔】重点公告：【佛吉亚】汽车零部件供应商佛吉亚(Faurecia)与海拉(Hella)宣布合并，合并后集团的名字为FORVIA，成为全球第七大汽车零部件供应商【泉峰汽车】持股2.54%的股东祥禾涌安拟减持不超过2.54%的公司股份【

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【安信机械】青鸟消防基本面更新

2022年1月，沪深300指数跌幅7.7%，公司股价跌幅1.8%，表现相对平稳。我们认为，青鸟今日股价表现属于正常调整，青鸟消防是消防报警细分赛道的低估值龙头标的，其核心看点在于：主业利润率拐点+新产品放量+储能消防催化，长期坚定看好。 👉①盈利改善：预计2022年公司迎来盈利向上拐点。毛利率方面，依靠朱鹮芯片降本提质，原材料涨价背景下维持40%毛利率；净利率方面，主要看销售、管理费用，新业务布局前期投入基本完成，股权激励费用大额摊销也在19-20年完成，未来精细化内控提高人均能效，预计22年

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今日皖通高速H股上涨约8%，A股涨停，H股和A股年初至今分别上涨接近15%。皖通高速是公路板块当中攻守兼备最优质的标的，重申皖通高速的跑赢行业评级，理由如下：进攻性在于盈利高增长确定性高。我们预计2021/2022年净利润分别为14.7/18.3亿元，同比增长59.6%/24.6%： 1）合宁高速安徽段改扩建完成后通行费1-3Q21同比增长59.8%，合宁高速江苏段去年年底改扩建完成，或驱动2022年的车流量增长； 2）宁宣杭高速扭亏：2021年半年报显示宁宣杭仍亏损1.6亿元，我们认为20

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【广发食饮-观点更新】受疫情短期反复和宏观经济阶段性承压影响，春节动销反馈平淡

品牌&地区表现分化，预计后续将逐季好转 1、从各酒企回款进度来看，基本符合市场预期。1月上半旬市场跟踪到的各酒企回款进度基本符合预期，除了舍得进度稍慢。但是对于这个我们之前也解释过，舍得小商多、去年招了很多新商，即便是老商也是去年重新回来合作，无法像其他成熟酒企一样直接配合公司一次性打完款。因此为照顾经销商利益和渠道周转率，回款是陆续回，所以呈现出每天回款额都在更新的状态，7/14/21号分别是10亿、14亿、17.5亿，截止1月27号大概21亿以上。 2、受经济压力和北方地区多省疫情反复影响，

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【指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了】2月7日，工信部发改委和生态环境部联合发布《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，相较于征求意见稿，《指导意见》做出了多处改动。钢铁行业碳达峰目标的实现时间点有所缓和。

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公司看点：催化剂1、风光今年跑马圈地，签战略合作、拿开发权，预计今年是订单落地大年。2、抽蓄项目开始密集进入核准阶段，抽蓄运营不在公司30-48.5GW的新增目标装机里，是增量。3、地产置换完成后融资空间打开。行业方面：央企明确提出双碳目标，足以看出3060战略实施的确定性。国资委明确提出到2025年，央企可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，同时将碳达峰、碳中和工作纳入央企考核评价体系。据行业媒体智汇光伏统计，2021年新能源项目竞配规模出炉，中国电建

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：国际煤价大涨叠加印尼事件催化导致国内煤价预期大幅改善，与钢铁消息无关 💎国内期货夜盘大幅上涨，涨幅近9%。主要是受两因素催化： 🌹1、国际煤价大幅大幅上涨，一度再创新高，达265美元/吨(标煤)，对标国内煤价2200+元/吨(5500大卡)。受国际油价、天然气大幅上涨带动影响，煤炭边际替代作用日趋显现。以及东亚东南亚地区电厂库存长期低于10天，涨价带动大规模煤炭补库需求，从而促使国际煤价跟随大幅上涨。国际煤价再创新高，改善国内市场情绪，本身国内期货煤价处于低位，对标现货1100元/吨，严

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【行业观点】【建投金属】碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”的绿色低碳发展理念

一、碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”、“提高产业集中度”的绿色低碳发展理念。 “总量控制”和“绿色低碳”成为行业发展的基本原则，行业长期向好趋势不会发生变化。从总量看，我国2021年粗钢产量下滑，碳达峰压力并不算大，但长期低碳、高质量发展是钢铁行业未来的必由之路；提高产业集中度，获得更多的原材料定价权，是钢铁行业未来要重点努力的方向。从“基石计划”到“钢铁行业资源保障组”的成立，我们预计随着原料去瓶颈政策的推进实施，钢企成本端的压力将得到有效缓解，成材端“总量控制”，原料端“基石计划”，

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【光伏跟踪 | 安信电新】硅料产出稳步释放，组件酝酿涨价-20220207

【硅料】2月份硅料成交价格基本在220-240元/kg，2月硅料产出在5.5万吨左右，较1月增加2000吨左右。近期随着南玻1万吨和亚洲硅业3万吨新增投产，硅料产出增加，预计3月硅料价格存在一定幅度下滑。【硅片】预计2月硅片价格仍然维持高位，头部企业的低稼动率导致硅片供给有限，企业亦存在惜售心态，致使市场存在短缺现象。目前硅片行业尺寸趋于统一，主要以182产品为主。【电池】电池出货力度较好，将硅片价格上涨转嫁于组件端，大尺寸价格在1.12-1.14元/W左右，电池企业存在利润修复。218.2

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【开源医药】2月金股推荐

选股标准：估值合理、预计22Q1业绩增速较快、22年有基本面拐点或基本面稳健的标的 1.羚锐制药国内贴膏剂龙头企业，在营销改革下，通络祛痛膏OTC端渠道快速拓宽，且搭配销售活血消痛酊等助力上量，预计未来保持稳健增长；部分贴膏剂普药提价效果好，预计提价成效快速显现；基层医疗品种有望实现快速放量；综上因素预计22Q1业绩增速较快。 [庆祝]盈利预测：预计2021-2023年归母分别为3.86/4.55/5.72亿元，对应PE分别为18.8/16.0/12.7倍，维持买入评级。 2.寿仙谷核心产品

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医美行业春节关注点更新（预计爱美客＆华东通过收入数据持续兑现集中度提升的主线逻辑）

1. 今年主线是合规带来的集中度提高，并且逐季兑现在爱美客＆华东医药等公司的收入数据上，风险在于疫情造成华东地区人员流动影响终端动销，当前疫情并未出现显著波动的前提下，一季度销售数据兑现风险较低。 2. 从北上广深，杭州＆成都等核心医美城市的核心机构来观察，春节期间微整＆皮肤类影响较低，杭州地区因为疫情影响所以需求不确定稍大，可以断定终端动销可以持续去化。 3. AMK 1月收入数据持续超预期(环比显着提升)，我们预计一季度将有上调预期的可能性。后续持续关注2月的销售情况（要提醒的是2月因为工作

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【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息

预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。上基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。 ·预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。 ·非金融性公司及其他部门贷款新增2.8万亿元，同比多增2480亿元。中长期贷款新增2.1万亿元，同比多增372亿元。短期贷款和票据贴现新增6406亿元，同比多增2056元。 ·表外高

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2022-02-09 10:54:22

【国金市场热点跟踪220209】之二 📮新能源赛道调整

【电动车苏晨】宁德时代近期调整，市场担忧公司销量&成本承压。但我们跟踪发现公司的发展整体符合预期，宁德/恩捷的动态估值基本回归到去年行情启动时，所以坚定看好。4Q21业绩预计超预期，成本下降对冲优异，业绩增速和行业匹配，目前股价回归到合理区间，持续推荐。德方纳米依然关注业绩增速，如果增速依旧，向上弹性依然很大。公司整体基本面变化不大。【电动车田野】目前新能源车整体还是有很高的增长潜力，2021年新能源乘用车330万台，考虑到成本上涨等因素22年保守估计550万以上。市场担忧新能源车销量

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宁德时代
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比亚迪

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2022-02-09 10:54:02

【招商电新】电车中游观点更新

1、1月国内主要新势力车企、比亚迪合计销量同比增长200%以上，环比下滑约3%，大幅好于2021年1月的环比下滑17%，超预期。1月欧洲8国合计销量同比增长28.7%，环比下滑45.8%，降幅较大主要系季节因素影响，在欧洲整体乘用车销售继续负增长情况下，电动车销售依然保持较快同比增速，符合预期。 2、全球电动车需求连续高增长后，市场对2022年保持高增长没有强的信心，进而放大了对中游供需态势的担忧。 2021年电动车销售在全球汽车总销量的渗透率约8.8%，2022年有望达到13%左右。预计2月底

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宁德时代
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比亚迪

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2022-02-08 10:58:11

今天基建板块涨幅榜第一

很多投资者表示央企涨可以理解，但纷纷接近涨停着实不可思议，但其实回顾春节7天假期的感受，是可以理解基建股暴涨的原因：1）1月地产销售总体依旧低迷，2）居民消费未见明显提振（跟19年比），3）发改委重申适度超前开展基础设施投资。从博弈角度来说，基建稳增长毫无疑问是开年后逻辑最顺、确定性最强的板块之一。未来基建行情如何把握？总结以前基建板块投资规律，稳增长行情往往起源于经济托底诉求抬升，涨幅与持续性则由政策落地效果决定，即基建需求释放程度和地产预期变化是决定建筑行情的关键。近期基建行情始于去年12

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中国交建

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2022-02-08 10:57:34

【东吴汽车】2022-02-07汽车跟踪

行情回顾：SW汽车涨幅2.07%（跑赢大盘0.04%），SW载货车涨幅2.00%，SW乘用车涨幅0.16%，SW汽车零部件跌幅0.06%，SW载客车跌幅0.46%，SW汽车销售跌幅1.13% 涨幅前五公司为：【中马传动】【比亚迪】【神驰机电】【无锡振华】【英搏尔】重点公告：【佛吉亚】汽车零部件供应商佛吉亚(Faurecia)与海拉(Hella)宣布合并，合并后集团的名字为FORVIA，成为全球第七大汽车零部件供应商【泉峰汽车】持股2.54%的股东祥禾涌安拟减持不超过2.54%的公司股份【

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中马传动

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2022-02-08 10:57:17

【安信机械】青鸟消防基本面更新

2022年1月，沪深300指数跌幅7.7%，公司股价跌幅1.8%，表现相对平稳。我们认为，青鸟今日股价表现属于正常调整，青鸟消防是消防报警细分赛道的低估值龙头标的，其核心看点在于：主业利润率拐点+新产品放量+储能消防催化，长期坚定看好。 👉①盈利改善：预计2022年公司迎来盈利向上拐点。毛利率方面，依靠朱鹮芯片降本提质，原材料涨价背景下维持40%毛利率；净利率方面，主要看销售、管理费用，新业务布局前期投入基本完成，股权激励费用大额摊销也在19-20年完成，未来精细化内控提高人均能效，预计22年

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青鸟消防

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2022-02-08 10:56:56

【中金交运】皖通高速大涨，公路板块最具配置价值标的

今日皖通高速H股上涨约8%，A股涨停，H股和A股年初至今分别上涨接近15%。皖通高速是公路板块当中攻守兼备最优质的标的，重申皖通高速的跑赢行业评级，理由如下：进攻性在于盈利高增长确定性高。我们预计2021/2022年净利润分别为14.7/18.3亿元，同比增长59.6%/24.6%： 1）合宁高速安徽段改扩建完成后通行费1-3Q21同比增长59.8%，合宁高速江苏段去年年底改扩建完成，或驱动2022年的车流量增长； 2）宁宣杭高速扭亏：2021年半年报显示宁宣杭仍亏损1.6亿元，我们认为20

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皖通高速

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2022-02-08 10:55:14

【广发食饮-观点更新】受疫情短期反复和宏观经济阶段性承压影响，春节动销反馈平淡

品牌&地区表现分化，预计后续将逐季好转 1、从各酒企回款进度来看，基本符合市场预期。1月上半旬市场跟踪到的各酒企回款进度基本符合预期，除了舍得进度稍慢。但是对于这个我们之前也解释过，舍得小商多、去年招了很多新商，即便是老商也是去年重新回来合作，无法像其他成熟酒企一样直接配合公司一次性打完款。因此为照顾经销商利益和渠道周转率，回款是陆续回，所以呈现出每天回款额都在更新的状态，7/14/21号分别是10亿、14亿、17.5亿，截止1月27号大概21亿以上。 2、受经济压力和北方地区多省疫情反复影响，

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贵州茅台

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2022-02-08 10:54:11

指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了 _ 东方财富网

【指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了】2月7日，工信部发改委和生态环境部联合发布《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，相较于征求意见稿，《指导意见》做出了多处改动。钢铁行业碳达峰目标的实现时间点有所缓和。

指导意见正式落地钢铁工业碳达峰目标延缓了 _ 东方财富网

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包钢股份

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2022-02-08 10:53:36

【中国电建(601669)】

公司看点：催化剂1、风光今年跑马圈地，签战略合作、拿开发权，预计今年是订单落地大年。2、抽蓄项目开始密集进入核准阶段，抽蓄运营不在公司30-48.5GW的新增目标装机里，是增量。3、地产置换完成后融资空间打开。行业方面：央企明确提出双碳目标，足以看出3060战略实施的确定性。国资委明确提出到2025年，央企可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，同时将碳达峰、碳中和工作纳入央企考核评价体系。据行业媒体智汇光伏统计，2021年新能源项目竞配规模出炉，中国电建

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中国电建

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2022-02-08 10:53:14

【申万煤炭】煤炭期货大涨点评

：国际煤价大涨叠加印尼事件催化导致国内煤价预期大幅改善，与钢铁消息无关 💎国内期货夜盘大幅上涨，涨幅近9%。主要是受两因素催化： 🌹1、国际煤价大幅大幅上涨，一度再创新高，达265美元/吨(标煤)，对标国内煤价2200+元/吨(5500大卡)。受国际油价、天然气大幅上涨带动影响，煤炭边际替代作用日趋显现。以及东亚东南亚地区电厂库存长期低于10天，涨价带动大规模煤炭补库需求，从而促使国际煤价跟随大幅上涨。国际煤价再创新高，改善国内市场情绪，本身国内期货煤价处于低位，对标现货1100元/吨，严

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兖矿能源

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2022-02-08 10:52:43

【行业观点】【建投金属】碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”的绿色低碳发展理念

一、碳达峰目标时点缓和不改变钢铁“总量控制”、“提高产业集中度”的绿色低碳发展理念。 “总量控制”和“绿色低碳”成为行业发展的基本原则，行业长期向好趋势不会发生变化。从总量看，我国2021年粗钢产量下滑，碳达峰压力并不算大，但长期低碳、高质量发展是钢铁行业未来的必由之路；提高产业集中度，获得更多的原材料定价权，是钢铁行业未来要重点努力的方向。从“基石计划”到“钢铁行业资源保障组”的成立，我们预计随着原料去瓶颈政策的推进实施，钢企成本端的压力将得到有效缓解，成材端“总量控制”，原料端“基石计划”，

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马钢股份

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2022-02-08 10:52:24

【光伏跟踪 | 安信电新】硅料产出稳步释放，组件酝酿涨价-20220207

【硅料】2月份硅料成交价格基本在220-240元/kg，2月硅料产出在5.5万吨左右，较1月增加2000吨左右。近期随着南玻1万吨和亚洲硅业3万吨新增投产，硅料产出增加，预计3月硅料价格存在一定幅度下滑。【硅片】预计2月硅片价格仍然维持高位，头部企业的低稼动率导致硅片供给有限，企业亦存在惜售心态，致使市场存在短缺现象。目前硅片行业尺寸趋于统一，主要以182产品为主。【电池】电池出货力度较好，将硅片价格上涨转嫁于组件端，大尺寸价格在1.12-1.14元/W左右，电池企业存在利润修复。218.2

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隆基绿能

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2022-02-08 10:51:59

【开源医药】2月金股推荐

选股标准：估值合理、预计22Q1业绩增速较快、22年有基本面拐点或基本面稳健的标的 1.羚锐制药国内贴膏剂龙头企业，在营销改革下，通络祛痛膏OTC端渠道快速拓宽，且搭配销售活血消痛酊等助力上量，预计未来保持稳健增长；部分贴膏剂普药提价效果好，预计提价成效快速显现；基层医疗品种有望实现快速放量；综上因素预计22Q1业绩增速较快。 [庆祝]盈利预测：预计2021-2023年归母分别为3.86/4.55/5.72亿元，对应PE分别为18.8/16.0/12.7倍，维持买入评级。 2.寿仙谷核心产品

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羚锐制药

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2022-02-08 10:51:32

医美行业春节关注点更新（预计爱美客＆华东通过收入数据持续兑现集中度提升的主线逻辑）

1. 今年主线是合规带来的集中度提高，并且逐季兑现在爱美客＆华东医药等公司的收入数据上，风险在于疫情造成华东地区人员流动影响终端动销，当前疫情并未出现显著波动的前提下，一季度销售数据兑现风险较低。 2. 从北上广深，杭州＆成都等核心医美城市的核心机构来观察，春节期间微整＆皮肤类影响较低，杭州地区因为疫情影响所以需求不确定稍大，可以断定终端动销可以持续去化。 3. AMK 1月收入数据持续超预期(环比显着提升)，我们预计一季度将有上调预期的可能性。后续持续关注2月的销售情况（要提醒的是2月因为工作

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爱美客

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