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2023-10-12 10:22:17

原油价差反映需求强度，影响VLCC运价走势

🍁不同原油期货合约之间的价差，可以较好的反映不同时期、不同地区的供需预 ]期。作为重要的能源，石油不仅具有商品属性，其内含的政治、金融属性使得影响其价格的因素除了基本的供需之外还有其他更为复杂的因素，原油定价机制经过多次变化，目前主要是期货主导的定价模式，单个原油期货价格反映了不同事件对某个时期某一个地区原油需求供给的影响，市场通过构建相关的价差，能够在一定程度上反映不同时期、不同地区的供需预期情况。两个原油期货之间的价差反映了两个地区之间原油供需平衡，地区之间原油供需平衡打破，价差开始偏

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2023-10-12 10:19:47

汇金增持提振市场情绪，继续看好板块配置价值

10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行发布公告称汇金公司分别增持A股2761万、3727万、2489万、1838万股，增持后占公司已发行总股本的34.7%、40.0%、64.0%和57.1%。按10月11日收盘价计算，对工商银行、农业银行、中国银行、建设银行增持金额达到1.30亿元、1.36亿元、0.94亿元和1.17亿元，合计增持金额为4.77亿元。平安观点：汇金增持有利于提振市场情绪，银行板块防御属性凸显。复盘历史，汇金对银行股的增持一般出现在市场情绪较为低迷的时期，以过去

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2023-10-10 10:53:03

问界M7订单情况20231008

一、综述问界 M7 在中秋国庆假期期间表现出色，销量最高峰达到了 8000 多台，总销量超过了 5 万台。销量上涨的原因主要有华为手机业务回归、产品热度提升和性价比高。预计 M7 订单稳定水平在1 万以上，十月份的订单预计接近 3 万到 4 万。华为不担心竞争对手的降价策略会稀释自己的客户群体，已经有应对方案。 M7 的竞争对手主要是比亚迪的唐和蓝山等车型。奇瑞预计在今年年底推出轿车，并只在华为合作的经销商门店销售。华为与奇瑞的关系是分开的，不存在渠道冲突问题。购买华为 mate 60的用户

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赛力斯

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机构

2023-10-09 17:13:19

拓维信息(002261)携手华为推动行业智能化，把握AI与信创双机遇

事件概述：近日，华为全联接大会（HUAWEICONNECT2023）在上海圆满落幕。拓维信息连续7年受邀出席，携手华为联合发布“政务大模型联合创新行动”，共同推动行业智能化加速升级。加速行业智能化，携手华为打造AI产业链布局在2023华为全联接大会期间，华为携手拓维信息等伙伴共同发起“盘古政务大模型联合创新行动”，以“赋能政务和城市数字化向智能化升级”为共同目标，重点推进大模型在政务服务、政务办公、城市治理等场景的联合创新方案开发，打造“AI+智慧城市”新范式。自2017年成为华为云首批4

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2023-10-09 17:06:39

智飞生物(300122)GSK合作协议落地，带疱疫苗有望增厚业绩

👉业绩简评 2023 年 10 月 9 日，公司发布公告，公司与 GSK 于 2023 年 10 月 8日签署独家经销和联合推广协议，双方主要就 GSK 研发生产的重组带状疱疹疫苗的供应、经销与联合推广达成合作。 GSK 将指定公司为合作区域内（系指中华人民共和国，就本协议而言，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）的独家进口商和经销商；协议还约定 GSK 将优先在合作区域内任何 RSV 老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为公司的独家合作伙伴，具体合作以公司与 GSK 后续商议

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金融研报局

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2023-10-09 17:05:14

致欧科技(301376)公司深度报告：线上宜家，同与不同

致欧科技专注家居跨境电商，出海品牌深耕欧美市场。公司三大自有品牌SONGMICS、 VASAGLE、 FEANDREA 分别聚焦家居、家具、宠物家居。2018-2022 年公司营收、归母净利润复合增速分别为 36%、 37.5%。公司在过去五年欧洲、美国营收占比分别达 56%、 41%，销售模式以亚马逊平台 B2C 为主， B2B 快速发展。公司 23H1 实现营业收入 26.44 亿元，同比下降 5.87%，归母净利润 1.86 亿元，同比增长 68.44%。跨境电商市场广阔，海外家居电商

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2023-10-09 16:58:58

2023年10月复盘与展望：美元下行拐点将至？

9月至10月第1周，市场出现了三个焦点问题：一是美元指数持续上行并冲击107的位置；二是美国10年期国债收益率加速上升至4.8%的历史高位；三是中国10年期国债收益率从8月下旬2.55%的低位反弹至9月底的2.7%左右。相比较而言，美元指数包含了利率与利差、经济增长预期、美元地位等因素，更为综合，因此我们的分析从美元指数开始。 🌹1.有了分析框架，每个人都可以得出自己的结论。当前，美元指数的影响因素主要包括美欧利差、美欧经济预期差异、美元国际地位三重因素，作用的时间分别是短中长期。

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机构

2023-10-09 16:56:44

离岸人民币国庆复盘：发生了什么，什么没发生？

近期市场对于人民币资产前景的讨论不断升温。我们放弃宏大叙事和中长期讨论，转而关注过去一周的离岸人民币汇率。长期趋势是短期市况的累积，因此复盘是必要的。总体而言，离岸人民币汇率在过去一周的多数时间内维持在7.30一线，表现较为平稳，这在美元和美债利率双双飙升的背景下显得尤为不易。从根本上而言，支撑离岸人民币汇率的主导因素仍然是利率。近期美债长端利率上升较快，但短端利率则保持得较为稳定。与此形成鲜明对比的是，离岸人民币的短端利率从8月中开始显著上升。以1个月的离岸人民币HIBOR为例，自8月以来

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2023-10-09 16:53:17

计算机行业：金秋十月，全球科技新闻总结

💡核心观点： AI、大模型和机器人等产业的科技创新正呈现出密集的发展态势，这种发展势头有望对板块产生强大的催化效应。人工智能领域的不断进步和突破为整个产业带来了巨大的推动力。AI的技术应用正在渗透到各个行业，大数据和机器学习技术的不断发展使得AI能够更加准确地进行数据分析。AI技术的广泛应用和不断革新将进一步推动相关产业的创新和发展。大模型技术的涌现正在引领着产业的新一轮革命。大模型的出现极大地提升了自然语言处理、图像识别等领域的性能。大模型的发展也催生了更多的应用场景，进一步推动了相关产

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2023-10-09 16:50:44

汽车行业周报：赛力斯订单再超预期，关注华为造车产业链

本周市场：本周车零部件上涨0.33%，商用载客车下跌0.52%，乘用车下跌0.69%，商用载货车下跌0.70%，沪深300下跌1.32%，汽车板块下跌0.04%，汽车板块跑赢沪深300指数1.28pcts。 💡行业层面： 1）华为智界S7亮相，问界M7订单表现亮眼：9月25日华为举行秋季全场景新品发布会，华为智选车业务首款轿车智界S7正式亮相，将于2023年11月正式发布。另外新款问界M7性价比出色，截止至10月6日大定已突破5万台。 2）欧盟委员会正式启动对中国进口的电动车反补贴调查：10月

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半导体自主可控仍为主旋律，华为产业链迎来重要机遇

🎈实体清单再增 42 家中国公司，半导体产业链国产化加速： 10 月 6 日，美国商务部工业和安全局（BIS）以“存在违反了美国的国家安全或外交政策利益的可能性” 将 42 家中国公司列入出口管制“实体清单”。根据《出口管制条例》， BIS 在已有的 52 个条目下再增加 49 个实体，其中包含 42 家中国实体以及爱沙尼亚、芬兰、德国、印度、土耳其、阿联酋、英国的 7 家公司。此前，美国已多次对华就半导体进行出口管制，将数十家中国企业列入实体清单或未经核实清单。 2023 年 9 月

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华为问界新M7大定破5万，持续看好智能化发展

🌼国内智能化板块上行，海外汽车电子下跌。国内方面，上周（9.24-9.28）电动化和智能化板块走势分化，智能车指数累计上涨1.1%，跑赢沪深300指数2.4%，新能源汽车指数累计下跌1.5%，跑输沪深300指数0.2%；海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌5.0%，跑输标普500指数5.5%，特斯拉、英伟达逆势上涨4%、5%。 🌼9月新能源车企销量：比亚迪/埃安/深蓝销量创新高，理想领跑新势力。 1）比亚迪：9月销量28.7万辆，同比+42.6%，环比+4.7%，1-9月累计销量

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2023-09-19 13:23:09

继续关注人工智能及数据要素领域投资机会

🌹产业动态：（1）人工智能：9月16日，北京人工智能产业峰会暨中关村科学城科创大赛颁奖典礼在京举行。北京海淀区将全力打造中关村人工智能大模型产业集聚区，首批重点建设五道口人工智能产业园等4个人工智能特色产业园。（2）人工智能：9月13日，工业信息化部印发《工业和信息化部办公厅关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》,组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向。（3）数据要素：为促进数据要素在汽车产业链上下游

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地产逐步修复背景下，化工产品有哪些投资机会？

房地产行业利好政策密集出台，在地产复苏的背景下，相关化学品盈利将有所修复。2023年7月后，多地多部门密集发文，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求的同时，也将对扩大消费、拉动投资、稳定经济增长产生有利影响。与地产链相关的化工品种主要位于竣工端，从房子的装修顺序上看，应该是管道、玻璃、涂料、冰箱冷柜、沙发等，在装修环节中辅以胶粘剂等辅料，根据梳理，与地产链强相关的化工品有钛白粉、聚合MDI、TDI、PVC、纯碱、有机硅等品种，与地产相关的需求占比粗略统计分别为60%、70%、

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华为 Mate 60 Pro 持续引领关注，建议关注华为产业链相关标的

2023 年春节至 9 月 15 日，AI 主题演绎复盘： 2023 年春节至今，A 股计算机行业AI 板块内部呈现轮动上涨态势。1 月 30 日-2 月 3 日受 Open AI ChatGPT 影响大模型领涨，2 月 6 日算力开始上涨，而后进入市场分化期。2 月 20 日继大模型、算力领涨后，2 月 27 日-3 月 17 日应用端领涨。3 月 20 日-3 月 31 日，受华为盘古大模型发布预期的影响，华为产业链相关标的上涨，4 月 3 日-4 月 14 日应用端领涨，4月 17 日-

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原油价差反映需求强度，影响VLCC运价走势

🍁不同原油期货合约之间的价差，可以较好的反映不同时期、不同地区的供需预 ]期。作为重要的能源，石油不仅具有商品属性，其内含的政治、金融属性使得影响其价格的因素除了基本的供需之外还有其他更为复杂的因素，原油定价机制经过多次变化，目前主要是期货主导的定价模式，单个原油期货价格反映了不同事件对某个时期某一个地区原油需求供给的影响，市场通过构建相关的价差，能够在一定程度上反映不同时期、不同地区的供需预期情况。两个原油期货之间的价差反映了两个地区之间原油供需平衡，地区之间原油供需平衡打破，价差开始偏

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汇金增持提振市场情绪，继续看好板块配置价值

10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行发布公告称汇金公司分别增持A股2761万、3727万、2489万、1838万股，增持后占公司已发行总股本的34.7%、40.0%、64.0%和57.1%。按10月11日收盘价计算，对工商银行、农业银行、中国银行、建设银行增持金额达到1.30亿元、1.36亿元、0.94亿元和1.17亿元，合计增持金额为4.77亿元。平安观点：汇金增持有利于提振市场情绪，银行板块防御属性凸显。复盘历史，汇金对银行股的增持一般出现在市场情绪较为低迷的时期，以过去

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问界M7订单情况20231008

一、综述问界 M7 在中秋国庆假期期间表现出色，销量最高峰达到了 8000 多台，总销量超过了 5 万台。销量上涨的原因主要有华为手机业务回归、产品热度提升和性价比高。预计 M7 订单稳定水平在1 万以上，十月份的订单预计接近 3 万到 4 万。华为不担心竞争对手的降价策略会稀释自己的客户群体，已经有应对方案。 M7 的竞争对手主要是比亚迪的唐和蓝山等车型。奇瑞预计在今年年底推出轿车，并只在华为合作的经销商门店销售。华为与奇瑞的关系是分开的，不存在渠道冲突问题。购买华为 mate 60的用户

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事件概述：近日，华为全联接大会（HUAWEICONNECT2023）在上海圆满落幕。拓维信息连续7年受邀出席，携手华为联合发布“政务大模型联合创新行动”，共同推动行业智能化加速升级。加速行业智能化，携手华为打造AI产业链布局在2023华为全联接大会期间，华为携手拓维信息等伙伴共同发起“盘古政务大模型联合创新行动”，以“赋能政务和城市数字化向智能化升级”为共同目标，重点推进大模型在政务服务、政务办公、城市治理等场景的联合创新方案开发，打造“AI+智慧城市”新范式。自2017年成为华为云首批4

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智飞生物(300122)GSK合作协议落地，带疱疫苗有望增厚业绩

👉业绩简评 2023 年 10 月 9 日，公司发布公告，公司与 GSK 于 2023 年 10 月 8日签署独家经销和联合推广协议，双方主要就 GSK 研发生产的重组带状疱疹疫苗的供应、经销与联合推广达成合作。 GSK 将指定公司为合作区域内（系指中华人民共和国，就本协议而言，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）的独家进口商和经销商；协议还约定 GSK 将优先在合作区域内任何 RSV 老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为公司的独家合作伙伴，具体合作以公司与 GSK 后续商议

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致欧科技专注家居跨境电商，出海品牌深耕欧美市场。公司三大自有品牌SONGMICS、 VASAGLE、 FEANDREA 分别聚焦家居、家具、宠物家居。2018-2022 年公司营收、归母净利润复合增速分别为 36%、 37.5%。公司在过去五年欧洲、美国营收占比分别达 56%、 41%，销售模式以亚马逊平台 B2C 为主， B2B 快速发展。公司 23H1 实现营业收入 26.44 亿元，同比下降 5.87%，归母净利润 1.86 亿元，同比增长 68.44%。跨境电商市场广阔，海外家居电商

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2023年10月复盘与展望：美元下行拐点将至？

9月至10月第1周，市场出现了三个焦点问题：一是美元指数持续上行并冲击107的位置；二是美国10年期国债收益率加速上升至4.8%的历史高位；三是中国10年期国债收益率从8月下旬2.55%的低位反弹至9月底的2.7%左右。相比较而言，美元指数包含了利率与利差、经济增长预期、美元地位等因素，更为综合，因此我们的分析从美元指数开始。 🌹1.有了分析框架，每个人都可以得出自己的结论。当前，美元指数的影响因素主要包括美欧利差、美欧经济预期差异、美元国际地位三重因素，作用的时间分别是短中长期。

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离岸人民币国庆复盘：发生了什么，什么没发生？

近期市场对于人民币资产前景的讨论不断升温。我们放弃宏大叙事和中长期讨论，转而关注过去一周的离岸人民币汇率。长期趋势是短期市况的累积，因此复盘是必要的。总体而言，离岸人民币汇率在过去一周的多数时间内维持在7.30一线，表现较为平稳，这在美元和美债利率双双飙升的背景下显得尤为不易。从根本上而言，支撑离岸人民币汇率的主导因素仍然是利率。近期美债长端利率上升较快，但短端利率则保持得较为稳定。与此形成鲜明对比的是，离岸人民币的短端利率从8月中开始显著上升。以1个月的离岸人民币HIBOR为例，自8月以来

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计算机行业：金秋十月，全球科技新闻总结

💡核心观点： AI、大模型和机器人等产业的科技创新正呈现出密集的发展态势，这种发展势头有望对板块产生强大的催化效应。人工智能领域的不断进步和突破为整个产业带来了巨大的推动力。AI的技术应用正在渗透到各个行业，大数据和机器学习技术的不断发展使得AI能够更加准确地进行数据分析。AI技术的广泛应用和不断革新将进一步推动相关产业的创新和发展。大模型技术的涌现正在引领着产业的新一轮革命。大模型的出现极大地提升了自然语言处理、图像识别等领域的性能。大模型的发展也催生了更多的应用场景，进一步推动了相关产

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汽车行业周报：赛力斯订单再超预期，关注华为造车产业链

本周市场：本周车零部件上涨0.33%，商用载客车下跌0.52%，乘用车下跌0.69%，商用载货车下跌0.70%，沪深300下跌1.32%，汽车板块下跌0.04%，汽车板块跑赢沪深300指数1.28pcts。 💡行业层面： 1）华为智界S7亮相，问界M7订单表现亮眼：9月25日华为举行秋季全场景新品发布会，华为智选车业务首款轿车智界S7正式亮相，将于2023年11月正式发布。另外新款问界M7性价比出色，截止至10月6日大定已突破5万台。 2）欧盟委员会正式启动对中国进口的电动车反补贴调查：10月

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半导体自主可控仍为主旋律，华为产业链迎来重要机遇

🎈实体清单再增 42 家中国公司，半导体产业链国产化加速： 10 月 6 日，美国商务部工业和安全局（BIS）以“存在违反了美国的国家安全或外交政策利益的可能性” 将 42 家中国公司列入出口管制“实体清单”。根据《出口管制条例》， BIS 在已有的 52 个条目下再增加 49 个实体，其中包含 42 家中国实体以及爱沙尼亚、芬兰、德国、印度、土耳其、阿联酋、英国的 7 家公司。此前，美国已多次对华就半导体进行出口管制，将数十家中国企业列入实体清单或未经核实清单。 2023 年 9 月

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华为问界新M7大定破5万，持续看好智能化发展

🌼国内智能化板块上行，海外汽车电子下跌。国内方面，上周（9.24-9.28）电动化和智能化板块走势分化，智能车指数累计上涨1.1%，跑赢沪深300指数2.4%，新能源汽车指数累计下跌1.5%，跑输沪深300指数0.2%；海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌5.0%，跑输标普500指数5.5%，特斯拉、英伟达逆势上涨4%、5%。 🌼9月新能源车企销量：比亚迪/埃安/深蓝销量创新高，理想领跑新势力。 1）比亚迪：9月销量28.7万辆，同比+42.6%，环比+4.7%，1-9月累计销量

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继续关注人工智能及数据要素领域投资机会

🌹产业动态：（1）人工智能：9月16日，北京人工智能产业峰会暨中关村科学城科创大赛颁奖典礼在京举行。北京海淀区将全力打造中关村人工智能大模型产业集聚区，首批重点建设五道口人工智能产业园等4个人工智能特色产业园。（2）人工智能：9月13日，工业信息化部印发《工业和信息化部办公厅关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》,组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向。（3）数据要素：为促进数据要素在汽车产业链上下游

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地产逐步修复背景下，化工产品有哪些投资机会？

房地产行业利好政策密集出台，在地产复苏的背景下，相关化学品盈利将有所修复。2023年7月后，多地多部门密集发文，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求的同时，也将对扩大消费、拉动投资、稳定经济增长产生有利影响。与地产链相关的化工品种主要位于竣工端，从房子的装修顺序上看，应该是管道、玻璃、涂料、冰箱冷柜、沙发等，在装修环节中辅以胶粘剂等辅料，根据梳理，与地产链强相关的化工品有钛白粉、聚合MDI、TDI、PVC、纯碱、有机硅等品种，与地产相关的需求占比粗略统计分别为60%、70%、

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华为 Mate 60 Pro 持续引领关注，建议关注华为产业链相关标的

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原油价差反映需求强度，影响VLCC运价走势

🍁不同原油期货合约之间的价差，可以较好的反映不同时期、不同地区的供需预 ]期。作为重要的能源，石油不仅具有商品属性，其内含的政治、金融属性使得影响其价格的因素除了基本的供需之外还有其他更为复杂的因素，原油定价机制经过多次变化，目前主要是期货主导的定价模式，单个原油期货价格反映了不同事件对某个时期某一个地区原油需求供给的影响，市场通过构建相关的价差，能够在一定程度上反映不同时期、不同地区的供需预期情况。两个原油期货之间的价差反映了两个地区之间原油供需平衡，地区之间原油供需平衡打破，价差开始偏

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汇金增持提振市场情绪，继续看好板块配置价值

10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行发布公告称汇金公司分别增持A股2761万、3727万、2489万、1838万股，增持后占公司已发行总股本的34.7%、40.0%、64.0%和57.1%。按10月11日收盘价计算，对工商银行、农业银行、中国银行、建设银行增持金额达到1.30亿元、1.36亿元、0.94亿元和1.17亿元，合计增持金额为4.77亿元。平安观点：汇金增持有利于提振市场情绪，银行板块防御属性凸显。复盘历史，汇金对银行股的增持一般出现在市场情绪较为低迷的时期，以过去

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宁波银行
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金融研报局

机构

2023-10-10 10:53:03

问界M7订单情况20231008

一、综述问界 M7 在中秋国庆假期期间表现出色，销量最高峰达到了 8000 多台，总销量超过了 5 万台。销量上涨的原因主要有华为手机业务回归、产品热度提升和性价比高。预计 M7 订单稳定水平在1 万以上，十月份的订单预计接近 3 万到 4 万。华为不担心竞争对手的降价策略会稀释自己的客户群体，已经有应对方案。 M7 的竞争对手主要是比亚迪的唐和蓝山等车型。奇瑞预计在今年年底推出轿车，并只在华为合作的经销商门店销售。华为与奇瑞的关系是分开的，不存在渠道冲突问题。购买华为 mate 60的用户

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赛力斯

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金融研报局

机构

2023-10-09 17:13:19

拓维信息(002261)携手华为推动行业智能化，把握AI与信创双机遇

事件概述：近日，华为全联接大会（HUAWEICONNECT2023）在上海圆满落幕。拓维信息连续7年受邀出席，携手华为联合发布“政务大模型联合创新行动”，共同推动行业智能化加速升级。加速行业智能化，携手华为打造AI产业链布局在2023华为全联接大会期间，华为携手拓维信息等伙伴共同发起“盘古政务大模型联合创新行动”，以“赋能政务和城市数字化向智能化升级”为共同目标，重点推进大模型在政务服务、政务办公、城市治理等场景的联合创新方案开发，打造“AI+智慧城市”新范式。自2017年成为华为云首批4

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拓维信息

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金融研报局

机构

2023-10-09 17:06:39

智飞生物(300122)GSK合作协议落地，带疱疫苗有望增厚业绩

👉业绩简评 2023 年 10 月 9 日，公司发布公告，公司与 GSK 于 2023 年 10 月 8日签署独家经销和联合推广协议，双方主要就 GSK 研发生产的重组带状疱疹疫苗的供应、经销与联合推广达成合作。 GSK 将指定公司为合作区域内（系指中华人民共和国，就本协议而言，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）的独家进口商和经销商；协议还约定 GSK 将优先在合作区域内任何 RSV 老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为公司的独家合作伙伴，具体合作以公司与 GSK 后续商议

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智飞生物

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金融研报局

机构

2023-10-09 17:05:14

致欧科技(301376)公司深度报告：线上宜家，同与不同

致欧科技专注家居跨境电商，出海品牌深耕欧美市场。公司三大自有品牌SONGMICS、 VASAGLE、 FEANDREA 分别聚焦家居、家具、宠物家居。2018-2022 年公司营收、归母净利润复合增速分别为 36%、 37.5%。公司在过去五年欧洲、美国营收占比分别达 56%、 41%，销售模式以亚马逊平台 B2C 为主， B2B 快速发展。公司 23H1 实现营业收入 26.44 亿元，同比下降 5.87%，归母净利润 1.86 亿元，同比增长 68.44%。跨境电商市场广阔，海外家居电商

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致欧科技

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:58:58

2023年10月复盘与展望：美元下行拐点将至？

9月至10月第1周，市场出现了三个焦点问题：一是美元指数持续上行并冲击107的位置；二是美国10年期国债收益率加速上升至4.8%的历史高位；三是中国10年期国债收益率从8月下旬2.55%的低位反弹至9月底的2.7%左右。相比较而言，美元指数包含了利率与利差、经济增长预期、美元地位等因素，更为综合，因此我们的分析从美元指数开始。 🌹1.有了分析框架，每个人都可以得出自己的结论。当前，美元指数的影响因素主要包括美欧利差、美欧经济预期差异、美元国际地位三重因素，作用的时间分别是短中长期。

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中国平安

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:56:44

离岸人民币国庆复盘：发生了什么，什么没发生？

近期市场对于人民币资产前景的讨论不断升温。我们放弃宏大叙事和中长期讨论，转而关注过去一周的离岸人民币汇率。长期趋势是短期市况的累积，因此复盘是必要的。总体而言，离岸人民币汇率在过去一周的多数时间内维持在7.30一线，表现较为平稳，这在美元和美债利率双双飙升的背景下显得尤为不易。从根本上而言，支撑离岸人民币汇率的主导因素仍然是利率。近期美债长端利率上升较快，但短端利率则保持得较为稳定。与此形成鲜明对比的是，离岸人民币的短端利率从8月中开始显著上升。以1个月的离岸人民币HIBOR为例，自8月以来

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:53:17

计算机行业：金秋十月，全球科技新闻总结

💡核心观点： AI、大模型和机器人等产业的科技创新正呈现出密集的发展态势，这种发展势头有望对板块产生强大的催化效应。人工智能领域的不断进步和突破为整个产业带来了巨大的推动力。AI的技术应用正在渗透到各个行业，大数据和机器学习技术的不断发展使得AI能够更加准确地进行数据分析。AI技术的广泛应用和不断革新将进一步推动相关产业的创新和发展。大模型技术的涌现正在引领着产业的新一轮革命。大模型的出现极大地提升了自然语言处理、图像识别等领域的性能。大模型的发展也催生了更多的应用场景，进一步推动了相关产

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云赛智联
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拓维信息

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:50:44

汽车行业周报：赛力斯订单再超预期，关注华为造车产业链

本周市场：本周车零部件上涨0.33%，商用载客车下跌0.52%，乘用车下跌0.69%，商用载货车下跌0.70%，沪深300下跌1.32%，汽车板块下跌0.04%，汽车板块跑赢沪深300指数1.28pcts。 💡行业层面： 1）华为智界S7亮相，问界M7订单表现亮眼：9月25日华为举行秋季全场景新品发布会，华为智选车业务首款轿车智界S7正式亮相，将于2023年11月正式发布。另外新款问界M7性价比出色，截止至10月6日大定已突破5万台。 2）欧盟委员会正式启动对中国进口的电动车反补贴调查：10月

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:47:53

半导体自主可控仍为主旋律，华为产业链迎来重要机遇

🎈实体清单再增 42 家中国公司，半导体产业链国产化加速： 10 月 6 日，美国商务部工业和安全局（BIS）以“存在违反了美国的国家安全或外交政策利益的可能性” 将 42 家中国公司列入出口管制“实体清单”。根据《出口管制条例》， BIS 在已有的 52 个条目下再增加 49 个实体，其中包含 42 家中国实体以及爱沙尼亚、芬兰、德国、印度、土耳其、阿联酋、英国的 7 家公司。此前，美国已多次对华就半导体进行出口管制，将数十家中国企业列入实体清单或未经核实清单。 2023 年 9 月

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金融研报局

机构

2023-10-09 14:14:38

华为问界新M7大定破5万，持续看好智能化发展

🌼国内智能化板块上行，海外汽车电子下跌。国内方面，上周（9.24-9.28）电动化和智能化板块走势分化，智能车指数累计上涨1.1%，跑赢沪深300指数2.4%，新能源汽车指数累计下跌1.5%，跑输沪深300指数0.2%；海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌5.0%，跑输标普500指数5.5%，特斯拉、英伟达逆势上涨4%、5%。 🌼9月新能源车企销量：比亚迪/埃安/深蓝销量创新高，理想领跑新势力。 1）比亚迪：9月销量28.7万辆，同比+42.6%，环比+4.7%，1-9月累计销量

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金融研报局

机构

2023-09-19 13:23:09

继续关注人工智能及数据要素领域投资机会

🌹产业动态：（1）人工智能：9月16日，北京人工智能产业峰会暨中关村科学城科创大赛颁奖典礼在京举行。北京海淀区将全力打造中关村人工智能大模型产业集聚区，首批重点建设五道口人工智能产业园等4个人工智能特色产业园。（2）人工智能：9月13日，工业信息化部印发《工业和信息化部办公厅关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》,组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向。（3）数据要素：为促进数据要素在汽车产业链上下游

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金融研报局

机构

2023-09-19 13:19:58

地产逐步修复背景下，化工产品有哪些投资机会？

房地产行业利好政策密集出台，在地产复苏的背景下，相关化学品盈利将有所修复。2023年7月后，多地多部门密集发文，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求的同时，也将对扩大消费、拉动投资、稳定经济增长产生有利影响。与地产链相关的化工品种主要位于竣工端，从房子的装修顺序上看，应该是管道、玻璃、涂料、冰箱冷柜、沙发等，在装修环节中辅以胶粘剂等辅料，根据梳理，与地产链强相关的化工品有钛白粉、聚合MDI、TDI、PVC、纯碱、有机硅等品种，与地产相关的需求占比粗略统计分别为60%、70%、

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金融研报局

机构

2023-09-18 14:49:48

华为 Mate 60 Pro 持续引领关注，建议关注华为产业链相关标的

2023 年春节至 9 月 15 日，AI 主题演绎复盘： 2023 年春节至今，A 股计算机行业AI 板块内部呈现轮动上涨态势。1 月 30 日-2 月 3 日受 Open AI ChatGPT 影响大模型领涨，2 月 6 日算力开始上涨，而后进入市场分化期。2 月 20 日继大模型、算力领涨后，2 月 27 日-3 月 17 日应用端领涨。3 月 20 日-3 月 31 日，受华为盘古大模型发布预期的影响，华为产业链相关标的上涨，4 月 3 日-4 月 14 日应用端领涨，4月 17 日-

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金融研报局

机构

2023-10-12 10:22:17

原油价差反映需求强度，影响VLCC运价走势

🍁不同原油期货合约之间的价差，可以较好的反映不同时期、不同地区的供需预 ]期。作为重要的能源，石油不仅具有商品属性，其内含的政治、金融属性使得影响其价格的因素除了基本的供需之外还有其他更为复杂的因素，原油定价机制经过多次变化，目前主要是期货主导的定价模式，单个原油期货价格反映了不同事件对某个时期某一个地区原油需求供给的影响，市场通过构建相关的价差，能够在一定程度上反映不同时期、不同地区的供需预期情况。两个原油期货之间的价差反映了两个地区之间原油供需平衡，地区之间原油供需平衡打破，价差开始偏

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金融研报局

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2023-10-12 10:19:47

汇金增持提振市场情绪，继续看好板块配置价值

10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行发布公告称汇金公司分别增持A股2761万、3727万、2489万、1838万股，增持后占公司已发行总股本的34.7%、40.0%、64.0%和57.1%。按10月11日收盘价计算，对工商银行、农业银行、中国银行、建设银行增持金额达到1.30亿元、1.36亿元、0.94亿元和1.17亿元，合计增持金额为4.77亿元。平安观点：汇金增持有利于提振市场情绪，银行板块防御属性凸显。复盘历史，汇金对银行股的增持一般出现在市场情绪较为低迷的时期，以过去

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2023-10-10 10:53:03

问界M7订单情况20231008

一、综述问界 M7 在中秋国庆假期期间表现出色，销量最高峰达到了 8000 多台，总销量超过了 5 万台。销量上涨的原因主要有华为手机业务回归、产品热度提升和性价比高。预计 M7 订单稳定水平在1 万以上，十月份的订单预计接近 3 万到 4 万。华为不担心竞争对手的降价策略会稀释自己的客户群体，已经有应对方案。 M7 的竞争对手主要是比亚迪的唐和蓝山等车型。奇瑞预计在今年年底推出轿车，并只在华为合作的经销商门店销售。华为与奇瑞的关系是分开的，不存在渠道冲突问题。购买华为 mate 60的用户

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拓维信息(002261)携手华为推动行业智能化，把握AI与信创双机遇

事件概述：近日，华为全联接大会（HUAWEICONNECT2023）在上海圆满落幕。拓维信息连续7年受邀出席，携手华为联合发布“政务大模型联合创新行动”，共同推动行业智能化加速升级。加速行业智能化，携手华为打造AI产业链布局在2023华为全联接大会期间，华为携手拓维信息等伙伴共同发起“盘古政务大模型联合创新行动”，以“赋能政务和城市数字化向智能化升级”为共同目标，重点推进大模型在政务服务、政务办公、城市治理等场景的联合创新方案开发，打造“AI+智慧城市”新范式。自2017年成为华为云首批4

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智飞生物(300122)GSK合作协议落地，带疱疫苗有望增厚业绩

👉业绩简评 2023 年 10 月 9 日，公司发布公告，公司与 GSK 于 2023 年 10 月 8日签署独家经销和联合推广协议，双方主要就 GSK 研发生产的重组带状疱疹疫苗的供应、经销与联合推广达成合作。 GSK 将指定公司为合作区域内（系指中华人民共和国，就本协议而言，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）的独家进口商和经销商；协议还约定 GSK 将优先在合作区域内任何 RSV 老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为公司的独家合作伙伴，具体合作以公司与 GSK 后续商议

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致欧科技(301376)公司深度报告：线上宜家，同与不同

致欧科技专注家居跨境电商，出海品牌深耕欧美市场。公司三大自有品牌SONGMICS、 VASAGLE、 FEANDREA 分别聚焦家居、家具、宠物家居。2018-2022 年公司营收、归母净利润复合增速分别为 36%、 37.5%。公司在过去五年欧洲、美国营收占比分别达 56%、 41%，销售模式以亚马逊平台 B2C 为主， B2B 快速发展。公司 23H1 实现营业收入 26.44 亿元，同比下降 5.87%，归母净利润 1.86 亿元，同比增长 68.44%。跨境电商市场广阔，海外家居电商

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2023年10月复盘与展望：美元下行拐点将至？

9月至10月第1周，市场出现了三个焦点问题：一是美元指数持续上行并冲击107的位置；二是美国10年期国债收益率加速上升至4.8%的历史高位；三是中国10年期国债收益率从8月下旬2.55%的低位反弹至9月底的2.7%左右。相比较而言，美元指数包含了利率与利差、经济增长预期、美元地位等因素，更为综合，因此我们的分析从美元指数开始。 🌹1.有了分析框架，每个人都可以得出自己的结论。当前，美元指数的影响因素主要包括美欧利差、美欧经济预期差异、美元国际地位三重因素，作用的时间分别是短中长期。

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离岸人民币国庆复盘：发生了什么，什么没发生？

近期市场对于人民币资产前景的讨论不断升温。我们放弃宏大叙事和中长期讨论，转而关注过去一周的离岸人民币汇率。长期趋势是短期市况的累积，因此复盘是必要的。总体而言，离岸人民币汇率在过去一周的多数时间内维持在7.30一线，表现较为平稳，这在美元和美债利率双双飙升的背景下显得尤为不易。从根本上而言，支撑离岸人民币汇率的主导因素仍然是利率。近期美债长端利率上升较快，但短端利率则保持得较为稳定。与此形成鲜明对比的是，离岸人民币的短端利率从8月中开始显著上升。以1个月的离岸人民币HIBOR为例，自8月以来

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计算机行业：金秋十月，全球科技新闻总结

💡核心观点： AI、大模型和机器人等产业的科技创新正呈现出密集的发展态势，这种发展势头有望对板块产生强大的催化效应。人工智能领域的不断进步和突破为整个产业带来了巨大的推动力。AI的技术应用正在渗透到各个行业，大数据和机器学习技术的不断发展使得AI能够更加准确地进行数据分析。AI技术的广泛应用和不断革新将进一步推动相关产业的创新和发展。大模型技术的涌现正在引领着产业的新一轮革命。大模型的出现极大地提升了自然语言处理、图像识别等领域的性能。大模型的发展也催生了更多的应用场景，进一步推动了相关产

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汽车行业周报：赛力斯订单再超预期，关注华为造车产业链

本周市场：本周车零部件上涨0.33%，商用载客车下跌0.52%，乘用车下跌0.69%，商用载货车下跌0.70%，沪深300下跌1.32%，汽车板块下跌0.04%，汽车板块跑赢沪深300指数1.28pcts。 💡行业层面： 1）华为智界S7亮相，问界M7订单表现亮眼：9月25日华为举行秋季全场景新品发布会，华为智选车业务首款轿车智界S7正式亮相，将于2023年11月正式发布。另外新款问界M7性价比出色，截止至10月6日大定已突破5万台。 2）欧盟委员会正式启动对中国进口的电动车反补贴调查：10月

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半导体自主可控仍为主旋律，华为产业链迎来重要机遇

🎈实体清单再增 42 家中国公司，半导体产业链国产化加速： 10 月 6 日，美国商务部工业和安全局（BIS）以“存在违反了美国的国家安全或外交政策利益的可能性” 将 42 家中国公司列入出口管制“实体清单”。根据《出口管制条例》， BIS 在已有的 52 个条目下再增加 49 个实体，其中包含 42 家中国实体以及爱沙尼亚、芬兰、德国、印度、土耳其、阿联酋、英国的 7 家公司。此前，美国已多次对华就半导体进行出口管制，将数十家中国企业列入实体清单或未经核实清单。 2023 年 9 月

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华为问界新M7大定破5万，持续看好智能化发展

🌼国内智能化板块上行，海外汽车电子下跌。国内方面，上周（9.24-9.28）电动化和智能化板块走势分化，智能车指数累计上涨1.1%，跑赢沪深300指数2.4%，新能源汽车指数累计下跌1.5%，跑输沪深300指数0.2%；海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌5.0%，跑输标普500指数5.5%，特斯拉、英伟达逆势上涨4%、5%。 🌼9月新能源车企销量：比亚迪/埃安/深蓝销量创新高，理想领跑新势力。 1）比亚迪：9月销量28.7万辆，同比+42.6%，环比+4.7%，1-9月累计销量

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继续关注人工智能及数据要素领域投资机会

🌹产业动态：（1）人工智能：9月16日，北京人工智能产业峰会暨中关村科学城科创大赛颁奖典礼在京举行。北京海淀区将全力打造中关村人工智能大模型产业集聚区，首批重点建设五道口人工智能产业园等4个人工智能特色产业园。（2）人工智能：9月13日，工业信息化部印发《工业和信息化部办公厅关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》,组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向。（3）数据要素：为促进数据要素在汽车产业链上下游

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地产逐步修复背景下，化工产品有哪些投资机会？

房地产行业利好政策密集出台，在地产复苏的背景下，相关化学品盈利将有所修复。2023年7月后，多地多部门密集发文，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求的同时，也将对扩大消费、拉动投资、稳定经济增长产生有利影响。与地产链相关的化工品种主要位于竣工端，从房子的装修顺序上看，应该是管道、玻璃、涂料、冰箱冷柜、沙发等，在装修环节中辅以胶粘剂等辅料，根据梳理，与地产链强相关的化工品有钛白粉、聚合MDI、TDI、PVC、纯碱、有机硅等品种，与地产相关的需求占比粗略统计分别为60%、70%、

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华为 Mate 60 Pro 持续引领关注，建议关注华为产业链相关标的

2023 年春节至 9 月 15 日，AI 主题演绎复盘： 2023 年春节至今，A 股计算机行业AI 板块内部呈现轮动上涨态势。1 月 30 日-2 月 3 日受 Open AI ChatGPT 影响大模型领涨，2 月 6 日算力开始上涨，而后进入市场分化期。2 月 20 日继大模型、算力领涨后，2 月 27 日-3 月 17 日应用端领涨。3 月 20 日-3 月 31 日，受华为盘古大模型发布预期的影响，华为产业链相关标的上涨，4 月 3 日-4 月 14 日应用端领涨，4月 17 日-

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原油价差反映需求强度，影响VLCC运价走势

🍁不同原油期货合约之间的价差，可以较好的反映不同时期、不同地区的供需预 ]期。作为重要的能源，石油不仅具有商品属性，其内含的政治、金融属性使得影响其价格的因素除了基本的供需之外还有其他更为复杂的因素，原油定价机制经过多次变化，目前主要是期货主导的定价模式，单个原油期货价格反映了不同事件对某个时期某一个地区原油需求供给的影响，市场通过构建相关的价差，能够在一定程度上反映不同时期、不同地区的供需预期情况。两个原油期货之间的价差反映了两个地区之间原油供需平衡，地区之间原油供需平衡打破，价差开始偏

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汇金增持提振市场情绪，继续看好板块配置价值

10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行发布公告称汇金公司分别增持A股2761万、3727万、2489万、1838万股，增持后占公司已发行总股本的34.7%、40.0%、64.0%和57.1%。按10月11日收盘价计算，对工商银行、农业银行、中国银行、建设银行增持金额达到1.30亿元、1.36亿元、0.94亿元和1.17亿元，合计增持金额为4.77亿元。平安观点：汇金增持有利于提振市场情绪，银行板块防御属性凸显。复盘历史，汇金对银行股的增持一般出现在市场情绪较为低迷的时期，以过去

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问界M7订单情况20231008

一、综述问界 M7 在中秋国庆假期期间表现出色，销量最高峰达到了 8000 多台，总销量超过了 5 万台。销量上涨的原因主要有华为手机业务回归、产品热度提升和性价比高。预计 M7 订单稳定水平在1 万以上，十月份的订单预计接近 3 万到 4 万。华为不担心竞争对手的降价策略会稀释自己的客户群体，已经有应对方案。 M7 的竞争对手主要是比亚迪的唐和蓝山等车型。奇瑞预计在今年年底推出轿车，并只在华为合作的经销商门店销售。华为与奇瑞的关系是分开的，不存在渠道冲突问题。购买华为 mate 60的用户

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赛力斯

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金融研报局

机构

2023-10-09 17:13:19

拓维信息(002261)携手华为推动行业智能化，把握AI与信创双机遇

事件概述：近日，华为全联接大会（HUAWEICONNECT2023）在上海圆满落幕。拓维信息连续7年受邀出席，携手华为联合发布“政务大模型联合创新行动”，共同推动行业智能化加速升级。加速行业智能化，携手华为打造AI产业链布局在2023华为全联接大会期间，华为携手拓维信息等伙伴共同发起“盘古政务大模型联合创新行动”，以“赋能政务和城市数字化向智能化升级”为共同目标，重点推进大模型在政务服务、政务办公、城市治理等场景的联合创新方案开发，打造“AI+智慧城市”新范式。自2017年成为华为云首批4

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拓维信息

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金融研报局

机构

2023-10-09 17:06:39

智飞生物(300122)GSK合作协议落地，带疱疫苗有望增厚业绩

👉业绩简评 2023 年 10 月 9 日，公司发布公告，公司与 GSK 于 2023 年 10 月 8日签署独家经销和联合推广协议，双方主要就 GSK 研发生产的重组带状疱疹疫苗的供应、经销与联合推广达成合作。 GSK 将指定公司为合作区域内（系指中华人民共和国，就本协议而言，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）的独家进口商和经销商；协议还约定 GSK 将优先在合作区域内任何 RSV 老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为公司的独家合作伙伴，具体合作以公司与 GSK 后续商议

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智飞生物

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金融研报局

机构

2023-10-09 17:05:14

致欧科技(301376)公司深度报告：线上宜家，同与不同

致欧科技专注家居跨境电商，出海品牌深耕欧美市场。公司三大自有品牌SONGMICS、 VASAGLE、 FEANDREA 分别聚焦家居、家具、宠物家居。2018-2022 年公司营收、归母净利润复合增速分别为 36%、 37.5%。公司在过去五年欧洲、美国营收占比分别达 56%、 41%，销售模式以亚马逊平台 B2C 为主， B2B 快速发展。公司 23H1 实现营业收入 26.44 亿元，同比下降 5.87%，归母净利润 1.86 亿元，同比增长 68.44%。跨境电商市场广阔，海外家居电商

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致欧科技

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:58:58

2023年10月复盘与展望：美元下行拐点将至？

9月至10月第1周，市场出现了三个焦点问题：一是美元指数持续上行并冲击107的位置；二是美国10年期国债收益率加速上升至4.8%的历史高位；三是中国10年期国债收益率从8月下旬2.55%的低位反弹至9月底的2.7%左右。相比较而言，美元指数包含了利率与利差、经济增长预期、美元地位等因素，更为综合，因此我们的分析从美元指数开始。 🌹1.有了分析框架，每个人都可以得出自己的结论。当前，美元指数的影响因素主要包括美欧利差、美欧经济预期差异、美元国际地位三重因素，作用的时间分别是短中长期。

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中国平安

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:56:44

离岸人民币国庆复盘：发生了什么，什么没发生？

近期市场对于人民币资产前景的讨论不断升温。我们放弃宏大叙事和中长期讨论，转而关注过去一周的离岸人民币汇率。长期趋势是短期市况的累积，因此复盘是必要的。总体而言，离岸人民币汇率在过去一周的多数时间内维持在7.30一线，表现较为平稳，这在美元和美债利率双双飙升的背景下显得尤为不易。从根本上而言，支撑离岸人民币汇率的主导因素仍然是利率。近期美债长端利率上升较快，但短端利率则保持得较为稳定。与此形成鲜明对比的是，离岸人民币的短端利率从8月中开始显著上升。以1个月的离岸人民币HIBOR为例，自8月以来

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中国银行

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:53:17

计算机行业：金秋十月，全球科技新闻总结

💡核心观点： AI、大模型和机器人等产业的科技创新正呈现出密集的发展态势，这种发展势头有望对板块产生强大的催化效应。人工智能领域的不断进步和突破为整个产业带来了巨大的推动力。AI的技术应用正在渗透到各个行业，大数据和机器学习技术的不断发展使得AI能够更加准确地进行数据分析。AI技术的广泛应用和不断革新将进一步推动相关产业的创新和发展。大模型技术的涌现正在引领着产业的新一轮革命。大模型的出现极大地提升了自然语言处理、图像识别等领域的性能。大模型的发展也催生了更多的应用场景，进一步推动了相关产

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云赛智联
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拓维信息

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:50:44

汽车行业周报：赛力斯订单再超预期，关注华为造车产业链

本周市场：本周车零部件上涨0.33%，商用载客车下跌0.52%，乘用车下跌0.69%，商用载货车下跌0.70%，沪深300下跌1.32%，汽车板块下跌0.04%，汽车板块跑赢沪深300指数1.28pcts。 💡行业层面： 1）华为智界S7亮相，问界M7订单表现亮眼：9月25日华为举行秋季全场景新品发布会，华为智选车业务首款轿车智界S7正式亮相，将于2023年11月正式发布。另外新款问界M7性价比出色，截止至10月6日大定已突破5万台。 2）欧盟委员会正式启动对中国进口的电动车反补贴调查：10月

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赛力斯
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长安汽车
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比亚迪
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均胜电子

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金融研报局

机构

2023-10-09 16:47:53

半导体自主可控仍为主旋律，华为产业链迎来重要机遇

🎈实体清单再增 42 家中国公司，半导体产业链国产化加速： 10 月 6 日，美国商务部工业和安全局（BIS）以“存在违反了美国的国家安全或外交政策利益的可能性” 将 42 家中国公司列入出口管制“实体清单”。根据《出口管制条例》， BIS 在已有的 52 个条目下再增加 49 个实体，其中包含 42 家中国实体以及爱沙尼亚、芬兰、德国、印度、土耳其、阿联酋、英国的 7 家公司。此前，美国已多次对华就半导体进行出口管制，将数十家中国企业列入实体清单或未经核实清单。 2023 年 9 月

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晶方科技
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华力创通

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金融研报局

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2023-10-09 14:14:38

华为问界新M7大定破5万，持续看好智能化发展

🌼国内智能化板块上行，海外汽车电子下跌。国内方面，上周（9.24-9.28）电动化和智能化板块走势分化，智能车指数累计上涨1.1%，跑赢沪深300指数2.4%，新能源汽车指数累计下跌1.5%，跑输沪深300指数0.2%；海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌5.0%，跑输标普500指数5.5%，特斯拉、英伟达逆势上涨4%、5%。 🌼9月新能源车企销量：比亚迪/埃安/深蓝销量创新高，理想领跑新势力。 1）比亚迪：9月销量28.7万辆，同比+42.6%，环比+4.7%，1-9月累计销量

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赛力斯

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金融研报局

机构

2023-09-19 13:23:09

继续关注人工智能及数据要素领域投资机会

🌹产业动态：（1）人工智能：9月16日，北京人工智能产业峰会暨中关村科学城科创大赛颁奖典礼在京举行。北京海淀区将全力打造中关村人工智能大模型产业集聚区，首批重点建设五道口人工智能产业园等4个人工智能特色产业园。（2）人工智能：9月13日，工业信息化部印发《工业和信息化部办公厅关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》,组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向。（3）数据要素：为促进数据要素在汽车产业链上下游

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工业富联
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拓维信息

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金融研报局

机构

2023-09-19 13:19:58

地产逐步修复背景下，化工产品有哪些投资机会？

房地产行业利好政策密集出台，在地产复苏的背景下，相关化学品盈利将有所修复。2023年7月后，多地多部门密集发文，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求的同时，也将对扩大消费、拉动投资、稳定经济增长产生有利影响。与地产链相关的化工品种主要位于竣工端，从房子的装修顺序上看，应该是管道、玻璃、涂料、冰箱冷柜、沙发等，在装修环节中辅以胶粘剂等辅料，根据梳理，与地产链强相关的化工品有钛白粉、聚合MDI、TDI、PVC、纯碱、有机硅等品种，与地产相关的需求占比粗略统计分别为60%、70%、

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万华化学
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合盛硅业

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金融研报局

机构

2023-09-18 14:49:48

华为 Mate 60 Pro 持续引领关注，建议关注华为产业链相关标的

2023 年春节至 9 月 15 日，AI 主题演绎复盘： 2023 年春节至今，A 股计算机行业AI 板块内部呈现轮动上涨态势。1 月 30 日-2 月 3 日受 Open AI ChatGPT 影响大模型领涨，2 月 6 日算力开始上涨，而后进入市场分化期。2 月 20 日继大模型、算力领涨后，2 月 27 日-3 月 17 日应用端领涨。3 月 20 日-3 月 31 日，受华为盘古大模型发布预期的影响，华为产业链相关标的上涨，4 月 3 日-4 月 14 日应用端领涨，4月 17 日-

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科大讯飞
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拓维信息

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