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2023-08-28 10:05:34
印花税下调,证券 IT 蓄势待发
活跃资本市场政策频发,印花税时隔十五年再调整 8 月 27 日,财政部、国家税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》,提出“为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023 年8 月 28 日起,证券交易印花税实施减半征收。”这是自 2008 年 9 月19 日,证券交易印花税由双向征收改为单向征收以来,时隔十五年首次证券交易印花税的调整。 从今年 7 月 24 日中央政治局会议首提“活跃资本市场”以来,相关政策持续发布: 1)股票申报数量 100+1:8 月 10 日,上交所发文,沪市主板
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东方财富
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金融研报局
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2023-08-28 09:58:21
印花税征收减半,活跃资本市场政策方向坚定
8 月 27 日,财政部发布公告称,为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023年8 月28 日起,证券交易印花税实施减半征收。同日,证监会将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由 100%降低至 80%,自 2023 年9 月8 日收市后实施。此外,证监会表示将进一步规范股份减持行为,统筹一二级市场平衡,优化IPO、再融资监管安排。 平安观点: 证券交易印花税将由单边征收0.1%下降至单边征收 0.05%,约让利 1119亿元。A 股交易手续费主要包括印花税、过户费、交易经手费、证管费
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2023-08-28 09:51:17
生成式 AI 带动芯片需求,半导体设备 国产化持续推进
英伟达 23Q2 业绩超预期,加速计算和生成式 AI 带动芯片需求: 8 月 23 日,英伟达公布 23Q2 财报,公司二季度实现营收 135.1 亿美元,指引预期中值 110 亿美元,业绩超出预期;调整后毛利率 71.2%(YoY+25.3pct, QoQ+4.4pct)。其中数据中心业务收入 103.2 亿美元(YoY+171%,QoQ+141%),指引预期 79.8 亿美元。预计 Q3 营收 160亿美元,上下浮动 2%(156.8-163.2 亿美元),彭博一致预期指引125 亿美元,其
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2023-08-28 09:38:40
Jackson Hole会议,鲍威尔“透露”了什么?
同样的“鹰”派发言,不一样的市场反应。去年JacksonHole会议上,美联储主席鲍威尔十分钟的“鹰派”发言吓崩美股,当日下跌3.4%。而在本次会议上,市场吸取了去年的教训,提前开始“鹰派”定价,所以相比于去年整体显得更加淡定与从容。市场也并未对此次鹰派的言论“伤得太深”,当日三大股指均收涨。 鉴于美联储在历次JacksonHole会议上释放过政策信号后,都会有相应的政策配合。一年一度的全球央行年是无疑是市场预判美联储下一步行动的重要依据。本次鲍威尔的演讲聚焦于两点:重申2%的通胀目标并强化或再
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天晟新材
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金融研报局
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2023-08-25 10:38:22
政策助力,A 股市场将迎更大规模中长期资 金入市
8 月 24 日,中国证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会。会议围绕深入学习贯彻7月24日中央政治局会议精神,落实国务院常务会议和国务院全体会议工作部署,分析当前资本市场形势,就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 座谈会要点包括: ◼ 就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 ◼ 中长期资金参与资本市场的广度和深度不断拓展,获得了良好的中长期回报,与资本市场的良性互动逐步增强
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2023-08-25 10:29:51
中国中免——免税业务稳步复苏,23Q2 毛利率环比 改善
中国中免发布 2023 年半年报: 2023H1,公司实现营业收入 358.58 亿元/+29.68%,主要受益于国内旅游市场逐步恢复、公司不断优化商品供给,实现归母净利润 38.66亿元/-1.83%,扣非归母净利润 38.54 亿元/-1.87%,主要受汇率波动、机场租赁费用增加等因素影响。单拆 Q2 来看,公司实现营业收入 150.89 亿元/+38.83%,实现归母净利润 15.65 亿元/+13.86%,扣非归母净利润 15.59 亿元/+13.85%。 毛利率环比改善,机场租赁费用增
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中国中免
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2023-08-25 10:23:28
提升环境基础设施建设,水治理、固废治理值关注
8月24日,国家发改委、生态环境部、住建部等三部委联合印发《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》的通知。 推动环保产业高质量发展:《通知》提出:目标到2025年,新增污水处理能力1200万立方米/日,新增和改造污水收集管网4.5万公里,新建、改扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日;全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上,全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。经过“十二五”、“十三五”期间的高速发展,在“减污降碳协同增效”的指引下,当前我国环保行业已步入
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国联水产
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2023-08-25 10:17:15
人形机器人打开丝杠成长空间,国产替代有望加速
丝杠是传动领域的核心部件。um]丝杠是将回转运动转化为直线运动,或将直线运动转化为回转运动的理想的产品,在机器人、汽车、机床等领域有所应用。丝杠按其摩擦特性可分为三类:滑动丝杠、滚动丝杠及静压丝杠。滚动丝杠的精度和传动效率较高,但其制造工艺较为复杂。 滚珠丝杠应用场景广泛,国产替代空间大。按照JIS等级标准,可以划分为C0-C10不同精度的产品,部分高精度机床需要采用C0-C3级别的滚珠丝杠。而以工业机器人为例,大多数C3-C5级别丝杠能满足其需求。滚珠丝杠广泛应用于高端机床、航空航天、机器人、
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2023-08-25 10:12:59
大模型是工具还是伙伴?
历次变革都带来了全新的发展模式,大模型技术催生新模式,AI成为人类智能伙伴。历史每次技术变革都带来新的发展模式。农耕技术的进步使人类从游牧生活转向定居生活,工业社会解放了土地和体力劳动,机械、电器和电子设备取代了繁重的体力劳动。信息时代,人们轻松获得信息,大量脑力得以释放,推动产品经济向服务经济转变。这次的变革与以往不同,如今AI大模型能通过学习和训练开始涌现出类似人类的思辨和创造能力。ChatGPT发布后,AI大模型持续发生迭代和变化,这种思辨和创造能力还在以很快的速度不断提升。我们认为大模型
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中际旭创
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如何看待城中村改造带来的机遇与挑战?
存量时代下,房地产未来的新发展格局。当前,中国住房市场供给结构存在“重购买、轻租赁”和“重市场、轻保障”的状态。尽管我国住房供应体系经过多年改革已初步形成商品房以市场供应为主,保障性住房以政府支持为主的格局,但由于各方利益驱动,保障性住房和租赁住房供应不足。因此,未来房地产市场供给侧改革的重点将主要集中在补全住房保障体系、发展租房市场和共有产权住房。城中村改造作为城市更新的重要部分,通过增加保障性住房供应,可以改善市场供给结构和提升居住质量;将在房地产新发展模式建设中发挥重要作用,并通过与保障性
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“活跃资本市场”一揽子政策梳理
8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。本文分类梳理答记者问内容,活跃资本市场需要投资、融资、交易三端的平衡。 证监会“要活跃资本市场,提振投资者信心”答记者问内容分类梳理:7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。同时明确表示,已成立专项工作组,在集思广益的基
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大模型推理算力知多少?
Transformer生成为访存密集型任务,显存及其带宽限制算力利用。 Transformer作为自回归模型,生成每一个新的token,都需要将所有输入过的token反复计算,实际产业中,会将已经计算过的量(K、V值)预存下来,避免重复计算,导致每生成一个token,都需要与显存进行数据交互(访存),导致相比计算,Transformer模型在生成过程中对访存的需求更高。目前全球最先进AI芯片的计算速度“远快于”显存带宽。我们认为,针对大模型推理这类访存密集型任务,对其算力需求的估计,不能单单考虑
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复合集流体深度研究系列
复合集流体:“三明治”结构的锂电池正负极新技术,安全性与经济性兼备 复合集流体是一种新型的集流体材料技术,在提升电池安全性、提升能量密度、高循环寿命、低成本等优势明显,可应用于动力、储能、消费电池。其呈现“三明治”结构,内层为2.5μm或4.5μm聚合物高分子层(如PP、PET、PI),在高分子材料上下各加上1μm金属(如铜、铝)。 其优势体现:1)高安全性:中间层高分子材料起到“保险丝“作用,防止热失控;2)高比容:重量更轻,可提升电芯能量密度;3)高循环寿命:循环寿命可提高5%;4)低成本:
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AI产业链分析与展望
AI产业基础脉络:大模型、算力、应用,螺旋式促进 AI三元素(大模型、算力、应用)呈螺旋式促进关系。AI三元素不停“模型更新-算力芯片迭代,单位tokens成本降低-应用增加”循环往复,当三者中有一个要素喷发,就是强刺激期;三者同时没有更新,就会进入停滞期,等待下次爆发。 大模型的迭代会刺激新应用的爆发; 算力芯片迭代进步促进大模型涌现智慧,缩短训练周期,成本降低也有利于应用数量的增长; 应用的爆发反向刺激底层技术的加速迭代,需求更多算力支撑。大模型之星:OpenAI是2023年领先的大模型厂商
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金山办公(688111)中报收入符合预期,扣非净利润增速亮眼
金山办公(688111) 主要观点: 公司发布2023年中报,收入符合预期,扣非净利润增速超预期金山办公上半年实现营业收入21.72亿元,同比增长21.25%;归母净利润5.99亿元,同比增长15.32%;扣非归母净利润5.76亿元,同比增长39.88%。 单季度来看,Q2实现营业收入11.21亿元,同比增长21.37%;归母净利润3.32亿元,同比增长23.46%;扣非归母净利润3.26亿元,同比增长54.72%。 机构授权下降符合预期,费用率控制明显 1)分业务来看:国内个人办公服务订阅业务
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印花税下调,证券 IT 蓄势待发
活跃资本市场政策频发,印花税时隔十五年再调整 8 月 27 日,财政部、国家税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》,提出“为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023 年8 月 28 日起,证券交易印花税实施减半征收。”这是自 2008 年 9 月19 日,证券交易印花税由双向征收改为单向征收以来,时隔十五年首次证券交易印花税的调整。 从今年 7 月 24 日中央政治局会议首提“活跃资本市场”以来,相关政策持续发布: 1)股票申报数量 100+1:8 月 10 日,上交所发文,沪市主板
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印花税征收减半,活跃资本市场政策方向坚定
8 月 27 日,财政部发布公告称,为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023年8 月28 日起,证券交易印花税实施减半征收。同日,证监会将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由 100%降低至 80%,自 2023 年9 月8 日收市后实施。此外,证监会表示将进一步规范股份减持行为,统筹一二级市场平衡,优化IPO、再融资监管安排。 平安观点: 证券交易印花税将由单边征收0.1%下降至单边征收 0.05%,约让利 1119亿元。A 股交易手续费主要包括印花税、过户费、交易经手费、证管费
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生成式 AI 带动芯片需求,半导体设备 国产化持续推进
英伟达 23Q2 业绩超预期,加速计算和生成式 AI 带动芯片需求: 8 月 23 日,英伟达公布 23Q2 财报,公司二季度实现营收 135.1 亿美元,指引预期中值 110 亿美元,业绩超出预期;调整后毛利率 71.2%(YoY+25.3pct, QoQ+4.4pct)。其中数据中心业务收入 103.2 亿美元(YoY+171%,QoQ+141%),指引预期 79.8 亿美元。预计 Q3 营收 160亿美元,上下浮动 2%(156.8-163.2 亿美元),彭博一致预期指引125 亿美元,其
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Jackson Hole会议,鲍威尔“透露”了什么?
同样的“鹰”派发言,不一样的市场反应。去年JacksonHole会议上,美联储主席鲍威尔十分钟的“鹰派”发言吓崩美股,当日下跌3.4%。而在本次会议上,市场吸取了去年的教训,提前开始“鹰派”定价,所以相比于去年整体显得更加淡定与从容。市场也并未对此次鹰派的言论“伤得太深”,当日三大股指均收涨。 鉴于美联储在历次JacksonHole会议上释放过政策信号后,都会有相应的政策配合。一年一度的全球央行年是无疑是市场预判美联储下一步行动的重要依据。本次鲍威尔的演讲聚焦于两点:重申2%的通胀目标并强化或再
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政策助力,A 股市场将迎更大规模中长期资 金入市
8 月 24 日,中国证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会。会议围绕深入学习贯彻7月24日中央政治局会议精神,落实国务院常务会议和国务院全体会议工作部署,分析当前资本市场形势,就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 座谈会要点包括: ◼ 就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 ◼ 中长期资金参与资本市场的广度和深度不断拓展,获得了良好的中长期回报,与资本市场的良性互动逐步增强
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中国中免——免税业务稳步复苏,23Q2 毛利率环比 改善
中国中免发布 2023 年半年报: 2023H1,公司实现营业收入 358.58 亿元/+29.68%,主要受益于国内旅游市场逐步恢复、公司不断优化商品供给,实现归母净利润 38.66亿元/-1.83%,扣非归母净利润 38.54 亿元/-1.87%,主要受汇率波动、机场租赁费用增加等因素影响。单拆 Q2 来看,公司实现营业收入 150.89 亿元/+38.83%,实现归母净利润 15.65 亿元/+13.86%,扣非归母净利润 15.59 亿元/+13.85%。 毛利率环比改善,机场租赁费用增
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提升环境基础设施建设,水治理、固废治理值关注
8月24日,国家发改委、生态环境部、住建部等三部委联合印发《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》的通知。 推动环保产业高质量发展:《通知》提出:目标到2025年,新增污水处理能力1200万立方米/日,新增和改造污水收集管网4.5万公里,新建、改扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日;全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上,全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。经过“十二五”、“十三五”期间的高速发展,在“减污降碳协同增效”的指引下,当前我国环保行业已步入
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人形机器人打开丝杠成长空间,国产替代有望加速
丝杠是传动领域的核心部件。um]丝杠是将回转运动转化为直线运动,或将直线运动转化为回转运动的理想的产品,在机器人、汽车、机床等领域有所应用。丝杠按其摩擦特性可分为三类:滑动丝杠、滚动丝杠及静压丝杠。滚动丝杠的精度和传动效率较高,但其制造工艺较为复杂。 滚珠丝杠应用场景广泛,国产替代空间大。按照JIS等级标准,可以划分为C0-C10不同精度的产品,部分高精度机床需要采用C0-C3级别的滚珠丝杠。而以工业机器人为例,大多数C3-C5级别丝杠能满足其需求。滚珠丝杠广泛应用于高端机床、航空航天、机器人、
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大模型是工具还是伙伴?
历次变革都带来了全新的发展模式,大模型技术催生新模式,AI成为人类智能伙伴。历史每次技术变革都带来新的发展模式。农耕技术的进步使人类从游牧生活转向定居生活,工业社会解放了土地和体力劳动,机械、电器和电子设备取代了繁重的体力劳动。信息时代,人们轻松获得信息,大量脑力得以释放,推动产品经济向服务经济转变。这次的变革与以往不同,如今AI大模型能通过学习和训练开始涌现出类似人类的思辨和创造能力。ChatGPT发布后,AI大模型持续发生迭代和变化,这种思辨和创造能力还在以很快的速度不断提升。我们认为大模型
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如何看待城中村改造带来的机遇与挑战?
存量时代下,房地产未来的新发展格局。当前,中国住房市场供给结构存在“重购买、轻租赁”和“重市场、轻保障”的状态。尽管我国住房供应体系经过多年改革已初步形成商品房以市场供应为主,保障性住房以政府支持为主的格局,但由于各方利益驱动,保障性住房和租赁住房供应不足。因此,未来房地产市场供给侧改革的重点将主要集中在补全住房保障体系、发展租房市场和共有产权住房。城中村改造作为城市更新的重要部分,通过增加保障性住房供应,可以改善市场供给结构和提升居住质量;将在房地产新发展模式建设中发挥重要作用,并通过与保障性
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“活跃资本市场”一揽子政策梳理
8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。本文分类梳理答记者问内容,活跃资本市场需要投资、融资、交易三端的平衡。 证监会“要活跃资本市场,提振投资者信心”答记者问内容分类梳理:7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。同时明确表示,已成立专项工作组,在集思广益的基
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大模型推理算力知多少?
Transformer生成为访存密集型任务,显存及其带宽限制算力利用。 Transformer作为自回归模型,生成每一个新的token,都需要将所有输入过的token反复计算,实际产业中,会将已经计算过的量(K、V值)预存下来,避免重复计算,导致每生成一个token,都需要与显存进行数据交互(访存),导致相比计算,Transformer模型在生成过程中对访存的需求更高。目前全球最先进AI芯片的计算速度“远快于”显存带宽。我们认为,针对大模型推理这类访存密集型任务,对其算力需求的估计,不能单单考虑
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复合集流体深度研究系列
复合集流体:“三明治”结构的锂电池正负极新技术,安全性与经济性兼备 复合集流体是一种新型的集流体材料技术,在提升电池安全性、提升能量密度、高循环寿命、低成本等优势明显,可应用于动力、储能、消费电池。其呈现“三明治”结构,内层为2.5μm或4.5μm聚合物高分子层(如PP、PET、PI),在高分子材料上下各加上1μm金属(如铜、铝)。 其优势体现:1)高安全性:中间层高分子材料起到“保险丝“作用,防止热失控;2)高比容:重量更轻,可提升电芯能量密度;3)高循环寿命:循环寿命可提高5%;4)低成本:
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AI产业链分析与展望
AI产业基础脉络:大模型、算力、应用,螺旋式促进 AI三元素(大模型、算力、应用)呈螺旋式促进关系。AI三元素不停“模型更新-算力芯片迭代,单位tokens成本降低-应用增加”循环往复,当三者中有一个要素喷发,就是强刺激期;三者同时没有更新,就会进入停滞期,等待下次爆发。 大模型的迭代会刺激新应用的爆发; 算力芯片迭代进步促进大模型涌现智慧,缩短训练周期,成本降低也有利于应用数量的增长; 应用的爆发反向刺激底层技术的加速迭代,需求更多算力支撑。大模型之星:OpenAI是2023年领先的大模型厂商
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金山办公(688111)中报收入符合预期,扣非净利润增速亮眼
金山办公(688111) 主要观点: 公司发布2023年中报,收入符合预期,扣非净利润增速超预期金山办公上半年实现营业收入21.72亿元,同比增长21.25%;归母净利润5.99亿元,同比增长15.32%;扣非归母净利润5.76亿元,同比增长39.88%。 单季度来看,Q2实现营业收入11.21亿元,同比增长21.37%;归母净利润3.32亿元,同比增长23.46%;扣非归母净利润3.26亿元,同比增长54.72%。 机构授权下降符合预期,费用率控制明显 1)分业务来看:国内个人办公服务订阅业务
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印花税征收减半,活跃资本市场政策方向坚定
8 月 27 日,财政部发布公告称,为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023年8 月28 日起,证券交易印花税实施减半征收。同日,证监会将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由 100%降低至 80%,自 2023 年9 月8 日收市后实施。此外,证监会表示将进一步规范股份减持行为,统筹一二级市场平衡,优化IPO、再融资监管安排。 平安观点: 证券交易印花税将由单边征收0.1%下降至单边征收 0.05%,约让利 1119亿元。A 股交易手续费主要包括印花税、过户费、交易经手费、证管费
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天晟新材
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生成式 AI 带动芯片需求,半导体设备 国产化持续推进
英伟达 23Q2 业绩超预期,加速计算和生成式 AI 带动芯片需求: 8 月 23 日,英伟达公布 23Q2 财报,公司二季度实现营收 135.1 亿美元,指引预期中值 110 亿美元,业绩超出预期;调整后毛利率 71.2%(YoY+25.3pct, QoQ+4.4pct)。其中数据中心业务收入 103.2 亿美元(YoY+171%,QoQ+141%),指引预期 79.8 亿美元。预计 Q3 营收 160亿美元,上下浮动 2%(156.8-163.2 亿美元),彭博一致预期指引125 亿美元,其
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Jackson Hole会议,鲍威尔“透露”了什么?
同样的“鹰”派发言,不一样的市场反应。去年JacksonHole会议上,美联储主席鲍威尔十分钟的“鹰派”发言吓崩美股,当日下跌3.4%。而在本次会议上,市场吸取了去年的教训,提前开始“鹰派”定价,所以相比于去年整体显得更加淡定与从容。市场也并未对此次鹰派的言论“伤得太深”,当日三大股指均收涨。 鉴于美联储在历次JacksonHole会议上释放过政策信号后,都会有相应的政策配合。一年一度的全球央行年是无疑是市场预判美联储下一步行动的重要依据。本次鲍威尔的演讲聚焦于两点:重申2%的通胀目标并强化或再
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2023-08-25 10:38:22
政策助力,A 股市场将迎更大规模中长期资 金入市
8 月 24 日,中国证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会。会议围绕深入学习贯彻7月24日中央政治局会议精神,落实国务院常务会议和国务院全体会议工作部署,分析当前资本市场形势,就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 座谈会要点包括: ◼ 就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 ◼ 中长期资金参与资本市场的广度和深度不断拓展,获得了良好的中长期回报,与资本市场的良性互动逐步增强
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中国中免——免税业务稳步复苏,23Q2 毛利率环比 改善
中国中免发布 2023 年半年报: 2023H1,公司实现营业收入 358.58 亿元/+29.68%,主要受益于国内旅游市场逐步恢复、公司不断优化商品供给,实现归母净利润 38.66亿元/-1.83%,扣非归母净利润 38.54 亿元/-1.87%,主要受汇率波动、机场租赁费用增加等因素影响。单拆 Q2 来看,公司实现营业收入 150.89 亿元/+38.83%,实现归母净利润 15.65 亿元/+13.86%,扣非归母净利润 15.59 亿元/+13.85%。 毛利率环比改善,机场租赁费用增
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中国中免
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2023-08-25 10:23:28
提升环境基础设施建设,水治理、固废治理值关注
8月24日,国家发改委、生态环境部、住建部等三部委联合印发《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》的通知。 推动环保产业高质量发展:《通知》提出:目标到2025年,新增污水处理能力1200万立方米/日,新增和改造污水收集管网4.5万公里,新建、改扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日;全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上,全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。经过“十二五”、“十三五”期间的高速发展,在“减污降碳协同增效”的指引下,当前我国环保行业已步入
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国联水产
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2023-08-25 10:17:15
人形机器人打开丝杠成长空间,国产替代有望加速
丝杠是传动领域的核心部件。um]丝杠是将回转运动转化为直线运动,或将直线运动转化为回转运动的理想的产品,在机器人、汽车、机床等领域有所应用。丝杠按其摩擦特性可分为三类:滑动丝杠、滚动丝杠及静压丝杠。滚动丝杠的精度和传动效率较高,但其制造工艺较为复杂。 滚珠丝杠应用场景广泛,国产替代空间大。按照JIS等级标准,可以划分为C0-C10不同精度的产品,部分高精度机床需要采用C0-C3级别的滚珠丝杠。而以工业机器人为例,大多数C3-C5级别丝杠能满足其需求。滚珠丝杠广泛应用于高端机床、航空航天、机器人、
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2023-08-25 10:12:59
大模型是工具还是伙伴?
历次变革都带来了全新的发展模式,大模型技术催生新模式,AI成为人类智能伙伴。历史每次技术变革都带来新的发展模式。农耕技术的进步使人类从游牧生活转向定居生活,工业社会解放了土地和体力劳动,机械、电器和电子设备取代了繁重的体力劳动。信息时代,人们轻松获得信息,大量脑力得以释放,推动产品经济向服务经济转变。这次的变革与以往不同,如今AI大模型能通过学习和训练开始涌现出类似人类的思辨和创造能力。ChatGPT发布后,AI大模型持续发生迭代和变化,这种思辨和创造能力还在以很快的速度不断提升。我们认为大模型
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中际旭创
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2023-08-25 10:11:31
如何看待城中村改造带来的机遇与挑战?
存量时代下,房地产未来的新发展格局。当前,中国住房市场供给结构存在“重购买、轻租赁”和“重市场、轻保障”的状态。尽管我国住房供应体系经过多年改革已初步形成商品房以市场供应为主,保障性住房以政府支持为主的格局,但由于各方利益驱动,保障性住房和租赁住房供应不足。因此,未来房地产市场供给侧改革的重点将主要集中在补全住房保障体系、发展租房市场和共有产权住房。城中村改造作为城市更新的重要部分,通过增加保障性住房供应,可以改善市场供给结构和提升居住质量;将在房地产新发展模式建设中发挥重要作用,并通过与保障性
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“活跃资本市场”一揽子政策梳理
8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。本文分类梳理答记者问内容,活跃资本市场需要投资、融资、交易三端的平衡。 证监会“要活跃资本市场,提振投资者信心”答记者问内容分类梳理:7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。同时明确表示,已成立专项工作组,在集思广益的基
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中国平安
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2023-08-24 11:30:08
大模型推理算力知多少?
Transformer生成为访存密集型任务,显存及其带宽限制算力利用。 Transformer作为自回归模型,生成每一个新的token,都需要将所有输入过的token反复计算,实际产业中,会将已经计算过的量(K、V值)预存下来,避免重复计算,导致每生成一个token,都需要与显存进行数据交互(访存),导致相比计算,Transformer模型在生成过程中对访存的需求更高。目前全球最先进AI芯片的计算速度“远快于”显存带宽。我们认为,针对大模型推理这类访存密集型任务,对其算力需求的估计,不能单单考虑
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2023-08-24 11:25:26
复合集流体深度研究系列
复合集流体:“三明治”结构的锂电池正负极新技术,安全性与经济性兼备 复合集流体是一种新型的集流体材料技术,在提升电池安全性、提升能量密度、高循环寿命、低成本等优势明显,可应用于动力、储能、消费电池。其呈现“三明治”结构,内层为2.5μm或4.5μm聚合物高分子层(如PP、PET、PI),在高分子材料上下各加上1μm金属(如铜、铝)。 其优势体现:1)高安全性:中间层高分子材料起到“保险丝“作用,防止热失控;2)高比容:重量更轻,可提升电芯能量密度;3)高循环寿命:循环寿命可提高5%;4)低成本:
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AI产业链分析与展望
AI产业基础脉络:大模型、算力、应用,螺旋式促进 AI三元素(大模型、算力、应用)呈螺旋式促进关系。AI三元素不停“模型更新-算力芯片迭代,单位tokens成本降低-应用增加”循环往复,当三者中有一个要素喷发,就是强刺激期;三者同时没有更新,就会进入停滞期,等待下次爆发。 大模型的迭代会刺激新应用的爆发; 算力芯片迭代进步促进大模型涌现智慧,缩短训练周期,成本降低也有利于应用数量的增长; 应用的爆发反向刺激底层技术的加速迭代,需求更多算力支撑。大模型之星:OpenAI是2023年领先的大模型厂商
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2023-08-24 11:08:17
金山办公(688111)中报收入符合预期,扣非净利润增速亮眼
金山办公(688111) 主要观点: 公司发布2023年中报,收入符合预期,扣非净利润增速超预期金山办公上半年实现营业收入21.72亿元,同比增长21.25%;归母净利润5.99亿元,同比增长15.32%;扣非归母净利润5.76亿元,同比增长39.88%。 单季度来看,Q2实现营业收入11.21亿元,同比增长21.37%;归母净利润3.32亿元,同比增长23.46%;扣非归母净利润3.26亿元,同比增长54.72%。 机构授权下降符合预期,费用率控制明显 1)分业务来看:国内个人办公服务订阅业务
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印花税下调,证券 IT 蓄势待发
活跃资本市场政策频发,印花税时隔十五年再调整 8 月 27 日,财政部、国家税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》,提出“为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023 年8 月 28 日起,证券交易印花税实施减半征收。”这是自 2008 年 9 月19 日,证券交易印花税由双向征收改为单向征收以来,时隔十五年首次证券交易印花税的调整。 从今年 7 月 24 日中央政治局会议首提“活跃资本市场”以来,相关政策持续发布: 1)股票申报数量 100+1:8 月 10 日,上交所发文,沪市主板
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印花税征收减半,活跃资本市场政策方向坚定
8 月 27 日,财政部发布公告称,为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023年8 月28 日起,证券交易印花税实施减半征收。同日,证监会将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由 100%降低至 80%,自 2023 年9 月8 日收市后实施。此外,证监会表示将进一步规范股份减持行为,统筹一二级市场平衡,优化IPO、再融资监管安排。 平安观点: 证券交易印花税将由单边征收0.1%下降至单边征收 0.05%,约让利 1119亿元。A 股交易手续费主要包括印花税、过户费、交易经手费、证管费
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生成式 AI 带动芯片需求,半导体设备 国产化持续推进
英伟达 23Q2 业绩超预期,加速计算和生成式 AI 带动芯片需求: 8 月 23 日,英伟达公布 23Q2 财报,公司二季度实现营收 135.1 亿美元,指引预期中值 110 亿美元,业绩超出预期;调整后毛利率 71.2%(YoY+25.3pct, QoQ+4.4pct)。其中数据中心业务收入 103.2 亿美元(YoY+171%,QoQ+141%),指引预期 79.8 亿美元。预计 Q3 营收 160亿美元,上下浮动 2%(156.8-163.2 亿美元),彭博一致预期指引125 亿美元,其
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Jackson Hole会议,鲍威尔“透露”了什么?
同样的“鹰”派发言,不一样的市场反应。去年JacksonHole会议上,美联储主席鲍威尔十分钟的“鹰派”发言吓崩美股,当日下跌3.4%。而在本次会议上,市场吸取了去年的教训,提前开始“鹰派”定价,所以相比于去年整体显得更加淡定与从容。市场也并未对此次鹰派的言论“伤得太深”,当日三大股指均收涨。 鉴于美联储在历次JacksonHole会议上释放过政策信号后,都会有相应的政策配合。一年一度的全球央行年是无疑是市场预判美联储下一步行动的重要依据。本次鲍威尔的演讲聚焦于两点:重申2%的通胀目标并强化或再
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政策助力,A 股市场将迎更大规模中长期资 金入市
8 月 24 日,中国证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会。会议围绕深入学习贯彻7月24日中央政治局会议精神,落实国务院常务会议和国务院全体会议工作部署,分析当前资本市场形势,就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 座谈会要点包括: ◼ 就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 ◼ 中长期资金参与资本市场的广度和深度不断拓展,获得了良好的中长期回报,与资本市场的良性互动逐步增强
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中国中免——免税业务稳步复苏,23Q2 毛利率环比 改善
中国中免发布 2023 年半年报: 2023H1,公司实现营业收入 358.58 亿元/+29.68%,主要受益于国内旅游市场逐步恢复、公司不断优化商品供给,实现归母净利润 38.66亿元/-1.83%,扣非归母净利润 38.54 亿元/-1.87%,主要受汇率波动、机场租赁费用增加等因素影响。单拆 Q2 来看,公司实现营业收入 150.89 亿元/+38.83%,实现归母净利润 15.65 亿元/+13.86%,扣非归母净利润 15.59 亿元/+13.85%。 毛利率环比改善,机场租赁费用增
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提升环境基础设施建设,水治理、固废治理值关注
8月24日,国家发改委、生态环境部、住建部等三部委联合印发《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》的通知。 推动环保产业高质量发展:《通知》提出:目标到2025年,新增污水处理能力1200万立方米/日,新增和改造污水收集管网4.5万公里,新建、改扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日;全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上,全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。经过“十二五”、“十三五”期间的高速发展,在“减污降碳协同增效”的指引下,当前我国环保行业已步入
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人形机器人打开丝杠成长空间,国产替代有望加速
丝杠是传动领域的核心部件。um]丝杠是将回转运动转化为直线运动,或将直线运动转化为回转运动的理想的产品,在机器人、汽车、机床等领域有所应用。丝杠按其摩擦特性可分为三类:滑动丝杠、滚动丝杠及静压丝杠。滚动丝杠的精度和传动效率较高,但其制造工艺较为复杂。 滚珠丝杠应用场景广泛,国产替代空间大。按照JIS等级标准,可以划分为C0-C10不同精度的产品,部分高精度机床需要采用C0-C3级别的滚珠丝杠。而以工业机器人为例,大多数C3-C5级别丝杠能满足其需求。滚珠丝杠广泛应用于高端机床、航空航天、机器人、
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大模型是工具还是伙伴?
历次变革都带来了全新的发展模式,大模型技术催生新模式,AI成为人类智能伙伴。历史每次技术变革都带来新的发展模式。农耕技术的进步使人类从游牧生活转向定居生活,工业社会解放了土地和体力劳动,机械、电器和电子设备取代了繁重的体力劳动。信息时代,人们轻松获得信息,大量脑力得以释放,推动产品经济向服务经济转变。这次的变革与以往不同,如今AI大模型能通过学习和训练开始涌现出类似人类的思辨和创造能力。ChatGPT发布后,AI大模型持续发生迭代和变化,这种思辨和创造能力还在以很快的速度不断提升。我们认为大模型
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如何看待城中村改造带来的机遇与挑战?
存量时代下,房地产未来的新发展格局。当前,中国住房市场供给结构存在“重购买、轻租赁”和“重市场、轻保障”的状态。尽管我国住房供应体系经过多年改革已初步形成商品房以市场供应为主,保障性住房以政府支持为主的格局,但由于各方利益驱动,保障性住房和租赁住房供应不足。因此,未来房地产市场供给侧改革的重点将主要集中在补全住房保障体系、发展租房市场和共有产权住房。城中村改造作为城市更新的重要部分,通过增加保障性住房供应,可以改善市场供给结构和提升居住质量;将在房地产新发展模式建设中发挥重要作用,并通过与保障性
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“活跃资本市场”一揽子政策梳理
8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。本文分类梳理答记者问内容,活跃资本市场需要投资、融资、交易三端的平衡。 证监会“要活跃资本市场,提振投资者信心”答记者问内容分类梳理:7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。同时明确表示,已成立专项工作组,在集思广益的基
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大模型推理算力知多少?
Transformer生成为访存密集型任务,显存及其带宽限制算力利用。 Transformer作为自回归模型,生成每一个新的token,都需要将所有输入过的token反复计算,实际产业中,会将已经计算过的量(K、V值)预存下来,避免重复计算,导致每生成一个token,都需要与显存进行数据交互(访存),导致相比计算,Transformer模型在生成过程中对访存的需求更高。目前全球最先进AI芯片的计算速度“远快于”显存带宽。我们认为,针对大模型推理这类访存密集型任务,对其算力需求的估计,不能单单考虑
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复合集流体深度研究系列
复合集流体:“三明治”结构的锂电池正负极新技术,安全性与经济性兼备 复合集流体是一种新型的集流体材料技术,在提升电池安全性、提升能量密度、高循环寿命、低成本等优势明显,可应用于动力、储能、消费电池。其呈现“三明治”结构,内层为2.5μm或4.5μm聚合物高分子层(如PP、PET、PI),在高分子材料上下各加上1μm金属(如铜、铝)。 其优势体现:1)高安全性:中间层高分子材料起到“保险丝“作用,防止热失控;2)高比容:重量更轻,可提升电芯能量密度;3)高循环寿命:循环寿命可提高5%;4)低成本:
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AI产业链分析与展望
AI产业基础脉络:大模型、算力、应用,螺旋式促进 AI三元素(大模型、算力、应用)呈螺旋式促进关系。AI三元素不停“模型更新-算力芯片迭代,单位tokens成本降低-应用增加”循环往复,当三者中有一个要素喷发,就是强刺激期;三者同时没有更新,就会进入停滞期,等待下次爆发。 大模型的迭代会刺激新应用的爆发; 算力芯片迭代进步促进大模型涌现智慧,缩短训练周期,成本降低也有利于应用数量的增长; 应用的爆发反向刺激底层技术的加速迭代,需求更多算力支撑。大模型之星:OpenAI是2023年领先的大模型厂商
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金山办公(688111)中报收入符合预期,扣非净利润增速亮眼
金山办公(688111) 主要观点: 公司发布2023年中报,收入符合预期,扣非净利润增速超预期金山办公上半年实现营业收入21.72亿元,同比增长21.25%;归母净利润5.99亿元,同比增长15.32%;扣非归母净利润5.76亿元,同比增长39.88%。 单季度来看,Q2实现营业收入11.21亿元,同比增长21.37%;归母净利润3.32亿元,同比增长23.46%;扣非归母净利润3.26亿元,同比增长54.72%。 机构授权下降符合预期,费用率控制明显 1)分业务来看:国内个人办公服务订阅业务
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印花税下调,证券 IT 蓄势待发
活跃资本市场政策频发,印花税时隔十五年再调整 8 月 27 日,财政部、国家税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》,提出“为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023 年8 月 28 日起,证券交易印花税实施减半征收。”这是自 2008 年 9 月19 日,证券交易印花税由双向征收改为单向征收以来,时隔十五年首次证券交易印花税的调整。 从今年 7 月 24 日中央政治局会议首提“活跃资本市场”以来,相关政策持续发布: 1)股票申报数量 100+1:8 月 10 日,上交所发文,沪市主板
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印花税征收减半,活跃资本市场政策方向坚定
8 月 27 日,财政部发布公告称,为活跃资本市场、提振投资者信心,自 2023年8 月28 日起,证券交易印花税实施减半征收。同日,证监会将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由 100%降低至 80%,自 2023 年9 月8 日收市后实施。此外,证监会表示将进一步规范股份减持行为,统筹一二级市场平衡,优化IPO、再融资监管安排。 平安观点: 证券交易印花税将由单边征收0.1%下降至单边征收 0.05%,约让利 1119亿元。A 股交易手续费主要包括印花税、过户费、交易经手费、证管费
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2023-08-28 09:51:17
生成式 AI 带动芯片需求,半导体设备 国产化持续推进
英伟达 23Q2 业绩超预期,加速计算和生成式 AI 带动芯片需求: 8 月 23 日,英伟达公布 23Q2 财报,公司二季度实现营收 135.1 亿美元,指引预期中值 110 亿美元,业绩超出预期;调整后毛利率 71.2%(YoY+25.3pct, QoQ+4.4pct)。其中数据中心业务收入 103.2 亿美元(YoY+171%,QoQ+141%),指引预期 79.8 亿美元。预计 Q3 营收 160亿美元,上下浮动 2%(156.8-163.2 亿美元),彭博一致预期指引125 亿美元,其
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工业富联
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沪电股份
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通富微电
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金融研报局
机构
2023-08-28 09:38:40
Jackson Hole会议,鲍威尔“透露”了什么?
同样的“鹰”派发言,不一样的市场反应。去年JacksonHole会议上,美联储主席鲍威尔十分钟的“鹰派”发言吓崩美股,当日下跌3.4%。而在本次会议上,市场吸取了去年的教训,提前开始“鹰派”定价,所以相比于去年整体显得更加淡定与从容。市场也并未对此次鹰派的言论“伤得太深”,当日三大股指均收涨。 鉴于美联储在历次JacksonHole会议上释放过政策信号后,都会有相应的政策配合。一年一度的全球央行年是无疑是市场预判美联储下一步行动的重要依据。本次鲍威尔的演讲聚焦于两点:重申2%的通胀目标并强化或再
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天晟新材
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金融研报局
机构
2023-08-25 10:38:22
政策助力,A 股市场将迎更大规模中长期资 金入市
8 月 24 日,中国证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会。会议围绕深入学习贯彻7月24日中央政治局会议精神,落实国务院常务会议和国务院全体会议工作部署,分析当前资本市场形势,就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 座谈会要点包括: ◼ 就共同引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题进行了深入交流探讨。 ◼ 中长期资金参与资本市场的广度和深度不断拓展,获得了良好的中长期回报,与资本市场的良性互动逐步增强
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招商银行
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金融研报局
机构
2023-08-25 10:29:51
中国中免——免税业务稳步复苏,23Q2 毛利率环比 改善
中国中免发布 2023 年半年报: 2023H1,公司实现营业收入 358.58 亿元/+29.68%,主要受益于国内旅游市场逐步恢复、公司不断优化商品供给,实现归母净利润 38.66亿元/-1.83%,扣非归母净利润 38.54 亿元/-1.87%,主要受汇率波动、机场租赁费用增加等因素影响。单拆 Q2 来看,公司实现营业收入 150.89 亿元/+38.83%,实现归母净利润 15.65 亿元/+13.86%,扣非归母净利润 15.59 亿元/+13.85%。 毛利率环比改善,机场租赁费用增
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中国中免
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金融研报局
机构
2023-08-25 10:23:28
提升环境基础设施建设,水治理、固废治理值关注
8月24日,国家发改委、生态环境部、住建部等三部委联合印发《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》的通知。 推动环保产业高质量发展:《通知》提出:目标到2025年,新增污水处理能力1200万立方米/日,新增和改造污水收集管网4.5万公里,新建、改扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日;全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上,全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。经过“十二五”、“十三五”期间的高速发展,在“减污降碳协同增效”的指引下,当前我国环保行业已步入
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国联水产
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金融研报局
机构
2023-08-25 10:17:15
人形机器人打开丝杠成长空间,国产替代有望加速
丝杠是传动领域的核心部件。um]丝杠是将回转运动转化为直线运动,或将直线运动转化为回转运动的理想的产品,在机器人、汽车、机床等领域有所应用。丝杠按其摩擦特性可分为三类:滑动丝杠、滚动丝杠及静压丝杠。滚动丝杠的精度和传动效率较高,但其制造工艺较为复杂。 滚珠丝杠应用场景广泛,国产替代空间大。按照JIS等级标准,可以划分为C0-C10不同精度的产品,部分高精度机床需要采用C0-C3级别的滚珠丝杠。而以工业机器人为例,大多数C3-C5级别丝杠能满足其需求。滚珠丝杠广泛应用于高端机床、航空航天、机器人、
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秦川机床
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长盛轴承
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金融研报局
机构
2023-08-25 10:12:59
大模型是工具还是伙伴?
历次变革都带来了全新的发展模式,大模型技术催生新模式,AI成为人类智能伙伴。历史每次技术变革都带来新的发展模式。农耕技术的进步使人类从游牧生活转向定居生活,工业社会解放了土地和体力劳动,机械、电器和电子设备取代了繁重的体力劳动。信息时代,人们轻松获得信息,大量脑力得以释放,推动产品经济向服务经济转变。这次的变革与以往不同,如今AI大模型能通过学习和训练开始涌现出类似人类的思辨和创造能力。ChatGPT发布后,AI大模型持续发生迭代和变化,这种思辨和创造能力还在以很快的速度不断提升。我们认为大模型
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中际旭创
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金融研报局
机构
2023-08-25 10:11:31
如何看待城中村改造带来的机遇与挑战?
存量时代下,房地产未来的新发展格局。当前,中国住房市场供给结构存在“重购买、轻租赁”和“重市场、轻保障”的状态。尽管我国住房供应体系经过多年改革已初步形成商品房以市场供应为主,保障性住房以政府支持为主的格局,但由于各方利益驱动,保障性住房和租赁住房供应不足。因此,未来房地产市场供给侧改革的重点将主要集中在补全住房保障体系、发展租房市场和共有产权住房。城中村改造作为城市更新的重要部分,通过增加保障性住房供应,可以改善市场供给结构和提升居住质量;将在房地产新发展模式建设中发挥重要作用,并通过与保障性
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天健集团
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金融研报局
机构
2023-08-24 11:40:07
“活跃资本市场”一揽子政策梳理
8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。本文分类梳理答记者问内容,活跃资本市场需要投资、融资、交易三端的平衡。 证监会“要活跃资本市场,提振投资者信心”答记者问内容分类梳理:7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。8月18日盘后,证监会发布就“要活跃资本市场,提振投资者信心”的答记者问,对市场关心的11个焦点问题进行了解答。同时明确表示,已成立专项工作组,在集思广益的基
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中国平安
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金融研报局
机构
2023-08-24 11:30:08
大模型推理算力知多少?
Transformer生成为访存密集型任务,显存及其带宽限制算力利用。 Transformer作为自回归模型,生成每一个新的token,都需要将所有输入过的token反复计算,实际产业中,会将已经计算过的量(K、V值)预存下来,避免重复计算,导致每生成一个token,都需要与显存进行数据交互(访存),导致相比计算,Transformer模型在生成过程中对访存的需求更高。目前全球最先进AI芯片的计算速度“远快于”显存带宽。我们认为,针对大模型推理这类访存密集型任务,对其算力需求的估计,不能单单考虑
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金山办公
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中科曙光
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金融研报局
机构
2023-08-24 11:25:26
复合集流体深度研究系列
复合集流体:“三明治”结构的锂电池正负极新技术,安全性与经济性兼备 复合集流体是一种新型的集流体材料技术,在提升电池安全性、提升能量密度、高循环寿命、低成本等优势明显,可应用于动力、储能、消费电池。其呈现“三明治”结构,内层为2.5μm或4.5μm聚合物高分子层(如PP、PET、PI),在高分子材料上下各加上1μm金属(如铜、铝)。 其优势体现:1)高安全性:中间层高分子材料起到“保险丝“作用,防止热失控;2)高比容:重量更轻,可提升电芯能量密度;3)高循环寿命:循环寿命可提高5%;4)低成本:
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宝明科技
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金融研报局
机构
2023-08-24 11:19:36
AI产业链分析与展望
AI产业基础脉络:大模型、算力、应用,螺旋式促进 AI三元素(大模型、算力、应用)呈螺旋式促进关系。AI三元素不停“模型更新-算力芯片迭代,单位tokens成本降低-应用增加”循环往复,当三者中有一个要素喷发,就是强刺激期;三者同时没有更新,就会进入停滞期,等待下次爆发。 大模型的迭代会刺激新应用的爆发; 算力芯片迭代进步促进大模型涌现智慧,缩短训练周期,成本降低也有利于应用数量的增长; 应用的爆发反向刺激底层技术的加速迭代,需求更多算力支撑。大模型之星:OpenAI是2023年领先的大模型厂商
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中际旭创
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金融研报局
机构
2023-08-24 11:08:17
金山办公(688111)中报收入符合预期,扣非净利润增速亮眼
金山办公(688111) 主要观点: 公司发布2023年中报,收入符合预期,扣非净利润增速超预期金山办公上半年实现营业收入21.72亿元,同比增长21.25%;归母净利润5.99亿元,同比增长15.32%;扣非归母净利润5.76亿元,同比增长39.88%。 单季度来看,Q2实现营业收入11.21亿元,同比增长21.37%;归母净利润3.32亿元,同比增长23.46%;扣非归母净利润3.26亿元,同比增长54.72%。 机构授权下降符合预期,费用率控制明显 1)分业务来看:国内个人办公服务订阅业务
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