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产业链深度梳理，选取最优势环节，趋势波段价投投机

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2023-03-03 09:10:46

天风证券-通信设备行业点评：英伟达拟募资100亿美元，关注AI产业链投资机会-230302

事件：　　据飞象网报道，美国芯片商英伟达向SEC提交申请，准备以混合证券货架式发行（mixed shelf offering）模式增发股票，其价值最高100亿美元。按照英伟达的描述，混合证券包括普通股、优先股，认股权证、债务证券和购货合同。　　1、英伟达或持续加码AI，其AI版图布局已久　　本次英伟达计划增资100亿美元,或将持续推进人工智能发展。英伟达近期公布了最近季度业绩，此前颓势不断的游戏业务终迎反弹，数据中心业务虽稍逊预期但展望乐观，CEO黄仁勋表示，AI技术已经到达了一个拐点，各

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2023-03-03 08:59:56

券商观点|通信行业点评：英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务

3月2日，国盛证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务。报告具体内容如下：英伟达向sec提交百亿增发申请，全球算力龙头启动战备。2月28日，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交近百亿美元的股票增发申请，此次增发申请通过储驾发现模式进行，可在三年内自主决定发行证券的具体时机。英伟达作为全球算力龙头，在本轮chatgpt带动的大模型发展，科技巨头跑步进场，AI算力底层基础设施迎确定性爆发，英伟达在此前财报会议上表示将与头部云服务商合作，提供AI即服务，帮助

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2023-03-02 12:05:51

民生证券-卫星互联网行业点评：工信部推进“6G”研发，卫星互联网就是“6G”-230302

事件：3月1日工信部部长表示，前瞻布局未来产业，将研究制定未来产业发展行动计划，加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域，全面推进6G技术研发，鼓励地方先行先试，加快布局未来产业。　　从网络架构上看，6G网络架构相较于此前技术体系，最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变。6G所具有的网络架构具有支持多种异构网络智能互联融合的能力以动态满足复杂多样的场景和业务需求，整体网络架构需要支持天基、空基、地基多种接入方式，固定、移动、卫星多种连接类型，个人、家庭、行业

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2023-03-01 23:37:13

云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨

云南限电黄磷价格快速上涨，春耕需求监管趋严磷矿再度上涨，看好磷化工龙头标的，首推兴发集团、川恒股份、云天化，新洋丰、川发龙蟒、云图控股、湖北宜化、川金诺【光大大化工团队】云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨。由于蓄水不足、枯水期恰逢干旱气候，云南水电供应不足，近期云南限电范围扩大。黄磷为高耗能产品，单吨约需1.6万度电，云南省为我国黄磷生产大省，产能占比约45%。云南限电将明显影响国内黄磷供应，黄磷价格将有望迎来快速上涨。2月20日至27日期间，根据百川数据，国内黄磷价格已上涨约7.5%。

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2023-03-01 23:27:14

中泰证券：磷矿石景气维持看好一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业

中泰证券发布研究报告称，目前国内磷复肥市场处于春耕备肥旺季，短期需求激增对原料价格或有一定提振，但磷矿石全国流通的解封一定程度上会抑制春耕行情对上游磷矿石原料价格的持续推动，磷矿石涨价的核心原因来源于市场对磷矿石全年紧供需格局的预期。看好磷矿石价格景气维持以及一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业。　　事件：　　1)2月20日，发改委、工信部等14个部分发布《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，其中提到，湖北、贵州、云南等磷矿石产出大省要全面清理废除限制磷矿石全国流通的政策; 　　2

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2023-03-01 03:54:59

【铝专题】独家视角解读，云南真的缺电？对铝的影响几何？

报告要点：通过大量分析，我们预期云南水电将出现显著的压力，且随着时间向二季度中后期推移，电力压力将逐步提升。其直接影响品种包括电解铝以及工业硅。南地区减产预期叠加电解铝累库结束，可以说宏观面压制铝价，供需面支撑铝价。对于云南电力紧张的问题，可能更多的将更多地体现在2-3季度，也就是铝价短期调整，长线依旧看好！ 1、过去两个月云南地区出现显著的干旱现象! 我们观察到云南省主要地区 1 月份累计降雨量 11.8 毫米，2 月份累计降雨量 18.2 毫米，均处于近十年极低值附近水平，显著低于往年同期

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2023-03-01 02:53:18

华鑫证券：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向-230227

▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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2023-03-01 02:15:28

数字中国迎重磅规划！一文了解自主可控核心环节

摘要：数字中国建设再迎重磅规划，规划提到勾勒“2522”整体框架，数字经济细分方向今天出现异动。本文详细解析了数字经济的范畴、数字经济产业链，以及几个自主可控细分领域，文末梳理了产业链核心上市公司。预计阅读时长3分钟。暖风频吹，数字中国建设再迎重磅规划! 2月27日，中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，为中长期国内数字化建设和发展谋篇布局，勾勒“2522”整体框架。两大基础：夯实数字基础设施和数据资源体系；五位一体：推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”

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2023-02-26 22:46:17

光大证券：Chiplet，ABF载板将成关键-230224

一、Chiplet延续摩尔定律的新技术，未来市场空间广阔　　Chiplet：延续摩尔定律的新技术，在摩尔定律日趋放缓的当下，有望延续摩尔定律的“经济效益”。Chiplet又称芯粒或者小芯片，它是将一类满足特定功能的die（裸片），通过die-to-die内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装在一起，形成一个系统芯片，以实现一种新形式的IP复用。目前，主流系统级单芯片（SoC）都是将多个负责不同类型计算任务的计算单元，通过光刻的形式制作到同一块晶圆上。比如，目前旗舰级的智能手机的SoC芯

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2023-02-26 22:30:19

国信证券：云厂商加速AI建设，中星26号成功发射-230226

行业要闻追踪：云厂商加速AI建设。政策方面，科技部及北京、上海等地支持人工智能发展。产业端，阿里巴巴拟全力投入生成式AI大模型建设，百度文言一心拟于3月正式推出。随着我国云厂商资本开支基本见底，在AI结构性高增长背景下，硬件基础设施有望受益。建议关注光器件如【天孚通信】等，ICT设备如【菲菱科思】、【浪潮信息】、【锐捷网络】等，数据中心如【奥飞数据】等，温控供应商如【英维克】、【申菱环境】等。　　中星26号成功发射。中星26号卫星是我国首颗容量超百Gbps的Ka频段高轨高通量卫星，完善我国卫星

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2023-02-20 00:12:37

东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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2023-02-20 00:03:36

中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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东方证券：板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的

数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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中信建投 | AIGC系列研究第四篇：应用如何落地

从海内外案例看增收逻辑： 1、SaaS产品提价：如海外CRM服务商Salesforce宣布将推出“Salesforce EinsteinGPT” ，提升企业客户管理系统的效率，提升产品ARPU。对标关注【光云科技】电商SaaS服务商。 2、提升游戏体验/ / 创造新品类：网易《逆水寒》手游加入类ChatGPT技术的NPC提升玩家的交互体验；海外团队基于GPT-2，开发无限关卡的Roguelike游戏，自动生成场景、产生无限不重复关卡。对标关注【腾讯、网易、三七、吉比特、恺英网络】 3、增加产品

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@无引力：什么是内外贸一体化发展？

昨日商务部等14部门关于开展（内外贸一体化试点的通知）发布，那么什么内外贸一体化呢，我们又应该关注哪些板块？其实早在2020年12曰30日，商务部市场体系建设司司长周强，在《内贸流通“十四五”发展规划》。中就提到了内外贸一体化，与国内大循环，也就是统一大市场。我们再看什么什么是一体化&

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天风证券-通信设备行业点评：英伟达拟募资100亿美元，关注AI产业链投资机会-230302

事件：　　据飞象网报道，美国芯片商英伟达向SEC提交申请，准备以混合证券货架式发行（mixed shelf offering）模式增发股票，其价值最高100亿美元。按照英伟达的描述，混合证券包括普通股、优先股，认股权证、债务证券和购货合同。　　1、英伟达或持续加码AI，其AI版图布局已久　　本次英伟达计划增资100亿美元,或将持续推进人工智能发展。英伟达近期公布了最近季度业绩，此前颓势不断的游戏业务终迎反弹，数据中心业务虽稍逊预期但展望乐观，CEO黄仁勋表示，AI技术已经到达了一个拐点，各

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券商观点|通信行业点评：英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务

3月2日，国盛证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务。报告具体内容如下：英伟达向sec提交百亿增发申请，全球算力龙头启动战备。2月28日，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交近百亿美元的股票增发申请，此次增发申请通过储驾发现模式进行，可在三年内自主决定发行证券的具体时机。英伟达作为全球算力龙头，在本轮chatgpt带动的大模型发展，科技巨头跑步进场，AI算力底层基础设施迎确定性爆发，英伟达在此前财报会议上表示将与头部云服务商合作，提供AI即服务，帮助

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民生证券-卫星互联网行业点评：工信部推进“6G”研发，卫星互联网就是“6G”-230302

事件：3月1日工信部部长表示，前瞻布局未来产业，将研究制定未来产业发展行动计划，加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域，全面推进6G技术研发，鼓励地方先行先试，加快布局未来产业。　　从网络架构上看，6G网络架构相较于此前技术体系，最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变。6G所具有的网络架构具有支持多种异构网络智能互联融合的能力以动态满足复杂多样的场景和业务需求，整体网络架构需要支持天基、空基、地基多种接入方式，固定、移动、卫星多种连接类型，个人、家庭、行业

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云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨

云南限电黄磷价格快速上涨，春耕需求监管趋严磷矿再度上涨，看好磷化工龙头标的，首推兴发集团、川恒股份、云天化，新洋丰、川发龙蟒、云图控股、湖北宜化、川金诺【光大大化工团队】云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨。由于蓄水不足、枯水期恰逢干旱气候，云南水电供应不足，近期云南限电范围扩大。黄磷为高耗能产品，单吨约需1.6万度电，云南省为我国黄磷生产大省，产能占比约45%。云南限电将明显影响国内黄磷供应，黄磷价格将有望迎来快速上涨。2月20日至27日期间，根据百川数据，国内黄磷价格已上涨约7.5%。

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中泰证券：磷矿石景气维持看好一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业

中泰证券发布研究报告称，目前国内磷复肥市场处于春耕备肥旺季，短期需求激增对原料价格或有一定提振，但磷矿石全国流通的解封一定程度上会抑制春耕行情对上游磷矿石原料价格的持续推动，磷矿石涨价的核心原因来源于市场对磷矿石全年紧供需格局的预期。看好磷矿石价格景气维持以及一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业。　　事件：　　1)2月20日，发改委、工信部等14个部分发布《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，其中提到，湖北、贵州、云南等磷矿石产出大省要全面清理废除限制磷矿石全国流通的政策; 　　2

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【铝专题】独家视角解读，云南真的缺电？对铝的影响几何？

报告要点：通过大量分析，我们预期云南水电将出现显著的压力，且随着时间向二季度中后期推移，电力压力将逐步提升。其直接影响品种包括电解铝以及工业硅。南地区减产预期叠加电解铝累库结束，可以说宏观面压制铝价，供需面支撑铝价。对于云南电力紧张的问题，可能更多的将更多地体现在2-3季度，也就是铝价短期调整，长线依旧看好！ 1、过去两个月云南地区出现显著的干旱现象! 我们观察到云南省主要地区 1 月份累计降雨量 11.8 毫米，2 月份累计降雨量 18.2 毫米，均处于近十年极低值附近水平，显著低于往年同期

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华鑫证券：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向-230227

▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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数字中国迎重磅规划！一文了解自主可控核心环节

摘要：数字中国建设再迎重磅规划，规划提到勾勒“2522”整体框架，数字经济细分方向今天出现异动。本文详细解析了数字经济的范畴、数字经济产业链，以及几个自主可控细分领域，文末梳理了产业链核心上市公司。预计阅读时长3分钟。暖风频吹，数字中国建设再迎重磅规划! 2月27日，中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，为中长期国内数字化建设和发展谋篇布局，勾勒“2522”整体框架。两大基础：夯实数字基础设施和数据资源体系；五位一体：推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”

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一、Chiplet延续摩尔定律的新技术，未来市场空间广阔　　Chiplet：延续摩尔定律的新技术，在摩尔定律日趋放缓的当下，有望延续摩尔定律的“经济效益”。Chiplet又称芯粒或者小芯片，它是将一类满足特定功能的die（裸片），通过die-to-die内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装在一起，形成一个系统芯片，以实现一种新形式的IP复用。目前，主流系统级单芯片（SoC）都是将多个负责不同类型计算任务的计算单元，通过光刻的形式制作到同一块晶圆上。比如，目前旗舰级的智能手机的SoC芯

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行业要闻追踪：云厂商加速AI建设。政策方面，科技部及北京、上海等地支持人工智能发展。产业端，阿里巴巴拟全力投入生成式AI大模型建设，百度文言一心拟于3月正式推出。随着我国云厂商资本开支基本见底，在AI结构性高增长背景下，硬件基础设施有望受益。建议关注光器件如【天孚通信】等，ICT设备如【菲菱科思】、【浪潮信息】、【锐捷网络】等，数据中心如【奥飞数据】等，温控供应商如【英维克】、【申菱环境】等。　　中星26号成功发射。中星26号卫星是我国首颗容量超百Gbps的Ka频段高轨高通量卫星，完善我国卫星

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东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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东方证券：板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的

数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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中信建投 | AIGC系列研究第四篇：应用如何落地

从海内外案例看增收逻辑： 1、SaaS产品提价：如海外CRM服务商Salesforce宣布将推出“Salesforce EinsteinGPT” ，提升企业客户管理系统的效率，提升产品ARPU。对标关注【光云科技】电商SaaS服务商。 2、提升游戏体验/ / 创造新品类：网易《逆水寒》手游加入类ChatGPT技术的NPC提升玩家的交互体验；海外团队基于GPT-2，开发无限关卡的Roguelike游戏，自动生成场景、产生无限不重复关卡。对标关注【腾讯、网易、三七、吉比特、恺英网络】 3、增加产品

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@无引力：什么是内外贸一体化发展？

昨日商务部等14部门关于开展（内外贸一体化试点的通知）发布，那么什么内外贸一体化呢，我们又应该关注哪些板块？其实早在2020年12曰30日，商务部市场体系建设司司长周强，在《内贸流通“十四五”发展规划》。中就提到了内外贸一体化，与国内大循环，也就是统一大市场。我们再看什么什么是一体化&

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事件：　　据飞象网报道，美国芯片商英伟达向SEC提交申请，准备以混合证券货架式发行（mixed shelf offering）模式增发股票，其价值最高100亿美元。按照英伟达的描述，混合证券包括普通股、优先股，认股权证、债务证券和购货合同。　　1、英伟达或持续加码AI，其AI版图布局已久　　本次英伟达计划增资100亿美元,或将持续推进人工智能发展。英伟达近期公布了最近季度业绩，此前颓势不断的游戏业务终迎反弹，数据中心业务虽稍逊预期但展望乐观，CEO黄仁勋表示，AI技术已经到达了一个拐点，各

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券商观点|通信行业点评：英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务

3月2日，国盛证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务。报告具体内容如下：英伟达向sec提交百亿增发申请，全球算力龙头启动战备。2月28日，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交近百亿美元的股票增发申请，此次增发申请通过储驾发现模式进行，可在三年内自主决定发行证券的具体时机。英伟达作为全球算力龙头，在本轮chatgpt带动的大模型发展，科技巨头跑步进场，AI算力底层基础设施迎确定性爆发，英伟达在此前财报会议上表示将与头部云服务商合作，提供AI即服务，帮助

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2023-03-02 12:05:51

民生证券-卫星互联网行业点评：工信部推进“6G”研发，卫星互联网就是“6G”-230302

事件：3月1日工信部部长表示，前瞻布局未来产业，将研究制定未来产业发展行动计划，加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域，全面推进6G技术研发，鼓励地方先行先试，加快布局未来产业。　　从网络架构上看，6G网络架构相较于此前技术体系，最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变。6G所具有的网络架构具有支持多种异构网络智能互联融合的能力以动态满足复杂多样的场景和业务需求，整体网络架构需要支持天基、空基、地基多种接入方式，固定、移动、卫星多种连接类型，个人、家庭、行业

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2023-03-01 23:37:13

云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨

云南限电黄磷价格快速上涨，春耕需求监管趋严磷矿再度上涨，看好磷化工龙头标的，首推兴发集团、川恒股份、云天化，新洋丰、川发龙蟒、云图控股、湖北宜化、川金诺【光大大化工团队】云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨。由于蓄水不足、枯水期恰逢干旱气候，云南水电供应不足，近期云南限电范围扩大。黄磷为高耗能产品，单吨约需1.6万度电，云南省为我国黄磷生产大省，产能占比约45%。云南限电将明显影响国内黄磷供应，黄磷价格将有望迎来快速上涨。2月20日至27日期间，根据百川数据，国内黄磷价格已上涨约7.5%。

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2023-03-01 23:27:14

中泰证券：磷矿石景气维持看好一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业

中泰证券发布研究报告称，目前国内磷复肥市场处于春耕备肥旺季，短期需求激增对原料价格或有一定提振，但磷矿石全国流通的解封一定程度上会抑制春耕行情对上游磷矿石原料价格的持续推动，磷矿石涨价的核心原因来源于市场对磷矿石全年紧供需格局的预期。看好磷矿石价格景气维持以及一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业。　　事件：　　1)2月20日，发改委、工信部等14个部分发布《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，其中提到，湖北、贵州、云南等磷矿石产出大省要全面清理废除限制磷矿石全国流通的政策; 　　2

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【铝专题】独家视角解读，云南真的缺电？对铝的影响几何？

报告要点：通过大量分析，我们预期云南水电将出现显著的压力，且随着时间向二季度中后期推移，电力压力将逐步提升。其直接影响品种包括电解铝以及工业硅。南地区减产预期叠加电解铝累库结束，可以说宏观面压制铝价，供需面支撑铝价。对于云南电力紧张的问题，可能更多的将更多地体现在2-3季度，也就是铝价短期调整，长线依旧看好！ 1、过去两个月云南地区出现显著的干旱现象! 我们观察到云南省主要地区 1 月份累计降雨量 11.8 毫米，2 月份累计降雨量 18.2 毫米，均处于近十年极低值附近水平，显著低于往年同期

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2023-03-01 02:53:18

华鑫证券：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向-230227

▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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数字中国迎重磅规划！一文了解自主可控核心环节

摘要：数字中国建设再迎重磅规划，规划提到勾勒“2522”整体框架，数字经济细分方向今天出现异动。本文详细解析了数字经济的范畴、数字经济产业链，以及几个自主可控细分领域，文末梳理了产业链核心上市公司。预计阅读时长3分钟。暖风频吹，数字中国建设再迎重磅规划! 2月27日，中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，为中长期国内数字化建设和发展谋篇布局，勾勒“2522”整体框架。两大基础：夯实数字基础设施和数据资源体系；五位一体：推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”

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光大证券：Chiplet，ABF载板将成关键-230224

一、Chiplet延续摩尔定律的新技术，未来市场空间广阔　　Chiplet：延续摩尔定律的新技术，在摩尔定律日趋放缓的当下，有望延续摩尔定律的“经济效益”。Chiplet又称芯粒或者小芯片，它是将一类满足特定功能的die（裸片），通过die-to-die内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装在一起，形成一个系统芯片，以实现一种新形式的IP复用。目前，主流系统级单芯片（SoC）都是将多个负责不同类型计算任务的计算单元，通过光刻的形式制作到同一块晶圆上。比如，目前旗舰级的智能手机的SoC芯

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国信证券：云厂商加速AI建设，中星26号成功发射-230226

行业要闻追踪：云厂商加速AI建设。政策方面，科技部及北京、上海等地支持人工智能发展。产业端，阿里巴巴拟全力投入生成式AI大模型建设，百度文言一心拟于3月正式推出。随着我国云厂商资本开支基本见底，在AI结构性高增长背景下，硬件基础设施有望受益。建议关注光器件如【天孚通信】等，ICT设备如【菲菱科思】、【浪潮信息】、【锐捷网络】等，数据中心如【奥飞数据】等，温控供应商如【英维克】、【申菱环境】等。　　中星26号成功发射。中星26号卫星是我国首颗容量超百Gbps的Ka频段高轨高通量卫星，完善我国卫星

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2023-02-20 00:12:37

东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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2023-02-20 00:03:36

中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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东方证券：板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的

数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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中信建投 | AIGC系列研究第四篇：应用如何落地

从海内外案例看增收逻辑： 1、SaaS产品提价：如海外CRM服务商Salesforce宣布将推出“Salesforce EinsteinGPT” ，提升企业客户管理系统的效率，提升产品ARPU。对标关注【光云科技】电商SaaS服务商。 2、提升游戏体验/ / 创造新品类：网易《逆水寒》手游加入类ChatGPT技术的NPC提升玩家的交互体验；海外团队基于GPT-2，开发无限关卡的Roguelike游戏，自动生成场景、产生无限不重复关卡。对标关注【腾讯、网易、三七、吉比特、恺英网络】 3、增加产品

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@无引力：什么是内外贸一体化发展？

昨日商务部等14部门关于开展（内外贸一体化试点的通知）发布，那么什么内外贸一体化呢，我们又应该关注哪些板块？其实早在2020年12曰30日，商务部市场体系建设司司长周强，在《内贸流通“十四五”发展规划》。中就提到了内外贸一体化，与国内大循环，也就是统一大市场。我们再看什么什么是一体化&

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2023-03-03 09:10:46

天风证券-通信设备行业点评：英伟达拟募资100亿美元，关注AI产业链投资机会-230302

事件：　　据飞象网报道，美国芯片商英伟达向SEC提交申请，准备以混合证券货架式发行（mixed shelf offering）模式增发股票，其价值最高100亿美元。按照英伟达的描述，混合证券包括普通股、优先股，认股权证、债务证券和购货合同。　　1、英伟达或持续加码AI，其AI版图布局已久　　本次英伟达计划增资100亿美元,或将持续推进人工智能发展。英伟达近期公布了最近季度业绩，此前颓势不断的游戏业务终迎反弹，数据中心业务虽稍逊预期但展望乐观，CEO黄仁勋表示，AI技术已经到达了一个拐点，各

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券商观点|通信行业点评：英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务

3月2日，国盛证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务。报告具体内容如下：英伟达向sec提交百亿增发申请，全球算力龙头启动战备。2月28日，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交近百亿美元的股票增发申请，此次增发申请通过储驾发现模式进行，可在三年内自主决定发行证券的具体时机。英伟达作为全球算力龙头，在本轮chatgpt带动的大模型发展，科技巨头跑步进场，AI算力底层基础设施迎确定性爆发，英伟达在此前财报会议上表示将与头部云服务商合作，提供AI即服务，帮助

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民生证券-卫星互联网行业点评：工信部推进“6G”研发，卫星互联网就是“6G”-230302

事件：3月1日工信部部长表示，前瞻布局未来产业，将研究制定未来产业发展行动计划，加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域，全面推进6G技术研发，鼓励地方先行先试，加快布局未来产业。　　从网络架构上看，6G网络架构相较于此前技术体系，最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变。6G所具有的网络架构具有支持多种异构网络智能互联融合的能力以动态满足复杂多样的场景和业务需求，整体网络架构需要支持天基、空基、地基多种接入方式，固定、移动、卫星多种连接类型，个人、家庭、行业

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云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨

云南限电黄磷价格快速上涨，春耕需求监管趋严磷矿再度上涨，看好磷化工龙头标的，首推兴发集团、川恒股份、云天化，新洋丰、川发龙蟒、云图控股、湖北宜化、川金诺【光大大化工团队】云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨。由于蓄水不足、枯水期恰逢干旱气候，云南水电供应不足，近期云南限电范围扩大。黄磷为高耗能产品，单吨约需1.6万度电，云南省为我国黄磷生产大省，产能占比约45%。云南限电将明显影响国内黄磷供应，黄磷价格将有望迎来快速上涨。2月20日至27日期间，根据百川数据，国内黄磷价格已上涨约7.5%。

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中泰证券：磷矿石景气维持看好一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业

中泰证券发布研究报告称，目前国内磷复肥市场处于春耕备肥旺季，短期需求激增对原料价格或有一定提振，但磷矿石全国流通的解封一定程度上会抑制春耕行情对上游磷矿石原料价格的持续推动，磷矿石涨价的核心原因来源于市场对磷矿石全年紧供需格局的预期。看好磷矿石价格景气维持以及一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业。　　事件：　　1)2月20日，发改委、工信部等14个部分发布《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，其中提到，湖北、贵州、云南等磷矿石产出大省要全面清理废除限制磷矿石全国流通的政策; 　　2

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【铝专题】独家视角解读，云南真的缺电？对铝的影响几何？

报告要点：通过大量分析，我们预期云南水电将出现显著的压力，且随着时间向二季度中后期推移，电力压力将逐步提升。其直接影响品种包括电解铝以及工业硅。南地区减产预期叠加电解铝累库结束，可以说宏观面压制铝价，供需面支撑铝价。对于云南电力紧张的问题，可能更多的将更多地体现在2-3季度，也就是铝价短期调整，长线依旧看好！ 1、过去两个月云南地区出现显著的干旱现象! 我们观察到云南省主要地区 1 月份累计降雨量 11.8 毫米，2 月份累计降雨量 18.2 毫米，均处于近十年极低值附近水平，显著低于往年同期

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华鑫证券：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向-230227

▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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数字中国迎重磅规划！一文了解自主可控核心环节

摘要：数字中国建设再迎重磅规划，规划提到勾勒“2522”整体框架，数字经济细分方向今天出现异动。本文详细解析了数字经济的范畴、数字经济产业链，以及几个自主可控细分领域，文末梳理了产业链核心上市公司。预计阅读时长3分钟。暖风频吹，数字中国建设再迎重磅规划! 2月27日，中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，为中长期国内数字化建设和发展谋篇布局，勾勒“2522”整体框架。两大基础：夯实数字基础设施和数据资源体系；五位一体：推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”

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一、Chiplet延续摩尔定律的新技术，未来市场空间广阔　　Chiplet：延续摩尔定律的新技术，在摩尔定律日趋放缓的当下，有望延续摩尔定律的“经济效益”。Chiplet又称芯粒或者小芯片，它是将一类满足特定功能的die（裸片），通过die-to-die内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装在一起，形成一个系统芯片，以实现一种新形式的IP复用。目前，主流系统级单芯片（SoC）都是将多个负责不同类型计算任务的计算单元，通过光刻的形式制作到同一块晶圆上。比如，目前旗舰级的智能手机的SoC芯

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行业要闻追踪：云厂商加速AI建设。政策方面，科技部及北京、上海等地支持人工智能发展。产业端，阿里巴巴拟全力投入生成式AI大模型建设，百度文言一心拟于3月正式推出。随着我国云厂商资本开支基本见底，在AI结构性高增长背景下，硬件基础设施有望受益。建议关注光器件如【天孚通信】等，ICT设备如【菲菱科思】、【浪潮信息】、【锐捷网络】等，数据中心如【奥飞数据】等，温控供应商如【英维克】、【申菱环境】等。　　中星26号成功发射。中星26号卫星是我国首颗容量超百Gbps的Ka频段高轨高通量卫星，完善我国卫星

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东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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东方证券：板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的

数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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中信建投 | AIGC系列研究第四篇：应用如何落地

从海内外案例看增收逻辑： 1、SaaS产品提价：如海外CRM服务商Salesforce宣布将推出“Salesforce EinsteinGPT” ，提升企业客户管理系统的效率，提升产品ARPU。对标关注【光云科技】电商SaaS服务商。 2、提升游戏体验/ / 创造新品类：网易《逆水寒》手游加入类ChatGPT技术的NPC提升玩家的交互体验；海外团队基于GPT-2，开发无限关卡的Roguelike游戏，自动生成场景、产生无限不重复关卡。对标关注【腾讯、网易、三七、吉比特、恺英网络】 3、增加产品

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@无引力：什么是内外贸一体化发展？

昨日商务部等14部门关于开展（内外贸一体化试点的通知）发布，那么什么内外贸一体化呢，我们又应该关注哪些板块？其实早在2020年12曰30日，商务部市场体系建设司司长周强，在《内贸流通“十四五”发展规划》。中就提到了内外贸一体化，与国内大循环，也就是统一大市场。我们再看什么什么是一体化&

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天风证券-通信设备行业点评：英伟达拟募资100亿美元，关注AI产业链投资机会-230302

事件：　　据飞象网报道，美国芯片商英伟达向SEC提交申请，准备以混合证券货架式发行（mixed shelf offering）模式增发股票，其价值最高100亿美元。按照英伟达的描述，混合证券包括普通股、优先股，认股权证、债务证券和购货合同。　　1、英伟达或持续加码AI，其AI版图布局已久　　本次英伟达计划增资100亿美元,或将持续推进人工智能发展。英伟达近期公布了最近季度业绩，此前颓势不断的游戏业务终迎反弹，数据中心业务虽稍逊预期但展望乐观，CEO黄仁勋表示，AI技术已经到达了一个拐点，各

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3月2日，国盛证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，英伟达拟百亿募资，进军AI算力服务。报告具体内容如下：英伟达向sec提交百亿增发申请，全球算力龙头启动战备。2月28日，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交近百亿美元的股票增发申请，此次增发申请通过储驾发现模式进行，可在三年内自主决定发行证券的具体时机。英伟达作为全球算力龙头，在本轮chatgpt带动的大模型发展，科技巨头跑步进场，AI算力底层基础设施迎确定性爆发，英伟达在此前财报会议上表示将与头部云服务商合作，提供AI即服务，帮助

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2023-03-02 12:05:51

民生证券-卫星互联网行业点评：工信部推进“6G”研发，卫星互联网就是“6G”-230302

事件：3月1日工信部部长表示，前瞻布局未来产业，将研究制定未来产业发展行动计划，加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域，全面推进6G技术研发，鼓励地方先行先试，加快布局未来产业。　　从网络架构上看，6G网络架构相较于此前技术体系，最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变。6G所具有的网络架构具有支持多种异构网络智能互联融合的能力以动态满足复杂多样的场景和业务需求，整体网络架构需要支持天基、空基、地基多种接入方式，固定、移动、卫星多种连接类型，个人、家庭、行业

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中国卫星
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中国卫通

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2023-03-01 23:37:13

云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨

云南限电黄磷价格快速上涨，春耕需求监管趋严磷矿再度上涨，看好磷化工龙头标的，首推兴发集团、川恒股份、云天化，新洋丰、川发龙蟒、云图控股、湖北宜化、川金诺【光大大化工团队】云南限电范围扩大，黄磷供应收缩价格上涨。由于蓄水不足、枯水期恰逢干旱气候，云南水电供应不足，近期云南限电范围扩大。黄磷为高耗能产品，单吨约需1.6万度电，云南省为我国黄磷生产大省，产能占比约45%。云南限电将明显影响国内黄磷供应，黄磷价格将有望迎来快速上涨。2月20日至27日期间，根据百川数据，国内黄磷价格已上涨约7.5%。

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兴发集团
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云天化

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2023-03-01 23:27:14

中泰证券：磷矿石景气维持看好一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业

中泰证券发布研究报告称，目前国内磷复肥市场处于春耕备肥旺季，短期需求激增对原料价格或有一定提振，但磷矿石全国流通的解封一定程度上会抑制春耕行情对上游磷矿石原料价格的持续推动，磷矿石涨价的核心原因来源于市场对磷矿石全年紧供需格局的预期。看好磷矿石价格景气维持以及一体化磷化工和具备磷矿成长性的企业。　　事件：　　1)2月20日，发改委、工信部等14个部分发布《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，其中提到，湖北、贵州、云南等磷矿石产出大省要全面清理废除限制磷矿石全国流通的政策; 　　2

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兴发集团
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云天化

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2023-03-01 03:54:59

【铝专题】独家视角解读，云南真的缺电？对铝的影响几何？

报告要点：通过大量分析，我们预期云南水电将出现显著的压力，且随着时间向二季度中后期推移，电力压力将逐步提升。其直接影响品种包括电解铝以及工业硅。南地区减产预期叠加电解铝累库结束，可以说宏观面压制铝价，供需面支撑铝价。对于云南电力紧张的问题，可能更多的将更多地体现在2-3季度，也就是铝价短期调整，长线依旧看好！ 1、过去两个月云南地区出现显著的干旱现象! 我们观察到云南省主要地区 1 月份累计降雨量 11.8 毫米，2 月份累计降雨量 18.2 毫米，均处于近十年极低值附近水平，显著低于往年同期

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中国铝业
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云铝股份

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2023-03-01 02:53:18

华鑫证券：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向-230227

▌上周回顾　　2月20日-2月24日当周，电子行业下跌0.97%，电子行业细分板块跌多涨少。仅品牌消费电子和光学元件板块上涨，涨幅分别为1.05%、0.61%。电子化学品、被动元件和数字芯片设计跌幅最大，分别为-2.86%、-2.00%、-1.81%。估值方面，光学元件、LED、半导体设备估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。　　▌半导体　　chatGPT的火爆带来高算力芯片的需求快速回升，台积电5纳米需求近期突然大增，第二季度有可能重返满载状态，主要需求来自

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2023-03-01 02:15:28

数字中国迎重磅规划！一文了解自主可控核心环节

摘要：数字中国建设再迎重磅规划，规划提到勾勒“2522”整体框架，数字经济细分方向今天出现异动。本文详细解析了数字经济的范畴、数字经济产业链，以及几个自主可控细分领域，文末梳理了产业链核心上市公司。预计阅读时长3分钟。暖风频吹，数字中国建设再迎重磅规划! 2月27日，中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，为中长期国内数字化建设和发展谋篇布局，勾勒“2522”整体框架。两大基础：夯实数字基础设施和数据资源体系；五位一体：推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”

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诚迈科技
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2023-02-26 22:46:17

光大证券：Chiplet，ABF载板将成关键-230224

一、Chiplet延续摩尔定律的新技术，未来市场空间广阔　　Chiplet：延续摩尔定律的新技术，在摩尔定律日趋放缓的当下，有望延续摩尔定律的“经济效益”。Chiplet又称芯粒或者小芯片，它是将一类满足特定功能的die（裸片），通过die-to-die内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装在一起，形成一个系统芯片，以实现一种新形式的IP复用。目前，主流系统级单芯片（SoC）都是将多个负责不同类型计算任务的计算单元，通过光刻的形式制作到同一块晶圆上。比如，目前旗舰级的智能手机的SoC芯

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通富微电

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2023-02-26 22:30:19

国信证券：云厂商加速AI建设，中星26号成功发射-230226

行业要闻追踪：云厂商加速AI建设。政策方面，科技部及北京、上海等地支持人工智能发展。产业端，阿里巴巴拟全力投入生成式AI大模型建设，百度文言一心拟于3月正式推出。随着我国云厂商资本开支基本见底，在AI结构性高增长背景下，硬件基础设施有望受益。建议关注光器件如【天孚通信】等，ICT设备如【菲菱科思】、【浪潮信息】、【锐捷网络】等，数据中心如【奥飞数据】等，温控供应商如【英维克】、【申菱环境】等。　　中星26号成功发射。中星26号卫星是我国首颗容量超百Gbps的Ka频段高轨高通量卫星，完善我国卫星

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天孚通信
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2023-02-20 00:12:37

东兴证券：HBM芯片量价齐升，看好存储芯片与pcb领域

事件：　　据韩国经济日报报道，受益于ChatGPT快速发展，三星、SK海力士高带宽内存（high bandwidth memory，HBM）芯片接单量大增。点评：　　ChatGPT训练量大幅提升，最底层基础设施需要大算力芯片和内存芯片。ChatGPT经历了3次迭代，参数量从1.17亿增加到1750亿，训练量大幅提升。ChatGPT产业链大致可分为三层，分别为应用层、大模型层和芯片层。OpenAI开发的是GPT系列大模型，其外还有很多使用ChatGPT大模型生成AI虚拟人或内容的应用层公司。

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胜宏科技

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2023-02-20 00:03:36

中信建投通信：中国电信布局产业版ChatGPT，重视运营商“网云数”价值

以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，

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中国电信

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2023-02-19 23:54:19

东方证券：板块有所回落，建议逢低布局数据要素、算力与行业信创标的

数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计近期地方性政策推进的速度可能较快，从而带来产业的持续落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。投资建议与投资标的　　数据要素领域，建议关注上海钢联(300226，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(

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中国软件

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2023-02-19 23:36:51

中信建投 | AIGC系列研究第四篇：应用如何落地

从海内外案例看增收逻辑： 1、SaaS产品提价：如海外CRM服务商Salesforce宣布将推出“Salesforce EinsteinGPT” ，提升企业客户管理系统的效率，提升产品ARPU。对标关注【光云科技】电商SaaS服务商。 2、提升游戏体验/ / 创造新品类：网易《逆水寒》手游加入类ChatGPT技术的NPC提升玩家的交互体验；海外团队基于GPT-2，开发无限关卡的Roguelike游戏，自动生成场景、产生无限不重复关卡。对标关注【腾讯、网易、三七、吉比特、恺英网络】 3、增加产品

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万兴科技

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2022-05-11 12:52:59

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@无引力：什么是内外贸一体化发展？

昨日商务部等14部门关于开展（内外贸一体化试点的通知）发布，那么什么内外贸一体化呢，我们又应该关注哪些板块？其实早在2020年12曰30日，商务部市场体系建设司司长周强，在《内贸流通“十四五”发展规划》。中就提到了内外贸一体化，与国内大循环，也就是统一大市场。我们再看什么什么是一体化&

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