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门叔
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门叔
低卖高买的老韭菜
2021-12-30 10:43:16
中盐化工-20211230
中盐化工:短期受制于纯碱价格下跌,中长期的业绩弹性还是在纯碱价格反弹。 1. 公司现有纯碱产能240万吨(昆仑碱业150万吨氨碱法产能,中盐昆山70万吨联碱法产能,盐碱分公司30万吨氨碱法产能)。 2. 拟定增收购青海发投碱业,发投碱业主要从事纯碱产品(包括轻质纯碱、重质纯碱及食用碱)等的生产及销售,现有产能140万吨+在建90万吨产能(22年底投产,待确认)。均为氨碱法,预计明年并表。 3. PVC产能40万吨、烧碱36万吨,糊树脂产能8万吨。PVC-烧碱最近价格下跌,可能暂时不赚钱,糊树脂这
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中盐化工
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门叔
低卖高买的老韭菜
2021-12-29 16:26:28
远兴能源-20211229
远兴能源:天然碱绝对龙头,短期受制于下游行业淡季,关注明年节后旺季来临。 1. 公司将4个板块(天然碱、煤制尿素、甲醇、煤炭)调整成2个板块(天然碱、煤制尿素),纯碱180万吨(23年350万吨,25年520万吨)、小苏打110万吨、尿素产能154万吨。 2. 天然碱单吨净利:完全成本在1050元,纯碱税前价格在2300元,单吨净利(2300/1.13-1050)*0.85(15%所得税)约等于800元。 3. 小苏打单吨净利:完全成本1100元,税前售价2400元,单吨净利(2400/1.13
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远兴能源
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门叔
低卖高买的老韭菜
2021-12-28 14:49:05
兖矿能源-20211228
兖矿能源:煤炭企业转型典型代表之一,中长期持续看好,短期等待催化剂。 1. 公司为华东地区最大的煤炭生产商,背靠全国第三大煤企、唯一省属煤炭集团,省内地位独一无二,作为集团唯一煤炭产业上市整合平台,有望持续并购集团优质煤炭资产,成长潜力巨大。 2. 公司深耕煤炭主业(产能1.2亿吨,权益产能0.94亿吨),并转型新材料公司,拥有甲醇产能240万吨/年,醋酸100万吨/年,醋酸乙酯38万吨/年,油品和化工产品100万吨/年,另有费托蜡精加工年产能10万吨。 3. 长协基准价大幅上调至700元/吨,
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兖矿能源
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低卖高买的老韭菜
2021-12-24 13:53:40
云天化-20211224
云天化:短期下跌受制于行业以及市场的情绪变化,中长期等待新能源相关产品的逐步投产以及磷肥产品价格企稳。 1. 产能情况:磷矿资源储量13.15亿,磷矿石产量1450万吨/年,储量和产量均为国内第一。化肥级湿法磷酸总产能225万吨/年(折纯),磷酸一铵产能70万吨/年(其中水溶磷酸一铵18万吨/年),磷酸二铵产能445万吨/年,黄磷产能3万吨/年。 2. 未来新能源规划:2022年6月建成10万吨/年磷酸铁项目;2023年12月建成2×20万吨磷酸铁项目;建设包括2×1.5万吨/年无水氢氟酸(中间
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云天化
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低卖高买的老韭菜
2021-12-23 15:12:36
钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223:
钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223: 今年钢铁上涨就是两拨限产,上半年是唐山限产,下半年是gxb。总的来说,都是政策导致的上涨。今年gxb限制过于激进,明年肯定相对缓和一些,明年限产会更加合理,结构上会放松,最近gxb开了个会,保证工业产值的增加(没有讲限产),这可能是个小信号。 明年螺纹钢需求端:下降预计3000-4000万吨,(假设GDP4-5%,固定资产投资4-5%,,其中,地产投资增速是负的,基建投资增速在7-8%,出口增速肯定大幅度下降,消费里面(汽车家电)占钢铁总需求不高,
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宝钢股份
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2021-12-23 09:40:29
苏博特电话会议-20211222
苏博特
苏博特电话会议纪要-20211223.docx
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苏博特
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2021-12-23 09:04:23
丰元股份-20211223
丰元股份:“草酸+正极”双轮驱动发展模式,草酸业绩保底,正极打开成长空间。 1. 基本情况:公司总部位于山东枣庄,以草酸业务起家,深耕草酸二十年,是草酸行业领军企业。2016年布局新能源,形成“草酸+新能源”双轮驱动发展模式。2021H1,锂电正极材料和草酸分别占公司营收的53%和36%。 2. 草酸产能:现有10万吨产能(8.5万吨工业草酸、精制草酸1.5万吨),单吨净利在1000-1500元,产能利用率在90%。22年贡献净利润1.08亿。扩产计划暂未落地,预计23年净利差不多。 3. 磷酸
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丰元股份
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2021-12-21 09:03:46
明年有色行情前瞻去-转发
明年有色行情前瞻-转发 1. 第一阶段:明年1-2月份。 核心看点还是在电解铝和铝加工。电解铝供给还在收缩,需求确实还在上升,新能源排单比较旺盛。 如果再生铝开工率还在上,就能从侧面证明需求真的好,其次是关注铝的库存,如果下降,铝价就还能涨。 电解铝带动利润修复,中铝(氧化铝高位,四季度业绩可以)、神火股份(短期行情,长期再生铝替代量太大了)。 磁材的话,和新能源沾边的,景气度还行,但是目前都是高点,短期释放概率不高。 2. 第二阶段2-5月份 明年2-5月份的出口压力会很大,冬奥会停掉了一部分
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中国稀土
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2021-12-21 08:33:25
鼎胜新材-20211221
鼎胜新材:铝箔龙头,得益于和宁德时代的合作,打开需求空间(转发) 1. 公司与宁德签订框架协议约定:2021年11月1日至2025年12月31日期间,公司及子公司五星铝业承诺向宁德时代供应动力电池铝箔,最低供货量合计为51.2万吨,最终供应量及价格按照双方后续具体订单为准。从总量看:51.2万吨按单GWh电池耗用铝箔350吨,对应电池产量在1463GWh。从年平均量看:预计22-25年平均供货量在12.5万吨,对应电池产量在357GWh。 2. 公司现有产能9.4万吨,明年产能达15万吨。预计公
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鼎胜新材
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2021-12-20 14:28:58
光学膜-20211220
光学膜行业: 1. 光学膜是显示面板中的核心材料,其根据功能分类可分为多种产品,如增亮膜、扩散膜和反射膜等,制造商可根据所需光学功能对基膜进行不同工艺加工后得到,目前常用基膜为PET膜,偏光片常用膜材则为PVA膜和TAC膜。 2. 行业发展趋势:我国光学膜企业已从引进国外技术转换为拥有自有技术和设备,尤其在近几年开始涉足技术壁垒更高的光学基膜产业,产品结构逐渐向中高端迈进。目前我国多数光学膜企业所使用的基材还需依赖进口,国内企业自有产能仅约为3.2万吨。然而,基材占光学膜成本的70%,因此随着显
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东材科技
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双星新材
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斯迪克
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2021-12-20 09:27:25
亚钾国际2.0-20211220
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨(权益产能90万吨)。 2. 公司钾肥100%销售在海外,目前可以全部消化。未来受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离,新增产能可能会在国内云南等地进一步消化(售价比国外低一些),无需担忧公司扩张产能导致下游客户需求不足的情况。 3. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增
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亚钾国际
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2021-12-16 21:16:52
亚钾国际-20211216
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨,受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离。 2. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增加100万吨产能的步伐一直延伸到最终合计600至800万吨产能。 3. 钾肥出厂价格也较2020年增长100%,量价齐升,盈利能力将显著改善! 4. 国内氯化钾60%进口,吨净利1500
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亚钾国际
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低卖高买的老韭菜
2021-12-16 20:29:33
汇得科技-20211216
汇得科技:IPO项目投产,产能落地后带来的业绩增量,与nd共同研发,潜在拔估值。 1. 主要产品三大类:合成革用聚氨酯(PU浆料),以及聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体(TPU)、聚酯多元醇,上述产品市场运用广泛,主要以车辆内饰、家具、纺织、鞋帽、包装及电子材料领域为主。 2. 两大基地:上海金山(12.5万吨)和福建汇得(一期12.5万吨,二期5.5万吨)。合计现有产能25万吨(20万吨聚氨酯,2.5万吨聚酯多元醇,TPU1.5万吨,1万吨改性体);在建产能5.5万吨(3.5万吨TPU,1
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汇得科技
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低卖高买的老韭菜
2021-12-14 09:42:50
浩洋股份-20211214
浩洋股份:高端舞台灯光设备,疫情修复带来的行业好转。 1. 公司主要做舞台灯光设备,特种光,光源高端。行业整个赛道回调了,主要是疫情期间单月的演出量是平时的10%。整个赛道回调了,单月演出量是平时的10%。 2. 公司业绩情况:现在演出水平回到了疫情前的60%,公司收入已经达到疫情前水平,利润超过疫情前水平。公司的竞争力很强! 3. 公司订单90%来自于国外(大型晚会、夜店等)。10%做国内,一般是有钱的卫视、国内顶级剧场。 4. 投资建议:单四季度净利润大概在7000-8000万(接近前三季度
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浩洋股份
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低卖高买的老韭菜
2021-12-14 09:41:43
博迈科-20211214
博迈科:天然气设备的龙头公司,受益于行业天然气涨价带来的资本开支提升。 1. 公司业务涵盖三大领域:海洋石油开发的上部模块(主要为FPSO浮式液化天然气生产储卸装置项目);天然气液化模块(LNG模块);矿业开采模块。 2. LNG业务属于公司业务结构中毛利率较高项目,毛利率30%;海洋油气开发行业的整体毛利率一般在10%至30%之间,矿业开采模块目前不赚钱(澳洲的业务)。 3. 在手订单50-60亿,其中FPSO30%订单(1年内确认),天然气液化模块70%订单(3-4年确认)。 4. 下游终端
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博迈科
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2021-12-30 10:43:16
中盐化工-20211230
中盐化工:短期受制于纯碱价格下跌,中长期的业绩弹性还是在纯碱价格反弹。 1. 公司现有纯碱产能240万吨(昆仑碱业150万吨氨碱法产能,中盐昆山70万吨联碱法产能,盐碱分公司30万吨氨碱法产能)。 2. 拟定增收购青海发投碱业,发投碱业主要从事纯碱产品(包括轻质纯碱、重质纯碱及食用碱)等的生产及销售,现有产能140万吨+在建90万吨产能(22年底投产,待确认)。均为氨碱法,预计明年并表。 3. PVC产能40万吨、烧碱36万吨,糊树脂产能8万吨。PVC-烧碱最近价格下跌,可能暂时不赚钱,糊树脂这
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中盐化工
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2021-12-29 16:26:28
远兴能源-20211229
远兴能源:天然碱绝对龙头,短期受制于下游行业淡季,关注明年节后旺季来临。 1. 公司将4个板块(天然碱、煤制尿素、甲醇、煤炭)调整成2个板块(天然碱、煤制尿素),纯碱180万吨(23年350万吨,25年520万吨)、小苏打110万吨、尿素产能154万吨。 2. 天然碱单吨净利:完全成本在1050元,纯碱税前价格在2300元,单吨净利(2300/1.13-1050)*0.85(15%所得税)约等于800元。 3. 小苏打单吨净利:完全成本1100元,税前售价2400元,单吨净利(2400/1.13
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远兴能源
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2021-12-28 14:49:05
兖矿能源-20211228
兖矿能源:煤炭企业转型典型代表之一,中长期持续看好,短期等待催化剂。 1. 公司为华东地区最大的煤炭生产商,背靠全国第三大煤企、唯一省属煤炭集团,省内地位独一无二,作为集团唯一煤炭产业上市整合平台,有望持续并购集团优质煤炭资产,成长潜力巨大。 2. 公司深耕煤炭主业(产能1.2亿吨,权益产能0.94亿吨),并转型新材料公司,拥有甲醇产能240万吨/年,醋酸100万吨/年,醋酸乙酯38万吨/年,油品和化工产品100万吨/年,另有费托蜡精加工年产能10万吨。 3. 长协基准价大幅上调至700元/吨,
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云天化-20211224
云天化:短期下跌受制于行业以及市场的情绪变化,中长期等待新能源相关产品的逐步投产以及磷肥产品价格企稳。 1. 产能情况:磷矿资源储量13.15亿,磷矿石产量1450万吨/年,储量和产量均为国内第一。化肥级湿法磷酸总产能225万吨/年(折纯),磷酸一铵产能70万吨/年(其中水溶磷酸一铵18万吨/年),磷酸二铵产能445万吨/年,黄磷产能3万吨/年。 2. 未来新能源规划:2022年6月建成10万吨/年磷酸铁项目;2023年12月建成2×20万吨磷酸铁项目;建设包括2×1.5万吨/年无水氢氟酸(中间
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钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223:
钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223: 今年钢铁上涨就是两拨限产,上半年是唐山限产,下半年是gxb。总的来说,都是政策导致的上涨。今年gxb限制过于激进,明年肯定相对缓和一些,明年限产会更加合理,结构上会放松,最近gxb开了个会,保证工业产值的增加(没有讲限产),这可能是个小信号。 明年螺纹钢需求端:下降预计3000-4000万吨,(假设GDP4-5%,固定资产投资4-5%,,其中,地产投资增速是负的,基建投资增速在7-8%,出口增速肯定大幅度下降,消费里面(汽车家电)占钢铁总需求不高,
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苏博特电话会议-20211222
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丰元股份-20211223
丰元股份:“草酸+正极”双轮驱动发展模式,草酸业绩保底,正极打开成长空间。 1. 基本情况:公司总部位于山东枣庄,以草酸业务起家,深耕草酸二十年,是草酸行业领军企业。2016年布局新能源,形成“草酸+新能源”双轮驱动发展模式。2021H1,锂电正极材料和草酸分别占公司营收的53%和36%。 2. 草酸产能:现有10万吨产能(8.5万吨工业草酸、精制草酸1.5万吨),单吨净利在1000-1500元,产能利用率在90%。22年贡献净利润1.08亿。扩产计划暂未落地,预计23年净利差不多。 3. 磷酸
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明年有色行情前瞻去-转发
明年有色行情前瞻-转发 1. 第一阶段:明年1-2月份。 核心看点还是在电解铝和铝加工。电解铝供给还在收缩,需求确实还在上升,新能源排单比较旺盛。 如果再生铝开工率还在上,就能从侧面证明需求真的好,其次是关注铝的库存,如果下降,铝价就还能涨。 电解铝带动利润修复,中铝(氧化铝高位,四季度业绩可以)、神火股份(短期行情,长期再生铝替代量太大了)。 磁材的话,和新能源沾边的,景气度还行,但是目前都是高点,短期释放概率不高。 2. 第二阶段2-5月份 明年2-5月份的出口压力会很大,冬奥会停掉了一部分
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鼎胜新材-20211221
鼎胜新材:铝箔龙头,得益于和宁德时代的合作,打开需求空间(转发) 1. 公司与宁德签订框架协议约定:2021年11月1日至2025年12月31日期间,公司及子公司五星铝业承诺向宁德时代供应动力电池铝箔,最低供货量合计为51.2万吨,最终供应量及价格按照双方后续具体订单为准。从总量看:51.2万吨按单GWh电池耗用铝箔350吨,对应电池产量在1463GWh。从年平均量看:预计22-25年平均供货量在12.5万吨,对应电池产量在357GWh。 2. 公司现有产能9.4万吨,明年产能达15万吨。预计公
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光学膜-20211220
光学膜行业: 1. 光学膜是显示面板中的核心材料,其根据功能分类可分为多种产品,如增亮膜、扩散膜和反射膜等,制造商可根据所需光学功能对基膜进行不同工艺加工后得到,目前常用基膜为PET膜,偏光片常用膜材则为PVA膜和TAC膜。 2. 行业发展趋势:我国光学膜企业已从引进国外技术转换为拥有自有技术和设备,尤其在近几年开始涉足技术壁垒更高的光学基膜产业,产品结构逐渐向中高端迈进。目前我国多数光学膜企业所使用的基材还需依赖进口,国内企业自有产能仅约为3.2万吨。然而,基材占光学膜成本的70%,因此随着显
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亚钾国际2.0-20211220
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨(权益产能90万吨)。 2. 公司钾肥100%销售在海外,目前可以全部消化。未来受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离,新增产能可能会在国内云南等地进一步消化(售价比国外低一些),无需担忧公司扩张产能导致下游客户需求不足的情况。 3. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增
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亚钾国际-20211216
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨,受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离。 2. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增加100万吨产能的步伐一直延伸到最终合计600至800万吨产能。 3. 钾肥出厂价格也较2020年增长100%,量价齐升,盈利能力将显著改善! 4. 国内氯化钾60%进口,吨净利1500
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汇得科技-20211216
汇得科技:IPO项目投产,产能落地后带来的业绩增量,与nd共同研发,潜在拔估值。 1. 主要产品三大类:合成革用聚氨酯(PU浆料),以及聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体(TPU)、聚酯多元醇,上述产品市场运用广泛,主要以车辆内饰、家具、纺织、鞋帽、包装及电子材料领域为主。 2. 两大基地:上海金山(12.5万吨)和福建汇得(一期12.5万吨,二期5.5万吨)。合计现有产能25万吨(20万吨聚氨酯,2.5万吨聚酯多元醇,TPU1.5万吨,1万吨改性体);在建产能5.5万吨(3.5万吨TPU,1
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浩洋股份-20211214
浩洋股份:高端舞台灯光设备,疫情修复带来的行业好转。 1. 公司主要做舞台灯光设备,特种光,光源高端。行业整个赛道回调了,主要是疫情期间单月的演出量是平时的10%。整个赛道回调了,单月演出量是平时的10%。 2. 公司业绩情况:现在演出水平回到了疫情前的60%,公司收入已经达到疫情前水平,利润超过疫情前水平。公司的竞争力很强! 3. 公司订单90%来自于国外(大型晚会、夜店等)。10%做国内,一般是有钱的卫视、国内顶级剧场。 4. 投资建议:单四季度净利润大概在7000-8000万(接近前三季度
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博迈科-20211214
博迈科:天然气设备的龙头公司,受益于行业天然气涨价带来的资本开支提升。 1. 公司业务涵盖三大领域:海洋石油开发的上部模块(主要为FPSO浮式液化天然气生产储卸装置项目);天然气液化模块(LNG模块);矿业开采模块。 2. LNG业务属于公司业务结构中毛利率较高项目,毛利率30%;海洋油气开发行业的整体毛利率一般在10%至30%之间,矿业开采模块目前不赚钱(澳洲的业务)。 3. 在手订单50-60亿,其中FPSO30%订单(1年内确认),天然气液化模块70%订单(3-4年确认)。 4. 下游终端
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中盐化工-20211230
中盐化工:短期受制于纯碱价格下跌,中长期的业绩弹性还是在纯碱价格反弹。 1. 公司现有纯碱产能240万吨(昆仑碱业150万吨氨碱法产能,中盐昆山70万吨联碱法产能,盐碱分公司30万吨氨碱法产能)。 2. 拟定增收购青海发投碱业,发投碱业主要从事纯碱产品(包括轻质纯碱、重质纯碱及食用碱)等的生产及销售,现有产能140万吨+在建90万吨产能(22年底投产,待确认)。均为氨碱法,预计明年并表。 3. PVC产能40万吨、烧碱36万吨,糊树脂产能8万吨。PVC-烧碱最近价格下跌,可能暂时不赚钱,糊树脂这
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中盐化工
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门叔
低卖高买的老韭菜
2021-12-29 16:26:28
远兴能源-20211229
远兴能源:天然碱绝对龙头,短期受制于下游行业淡季,关注明年节后旺季来临。 1. 公司将4个板块(天然碱、煤制尿素、甲醇、煤炭)调整成2个板块(天然碱、煤制尿素),纯碱180万吨(23年350万吨,25年520万吨)、小苏打110万吨、尿素产能154万吨。 2. 天然碱单吨净利:完全成本在1050元,纯碱税前价格在2300元,单吨净利(2300/1.13-1050)*0.85(15%所得税)约等于800元。 3. 小苏打单吨净利:完全成本1100元,税前售价2400元,单吨净利(2400/1.13
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远兴能源
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门叔
低卖高买的老韭菜
2021-12-28 14:49:05
兖矿能源-20211228
兖矿能源:煤炭企业转型典型代表之一,中长期持续看好,短期等待催化剂。 1. 公司为华东地区最大的煤炭生产商,背靠全国第三大煤企、唯一省属煤炭集团,省内地位独一无二,作为集团唯一煤炭产业上市整合平台,有望持续并购集团优质煤炭资产,成长潜力巨大。 2. 公司深耕煤炭主业(产能1.2亿吨,权益产能0.94亿吨),并转型新材料公司,拥有甲醇产能240万吨/年,醋酸100万吨/年,醋酸乙酯38万吨/年,油品和化工产品100万吨/年,另有费托蜡精加工年产能10万吨。 3. 长协基准价大幅上调至700元/吨,
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兖矿能源
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云天化-20211224
云天化:短期下跌受制于行业以及市场的情绪变化,中长期等待新能源相关产品的逐步投产以及磷肥产品价格企稳。 1. 产能情况:磷矿资源储量13.15亿,磷矿石产量1450万吨/年,储量和产量均为国内第一。化肥级湿法磷酸总产能225万吨/年(折纯),磷酸一铵产能70万吨/年(其中水溶磷酸一铵18万吨/年),磷酸二铵产能445万吨/年,黄磷产能3万吨/年。 2. 未来新能源规划:2022年6月建成10万吨/年磷酸铁项目;2023年12月建成2×20万吨磷酸铁项目;建设包括2×1.5万吨/年无水氢氟酸(中间
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云天化
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钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223:
钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223: 今年钢铁上涨就是两拨限产,上半年是唐山限产,下半年是gxb。总的来说,都是政策导致的上涨。今年gxb限制过于激进,明年肯定相对缓和一些,明年限产会更加合理,结构上会放松,最近gxb开了个会,保证工业产值的增加(没有讲限产),这可能是个小信号。 明年螺纹钢需求端:下降预计3000-4000万吨,(假设GDP4-5%,固定资产投资4-5%,,其中,地产投资增速是负的,基建投资增速在7-8%,出口增速肯定大幅度下降,消费里面(汽车家电)占钢铁总需求不高,
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苏博特电话会议-20211222
苏博特
苏博特电话会议纪要-20211223.docx
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丰元股份-20211223
丰元股份:“草酸+正极”双轮驱动发展模式,草酸业绩保底,正极打开成长空间。 1. 基本情况:公司总部位于山东枣庄,以草酸业务起家,深耕草酸二十年,是草酸行业领军企业。2016年布局新能源,形成“草酸+新能源”双轮驱动发展模式。2021H1,锂电正极材料和草酸分别占公司营收的53%和36%。 2. 草酸产能:现有10万吨产能(8.5万吨工业草酸、精制草酸1.5万吨),单吨净利在1000-1500元,产能利用率在90%。22年贡献净利润1.08亿。扩产计划暂未落地,预计23年净利差不多。 3. 磷酸
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明年有色行情前瞻去-转发
明年有色行情前瞻-转发 1. 第一阶段:明年1-2月份。 核心看点还是在电解铝和铝加工。电解铝供给还在收缩,需求确实还在上升,新能源排单比较旺盛。 如果再生铝开工率还在上,就能从侧面证明需求真的好,其次是关注铝的库存,如果下降,铝价就还能涨。 电解铝带动利润修复,中铝(氧化铝高位,四季度业绩可以)、神火股份(短期行情,长期再生铝替代量太大了)。 磁材的话,和新能源沾边的,景气度还行,但是目前都是高点,短期释放概率不高。 2. 第二阶段2-5月份 明年2-5月份的出口压力会很大,冬奥会停掉了一部分
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鼎胜新材-20211221
鼎胜新材:铝箔龙头,得益于和宁德时代的合作,打开需求空间(转发) 1. 公司与宁德签订框架协议约定:2021年11月1日至2025年12月31日期间,公司及子公司五星铝业承诺向宁德时代供应动力电池铝箔,最低供货量合计为51.2万吨,最终供应量及价格按照双方后续具体订单为准。从总量看:51.2万吨按单GWh电池耗用铝箔350吨,对应电池产量在1463GWh。从年平均量看:预计22-25年平均供货量在12.5万吨,对应电池产量在357GWh。 2. 公司现有产能9.4万吨,明年产能达15万吨。预计公
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鼎胜新材
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光学膜-20211220
光学膜行业: 1. 光学膜是显示面板中的核心材料,其根据功能分类可分为多种产品,如增亮膜、扩散膜和反射膜等,制造商可根据所需光学功能对基膜进行不同工艺加工后得到,目前常用基膜为PET膜,偏光片常用膜材则为PVA膜和TAC膜。 2. 行业发展趋势:我国光学膜企业已从引进国外技术转换为拥有自有技术和设备,尤其在近几年开始涉足技术壁垒更高的光学基膜产业,产品结构逐渐向中高端迈进。目前我国多数光学膜企业所使用的基材还需依赖进口,国内企业自有产能仅约为3.2万吨。然而,基材占光学膜成本的70%,因此随着显
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双星新材
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亚钾国际2.0-20211220
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨(权益产能90万吨)。 2. 公司钾肥100%销售在海外,目前可以全部消化。未来受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离,新增产能可能会在国内云南等地进一步消化(售价比国外低一些),无需担忧公司扩张产能导致下游客户需求不足的情况。 3. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增
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亚钾国际-20211216
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨,受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离。 2. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增加100万吨产能的步伐一直延伸到最终合计600至800万吨产能。 3. 钾肥出厂价格也较2020年增长100%,量价齐升,盈利能力将显著改善! 4. 国内氯化钾60%进口,吨净利1500
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汇得科技-20211216
汇得科技:IPO项目投产,产能落地后带来的业绩增量,与nd共同研发,潜在拔估值。 1. 主要产品三大类:合成革用聚氨酯(PU浆料),以及聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体(TPU)、聚酯多元醇,上述产品市场运用广泛,主要以车辆内饰、家具、纺织、鞋帽、包装及电子材料领域为主。 2. 两大基地:上海金山(12.5万吨)和福建汇得(一期12.5万吨,二期5.5万吨)。合计现有产能25万吨(20万吨聚氨酯,2.5万吨聚酯多元醇,TPU1.5万吨,1万吨改性体);在建产能5.5万吨(3.5万吨TPU,1
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浩洋股份-20211214
浩洋股份:高端舞台灯光设备,疫情修复带来的行业好转。 1. 公司主要做舞台灯光设备,特种光,光源高端。行业整个赛道回调了,主要是疫情期间单月的演出量是平时的10%。整个赛道回调了,单月演出量是平时的10%。 2. 公司业绩情况:现在演出水平回到了疫情前的60%,公司收入已经达到疫情前水平,利润超过疫情前水平。公司的竞争力很强! 3. 公司订单90%来自于国外(大型晚会、夜店等)。10%做国内,一般是有钱的卫视、国内顶级剧场。 4. 投资建议:单四季度净利润大概在7000-8000万(接近前三季度
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博迈科-20211214
博迈科:天然气设备的龙头公司,受益于行业天然气涨价带来的资本开支提升。 1. 公司业务涵盖三大领域:海洋石油开发的上部模块(主要为FPSO浮式液化天然气生产储卸装置项目);天然气液化模块(LNG模块);矿业开采模块。 2. LNG业务属于公司业务结构中毛利率较高项目,毛利率30%;海洋油气开发行业的整体毛利率一般在10%至30%之间,矿业开采模块目前不赚钱(澳洲的业务)。 3. 在手订单50-60亿,其中FPSO30%订单(1年内确认),天然气液化模块70%订单(3-4年确认)。 4. 下游终端
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中盐化工-20211230
中盐化工:短期受制于纯碱价格下跌,中长期的业绩弹性还是在纯碱价格反弹。 1. 公司现有纯碱产能240万吨(昆仑碱业150万吨氨碱法产能,中盐昆山70万吨联碱法产能,盐碱分公司30万吨氨碱法产能)。 2. 拟定增收购青海发投碱业,发投碱业主要从事纯碱产品(包括轻质纯碱、重质纯碱及食用碱)等的生产及销售,现有产能140万吨+在建90万吨产能(22年底投产,待确认)。均为氨碱法,预计明年并表。 3. PVC产能40万吨、烧碱36万吨,糊树脂产能8万吨。PVC-烧碱最近价格下跌,可能暂时不赚钱,糊树脂这
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2021-12-29 16:26:28
远兴能源-20211229
远兴能源:天然碱绝对龙头,短期受制于下游行业淡季,关注明年节后旺季来临。 1. 公司将4个板块(天然碱、煤制尿素、甲醇、煤炭)调整成2个板块(天然碱、煤制尿素),纯碱180万吨(23年350万吨,25年520万吨)、小苏打110万吨、尿素产能154万吨。 2. 天然碱单吨净利:完全成本在1050元,纯碱税前价格在2300元,单吨净利(2300/1.13-1050)*0.85(15%所得税)约等于800元。 3. 小苏打单吨净利:完全成本1100元,税前售价2400元,单吨净利(2400/1.13
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兖矿能源-20211228
兖矿能源:煤炭企业转型典型代表之一,中长期持续看好,短期等待催化剂。 1. 公司为华东地区最大的煤炭生产商,背靠全国第三大煤企、唯一省属煤炭集团,省内地位独一无二,作为集团唯一煤炭产业上市整合平台,有望持续并购集团优质煤炭资产,成长潜力巨大。 2. 公司深耕煤炭主业(产能1.2亿吨,权益产能0.94亿吨),并转型新材料公司,拥有甲醇产能240万吨/年,醋酸100万吨/年,醋酸乙酯38万吨/年,油品和化工产品100万吨/年,另有费托蜡精加工年产能10万吨。 3. 长协基准价大幅上调至700元/吨,
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云天化-20211224
云天化:短期下跌受制于行业以及市场的情绪变化,中长期等待新能源相关产品的逐步投产以及磷肥产品价格企稳。 1. 产能情况:磷矿资源储量13.15亿,磷矿石产量1450万吨/年,储量和产量均为国内第一。化肥级湿法磷酸总产能225万吨/年(折纯),磷酸一铵产能70万吨/年(其中水溶磷酸一铵18万吨/年),磷酸二铵产能445万吨/年,黄磷产能3万吨/年。 2. 未来新能源规划:2022年6月建成10万吨/年磷酸铁项目;2023年12月建成2×20万吨磷酸铁项目;建设包括2×1.5万吨/年无水氢氟酸(中间
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钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223:
钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223: 今年钢铁上涨就是两拨限产,上半年是唐山限产,下半年是gxb。总的来说,都是政策导致的上涨。今年gxb限制过于激进,明年肯定相对缓和一些,明年限产会更加合理,结构上会放松,最近gxb开了个会,保证工业产值的增加(没有讲限产),这可能是个小信号。 明年螺纹钢需求端:下降预计3000-4000万吨,(假设GDP4-5%,固定资产投资4-5%,,其中,地产投资增速是负的,基建投资增速在7-8%,出口增速肯定大幅度下降,消费里面(汽车家电)占钢铁总需求不高,
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苏博特电话会议-20211222
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丰元股份-20211223
丰元股份:“草酸+正极”双轮驱动发展模式,草酸业绩保底,正极打开成长空间。 1. 基本情况:公司总部位于山东枣庄,以草酸业务起家,深耕草酸二十年,是草酸行业领军企业。2016年布局新能源,形成“草酸+新能源”双轮驱动发展模式。2021H1,锂电正极材料和草酸分别占公司营收的53%和36%。 2. 草酸产能:现有10万吨产能(8.5万吨工业草酸、精制草酸1.5万吨),单吨净利在1000-1500元,产能利用率在90%。22年贡献净利润1.08亿。扩产计划暂未落地,预计23年净利差不多。 3. 磷酸
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明年有色行情前瞻去-转发
明年有色行情前瞻-转发 1. 第一阶段:明年1-2月份。 核心看点还是在电解铝和铝加工。电解铝供给还在收缩,需求确实还在上升,新能源排单比较旺盛。 如果再生铝开工率还在上,就能从侧面证明需求真的好,其次是关注铝的库存,如果下降,铝价就还能涨。 电解铝带动利润修复,中铝(氧化铝高位,四季度业绩可以)、神火股份(短期行情,长期再生铝替代量太大了)。 磁材的话,和新能源沾边的,景气度还行,但是目前都是高点,短期释放概率不高。 2. 第二阶段2-5月份 明年2-5月份的出口压力会很大,冬奥会停掉了一部分
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鼎胜新材-20211221
鼎胜新材:铝箔龙头,得益于和宁德时代的合作,打开需求空间(转发) 1. 公司与宁德签订框架协议约定:2021年11月1日至2025年12月31日期间,公司及子公司五星铝业承诺向宁德时代供应动力电池铝箔,最低供货量合计为51.2万吨,最终供应量及价格按照双方后续具体订单为准。从总量看:51.2万吨按单GWh电池耗用铝箔350吨,对应电池产量在1463GWh。从年平均量看:预计22-25年平均供货量在12.5万吨,对应电池产量在357GWh。 2. 公司现有产能9.4万吨,明年产能达15万吨。预计公
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光学膜-20211220
光学膜行业: 1. 光学膜是显示面板中的核心材料,其根据功能分类可分为多种产品,如增亮膜、扩散膜和反射膜等,制造商可根据所需光学功能对基膜进行不同工艺加工后得到,目前常用基膜为PET膜,偏光片常用膜材则为PVA膜和TAC膜。 2. 行业发展趋势:我国光学膜企业已从引进国外技术转换为拥有自有技术和设备,尤其在近几年开始涉足技术壁垒更高的光学基膜产业,产品结构逐渐向中高端迈进。目前我国多数光学膜企业所使用的基材还需依赖进口,国内企业自有产能仅约为3.2万吨。然而,基材占光学膜成本的70%,因此随着显
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亚钾国际2.0-20211220
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨(权益产能90万吨)。 2. 公司钾肥100%销售在海外,目前可以全部消化。未来受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离,新增产能可能会在国内云南等地进一步消化(售价比国外低一些),无需担忧公司扩张产能导致下游客户需求不足的情况。 3. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增
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亚钾国际-20211216
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨,受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离。 2. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增加100万吨产能的步伐一直延伸到最终合计600至800万吨产能。 3. 钾肥出厂价格也较2020年增长100%,量价齐升,盈利能力将显著改善! 4. 国内氯化钾60%进口,吨净利1500
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汇得科技-20211216
汇得科技:IPO项目投产,产能落地后带来的业绩增量,与nd共同研发,潜在拔估值。 1. 主要产品三大类:合成革用聚氨酯(PU浆料),以及聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体(TPU)、聚酯多元醇,上述产品市场运用广泛,主要以车辆内饰、家具、纺织、鞋帽、包装及电子材料领域为主。 2. 两大基地:上海金山(12.5万吨)和福建汇得(一期12.5万吨,二期5.5万吨)。合计现有产能25万吨(20万吨聚氨酯,2.5万吨聚酯多元醇,TPU1.5万吨,1万吨改性体);在建产能5.5万吨(3.5万吨TPU,1
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浩洋股份-20211214
浩洋股份:高端舞台灯光设备,疫情修复带来的行业好转。 1. 公司主要做舞台灯光设备,特种光,光源高端。行业整个赛道回调了,主要是疫情期间单月的演出量是平时的10%。整个赛道回调了,单月演出量是平时的10%。 2. 公司业绩情况:现在演出水平回到了疫情前的60%,公司收入已经达到疫情前水平,利润超过疫情前水平。公司的竞争力很强! 3. 公司订单90%来自于国外(大型晚会、夜店等)。10%做国内,一般是有钱的卫视、国内顶级剧场。 4. 投资建议:单四季度净利润大概在7000-8000万(接近前三季度
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博迈科-20211214
博迈科:天然气设备的龙头公司,受益于行业天然气涨价带来的资本开支提升。 1. 公司业务涵盖三大领域:海洋石油开发的上部模块(主要为FPSO浮式液化天然气生产储卸装置项目);天然气液化模块(LNG模块);矿业开采模块。 2. LNG业务属于公司业务结构中毛利率较高项目,毛利率30%;海洋油气开发行业的整体毛利率一般在10%至30%之间,矿业开采模块目前不赚钱(澳洲的业务)。 3. 在手订单50-60亿,其中FPSO30%订单(1年内确认),天然气液化模块70%订单(3-4年确认)。 4. 下游终端
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2021-12-30 10:43:16
中盐化工-20211230
中盐化工:短期受制于纯碱价格下跌,中长期的业绩弹性还是在纯碱价格反弹。 1. 公司现有纯碱产能240万吨(昆仑碱业150万吨氨碱法产能,中盐昆山70万吨联碱法产能,盐碱分公司30万吨氨碱法产能)。 2. 拟定增收购青海发投碱业,发投碱业主要从事纯碱产品(包括轻质纯碱、重质纯碱及食用碱)等的生产及销售,现有产能140万吨+在建90万吨产能(22年底投产,待确认)。均为氨碱法,预计明年并表。 3. PVC产能40万吨、烧碱36万吨,糊树脂产能8万吨。PVC-烧碱最近价格下跌,可能暂时不赚钱,糊树脂这
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中盐化工
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门叔
低卖高买的老韭菜
2021-12-29 16:26:28
远兴能源-20211229
远兴能源:天然碱绝对龙头,短期受制于下游行业淡季,关注明年节后旺季来临。 1. 公司将4个板块(天然碱、煤制尿素、甲醇、煤炭)调整成2个板块(天然碱、煤制尿素),纯碱180万吨(23年350万吨,25年520万吨)、小苏打110万吨、尿素产能154万吨。 2. 天然碱单吨净利:完全成本在1050元,纯碱税前价格在2300元,单吨净利(2300/1.13-1050)*0.85(15%所得税)约等于800元。 3. 小苏打单吨净利:完全成本1100元,税前售价2400元,单吨净利(2400/1.13
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远兴能源
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门叔
低卖高买的老韭菜
2021-12-28 14:49:05
兖矿能源-20211228
兖矿能源:煤炭企业转型典型代表之一,中长期持续看好,短期等待催化剂。 1. 公司为华东地区最大的煤炭生产商,背靠全国第三大煤企、唯一省属煤炭集团,省内地位独一无二,作为集团唯一煤炭产业上市整合平台,有望持续并购集团优质煤炭资产,成长潜力巨大。 2. 公司深耕煤炭主业(产能1.2亿吨,权益产能0.94亿吨),并转型新材料公司,拥有甲醇产能240万吨/年,醋酸100万吨/年,醋酸乙酯38万吨/年,油品和化工产品100万吨/年,另有费托蜡精加工年产能10万吨。 3. 长协基准价大幅上调至700元/吨,
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兖矿能源
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2021-12-24 13:53:40
云天化-20211224
云天化:短期下跌受制于行业以及市场的情绪变化,中长期等待新能源相关产品的逐步投产以及磷肥产品价格企稳。 1. 产能情况:磷矿资源储量13.15亿,磷矿石产量1450万吨/年,储量和产量均为国内第一。化肥级湿法磷酸总产能225万吨/年(折纯),磷酸一铵产能70万吨/年(其中水溶磷酸一铵18万吨/年),磷酸二铵产能445万吨/年,黄磷产能3万吨/年。 2. 未来新能源规划:2022年6月建成10万吨/年磷酸铁项目;2023年12月建成2×20万吨磷酸铁项目;建设包括2×1.5万吨/年无水氢氟酸(中间
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云天化
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门叔
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2021-12-23 15:12:36
钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223:
钢铁板块以及螺纹钢期货浅见-20211223: 今年钢铁上涨就是两拨限产,上半年是唐山限产,下半年是gxb。总的来说,都是政策导致的上涨。今年gxb限制过于激进,明年肯定相对缓和一些,明年限产会更加合理,结构上会放松,最近gxb开了个会,保证工业产值的增加(没有讲限产),这可能是个小信号。 明年螺纹钢需求端:下降预计3000-4000万吨,(假设GDP4-5%,固定资产投资4-5%,,其中,地产投资增速是负的,基建投资增速在7-8%,出口增速肯定大幅度下降,消费里面(汽车家电)占钢铁总需求不高,
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宝钢股份
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2021-12-23 09:40:29
苏博特电话会议-20211222
苏博特
苏博特电话会议纪要-20211223.docx
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苏博特
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2021-12-23 09:04:23
丰元股份-20211223
丰元股份:“草酸+正极”双轮驱动发展模式,草酸业绩保底,正极打开成长空间。 1. 基本情况:公司总部位于山东枣庄,以草酸业务起家,深耕草酸二十年,是草酸行业领军企业。2016年布局新能源,形成“草酸+新能源”双轮驱动发展模式。2021H1,锂电正极材料和草酸分别占公司营收的53%和36%。 2. 草酸产能:现有10万吨产能(8.5万吨工业草酸、精制草酸1.5万吨),单吨净利在1000-1500元,产能利用率在90%。22年贡献净利润1.08亿。扩产计划暂未落地,预计23年净利差不多。 3. 磷酸
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丰元股份
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2021-12-21 09:03:46
明年有色行情前瞻去-转发
明年有色行情前瞻-转发 1. 第一阶段:明年1-2月份。 核心看点还是在电解铝和铝加工。电解铝供给还在收缩,需求确实还在上升,新能源排单比较旺盛。 如果再生铝开工率还在上,就能从侧面证明需求真的好,其次是关注铝的库存,如果下降,铝价就还能涨。 电解铝带动利润修复,中铝(氧化铝高位,四季度业绩可以)、神火股份(短期行情,长期再生铝替代量太大了)。 磁材的话,和新能源沾边的,景气度还行,但是目前都是高点,短期释放概率不高。 2. 第二阶段2-5月份 明年2-5月份的出口压力会很大,冬奥会停掉了一部分
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中国稀土
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2021-12-21 08:33:25
鼎胜新材-20211221
鼎胜新材:铝箔龙头,得益于和宁德时代的合作,打开需求空间(转发) 1. 公司与宁德签订框架协议约定:2021年11月1日至2025年12月31日期间,公司及子公司五星铝业承诺向宁德时代供应动力电池铝箔,最低供货量合计为51.2万吨,最终供应量及价格按照双方后续具体订单为准。从总量看:51.2万吨按单GWh电池耗用铝箔350吨,对应电池产量在1463GWh。从年平均量看:预计22-25年平均供货量在12.5万吨,对应电池产量在357GWh。 2. 公司现有产能9.4万吨,明年产能达15万吨。预计公
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鼎胜新材
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2021-12-20 14:28:58
光学膜-20211220
光学膜行业: 1. 光学膜是显示面板中的核心材料,其根据功能分类可分为多种产品,如增亮膜、扩散膜和反射膜等,制造商可根据所需光学功能对基膜进行不同工艺加工后得到,目前常用基膜为PET膜,偏光片常用膜材则为PVA膜和TAC膜。 2. 行业发展趋势:我国光学膜企业已从引进国外技术转换为拥有自有技术和设备,尤其在近几年开始涉足技术壁垒更高的光学基膜产业,产品结构逐渐向中高端迈进。目前我国多数光学膜企业所使用的基材还需依赖进口,国内企业自有产能仅约为3.2万吨。然而,基材占光学膜成本的70%,因此随着显
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东材科技
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双星新材
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斯迪克
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2021-12-20 09:27:25
亚钾国际2.0-20211220
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨(权益产能90万吨)。 2. 公司钾肥100%销售在海外,目前可以全部消化。未来受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离,新增产能可能会在国内云南等地进一步消化(售价比国外低一些),无需担忧公司扩张产能导致下游客户需求不足的情况。 3. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增
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亚钾国际
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2021-12-16 21:16:52
亚钾国际-20211216
亚钾国际:量价齐升,盈利能力显著改善。 1. 公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。目前总产能100万吨,受益于中老铁路首班列车正式起运,双向节省了原本绕行的海运距离。 2. 收购农钾资源56%股权,钾肥产能还有大幅提升空间。结合公司目前已有的钾肥产能扩产计划可以扩产至300万吨,将会把这个每年增加100万吨产能的步伐一直延伸到最终合计600至800万吨产能。 3. 钾肥出厂价格也较2020年增长100%,量价齐升,盈利能力将显著改善! 4. 国内氯化钾60%进口,吨净利1500
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亚钾国际
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2021-12-16 20:29:33
汇得科技-20211216
汇得科技:IPO项目投产,产能落地后带来的业绩增量,与nd共同研发,潜在拔估值。 1. 主要产品三大类:合成革用聚氨酯(PU浆料),以及聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体(TPU)、聚酯多元醇,上述产品市场运用广泛,主要以车辆内饰、家具、纺织、鞋帽、包装及电子材料领域为主。 2. 两大基地:上海金山(12.5万吨)和福建汇得(一期12.5万吨,二期5.5万吨)。合计现有产能25万吨(20万吨聚氨酯,2.5万吨聚酯多元醇,TPU1.5万吨,1万吨改性体);在建产能5.5万吨(3.5万吨TPU,1
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2021-12-14 09:42:50
浩洋股份-20211214
浩洋股份:高端舞台灯光设备,疫情修复带来的行业好转。 1. 公司主要做舞台灯光设备,特种光,光源高端。行业整个赛道回调了,主要是疫情期间单月的演出量是平时的10%。整个赛道回调了,单月演出量是平时的10%。 2. 公司业绩情况:现在演出水平回到了疫情前的60%,公司收入已经达到疫情前水平,利润超过疫情前水平。公司的竞争力很强! 3. 公司订单90%来自于国外(大型晚会、夜店等)。10%做国内,一般是有钱的卫视、国内顶级剧场。 4. 投资建议:单四季度净利润大概在7000-8000万(接近前三季度
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2021-12-14 09:41:43
博迈科-20211214
博迈科:天然气设备的龙头公司,受益于行业天然气涨价带来的资本开支提升。 1. 公司业务涵盖三大领域:海洋石油开发的上部模块(主要为FPSO浮式液化天然气生产储卸装置项目);天然气液化模块(LNG模块);矿业开采模块。 2. LNG业务属于公司业务结构中毛利率较高项目,毛利率30%;海洋油气开发行业的整体毛利率一般在10%至30%之间,矿业开采模块目前不赚钱(澳洲的业务)。 3. 在手订单50-60亿,其中FPSO30%订单(1年内确认),天然气液化模块70%订单(3-4年确认)。 4. 下游终端
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