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门叔

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门叔

低卖高买的老韭菜

2021-12-13 15:00:46

联泓新科-20211213

联泓新科：新项目稳步推进，业绩弹性和看点还是在光伏EVA上。 1. 在建项目额进展： 1） EVA装置管式尾技术升级改造项目”计划于2022年上半年建成投产，增加1.8万吨产能； 2）技改项目“聚丙烯装置二反技术改造项目”计划于21Q4投产，新增8万吨产能。 3） 2021年5月完成对联泓化学（原新能凤凰）股权收购，90万吨甲醇，实现原料甲醇80%自给。 4）现持有江西科院生物51%股权，计划在2025年前分两期建设“13万吨/年PLA全产业链项目”，目前已启动一期3万吨/年建设，预计202

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联泓新科

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门叔

低卖高买的老韭菜

2021-12-12 22:35:36

聚合顺-20211212

聚合顺：专注尼龙6的龙头公司，产能扩张叠加尼龙66的布局，未来业绩弹性巨大。 1. PA6行业产能情况：2020年国内总产能530万吨，产量400万吨，其中，恒逸44万吨，鲁西40万吨，聚合顺30万吨（短期4万吨投产，可转债募投项目 18 万吨未来投产），美达20万吨。 2. PA6供需情况：供给端，未来2年龙头企业扩产预计新增产能200万吨，龙头企业产业扩张较大，行业开工率仅为60%，景气度处于低位。需求端，新能源汽车和风电行业都将带动尼龙6的需求。 3. 下游应用分布：公司2020 年纤维级

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聚合顺

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门叔

低卖高买的老韭菜

2021-12-12 16:38:28

东方盛虹-20211212

东方盛虹2.0：具有长期确定性的标的之一 1.斯尔邦收进来的话，稳态情况下，保守估计稳定贡献15-20亿净利润，22年并表，PDH项目还在建设中，全部达产后，可以再贡献20亿左右。给30倍估值，市值在1200亿， 2.目前的炼化项目1600万吨（单吨净利保守估计500元），年化利润大概80亿，权益占82%，贡献60亿，剩下那18%股权大部分都是地方政府的资金，都在逐步退出，明后年大概可以全部收回股权，保守给10倍估值，800亿市值。 3.传统涤纶长丝的业绩，稳定在15-20亿之间，7倍估值，14

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东方盛虹

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低卖高买的老韭菜

2021-12-12 16:38:26

东方盛虹-20211212

东方盛虹2.0：具有长期确定性的标的之一 1.斯尔邦收进来的话，稳态情况下，保守估计稳定贡献15-20亿净利润，22年并表，PDH项目还在建设中，全部达产后，可以再贡献20亿左右。给30倍估值，市值在1200亿， 2.目前的炼化项目1600万吨（单吨净利保守估计500元），年化利润大概80亿，权益占82%，贡献60亿，剩下那18%股权大部分都是地方政府的资金，都在逐步退出，明后年大概可以全部收回股权，保守给10倍估值，800亿市值。 3.传统涤纶长丝的业绩，稳定在15-20亿之间，7倍估值，14

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低卖高买的老韭菜

2021-12-12 16:35:07

三友化工-20211212

三友化工：黏胶价格底部，纯碱景气度持续，有机硅和黏胶提供业绩弹性。 1. 公司目前主要产能情况（占全国产能比）：纯碱340万吨（10.31%），黏胶短纤78万吨（14.89%），PVC50.5万吨（1.91%），烧碱53万吨（1.20%），有机硅单体20万吨（5.3%）。前三大产品营收占比超80% 2. 纯碱板块：需求端受到光伏玻璃和碳酸锂的拉动，行业将维持高景气，单吨净利22年预计在800元左右。开工率80%，对应净利润21.76亿元 3. 黏胶短纤：供给端未来几乎没有新增产能，需求端随着疫情

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三友化工

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低卖高买的老韭菜

2021-12-10 15:43:43

百川股份-20211210

百川股份：主要看点在储能。这票跟踪的不太深，业绩没有做拆分，如果有说的不对的地方，烦请指正和交流。 1. 公司基本盘：传统化工业务，做一些溶剂，每年净利润稳定在2亿。目前在宁夏有一些新项目的扩产，全部打满，估计远期利润可以达到3-4亿。 2. 参股海基新能源（33%参股，表决权50%多）。需要并表，目前产能1GW时，明年扩产到2GW时，储能这块需求非常好。今年贡献不了业绩的原因产能利用率不高，不到80%，产销率40%，下半年绿电炒作，暂时不给预期。 3. 之前炒作磷酸铁锂电池，储能电池做到一体

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百川股份

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门叔

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2021-12-10 15:34:33

泛亚微透-20211210

泛亚微透：氟化工中的新星，明年IPO项目投产后带来的业绩增量可以期待。 1. 公司主要2大产品，ePTFE和气凝胶。 2. ePTFE：以PTFE（聚四氟乙烯）作为原材料，通过拉膜等技术形成更高级的产品。下游的应用主要在传统车（车灯膜）、新能车（新能源电池包）以及消费电子（听筒）。增速方面，2020年增速30%，2021年因为华为手机和汽车缺芯，导致下游需求放缓，22年消费电子部分新进入三星（二季度）和苹果（年底）的供应商，新能车的销量也不会差。收入增长快。 3. 气凝胶：现有产能12万平（收新

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泛亚微透

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门叔

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2021-12-10 14:53:14

EVA供需格局-20211210

EVA供需情况：供给端：2021年开始，榆能化、扬子石化、中化泉州、中科炼化、浙石化等EVA树脂产能陆续投产，EVA树脂行业将在2023年面对过剩的格局，但是光伏级EVA树脂由于操作难度大、负荷提升难、危险系数高以及产品品质要求高等原因，短期高品质光伏级EVA树脂难以放量。总结，光伏级EVA的景气度相对可以更加持续一些，2022年应该还是可以维持高景气。需求端： 2021年硅料价格见顶，需求底部明确，2022年应该是装机大年，预期也在不断强化中。其中，EVA树脂下游的需求增长主要来自于光伏胶

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东方盛虹

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门叔

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2021-12-08 21:06:19

全年重要会议整理-20211208

国内重要会议整理 1. 两会（人大、政协），每年3月份开一次，每五年为一届。其中人大主要讨论重要领导人任免、政府工作报告、两院报告、财政预算、重要法律和国家大政方针的制定；政协主要为mzd派和wd派人士国家发展建言献策，递交提案等。点评：两会不是政策基调变化的时间点，因为后面紧接着4月份政治局会议，市场的更多关注在4月份的政治局会议。 2. ddb大会，每年10月开一次，是ddb的全体会议，为国家制定发展战略。点评：更多的是进行人事选举以及常规性事务，重要性相对靠后。 3. 中央经济工作会议

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联创股份

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2021-12-08 14:20:54

华阳股份-20211208

华阳股份：煤炭业绩保底，转型新材料提供估值弹性，可以关注。 1. 华阳集团是山西煤企转型先锋，华阳集团新材料唯一上市平台，公司股东于2020.10月更名为华阳新材料集团，公司也于2021.1月更名为华阳股份，并全面开启专攻新材料产业的新征程。煤炭转型新材料标的，拔估值。 2. 煤炭产能方面，核定产能3270万吨，新增1000万吨产能（七元500万吨23年底投产，泊里500万吨24年底投产），Q3综合售价700元（90%长协价），Q3单季度净利润11.4亿，单吨净利100元，今年全年净利润32.7

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华阳股份

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门叔

低卖高买的老韭菜

2021-12-06 20:27:39

上海天洋-20211206

上海天洋：制约公司发展的产能瓶颈已经解决，有一定的成长空间。 1. 公司产品（营收占比）：热熔胶（39%）、光伏胶膜（36%）、胶黏剂（13%）、热熔墙布（7%） 2. 热熔胶增长相对稳定，每年10%收入增长（21-23年3.6、4、4.4亿），净利率10%，22-23年净利润0.4、0.44亿。业绩贡献稳定。 3. 光伏胶膜，21年年底产能6700万平，22年年底1.6亿平（22年年终投产1亿平），23年年底5.1亿平（21年年底投产3.5亿平）。出货量22年大概1.17亿平（原有6700+半

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天洋新材

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低卖高买的老韭菜

2021-12-01 16:18:18

圣泉集团-20211201

圣泉集团：短期受到资金端的影响较大，中长期看好公司成长属性。 1. 公司主要分成三大产业：树脂以及复合材料、生物质化工、医药中间体。 2. 酚醛树脂，营收占公司总营收50%以上，产能由40万吨扩到63万吨，碳素阳极上的替代空间（替代沥青，完全替代大概有200万吨的需求市场）有望带动行业需求快速增长。 3. 呋喃树脂，年产能10万吨，营收占公司总营收35%左右，属于公司传统业务。 4. 电子化学品布局多点开花，打开想象空间。公司做的是电子级环氧，给覆铜板和pcb供货。在建的光刻胶及系列电子化学品项

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圣泉集团

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门叔

低卖高买的老韭菜

2021-12-01 14:15:26

志特新材-20211201

志特新材：铝模板租赁龙头，增速及盈利性业内领先 1. 行业空间来自于替代效应：铝模板产品是一种应用于建筑施工中混凝土浇筑成形的临时支护结构系统，需要严格根据工程项目的结构图纸进行设计（非标准化产品）。行业空间主要是来自于木模板的替代效应（性能：铝模板可用200-300次，一般20层一个项目，可做10-15个项目，木模板只能用10次以下）。目前木模板市占率50-60%，铝膜板市占率在30%。 2. 铝模板行业集中度极低：中国忠旺、志特新材、闽发铝业、华铁应急铝模板业务市占率分别为28%、3%、0.

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志特新材

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门叔

低卖高买的老韭菜

2021-12-01 13:51:01

玉马遮阳-20211201

玉马遮阳300993：建筑遮阳行业需求扩张，领先企业有望持续成长 1. 行业空间：全国建筑遮阳行业总销售额6500亿，其中布艺窗帘销售额占94%，功能性遮阳销售额占3%。行业年均增速10%。行业增速相对稳定。 2. 行业集中度：CR4仅有5.8%（市场按照200亿估算），其中，玉马遮阳1.9%，西大恩1.75%，先锋新材1.4%，雅美特收0.7%。行业集中度较为分散。 3. 同业竞争：玉马遮阳净利润率达到29%，同期先锋新材、西大门、雅美特净利润率分别为2%、21%、7%。玉马遮阳收入复合增速达

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玉马遮阳

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门叔

低卖高买的老韭菜

2021-11-29 11:17:15

pvdf2022年供需格局预测-20211129

PVDF供需预测简单整理 1. 电池级PVDF需求端：2021-2023中国新能车销量预计为300、480、696万辆，海外新能车销量预计为271、407、590万辆。上述预测对应的锂电级PVDF需求量2021-2023预计为2.53、4.05、6.23万吨。 2. 非电池级PVDF需求端：2021年全年需求预计在3.78万吨，2022年预计增长10%，全年需求预计在4.16万吨。 3. 2022年PVDF合计总需求在8.21万吨（电池级4.05万吨+非电池级4.16万吨）。 4. PVDF供给

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联创股份

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