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中线波段的机构

2022-07-05 11:45:41

2022半年报业绩前瞻

中报预告季开始展开，因为中报业绩有较强分化，市场表现也将进一步聚焦中报高增长或者超预期品种，行情从β转向α。中报业绩披露期哪些线索值得关注？中信建投家电、社服商贸、白酒、轻工纺服及汽车研究团队持续跟踪Q2 重点公司，把握二季度业绩行情：家电：重视家电板块投资机会——618总结与二季度业绩前瞻社服商贸：半年报前瞻，至暗时刻已过，旺季需求及业绩有望共振白酒：Q2前瞻，看好白酒修复，餐饮恢复利好啤酒、调味品等轻工纺服：2022年2季度前瞻及3季度观点汽车：景气向上拐点持续夯实图片重视家

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中国中免

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中线波段的机构

2022-07-05 07:05:08

罕见！央行单日逆回购规模降至30亿元，市场人士：央行或有意回收部分流动性

周一央行进行30亿元7天期逆回购操作，因当日有1,000亿元逆回购到期，实现净回笼970亿元。市场人士指出，银行间市场资金面后续大概率将有所收敛。短期操作数量的变化尚不能理解为货币政策转向的信号，但历史上，央行公开市场逆回购操作单日100亿元以下规模的情况非常少见，最近一次是发生在2021年1月份。后面股市怎么走大家也知道：赛道股和白酒股全线大跌。所以要关注后面几天逆回购情况，央行可能有适度控制市场杠杆、默许资金面边际收敛的意思，央行态度在发生微妙变化，本次30亿元逆回购更像是一次预期引导。

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贵州茅台

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2022-07-04 21:49:59

中航沈飞、航发动力、中航西飞……谁是盈利能力最强的航空装备企业？

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。图片从近五年净资产收益率来看，华秦科技、北摩高科、中简科技、派克新材、光威复材等5家企业超过16%，其中华秦科技平均净资产收益率64.18%。华秦科技主要产品有隐身涂层材料、结构隐身材料、高仿真伪装遮障、伪装网、重防腐材料、高效热阻材料。特种功能材料产品为最主要收入来源，收入占比96.12%，毛利率59.06%；特种功能材料技术服务收入占

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航发动力
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中航沈飞
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光启技术

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2022-07-04 21:38:48

牧原股份、温氏股份、正邦科技……谁是营运能力最强的生猪养殖企业

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。从近五年总资产周转率来看，正邦科技、新五丰、温氏股份等3家企业在1次以上，其中正邦科技平均总资产周转率1.11次。正邦科技2021年实现营业总收入476.70亿元，同比降低3.04%，归属于上市公司股东的净利润-188.19亿元，同比下降427.62%。未来，公司经营模式将向自繁自养模式倾斜；深化育种体系，实现母猪自循环；持续

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牧原股份
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温氏股份
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巨星农牧
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东瑞股份

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2022-07-04 19:48:27

天赐材料调研

调研对象：董事长 1、公司做这些新产品的主要优势? 公司于2000年开展有机硅聚合物业务，目前已具有超过20年聚合物研发、制造、销售全方位一体化经验，建立了多个聚合物及硅橡胶行业标准；拥有自主知识产权的，电池粘结剂合成与应用技术。更为重要的是，天赐自2014年开始一直保持全球领先的电解液市场份额，在电解液、正极材料、核心添加剂领域中，拥有深厚的电池材料技术积累。 2、能简单介绍一下公司新粘结剂产品的情况吗? 本次发布的新产品主要来自于公司日化材料与特种化学品材料事业部的研发体系。本次公司共推出4

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天赐材料

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2022-07-04 19:40:45

爱美客研究报告：制剂龙头公司扬帆医美赛道

医美行业需求端持续扩容，供给端产品更加多元化。射频、埋植线、水光针均属于目前轻医美市场热门项目，发展空间广阔。相比医美发达国家市场渗透率在 10%以上，2021 年我国医美市场渗透率仅有 3.6%；2014-2020 年，我国医美市场规模由 480 亿元增长至 1795 亿元，年均复合增长率达 25%，公司近五年营收、业绩复合增长率分别为 59.78%、88.37%领先行业，行业高增速确定性强，发展前景广阔。政策端对于医美机构和医美产品监管不断加强。近期频繁发布规范条例将推动国内医美行业健

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爱美客

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2022-07-04 19:37:48

中信证券研究报告：券商业务标杆，全方位受益资本市场改革

资本市场改革浪潮下，优势有望进一步巩固。综上所述，中信证券在经纪业务和资管业务方面布局合理，准确把握市场需求，转型迅速；投行方面优势明显，并且有望将优势进一步向其他业务转化；重资产业务依托自身强大的资本实力，运营稳健，在各个业务条线都展现出明显的优势。当下资本市场改革如火如荼，2022 年 5 月 13 日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板正式引入做市商机制。2021 年底以来，中央经济工作会议，证监会系统工作会议，政府工作报告多次提及全面注册制改革。我们

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中信证券

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2022-07-04 12:41:00

江淮汽车

1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500 元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和 ET系列均在这个工厂生产制

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江淮汽车

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2022-07-04 12:27:11

经纬恒润：智能电车

公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。核心看点： 1、重视研发培养，多产品化布局，业绩实现快速增长。截至2021年6月，公司共有员工3055人，其中研发人员1373人，占总员工的44.94%，较同期大幅增加。公司研发费用长期保持行业领先水平，21年研发费用为4.6亿元，同比增长29.5%。公司是目前国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶

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经纬恒润

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2022-07-04 12:06:19

汽车智能化时代的高精度地图价值探索

汽车电动化到智能化的变革基础：半导体技术升级及成本压缩：涵盖芯片、传感器、汽车硬件等。AI技术牵动算法革命：处理大量且多样化的数据。高精地图是自动驾驶实现全局把握的核心：既是泛感知系统的一部分，又为决策规划提供固定和移动物的实时信息。环境感知系统主要包括两部分：多种传感器、高精地图及定位系统。各传感器可分为四大类：摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达，覆盖车身360°视距。高精地图及定位系统：提供预先的道路信息、精准的车辆位置和丰富的道路元素数据。采用激光雷达、视觉、RTK与IMU多传感器融

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四维图新
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航天宏图

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2022-07-04 11:55:43

孚能科技

要点总结 1. 公司经营情况： - 毛利率：Q1毛利率6%，Q2、Q3会往上走，全年预计12%。 - 费用：Q1研发费用2亿元，每个季度都差不多，全年预计7-8亿元；股权激励每季度约8000万元。 2. 产能及出货情况：今年预计全年有效产能13GWh，明年预计至少出 25GWh。 3. 新技术进展：330能量密度电池量产时间是24、25年，第一个SOP时间应该是24Q4。 4. 镇江项目情况： - 一期非戴姆勒已经爬到95%以上，戴姆勒离95%也不远，基本上已经可以稳定。 - 二期目前是90%往

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孚能科技

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2022-07-04 11:53:45

中报有哪些线索？

中报业绩披露，哪些线索值得关注? 根据沪深交易所的安排，最早的公司将在7月15-16日披露，但中报行情实际上已经拉开序幕。作为年中大考，机构和市场投资者对其关注度是比较高的！上周五大A涨幅居前的就有不少中报业绩预增企业！天华超净涨10.4%，上半年盈利增长972-1067%；大连重工涨10.07%，上半年盈利增长156-224%；中兵红箭涨10.02%，上半年盈利增长103-119%；盛新锂能涨10.01%，上半年盈利增长794-897%；嘉友国际涨 10%，上半年盈利增长70-9

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川金诺

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2022-07-04 11:50:39

光伏|硅片专家交流纪要

高景硅片专家如何看待硅料报价？目前价格暂时可以接受，还在拿料。二线厂商报价？刚涨价还没有传递到客户，目前后续订单价格还没做进一步调整。应该会跟随头部厂家调价。硅料长单？锁量不锁价石英砂和坩埚？没签长单的话，怎么解决坩埚紧缺问题？石英砂肯定锁不了，除了几家大的硅片厂，其他几家都没有能力或者量来锁（主要是坩埚厂家锁量）。石英砂目前来看暂时没办法。用B级料来生产石英坩埚，对单产品质都有影响，是没办法的办法。目前B级占比在70-80%，A级降到20-30%（龙头隆基和中环高10%左右，

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通威股份
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双良节能

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2022-07-04 11:47:40

大众品月度景气跟踪

海天味业：据渠道反馈，2022年上半年销售目标的达成率约47~48%，对应上半年同比增长约高单位数，对应单Q2的同比增长约大双位数。当前渠道库存普遍达3个月左右，主要系6月经销商冲刺半年度目标；考虑到提价效果以及成本变化，预计单Q2利润增长相对收入略快。中炬高新：据渠道反馈，6月公司增加促销力度，月度增长环比加速，预计22Q2销售增长超双位数。成本端仍承压，利润率或环比Q1略降，考虑到同期的利润率低基数，22Q2的利润端增长相对较快。天味食品：据渠道反馈，6月下旬提前完成上半年目标，公司Q2

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天味食品
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重庆啤酒

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2022-07-03 18:32:01

7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估

7月，A股处于本轮行情的第二阶段，政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复，随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，疫情防控和经济发展更协调，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加、中报业绩分化、科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。最后，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收

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2022半年报业绩前瞻

中报预告季开始展开，因为中报业绩有较强分化，市场表现也将进一步聚焦中报高增长或者超预期品种，行情从β转向α。中报业绩披露期哪些线索值得关注？中信建投家电、社服商贸、白酒、轻工纺服及汽车研究团队持续跟踪Q2 重点公司，把握二季度业绩行情：家电：重视家电板块投资机会——618总结与二季度业绩前瞻社服商贸：半年报前瞻，至暗时刻已过，旺季需求及业绩有望共振白酒：Q2前瞻，看好白酒修复，餐饮恢复利好啤酒、调味品等轻工纺服：2022年2季度前瞻及3季度观点汽车：景气向上拐点持续夯实图片重视家

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罕见！央行单日逆回购规模降至30亿元，市场人士：央行或有意回收部分流动性

周一央行进行30亿元7天期逆回购操作，因当日有1,000亿元逆回购到期，实现净回笼970亿元。市场人士指出，银行间市场资金面后续大概率将有所收敛。短期操作数量的变化尚不能理解为货币政策转向的信号，但历史上，央行公开市场逆回购操作单日100亿元以下规模的情况非常少见，最近一次是发生在2021年1月份。后面股市怎么走大家也知道：赛道股和白酒股全线大跌。所以要关注后面几天逆回购情况，央行可能有适度控制市场杠杆、默许资金面边际收敛的意思，央行态度在发生微妙变化，本次30亿元逆回购更像是一次预期引导。

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中航沈飞、航发动力、中航西飞……谁是盈利能力最强的航空装备企业？

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。图片从近五年净资产收益率来看，华秦科技、北摩高科、中简科技、派克新材、光威复材等5家企业超过16%，其中华秦科技平均净资产收益率64.18%。华秦科技主要产品有隐身涂层材料、结构隐身材料、高仿真伪装遮障、伪装网、重防腐材料、高效热阻材料。特种功能材料产品为最主要收入来源，收入占比96.12%，毛利率59.06%；特种功能材料技术服务收入占

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营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。从近五年总资产周转率来看，正邦科技、新五丰、温氏股份等3家企业在1次以上，其中正邦科技平均总资产周转率1.11次。正邦科技2021年实现营业总收入476.70亿元，同比降低3.04%，归属于上市公司股东的净利润-188.19亿元，同比下降427.62%。未来，公司经营模式将向自繁自养模式倾斜；深化育种体系，实现母猪自循环；持续

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调研对象：董事长 1、公司做这些新产品的主要优势? 公司于2000年开展有机硅聚合物业务，目前已具有超过20年聚合物研发、制造、销售全方位一体化经验，建立了多个聚合物及硅橡胶行业标准；拥有自主知识产权的，电池粘结剂合成与应用技术。更为重要的是，天赐自2014年开始一直保持全球领先的电解液市场份额，在电解液、正极材料、核心添加剂领域中，拥有深厚的电池材料技术积累。 2、能简单介绍一下公司新粘结剂产品的情况吗? 本次发布的新产品主要来自于公司日化材料与特种化学品材料事业部的研发体系。本次公司共推出4

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爱美客研究报告：制剂龙头公司扬帆医美赛道

医美行业需求端持续扩容，供给端产品更加多元化。射频、埋植线、水光针均属于目前轻医美市场热门项目，发展空间广阔。相比医美发达国家市场渗透率在 10%以上，2021 年我国医美市场渗透率仅有 3.6%；2014-2020 年，我国医美市场规模由 480 亿元增长至 1795 亿元，年均复合增长率达 25%，公司近五年营收、业绩复合增长率分别为 59.78%、88.37%领先行业，行业高增速确定性强，发展前景广阔。政策端对于医美机构和医美产品监管不断加强。近期频繁发布规范条例将推动国内医美行业健

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中信证券研究报告：券商业务标杆，全方位受益资本市场改革

资本市场改革浪潮下，优势有望进一步巩固。综上所述，中信证券在经纪业务和资管业务方面布局合理，准确把握市场需求，转型迅速；投行方面优势明显，并且有望将优势进一步向其他业务转化；重资产业务依托自身强大的资本实力，运营稳健，在各个业务条线都展现出明显的优势。当下资本市场改革如火如荼，2022 年 5 月 13 日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板正式引入做市商机制。2021 年底以来，中央经济工作会议，证监会系统工作会议，政府工作报告多次提及全面注册制改革。我们

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江淮汽车

1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500 元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和 ET系列均在这个工厂生产制

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公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。核心看点： 1、重视研发培养，多产品化布局，业绩实现快速增长。截至2021年6月，公司共有员工3055人，其中研发人员1373人，占总员工的44.94%，较同期大幅增加。公司研发费用长期保持行业领先水平，21年研发费用为4.6亿元，同比增长29.5%。公司是目前国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶

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汽车电动化到智能化的变革基础：半导体技术升级及成本压缩：涵盖芯片、传感器、汽车硬件等。AI技术牵动算法革命：处理大量且多样化的数据。高精地图是自动驾驶实现全局把握的核心：既是泛感知系统的一部分，又为决策规划提供固定和移动物的实时信息。环境感知系统主要包括两部分：多种传感器、高精地图及定位系统。各传感器可分为四大类：摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达，覆盖车身360°视距。高精地图及定位系统：提供预先的道路信息、精准的车辆位置和丰富的道路元素数据。采用激光雷达、视觉、RTK与IMU多传感器融

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要点总结 1. 公司经营情况： - 毛利率：Q1毛利率6%，Q2、Q3会往上走，全年预计12%。 - 费用：Q1研发费用2亿元，每个季度都差不多，全年预计7-8亿元；股权激励每季度约8000万元。 2. 产能及出货情况：今年预计全年有效产能13GWh，明年预计至少出 25GWh。 3. 新技术进展：330能量密度电池量产时间是24、25年，第一个SOP时间应该是24Q4。 4. 镇江项目情况： - 一期非戴姆勒已经爬到95%以上，戴姆勒离95%也不远，基本上已经可以稳定。 - 二期目前是90%往

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中报有哪些线索？

中报业绩披露，哪些线索值得关注? 根据沪深交易所的安排，最早的公司将在7月15-16日披露，但中报行情实际上已经拉开序幕。作为年中大考，机构和市场投资者对其关注度是比较高的！上周五大A涨幅居前的就有不少中报业绩预增企业！天华超净涨10.4%，上半年盈利增长972-1067%；大连重工涨10.07%，上半年盈利增长156-224%；中兵红箭涨10.02%，上半年盈利增长103-119%；盛新锂能涨10.01%，上半年盈利增长794-897%；嘉友国际涨 10%，上半年盈利增长70-9

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高景硅片专家如何看待硅料报价？目前价格暂时可以接受，还在拿料。二线厂商报价？刚涨价还没有传递到客户，目前后续订单价格还没做进一步调整。应该会跟随头部厂家调价。硅料长单？锁量不锁价石英砂和坩埚？没签长单的话，怎么解决坩埚紧缺问题？石英砂肯定锁不了，除了几家大的硅片厂，其他几家都没有能力或者量来锁（主要是坩埚厂家锁量）。石英砂目前来看暂时没办法。用B级料来生产石英坩埚，对单产品质都有影响，是没办法的办法。目前B级占比在70-80%，A级降到20-30%（龙头隆基和中环高10%左右，

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大众品月度景气跟踪

海天味业：据渠道反馈，2022年上半年销售目标的达成率约47~48%，对应上半年同比增长约高单位数，对应单Q2的同比增长约大双位数。当前渠道库存普遍达3个月左右，主要系6月经销商冲刺半年度目标；考虑到提价效果以及成本变化，预计单Q2利润增长相对收入略快。中炬高新：据渠道反馈，6月公司增加促销力度，月度增长环比加速，预计22Q2销售增长超双位数。成本端仍承压，利润率或环比Q1略降，考虑到同期的利润率低基数，22Q2的利润端增长相对较快。天味食品：据渠道反馈，6月下旬提前完成上半年目标，公司Q2

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7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估

7月，A股处于本轮行情的第二阶段，政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复，随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，疫情防控和经济发展更协调，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加、中报业绩分化、科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。最后，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收

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中国国航
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美的集团
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五粮液

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前往

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春韭369

中线波段的机构

2022-07-05 11:45:41

2022半年报业绩前瞻

中报预告季开始展开，因为中报业绩有较强分化，市场表现也将进一步聚焦中报高增长或者超预期品种，行情从β转向α。中报业绩披露期哪些线索值得关注？中信建投家电、社服商贸、白酒、轻工纺服及汽车研究团队持续跟踪Q2 重点公司，把握二季度业绩行情：家电：重视家电板块投资机会——618总结与二季度业绩前瞻社服商贸：半年报前瞻，至暗时刻已过，旺季需求及业绩有望共振白酒：Q2前瞻，看好白酒修复，餐饮恢复利好啤酒、调味品等轻工纺服：2022年2季度前瞻及3季度观点汽车：景气向上拐点持续夯实图片重视家

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中国中免

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春韭369

中线波段的机构

2022-07-05 07:05:08

罕见！央行单日逆回购规模降至30亿元，市场人士：央行或有意回收部分流动性

周一央行进行30亿元7天期逆回购操作，因当日有1,000亿元逆回购到期，实现净回笼970亿元。市场人士指出，银行间市场资金面后续大概率将有所收敛。短期操作数量的变化尚不能理解为货币政策转向的信号，但历史上，央行公开市场逆回购操作单日100亿元以下规模的情况非常少见，最近一次是发生在2021年1月份。后面股市怎么走大家也知道：赛道股和白酒股全线大跌。所以要关注后面几天逆回购情况，央行可能有适度控制市场杠杆、默许资金面边际收敛的意思，央行态度在发生微妙变化，本次30亿元逆回购更像是一次预期引导。

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贵州茅台

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0.55
春韭369

中线波段的机构

2022-07-04 21:49:59

中航沈飞、航发动力、中航西飞……谁是盈利能力最强的航空装备企业？

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。图片从近五年净资产收益率来看，华秦科技、北摩高科、中简科技、派克新材、光威复材等5家企业超过16%，其中华秦科技平均净资产收益率64.18%。华秦科技主要产品有隐身涂层材料、结构隐身材料、高仿真伪装遮障、伪装网、重防腐材料、高效热阻材料。特种功能材料产品为最主要收入来源，收入占比96.12%，毛利率59.06%；特种功能材料技术服务收入占

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航发动力
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中航沈飞
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光启技术

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2022-07-04 21:38:48

牧原股份、温氏股份、正邦科技……谁是营运能力最强的生猪养殖企业

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。从近五年总资产周转率来看，正邦科技、新五丰、温氏股份等3家企业在1次以上，其中正邦科技平均总资产周转率1.11次。正邦科技2021年实现营业总收入476.70亿元，同比降低3.04%，归属于上市公司股东的净利润-188.19亿元，同比下降427.62%。未来，公司经营模式将向自繁自养模式倾斜；深化育种体系，实现母猪自循环；持续

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牧原股份
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温氏股份
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巨星农牧
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东瑞股份

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2022-07-04 19:48:27

天赐材料调研

调研对象：董事长 1、公司做这些新产品的主要优势? 公司于2000年开展有机硅聚合物业务，目前已具有超过20年聚合物研发、制造、销售全方位一体化经验，建立了多个聚合物及硅橡胶行业标准；拥有自主知识产权的，电池粘结剂合成与应用技术。更为重要的是，天赐自2014年开始一直保持全球领先的电解液市场份额，在电解液、正极材料、核心添加剂领域中，拥有深厚的电池材料技术积累。 2、能简单介绍一下公司新粘结剂产品的情况吗? 本次发布的新产品主要来自于公司日化材料与特种化学品材料事业部的研发体系。本次公司共推出4

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天赐材料

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2022-07-04 19:40:45

爱美客研究报告：制剂龙头公司扬帆医美赛道

医美行业需求端持续扩容，供给端产品更加多元化。射频、埋植线、水光针均属于目前轻医美市场热门项目，发展空间广阔。相比医美发达国家市场渗透率在 10%以上，2021 年我国医美市场渗透率仅有 3.6%；2014-2020 年，我国医美市场规模由 480 亿元增长至 1795 亿元，年均复合增长率达 25%，公司近五年营收、业绩复合增长率分别为 59.78%、88.37%领先行业，行业高增速确定性强，发展前景广阔。政策端对于医美机构和医美产品监管不断加强。近期频繁发布规范条例将推动国内医美行业健

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爱美客

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2022-07-04 19:37:48

中信证券研究报告：券商业务标杆，全方位受益资本市场改革

资本市场改革浪潮下，优势有望进一步巩固。综上所述，中信证券在经纪业务和资管业务方面布局合理，准确把握市场需求，转型迅速；投行方面优势明显，并且有望将优势进一步向其他业务转化；重资产业务依托自身强大的资本实力，运营稳健，在各个业务条线都展现出明显的优势。当下资本市场改革如火如荼，2022 年 5 月 13 日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板正式引入做市商机制。2021 年底以来，中央经济工作会议，证监会系统工作会议，政府工作报告多次提及全面注册制改革。我们

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中信证券

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2022-07-04 12:41:00

江淮汽车

1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500 元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和 ET系列均在这个工厂生产制

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江淮汽车

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2022-07-04 12:27:11

经纬恒润：智能电车

公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。核心看点： 1、重视研发培养，多产品化布局，业绩实现快速增长。截至2021年6月，公司共有员工3055人，其中研发人员1373人，占总员工的44.94%，较同期大幅增加。公司研发费用长期保持行业领先水平，21年研发费用为4.6亿元，同比增长29.5%。公司是目前国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶

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经纬恒润

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2022-07-04 12:06:19

汽车智能化时代的高精度地图价值探索

汽车电动化到智能化的变革基础：半导体技术升级及成本压缩：涵盖芯片、传感器、汽车硬件等。AI技术牵动算法革命：处理大量且多样化的数据。高精地图是自动驾驶实现全局把握的核心：既是泛感知系统的一部分，又为决策规划提供固定和移动物的实时信息。环境感知系统主要包括两部分：多种传感器、高精地图及定位系统。各传感器可分为四大类：摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达，覆盖车身360°视距。高精地图及定位系统：提供预先的道路信息、精准的车辆位置和丰富的道路元素数据。采用激光雷达、视觉、RTK与IMU多传感器融

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四维图新
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航天宏图

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2022-07-04 11:55:43

孚能科技

要点总结 1. 公司经营情况： - 毛利率：Q1毛利率6%，Q2、Q3会往上走，全年预计12%。 - 费用：Q1研发费用2亿元，每个季度都差不多，全年预计7-8亿元；股权激励每季度约8000万元。 2. 产能及出货情况：今年预计全年有效产能13GWh，明年预计至少出 25GWh。 3. 新技术进展：330能量密度电池量产时间是24、25年，第一个SOP时间应该是24Q4。 4. 镇江项目情况： - 一期非戴姆勒已经爬到95%以上，戴姆勒离95%也不远，基本上已经可以稳定。 - 二期目前是90%往

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孚能科技

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4.03
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中线波段的机构

2022-07-04 11:53:45

中报有哪些线索？

中报业绩披露，哪些线索值得关注? 根据沪深交易所的安排，最早的公司将在7月15-16日披露，但中报行情实际上已经拉开序幕。作为年中大考，机构和市场投资者对其关注度是比较高的！上周五大A涨幅居前的就有不少中报业绩预增企业！天华超净涨10.4%，上半年盈利增长972-1067%；大连重工涨10.07%，上半年盈利增长156-224%；中兵红箭涨10.02%，上半年盈利增长103-119%；盛新锂能涨10.01%，上半年盈利增长794-897%；嘉友国际涨 10%，上半年盈利增长70-9

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川金诺

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8.86
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2022-07-04 11:50:39

光伏|硅片专家交流纪要

高景硅片专家如何看待硅料报价？目前价格暂时可以接受，还在拿料。二线厂商报价？刚涨价还没有传递到客户，目前后续订单价格还没做进一步调整。应该会跟随头部厂家调价。硅料长单？锁量不锁价石英砂和坩埚？没签长单的话，怎么解决坩埚紧缺问题？石英砂肯定锁不了，除了几家大的硅片厂，其他几家都没有能力或者量来锁（主要是坩埚厂家锁量）。石英砂目前来看暂时没办法。用B级料来生产石英坩埚，对单产品质都有影响，是没办法的办法。目前B级占比在70-80%，A级降到20-30%（龙头隆基和中环高10%左右，

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通威股份
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双良节能

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2022-07-04 11:47:40

大众品月度景气跟踪

海天味业：据渠道反馈，2022年上半年销售目标的达成率约47~48%，对应上半年同比增长约高单位数，对应单Q2的同比增长约大双位数。当前渠道库存普遍达3个月左右，主要系6月经销商冲刺半年度目标；考虑到提价效果以及成本变化，预计单Q2利润增长相对收入略快。中炬高新：据渠道反馈，6月公司增加促销力度，月度增长环比加速，预计22Q2销售增长超双位数。成本端仍承压，利润率或环比Q1略降，考虑到同期的利润率低基数，22Q2的利润端增长相对较快。天味食品：据渠道反馈，6月下旬提前完成上半年目标，公司Q2

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天味食品
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重庆啤酒

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春韭369

中线波段的机构

2022-07-03 18:32:01

7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估

7月，A股处于本轮行情的第二阶段，政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复，随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，疫情防控和经济发展更协调，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加、中报业绩分化、科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。最后，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收

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美的集团
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2022半年报业绩前瞻

中报预告季开始展开，因为中报业绩有较强分化，市场表现也将进一步聚焦中报高增长或者超预期品种，行情从β转向α。中报业绩披露期哪些线索值得关注？中信建投家电、社服商贸、白酒、轻工纺服及汽车研究团队持续跟踪Q2 重点公司，把握二季度业绩行情：家电：重视家电板块投资机会——618总结与二季度业绩前瞻社服商贸：半年报前瞻，至暗时刻已过，旺季需求及业绩有望共振白酒：Q2前瞻，看好白酒修复，餐饮恢复利好啤酒、调味品等轻工纺服：2022年2季度前瞻及3季度观点汽车：景气向上拐点持续夯实图片重视家

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罕见！央行单日逆回购规模降至30亿元，市场人士：央行或有意回收部分流动性

周一央行进行30亿元7天期逆回购操作，因当日有1,000亿元逆回购到期，实现净回笼970亿元。市场人士指出，银行间市场资金面后续大概率将有所收敛。短期操作数量的变化尚不能理解为货币政策转向的信号，但历史上，央行公开市场逆回购操作单日100亿元以下规模的情况非常少见，最近一次是发生在2021年1月份。后面股市怎么走大家也知道：赛道股和白酒股全线大跌。所以要关注后面几天逆回购情况，央行可能有适度控制市场杠杆、默许资金面边际收敛的意思，央行态度在发生微妙变化，本次30亿元逆回购更像是一次预期引导。

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中航沈飞、航发动力、中航西飞……谁是盈利能力最强的航空装备企业？

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。图片从近五年净资产收益率来看，华秦科技、北摩高科、中简科技、派克新材、光威复材等5家企业超过16%，其中华秦科技平均净资产收益率64.18%。华秦科技主要产品有隐身涂层材料、结构隐身材料、高仿真伪装遮障、伪装网、重防腐材料、高效热阻材料。特种功能材料产品为最主要收入来源，收入占比96.12%，毛利率59.06%；特种功能材料技术服务收入占

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牧原股份、温氏股份、正邦科技……谁是营运能力最强的生猪养殖企业

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。从近五年总资产周转率来看，正邦科技、新五丰、温氏股份等3家企业在1次以上，其中正邦科技平均总资产周转率1.11次。正邦科技2021年实现营业总收入476.70亿元，同比降低3.04%，归属于上市公司股东的净利润-188.19亿元，同比下降427.62%。未来，公司经营模式将向自繁自养模式倾斜；深化育种体系，实现母猪自循环；持续

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天赐材料调研

调研对象：董事长 1、公司做这些新产品的主要优势? 公司于2000年开展有机硅聚合物业务，目前已具有超过20年聚合物研发、制造、销售全方位一体化经验，建立了多个聚合物及硅橡胶行业标准；拥有自主知识产权的，电池粘结剂合成与应用技术。更为重要的是，天赐自2014年开始一直保持全球领先的电解液市场份额，在电解液、正极材料、核心添加剂领域中，拥有深厚的电池材料技术积累。 2、能简单介绍一下公司新粘结剂产品的情况吗? 本次发布的新产品主要来自于公司日化材料与特种化学品材料事业部的研发体系。本次公司共推出4

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爱美客研究报告：制剂龙头公司扬帆医美赛道

医美行业需求端持续扩容，供给端产品更加多元化。射频、埋植线、水光针均属于目前轻医美市场热门项目，发展空间广阔。相比医美发达国家市场渗透率在 10%以上，2021 年我国医美市场渗透率仅有 3.6%；2014-2020 年，我国医美市场规模由 480 亿元增长至 1795 亿元，年均复合增长率达 25%，公司近五年营收、业绩复合增长率分别为 59.78%、88.37%领先行业，行业高增速确定性强，发展前景广阔。政策端对于医美机构和医美产品监管不断加强。近期频繁发布规范条例将推动国内医美行业健

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中信证券研究报告：券商业务标杆，全方位受益资本市场改革

资本市场改革浪潮下，优势有望进一步巩固。综上所述，中信证券在经纪业务和资管业务方面布局合理，准确把握市场需求，转型迅速；投行方面优势明显，并且有望将优势进一步向其他业务转化；重资产业务依托自身强大的资本实力，运营稳健，在各个业务条线都展现出明显的优势。当下资本市场改革如火如荼，2022 年 5 月 13 日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板正式引入做市商机制。2021 年底以来，中央经济工作会议，证监会系统工作会议，政府工作报告多次提及全面注册制改革。我们

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江淮汽车

1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500 元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和 ET系列均在这个工厂生产制

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经纬恒润：智能电车

公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。核心看点： 1、重视研发培养，多产品化布局，业绩实现快速增长。截至2021年6月，公司共有员工3055人，其中研发人员1373人，占总员工的44.94%，较同期大幅增加。公司研发费用长期保持行业领先水平，21年研发费用为4.6亿元，同比增长29.5%。公司是目前国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶

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汽车电动化到智能化的变革基础：半导体技术升级及成本压缩：涵盖芯片、传感器、汽车硬件等。AI技术牵动算法革命：处理大量且多样化的数据。高精地图是自动驾驶实现全局把握的核心：既是泛感知系统的一部分，又为决策规划提供固定和移动物的实时信息。环境感知系统主要包括两部分：多种传感器、高精地图及定位系统。各传感器可分为四大类：摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达，覆盖车身360°视距。高精地图及定位系统：提供预先的道路信息、精准的车辆位置和丰富的道路元素数据。采用激光雷达、视觉、RTK与IMU多传感器融

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要点总结 1. 公司经营情况： - 毛利率：Q1毛利率6%，Q2、Q3会往上走，全年预计12%。 - 费用：Q1研发费用2亿元，每个季度都差不多，全年预计7-8亿元；股权激励每季度约8000万元。 2. 产能及出货情况：今年预计全年有效产能13GWh，明年预计至少出 25GWh。 3. 新技术进展：330能量密度电池量产时间是24、25年，第一个SOP时间应该是24Q4。 4. 镇江项目情况： - 一期非戴姆勒已经爬到95%以上，戴姆勒离95%也不远，基本上已经可以稳定。 - 二期目前是90%往

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中报有哪些线索？

中报业绩披露，哪些线索值得关注? 根据沪深交易所的安排，最早的公司将在7月15-16日披露，但中报行情实际上已经拉开序幕。作为年中大考，机构和市场投资者对其关注度是比较高的！上周五大A涨幅居前的就有不少中报业绩预增企业！天华超净涨10.4%，上半年盈利增长972-1067%；大连重工涨10.07%，上半年盈利增长156-224%；中兵红箭涨10.02%，上半年盈利增长103-119%；盛新锂能涨10.01%，上半年盈利增长794-897%；嘉友国际涨 10%，上半年盈利增长70-9

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光伏|硅片专家交流纪要

高景硅片专家如何看待硅料报价？目前价格暂时可以接受，还在拿料。二线厂商报价？刚涨价还没有传递到客户，目前后续订单价格还没做进一步调整。应该会跟随头部厂家调价。硅料长单？锁量不锁价石英砂和坩埚？没签长单的话，怎么解决坩埚紧缺问题？石英砂肯定锁不了，除了几家大的硅片厂，其他几家都没有能力或者量来锁（主要是坩埚厂家锁量）。石英砂目前来看暂时没办法。用B级料来生产石英坩埚，对单产品质都有影响，是没办法的办法。目前B级占比在70-80%，A级降到20-30%（龙头隆基和中环高10%左右，

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大众品月度景气跟踪

海天味业：据渠道反馈，2022年上半年销售目标的达成率约47~48%，对应上半年同比增长约高单位数，对应单Q2的同比增长约大双位数。当前渠道库存普遍达3个月左右，主要系6月经销商冲刺半年度目标；考虑到提价效果以及成本变化，预计单Q2利润增长相对收入略快。中炬高新：据渠道反馈，6月公司增加促销力度，月度增长环比加速，预计22Q2销售增长超双位数。成本端仍承压，利润率或环比Q1略降，考虑到同期的利润率低基数，22Q2的利润端增长相对较快。天味食品：据渠道反馈，6月下旬提前完成上半年目标，公司Q2

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7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估

7月，A股处于本轮行情的第二阶段，政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复，随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，疫情防控和经济发展更协调，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加、中报业绩分化、科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。最后，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收

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2022-07-05 11:45:41

2022半年报业绩前瞻

中报预告季开始展开，因为中报业绩有较强分化，市场表现也将进一步聚焦中报高增长或者超预期品种，行情从β转向α。中报业绩披露期哪些线索值得关注？中信建投家电、社服商贸、白酒、轻工纺服及汽车研究团队持续跟踪Q2 重点公司，把握二季度业绩行情：家电：重视家电板块投资机会——618总结与二季度业绩前瞻社服商贸：半年报前瞻，至暗时刻已过，旺季需求及业绩有望共振白酒：Q2前瞻，看好白酒修复，餐饮恢复利好啤酒、调味品等轻工纺服：2022年2季度前瞻及3季度观点汽车：景气向上拐点持续夯实图片重视家

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中国中免

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2022-07-05 07:05:08

罕见！央行单日逆回购规模降至30亿元，市场人士：央行或有意回收部分流动性

周一央行进行30亿元7天期逆回购操作，因当日有1,000亿元逆回购到期，实现净回笼970亿元。市场人士指出，银行间市场资金面后续大概率将有所收敛。短期操作数量的变化尚不能理解为货币政策转向的信号，但历史上，央行公开市场逆回购操作单日100亿元以下规模的情况非常少见，最近一次是发生在2021年1月份。后面股市怎么走大家也知道：赛道股和白酒股全线大跌。所以要关注后面几天逆回购情况，央行可能有适度控制市场杠杆、默许资金面边际收敛的意思，央行态度在发生微妙变化，本次30亿元逆回购更像是一次预期引导。

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贵州茅台

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2022-07-04 21:49:59

中航沈飞、航发动力、中航西飞……谁是盈利能力最强的航空装备企业？

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。图片从近五年净资产收益率来看，华秦科技、北摩高科、中简科技、派克新材、光威复材等5家企业超过16%，其中华秦科技平均净资产收益率64.18%。华秦科技主要产品有隐身涂层材料、结构隐身材料、高仿真伪装遮障、伪装网、重防腐材料、高效热阻材料。特种功能材料产品为最主要收入来源，收入占比96.12%，毛利率59.06%；特种功能材料技术服务收入占

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航发动力
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光启技术

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2022-07-04 21:38:48

牧原股份、温氏股份、正邦科技……谁是营运能力最强的生猪养殖企业

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。从近五年总资产周转率来看，正邦科技、新五丰、温氏股份等3家企业在1次以上，其中正邦科技平均总资产周转率1.11次。正邦科技2021年实现营业总收入476.70亿元，同比降低3.04%，归属于上市公司股东的净利润-188.19亿元，同比下降427.62%。未来，公司经营模式将向自繁自养模式倾斜；深化育种体系，实现母猪自循环；持续

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牧原股份
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温氏股份
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巨星农牧
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东瑞股份

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2022-07-04 19:48:27

天赐材料调研

调研对象：董事长 1、公司做这些新产品的主要优势? 公司于2000年开展有机硅聚合物业务，目前已具有超过20年聚合物研发、制造、销售全方位一体化经验，建立了多个聚合物及硅橡胶行业标准；拥有自主知识产权的，电池粘结剂合成与应用技术。更为重要的是，天赐自2014年开始一直保持全球领先的电解液市场份额，在电解液、正极材料、核心添加剂领域中，拥有深厚的电池材料技术积累。 2、能简单介绍一下公司新粘结剂产品的情况吗? 本次发布的新产品主要来自于公司日化材料与特种化学品材料事业部的研发体系。本次公司共推出4

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天赐材料

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2022-07-04 19:40:45

爱美客研究报告：制剂龙头公司扬帆医美赛道

医美行业需求端持续扩容，供给端产品更加多元化。射频、埋植线、水光针均属于目前轻医美市场热门项目，发展空间广阔。相比医美发达国家市场渗透率在 10%以上，2021 年我国医美市场渗透率仅有 3.6%；2014-2020 年，我国医美市场规模由 480 亿元增长至 1795 亿元，年均复合增长率达 25%，公司近五年营收、业绩复合增长率分别为 59.78%、88.37%领先行业，行业高增速确定性强，发展前景广阔。政策端对于医美机构和医美产品监管不断加强。近期频繁发布规范条例将推动国内医美行业健

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爱美客

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2022-07-04 19:37:48

中信证券研究报告：券商业务标杆，全方位受益资本市场改革

资本市场改革浪潮下，优势有望进一步巩固。综上所述，中信证券在经纪业务和资管业务方面布局合理，准确把握市场需求，转型迅速；投行方面优势明显，并且有望将优势进一步向其他业务转化；重资产业务依托自身强大的资本实力，运营稳健，在各个业务条线都展现出明显的优势。当下资本市场改革如火如荼，2022 年 5 月 13 日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，科创板正式引入做市商机制。2021 年底以来，中央经济工作会议，证监会系统工作会议，政府工作报告多次提及全面注册制改革。我们

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中信证券

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2022-07-04 12:41:00

江淮汽车

1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500 元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和 ET系列均在这个工厂生产制

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江淮汽车

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2022-07-04 12:27:11

经纬恒润：智能电车

公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。核心看点： 1、重视研发培养，多产品化布局，业绩实现快速增长。截至2021年6月，公司共有员工3055人，其中研发人员1373人，占总员工的44.94%，较同期大幅增加。公司研发费用长期保持行业领先水平，21年研发费用为4.6亿元，同比增长29.5%。公司是目前国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶

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经纬恒润

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2022-07-04 12:06:19

汽车智能化时代的高精度地图价值探索

汽车电动化到智能化的变革基础：半导体技术升级及成本压缩：涵盖芯片、传感器、汽车硬件等。AI技术牵动算法革命：处理大量且多样化的数据。高精地图是自动驾驶实现全局把握的核心：既是泛感知系统的一部分，又为决策规划提供固定和移动物的实时信息。环境感知系统主要包括两部分：多种传感器、高精地图及定位系统。各传感器可分为四大类：摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达，覆盖车身360°视距。高精地图及定位系统：提供预先的道路信息、精准的车辆位置和丰富的道路元素数据。采用激光雷达、视觉、RTK与IMU多传感器融

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四维图新
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航天宏图

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2022-07-04 11:55:43

孚能科技

要点总结 1. 公司经营情况： - 毛利率：Q1毛利率6%，Q2、Q3会往上走，全年预计12%。 - 费用：Q1研发费用2亿元，每个季度都差不多，全年预计7-8亿元；股权激励每季度约8000万元。 2. 产能及出货情况：今年预计全年有效产能13GWh，明年预计至少出 25GWh。 3. 新技术进展：330能量密度电池量产时间是24、25年，第一个SOP时间应该是24Q4。 4. 镇江项目情况： - 一期非戴姆勒已经爬到95%以上，戴姆勒离95%也不远，基本上已经可以稳定。 - 二期目前是90%往

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孚能科技

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2022-07-04 11:53:45

中报有哪些线索？

中报业绩披露，哪些线索值得关注? 根据沪深交易所的安排，最早的公司将在7月15-16日披露，但中报行情实际上已经拉开序幕。作为年中大考，机构和市场投资者对其关注度是比较高的！上周五大A涨幅居前的就有不少中报业绩预增企业！天华超净涨10.4%，上半年盈利增长972-1067%；大连重工涨10.07%，上半年盈利增长156-224%；中兵红箭涨10.02%，上半年盈利增长103-119%；盛新锂能涨10.01%，上半年盈利增长794-897%；嘉友国际涨 10%，上半年盈利增长70-9

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川金诺

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2022-07-04 11:50:39

光伏|硅片专家交流纪要

高景硅片专家如何看待硅料报价？目前价格暂时可以接受，还在拿料。二线厂商报价？刚涨价还没有传递到客户，目前后续订单价格还没做进一步调整。应该会跟随头部厂家调价。硅料长单？锁量不锁价石英砂和坩埚？没签长单的话，怎么解决坩埚紧缺问题？石英砂肯定锁不了，除了几家大的硅片厂，其他几家都没有能力或者量来锁（主要是坩埚厂家锁量）。石英砂目前来看暂时没办法。用B级料来生产石英坩埚，对单产品质都有影响，是没办法的办法。目前B级占比在70-80%，A级降到20-30%（龙头隆基和中环高10%左右，

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通威股份
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双良节能

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2022-07-04 11:47:40

大众品月度景气跟踪

海天味业：据渠道反馈，2022年上半年销售目标的达成率约47~48%，对应上半年同比增长约高单位数，对应单Q2的同比增长约大双位数。当前渠道库存普遍达3个月左右，主要系6月经销商冲刺半年度目标；考虑到提价效果以及成本变化，预计单Q2利润增长相对收入略快。中炬高新：据渠道反馈，6月公司增加促销力度，月度增长环比加速，预计22Q2销售增长超双位数。成本端仍承压，利润率或环比Q1略降，考虑到同期的利润率低基数，22Q2的利润端增长相对较快。天味食品：据渠道反馈，6月下旬提前完成上半年目标，公司Q2

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天味食品
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重庆啤酒

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2022-07-03 18:32:01

7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估

7月，A股处于本轮行情的第二阶段，政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复，随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，疫情防控和经济发展更协调，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加、中报业绩分化、科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。最后，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收

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中国国航
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美的集团
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