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2021-04-02 09:50:31

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【太平洋家电】九阳股份2020年报业绩交流会纪要0401

九阳2020年收入112亿，同比20%，归母利润9.4亿，同比14%，抓住电商爆发机会，创新技术优势，IP合作产品，2020年初疫情打乱计划，调整策略发挥电商优势，线上线下融合发展，2021年继续强化创新产品系列化，丰富产品价位段，年轻化、时尚化，高流量ip品牌推出潮流新品满足年轻人群。JS环球平台下，九阳获得更多发展机遇，与美国兄弟公司互补，获得odm收入持续增长。董事会决定每10股派发现金红利10元，累计分红超过65亿元，为股东创造价值是九阳核心价值观。持续投身公益事业，累计捐助超过5000

【太平洋家电】九阳股份2020年报业绩交流会纪要0401

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九阳股份

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【安信通信马天诣团队】工业富联2020年报解读纪要

2020年时改变世界结构的一年。工业富联在2020年克服各种如新冠疫情的经营困难，在保持稳定增长的前提下，开拓新领域。这依托于全体职工在最艰苦最具挑战性的2020年的辛苦努力，同时也依托于大股东和投资界对工业富联持续的关注和支持。

【安信通信马天诣团队】工业富联2020年报解读纪要

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工业富联

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【国金钢铁】科达制造调研纪要2021.3.29

现有1万吨产能，实际产量1.2万，去年做到1.3万吨多；新增的2万吨产能，4月份试运行，现在碳酸锂40吨/天，计划到6月份爬坡至100吨/天。今年预计合计产量2.3万吨-2.5万吨； 1万吨产能能够可以做到产量1.3-1.4万吨，3万吨产能对应明年产量预计3.6-4万吨；

【国金钢铁】科达制造调研纪要2021.3.29

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科达制造

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【东吴零售社服】蓝月亮2020年度业绩会会议纪要

1.收入：截至2020年12月31日年度收入为69.96亿港元，2019年为70.5亿港元，同比-0.8%，下半年收入较去年同期+5.3%。 2.毛利及毛利率：2020年毛利为45.14亿港元，2019年为45.23亿港元，毛利保持相对稳定。2020年毛利率为64.5%，2019年为64.2%，提升0.3pct，毛利率保持相对稳定。

【东吴零售社服】蓝月亮2020年度业绩会会议纪要

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蓝月亮集团

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(干货）【国信零售】医美胶原蛋白重磅专家交流纪要

胶原蛋白的发展历史：世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准，但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击，玻尿酸本身到达体内很快就会降解了，但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性，而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。

(干货）【国信零售】医美胶原蛋白重磅专家交流纪要

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张忆东最新演讲：这次不是系统性风险，二季度是长期布局的黄金坑

“这一次美债收益率上行的风险，主要的阶段已经过去了，可能到了今年的四五月份，再稍稍上冲一下，但是空间不大。美债收益率上行的斜率现在已经从此前很陡，开始向平缓转变。这一次美债收益率上行对于资本市场的负面影响将逐步消退。” “真正的成长股是能够穿越周期的，近期调整之后，真正的优质成长股也不具备系统性的风险。现在进入左侧布局的阶段，可以围绕长期基本面耐心布局。”

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吉比特2020年报点评：《问道》基本盘稳固，品类拓展显成效【

公司发布2020年年报，全年实现营收27.42亿元（yoy+26.4%），归母净利润10.46亿元（yoy+29.32%）。同时拟向全体股东每10股派发现金红利120元，分红率82.4%，股息率3.4%。20Q4公司实现营收6.93亿元（yoy+12.6%，qoq+8.2%），归母净利润2.9亿元（yoy+80.8%，qoq+2.9%），业绩符合此前市场预期。

吉比特2020年报点评：《问道》基本盘稳固，品类拓展显成效【东吴传媒互联网张良卫团队】

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吉比特

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【光伏点评】产业链博弈情况梳理

■ 首创电新@王帅团队 ---------------------- ■下游需求高预期，上游硅料价格应声而涨全球碳中和背景下，下游装机市场高需求预期引发行业对原材料供应的担忧，产业链中硅料供应成为行业短板，加之2020Q4光伏单季度装机高达29.4GW，抢装潮下各企业硅料库存已经消耗殆尽，实际需求和囤货需求导致2021年以来硅料价格十连涨，价格从85元/kg涨至125元/kg，涨幅近50%。硅片环节由于产能集中，头部企业手握硅料长单具备较强定价权，三次上调硅片价格，价格压力悉数向下传导。 ■硅

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2021-04-02 07:42:24

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【长江建材】东方雨虹定增公告点评

【长江建材】东方雨虹定增公告点评 👉定增落地，外资参与积极。公司发行1.8亿股股票，发行价格约45.5元/股，募集资金约80亿元。本次发行对象最终确定为13家，其中珠海煦远鼎峰和天津礼仁投资均为高瓴系，合计认购16.3亿元；外资机构汝WT Asset、UBS AG、JPMorgan、富达基金、德弘美元基金分别认购3.0、4.4、10.0、5.7、20.0亿元，合计43.1亿元。股票上市时间约4月8日，自发行结束之日起6个月内不得转让。 👉能力边界大于市场边界，开启多品类龙头征程。公司凭借优秀

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【天风商社】海南免税近况草根实地探访-海口篇

人流量方面，在入口处蹲点30分钟，20分钟进来67人次，30分钟93人次。由于工作日中午且温度很高，人不算太多，根据与店员交流，该店人流并不稳定，各个时间段人流量时多时少，且傍晚人更多点。粗略估计工作日10：00-17：00能有1000-1500人次，与店员交流得知，晚上由于地处市中心且周边就是商圈，过来逛的人会有很多。

【天风商社】海南免税近况草根实地探访-海口篇

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中国中免

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【国金钢铁】锂行业专家电话会议纪要2021.4.1

1）当前锂矿价格和锂盐价格已形成正反馈，锂盐价格上涨拉动锂矿价格，成本上涨继续推升锂盐价格。矿供给不足态势还将保持，价格趋势有望维持至年底。 2）Q2布局有锂资源的标的，特别是拥有国内锂资源的标的。逻辑一是成本推升价格，二是Q2兑现业绩。Q1因为价格机制、春节因素，锂相关上市公司盈利普遍没有预期那么高。Q2将完整享受到这轮价格上涨带来的盈利弹性，买一波业绩兑现。

【国金钢铁】锂行业专家电话会议纪要2021.4.1

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融捷股份

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【东北轻工】2020年思摩尔业绩说明会纪要

打造全球领先的雾化技术平台，应用领域不只是尼古丁传输系统，在在积极研发保健、医疗等产品应用。目前在研究方面聚焦电子技术、雾化对象、产品安全性、材料科学、雾化机理。同时涉及医疗领域等其他领域。加大基础研发，保持一定的毛利率水平和高利润同时，为未来发展筑基。

有道云笔记

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思摩尔国际

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【天风商社】周大生业绩交流会议纪要：加速布局线上线下渠道

子品牌优化产品矩阵，数字化为门店赋能，加速布局线上线下渠道。披露两个子品牌出来。第一是做定制的彼岸，第二个是今生金饰。今年先把供应链做完整以后，开始在线下布局，线上的力度也还会继续加大。

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周大生

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【国金食品】高端白酒大商交流会议纪要20210329

基本情况介绍上周去四川进行了川酒的调研，从渠道到公司整体反馈都相对较好，看到了千元价格带在扩容，也看到了五粮液和老窖1573这在千元价格带的价格提升及稳步放量。接下来进入季报期，叠加春糖会的催化，我们对于白酒板块，特别是高端白酒，信心非常强。

【国金食品】高端白酒大商交流会议纪要20210329

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贵州茅台

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深度！拜登《基础设施计划》中新能源方案的详细点评-20210

（1）新能源发电影响：拜登《基础设施计划》指出2035年实现100%无碳电力以及清洁能源发电和储能的直接支付投资税收抵免及生产税收抵免期限延长10年影响重大，目前美国一次能源中可再生能源占比仅4.69%

深度！拜登《基础设施计划》中新能源方案的详细点评-20210331【中泰电新苏晨团队】

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【太平洋家电】九阳股份2020年报业绩交流会纪要0401

九阳2020年收入112亿，同比20%，归母利润9.4亿，同比14%，抓住电商爆发机会，创新技术优势，IP合作产品，2020年初疫情打乱计划，调整策略发挥电商优势，线上线下融合发展，2021年继续强化创新产品系列化，丰富产品价位段，年轻化、时尚化，高流量ip品牌推出潮流新品满足年轻人群。JS环球平台下，九阳获得更多发展机遇，与美国兄弟公司互补，获得odm收入持续增长。董事会决定每10股派发现金红利10元，累计分红超过65亿元，为股东创造价值是九阳核心价值观。持续投身公益事业，累计捐助超过5000

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九阳股份

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【安信通信马天诣团队】工业富联2020年报解读纪要

2020年时改变世界结构的一年。工业富联在2020年克服各种如新冠疫情的经营困难，在保持稳定增长的前提下，开拓新领域。这依托于全体职工在最艰苦最具挑战性的2020年的辛苦努力，同时也依托于大股东和投资界对工业富联持续的关注和支持。

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【国金钢铁】科达制造调研纪要2021.3.29

现有1万吨产能，实际产量1.2万，去年做到1.3万吨多；新增的2万吨产能，4月份试运行，现在碳酸锂40吨/天，计划到6月份爬坡至100吨/天。今年预计合计产量2.3万吨-2.5万吨； 1万吨产能能够可以做到产量1.3-1.4万吨，3万吨产能对应明年产量预计3.6-4万吨；

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科达制造

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【东吴零售社服】蓝月亮2020年度业绩会会议纪要

1.收入：截至2020年12月31日年度收入为69.96亿港元，2019年为70.5亿港元，同比-0.8%，下半年收入较去年同期+5.3%。 2.毛利及毛利率：2020年毛利为45.14亿港元，2019年为45.23亿港元，毛利保持相对稳定。2020年毛利率为64.5%，2019年为64.2%，提升0.3pct，毛利率保持相对稳定。

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胶原蛋白的发展历史：世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准，但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击，玻尿酸本身到达体内很快就会降解了，但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性，而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。

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张忆东最新演讲：这次不是系统性风险，二季度是长期布局的黄金坑

“这一次美债收益率上行的风险，主要的阶段已经过去了，可能到了今年的四五月份，再稍稍上冲一下，但是空间不大。美债收益率上行的斜率现在已经从此前很陡，开始向平缓转变。这一次美债收益率上行对于资本市场的负面影响将逐步消退。” “真正的成长股是能够穿越周期的，近期调整之后，真正的优质成长股也不具备系统性的风险。现在进入左侧布局的阶段，可以围绕长期基本面耐心布局。”

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吉比特2020年报点评：《问道》基本盘稳固，品类拓展显成效【

公司发布2020年年报，全年实现营收27.42亿元（yoy+26.4%），归母净利润10.46亿元（yoy+29.32%）。同时拟向全体股东每10股派发现金红利120元，分红率82.4%，股息率3.4%。20Q4公司实现营收6.93亿元（yoy+12.6%，qoq+8.2%），归母净利润2.9亿元（yoy+80.8%，qoq+2.9%），业绩符合此前市场预期。

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■ 首创电新@王帅团队 ---------------------- ■下游需求高预期，上游硅料价格应声而涨全球碳中和背景下，下游装机市场高需求预期引发行业对原材料供应的担忧，产业链中硅料供应成为行业短板，加之2020Q4光伏单季度装机高达29.4GW，抢装潮下各企业硅料库存已经消耗殆尽，实际需求和囤货需求导致2021年以来硅料价格十连涨，价格从85元/kg涨至125元/kg，涨幅近50%。硅片环节由于产能集中，头部企业手握硅料长单具备较强定价权，三次上调硅片价格，价格压力悉数向下传导。 ■硅

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【长江建材】东方雨虹定增公告点评

【长江建材】东方雨虹定增公告点评 👉定增落地，外资参与积极。公司发行1.8亿股股票，发行价格约45.5元/股，募集资金约80亿元。本次发行对象最终确定为13家，其中珠海煦远鼎峰和天津礼仁投资均为高瓴系，合计认购16.3亿元；外资机构汝WT Asset、UBS AG、JPMorgan、富达基金、德弘美元基金分别认购3.0、4.4、10.0、5.7、20.0亿元，合计43.1亿元。股票上市时间约4月8日，自发行结束之日起6个月内不得转让。 👉能力边界大于市场边界，开启多品类龙头征程。公司凭借优秀

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人流量方面，在入口处蹲点30分钟，20分钟进来67人次，30分钟93人次。由于工作日中午且温度很高，人不算太多，根据与店员交流，该店人流并不稳定，各个时间段人流量时多时少，且傍晚人更多点。粗略估计工作日10：00-17：00能有1000-1500人次，与店员交流得知，晚上由于地处市中心且周边就是商圈，过来逛的人会有很多。

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【国金钢铁】锂行业专家电话会议纪要2021.4.1

1）当前锂矿价格和锂盐价格已形成正反馈，锂盐价格上涨拉动锂矿价格，成本上涨继续推升锂盐价格。矿供给不足态势还将保持，价格趋势有望维持至年底。 2）Q2布局有锂资源的标的，特别是拥有国内锂资源的标的。逻辑一是成本推升价格，二是Q2兑现业绩。Q1因为价格机制、春节因素，锂相关上市公司盈利普遍没有预期那么高。Q2将完整享受到这轮价格上涨带来的盈利弹性，买一波业绩兑现。

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【东北轻工】2020年思摩尔业绩说明会纪要

打造全球领先的雾化技术平台，应用领域不只是尼古丁传输系统，在在积极研发保健、医疗等产品应用。目前在研究方面聚焦电子技术、雾化对象、产品安全性、材料科学、雾化机理。同时涉及医疗领域等其他领域。加大基础研发，保持一定的毛利率水平和高利润同时，为未来发展筑基。

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【天风商社】周大生业绩交流会议纪要：加速布局线上线下渠道

子品牌优化产品矩阵，数字化为门店赋能，加速布局线上线下渠道。披露两个子品牌出来。第一是做定制的彼岸，第二个是今生金饰。今年先把供应链做完整以后，开始在线下布局，线上的力度也还会继续加大。

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基本情况介绍上周去四川进行了川酒的调研，从渠道到公司整体反馈都相对较好，看到了千元价格带在扩容，也看到了五粮液和老窖1573这在千元价格带的价格提升及稳步放量。接下来进入季报期，叠加春糖会的催化，我们对于白酒板块，特别是高端白酒，信心非常强。

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深度！拜登《基础设施计划》中新能源方案的详细点评-20210

（1）新能源发电影响：拜登《基础设施计划》指出2035年实现100%无碳电力以及清洁能源发电和储能的直接支付投资税收抵免及生产税收抵免期限延长10年影响重大，目前美国一次能源中可再生能源占比仅4.69%

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九阳2020年收入112亿，同比20%，归母利润9.4亿，同比14%，抓住电商爆发机会，创新技术优势，IP合作产品，2020年初疫情打乱计划，调整策略发挥电商优势，线上线下融合发展，2021年继续强化创新产品系列化，丰富产品价位段，年轻化、时尚化，高流量ip品牌推出潮流新品满足年轻人群。JS环球平台下，九阳获得更多发展机遇，与美国兄弟公司互补，获得odm收入持续增长。董事会决定每10股派发现金红利10元，累计分红超过65亿元，为股东创造价值是九阳核心价值观。持续投身公益事业，累计捐助超过5000

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2020年时改变世界结构的一年。工业富联在2020年克服各种如新冠疫情的经营困难，在保持稳定增长的前提下，开拓新领域。这依托于全体职工在最艰苦最具挑战性的2020年的辛苦努力，同时也依托于大股东和投资界对工业富联持续的关注和支持。

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现有1万吨产能，实际产量1.2万，去年做到1.3万吨多；新增的2万吨产能，4月份试运行，现在碳酸锂40吨/天，计划到6月份爬坡至100吨/天。今年预计合计产量2.3万吨-2.5万吨； 1万吨产能能够可以做到产量1.3-1.4万吨，3万吨产能对应明年产量预计3.6-4万吨；

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1.收入：截至2020年12月31日年度收入为69.96亿港元，2019年为70.5亿港元，同比-0.8%，下半年收入较去年同期+5.3%。 2.毛利及毛利率：2020年毛利为45.14亿港元，2019年为45.23亿港元，毛利保持相对稳定。2020年毛利率为64.5%，2019年为64.2%，提升0.3pct，毛利率保持相对稳定。

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胶原蛋白的发展历史：世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准，但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击，玻尿酸本身到达体内很快就会降解了，但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性，而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。

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张忆东最新演讲：这次不是系统性风险，二季度是长期布局的黄金坑

“这一次美债收益率上行的风险，主要的阶段已经过去了，可能到了今年的四五月份，再稍稍上冲一下，但是空间不大。美债收益率上行的斜率现在已经从此前很陡，开始向平缓转变。这一次美债收益率上行对于资本市场的负面影响将逐步消退。” “真正的成长股是能够穿越周期的，近期调整之后，真正的优质成长股也不具备系统性的风险。现在进入左侧布局的阶段，可以围绕长期基本面耐心布局。”

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吉比特2020年报点评：《问道》基本盘稳固，品类拓展显成效【

公司发布2020年年报，全年实现营收27.42亿元（yoy+26.4%），归母净利润10.46亿元（yoy+29.32%）。同时拟向全体股东每10股派发现金红利120元，分红率82.4%，股息率3.4%。20Q4公司实现营收6.93亿元（yoy+12.6%，qoq+8.2%），归母净利润2.9亿元（yoy+80.8%，qoq+2.9%），业绩符合此前市场预期。

吉比特2020年报点评：《问道》基本盘稳固，品类拓展显成效【东吴传媒互联网张良卫团队】

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吉比特

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【光伏点评】产业链博弈情况梳理

■ 首创电新@王帅团队 ---------------------- ■下游需求高预期，上游硅料价格应声而涨全球碳中和背景下，下游装机市场高需求预期引发行业对原材料供应的担忧，产业链中硅料供应成为行业短板，加之2020Q4光伏单季度装机高达29.4GW，抢装潮下各企业硅料库存已经消耗殆尽，实际需求和囤货需求导致2021年以来硅料价格十连涨，价格从85元/kg涨至125元/kg，涨幅近50%。硅片环节由于产能集中，头部企业手握硅料长单具备较强定价权，三次上调硅片价格，价格压力悉数向下传导。 ■硅

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王小明

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【长江建材】东方雨虹定增公告点评

【长江建材】东方雨虹定增公告点评 👉定增落地，外资参与积极。公司发行1.8亿股股票，发行价格约45.5元/股，募集资金约80亿元。本次发行对象最终确定为13家，其中珠海煦远鼎峰和天津礼仁投资均为高瓴系，合计认购16.3亿元；外资机构汝WT Asset、UBS AG、JPMorgan、富达基金、德弘美元基金分别认购3.0、4.4、10.0、5.7、20.0亿元，合计43.1亿元。股票上市时间约4月8日，自发行结束之日起6个月内不得转让。 👉能力边界大于市场边界，开启多品类龙头征程。公司凭借优秀

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王小明

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【天风商社】海南免税近况草根实地探访-海口篇

人流量方面，在入口处蹲点30分钟，20分钟进来67人次，30分钟93人次。由于工作日中午且温度很高，人不算太多，根据与店员交流，该店人流并不稳定，各个时间段人流量时多时少，且傍晚人更多点。粗略估计工作日10：00-17：00能有1000-1500人次，与店员交流得知，晚上由于地处市中心且周边就是商圈，过来逛的人会有很多。

【天风商社】海南免税近况草根实地探访-海口篇

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中国中免

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【国金钢铁】锂行业专家电话会议纪要2021.4.1

1）当前锂矿价格和锂盐价格已形成正反馈，锂盐价格上涨拉动锂矿价格，成本上涨继续推升锂盐价格。矿供给不足态势还将保持，价格趋势有望维持至年底。 2）Q2布局有锂资源的标的，特别是拥有国内锂资源的标的。逻辑一是成本推升价格，二是Q2兑现业绩。Q1因为价格机制、春节因素，锂相关上市公司盈利普遍没有预期那么高。Q2将完整享受到这轮价格上涨带来的盈利弹性，买一波业绩兑现。

【国金钢铁】锂行业专家电话会议纪要2021.4.1

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【东北轻工】2020年思摩尔业绩说明会纪要

打造全球领先的雾化技术平台，应用领域不只是尼古丁传输系统，在在积极研发保健、医疗等产品应用。目前在研究方面聚焦电子技术、雾化对象、产品安全性、材料科学、雾化机理。同时涉及医疗领域等其他领域。加大基础研发，保持一定的毛利率水平和高利润同时，为未来发展筑基。

有道云笔记

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王小明

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【天风商社】周大生业绩交流会议纪要：加速布局线上线下渠道

子品牌优化产品矩阵，数字化为门店赋能，加速布局线上线下渠道。披露两个子品牌出来。第一是做定制的彼岸，第二个是今生金饰。今年先把供应链做完整以后，开始在线下布局，线上的力度也还会继续加大。

有道云笔记

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【国金食品】高端白酒大商交流会议纪要20210329

基本情况介绍上周去四川进行了川酒的调研，从渠道到公司整体反馈都相对较好，看到了千元价格带在扩容，也看到了五粮液和老窖1573这在千元价格带的价格提升及稳步放量。接下来进入季报期，叠加春糖会的催化，我们对于白酒板块，特别是高端白酒，信心非常强。

【国金食品】高端白酒大商交流会议纪要20210329

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贵州茅台

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深度！拜登《基础设施计划》中新能源方案的详细点评-20210

（1）新能源发电影响：拜登《基础设施计划》指出2035年实现100%无碳电力以及清洁能源发电和储能的直接支付投资税收抵免及生产税收抵免期限延长10年影响重大，目前美国一次能源中可再生能源占比仅4.69%

深度！拜登《基础设施计划》中新能源方案的详细点评-20210331【中泰电新苏晨团队】

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【太平洋家电】九阳股份2020年报业绩交流会纪要0401

九阳2020年收入112亿，同比20%，归母利润9.4亿，同比14%，抓住电商爆发机会，创新技术优势，IP合作产品，2020年初疫情打乱计划，调整策略发挥电商优势，线上线下融合发展，2021年继续强化创新产品系列化，丰富产品价位段，年轻化、时尚化，高流量ip品牌推出潮流新品满足年轻人群。JS环球平台下，九阳获得更多发展机遇，与美国兄弟公司互补，获得odm收入持续增长。董事会决定每10股派发现金红利10元，累计分红超过65亿元，为股东创造价值是九阳核心价值观。持续投身公益事业，累计捐助超过5000

【太平洋家电】九阳股份2020年报业绩交流会纪要0401

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【安信通信马天诣团队】工业富联2020年报解读纪要

2020年时改变世界结构的一年。工业富联在2020年克服各种如新冠疫情的经营困难，在保持稳定增长的前提下，开拓新领域。这依托于全体职工在最艰苦最具挑战性的2020年的辛苦努力，同时也依托于大股东和投资界对工业富联持续的关注和支持。

【安信通信马天诣团队】工业富联2020年报解读纪要

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工业富联

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【国金钢铁】科达制造调研纪要2021.3.29

现有1万吨产能，实际产量1.2万，去年做到1.3万吨多；新增的2万吨产能，4月份试运行，现在碳酸锂40吨/天，计划到6月份爬坡至100吨/天。今年预计合计产量2.3万吨-2.5万吨； 1万吨产能能够可以做到产量1.3-1.4万吨，3万吨产能对应明年产量预计3.6-4万吨；

【国金钢铁】科达制造调研纪要2021.3.29

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科达制造

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【东吴零售社服】蓝月亮2020年度业绩会会议纪要

1.收入：截至2020年12月31日年度收入为69.96亿港元，2019年为70.5亿港元，同比-0.8%，下半年收入较去年同期+5.3%。 2.毛利及毛利率：2020年毛利为45.14亿港元，2019年为45.23亿港元，毛利保持相对稳定。2020年毛利率为64.5%，2019年为64.2%，提升0.3pct，毛利率保持相对稳定。

【东吴零售社服】蓝月亮2020年度业绩会会议纪要

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(干货）【国信零售】医美胶原蛋白重磅专家交流纪要

胶原蛋白的发展历史：世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准，但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击，玻尿酸本身到达体内很快就会降解了，但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性，而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。

(干货）【国信零售】医美胶原蛋白重磅专家交流纪要

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王小明

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张忆东最新演讲：这次不是系统性风险，二季度是长期布局的黄金坑

“这一次美债收益率上行的风险，主要的阶段已经过去了，可能到了今年的四五月份，再稍稍上冲一下，但是空间不大。美债收益率上行的斜率现在已经从此前很陡，开始向平缓转变。这一次美债收益率上行对于资本市场的负面影响将逐步消退。” “真正的成长股是能够穿越周期的，近期调整之后，真正的优质成长股也不具备系统性的风险。现在进入左侧布局的阶段，可以围绕长期基本面耐心布局。”

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吉比特2020年报点评：《问道》基本盘稳固，品类拓展显成效【

公司发布2020年年报，全年实现营收27.42亿元（yoy+26.4%），归母净利润10.46亿元（yoy+29.32%）。同时拟向全体股东每10股派发现金红利120元，分红率82.4%，股息率3.4%。20Q4公司实现营收6.93亿元（yoy+12.6%，qoq+8.2%），归母净利润2.9亿元（yoy+80.8%，qoq+2.9%），业绩符合此前市场预期。

吉比特2020年报点评：《问道》基本盘稳固，品类拓展显成效【东吴传媒互联网张良卫团队】

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吉比特

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【光伏点评】产业链博弈情况梳理

■ 首创电新@王帅团队 ---------------------- ■下游需求高预期，上游硅料价格应声而涨全球碳中和背景下，下游装机市场高需求预期引发行业对原材料供应的担忧，产业链中硅料供应成为行业短板，加之2020Q4光伏单季度装机高达29.4GW，抢装潮下各企业硅料库存已经消耗殆尽，实际需求和囤货需求导致2021年以来硅料价格十连涨，价格从85元/kg涨至125元/kg，涨幅近50%。硅片环节由于产能集中，头部企业手握硅料长单具备较强定价权，三次上调硅片价格，价格压力悉数向下传导。 ■硅

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【长江建材】东方雨虹定增公告点评

【长江建材】东方雨虹定增公告点评 👉定增落地，外资参与积极。公司发行1.8亿股股票，发行价格约45.5元/股，募集资金约80亿元。本次发行对象最终确定为13家，其中珠海煦远鼎峰和天津礼仁投资均为高瓴系，合计认购16.3亿元；外资机构汝WT Asset、UBS AG、JPMorgan、富达基金、德弘美元基金分别认购3.0、4.4、10.0、5.7、20.0亿元，合计43.1亿元。股票上市时间约4月8日，自发行结束之日起6个月内不得转让。 👉能力边界大于市场边界，开启多品类龙头征程。公司凭借优秀

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人流量方面，在入口处蹲点30分钟，20分钟进来67人次，30分钟93人次。由于工作日中午且温度很高，人不算太多，根据与店员交流，该店人流并不稳定，各个时间段人流量时多时少，且傍晚人更多点。粗略估计工作日10：00-17：00能有1000-1500人次，与店员交流得知，晚上由于地处市中心且周边就是商圈，过来逛的人会有很多。

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1）当前锂矿价格和锂盐价格已形成正反馈，锂盐价格上涨拉动锂矿价格，成本上涨继续推升锂盐价格。矿供给不足态势还将保持，价格趋势有望维持至年底。 2）Q2布局有锂资源的标的，特别是拥有国内锂资源的标的。逻辑一是成本推升价格，二是Q2兑现业绩。Q1因为价格机制、春节因素，锂相关上市公司盈利普遍没有预期那么高。Q2将完整享受到这轮价格上涨带来的盈利弹性，买一波业绩兑现。

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【东北轻工】2020年思摩尔业绩说明会纪要

打造全球领先的雾化技术平台，应用领域不只是尼古丁传输系统，在在积极研发保健、医疗等产品应用。目前在研究方面聚焦电子技术、雾化对象、产品安全性、材料科学、雾化机理。同时涉及医疗领域等其他领域。加大基础研发，保持一定的毛利率水平和高利润同时，为未来发展筑基。

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子品牌优化产品矩阵，数字化为门店赋能，加速布局线上线下渠道。披露两个子品牌出来。第一是做定制的彼岸，第二个是今生金饰。今年先把供应链做完整以后，开始在线下布局，线上的力度也还会继续加大。

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【国金食品】高端白酒大商交流会议纪要20210329

基本情况介绍上周去四川进行了川酒的调研，从渠道到公司整体反馈都相对较好，看到了千元价格带在扩容，也看到了五粮液和老窖1573这在千元价格带的价格提升及稳步放量。接下来进入季报期，叠加春糖会的催化，我们对于白酒板块，特别是高端白酒，信心非常强。

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深度！拜登《基础设施计划》中新能源方案的详细点评-20210

（1）新能源发电影响：拜登《基础设施计划》指出2035年实现100%无碳电力以及清洁能源发电和储能的直接支付投资税收抵免及生产税收抵免期限延长10年影响重大，目前美国一次能源中可再生能源占比仅4.69%

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【太平洋家电】九阳股份2020年报业绩交流会纪要0401

九阳2020年收入112亿，同比20%，归母利润9.4亿，同比14%，抓住电商爆发机会，创新技术优势，IP合作产品，2020年初疫情打乱计划，调整策略发挥电商优势，线上线下融合发展，2021年继续强化创新产品系列化，丰富产品价位段，年轻化、时尚化，高流量ip品牌推出潮流新品满足年轻人群。JS环球平台下，九阳获得更多发展机遇，与美国兄弟公司互补，获得odm收入持续增长。董事会决定每10股派发现金红利10元，累计分红超过65亿元，为股东创造价值是九阳核心价值观。持续投身公益事业，累计捐助超过5000

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2020年时改变世界结构的一年。工业富联在2020年克服各种如新冠疫情的经营困难，在保持稳定增长的前提下，开拓新领域。这依托于全体职工在最艰苦最具挑战性的2020年的辛苦努力，同时也依托于大股东和投资界对工业富联持续的关注和支持。

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现有1万吨产能，实际产量1.2万，去年做到1.3万吨多；新增的2万吨产能，4月份试运行，现在碳酸锂40吨/天，计划到6月份爬坡至100吨/天。今年预计合计产量2.3万吨-2.5万吨； 1万吨产能能够可以做到产量1.3-1.4万吨，3万吨产能对应明年产量预计3.6-4万吨；

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【东吴零售社服】蓝月亮2020年度业绩会会议纪要

1.收入：截至2020年12月31日年度收入为69.96亿港元，2019年为70.5亿港元，同比-0.8%，下半年收入较去年同期+5.3%。 2.毛利及毛利率：2020年毛利为45.14亿港元，2019年为45.23亿港元，毛利保持相对稳定。2020年毛利率为64.5%，2019年为64.2%，提升0.3pct，毛利率保持相对稳定。

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胶原蛋白的发展历史：世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准，但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击，玻尿酸本身到达体内很快就会降解了，但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性，而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。

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张忆东最新演讲：这次不是系统性风险，二季度是长期布局的黄金坑

“这一次美债收益率上行的风险，主要的阶段已经过去了，可能到了今年的四五月份，再稍稍上冲一下，但是空间不大。美债收益率上行的斜率现在已经从此前很陡，开始向平缓转变。这一次美债收益率上行对于资本市场的负面影响将逐步消退。” “真正的成长股是能够穿越周期的，近期调整之后，真正的优质成长股也不具备系统性的风险。现在进入左侧布局的阶段，可以围绕长期基本面耐心布局。”

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吉比特2020年报点评：《问道》基本盘稳固，品类拓展显成效【

公司发布2020年年报，全年实现营收27.42亿元（yoy+26.4%），归母净利润10.46亿元（yoy+29.32%）。同时拟向全体股东每10股派发现金红利120元，分红率82.4%，股息率3.4%。20Q4公司实现营收6.93亿元（yoy+12.6%，qoq+8.2%），归母净利润2.9亿元（yoy+80.8%，qoq+2.9%），业绩符合此前市场预期。

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【光伏点评】产业链博弈情况梳理

■ 首创电新@王帅团队 ---------------------- ■下游需求高预期，上游硅料价格应声而涨全球碳中和背景下，下游装机市场高需求预期引发行业对原材料供应的担忧，产业链中硅料供应成为行业短板，加之2020Q4光伏单季度装机高达29.4GW，抢装潮下各企业硅料库存已经消耗殆尽，实际需求和囤货需求导致2021年以来硅料价格十连涨，价格从85元/kg涨至125元/kg，涨幅近50%。硅片环节由于产能集中，头部企业手握硅料长单具备较强定价权，三次上调硅片价格，价格压力悉数向下传导。 ■硅

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【长江建材】东方雨虹定增公告点评

【长江建材】东方雨虹定增公告点评 👉定增落地，外资参与积极。公司发行1.8亿股股票，发行价格约45.5元/股，募集资金约80亿元。本次发行对象最终确定为13家，其中珠海煦远鼎峰和天津礼仁投资均为高瓴系，合计认购16.3亿元；外资机构汝WT Asset、UBS AG、JPMorgan、富达基金、德弘美元基金分别认购3.0、4.4、10.0、5.7、20.0亿元，合计43.1亿元。股票上市时间约4月8日，自发行结束之日起6个月内不得转让。 👉能力边界大于市场边界，开启多品类龙头征程。公司凭借优秀

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【天风商社】海南免税近况草根实地探访-海口篇

人流量方面，在入口处蹲点30分钟，20分钟进来67人次，30分钟93人次。由于工作日中午且温度很高，人不算太多，根据与店员交流，该店人流并不稳定，各个时间段人流量时多时少，且傍晚人更多点。粗略估计工作日10：00-17：00能有1000-1500人次，与店员交流得知，晚上由于地处市中心且周边就是商圈，过来逛的人会有很多。

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【国金钢铁】锂行业专家电话会议纪要2021.4.1

1）当前锂矿价格和锂盐价格已形成正反馈，锂盐价格上涨拉动锂矿价格，成本上涨继续推升锂盐价格。矿供给不足态势还将保持，价格趋势有望维持至年底。 2）Q2布局有锂资源的标的，特别是拥有国内锂资源的标的。逻辑一是成本推升价格，二是Q2兑现业绩。Q1因为价格机制、春节因素，锂相关上市公司盈利普遍没有预期那么高。Q2将完整享受到这轮价格上涨带来的盈利弹性，买一波业绩兑现。

【国金钢铁】锂行业专家电话会议纪要2021.4.1

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【东北轻工】2020年思摩尔业绩说明会纪要

打造全球领先的雾化技术平台，应用领域不只是尼古丁传输系统，在在积极研发保健、医疗等产品应用。目前在研究方面聚焦电子技术、雾化对象、产品安全性、材料科学、雾化机理。同时涉及医疗领域等其他领域。加大基础研发，保持一定的毛利率水平和高利润同时，为未来发展筑基。

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思摩尔国际

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王小明

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2021-04-01 21:26:38

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【天风商社】周大生业绩交流会议纪要：加速布局线上线下渠道

子品牌优化产品矩阵，数字化为门店赋能，加速布局线上线下渠道。披露两个子品牌出来。第一是做定制的彼岸，第二个是今生金饰。今年先把供应链做完整以后，开始在线下布局，线上的力度也还会继续加大。

有道云笔记

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周大生

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王小明

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2021-04-01 08:39:12

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【国金食品】高端白酒大商交流会议纪要20210329

基本情况介绍上周去四川进行了川酒的调研，从渠道到公司整体反馈都相对较好，看到了千元价格带在扩容，也看到了五粮液和老窖1573这在千元价格带的价格提升及稳步放量。接下来进入季报期，叠加春糖会的催化，我们对于白酒板块，特别是高端白酒，信心非常强。

【国金食品】高端白酒大商交流会议纪要20210329

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贵州茅台

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王小明

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2021-04-01 08:28:25

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深度！拜登《基础设施计划》中新能源方案的详细点评-20210

（1）新能源发电影响：拜登《基础设施计划》指出2035年实现100%无碳电力以及清洁能源发电和储能的直接支付投资税收抵免及生产税收抵免期限延长10年影响重大，目前美国一次能源中可再生能源占比仅4.69%

深度！拜登《基础设施计划》中新能源方案的详细点评-20210331【中泰电新苏晨团队】

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隆基绿能

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