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2021-08-24 08:34:59

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【招商电新】晶澳科技2021年中报简评

【招商电新】晶澳科技2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入162亿元，同比增长49%；归母净利润7.11亿元，同比增长1.78%，扣非归母净利润5.4亿元，同比减少28%。单季度看，Q2实现收入92亿元，同比增长47%，归母净利润5.57亿元，同比增长34%，扣非4.81亿元，同比增长18%，超预期。 2、公司上半年组件销量10.12GW，其中Q2单季度5.6-5.7GW，单价估算为1.74-1.75元/w，此外，组件盈利也显著好转：Q1单瓦盈利1-2分钱左右，不考虑递延所得税等

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晶澳科技

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【招商电新】日月股份2021年中报简评

【招商电新】日月股份2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入24.88亿元，同比增长11.34%；归母净利润4.69亿元，同比增长15.04%，扣非归母净利润4.46亿元，同比增长11.56%。单季度看，Q2实现收入12.33亿元，同比下降12.05%，归母净利润1.97亿元，同比下降29%，扣非1.92亿元，同比下降30%，符合预期。 2、上半年公司出货23.1万吨，同比增长13%，其中注塑机5.5万吨，同比增长46%，风电17.2万吨，同比增长3%。总体看，Q1、Q2单吨收入分

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日月股份

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【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下

【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下：一、空装已在执行，无新增量信息。二、政策影响程度 1、整机：总体有利净利率的提升。整机核心是看量、看产能利用率。 2、中短期对产业链各环节的影响不一：和产业链上的重要程度、竞争格局有关，市场化程度显著提升。第一、供不应求、预研独家、暂无竞品的的中短期暂无影响。第二、非核心、重要程度低、产能不紧张、竞品多的影响大。第三、处于1和2之间的，有一定影响。三、中长期看整机环节议价能力将上升，销售净利率将趋势性提升，净利率和ROE水平将赶上及超过

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洪都航空

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PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期

【浙商电新】PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期。需求：电动车畅销叠加结构性变化，电池级PVDF需求不断超预期，预计3年CAGR50%+。总量：受益于全球电动化趋势，我们预计2021-2023年全球电动车销量分别为599/833/1107万辆，对应电池级PVDF需求1.61/2.36/3.34万吨，对应3年CAGR50%+。结构：1、A级铁锂车型放量+光伏配套储能推动高单耗磷酸铁锂电池占比超预期。2、涂覆技术成熟+电池提质需求推动PVDF涂覆膜占比超预期。供给：高性能对应

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联创股份

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【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评

【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评 ------------------------ 事件：据全军武器装备采购信息网，陆军装备部提出大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价、多点挖潜、控价让利，通过精益管理实现价格整体最优。点评： 1，必须先以在军方参与过订单下发的工作经验汇报相关情况，军方对价格管控、阶梯降价一直都有要求，此次落到纸面上没有变化； 2，武器装备采购没有“集采”。不同于医药“集采”动辄价格下降70%到80%，军品价格通常是阶梯降价，比如生产一千台某装备降

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中航重机

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【华创宏观】隔夜市场回顾20210824

【华创宏观·张瑜团队】隔夜市场回顾20210824 1、美国7月份NAR二手房销量环比上升2%，折合年率为599万套。7月二手房价格中值同比上涨17.8%至35.99万美元。NAR表示，住房市场似乎正在企稳，可售住房数量正在小幅增长。 2、美国8月Markit制造业PMI初值为61.2，预期62.8，前值63.4；服务业PMI初值为55.2，创去年12月以来新低，预期59.4，前值59.9。 3、欧元区8月制造业PMI初值为61.5，创今年2月来新低，预期62，前值62.8；服务业PMI初值为5

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平安银行

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【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评

【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评 1H21收入36.99亿，同比+132%；归母净利7.83亿，同比+151%。同时公司预计前三季度归母净利润14-16亿，同比增长170%-209%，业绩大超我们预期。公司公告一系列扩产计划： 1）九江天赐实施扩产20万吨液体六氟磷酸锂及其原材料7万吨五氟化磷、1.2万吨氟化锂。 2）天赐南通实施扩产35万吨锂电及含氟新材料，一期形成20万吨电解液、2万吨LiFSI、6000吨硫酸乙烯酯 3)九江天赐实施扩产3万吨LiFSI、1万吨二氟双草酸磷酸锂（Li

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天赐材料

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【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论

【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论 1、周末搭载LG化学电池的通用Bolt起火召回事件发酵，考虑此前Bolt已召回的车型，累计召回已达到14.2万辆，召回费用将达到18亿美元（8＋10）。海外车企频繁召回的背景是其严苛的机制，LG在过去数年累计配套乘用车108万辆，有明确报道的起火事件约30起，起火概率为1/30万，本身还是极小概率事件，对于行业趋势不会有影响。 2、部分投资者比较关心LG供应链的情况，目前国内供应LG软包的企业包括正极前驱体的中伟、华友，负极的璞泰来、杉杉

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宁德时代

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【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12%

【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12% 市场对高成长、高景气度光伏设备板块投资热情不减，我们从三个层面剖析迈为：（1）基本面：业绩有支撑，订单饱满。合同负债规模增长可观（截至6月底，同比增长超30%），从行业来看，今年仍是perc扩产的大年（约150GW），而且公司多样化产品布局的成果已经显现；（2）行业景气度：下半年要好于上半年好。一方面，压制上半年景气度的主要因素是硅料涨价，三季度以来硅料价格企稳，7-8月中游制造开工率明显回升，另一方面，上半年下游装机量同比增长超过20

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海伦司：年轻人的平价社交小酒馆

【华安中小盘.王莺团队】海伦司：年轻人的平价社交小酒馆 📍国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场 1. 🔥深耕酒馆17载，系国内最大的连锁酒馆品牌和年轻人的社交平台截至2021年8月15日，海伦司拥有524家门店，2023年底扩店约2200家。2018-2020年，酒馆数量从162家增加至351家，CAGR达47%。营收持续增长，从1.15亿元上升至8.18亿元，CAGR达166.9%。毛利率分别为72.35%、65.32%、66.82%，净利率分别为9.44%、14.01%、9.26%，盈

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东吴策略】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？

【东吴策略姚佩】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？——策略周聚焦市场下调经济增长预期，彭博三季度GDP增速一致预期从6月的6.2% 降至 5.9%,全年增速从 8.7%降至 8.5%。疫情反扑与严防死守，经济增长承压。历史上 GDP 回落阶段，A 股盈利增速普降。18Q3-19Q3、 17Q3-Q4，15Q3-Q4，11Q3-12Q3，除 17Q3-Q4，其他三次经济下行都引发 A 股利润增速下行。自下而上：下调业绩预测公司占比增多。7-8 月变更业绩预测的公司中，下调业绩预测的公司数

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【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点

【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点工业硅最新化学级421价格全面突破21000元/吨价格，续创历史新高；有机硅鲁西化工竞拍价格达到36000元/吨，突破2018年价格历史高点。工业硅方面，需求全面超预期，2021年1至7月中国多晶硅需求增加15.8%，有机硅需求增加19.5%，随着9月临近，旺季即将到来，需求有望继续旺盛；供给端，工业硅受到产业政策限制、新增产能审批极为困难，叠加近期云南、内蒙等限电验证，供给端严重压缩；工业硅价格大幅调涨；展望工业硅长期，由于属于高耗电

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合盛硅业

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专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇

开源中小盘任浪团队【“专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇】 “专精特新”政策自2021年以来被多次提及，目的是培育具有专业化、精细化、特色化、新颖化发展特性的中小企业。2021年7月27日，国务院副总理刘鹤表示充满活力的中小企业，多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性最重要的保障，“专精特新”的灵魂是创新。据工信部，专精特新“小巨人”企业将聚焦细分领域的专业化与自主创新，以“补短板”、“填空白”、解决“卡脖子”为主。我们梳理了第一至三批专精特新“小巨人”企业名单，截至2021年8月20

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创世纪

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周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期

【广发建材】周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期玻璃∶据玻璃信息网，截至2021年8月20日，全国建筑用白玻平均价格3024元，环比持平，同比去年上涨 1231元；行业库存2451万重箱，环比上周增加57万重箱。 8月以来疫情原因玻璃现货市场在高位震荡整理为主，部分地区公路运输限制也对厂家出库有一定的影响。供给端严格约束使得平板玻璃行业进入持续高景气新阶段；光伏玻璃价格已处于底部区域，考虑到供给释放节奏，预计2022年将出现拐点，而今年下半年有望出现结构性涨价。玻璃仍是

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东方雨虹

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东阿阿胶点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显

【西部医药-吴天昊团队】东阿阿胶-中报点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显事件∶ 东阿阿胶发布2021年中报，报告期内分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润16.87亿元/1.50亿元/1.08亿元，分别同比增长54.01%/278.10%/202.59%，业绩增长符合预期，收入恢复明显二季度收入业绩同比环比均提升，经营恢复较明显。公司单二季度分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润9.44亿元/0.88亿元/0.63亿元，分别同比增长43.68%/100.00%/67

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东阿阿胶

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【招商电新】晶澳科技2021年中报简评

【招商电新】晶澳科技2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入162亿元，同比增长49%；归母净利润7.11亿元，同比增长1.78%，扣非归母净利润5.4亿元，同比减少28%。单季度看，Q2实现收入92亿元，同比增长47%，归母净利润5.57亿元，同比增长34%，扣非4.81亿元，同比增长18%，超预期。 2、公司上半年组件销量10.12GW，其中Q2单季度5.6-5.7GW，单价估算为1.74-1.75元/w，此外，组件盈利也显著好转：Q1单瓦盈利1-2分钱左右，不考虑递延所得税等

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【招商电新】日月股份2021年中报简评

【招商电新】日月股份2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入24.88亿元，同比增长11.34%；归母净利润4.69亿元，同比增长15.04%，扣非归母净利润4.46亿元，同比增长11.56%。单季度看，Q2实现收入12.33亿元，同比下降12.05%，归母净利润1.97亿元，同比下降29%，扣非1.92亿元，同比下降30%，符合预期。 2、上半年公司出货23.1万吨，同比增长13%，其中注塑机5.5万吨，同比增长46%，风电17.2万吨，同比增长3%。总体看，Q1、Q2单吨收入分

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【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下

【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下：一、空装已在执行，无新增量信息。二、政策影响程度 1、整机：总体有利净利率的提升。整机核心是看量、看产能利用率。 2、中短期对产业链各环节的影响不一：和产业链上的重要程度、竞争格局有关，市场化程度显著提升。第一、供不应求、预研独家、暂无竞品的的中短期暂无影响。第二、非核心、重要程度低、产能不紧张、竞品多的影响大。第三、处于1和2之间的，有一定影响。三、中长期看整机环节议价能力将上升，销售净利率将趋势性提升，净利率和ROE水平将赶上及超过

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PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期

【浙商电新】PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期。需求：电动车畅销叠加结构性变化，电池级PVDF需求不断超预期，预计3年CAGR50%+。总量：受益于全球电动化趋势，我们预计2021-2023年全球电动车销量分别为599/833/1107万辆，对应电池级PVDF需求1.61/2.36/3.34万吨，对应3年CAGR50%+。结构：1、A级铁锂车型放量+光伏配套储能推动高单耗磷酸铁锂电池占比超预期。2、涂覆技术成熟+电池提质需求推动PVDF涂覆膜占比超预期。供给：高性能对应

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【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评

【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评 ------------------------ 事件：据全军武器装备采购信息网，陆军装备部提出大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价、多点挖潜、控价让利，通过精益管理实现价格整体最优。点评： 1，必须先以在军方参与过订单下发的工作经验汇报相关情况，军方对价格管控、阶梯降价一直都有要求，此次落到纸面上没有变化； 2，武器装备采购没有“集采”。不同于医药“集采”动辄价格下降70%到80%，军品价格通常是阶梯降价，比如生产一千台某装备降

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【华创宏观】隔夜市场回顾20210824

【华创宏观·张瑜团队】隔夜市场回顾20210824 1、美国7月份NAR二手房销量环比上升2%，折合年率为599万套。7月二手房价格中值同比上涨17.8%至35.99万美元。NAR表示，住房市场似乎正在企稳，可售住房数量正在小幅增长。 2、美国8月Markit制造业PMI初值为61.2，预期62.8，前值63.4；服务业PMI初值为55.2，创去年12月以来新低，预期59.4，前值59.9。 3、欧元区8月制造业PMI初值为61.5，创今年2月来新低，预期62，前值62.8；服务业PMI初值为5

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【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评

【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评 1H21收入36.99亿，同比+132%；归母净利7.83亿，同比+151%。同时公司预计前三季度归母净利润14-16亿，同比增长170%-209%，业绩大超我们预期。公司公告一系列扩产计划： 1）九江天赐实施扩产20万吨液体六氟磷酸锂及其原材料7万吨五氟化磷、1.2万吨氟化锂。 2）天赐南通实施扩产35万吨锂电及含氟新材料，一期形成20万吨电解液、2万吨LiFSI、6000吨硫酸乙烯酯 3)九江天赐实施扩产3万吨LiFSI、1万吨二氟双草酸磷酸锂（Li

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【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论

【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论 1、周末搭载LG化学电池的通用Bolt起火召回事件发酵，考虑此前Bolt已召回的车型，累计召回已达到14.2万辆，召回费用将达到18亿美元（8＋10）。海外车企频繁召回的背景是其严苛的机制，LG在过去数年累计配套乘用车108万辆，有明确报道的起火事件约30起，起火概率为1/30万，本身还是极小概率事件，对于行业趋势不会有影响。 2、部分投资者比较关心LG供应链的情况，目前国内供应LG软包的企业包括正极前驱体的中伟、华友，负极的璞泰来、杉杉

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【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12%

【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12% 市场对高成长、高景气度光伏设备板块投资热情不减，我们从三个层面剖析迈为：（1）基本面：业绩有支撑，订单饱满。合同负债规模增长可观（截至6月底，同比增长超30%），从行业来看，今年仍是perc扩产的大年（约150GW），而且公司多样化产品布局的成果已经显现；（2）行业景气度：下半年要好于上半年好。一方面，压制上半年景气度的主要因素是硅料涨价，三季度以来硅料价格企稳，7-8月中游制造开工率明显回升，另一方面，上半年下游装机量同比增长超过20

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海伦司：年轻人的平价社交小酒馆

【华安中小盘.王莺团队】海伦司：年轻人的平价社交小酒馆 📍国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场 1. 🔥深耕酒馆17载，系国内最大的连锁酒馆品牌和年轻人的社交平台截至2021年8月15日，海伦司拥有524家门店，2023年底扩店约2200家。2018-2020年，酒馆数量从162家增加至351家，CAGR达47%。营收持续增长，从1.15亿元上升至8.18亿元，CAGR达166.9%。毛利率分别为72.35%、65.32%、66.82%，净利率分别为9.44%、14.01%、9.26%，盈

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东吴策略】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？

【东吴策略姚佩】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？——策略周聚焦市场下调经济增长预期，彭博三季度GDP增速一致预期从6月的6.2% 降至 5.9%,全年增速从 8.7%降至 8.5%。疫情反扑与严防死守，经济增长承压。历史上 GDP 回落阶段，A 股盈利增速普降。18Q3-19Q3、 17Q3-Q4，15Q3-Q4，11Q3-12Q3，除 17Q3-Q4，其他三次经济下行都引发 A 股利润增速下行。自下而上：下调业绩预测公司占比增多。7-8 月变更业绩预测的公司中，下调业绩预测的公司数

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【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点

【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点工业硅最新化学级421价格全面突破21000元/吨价格，续创历史新高；有机硅鲁西化工竞拍价格达到36000元/吨，突破2018年价格历史高点。工业硅方面，需求全面超预期，2021年1至7月中国多晶硅需求增加15.8%，有机硅需求增加19.5%，随着9月临近，旺季即将到来，需求有望继续旺盛；供给端，工业硅受到产业政策限制、新增产能审批极为困难，叠加近期云南、内蒙等限电验证，供给端严重压缩；工业硅价格大幅调涨；展望工业硅长期，由于属于高耗电

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专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇

开源中小盘任浪团队【“专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇】 “专精特新”政策自2021年以来被多次提及，目的是培育具有专业化、精细化、特色化、新颖化发展特性的中小企业。2021年7月27日，国务院副总理刘鹤表示充满活力的中小企业，多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性最重要的保障，“专精特新”的灵魂是创新。据工信部，专精特新“小巨人”企业将聚焦细分领域的专业化与自主创新，以“补短板”、“填空白”、解决“卡脖子”为主。我们梳理了第一至三批专精特新“小巨人”企业名单，截至2021年8月20

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周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期

【广发建材】周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期玻璃∶据玻璃信息网，截至2021年8月20日，全国建筑用白玻平均价格3024元，环比持平，同比去年上涨 1231元；行业库存2451万重箱，环比上周增加57万重箱。 8月以来疫情原因玻璃现货市场在高位震荡整理为主，部分地区公路运输限制也对厂家出库有一定的影响。供给端严格约束使得平板玻璃行业进入持续高景气新阶段；光伏玻璃价格已处于底部区域，考虑到供给释放节奏，预计2022年将出现拐点，而今年下半年有望出现结构性涨价。玻璃仍是

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东阿阿胶点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显

【西部医药-吴天昊团队】东阿阿胶-中报点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显事件∶ 东阿阿胶发布2021年中报，报告期内分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润16.87亿元/1.50亿元/1.08亿元，分别同比增长54.01%/278.10%/202.59%，业绩增长符合预期，收入恢复明显二季度收入业绩同比环比均提升，经营恢复较明显。公司单二季度分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润9.44亿元/0.88亿元/0.63亿元，分别同比增长43.68%/100.00%/67

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东阿阿胶

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王小明

长线持有

2021-08-24 08:34:59

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【招商电新】晶澳科技2021年中报简评

【招商电新】晶澳科技2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入162亿元，同比增长49%；归母净利润7.11亿元，同比增长1.78%，扣非归母净利润5.4亿元，同比减少28%。单季度看，Q2实现收入92亿元，同比增长47%，归母净利润5.57亿元，同比增长34%，扣非4.81亿元，同比增长18%，超预期。 2、公司上半年组件销量10.12GW，其中Q2单季度5.6-5.7GW，单价估算为1.74-1.75元/w，此外，组件盈利也显著好转：Q1单瓦盈利1-2分钱左右，不考虑递延所得税等

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晶澳科技

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6.13
王小明

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2021-08-24 08:33:27

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【招商电新】日月股份2021年中报简评

【招商电新】日月股份2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入24.88亿元，同比增长11.34%；归母净利润4.69亿元，同比增长15.04%，扣非归母净利润4.46亿元，同比增长11.56%。单季度看，Q2实现收入12.33亿元，同比下降12.05%，归母净利润1.97亿元，同比下降29%，扣非1.92亿元，同比下降30%，符合预期。 2、上半年公司出货23.1万吨，同比增长13%，其中注塑机5.5万吨，同比增长46%，风电17.2万吨，同比增长3%。总体看，Q1、Q2单吨收入分

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日月股份

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王小明

长线持有

2021-08-24 08:33:03

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【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下

【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下：一、空装已在执行，无新增量信息。二、政策影响程度 1、整机：总体有利净利率的提升。整机核心是看量、看产能利用率。 2、中短期对产业链各环节的影响不一：和产业链上的重要程度、竞争格局有关，市场化程度显著提升。第一、供不应求、预研独家、暂无竞品的的中短期暂无影响。第二、非核心、重要程度低、产能不紧张、竞品多的影响大。第三、处于1和2之间的，有一定影响。三、中长期看整机环节议价能力将上升，销售净利率将趋势性提升，净利率和ROE水平将赶上及超过

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洪都航空

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王小明

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2021-08-24 08:32:16

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PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期

【浙商电新】PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期。需求：电动车畅销叠加结构性变化，电池级PVDF需求不断超预期，预计3年CAGR50%+。总量：受益于全球电动化趋势，我们预计2021-2023年全球电动车销量分别为599/833/1107万辆，对应电池级PVDF需求1.61/2.36/3.34万吨，对应3年CAGR50%+。结构：1、A级铁锂车型放量+光伏配套储能推动高单耗磷酸铁锂电池占比超预期。2、涂覆技术成熟+电池提质需求推动PVDF涂覆膜占比超预期。供给：高性能对应

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联创股份

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王小明

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【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评

【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评 ------------------------ 事件：据全军武器装备采购信息网，陆军装备部提出大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价、多点挖潜、控价让利，通过精益管理实现价格整体最优。点评： 1，必须先以在军方参与过订单下发的工作经验汇报相关情况，军方对价格管控、阶梯降价一直都有要求，此次落到纸面上没有变化； 2，武器装备采购没有“集采”。不同于医药“集采”动辄价格下降70%到80%，军品价格通常是阶梯降价，比如生产一千台某装备降

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中航重机

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王小明

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【华创宏观】隔夜市场回顾20210824

【华创宏观·张瑜团队】隔夜市场回顾20210824 1、美国7月份NAR二手房销量环比上升2%，折合年率为599万套。7月二手房价格中值同比上涨17.8%至35.99万美元。NAR表示，住房市场似乎正在企稳，可售住房数量正在小幅增长。 2、美国8月Markit制造业PMI初值为61.2，预期62.8，前值63.4；服务业PMI初值为55.2，创去年12月以来新低，预期59.4，前值59.9。 3、欧元区8月制造业PMI初值为61.5，创今年2月来新低，预期62，前值62.8；服务业PMI初值为5

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平安银行

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王小明

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【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评

【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评 1H21收入36.99亿，同比+132%；归母净利7.83亿，同比+151%。同时公司预计前三季度归母净利润14-16亿，同比增长170%-209%，业绩大超我们预期。公司公告一系列扩产计划： 1）九江天赐实施扩产20万吨液体六氟磷酸锂及其原材料7万吨五氟化磷、1.2万吨氟化锂。 2）天赐南通实施扩产35万吨锂电及含氟新材料，一期形成20万吨电解液、2万吨LiFSI、6000吨硫酸乙烯酯 3)九江天赐实施扩产3万吨LiFSI、1万吨二氟双草酸磷酸锂（Li

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天赐材料

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王小明

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【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论

【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论 1、周末搭载LG化学电池的通用Bolt起火召回事件发酵，考虑此前Bolt已召回的车型，累计召回已达到14.2万辆，召回费用将达到18亿美元（8＋10）。海外车企频繁召回的背景是其严苛的机制，LG在过去数年累计配套乘用车108万辆，有明确报道的起火事件约30起，起火概率为1/30万，本身还是极小概率事件，对于行业趋势不会有影响。 2、部分投资者比较关心LG供应链的情况，目前国内供应LG软包的企业包括正极前驱体的中伟、华友，负极的璞泰来、杉杉

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宁德时代

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王小明

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【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12%

【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12% 市场对高成长、高景气度光伏设备板块投资热情不减，我们从三个层面剖析迈为：（1）基本面：业绩有支撑，订单饱满。合同负债规模增长可观（截至6月底，同比增长超30%），从行业来看，今年仍是perc扩产的大年（约150GW），而且公司多样化产品布局的成果已经显现；（2）行业景气度：下半年要好于上半年好。一方面，压制上半年景气度的主要因素是硅料涨价，三季度以来硅料价格企稳，7-8月中游制造开工率明显回升，另一方面，上半年下游装机量同比增长超过20

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迈为股份

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王小明

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海伦司：年轻人的平价社交小酒馆

【华安中小盘.王莺团队】海伦司：年轻人的平价社交小酒馆 📍国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场 1. 🔥深耕酒馆17载，系国内最大的连锁酒馆品牌和年轻人的社交平台截至2021年8月15日，海伦司拥有524家门店，2023年底扩店约2200家。2018-2020年，酒馆数量从162家增加至351家，CAGR达47%。营收持续增长，从1.15亿元上升至8.18亿元，CAGR达166.9%。毛利率分别为72.35%、65.32%、66.82%，净利率分别为9.44%、14.01%、9.26%，盈

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平安银行

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王小明

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东吴策略】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？

【东吴策略姚佩】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？——策略周聚焦市场下调经济增长预期，彭博三季度GDP增速一致预期从6月的6.2% 降至 5.9%,全年增速从 8.7%降至 8.5%。疫情反扑与严防死守，经济增长承压。历史上 GDP 回落阶段，A 股盈利增速普降。18Q3-19Q3、 17Q3-Q4，15Q3-Q4，11Q3-12Q3，除 17Q3-Q4，其他三次经济下行都引发 A 股利润增速下行。自下而上：下调业绩预测公司占比增多。7-8 月变更业绩预测的公司中，下调业绩预测的公司数

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平安银行

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王小明

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【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点

【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点工业硅最新化学级421价格全面突破21000元/吨价格，续创历史新高；有机硅鲁西化工竞拍价格达到36000元/吨，突破2018年价格历史高点。工业硅方面，需求全面超预期，2021年1至7月中国多晶硅需求增加15.8%，有机硅需求增加19.5%，随着9月临近，旺季即将到来，需求有望继续旺盛；供给端，工业硅受到产业政策限制、新增产能审批极为困难，叠加近期云南、内蒙等限电验证，供给端严重压缩；工业硅价格大幅调涨；展望工业硅长期，由于属于高耗电

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合盛硅业

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王小明

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专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇

开源中小盘任浪团队【“专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇】 “专精特新”政策自2021年以来被多次提及，目的是培育具有专业化、精细化、特色化、新颖化发展特性的中小企业。2021年7月27日，国务院副总理刘鹤表示充满活力的中小企业，多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性最重要的保障，“专精特新”的灵魂是创新。据工信部，专精特新“小巨人”企业将聚焦细分领域的专业化与自主创新，以“补短板”、“填空白”、解决“卡脖子”为主。我们梳理了第一至三批专精特新“小巨人”企业名单，截至2021年8月20

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创世纪

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王小明

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周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期

【广发建材】周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期玻璃∶据玻璃信息网，截至2021年8月20日，全国建筑用白玻平均价格3024元，环比持平，同比去年上涨 1231元；行业库存2451万重箱，环比上周增加57万重箱。 8月以来疫情原因玻璃现货市场在高位震荡整理为主，部分地区公路运输限制也对厂家出库有一定的影响。供给端严格约束使得平板玻璃行业进入持续高景气新阶段；光伏玻璃价格已处于底部区域，考虑到供给释放节奏，预计2022年将出现拐点，而今年下半年有望出现结构性涨价。玻璃仍是

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东方雨虹

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王小明

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东阿阿胶点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显

【西部医药-吴天昊团队】东阿阿胶-中报点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显事件∶ 东阿阿胶发布2021年中报，报告期内分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润16.87亿元/1.50亿元/1.08亿元，分别同比增长54.01%/278.10%/202.59%，业绩增长符合预期，收入恢复明显二季度收入业绩同比环比均提升，经营恢复较明显。公司单二季度分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润9.44亿元/0.88亿元/0.63亿元，分别同比增长43.68%/100.00%/67

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东阿阿胶

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王小明

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2021-08-24 08:34:59

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【招商电新】晶澳科技2021年中报简评

【招商电新】晶澳科技2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入162亿元，同比增长49%；归母净利润7.11亿元，同比增长1.78%，扣非归母净利润5.4亿元，同比减少28%。单季度看，Q2实现收入92亿元，同比增长47%，归母净利润5.57亿元，同比增长34%，扣非4.81亿元，同比增长18%，超预期。 2、公司上半年组件销量10.12GW，其中Q2单季度5.6-5.7GW，单价估算为1.74-1.75元/w，此外，组件盈利也显著好转：Q1单瓦盈利1-2分钱左右，不考虑递延所得税等

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晶澳科技

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王小明

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【招商电新】日月股份2021年中报简评

【招商电新】日月股份2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入24.88亿元，同比增长11.34%；归母净利润4.69亿元，同比增长15.04%，扣非归母净利润4.46亿元，同比增长11.56%。单季度看，Q2实现收入12.33亿元，同比下降12.05%，归母净利润1.97亿元，同比下降29%，扣非1.92亿元，同比下降30%，符合预期。 2、上半年公司出货23.1万吨，同比增长13%，其中注塑机5.5万吨，同比增长46%，风电17.2万吨，同比增长3%。总体看，Q1、Q2单吨收入分

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王小明

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【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下

【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下：一、空装已在执行，无新增量信息。二、政策影响程度 1、整机：总体有利净利率的提升。整机核心是看量、看产能利用率。 2、中短期对产业链各环节的影响不一：和产业链上的重要程度、竞争格局有关，市场化程度显著提升。第一、供不应求、预研独家、暂无竞品的的中短期暂无影响。第二、非核心、重要程度低、产能不紧张、竞品多的影响大。第三、处于1和2之间的，有一定影响。三、中长期看整机环节议价能力将上升，销售净利率将趋势性提升，净利率和ROE水平将赶上及超过

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洪都航空

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王小明

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PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期

【浙商电新】PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期。需求：电动车畅销叠加结构性变化，电池级PVDF需求不断超预期，预计3年CAGR50%+。总量：受益于全球电动化趋势，我们预计2021-2023年全球电动车销量分别为599/833/1107万辆，对应电池级PVDF需求1.61/2.36/3.34万吨，对应3年CAGR50%+。结构：1、A级铁锂车型放量+光伏配套储能推动高单耗磷酸铁锂电池占比超预期。2、涂覆技术成熟+电池提质需求推动PVDF涂覆膜占比超预期。供给：高性能对应

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联创股份

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王小明

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【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评

【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评 ------------------------ 事件：据全军武器装备采购信息网，陆军装备部提出大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价、多点挖潜、控价让利，通过精益管理实现价格整体最优。点评： 1，必须先以在军方参与过订单下发的工作经验汇报相关情况，军方对价格管控、阶梯降价一直都有要求，此次落到纸面上没有变化； 2，武器装备采购没有“集采”。不同于医药“集采”动辄价格下降70%到80%，军品价格通常是阶梯降价，比如生产一千台某装备降

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中航重机

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【华创宏观】隔夜市场回顾20210824

【华创宏观·张瑜团队】隔夜市场回顾20210824 1、美国7月份NAR二手房销量环比上升2%，折合年率为599万套。7月二手房价格中值同比上涨17.8%至35.99万美元。NAR表示，住房市场似乎正在企稳，可售住房数量正在小幅增长。 2、美国8月Markit制造业PMI初值为61.2，预期62.8，前值63.4；服务业PMI初值为55.2，创去年12月以来新低，预期59.4，前值59.9。 3、欧元区8月制造业PMI初值为61.5，创今年2月来新低，预期62，前值62.8；服务业PMI初值为5

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平安银行

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王小明

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【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评

【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评 1H21收入36.99亿，同比+132%；归母净利7.83亿，同比+151%。同时公司预计前三季度归母净利润14-16亿，同比增长170%-209%，业绩大超我们预期。公司公告一系列扩产计划： 1）九江天赐实施扩产20万吨液体六氟磷酸锂及其原材料7万吨五氟化磷、1.2万吨氟化锂。 2）天赐南通实施扩产35万吨锂电及含氟新材料，一期形成20万吨电解液、2万吨LiFSI、6000吨硫酸乙烯酯 3)九江天赐实施扩产3万吨LiFSI、1万吨二氟双草酸磷酸锂（Li

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天赐材料

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王小明

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【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论

【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论 1、周末搭载LG化学电池的通用Bolt起火召回事件发酵，考虑此前Bolt已召回的车型，累计召回已达到14.2万辆，召回费用将达到18亿美元（8＋10）。海外车企频繁召回的背景是其严苛的机制，LG在过去数年累计配套乘用车108万辆，有明确报道的起火事件约30起，起火概率为1/30万，本身还是极小概率事件，对于行业趋势不会有影响。 2、部分投资者比较关心LG供应链的情况，目前国内供应LG软包的企业包括正极前驱体的中伟、华友，负极的璞泰来、杉杉

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王小明

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【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12%

【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12% 市场对高成长、高景气度光伏设备板块投资热情不减，我们从三个层面剖析迈为：（1）基本面：业绩有支撑，订单饱满。合同负债规模增长可观（截至6月底，同比增长超30%），从行业来看，今年仍是perc扩产的大年（约150GW），而且公司多样化产品布局的成果已经显现；（2）行业景气度：下半年要好于上半年好。一方面，压制上半年景气度的主要因素是硅料涨价，三季度以来硅料价格企稳，7-8月中游制造开工率明显回升，另一方面，上半年下游装机量同比增长超过20

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海伦司：年轻人的平价社交小酒馆

【华安中小盘.王莺团队】海伦司：年轻人的平价社交小酒馆 📍国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场 1. 🔥深耕酒馆17载，系国内最大的连锁酒馆品牌和年轻人的社交平台截至2021年8月15日，海伦司拥有524家门店，2023年底扩店约2200家。2018-2020年，酒馆数量从162家增加至351家，CAGR达47%。营收持续增长，从1.15亿元上升至8.18亿元，CAGR达166.9%。毛利率分别为72.35%、65.32%、66.82%，净利率分别为9.44%、14.01%、9.26%，盈

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东吴策略】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？

【东吴策略姚佩】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？——策略周聚焦市场下调经济增长预期，彭博三季度GDP增速一致预期从6月的6.2% 降至 5.9%,全年增速从 8.7%降至 8.5%。疫情反扑与严防死守，经济增长承压。历史上 GDP 回落阶段，A 股盈利增速普降。18Q3-19Q3、 17Q3-Q4，15Q3-Q4，11Q3-12Q3，除 17Q3-Q4，其他三次经济下行都引发 A 股利润增速下行。自下而上：下调业绩预测公司占比增多。7-8 月变更业绩预测的公司中，下调业绩预测的公司数

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【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点

【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点工业硅最新化学级421价格全面突破21000元/吨价格，续创历史新高；有机硅鲁西化工竞拍价格达到36000元/吨，突破2018年价格历史高点。工业硅方面，需求全面超预期，2021年1至7月中国多晶硅需求增加15.8%，有机硅需求增加19.5%，随着9月临近，旺季即将到来，需求有望继续旺盛；供给端，工业硅受到产业政策限制、新增产能审批极为困难，叠加近期云南、内蒙等限电验证，供给端严重压缩；工业硅价格大幅调涨；展望工业硅长期，由于属于高耗电

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专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇

开源中小盘任浪团队【“专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇】 “专精特新”政策自2021年以来被多次提及，目的是培育具有专业化、精细化、特色化、新颖化发展特性的中小企业。2021年7月27日，国务院副总理刘鹤表示充满活力的中小企业，多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性最重要的保障，“专精特新”的灵魂是创新。据工信部，专精特新“小巨人”企业将聚焦细分领域的专业化与自主创新，以“补短板”、“填空白”、解决“卡脖子”为主。我们梳理了第一至三批专精特新“小巨人”企业名单，截至2021年8月20

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周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期

【广发建材】周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期玻璃∶据玻璃信息网，截至2021年8月20日，全国建筑用白玻平均价格3024元，环比持平，同比去年上涨 1231元；行业库存2451万重箱，环比上周增加57万重箱。 8月以来疫情原因玻璃现货市场在高位震荡整理为主，部分地区公路运输限制也对厂家出库有一定的影响。供给端严格约束使得平板玻璃行业进入持续高景气新阶段；光伏玻璃价格已处于底部区域，考虑到供给释放节奏，预计2022年将出现拐点，而今年下半年有望出现结构性涨价。玻璃仍是

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东方雨虹

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王小明

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2021-08-23 08:30:08

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东阿阿胶点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显

【西部医药-吴天昊团队】东阿阿胶-中报点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显事件∶ 东阿阿胶发布2021年中报，报告期内分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润16.87亿元/1.50亿元/1.08亿元，分别同比增长54.01%/278.10%/202.59%，业绩增长符合预期，收入恢复明显二季度收入业绩同比环比均提升，经营恢复较明显。公司单二季度分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润9.44亿元/0.88亿元/0.63亿元，分别同比增长43.68%/100.00%/67

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东阿阿胶

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王小明

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2021-08-24 08:34:59

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【招商电新】晶澳科技2021年中报简评

【招商电新】晶澳科技2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入162亿元，同比增长49%；归母净利润7.11亿元，同比增长1.78%，扣非归母净利润5.4亿元，同比减少28%。单季度看，Q2实现收入92亿元，同比增长47%，归母净利润5.57亿元，同比增长34%，扣非4.81亿元，同比增长18%，超预期。 2、公司上半年组件销量10.12GW，其中Q2单季度5.6-5.7GW，单价估算为1.74-1.75元/w，此外，组件盈利也显著好转：Q1单瓦盈利1-2分钱左右，不考虑递延所得税等

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晶澳科技

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6.13
王小明

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2021-08-24 08:33:27

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【招商电新】日月股份2021年中报简评

【招商电新】日月股份2021年中报简评 1、公司发布半年报，上半年实现收入24.88亿元，同比增长11.34%；归母净利润4.69亿元，同比增长15.04%，扣非归母净利润4.46亿元，同比增长11.56%。单季度看，Q2实现收入12.33亿元，同比下降12.05%，归母净利润1.97亿元，同比下降29%，扣非1.92亿元，同比下降30%，符合预期。 2、上半年公司出货23.1万吨，同比增长13%，其中注塑机5.5万吨，同比增长46%，风电17.2万吨，同比增长3%。总体看，Q1、Q2单吨收入分

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日月股份

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王小明

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2021-08-24 08:33:03

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【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下

【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下：一、空装已在执行，无新增量信息。二、政策影响程度 1、整机：总体有利净利率的提升。整机核心是看量、看产能利用率。 2、中短期对产业链各环节的影响不一：和产业链上的重要程度、竞争格局有关，市场化程度显著提升。第一、供不应求、预研独家、暂无竞品的的中短期暂无影响。第二、非核心、重要程度低、产能不紧张、竞品多的影响大。第三、处于1和2之间的，有一定影响。三、中长期看整机环节议价能力将上升，销售净利率将趋势性提升，净利率和ROE水平将赶上及超过

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洪都航空

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王小明

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2021-08-24 08:32:16

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PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期

【浙商电新】PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期。需求：电动车畅销叠加结构性变化，电池级PVDF需求不断超预期，预计3年CAGR50%+。总量：受益于全球电动化趋势，我们预计2021-2023年全球电动车销量分别为599/833/1107万辆，对应电池级PVDF需求1.61/2.36/3.34万吨，对应3年CAGR50%+。结构：1、A级铁锂车型放量+光伏配套储能推动高单耗磷酸铁锂电池占比超预期。2、涂覆技术成熟+电池提质需求推动PVDF涂覆膜占比超预期。供给：高性能对应

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联创股份

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24.63
王小明

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2021-08-24 08:31:34

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【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评

【中信证券军工】关于陆军装备“控价让利”点评 ------------------------ 事件：据全军武器装备采购信息网，陆军装备部提出大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价、多点挖潜、控价让利，通过精益管理实现价格整体最优。点评： 1，必须先以在军方参与过订单下发的工作经验汇报相关情况，军方对价格管控、阶梯降价一直都有要求，此次落到纸面上没有变化； 2，武器装备采购没有“集采”。不同于医药“集采”动辄价格下降70%到80%，军品价格通常是阶梯降价，比如生产一千台某装备降

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中航重机

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王小明

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2021-08-24 08:29:54

受限

【华创宏观】隔夜市场回顾20210824

【华创宏观·张瑜团队】隔夜市场回顾20210824 1、美国7月份NAR二手房销量环比上升2%，折合年率为599万套。7月二手房价格中值同比上涨17.8%至35.99万美元。NAR表示，住房市场似乎正在企稳，可售住房数量正在小幅增长。 2、美国8月Markit制造业PMI初值为61.2，预期62.8，前值63.4；服务业PMI初值为55.2，创去年12月以来新低，预期59.4，前值59.9。 3、欧元区8月制造业PMI初值为61.5，创今年2月来新低，预期62，前值62.8；服务业PMI初值为5

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平安银行

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王小明

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2021-08-23 20:54:53

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【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评

【中金电新曾韬团队】天赐材料业绩速评 1H21收入36.99亿，同比+132%；归母净利7.83亿，同比+151%。同时公司预计前三季度归母净利润14-16亿，同比增长170%-209%，业绩大超我们预期。公司公告一系列扩产计划： 1）九江天赐实施扩产20万吨液体六氟磷酸锂及其原材料7万吨五氟化磷、1.2万吨氟化锂。 2）天赐南通实施扩产35万吨锂电及含氟新材料，一期形成20万吨电解液、2万吨LiFSI、6000吨硫酸乙烯酯 3)九江天赐实施扩产3万吨LiFSI、1万吨二氟双草酸磷酸锂（Li

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天赐材料

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王小明

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2021-08-23 12:44:14

受限

【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论

【长江电新】关于电动车芯片短缺和LG召回事件的简单讨论 1、周末搭载LG化学电池的通用Bolt起火召回事件发酵，考虑此前Bolt已召回的车型，累计召回已达到14.2万辆，召回费用将达到18亿美元（8＋10）。海外车企频繁召回的背景是其严苛的机制，LG在过去数年累计配套乘用车108万辆，有明确报道的起火事件约30起，起火概率为1/30万，本身还是极小概率事件，对于行业趋势不会有影响。 2、部分投资者比较关心LG供应链的情况，目前国内供应LG软包的企业包括正极前驱体的中伟、华友，负极的璞泰来、杉杉

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宁德时代

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王小明

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2021-08-23 12:41:53

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【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12%

【华安机械】迈为股价再次突破700元，股价涨幅超12% 市场对高成长、高景气度光伏设备板块投资热情不减，我们从三个层面剖析迈为：（1）基本面：业绩有支撑，订单饱满。合同负债规模增长可观（截至6月底，同比增长超30%），从行业来看，今年仍是perc扩产的大年（约150GW），而且公司多样化产品布局的成果已经显现；（2）行业景气度：下半年要好于上半年好。一方面，压制上半年景气度的主要因素是硅料涨价，三季度以来硅料价格企稳，7-8月中游制造开工率明显回升，另一方面，上半年下游装机量同比增长超过20

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迈为股份

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王小明

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2021-08-23 12:40:37

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海伦司：年轻人的平价社交小酒馆

【华安中小盘.王莺团队】海伦司：年轻人的平价社交小酒馆 📍国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场 1. 🔥深耕酒馆17载，系国内最大的连锁酒馆品牌和年轻人的社交平台截至2021年8月15日，海伦司拥有524家门店，2023年底扩店约2200家。2018-2020年，酒馆数量从162家增加至351家，CAGR达47%。营收持续增长，从1.15亿元上升至8.18亿元，CAGR达166.9%。毛利率分别为72.35%、65.32%、66.82%，净利率分别为9.44%、14.01%、9.26%，盈

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平安银行

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王小明

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2021-08-23 12:09:26

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东吴策略】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？

【东吴策略姚佩】下修 GDP 预期，业绩增速要下修么？——策略周聚焦市场下调经济增长预期，彭博三季度GDP增速一致预期从6月的6.2% 降至 5.9%,全年增速从 8.7%降至 8.5%。疫情反扑与严防死守，经济增长承压。历史上 GDP 回落阶段，A 股盈利增速普降。18Q3-19Q3、 17Q3-Q4，15Q3-Q4，11Q3-12Q3，除 17Q3-Q4，其他三次经济下行都引发 A 股利润增速下行。自下而上：下调业绩预测公司占比增多。7-8 月变更业绩预测的公司中，下调业绩预测的公司数

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平安银行

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王小明

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2021-08-23 12:08:26

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【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点

【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评：双双突破历史高点工业硅最新化学级421价格全面突破21000元/吨价格，续创历史新高；有机硅鲁西化工竞拍价格达到36000元/吨，突破2018年价格历史高点。工业硅方面，需求全面超预期，2021年1至7月中国多晶硅需求增加15.8%，有机硅需求增加19.5%，随着9月临近，旺季即将到来，需求有望继续旺盛；供给端，工业硅受到产业政策限制、新增产能审批极为困难，叠加近期云南、内蒙等限电验证，供给端严重压缩；工业硅价格大幅调涨；展望工业硅长期，由于属于高耗电

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合盛硅业

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王小明

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2021-08-23 08:42:15

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专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇

开源中小盘任浪团队【“专精特新”助力，中小型高端制造企业迎机遇】 “专精特新”政策自2021年以来被多次提及，目的是培育具有专业化、精细化、特色化、新颖化发展特性的中小企业。2021年7月27日，国务院副总理刘鹤表示充满活力的中小企业，多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性最重要的保障，“专精特新”的灵魂是创新。据工信部，专精特新“小巨人”企业将聚焦细分领域的专业化与自主创新，以“补短板”、“填空白”、解决“卡脖子”为主。我们梳理了第一至三批专精特新“小巨人”企业名单，截至2021年8月20

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创世纪

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王小明

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2021-08-23 08:32:46

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周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期

【广发建材】周观点∶水泥继续涨价，玻璃新周期，玻纤上半年业绩超预期玻璃∶据玻璃信息网，截至2021年8月20日，全国建筑用白玻平均价格3024元，环比持平，同比去年上涨 1231元；行业库存2451万重箱，环比上周增加57万重箱。 8月以来疫情原因玻璃现货市场在高位震荡整理为主，部分地区公路运输限制也对厂家出库有一定的影响。供给端严格约束使得平板玻璃行业进入持续高景气新阶段；光伏玻璃价格已处于底部区域，考虑到供给释放节奏，预计2022年将出现拐点，而今年下半年有望出现结构性涨价。玻璃仍是

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东方雨虹

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16.59
王小明

长线持有

2021-08-23 08:30:08

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东阿阿胶点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显

【西部医药-吴天昊团队】东阿阿胶-中报点评∶ 业绩增长符合预期，收入与现金流恢复明显事件∶ 东阿阿胶发布2021年中报，报告期内分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润16.87亿元/1.50亿元/1.08亿元，分别同比增长54.01%/278.10%/202.59%，业绩增长符合预期，收入恢复明显二季度收入业绩同比环比均提升，经营恢复较明显。公司单二季度分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润9.44亿元/0.88亿元/0.63亿元，分别同比增长43.68%/100.00%/67

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东阿阿胶

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