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2021-06-09 13:30:27
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【中信交运】顺丰研究思考笔记之七
【中信交运】顺丰研究思考笔记之七:从产能周期视角看顺丰的业绩及投资周期 相比通达快递,顺丰业绩更容易受到产能瓶颈影响而表现出一定的波动性。通达业务增长来自需求端驱动,较为稳健,目前业绩压力主要来自价格战。而顺丰业绩波动性主要来自产能与业务量的错配,表现出产能-业绩波动周期——顺丰此前大都是根据时效业务增速去规划,但是相当部分需求增量又是来自非时效产品,非时效产品增则更多来自公司产品推广力度,因此较易出现产能和需求不匹配的情况。 🔥我们粗略估算顺丰陆运网络的最优经济产能为2400万件/天,低于顺
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顺丰控股
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【中泰电新】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期
【中泰电新&汽车】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期,坚定看好板块行情 事件:根据乘联会数据,2021年5月,我国新能源乘用车产量19万辆,同比+166%,环比+0.7%;零售18.5万辆,同比+177%,环比+17%;批发19.6万辆,同比+174%,环比+7%。 5月国内零售销量增长超预期。 市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量,实际零售销量环比增17%,超市场预期。 (1)渗透率:5月新能源车国内零售渗透率11.4%,1-5月渗透率9.4%,较2020年5.8%的渗透率提升明显
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[海通计算机]鸿蒙产业链最一线解读电话会议纪要
鸿蒙这一次所带来的物联网的变化,5年前是实现了单品的控制,鸿蒙2.0带来的是互联互通的控制。比如一个典型场景就是多媒体流转,我们在家里想看任何一段视频的时候,这段视频可以随着屏幕进行流转,这个目前是鸿蒙最大的特性。这个特性是得益于鸿蒙最底层的分布式技术。 最核心的两点,第一是鸿蒙系统要不断进行建设,并且不断开源出来,现在他还只是在手机操作系统上,pad等等这些设备再上鸿蒙还需要继续完善操作系统。第二,鸿蒙要实现这个场景,必须部署到所有的设备,尤其是代替的设备,这实际上带来了产业链的两个角色,第一
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【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理
【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理,或为大单采购预付款首次确认 本次现金管理总计117亿元,主要为歼击机发动机太行主供子公司沈阳黎明的106亿和本部的11亿元构成,本次闲置现金管理为过去五年中最高管理额的5倍,我们认为此次大额限制现金管理的资金来源或为甲方的预付款到账所致。因本次为闲置现金管理,因此短期经营需求的现金部分不包含在内,甲方预付款总计金额预计大于本次现金管理额度。 歼击机发动机制造主体进行百亿闲置现金管理,若此金额为甲方预付款,则代表歼击机链条企业预付款或也到账,因发动机
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大额预付款落地,军工行业进入高景气持续兑现期
事件:2021年6月8日晚,航发动力发布公告对117亿元进行现金管理。正如我们在年度策略报告所述的,全面加强练兵备战背景下,军工产业采购模式将由“滚动采购”转变为“批次合并、大单采购”,相应地预付款比例也有望大幅提升,航发动力公告的大额现金或是预付款落地的直接体现。我们认为,大单落地预示着军工产业将迎来长周期高增长,产业链上下游企业的现金流也有望大幅改善。
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【中信计算机】科大讯飞深度跟踪:详解区域因材施教模式
区域模式为区域提供标准化产品与服务解决方案,实现公司教育赛道高举高打、自上而下布局的战略,自2019年在青岛、蚌埠落地以来,持续在异地实现规模化复制。在政策引导“校内减负”的背景下,公司区域因材施教业务有望加速落地,推动业绩快速增长。
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科大讯飞
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【天风】红星美凯龙交流纪要0608
我们的家居占了我们经营规模的45%,建材占了55%,家电这一块占了7%,并且大城市占比更高,可以达到10%以上。在上海最大的商场,家电占地了12000平方米,比苏宁、国美要大很多,因为苏宁、国美普遍规模在2000~3000平方米。家得宝的市值2万多亿,利润800多亿。美国只有3.3亿人口,中国有14亿人,并且家得宝在欧洲规模不大,主要营收在美国,家得宝也曾经进入中国,但后来卖给了百安居,主要原因就是美凯龙的崛起。在中国,美凯龙已经战胜了家得宝、百安居。
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美凯龙
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开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标
开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标 市场对原料药行业2季度业绩担心,但开源证券强调3季度开始原料药行业将迎来业绩拐点。 2020年Q2业绩基数较高的原因主要是疫情导致的表观需求与实际需求错配导致。2020年1季度因国内疫情出现导致生产和出口短暂受阻,但国内疫情迅速得到控制后企业产能和正常出口迅速恢复,而2020年3月起由于海外疫情开始爆发,下游客户对于供应链受阻、产能保障不充分可能的担心,增加了库存,以抗生素原料药为例,单月出口金额在2020年3月起均保持较好增长,2020年2季
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【浙商电子-半导体设备】北方华创管理层最新交流
【2020年工作】 市场开拓:IC立式炉累计交付100台;真空真空钎焊设备交付200台;刻蚀设备累计交付1000腔; 研发方面:先进制程设备客户验证有一些成果;成熟制程客户覆盖有提升; ——真空设备:高温高压定制化及陶瓷和磁性材料等定制化设备销售; 精密元器件:加大产品开发力度,增长平稳; 股权激励:2018-2019年两期,覆盖800名股权和技术人员,技术人员流失率从15%降到2%以下; 职业经理人改革:2019-2020年顺应市场化方面,进行着职业经理人改革;职业经理人考核与薪酬已经市场化(
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北方华创
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锦浪科技会议纪要20210607
针对新一代的半导体,我们都要做一些产品端的预演和开发。但是我们会算好总账,新一代半导体有个成本快速下降过程,它价格下来以后,还是要比较器件多投入的成本和带来的整体产品成本的下降哪个更多。
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锦浪科技
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【国金食品】啤酒观点:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销
【国金食品】重申啤酒观点及最新跟踪:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销,长期“高端结构升级+提价”助推ASP提升。推荐华润、青啤、重啤! 近日啤酒板块表现向好,我们认为:1)全国气温回升,啤酒终端出货明显改善,剔除去年Q2基数偏高的影响,预计21Q2销量对比19Q2仍将实现中个位数增长。2)欧洲杯等体育赛事推动需求向好,预计夜场、高端餐饮等需求加速恢复,重点酒企也在稳步推进产品结构升级和区域常态化调价,预计二季度ASP向好。中长期“高端化+经营效率改善”的逻辑将持续兑现,推荐华润、青啤、重啤!
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青岛啤酒
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重庆啤酒
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【浙商电新|邓伟】2021光伏SNEC大会纪要-DAY2
演讲1:依托核心技术,助力产业发展,华为FusionSolar 智能光储解决方案 核心内容: 碳中和的关键是构建以新能源为主体的新型电力系统。 新能源并网带来电网强度变弱的问题,新型电力系统具备四个特征:高比例可再生能源、高比例电力电子装备、高度数字化、高度智能化。 智能光储解决方案可以有效降低LCOE7%。
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阳光电源
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隆基股份股东大会0607
BIPV2024年目标100亿,氢能,未来五年占有30%的市场份额。
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【海通计算机】中国软件国际:鸿蒙生态的全栈式赋能业务领跑者
【海通计算机】中国软件国际:鸿蒙生态的全栈式赋能业务领跑者
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中国软件国际
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海融科技交流纪要0606
1. 核心产品 1)奶油产品方面,目前只覆盖了中国、印度两个市场,全球来看还有很大的空间,同时中国奶油市场扩容和升级迭代持续进行,就国内市场也还有很大的空间。飞蛋系列新品可能成为核心大单品,未来两年可能达到上亿的体量。公司会不断探索与公司基因相匹配的餐饮渠道产品,咖啡茶饮基料奶方面公司已经开始发力,研发上有比同行更深的积累。2) 巧克力和果酱方面,公司专注烘焙领域的巧克力与同行差异化竞争,果酱针对高端市场,固形物含量高。公司掌握核心客户资源,能够发挥品类协同效应,同时在安全上更有保障,优势很大。
有道云笔记
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贵州茅台
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【中信交运】顺丰研究思考笔记之七
【中信交运】顺丰研究思考笔记之七:从产能周期视角看顺丰的业绩及投资周期 相比通达快递,顺丰业绩更容易受到产能瓶颈影响而表现出一定的波动性。通达业务增长来自需求端驱动,较为稳健,目前业绩压力主要来自价格战。而顺丰业绩波动性主要来自产能与业务量的错配,表现出产能-业绩波动周期——顺丰此前大都是根据时效业务增速去规划,但是相当部分需求增量又是来自非时效产品,非时效产品增则更多来自公司产品推广力度,因此较易出现产能和需求不匹配的情况。 🔥我们粗略估算顺丰陆运网络的最优经济产能为2400万件/天,低于顺
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【中泰电新】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期
【中泰电新&汽车】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期,坚定看好板块行情 事件:根据乘联会数据,2021年5月,我国新能源乘用车产量19万辆,同比+166%,环比+0.7%;零售18.5万辆,同比+177%,环比+17%;批发19.6万辆,同比+174%,环比+7%。 5月国内零售销量增长超预期。 市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量,实际零售销量环比增17%,超市场预期。 (1)渗透率:5月新能源车国内零售渗透率11.4%,1-5月渗透率9.4%,较2020年5.8%的渗透率提升明显
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[海通计算机]鸿蒙产业链最一线解读电话会议纪要
鸿蒙这一次所带来的物联网的变化,5年前是实现了单品的控制,鸿蒙2.0带来的是互联互通的控制。比如一个典型场景就是多媒体流转,我们在家里想看任何一段视频的时候,这段视频可以随着屏幕进行流转,这个目前是鸿蒙最大的特性。这个特性是得益于鸿蒙最底层的分布式技术。 最核心的两点,第一是鸿蒙系统要不断进行建设,并且不断开源出来,现在他还只是在手机操作系统上,pad等等这些设备再上鸿蒙还需要继续完善操作系统。第二,鸿蒙要实现这个场景,必须部署到所有的设备,尤其是代替的设备,这实际上带来了产业链的两个角色,第一
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【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理
【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理,或为大单采购预付款首次确认 本次现金管理总计117亿元,主要为歼击机发动机太行主供子公司沈阳黎明的106亿和本部的11亿元构成,本次闲置现金管理为过去五年中最高管理额的5倍,我们认为此次大额限制现金管理的资金来源或为甲方的预付款到账所致。因本次为闲置现金管理,因此短期经营需求的现金部分不包含在内,甲方预付款总计金额预计大于本次现金管理额度。 歼击机发动机制造主体进行百亿闲置现金管理,若此金额为甲方预付款,则代表歼击机链条企业预付款或也到账,因发动机
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大额预付款落地,军工行业进入高景气持续兑现期
事件:2021年6月8日晚,航发动力发布公告对117亿元进行现金管理。正如我们在年度策略报告所述的,全面加强练兵备战背景下,军工产业采购模式将由“滚动采购”转变为“批次合并、大单采购”,相应地预付款比例也有望大幅提升,航发动力公告的大额现金或是预付款落地的直接体现。我们认为,大单落地预示着军工产业将迎来长周期高增长,产业链上下游企业的现金流也有望大幅改善。
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【中信计算机】科大讯飞深度跟踪:详解区域因材施教模式
区域模式为区域提供标准化产品与服务解决方案,实现公司教育赛道高举高打、自上而下布局的战略,自2019年在青岛、蚌埠落地以来,持续在异地实现规模化复制。在政策引导“校内减负”的背景下,公司区域因材施教业务有望加速落地,推动业绩快速增长。
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【天风】红星美凯龙交流纪要0608
我们的家居占了我们经营规模的45%,建材占了55%,家电这一块占了7%,并且大城市占比更高,可以达到10%以上。在上海最大的商场,家电占地了12000平方米,比苏宁、国美要大很多,因为苏宁、国美普遍规模在2000~3000平方米。家得宝的市值2万多亿,利润800多亿。美国只有3.3亿人口,中国有14亿人,并且家得宝在欧洲规模不大,主要营收在美国,家得宝也曾经进入中国,但后来卖给了百安居,主要原因就是美凯龙的崛起。在中国,美凯龙已经战胜了家得宝、百安居。
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开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标
开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标 市场对原料药行业2季度业绩担心,但开源证券强调3季度开始原料药行业将迎来业绩拐点。 2020年Q2业绩基数较高的原因主要是疫情导致的表观需求与实际需求错配导致。2020年1季度因国内疫情出现导致生产和出口短暂受阻,但国内疫情迅速得到控制后企业产能和正常出口迅速恢复,而2020年3月起由于海外疫情开始爆发,下游客户对于供应链受阻、产能保障不充分可能的担心,增加了库存,以抗生素原料药为例,单月出口金额在2020年3月起均保持较好增长,2020年2季
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【浙商电子-半导体设备】北方华创管理层最新交流
【2020年工作】 市场开拓:IC立式炉累计交付100台;真空真空钎焊设备交付200台;刻蚀设备累计交付1000腔; 研发方面:先进制程设备客户验证有一些成果;成熟制程客户覆盖有提升; ——真空设备:高温高压定制化及陶瓷和磁性材料等定制化设备销售; 精密元器件:加大产品开发力度,增长平稳; 股权激励:2018-2019年两期,覆盖800名股权和技术人员,技术人员流失率从15%降到2%以下; 职业经理人改革:2019-2020年顺应市场化方面,进行着职业经理人改革;职业经理人考核与薪酬已经市场化(
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针对新一代的半导体,我们都要做一些产品端的预演和开发。但是我们会算好总账,新一代半导体有个成本快速下降过程,它价格下来以后,还是要比较器件多投入的成本和带来的整体产品成本的下降哪个更多。
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【国金食品】啤酒观点:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销
【国金食品】重申啤酒观点及最新跟踪:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销,长期“高端结构升级+提价”助推ASP提升。推荐华润、青啤、重啤! 近日啤酒板块表现向好,我们认为:1)全国气温回升,啤酒终端出货明显改善,剔除去年Q2基数偏高的影响,预计21Q2销量对比19Q2仍将实现中个位数增长。2)欧洲杯等体育赛事推动需求向好,预计夜场、高端餐饮等需求加速恢复,重点酒企也在稳步推进产品结构升级和区域常态化调价,预计二季度ASP向好。中长期“高端化+经营效率改善”的逻辑将持续兑现,推荐华润、青啤、重啤!
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【浙商电新|邓伟】2021光伏SNEC大会纪要-DAY2
演讲1:依托核心技术,助力产业发展,华为FusionSolar 智能光储解决方案 核心内容: 碳中和的关键是构建以新能源为主体的新型电力系统。 新能源并网带来电网强度变弱的问题,新型电力系统具备四个特征:高比例可再生能源、高比例电力电子装备、高度数字化、高度智能化。 智能光储解决方案可以有效降低LCOE7%。
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【海通计算机】中国软件国际:鸿蒙生态的全栈式赋能业务领跑者
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海融科技交流纪要0606
1. 核心产品 1)奶油产品方面,目前只覆盖了中国、印度两个市场,全球来看还有很大的空间,同时中国奶油市场扩容和升级迭代持续进行,就国内市场也还有很大的空间。飞蛋系列新品可能成为核心大单品,未来两年可能达到上亿的体量。公司会不断探索与公司基因相匹配的餐饮渠道产品,咖啡茶饮基料奶方面公司已经开始发力,研发上有比同行更深的积累。2) 巧克力和果酱方面,公司专注烘焙领域的巧克力与同行差异化竞争,果酱针对高端市场,固形物含量高。公司掌握核心客户资源,能够发挥品类协同效应,同时在安全上更有保障,优势很大。
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【中泰电新】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期
【中泰电新&汽车】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期,坚定看好板块行情 事件:根据乘联会数据,2021年5月,我国新能源乘用车产量19万辆,同比+166%,环比+0.7%;零售18.5万辆,同比+177%,环比+17%;批发19.6万辆,同比+174%,环比+7%。 5月国内零售销量增长超预期。 市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量,实际零售销量环比增17%,超市场预期。 (1)渗透率:5月新能源车国内零售渗透率11.4%,1-5月渗透率9.4%,较2020年5.8%的渗透率提升明显
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鸿蒙这一次所带来的物联网的变化,5年前是实现了单品的控制,鸿蒙2.0带来的是互联互通的控制。比如一个典型场景就是多媒体流转,我们在家里想看任何一段视频的时候,这段视频可以随着屏幕进行流转,这个目前是鸿蒙最大的特性。这个特性是得益于鸿蒙最底层的分布式技术。 最核心的两点,第一是鸿蒙系统要不断进行建设,并且不断开源出来,现在他还只是在手机操作系统上,pad等等这些设备再上鸿蒙还需要继续完善操作系统。第二,鸿蒙要实现这个场景,必须部署到所有的设备,尤其是代替的设备,这实际上带来了产业链的两个角色,第一
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【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理,或为大单采购预付款首次确认 本次现金管理总计117亿元,主要为歼击机发动机太行主供子公司沈阳黎明的106亿和本部的11亿元构成,本次闲置现金管理为过去五年中最高管理额的5倍,我们认为此次大额限制现金管理的资金来源或为甲方的预付款到账所致。因本次为闲置现金管理,因此短期经营需求的现金部分不包含在内,甲方预付款总计金额预计大于本次现金管理额度。 歼击机发动机制造主体进行百亿闲置现金管理,若此金额为甲方预付款,则代表歼击机链条企业预付款或也到账,因发动机
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事件:2021年6月8日晚,航发动力发布公告对117亿元进行现金管理。正如我们在年度策略报告所述的,全面加强练兵备战背景下,军工产业采购模式将由“滚动采购”转变为“批次合并、大单采购”,相应地预付款比例也有望大幅提升,航发动力公告的大额现金或是预付款落地的直接体现。我们认为,大单落地预示着军工产业将迎来长周期高增长,产业链上下游企业的现金流也有望大幅改善。
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【中信计算机】科大讯飞深度跟踪:详解区域因材施教模式
区域模式为区域提供标准化产品与服务解决方案,实现公司教育赛道高举高打、自上而下布局的战略,自2019年在青岛、蚌埠落地以来,持续在异地实现规模化复制。在政策引导“校内减负”的背景下,公司区域因材施教业务有望加速落地,推动业绩快速增长。
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科大讯飞
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【天风】红星美凯龙交流纪要0608
我们的家居占了我们经营规模的45%,建材占了55%,家电这一块占了7%,并且大城市占比更高,可以达到10%以上。在上海最大的商场,家电占地了12000平方米,比苏宁、国美要大很多,因为苏宁、国美普遍规模在2000~3000平方米。家得宝的市值2万多亿,利润800多亿。美国只有3.3亿人口,中国有14亿人,并且家得宝在欧洲规模不大,主要营收在美国,家得宝也曾经进入中国,但后来卖给了百安居,主要原因就是美凯龙的崛起。在中国,美凯龙已经战胜了家得宝、百安居。
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美凯龙
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开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标
开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标 市场对原料药行业2季度业绩担心,但开源证券强调3季度开始原料药行业将迎来业绩拐点。 2020年Q2业绩基数较高的原因主要是疫情导致的表观需求与实际需求错配导致。2020年1季度因国内疫情出现导致生产和出口短暂受阻,但国内疫情迅速得到控制后企业产能和正常出口迅速恢复,而2020年3月起由于海外疫情开始爆发,下游客户对于供应链受阻、产能保障不充分可能的担心,增加了库存,以抗生素原料药为例,单月出口金额在2020年3月起均保持较好增长,2020年2季
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恒瑞医药
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【浙商电子-半导体设备】北方华创管理层最新交流
【2020年工作】 市场开拓:IC立式炉累计交付100台;真空真空钎焊设备交付200台;刻蚀设备累计交付1000腔; 研发方面:先进制程设备客户验证有一些成果;成熟制程客户覆盖有提升; ——真空设备:高温高压定制化及陶瓷和磁性材料等定制化设备销售; 精密元器件:加大产品开发力度,增长平稳; 股权激励:2018-2019年两期,覆盖800名股权和技术人员,技术人员流失率从15%降到2%以下; 职业经理人改革:2019-2020年顺应市场化方面,进行着职业经理人改革;职业经理人考核与薪酬已经市场化(
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锦浪科技会议纪要20210607
针对新一代的半导体,我们都要做一些产品端的预演和开发。但是我们会算好总账,新一代半导体有个成本快速下降过程,它价格下来以后,还是要比较器件多投入的成本和带来的整体产品成本的下降哪个更多。
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锦浪科技
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【国金食品】啤酒观点:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销
【国金食品】重申啤酒观点及最新跟踪:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销,长期“高端结构升级+提价”助推ASP提升。推荐华润、青啤、重啤! 近日啤酒板块表现向好,我们认为:1)全国气温回升,啤酒终端出货明显改善,剔除去年Q2基数偏高的影响,预计21Q2销量对比19Q2仍将实现中个位数增长。2)欧洲杯等体育赛事推动需求向好,预计夜场、高端餐饮等需求加速恢复,重点酒企也在稳步推进产品结构升级和区域常态化调价,预计二季度ASP向好。中长期“高端化+经营效率改善”的逻辑将持续兑现,推荐华润、青啤、重啤!
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【浙商电新|邓伟】2021光伏SNEC大会纪要-DAY2
演讲1:依托核心技术,助力产业发展,华为FusionSolar 智能光储解决方案 核心内容: 碳中和的关键是构建以新能源为主体的新型电力系统。 新能源并网带来电网强度变弱的问题,新型电力系统具备四个特征:高比例可再生能源、高比例电力电子装备、高度数字化、高度智能化。 智能光储解决方案可以有效降低LCOE7%。
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阳光电源
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隆基股份股东大会0607
BIPV2024年目标100亿,氢能,未来五年占有30%的市场份额。
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【海通计算机】中国软件国际:鸿蒙生态的全栈式赋能业务领跑者
【海通计算机】中国软件国际:鸿蒙生态的全栈式赋能业务领跑者
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中国软件国际
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海融科技交流纪要0606
1. 核心产品 1)奶油产品方面,目前只覆盖了中国、印度两个市场,全球来看还有很大的空间,同时中国奶油市场扩容和升级迭代持续进行,就国内市场也还有很大的空间。飞蛋系列新品可能成为核心大单品,未来两年可能达到上亿的体量。公司会不断探索与公司基因相匹配的餐饮渠道产品,咖啡茶饮基料奶方面公司已经开始发力,研发上有比同行更深的积累。2) 巧克力和果酱方面,公司专注烘焙领域的巧克力与同行差异化竞争,果酱针对高端市场,固形物含量高。公司掌握核心客户资源,能够发挥品类协同效应,同时在安全上更有保障,优势很大。
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【中信交运】顺丰研究思考笔记之七
【中信交运】顺丰研究思考笔记之七:从产能周期视角看顺丰的业绩及投资周期 相比通达快递,顺丰业绩更容易受到产能瓶颈影响而表现出一定的波动性。通达业务增长来自需求端驱动,较为稳健,目前业绩压力主要来自价格战。而顺丰业绩波动性主要来自产能与业务量的错配,表现出产能-业绩波动周期——顺丰此前大都是根据时效业务增速去规划,但是相当部分需求增量又是来自非时效产品,非时效产品增则更多来自公司产品推广力度,因此较易出现产能和需求不匹配的情况。 🔥我们粗略估算顺丰陆运网络的最优经济产能为2400万件/天,低于顺
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顺丰控股
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【中泰电新】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期
【中泰电新&汽车】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期,坚定看好板块行情 事件:根据乘联会数据,2021年5月,我国新能源乘用车产量19万辆,同比+166%,环比+0.7%;零售18.5万辆,同比+177%,环比+17%;批发19.6万辆,同比+174%,环比+7%。 5月国内零售销量增长超预期。 市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量,实际零售销量环比增17%,超市场预期。 (1)渗透率:5月新能源车国内零售渗透率11.4%,1-5月渗透率9.4%,较2020年5.8%的渗透率提升明显
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宁德时代
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[海通计算机]鸿蒙产业链最一线解读电话会议纪要
鸿蒙这一次所带来的物联网的变化,5年前是实现了单品的控制,鸿蒙2.0带来的是互联互通的控制。比如一个典型场景就是多媒体流转,我们在家里想看任何一段视频的时候,这段视频可以随着屏幕进行流转,这个目前是鸿蒙最大的特性。这个特性是得益于鸿蒙最底层的分布式技术。 最核心的两点,第一是鸿蒙系统要不断进行建设,并且不断开源出来,现在他还只是在手机操作系统上,pad等等这些设备再上鸿蒙还需要继续完善操作系统。第二,鸿蒙要实现这个场景,必须部署到所有的设备,尤其是代替的设备,这实际上带来了产业链的两个角色,第一
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【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理
【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理,或为大单采购预付款首次确认 本次现金管理总计117亿元,主要为歼击机发动机太行主供子公司沈阳黎明的106亿和本部的11亿元构成,本次闲置现金管理为过去五年中最高管理额的5倍,我们认为此次大额限制现金管理的资金来源或为甲方的预付款到账所致。因本次为闲置现金管理,因此短期经营需求的现金部分不包含在内,甲方预付款总计金额预计大于本次现金管理额度。 歼击机发动机制造主体进行百亿闲置现金管理,若此金额为甲方预付款,则代表歼击机链条企业预付款或也到账,因发动机
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航发动力
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大额预付款落地,军工行业进入高景气持续兑现期
事件:2021年6月8日晚,航发动力发布公告对117亿元进行现金管理。正如我们在年度策略报告所述的,全面加强练兵备战背景下,军工产业采购模式将由“滚动采购”转变为“批次合并、大单采购”,相应地预付款比例也有望大幅提升,航发动力公告的大额现金或是预付款落地的直接体现。我们认为,大单落地预示着军工产业将迎来长周期高增长,产业链上下游企业的现金流也有望大幅改善。
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【中信计算机】科大讯飞深度跟踪:详解区域因材施教模式
区域模式为区域提供标准化产品与服务解决方案,实现公司教育赛道高举高打、自上而下布局的战略,自2019年在青岛、蚌埠落地以来,持续在异地实现规模化复制。在政策引导“校内减负”的背景下,公司区域因材施教业务有望加速落地,推动业绩快速增长。
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【天风】红星美凯龙交流纪要0608
我们的家居占了我们经营规模的45%,建材占了55%,家电这一块占了7%,并且大城市占比更高,可以达到10%以上。在上海最大的商场,家电占地了12000平方米,比苏宁、国美要大很多,因为苏宁、国美普遍规模在2000~3000平方米。家得宝的市值2万多亿,利润800多亿。美国只有3.3亿人口,中国有14亿人,并且家得宝在欧洲规模不大,主要营收在美国,家得宝也曾经进入中国,但后来卖给了百安居,主要原因就是美凯龙的崛起。在中国,美凯龙已经战胜了家得宝、百安居。
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开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标
开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标 市场对原料药行业2季度业绩担心,但开源证券强调3季度开始原料药行业将迎来业绩拐点。 2020年Q2业绩基数较高的原因主要是疫情导致的表观需求与实际需求错配导致。2020年1季度因国内疫情出现导致生产和出口短暂受阻,但国内疫情迅速得到控制后企业产能和正常出口迅速恢复,而2020年3月起由于海外疫情开始爆发,下游客户对于供应链受阻、产能保障不充分可能的担心,增加了库存,以抗生素原料药为例,单月出口金额在2020年3月起均保持较好增长,2020年2季
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【浙商电子-半导体设备】北方华创管理层最新交流
【2020年工作】 市场开拓:IC立式炉累计交付100台;真空真空钎焊设备交付200台;刻蚀设备累计交付1000腔; 研发方面:先进制程设备客户验证有一些成果;成熟制程客户覆盖有提升; ——真空设备:高温高压定制化及陶瓷和磁性材料等定制化设备销售; 精密元器件:加大产品开发力度,增长平稳; 股权激励:2018-2019年两期,覆盖800名股权和技术人员,技术人员流失率从15%降到2%以下; 职业经理人改革:2019-2020年顺应市场化方面,进行着职业经理人改革;职业经理人考核与薪酬已经市场化(
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针对新一代的半导体,我们都要做一些产品端的预演和开发。但是我们会算好总账,新一代半导体有个成本快速下降过程,它价格下来以后,还是要比较器件多投入的成本和带来的整体产品成本的下降哪个更多。
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【国金食品】啤酒观点:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销
【国金食品】重申啤酒观点及最新跟踪:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销,长期“高端结构升级+提价”助推ASP提升。推荐华润、青啤、重啤! 近日啤酒板块表现向好,我们认为:1)全国气温回升,啤酒终端出货明显改善,剔除去年Q2基数偏高的影响,预计21Q2销量对比19Q2仍将实现中个位数增长。2)欧洲杯等体育赛事推动需求向好,预计夜场、高端餐饮等需求加速恢复,重点酒企也在稳步推进产品结构升级和区域常态化调价,预计二季度ASP向好。中长期“高端化+经营效率改善”的逻辑将持续兑现,推荐华润、青啤、重啤!
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【浙商电新|邓伟】2021光伏SNEC大会纪要-DAY2
演讲1:依托核心技术,助力产业发展,华为FusionSolar 智能光储解决方案 核心内容: 碳中和的关键是构建以新能源为主体的新型电力系统。 新能源并网带来电网强度变弱的问题,新型电力系统具备四个特征:高比例可再生能源、高比例电力电子装备、高度数字化、高度智能化。 智能光储解决方案可以有效降低LCOE7%。
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隆基股份股东大会0607
BIPV2024年目标100亿,氢能,未来五年占有30%的市场份额。
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【海通计算机】中国软件国际:鸿蒙生态的全栈式赋能业务领跑者
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海融科技交流纪要0606
1. 核心产品 1)奶油产品方面,目前只覆盖了中国、印度两个市场,全球来看还有很大的空间,同时中国奶油市场扩容和升级迭代持续进行,就国内市场也还有很大的空间。飞蛋系列新品可能成为核心大单品,未来两年可能达到上亿的体量。公司会不断探索与公司基因相匹配的餐饮渠道产品,咖啡茶饮基料奶方面公司已经开始发力,研发上有比同行更深的积累。2) 巧克力和果酱方面,公司专注烘焙领域的巧克力与同行差异化竞争,果酱针对高端市场,固形物含量高。公司掌握核心客户资源,能够发挥品类协同效应,同时在安全上更有保障,优势很大。
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【中信交运】顺丰研究思考笔记之七
【中信交运】顺丰研究思考笔记之七:从产能周期视角看顺丰的业绩及投资周期 相比通达快递,顺丰业绩更容易受到产能瓶颈影响而表现出一定的波动性。通达业务增长来自需求端驱动,较为稳健,目前业绩压力主要来自价格战。而顺丰业绩波动性主要来自产能与业务量的错配,表现出产能-业绩波动周期——顺丰此前大都是根据时效业务增速去规划,但是相当部分需求增量又是来自非时效产品,非时效产品增则更多来自公司产品推广力度,因此较易出现产能和需求不匹配的情况。 🔥我们粗略估算顺丰陆运网络的最优经济产能为2400万件/天,低于顺
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【中泰电新】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期
【中泰电新&汽车】乘联会5月电动车销量点评:零售环比增17%超预期,坚定看好板块行情 事件:根据乘联会数据,2021年5月,我国新能源乘用车产量19万辆,同比+166%,环比+0.7%;零售18.5万辆,同比+177%,环比+17%;批发19.6万辆,同比+174%,环比+7%。 5月国内零售销量增长超预期。 市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量,实际零售销量环比增17%,超市场预期。 (1)渗透率:5月新能源车国内零售渗透率11.4%,1-5月渗透率9.4%,较2020年5.8%的渗透率提升明显
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[海通计算机]鸿蒙产业链最一线解读电话会议纪要
鸿蒙这一次所带来的物联网的变化,5年前是实现了单品的控制,鸿蒙2.0带来的是互联互通的控制。比如一个典型场景就是多媒体流转,我们在家里想看任何一段视频的时候,这段视频可以随着屏幕进行流转,这个目前是鸿蒙最大的特性。这个特性是得益于鸿蒙最底层的分布式技术。 最核心的两点,第一是鸿蒙系统要不断进行建设,并且不断开源出来,现在他还只是在手机操作系统上,pad等等这些设备再上鸿蒙还需要继续完善操作系统。第二,鸿蒙要实现这个场景,必须部署到所有的设备,尤其是代替的设备,这实际上带来了产业链的两个角色,第一
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【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理
【天风军工】航发动力:公告117亿大额现金管理,或为大单采购预付款首次确认 本次现金管理总计117亿元,主要为歼击机发动机太行主供子公司沈阳黎明的106亿和本部的11亿元构成,本次闲置现金管理为过去五年中最高管理额的5倍,我们认为此次大额限制现金管理的资金来源或为甲方的预付款到账所致。因本次为闲置现金管理,因此短期经营需求的现金部分不包含在内,甲方预付款总计金额预计大于本次现金管理额度。 歼击机发动机制造主体进行百亿闲置现金管理,若此金额为甲方预付款,则代表歼击机链条企业预付款或也到账,因发动机
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大额预付款落地,军工行业进入高景气持续兑现期
事件:2021年6月8日晚,航发动力发布公告对117亿元进行现金管理。正如我们在年度策略报告所述的,全面加强练兵备战背景下,军工产业采购模式将由“滚动采购”转变为“批次合并、大单采购”,相应地预付款比例也有望大幅提升,航发动力公告的大额现金或是预付款落地的直接体现。我们认为,大单落地预示着军工产业将迎来长周期高增长,产业链上下游企业的现金流也有望大幅改善。
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【中信计算机】科大讯飞深度跟踪:详解区域因材施教模式
区域模式为区域提供标准化产品与服务解决方案,实现公司教育赛道高举高打、自上而下布局的战略,自2019年在青岛、蚌埠落地以来,持续在异地实现规模化复制。在政策引导“校内减负”的背景下,公司区域因材施教业务有望加速落地,推动业绩快速增长。
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我们的家居占了我们经营规模的45%,建材占了55%,家电这一块占了7%,并且大城市占比更高,可以达到10%以上。在上海最大的商场,家电占地了12000平方米,比苏宁、国美要大很多,因为苏宁、国美普遍规模在2000~3000平方米。家得宝的市值2万多亿,利润800多亿。美国只有3.3亿人口,中国有14亿人,并且家得宝在欧洲规模不大,主要营收在美国,家得宝也曾经进入中国,但后来卖给了百安居,主要原因就是美凯龙的崛起。在中国,美凯龙已经战胜了家得宝、百安居。
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开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标
开源证券:原料药盈利拐点将至,关注这个产能释放指标 市场对原料药行业2季度业绩担心,但开源证券强调3季度开始原料药行业将迎来业绩拐点。 2020年Q2业绩基数较高的原因主要是疫情导致的表观需求与实际需求错配导致。2020年1季度因国内疫情出现导致生产和出口短暂受阻,但国内疫情迅速得到控制后企业产能和正常出口迅速恢复,而2020年3月起由于海外疫情开始爆发,下游客户对于供应链受阻、产能保障不充分可能的担心,增加了库存,以抗生素原料药为例,单月出口金额在2020年3月起均保持较好增长,2020年2季
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【浙商电子-半导体设备】北方华创管理层最新交流
【2020年工作】 市场开拓:IC立式炉累计交付100台;真空真空钎焊设备交付200台;刻蚀设备累计交付1000腔; 研发方面:先进制程设备客户验证有一些成果;成熟制程客户覆盖有提升; ——真空设备:高温高压定制化及陶瓷和磁性材料等定制化设备销售; 精密元器件:加大产品开发力度,增长平稳; 股权激励:2018-2019年两期,覆盖800名股权和技术人员,技术人员流失率从15%降到2%以下; 职业经理人改革:2019-2020年顺应市场化方面,进行着职业经理人改革;职业经理人考核与薪酬已经市场化(
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锦浪科技会议纪要20210607
针对新一代的半导体,我们都要做一些产品端的预演和开发。但是我们会算好总账,新一代半导体有个成本快速下降过程,它价格下来以后,还是要比较器件多投入的成本和带来的整体产品成本的下降哪个更多。
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【国金食品】啤酒观点:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销
【国金食品】重申啤酒观点及最新跟踪:短期“气温回升+赛事”推动旺季动销,长期“高端结构升级+提价”助推ASP提升。推荐华润、青啤、重啤! 近日啤酒板块表现向好,我们认为:1)全国气温回升,啤酒终端出货明显改善,剔除去年Q2基数偏高的影响,预计21Q2销量对比19Q2仍将实现中个位数增长。2)欧洲杯等体育赛事推动需求向好,预计夜场、高端餐饮等需求加速恢复,重点酒企也在稳步推进产品结构升级和区域常态化调价,预计二季度ASP向好。中长期“高端化+经营效率改善”的逻辑将持续兑现,推荐华润、青啤、重啤!
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青岛啤酒
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重庆啤酒
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王小明
长线持有
2021-06-08 07:55:21
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【浙商电新|邓伟】2021光伏SNEC大会纪要-DAY2
演讲1:依托核心技术,助力产业发展,华为FusionSolar 智能光储解决方案 核心内容: 碳中和的关键是构建以新能源为主体的新型电力系统。 新能源并网带来电网强度变弱的问题,新型电力系统具备四个特征:高比例可再生能源、高比例电力电子装备、高度数字化、高度智能化。 智能光储解决方案可以有效降低LCOE7%。
有道云笔记
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阳光电源
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王小明
长线持有
2021-06-08 07:54:13
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隆基股份股东大会0607
BIPV2024年目标100亿,氢能,未来五年占有30%的市场份额。
有道云笔记
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隆基绿能
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王小明
长线持有
2021-06-07 22:24:22
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【海通计算机】中国软件国际:鸿蒙生态的全栈式赋能业务领跑者
【海通计算机】中国软件国际:鸿蒙生态的全栈式赋能业务领跑者
有道云笔记
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中国软件国际
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王小明
长线持有
2021-06-07 22:23:08
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海融科技交流纪要0606
1. 核心产品 1)奶油产品方面,目前只覆盖了中国、印度两个市场,全球来看还有很大的空间,同时中国奶油市场扩容和升级迭代持续进行,就国内市场也还有很大的空间。飞蛋系列新品可能成为核心大单品,未来两年可能达到上亿的体量。公司会不断探索与公司基因相匹配的餐饮渠道产品,咖啡茶饮基料奶方面公司已经开始发力,研发上有比同行更深的积累。2) 巧克力和果酱方面,公司专注烘焙领域的巧克力与同行差异化竞争,果酱针对高端市场,固形物含量高。公司掌握核心客户资源,能够发挥品类协同效应,同时在安全上更有保障,优势很大。
有道云笔记
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贵州茅台
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