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宏牛纪要

2023-05-22 18:00:32

东方红资管刘锐：TMT有三大机会

展望未来，刘锐认为TMT行业有三大机会:1)AI人工智能和各个细分领域结合带来的效率提升;2)数字经济的订单和政策持续落地; 3)持续进行的国产替代几年前我们曾经交流过一次，你觉得自己的投资框架相比过去有什么变化吗? 刘锐我记得当年访谈的时候，谈的框架是从产业周期去寻找科技成长的阿尔法，将价值投资思维与科技成长投资相结合，今天我的框架基本上还是这样，没有发生太大的变化。从行业的选择上，我一直希望做一些减法。科技成长领域覆盖了40到50个不同的子行业，如果同时跟踪所有子行业，反而会对一些重大变

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苏州科达

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2023-05-22 17:31:54

周末热点整理

【周末市场热点整理】 ①AI安全-为人工智能发展设置“护栏”！G7峰会呼吁制定AI国际技术标准（拓尔思、三六零、美亚柏科、北信源、绿盟科技等）； ②边缘计算-OpenAI首次将ChatGPT引入智能手机，发布iPhone版本，并承诺未来将为安卓设备提供服务（国科微、瑞芯微、中科蓝讯、全志科技、恒玄科技等）； ③存储芯片-中国大基金计划再向长江存储投资18亿美元/5月16日，长江存储的颗粒报价开始抬升，涨价幅度约在 3-5% 左右（江波龙、中电港、北京君正、兆易创新、深科技等）； ④苹果MR-周末

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拓尔思
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全志科技

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2023-04-17 09:31:01

精测电子和卓然股份周五公告点评——订单不止是订单，是新的开始

$精测电子(SZ300567)$ $卓然股份(SH688121)$ 精测电子和卓然股份周五公告点评——订单不止是订单，是新的开始周五精测和卓然均公告了重要订单，这都是公司里程碑性事件，也是继续翻倍空间的开始。先说精测，公告获得客户1.1亿订单。从金额上看，与去年公告zx的3.4亿订单相比并不高，但其意义重大。标志着其国内量测设备领头羊地位的进一步夯实，“中国科磊”端倪已现。量测设备是半导体设备里机会最大的设备品类。因为它 1）市场空间大（占晶圆厂资本开支的12%，第四大设备品类）； 2）卡

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精测电子
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卓然股份

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2023-04-14 11:10:19

彤程新材：半导体&面板光刻胶持续向好，PBAT有望接力成长

业绩基本符合预期，盈利能力有望改善—— 1）2022：营收25.00亿元，同比+7.74%，归母净利润2.98亿元，同比-8.71%，扣非2.12亿元，同比-14.15%。毛利率23.99%，同比-0.93pct，净利率11.23%，同比-2.19pct。公司全年净利润下滑主要系投资收益下降，原材料价格上涨及研发等投入增加所致； 2）22Q4：营收6.53亿元，同比+7.77%，环比-2.58%，归母净利润0.58亿元，同比+16.69%，环比+2.14%，扣非0.206亿元，同比+456.16

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彤程新材

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2023-04-12 14:54:46

AI+机器人概念梳理

近期行业大事件： ①OpenAI 联合老虎基金投资人形机器人公司X1 2350W美金，正式进军机器人行业； ②微软在其官网发表了一篇名为《机器人 ChatGPT：设计原则和模型能力（ChatGPT for Robotics：Design Principles and Model Abilities）》论文，观察ChatGPT是否可以超越文本思考，教ChatGPT如何使用物理定律、操作环境的背景以及了解机器人的物理行为如何改变世界状态，并以此来解决指定的任务； ③最新通过三方了解到INTEL和T公

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三花智控
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亿嘉和

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2023-04-12 09:42:58

钉钉飞书AI昨日相继发布，B端/C端入口工具产业链受益！

钉钉飞书AI昨日相继发布，B端/C端入口工具产业链受益！标的泛微网络、金山办公！办公软件是AI率先落地的领域。AI使得传统办公软件从辅助工具升级为生产力工具，驱动体系化的产品重构与模式变革。企业微信/钉钉/飞书产业链接，作为ToB各类软件信息交互的入口，是最佳融合通道，产业链标的价值重塑。相关标的 #泛微网络:OA行业龙头。腾讯战略投资，持股4.89%。公司业务与腾讯企业微信、微信全面深度融合，是最核心额标的之一！腾讯数据和场景优势无敌，未来有望成为Al最核心的玩家，腾讯产业链需要高度重视；

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2023-04-11 10:26:16

打板成为过去式了

以前单纯连板炒作的模式看来彻底成为过去式，逻辑+情绪的模式成为了主流。

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2023-04-06 14:19:33

半夏李蓓提示风险：硅谷银行只是开始

除了上述机会，我们也看到一些结构上的风险，就是小盘股的风险以中证1000，国证2000甚至更小的一批股票为代表的小盘股，一方面基本面有向下的驱动，一方面流动性也不再友好，另外就是交易结构上当前已经有脆弱性。 1，基本面的向下驱动: 硅谷银行的事情刚发酵的时候，我们没有引起足够的重视，认为硅谷银行的存款流失是因为其服务科技行业的特殊性，而它持有大量的固定利率国债和MBS,是管理层对风险管理不当的个例。后来我们才得知，整个欧美90%以上的按揭贷款都是固定利率的，整个美国银行业，40%的资产都是长久

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万科A

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2023-04-06 14:17:40

半夏李蓓看多地产：十年一遇的级别

2023年3月: 海外的主要矛盾是银行的风险发酵，及之后的利率下行，风险情绪修复。波动之后，美国利率下了一个巨大的台阶，推动对实体经济不敏感，而对利率敏感的科技股大涨，从而带动美国股市实现了不小的涨幅。商品则是先跌后涨，供给端的分化主导了品种之间的分化。国内市场对经济本身看法纠结，情绪总体偏弱。因为政策定调的克制，消费和出口的总体低迷，强劲的地产销售数据并没有带来经济复苏的信心，甚至连地产股和地产链的表现都是非常疲弱。AI相关股票的炒作是3月最大的主题，抛弃新能源投入AI是股票市场最大的动向。

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万科A

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2023-04-06 11:51:07

AI算力又不够了

2023年4月5日，OpenAI暂停ChatGPT Plus销售，后续开放时间未知，停售主要归因于算力需求量超载。 AI人工智能呼唤高性能HBM。 2021年HBM位元需求占整体DRAM市场仍未达1%，主要包含两大原因:首先是消费级应用因成本考量下几乎未采用HBM，其次是服务器市场中作为AI功能的建置低于1%，即服务器搭载相关AI运算卡的比重仍小于1%，且多数存储器仍使用GDDR5(x)、GDDR6来支持其算力。HBM有助于突破A发展中受限的硬件频宽瓶颈，未来市场上将出现更多相关应用。随着最新迭

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东芯股份
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兆易创新
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北京君正

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2023-04-04 10:06:48

光模块调研:800G是核心，而不是CPO

一、为什么光模块是AI算力中A股最耀眼明珠？中际旭创，今年以来持续看好算力，多次召开光模块会议澄清800G才是重点而不是cpo。今日旭创/新易盛/源杰/天孚/华工/剑桥/世佳/博创等多家光模块&光芯片集体股价大涨为什么光模块是AI算力中A股最耀眼的明珠： 1、chatgpt横空出世，引发全球ai军备竞赛，北美巨头领先，微软/英伟达率先大规模投入算力，预计后续谷歌/亚马逊/meta等相继跟上，所以北美算力投入最大最早。 2、北美算力投入，gpu用英伟达，交换机用思科/arista/junip

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新易盛
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剑桥科技
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中际旭创

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2023-04-03 11:39:16

金融是大模型落地优质场景，重点为C/B两端龙头公司

彭博发布大模型，金融是大模型落地优质场景，重点为C/B两端龙头公司彭博在3月30日发布了关于BloombergGPT开发情况的研究论文，该大模型具备500亿参数，帮助彭博改进现有的金融NLP任务。大模型在金融端落地场景清晰。金融领域具有一定专业性，需要金融领域高标准数据训练。彭博大模型预计在市场情绪分析、命名实体识别、新闻分类和问题回答等落地。此外国内厂商在探索的包括投研、投顾、选股、客服等场景。未来通过引入大模型预计将创造明确商业价值。金融场景具备海量高质量用户。当前金融场景在C端具备海

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东方财富
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同花顺

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2023-03-31 10:08:55

某券商：晶圆制造EDA龙头—广立微

$广立微(SZ301095)$ WAT测试设备稀缺且高成长。公司业务由三种商业模式构成，卖设备、卖软件和卖服务。设备是WAT测试仪器，主要用于对测试芯片进行电学测试。该设备高壁垒、高粘性，替代难度非常大。目前，全球该设备的95%市场被是德科技占据，国内主要就广立微一家有可商业化的产品。该设备需求跟晶圆厂扩产相关，国内晶圆厂产能一年90-100万片/月（折合8英寸晶圆），每2k/片一个月的产能需要一台设备，每年约400-500台需求量。设备单价平均500万，国内市场规模20-25亿，替代空间广阔

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广立微

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2023-03-31 09:40:25

某券商农业：今年非瘟呈现区域范围扩散

$新五丰(SH600975)$ $巨星农牧(SH603477)$ $牧原股份(SZ002714)$ 不同于去年对于东北和山东影响较大，今年非洲猪瘟总体呈现区域范围扩散、但单体影响减弱的趋势。弱毒非洲猪瘟致死率低，但影响仔猪存活率，也就是降低了生产效率，因此感染弱毒非洲猪瘟后母猪淘汰更多是养殖户出于经济利益的主动淘汰。今年年初以来，低迷的猪价下也确实见到了大量母猪的淘汰，但问题是目前后备母猪的供给同样充裕（年初至今母猪价格并未跟随仔猪上行），只要市场对后期猪价乐观，没有理由不补充新的母猪。 1-

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2023-03-30 10:54:32

某券商：美亚伯科-待发掘的AI标的

待发掘的AI标的 : 美亚柏科逻辑1：人工智能——布局生成式AI的伪造检测等技术，受益于生成式AI需求的快速释放。公司 AI 产品主要围绕文本智能理解分析、文本观点挖掘、多媒体文件分析、视频图像结构化分析、多模态信息检索、不良信息检测识别等多个核心算法模型，对人工智能合成、生成的视频图像内容进行检测鉴定。公司推出的“慧眼视频图像鉴真工作站”、”多媒体深伪检测平台”等产品，为公安、司法行业及相关领域的技术人员和影像鉴定人员提供了一站式的影像真伪检验鉴定解决方案。未来随着生成式AI的爆发式增长，伴

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国投智能

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