无名小韭20070922用户主页-韭研公社

异动

登录注册

无名小韭20070922

这个人很懒，什么都没有留下

个人资料

无名小韭20070922

2021-07-11 15:40:43

中金快评️:政策稳中趋松，继续聚焦成长

周三的国务院常务会议传递“降准”信息，周五央行降准，引发市场广泛关注。我们在6月15日发布下半年展望《A股：重回成长》/《港股：重拾“新经济”》判断中国下半年增长逐步回落，政策可能稳中趋松，同时考虑国际市场环境下半年的大基调，我们继续相对看好从四月初开始提示的“成长风格”。综合来看，我们快评如下： 🔺1️⃣下半年增长回落，政策“稳中趋松”，消费需求不振是新的政策挑战。我们在6月中发布的下半年展望中提到全球疫情后的经济与市场演绎，符合“先进先出、长尾退出、节奏异步、结构分化”的特征，市场关注点可

S
东方财富
S
赣锋锂业

0

3

3

2.23
无名小韭20070922

2021-07-11 15:25:35

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

过去六十年，人工智能技术经历了三次发展浪潮，成就斐然。目前，人工智能已成为后疫情时代的重要创新方向之一，以视觉、语音为代表的“AI+”技术，正加速在传统行业落地。展望未来，我们认为碳中和将成为人工智能发挥效用的又一个重要应用场景，有望与城市、制造业、汽车、电力等典型场景融合，催熟无人驾驶、智能制造等新业态，加速达成“碳中和”目标。建议投资者关注十大领域的投资机会：1）智能电网、2）民用无人机、3）移动机器人、4）工业互联网平台、5）机器视觉、6）智慧城市、7）云计算、8）AI芯片、9）智能驾驶

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

S
科大讯飞

0

2

2

0.72
无名小韭20070922

2021-07-06 14:36:12

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

下半年展望脉络：从美国增长外溢到流动性反噬；三季度增长好而政策未退出，四季度变数增加

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

S
特斯拉

0

1

1

0.79
无名小韭20070922

2021-07-06 14:32:17

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

维持航空装备和制导装备产业链“两条主线”，信息化和新材料“两个赛道”的推荐逻辑，并可关注卫星应用等新兴领域。优选细分行业龙头、业绩增长确定性较强且有估值优势公司，重点公司目前估值大多处于20~30倍2022年PE，PEG<1，建议超配信息化和新材料，并加大对中游配套和主机龙头的配置；造船业进入上行周期，建议关注中长期投资机会。

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

S
中航沈飞
S
中船防务
S
航发动力

0

1

6

3.55
无名小韭20070922

2021-07-05 08:31:40

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

结合当前的增长背景、估值及市场预期，我们建议在中报即将披露的初期，重点从两条主线把握投资机会：1）中报业绩可能好于/低于市场预期的相关个股；2）二季度业绩增长高于一季度的企业，在非金融二季度增速回落的背景下，这些企业有望受到较高关注度。我们在中金已发布的报告原文中，结合行业分析师自下而上梳理出一些相关个股，供参考

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

S
隆基绿能
S
赣锋锂业

0

1

2

1.73
无名小韭20070922

2021-07-05 08:19:09

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

当前时点推出保障性租赁住房能够起到稳定增长预期、稳定消费、中长期改善收入结构和增长可持续性等积极作用，对市场中期是积极影响。我们简短回顾了2010年年中左右推出的保障性住房建设政策对当时市场影响，对市场层面及在与保障性住房建设相关的板块（地产开发、建筑、建材、家电、家居与轻工、房屋经纪等），以政策推出后的一年维度考察，带来了一定的积极影响。当前与住房相关的板块多数较为低迷，保障性租赁住房政策落地，有望对相关领域起到短期的提振作用，中长期来看保障性租赁住房的推开也将有利于提振内需和消费。我们分别梳

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

S
世联行

0

1

3

1.22
无名小韭20070922

2021-07-04 22:00:26

中金 | A股：关注政策与中报业绩

近期经济数据显示增长可能继续走弱，市场在上周五出现了幅度较大的回调，一方面由于部分代表性指数已经接近前期的高点附近；另一方面，全球疫情“先进先出”的背景下，海外特别是发达市场的政策环境下半年将步入“政策退出”期，对外部流动性也带来一定扰动；临近中报期，在上半年上游原材料价格大幅上行的背景下，市场对于中下游行业的中报业绩高度关注；尽管市场已经消化一定预期，但对于下半年通胀的隐忧仍然存在。综合来看，市场即将进入中报业绩期，业绩成为短期阶段性焦点。配置策略：成长为主，兼顾周期；轻指数，重结构。市场回

S
比亚迪

0

2

3

3.54
无名小韭20070922

2021-07-02 16:30:48

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

自动驾驶历经多年的发展，市场关注度不再仅停留于技术层面，尤其在特斯拉、Waymo、图森未来等企业实现进一步的商业落地后，这个阶段市场尤为关心自动驾驶何时能进入到我们的生活。在自动驾驶的各个子分类中，海外市场涌现出一批领先的公司，是较好的研究样本。本篇报告我们将着眼于海外自动驾驶产业发展，重点探讨不同技术路线的优劣势和最新的商业化进展，最后将结合中美市场特点分析对中国自动驾驶企业的启示，希望为国内自动驾驶行业未来3-5年的发展提供可用的参考。

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

S
腾讯控股

0

3

2

0.78
无名小韭20070922

2021-06-28 08:45:34

中金：详解年内通胀之路

因此，下半年货币政策关键变量不是通胀，是金融风险。成本推升的通胀不会导致货币政策收紧，相反，在经济增速减弱，而债务负担上升的背景下，货币政策将关注金融风险的释放。具体而言，楼市热度逐渐降温将打开松货币空间，信用风险或先缓和后回升（信用债到期量5-8月回落，9-12月再迎高峰），我们预计下半年货币政策稳中偏松，利率或小幅下行。同时，美国通胀一再超预期，市场担忧美联储被迫提前收紧货币政策。除了关注国内信用风险，中国货币政策也将关注海外市场动荡对国内市场的影响。

中金：详解年内通胀之路

S
牧原股份

0

1

1

1.14
无名小韭20070922

2021-06-27 19:07:40

中金 | A股：成长为主，兼顾周期

操作建议：成长为主，兼顾周期。 1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等； 2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股； 3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。市场回顾：指数重回涨势，成长风格强化在连续三周指数小幅调整后，市场重拾涨势，成长风格进一步强化，全周沪深300收涨

S
东方财富

0

2

2

2.71
无名小韭20070922

2021-06-25 08:31:17

中金：整县分布式光伏开发试点方案下发，有望成零碳关键

6月20日，国家能源综合司正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟开展整县推进屋顶分布式光伏开发试点工作，指出最低可安装光伏的面积比例党政机关50%、学校医院等40%、工商业30%、农村屋顶20%的申报试点条件，并提出“宜建尽建、应接尽接”的要求，报送截至今年7月15日。先前15部委于6月9日印发《关于加强县城绿色低碳建设的意见》，要求“通过提升屋顶光伏比例和实施BIPV开发等方式，降低传统化石能源在建筑用能中的比例”。我们认为分布式光伏在碳中和进程中的重要性被逐步

S
通威股份
S
隆基绿能
S
天合光能

0

5

5

8.11
无名小韭20070922

2021-06-24 10:52:47

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

全国碳交易市场即将启动，资本市场对碳交易关注度亦不断提升，而市场对碳交易仍然存在较大认知预期差。我们试图从碳交易的历史、机制、目的等角度，去理解碳市场价值，并对市场关注度较高的CCER供需进行测算和判断。建议关注林业碳汇、填埋气发电、资源化、垃圾焚烧等相关受益领域。

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

S
岳阳林纸
S
百川畅银

4

3

1

4.00
无名小韭20070922

2021-06-24 10:50:20

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

2021年到目前为止全球经济“整体复苏、节奏异步、结构分化”，风险资产跑赢。港股指数表现低于较多投资者在年初的预期（我们在年初十大预测中判断“港股并非指数级别的牛市”），价值风格跑赢成长。展望下半年，我们认为虽然港股大盘指数表现可能仍相对平淡，但结构性吸引力已经具备，重点在于“新经济”相关板块。上半年受监管等综合因素影响，港股新经济成长板块大幅跑输，但目前估值消化逐步充分，盈利增长趋势仍在。建议关注代表产业升级与消费升级趋势的新经济相关领域，包括互联网龙头、科技硬件、医药、先进制造、消费等，部

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

S
福莱特玻璃

0

1

2

1.64
无名小韭20070922

2021-06-23 16:20:42

中金：美联储看通胀：从欢迎转向警惕

上周四，美联储点阵图给出了2023年加息两次的预期。周五，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，近期通胀势头超出预期，美联储可能在2022年就开始加息[1]。布拉德的言论引发市场动荡。美元上涨，黄金、铜等大宗商品下跌，10年期美债收益率下行。股市方面，道琼斯指数下跌幅度超过纳斯达克，顺周期资产受到打压。为什么布拉德的言论影响如此大？我们认为有两个原因：其一，布拉德在2022年有投票权，对明年货币政策具有一定影响力。美联储货币政策决议是由联邦基金利率委员会（FOMC）委

S
长安汽车

0

1

2

0.58
无名小韭20070922

2021-06-18 18:32:34

中金快评️:周期回落，偏向成长

近日指数在接近新高附近波动加大，但成长风格相对偏强，创业板指大涨。我们在本周发布A股、港股、海外及大类资产配置下半年展望。对中国市场，我们延续了4月底以来的策略，建议“减配周期，偏向成长”。综合近期市场情况，我们快评如下： 🔺1️⃣指数波动，成长偏强。周五市场继续延续了结构性表现的特征，成长风格偏强。从指数上看，创业板指数继续大涨1.6%，而蓝筹股指数沪深300则基本持平。板块上，在电动车、新能源、科技、军工等成长主题的带动下，汽车、电力设备及新能源、军工、电子等偏成长风格的板块涨幅领先，同时

S
长安汽车

0

3

3

3.45

前往

页

无名小韭20070922

2021-07-11 15:40:43

中金快评️:政策稳中趋松，继续聚焦成长

周三的国务院常务会议传递“降准”信息，周五央行降准，引发市场广泛关注。我们在6月15日发布下半年展望《A股：重回成长》/《港股：重拾“新经济”》判断中国下半年增长逐步回落，政策可能稳中趋松，同时考虑国际市场环境下半年的大基调，我们继续相对看好从四月初开始提示的“成长风格”。综合来看，我们快评如下： 🔺1️⃣下半年增长回落，政策“稳中趋松”，消费需求不振是新的政策挑战。我们在6月中发布的下半年展望中提到全球疫情后的经济与市场演绎，符合“先进先出、长尾退出、节奏异步、结构分化”的特征，市场关注点可

S
东方财富
S
赣锋锂业

0

3

3

2.23
无名小韭20070922

2021-07-11 15:25:35

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

过去六十年，人工智能技术经历了三次发展浪潮，成就斐然。目前，人工智能已成为后疫情时代的重要创新方向之一，以视觉、语音为代表的“AI+”技术，正加速在传统行业落地。展望未来，我们认为碳中和将成为人工智能发挥效用的又一个重要应用场景，有望与城市、制造业、汽车、电力等典型场景融合，催熟无人驾驶、智能制造等新业态，加速达成“碳中和”目标。建议投资者关注十大领域的投资机会：1）智能电网、2）民用无人机、3）移动机器人、4）工业互联网平台、5）机器视觉、6）智慧城市、7）云计算、8）AI芯片、9）智能驾驶

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

S
科大讯飞

0

2

2

0.72
无名小韭20070922

2021-07-06 14:36:12

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

下半年展望脉络：从美国增长外溢到流动性反噬；三季度增长好而政策未退出，四季度变数增加

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

S
特斯拉

0

1

1

0.79
无名小韭20070922

2021-07-06 14:32:17

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

维持航空装备和制导装备产业链“两条主线”，信息化和新材料“两个赛道”的推荐逻辑，并可关注卫星应用等新兴领域。优选细分行业龙头、业绩增长确定性较强且有估值优势公司，重点公司目前估值大多处于20~30倍2022年PE，PEG<1，建议超配信息化和新材料，并加大对中游配套和主机龙头的配置；造船业进入上行周期，建议关注中长期投资机会。

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

S
中航沈飞
S
中船防务
S
航发动力

0

1

6

3.55
无名小韭20070922

2021-07-05 08:31:40

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

结合当前的增长背景、估值及市场预期，我们建议在中报即将披露的初期，重点从两条主线把握投资机会：1）中报业绩可能好于/低于市场预期的相关个股；2）二季度业绩增长高于一季度的企业，在非金融二季度增速回落的背景下，这些企业有望受到较高关注度。我们在中金已发布的报告原文中，结合行业分析师自下而上梳理出一些相关个股，供参考

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

S
隆基绿能
S
赣锋锂业

0

1

2

1.73
无名小韭20070922

2021-07-05 08:19:09

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

当前时点推出保障性租赁住房能够起到稳定增长预期、稳定消费、中长期改善收入结构和增长可持续性等积极作用，对市场中期是积极影响。我们简短回顾了2010年年中左右推出的保障性住房建设政策对当时市场影响，对市场层面及在与保障性住房建设相关的板块（地产开发、建筑、建材、家电、家居与轻工、房屋经纪等），以政策推出后的一年维度考察，带来了一定的积极影响。当前与住房相关的板块多数较为低迷，保障性租赁住房政策落地，有望对相关领域起到短期的提振作用，中长期来看保障性租赁住房的推开也将有利于提振内需和消费。我们分别梳

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

S
世联行

0

1

3

1.22
无名小韭20070922

2021-07-04 22:00:26

中金 | A股：关注政策与中报业绩

近期经济数据显示增长可能继续走弱，市场在上周五出现了幅度较大的回调，一方面由于部分代表性指数已经接近前期的高点附近；另一方面，全球疫情“先进先出”的背景下，海外特别是发达市场的政策环境下半年将步入“政策退出”期，对外部流动性也带来一定扰动；临近中报期，在上半年上游原材料价格大幅上行的背景下，市场对于中下游行业的中报业绩高度关注；尽管市场已经消化一定预期，但对于下半年通胀的隐忧仍然存在。综合来看，市场即将进入中报业绩期，业绩成为短期阶段性焦点。配置策略：成长为主，兼顾周期；轻指数，重结构。市场回

S
比亚迪

0

2

3

3.54
无名小韭20070922

2021-07-02 16:30:48

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

自动驾驶历经多年的发展，市场关注度不再仅停留于技术层面，尤其在特斯拉、Waymo、图森未来等企业实现进一步的商业落地后，这个阶段市场尤为关心自动驾驶何时能进入到我们的生活。在自动驾驶的各个子分类中，海外市场涌现出一批领先的公司，是较好的研究样本。本篇报告我们将着眼于海外自动驾驶产业发展，重点探讨不同技术路线的优劣势和最新的商业化进展，最后将结合中美市场特点分析对中国自动驾驶企业的启示，希望为国内自动驾驶行业未来3-5年的发展提供可用的参考。

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

S
腾讯控股

0

3

2

0.78
无名小韭20070922

2021-06-28 08:45:34

中金：详解年内通胀之路

因此，下半年货币政策关键变量不是通胀，是金融风险。成本推升的通胀不会导致货币政策收紧，相反，在经济增速减弱，而债务负担上升的背景下，货币政策将关注金融风险的释放。具体而言，楼市热度逐渐降温将打开松货币空间，信用风险或先缓和后回升（信用债到期量5-8月回落，9-12月再迎高峰），我们预计下半年货币政策稳中偏松，利率或小幅下行。同时，美国通胀一再超预期，市场担忧美联储被迫提前收紧货币政策。除了关注国内信用风险，中国货币政策也将关注海外市场动荡对国内市场的影响。

中金：详解年内通胀之路

S
牧原股份

0

1

1

1.14
无名小韭20070922

2021-06-27 19:07:40

中金 | A股：成长为主，兼顾周期

操作建议：成长为主，兼顾周期。 1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等； 2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股； 3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。市场回顾：指数重回涨势，成长风格强化在连续三周指数小幅调整后，市场重拾涨势，成长风格进一步强化，全周沪深300收涨

S
东方财富

0

2

2

2.71
无名小韭20070922

2021-06-25 08:31:17

中金：整县分布式光伏开发试点方案下发，有望成零碳关键

6月20日，国家能源综合司正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟开展整县推进屋顶分布式光伏开发试点工作，指出最低可安装光伏的面积比例党政机关50%、学校医院等40%、工商业30%、农村屋顶20%的申报试点条件，并提出“宜建尽建、应接尽接”的要求，报送截至今年7月15日。先前15部委于6月9日印发《关于加强县城绿色低碳建设的意见》，要求“通过提升屋顶光伏比例和实施BIPV开发等方式，降低传统化石能源在建筑用能中的比例”。我们认为分布式光伏在碳中和进程中的重要性被逐步

S
通威股份
S
隆基绿能
S
天合光能

0

5

5

8.11
无名小韭20070922

2021-06-24 10:52:47

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

全国碳交易市场即将启动，资本市场对碳交易关注度亦不断提升，而市场对碳交易仍然存在较大认知预期差。我们试图从碳交易的历史、机制、目的等角度，去理解碳市场价值，并对市场关注度较高的CCER供需进行测算和判断。建议关注林业碳汇、填埋气发电、资源化、垃圾焚烧等相关受益领域。

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

S
岳阳林纸
S
百川畅银

4

3

1

4.00
无名小韭20070922

2021-06-24 10:50:20

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

2021年到目前为止全球经济“整体复苏、节奏异步、结构分化”，风险资产跑赢。港股指数表现低于较多投资者在年初的预期（我们在年初十大预测中判断“港股并非指数级别的牛市”），价值风格跑赢成长。展望下半年，我们认为虽然港股大盘指数表现可能仍相对平淡，但结构性吸引力已经具备，重点在于“新经济”相关板块。上半年受监管等综合因素影响，港股新经济成长板块大幅跑输，但目前估值消化逐步充分，盈利增长趋势仍在。建议关注代表产业升级与消费升级趋势的新经济相关领域，包括互联网龙头、科技硬件、医药、先进制造、消费等，部

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

S
福莱特玻璃

0

1

2

1.64
无名小韭20070922

2021-06-23 16:20:42

中金：美联储看通胀：从欢迎转向警惕

上周四，美联储点阵图给出了2023年加息两次的预期。周五，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，近期通胀势头超出预期，美联储可能在2022年就开始加息[1]。布拉德的言论引发市场动荡。美元上涨，黄金、铜等大宗商品下跌，10年期美债收益率下行。股市方面，道琼斯指数下跌幅度超过纳斯达克，顺周期资产受到打压。为什么布拉德的言论影响如此大？我们认为有两个原因：其一，布拉德在2022年有投票权，对明年货币政策具有一定影响力。美联储货币政策决议是由联邦基金利率委员会（FOMC）委

S
长安汽车

0

1

2

0.58
无名小韭20070922

2021-06-18 18:32:34

中金快评️:周期回落，偏向成长

近日指数在接近新高附近波动加大，但成长风格相对偏强，创业板指大涨。我们在本周发布A股、港股、海外及大类资产配置下半年展望。对中国市场，我们延续了4月底以来的策略，建议“减配周期，偏向成长”。综合近期市场情况，我们快评如下： 🔺1️⃣指数波动，成长偏强。周五市场继续延续了结构性表现的特征，成长风格偏强。从指数上看，创业板指数继续大涨1.6%，而蓝筹股指数沪深300则基本持平。板块上，在电动车、新能源、科技、军工等成长主题的带动下，汽车、电力设备及新能源、军工、电子等偏成长风格的板块涨幅领先，同时

S
长安汽车

0

3

3

3.45

前往

页

无名小韭20070922

2021-07-11 15:40:43

中金快评️:政策稳中趋松，继续聚焦成长

周三的国务院常务会议传递“降准”信息，周五央行降准，引发市场广泛关注。我们在6月15日发布下半年展望《A股：重回成长》/《港股：重拾“新经济”》判断中国下半年增长逐步回落，政策可能稳中趋松，同时考虑国际市场环境下半年的大基调，我们继续相对看好从四月初开始提示的“成长风格”。综合来看，我们快评如下： 🔺1️⃣下半年增长回落，政策“稳中趋松”，消费需求不振是新的政策挑战。我们在6月中发布的下半年展望中提到全球疫情后的经济与市场演绎，符合“先进先出、长尾退出、节奏异步、结构分化”的特征，市场关注点可

S
东方财富
S
赣锋锂业

0

3

3

2.23
无名小韭20070922

2021-07-11 15:25:35

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

过去六十年，人工智能技术经历了三次发展浪潮，成就斐然。目前，人工智能已成为后疫情时代的重要创新方向之一，以视觉、语音为代表的“AI+”技术，正加速在传统行业落地。展望未来，我们认为碳中和将成为人工智能发挥效用的又一个重要应用场景，有望与城市、制造业、汽车、电力等典型场景融合，催熟无人驾驶、智能制造等新业态，加速达成“碳中和”目标。建议投资者关注十大领域的投资机会：1）智能电网、2）民用无人机、3）移动机器人、4）工业互联网平台、5）机器视觉、6）智慧城市、7）云计算、8）AI芯片、9）智能驾驶

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

S
科大讯飞

0

2

2

0.72
无名小韭20070922

2021-07-06 14:36:12

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

下半年展望脉络：从美国增长外溢到流动性反噬；三季度增长好而政策未退出，四季度变数增加

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

S
特斯拉

0

1

1

0.79
无名小韭20070922

2021-07-06 14:32:17

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

维持航空装备和制导装备产业链“两条主线”，信息化和新材料“两个赛道”的推荐逻辑，并可关注卫星应用等新兴领域。优选细分行业龙头、业绩增长确定性较强且有估值优势公司，重点公司目前估值大多处于20~30倍2022年PE，PEG<1，建议超配信息化和新材料，并加大对中游配套和主机龙头的配置；造船业进入上行周期，建议关注中长期投资机会。

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

S
中航沈飞
S
中船防务
S
航发动力

0

1

6

3.55
无名小韭20070922

2021-07-05 08:31:40

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

结合当前的增长背景、估值及市场预期，我们建议在中报即将披露的初期，重点从两条主线把握投资机会：1）中报业绩可能好于/低于市场预期的相关个股；2）二季度业绩增长高于一季度的企业，在非金融二季度增速回落的背景下，这些企业有望受到较高关注度。我们在中金已发布的报告原文中，结合行业分析师自下而上梳理出一些相关个股，供参考

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

S
隆基绿能
S
赣锋锂业

0

1

2

1.73
无名小韭20070922

2021-07-05 08:19:09

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

当前时点推出保障性租赁住房能够起到稳定增长预期、稳定消费、中长期改善收入结构和增长可持续性等积极作用，对市场中期是积极影响。我们简短回顾了2010年年中左右推出的保障性住房建设政策对当时市场影响，对市场层面及在与保障性住房建设相关的板块（地产开发、建筑、建材、家电、家居与轻工、房屋经纪等），以政策推出后的一年维度考察，带来了一定的积极影响。当前与住房相关的板块多数较为低迷，保障性租赁住房政策落地，有望对相关领域起到短期的提振作用，中长期来看保障性租赁住房的推开也将有利于提振内需和消费。我们分别梳

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

S
世联行

0

1

3

1.22
无名小韭20070922

2021-07-04 22:00:26

中金 | A股：关注政策与中报业绩

近期经济数据显示增长可能继续走弱，市场在上周五出现了幅度较大的回调，一方面由于部分代表性指数已经接近前期的高点附近；另一方面，全球疫情“先进先出”的背景下，海外特别是发达市场的政策环境下半年将步入“政策退出”期，对外部流动性也带来一定扰动；临近中报期，在上半年上游原材料价格大幅上行的背景下，市场对于中下游行业的中报业绩高度关注；尽管市场已经消化一定预期，但对于下半年通胀的隐忧仍然存在。综合来看，市场即将进入中报业绩期，业绩成为短期阶段性焦点。配置策略：成长为主，兼顾周期；轻指数，重结构。市场回

S
比亚迪

0

2

3

3.54
无名小韭20070922

2021-07-02 16:30:48

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

自动驾驶历经多年的发展，市场关注度不再仅停留于技术层面，尤其在特斯拉、Waymo、图森未来等企业实现进一步的商业落地后，这个阶段市场尤为关心自动驾驶何时能进入到我们的生活。在自动驾驶的各个子分类中，海外市场涌现出一批领先的公司，是较好的研究样本。本篇报告我们将着眼于海外自动驾驶产业发展，重点探讨不同技术路线的优劣势和最新的商业化进展，最后将结合中美市场特点分析对中国自动驾驶企业的启示，希望为国内自动驾驶行业未来3-5年的发展提供可用的参考。

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

S
腾讯控股

0

3

2

0.78
无名小韭20070922

2021-06-28 08:45:34

中金：详解年内通胀之路

因此，下半年货币政策关键变量不是通胀，是金融风险。成本推升的通胀不会导致货币政策收紧，相反，在经济增速减弱，而债务负担上升的背景下，货币政策将关注金融风险的释放。具体而言，楼市热度逐渐降温将打开松货币空间，信用风险或先缓和后回升（信用债到期量5-8月回落，9-12月再迎高峰），我们预计下半年货币政策稳中偏松，利率或小幅下行。同时，美国通胀一再超预期，市场担忧美联储被迫提前收紧货币政策。除了关注国内信用风险，中国货币政策也将关注海外市场动荡对国内市场的影响。

中金：详解年内通胀之路

S
牧原股份

0

1

1

1.14
无名小韭20070922

2021-06-27 19:07:40

中金 | A股：成长为主，兼顾周期

操作建议：成长为主，兼顾周期。 1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等； 2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股； 3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。市场回顾：指数重回涨势，成长风格强化在连续三周指数小幅调整后，市场重拾涨势，成长风格进一步强化，全周沪深300收涨

S
东方财富

0

2

2

2.71
无名小韭20070922

2021-06-25 08:31:17

中金：整县分布式光伏开发试点方案下发，有望成零碳关键

6月20日，国家能源综合司正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟开展整县推进屋顶分布式光伏开发试点工作，指出最低可安装光伏的面积比例党政机关50%、学校医院等40%、工商业30%、农村屋顶20%的申报试点条件，并提出“宜建尽建、应接尽接”的要求，报送截至今年7月15日。先前15部委于6月9日印发《关于加强县城绿色低碳建设的意见》，要求“通过提升屋顶光伏比例和实施BIPV开发等方式，降低传统化石能源在建筑用能中的比例”。我们认为分布式光伏在碳中和进程中的重要性被逐步

S
通威股份
S
隆基绿能
S
天合光能

0

5

5

8.11
无名小韭20070922

2021-06-24 10:52:47

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

全国碳交易市场即将启动，资本市场对碳交易关注度亦不断提升，而市场对碳交易仍然存在较大认知预期差。我们试图从碳交易的历史、机制、目的等角度，去理解碳市场价值，并对市场关注度较高的CCER供需进行测算和判断。建议关注林业碳汇、填埋气发电、资源化、垃圾焚烧等相关受益领域。

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

S
岳阳林纸
S
百川畅银

4

3

1

4.00
无名小韭20070922

2021-06-24 10:50:20

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

2021年到目前为止全球经济“整体复苏、节奏异步、结构分化”，风险资产跑赢。港股指数表现低于较多投资者在年初的预期（我们在年初十大预测中判断“港股并非指数级别的牛市”），价值风格跑赢成长。展望下半年，我们认为虽然港股大盘指数表现可能仍相对平淡，但结构性吸引力已经具备，重点在于“新经济”相关板块。上半年受监管等综合因素影响，港股新经济成长板块大幅跑输，但目前估值消化逐步充分，盈利增长趋势仍在。建议关注代表产业升级与消费升级趋势的新经济相关领域，包括互联网龙头、科技硬件、医药、先进制造、消费等，部

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

S
福莱特玻璃

0

1

2

1.64
无名小韭20070922

2021-06-23 16:20:42

中金：美联储看通胀：从欢迎转向警惕

上周四，美联储点阵图给出了2023年加息两次的预期。周五，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，近期通胀势头超出预期，美联储可能在2022年就开始加息[1]。布拉德的言论引发市场动荡。美元上涨，黄金、铜等大宗商品下跌，10年期美债收益率下行。股市方面，道琼斯指数下跌幅度超过纳斯达克，顺周期资产受到打压。为什么布拉德的言论影响如此大？我们认为有两个原因：其一，布拉德在2022年有投票权，对明年货币政策具有一定影响力。美联储货币政策决议是由联邦基金利率委员会（FOMC）委

S
长安汽车

0

1

2

0.58
无名小韭20070922

2021-06-18 18:32:34

中金快评️:周期回落，偏向成长

近日指数在接近新高附近波动加大，但成长风格相对偏强，创业板指大涨。我们在本周发布A股、港股、海外及大类资产配置下半年展望。对中国市场，我们延续了4月底以来的策略，建议“减配周期，偏向成长”。综合近期市场情况，我们快评如下： 🔺1️⃣指数波动，成长偏强。周五市场继续延续了结构性表现的特征，成长风格偏强。从指数上看，创业板指数继续大涨1.6%，而蓝筹股指数沪深300则基本持平。板块上，在电动车、新能源、科技、军工等成长主题的带动下，汽车、电力设备及新能源、军工、电子等偏成长风格的板块涨幅领先，同时

S
长安汽车

0

3

3

3.45

前往

页

无名小韭20070922

2021-07-11 15:40:43

中金快评️:政策稳中趋松，继续聚焦成长

周三的国务院常务会议传递“降准”信息，周五央行降准，引发市场广泛关注。我们在6月15日发布下半年展望《A股：重回成长》/《港股：重拾“新经济”》判断中国下半年增长逐步回落，政策可能稳中趋松，同时考虑国际市场环境下半年的大基调，我们继续相对看好从四月初开始提示的“成长风格”。综合来看，我们快评如下： 🔺1️⃣下半年增长回落，政策“稳中趋松”，消费需求不振是新的政策挑战。我们在6月中发布的下半年展望中提到全球疫情后的经济与市场演绎，符合“先进先出、长尾退出、节奏异步、结构分化”的特征，市场关注点可

S
东方财富
S
赣锋锂业

0

3

3

2.23
无名小韭20070922

2021-07-11 15:25:35

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

过去六十年，人工智能技术经历了三次发展浪潮，成就斐然。目前，人工智能已成为后疫情时代的重要创新方向之一，以视觉、语音为代表的“AI+”技术，正加速在传统行业落地。展望未来，我们认为碳中和将成为人工智能发挥效用的又一个重要应用场景，有望与城市、制造业、汽车、电力等典型场景融合，催熟无人驾驶、智能制造等新业态，加速达成“碳中和”目标。建议投资者关注十大领域的投资机会：1）智能电网、2）民用无人机、3）移动机器人、4）工业互联网平台、5）机器视觉、6）智慧城市、7）云计算、8）AI芯片、9）智能驾驶

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

S
科大讯飞

0

2

2

0.72
无名小韭20070922

2021-07-06 14:36:12

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

下半年展望脉络：从美国增长外溢到流动性反噬；三季度增长好而政策未退出，四季度变数增加

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

S
特斯拉

0

1

1

0.79
无名小韭20070922

2021-07-06 14:32:17

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

维持航空装备和制导装备产业链“两条主线”，信息化和新材料“两个赛道”的推荐逻辑，并可关注卫星应用等新兴领域。优选细分行业龙头、业绩增长确定性较强且有估值优势公司，重点公司目前估值大多处于20~30倍2022年PE，PEG<1，建议超配信息化和新材料，并加大对中游配套和主机龙头的配置；造船业进入上行周期，建议关注中长期投资机会。

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

S
中航沈飞
S
中船防务
S
航发动力

0

1

6

3.55
无名小韭20070922

2021-07-05 08:31:40

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

结合当前的增长背景、估值及市场预期，我们建议在中报即将披露的初期，重点从两条主线把握投资机会：1）中报业绩可能好于/低于市场预期的相关个股；2）二季度业绩增长高于一季度的企业，在非金融二季度增速回落的背景下，这些企业有望受到较高关注度。我们在中金已发布的报告原文中，结合行业分析师自下而上梳理出一些相关个股，供参考

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

S
隆基绿能
S
赣锋锂业

0

1

2

1.73
无名小韭20070922

2021-07-05 08:19:09

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

当前时点推出保障性租赁住房能够起到稳定增长预期、稳定消费、中长期改善收入结构和增长可持续性等积极作用，对市场中期是积极影响。我们简短回顾了2010年年中左右推出的保障性住房建设政策对当时市场影响，对市场层面及在与保障性住房建设相关的板块（地产开发、建筑、建材、家电、家居与轻工、房屋经纪等），以政策推出后的一年维度考察，带来了一定的积极影响。当前与住房相关的板块多数较为低迷，保障性租赁住房政策落地，有望对相关领域起到短期的提振作用，中长期来看保障性租赁住房的推开也将有利于提振内需和消费。我们分别梳

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

S
世联行

0

1

3

1.22
无名小韭20070922

2021-07-04 22:00:26

中金 | A股：关注政策与中报业绩

近期经济数据显示增长可能继续走弱，市场在上周五出现了幅度较大的回调，一方面由于部分代表性指数已经接近前期的高点附近；另一方面，全球疫情“先进先出”的背景下，海外特别是发达市场的政策环境下半年将步入“政策退出”期，对外部流动性也带来一定扰动；临近中报期，在上半年上游原材料价格大幅上行的背景下，市场对于中下游行业的中报业绩高度关注；尽管市场已经消化一定预期，但对于下半年通胀的隐忧仍然存在。综合来看，市场即将进入中报业绩期，业绩成为短期阶段性焦点。配置策略：成长为主，兼顾周期；轻指数，重结构。市场回

S
比亚迪

0

2

3

3.54
无名小韭20070922

2021-07-02 16:30:48

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

自动驾驶历经多年的发展，市场关注度不再仅停留于技术层面，尤其在特斯拉、Waymo、图森未来等企业实现进一步的商业落地后，这个阶段市场尤为关心自动驾驶何时能进入到我们的生活。在自动驾驶的各个子分类中，海外市场涌现出一批领先的公司，是较好的研究样本。本篇报告我们将着眼于海外自动驾驶产业发展，重点探讨不同技术路线的优劣势和最新的商业化进展，最后将结合中美市场特点分析对中国自动驾驶企业的启示，希望为国内自动驾驶行业未来3-5年的发展提供可用的参考。

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

S
腾讯控股

0

3

2

0.78
无名小韭20070922

2021-06-28 08:45:34

中金：详解年内通胀之路

因此，下半年货币政策关键变量不是通胀，是金融风险。成本推升的通胀不会导致货币政策收紧，相反，在经济增速减弱，而债务负担上升的背景下，货币政策将关注金融风险的释放。具体而言，楼市热度逐渐降温将打开松货币空间，信用风险或先缓和后回升（信用债到期量5-8月回落，9-12月再迎高峰），我们预计下半年货币政策稳中偏松，利率或小幅下行。同时，美国通胀一再超预期，市场担忧美联储被迫提前收紧货币政策。除了关注国内信用风险，中国货币政策也将关注海外市场动荡对国内市场的影响。

中金：详解年内通胀之路

S
牧原股份

0

1

1

1.14
无名小韭20070922

2021-06-27 19:07:40

中金 | A股：成长为主，兼顾周期

操作建议：成长为主，兼顾周期。 1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等； 2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股； 3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。市场回顾：指数重回涨势，成长风格强化在连续三周指数小幅调整后，市场重拾涨势，成长风格进一步强化，全周沪深300收涨

S
东方财富

0

2

2

2.71
无名小韭20070922

2021-06-25 08:31:17

中金：整县分布式光伏开发试点方案下发，有望成零碳关键

6月20日，国家能源综合司正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟开展整县推进屋顶分布式光伏开发试点工作，指出最低可安装光伏的面积比例党政机关50%、学校医院等40%、工商业30%、农村屋顶20%的申报试点条件，并提出“宜建尽建、应接尽接”的要求，报送截至今年7月15日。先前15部委于6月9日印发《关于加强县城绿色低碳建设的意见》，要求“通过提升屋顶光伏比例和实施BIPV开发等方式，降低传统化石能源在建筑用能中的比例”。我们认为分布式光伏在碳中和进程中的重要性被逐步

S
通威股份
S
隆基绿能
S
天合光能

0

5

5

8.11
无名小韭20070922

2021-06-24 10:52:47

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

全国碳交易市场即将启动，资本市场对碳交易关注度亦不断提升，而市场对碳交易仍然存在较大认知预期差。我们试图从碳交易的历史、机制、目的等角度，去理解碳市场价值，并对市场关注度较高的CCER供需进行测算和判断。建议关注林业碳汇、填埋气发电、资源化、垃圾焚烧等相关受益领域。

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

S
岳阳林纸
S
百川畅银

4

3

1

4.00
无名小韭20070922

2021-06-24 10:50:20

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

2021年到目前为止全球经济“整体复苏、节奏异步、结构分化”，风险资产跑赢。港股指数表现低于较多投资者在年初的预期（我们在年初十大预测中判断“港股并非指数级别的牛市”），价值风格跑赢成长。展望下半年，我们认为虽然港股大盘指数表现可能仍相对平淡，但结构性吸引力已经具备，重点在于“新经济”相关板块。上半年受监管等综合因素影响，港股新经济成长板块大幅跑输，但目前估值消化逐步充分，盈利增长趋势仍在。建议关注代表产业升级与消费升级趋势的新经济相关领域，包括互联网龙头、科技硬件、医药、先进制造、消费等，部

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

S
福莱特玻璃

0

1

2

1.64
无名小韭20070922

2021-06-23 16:20:42

中金：美联储看通胀：从欢迎转向警惕

上周四，美联储点阵图给出了2023年加息两次的预期。周五，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，近期通胀势头超出预期，美联储可能在2022年就开始加息[1]。布拉德的言论引发市场动荡。美元上涨，黄金、铜等大宗商品下跌，10年期美债收益率下行。股市方面，道琼斯指数下跌幅度超过纳斯达克，顺周期资产受到打压。为什么布拉德的言论影响如此大？我们认为有两个原因：其一，布拉德在2022年有投票权，对明年货币政策具有一定影响力。美联储货币政策决议是由联邦基金利率委员会（FOMC）委

S
长安汽车

0

1

2

0.58
无名小韭20070922

2021-06-18 18:32:34

中金快评️:周期回落，偏向成长

近日指数在接近新高附近波动加大，但成长风格相对偏强，创业板指大涨。我们在本周发布A股、港股、海外及大类资产配置下半年展望。对中国市场，我们延续了4月底以来的策略，建议“减配周期，偏向成长”。综合近期市场情况，我们快评如下： 🔺1️⃣指数波动，成长偏强。周五市场继续延续了结构性表现的特征，成长风格偏强。从指数上看，创业板指数继续大涨1.6%，而蓝筹股指数沪深300则基本持平。板块上，在电动车、新能源、科技、军工等成长主题的带动下，汽车、电力设备及新能源、军工、电子等偏成长风格的板块涨幅领先，同时

S
长安汽车

0

3

3

3.45

前往

页

无名小韭20070922

2021-07-11 15:40:43

中金快评️:政策稳中趋松，继续聚焦成长

周三的国务院常务会议传递“降准”信息，周五央行降准，引发市场广泛关注。我们在6月15日发布下半年展望《A股：重回成长》/《港股：重拾“新经济”》判断中国下半年增长逐步回落，政策可能稳中趋松，同时考虑国际市场环境下半年的大基调，我们继续相对看好从四月初开始提示的“成长风格”。综合来看，我们快评如下： 🔺1️⃣下半年增长回落，政策“稳中趋松”，消费需求不振是新的政策挑战。我们在6月中发布的下半年展望中提到全球疫情后的经济与市场演绎，符合“先进先出、长尾退出、节奏异步、结构分化”的特征，市场关注点可

S
东方财富
S
赣锋锂业

0

3

3

2.23
无名小韭20070922

2021-07-11 15:25:35

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

过去六十年，人工智能技术经历了三次发展浪潮，成就斐然。目前，人工智能已成为后疫情时代的重要创新方向之一，以视觉、语音为代表的“AI+”技术，正加速在传统行业落地。展望未来，我们认为碳中和将成为人工智能发挥效用的又一个重要应用场景，有望与城市、制造业、汽车、电力等典型场景融合，催熟无人驾驶、智能制造等新业态，加速达成“碳中和”目标。建议投资者关注十大领域的投资机会：1）智能电网、2）民用无人机、3）移动机器人、4）工业互联网平台、5）机器视觉、6）智慧城市、7）云计算、8）AI芯片、9）智能驾驶

中金：“碳”致中和，方兴未“AI”

S
科大讯飞

0

2

2

0.72
无名小韭20070922

2021-07-06 14:36:12

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

下半年展望脉络：从美国增长外溢到流动性反噬；三季度增长好而政策未退出，四季度变数增加

中金下半年展望 | 海外：从增长外溢到流动性反噬

S
特斯拉

0

1

1

0.79
无名小韭20070922

2021-07-06 14:32:17

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

维持航空装备和制导装备产业链“两条主线”，信息化和新材料“两个赛道”的推荐逻辑，并可关注卫星应用等新兴领域。优选细分行业龙头、业绩增长确定性较强且有估值优势公司，重点公司目前估值大多处于20~30倍2022年PE，PEG<1，建议超配信息化和新材料，并加大对中游配套和主机龙头的配置；造船业进入上行周期，建议关注中长期投资机会。

中金下半年展望 | 航空航天科技：细分龙头迎戴维斯双击

S
中航沈飞
S
中船防务
S
航发动力

0

1

6

3.55
无名小韭20070922

2021-07-05 08:31:40

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

结合当前的增长背景、估值及市场预期，我们建议在中报即将披露的初期，重点从两条主线把握投资机会：1）中报业绩可能好于/低于市场预期的相关个股；2）二季度业绩增长高于一季度的企业，在非金融二季度增速回落的背景下，这些企业有望受到较高关注度。我们在中金已发布的报告原文中，结合行业分析师自下而上梳理出一些相关个股，供参考

中金 | A股中报预览：哪些公司业绩有望超预期？

S
隆基绿能
S
赣锋锂业

0

1

2

1.73
无名小韭20070922

2021-07-05 08:19:09

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

当前时点推出保障性租赁住房能够起到稳定增长预期、稳定消费、中长期改善收入结构和增长可持续性等积极作用，对市场中期是积极影响。我们简短回顾了2010年年中左右推出的保障性住房建设政策对当时市场影响，对市场层面及在与保障性住房建设相关的板块（地产开发、建筑、建材、家电、家居与轻工、房屋经纪等），以政策推出后的一年维度考察，带来了一定的积极影响。当前与住房相关的板块多数较为低迷，保障性租赁住房政策落地，有望对相关领域起到短期的提振作用，中长期来看保障性租赁住房的推开也将有利于提振内需和消费。我们分别梳

中金：“保障性租赁住房”对市场意味着什么?

S
世联行

0

1

3

1.22
无名小韭20070922

2021-07-04 22:00:26

中金 | A股：关注政策与中报业绩

近期经济数据显示增长可能继续走弱，市场在上周五出现了幅度较大的回调，一方面由于部分代表性指数已经接近前期的高点附近；另一方面，全球疫情“先进先出”的背景下，海外特别是发达市场的政策环境下半年将步入“政策退出”期，对外部流动性也带来一定扰动；临近中报期，在上半年上游原材料价格大幅上行的背景下，市场对于中下游行业的中报业绩高度关注；尽管市场已经消化一定预期，但对于下半年通胀的隐忧仍然存在。综合来看，市场即将进入中报业绩期，业绩成为短期阶段性焦点。配置策略：成长为主，兼顾周期；轻指数，重结构。市场回

S
比亚迪

0

2

3

3.54
无名小韭20070922

2021-07-02 16:30:48

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

自动驾驶历经多年的发展，市场关注度不再仅停留于技术层面，尤其在特斯拉、Waymo、图森未来等企业实现进一步的商业落地后，这个阶段市场尤为关心自动驾驶何时能进入到我们的生活。在自动驾驶的各个子分类中，海外市场涌现出一批领先的公司，是较好的研究样本。本篇报告我们将着眼于海外自动驾驶产业发展，重点探讨不同技术路线的优劣势和最新的商业化进展，最后将结合中美市场特点分析对中国自动驾驶企业的启示，希望为国内自动驾驶行业未来3-5年的发展提供可用的参考。

中金看海外：行至中局，自动驾驶落地可期

S
腾讯控股

0

3

2

0.78
无名小韭20070922

2021-06-28 08:45:34

中金：详解年内通胀之路

因此，下半年货币政策关键变量不是通胀，是金融风险。成本推升的通胀不会导致货币政策收紧，相反，在经济增速减弱，而债务负担上升的背景下，货币政策将关注金融风险的释放。具体而言，楼市热度逐渐降温将打开松货币空间，信用风险或先缓和后回升（信用债到期量5-8月回落，9-12月再迎高峰），我们预计下半年货币政策稳中偏松，利率或小幅下行。同时，美国通胀一再超预期，市场担忧美联储被迫提前收紧货币政策。除了关注国内信用风险，中国货币政策也将关注海外市场动荡对国内市场的影响。

中金：详解年内通胀之路

S
牧原股份

0

1

1

1.14
无名小韭20070922

2021-06-27 19:07:40

中金 | A股：成长为主，兼顾周期

操作建议：成长为主，兼顾周期。 1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等； 2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股； 3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。市场回顾：指数重回涨势，成长风格强化在连续三周指数小幅调整后，市场重拾涨势，成长风格进一步强化，全周沪深300收涨

S
东方财富

0

2

2

2.71
无名小韭20070922

2021-06-25 08:31:17

中金：整县分布式光伏开发试点方案下发，有望成零碳关键

6月20日，国家能源综合司正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟开展整县推进屋顶分布式光伏开发试点工作，指出最低可安装光伏的面积比例党政机关50%、学校医院等40%、工商业30%、农村屋顶20%的申报试点条件，并提出“宜建尽建、应接尽接”的要求，报送截至今年7月15日。先前15部委于6月9日印发《关于加强县城绿色低碳建设的意见》，要求“通过提升屋顶光伏比例和实施BIPV开发等方式，降低传统化石能源在建筑用能中的比例”。我们认为分布式光伏在碳中和进程中的重要性被逐步

S
通威股份
S
隆基绿能
S
天合光能

0

5

5

8.11
无名小韭20070922

2021-06-24 10:52:47

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

全国碳交易市场即将启动，资本市场对碳交易关注度亦不断提升，而市场对碳交易仍然存在较大认知预期差。我们试图从碳交易的历史、机制、目的等角度，去理解碳市场价值，并对市场关注度较高的CCER供需进行测算和判断。建议关注林业碳汇、填埋气发电、资源化、垃圾焚烧等相关受益领域。

中金：溯源碳交易本质，理解减排投资价值

S
岳阳林纸
S
百川畅银

4

3

1

4.00
无名小韭20070922

2021-06-24 10:50:20

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

2021年到目前为止全球经济“整体复苏、节奏异步、结构分化”，风险资产跑赢。港股指数表现低于较多投资者在年初的预期（我们在年初十大预测中判断“港股并非指数级别的牛市”），价值风格跑赢成长。展望下半年，我们认为虽然港股大盘指数表现可能仍相对平淡，但结构性吸引力已经具备，重点在于“新经济”相关板块。上半年受监管等综合因素影响，港股新经济成长板块大幅跑输，但目前估值消化逐步充分，盈利增长趋势仍在。建议关注代表产业升级与消费升级趋势的新经济相关领域，包括互联网龙头、科技硬件、医药、先进制造、消费等，部

中金下半年展望 | 港股：重拾新经济

S
福莱特玻璃

0

1

2

1.64
无名小韭20070922

2021-06-23 16:20:42

中金：美联储看通胀：从欢迎转向警惕

上周四，美联储点阵图给出了2023年加息两次的预期。周五，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，近期通胀势头超出预期，美联储可能在2022年就开始加息[1]。布拉德的言论引发市场动荡。美元上涨，黄金、铜等大宗商品下跌，10年期美债收益率下行。股市方面，道琼斯指数下跌幅度超过纳斯达克，顺周期资产受到打压。为什么布拉德的言论影响如此大？我们认为有两个原因：其一，布拉德在2022年有投票权，对明年货币政策具有一定影响力。美联储货币政策决议是由联邦基金利率委员会（FOMC）委

S
长安汽车

0

1

2

0.58
无名小韭20070922

2021-06-18 18:32:34

中金快评️:周期回落，偏向成长

近日指数在接近新高附近波动加大，但成长风格相对偏强，创业板指大涨。我们在本周发布A股、港股、海外及大类资产配置下半年展望。对中国市场，我们延续了4月底以来的策略，建议“减配周期，偏向成长”。综合近期市场情况，我们快评如下： 🔺1️⃣指数波动，成长偏强。周五市场继续延续了结构性表现的特征，成长风格偏强。从指数上看，创业板指数继续大涨1.6%，而蓝筹股指数沪深300则基本持平。板块上，在电动车、新能源、科技、军工等成长主题的带动下，汽车、电力设备及新能源、军工、电子等偏成长风格的板块涨幅领先，同时

S
长安汽车

0

3

3

3.45

前往

页

23

关注

35

粉丝

1566.78

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17