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五彩斑斓的漂流
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五彩斑斓的漂流
2026-04-02 10:39:14
【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!
【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!继续看好! [烟花]主业Q4或创单季度历史新高,1季度排产饱满: 🔹1季度排产饱满开始加班生产,挖机油缸仍保持高增长;泵阀环比排产继续向上,需求已超出产能;工业泵阀保持高增; 🔹在2025年呈现逆季节性提升趋势,基本面拐点确认:挖机油缸收入规模Q2-3淡季>Q1旺季,中大挖增速全面转正,小挖持续加速,内外需求上行; [烟花]平台化发展奠基长期成长: 🔹机器人对接顺利:技术+认证+规模化优势或将锁定 量产时代 核心供应商地位。①恒立产品机
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五彩斑斓的漂流
2026-03-31 08:31:28
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价 昨晚(3月30日)茅台宣布提价,普飞销售合同价提价8.6%、自营零售价提价2.7%,有望小幅增厚利润,标志着茅台市场化改革再落一子。维持增持评级。 [太阳] 贵州茅台发布提价公告,有望增厚利润。 据公司公告,自2026年3月31日起,飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶上调至1539元/瓶。这是公司继2023年11月以来再度提高普飞合同价(出厂价
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五彩斑斓的漂流
2026-03-30 21:46:06
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征!
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征! 🚀 Q1 业绩超预期 预计实现归母净利 1.50 亿至 1.90 亿,同比大幅增长 413% 至 550%;扣非净利 1.40 亿至 1.80 亿,同比增长 396% 至 538%。 公司产品持续涨价8轮,价格已成为国产品牌的龙头,引领行业头部集中和良性发展。 💎 布局原材料,锁定利润中枢 公司成立子公司,切入废钨回收与碳化钨自产。可平抑原材料波动,降低生产成本、#锁定高利润率水平、业绩高增长具备持续性#,而非一次性库存收益。 🔥
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五彩斑斓的漂流
2026-03-30 13:57:26
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会 #事件: 1)SpaceX或将于本周提交招股书,募资超750亿美元,目标估值1.25万亿美元;2)近期国内力箭二号、天龙三号、星云一号等将进行可回收首飞,4月朱雀三号也将再次进行回收发射;3)海外星舰V3将于4月进行首飞 #观点重申 #低轨卫星资源有限、ITU规则下先到先得、各国加速争夺。当前商业航天主要以遥感、通信、导航卫星等应用卫星为主,低轨卫星是目前商业航天核心竞争轨道,轨道和频谱“先登先得”,轨道与频段资源有限下各国加速争夺。 #美国卫星
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2026-03-28 13:51:26
【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328
【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328 ■25Q4业绩大超预期。2025年收入152e,同比增长26%;归母净利润17.6e,同比增长20%。单季度看,25Q4实现收入46.1e,同比大幅增长34.1%;归母净利润5.79e,同比增长27.3%。当季净利率达12.5%,环比提升2Pcts,盈利能力显著增强。 ■收入指引强劲,上修26年业绩预期。26年及Q1收入指引30%-40%,并预计盈利水平将保持稳定。基于此,我们上修26年业绩预期至25e。海外基地方面,26年欧洲基地收入
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五彩斑斓的漂流
2026-03-27 17:07:45
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐!
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐! #团队继25年初强推标签板块AI设备及耗材“五朵金花”后(鼎泰/大族/中钨/芯碁/凯格),[太阳]#25年9月以来强推“两把刀”(欧科亿/新锐股份) #事件: 欧科亿26Q1归母净利润1.8-2.2亿元,扣非净利润1.75-2.15亿元。 #因素一: 硬质合金刀具的主要原材料碳化钨持续大幅上涨,公司具有资金优势和规模效应优势,实现产品量价齐升。 #因素二: 26Q1公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率均持续提升,产品相应提价
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2026-03-25 16:27:24
《广发海外电子通信》
《广发海外电子通信》 ☄️ 博通 (AVGO US Buy):2027年TPU上修 ☀️维持买入评级,目标价上调至450美元:我们预计2026/2027年TPU总出货量将达450万/790万颗,高于此前预测的450万/600万颗。此次上修主要得益于外部客户需求强劲,其中博通设计的TPU出货量预计为410万/580万颗。基于此,我们将2026/2027/2028财年AI相关营收预测分别上调至500亿/1100亿/1300亿美元,FY2026/2027EPS 预测调整为10.8/18.0美元。鉴于市
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2026-03-25 10:19:47
重视存储分销
#重视存储分销 中电港:全国芯片分销总龙头,长存第一大分销,全年1200亿收入,今年中性20 乐观30亿利润,9/6xpe 商洛电子:深度绑定长鑫存储分销,今年中性12亿 乐观15亿利润,10/8xpe 雅创电子:车规存储第一大分销,白送自研模拟芯片业务,今年中性6亿 乐观7亿利润,11/10xpe #存储分销景气度会持续整个存储大周期而非不是一次性生意
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2026-03-23 00:23:18
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期 事件:近日,公司发布2025年年报。2025年公司收入1.05亿元,同比增长14.5%;年内亏损2.39亿元,亏损同比收窄25.1%;经调整年内亏损(扣除汇兑差异净额)2.02亿元,同比下降33.7%。 [玫瑰] ATG-201 授权优时比获高额首付款,TCE 平台价值充分验证 ATG-201 是公司基于 AnTenGager™平台开发的CD19×CD3 TCE,用于治疗 B 细胞相关自身免疫性疾病。公司已与优时比达成全球独
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2026-03-20 21:22:24
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采 近期公司走势比燃机板块略弱,我们跟市场沟通下来主要担心地缘冲突对公司中东业务的影响,我们的观点如下: 实际影响有限:一、市场最关心的燃气轮机业务完全不受影响,美国交付的产品全部是中国发货核心零件,美国当地组装;二、实际受影响的是中东的油气业务,但中东整体收入占比约20%-30%,且业务多位于阿联酋、巴林、科威特等稳定国家,业务实际影响有限。 冲突长期来看利好油气开采:短期看公司业务可能受到物流与交付受阻情况,但长期来看,油气价格上涨利
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2026-03-20 18:44:12
[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期
[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期 [玫瑰]#主业高景气: 欧洲刚需标配,土耳其和意大利对手持续退出,份额加速集中;26年产能快速爬坡,全年增长确定 [玫瑰]#盈利确定性: 英镑和欧元充分锁汇、铜铝铁低位囤货,成本端优势显著;下游顺价顺畅,汇率波动可完全传导,规模效应明显,利润率受外部扰动小 [玫瑰]#第二增长曲线: 机器人子公司落地,控股55%,聚焦骨骼钢架等精密结构件,依托机械加工和热处理核心优势,预计26年年中送样,打开中长期成长空间 [强]26Q1业绩
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2026-03-19 17:59:47
重视煤化工投资机会
重视煤化工投资机会 【国联民生能源】 一、事件概述 近期因电煤淡季影响煤价下滑,非电需求和低库存双重支撑下,3月18日秦港5500大卡动力煤现货价格已止跌企稳。3月13日,中国神华公告,收购涉及的标的资产过户完成。 二、分析与判断Ø 国内供给收缩为煤价中枢上移主线,海外因素、煤化工需求边际加码国内方面,2025年7月底国家能源局展开生产核查以来,伴随超产矿井自发减量,以及部分保供产能向储备产能转化正式开启,国内供给持续收缩,并因此实现元旦后港口库存的快速持续去化和煤价上涨。当前仍有约2亿吨产能尚
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2026-03-19 10:37:09
大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级
🚞大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级 [烟花]投资建议 站在当前时点我们认为:1)公司当前向下空间有限:公司交易在2026年0.64x P/B,在2020年来均值(0.8x)往下2倍标准差;2)基本面有望改善:印尼煤炭供给冲击或带来大秦线运量结构性改善;3)股东回报或稳定:公司现金流充沛,且有意愿回报股东,2026年股息率或达4.9%,我们上调至跑赢行业评级。 [烟花]理由如下: 1️⃣印尼煤炭供给扰动利好大秦线货运量回升。2026年3月初印尼政府拟减产2026年煤炭产量至7.
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2026-03-19 08:45:12
继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会
【申万互联网传媒、通信】继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会 [太阳]继亚马逊AWS、谷歌云、腾讯云相继释放涨价信号后,阿里云与百度云也在同一天内宣布上调价格。 [太阳]涨价原因:上游硬件成本上涨传导+确认了下游AI需求强劲。 [太阳]Agent和多模态推动Token爆发。OpenClaw(Clawdbot)高热度延续,推动对高效Agent的需求,进而加速Token的消耗。未来随着Seedance2.0等多模态AI应用的普及(短期需考虑版权问题和
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【长江电新】20260318-富临精工更新
【长江电新】20260318-富临精工更新:内蒙子公司增资,扩产进度超预期,盈利提升确定,继续推荐! 1、今日富临精工发布了子公司富临时代的增资公告,引入乾元汇智、皆宝投资等财务投资人,增资完成后江西升华持股77.6%(后续预计大概率股份收回),富临时代此前公告了拟在鄂尔多斯伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建50万吨高端储能铁锂项目,本次增资后注册资本达到10.05亿元,有望加速项目建设落地。 2、凭借在4代、5代铁锂的卡位,富临精工铁锂产能加速扩张,在2025年底30万吨的基础上,新建的德阿基地首条
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【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!
【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!继续看好! [烟花]主业Q4或创单季度历史新高,1季度排产饱满: 🔹1季度排产饱满开始加班生产,挖机油缸仍保持高增长;泵阀环比排产继续向上,需求已超出产能;工业泵阀保持高增; 🔹在2025年呈现逆季节性提升趋势,基本面拐点确认:挖机油缸收入规模Q2-3淡季>Q1旺季,中大挖增速全面转正,小挖持续加速,内外需求上行; [烟花]平台化发展奠基长期成长: 🔹机器人对接顺利:技术+认证+规模化优势或将锁定 量产时代 核心供应商地位。①恒立产品机
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2026-03-31 08:31:28
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价 昨晚(3月30日)茅台宣布提价,普飞销售合同价提价8.6%、自营零售价提价2.7%,有望小幅增厚利润,标志着茅台市场化改革再落一子。维持增持评级。 [太阳] 贵州茅台发布提价公告,有望增厚利润。 据公司公告,自2026年3月31日起,飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶上调至1539元/瓶。这是公司继2023年11月以来再度提高普飞合同价(出厂价
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【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征!
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征! 🚀 Q1 业绩超预期 预计实现归母净利 1.50 亿至 1.90 亿,同比大幅增长 413% 至 550%;扣非净利 1.40 亿至 1.80 亿,同比增长 396% 至 538%。 公司产品持续涨价8轮,价格已成为国产品牌的龙头,引领行业头部集中和良性发展。 💎 布局原材料,锁定利润中枢 公司成立子公司,切入废钨回收与碳化钨自产。可平抑原材料波动,降低生产成本、#锁定高利润率水平、业绩高增长具备持续性#,而非一次性库存收益。 🔥
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【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会 #事件: 1)SpaceX或将于本周提交招股书,募资超750亿美元,目标估值1.25万亿美元;2)近期国内力箭二号、天龙三号、星云一号等将进行可回收首飞,4月朱雀三号也将再次进行回收发射;3)海外星舰V3将于4月进行首飞 #观点重申 #低轨卫星资源有限、ITU规则下先到先得、各国加速争夺。当前商业航天主要以遥感、通信、导航卫星等应用卫星为主,低轨卫星是目前商业航天核心竞争轨道,轨道和频谱“先登先得”,轨道与频段资源有限下各国加速争夺。 #美国卫星
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【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328
【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328 ■25Q4业绩大超预期。2025年收入152e,同比增长26%;归母净利润17.6e,同比增长20%。单季度看,25Q4实现收入46.1e,同比大幅增长34.1%;归母净利润5.79e,同比增长27.3%。当季净利率达12.5%,环比提升2Pcts,盈利能力显著增强。 ■收入指引强劲,上修26年业绩预期。26年及Q1收入指引30%-40%,并预计盈利水平将保持稳定。基于此,我们上修26年业绩预期至25e。海外基地方面,26年欧洲基地收入
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【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐!
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐! #团队继25年初强推标签板块AI设备及耗材“五朵金花”后(鼎泰/大族/中钨/芯碁/凯格),[太阳]#25年9月以来强推“两把刀”(欧科亿/新锐股份) #事件: 欧科亿26Q1归母净利润1.8-2.2亿元,扣非净利润1.75-2.15亿元。 #因素一: 硬质合金刀具的主要原材料碳化钨持续大幅上涨,公司具有资金优势和规模效应优势,实现产品量价齐升。 #因素二: 26Q1公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率均持续提升,产品相应提价
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《广发海外电子通信》
《广发海外电子通信》 ☄️ 博通 (AVGO US Buy):2027年TPU上修 ☀️维持买入评级,目标价上调至450美元:我们预计2026/2027年TPU总出货量将达450万/790万颗,高于此前预测的450万/600万颗。此次上修主要得益于外部客户需求强劲,其中博通设计的TPU出货量预计为410万/580万颗。基于此,我们将2026/2027/2028财年AI相关营收预测分别上调至500亿/1100亿/1300亿美元,FY2026/2027EPS 预测调整为10.8/18.0美元。鉴于市
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重视存储分销
#重视存储分销 中电港:全国芯片分销总龙头,长存第一大分销,全年1200亿收入,今年中性20 乐观30亿利润,9/6xpe 商洛电子:深度绑定长鑫存储分销,今年中性12亿 乐观15亿利润,10/8xpe 雅创电子:车规存储第一大分销,白送自研模拟芯片业务,今年中性6亿 乐观7亿利润,11/10xpe #存储分销景气度会持续整个存储大周期而非不是一次性生意
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【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期 事件:近日,公司发布2025年年报。2025年公司收入1.05亿元,同比增长14.5%;年内亏损2.39亿元,亏损同比收窄25.1%;经调整年内亏损(扣除汇兑差异净额)2.02亿元,同比下降33.7%。 [玫瑰] ATG-201 授权优时比获高额首付款,TCE 平台价值充分验证 ATG-201 是公司基于 AnTenGager™平台开发的CD19×CD3 TCE,用于治疗 B 细胞相关自身免疫性疾病。公司已与优时比达成全球独
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2026-03-20 21:22:24
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采 近期公司走势比燃机板块略弱,我们跟市场沟通下来主要担心地缘冲突对公司中东业务的影响,我们的观点如下: 实际影响有限:一、市场最关心的燃气轮机业务完全不受影响,美国交付的产品全部是中国发货核心零件,美国当地组装;二、实际受影响的是中东的油气业务,但中东整体收入占比约20%-30%,且业务多位于阿联酋、巴林、科威特等稳定国家,业务实际影响有限。 冲突长期来看利好油气开采:短期看公司业务可能受到物流与交付受阻情况,但长期来看,油气价格上涨利
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[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期
[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期 [玫瑰]#主业高景气: 欧洲刚需标配,土耳其和意大利对手持续退出,份额加速集中;26年产能快速爬坡,全年增长确定 [玫瑰]#盈利确定性: 英镑和欧元充分锁汇、铜铝铁低位囤货,成本端优势显著;下游顺价顺畅,汇率波动可完全传导,规模效应明显,利润率受外部扰动小 [玫瑰]#第二增长曲线: 机器人子公司落地,控股55%,聚焦骨骼钢架等精密结构件,依托机械加工和热处理核心优势,预计26年年中送样,打开中长期成长空间 [强]26Q1业绩
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重视煤化工投资机会
重视煤化工投资机会 【国联民生能源】 一、事件概述 近期因电煤淡季影响煤价下滑,非电需求和低库存双重支撑下,3月18日秦港5500大卡动力煤现货价格已止跌企稳。3月13日,中国神华公告,收购涉及的标的资产过户完成。 二、分析与判断Ø 国内供给收缩为煤价中枢上移主线,海外因素、煤化工需求边际加码国内方面,2025年7月底国家能源局展开生产核查以来,伴随超产矿井自发减量,以及部分保供产能向储备产能转化正式开启,国内供给持续收缩,并因此实现元旦后港口库存的快速持续去化和煤价上涨。当前仍有约2亿吨产能尚
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大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级
🚞大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级 [烟花]投资建议 站在当前时点我们认为:1)公司当前向下空间有限:公司交易在2026年0.64x P/B,在2020年来均值(0.8x)往下2倍标准差;2)基本面有望改善:印尼煤炭供给冲击或带来大秦线运量结构性改善;3)股东回报或稳定:公司现金流充沛,且有意愿回报股东,2026年股息率或达4.9%,我们上调至跑赢行业评级。 [烟花]理由如下: 1️⃣印尼煤炭供给扰动利好大秦线货运量回升。2026年3月初印尼政府拟减产2026年煤炭产量至7.
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继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会
【申万互联网传媒、通信】继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会 [太阳]继亚马逊AWS、谷歌云、腾讯云相继释放涨价信号后,阿里云与百度云也在同一天内宣布上调价格。 [太阳]涨价原因:上游硬件成本上涨传导+确认了下游AI需求强劲。 [太阳]Agent和多模态推动Token爆发。OpenClaw(Clawdbot)高热度延续,推动对高效Agent的需求,进而加速Token的消耗。未来随着Seedance2.0等多模态AI应用的普及(短期需考虑版权问题和
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【长江电新】20260318-富临精工更新
【长江电新】20260318-富临精工更新:内蒙子公司增资,扩产进度超预期,盈利提升确定,继续推荐! 1、今日富临精工发布了子公司富临时代的增资公告,引入乾元汇智、皆宝投资等财务投资人,增资完成后江西升华持股77.6%(后续预计大概率股份收回),富临时代此前公告了拟在鄂尔多斯伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建50万吨高端储能铁锂项目,本次增资后注册资本达到10.05亿元,有望加速项目建设落地。 2、凭借在4代、5代铁锂的卡位,富临精工铁锂产能加速扩张,在2025年底30万吨的基础上,新建的德阿基地首条
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【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!
【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!继续看好! [烟花]主业Q4或创单季度历史新高,1季度排产饱满: 🔹1季度排产饱满开始加班生产,挖机油缸仍保持高增长;泵阀环比排产继续向上,需求已超出产能;工业泵阀保持高增; 🔹在2025年呈现逆季节性提升趋势,基本面拐点确认:挖机油缸收入规模Q2-3淡季>Q1旺季,中大挖增速全面转正,小挖持续加速,内外需求上行; [烟花]平台化发展奠基长期成长: 🔹机器人对接顺利:技术+认证+规模化优势或将锁定 量产时代 核心供应商地位。①恒立产品机
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五彩斑斓的漂流
2026-03-31 08:31:28
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价 昨晚(3月30日)茅台宣布提价,普飞销售合同价提价8.6%、自营零售价提价2.7%,有望小幅增厚利润,标志着茅台市场化改革再落一子。维持增持评级。 [太阳] 贵州茅台发布提价公告,有望增厚利润。 据公司公告,自2026年3月31日起,飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶上调至1539元/瓶。这是公司继2023年11月以来再度提高普飞合同价(出厂价
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五彩斑斓的漂流
2026-03-30 21:46:06
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征!
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征! 🚀 Q1 业绩超预期 预计实现归母净利 1.50 亿至 1.90 亿,同比大幅增长 413% 至 550%;扣非净利 1.40 亿至 1.80 亿,同比增长 396% 至 538%。 公司产品持续涨价8轮,价格已成为国产品牌的龙头,引领行业头部集中和良性发展。 💎 布局原材料,锁定利润中枢 公司成立子公司,切入废钨回收与碳化钨自产。可平抑原材料波动,降低生产成本、#锁定高利润率水平、业绩高增长具备持续性#,而非一次性库存收益。 🔥
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五彩斑斓的漂流
2026-03-30 13:57:26
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会 #事件: 1)SpaceX或将于本周提交招股书,募资超750亿美元,目标估值1.25万亿美元;2)近期国内力箭二号、天龙三号、星云一号等将进行可回收首飞,4月朱雀三号也将再次进行回收发射;3)海外星舰V3将于4月进行首飞 #观点重申 #低轨卫星资源有限、ITU规则下先到先得、各国加速争夺。当前商业航天主要以遥感、通信、导航卫星等应用卫星为主,低轨卫星是目前商业航天核心竞争轨道,轨道和频谱“先登先得”,轨道与频段资源有限下各国加速争夺。 #美国卫星
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2026-03-28 13:51:26
【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328
【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328 ■25Q4业绩大超预期。2025年收入152e,同比增长26%;归母净利润17.6e,同比增长20%。单季度看,25Q4实现收入46.1e,同比大幅增长34.1%;归母净利润5.79e,同比增长27.3%。当季净利率达12.5%,环比提升2Pcts,盈利能力显著增强。 ■收入指引强劲,上修26年业绩预期。26年及Q1收入指引30%-40%,并预计盈利水平将保持稳定。基于此,我们上修26年业绩预期至25e。海外基地方面,26年欧洲基地收入
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2026-03-27 17:07:45
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐!
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐! #团队继25年初强推标签板块AI设备及耗材“五朵金花”后(鼎泰/大族/中钨/芯碁/凯格),[太阳]#25年9月以来强推“两把刀”(欧科亿/新锐股份) #事件: 欧科亿26Q1归母净利润1.8-2.2亿元,扣非净利润1.75-2.15亿元。 #因素一: 硬质合金刀具的主要原材料碳化钨持续大幅上涨,公司具有资金优势和规模效应优势,实现产品量价齐升。 #因素二: 26Q1公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率均持续提升,产品相应提价
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2026-03-25 16:27:24
《广发海外电子通信》
《广发海外电子通信》 ☄️ 博通 (AVGO US Buy):2027年TPU上修 ☀️维持买入评级,目标价上调至450美元:我们预计2026/2027年TPU总出货量将达450万/790万颗,高于此前预测的450万/600万颗。此次上修主要得益于外部客户需求强劲,其中博通设计的TPU出货量预计为410万/580万颗。基于此,我们将2026/2027/2028财年AI相关营收预测分别上调至500亿/1100亿/1300亿美元,FY2026/2027EPS 预测调整为10.8/18.0美元。鉴于市
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2026-03-25 10:19:47
重视存储分销
#重视存储分销 中电港:全国芯片分销总龙头,长存第一大分销,全年1200亿收入,今年中性20 乐观30亿利润,9/6xpe 商洛电子:深度绑定长鑫存储分销,今年中性12亿 乐观15亿利润,10/8xpe 雅创电子:车规存储第一大分销,白送自研模拟芯片业务,今年中性6亿 乐观7亿利润,11/10xpe #存储分销景气度会持续整个存储大周期而非不是一次性生意
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2026-03-23 00:23:18
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期 事件:近日,公司发布2025年年报。2025年公司收入1.05亿元,同比增长14.5%;年内亏损2.39亿元,亏损同比收窄25.1%;经调整年内亏损(扣除汇兑差异净额)2.02亿元,同比下降33.7%。 [玫瑰] ATG-201 授权优时比获高额首付款,TCE 平台价值充分验证 ATG-201 是公司基于 AnTenGager™平台开发的CD19×CD3 TCE,用于治疗 B 细胞相关自身免疫性疾病。公司已与优时比达成全球独
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2026-03-20 21:22:24
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采 近期公司走势比燃机板块略弱,我们跟市场沟通下来主要担心地缘冲突对公司中东业务的影响,我们的观点如下: 实际影响有限:一、市场最关心的燃气轮机业务完全不受影响,美国交付的产品全部是中国发货核心零件,美国当地组装;二、实际受影响的是中东的油气业务,但中东整体收入占比约20%-30%,且业务多位于阿联酋、巴林、科威特等稳定国家,业务实际影响有限。 冲突长期来看利好油气开采:短期看公司业务可能受到物流与交付受阻情况,但长期来看,油气价格上涨利
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[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期
[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期 [玫瑰]#主业高景气: 欧洲刚需标配,土耳其和意大利对手持续退出,份额加速集中;26年产能快速爬坡,全年增长确定 [玫瑰]#盈利确定性: 英镑和欧元充分锁汇、铜铝铁低位囤货,成本端优势显著;下游顺价顺畅,汇率波动可完全传导,规模效应明显,利润率受外部扰动小 [玫瑰]#第二增长曲线: 机器人子公司落地,控股55%,聚焦骨骼钢架等精密结构件,依托机械加工和热处理核心优势,预计26年年中送样,打开中长期成长空间 [强]26Q1业绩
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2026-03-19 17:59:47
重视煤化工投资机会
重视煤化工投资机会 【国联民生能源】 一、事件概述 近期因电煤淡季影响煤价下滑,非电需求和低库存双重支撑下,3月18日秦港5500大卡动力煤现货价格已止跌企稳。3月13日,中国神华公告,收购涉及的标的资产过户完成。 二、分析与判断Ø 国内供给收缩为煤价中枢上移主线,海外因素、煤化工需求边际加码国内方面,2025年7月底国家能源局展开生产核查以来,伴随超产矿井自发减量,以及部分保供产能向储备产能转化正式开启,国内供给持续收缩,并因此实现元旦后港口库存的快速持续去化和煤价上涨。当前仍有约2亿吨产能尚
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2026-03-19 10:37:09
大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级
🚞大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级 [烟花]投资建议 站在当前时点我们认为:1)公司当前向下空间有限:公司交易在2026年0.64x P/B,在2020年来均值(0.8x)往下2倍标准差;2)基本面有望改善:印尼煤炭供给冲击或带来大秦线运量结构性改善;3)股东回报或稳定:公司现金流充沛,且有意愿回报股东,2026年股息率或达4.9%,我们上调至跑赢行业评级。 [烟花]理由如下: 1️⃣印尼煤炭供给扰动利好大秦线货运量回升。2026年3月初印尼政府拟减产2026年煤炭产量至7.
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2026-03-19 08:45:12
继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会
【申万互联网传媒、通信】继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会 [太阳]继亚马逊AWS、谷歌云、腾讯云相继释放涨价信号后,阿里云与百度云也在同一天内宣布上调价格。 [太阳]涨价原因:上游硬件成本上涨传导+确认了下游AI需求强劲。 [太阳]Agent和多模态推动Token爆发。OpenClaw(Clawdbot)高热度延续,推动对高效Agent的需求,进而加速Token的消耗。未来随着Seedance2.0等多模态AI应用的普及(短期需考虑版权问题和
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【长江电新】20260318-富临精工更新
【长江电新】20260318-富临精工更新:内蒙子公司增资,扩产进度超预期,盈利提升确定,继续推荐! 1、今日富临精工发布了子公司富临时代的增资公告,引入乾元汇智、皆宝投资等财务投资人,增资完成后江西升华持股77.6%(后续预计大概率股份收回),富临时代此前公告了拟在鄂尔多斯伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建50万吨高端储能铁锂项目,本次增资后注册资本达到10.05亿元,有望加速项目建设落地。 2、凭借在4代、5代铁锂的卡位,富临精工铁锂产能加速扩张,在2025年底30万吨的基础上,新建的德阿基地首条
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【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!
【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!继续看好! [烟花]主业Q4或创单季度历史新高,1季度排产饱满: 🔹1季度排产饱满开始加班生产,挖机油缸仍保持高增长;泵阀环比排产继续向上,需求已超出产能;工业泵阀保持高增; 🔹在2025年呈现逆季节性提升趋势,基本面拐点确认:挖机油缸收入规模Q2-3淡季>Q1旺季,中大挖增速全面转正,小挖持续加速,内外需求上行; [烟花]平台化发展奠基长期成长: 🔹机器人对接顺利:技术+认证+规模化优势或将锁定 量产时代 核心供应商地位。①恒立产品机
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2026-03-31 08:31:28
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价 昨晚(3月30日)茅台宣布提价,普飞销售合同价提价8.6%、自营零售价提价2.7%,有望小幅增厚利润,标志着茅台市场化改革再落一子。维持增持评级。 [太阳] 贵州茅台发布提价公告,有望增厚利润。 据公司公告,自2026年3月31日起,飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶上调至1539元/瓶。这是公司继2023年11月以来再度提高普飞合同价(出厂价
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【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征!
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征! 🚀 Q1 业绩超预期 预计实现归母净利 1.50 亿至 1.90 亿,同比大幅增长 413% 至 550%;扣非净利 1.40 亿至 1.80 亿,同比增长 396% 至 538%。 公司产品持续涨价8轮,价格已成为国产品牌的龙头,引领行业头部集中和良性发展。 💎 布局原材料,锁定利润中枢 公司成立子公司,切入废钨回收与碳化钨自产。可平抑原材料波动,降低生产成本、#锁定高利润率水平、业绩高增长具备持续性#,而非一次性库存收益。 🔥
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【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会 #事件: 1)SpaceX或将于本周提交招股书,募资超750亿美元,目标估值1.25万亿美元;2)近期国内力箭二号、天龙三号、星云一号等将进行可回收首飞,4月朱雀三号也将再次进行回收发射;3)海外星舰V3将于4月进行首飞 #观点重申 #低轨卫星资源有限、ITU规则下先到先得、各国加速争夺。当前商业航天主要以遥感、通信、导航卫星等应用卫星为主,低轨卫星是目前商业航天核心竞争轨道,轨道和频谱“先登先得”,轨道与频段资源有限下各国加速争夺。 #美国卫星
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【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328
【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328 ■25Q4业绩大超预期。2025年收入152e,同比增长26%;归母净利润17.6e,同比增长20%。单季度看,25Q4实现收入46.1e,同比大幅增长34.1%;归母净利润5.79e,同比增长27.3%。当季净利率达12.5%,环比提升2Pcts,盈利能力显著增强。 ■收入指引强劲,上修26年业绩预期。26年及Q1收入指引30%-40%,并预计盈利水平将保持稳定。基于此,我们上修26年业绩预期至25e。海外基地方面,26年欧洲基地收入
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【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐!
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐! #团队继25年初强推标签板块AI设备及耗材“五朵金花”后(鼎泰/大族/中钨/芯碁/凯格),[太阳]#25年9月以来强推“两把刀”(欧科亿/新锐股份) #事件: 欧科亿26Q1归母净利润1.8-2.2亿元,扣非净利润1.75-2.15亿元。 #因素一: 硬质合金刀具的主要原材料碳化钨持续大幅上涨,公司具有资金优势和规模效应优势,实现产品量价齐升。 #因素二: 26Q1公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率均持续提升,产品相应提价
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《广发海外电子通信》
《广发海外电子通信》 ☄️ 博通 (AVGO US Buy):2027年TPU上修 ☀️维持买入评级,目标价上调至450美元:我们预计2026/2027年TPU总出货量将达450万/790万颗,高于此前预测的450万/600万颗。此次上修主要得益于外部客户需求强劲,其中博通设计的TPU出货量预计为410万/580万颗。基于此,我们将2026/2027/2028财年AI相关营收预测分别上调至500亿/1100亿/1300亿美元,FY2026/2027EPS 预测调整为10.8/18.0美元。鉴于市
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重视存储分销
#重视存储分销 中电港:全国芯片分销总龙头,长存第一大分销,全年1200亿收入,今年中性20 乐观30亿利润,9/6xpe 商洛电子:深度绑定长鑫存储分销,今年中性12亿 乐观15亿利润,10/8xpe 雅创电子:车规存储第一大分销,白送自研模拟芯片业务,今年中性6亿 乐观7亿利润,11/10xpe #存储分销景气度会持续整个存储大周期而非不是一次性生意
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【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期 事件:近日,公司发布2025年年报。2025年公司收入1.05亿元,同比增长14.5%;年内亏损2.39亿元,亏损同比收窄25.1%;经调整年内亏损(扣除汇兑差异净额)2.02亿元,同比下降33.7%。 [玫瑰] ATG-201 授权优时比获高额首付款,TCE 平台价值充分验证 ATG-201 是公司基于 AnTenGager™平台开发的CD19×CD3 TCE,用于治疗 B 细胞相关自身免疫性疾病。公司已与优时比达成全球独
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【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采 近期公司走势比燃机板块略弱,我们跟市场沟通下来主要担心地缘冲突对公司中东业务的影响,我们的观点如下: 实际影响有限:一、市场最关心的燃气轮机业务完全不受影响,美国交付的产品全部是中国发货核心零件,美国当地组装;二、实际受影响的是中东的油气业务,但中东整体收入占比约20%-30%,且业务多位于阿联酋、巴林、科威特等稳定国家,业务实际影响有限。 冲突长期来看利好油气开采:短期看公司业务可能受到物流与交付受阻情况,但长期来看,油气价格上涨利
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[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期
[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期 [玫瑰]#主业高景气: 欧洲刚需标配,土耳其和意大利对手持续退出,份额加速集中;26年产能快速爬坡,全年增长确定 [玫瑰]#盈利确定性: 英镑和欧元充分锁汇、铜铝铁低位囤货,成本端优势显著;下游顺价顺畅,汇率波动可完全传导,规模效应明显,利润率受外部扰动小 [玫瑰]#第二增长曲线: 机器人子公司落地,控股55%,聚焦骨骼钢架等精密结构件,依托机械加工和热处理核心优势,预计26年年中送样,打开中长期成长空间 [强]26Q1业绩
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重视煤化工投资机会
重视煤化工投资机会 【国联民生能源】 一、事件概述 近期因电煤淡季影响煤价下滑,非电需求和低库存双重支撑下,3月18日秦港5500大卡动力煤现货价格已止跌企稳。3月13日,中国神华公告,收购涉及的标的资产过户完成。 二、分析与判断Ø 国内供给收缩为煤价中枢上移主线,海外因素、煤化工需求边际加码国内方面,2025年7月底国家能源局展开生产核查以来,伴随超产矿井自发减量,以及部分保供产能向储备产能转化正式开启,国内供给持续收缩,并因此实现元旦后港口库存的快速持续去化和煤价上涨。当前仍有约2亿吨产能尚
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大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级
🚞大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级 [烟花]投资建议 站在当前时点我们认为:1)公司当前向下空间有限:公司交易在2026年0.64x P/B,在2020年来均值(0.8x)往下2倍标准差;2)基本面有望改善:印尼煤炭供给冲击或带来大秦线运量结构性改善;3)股东回报或稳定:公司现金流充沛,且有意愿回报股东,2026年股息率或达4.9%,我们上调至跑赢行业评级。 [烟花]理由如下: 1️⃣印尼煤炭供给扰动利好大秦线货运量回升。2026年3月初印尼政府拟减产2026年煤炭产量至7.
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继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会
【申万互联网传媒、通信】继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会 [太阳]继亚马逊AWS、谷歌云、腾讯云相继释放涨价信号后,阿里云与百度云也在同一天内宣布上调价格。 [太阳]涨价原因:上游硬件成本上涨传导+确认了下游AI需求强劲。 [太阳]Agent和多模态推动Token爆发。OpenClaw(Clawdbot)高热度延续,推动对高效Agent的需求,进而加速Token的消耗。未来随着Seedance2.0等多模态AI应用的普及(短期需考虑版权问题和
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【长江电新】20260318-富临精工更新
【长江电新】20260318-富临精工更新:内蒙子公司增资,扩产进度超预期,盈利提升确定,继续推荐! 1、今日富临精工发布了子公司富临时代的增资公告,引入乾元汇智、皆宝投资等财务投资人,增资完成后江西升华持股77.6%(后续预计大概率股份收回),富临时代此前公告了拟在鄂尔多斯伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建50万吨高端储能铁锂项目,本次增资后注册资本达到10.05亿元,有望加速项目建设落地。 2、凭借在4代、5代铁锂的卡位,富临精工铁锂产能加速扩张,在2025年底30万吨的基础上,新建的德阿基地首条
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【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!
【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!继续看好! [烟花]主业Q4或创单季度历史新高,1季度排产饱满: 🔹1季度排产饱满开始加班生产,挖机油缸仍保持高增长;泵阀环比排产继续向上,需求已超出产能;工业泵阀保持高增; 🔹在2025年呈现逆季节性提升趋势,基本面拐点确认:挖机油缸收入规模Q2-3淡季>Q1旺季,中大挖增速全面转正,小挖持续加速,内外需求上行; [烟花]平台化发展奠基长期成长: 🔹机器人对接顺利:技术+认证+规模化优势或将锁定 量产时代 核心供应商地位。①恒立产品机
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2026-03-31 08:31:28
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价 昨晚(3月30日)茅台宣布提价,普飞销售合同价提价8.6%、自营零售价提价2.7%,有望小幅增厚利润,标志着茅台市场化改革再落一子。维持增持评级。 [太阳] 贵州茅台发布提价公告,有望增厚利润。 据公司公告,自2026年3月31日起,飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶上调至1539元/瓶。这是公司继2023年11月以来再度提高普飞合同价(出厂价
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2026-03-30 21:46:06
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征!
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征! 🚀 Q1 业绩超预期 预计实现归母净利 1.50 亿至 1.90 亿,同比大幅增长 413% 至 550%;扣非净利 1.40 亿至 1.80 亿,同比增长 396% 至 538%。 公司产品持续涨价8轮,价格已成为国产品牌的龙头,引领行业头部集中和良性发展。 💎 布局原材料,锁定利润中枢 公司成立子公司,切入废钨回收与碳化钨自产。可平抑原材料波动,降低生产成本、#锁定高利润率水平、业绩高增长具备持续性#,而非一次性库存收益。 🔥
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2026-03-30 13:57:26
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会 #事件: 1)SpaceX或将于本周提交招股书,募资超750亿美元,目标估值1.25万亿美元;2)近期国内力箭二号、天龙三号、星云一号等将进行可回收首飞,4月朱雀三号也将再次进行回收发射;3)海外星舰V3将于4月进行首飞 #观点重申 #低轨卫星资源有限、ITU规则下先到先得、各国加速争夺。当前商业航天主要以遥感、通信、导航卫星等应用卫星为主,低轨卫星是目前商业航天核心竞争轨道,轨道和频谱“先登先得”,轨道与频段资源有限下各国加速争夺。 #美国卫星
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【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328
【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328 ■25Q4业绩大超预期。2025年收入152e,同比增长26%;归母净利润17.6e,同比增长20%。单季度看,25Q4实现收入46.1e,同比大幅增长34.1%;归母净利润5.79e,同比增长27.3%。当季净利率达12.5%,环比提升2Pcts,盈利能力显著增强。 ■收入指引强劲,上修26年业绩预期。26年及Q1收入指引30%-40%,并预计盈利水平将保持稳定。基于此,我们上修26年业绩预期至25e。海外基地方面,26年欧洲基地收入
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2026-03-27 17:07:45
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐!
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐! #团队继25年初强推标签板块AI设备及耗材“五朵金花”后(鼎泰/大族/中钨/芯碁/凯格),[太阳]#25年9月以来强推“两把刀”(欧科亿/新锐股份) #事件: 欧科亿26Q1归母净利润1.8-2.2亿元,扣非净利润1.75-2.15亿元。 #因素一: 硬质合金刀具的主要原材料碳化钨持续大幅上涨,公司具有资金优势和规模效应优势,实现产品量价齐升。 #因素二: 26Q1公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率均持续提升,产品相应提价
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2026-03-25 16:27:24
《广发海外电子通信》
《广发海外电子通信》 ☄️ 博通 (AVGO US Buy):2027年TPU上修 ☀️维持买入评级,目标价上调至450美元:我们预计2026/2027年TPU总出货量将达450万/790万颗,高于此前预测的450万/600万颗。此次上修主要得益于外部客户需求强劲,其中博通设计的TPU出货量预计为410万/580万颗。基于此,我们将2026/2027/2028财年AI相关营收预测分别上调至500亿/1100亿/1300亿美元,FY2026/2027EPS 预测调整为10.8/18.0美元。鉴于市
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2026-03-25 10:19:47
重视存储分销
#重视存储分销 中电港:全国芯片分销总龙头,长存第一大分销,全年1200亿收入,今年中性20 乐观30亿利润,9/6xpe 商洛电子:深度绑定长鑫存储分销,今年中性12亿 乐观15亿利润,10/8xpe 雅创电子:车规存储第一大分销,白送自研模拟芯片业务,今年中性6亿 乐观7亿利润,11/10xpe #存储分销景气度会持续整个存储大周期而非不是一次性生意
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2026-03-23 00:23:18
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期 事件:近日,公司发布2025年年报。2025年公司收入1.05亿元,同比增长14.5%;年内亏损2.39亿元,亏损同比收窄25.1%;经调整年内亏损(扣除汇兑差异净额)2.02亿元,同比下降33.7%。 [玫瑰] ATG-201 授权优时比获高额首付款,TCE 平台价值充分验证 ATG-201 是公司基于 AnTenGager™平台开发的CD19×CD3 TCE,用于治疗 B 细胞相关自身免疫性疾病。公司已与优时比达成全球独
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2026-03-20 21:22:24
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采 近期公司走势比燃机板块略弱,我们跟市场沟通下来主要担心地缘冲突对公司中东业务的影响,我们的观点如下: 实际影响有限:一、市场最关心的燃气轮机业务完全不受影响,美国交付的产品全部是中国发货核心零件,美国当地组装;二、实际受影响的是中东的油气业务,但中东整体收入占比约20%-30%,且业务多位于阿联酋、巴林、科威特等稳定国家,业务实际影响有限。 冲突长期来看利好油气开采:短期看公司业务可能受到物流与交付受阻情况,但长期来看,油气价格上涨利
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[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期
[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期 [玫瑰]#主业高景气: 欧洲刚需标配,土耳其和意大利对手持续退出,份额加速集中;26年产能快速爬坡,全年增长确定 [玫瑰]#盈利确定性: 英镑和欧元充分锁汇、铜铝铁低位囤货,成本端优势显著;下游顺价顺畅,汇率波动可完全传导,规模效应明显,利润率受外部扰动小 [玫瑰]#第二增长曲线: 机器人子公司落地,控股55%,聚焦骨骼钢架等精密结构件,依托机械加工和热处理核心优势,预计26年年中送样,打开中长期成长空间 [强]26Q1业绩
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2026-03-19 17:59:47
重视煤化工投资机会
重视煤化工投资机会 【国联民生能源】 一、事件概述 近期因电煤淡季影响煤价下滑,非电需求和低库存双重支撑下,3月18日秦港5500大卡动力煤现货价格已止跌企稳。3月13日,中国神华公告,收购涉及的标的资产过户完成。 二、分析与判断Ø 国内供给收缩为煤价中枢上移主线,海外因素、煤化工需求边际加码国内方面,2025年7月底国家能源局展开生产核查以来,伴随超产矿井自发减量,以及部分保供产能向储备产能转化正式开启,国内供给持续收缩,并因此实现元旦后港口库存的快速持续去化和煤价上涨。当前仍有约2亿吨产能尚
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大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级
🚞大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级 [烟花]投资建议 站在当前时点我们认为:1)公司当前向下空间有限:公司交易在2026年0.64x P/B,在2020年来均值(0.8x)往下2倍标准差;2)基本面有望改善:印尼煤炭供给冲击或带来大秦线运量结构性改善;3)股东回报或稳定:公司现金流充沛,且有意愿回报股东,2026年股息率或达4.9%,我们上调至跑赢行业评级。 [烟花]理由如下: 1️⃣印尼煤炭供给扰动利好大秦线货运量回升。2026年3月初印尼政府拟减产2026年煤炭产量至7.
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2026-03-19 08:45:12
继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会
【申万互联网传媒、通信】继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会 [太阳]继亚马逊AWS、谷歌云、腾讯云相继释放涨价信号后,阿里云与百度云也在同一天内宣布上调价格。 [太阳]涨价原因:上游硬件成本上涨传导+确认了下游AI需求强劲。 [太阳]Agent和多模态推动Token爆发。OpenClaw(Clawdbot)高热度延续,推动对高效Agent的需求,进而加速Token的消耗。未来随着Seedance2.0等多模态AI应用的普及(短期需考虑版权问题和
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【长江电新】20260318-富临精工更新
【长江电新】20260318-富临精工更新:内蒙子公司增资,扩产进度超预期,盈利提升确定,继续推荐! 1、今日富临精工发布了子公司富临时代的增资公告,引入乾元汇智、皆宝投资等财务投资人,增资完成后江西升华持股77.6%(后续预计大概率股份收回),富临时代此前公告了拟在鄂尔多斯伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建50万吨高端储能铁锂项目,本次增资后注册资本达到10.05亿元,有望加速项目建设落地。 2、凭借在4代、5代铁锂的卡位,富临精工铁锂产能加速扩张,在2025年底30万吨的基础上,新建的德阿基地首条
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2026-04-02 10:39:14
【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!
【恒立液压 】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现!继续看好! [烟花]主业Q4或创单季度历史新高,1季度排产饱满: 🔹1季度排产饱满开始加班生产,挖机油缸仍保持高增长;泵阀环比排产继续向上,需求已超出产能;工业泵阀保持高增; 🔹在2025年呈现逆季节性提升趋势,基本面拐点确认:挖机油缸收入规模Q2-3淡季>Q1旺季,中大挖增速全面转正,小挖持续加速,内外需求上行; [烟花]平台化发展奠基长期成长: 🔹机器人对接顺利:技术+认证+规模化优势或将锁定 量产时代 核心供应商地位。①恒立产品机
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2026-03-31 08:31:28
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价
【国泰海通食饮】贵州茅台更新:改革步调从容,白酒龙头再提价 昨晚(3月30日)茅台宣布提价,普飞销售合同价提价8.6%、自营零售价提价2.7%,有望小幅增厚利润,标志着茅台市场化改革再落一子。维持增持评级。 [太阳] 贵州茅台发布提价公告,有望增厚利润。 据公司公告,自2026年3月31日起,飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶上调至1539元/瓶。这是公司继2023年11月以来再度提高普飞合同价(出厂价
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【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征!
【华锐精密】Q1 业绩超预期,重视业绩可持续发展的稀缺特征! 🚀 Q1 业绩超预期 预计实现归母净利 1.50 亿至 1.90 亿,同比大幅增长 413% 至 550%;扣非净利 1.40 亿至 1.80 亿,同比增长 396% 至 538%。 公司产品持续涨价8轮,价格已成为国产品牌的龙头,引领行业头部集中和良性发展。 💎 布局原材料,锁定利润中枢 公司成立子公司,切入废钨回收与碳化钨自产。可平抑原材料波动,降低生产成本、#锁定高利润率水平、业绩高增长具备持续性#,而非一次性库存收益。 🔥
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【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会
【东吴北交所】4月产业催化持续,重视商业航天机会 #事件: 1)SpaceX或将于本周提交招股书,募资超750亿美元,目标估值1.25万亿美元;2)近期国内力箭二号、天龙三号、星云一号等将进行可回收首飞,4月朱雀三号也将再次进行回收发射;3)海外星舰V3将于4月进行首飞 #观点重申 #低轨卫星资源有限、ITU规则下先到先得、各国加速争夺。当前商业航天主要以遥感、通信、导航卫星等应用卫星为主,低轨卫星是目前商业航天核心竞争轨道,轨道和频谱“先登先得”,轨道与频段资源有限下各国加速争夺。 #美国卫星
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【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328
【科达利】业绩与指引全面超预期,重申强烈推荐-260328 ■25Q4业绩大超预期。2025年收入152e,同比增长26%;归母净利润17.6e,同比增长20%。单季度看,25Q4实现收入46.1e,同比大幅增长34.1%;归母净利润5.79e,同比增长27.3%。当季净利率达12.5%,环比提升2Pcts,盈利能力显著增强。 ■收入指引强劲,上修26年业绩预期。26年及Q1收入指引30%-40%,并预计盈利水平将保持稳定。基于此,我们上修26年业绩预期至25e。海外基地方面,26年欧洲基地收入
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【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐!
【华创机械】欧科亿26Q1业绩预告速评:业绩大超预期,持续推荐! #团队继25年初强推标签板块AI设备及耗材“五朵金花”后(鼎泰/大族/中钨/芯碁/凯格),[太阳]#25年9月以来强推“两把刀”(欧科亿/新锐股份) #事件: 欧科亿26Q1归母净利润1.8-2.2亿元,扣非净利润1.75-2.15亿元。 #因素一: 硬质合金刀具的主要原材料碳化钨持续大幅上涨,公司具有资金优势和规模效应优势,实现产品量价齐升。 #因素二: 26Q1公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率均持续提升,产品相应提价
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《广发海外电子通信》
《广发海外电子通信》 ☄️ 博通 (AVGO US Buy):2027年TPU上修 ☀️维持买入评级,目标价上调至450美元:我们预计2026/2027年TPU总出货量将达450万/790万颗,高于此前预测的450万/600万颗。此次上修主要得益于外部客户需求强劲,其中博通设计的TPU出货量预计为410万/580万颗。基于此,我们将2026/2027/2028财年AI相关营收预测分别上调至500亿/1100亿/1300亿美元,FY2026/2027EPS 预测调整为10.8/18.0美元。鉴于市
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重视存储分销
#重视存储分销 中电港:全国芯片分销总龙头,长存第一大分销,全年1200亿收入,今年中性20 乐观30亿利润,9/6xpe 商洛电子:深度绑定长鑫存储分销,今年中性12亿 乐观15亿利润,10/8xpe 雅创电子:车规存储第一大分销,白送自研模拟芯片业务,今年中性6亿 乐观7亿利润,11/10xpe #存储分销景气度会持续整个存储大周期而非不是一次性生意
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【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期
【天风医药杨松团队】德琪医药:TCE平台价值得到验证,进入集中兑现周期 事件:近日,公司发布2025年年报。2025年公司收入1.05亿元,同比增长14.5%;年内亏损2.39亿元,亏损同比收窄25.1%;经调整年内亏损(扣除汇兑差异净额)2.02亿元,同比下降33.7%。 [玫瑰] ATG-201 授权优时比获高额首付款,TCE 平台价值充分验证 ATG-201 是公司基于 AnTenGager™平台开发的CD19×CD3 TCE,用于治疗 B 细胞相关自身免疫性疾病。公司已与优时比达成全球独
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【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采
【杰瑞股份】观点更新:地缘冲突实际影响有限,长期利好油气开采 近期公司走势比燃机板块略弱,我们跟市场沟通下来主要担心地缘冲突对公司中东业务的影响,我们的观点如下: 实际影响有限:一、市场最关心的燃气轮机业务完全不受影响,美国交付的产品全部是中国发货核心零件,美国当地组装;二、实际受影响的是中东的油气业务,但中东整体收入占比约20%-30%,且业务多位于阿联酋、巴林、科威特等稳定国家,业务实际影响有限。 冲突长期来看利好油气开采:短期看公司业务可能受到物流与交付受阻情况,但长期来看,油气价格上涨利
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[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期
[太阳]【申万轻工】艾芬达:电热毛巾架全球龙头,机器人第二增长曲线可期 [玫瑰]#主业高景气: 欧洲刚需标配,土耳其和意大利对手持续退出,份额加速集中;26年产能快速爬坡,全年增长确定 [玫瑰]#盈利确定性: 英镑和欧元充分锁汇、铜铝铁低位囤货,成本端优势显著;下游顺价顺畅,汇率波动可完全传导,规模效应明显,利润率受外部扰动小 [玫瑰]#第二增长曲线: 机器人子公司落地,控股55%,聚焦骨骼钢架等精密结构件,依托机械加工和热处理核心优势,预计26年年中送样,打开中长期成长空间 [强]26Q1业绩
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重视煤化工投资机会
重视煤化工投资机会 【国联民生能源】 一、事件概述 近期因电煤淡季影响煤价下滑,非电需求和低库存双重支撑下,3月18日秦港5500大卡动力煤现货价格已止跌企稳。3月13日,中国神华公告,收购涉及的标的资产过户完成。 二、分析与判断Ø 国内供给收缩为煤价中枢上移主线,海外因素、煤化工需求边际加码国内方面,2025年7月底国家能源局展开生产核查以来,伴随超产矿井自发减量,以及部分保供产能向储备产能转化正式开启,国内供给持续收缩,并因此实现元旦后港口库存的快速持续去化和煤价上涨。当前仍有约2亿吨产能尚
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大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级
🚞大秦铁路:基本面改善,估值低位,上调至跑赢行业评级 [烟花]投资建议 站在当前时点我们认为:1)公司当前向下空间有限:公司交易在2026年0.64x P/B,在2020年来均值(0.8x)往下2倍标准差;2)基本面有望改善:印尼煤炭供给冲击或带来大秦线运量结构性改善;3)股东回报或稳定:公司现金流充沛,且有意愿回报股东,2026年股息率或达4.9%,我们上调至跑赢行业评级。 [烟花]理由如下: 1️⃣印尼煤炭供给扰动利好大秦线货运量回升。2026年3月初印尼政府拟减产2026年煤炭产量至7.
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继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会
【申万互联网传媒、通信】继续推荐Agen卖水人:国内海外云均涨价,Agent和多模态需求推高-国内云厂投资机会 [太阳]继亚马逊AWS、谷歌云、腾讯云相继释放涨价信号后,阿里云与百度云也在同一天内宣布上调价格。 [太阳]涨价原因:上游硬件成本上涨传导+确认了下游AI需求强劲。 [太阳]Agent和多模态推动Token爆发。OpenClaw(Clawdbot)高热度延续,推动对高效Agent的需求,进而加速Token的消耗。未来随着Seedance2.0等多模态AI应用的普及(短期需考虑版权问题和
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【长江电新】20260318-富临精工更新
【长江电新】20260318-富临精工更新:内蒙子公司增资,扩产进度超预期,盈利提升确定,继续推荐! 1、今日富临精工发布了子公司富临时代的增资公告,引入乾元汇智、皆宝投资等财务投资人,增资完成后江西升华持股77.6%(后续预计大概率股份收回),富临时代此前公告了拟在鄂尔多斯伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建50万吨高端储能铁锂项目,本次增资后注册资本达到10.05亿元,有望加速项目建设落地。 2、凭借在4代、5代铁锂的卡位,富临精工铁锂产能加速扩张,在2025年底30万吨的基础上,新建的德阿基地首条
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