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专注于热点挖掘低吸、不追高
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2023-09-22 00:28:09
近期一线城市房地产市场有什么新变化?
(西部证券) (一)一线二手房挂牌量目前处于什么水平,房价有无新的下行压力? 年初疫情放开后,一线二手房挂牌量曾出现一轮快速上行,但受预期走弱及部分城市人口净流出等因素影响,去化速度逐月放缓,供需失衡加剧,二手房价格下行压力不断加大。 一线“认房不认贷”政策全面落地后,二手房看房热度明显升温,而后回落,新增挂牌量同样先升后降,供需博弈下价格端暂时企稳。 具体看,政策落地后一线二手房成交量稳步回升,不同城市间二手房市场表现存在一定分化,北京成交表现好于深圳。 (二)新房市场有何变化,房价是否出现一
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下海干活的韭菜种子
2023-09-22 00:17:30
活跃资本市场:宏观视角的解读
(平安证券) (一)政策定调活跃资本市场 2023年7月24日,中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。此前在高规格会议中,涉及资本市场的表述往往偏向于制度层面,本次表态直接、用词积极,对资本市场寄予厚望。 8月27日,财政部、证监会、三大交易所均官宣重大政策调整,其中包括减半征收证券交易印花税、规范股份减持、调降融资保证金比例、以及优化IPO、再融资监管安排等一系列举措。 (二)活跃资本市场:三重宏观意义 活跃资本市场契合党的二O大报告精神,在宏观
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2023-09-21 07:26:47
投资晨报 2023.09.21星期四
三六零周鸿祎:目前大模型的能力还远没有达到顶峰。大家不要等大模型无所不能才开始干,不要在一场新的工业革命到来之际袖手旁观。只要想清楚场景,现在就可以开始干了,套用耐克的广告语就是“Justdoit”。 国铁集团:针对一些第三方平台宣称“提供‘低速’‘高速’‘光速’等不同价格的抢票加速包,用户购买加速包可以优先购票,购买价格高加速包的用户可以排在价格低加速包的用户前面”。任何用户没有优先购票权,在第三方平台购买的任何价格的加速包,都无法实现优先购票。 广东省广州市:成为首个放开限购政策的一线城市。
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2023-09-21 00:26:03
经济中的几大错觉
(天风证券) 一、国内——经济中的几大错觉 今年经济是转型中的疫后复苏,将长期经济增速中枢下行视为短期经济失速导致市场预期偏悲观。长期问题短期化也导致市场忽视了当前经济正在复苏的现实,预期和现实存在着诸多背离。 (一)错觉一:居民消费意愿不足 真相:居民消费意愿稳步修复 收入端的企稳、线下消费场景修复驱动居民消费意愿快速回升。比如居民出行意愿持续位于高位,8月旅客周转量达到了3165.8亿人公里,大幅超过过去三年同期水平。同时,以居民消费支出/可支配收入来衡量居民消费倾向——2季度该项指标已经回
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2023-09-21 00:16:38
全球竞争及政策对我国新能源出海影响几何
作者:梅芸 碳达峰、碳中和政策明确新能源汽车中长期发展空间。传统燃油车排放的尾气不仅含有多种对人体有害的毒素,更是主要的温室气体来源。为应对气候变化,联合国牵头各成员国于2015年签署了《巴黎协议》,该协议旨在大幅减少全球温室气体的排放,并要求各成员国拿出切实的行动方案。因此,推动从传统燃油车向新能源车的产业升级过渡,对于减轻空气污染造成的温室效应具有迫切的必要性。截至2022年,全球新能源车的整体市占率仅为10%左右,距离实现碳达峰、碳中和目标有较大的距离,行业中长期发展空间广阔。 我国新能源
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A股四季度策略展望:向阳而生
(华金证券) (一)回顾与展望:四季度可能筑底反弹 三季度震荡偏弱,政策导向行业占优;四季度可能筑底反弹,成长性行业可能修复。 (二)四季度市场主线:盈利探底回升,信用冲高筑顶 1.盈利-信用框架能较好地判断市场走势 中长贷TTM增速能较好地解释全A的估值走势。 盈利、信用的方向决定了市场是上行、震荡还是下行。 2.四季度市场主线:盈利筑底回升、信用冲高筑顶 盈利已筑底,四季度有望回升。 从中长贷的时间规律、领先指标以及本身结构来看,信用仍在上行区间,四季度有可能冲高筑顶。具体来看: 中长贷周期
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半导体拐点将至
科技创新及国产化周期为半导体行业带来新的增长极,景气周期有望触底反转。 本刊特约作者 李赟/文 华为meta 60 Pro横空出世,半导体行业拐点愈发清晰。 8月29日,华为官方称,华为META系列手机在累计发货已达到1亿部,为此公司推出“HUAWEI Mate 60 Pro先锋计划”。Mate 60 Pro系列功能惊艳,配备卫星通话功能,且采用自研麒麟9000s芯片。据华为官方指引,其上调2023年公司智能手机出货量至4000万部,而2022年公司出货量仅为2800万部。 中信证券表示,自华为
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投资晨报 2023.09.18星期一
央视财经:截至9月15日,国内热门酒店预订量同比2019年增长514%。其中,北京、杭州、武汉、上海、重庆、成都、长沙、西安、南京、广州“十一”假期的酒店预订量同比2019年增长超3倍。其中,北京增幅达5.4倍,杭州、武汉增幅分别达到4.8倍、4.5倍。 中信证券:8月经济状况好于预期,预计政策将尽快落地以彻底扭转预期;海外通胀数据有反复,但预计年内美联储再次加息概率较低;短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化,当前是政策和市场负面情绪的赛跑,保持耐心。政策持续落地最终将推动
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流动性视角下的降准逻辑
一、国内——流动性视角下的降准逻辑 (一)因素1央行投放:预计央行将延续8月操作思路,MLF续作数量是关键变量 二季度货币执行报告强调“综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕”,央行最新的表态并没有显示货币政策基调有任何转向,在此背景下预计9月央行货币投放将延续8月操作思路,逆回购操作将不会产生太多边际变化。 9月15日的MLF操作是关键的观察时点,央行是否会超量续作将决定央行投放在9月的边际变化方向。9月MLF的到期量为4000亿元,与8月持平,8月央行是降价小额超量续作4010亿元。如
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2023-09-18 00:16:24
A股的四季效应,原理、风格和行业选择
作者:张夏,涂婧清 A股年度投资节奏大致可以分为四个阶段,本文分析了过往十年来A股年度投资的四个阶段下的风格行业特征,以及每个阶段相应风格行业占优原因。展望四季度,重磅经济会议叠加稳增长政策持续出台有望助力经济预期转暖,人民币季节性升值或吸引外资企稳转向,大盘蓝筹风格有望相对占优。 A股的四季效应:在过去的十年中,A股市场的四季效应大致沿着“春季躁动”、“阶段回调”、“盛夏攻势”、“蓝筹回归”四个阶段演绎。每年春节前后1-2月市场往往会有一波涨幅可观的“春季躁动”行情,市场在积累一定获利兑现需求
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投资晨报 2023.09.17星期日
国铁集团:铁路部门9月15日开始发售国庆黄金周假期第一天即9月29日车票,当日售票量达到2287.7万张,其中铁路12306网站(含客户端)售票量达到2095万张,均创单日售票量历史新高。 中基协:坚持长期价值投资理念,提高投资行为专业性、科学性。注重投资者体验与获得感,促进居民储蓄向投资转化。夯实行业文化建设,强化从业人员职业操守与道德规范,重视依法合规经营。强化养老金服务能力,创设适配个人养老需求的产品,优化投资者服务与陪伴。 茅台:9月16日,与德芙联名产品“茅小凌”酒心巧克力正式发售。该
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投资晨报 2023.09.15星期五
央行:决定9月15日,下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。财经早餐提示,央行年内二度降准,将释放多少流动性?本次降准的背景和原因是什么?降准之后是否还会降息?哪些行业将直接受益?财友们快快划到文末查看今天的财秘追踪 #全面降准,再度开花 上证报:不少投资者认为,量化私募可利用资金和交易量的优势,从券商处谋取融券的垄断性优势做T+0策略,从而影响交易的公平性。但业内人士表示,融券具备公共池,具备融券资质
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2023-09-15 00:35:36
人工智能科技革命推演(浙商证券)
(一)人工智能科技革命是第四次科技革命 人工智能科技革命是第四次科技革命。科技革命爆发的标志就是新一代科技成果开始广泛应用生产生活,解放生产力、发展生产力,提高全要素生产率。 1.2010年前后,新一轮科技革命开始孵化 随着芯片、云计算、物联网等技术快速发展,2010年前后,人工智能科技革命开始孵化、孕育和成长,几项技术之间相互促进、不断迭代,使得超大规模的数据收集、信息处理和模型训练等过程变成现实。 深度学习是目前实现人工智能的主流方法,即通过使用归纳和综合等手段使计算机具有智能,其应用遍及人
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2023-09-15 00:27:04
存储,底部已过,推动行业进入新周期
作者:余熠,黄乐平,张皓怡 周期拐点将至叠加AI需求催化,关注存储赛道投资机会 存储是数字经济发展的基石,作为典型的周期成长行业,我们认为存储正处于新一轮成长的黎明期:1)周期方面,经过2021年末起7个季度的下行期后,当前存储产品价格已呈现筑底态势,叠加存储原厂减产、下游库存水位持续修正,我们认为目前行业已处于周期底部,下半年需求有望逐步回暖;2)创新方面,AI高速发展推动HBM为代表的高性能存储器需求快速增长,我们测算HBM市场24年将达64亿美金,AI有望开启存储成长新篇章;3)中美
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万润科技
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2023-09-14 00:45:37
中报披露了哪些产业趋势?(招商)
作者:张夏 主题投资方面,最新披露中报验证了汽车智能化、数据要素和机器人三个产业趋势,建议持续跟踪汽车智能化(自动驾驶技术突破及产品线量产上车、智能座舱)、数据要素(高质量数据供给、数据采集清理及标注、数据确权和流通)和机器人(相关零部件供应)投资机会。政策方面,除地产链外,建议关注数据要素/信创/算力/双碳及机器人。中观数据方面,光伏新增装机增速继续上行,电网和电源建设稳步开展,燃料电池车销量高增。 【赛道投资专题】中报披露了哪些产业趋势?产业趋势一:汽车智能化。商业运营端,百度萝
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武汉凡谷
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近期一线城市房地产市场有什么新变化?
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活跃资本市场:宏观视角的解读
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经济中的几大错觉
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全球竞争及政策对我国新能源出海影响几何
作者:梅芸 碳达峰、碳中和政策明确新能源汽车中长期发展空间。传统燃油车排放的尾气不仅含有多种对人体有害的毒素,更是主要的温室气体来源。为应对气候变化,联合国牵头各成员国于2015年签署了《巴黎协议》,该协议旨在大幅减少全球温室气体的排放,并要求各成员国拿出切实的行动方案。因此,推动从传统燃油车向新能源车的产业升级过渡,对于减轻空气污染造成的温室效应具有迫切的必要性。截至2022年,全球新能源车的整体市占率仅为10%左右,距离实现碳达峰、碳中和目标有较大的距离,行业中长期发展空间广阔。 我国新能源
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科技创新及国产化周期为半导体行业带来新的增长极,景气周期有望触底反转。 本刊特约作者 李赟/文 华为meta 60 Pro横空出世,半导体行业拐点愈发清晰。 8月29日,华为官方称,华为META系列手机在累计发货已达到1亿部,为此公司推出“HUAWEI Mate 60 Pro先锋计划”。Mate 60 Pro系列功能惊艳,配备卫星通话功能,且采用自研麒麟9000s芯片。据华为官方指引,其上调2023年公司智能手机出货量至4000万部,而2022年公司出货量仅为2800万部。 中信证券表示,自华为
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央行:决定9月15日,下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。财经早餐提示,央行年内二度降准,将释放多少流动性?本次降准的背景和原因是什么?降准之后是否还会降息?哪些行业将直接受益?财友们快快划到文末查看今天的财秘追踪 #全面降准,再度开花 上证报:不少投资者认为,量化私募可利用资金和交易量的优势,从券商处谋取融券的垄断性优势做T+0策略,从而影响交易的公平性。但业内人士表示,融券具备公共池,具备融券资质
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人工智能科技革命推演(浙商证券)
(一)人工智能科技革命是第四次科技革命 人工智能科技革命是第四次科技革命。科技革命爆发的标志就是新一代科技成果开始广泛应用生产生活,解放生产力、发展生产力,提高全要素生产率。 1.2010年前后,新一轮科技革命开始孵化 随着芯片、云计算、物联网等技术快速发展,2010年前后,人工智能科技革命开始孵化、孕育和成长,几项技术之间相互促进、不断迭代,使得超大规模的数据收集、信息处理和模型训练等过程变成现实。 深度学习是目前实现人工智能的主流方法,即通过使用归纳和综合等手段使计算机具有智能,其应用遍及人
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存储,底部已过,推动行业进入新周期
作者:余熠,黄乐平,张皓怡 周期拐点将至叠加AI需求催化,关注存储赛道投资机会 存储是数字经济发展的基石,作为典型的周期成长行业,我们认为存储正处于新一轮成长的黎明期:1)周期方面,经过2021年末起7个季度的下行期后,当前存储产品价格已呈现筑底态势,叠加存储原厂减产、下游库存水位持续修正,我们认为目前行业已处于周期底部,下半年需求有望逐步回暖;2)创新方面,AI高速发展推动HBM为代表的高性能存储器需求快速增长,我们测算HBM市场24年将达64亿美金,AI有望开启存储成长新篇章;3)中美
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中报披露了哪些产业趋势?(招商)
作者:张夏 主题投资方面,最新披露中报验证了汽车智能化、数据要素和机器人三个产业趋势,建议持续跟踪汽车智能化(自动驾驶技术突破及产品线量产上车、智能座舱)、数据要素(高质量数据供给、数据采集清理及标注、数据确权和流通)和机器人(相关零部件供应)投资机会。政策方面,除地产链外,建议关注数据要素/信创/算力/双碳及机器人。中观数据方面,光伏新增装机增速继续上行,电网和电源建设稳步开展,燃料电池车销量高增。 【赛道投资专题】中报披露了哪些产业趋势?产业趋势一:汽车智能化。商业运营端,百度萝
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2023-09-22 00:28:09
近期一线城市房地产市场有什么新变化?
(西部证券) (一)一线二手房挂牌量目前处于什么水平,房价有无新的下行压力? 年初疫情放开后,一线二手房挂牌量曾出现一轮快速上行,但受预期走弱及部分城市人口净流出等因素影响,去化速度逐月放缓,供需失衡加剧,二手房价格下行压力不断加大。 一线“认房不认贷”政策全面落地后,二手房看房热度明显升温,而后回落,新增挂牌量同样先升后降,供需博弈下价格端暂时企稳。 具体看,政策落地后一线二手房成交量稳步回升,不同城市间二手房市场表现存在一定分化,北京成交表现好于深圳。 (二)新房市场有何变化,房价是否出现一
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活跃资本市场:宏观视角的解读
(平安证券) (一)政策定调活跃资本市场 2023年7月24日,中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。此前在高规格会议中,涉及资本市场的表述往往偏向于制度层面,本次表态直接、用词积极,对资本市场寄予厚望。 8月27日,财政部、证监会、三大交易所均官宣重大政策调整,其中包括减半征收证券交易印花税、规范股份减持、调降融资保证金比例、以及优化IPO、再融资监管安排等一系列举措。 (二)活跃资本市场:三重宏观意义 活跃资本市场契合党的二O大报告精神,在宏观
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投资晨报 2023.09.21星期四
三六零周鸿祎:目前大模型的能力还远没有达到顶峰。大家不要等大模型无所不能才开始干,不要在一场新的工业革命到来之际袖手旁观。只要想清楚场景,现在就可以开始干了,套用耐克的广告语就是“Justdoit”。 国铁集团:针对一些第三方平台宣称“提供‘低速’‘高速’‘光速’等不同价格的抢票加速包,用户购买加速包可以优先购票,购买价格高加速包的用户可以排在价格低加速包的用户前面”。任何用户没有优先购票权,在第三方平台购买的任何价格的加速包,都无法实现优先购票。 广东省广州市:成为首个放开限购政策的一线城市。
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经济中的几大错觉
(天风证券) 一、国内——经济中的几大错觉 今年经济是转型中的疫后复苏,将长期经济增速中枢下行视为短期经济失速导致市场预期偏悲观。长期问题短期化也导致市场忽视了当前经济正在复苏的现实,预期和现实存在着诸多背离。 (一)错觉一:居民消费意愿不足 真相:居民消费意愿稳步修复 收入端的企稳、线下消费场景修复驱动居民消费意愿快速回升。比如居民出行意愿持续位于高位,8月旅客周转量达到了3165.8亿人公里,大幅超过过去三年同期水平。同时,以居民消费支出/可支配收入来衡量居民消费倾向——2季度该项指标已经回
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全球竞争及政策对我国新能源出海影响几何
作者:梅芸 碳达峰、碳中和政策明确新能源汽车中长期发展空间。传统燃油车排放的尾气不仅含有多种对人体有害的毒素,更是主要的温室气体来源。为应对气候变化,联合国牵头各成员国于2015年签署了《巴黎协议》,该协议旨在大幅减少全球温室气体的排放,并要求各成员国拿出切实的行动方案。因此,推动从传统燃油车向新能源车的产业升级过渡,对于减轻空气污染造成的温室效应具有迫切的必要性。截至2022年,全球新能源车的整体市占率仅为10%左右,距离实现碳达峰、碳中和目标有较大的距离,行业中长期发展空间广阔。 我国新能源
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A股四季度策略展望:向阳而生
(华金证券) (一)回顾与展望:四季度可能筑底反弹 三季度震荡偏弱,政策导向行业占优;四季度可能筑底反弹,成长性行业可能修复。 (二)四季度市场主线:盈利探底回升,信用冲高筑顶 1.盈利-信用框架能较好地判断市场走势 中长贷TTM增速能较好地解释全A的估值走势。 盈利、信用的方向决定了市场是上行、震荡还是下行。 2.四季度市场主线:盈利筑底回升、信用冲高筑顶 盈利已筑底,四季度有望回升。 从中长贷的时间规律、领先指标以及本身结构来看,信用仍在上行区间,四季度有可能冲高筑顶。具体来看: 中长贷周期
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半导体拐点将至
科技创新及国产化周期为半导体行业带来新的增长极,景气周期有望触底反转。 本刊特约作者 李赟/文 华为meta 60 Pro横空出世,半导体行业拐点愈发清晰。 8月29日,华为官方称,华为META系列手机在累计发货已达到1亿部,为此公司推出“HUAWEI Mate 60 Pro先锋计划”。Mate 60 Pro系列功能惊艳,配备卫星通话功能,且采用自研麒麟9000s芯片。据华为官方指引,其上调2023年公司智能手机出货量至4000万部,而2022年公司出货量仅为2800万部。 中信证券表示,自华为
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投资晨报 2023.09.18星期一
央视财经:截至9月15日,国内热门酒店预订量同比2019年增长514%。其中,北京、杭州、武汉、上海、重庆、成都、长沙、西安、南京、广州“十一”假期的酒店预订量同比2019年增长超3倍。其中,北京增幅达5.4倍,杭州、武汉增幅分别达到4.8倍、4.5倍。 中信证券:8月经济状况好于预期,预计政策将尽快落地以彻底扭转预期;海外通胀数据有反复,但预计年内美联储再次加息概率较低;短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化,当前是政策和市场负面情绪的赛跑,保持耐心。政策持续落地最终将推动
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流动性视角下的降准逻辑
一、国内——流动性视角下的降准逻辑 (一)因素1央行投放:预计央行将延续8月操作思路,MLF续作数量是关键变量 二季度货币执行报告强调“综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕”,央行最新的表态并没有显示货币政策基调有任何转向,在此背景下预计9月央行货币投放将延续8月操作思路,逆回购操作将不会产生太多边际变化。 9月15日的MLF操作是关键的观察时点,央行是否会超量续作将决定央行投放在9月的边际变化方向。9月MLF的到期量为4000亿元,与8月持平,8月央行是降价小额超量续作4010亿元。如
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2023-09-18 00:16:24
A股的四季效应,原理、风格和行业选择
作者:张夏,涂婧清 A股年度投资节奏大致可以分为四个阶段,本文分析了过往十年来A股年度投资的四个阶段下的风格行业特征,以及每个阶段相应风格行业占优原因。展望四季度,重磅经济会议叠加稳增长政策持续出台有望助力经济预期转暖,人民币季节性升值或吸引外资企稳转向,大盘蓝筹风格有望相对占优。 A股的四季效应:在过去的十年中,A股市场的四季效应大致沿着“春季躁动”、“阶段回调”、“盛夏攻势”、“蓝筹回归”四个阶段演绎。每年春节前后1-2月市场往往会有一波涨幅可观的“春季躁动”行情,市场在积累一定获利兑现需求
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投资晨报 2023.09.17星期日
国铁集团:铁路部门9月15日开始发售国庆黄金周假期第一天即9月29日车票,当日售票量达到2287.7万张,其中铁路12306网站(含客户端)售票量达到2095万张,均创单日售票量历史新高。 中基协:坚持长期价值投资理念,提高投资行为专业性、科学性。注重投资者体验与获得感,促进居民储蓄向投资转化。夯实行业文化建设,强化从业人员职业操守与道德规范,重视依法合规经营。强化养老金服务能力,创设适配个人养老需求的产品,优化投资者服务与陪伴。 茅台:9月16日,与德芙联名产品“茅小凌”酒心巧克力正式发售。该
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投资晨报 2023.09.15星期五
央行:决定9月15日,下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。财经早餐提示,央行年内二度降准,将释放多少流动性?本次降准的背景和原因是什么?降准之后是否还会降息?哪些行业将直接受益?财友们快快划到文末查看今天的财秘追踪 #全面降准,再度开花 上证报:不少投资者认为,量化私募可利用资金和交易量的优势,从券商处谋取融券的垄断性优势做T+0策略,从而影响交易的公平性。但业内人士表示,融券具备公共池,具备融券资质
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2023-09-15 00:35:36
人工智能科技革命推演(浙商证券)
(一)人工智能科技革命是第四次科技革命 人工智能科技革命是第四次科技革命。科技革命爆发的标志就是新一代科技成果开始广泛应用生产生活,解放生产力、发展生产力,提高全要素生产率。 1.2010年前后,新一轮科技革命开始孵化 随着芯片、云计算、物联网等技术快速发展,2010年前后,人工智能科技革命开始孵化、孕育和成长,几项技术之间相互促进、不断迭代,使得超大规模的数据收集、信息处理和模型训练等过程变成现实。 深度学习是目前实现人工智能的主流方法,即通过使用归纳和综合等手段使计算机具有智能,其应用遍及人
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存储,底部已过,推动行业进入新周期
作者:余熠,黄乐平,张皓怡 周期拐点将至叠加AI需求催化,关注存储赛道投资机会 存储是数字经济发展的基石,作为典型的周期成长行业,我们认为存储正处于新一轮成长的黎明期:1)周期方面,经过2021年末起7个季度的下行期后,当前存储产品价格已呈现筑底态势,叠加存储原厂减产、下游库存水位持续修正,我们认为目前行业已处于周期底部,下半年需求有望逐步回暖;2)创新方面,AI高速发展推动HBM为代表的高性能存储器需求快速增长,我们测算HBM市场24年将达64亿美金,AI有望开启存储成长新篇章;3)中美
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中报披露了哪些产业趋势?(招商)
作者:张夏 主题投资方面,最新披露中报验证了汽车智能化、数据要素和机器人三个产业趋势,建议持续跟踪汽车智能化(自动驾驶技术突破及产品线量产上车、智能座舱)、数据要素(高质量数据供给、数据采集清理及标注、数据确权和流通)和机器人(相关零部件供应)投资机会。政策方面,除地产链外,建议关注数据要素/信创/算力/双碳及机器人。中观数据方面,光伏新增装机增速继续上行,电网和电源建设稳步开展,燃料电池车销量高增。 【赛道投资专题】中报披露了哪些产业趋势?产业趋势一:汽车智能化。商业运营端,百度萝
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近期一线城市房地产市场有什么新变化?
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活跃资本市场:宏观视角的解读
(平安证券) (一)政策定调活跃资本市场 2023年7月24日,中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。此前在高规格会议中,涉及资本市场的表述往往偏向于制度层面,本次表态直接、用词积极,对资本市场寄予厚望。 8月27日,财政部、证监会、三大交易所均官宣重大政策调整,其中包括减半征收证券交易印花税、规范股份减持、调降融资保证金比例、以及优化IPO、再融资监管安排等一系列举措。 (二)活跃资本市场:三重宏观意义 活跃资本市场契合党的二O大报告精神,在宏观
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三六零周鸿祎:目前大模型的能力还远没有达到顶峰。大家不要等大模型无所不能才开始干,不要在一场新的工业革命到来之际袖手旁观。只要想清楚场景,现在就可以开始干了,套用耐克的广告语就是“Justdoit”。 国铁集团:针对一些第三方平台宣称“提供‘低速’‘高速’‘光速’等不同价格的抢票加速包,用户购买加速包可以优先购票,购买价格高加速包的用户可以排在价格低加速包的用户前面”。任何用户没有优先购票权,在第三方平台购买的任何价格的加速包,都无法实现优先购票。 广东省广州市:成为首个放开限购政策的一线城市。
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经济中的几大错觉
(天风证券) 一、国内——经济中的几大错觉 今年经济是转型中的疫后复苏,将长期经济增速中枢下行视为短期经济失速导致市场预期偏悲观。长期问题短期化也导致市场忽视了当前经济正在复苏的现实,预期和现实存在着诸多背离。 (一)错觉一:居民消费意愿不足 真相:居民消费意愿稳步修复 收入端的企稳、线下消费场景修复驱动居民消费意愿快速回升。比如居民出行意愿持续位于高位,8月旅客周转量达到了3165.8亿人公里,大幅超过过去三年同期水平。同时,以居民消费支出/可支配收入来衡量居民消费倾向——2季度该项指标已经回
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全球竞争及政策对我国新能源出海影响几何
作者:梅芸 碳达峰、碳中和政策明确新能源汽车中长期发展空间。传统燃油车排放的尾气不仅含有多种对人体有害的毒素,更是主要的温室气体来源。为应对气候变化,联合国牵头各成员国于2015年签署了《巴黎协议》,该协议旨在大幅减少全球温室气体的排放,并要求各成员国拿出切实的行动方案。因此,推动从传统燃油车向新能源车的产业升级过渡,对于减轻空气污染造成的温室效应具有迫切的必要性。截至2022年,全球新能源车的整体市占率仅为10%左右,距离实现碳达峰、碳中和目标有较大的距离,行业中长期发展空间广阔。 我国新能源
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A股四季度策略展望:向阳而生
(华金证券) (一)回顾与展望:四季度可能筑底反弹 三季度震荡偏弱,政策导向行业占优;四季度可能筑底反弹,成长性行业可能修复。 (二)四季度市场主线:盈利探底回升,信用冲高筑顶 1.盈利-信用框架能较好地判断市场走势 中长贷TTM增速能较好地解释全A的估值走势。 盈利、信用的方向决定了市场是上行、震荡还是下行。 2.四季度市场主线:盈利筑底回升、信用冲高筑顶 盈利已筑底,四季度有望回升。 从中长贷的时间规律、领先指标以及本身结构来看,信用仍在上行区间,四季度有可能冲高筑顶。具体来看: 中长贷周期
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科技创新及国产化周期为半导体行业带来新的增长极,景气周期有望触底反转。 本刊特约作者 李赟/文 华为meta 60 Pro横空出世,半导体行业拐点愈发清晰。 8月29日,华为官方称,华为META系列手机在累计发货已达到1亿部,为此公司推出“HUAWEI Mate 60 Pro先锋计划”。Mate 60 Pro系列功能惊艳,配备卫星通话功能,且采用自研麒麟9000s芯片。据华为官方指引,其上调2023年公司智能手机出货量至4000万部,而2022年公司出货量仅为2800万部。 中信证券表示,自华为
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央视财经:截至9月15日,国内热门酒店预订量同比2019年增长514%。其中,北京、杭州、武汉、上海、重庆、成都、长沙、西安、南京、广州“十一”假期的酒店预订量同比2019年增长超3倍。其中,北京增幅达5.4倍,杭州、武汉增幅分别达到4.8倍、4.5倍。 中信证券:8月经济状况好于预期,预计政策将尽快落地以彻底扭转预期;海外通胀数据有反复,但预计年内美联储再次加息概率较低;短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化,当前是政策和市场负面情绪的赛跑,保持耐心。政策持续落地最终将推动
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流动性视角下的降准逻辑
一、国内——流动性视角下的降准逻辑 (一)因素1央行投放:预计央行将延续8月操作思路,MLF续作数量是关键变量 二季度货币执行报告强调“综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕”,央行最新的表态并没有显示货币政策基调有任何转向,在此背景下预计9月央行货币投放将延续8月操作思路,逆回购操作将不会产生太多边际变化。 9月15日的MLF操作是关键的观察时点,央行是否会超量续作将决定央行投放在9月的边际变化方向。9月MLF的到期量为4000亿元,与8月持平,8月央行是降价小额超量续作4010亿元。如
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A股的四季效应,原理、风格和行业选择
作者:张夏,涂婧清 A股年度投资节奏大致可以分为四个阶段,本文分析了过往十年来A股年度投资的四个阶段下的风格行业特征,以及每个阶段相应风格行业占优原因。展望四季度,重磅经济会议叠加稳增长政策持续出台有望助力经济预期转暖,人民币季节性升值或吸引外资企稳转向,大盘蓝筹风格有望相对占优。 A股的四季效应:在过去的十年中,A股市场的四季效应大致沿着“春季躁动”、“阶段回调”、“盛夏攻势”、“蓝筹回归”四个阶段演绎。每年春节前后1-2月市场往往会有一波涨幅可观的“春季躁动”行情,市场在积累一定获利兑现需求
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投资晨报 2023.09.17星期日
国铁集团:铁路部门9月15日开始发售国庆黄金周假期第一天即9月29日车票,当日售票量达到2287.7万张,其中铁路12306网站(含客户端)售票量达到2095万张,均创单日售票量历史新高。 中基协:坚持长期价值投资理念,提高投资行为专业性、科学性。注重投资者体验与获得感,促进居民储蓄向投资转化。夯实行业文化建设,强化从业人员职业操守与道德规范,重视依法合规经营。强化养老金服务能力,创设适配个人养老需求的产品,优化投资者服务与陪伴。 茅台:9月16日,与德芙联名产品“茅小凌”酒心巧克力正式发售。该
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2023-09-15 08:31:57
投资晨报 2023.09.15星期五
央行:决定9月15日,下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。财经早餐提示,央行年内二度降准,将释放多少流动性?本次降准的背景和原因是什么?降准之后是否还会降息?哪些行业将直接受益?财友们快快划到文末查看今天的财秘追踪 #全面降准,再度开花 上证报:不少投资者认为,量化私募可利用资金和交易量的优势,从券商处谋取融券的垄断性优势做T+0策略,从而影响交易的公平性。但业内人士表示,融券具备公共池,具备融券资质
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人工智能科技革命推演(浙商证券)
(一)人工智能科技革命是第四次科技革命 人工智能科技革命是第四次科技革命。科技革命爆发的标志就是新一代科技成果开始广泛应用生产生活,解放生产力、发展生产力,提高全要素生产率。 1.2010年前后,新一轮科技革命开始孵化 随着芯片、云计算、物联网等技术快速发展,2010年前后,人工智能科技革命开始孵化、孕育和成长,几项技术之间相互促进、不断迭代,使得超大规模的数据收集、信息处理和模型训练等过程变成现实。 深度学习是目前实现人工智能的主流方法,即通过使用归纳和综合等手段使计算机具有智能,其应用遍及人
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存储,底部已过,推动行业进入新周期
作者:余熠,黄乐平,张皓怡 周期拐点将至叠加AI需求催化,关注存储赛道投资机会 存储是数字经济发展的基石,作为典型的周期成长行业,我们认为存储正处于新一轮成长的黎明期:1)周期方面,经过2021年末起7个季度的下行期后,当前存储产品价格已呈现筑底态势,叠加存储原厂减产、下游库存水位持续修正,我们认为目前行业已处于周期底部,下半年需求有望逐步回暖;2)创新方面,AI高速发展推动HBM为代表的高性能存储器需求快速增长,我们测算HBM市场24年将达64亿美金,AI有望开启存储成长新篇章;3)中美
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2023-09-14 00:45:37
中报披露了哪些产业趋势?(招商)
作者:张夏 主题投资方面,最新披露中报验证了汽车智能化、数据要素和机器人三个产业趋势,建议持续跟踪汽车智能化(自动驾驶技术突破及产品线量产上车、智能座舱)、数据要素(高质量数据供给、数据采集清理及标注、数据确权和流通)和机器人(相关零部件供应)投资机会。政策方面,除地产链外,建议关注数据要素/信创/算力/双碳及机器人。中观数据方面,光伏新增装机增速继续上行,电网和电源建设稳步开展,燃料电池车销量高增。 【赛道投资专题】中报披露了哪些产业趋势?产业趋势一:汽车智能化。商业运营端,百度萝
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2023-09-22 00:28:09
近期一线城市房地产市场有什么新变化?
(西部证券) (一)一线二手房挂牌量目前处于什么水平,房价有无新的下行压力? 年初疫情放开后,一线二手房挂牌量曾出现一轮快速上行,但受预期走弱及部分城市人口净流出等因素影响,去化速度逐月放缓,供需失衡加剧,二手房价格下行压力不断加大。 一线“认房不认贷”政策全面落地后,二手房看房热度明显升温,而后回落,新增挂牌量同样先升后降,供需博弈下价格端暂时企稳。 具体看,政策落地后一线二手房成交量稳步回升,不同城市间二手房市场表现存在一定分化,北京成交表现好于深圳。 (二)新房市场有何变化,房价是否出现一
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2023-09-22 00:17:30
活跃资本市场:宏观视角的解读
(平安证券) (一)政策定调活跃资本市场 2023年7月24日,中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。此前在高规格会议中,涉及资本市场的表述往往偏向于制度层面,本次表态直接、用词积极,对资本市场寄予厚望。 8月27日,财政部、证监会、三大交易所均官宣重大政策调整,其中包括减半征收证券交易印花税、规范股份减持、调降融资保证金比例、以及优化IPO、再融资监管安排等一系列举措。 (二)活跃资本市场:三重宏观意义 活跃资本市场契合党的二O大报告精神,在宏观
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2023-09-21 07:26:47
投资晨报 2023.09.21星期四
三六零周鸿祎:目前大模型的能力还远没有达到顶峰。大家不要等大模型无所不能才开始干,不要在一场新的工业革命到来之际袖手旁观。只要想清楚场景,现在就可以开始干了,套用耐克的广告语就是“Justdoit”。 国铁集团:针对一些第三方平台宣称“提供‘低速’‘高速’‘光速’等不同价格的抢票加速包,用户购买加速包可以优先购票,购买价格高加速包的用户可以排在价格低加速包的用户前面”。任何用户没有优先购票权,在第三方平台购买的任何价格的加速包,都无法实现优先购票。 广东省广州市:成为首个放开限购政策的一线城市。
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2023-09-21 00:26:03
经济中的几大错觉
(天风证券) 一、国内——经济中的几大错觉 今年经济是转型中的疫后复苏,将长期经济增速中枢下行视为短期经济失速导致市场预期偏悲观。长期问题短期化也导致市场忽视了当前经济正在复苏的现实,预期和现实存在着诸多背离。 (一)错觉一:居民消费意愿不足 真相:居民消费意愿稳步修复 收入端的企稳、线下消费场景修复驱动居民消费意愿快速回升。比如居民出行意愿持续位于高位,8月旅客周转量达到了3165.8亿人公里,大幅超过过去三年同期水平。同时,以居民消费支出/可支配收入来衡量居民消费倾向——2季度该项指标已经回
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2023-09-21 00:16:38
全球竞争及政策对我国新能源出海影响几何
作者:梅芸 碳达峰、碳中和政策明确新能源汽车中长期发展空间。传统燃油车排放的尾气不仅含有多种对人体有害的毒素,更是主要的温室气体来源。为应对气候变化,联合国牵头各成员国于2015年签署了《巴黎协议》,该协议旨在大幅减少全球温室气体的排放,并要求各成员国拿出切实的行动方案。因此,推动从传统燃油车向新能源车的产业升级过渡,对于减轻空气污染造成的温室效应具有迫切的必要性。截至2022年,全球新能源车的整体市占率仅为10%左右,距离实现碳达峰、碳中和目标有较大的距离,行业中长期发展空间广阔。 我国新能源
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2023-09-20 00:31:09
A股四季度策略展望:向阳而生
(华金证券) (一)回顾与展望:四季度可能筑底反弹 三季度震荡偏弱,政策导向行业占优;四季度可能筑底反弹,成长性行业可能修复。 (二)四季度市场主线:盈利探底回升,信用冲高筑顶 1.盈利-信用框架能较好地判断市场走势 中长贷TTM增速能较好地解释全A的估值走势。 盈利、信用的方向决定了市场是上行、震荡还是下行。 2.四季度市场主线:盈利筑底回升、信用冲高筑顶 盈利已筑底,四季度有望回升。 从中长贷的时间规律、领先指标以及本身结构来看,信用仍在上行区间,四季度有可能冲高筑顶。具体来看: 中长贷周期
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半导体拐点将至
科技创新及国产化周期为半导体行业带来新的增长极,景气周期有望触底反转。 本刊特约作者 李赟/文 华为meta 60 Pro横空出世,半导体行业拐点愈发清晰。 8月29日,华为官方称,华为META系列手机在累计发货已达到1亿部,为此公司推出“HUAWEI Mate 60 Pro先锋计划”。Mate 60 Pro系列功能惊艳,配备卫星通话功能,且采用自研麒麟9000s芯片。据华为官方指引,其上调2023年公司智能手机出货量至4000万部,而2022年公司出货量仅为2800万部。 中信证券表示,自华为
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2023-09-18 07:39:54
投资晨报 2023.09.18星期一
央视财经:截至9月15日,国内热门酒店预订量同比2019年增长514%。其中,北京、杭州、武汉、上海、重庆、成都、长沙、西安、南京、广州“十一”假期的酒店预订量同比2019年增长超3倍。其中,北京增幅达5.4倍,杭州、武汉增幅分别达到4.8倍、4.5倍。 中信证券:8月经济状况好于预期,预计政策将尽快落地以彻底扭转预期;海外通胀数据有反复,但预计年内美联储再次加息概率较低;短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化,当前是政策和市场负面情绪的赛跑,保持耐心。政策持续落地最终将推动
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2023-09-18 07:18:16
流动性视角下的降准逻辑
一、国内——流动性视角下的降准逻辑 (一)因素1央行投放:预计央行将延续8月操作思路,MLF续作数量是关键变量 二季度货币执行报告强调“综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕”,央行最新的表态并没有显示货币政策基调有任何转向,在此背景下预计9月央行货币投放将延续8月操作思路,逆回购操作将不会产生太多边际变化。 9月15日的MLF操作是关键的观察时点,央行是否会超量续作将决定央行投放在9月的边际变化方向。9月MLF的到期量为4000亿元,与8月持平,8月央行是降价小额超量续作4010亿元。如
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2023-09-18 00:16:24
A股的四季效应,原理、风格和行业选择
作者:张夏,涂婧清 A股年度投资节奏大致可以分为四个阶段,本文分析了过往十年来A股年度投资的四个阶段下的风格行业特征,以及每个阶段相应风格行业占优原因。展望四季度,重磅经济会议叠加稳增长政策持续出台有望助力经济预期转暖,人民币季节性升值或吸引外资企稳转向,大盘蓝筹风格有望相对占优。 A股的四季效应:在过去的十年中,A股市场的四季效应大致沿着“春季躁动”、“阶段回调”、“盛夏攻势”、“蓝筹回归”四个阶段演绎。每年春节前后1-2月市场往往会有一波涨幅可观的“春季躁动”行情,市场在积累一定获利兑现需求
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投资晨报 2023.09.17星期日
国铁集团:铁路部门9月15日开始发售国庆黄金周假期第一天即9月29日车票,当日售票量达到2287.7万张,其中铁路12306网站(含客户端)售票量达到2095万张,均创单日售票量历史新高。 中基协:坚持长期价值投资理念,提高投资行为专业性、科学性。注重投资者体验与获得感,促进居民储蓄向投资转化。夯实行业文化建设,强化从业人员职业操守与道德规范,重视依法合规经营。强化养老金服务能力,创设适配个人养老需求的产品,优化投资者服务与陪伴。 茅台:9月16日,与德芙联名产品“茅小凌”酒心巧克力正式发售。该
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投资晨报 2023.09.15星期五
央行:决定9月15日,下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。财经早餐提示,央行年内二度降准,将释放多少流动性?本次降准的背景和原因是什么?降准之后是否还会降息?哪些行业将直接受益?财友们快快划到文末查看今天的财秘追踪 #全面降准,再度开花 上证报:不少投资者认为,量化私募可利用资金和交易量的优势,从券商处谋取融券的垄断性优势做T+0策略,从而影响交易的公平性。但业内人士表示,融券具备公共池,具备融券资质
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2023-09-15 00:35:36
人工智能科技革命推演(浙商证券)
(一)人工智能科技革命是第四次科技革命 人工智能科技革命是第四次科技革命。科技革命爆发的标志就是新一代科技成果开始广泛应用生产生活,解放生产力、发展生产力,提高全要素生产率。 1.2010年前后,新一轮科技革命开始孵化 随着芯片、云计算、物联网等技术快速发展,2010年前后,人工智能科技革命开始孵化、孕育和成长,几项技术之间相互促进、不断迭代,使得超大规模的数据收集、信息处理和模型训练等过程变成现实。 深度学习是目前实现人工智能的主流方法,即通过使用归纳和综合等手段使计算机具有智能,其应用遍及人
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存储,底部已过,推动行业进入新周期
作者:余熠,黄乐平,张皓怡 周期拐点将至叠加AI需求催化,关注存储赛道投资机会 存储是数字经济发展的基石,作为典型的周期成长行业,我们认为存储正处于新一轮成长的黎明期:1)周期方面,经过2021年末起7个季度的下行期后,当前存储产品价格已呈现筑底态势,叠加存储原厂减产、下游库存水位持续修正,我们认为目前行业已处于周期底部,下半年需求有望逐步回暖;2)创新方面,AI高速发展推动HBM为代表的高性能存储器需求快速增长,我们测算HBM市场24年将达64亿美金,AI有望开启存储成长新篇章;3)中美
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中报披露了哪些产业趋势?(招商)
作者:张夏 主题投资方面,最新披露中报验证了汽车智能化、数据要素和机器人三个产业趋势,建议持续跟踪汽车智能化(自动驾驶技术突破及产品线量产上车、智能座舱)、数据要素(高质量数据供给、数据采集清理及标注、数据确权和流通)和机器人(相关零部件供应)投资机会。政策方面,除地产链外,建议关注数据要素/信创/算力/双碳及机器人。中观数据方面,光伏新增装机增速继续上行,电网和电源建设稳步开展,燃料电池车销量高增。 【赛道投资专题】中报披露了哪些产业趋势?产业趋势一:汽车智能化。商业运营端,百度萝
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