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2023-12-18 07:54:21
2024年度策略展望:先横再竖
(一)宏观:弱基钦周期的延续 1.投资 思维导图——弱基钦周期定义:弱基钦周期=地产弱复苏+总量弹性一般。一方面,PPI总体在经历了2020-2022年两波上涨行情后,预计之后保持弱弹性。另一方面,从地产端切入,商品房销售未见明显改善,部分二线城市回暖,一线、超一线城市因前期政策放松程度克制,政策效果未反映到成交量上。随着一线、超一线城市“限购”政策进一步放松,期待销售端的利好向开工端和施工端传导。 结构性货币政策呈现定向浇灌的财政化特征。展望后市,国家或将重点扶持关键产业的“国产替代”,货币政
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投资晨报 2023.12.17星期日
澎湃新闻:12月16日,2024年元旦假期首日火车票正式开售。截至上午10点,从北京出发前往郑州、武汉,南京出发前往合肥、杭州,以及成都出发前往重庆、西安等城市的多趟列车车次已显示“暂无余票”,多个热门线路车票开售即售罄。预约2024年元旦火车票出行订单量同比增长194%。 东方甄选:为之前用不恰当的方式屏蔽拉黑了一些提意见的网友表示道歉,被拉黑的网友朋友已经被全部解除,欢迎继续对东方甄选提出建设性的意见和批评。同时,孙东旭被免去东方甄选CEO、执行董事职务,主播天权停止直播三个月;董宇辉还是会
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投资晨报 2023.12.16星期六
国家主席习近平:近期,全国多地出现强雨雪天气,对电力供应、交通运输和群众生产生活带来较大影响。防灾救灾形势严峻,务必引起高度重视。要加强交通路况及电力巡查,及时除冰除雪,确保交通路网、电网安全通畅。要提高煤电油气供应能力,强化抢险救援准备,做好能源保障和保暖保供。要加大统筹调度力度,加强重要民生商品的产销保供,维护价格稳定。 统计局:11月,规模以上工业增加值同比增长6.6%,环比增长0.87%;社会消费品零售总额4.25万亿元,同比增长10.1%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平。1-
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投资晨报 2023.12.15星期五
证监会主席易会满:全力维护资本市场平稳运行。坚持综合施策,标本兼治,继续在增强信心、改善预期上下功夫。深入推进一流投资银行和投资机构建设,把促进投融资动态平衡放在更加突出位置,大力推进投资端改革,推动健全有利于中长期资金入市的政策环境,引导投资机构强化逆周期布局,壮大“耐心资本”。 央行北京分行:延长最长贷款期限至30年。取消房价过快上行阶段北京市对房贷年限的从严管控,由目前最长25年恢复至30年。以贷款金额100万元、利率4.2%为例,期限从25年延长至30年,按照等额本息还款法,每月可以少还
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2023年12月中央经济工作会议对投资的启示
(银河证券) (一)宏观经济与政策 1.经济目标 我国发展面临的有利条件强于不利因素,经济回升向好长期向好的基本趋势没有改变。 持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 2.政策目标 关于2024年政策基调提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”,用“以进促稳、先立后破”替代了2021年和2022年提出的“稳字当头”,表明政策将更加积极有为。 其中,财政政策强调“适度加力、提质增效”,比去年的“加力提效”要求更高,主要是“优化财政支出结构,强化国家重大战略任务财力保障”。而货币政策强调“灵活适度
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投资晨报 2023.12.14星期四
央行:11月末,广义货币(M2)余额291.2万亿元,同比增长10%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。社会融资规模增量累计为33.65万亿元,比上年同期多2.79万亿元。11月,社会融资规模增量为2.45万亿元,比上年同期多4556亿元。人民币贷款增加1.09万亿元,同比少增1368亿元。 住建部副部长董建国:对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业,要按照法治化、市场化原则出清。一段时间以来,社会上把部分房企债务违约称为“爆雷”“资金链断裂”,其实用语是不准确的。如果
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2024年中国经济展望:东风化雨
(平安证券) 2023年,是中国经济走出疫情冲击,经济恢复发展第一年。面对外需下滑、地产调整、工业去库存、价格冲击和地方债务等重重挑战,恢复之路虽显曲折,但稳健前行;两年平均GDP增长率为4.1-4.2%,尚未回归潜在增速,但已确立复苏方向。 展望2024年,中国经济将在“东风化雨”中延续复苏,受益于稳健而有力的政策引导,内外部环境的滋养和更新。中央政治局会议提出“巩固和增强经济回升向好态势”、“以进促稳,先立后破”,意在推进经济尽快恢复至新的均衡。 新的一年,中国经济恢复发展的基础会更好:外循
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2024A股策略:回归与破局,进阶核心资产
(兴业证券) 展望2024年,市场最为关注的问题莫过于这样的市场困境能否打破、如何打破、靠什么打破?首先,过去几年压制市场的国内外因素是否能迎来真正的缓解?其次,赚钱效应如何回归,哪类资金能带动市场走出困境?更重要的是,配置风格上,是“哑铃型”的继续演绎、还是龙头资产、“腰部资产”的回归?哪类资产有望成为破局的胜负手? (一)过去两年,多重因素压制赚钱效应,“哑铃型配置”逐渐成为主流 1.海外大幅加息+国内经济承压,市场连续调整 2022年来,海外加息、地缘政治风险高企、外资流出,同时国内经济承
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硅基OLED,国产力量在崛起(民生)
作者:方竞 融合硅基和OLED优势,Micro OLED为MR新选择。硅基OLED是以单晶硅作为驱动背板而制作的OLED显示器件,将传统外置邦定的显示芯片集成在硅基背板中,像素尺寸为传统显示器件的1/10,精细度远远高于传统器件。Micro OLED包含了夹在两个电极之间的有机发光材料,当其光源模块是通过使用气相沉积将OLED沉积到衬底上而产生的,电流流过时二极管发光,随后通过滤光片可实现对发光颜色的精确控制。 作为CMOS技术与OLED技术的有机结合,Micro OLED从有机材料的制备到成品
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投资晨报 2023.12.12星期二
深圳市房地产中介协会:12月4日-12月10日,全市二手房录得1091套,环比下降2.2%,周成交量继续超千套关口,整体走势平稳。12月11日,全市共有59325套有效二手房源在售,较上周增加314套,二手房在售量再创新高,但增幅减缓。 中证报:12月11日午后,央企科技类指数ETF突然大幅拉升,成交额快速放量。其中,南方央企科技ETF收涨2.61%;成交额超5.8亿元,创历史新高。自12月1日中国国新增持央企科技类指数ETF,并将在未来继续增持以来,该基金近7个交易日合计成交额已超过19亿元。
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策略——股市资金面分析框架
(华金证券) (一)资金面总框架 1.资金面总框架 2.资金面整体展望:流入端持续回暖,流出端压力下降 2024Q1资金面较2023Q4预计将持续好转,流入端延续修复,流出端压力下降。 整体来看2024年一季度融资和再融资(IPO、减持、定增、转债)、公私募、外资、融资将是影响资金面变动的核心因素。 (二)流入端各项指标及其影响因素 1.公募基金 数据来源:新成立基金份额(偏股型)---日频数据 影响因素:投资者投资结构的变化(房地产→权益)、市场行情(公私募对市场的变化反应趋势相同,但私募规模
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投资晨报 2023.12.11星期一
卫健委:流感不是普通感冒,是由流感病毒导致的急性呼吸道传染病,人群对流感病毒普遍易感,婴幼儿、老年人和慢性病患者等高风险人群感染流感后危害更为严重,可能会出现肺炎等严重并发症。接种流感疫苗可有效降低流感发病,以及流感相关并发症发生率。 央视财经:元旦假期的整体旅游预订量同比增长4倍,其中机票订单同比增长4倍,酒店预订量同比增长5倍。截至目前,元旦假期旅游热度同比上升181%。进入12月以来,元旦假期出行的旅游产品预订量环比增长57%,玩雪和避寒成为假期出行的两大主题。 宏观经济 1、中疾控:科学
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2023-12-11 07:29:54
从政治局会议看中央经济工作会议定调
作者:陶川,邵翔 (东吴宏观) 每年12月政治局通常是中央经济工作会议的“风向标”,今年的风向往哪吹?最鲜明的一句话概括,“既要做得好,也好讲得好”——首次在政治局会议中提出“要增强宏观政策取向一致性,加强经济宣传和舆论引导”。 如何做得好?财政+货币+科技创新(产业)。在总量政策的论述上,政治局会议具有更强的前瞻性,尽管节奏上有所变化,但“积极的财政政策、稳健的财政政策”将为2024年政策的“主旋律”。科技创新成为产业“安全与发展”的核心,而外贸方面则转为以巩固为主。 如何讲得好?经济宣传+舆
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投资晨报 2023.12.10星期日
国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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投资晨报 2023.12.09星期六
国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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2024年度策略展望:先横再竖
(一)宏观:弱基钦周期的延续 1.投资 思维导图——弱基钦周期定义:弱基钦周期=地产弱复苏+总量弹性一般。一方面,PPI总体在经历了2020-2022年两波上涨行情后,预计之后保持弱弹性。另一方面,从地产端切入,商品房销售未见明显改善,部分二线城市回暖,一线、超一线城市因前期政策放松程度克制,政策效果未反映到成交量上。随着一线、超一线城市“限购”政策进一步放松,期待销售端的利好向开工端和施工端传导。 结构性货币政策呈现定向浇灌的财政化特征。展望后市,国家或将重点扶持关键产业的“国产替代”,货币政
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澎湃新闻:12月16日,2024年元旦假期首日火车票正式开售。截至上午10点,从北京出发前往郑州、武汉,南京出发前往合肥、杭州,以及成都出发前往重庆、西安等城市的多趟列车车次已显示“暂无余票”,多个热门线路车票开售即售罄。预约2024年元旦火车票出行订单量同比增长194%。 东方甄选:为之前用不恰当的方式屏蔽拉黑了一些提意见的网友表示道歉,被拉黑的网友朋友已经被全部解除,欢迎继续对东方甄选提出建设性的意见和批评。同时,孙东旭被免去东方甄选CEO、执行董事职务,主播天权停止直播三个月;董宇辉还是会
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国家主席习近平:近期,全国多地出现强雨雪天气,对电力供应、交通运输和群众生产生活带来较大影响。防灾救灾形势严峻,务必引起高度重视。要加强交通路况及电力巡查,及时除冰除雪,确保交通路网、电网安全通畅。要提高煤电油气供应能力,强化抢险救援准备,做好能源保障和保暖保供。要加大统筹调度力度,加强重要民生商品的产销保供,维护价格稳定。 统计局:11月,规模以上工业增加值同比增长6.6%,环比增长0.87%;社会消费品零售总额4.25万亿元,同比增长10.1%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平。1-
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央行:11月末,广义货币(M2)余额291.2万亿元,同比增长10%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。社会融资规模增量累计为33.65万亿元,比上年同期多2.79万亿元。11月,社会融资规模增量为2.45万亿元,比上年同期多4556亿元。人民币贷款增加1.09万亿元,同比少增1368亿元。 住建部副部长董建国:对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业,要按照法治化、市场化原则出清。一段时间以来,社会上把部分房企债务违约称为“爆雷”“资金链断裂”,其实用语是不准确的。如果
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2024年中国经济展望:东风化雨
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2024A股策略:回归与破局,进阶核心资产
(兴业证券) 展望2024年,市场最为关注的问题莫过于这样的市场困境能否打破、如何打破、靠什么打破?首先,过去几年压制市场的国内外因素是否能迎来真正的缓解?其次,赚钱效应如何回归,哪类资金能带动市场走出困境?更重要的是,配置风格上,是“哑铃型”的继续演绎、还是龙头资产、“腰部资产”的回归?哪类资产有望成为破局的胜负手? (一)过去两年,多重因素压制赚钱效应,“哑铃型配置”逐渐成为主流 1.海外大幅加息+国内经济承压,市场连续调整 2022年来,海外加息、地缘政治风险高企、外资流出,同时国内经济承
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硅基OLED,国产力量在崛起(民生)
作者:方竞 融合硅基和OLED优势,Micro OLED为MR新选择。硅基OLED是以单晶硅作为驱动背板而制作的OLED显示器件,将传统外置邦定的显示芯片集成在硅基背板中,像素尺寸为传统显示器件的1/10,精细度远远高于传统器件。Micro OLED包含了夹在两个电极之间的有机发光材料,当其光源模块是通过使用气相沉积将OLED沉积到衬底上而产生的,电流流过时二极管发光,随后通过滤光片可实现对发光颜色的精确控制。 作为CMOS技术与OLED技术的有机结合,Micro OLED从有机材料的制备到成品
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深圳市房地产中介协会:12月4日-12月10日,全市二手房录得1091套,环比下降2.2%,周成交量继续超千套关口,整体走势平稳。12月11日,全市共有59325套有效二手房源在售,较上周增加314套,二手房在售量再创新高,但增幅减缓。 中证报:12月11日午后,央企科技类指数ETF突然大幅拉升,成交额快速放量。其中,南方央企科技ETF收涨2.61%;成交额超5.8亿元,创历史新高。自12月1日中国国新增持央企科技类指数ETF,并将在未来继续增持以来,该基金近7个交易日合计成交额已超过19亿元。
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策略——股市资金面分析框架
(华金证券) (一)资金面总框架 1.资金面总框架 2.资金面整体展望:流入端持续回暖,流出端压力下降 2024Q1资金面较2023Q4预计将持续好转,流入端延续修复,流出端压力下降。 整体来看2024年一季度融资和再融资(IPO、减持、定增、转债)、公私募、外资、融资将是影响资金面变动的核心因素。 (二)流入端各项指标及其影响因素 1.公募基金 数据来源:新成立基金份额(偏股型)---日频数据 影响因素:投资者投资结构的变化(房地产→权益)、市场行情(公私募对市场的变化反应趋势相同,但私募规模
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投资晨报 2023.12.11星期一
卫健委:流感不是普通感冒,是由流感病毒导致的急性呼吸道传染病,人群对流感病毒普遍易感,婴幼儿、老年人和慢性病患者等高风险人群感染流感后危害更为严重,可能会出现肺炎等严重并发症。接种流感疫苗可有效降低流感发病,以及流感相关并发症发生率。 央视财经:元旦假期的整体旅游预订量同比增长4倍,其中机票订单同比增长4倍,酒店预订量同比增长5倍。截至目前,元旦假期旅游热度同比上升181%。进入12月以来,元旦假期出行的旅游产品预订量环比增长57%,玩雪和避寒成为假期出行的两大主题。 宏观经济 1、中疾控:科学
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2023-12-11 07:29:54
从政治局会议看中央经济工作会议定调
作者:陶川,邵翔 (东吴宏观) 每年12月政治局通常是中央经济工作会议的“风向标”,今年的风向往哪吹?最鲜明的一句话概括,“既要做得好,也好讲得好”——首次在政治局会议中提出“要增强宏观政策取向一致性,加强经济宣传和舆论引导”。 如何做得好?财政+货币+科技创新(产业)。在总量政策的论述上,政治局会议具有更强的前瞻性,尽管节奏上有所变化,但“积极的财政政策、稳健的财政政策”将为2024年政策的“主旋律”。科技创新成为产业“安全与发展”的核心,而外贸方面则转为以巩固为主。 如何讲得好?经济宣传+舆
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投资晨报 2023.12.10星期日
国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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投资晨报 2023.12.09星期六
国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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2023-12-18 07:54:21
2024年度策略展望:先横再竖
(一)宏观:弱基钦周期的延续 1.投资 思维导图——弱基钦周期定义:弱基钦周期=地产弱复苏+总量弹性一般。一方面,PPI总体在经历了2020-2022年两波上涨行情后,预计之后保持弱弹性。另一方面,从地产端切入,商品房销售未见明显改善,部分二线城市回暖,一线、超一线城市因前期政策放松程度克制,政策效果未反映到成交量上。随着一线、超一线城市“限购”政策进一步放松,期待销售端的利好向开工端和施工端传导。 结构性货币政策呈现定向浇灌的财政化特征。展望后市,国家或将重点扶持关键产业的“国产替代”,货币政
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投资晨报 2023.12.17星期日
澎湃新闻:12月16日,2024年元旦假期首日火车票正式开售。截至上午10点,从北京出发前往郑州、武汉,南京出发前往合肥、杭州,以及成都出发前往重庆、西安等城市的多趟列车车次已显示“暂无余票”,多个热门线路车票开售即售罄。预约2024年元旦火车票出行订单量同比增长194%。 东方甄选:为之前用不恰当的方式屏蔽拉黑了一些提意见的网友表示道歉,被拉黑的网友朋友已经被全部解除,欢迎继续对东方甄选提出建设性的意见和批评。同时,孙东旭被免去东方甄选CEO、执行董事职务,主播天权停止直播三个月;董宇辉还是会
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投资晨报 2023.12.16星期六
国家主席习近平:近期,全国多地出现强雨雪天气,对电力供应、交通运输和群众生产生活带来较大影响。防灾救灾形势严峻,务必引起高度重视。要加强交通路况及电力巡查,及时除冰除雪,确保交通路网、电网安全通畅。要提高煤电油气供应能力,强化抢险救援准备,做好能源保障和保暖保供。要加大统筹调度力度,加强重要民生商品的产销保供,维护价格稳定。 统计局:11月,规模以上工业增加值同比增长6.6%,环比增长0.87%;社会消费品零售总额4.25万亿元,同比增长10.1%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平。1-
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投资晨报 2023.12.15星期五
证监会主席易会满:全力维护资本市场平稳运行。坚持综合施策,标本兼治,继续在增强信心、改善预期上下功夫。深入推进一流投资银行和投资机构建设,把促进投融资动态平衡放在更加突出位置,大力推进投资端改革,推动健全有利于中长期资金入市的政策环境,引导投资机构强化逆周期布局,壮大“耐心资本”。 央行北京分行:延长最长贷款期限至30年。取消房价过快上行阶段北京市对房贷年限的从严管控,由目前最长25年恢复至30年。以贷款金额100万元、利率4.2%为例,期限从25年延长至30年,按照等额本息还款法,每月可以少还
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2023年12月中央经济工作会议对投资的启示
(银河证券) (一)宏观经济与政策 1.经济目标 我国发展面临的有利条件强于不利因素,经济回升向好长期向好的基本趋势没有改变。 持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 2.政策目标 关于2024年政策基调提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”,用“以进促稳、先立后破”替代了2021年和2022年提出的“稳字当头”,表明政策将更加积极有为。 其中,财政政策强调“适度加力、提质增效”,比去年的“加力提效”要求更高,主要是“优化财政支出结构,强化国家重大战略任务财力保障”。而货币政策强调“灵活适度
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投资晨报 2023.12.14星期四
央行:11月末,广义货币(M2)余额291.2万亿元,同比增长10%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。社会融资规模增量累计为33.65万亿元,比上年同期多2.79万亿元。11月,社会融资规模增量为2.45万亿元,比上年同期多4556亿元。人民币贷款增加1.09万亿元,同比少增1368亿元。 住建部副部长董建国:对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业,要按照法治化、市场化原则出清。一段时间以来,社会上把部分房企债务违约称为“爆雷”“资金链断裂”,其实用语是不准确的。如果
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2024年中国经济展望:东风化雨
(平安证券) 2023年,是中国经济走出疫情冲击,经济恢复发展第一年。面对外需下滑、地产调整、工业去库存、价格冲击和地方债务等重重挑战,恢复之路虽显曲折,但稳健前行;两年平均GDP增长率为4.1-4.2%,尚未回归潜在增速,但已确立复苏方向。 展望2024年,中国经济将在“东风化雨”中延续复苏,受益于稳健而有力的政策引导,内外部环境的滋养和更新。中央政治局会议提出“巩固和增强经济回升向好态势”、“以进促稳,先立后破”,意在推进经济尽快恢复至新的均衡。 新的一年,中国经济恢复发展的基础会更好:外循
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2023-12-13 07:26:46
2024A股策略:回归与破局,进阶核心资产
(兴业证券) 展望2024年,市场最为关注的问题莫过于这样的市场困境能否打破、如何打破、靠什么打破?首先,过去几年压制市场的国内外因素是否能迎来真正的缓解?其次,赚钱效应如何回归,哪类资金能带动市场走出困境?更重要的是,配置风格上,是“哑铃型”的继续演绎、还是龙头资产、“腰部资产”的回归?哪类资产有望成为破局的胜负手? (一)过去两年,多重因素压制赚钱效应,“哑铃型配置”逐渐成为主流 1.海外大幅加息+国内经济承压,市场连续调整 2022年来,海外加息、地缘政治风险高企、外资流出,同时国内经济承
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2023-12-13 07:06:41
硅基OLED,国产力量在崛起(民生)
作者:方竞 融合硅基和OLED优势,Micro OLED为MR新选择。硅基OLED是以单晶硅作为驱动背板而制作的OLED显示器件,将传统外置邦定的显示芯片集成在硅基背板中,像素尺寸为传统显示器件的1/10,精细度远远高于传统器件。Micro OLED包含了夹在两个电极之间的有机发光材料,当其光源模块是通过使用气相沉积将OLED沉积到衬底上而产生的,电流流过时二极管发光,随后通过滤光片可实现对发光颜色的精确控制。 作为CMOS技术与OLED技术的有机结合,Micro OLED从有机材料的制备到成品
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2023-12-12 08:00:39
投资晨报 2023.12.12星期二
深圳市房地产中介协会:12月4日-12月10日,全市二手房录得1091套,环比下降2.2%,周成交量继续超千套关口,整体走势平稳。12月11日,全市共有59325套有效二手房源在售,较上周增加314套,二手房在售量再创新高,但增幅减缓。 中证报:12月11日午后,央企科技类指数ETF突然大幅拉升,成交额快速放量。其中,南方央企科技ETF收涨2.61%;成交额超5.8亿元,创历史新高。自12月1日中国国新增持央企科技类指数ETF,并将在未来继续增持以来,该基金近7个交易日合计成交额已超过19亿元。
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2023-12-12 07:49:52
策略——股市资金面分析框架
(华金证券) (一)资金面总框架 1.资金面总框架 2.资金面整体展望:流入端持续回暖,流出端压力下降 2024Q1资金面较2023Q4预计将持续好转,流入端延续修复,流出端压力下降。 整体来看2024年一季度融资和再融资(IPO、减持、定增、转债)、公私募、外资、融资将是影响资金面变动的核心因素。 (二)流入端各项指标及其影响因素 1.公募基金 数据来源:新成立基金份额(偏股型)---日频数据 影响因素:投资者投资结构的变化(房地产→权益)、市场行情(公私募对市场的变化反应趋势相同,但私募规模
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*ST金科
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卫健委:流感不是普通感冒,是由流感病毒导致的急性呼吸道传染病,人群对流感病毒普遍易感,婴幼儿、老年人和慢性病患者等高风险人群感染流感后危害更为严重,可能会出现肺炎等严重并发症。接种流感疫苗可有效降低流感发病,以及流感相关并发症发生率。 央视财经:元旦假期的整体旅游预订量同比增长4倍,其中机票订单同比增长4倍,酒店预订量同比增长5倍。截至目前,元旦假期旅游热度同比上升181%。进入12月以来,元旦假期出行的旅游产品预订量环比增长57%,玩雪和避寒成为假期出行的两大主题。 宏观经济 1、中疾控:科学
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从政治局会议看中央经济工作会议定调
作者:陶川,邵翔 (东吴宏观) 每年12月政治局通常是中央经济工作会议的“风向标”,今年的风向往哪吹?最鲜明的一句话概括,“既要做得好,也好讲得好”——首次在政治局会议中提出“要增强宏观政策取向一致性,加强经济宣传和舆论引导”。 如何做得好?财政+货币+科技创新(产业)。在总量政策的论述上,政治局会议具有更强的前瞻性,尽管节奏上有所变化,但“积极的财政政策、稳健的财政政策”将为2024年政策的“主旋律”。科技创新成为产业“安全与发展”的核心,而外贸方面则转为以巩固为主。 如何讲得好?经济宣传+舆
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国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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投资晨报 2023.12.09星期六
国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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2024年度策略展望:先横再竖
(一)宏观:弱基钦周期的延续 1.投资 思维导图——弱基钦周期定义:弱基钦周期=地产弱复苏+总量弹性一般。一方面,PPI总体在经历了2020-2022年两波上涨行情后,预计之后保持弱弹性。另一方面,从地产端切入,商品房销售未见明显改善,部分二线城市回暖,一线、超一线城市因前期政策放松程度克制,政策效果未反映到成交量上。随着一线、超一线城市“限购”政策进一步放松,期待销售端的利好向开工端和施工端传导。 结构性货币政策呈现定向浇灌的财政化特征。展望后市,国家或将重点扶持关键产业的“国产替代”,货币政
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澎湃新闻:12月16日,2024年元旦假期首日火车票正式开售。截至上午10点,从北京出发前往郑州、武汉,南京出发前往合肥、杭州,以及成都出发前往重庆、西安等城市的多趟列车车次已显示“暂无余票”,多个热门线路车票开售即售罄。预约2024年元旦火车票出行订单量同比增长194%。 东方甄选:为之前用不恰当的方式屏蔽拉黑了一些提意见的网友表示道歉,被拉黑的网友朋友已经被全部解除,欢迎继续对东方甄选提出建设性的意见和批评。同时,孙东旭被免去东方甄选CEO、执行董事职务,主播天权停止直播三个月;董宇辉还是会
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国家主席习近平:近期,全国多地出现强雨雪天气,对电力供应、交通运输和群众生产生活带来较大影响。防灾救灾形势严峻,务必引起高度重视。要加强交通路况及电力巡查,及时除冰除雪,确保交通路网、电网安全通畅。要提高煤电油气供应能力,强化抢险救援准备,做好能源保障和保暖保供。要加大统筹调度力度,加强重要民生商品的产销保供,维护价格稳定。 统计局:11月,规模以上工业增加值同比增长6.6%,环比增长0.87%;社会消费品零售总额4.25万亿元,同比增长10.1%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平。1-
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证监会主席易会满:全力维护资本市场平稳运行。坚持综合施策,标本兼治,继续在增强信心、改善预期上下功夫。深入推进一流投资银行和投资机构建设,把促进投融资动态平衡放在更加突出位置,大力推进投资端改革,推动健全有利于中长期资金入市的政策环境,引导投资机构强化逆周期布局,壮大“耐心资本”。 央行北京分行:延长最长贷款期限至30年。取消房价过快上行阶段北京市对房贷年限的从严管控,由目前最长25年恢复至30年。以贷款金额100万元、利率4.2%为例,期限从25年延长至30年,按照等额本息还款法,每月可以少还
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2023年12月中央经济工作会议对投资的启示
(银河证券) (一)宏观经济与政策 1.经济目标 我国发展面临的有利条件强于不利因素,经济回升向好长期向好的基本趋势没有改变。 持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 2.政策目标 关于2024年政策基调提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”,用“以进促稳、先立后破”替代了2021年和2022年提出的“稳字当头”,表明政策将更加积极有为。 其中,财政政策强调“适度加力、提质增效”,比去年的“加力提效”要求更高,主要是“优化财政支出结构,强化国家重大战略任务财力保障”。而货币政策强调“灵活适度
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央行:11月末,广义货币(M2)余额291.2万亿元,同比增长10%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。社会融资规模增量累计为33.65万亿元,比上年同期多2.79万亿元。11月,社会融资规模增量为2.45万亿元,比上年同期多4556亿元。人民币贷款增加1.09万亿元,同比少增1368亿元。 住建部副部长董建国:对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业,要按照法治化、市场化原则出清。一段时间以来,社会上把部分房企债务违约称为“爆雷”“资金链断裂”,其实用语是不准确的。如果
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2024年中国经济展望:东风化雨
(平安证券) 2023年,是中国经济走出疫情冲击,经济恢复发展第一年。面对外需下滑、地产调整、工业去库存、价格冲击和地方债务等重重挑战,恢复之路虽显曲折,但稳健前行;两年平均GDP增长率为4.1-4.2%,尚未回归潜在增速,但已确立复苏方向。 展望2024年,中国经济将在“东风化雨”中延续复苏,受益于稳健而有力的政策引导,内外部环境的滋养和更新。中央政治局会议提出“巩固和增强经济回升向好态势”、“以进促稳,先立后破”,意在推进经济尽快恢复至新的均衡。 新的一年,中国经济恢复发展的基础会更好:外循
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2024A股策略:回归与破局,进阶核心资产
(兴业证券) 展望2024年,市场最为关注的问题莫过于这样的市场困境能否打破、如何打破、靠什么打破?首先,过去几年压制市场的国内外因素是否能迎来真正的缓解?其次,赚钱效应如何回归,哪类资金能带动市场走出困境?更重要的是,配置风格上,是“哑铃型”的继续演绎、还是龙头资产、“腰部资产”的回归?哪类资产有望成为破局的胜负手? (一)过去两年,多重因素压制赚钱效应,“哑铃型配置”逐渐成为主流 1.海外大幅加息+国内经济承压,市场连续调整 2022年来,海外加息、地缘政治风险高企、外资流出,同时国内经济承
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硅基OLED,国产力量在崛起(民生)
作者:方竞 融合硅基和OLED优势,Micro OLED为MR新选择。硅基OLED是以单晶硅作为驱动背板而制作的OLED显示器件,将传统外置邦定的显示芯片集成在硅基背板中,像素尺寸为传统显示器件的1/10,精细度远远高于传统器件。Micro OLED包含了夹在两个电极之间的有机发光材料,当其光源模块是通过使用气相沉积将OLED沉积到衬底上而产生的,电流流过时二极管发光,随后通过滤光片可实现对发光颜色的精确控制。 作为CMOS技术与OLED技术的有机结合,Micro OLED从有机材料的制备到成品
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投资晨报 2023.12.12星期二
深圳市房地产中介协会:12月4日-12月10日,全市二手房录得1091套,环比下降2.2%,周成交量继续超千套关口,整体走势平稳。12月11日,全市共有59325套有效二手房源在售,较上周增加314套,二手房在售量再创新高,但增幅减缓。 中证报:12月11日午后,央企科技类指数ETF突然大幅拉升,成交额快速放量。其中,南方央企科技ETF收涨2.61%;成交额超5.8亿元,创历史新高。自12月1日中国国新增持央企科技类指数ETF,并将在未来继续增持以来,该基金近7个交易日合计成交额已超过19亿元。
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策略——股市资金面分析框架
(华金证券) (一)资金面总框架 1.资金面总框架 2.资金面整体展望:流入端持续回暖,流出端压力下降 2024Q1资金面较2023Q4预计将持续好转,流入端延续修复,流出端压力下降。 整体来看2024年一季度融资和再融资(IPO、减持、定增、转债)、公私募、外资、融资将是影响资金面变动的核心因素。 (二)流入端各项指标及其影响因素 1.公募基金 数据来源:新成立基金份额(偏股型)---日频数据 影响因素:投资者投资结构的变化(房地产→权益)、市场行情(公私募对市场的变化反应趋势相同,但私募规模
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投资晨报 2023.12.11星期一
卫健委:流感不是普通感冒,是由流感病毒导致的急性呼吸道传染病,人群对流感病毒普遍易感,婴幼儿、老年人和慢性病患者等高风险人群感染流感后危害更为严重,可能会出现肺炎等严重并发症。接种流感疫苗可有效降低流感发病,以及流感相关并发症发生率。 央视财经:元旦假期的整体旅游预订量同比增长4倍,其中机票订单同比增长4倍,酒店预订量同比增长5倍。截至目前,元旦假期旅游热度同比上升181%。进入12月以来,元旦假期出行的旅游产品预订量环比增长57%,玩雪和避寒成为假期出行的两大主题。 宏观经济 1、中疾控:科学
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从政治局会议看中央经济工作会议定调
作者:陶川,邵翔 (东吴宏观) 每年12月政治局通常是中央经济工作会议的“风向标”,今年的风向往哪吹?最鲜明的一句话概括,“既要做得好,也好讲得好”——首次在政治局会议中提出“要增强宏观政策取向一致性,加强经济宣传和舆论引导”。 如何做得好?财政+货币+科技创新(产业)。在总量政策的论述上,政治局会议具有更强的前瞻性,尽管节奏上有所变化,但“积极的财政政策、稳健的财政政策”将为2024年政策的“主旋律”。科技创新成为产业“安全与发展”的核心,而外贸方面则转为以巩固为主。 如何讲得好?经济宣传+舆
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投资晨报 2023.12.10星期日
国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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投资晨报 2023.12.09星期六
国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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2023-12-18 07:54:21
2024年度策略展望:先横再竖
(一)宏观:弱基钦周期的延续 1.投资 思维导图——弱基钦周期定义:弱基钦周期=地产弱复苏+总量弹性一般。一方面,PPI总体在经历了2020-2022年两波上涨行情后,预计之后保持弱弹性。另一方面,从地产端切入,商品房销售未见明显改善,部分二线城市回暖,一线、超一线城市因前期政策放松程度克制,政策效果未反映到成交量上。随着一线、超一线城市“限购”政策进一步放松,期待销售端的利好向开工端和施工端传导。 结构性货币政策呈现定向浇灌的财政化特征。展望后市,国家或将重点扶持关键产业的“国产替代”,货币政
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2023-12-17 08:50:35
投资晨报 2023.12.17星期日
澎湃新闻:12月16日,2024年元旦假期首日火车票正式开售。截至上午10点,从北京出发前往郑州、武汉,南京出发前往合肥、杭州,以及成都出发前往重庆、西安等城市的多趟列车车次已显示“暂无余票”,多个热门线路车票开售即售罄。预约2024年元旦火车票出行订单量同比增长194%。 东方甄选:为之前用不恰当的方式屏蔽拉黑了一些提意见的网友表示道歉,被拉黑的网友朋友已经被全部解除,欢迎继续对东方甄选提出建设性的意见和批评。同时,孙东旭被免去东方甄选CEO、执行董事职务,主播天权停止直播三个月;董宇辉还是会
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2023-12-16 10:06:29
投资晨报 2023.12.16星期六
国家主席习近平:近期,全国多地出现强雨雪天气,对电力供应、交通运输和群众生产生活带来较大影响。防灾救灾形势严峻,务必引起高度重视。要加强交通路况及电力巡查,及时除冰除雪,确保交通路网、电网安全通畅。要提高煤电油气供应能力,强化抢险救援准备,做好能源保障和保暖保供。要加大统筹调度力度,加强重要民生商品的产销保供,维护价格稳定。 统计局:11月,规模以上工业增加值同比增长6.6%,环比增长0.87%;社会消费品零售总额4.25万亿元,同比增长10.1%。全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平。1-
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2023-12-15 07:50:37
投资晨报 2023.12.15星期五
证监会主席易会满:全力维护资本市场平稳运行。坚持综合施策,标本兼治,继续在增强信心、改善预期上下功夫。深入推进一流投资银行和投资机构建设,把促进投融资动态平衡放在更加突出位置,大力推进投资端改革,推动健全有利于中长期资金入市的政策环境,引导投资机构强化逆周期布局,壮大“耐心资本”。 央行北京分行:延长最长贷款期限至30年。取消房价过快上行阶段北京市对房贷年限的从严管控,由目前最长25年恢复至30年。以贷款金额100万元、利率4.2%为例,期限从25年延长至30年,按照等额本息还款法,每月可以少还
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2023年12月中央经济工作会议对投资的启示
(银河证券) (一)宏观经济与政策 1.经济目标 我国发展面临的有利条件强于不利因素,经济回升向好长期向好的基本趋势没有改变。 持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 2.政策目标 关于2024年政策基调提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”,用“以进促稳、先立后破”替代了2021年和2022年提出的“稳字当头”,表明政策将更加积极有为。 其中,财政政策强调“适度加力、提质增效”,比去年的“加力提效”要求更高,主要是“优化财政支出结构,强化国家重大战略任务财力保障”。而货币政策强调“灵活适度
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2023-12-14 07:51:31
投资晨报 2023.12.14星期四
央行:11月末,广义货币(M2)余额291.2万亿元,同比增长10%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。社会融资规模增量累计为33.65万亿元,比上年同期多2.79万亿元。11月,社会融资规模增量为2.45万亿元,比上年同期多4556亿元。人民币贷款增加1.09万亿元,同比少增1368亿元。 住建部副部长董建国:对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业,要按照法治化、市场化原则出清。一段时间以来,社会上把部分房企债务违约称为“爆雷”“资金链断裂”,其实用语是不准确的。如果
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2024年中国经济展望:东风化雨
(平安证券) 2023年,是中国经济走出疫情冲击,经济恢复发展第一年。面对外需下滑、地产调整、工业去库存、价格冲击和地方债务等重重挑战,恢复之路虽显曲折,但稳健前行;两年平均GDP增长率为4.1-4.2%,尚未回归潜在增速,但已确立复苏方向。 展望2024年,中国经济将在“东风化雨”中延续复苏,受益于稳健而有力的政策引导,内外部环境的滋养和更新。中央政治局会议提出“巩固和增强经济回升向好态势”、“以进促稳,先立后破”,意在推进经济尽快恢复至新的均衡。 新的一年,中国经济恢复发展的基础会更好:外循
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2023-12-13 07:26:46
2024A股策略:回归与破局,进阶核心资产
(兴业证券) 展望2024年,市场最为关注的问题莫过于这样的市场困境能否打破、如何打破、靠什么打破?首先,过去几年压制市场的国内外因素是否能迎来真正的缓解?其次,赚钱效应如何回归,哪类资金能带动市场走出困境?更重要的是,配置风格上,是“哑铃型”的继续演绎、还是龙头资产、“腰部资产”的回归?哪类资产有望成为破局的胜负手? (一)过去两年,多重因素压制赚钱效应,“哑铃型配置”逐渐成为主流 1.海外大幅加息+国内经济承压,市场连续调整 2022年来,海外加息、地缘政治风险高企、外资流出,同时国内经济承
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硅基OLED,国产力量在崛起(民生)
作者:方竞 融合硅基和OLED优势,Micro OLED为MR新选择。硅基OLED是以单晶硅作为驱动背板而制作的OLED显示器件,将传统外置邦定的显示芯片集成在硅基背板中,像素尺寸为传统显示器件的1/10,精细度远远高于传统器件。Micro OLED包含了夹在两个电极之间的有机发光材料,当其光源模块是通过使用气相沉积将OLED沉积到衬底上而产生的,电流流过时二极管发光,随后通过滤光片可实现对发光颜色的精确控制。 作为CMOS技术与OLED技术的有机结合,Micro OLED从有机材料的制备到成品
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投资晨报 2023.12.12星期二
深圳市房地产中介协会:12月4日-12月10日,全市二手房录得1091套,环比下降2.2%,周成交量继续超千套关口,整体走势平稳。12月11日,全市共有59325套有效二手房源在售,较上周增加314套,二手房在售量再创新高,但增幅减缓。 中证报:12月11日午后,央企科技类指数ETF突然大幅拉升,成交额快速放量。其中,南方央企科技ETF收涨2.61%;成交额超5.8亿元,创历史新高。自12月1日中国国新增持央企科技类指数ETF,并将在未来继续增持以来,该基金近7个交易日合计成交额已超过19亿元。
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策略——股市资金面分析框架
(华金证券) (一)资金面总框架 1.资金面总框架 2.资金面整体展望:流入端持续回暖,流出端压力下降 2024Q1资金面较2023Q4预计将持续好转,流入端延续修复,流出端压力下降。 整体来看2024年一季度融资和再融资(IPO、减持、定增、转债)、公私募、外资、融资将是影响资金面变动的核心因素。 (二)流入端各项指标及其影响因素 1.公募基金 数据来源:新成立基金份额(偏股型)---日频数据 影响因素:投资者投资结构的变化(房地产→权益)、市场行情(公私募对市场的变化反应趋势相同,但私募规模
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卫健委:流感不是普通感冒,是由流感病毒导致的急性呼吸道传染病,人群对流感病毒普遍易感,婴幼儿、老年人和慢性病患者等高风险人群感染流感后危害更为严重,可能会出现肺炎等严重并发症。接种流感疫苗可有效降低流感发病,以及流感相关并发症发生率。 央视财经:元旦假期的整体旅游预订量同比增长4倍,其中机票订单同比增长4倍,酒店预订量同比增长5倍。截至目前,元旦假期旅游热度同比上升181%。进入12月以来,元旦假期出行的旅游产品预订量环比增长57%,玩雪和避寒成为假期出行的两大主题。 宏观经济 1、中疾控:科学
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作者:陶川,邵翔 (东吴宏观) 每年12月政治局通常是中央经济工作会议的“风向标”,今年的风向往哪吹?最鲜明的一句话概括,“既要做得好,也好讲得好”——首次在政治局会议中提出“要增强宏观政策取向一致性,加强经济宣传和舆论引导”。 如何做得好?财政+货币+科技创新(产业)。在总量政策的论述上,政治局会议具有更强的前瞻性,尽管节奏上有所变化,但“积极的财政政策、稳健的财政政策”将为2024年政策的“主旋律”。科技创新成为产业“安全与发展”的核心,而外贸方面则转为以巩固为主。 如何讲得好?经济宣传+舆
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国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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国企改革六大模式: 1)相似业务的集团整合成新的更大的集团,从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。 比如中国电建,2014年9月30日发布重大资产重组预案,非公开发行收购电建集团资产,预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。 起因是,控股股东水电集团,以及股东顾问集团,与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后,借助中国电建实现整体上市。 目前这一种模式正处于加速阶段! 2)集团资产证券化。 比如,卫士通,股东是电子科技集团下属科研院所,改制后通过资产注入卫士通实现上
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