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专注于热点挖掘低吸、不追高
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2024-11-26 07:20:28
从本轮调整结构看年末策略和行业配置
作者:陈刚,陈李 (东吴策略) 11月13日以来,A股经历阶段性调整,各指数与行业板块呈现普跌态势,市场整体观望情绪加重。怎么看待本轮调整?年末策略和行业配置如何进行? 从结构上看,本轮调整具有以下几大特征: 第一,“杠铃两端”的大盘和微盘相对占优,中小盘明显承压。分大小盘来看,11月13日至11月22日市场调整期间(下同),大盘价值、上证50为代表的大盘指数跌幅较小,分别为-2.3%、-4.1%;同时,因处于总量政策真空期,叠加量能虽有下修但仍偏充裕,题材交易相对活跃,期间万得微盘指数也仅下跌
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2024-11-25 07:22:56
迎接AI主升段,算力扩散,应用启动(浙商)
作者:王杨 迎接AI主升段,算力继续扩散,应用正式启动。 产业牛市三阶段运行规律 参考智能手机和电动车经验,就产业链传导规律而言,遵循从上游到下游的传导规律。对AI而言,意味着行情发酵会从上游算力不断向下游应用延伸。 参考2013年至2015年计算机、2019年至2020年半导体、2020年至2021年电动车的产业牛市运行规律,一轮完整的产业牛市通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。其中,主升段是核心上涨阶段。从选股策略角度,第一阶段是预期驱动的普涨,而第二阶段主升段,盈利
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2024-11-24 09:22:21
投资晨报 2024.11.24 星期日
澎湃新闻:11月12日以来,全国已有16地披露了拟发行再融资专项债务置换存量隐性债务,总额为10852亿元。其中,江苏省拟发行或已发行额度突破2000亿元,为2511亿元。 澎湃新闻:随着减重版“司美格鲁肽”(诺和盈)于11月17日在国内上市,相关的减重门诊、内分泌门诊的咨询量也正在逐步攀升。诺和盈的使用有严格的适应证,这款药物对15%左右的人群是没有效果的,要合理科学地对待减重这件事情。 宏观经济 1、经济观察报:2024年,央国企市值管理再次被重视起来。下一步监管部门拟对相关央企上市公司市净
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2024-11-23 09:00:51
投资晨报 2024.11.23 星期六
人M日报:近日,财政部等三部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》,明确了与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。目前北上广深均宣布取消普通住宅和非普通住宅标准。 数据局:征求《国家数据基础设施建设指引(征求意见稿)》意见。优化网络计费方式,降低东西部数据传输成本,促进东部中高时延业务向西部转移。推动实现“瓦特”产业向“比特”产业转化,不断壮大数算产业生态体系,到2029年基本建成国家数据基础设施主体结构。 宏观经济 1、国常会:要进一步加强对平台经
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百亿液冷星辰大海,海内外同频共振
(民生通信) 作者:马天诣,吕伟,谢致远 AI大趋势下,数据中心耗电成为“阿喀琉斯之踵”。数据中心制冷主要采取风冷+液冷,液冷有望成为大数据中心主流方案。根据IDC圈,液冷的冷却能力较风冷而言高1000~3000倍,且液冷对环境要求更低,适应性更强。根据Dell'Oro统计预测,2022年-2027年数据中心基础设施(DCPI)收入CAGR有望保持8%,超350亿美元。且随着英特尔、英伟达、AMD等处理器与加速器性能的提升,数据中心机架功率密度会再度提升。 冷板式较为成熟,已在数据中心得以广泛应
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2024-11-21 07:19:30
2025年经济展望:经济企稳的可能性在上升
(华源证券) 2025年中国经济展望:经济企稳的可能性在上升 (一)前三季度经济增长偏弱 1.24Q3中国名义GDP增速处于近年来的低位 2024年第三季度名义GDP增速4.0%,与二季度接近;名义GDP增速低于实际GDP增速,主要是由于价格偏低迷,2024年10月,CPI同比增速0.3%,PPI同比增速-2.9%。 2024年第三季度实际GDP增速4.6%,较第二季度回落0.1个百分点。 2024年中国的经济增速目标为5%左右。 2.2024年前三季度上市公司业绩承压 2010年以来,全A营收
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2024-11-20 07:18:44
A股策略展望:抓住主要矛盾,保持多头思维
(兴业证券) (一)抓住主要矛盾,保持多头思维 近期市场再次出现波动,一方面是特朗普2.0交易持续演绎,美元美债大幅攀升,拖累全球风险资产表现,并对国内形成扰动。 另一方面,也是市场在经历前期的大幅上涨后,随着海内外一系列重要事件落地,短期存在一定的预期兑现的压力。 而往后看,一则特朗普交易对全球大类资产的冲击将逐渐被消化,更重要的,则是内部积极因素增多才是当前国内市场的主要矛盾。9月底以来,我们反复强调,在“抓住重点、主动作为”的政策新导向下,市场逻辑已经反转,持续的政策组合拳将带来股市环境和
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“风格投资时钟”下的行业投资风格(光大)
作者: 张宇生,王国兴 要点 行业比较中单一因素很难长期制胜,需要结合多种因素综合判断。撰写行业比较框架系列报告的目的,便是为了能够系统性对影响行业股价表现的因素进行分析,以便为之后的行业比较分析打下基础。本篇报告作为该系列的开篇,主要从风格投资时钟入手,对各一级行业及二级行业适宜的投资风格进行了梳理。 “现实与情绪”的风格投资时钟 风格投资时钟由“现实”及“情绪”两个变量构成。“经济现实”的变化决定了顺周期板块能否获得更好表现,当现实走强时,顺周期板块会更受投资者关注,反之市场将更加关注非顺周
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2024-11-18 07:23:02
并购重组,聚焦“硬科技”和国资整合(国君)
作者:方奕,苏徽 本报告导读: 新一轮并购重组政策全面发力,聚焦“硬科技”和产业链上下游整合,基于公司内在动力和财务优势筛选潜在并购重组方向,重视国有资本并购重组。 投资要点: 并购重组:政策全面发力,优化资源配置助力产业转型升级。2024年11月12日,上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》,方案指出要向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜,有效整合标的,真正实现“1+1>2”效果。从“科创板八条”到“并购六条”,从交易所多次
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投资晨报 2024.11.17 星期日
证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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投资晨报 2024.11.16 星期六
证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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电子行业复苏,关注自主可控、AI两大投资主线
(开源证券) 行情回顾:2024年年初至今,电子行业指数涨幅位列第五 2024年初至今,电子行业指数涨幅+19.0%,位列全行业第五。其中电子涨幅排名前三的细分板块分别为印制电路板(+35.98%)、光学元件(+33.34%)、其他电子 |I (30.93%)。AI手机和 AIPC的进展有望推动总体景气度提升超预期;另外随着地缘政治变化,先进封装、设备、材料等自主可控逻辑持续增强。下游周期持续复苏,2024Q4及2025年电子板块重点关注AI、自主可控两大投资主线。 投资主线一:AI赋能产品创新
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2024-11-14 07:24:13
全固态电池即将迎来量产元年
作者:江山美 随着全球能源结构的转型和新能源汽车市场的快速增长,市场对高性能、高安全性电池的需求日益增加。全固态电池因其卓越的安全性、高能量密度和长循环寿命等特性,成为了能源存储和动力电池领域的研究热点。这种电池技术不仅对电动汽车行业的未来至关重要,也是推动能源革命和实现可持续发展的关键。 多个国家和地区,包括中国、美国、欧洲、日本和韩国,都在积极推动全固态电池技术的研发和产业化。国家的政策支持、企业研发投入和学术界的创新研究,共同构成了全固态电池技术发展的全球网络。技术突破和成本降低将加速全固
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2024-11-13 07:18:25
智能驾驶,拐点将至,中美走在最前列
(国泰君安) (一)Robotaxi行业拐点将至,中美走在最前列 1.Robotaxi行业迎来关键技术突破 20世纪末和21世纪初,Robotaxi行业的概念出现。 2010年代,Robotaxi行业迎来了关键技术突破。 2020年代,Robotaxi行业逐渐走向成熟。 2.各国Robotaxi商业化进程差异较大 中美两国为Robotaxi商业化的领头羊。 在比较中美两国的发展路径时,需要谨慎对待跨越式发展,找到合适的跨越点,避免冒进带来的风险。 其他国家的Robotaxi发展较慢,仍处在测试阶
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2024-11-12 07:16:39
长路漫漫亦灿灿,牛市进入二阶段
(开源证券) 1.2025年大势研判:牛市第二阶段已启动 (1)在经历了2024年9月末至10月初的快涨“牛一”后,DDM三要素的继续温和修复带来2025年的“牛二” DDM核心研判:①盈利虽然反转但是温和回升,盈利从负贡献变为温和正贡献;②流动性:从2024年的“宽货币紧信用”过渡到“宽货币稳信用”,最后实现“宽货币宽信用”;③风险偏好:“政策底”已至,资本市场重要性得到确认,叠加美联储降息周期,但海外不确定性仍高,风险偏好温和改善。 (2)牛市已成,以我为主:2025年是中国股权投资时代的开
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宝丽迪
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三超新材
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从本轮调整结构看年末策略和行业配置
作者:陈刚,陈李 (东吴策略) 11月13日以来,A股经历阶段性调整,各指数与行业板块呈现普跌态势,市场整体观望情绪加重。怎么看待本轮调整?年末策略和行业配置如何进行? 从结构上看,本轮调整具有以下几大特征: 第一,“杠铃两端”的大盘和微盘相对占优,中小盘明显承压。分大小盘来看,11月13日至11月22日市场调整期间(下同),大盘价值、上证50为代表的大盘指数跌幅较小,分别为-2.3%、-4.1%;同时,因处于总量政策真空期,叠加量能虽有下修但仍偏充裕,题材交易相对活跃,期间万得微盘指数也仅下跌
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迎接AI主升段,算力扩散,应用启动(浙商)
作者:王杨 迎接AI主升段,算力继续扩散,应用正式启动。 产业牛市三阶段运行规律 参考智能手机和电动车经验,就产业链传导规律而言,遵循从上游到下游的传导规律。对AI而言,意味着行情发酵会从上游算力不断向下游应用延伸。 参考2013年至2015年计算机、2019年至2020年半导体、2020年至2021年电动车的产业牛市运行规律,一轮完整的产业牛市通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。其中,主升段是核心上涨阶段。从选股策略角度,第一阶段是预期驱动的普涨,而第二阶段主升段,盈利
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澎湃新闻:11月12日以来,全国已有16地披露了拟发行再融资专项债务置换存量隐性债务,总额为10852亿元。其中,江苏省拟发行或已发行额度突破2000亿元,为2511亿元。 澎湃新闻:随着减重版“司美格鲁肽”(诺和盈)于11月17日在国内上市,相关的减重门诊、内分泌门诊的咨询量也正在逐步攀升。诺和盈的使用有严格的适应证,这款药物对15%左右的人群是没有效果的,要合理科学地对待减重这件事情。 宏观经济 1、经济观察报:2024年,央国企市值管理再次被重视起来。下一步监管部门拟对相关央企上市公司市净
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百亿液冷星辰大海,海内外同频共振
(民生通信) 作者:马天诣,吕伟,谢致远 AI大趋势下,数据中心耗电成为“阿喀琉斯之踵”。数据中心制冷主要采取风冷+液冷,液冷有望成为大数据中心主流方案。根据IDC圈,液冷的冷却能力较风冷而言高1000~3000倍,且液冷对环境要求更低,适应性更强。根据Dell'Oro统计预测,2022年-2027年数据中心基础设施(DCPI)收入CAGR有望保持8%,超350亿美元。且随着英特尔、英伟达、AMD等处理器与加速器性能的提升,数据中心机架功率密度会再度提升。 冷板式较为成熟,已在数据中心得以广泛应
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2025年经济展望:经济企稳的可能性在上升
(华源证券) 2025年中国经济展望:经济企稳的可能性在上升 (一)前三季度经济增长偏弱 1.24Q3中国名义GDP增速处于近年来的低位 2024年第三季度名义GDP增速4.0%,与二季度接近;名义GDP增速低于实际GDP增速,主要是由于价格偏低迷,2024年10月,CPI同比增速0.3%,PPI同比增速-2.9%。 2024年第三季度实际GDP增速4.6%,较第二季度回落0.1个百分点。 2024年中国的经济增速目标为5%左右。 2.2024年前三季度上市公司业绩承压 2010年以来,全A营收
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A股策略展望:抓住主要矛盾,保持多头思维
(兴业证券) (一)抓住主要矛盾,保持多头思维 近期市场再次出现波动,一方面是特朗普2.0交易持续演绎,美元美债大幅攀升,拖累全球风险资产表现,并对国内形成扰动。 另一方面,也是市场在经历前期的大幅上涨后,随着海内外一系列重要事件落地,短期存在一定的预期兑现的压力。 而往后看,一则特朗普交易对全球大类资产的冲击将逐渐被消化,更重要的,则是内部积极因素增多才是当前国内市场的主要矛盾。9月底以来,我们反复强调,在“抓住重点、主动作为”的政策新导向下,市场逻辑已经反转,持续的政策组合拳将带来股市环境和
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“风格投资时钟”下的行业投资风格(光大)
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并购重组,聚焦“硬科技”和国资整合(国君)
作者:方奕,苏徽 本报告导读: 新一轮并购重组政策全面发力,聚焦“硬科技”和产业链上下游整合,基于公司内在动力和财务优势筛选潜在并购重组方向,重视国有资本并购重组。 投资要点: 并购重组:政策全面发力,优化资源配置助力产业转型升级。2024年11月12日,上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》,方案指出要向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜,有效整合标的,真正实现“1+1>2”效果。从“科创板八条”到“并购六条”,从交易所多次
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投资晨报 2024.11.17 星期日
证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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电子行业复苏,关注自主可控、AI两大投资主线
(开源证券) 行情回顾:2024年年初至今,电子行业指数涨幅位列第五 2024年初至今,电子行业指数涨幅+19.0%,位列全行业第五。其中电子涨幅排名前三的细分板块分别为印制电路板(+35.98%)、光学元件(+33.34%)、其他电子 |I (30.93%)。AI手机和 AIPC的进展有望推动总体景气度提升超预期;另外随着地缘政治变化,先进封装、设备、材料等自主可控逻辑持续增强。下游周期持续复苏,2024Q4及2025年电子板块重点关注AI、自主可控两大投资主线。 投资主线一:AI赋能产品创新
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华海诚科
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全固态电池即将迎来量产元年
作者:江山美 随着全球能源结构的转型和新能源汽车市场的快速增长,市场对高性能、高安全性电池的需求日益增加。全固态电池因其卓越的安全性、高能量密度和长循环寿命等特性,成为了能源存储和动力电池领域的研究热点。这种电池技术不仅对电动汽车行业的未来至关重要,也是推动能源革命和实现可持续发展的关键。 多个国家和地区,包括中国、美国、欧洲、日本和韩国,都在积极推动全固态电池技术的研发和产业化。国家的政策支持、企业研发投入和学术界的创新研究,共同构成了全固态电池技术发展的全球网络。技术突破和成本降低将加速全固
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智能驾驶,拐点将至,中美走在最前列
(国泰君安) (一)Robotaxi行业拐点将至,中美走在最前列 1.Robotaxi行业迎来关键技术突破 20世纪末和21世纪初,Robotaxi行业的概念出现。 2010年代,Robotaxi行业迎来了关键技术突破。 2020年代,Robotaxi行业逐渐走向成熟。 2.各国Robotaxi商业化进程差异较大 中美两国为Robotaxi商业化的领头羊。 在比较中美两国的发展路径时,需要谨慎对待跨越式发展,找到合适的跨越点,避免冒进带来的风险。 其他国家的Robotaxi发展较慢,仍处在测试阶
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长路漫漫亦灿灿,牛市进入二阶段
(开源证券) 1.2025年大势研判:牛市第二阶段已启动 (1)在经历了2024年9月末至10月初的快涨“牛一”后,DDM三要素的继续温和修复带来2025年的“牛二” DDM核心研判:①盈利虽然反转但是温和回升,盈利从负贡献变为温和正贡献;②流动性:从2024年的“宽货币紧信用”过渡到“宽货币稳信用”,最后实现“宽货币宽信用”;③风险偏好:“政策底”已至,资本市场重要性得到确认,叠加美联储降息周期,但海外不确定性仍高,风险偏好温和改善。 (2)牛市已成,以我为主:2025年是中国股权投资时代的开
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从本轮调整结构看年末策略和行业配置
作者:陈刚,陈李 (东吴策略) 11月13日以来,A股经历阶段性调整,各指数与行业板块呈现普跌态势,市场整体观望情绪加重。怎么看待本轮调整?年末策略和行业配置如何进行? 从结构上看,本轮调整具有以下几大特征: 第一,“杠铃两端”的大盘和微盘相对占优,中小盘明显承压。分大小盘来看,11月13日至11月22日市场调整期间(下同),大盘价值、上证50为代表的大盘指数跌幅较小,分别为-2.3%、-4.1%;同时,因处于总量政策真空期,叠加量能虽有下修但仍偏充裕,题材交易相对活跃,期间万得微盘指数也仅下跌
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迎接AI主升段,算力扩散,应用启动(浙商)
作者:王杨 迎接AI主升段,算力继续扩散,应用正式启动。 产业牛市三阶段运行规律 参考智能手机和电动车经验,就产业链传导规律而言,遵循从上游到下游的传导规律。对AI而言,意味着行情发酵会从上游算力不断向下游应用延伸。 参考2013年至2015年计算机、2019年至2020年半导体、2020年至2021年电动车的产业牛市运行规律,一轮完整的产业牛市通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。其中,主升段是核心上涨阶段。从选股策略角度,第一阶段是预期驱动的普涨,而第二阶段主升段,盈利
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投资晨报 2024.11.24 星期日
澎湃新闻:11月12日以来,全国已有16地披露了拟发行再融资专项债务置换存量隐性债务,总额为10852亿元。其中,江苏省拟发行或已发行额度突破2000亿元,为2511亿元。 澎湃新闻:随着减重版“司美格鲁肽”(诺和盈)于11月17日在国内上市,相关的减重门诊、内分泌门诊的咨询量也正在逐步攀升。诺和盈的使用有严格的适应证,这款药物对15%左右的人群是没有效果的,要合理科学地对待减重这件事情。 宏观经济 1、经济观察报:2024年,央国企市值管理再次被重视起来。下一步监管部门拟对相关央企上市公司市净
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投资晨报 2024.11.23 星期六
人M日报:近日,财政部等三部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》,明确了与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。目前北上广深均宣布取消普通住宅和非普通住宅标准。 数据局:征求《国家数据基础设施建设指引(征求意见稿)》意见。优化网络计费方式,降低东西部数据传输成本,促进东部中高时延业务向西部转移。推动实现“瓦特”产业向“比特”产业转化,不断壮大数算产业生态体系,到2029年基本建成国家数据基础设施主体结构。 宏观经济 1、国常会:要进一步加强对平台经
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百亿液冷星辰大海,海内外同频共振
(民生通信) 作者:马天诣,吕伟,谢致远 AI大趋势下,数据中心耗电成为“阿喀琉斯之踵”。数据中心制冷主要采取风冷+液冷,液冷有望成为大数据中心主流方案。根据IDC圈,液冷的冷却能力较风冷而言高1000~3000倍,且液冷对环境要求更低,适应性更强。根据Dell'Oro统计预测,2022年-2027年数据中心基础设施(DCPI)收入CAGR有望保持8%,超350亿美元。且随着英特尔、英伟达、AMD等处理器与加速器性能的提升,数据中心机架功率密度会再度提升。 冷板式较为成熟,已在数据中心得以广泛应
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2025年经济展望:经济企稳的可能性在上升
(华源证券) 2025年中国经济展望:经济企稳的可能性在上升 (一)前三季度经济增长偏弱 1.24Q3中国名义GDP增速处于近年来的低位 2024年第三季度名义GDP增速4.0%,与二季度接近;名义GDP增速低于实际GDP增速,主要是由于价格偏低迷,2024年10月,CPI同比增速0.3%,PPI同比增速-2.9%。 2024年第三季度实际GDP增速4.6%,较第二季度回落0.1个百分点。 2024年中国的经济增速目标为5%左右。 2.2024年前三季度上市公司业绩承压 2010年以来,全A营收
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A股策略展望:抓住主要矛盾,保持多头思维
(兴业证券) (一)抓住主要矛盾,保持多头思维 近期市场再次出现波动,一方面是特朗普2.0交易持续演绎,美元美债大幅攀升,拖累全球风险资产表现,并对国内形成扰动。 另一方面,也是市场在经历前期的大幅上涨后,随着海内外一系列重要事件落地,短期存在一定的预期兑现的压力。 而往后看,一则特朗普交易对全球大类资产的冲击将逐渐被消化,更重要的,则是内部积极因素增多才是当前国内市场的主要矛盾。9月底以来,我们反复强调,在“抓住重点、主动作为”的政策新导向下,市场逻辑已经反转,持续的政策组合拳将带来股市环境和
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“风格投资时钟”下的行业投资风格(光大)
作者: 张宇生,王国兴 要点 行业比较中单一因素很难长期制胜,需要结合多种因素综合判断。撰写行业比较框架系列报告的目的,便是为了能够系统性对影响行业股价表现的因素进行分析,以便为之后的行业比较分析打下基础。本篇报告作为该系列的开篇,主要从风格投资时钟入手,对各一级行业及二级行业适宜的投资风格进行了梳理。 “现实与情绪”的风格投资时钟 风格投资时钟由“现实”及“情绪”两个变量构成。“经济现实”的变化决定了顺周期板块能否获得更好表现,当现实走强时,顺周期板块会更受投资者关注,反之市场将更加关注非顺周
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2024-11-18 07:23:02
并购重组,聚焦“硬科技”和国资整合(国君)
作者:方奕,苏徽 本报告导读: 新一轮并购重组政策全面发力,聚焦“硬科技”和产业链上下游整合,基于公司内在动力和财务优势筛选潜在并购重组方向,重视国有资本并购重组。 投资要点: 并购重组:政策全面发力,优化资源配置助力产业转型升级。2024年11月12日,上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》,方案指出要向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜,有效整合标的,真正实现“1+1>2”效果。从“科创板八条”到“并购六条”,从交易所多次
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希荻微
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引力传媒
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投资晨报 2024.11.17 星期日
证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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投资晨报 2024.11.16 星期六
证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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电子行业复苏,关注自主可控、AI两大投资主线
(开源证券) 行情回顾:2024年年初至今,电子行业指数涨幅位列第五 2024年初至今,电子行业指数涨幅+19.0%,位列全行业第五。其中电子涨幅排名前三的细分板块分别为印制电路板(+35.98%)、光学元件(+33.34%)、其他电子 |I (30.93%)。AI手机和 AIPC的进展有望推动总体景气度提升超预期;另外随着地缘政治变化,先进封装、设备、材料等自主可控逻辑持续增强。下游周期持续复苏,2024Q4及2025年电子板块重点关注AI、自主可控两大投资主线。 投资主线一:AI赋能产品创新
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全固态电池即将迎来量产元年
作者:江山美 随着全球能源结构的转型和新能源汽车市场的快速增长,市场对高性能、高安全性电池的需求日益增加。全固态电池因其卓越的安全性、高能量密度和长循环寿命等特性,成为了能源存储和动力电池领域的研究热点。这种电池技术不仅对电动汽车行业的未来至关重要,也是推动能源革命和实现可持续发展的关键。 多个国家和地区,包括中国、美国、欧洲、日本和韩国,都在积极推动全固态电池技术的研发和产业化。国家的政策支持、企业研发投入和学术界的创新研究,共同构成了全固态电池技术发展的全球网络。技术突破和成本降低将加速全固
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智能驾驶,拐点将至,中美走在最前列
(国泰君安) (一)Robotaxi行业拐点将至,中美走在最前列 1.Robotaxi行业迎来关键技术突破 20世纪末和21世纪初,Robotaxi行业的概念出现。 2010年代,Robotaxi行业迎来了关键技术突破。 2020年代,Robotaxi行业逐渐走向成熟。 2.各国Robotaxi商业化进程差异较大 中美两国为Robotaxi商业化的领头羊。 在比较中美两国的发展路径时,需要谨慎对待跨越式发展,找到合适的跨越点,避免冒进带来的风险。 其他国家的Robotaxi发展较慢,仍处在测试阶
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长路漫漫亦灿灿,牛市进入二阶段
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从本轮调整结构看年末策略和行业配置
作者:陈刚,陈李 (东吴策略) 11月13日以来,A股经历阶段性调整,各指数与行业板块呈现普跌态势,市场整体观望情绪加重。怎么看待本轮调整?年末策略和行业配置如何进行? 从结构上看,本轮调整具有以下几大特征: 第一,“杠铃两端”的大盘和微盘相对占优,中小盘明显承压。分大小盘来看,11月13日至11月22日市场调整期间(下同),大盘价值、上证50为代表的大盘指数跌幅较小,分别为-2.3%、-4.1%;同时,因处于总量政策真空期,叠加量能虽有下修但仍偏充裕,题材交易相对活跃,期间万得微盘指数也仅下跌
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迎接AI主升段,算力扩散,应用启动(浙商)
作者:王杨 迎接AI主升段,算力继续扩散,应用正式启动。 产业牛市三阶段运行规律 参考智能手机和电动车经验,就产业链传导规律而言,遵循从上游到下游的传导规律。对AI而言,意味着行情发酵会从上游算力不断向下游应用延伸。 参考2013年至2015年计算机、2019年至2020年半导体、2020年至2021年电动车的产业牛市运行规律,一轮完整的产业牛市通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。其中,主升段是核心上涨阶段。从选股策略角度,第一阶段是预期驱动的普涨,而第二阶段主升段,盈利
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百亿液冷星辰大海,海内外同频共振
(民生通信) 作者:马天诣,吕伟,谢致远 AI大趋势下,数据中心耗电成为“阿喀琉斯之踵”。数据中心制冷主要采取风冷+液冷,液冷有望成为大数据中心主流方案。根据IDC圈,液冷的冷却能力较风冷而言高1000~3000倍,且液冷对环境要求更低,适应性更强。根据Dell'Oro统计预测,2022年-2027年数据中心基础设施(DCPI)收入CAGR有望保持8%,超350亿美元。且随着英特尔、英伟达、AMD等处理器与加速器性能的提升,数据中心机架功率密度会再度提升。 冷板式较为成熟,已在数据中心得以广泛应
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2025年经济展望:经济企稳的可能性在上升
(华源证券) 2025年中国经济展望:经济企稳的可能性在上升 (一)前三季度经济增长偏弱 1.24Q3中国名义GDP增速处于近年来的低位 2024年第三季度名义GDP增速4.0%,与二季度接近;名义GDP增速低于实际GDP增速,主要是由于价格偏低迷,2024年10月,CPI同比增速0.3%,PPI同比增速-2.9%。 2024年第三季度实际GDP增速4.6%,较第二季度回落0.1个百分点。 2024年中国的经济增速目标为5%左右。 2.2024年前三季度上市公司业绩承压 2010年以来,全A营收
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A股策略展望:抓住主要矛盾,保持多头思维
(兴业证券) (一)抓住主要矛盾,保持多头思维 近期市场再次出现波动,一方面是特朗普2.0交易持续演绎,美元美债大幅攀升,拖累全球风险资产表现,并对国内形成扰动。 另一方面,也是市场在经历前期的大幅上涨后,随着海内外一系列重要事件落地,短期存在一定的预期兑现的压力。 而往后看,一则特朗普交易对全球大类资产的冲击将逐渐被消化,更重要的,则是内部积极因素增多才是当前国内市场的主要矛盾。9月底以来,我们反复强调,在“抓住重点、主动作为”的政策新导向下,市场逻辑已经反转,持续的政策组合拳将带来股市环境和
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“风格投资时钟”下的行业投资风格(光大)
作者: 张宇生,王国兴 要点 行业比较中单一因素很难长期制胜,需要结合多种因素综合判断。撰写行业比较框架系列报告的目的,便是为了能够系统性对影响行业股价表现的因素进行分析,以便为之后的行业比较分析打下基础。本篇报告作为该系列的开篇,主要从风格投资时钟入手,对各一级行业及二级行业适宜的投资风格进行了梳理。 “现实与情绪”的风格投资时钟 风格投资时钟由“现实”及“情绪”两个变量构成。“经济现实”的变化决定了顺周期板块能否获得更好表现,当现实走强时,顺周期板块会更受投资者关注,反之市场将更加关注非顺周
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并购重组,聚焦“硬科技”和国资整合(国君)
作者:方奕,苏徽 本报告导读: 新一轮并购重组政策全面发力,聚焦“硬科技”和产业链上下游整合,基于公司内在动力和财务优势筛选潜在并购重组方向,重视国有资本并购重组。 投资要点: 并购重组:政策全面发力,优化资源配置助力产业转型升级。2024年11月12日,上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》,方案指出要向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜,有效整合标的,真正实现“1+1>2”效果。从“科创板八条”到“并购六条”,从交易所多次
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2024-11-17 08:17:38
投资晨报 2024.11.17 星期日
证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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投资晨报 2024.11.16 星期六
证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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电子行业复苏,关注自主可控、AI两大投资主线
(开源证券) 行情回顾:2024年年初至今,电子行业指数涨幅位列第五 2024年初至今,电子行业指数涨幅+19.0%,位列全行业第五。其中电子涨幅排名前三的细分板块分别为印制电路板(+35.98%)、光学元件(+33.34%)、其他电子 |I (30.93%)。AI手机和 AIPC的进展有望推动总体景气度提升超预期;另外随着地缘政治变化,先进封装、设备、材料等自主可控逻辑持续增强。下游周期持续复苏,2024Q4及2025年电子板块重点关注AI、自主可控两大投资主线。 投资主线一:AI赋能产品创新
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全固态电池即将迎来量产元年
作者:江山美 随着全球能源结构的转型和新能源汽车市场的快速增长,市场对高性能、高安全性电池的需求日益增加。全固态电池因其卓越的安全性、高能量密度和长循环寿命等特性,成为了能源存储和动力电池领域的研究热点。这种电池技术不仅对电动汽车行业的未来至关重要,也是推动能源革命和实现可持续发展的关键。 多个国家和地区,包括中国、美国、欧洲、日本和韩国,都在积极推动全固态电池技术的研发和产业化。国家的政策支持、企业研发投入和学术界的创新研究,共同构成了全固态电池技术发展的全球网络。技术突破和成本降低将加速全固
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智能驾驶,拐点将至,中美走在最前列
(国泰君安) (一)Robotaxi行业拐点将至,中美走在最前列 1.Robotaxi行业迎来关键技术突破 20世纪末和21世纪初,Robotaxi行业的概念出现。 2010年代,Robotaxi行业迎来了关键技术突破。 2020年代,Robotaxi行业逐渐走向成熟。 2.各国Robotaxi商业化进程差异较大 中美两国为Robotaxi商业化的领头羊。 在比较中美两国的发展路径时,需要谨慎对待跨越式发展,找到合适的跨越点,避免冒进带来的风险。 其他国家的Robotaxi发展较慢,仍处在测试阶
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长路漫漫亦灿灿,牛市进入二阶段
(开源证券) 1.2025年大势研判:牛市第二阶段已启动 (1)在经历了2024年9月末至10月初的快涨“牛一”后,DDM三要素的继续温和修复带来2025年的“牛二” DDM核心研判:①盈利虽然反转但是温和回升,盈利从负贡献变为温和正贡献;②流动性:从2024年的“宽货币紧信用”过渡到“宽货币稳信用”,最后实现“宽货币宽信用”;③风险偏好:“政策底”已至,资本市场重要性得到确认,叠加美联储降息周期,但海外不确定性仍高,风险偏好温和改善。 (2)牛市已成,以我为主:2025年是中国股权投资时代的开
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2024-11-26 07:20:28
从本轮调整结构看年末策略和行业配置
作者:陈刚,陈李 (东吴策略) 11月13日以来,A股经历阶段性调整,各指数与行业板块呈现普跌态势,市场整体观望情绪加重。怎么看待本轮调整?年末策略和行业配置如何进行? 从结构上看,本轮调整具有以下几大特征: 第一,“杠铃两端”的大盘和微盘相对占优,中小盘明显承压。分大小盘来看,11月13日至11月22日市场调整期间(下同),大盘价值、上证50为代表的大盘指数跌幅较小,分别为-2.3%、-4.1%;同时,因处于总量政策真空期,叠加量能虽有下修但仍偏充裕,题材交易相对活跃,期间万得微盘指数也仅下跌
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2024-11-25 07:22:56
迎接AI主升段,算力扩散,应用启动(浙商)
作者:王杨 迎接AI主升段,算力继续扩散,应用正式启动。 产业牛市三阶段运行规律 参考智能手机和电动车经验,就产业链传导规律而言,遵循从上游到下游的传导规律。对AI而言,意味着行情发酵会从上游算力不断向下游应用延伸。 参考2013年至2015年计算机、2019年至2020年半导体、2020年至2021年电动车的产业牛市运行规律,一轮完整的产业牛市通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。其中,主升段是核心上涨阶段。从选股策略角度,第一阶段是预期驱动的普涨,而第二阶段主升段,盈利
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2024-11-24 09:22:21
投资晨报 2024.11.24 星期日
澎湃新闻:11月12日以来,全国已有16地披露了拟发行再融资专项债务置换存量隐性债务,总额为10852亿元。其中,江苏省拟发行或已发行额度突破2000亿元,为2511亿元。 澎湃新闻:随着减重版“司美格鲁肽”(诺和盈)于11月17日在国内上市,相关的减重门诊、内分泌门诊的咨询量也正在逐步攀升。诺和盈的使用有严格的适应证,这款药物对15%左右的人群是没有效果的,要合理科学地对待减重这件事情。 宏观经济 1、经济观察报:2024年,央国企市值管理再次被重视起来。下一步监管部门拟对相关央企上市公司市净
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2024-11-23 09:00:51
投资晨报 2024.11.23 星期六
人M日报:近日,财政部等三部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》,明确了与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。目前北上广深均宣布取消普通住宅和非普通住宅标准。 数据局:征求《国家数据基础设施建设指引(征求意见稿)》意见。优化网络计费方式,降低东西部数据传输成本,促进东部中高时延业务向西部转移。推动实现“瓦特”产业向“比特”产业转化,不断壮大数算产业生态体系,到2029年基本建成国家数据基础设施主体结构。 宏观经济 1、国常会:要进一步加强对平台经
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2024-11-22 06:49:40
百亿液冷星辰大海,海内外同频共振
(民生通信) 作者:马天诣,吕伟,谢致远 AI大趋势下,数据中心耗电成为“阿喀琉斯之踵”。数据中心制冷主要采取风冷+液冷,液冷有望成为大数据中心主流方案。根据IDC圈,液冷的冷却能力较风冷而言高1000~3000倍,且液冷对环境要求更低,适应性更强。根据Dell'Oro统计预测,2022年-2027年数据中心基础设施(DCPI)收入CAGR有望保持8%,超350亿美元。且随着英特尔、英伟达、AMD等处理器与加速器性能的提升,数据中心机架功率密度会再度提升。 冷板式较为成熟,已在数据中心得以广泛应
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2024-11-21 07:19:30
2025年经济展望:经济企稳的可能性在上升
(华源证券) 2025年中国经济展望:经济企稳的可能性在上升 (一)前三季度经济增长偏弱 1.24Q3中国名义GDP增速处于近年来的低位 2024年第三季度名义GDP增速4.0%,与二季度接近;名义GDP增速低于实际GDP增速,主要是由于价格偏低迷,2024年10月,CPI同比增速0.3%,PPI同比增速-2.9%。 2024年第三季度实际GDP增速4.6%,较第二季度回落0.1个百分点。 2024年中国的经济增速目标为5%左右。 2.2024年前三季度上市公司业绩承压 2010年以来,全A营收
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A股策略展望:抓住主要矛盾,保持多头思维
(兴业证券) (一)抓住主要矛盾,保持多头思维 近期市场再次出现波动,一方面是特朗普2.0交易持续演绎,美元美债大幅攀升,拖累全球风险资产表现,并对国内形成扰动。 另一方面,也是市场在经历前期的大幅上涨后,随着海内外一系列重要事件落地,短期存在一定的预期兑现的压力。 而往后看,一则特朗普交易对全球大类资产的冲击将逐渐被消化,更重要的,则是内部积极因素增多才是当前国内市场的主要矛盾。9月底以来,我们反复强调,在“抓住重点、主动作为”的政策新导向下,市场逻辑已经反转,持续的政策组合拳将带来股市环境和
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“风格投资时钟”下的行业投资风格(光大)
作者: 张宇生,王国兴 要点 行业比较中单一因素很难长期制胜,需要结合多种因素综合判断。撰写行业比较框架系列报告的目的,便是为了能够系统性对影响行业股价表现的因素进行分析,以便为之后的行业比较分析打下基础。本篇报告作为该系列的开篇,主要从风格投资时钟入手,对各一级行业及二级行业适宜的投资风格进行了梳理。 “现实与情绪”的风格投资时钟 风格投资时钟由“现实”及“情绪”两个变量构成。“经济现实”的变化决定了顺周期板块能否获得更好表现,当现实走强时,顺周期板块会更受投资者关注,反之市场将更加关注非顺周
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并购重组,聚焦“硬科技”和国资整合(国君)
作者:方奕,苏徽 本报告导读: 新一轮并购重组政策全面发力,聚焦“硬科技”和产业链上下游整合,基于公司内在动力和财务优势筛选潜在并购重组方向,重视国有资本并购重组。 投资要点: 并购重组:政策全面发力,优化资源配置助力产业转型升级。2024年11月12日,上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》,方案指出要向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜,有效整合标的,真正实现“1+1>2”效果。从“科创板八条”到“并购六条”,从交易所多次
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投资晨报 2024.11.17 星期日
证监会:发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。要求结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。 贝恩:今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。年初至今,有60%-75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%,仅有5%的公司实现销售增长;2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。 同花顺:子公司云软件公司收到证监会浙江监管局《行政监管措施决定书》。
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电子行业复苏,关注自主可控、AI两大投资主线
(开源证券) 行情回顾:2024年年初至今,电子行业指数涨幅位列第五 2024年初至今,电子行业指数涨幅+19.0%,位列全行业第五。其中电子涨幅排名前三的细分板块分别为印制电路板(+35.98%)、光学元件(+33.34%)、其他电子 |I (30.93%)。AI手机和 AIPC的进展有望推动总体景气度提升超预期;另外随着地缘政治变化,先进封装、设备、材料等自主可控逻辑持续增强。下游周期持续复苏,2024Q4及2025年电子板块重点关注AI、自主可控两大投资主线。 投资主线一:AI赋能产品创新
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全固态电池即将迎来量产元年
作者:江山美 随着全球能源结构的转型和新能源汽车市场的快速增长,市场对高性能、高安全性电池的需求日益增加。全固态电池因其卓越的安全性、高能量密度和长循环寿命等特性,成为了能源存储和动力电池领域的研究热点。这种电池技术不仅对电动汽车行业的未来至关重要,也是推动能源革命和实现可持续发展的关键。 多个国家和地区,包括中国、美国、欧洲、日本和韩国,都在积极推动全固态电池技术的研发和产业化。国家的政策支持、企业研发投入和学术界的创新研究,共同构成了全固态电池技术发展的全球网络。技术突破和成本降低将加速全固
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智能驾驶,拐点将至,中美走在最前列
(国泰君安) (一)Robotaxi行业拐点将至,中美走在最前列 1.Robotaxi行业迎来关键技术突破 20世纪末和21世纪初,Robotaxi行业的概念出现。 2010年代,Robotaxi行业迎来了关键技术突破。 2020年代,Robotaxi行业逐渐走向成熟。 2.各国Robotaxi商业化进程差异较大 中美两国为Robotaxi商业化的领头羊。 在比较中美两国的发展路径时,需要谨慎对待跨越式发展,找到合适的跨越点,避免冒进带来的风险。 其他国家的Robotaxi发展较慢,仍处在测试阶
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长路漫漫亦灿灿,牛市进入二阶段
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