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下海干活的韭菜种子
2023-10-19 00:18:50
核心指标是否失效?(天风证券)
(一)更新该核心指标的最新情况 (二)核心指标的适用范围是什么?创业板、科创板、中证1000能不能用? 不能用。核心指标的背后是统计学含义,假设在接近正态分布的情况下,指标突破+-2X标准差的概率不超过4.5%。但是以创业板、科创板、中证1000为代表的公司,产业周期和公司本身基本面都波动很大,大概率不符合正态分布,指标不适用(经常出现延着+-2X标准差运行的情况,找不到极值点)。而代表中国经济的一批核心公司组成的指数,比如300、300除金融,大约接近正态分布。 1.以港股互联网为代表的恒生科
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2023-10-18 08:35:51
投资晨报 2023.10.18星期三
经济观察网:据悉,自然资源部已下发文件,建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作,多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。 上证报:据悉,威马汽车创始人、董事长沈晖借口参加德国慕尼黑车展,随后转机直飞美国纽约,远走海外,留下高达近400亿元的投资和债务以及被欠薪的威马员工。接近沈晖人士透露,沈晖确已不在国内,春节后就没有在公司公开露面,其
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2023-10-18 00:34:42
从武田制药7倍涨幅看创新药出海(招商)
作者: 许菲菲,焦玉鹏 我们认为生物医药领域出海是未来重要主线之一,而中国创新药企亦逐步开启国际化之路。本文复盘成功出海并跻身国际化药企的武田制药,与国内已经进行出海实践的代表创新药企业——百济神州及传奇生物(金斯瑞生物科技子公司),看好国内药企进一步打开国际市场空间。 “In China for Global”,创新药出海几乎是必然选择。从海外收入占比看,目前海外收入占比较高的医药子行业为产业链(如CXO)、医药制造(如原料药、部分耗材)等;而对于偏产品端的创新药板块,海外市场则是正待开启的一
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2023-10-18 00:25:51
华为算力+遥遥领先
作者:刘高畅 昇腾计算:全栈AI基础设施及应用服务。1)昇腾计算产业基于昇腾系列处理器和基础软件,构建全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,包括系列处理器、系列硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等。2)昇腾310和910处理器为华为AI算力领域核心产品,基于达芬奇架构,覆盖端边云全场景,可满足不同部署环境差异性的算力需求,从算力和功耗来看,目前昇腾910单卡Int8算力大致可达0.6 P,最大功耗为300W。3)基于昇腾910和310 AI处理器,昇
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投资晨报 2023.10.17星期二
财经头条:10月16日晚间,包括中国石化、中国移动、中煤能源、宝钢股份、中远海控、中国电建、中国铁建、三峡能源、华润微、海康威视在内,10家主板央企上市公司披露增持或回购计划及进展的公告。其中,宝钢股份公告拟用不超30亿元自有资金回购公司A股股份。 央广网:浙江国祥IPO事件,上交所正在进行核查当中,目前尚无结论。东方证券“入股发行人”及相关私募产品等问题已列入核查范围。据悉,东方证券直投子公司入股发行人、以及发行人控股股东国祥控股投资东方证券相关私募产品等事宜,也被列入核查范围将进行核查。 广
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2023-10-17 00:29:34
政府融资支撑9月社融,结构有待改善
(银河证券) (一)9月社会融资创历史同期新高:信贷、中央政府融资、未贴现银行承兑汇票共同拉动 9月份社融超过4万亿,贷款、政府债券融资和未贴现银行承兑汇票拉动了社会融资。9月新增社会融资4.12万亿元,其中人民币贷款2.54万亿,政府债券融资9949亿,企业债券融资662亿元。未贴现银行承兑汇票和非金融企业境内融资分别贡献了2396亿元和327亿元。 9月份社会融资同比去年上行5789亿,主要是政府融资、表外融资的上行带动了社会融资增速同比多增。9月份社会融资同比增加5789亿元,其中贷款同比
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2023-10-17 00:19:18
从日本经验看我国当前投资机会
(国联证券) 一、策略——从日本经验看我国当前投资机会 (一)引言 日本在经济换挡时期,存在着两大主要趋势。一方面,日本正进行产业结构的调整。从行业的角度来看,日本正在通过工业和信息技术产业的转型,以及高性价比消费企业的崛起,来适应新的经济格局。另一方面,日本企业积极开展出海战略。 (二)行业维度:工业、信息技术和高性价比消费贯穿熊牛 制造业方面,日本制造业从全球领导者逐渐转变为单一领域更具专业化的角色,总量增长停滞下,结构转变使日本制造业仍然在全球供应链中占据重要地位。 服务业方面,泡沫经济后
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2023-10-16 07:33:08
投资晨报 2023.10.16星期一
民政部:2022年,依法办理结婚登记683.5万对,同比下降10.6%,连续9年下降;依法办理离婚手续287.9万对,同比增长1.4%;结婚率为4.8‰,同比下降0.6个千分点;结婚登记人口中,20-24岁人群占比仅为15.2%,同比下降1.3个百分点,十年来降低了20.3个百分点。 中信证券:经济逐月稳步恢复,政策节奏小步快走等积极因素正不断积累,中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解,四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期,市场底部已经夯实,观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐
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卫星互联网:聚焦星网基建\卫星通信+北斗
卫星互联网是卫星通信技术的发展产物,即在太空使用低轨高通量卫星以实现高带宽低时延宽带覆盖,这些卫星组成的星座便可作为空中基站来达到与地面移动通信类似的效果。 卫星互联网主要以低轨卫星为主进行搭建,低轨卫星一般指高度在500~1500km,质量在100~1000kg的现代卫星,其制造和发射成本低,落地信号强,运行速度快,并且可以做到信号全覆盖。 卫星互联网技术发展迅速,具有高带宽、低时延、广覆盖等特点。卫星互联网是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等服务的新型网络。 卫星互联网发展趋势
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2023-10-16 00:24:09
降糖/减重明星药物 ——GLP1RA全产业链
(国信证券) 从降糖到减重,GLP1RA成为全球焦点。糖尿病与超重/肥胖影响全球几十亿人的健康,并呈现出逐年增加的趋势。胰高血糖素样肽-1(GLP-1)具有促进胰岛素分泌、抑制食欲等作用,GLP-1受体激动剂(GLP1RA)已在临床上验证了优秀的降糖和减重作用。2022年全球GLP1RA销售超200亿美元,其中诺和诺德的司美格鲁肽销售约10亿美元,并处于快速增长期。 三大开发方向,GLP1RA拓展潜力巨大。在司美格鲁肽取得成功之后,GLP1领域有三大开发方向:1)多靶点GLP1RA:礼来的替尔泊
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投资晨报 2023.10.15星期日
外交部长王毅:10月14日应约同美国国务卿布林肯通电话。巴以冲突不断升级,面临失控风险。当务之急是尽快停火降温,避免加剧人道主义灾难。解决巴勒斯坦问题的根本出路在于落实“两国方案”。近期中美陆续开展一系列高层接触,双边关系出现止跌企稳势头,受到两国人民和国际社会欢迎。 证监会:出台融券政策两条逆周期安排,提升融券保证金比例,取消上市公司高管、核心员工融券出借。合理分配券源并改善市场投资结构,普通融券的保证金比例由50%提高至80%,对于私募机构的融券保证金进行差异化提升,即由50%提高至100%
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2023-10-13 07:43:55
投资晨报 2023.10.13星期五
财经头条App:10月12日盘中,碳酸锂2401(主力)、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408、2409合约均触及涨停,为上市以来首次,涨幅分别为6.97%、6.99%、6.99%、6.98%、6.98%、6.97%、6.99%、6.98%、6.99%,分别报164950元/吨、157650元/吨、151550元/吨、149500元/吨、147200元/吨、144950元/吨、142400元/吨、141800元/吨、140050元/吨。 住建部:超大特大城市正积极
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2023-10-13 00:54:09
华为+特拉斯引领智能汽车后半场革命
作者:胡鸿宇 汽车智能化产业落地不断推进,政策+产业端齐发力。智能化是汽车革命的下半场,智能化功能已经成为消费者购车时考虑的重要因素,目前智能辅助驾驶功能在真正的量产落地环节仍存在大部分市场空白,智能化的推进具有产业发展必然性和较大空间,智能化产业趋势赋予行业科技属性,这将加快结束强制造属性的电动化内卷。从政策端,2023年以来,利好智能驾驶产业的政策陆续出台,多方面推动智能驾驶行业发展,但目前政策尚未明确L2和L3的区别,我们认为后续政策也将在这个方向发力,进一步推进产业落地有法可依。从
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2023-10-13 00:17:11
平准基金的来龙去脉
(华金证券) (一)时隔8年,汇金公司再次出手增持四大行股份 市场对于“平准基金”的议论再次升温。作为纯正“国家队”的汇金在当前出手,确实透露出不一样的信号,国家对于市场和经济的信心十分重视。毫无疑问当前正处于从政策底向市场底、经济底过渡的关键时期,如何促成市场和经济尽快形成良性循环是当务之急。从海外和历史的经验看,提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用,平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。 他山之石,可以攻玉,我们整理分析历史上日本、韩国、中国台湾、中国香港以及美国的“平准基金
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2023-10-12 01:02:32
四季度的A股核心关注低PB分位数因子
(天风证券) 1.配置逻辑:两头“炒预期”,中间“炒现实” 季度维度最有效的财务指标是【增速】,代表的是季度景气度的优劣;但季度之间比较,一季度“最不基本面”,二三季度“最基本面”,四季度从“炒现实”到“炒预期”,这过程反应的是市场驱动力的变化。从指标与涨幅的相关系数结果来看: ①【增速】的季度有效性(较强):二季度>三季度>四季度>>一季度 ②【ROE】的季度有效性(较弱):二季度>四季度>三季度>>一季度 ③【股息率】的季度有效性(较弱):四季度>>三季度>一季度>>二季度 ④【PB估值分位
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核心指标是否失效?(天风证券)
(一)更新该核心指标的最新情况 (二)核心指标的适用范围是什么?创业板、科创板、中证1000能不能用? 不能用。核心指标的背后是统计学含义,假设在接近正态分布的情况下,指标突破+-2X标准差的概率不超过4.5%。但是以创业板、科创板、中证1000为代表的公司,产业周期和公司本身基本面都波动很大,大概率不符合正态分布,指标不适用(经常出现延着+-2X标准差运行的情况,找不到极值点)。而代表中国经济的一批核心公司组成的指数,比如300、300除金融,大约接近正态分布。 1.以港股互联网为代表的恒生科
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投资晨报 2023.10.18星期三
经济观察网:据悉,自然资源部已下发文件,建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作,多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。 上证报:据悉,威马汽车创始人、董事长沈晖借口参加德国慕尼黑车展,随后转机直飞美国纽约,远走海外,留下高达近400亿元的投资和债务以及被欠薪的威马员工。接近沈晖人士透露,沈晖确已不在国内,春节后就没有在公司公开露面,其
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从武田制药7倍涨幅看创新药出海(招商)
作者: 许菲菲,焦玉鹏 我们认为生物医药领域出海是未来重要主线之一,而中国创新药企亦逐步开启国际化之路。本文复盘成功出海并跻身国际化药企的武田制药,与国内已经进行出海实践的代表创新药企业——百济神州及传奇生物(金斯瑞生物科技子公司),看好国内药企进一步打开国际市场空间。 “In China for Global”,创新药出海几乎是必然选择。从海外收入占比看,目前海外收入占比较高的医药子行业为产业链(如CXO)、医药制造(如原料药、部分耗材)等;而对于偏产品端的创新药板块,海外市场则是正待开启的一
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华为算力+遥遥领先
作者:刘高畅 昇腾计算:全栈AI基础设施及应用服务。1)昇腾计算产业基于昇腾系列处理器和基础软件,构建全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,包括系列处理器、系列硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等。2)昇腾310和910处理器为华为AI算力领域核心产品,基于达芬奇架构,覆盖端边云全场景,可满足不同部署环境差异性的算力需求,从算力和功耗来看,目前昇腾910单卡Int8算力大致可达0.6 P,最大功耗为300W。3)基于昇腾910和310 AI处理器,昇
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财经头条:10月16日晚间,包括中国石化、中国移动、中煤能源、宝钢股份、中远海控、中国电建、中国铁建、三峡能源、华润微、海康威视在内,10家主板央企上市公司披露增持或回购计划及进展的公告。其中,宝钢股份公告拟用不超30亿元自有资金回购公司A股股份。 央广网:浙江国祥IPO事件,上交所正在进行核查当中,目前尚无结论。东方证券“入股发行人”及相关私募产品等问题已列入核查范围。据悉,东方证券直投子公司入股发行人、以及发行人控股股东国祥控股投资东方证券相关私募产品等事宜,也被列入核查范围将进行核查。 广
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政府融资支撑9月社融,结构有待改善
(银河证券) (一)9月社会融资创历史同期新高:信贷、中央政府融资、未贴现银行承兑汇票共同拉动 9月份社融超过4万亿,贷款、政府债券融资和未贴现银行承兑汇票拉动了社会融资。9月新增社会融资4.12万亿元,其中人民币贷款2.54万亿,政府债券融资9949亿,企业债券融资662亿元。未贴现银行承兑汇票和非金融企业境内融资分别贡献了2396亿元和327亿元。 9月份社会融资同比去年上行5789亿,主要是政府融资、表外融资的上行带动了社会融资增速同比多增。9月份社会融资同比增加5789亿元,其中贷款同比
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从日本经验看我国当前投资机会
(国联证券) 一、策略——从日本经验看我国当前投资机会 (一)引言 日本在经济换挡时期,存在着两大主要趋势。一方面,日本正进行产业结构的调整。从行业的角度来看,日本正在通过工业和信息技术产业的转型,以及高性价比消费企业的崛起,来适应新的经济格局。另一方面,日本企业积极开展出海战略。 (二)行业维度:工业、信息技术和高性价比消费贯穿熊牛 制造业方面,日本制造业从全球领导者逐渐转变为单一领域更具专业化的角色,总量增长停滞下,结构转变使日本制造业仍然在全球供应链中占据重要地位。 服务业方面,泡沫经济后
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投资晨报 2023.10.16星期一
民政部:2022年,依法办理结婚登记683.5万对,同比下降10.6%,连续9年下降;依法办理离婚手续287.9万对,同比增长1.4%;结婚率为4.8‰,同比下降0.6个千分点;结婚登记人口中,20-24岁人群占比仅为15.2%,同比下降1.3个百分点,十年来降低了20.3个百分点。 中信证券:经济逐月稳步恢复,政策节奏小步快走等积极因素正不断积累,中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解,四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期,市场底部已经夯实,观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐
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卫星互联网:聚焦星网基建\卫星通信+北斗
卫星互联网是卫星通信技术的发展产物,即在太空使用低轨高通量卫星以实现高带宽低时延宽带覆盖,这些卫星组成的星座便可作为空中基站来达到与地面移动通信类似的效果。 卫星互联网主要以低轨卫星为主进行搭建,低轨卫星一般指高度在500~1500km,质量在100~1000kg的现代卫星,其制造和发射成本低,落地信号强,运行速度快,并且可以做到信号全覆盖。 卫星互联网技术发展迅速,具有高带宽、低时延、广覆盖等特点。卫星互联网是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等服务的新型网络。 卫星互联网发展趋势
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降糖/减重明星药物 ——GLP1RA全产业链
(国信证券) 从降糖到减重,GLP1RA成为全球焦点。糖尿病与超重/肥胖影响全球几十亿人的健康,并呈现出逐年增加的趋势。胰高血糖素样肽-1(GLP-1)具有促进胰岛素分泌、抑制食欲等作用,GLP-1受体激动剂(GLP1RA)已在临床上验证了优秀的降糖和减重作用。2022年全球GLP1RA销售超200亿美元,其中诺和诺德的司美格鲁肽销售约10亿美元,并处于快速增长期。 三大开发方向,GLP1RA拓展潜力巨大。在司美格鲁肽取得成功之后,GLP1领域有三大开发方向:1)多靶点GLP1RA:礼来的替尔泊
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投资晨报 2023.10.15星期日
外交部长王毅:10月14日应约同美国国务卿布林肯通电话。巴以冲突不断升级,面临失控风险。当务之急是尽快停火降温,避免加剧人道主义灾难。解决巴勒斯坦问题的根本出路在于落实“两国方案”。近期中美陆续开展一系列高层接触,双边关系出现止跌企稳势头,受到两国人民和国际社会欢迎。 证监会:出台融券政策两条逆周期安排,提升融券保证金比例,取消上市公司高管、核心员工融券出借。合理分配券源并改善市场投资结构,普通融券的保证金比例由50%提高至80%,对于私募机构的融券保证金进行差异化提升,即由50%提高至100%
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投资晨报 2023.10.13星期五
财经头条App:10月12日盘中,碳酸锂2401(主力)、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408、2409合约均触及涨停,为上市以来首次,涨幅分别为6.97%、6.99%、6.99%、6.98%、6.98%、6.97%、6.99%、6.98%、6.99%,分别报164950元/吨、157650元/吨、151550元/吨、149500元/吨、147200元/吨、144950元/吨、142400元/吨、141800元/吨、140050元/吨。 住建部:超大特大城市正积极
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2023-10-13 00:54:09
华为+特拉斯引领智能汽车后半场革命
作者:胡鸿宇 汽车智能化产业落地不断推进,政策+产业端齐发力。智能化是汽车革命的下半场,智能化功能已经成为消费者购车时考虑的重要因素,目前智能辅助驾驶功能在真正的量产落地环节仍存在大部分市场空白,智能化的推进具有产业发展必然性和较大空间,智能化产业趋势赋予行业科技属性,这将加快结束强制造属性的电动化内卷。从政策端,2023年以来,利好智能驾驶产业的政策陆续出台,多方面推动智能驾驶行业发展,但目前政策尚未明确L2和L3的区别,我们认为后续政策也将在这个方向发力,进一步推进产业落地有法可依。从
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平准基金的来龙去脉
(华金证券) (一)时隔8年,汇金公司再次出手增持四大行股份 市场对于“平准基金”的议论再次升温。作为纯正“国家队”的汇金在当前出手,确实透露出不一样的信号,国家对于市场和经济的信心十分重视。毫无疑问当前正处于从政策底向市场底、经济底过渡的关键时期,如何促成市场和经济尽快形成良性循环是当务之急。从海外和历史的经验看,提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用,平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。 他山之石,可以攻玉,我们整理分析历史上日本、韩国、中国台湾、中国香港以及美国的“平准基金
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2023-10-12 01:02:32
四季度的A股核心关注低PB分位数因子
(天风证券) 1.配置逻辑:两头“炒预期”,中间“炒现实” 季度维度最有效的财务指标是【增速】,代表的是季度景气度的优劣;但季度之间比较,一季度“最不基本面”,二三季度“最基本面”,四季度从“炒现实”到“炒预期”,这过程反应的是市场驱动力的变化。从指标与涨幅的相关系数结果来看: ①【增速】的季度有效性(较强):二季度>三季度>四季度>>一季度 ②【ROE】的季度有效性(较弱):二季度>四季度>三季度>>一季度 ③【股息率】的季度有效性(较弱):四季度>>三季度>一季度>>二季度 ④【PB估值分位
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2023-10-19 00:18:50
核心指标是否失效?(天风证券)
(一)更新该核心指标的最新情况 (二)核心指标的适用范围是什么?创业板、科创板、中证1000能不能用? 不能用。核心指标的背后是统计学含义,假设在接近正态分布的情况下,指标突破+-2X标准差的概率不超过4.5%。但是以创业板、科创板、中证1000为代表的公司,产业周期和公司本身基本面都波动很大,大概率不符合正态分布,指标不适用(经常出现延着+-2X标准差运行的情况,找不到极值点)。而代表中国经济的一批核心公司组成的指数,比如300、300除金融,大约接近正态分布。 1.以港股互联网为代表的恒生科
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2023-10-18 08:35:51
投资晨报 2023.10.18星期三
经济观察网:据悉,自然资源部已下发文件,建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作,多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。 上证报:据悉,威马汽车创始人、董事长沈晖借口参加德国慕尼黑车展,随后转机直飞美国纽约,远走海外,留下高达近400亿元的投资和债务以及被欠薪的威马员工。接近沈晖人士透露,沈晖确已不在国内,春节后就没有在公司公开露面,其
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2023-10-18 00:34:42
从武田制药7倍涨幅看创新药出海(招商)
作者: 许菲菲,焦玉鹏 我们认为生物医药领域出海是未来重要主线之一,而中国创新药企亦逐步开启国际化之路。本文复盘成功出海并跻身国际化药企的武田制药,与国内已经进行出海实践的代表创新药企业——百济神州及传奇生物(金斯瑞生物科技子公司),看好国内药企进一步打开国际市场空间。 “In China for Global”,创新药出海几乎是必然选择。从海外收入占比看,目前海外收入占比较高的医药子行业为产业链(如CXO)、医药制造(如原料药、部分耗材)等;而对于偏产品端的创新药板块,海外市场则是正待开启的一
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华为算力+遥遥领先
作者:刘高畅 昇腾计算:全栈AI基础设施及应用服务。1)昇腾计算产业基于昇腾系列处理器和基础软件,构建全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,包括系列处理器、系列硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等。2)昇腾310和910处理器为华为AI算力领域核心产品,基于达芬奇架构,覆盖端边云全场景,可满足不同部署环境差异性的算力需求,从算力和功耗来看,目前昇腾910单卡Int8算力大致可达0.6 P,最大功耗为300W。3)基于昇腾910和310 AI处理器,昇
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投资晨报 2023.10.17星期二
财经头条:10月16日晚间,包括中国石化、中国移动、中煤能源、宝钢股份、中远海控、中国电建、中国铁建、三峡能源、华润微、海康威视在内,10家主板央企上市公司披露增持或回购计划及进展的公告。其中,宝钢股份公告拟用不超30亿元自有资金回购公司A股股份。 央广网:浙江国祥IPO事件,上交所正在进行核查当中,目前尚无结论。东方证券“入股发行人”及相关私募产品等问题已列入核查范围。据悉,东方证券直投子公司入股发行人、以及发行人控股股东国祥控股投资东方证券相关私募产品等事宜,也被列入核查范围将进行核查。 广
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政府融资支撑9月社融,结构有待改善
(银河证券) (一)9月社会融资创历史同期新高:信贷、中央政府融资、未贴现银行承兑汇票共同拉动 9月份社融超过4万亿,贷款、政府债券融资和未贴现银行承兑汇票拉动了社会融资。9月新增社会融资4.12万亿元,其中人民币贷款2.54万亿,政府债券融资9949亿,企业债券融资662亿元。未贴现银行承兑汇票和非金融企业境内融资分别贡献了2396亿元和327亿元。 9月份社会融资同比去年上行5789亿,主要是政府融资、表外融资的上行带动了社会融资增速同比多增。9月份社会融资同比增加5789亿元,其中贷款同比
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2023-10-17 00:19:18
从日本经验看我国当前投资机会
(国联证券) 一、策略——从日本经验看我国当前投资机会 (一)引言 日本在经济换挡时期,存在着两大主要趋势。一方面,日本正进行产业结构的调整。从行业的角度来看,日本正在通过工业和信息技术产业的转型,以及高性价比消费企业的崛起,来适应新的经济格局。另一方面,日本企业积极开展出海战略。 (二)行业维度:工业、信息技术和高性价比消费贯穿熊牛 制造业方面,日本制造业从全球领导者逐渐转变为单一领域更具专业化的角色,总量增长停滞下,结构转变使日本制造业仍然在全球供应链中占据重要地位。 服务业方面,泡沫经济后
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2023-10-16 07:33:08
投资晨报 2023.10.16星期一
民政部:2022年,依法办理结婚登记683.5万对,同比下降10.6%,连续9年下降;依法办理离婚手续287.9万对,同比增长1.4%;结婚率为4.8‰,同比下降0.6个千分点;结婚登记人口中,20-24岁人群占比仅为15.2%,同比下降1.3个百分点,十年来降低了20.3个百分点。 中信证券:经济逐月稳步恢复,政策节奏小步快走等积极因素正不断积累,中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解,四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期,市场底部已经夯实,观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐
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2023-10-16 00:47:29
卫星互联网:聚焦星网基建\卫星通信+北斗
卫星互联网是卫星通信技术的发展产物,即在太空使用低轨高通量卫星以实现高带宽低时延宽带覆盖,这些卫星组成的星座便可作为空中基站来达到与地面移动通信类似的效果。 卫星互联网主要以低轨卫星为主进行搭建,低轨卫星一般指高度在500~1500km,质量在100~1000kg的现代卫星,其制造和发射成本低,落地信号强,运行速度快,并且可以做到信号全覆盖。 卫星互联网技术发展迅速,具有高带宽、低时延、广覆盖等特点。卫星互联网是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等服务的新型网络。 卫星互联网发展趋势
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创意信息
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高新兴
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合众思壮
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2023-10-16 00:24:09
降糖/减重明星药物 ——GLP1RA全产业链
(国信证券) 从降糖到减重,GLP1RA成为全球焦点。糖尿病与超重/肥胖影响全球几十亿人的健康,并呈现出逐年增加的趋势。胰高血糖素样肽-1(GLP-1)具有促进胰岛素分泌、抑制食欲等作用,GLP-1受体激动剂(GLP1RA)已在临床上验证了优秀的降糖和减重作用。2022年全球GLP1RA销售超200亿美元,其中诺和诺德的司美格鲁肽销售约10亿美元,并处于快速增长期。 三大开发方向,GLP1RA拓展潜力巨大。在司美格鲁肽取得成功之后,GLP1领域有三大开发方向:1)多靶点GLP1RA:礼来的替尔泊
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2023-10-15 08:48:27
投资晨报 2023.10.15星期日
外交部长王毅:10月14日应约同美国国务卿布林肯通电话。巴以冲突不断升级,面临失控风险。当务之急是尽快停火降温,避免加剧人道主义灾难。解决巴勒斯坦问题的根本出路在于落实“两国方案”。近期中美陆续开展一系列高层接触,双边关系出现止跌企稳势头,受到两国人民和国际社会欢迎。 证监会:出台融券政策两条逆周期安排,提升融券保证金比例,取消上市公司高管、核心员工融券出借。合理分配券源并改善市场投资结构,普通融券的保证金比例由50%提高至80%,对于私募机构的融券保证金进行差异化提升,即由50%提高至100%
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2023-10-13 07:43:55
投资晨报 2023.10.13星期五
财经头条App:10月12日盘中,碳酸锂2401(主力)、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408、2409合约均触及涨停,为上市以来首次,涨幅分别为6.97%、6.99%、6.99%、6.98%、6.98%、6.97%、6.99%、6.98%、6.99%,分别报164950元/吨、157650元/吨、151550元/吨、149500元/吨、147200元/吨、144950元/吨、142400元/吨、141800元/吨、140050元/吨。 住建部:超大特大城市正积极
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2023-10-13 00:54:09
华为+特拉斯引领智能汽车后半场革命
作者:胡鸿宇 汽车智能化产业落地不断推进,政策+产业端齐发力。智能化是汽车革命的下半场,智能化功能已经成为消费者购车时考虑的重要因素,目前智能辅助驾驶功能在真正的量产落地环节仍存在大部分市场空白,智能化的推进具有产业发展必然性和较大空间,智能化产业趋势赋予行业科技属性,这将加快结束强制造属性的电动化内卷。从政策端,2023年以来,利好智能驾驶产业的政策陆续出台,多方面推动智能驾驶行业发展,但目前政策尚未明确L2和L3的区别,我们认为后续政策也将在这个方向发力,进一步推进产业落地有法可依。从
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2023-10-13 00:17:11
平准基金的来龙去脉
(华金证券) (一)时隔8年,汇金公司再次出手增持四大行股份 市场对于“平准基金”的议论再次升温。作为纯正“国家队”的汇金在当前出手,确实透露出不一样的信号,国家对于市场和经济的信心十分重视。毫无疑问当前正处于从政策底向市场底、经济底过渡的关键时期,如何促成市场和经济尽快形成良性循环是当务之急。从海外和历史的经验看,提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用,平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。 他山之石,可以攻玉,我们整理分析历史上日本、韩国、中国台湾、中国香港以及美国的“平准基金
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四季度的A股核心关注低PB分位数因子
(天风证券) 1.配置逻辑:两头“炒预期”,中间“炒现实” 季度维度最有效的财务指标是【增速】,代表的是季度景气度的优劣;但季度之间比较,一季度“最不基本面”,二三季度“最基本面”,四季度从“炒现实”到“炒预期”,这过程反应的是市场驱动力的变化。从指标与涨幅的相关系数结果来看: ①【增速】的季度有效性(较强):二季度>三季度>四季度>>一季度 ②【ROE】的季度有效性(较弱):二季度>四季度>三季度>>一季度 ③【股息率】的季度有效性(较弱):四季度>>三季度>一季度>>二季度 ④【PB估值分位
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核心指标是否失效?(天风证券)
(一)更新该核心指标的最新情况 (二)核心指标的适用范围是什么?创业板、科创板、中证1000能不能用? 不能用。核心指标的背后是统计学含义,假设在接近正态分布的情况下,指标突破+-2X标准差的概率不超过4.5%。但是以创业板、科创板、中证1000为代表的公司,产业周期和公司本身基本面都波动很大,大概率不符合正态分布,指标不适用(经常出现延着+-2X标准差运行的情况,找不到极值点)。而代表中国经济的一批核心公司组成的指数,比如300、300除金融,大约接近正态分布。 1.以港股互联网为代表的恒生科
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投资晨报 2023.10.18星期三
经济观察网:据悉,自然资源部已下发文件,建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作,多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。 上证报:据悉,威马汽车创始人、董事长沈晖借口参加德国慕尼黑车展,随后转机直飞美国纽约,远走海外,留下高达近400亿元的投资和债务以及被欠薪的威马员工。接近沈晖人士透露,沈晖确已不在国内,春节后就没有在公司公开露面,其
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从武田制药7倍涨幅看创新药出海(招商)
作者: 许菲菲,焦玉鹏 我们认为生物医药领域出海是未来重要主线之一,而中国创新药企亦逐步开启国际化之路。本文复盘成功出海并跻身国际化药企的武田制药,与国内已经进行出海实践的代表创新药企业——百济神州及传奇生物(金斯瑞生物科技子公司),看好国内药企进一步打开国际市场空间。 “In China for Global”,创新药出海几乎是必然选择。从海外收入占比看,目前海外收入占比较高的医药子行业为产业链(如CXO)、医药制造(如原料药、部分耗材)等;而对于偏产品端的创新药板块,海外市场则是正待开启的一
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华为算力+遥遥领先
作者:刘高畅 昇腾计算:全栈AI基础设施及应用服务。1)昇腾计算产业基于昇腾系列处理器和基础软件,构建全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,包括系列处理器、系列硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等。2)昇腾310和910处理器为华为AI算力领域核心产品,基于达芬奇架构,覆盖端边云全场景,可满足不同部署环境差异性的算力需求,从算力和功耗来看,目前昇腾910单卡Int8算力大致可达0.6 P,最大功耗为300W。3)基于昇腾910和310 AI处理器,昇
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投资晨报 2023.10.17星期二
财经头条:10月16日晚间,包括中国石化、中国移动、中煤能源、宝钢股份、中远海控、中国电建、中国铁建、三峡能源、华润微、海康威视在内,10家主板央企上市公司披露增持或回购计划及进展的公告。其中,宝钢股份公告拟用不超30亿元自有资金回购公司A股股份。 央广网:浙江国祥IPO事件,上交所正在进行核查当中,目前尚无结论。东方证券“入股发行人”及相关私募产品等问题已列入核查范围。据悉,东方证券直投子公司入股发行人、以及发行人控股股东国祥控股投资东方证券相关私募产品等事宜,也被列入核查范围将进行核查。 广
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政府融资支撑9月社融,结构有待改善
(银河证券) (一)9月社会融资创历史同期新高:信贷、中央政府融资、未贴现银行承兑汇票共同拉动 9月份社融超过4万亿,贷款、政府债券融资和未贴现银行承兑汇票拉动了社会融资。9月新增社会融资4.12万亿元,其中人民币贷款2.54万亿,政府债券融资9949亿,企业债券融资662亿元。未贴现银行承兑汇票和非金融企业境内融资分别贡献了2396亿元和327亿元。 9月份社会融资同比去年上行5789亿,主要是政府融资、表外融资的上行带动了社会融资增速同比多增。9月份社会融资同比增加5789亿元,其中贷款同比
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从日本经验看我国当前投资机会
(国联证券) 一、策略——从日本经验看我国当前投资机会 (一)引言 日本在经济换挡时期,存在着两大主要趋势。一方面,日本正进行产业结构的调整。从行业的角度来看,日本正在通过工业和信息技术产业的转型,以及高性价比消费企业的崛起,来适应新的经济格局。另一方面,日本企业积极开展出海战略。 (二)行业维度:工业、信息技术和高性价比消费贯穿熊牛 制造业方面,日本制造业从全球领导者逐渐转变为单一领域更具专业化的角色,总量增长停滞下,结构转变使日本制造业仍然在全球供应链中占据重要地位。 服务业方面,泡沫经济后
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投资晨报 2023.10.16星期一
民政部:2022年,依法办理结婚登记683.5万对,同比下降10.6%,连续9年下降;依法办理离婚手续287.9万对,同比增长1.4%;结婚率为4.8‰,同比下降0.6个千分点;结婚登记人口中,20-24岁人群占比仅为15.2%,同比下降1.3个百分点,十年来降低了20.3个百分点。 中信证券:经济逐月稳步恢复,政策节奏小步快走等积极因素正不断积累,中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解,四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期,市场底部已经夯实,观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐
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2023-10-16 00:47:29
卫星互联网:聚焦星网基建\卫星通信+北斗
卫星互联网是卫星通信技术的发展产物,即在太空使用低轨高通量卫星以实现高带宽低时延宽带覆盖,这些卫星组成的星座便可作为空中基站来达到与地面移动通信类似的效果。 卫星互联网主要以低轨卫星为主进行搭建,低轨卫星一般指高度在500~1500km,质量在100~1000kg的现代卫星,其制造和发射成本低,落地信号强,运行速度快,并且可以做到信号全覆盖。 卫星互联网技术发展迅速,具有高带宽、低时延、广覆盖等特点。卫星互联网是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等服务的新型网络。 卫星互联网发展趋势
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降糖/减重明星药物 ——GLP1RA全产业链
(国信证券) 从降糖到减重,GLP1RA成为全球焦点。糖尿病与超重/肥胖影响全球几十亿人的健康,并呈现出逐年增加的趋势。胰高血糖素样肽-1(GLP-1)具有促进胰岛素分泌、抑制食欲等作用,GLP-1受体激动剂(GLP1RA)已在临床上验证了优秀的降糖和减重作用。2022年全球GLP1RA销售超200亿美元,其中诺和诺德的司美格鲁肽销售约10亿美元,并处于快速增长期。 三大开发方向,GLP1RA拓展潜力巨大。在司美格鲁肽取得成功之后,GLP1领域有三大开发方向:1)多靶点GLP1RA:礼来的替尔泊
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投资晨报 2023.10.15星期日
外交部长王毅:10月14日应约同美国国务卿布林肯通电话。巴以冲突不断升级,面临失控风险。当务之急是尽快停火降温,避免加剧人道主义灾难。解决巴勒斯坦问题的根本出路在于落实“两国方案”。近期中美陆续开展一系列高层接触,双边关系出现止跌企稳势头,受到两国人民和国际社会欢迎。 证监会:出台融券政策两条逆周期安排,提升融券保证金比例,取消上市公司高管、核心员工融券出借。合理分配券源并改善市场投资结构,普通融券的保证金比例由50%提高至80%,对于私募机构的融券保证金进行差异化提升,即由50%提高至100%
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投资晨报 2023.10.13星期五
财经头条App:10月12日盘中,碳酸锂2401(主力)、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408、2409合约均触及涨停,为上市以来首次,涨幅分别为6.97%、6.99%、6.99%、6.98%、6.98%、6.97%、6.99%、6.98%、6.99%,分别报164950元/吨、157650元/吨、151550元/吨、149500元/吨、147200元/吨、144950元/吨、142400元/吨、141800元/吨、140050元/吨。 住建部:超大特大城市正积极
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华为+特拉斯引领智能汽车后半场革命
作者:胡鸿宇 汽车智能化产业落地不断推进,政策+产业端齐发力。智能化是汽车革命的下半场,智能化功能已经成为消费者购车时考虑的重要因素,目前智能辅助驾驶功能在真正的量产落地环节仍存在大部分市场空白,智能化的推进具有产业发展必然性和较大空间,智能化产业趋势赋予行业科技属性,这将加快结束强制造属性的电动化内卷。从政策端,2023年以来,利好智能驾驶产业的政策陆续出台,多方面推动智能驾驶行业发展,但目前政策尚未明确L2和L3的区别,我们认为后续政策也将在这个方向发力,进一步推进产业落地有法可依。从
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平准基金的来龙去脉
(华金证券) (一)时隔8年,汇金公司再次出手增持四大行股份 市场对于“平准基金”的议论再次升温。作为纯正“国家队”的汇金在当前出手,确实透露出不一样的信号,国家对于市场和经济的信心十分重视。毫无疑问当前正处于从政策底向市场底、经济底过渡的关键时期,如何促成市场和经济尽快形成良性循环是当务之急。从海外和历史的经验看,提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用,平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。 他山之石,可以攻玉,我们整理分析历史上日本、韩国、中国台湾、中国香港以及美国的“平准基金
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四季度的A股核心关注低PB分位数因子
(天风证券) 1.配置逻辑:两头“炒预期”,中间“炒现实” 季度维度最有效的财务指标是【增速】,代表的是季度景气度的优劣;但季度之间比较,一季度“最不基本面”,二三季度“最基本面”,四季度从“炒现实”到“炒预期”,这过程反应的是市场驱动力的变化。从指标与涨幅的相关系数结果来看: ①【增速】的季度有效性(较强):二季度>三季度>四季度>>一季度 ②【ROE】的季度有效性(较弱):二季度>四季度>三季度>>一季度 ③【股息率】的季度有效性(较弱):四季度>>三季度>一季度>>二季度 ④【PB估值分位
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2023-10-19 00:18:50
核心指标是否失效?(天风证券)
(一)更新该核心指标的最新情况 (二)核心指标的适用范围是什么?创业板、科创板、中证1000能不能用? 不能用。核心指标的背后是统计学含义,假设在接近正态分布的情况下,指标突破+-2X标准差的概率不超过4.5%。但是以创业板、科创板、中证1000为代表的公司,产业周期和公司本身基本面都波动很大,大概率不符合正态分布,指标不适用(经常出现延着+-2X标准差运行的情况,找不到极值点)。而代表中国经济的一批核心公司组成的指数,比如300、300除金融,大约接近正态分布。 1.以港股互联网为代表的恒生科
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投资晨报 2023.10.18星期三
经济观察网:据悉,自然资源部已下发文件,建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作,多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。 上证报:据悉,威马汽车创始人、董事长沈晖借口参加德国慕尼黑车展,随后转机直飞美国纽约,远走海外,留下高达近400亿元的投资和债务以及被欠薪的威马员工。接近沈晖人士透露,沈晖确已不在国内,春节后就没有在公司公开露面,其
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2023-10-18 00:34:42
从武田制药7倍涨幅看创新药出海(招商)
作者: 许菲菲,焦玉鹏 我们认为生物医药领域出海是未来重要主线之一,而中国创新药企亦逐步开启国际化之路。本文复盘成功出海并跻身国际化药企的武田制药,与国内已经进行出海实践的代表创新药企业——百济神州及传奇生物(金斯瑞生物科技子公司),看好国内药企进一步打开国际市场空间。 “In China for Global”,创新药出海几乎是必然选择。从海外收入占比看,目前海外收入占比较高的医药子行业为产业链(如CXO)、医药制造(如原料药、部分耗材)等;而对于偏产品端的创新药板块,海外市场则是正待开启的一
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海特生物
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2023-10-18 00:25:51
华为算力+遥遥领先
作者:刘高畅 昇腾计算:全栈AI基础设施及应用服务。1)昇腾计算产业基于昇腾系列处理器和基础软件,构建全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,包括系列处理器、系列硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等。2)昇腾310和910处理器为华为AI算力领域核心产品,基于达芬奇架构,覆盖端边云全场景,可满足不同部署环境差异性的算力需求,从算力和功耗来看,目前昇腾910单卡Int8算力大致可达0.6 P,最大功耗为300W。3)基于昇腾910和310 AI处理器,昇
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投资晨报 2023.10.17星期二
财经头条:10月16日晚间,包括中国石化、中国移动、中煤能源、宝钢股份、中远海控、中国电建、中国铁建、三峡能源、华润微、海康威视在内,10家主板央企上市公司披露增持或回购计划及进展的公告。其中,宝钢股份公告拟用不超30亿元自有资金回购公司A股股份。 央广网:浙江国祥IPO事件,上交所正在进行核查当中,目前尚无结论。东方证券“入股发行人”及相关私募产品等问题已列入核查范围。据悉,东方证券直投子公司入股发行人、以及发行人控股股东国祥控股投资东方证券相关私募产品等事宜,也被列入核查范围将进行核查。 广
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2023-10-17 00:29:34
政府融资支撑9月社融,结构有待改善
(银河证券) (一)9月社会融资创历史同期新高:信贷、中央政府融资、未贴现银行承兑汇票共同拉动 9月份社融超过4万亿,贷款、政府债券融资和未贴现银行承兑汇票拉动了社会融资。9月新增社会融资4.12万亿元,其中人民币贷款2.54万亿,政府债券融资9949亿,企业债券融资662亿元。未贴现银行承兑汇票和非金融企业境内融资分别贡献了2396亿元和327亿元。 9月份社会融资同比去年上行5789亿,主要是政府融资、表外融资的上行带动了社会融资增速同比多增。9月份社会融资同比增加5789亿元,其中贷款同比
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2023-10-17 00:19:18
从日本经验看我国当前投资机会
(国联证券) 一、策略——从日本经验看我国当前投资机会 (一)引言 日本在经济换挡时期,存在着两大主要趋势。一方面,日本正进行产业结构的调整。从行业的角度来看,日本正在通过工业和信息技术产业的转型,以及高性价比消费企业的崛起,来适应新的经济格局。另一方面,日本企业积极开展出海战略。 (二)行业维度:工业、信息技术和高性价比消费贯穿熊牛 制造业方面,日本制造业从全球领导者逐渐转变为单一领域更具专业化的角色,总量增长停滞下,结构转变使日本制造业仍然在全球供应链中占据重要地位。 服务业方面,泡沫经济后
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投资晨报 2023.10.16星期一
民政部:2022年,依法办理结婚登记683.5万对,同比下降10.6%,连续9年下降;依法办理离婚手续287.9万对,同比增长1.4%;结婚率为4.8‰,同比下降0.6个千分点;结婚登记人口中,20-24岁人群占比仅为15.2%,同比下降1.3个百分点,十年来降低了20.3个百分点。 中信证券:经济逐月稳步恢复,政策节奏小步快走等积极因素正不断积累,中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解,四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期,市场底部已经夯实,观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐
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卫星互联网:聚焦星网基建\卫星通信+北斗
卫星互联网是卫星通信技术的发展产物,即在太空使用低轨高通量卫星以实现高带宽低时延宽带覆盖,这些卫星组成的星座便可作为空中基站来达到与地面移动通信类似的效果。 卫星互联网主要以低轨卫星为主进行搭建,低轨卫星一般指高度在500~1500km,质量在100~1000kg的现代卫星,其制造和发射成本低,落地信号强,运行速度快,并且可以做到信号全覆盖。 卫星互联网技术发展迅速,具有高带宽、低时延、广覆盖等特点。卫星互联网是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等服务的新型网络。 卫星互联网发展趋势
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降糖/减重明星药物 ——GLP1RA全产业链
(国信证券) 从降糖到减重,GLP1RA成为全球焦点。糖尿病与超重/肥胖影响全球几十亿人的健康,并呈现出逐年增加的趋势。胰高血糖素样肽-1(GLP-1)具有促进胰岛素分泌、抑制食欲等作用,GLP-1受体激动剂(GLP1RA)已在临床上验证了优秀的降糖和减重作用。2022年全球GLP1RA销售超200亿美元,其中诺和诺德的司美格鲁肽销售约10亿美元,并处于快速增长期。 三大开发方向,GLP1RA拓展潜力巨大。在司美格鲁肽取得成功之后,GLP1领域有三大开发方向:1)多靶点GLP1RA:礼来的替尔泊
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外交部长王毅:10月14日应约同美国国务卿布林肯通电话。巴以冲突不断升级,面临失控风险。当务之急是尽快停火降温,避免加剧人道主义灾难。解决巴勒斯坦问题的根本出路在于落实“两国方案”。近期中美陆续开展一系列高层接触,双边关系出现止跌企稳势头,受到两国人民和国际社会欢迎。 证监会:出台融券政策两条逆周期安排,提升融券保证金比例,取消上市公司高管、核心员工融券出借。合理分配券源并改善市场投资结构,普通融券的保证金比例由50%提高至80%,对于私募机构的融券保证金进行差异化提升,即由50%提高至100%
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财经头条App:10月12日盘中,碳酸锂2401(主力)、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408、2409合约均触及涨停,为上市以来首次,涨幅分别为6.97%、6.99%、6.99%、6.98%、6.98%、6.97%、6.99%、6.98%、6.99%,分别报164950元/吨、157650元/吨、151550元/吨、149500元/吨、147200元/吨、144950元/吨、142400元/吨、141800元/吨、140050元/吨。 住建部:超大特大城市正积极
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华为+特拉斯引领智能汽车后半场革命
作者:胡鸿宇 汽车智能化产业落地不断推进,政策+产业端齐发力。智能化是汽车革命的下半场,智能化功能已经成为消费者购车时考虑的重要因素,目前智能辅助驾驶功能在真正的量产落地环节仍存在大部分市场空白,智能化的推进具有产业发展必然性和较大空间,智能化产业趋势赋予行业科技属性,这将加快结束强制造属性的电动化内卷。从政策端,2023年以来,利好智能驾驶产业的政策陆续出台,多方面推动智能驾驶行业发展,但目前政策尚未明确L2和L3的区别,我们认为后续政策也将在这个方向发力,进一步推进产业落地有法可依。从
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平准基金的来龙去脉
(华金证券) (一)时隔8年,汇金公司再次出手增持四大行股份 市场对于“平准基金”的议论再次升温。作为纯正“国家队”的汇金在当前出手,确实透露出不一样的信号,国家对于市场和经济的信心十分重视。毫无疑问当前正处于从政策底向市场底、经济底过渡的关键时期,如何促成市场和经济尽快形成良性循环是当务之急。从海外和历史的经验看,提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用,平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。 他山之石,可以攻玉,我们整理分析历史上日本、韩国、中国台湾、中国香港以及美国的“平准基金
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四季度的A股核心关注低PB分位数因子
(天风证券) 1.配置逻辑:两头“炒预期”,中间“炒现实” 季度维度最有效的财务指标是【增速】,代表的是季度景气度的优劣;但季度之间比较,一季度“最不基本面”,二三季度“最基本面”,四季度从“炒现实”到“炒预期”,这过程反应的是市场驱动力的变化。从指标与涨幅的相关系数结果来看: ①【增速】的季度有效性(较强):二季度>三季度>四季度>>一季度 ②【ROE】的季度有效性(较弱):二季度>四季度>三季度>>一季度 ③【股息率】的季度有效性(较弱):四季度>>三季度>一季度>>二季度 ④【PB估值分位
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