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专注于热点挖掘低吸、不追高
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下海干活的韭菜种子
2023-07-18 00:30:37
工业母机,快步突围(中邮)
作者:刘卓 (中邮) 专题研究 中国稳坐世界制造国龙头地位,我国制造业增加值从2004年的6252亿美元增加到2022年的49756亿美元,CAGR约12.21%,占全球比重从8.61%提高到30.38%,中国速度远超全球平均。同时,度过了外部经济环境负面影响,我国制造业固定资产投资完成额逐步恢复,保持较快增速。在生产端以及消费端,中国机床均为全球最大参与者。根据VDM德国机械工业网公布的2022年全球市场报告,2022年全球机床行业总产值约803亿欧元,中国以257亿欧元的产值位居全球第一,在
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2023-07-18 00:23:11
探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 (东方) 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的
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2023-07-16 08:51:22
投资晨报 2023.07.16星期日
网信办:近期,一些网络账号杜撰、歪解公共政策信息,误导群众、从中牟利。指导网站平台开展重点排查整治,坚决打击造谣传谣行为,共处置违法违规账号373个。通报“股市小作文”谣言、“国家补短板强弱项领导小组”谣言等部分典型案例。 中新经纬:当前存量房贷与新增房贷利率存在较大利差,叠加理财收益、存款利率下行和楼市持续调整等因素,住房贷款提前还贷成“热潮”,存量房贷利率调降的呼声高涨。日前中国银行、建设银行、招商银行、杭州银行、宁波银行等银行客户和信贷经理多数回应称,关于存量房贷降息,没有接到相关政策,仍
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投资晨报 2023.07.15星期六
央行副行长刘国强:上半年,推动实体经济融资成本稳中有降,新发放企业贷款加权平均利率3.96%,同比降低25个基点;我国M2、经济保持增长,并未出现通缩。预计7月CPI仍会走弱,8月有望回升,预计全年走出U型趋势,年底向1%靠拢。 中疾控:6月2日至6月30日,中国内地(不含港澳台)新增报告106例猴痘确诊病例,其中广东省报告48例、北京市报告45例、江苏省报告8例、湖北省报告2例、山东省报告2例和浙江省报告1例,无重症、死亡病例。绝大多数病例为男男性行为人群;除性接触以外的绝大多数密切接触者未发
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2023-07-14 08:01:02
投资晨报 2023.07.14星期五
网信办等七部门:公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》,自8月15日起施行。规定了生成式人工智能服务规范,明确生成式人工智能服务提供者应当采取有效措施防范未成年人用户过度依赖或者沉迷生成式人工智能服务。生成式人工智能服务提供者发现违法内容的,应当及时采取停止生成、停止传输、消除等处置措施。推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。 央视财经:最近,出境游热度暴涨,热门欧美国家签证业务“一签难约”。同时,出境游价格与热度“齐飞”,酒店价格持续上涨。旅游从业者也直观地感受到了出境游成本飙
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2023-07-14 00:30:43
充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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2023-07-14 00:20:46
数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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投资晨报 2023.07.13星期四
央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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为什么我们股市不是“日本时刻”?
(财通证券) (一)经济发展处在哪个阶段? 日本战后经济的四个阶段。 疫后我国GDP增速相当于日中速增长期。 考虑购买力因素,人均GDP约相当于日本上世纪70年代初。 (二)经济结构转型是否完成? 从经济结构的角度来看,我国仍然处于转型的起步阶段,离最终完成转型可能还有一段不小的距离,因而确实存在继续调整经济结构的必要。 消费率偏低,投资率过高。 居民消费主要拖累,政府消费水平尚可。 我国出口已超越日本顶峰时期。 工业占比相当于日本中速增长起步期。 人均耗电同样未达到日本泡沫破灭后水平。 服务业
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投资晨报 2023.07.12星期三
央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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2023-07-12 00:39:55
大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
(开源证券) (一)自动驾驶——数据驱动下的算法迭代 1.自动驾驶算法是感知、预测、规划、控制的结合体 自动驾驶算法反应了工程师们根据人的思维模式,对自动驾驶所需处理过程的思考。通常包含感知、预测、规划模块,同时辅助一些地图、定位等模块,实现自动驾驶功能的落地。 (1)感知:感知外部世界 感知模块主要解决四类任务:1)检测:找出物体在环境中的位置;2)分类:明确对象是什么,如分辨不同类别交通标志;3)跟踪:随着时间的推移观察移动物体,通常采用跨帧追踪对象(将不同帧中检测到的对象进行匹配)、BEV
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高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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投资晨报 2023.07.11星期二
统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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中交地产
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沃顿科技
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2023-07-11 00:23:49
自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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2023-07-11 00:14:26
氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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蜀道装备
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康普顿
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厚普股份
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致远新能
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工业母机,快步突围(中邮)
作者:刘卓 (中邮) 专题研究 中国稳坐世界制造国龙头地位,我国制造业增加值从2004年的6252亿美元增加到2022年的49756亿美元,CAGR约12.21%,占全球比重从8.61%提高到30.38%,中国速度远超全球平均。同时,度过了外部经济环境负面影响,我国制造业固定资产投资完成额逐步恢复,保持较快增速。在生产端以及消费端,中国机床均为全球最大参与者。根据VDM德国机械工业网公布的2022年全球市场报告,2022年全球机床行业总产值约803亿欧元,中国以257亿欧元的产值位居全球第一,在
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探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 (东方) 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的
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充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
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高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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投资晨报 2023.07.11星期二
统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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工业母机,快步突围(中邮)
作者:刘卓 (中邮) 专题研究 中国稳坐世界制造国龙头地位,我国制造业增加值从2004年的6252亿美元增加到2022年的49756亿美元,CAGR约12.21%,占全球比重从8.61%提高到30.38%,中国速度远超全球平均。同时,度过了外部经济环境负面影响,我国制造业固定资产投资完成额逐步恢复,保持较快增速。在生产端以及消费端,中国机床均为全球最大参与者。根据VDM德国机械工业网公布的2022年全球市场报告,2022年全球机床行业总产值约803亿欧元,中国以257亿欧元的产值位居全球第一,在
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探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 (东方) 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的
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投资晨报 2023.07.16星期日
网信办:近期,一些网络账号杜撰、歪解公共政策信息,误导群众、从中牟利。指导网站平台开展重点排查整治,坚决打击造谣传谣行为,共处置违法违规账号373个。通报“股市小作文”谣言、“国家补短板强弱项领导小组”谣言等部分典型案例。 中新经纬:当前存量房贷与新增房贷利率存在较大利差,叠加理财收益、存款利率下行和楼市持续调整等因素,住房贷款提前还贷成“热潮”,存量房贷利率调降的呼声高涨。日前中国银行、建设银行、招商银行、杭州银行、宁波银行等银行客户和信贷经理多数回应称,关于存量房贷降息,没有接到相关政策,仍
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投资晨报 2023.07.15星期六
央行副行长刘国强:上半年,推动实体经济融资成本稳中有降,新发放企业贷款加权平均利率3.96%,同比降低25个基点;我国M2、经济保持增长,并未出现通缩。预计7月CPI仍会走弱,8月有望回升,预计全年走出U型趋势,年底向1%靠拢。 中疾控:6月2日至6月30日,中国内地(不含港澳台)新增报告106例猴痘确诊病例,其中广东省报告48例、北京市报告45例、江苏省报告8例、湖北省报告2例、山东省报告2例和浙江省报告1例,无重症、死亡病例。绝大多数病例为男男性行为人群;除性接触以外的绝大多数密切接触者未发
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投资晨报 2023.07.14星期五
网信办等七部门:公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》,自8月15日起施行。规定了生成式人工智能服务规范,明确生成式人工智能服务提供者应当采取有效措施防范未成年人用户过度依赖或者沉迷生成式人工智能服务。生成式人工智能服务提供者发现违法内容的,应当及时采取停止生成、停止传输、消除等处置措施。推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。 央视财经:最近,出境游热度暴涨,热门欧美国家签证业务“一签难约”。同时,出境游价格与热度“齐飞”,酒店价格持续上涨。旅游从业者也直观地感受到了出境游成本飙
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充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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投资晨报 2023.07.13星期四
央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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为什么我们股市不是“日本时刻”?
(财通证券) (一)经济发展处在哪个阶段? 日本战后经济的四个阶段。 疫后我国GDP增速相当于日中速增长期。 考虑购买力因素,人均GDP约相当于日本上世纪70年代初。 (二)经济结构转型是否完成? 从经济结构的角度来看,我国仍然处于转型的起步阶段,离最终完成转型可能还有一段不小的距离,因而确实存在继续调整经济结构的必要。 消费率偏低,投资率过高。 居民消费主要拖累,政府消费水平尚可。 我国出口已超越日本顶峰时期。 工业占比相当于日本中速增长起步期。 人均耗电同样未达到日本泡沫破灭后水平。 服务业
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经纬股份
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投资晨报 2023.07.12星期三
央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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东鹏控股
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2023-07-12 00:39:55
大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
(开源证券) (一)自动驾驶——数据驱动下的算法迭代 1.自动驾驶算法是感知、预测、规划、控制的结合体 自动驾驶算法反应了工程师们根据人的思维模式,对自动驾驶所需处理过程的思考。通常包含感知、预测、规划模块,同时辅助一些地图、定位等模块,实现自动驾驶功能的落地。 (1)感知:感知外部世界 感知模块主要解决四类任务:1)检测:找出物体在环境中的位置;2)分类:明确对象是什么,如分辨不同类别交通标志;3)跟踪:随着时间的推移观察移动物体,通常采用跨帧追踪对象(将不同帧中检测到的对象进行匹配)、BEV
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得润电子
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蓝黛科技
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2023-07-12 00:21:21
高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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英利汽车
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统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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工业母机,快步突围(中邮)
作者:刘卓 (中邮) 专题研究 中国稳坐世界制造国龙头地位,我国制造业增加值从2004年的6252亿美元增加到2022年的49756亿美元,CAGR约12.21%,占全球比重从8.61%提高到30.38%,中国速度远超全球平均。同时,度过了外部经济环境负面影响,我国制造业固定资产投资完成额逐步恢复,保持较快增速。在生产端以及消费端,中国机床均为全球最大参与者。根据VDM德国机械工业网公布的2022年全球市场报告,2022年全球机床行业总产值约803亿欧元,中国以257亿欧元的产值位居全球第一,在
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探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 (东方) 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的
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充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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为什么我们股市不是“日本时刻”?
(财通证券) (一)经济发展处在哪个阶段? 日本战后经济的四个阶段。 疫后我国GDP增速相当于日中速增长期。 考虑购买力因素,人均GDP约相当于日本上世纪70年代初。 (二)经济结构转型是否完成? 从经济结构的角度来看,我国仍然处于转型的起步阶段,离最终完成转型可能还有一段不小的距离,因而确实存在继续调整经济结构的必要。 消费率偏低,投资率过高。 居民消费主要拖累,政府消费水平尚可。 我国出口已超越日本顶峰时期。 工业占比相当于日本中速增长起步期。 人均耗电同样未达到日本泡沫破灭后水平。 服务业
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投资晨报 2023.07.12星期三
央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
(开源证券) (一)自动驾驶——数据驱动下的算法迭代 1.自动驾驶算法是感知、预测、规划、控制的结合体 自动驾驶算法反应了工程师们根据人的思维模式,对自动驾驶所需处理过程的思考。通常包含感知、预测、规划模块,同时辅助一些地图、定位等模块,实现自动驾驶功能的落地。 (1)感知:感知外部世界 感知模块主要解决四类任务:1)检测:找出物体在环境中的位置;2)分类:明确对象是什么,如分辨不同类别交通标志;3)跟踪:随着时间的推移观察移动物体,通常采用跨帧追踪对象(将不同帧中检测到的对象进行匹配)、BEV
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高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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投资晨报 2023.07.11星期二
统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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工业母机,快步突围(中邮)
作者:刘卓 (中邮) 专题研究 中国稳坐世界制造国龙头地位,我国制造业增加值从2004年的6252亿美元增加到2022年的49756亿美元,CAGR约12.21%,占全球比重从8.61%提高到30.38%,中国速度远超全球平均。同时,度过了外部经济环境负面影响,我国制造业固定资产投资完成额逐步恢复,保持较快增速。在生产端以及消费端,中国机床均为全球最大参与者。根据VDM德国机械工业网公布的2022年全球市场报告,2022年全球机床行业总产值约803亿欧元,中国以257亿欧元的产值位居全球第一,在
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探寻氢能的定位与发展逻辑(东方)
作者:卢日鑫,李梦强,顾高臣 (东方) 核心观点 未来,由旧能源向新能源的转型将是能源系统发展的主旋律。在这一过程中,提高能源系统的灵活性,实现能源供需在时间上的匹配,以及在终端难以实现电气化的领域替代化石能源,实现深度脱碳,是转型所面临的两大重要问题。氢能的“灵活性”和“燃料/原料属性”两大特征与上述问题完美契合,在能源系统中作为一种优质的灵活性资源,以及作为终端深度脱碳的一种重要手段是氢能未来发展的重要定位。 考察氢能的发展空间,应当关注具体场景下氢能相对电力的竞争优势。在未来以电力为基础的
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2023-07-16 08:51:22
投资晨报 2023.07.16星期日
网信办:近期,一些网络账号杜撰、歪解公共政策信息,误导群众、从中牟利。指导网站平台开展重点排查整治,坚决打击造谣传谣行为,共处置违法违规账号373个。通报“股市小作文”谣言、“国家补短板强弱项领导小组”谣言等部分典型案例。 中新经纬:当前存量房贷与新增房贷利率存在较大利差,叠加理财收益、存款利率下行和楼市持续调整等因素,住房贷款提前还贷成“热潮”,存量房贷利率调降的呼声高涨。日前中国银行、建设银行、招商银行、杭州银行、宁波银行等银行客户和信贷经理多数回应称,关于存量房贷降息,没有接到相关政策,仍
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2023-07-15 08:07:57
投资晨报 2023.07.15星期六
央行副行长刘国强:上半年,推动实体经济融资成本稳中有降,新发放企业贷款加权平均利率3.96%,同比降低25个基点;我国M2、经济保持增长,并未出现通缩。预计7月CPI仍会走弱,8月有望回升,预计全年走出U型趋势,年底向1%靠拢。 中疾控:6月2日至6月30日,中国内地(不含港澳台)新增报告106例猴痘确诊病例,其中广东省报告48例、北京市报告45例、江苏省报告8例、湖北省报告2例、山东省报告2例和浙江省报告1例,无重症、死亡病例。绝大多数病例为男男性行为人群;除性接触以外的绝大多数密切接触者未发
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投资晨报 2023.07.14星期五
网信办等七部门:公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》,自8月15日起施行。规定了生成式人工智能服务规范,明确生成式人工智能服务提供者应当采取有效措施防范未成年人用户过度依赖或者沉迷生成式人工智能服务。生成式人工智能服务提供者发现违法内容的,应当及时采取停止生成、停止传输、消除等处置措施。推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。 央视财经:最近,出境游热度暴涨,热门欧美国家签证业务“一签难约”。同时,出境游价格与热度“齐飞”,酒店价格持续上涨。旅游从业者也直观地感受到了出境游成本飙
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2023-07-14 00:30:43
充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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沃尔核材
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2023-07-14 00:20:46
数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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投资晨报 2023.07.13星期四
央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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国电南自
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2023-07-13 00:15:42
为什么我们股市不是“日本时刻”?
(财通证券) (一)经济发展处在哪个阶段? 日本战后经济的四个阶段。 疫后我国GDP增速相当于日中速增长期。 考虑购买力因素,人均GDP约相当于日本上世纪70年代初。 (二)经济结构转型是否完成? 从经济结构的角度来看,我国仍然处于转型的起步阶段,离最终完成转型可能还有一段不小的距离,因而确实存在继续调整经济结构的必要。 消费率偏低,投资率过高。 居民消费主要拖累,政府消费水平尚可。 我国出口已超越日本顶峰时期。 工业占比相当于日本中速增长起步期。 人均耗电同样未达到日本泡沫破灭后水平。 服务业
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央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
(开源证券) (一)自动驾驶——数据驱动下的算法迭代 1.自动驾驶算法是感知、预测、规划、控制的结合体 自动驾驶算法反应了工程师们根据人的思维模式,对自动驾驶所需处理过程的思考。通常包含感知、预测、规划模块,同时辅助一些地图、定位等模块,实现自动驾驶功能的落地。 (1)感知:感知外部世界 感知模块主要解决四类任务:1)检测:找出物体在环境中的位置;2)分类:明确对象是什么,如分辨不同类别交通标志;3)跟踪:随着时间的推移观察移动物体,通常采用跨帧追踪对象(将不同帧中检测到的对象进行匹配)、BEV
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高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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