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2023-03-05 07:57:49
投资晨报 2023.03.05星期日
新H社:十四届全国人大一次会议大会发言人王超表示,中国国防费占国内生产总值的比重多年保持基本稳定,低于世界平均水平,增长幅度也是比较适度、合理的。中国的前途是同世界的前途紧密联系在一起的。中国的军事现代化,不会对任何国家构成威胁,反而是维护地区稳定与世界和平的积极力量。 张文宏:这次疫情以来,我们积累了非常多的经验,我们的体制、机制在处理疫情方面经验丰富,也有更多手段和对策。对于未来,我们打造一个平级转换、张驰有道、双管联合,特别是基层医院和三级医院既赋能,又有分级、分层、分流又有联系的体系,这
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投资晨报 2023.03.04星期六
发改委:针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况,专家认为,在供需基本面没有发生较大改变的情况下,铁矿石价格短期大幅上涨,炒作迹象明显,建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管,严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。 上证报:备受市场关注的“提前还贷”难题出现明显改观。目前招商银行、交通银行等多家国有大行的上海营业网点“提前还贷”只需提前30天申请即可。3月以来,建行、工行等多家银行手机APP线上“提前还贷”渠道开放,多位银行客户在社交媒体晒出预约还款申请审批通过或还清房贷的“
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2023-03-03 09:29:46
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@加油奥利给:半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信)2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替
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投资晨报 2023.03.03星期五
人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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ChatGPT出现AIGC商业推进,赋能多元应用
作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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2023-03-02 07:45:55
半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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投资晨报 2023.03.02星期四
统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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两会值得潜伏的明牌 二胎+养老
重磅会议公报出炉,机构改革方案估计要等到后面全国两会上才会见分晓。新闻公报里有两点表述值得关注:努力扩大内需;完善生育支持政策体系。 人口:据数据推算,到2040年参加高考的人数或将降至不到600万,将远小于大学的招生需求。第十四届全国政协委员、四川大学华西医院教授甘华田表示,建议“为生育二孩、三孩的家庭发放教育专项补贴,为第三孩提供从幼儿园到高中毕业阶段的免费教育”。 国金证券认为,自去年8月《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》公布以来,北京、杭州等地纷纷出台政策,通过专项补贴或
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投资晨报 2023.03.01星期三
Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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《数字中国》数字基建与数据要素会率先发力
作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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国家云,数字经济的操作系统(天风)
作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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2023年3月观点:疾风劲草,先抑后扬(招商)
作者:张夏,陈刚,耿睿坦等 上期月报中,我们写到“进入农历新的一年,A股有望继续上攻,春季攻势将会在幅度上更加明显。市场活跃度有望进一步提升”。行业配置层面,2月推荐受益于流动性的成长性风向相对占优,其中以计算机、医药、电子为代表的成长性行业和家电、家居等耐用消费品。2月市场出现外部风险扰动,上行放缓结构分化,上证指数跌微涨0.35%,创业板指大跌5.9%,沪深300跌2.3%。风格方面,小盘风格如期崛起,中证1000涨1.1%。行业方面,信息科技类表现较好,通信、计算机、传媒保持强势,耐用消费
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2023年国企改革主线,央企专业化重组
作者:李美岑,王亦奕 剑指世界一流企业,打造现代化产业链是新一阶段国企改革的核心任务,也是实现“中国特色估值体系”的重要方式之一。1月5日,国资委在中央企业负责人会议中特别强调“打造现代产业链链长,开拓新领域、新赛道,壮大战略新兴产业,在建设现代化产业体系上发挥领头羊作用”。此外,今年以来短短2个月时间内,国资委重要会议四次提到“国有经济布局优化和结构调整”。新一轮国企改革阶段中,央企国企将带头承担大企业的现代化产业链“链长”的角色,“中国优势资产”有望实现估值重塑。 专业化重组将成为2023年
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2023-02-27 07:26:33
汇率再逼近7,如何看待股票和汇率关系?
作者:刘晨明,李如娟,许向真等 (天风策略) 1. 海外加息预期大幅上修,美元走强 从去年底开始,市场持续在宽松交易与紧缩交易之间左右摇摆。22 年 11-12 月公布的就业数据与通胀数据放缓,市场开始转向交易乐观的加息路径,12 月-1 月经历了美联储加息 50bp 并引导鹰派加息路径但市场仍继续抢跑宽松预期,1-2 月在强就业、强消费、强通胀的推动下,市场开始向美联储引导的加息路径修正。 从当前 CME 利率期货定价来看:3 月、5 月、6 月每次 FOMC 会议仍将加息 25bp,利率上限
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投资晨报 2023.02.26星期日
上证报:近日,国际美妆巨头雅诗兰黛、欧莱雅、香奈儿和路易威登等“抱团”涨价已经落地,旗下部分产品零售价的上调数额在几十元到上百元不等。业内表示,涨价对于美妆奢侈品品牌来说是一个维持品牌高端定位的常规动作。特别是在2022年业绩下滑的背景下,国际美妆巨头需要通过提价来提振业绩。 大河财立方:有消息称中行郑州分行已上调首套房贷利率至4.3%。对此,相关工作人员表示,经核实,目前郑州地区执行3.8%的首套房贷利率标准,从未上调至4.3%,网传消息并不属实。中行郑州多家支行均表示未接到房贷利率上调的通知
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新H社:十四届全国人大一次会议大会发言人王超表示,中国国防费占国内生产总值的比重多年保持基本稳定,低于世界平均水平,增长幅度也是比较适度、合理的。中国的前途是同世界的前途紧密联系在一起的。中国的军事现代化,不会对任何国家构成威胁,反而是维护地区稳定与世界和平的积极力量。 张文宏:这次疫情以来,我们积累了非常多的经验,我们的体制、机制在处理疫情方面经验丰富,也有更多手段和对策。对于未来,我们打造一个平级转换、张驰有道、双管联合,特别是基层医院和三级医院既赋能,又有分级、分层、分流又有联系的体系,这
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投资晨报 2023.03.04星期六
发改委:针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况,专家认为,在供需基本面没有发生较大改变的情况下,铁矿石价格短期大幅上涨,炒作迹象明显,建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管,严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。 上证报:备受市场关注的“提前还贷”难题出现明显改观。目前招商银行、交通银行等多家国有大行的上海营业网点“提前还贷”只需提前30天申请即可。3月以来,建行、工行等多家银行手机APP线上“提前还贷”渠道开放,多位银行客户在社交媒体晒出预约还款申请审批通过或还清房贷的“
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作者:徐涛(中信)2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替
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人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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ChatGPT出现AIGC商业推进,赋能多元应用
作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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《数字中国》数字基建与数据要素会率先发力
作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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国家云,数字经济的操作系统(天风)
作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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2023年3月观点:疾风劲草,先抑后扬(招商)
作者:张夏,陈刚,耿睿坦等 上期月报中,我们写到“进入农历新的一年,A股有望继续上攻,春季攻势将会在幅度上更加明显。市场活跃度有望进一步提升”。行业配置层面,2月推荐受益于流动性的成长性风向相对占优,其中以计算机、医药、电子为代表的成长性行业和家电、家居等耐用消费品。2月市场出现外部风险扰动,上行放缓结构分化,上证指数跌微涨0.35%,创业板指大跌5.9%,沪深300跌2.3%。风格方面,小盘风格如期崛起,中证1000涨1.1%。行业方面,信息科技类表现较好,通信、计算机、传媒保持强势,耐用消费
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2023年国企改革主线,央企专业化重组
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汇率再逼近7,如何看待股票和汇率关系?
作者:刘晨明,李如娟,许向真等 (天风策略) 1. 海外加息预期大幅上修,美元走强 从去年底开始,市场持续在宽松交易与紧缩交易之间左右摇摆。22 年 11-12 月公布的就业数据与通胀数据放缓,市场开始转向交易乐观的加息路径,12 月-1 月经历了美联储加息 50bp 并引导鹰派加息路径但市场仍继续抢跑宽松预期,1-2 月在强就业、强消费、强通胀的推动下,市场开始向美联储引导的加息路径修正。 从当前 CME 利率期货定价来看:3 月、5 月、6 月每次 FOMC 会议仍将加息 25bp,利率上限
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投资晨报 2023.02.26星期日
上证报:近日,国际美妆巨头雅诗兰黛、欧莱雅、香奈儿和路易威登等“抱团”涨价已经落地,旗下部分产品零售价的上调数额在几十元到上百元不等。业内表示,涨价对于美妆奢侈品品牌来说是一个维持品牌高端定位的常规动作。特别是在2022年业绩下滑的背景下,国际美妆巨头需要通过提价来提振业绩。 大河财立方:有消息称中行郑州分行已上调首套房贷利率至4.3%。对此,相关工作人员表示,经核实,目前郑州地区执行3.8%的首套房贷利率标准,从未上调至4.3%,网传消息并不属实。中行郑州多家支行均表示未接到房贷利率上调的通知
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投资晨报 2023.03.05星期日
新H社:十四届全国人大一次会议大会发言人王超表示,中国国防费占国内生产总值的比重多年保持基本稳定,低于世界平均水平,增长幅度也是比较适度、合理的。中国的前途是同世界的前途紧密联系在一起的。中国的军事现代化,不会对任何国家构成威胁,反而是维护地区稳定与世界和平的积极力量。 张文宏:这次疫情以来,我们积累了非常多的经验,我们的体制、机制在处理疫情方面经验丰富,也有更多手段和对策。对于未来,我们打造一个平级转换、张驰有道、双管联合,特别是基层医院和三级医院既赋能,又有分级、分层、分流又有联系的体系,这
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投资晨报 2023.03.04星期六
发改委:针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况,专家认为,在供需基本面没有发生较大改变的情况下,铁矿石价格短期大幅上涨,炒作迹象明显,建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管,严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。 上证报:备受市场关注的“提前还贷”难题出现明显改观。目前招商银行、交通银行等多家国有大行的上海营业网点“提前还贷”只需提前30天申请即可。3月以来,建行、工行等多家银行手机APP线上“提前还贷”渠道开放,多位银行客户在社交媒体晒出预约还款申请审批通过或还清房贷的“
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@加油奥利给:半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信)2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替
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投资晨报 2023.03.03星期五
人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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ChatGPT出现AIGC商业推进,赋能多元应用
作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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投资晨报 2023.03.02星期四
统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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两会值得潜伏的明牌 二胎+养老
重磅会议公报出炉,机构改革方案估计要等到后面全国两会上才会见分晓。新闻公报里有两点表述值得关注:努力扩大内需;完善生育支持政策体系。 人口:据数据推算,到2040年参加高考的人数或将降至不到600万,将远小于大学的招生需求。第十四届全国政协委员、四川大学华西医院教授甘华田表示,建议“为生育二孩、三孩的家庭发放教育专项补贴,为第三孩提供从幼儿园到高中毕业阶段的免费教育”。 国金证券认为,自去年8月《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》公布以来,北京、杭州等地纷纷出台政策,通过专项补贴或
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投资晨报 2023.03.01星期三
Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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《数字中国》数字基建与数据要素会率先发力
作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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国家云,数字经济的操作系统(天风)
作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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2023年3月观点:疾风劲草,先抑后扬(招商)
作者:张夏,陈刚,耿睿坦等 上期月报中,我们写到“进入农历新的一年,A股有望继续上攻,春季攻势将会在幅度上更加明显。市场活跃度有望进一步提升”。行业配置层面,2月推荐受益于流动性的成长性风向相对占优,其中以计算机、医药、电子为代表的成长性行业和家电、家居等耐用消费品。2月市场出现外部风险扰动,上行放缓结构分化,上证指数跌微涨0.35%,创业板指大跌5.9%,沪深300跌2.3%。风格方面,小盘风格如期崛起,中证1000涨1.1%。行业方面,信息科技类表现较好,通信、计算机、传媒保持强势,耐用消费
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2023年国企改革主线,央企专业化重组
作者:李美岑,王亦奕 剑指世界一流企业,打造现代化产业链是新一阶段国企改革的核心任务,也是实现“中国特色估值体系”的重要方式之一。1月5日,国资委在中央企业负责人会议中特别强调“打造现代产业链链长,开拓新领域、新赛道,壮大战略新兴产业,在建设现代化产业体系上发挥领头羊作用”。此外,今年以来短短2个月时间内,国资委重要会议四次提到“国有经济布局优化和结构调整”。新一轮国企改革阶段中,央企国企将带头承担大企业的现代化产业链“链长”的角色,“中国优势资产”有望实现估值重塑。 专业化重组将成为2023年
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汇率再逼近7,如何看待股票和汇率关系?
作者:刘晨明,李如娟,许向真等 (天风策略) 1. 海外加息预期大幅上修,美元走强 从去年底开始,市场持续在宽松交易与紧缩交易之间左右摇摆。22 年 11-12 月公布的就业数据与通胀数据放缓,市场开始转向交易乐观的加息路径,12 月-1 月经历了美联储加息 50bp 并引导鹰派加息路径但市场仍继续抢跑宽松预期,1-2 月在强就业、强消费、强通胀的推动下,市场开始向美联储引导的加息路径修正。 从当前 CME 利率期货定价来看:3 月、5 月、6 月每次 FOMC 会议仍将加息 25bp,利率上限
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上证报:近日,国际美妆巨头雅诗兰黛、欧莱雅、香奈儿和路易威登等“抱团”涨价已经落地,旗下部分产品零售价的上调数额在几十元到上百元不等。业内表示,涨价对于美妆奢侈品品牌来说是一个维持品牌高端定位的常规动作。特别是在2022年业绩下滑的背景下,国际美妆巨头需要通过提价来提振业绩。 大河财立方:有消息称中行郑州分行已上调首套房贷利率至4.3%。对此,相关工作人员表示,经核实,目前郑州地区执行3.8%的首套房贷利率标准,从未上调至4.3%,网传消息并不属实。中行郑州多家支行均表示未接到房贷利率上调的通知
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作者:徐涛(中信)2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替
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人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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2023年3月观点:疾风劲草,先抑后扬(招商)
作者:张夏,陈刚,耿睿坦等 上期月报中,我们写到“进入农历新的一年,A股有望继续上攻,春季攻势将会在幅度上更加明显。市场活跃度有望进一步提升”。行业配置层面,2月推荐受益于流动性的成长性风向相对占优,其中以计算机、医药、电子为代表的成长性行业和家电、家居等耐用消费品。2月市场出现外部风险扰动,上行放缓结构分化,上证指数跌微涨0.35%,创业板指大跌5.9%,沪深300跌2.3%。风格方面,小盘风格如期崛起,中证1000涨1.1%。行业方面,信息科技类表现较好,通信、计算机、传媒保持强势,耐用消费
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2023年国企改革主线,央企专业化重组
作者:李美岑,王亦奕 剑指世界一流企业,打造现代化产业链是新一阶段国企改革的核心任务,也是实现“中国特色估值体系”的重要方式之一。1月5日,国资委在中央企业负责人会议中特别强调“打造现代产业链链长,开拓新领域、新赛道,壮大战略新兴产业,在建设现代化产业体系上发挥领头羊作用”。此外,今年以来短短2个月时间内,国资委重要会议四次提到“国有经济布局优化和结构调整”。新一轮国企改革阶段中,央企国企将带头承担大企业的现代化产业链“链长”的角色,“中国优势资产”有望实现估值重塑。 专业化重组将成为2023年
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汇率再逼近7,如何看待股票和汇率关系?
作者:刘晨明,李如娟,许向真等 (天风策略) 1. 海外加息预期大幅上修,美元走强 从去年底开始,市场持续在宽松交易与紧缩交易之间左右摇摆。22 年 11-12 月公布的就业数据与通胀数据放缓,市场开始转向交易乐观的加息路径,12 月-1 月经历了美联储加息 50bp 并引导鹰派加息路径但市场仍继续抢跑宽松预期,1-2 月在强就业、强消费、强通胀的推动下,市场开始向美联储引导的加息路径修正。 从当前 CME 利率期货定价来看:3 月、5 月、6 月每次 FOMC 会议仍将加息 25bp,利率上限
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投资晨报 2023.02.26星期日
上证报:近日,国际美妆巨头雅诗兰黛、欧莱雅、香奈儿和路易威登等“抱团”涨价已经落地,旗下部分产品零售价的上调数额在几十元到上百元不等。业内表示,涨价对于美妆奢侈品品牌来说是一个维持品牌高端定位的常规动作。特别是在2022年业绩下滑的背景下,国际美妆巨头需要通过提价来提振业绩。 大河财立方:有消息称中行郑州分行已上调首套房贷利率至4.3%。对此,相关工作人员表示,经核实,目前郑州地区执行3.8%的首套房贷利率标准,从未上调至4.3%,网传消息并不属实。中行郑州多家支行均表示未接到房贷利率上调的通知
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2023-03-05 07:57:49
投资晨报 2023.03.05星期日
新H社:十四届全国人大一次会议大会发言人王超表示,中国国防费占国内生产总值的比重多年保持基本稳定,低于世界平均水平,增长幅度也是比较适度、合理的。中国的前途是同世界的前途紧密联系在一起的。中国的军事现代化,不会对任何国家构成威胁,反而是维护地区稳定与世界和平的积极力量。 张文宏:这次疫情以来,我们积累了非常多的经验,我们的体制、机制在处理疫情方面经验丰富,也有更多手段和对策。对于未来,我们打造一个平级转换、张驰有道、双管联合,特别是基层医院和三级医院既赋能,又有分级、分层、分流又有联系的体系,这
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2023-03-04 08:12:55
投资晨报 2023.03.04星期六
发改委:针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况,专家认为,在供需基本面没有发生较大改变的情况下,铁矿石价格短期大幅上涨,炒作迹象明显,建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管,严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。 上证报:备受市场关注的“提前还贷”难题出现明显改观。目前招商银行、交通银行等多家国有大行的上海营业网点“提前还贷”只需提前30天申请即可。3月以来,建行、工行等多家银行手机APP线上“提前还贷”渠道开放,多位银行客户在社交媒体晒出预约还款申请审批通过或还清房贷的“
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2023-03-03 09:29:46
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@加油奥利给:半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信)2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替
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2023-03-03 07:34:13
投资晨报 2023.03.03星期五
人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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2023-03-03 07:30:08
ChatGPT出现AIGC商业推进,赋能多元应用
作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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2023-03-02 07:45:55
半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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2023-03-02 07:34:50
投资晨报 2023.03.02星期四
统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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2023-03-01 09:04:15
两会值得潜伏的明牌 二胎+养老
重磅会议公报出炉,机构改革方案估计要等到后面全国两会上才会见分晓。新闻公报里有两点表述值得关注:努力扩大内需;完善生育支持政策体系。 人口:据数据推算,到2040年参加高考的人数或将降至不到600万,将远小于大学的招生需求。第十四届全国政协委员、四川大学华西医院教授甘华田表示,建议“为生育二孩、三孩的家庭发放教育专项补贴,为第三孩提供从幼儿园到高中毕业阶段的免费教育”。 国金证券认为,自去年8月《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》公布以来,北京、杭州等地纷纷出台政策,通过专项补贴或
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2023-03-01 07:27:06
投资晨报 2023.03.01星期三
Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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2023-03-01 07:20:11
《数字中国》数字基建与数据要素会率先发力
作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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2023-02-28 07:35:12
国家云,数字经济的操作系统(天风)
作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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作者:张夏,陈刚,耿睿坦等 上期月报中,我们写到“进入农历新的一年,A股有望继续上攻,春季攻势将会在幅度上更加明显。市场活跃度有望进一步提升”。行业配置层面,2月推荐受益于流动性的成长性风向相对占优,其中以计算机、医药、电子为代表的成长性行业和家电、家居等耐用消费品。2月市场出现外部风险扰动,上行放缓结构分化,上证指数跌微涨0.35%,创业板指大跌5.9%,沪深300跌2.3%。风格方面,小盘风格如期崛起,中证1000涨1.1%。行业方面,信息科技类表现较好,通信、计算机、传媒保持强势,耐用消费
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2023年国企改革主线,央企专业化重组
作者:李美岑,王亦奕 剑指世界一流企业,打造现代化产业链是新一阶段国企改革的核心任务,也是实现“中国特色估值体系”的重要方式之一。1月5日,国资委在中央企业负责人会议中特别强调“打造现代产业链链长,开拓新领域、新赛道,壮大战略新兴产业,在建设现代化产业体系上发挥领头羊作用”。此外,今年以来短短2个月时间内,国资委重要会议四次提到“国有经济布局优化和结构调整”。新一轮国企改革阶段中,央企国企将带头承担大企业的现代化产业链“链长”的角色,“中国优势资产”有望实现估值重塑。 专业化重组将成为2023年
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作者:刘晨明,李如娟,许向真等 (天风策略) 1. 海外加息预期大幅上修,美元走强 从去年底开始,市场持续在宽松交易与紧缩交易之间左右摇摆。22 年 11-12 月公布的就业数据与通胀数据放缓,市场开始转向交易乐观的加息路径,12 月-1 月经历了美联储加息 50bp 并引导鹰派加息路径但市场仍继续抢跑宽松预期,1-2 月在强就业、强消费、强通胀的推动下,市场开始向美联储引导的加息路径修正。 从当前 CME 利率期货定价来看:3 月、5 月、6 月每次 FOMC 会议仍将加息 25bp,利率上限
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