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猫猫喵喵3
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猫猫喵喵3
2021-11-26 19:32:16
舍得酒业渠道交流20211125
【经营情况】 2021年经营目标:保底任务目标30.5亿,基础目标48亿,3月春糖会之后(3月完成10亿+,利润3.81亿),追加了60亿的挑战目标。21年上半年27亿,7月5.5亿,8月6.4亿,9月9-10亿,9月9-10亿,1-9月份41亿,有8.5亿的预收款,加上去能有50亿。 2022年经营目标:保底目标55-58亿,基础目标72亿,挑战目标90亿,一季度计划是50亿(专家预测口径,待核实),全年90-100亿可能性比较大,通过今年Q3以来的势能积累,12月15号以后的销售可能都会放到
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舍得酒业
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2021-11-26 19:29:48
万集科技调研20211125
公司致力于成为智能交通综合生态服务商,目前设立汽车电子、车路协同、 动态称重等事业部; 激光雷达 2011年布局激光,做了10年,目前200-300人团队; 预计下游客户要到2024年才会真正起量,公司在控制研发和量产节奏; 目前面向三个应用场景; 1、公路交通—一公路交通情况、车辆识别、辅助计费、隧道安全等,市占率60%;在手合同额1亿; 2、智能装备—一AMR、AGV等工业机器人,商业引导、配送、清洁、巡检等机器人; 积累50个下游客户,包括亿嘉和、优必选等; 在手合同额5000万; 3、自
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万集科技
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猫猫喵喵3
2021-11-26 19:27:08
华能国际调研总结20211125
目前存煤天数:22-23天。 煤价情况:整体10月还是比9月高;11月长协煤的兑现问题,价格滞后,仍保持高位。 电价上浮情况:直接交易部分,公司机组所在的很多省份确实电价上浮了。11个地区中长协也做到了改换签。高耗能售电量占20%-25%,有上浮40%的,最高也有上浮80%的。 灵活性改造情况:煤机20%都做了。 储能成本:电化学拖累1RR0.3-1%的水平。 火电与新能源配储:部分地方政策,新增火电灵活性改造,可以给风光不配储能。 融资问题:提升一些杠杆也可以,目前没有增发打算,觉得能挺过去。
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华能国际
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猫猫喵喵3
2021-11-26 19:25:30
电驱和高压充电热管理交流纪要20211124
1、电动车电驱冷却方式未来会怎么变化? 电驱水冷转化成油冷是必然的趋势,很多整车厂以及tiel厂都已经在建油冷电机技术生产线了,整车厂很关注这个事情。随着功率密度和功率的增大,散热要求会更高,以前水冷是进入不了电机内部的,但油冷是可以的,所以油冷效果明显是优于水冷的。而反应到车辆高速运行中,如果车辆持续以一个比较高的速度行驶,对于水冷来讲这个时候就会比较吃力,进而会可能会影响车的性能。目前特斯拉全部是油冷,德系车大众宝马奥迪也逐渐开始使用油冷,国内车企部分车型也已经开始转换。 2、电动车油冷电机
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美湖股份
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克来机电
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2021-11-26 19:24:10
中国国航会议交流纪要20211125
要点: 1.国航经营状况 2.十四五期间运力规划 3.国际航线开放后展望 4.首都机场情况 5.737max复飞预测 国航股份的运营情况介绍: 国内方面:10月份黄金周高峰的流动性特征相对明显。由于西北疫情的扩散,公司全月国内方面和2019年相比运投基本持平。旅客流量方面是2019年的80%,客座率较2019年同期下降15%,但票价水平保持为2019年的9成。由于甘肃和内蒙地区病例波及北京、上海等全国多地省市地区,同时北京在11月中旬也相应收紧进京政策,公司紧随政策要求,调整运力投入。国内线较2
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中国国航
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2021-11-26 19:16:40
工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量
【浙商新材料&金属材料马金龙】工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量 《碳达峰方案》提出,大力推动基础材料及零部件绿色升级。加快高效节能电机关键配套材料创新升级,提升高磁感低损耗冷车轧硅钢片。 无取向硅钢作为工业电机中重要原材料,起到电能转化的作用。电机能效提升,鼓励采用级能效及以上标准电动机,将大大增加未来我国工业电机中对于薄规格、低铁损无取向硅钢的需求量。2020年,工业电机对于无取向硅钢需求量在400-450万吨左右,预计未来在等效等级提升的过程中,存量电机替换+产量增加将带来高端无取向硅钢
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首钢股份
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2021-11-26 19:15:13
澳华内镜调研核心要点
【华泰医药代雯团队】澳华内镜调研核心要点 1)业绩指引:收入端复合快速增长,目标2023年实现约1亿元净利润。 2)营销推广:①目前三级医院收入占比约15%,基本均由AQ-200贡献,已打入130余家三级医院;②国内营销人员约140名,海外以欧洲为主要市场,以德国子公司NISAP为营销中心,已建立约30人的团队。 3)在研产品:①下一代软镜AQ-300预计1H23上市,预期成为全球首款上市的4K超高清软镜系统,同时将应用光学放大技术,整体达到全球领先水平;②AQ-400预计将于22年正式立项;③
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澳华内镜
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2021-11-26 19:14:21
润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注
润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注 1)pvc地板领域用的ixp产能未来3年扩5倍到5亿平,5-6年做到10亿平,产品全球市场空间160亿元,当前渗透率仅不到10%,未来提升空间巨大。vc地板协会预计未来5年平均年需求40亿平,单价4元/平米,全球大概10亿市场空间,一半以上需求在欧美等市场,不受国内地产政策影响。当前产能1亿平(越南的8000万平Q3刚开起来),2023年扩到3亿平,2024年扩到5亿平,复合增速超40%。 2)越南8000万平前三季度受疫情影响没开工,原材料今年大张和运费涨
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润阳科技
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2021-11-26 19:12:46
独家推荐标的【华亚智能】大涨点评
【东吴机械】独家推荐标的【华亚智能】大涨点评&观点更新 需求与产值:公司主营半导体设备结构件,受益半导体设备行业+公司产品拓展+国产客户渗透,预计公司10亿产值前无须过度关注需求。2021-2023年公司结构件年产值规划分别4.5亿、6.5亿、10亿元(不含装配业务),三年CAGR50%。考虑产能仍有2-5成向上弹性、装配业务延伸、利润率上行,预计三年利润CAGR达50%-100% 国产客户渗透:2021年国产客户占半导体业务收入仅2成,收入规模仅6000万左右,公司占国产客户结构件采购份额5%
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华亚智能
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猫猫喵喵3
2021-11-26 19:08:00
惠泰医疗深度:国产电生理耗材龙头
投资逻辑 电生理耗材国产龙头,“导管消融+血管介入”双轮驱动:公司是国内电生理行业器械品类最齐全的公司之一,目前已经成为国内电生理器械市场份额最高的国产厂商。2020年电生理业务占总收入33%,血管介入业务占总收入54%,公司形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入器械为重点发展方向的业务布局。 国内电生理器械市场高速成长。对于房颤等心律失常患者,电生理手术相比药物治疗优势明显,在提高治疗成功率的同时也使患者复发率也显著降低,预计未来国内电生理市场将保持快速成长。根据弗若斯
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惠泰医疗
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2021-11-26 19:06:00
长江电力调研总结20211126
长江电力调研总结20211126: 乌白注入情况:预计2-3年完成资产注入。 新能源情况:合资公司已经成立,云南省政府明确授权有些资源给公司,明年陆续公布和开工。 乌东德电价合同:8月已签,电价超过集团和市场预期。 白鹤难特高压情况:白鹤难专线还在施工,目前投产台(量还小),可以暂时先通过省间电网外送。 减持川投原因:根据公司经营生产需要动态调整,不会清仓减没。 抽蓄:抽蓄条件是山区+水库,这些长电都有,目前锁定了多个项目,会逐步开工。暂时不会改存量机组,建新的,水库能利用也可以(存量水库做它下
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长江电力
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2021-11-26 16:16:25
中广核2GW海上风电开始招标
中广核2GW海上风电开始招标,年内开工1月基础竣工速度惊人#海通电新 近日,中广核阳江石一、石二合计2GW海上风电项目招标。石一项目水深40-50米,距离陆地55km,石二项目水深46-53m,距离陆地69km,均安装8MW以上风机,并配套建设500V升压站。 比较值得一提的是,项目是21年11月24日刚开始招标,还没定标,但要求21年12月21日就开始开工,22年1月30日导管架管桩就竣工,这个速度要求展现了运营商的紧迫感,侧面验证了目前运动式推动海风建设的情况。 我们预计这个招标即将开启今年
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新强联
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东方电缆
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2021-11-26 15:20:36
东方电缆1122交流
1998年成立,目前是电缆系统解决方案的供应商。海缆、陆缆、海洋工程。9.30在手订单64亿,海缆38亿、陆缆28亿。今年在海洋油气的市场开拓,前三季度累计中标2亿。研发投入年均占比4%以上。 海缆成本在海风建造的占比? 海缆1mw占比10-15%(海风总投资开发)。 远海开发和大型化趋势,总量变化? 大型化下,对主缆的要求不会减少,一种升压站和主网并网用到的,另一种风机之间用到的。电压等级可能会提高。 225kv的450-550万,35kv根据不同规格基本在250-350万 模式:直接面对的一
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东方电缆
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20211124韵达股份交流
20211124韵达股份交流.pdf
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韵达股份
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2021-11-26 14:37:19
安信汽车零部件组合
持续推荐【安信汽车零部件组合】 我们认为,新能源车零部件将会是贯穿明年全年的行情,持续推荐我们的零部件组合,后续我们还会不断完善这一组合。目前,组合的标的有:克来机电、美格智能(比亚迪座舱芯片模组供应商)、星宇股份、常熟汽饰、科博达 补充常熟汽饰逻辑: 常熟汽饰:估值、业绩双提升 在中国品牌重新定义汽车形态的大背景下,常熟汽饰迎来估值、业绩双提升 行业逻辑:此前,市场普遍认为内饰件行业很低端,很难赚到钱,但是:1)在中国品牌高端化并掌握汽车产品定义权的背景下,内饰件的产品也发生了非常大的变化,包
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常熟汽饰
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舍得酒业渠道交流20211125
【经营情况】 2021年经营目标:保底任务目标30.5亿,基础目标48亿,3月春糖会之后(3月完成10亿+,利润3.81亿),追加了60亿的挑战目标。21年上半年27亿,7月5.5亿,8月6.4亿,9月9-10亿,9月9-10亿,1-9月份41亿,有8.5亿的预收款,加上去能有50亿。 2022年经营目标:保底目标55-58亿,基础目标72亿,挑战目标90亿,一季度计划是50亿(专家预测口径,待核实),全年90-100亿可能性比较大,通过今年Q3以来的势能积累,12月15号以后的销售可能都会放到
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舍得酒业
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万集科技调研20211125
公司致力于成为智能交通综合生态服务商,目前设立汽车电子、车路协同、 动态称重等事业部; 激光雷达 2011年布局激光,做了10年,目前200-300人团队; 预计下游客户要到2024年才会真正起量,公司在控制研发和量产节奏; 目前面向三个应用场景; 1、公路交通—一公路交通情况、车辆识别、辅助计费、隧道安全等,市占率60%;在手合同额1亿; 2、智能装备—一AMR、AGV等工业机器人,商业引导、配送、清洁、巡检等机器人; 积累50个下游客户,包括亿嘉和、优必选等; 在手合同额5000万; 3、自
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万集科技
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2021-11-26 19:27:08
华能国际调研总结20211125
目前存煤天数:22-23天。 煤价情况:整体10月还是比9月高;11月长协煤的兑现问题,价格滞后,仍保持高位。 电价上浮情况:直接交易部分,公司机组所在的很多省份确实电价上浮了。11个地区中长协也做到了改换签。高耗能售电量占20%-25%,有上浮40%的,最高也有上浮80%的。 灵活性改造情况:煤机20%都做了。 储能成本:电化学拖累1RR0.3-1%的水平。 火电与新能源配储:部分地方政策,新增火电灵活性改造,可以给风光不配储能。 融资问题:提升一些杠杆也可以,目前没有增发打算,觉得能挺过去。
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华能国际
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电驱和高压充电热管理交流纪要20211124
1、电动车电驱冷却方式未来会怎么变化? 电驱水冷转化成油冷是必然的趋势,很多整车厂以及tiel厂都已经在建油冷电机技术生产线了,整车厂很关注这个事情。随着功率密度和功率的增大,散热要求会更高,以前水冷是进入不了电机内部的,但油冷是可以的,所以油冷效果明显是优于水冷的。而反应到车辆高速运行中,如果车辆持续以一个比较高的速度行驶,对于水冷来讲这个时候就会比较吃力,进而会可能会影响车的性能。目前特斯拉全部是油冷,德系车大众宝马奥迪也逐渐开始使用油冷,国内车企部分车型也已经开始转换。 2、电动车油冷电机
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美湖股份
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克来机电
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2021-11-26 19:24:10
中国国航会议交流纪要20211125
要点: 1.国航经营状况 2.十四五期间运力规划 3.国际航线开放后展望 4.首都机场情况 5.737max复飞预测 国航股份的运营情况介绍: 国内方面:10月份黄金周高峰的流动性特征相对明显。由于西北疫情的扩散,公司全月国内方面和2019年相比运投基本持平。旅客流量方面是2019年的80%,客座率较2019年同期下降15%,但票价水平保持为2019年的9成。由于甘肃和内蒙地区病例波及北京、上海等全国多地省市地区,同时北京在11月中旬也相应收紧进京政策,公司紧随政策要求,调整运力投入。国内线较2
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中国国航
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工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量
【浙商新材料&金属材料马金龙】工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量 《碳达峰方案》提出,大力推动基础材料及零部件绿色升级。加快高效节能电机关键配套材料创新升级,提升高磁感低损耗冷车轧硅钢片。 无取向硅钢作为工业电机中重要原材料,起到电能转化的作用。电机能效提升,鼓励采用级能效及以上标准电动机,将大大增加未来我国工业电机中对于薄规格、低铁损无取向硅钢的需求量。2020年,工业电机对于无取向硅钢需求量在400-450万吨左右,预计未来在等效等级提升的过程中,存量电机替换+产量增加将带来高端无取向硅钢
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首钢股份
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2021-11-26 19:15:13
澳华内镜调研核心要点
【华泰医药代雯团队】澳华内镜调研核心要点 1)业绩指引:收入端复合快速增长,目标2023年实现约1亿元净利润。 2)营销推广:①目前三级医院收入占比约15%,基本均由AQ-200贡献,已打入130余家三级医院;②国内营销人员约140名,海外以欧洲为主要市场,以德国子公司NISAP为营销中心,已建立约30人的团队。 3)在研产品:①下一代软镜AQ-300预计1H23上市,预期成为全球首款上市的4K超高清软镜系统,同时将应用光学放大技术,整体达到全球领先水平;②AQ-400预计将于22年正式立项;③
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澳华内镜
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猫猫喵喵3
2021-11-26 19:14:21
润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注
润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注 1)pvc地板领域用的ixp产能未来3年扩5倍到5亿平,5-6年做到10亿平,产品全球市场空间160亿元,当前渗透率仅不到10%,未来提升空间巨大。vc地板协会预计未来5年平均年需求40亿平,单价4元/平米,全球大概10亿市场空间,一半以上需求在欧美等市场,不受国内地产政策影响。当前产能1亿平(越南的8000万平Q3刚开起来),2023年扩到3亿平,2024年扩到5亿平,复合增速超40%。 2)越南8000万平前三季度受疫情影响没开工,原材料今年大张和运费涨
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润阳科技
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独家推荐标的【华亚智能】大涨点评
【东吴机械】独家推荐标的【华亚智能】大涨点评&观点更新 需求与产值:公司主营半导体设备结构件,受益半导体设备行业+公司产品拓展+国产客户渗透,预计公司10亿产值前无须过度关注需求。2021-2023年公司结构件年产值规划分别4.5亿、6.5亿、10亿元(不含装配业务),三年CAGR50%。考虑产能仍有2-5成向上弹性、装配业务延伸、利润率上行,预计三年利润CAGR达50%-100% 国产客户渗透:2021年国产客户占半导体业务收入仅2成,收入规模仅6000万左右,公司占国产客户结构件采购份额5%
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华亚智能
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2021-11-26 19:08:00
惠泰医疗深度:国产电生理耗材龙头
投资逻辑 电生理耗材国产龙头,“导管消融+血管介入”双轮驱动:公司是国内电生理行业器械品类最齐全的公司之一,目前已经成为国内电生理器械市场份额最高的国产厂商。2020年电生理业务占总收入33%,血管介入业务占总收入54%,公司形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入器械为重点发展方向的业务布局。 国内电生理器械市场高速成长。对于房颤等心律失常患者,电生理手术相比药物治疗优势明显,在提高治疗成功率的同时也使患者复发率也显著降低,预计未来国内电生理市场将保持快速成长。根据弗若斯
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惠泰医疗
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2021-11-26 19:06:00
长江电力调研总结20211126
长江电力调研总结20211126: 乌白注入情况:预计2-3年完成资产注入。 新能源情况:合资公司已经成立,云南省政府明确授权有些资源给公司,明年陆续公布和开工。 乌东德电价合同:8月已签,电价超过集团和市场预期。 白鹤难特高压情况:白鹤难专线还在施工,目前投产台(量还小),可以暂时先通过省间电网外送。 减持川投原因:根据公司经营生产需要动态调整,不会清仓减没。 抽蓄:抽蓄条件是山区+水库,这些长电都有,目前锁定了多个项目,会逐步开工。暂时不会改存量机组,建新的,水库能利用也可以(存量水库做它下
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长江电力
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中广核2GW海上风电开始招标
中广核2GW海上风电开始招标,年内开工1月基础竣工速度惊人#海通电新 近日,中广核阳江石一、石二合计2GW海上风电项目招标。石一项目水深40-50米,距离陆地55km,石二项目水深46-53m,距离陆地69km,均安装8MW以上风机,并配套建设500V升压站。 比较值得一提的是,项目是21年11月24日刚开始招标,还没定标,但要求21年12月21日就开始开工,22年1月30日导管架管桩就竣工,这个速度要求展现了运营商的紧迫感,侧面验证了目前运动式推动海风建设的情况。 我们预计这个招标即将开启今年
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东方电缆
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东方电缆1122交流
1998年成立,目前是电缆系统解决方案的供应商。海缆、陆缆、海洋工程。9.30在手订单64亿,海缆38亿、陆缆28亿。今年在海洋油气的市场开拓,前三季度累计中标2亿。研发投入年均占比4%以上。 海缆成本在海风建造的占比? 海缆1mw占比10-15%(海风总投资开发)。 远海开发和大型化趋势,总量变化? 大型化下,对主缆的要求不会减少,一种升压站和主网并网用到的,另一种风机之间用到的。电压等级可能会提高。 225kv的450-550万,35kv根据不同规格基本在250-350万 模式:直接面对的一
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东方电缆
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20211124韵达股份交流
20211124韵达股份交流.pdf
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韵达股份
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2021-11-26 14:37:19
安信汽车零部件组合
持续推荐【安信汽车零部件组合】 我们认为,新能源车零部件将会是贯穿明年全年的行情,持续推荐我们的零部件组合,后续我们还会不断完善这一组合。目前,组合的标的有:克来机电、美格智能(比亚迪座舱芯片模组供应商)、星宇股份、常熟汽饰、科博达 补充常熟汽饰逻辑: 常熟汽饰:估值、业绩双提升 在中国品牌重新定义汽车形态的大背景下,常熟汽饰迎来估值、业绩双提升 行业逻辑:此前,市场普遍认为内饰件行业很低端,很难赚到钱,但是:1)在中国品牌高端化并掌握汽车产品定义权的背景下,内饰件的产品也发生了非常大的变化,包
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常熟汽饰
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舍得酒业渠道交流20211125
【经营情况】 2021年经营目标:保底任务目标30.5亿,基础目标48亿,3月春糖会之后(3月完成10亿+,利润3.81亿),追加了60亿的挑战目标。21年上半年27亿,7月5.5亿,8月6.4亿,9月9-10亿,9月9-10亿,1-9月份41亿,有8.5亿的预收款,加上去能有50亿。 2022年经营目标:保底目标55-58亿,基础目标72亿,挑战目标90亿,一季度计划是50亿(专家预测口径,待核实),全年90-100亿可能性比较大,通过今年Q3以来的势能积累,12月15号以后的销售可能都会放到
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万集科技调研20211125
公司致力于成为智能交通综合生态服务商,目前设立汽车电子、车路协同、 动态称重等事业部; 激光雷达 2011年布局激光,做了10年,目前200-300人团队; 预计下游客户要到2024年才会真正起量,公司在控制研发和量产节奏; 目前面向三个应用场景; 1、公路交通—一公路交通情况、车辆识别、辅助计费、隧道安全等,市占率60%;在手合同额1亿; 2、智能装备—一AMR、AGV等工业机器人,商业引导、配送、清洁、巡检等机器人; 积累50个下游客户,包括亿嘉和、优必选等; 在手合同额5000万; 3、自
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华能国际调研总结20211125
目前存煤天数:22-23天。 煤价情况:整体10月还是比9月高;11月长协煤的兑现问题,价格滞后,仍保持高位。 电价上浮情况:直接交易部分,公司机组所在的很多省份确实电价上浮了。11个地区中长协也做到了改换签。高耗能售电量占20%-25%,有上浮40%的,最高也有上浮80%的。 灵活性改造情况:煤机20%都做了。 储能成本:电化学拖累1RR0.3-1%的水平。 火电与新能源配储:部分地方政策,新增火电灵活性改造,可以给风光不配储能。 融资问题:提升一些杠杆也可以,目前没有增发打算,觉得能挺过去。
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华能国际
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电驱和高压充电热管理交流纪要20211124
1、电动车电驱冷却方式未来会怎么变化? 电驱水冷转化成油冷是必然的趋势,很多整车厂以及tiel厂都已经在建油冷电机技术生产线了,整车厂很关注这个事情。随着功率密度和功率的增大,散热要求会更高,以前水冷是进入不了电机内部的,但油冷是可以的,所以油冷效果明显是优于水冷的。而反应到车辆高速运行中,如果车辆持续以一个比较高的速度行驶,对于水冷来讲这个时候就会比较吃力,进而会可能会影响车的性能。目前特斯拉全部是油冷,德系车大众宝马奥迪也逐渐开始使用油冷,国内车企部分车型也已经开始转换。 2、电动车油冷电机
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中国国航会议交流纪要20211125
要点: 1.国航经营状况 2.十四五期间运力规划 3.国际航线开放后展望 4.首都机场情况 5.737max复飞预测 国航股份的运营情况介绍: 国内方面:10月份黄金周高峰的流动性特征相对明显。由于西北疫情的扩散,公司全月国内方面和2019年相比运投基本持平。旅客流量方面是2019年的80%,客座率较2019年同期下降15%,但票价水平保持为2019年的9成。由于甘肃和内蒙地区病例波及北京、上海等全国多地省市地区,同时北京在11月中旬也相应收紧进京政策,公司紧随政策要求,调整运力投入。国内线较2
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中国国航
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工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量
【浙商新材料&金属材料马金龙】工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量 《碳达峰方案》提出,大力推动基础材料及零部件绿色升级。加快高效节能电机关键配套材料创新升级,提升高磁感低损耗冷车轧硅钢片。 无取向硅钢作为工业电机中重要原材料,起到电能转化的作用。电机能效提升,鼓励采用级能效及以上标准电动机,将大大增加未来我国工业电机中对于薄规格、低铁损无取向硅钢的需求量。2020年,工业电机对于无取向硅钢需求量在400-450万吨左右,预计未来在等效等级提升的过程中,存量电机替换+产量增加将带来高端无取向硅钢
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澳华内镜调研核心要点
【华泰医药代雯团队】澳华内镜调研核心要点 1)业绩指引:收入端复合快速增长,目标2023年实现约1亿元净利润。 2)营销推广:①目前三级医院收入占比约15%,基本均由AQ-200贡献,已打入130余家三级医院;②国内营销人员约140名,海外以欧洲为主要市场,以德国子公司NISAP为营销中心,已建立约30人的团队。 3)在研产品:①下一代软镜AQ-300预计1H23上市,预期成为全球首款上市的4K超高清软镜系统,同时将应用光学放大技术,整体达到全球领先水平;②AQ-400预计将于22年正式立项;③
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澳华内镜
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润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注
润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注 1)pvc地板领域用的ixp产能未来3年扩5倍到5亿平,5-6年做到10亿平,产品全球市场空间160亿元,当前渗透率仅不到10%,未来提升空间巨大。vc地板协会预计未来5年平均年需求40亿平,单价4元/平米,全球大概10亿市场空间,一半以上需求在欧美等市场,不受国内地产政策影响。当前产能1亿平(越南的8000万平Q3刚开起来),2023年扩到3亿平,2024年扩到5亿平,复合增速超40%。 2)越南8000万平前三季度受疫情影响没开工,原材料今年大张和运费涨
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润阳科技
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独家推荐标的【华亚智能】大涨点评
【东吴机械】独家推荐标的【华亚智能】大涨点评&观点更新 需求与产值:公司主营半导体设备结构件,受益半导体设备行业+公司产品拓展+国产客户渗透,预计公司10亿产值前无须过度关注需求。2021-2023年公司结构件年产值规划分别4.5亿、6.5亿、10亿元(不含装配业务),三年CAGR50%。考虑产能仍有2-5成向上弹性、装配业务延伸、利润率上行,预计三年利润CAGR达50%-100% 国产客户渗透:2021年国产客户占半导体业务收入仅2成,收入规模仅6000万左右,公司占国产客户结构件采购份额5%
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惠泰医疗深度:国产电生理耗材龙头
投资逻辑 电生理耗材国产龙头,“导管消融+血管介入”双轮驱动:公司是国内电生理行业器械品类最齐全的公司之一,目前已经成为国内电生理器械市场份额最高的国产厂商。2020年电生理业务占总收入33%,血管介入业务占总收入54%,公司形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入器械为重点发展方向的业务布局。 国内电生理器械市场高速成长。对于房颤等心律失常患者,电生理手术相比药物治疗优势明显,在提高治疗成功率的同时也使患者复发率也显著降低,预计未来国内电生理市场将保持快速成长。根据弗若斯
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惠泰医疗
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长江电力调研总结20211126
长江电力调研总结20211126: 乌白注入情况:预计2-3年完成资产注入。 新能源情况:合资公司已经成立,云南省政府明确授权有些资源给公司,明年陆续公布和开工。 乌东德电价合同:8月已签,电价超过集团和市场预期。 白鹤难特高压情况:白鹤难专线还在施工,目前投产台(量还小),可以暂时先通过省间电网外送。 减持川投原因:根据公司经营生产需要动态调整,不会清仓减没。 抽蓄:抽蓄条件是山区+水库,这些长电都有,目前锁定了多个项目,会逐步开工。暂时不会改存量机组,建新的,水库能利用也可以(存量水库做它下
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长江电力
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中广核2GW海上风电开始招标
中广核2GW海上风电开始招标,年内开工1月基础竣工速度惊人#海通电新 近日,中广核阳江石一、石二合计2GW海上风电项目招标。石一项目水深40-50米,距离陆地55km,石二项目水深46-53m,距离陆地69km,均安装8MW以上风机,并配套建设500V升压站。 比较值得一提的是,项目是21年11月24日刚开始招标,还没定标,但要求21年12月21日就开始开工,22年1月30日导管架管桩就竣工,这个速度要求展现了运营商的紧迫感,侧面验证了目前运动式推动海风建设的情况。 我们预计这个招标即将开启今年
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新强联
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东方电缆
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东方电缆1122交流
1998年成立,目前是电缆系统解决方案的供应商。海缆、陆缆、海洋工程。9.30在手订单64亿,海缆38亿、陆缆28亿。今年在海洋油气的市场开拓,前三季度累计中标2亿。研发投入年均占比4%以上。 海缆成本在海风建造的占比? 海缆1mw占比10-15%(海风总投资开发)。 远海开发和大型化趋势,总量变化? 大型化下,对主缆的要求不会减少,一种升压站和主网并网用到的,另一种风机之间用到的。电压等级可能会提高。 225kv的450-550万,35kv根据不同规格基本在250-350万 模式:直接面对的一
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东方电缆
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20211124韵达股份交流
20211124韵达股份交流.pdf
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2021-11-26 14:37:19
安信汽车零部件组合
持续推荐【安信汽车零部件组合】 我们认为,新能源车零部件将会是贯穿明年全年的行情,持续推荐我们的零部件组合,后续我们还会不断完善这一组合。目前,组合的标的有:克来机电、美格智能(比亚迪座舱芯片模组供应商)、星宇股份、常熟汽饰、科博达 补充常熟汽饰逻辑: 常熟汽饰:估值、业绩双提升 在中国品牌重新定义汽车形态的大背景下,常熟汽饰迎来估值、业绩双提升 行业逻辑:此前,市场普遍认为内饰件行业很低端,很难赚到钱,但是:1)在中国品牌高端化并掌握汽车产品定义权的背景下,内饰件的产品也发生了非常大的变化,包
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常熟汽饰
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舍得酒业渠道交流20211125
【经营情况】 2021年经营目标:保底任务目标30.5亿,基础目标48亿,3月春糖会之后(3月完成10亿+,利润3.81亿),追加了60亿的挑战目标。21年上半年27亿,7月5.5亿,8月6.4亿,9月9-10亿,9月9-10亿,1-9月份41亿,有8.5亿的预收款,加上去能有50亿。 2022年经营目标:保底目标55-58亿,基础目标72亿,挑战目标90亿,一季度计划是50亿(专家预测口径,待核实),全年90-100亿可能性比较大,通过今年Q3以来的势能积累,12月15号以后的销售可能都会放到
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舍得酒业
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万集科技调研20211125
公司致力于成为智能交通综合生态服务商,目前设立汽车电子、车路协同、 动态称重等事业部; 激光雷达 2011年布局激光,做了10年,目前200-300人团队; 预计下游客户要到2024年才会真正起量,公司在控制研发和量产节奏; 目前面向三个应用场景; 1、公路交通—一公路交通情况、车辆识别、辅助计费、隧道安全等,市占率60%;在手合同额1亿; 2、智能装备—一AMR、AGV等工业机器人,商业引导、配送、清洁、巡检等机器人; 积累50个下游客户,包括亿嘉和、优必选等; 在手合同额5000万; 3、自
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万集科技
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华能国际调研总结20211125
目前存煤天数:22-23天。 煤价情况:整体10月还是比9月高;11月长协煤的兑现问题,价格滞后,仍保持高位。 电价上浮情况:直接交易部分,公司机组所在的很多省份确实电价上浮了。11个地区中长协也做到了改换签。高耗能售电量占20%-25%,有上浮40%的,最高也有上浮80%的。 灵活性改造情况:煤机20%都做了。 储能成本:电化学拖累1RR0.3-1%的水平。 火电与新能源配储:部分地方政策,新增火电灵活性改造,可以给风光不配储能。 融资问题:提升一些杠杆也可以,目前没有增发打算,觉得能挺过去。
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华能国际
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电驱和高压充电热管理交流纪要20211124
1、电动车电驱冷却方式未来会怎么变化? 电驱水冷转化成油冷是必然的趋势,很多整车厂以及tiel厂都已经在建油冷电机技术生产线了,整车厂很关注这个事情。随着功率密度和功率的增大,散热要求会更高,以前水冷是进入不了电机内部的,但油冷是可以的,所以油冷效果明显是优于水冷的。而反应到车辆高速运行中,如果车辆持续以一个比较高的速度行驶,对于水冷来讲这个时候就会比较吃力,进而会可能会影响车的性能。目前特斯拉全部是油冷,德系车大众宝马奥迪也逐渐开始使用油冷,国内车企部分车型也已经开始转换。 2、电动车油冷电机
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中国国航会议交流纪要20211125
要点: 1.国航经营状况 2.十四五期间运力规划 3.国际航线开放后展望 4.首都机场情况 5.737max复飞预测 国航股份的运营情况介绍: 国内方面:10月份黄金周高峰的流动性特征相对明显。由于西北疫情的扩散,公司全月国内方面和2019年相比运投基本持平。旅客流量方面是2019年的80%,客座率较2019年同期下降15%,但票价水平保持为2019年的9成。由于甘肃和内蒙地区病例波及北京、上海等全国多地省市地区,同时北京在11月中旬也相应收紧进京政策,公司紧随政策要求,调整运力投入。国内线较2
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中国国航
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工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量
【浙商新材料&金属材料马金龙】工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量 《碳达峰方案》提出,大力推动基础材料及零部件绿色升级。加快高效节能电机关键配套材料创新升级,提升高磁感低损耗冷车轧硅钢片。 无取向硅钢作为工业电机中重要原材料,起到电能转化的作用。电机能效提升,鼓励采用级能效及以上标准电动机,将大大增加未来我国工业电机中对于薄规格、低铁损无取向硅钢的需求量。2020年,工业电机对于无取向硅钢需求量在400-450万吨左右,预计未来在等效等级提升的过程中,存量电机替换+产量增加将带来高端无取向硅钢
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澳华内镜调研核心要点
【华泰医药代雯团队】澳华内镜调研核心要点 1)业绩指引:收入端复合快速增长,目标2023年实现约1亿元净利润。 2)营销推广:①目前三级医院收入占比约15%,基本均由AQ-200贡献,已打入130余家三级医院;②国内营销人员约140名,海外以欧洲为主要市场,以德国子公司NISAP为营销中心,已建立约30人的团队。 3)在研产品:①下一代软镜AQ-300预计1H23上市,预期成为全球首款上市的4K超高清软镜系统,同时将应用光学放大技术,整体达到全球领先水平;②AQ-400预计将于22年正式立项;③
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澳华内镜
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润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注
润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注 1)pvc地板领域用的ixp产能未来3年扩5倍到5亿平,5-6年做到10亿平,产品全球市场空间160亿元,当前渗透率仅不到10%,未来提升空间巨大。vc地板协会预计未来5年平均年需求40亿平,单价4元/平米,全球大概10亿市场空间,一半以上需求在欧美等市场,不受国内地产政策影响。当前产能1亿平(越南的8000万平Q3刚开起来),2023年扩到3亿平,2024年扩到5亿平,复合增速超40%。 2)越南8000万平前三季度受疫情影响没开工,原材料今年大张和运费涨
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独家推荐标的【华亚智能】大涨点评
【东吴机械】独家推荐标的【华亚智能】大涨点评&观点更新 需求与产值:公司主营半导体设备结构件,受益半导体设备行业+公司产品拓展+国产客户渗透,预计公司10亿产值前无须过度关注需求。2021-2023年公司结构件年产值规划分别4.5亿、6.5亿、10亿元(不含装配业务),三年CAGR50%。考虑产能仍有2-5成向上弹性、装配业务延伸、利润率上行,预计三年利润CAGR达50%-100% 国产客户渗透:2021年国产客户占半导体业务收入仅2成,收入规模仅6000万左右,公司占国产客户结构件采购份额5%
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华亚智能
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惠泰医疗深度:国产电生理耗材龙头
投资逻辑 电生理耗材国产龙头,“导管消融+血管介入”双轮驱动:公司是国内电生理行业器械品类最齐全的公司之一,目前已经成为国内电生理器械市场份额最高的国产厂商。2020年电生理业务占总收入33%,血管介入业务占总收入54%,公司形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入器械为重点发展方向的业务布局。 国内电生理器械市场高速成长。对于房颤等心律失常患者,电生理手术相比药物治疗优势明显,在提高治疗成功率的同时也使患者复发率也显著降低,预计未来国内电生理市场将保持快速成长。根据弗若斯
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长江电力调研总结20211126
长江电力调研总结20211126: 乌白注入情况:预计2-3年完成资产注入。 新能源情况:合资公司已经成立,云南省政府明确授权有些资源给公司,明年陆续公布和开工。 乌东德电价合同:8月已签,电价超过集团和市场预期。 白鹤难特高压情况:白鹤难专线还在施工,目前投产台(量还小),可以暂时先通过省间电网外送。 减持川投原因:根据公司经营生产需要动态调整,不会清仓减没。 抽蓄:抽蓄条件是山区+水库,这些长电都有,目前锁定了多个项目,会逐步开工。暂时不会改存量机组,建新的,水库能利用也可以(存量水库做它下
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中广核2GW海上风电开始招标
中广核2GW海上风电开始招标,年内开工1月基础竣工速度惊人#海通电新 近日,中广核阳江石一、石二合计2GW海上风电项目招标。石一项目水深40-50米,距离陆地55km,石二项目水深46-53m,距离陆地69km,均安装8MW以上风机,并配套建设500V升压站。 比较值得一提的是,项目是21年11月24日刚开始招标,还没定标,但要求21年12月21日就开始开工,22年1月30日导管架管桩就竣工,这个速度要求展现了运营商的紧迫感,侧面验证了目前运动式推动海风建设的情况。 我们预计这个招标即将开启今年
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东方电缆1122交流
1998年成立,目前是电缆系统解决方案的供应商。海缆、陆缆、海洋工程。9.30在手订单64亿,海缆38亿、陆缆28亿。今年在海洋油气的市场开拓,前三季度累计中标2亿。研发投入年均占比4%以上。 海缆成本在海风建造的占比? 海缆1mw占比10-15%(海风总投资开发)。 远海开发和大型化趋势,总量变化? 大型化下,对主缆的要求不会减少,一种升压站和主网并网用到的,另一种风机之间用到的。电压等级可能会提高。 225kv的450-550万,35kv根据不同规格基本在250-350万 模式:直接面对的一
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安信汽车零部件组合
持续推荐【安信汽车零部件组合】 我们认为,新能源车零部件将会是贯穿明年全年的行情,持续推荐我们的零部件组合,后续我们还会不断完善这一组合。目前,组合的标的有:克来机电、美格智能(比亚迪座舱芯片模组供应商)、星宇股份、常熟汽饰、科博达 补充常熟汽饰逻辑: 常熟汽饰:估值、业绩双提升 在中国品牌重新定义汽车形态的大背景下,常熟汽饰迎来估值、业绩双提升 行业逻辑:此前,市场普遍认为内饰件行业很低端,很难赚到钱,但是:1)在中国品牌高端化并掌握汽车产品定义权的背景下,内饰件的产品也发生了非常大的变化,包
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舍得酒业渠道交流20211125
【经营情况】 2021年经营目标:保底任务目标30.5亿,基础目标48亿,3月春糖会之后(3月完成10亿+,利润3.81亿),追加了60亿的挑战目标。21年上半年27亿,7月5.5亿,8月6.4亿,9月9-10亿,9月9-10亿,1-9月份41亿,有8.5亿的预收款,加上去能有50亿。 2022年经营目标:保底目标55-58亿,基础目标72亿,挑战目标90亿,一季度计划是50亿(专家预测口径,待核实),全年90-100亿可能性比较大,通过今年Q3以来的势能积累,12月15号以后的销售可能都会放到
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万集科技调研20211125
公司致力于成为智能交通综合生态服务商,目前设立汽车电子、车路协同、 动态称重等事业部; 激光雷达 2011年布局激光,做了10年,目前200-300人团队; 预计下游客户要到2024年才会真正起量,公司在控制研发和量产节奏; 目前面向三个应用场景; 1、公路交通—一公路交通情况、车辆识别、辅助计费、隧道安全等,市占率60%;在手合同额1亿; 2、智能装备—一AMR、AGV等工业机器人,商业引导、配送、清洁、巡检等机器人; 积累50个下游客户,包括亿嘉和、优必选等; 在手合同额5000万; 3、自
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目前存煤天数:22-23天。 煤价情况:整体10月还是比9月高;11月长协煤的兑现问题,价格滞后,仍保持高位。 电价上浮情况:直接交易部分,公司机组所在的很多省份确实电价上浮了。11个地区中长协也做到了改换签。高耗能售电量占20%-25%,有上浮40%的,最高也有上浮80%的。 灵活性改造情况:煤机20%都做了。 储能成本:电化学拖累1RR0.3-1%的水平。 火电与新能源配储:部分地方政策,新增火电灵活性改造,可以给风光不配储能。 融资问题:提升一些杠杆也可以,目前没有增发打算,觉得能挺过去。
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电驱和高压充电热管理交流纪要20211124
1、电动车电驱冷却方式未来会怎么变化? 电驱水冷转化成油冷是必然的趋势,很多整车厂以及tiel厂都已经在建油冷电机技术生产线了,整车厂很关注这个事情。随着功率密度和功率的增大,散热要求会更高,以前水冷是进入不了电机内部的,但油冷是可以的,所以油冷效果明显是优于水冷的。而反应到车辆高速运行中,如果车辆持续以一个比较高的速度行驶,对于水冷来讲这个时候就会比较吃力,进而会可能会影响车的性能。目前特斯拉全部是油冷,德系车大众宝马奥迪也逐渐开始使用油冷,国内车企部分车型也已经开始转换。 2、电动车油冷电机
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中国国航会议交流纪要20211125
要点: 1.国航经营状况 2.十四五期间运力规划 3.国际航线开放后展望 4.首都机场情况 5.737max复飞预测 国航股份的运营情况介绍: 国内方面:10月份黄金周高峰的流动性特征相对明显。由于西北疫情的扩散,公司全月国内方面和2019年相比运投基本持平。旅客流量方面是2019年的80%,客座率较2019年同期下降15%,但票价水平保持为2019年的9成。由于甘肃和内蒙地区病例波及北京、上海等全国多地省市地区,同时北京在11月中旬也相应收紧进京政策,公司紧随政策要求,调整运力投入。国内线较2
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中国国航
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工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量
【浙商新材料&金属材料马金龙】工业节能浪潮下,电工钢需求将释放巨量 《碳达峰方案》提出,大力推动基础材料及零部件绿色升级。加快高效节能电机关键配套材料创新升级,提升高磁感低损耗冷车轧硅钢片。 无取向硅钢作为工业电机中重要原材料,起到电能转化的作用。电机能效提升,鼓励采用级能效及以上标准电动机,将大大增加未来我国工业电机中对于薄规格、低铁损无取向硅钢的需求量。2020年,工业电机对于无取向硅钢需求量在400-450万吨左右,预计未来在等效等级提升的过程中,存量电机替换+产量增加将带来高端无取向硅钢
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澳华内镜调研核心要点
【华泰医药代雯团队】澳华内镜调研核心要点 1)业绩指引:收入端复合快速增长,目标2023年实现约1亿元净利润。 2)营销推广:①目前三级医院收入占比约15%,基本均由AQ-200贡献,已打入130余家三级医院;②国内营销人员约140名,海外以欧洲为主要市场,以德国子公司NISAP为营销中心,已建立约30人的团队。 3)在研产品:①下一代软镜AQ-300预计1H23上市,预期成为全球首款上市的4K超高清软镜系统,同时将应用光学放大技术,整体达到全球领先水平;②AQ-400预计将于22年正式立项;③
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润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注
润阳科技调研:IXPE龙头,重点关注 1)pvc地板领域用的ixp产能未来3年扩5倍到5亿平,5-6年做到10亿平,产品全球市场空间160亿元,当前渗透率仅不到10%,未来提升空间巨大。vc地板协会预计未来5年平均年需求40亿平,单价4元/平米,全球大概10亿市场空间,一半以上需求在欧美等市场,不受国内地产政策影响。当前产能1亿平(越南的8000万平Q3刚开起来),2023年扩到3亿平,2024年扩到5亿平,复合增速超40%。 2)越南8000万平前三季度受疫情影响没开工,原材料今年大张和运费涨
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独家推荐标的【华亚智能】大涨点评
【东吴机械】独家推荐标的【华亚智能】大涨点评&观点更新 需求与产值:公司主营半导体设备结构件,受益半导体设备行业+公司产品拓展+国产客户渗透,预计公司10亿产值前无须过度关注需求。2021-2023年公司结构件年产值规划分别4.5亿、6.5亿、10亿元(不含装配业务),三年CAGR50%。考虑产能仍有2-5成向上弹性、装配业务延伸、利润率上行,预计三年利润CAGR达50%-100% 国产客户渗透:2021年国产客户占半导体业务收入仅2成,收入规模仅6000万左右,公司占国产客户结构件采购份额5%
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华亚智能
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惠泰医疗深度:国产电生理耗材龙头
投资逻辑 电生理耗材国产龙头,“导管消融+血管介入”双轮驱动:公司是国内电生理行业器械品类最齐全的公司之一,目前已经成为国内电生理器械市场份额最高的国产厂商。2020年电生理业务占总收入33%,血管介入业务占总收入54%,公司形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入器械为重点发展方向的业务布局。 国内电生理器械市场高速成长。对于房颤等心律失常患者,电生理手术相比药物治疗优势明显,在提高治疗成功率的同时也使患者复发率也显著降低,预计未来国内电生理市场将保持快速成长。根据弗若斯
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长江电力调研总结20211126
长江电力调研总结20211126: 乌白注入情况:预计2-3年完成资产注入。 新能源情况:合资公司已经成立,云南省政府明确授权有些资源给公司,明年陆续公布和开工。 乌东德电价合同:8月已签,电价超过集团和市场预期。 白鹤难特高压情况:白鹤难专线还在施工,目前投产台(量还小),可以暂时先通过省间电网外送。 减持川投原因:根据公司经营生产需要动态调整,不会清仓减没。 抽蓄:抽蓄条件是山区+水库,这些长电都有,目前锁定了多个项目,会逐步开工。暂时不会改存量机组,建新的,水库能利用也可以(存量水库做它下
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中广核2GW海上风电开始招标
中广核2GW海上风电开始招标,年内开工1月基础竣工速度惊人#海通电新 近日,中广核阳江石一、石二合计2GW海上风电项目招标。石一项目水深40-50米,距离陆地55km,石二项目水深46-53m,距离陆地69km,均安装8MW以上风机,并配套建设500V升压站。 比较值得一提的是,项目是21年11月24日刚开始招标,还没定标,但要求21年12月21日就开始开工,22年1月30日导管架管桩就竣工,这个速度要求展现了运营商的紧迫感,侧面验证了目前运动式推动海风建设的情况。 我们预计这个招标即将开启今年
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东方电缆1122交流
1998年成立,目前是电缆系统解决方案的供应商。海缆、陆缆、海洋工程。9.30在手订单64亿,海缆38亿、陆缆28亿。今年在海洋油气的市场开拓,前三季度累计中标2亿。研发投入年均占比4%以上。 海缆成本在海风建造的占比? 海缆1mw占比10-15%(海风总投资开发)。 远海开发和大型化趋势,总量变化? 大型化下,对主缆的要求不会减少,一种升压站和主网并网用到的,另一种风机之间用到的。电压等级可能会提高。 225kv的450-550万,35kv根据不同规格基本在250-350万 模式:直接面对的一
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20211124韵达股份交流
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安信汽车零部件组合
持续推荐【安信汽车零部件组合】 我们认为,新能源车零部件将会是贯穿明年全年的行情,持续推荐我们的零部件组合,后续我们还会不断完善这一组合。目前,组合的标的有:克来机电、美格智能(比亚迪座舱芯片模组供应商)、星宇股份、常熟汽饰、科博达 补充常熟汽饰逻辑: 常熟汽饰:估值、业绩双提升 在中国品牌重新定义汽车形态的大背景下,常熟汽饰迎来估值、业绩双提升 行业逻辑:此前,市场普遍认为内饰件行业很低端,很难赚到钱,但是:1)在中国品牌高端化并掌握汽车产品定义权的背景下,内饰件的产品也发生了非常大的变化,包
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