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猫猫喵喵3

2022-02-10 08:51:07

华东医药医美专题情况汇总

【参会时间】2022年2月9日【参会人员】董事长秘书：陈波 EBD业务首席执行官：MiguelPardos 欣可丽美学CEO：KamalAbbasi 欣可丽美学总裁助理：陶吉飞欣可丽美学战略项目高级经理：陈传达本次交流会重点包括： 1、收购Viora公司说明： 1）标的介绍：Viora公司于2005年成立，专注于医美无创及微创能量源设备研发，产品应用覆盖抗衰老、身体及面部塑形等领域，销售范围覆盖60多个国家。 2）交易价格：Viora目前经营状况较好，去年和前年均实现盈利。整体交易金额不

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华东医药

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猫猫喵喵3

2022-02-10 08:50:04

【澜起科技 | 跟踪推荐】21Q4业绩同环比高速增长

【澜起科技 | 跟踪推荐8】21Q4业绩同环比高速增长，维持半导体板块核心推荐 | 光大通信电子刘凯团队 21Q4收入、净利润、扣非净利润实现同环比快速增长。随着公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片正式量产出货，以及津逮CPU业务持续发展，公司2021年第四季度业绩增长显著。（1）2021年度第四季度公司实现营业收入9.69亿元，环比增长11.64%，同比增长172.88%。其中，互连类芯片产品线2021年第四季度实现营业收入6.01亿元，环比增长39.97%，同比增长76.55%，毛利率

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澜起科技

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猫猫喵喵3

2022-02-10 08:49:20

油气设备专家交流纪要20220207

1、中石油2022年资本开支（勘探+生产）预计2900亿，比2021年+11%；虽然产气量增长大，但消费增速太快，政策上是增加勘探开发力度，页岩油气+致密气进入政策文件。 2、海上LNG气化基本不亏钱，中俄线亏钱，土库曼成本价进来亏管道费用； 2020年底开始页岩气钻井成本控制在3400万，没有太多下降空间，目前基本盈亏平衡，成本和门站价基本一样，1.7元/m³；页岩油整体开采难度比页岩气低，如果维持目前85美元价格，国内开采会很旺盛，成本57美元。 3、电驱终极目标100%替代，已经形

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中国石油
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贝肯能源

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猫猫喵喵3

2022-02-09 19:34:35

药明康德投资者交流电话会0209

主持人感谢各位参加今天的投资者交流电话会。近日，美国商务部将数家公司列入“未经证实名单（Unverified List）”，由此引发了一些投资人的关心。公司昨天发布了相关公告声明。与此同时，我们在这召开一次简短的电话会议，向各位提供更多信息，并回答一些投资者关心的的问题。请允许我介绍今天的参会嘉宾——药明康德副董事长兼全球首席投资官胡正国先生，CFO施明女士，IRD雷鸣先生。公司领导：大家好！欢迎大家参加今天的投资者电话会。 2 月 7 日，美国商务部宣布将 33 家公司列入加入“未经证实

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药明康德

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猫猫喵喵3

2022-02-09 08:45:16

新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间

202202【申万化工】新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间空间投资要点：公司主要产品为脂肪胺、有机溶剂和香料香精，业绩短期受原材料及能耗双控影响，拐点已现。脂肪胺产能13.5万吨，其中乙基胺4.5万吨；有机溶剂异丙醇11万吨，其中丙酮加氢法约6万吨，丙烯水合法5万吨。香料方面，目前和奇华顿合资成立馨瑞香料，具备产能1.万吨，公司持股51%,此外，在宁夏新建设近7.5万吨香料产能，成为未来业绩增长的主要驱动力。公司2021年前三季度收入约18.8亿元，同比

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新化股份

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猫猫喵喵3

2022-02-09 08:43:21

从春运数据看出行板块配置机会

202202【中信交运物流】从春运数据看出行板块配置机会短期承压，但曙光已现春运客流恢复低于预期，2022年春运客运量或同比提升28%~54%，但对比去年月度数据，补偿性需求快速恢复的曙光或现。预计2022年春运旅客发送量或11.5~13.8亿人次，相当于2019年39%~46%，但同比提升28%~54%。复盘2021年春运，2月底开始补偿性出行需求迎来快修复，出行板块相关航空、机场和高铁基本面有望迎来逐月改善，同时全球病毒致死率降低或为国际线松动提供可能。我们预计2022年民航春运旅客发送

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美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑

美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑，建议重点关注！【方正陈杭】 1、中美科技继续脱钩极大刺激国产晶圆厂建设，保守估计只考虑国内fab在国内【成熟工艺】产能规划，21/22/23/24年的capex是850/1350/2250/2450亿，景气度持续到2024年，考虑到国产化率的提高，景气度维持到2025年。 2、上微被列入UVL限制名单不影响国产线进度，目前欧日DUV不受美国管辖正常供应，被美国管辖的EUV用在先进工艺，不影响【成熟工艺】的扩产。目前去A化晶圆厂进度超预期，订单密集释放

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2022-02-09 08:27:03

关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法

【长江电新】关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法 1、2月8日LGES披露2021Q4简报，2021年实现收入17.8万亿韩元（剔除一次性收入后为16.8万亿韩元，对应978亿人民币），同时预期2022年收入19.2万亿韩元（对应1114亿人民币），增速指引为8%，市场对此关注较高。不过LG的增速还受到一次性收入、3C承压、召回出货等影响，应进行还原：1）2021年有一次性收入，而2022年的指引不考虑一次性收入，如果以同口径计算，指引的增长是14%；2）LG包含3C、储能电池，3

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宁德时代

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2022-02-09 08:26:34

和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙

深耕布局20年的智慧节水信息化的领军企业。和达科技将物联网、大数据、边缘计算等新一代信息技术应用于水务信息化行业，覆盖从咨询、设计、建设、运维和托管服务等的全业务链，目前已拥有覆盖水务管理全业务流程的软件系统和智能感传终端，并建立核心生态圈，逐渐形成“软件平台驱动+智能硬件配套”齐头并进的经营模式。纵览过往成长，2018-2020年营收同比增速分别为32%/45%/54%，归母净利润同比增速分别为-43%/147%/141%，技术产品和市场拓展巩固公司在智慧节水信息化行业的龙头地位。

和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙｜科技前瞻系列之五：数据流赋能数字化转型

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和达科技

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2022-02-09 08:25:45

盐湖工程商梳理

一、盐湖工程核心难点：镁锂分离在盐湖提锂的过程中，核心难点是如何将盐湖中的镁离子和锂离子分离。镁与锂在元素周期表中位于对角线，具有化学性质极其相近的特征，因此难以分离。对盐湖提锂可以概括为将盐湖中氯化锂变为高纯度碳酸锂。图表1 镁锂在元素周期表中的位置资料来源：CNKI，海通国际二、EPC模式主流工程商梳理：“交钥匙”模式成为主流 EPC模式：工程 (Engineering)、采购（Procurement）、建设（Construction），三者合一，是国际通用的工程总承包产业的总称。建

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猫猫喵喵3

2022-02-08 22:31:51

1月社融详细预测及一线调研信息

领导，我们近期对1月社融进行了一个详细版本的分部预测。同时根据一线调研信息，我们整理了银行家对于近期热点的看法。数据如下：【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。非金融性公司及其他部

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广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度

【广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度】近期广西百色地区疫情爆发，当地政府要求自2月7日零时起，全域执行“不进不出”措施。百色地区是我国氧化铝及电解铝主要生产地。据了解，百色市5家氧化铝企业产能共计955万吨，占当地总产能的76%，占全国产能约10%。由于当地物流受阻，矿石运输受限，同时氧化铝无法外运。据了解，目前受到影响的仅华银铝业，其他4家生产正常，但如交通持续管制，原料仍将受限，当地政府正在协调。同时北京冬奥会期间，山西、山东、河南等氧化铝主产区均受到环保影响减产

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2022-02-08 21:13:36

保障性租赁房贷款不计入贷款集中管理政策解读

【广发地产郭镇、乐加栋】保障性租赁房贷款不计入贷款集中管理政策解读央行和银保监联合发布政策《关于保障性租赁房有关贷款不纳入房地产贷款集中管理的通知》，其中涉及到的问题和对行业的影响，我们做一下解释，部分内容来自专家和从业人员交流内容，可以放心食用。计算过程来自我们自己，保证基础认知的情况下，如果有其他的算法，我们也可以讨论。问题1：政策可以释放的额度是多少？央行贷款投放报告，21年上半年最后一次公布房地产行业中的保障性住房贷款余额，对应的规模是4.65万亿，与20年年底基本持平，这个是包含

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【东吴钢铁】持续看好春季补库存！

【东吴钢铁杨件】持续看好春季补库存！ 21年底四次电话会议推荐钢铁（周期逻辑类似），提示《底部确立》，强调逻辑《春季补库存》，节后高频数据良好，行情有望加速！春季补库存的几个要点： 1）去库存半年之久。21Q4钢铁企业普遍减产叠加2-3冬奥会采暖季限产，低供给低库存将至少延续至3月底。春节期间钢材库存仅增长614万吨，低于往年，预计节后库存高点2800万吨左右，同比下降13%。 2）稳增长政策按往年经验3-6月内会带来需求增量，信贷开门红支撑旺季开工不弱，钢铁需求淡旺季切换幅度将处于历史（4

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广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头

广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头，继续看好饲料行业集中度提升畜禽养殖：春节前猪价旺季下跌，1月外购育肥群体盈利显著优于自繁自养群体，继续观察行业整体去产能节奏。2022年1月全国生猪均价约为14.6元/公斤，自繁自养平均亏损249元/头，外购仔猪育肥平均盈利9.7元/头。作为对产能实际影响最大的群体，自繁自养经历了21年下半年以及今年1月份亏损，根据统计局以及农业部数据，截至12月底行业母猪存栏跌至均衡值略高水平，“过剩缓解，反转尚不具备”的状态。预计2022年上半年生猪出栏将

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华东医药医美专题情况汇总

【参会时间】2022年2月9日【参会人员】董事长秘书：陈波 EBD业务首席执行官：MiguelPardos 欣可丽美学CEO：KamalAbbasi 欣可丽美学总裁助理：陶吉飞欣可丽美学战略项目高级经理：陈传达本次交流会重点包括： 1、收购Viora公司说明： 1）标的介绍：Viora公司于2005年成立，专注于医美无创及微创能量源设备研发，产品应用覆盖抗衰老、身体及面部塑形等领域，销售范围覆盖60多个国家。 2）交易价格：Viora目前经营状况较好，去年和前年均实现盈利。整体交易金额不

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【澜起科技 | 跟踪推荐】21Q4业绩同环比高速增长

【澜起科技 | 跟踪推荐8】21Q4业绩同环比高速增长，维持半导体板块核心推荐 | 光大通信电子刘凯团队 21Q4收入、净利润、扣非净利润实现同环比快速增长。随着公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片正式量产出货，以及津逮CPU业务持续发展，公司2021年第四季度业绩增长显著。（1）2021年度第四季度公司实现营业收入9.69亿元，环比增长11.64%，同比增长172.88%。其中，互连类芯片产品线2021年第四季度实现营业收入6.01亿元，环比增长39.97%，同比增长76.55%，毛利率

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油气设备专家交流纪要20220207

1、中石油2022年资本开支（勘探+生产）预计2900亿，比2021年+11%；虽然产气量增长大，但消费增速太快，政策上是增加勘探开发力度，页岩油气+致密气进入政策文件。 2、海上LNG气化基本不亏钱，中俄线亏钱，土库曼成本价进来亏管道费用； 2020年底开始页岩气钻井成本控制在3400万，没有太多下降空间，目前基本盈亏平衡，成本和门站价基本一样，1.7元/m³；页岩油整体开采难度比页岩气低，如果维持目前85美元价格，国内开采会很旺盛，成本57美元。 3、电驱终极目标100%替代，已经形

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主持人感谢各位参加今天的投资者交流电话会。近日，美国商务部将数家公司列入“未经证实名单（Unverified List）”，由此引发了一些投资人的关心。公司昨天发布了相关公告声明。与此同时，我们在这召开一次简短的电话会议，向各位提供更多信息，并回答一些投资者关心的的问题。请允许我介绍今天的参会嘉宾——药明康德副董事长兼全球首席投资官胡正国先生，CFO施明女士，IRD雷鸣先生。公司领导：大家好！欢迎大家参加今天的投资者电话会。 2 月 7 日，美国商务部宣布将 33 家公司列入加入“未经证实

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新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间

202202【申万化工】新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间空间投资要点：公司主要产品为脂肪胺、有机溶剂和香料香精，业绩短期受原材料及能耗双控影响，拐点已现。脂肪胺产能13.5万吨，其中乙基胺4.5万吨；有机溶剂异丙醇11万吨，其中丙酮加氢法约6万吨，丙烯水合法5万吨。香料方面，目前和奇华顿合资成立馨瑞香料，具备产能1.万吨，公司持股51%,此外，在宁夏新建设近7.5万吨香料产能，成为未来业绩增长的主要驱动力。公司2021年前三季度收入约18.8亿元，同比

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从春运数据看出行板块配置机会

202202【中信交运物流】从春运数据看出行板块配置机会短期承压，但曙光已现春运客流恢复低于预期，2022年春运客运量或同比提升28%~54%，但对比去年月度数据，补偿性需求快速恢复的曙光或现。预计2022年春运旅客发送量或11.5~13.8亿人次，相当于2019年39%~46%，但同比提升28%~54%。复盘2021年春运，2月底开始补偿性出行需求迎来快修复，出行板块相关航空、机场和高铁基本面有望迎来逐月改善，同时全球病毒致死率降低或为国际线松动提供可能。我们预计2022年民航春运旅客发送

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美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑

美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑，建议重点关注！【方正陈杭】 1、中美科技继续脱钩极大刺激国产晶圆厂建设，保守估计只考虑国内fab在国内【成熟工艺】产能规划，21/22/23/24年的capex是850/1350/2250/2450亿，景气度持续到2024年，考虑到国产化率的提高，景气度维持到2025年。 2、上微被列入UVL限制名单不影响国产线进度，目前欧日DUV不受美国管辖正常供应，被美国管辖的EUV用在先进工艺，不影响【成熟工艺】的扩产。目前去A化晶圆厂进度超预期，订单密集释放

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关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法

【长江电新】关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法 1、2月8日LGES披露2021Q4简报，2021年实现收入17.8万亿韩元（剔除一次性收入后为16.8万亿韩元，对应978亿人民币），同时预期2022年收入19.2万亿韩元（对应1114亿人民币），增速指引为8%，市场对此关注较高。不过LG的增速还受到一次性收入、3C承压、召回出货等影响，应进行还原：1）2021年有一次性收入，而2022年的指引不考虑一次性收入，如果以同口径计算，指引的增长是14%；2）LG包含3C、储能电池，3

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和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙

深耕布局20年的智慧节水信息化的领军企业。和达科技将物联网、大数据、边缘计算等新一代信息技术应用于水务信息化行业，覆盖从咨询、设计、建设、运维和托管服务等的全业务链，目前已拥有覆盖水务管理全业务流程的软件系统和智能感传终端，并建立核心生态圈，逐渐形成“软件平台驱动+智能硬件配套”齐头并进的经营模式。纵览过往成长，2018-2020年营收同比增速分别为32%/45%/54%，归母净利润同比增速分别为-43%/147%/141%，技术产品和市场拓展巩固公司在智慧节水信息化行业的龙头地位。

和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙｜科技前瞻系列之五：数据流赋能数字化转型

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盐湖工程商梳理

一、盐湖工程核心难点：镁锂分离在盐湖提锂的过程中，核心难点是如何将盐湖中的镁离子和锂离子分离。镁与锂在元素周期表中位于对角线，具有化学性质极其相近的特征，因此难以分离。对盐湖提锂可以概括为将盐湖中氯化锂变为高纯度碳酸锂。图表1 镁锂在元素周期表中的位置资料来源：CNKI，海通国际二、EPC模式主流工程商梳理：“交钥匙”模式成为主流 EPC模式：工程 (Engineering)、采购（Procurement）、建设（Construction），三者合一，是国际通用的工程总承包产业的总称。建

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领导，我们近期对1月社融进行了一个详细版本的分部预测。同时根据一线调研信息，我们整理了银行家对于近期热点的看法。数据如下：【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。非金融性公司及其他部

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广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度

【广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度】近期广西百色地区疫情爆发，当地政府要求自2月7日零时起，全域执行“不进不出”措施。百色地区是我国氧化铝及电解铝主要生产地。据了解，百色市5家氧化铝企业产能共计955万吨，占当地总产能的76%，占全国产能约10%。由于当地物流受阻，矿石运输受限，同时氧化铝无法外运。据了解，目前受到影响的仅华银铝业，其他4家生产正常，但如交通持续管制，原料仍将受限，当地政府正在协调。同时北京冬奥会期间，山西、山东、河南等氧化铝主产区均受到环保影响减产

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【广发地产郭镇、乐加栋】保障性租赁房贷款不计入贷款集中管理政策解读央行和银保监联合发布政策《关于保障性租赁房有关贷款不纳入房地产贷款集中管理的通知》，其中涉及到的问题和对行业的影响，我们做一下解释，部分内容来自专家和从业人员交流内容，可以放心食用。计算过程来自我们自己，保证基础认知的情况下，如果有其他的算法，我们也可以讨论。问题1：政策可以释放的额度是多少？央行贷款投放报告，21年上半年最后一次公布房地产行业中的保障性住房贷款余额，对应的规模是4.65万亿，与20年年底基本持平，这个是包含

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【东吴钢铁】持续看好春季补库存！

【东吴钢铁杨件】持续看好春季补库存！ 21年底四次电话会议推荐钢铁（周期逻辑类似），提示《底部确立》，强调逻辑《春季补库存》，节后高频数据良好，行情有望加速！春季补库存的几个要点： 1）去库存半年之久。21Q4钢铁企业普遍减产叠加2-3冬奥会采暖季限产，低供给低库存将至少延续至3月底。春节期间钢材库存仅增长614万吨，低于往年，预计节后库存高点2800万吨左右，同比下降13%。 2）稳增长政策按往年经验3-6月内会带来需求增量，信贷开门红支撑旺季开工不弱，钢铁需求淡旺季切换幅度将处于历史（4

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广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头

广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头，继续看好饲料行业集中度提升畜禽养殖：春节前猪价旺季下跌，1月外购育肥群体盈利显著优于自繁自养群体，继续观察行业整体去产能节奏。2022年1月全国生猪均价约为14.6元/公斤，自繁自养平均亏损249元/头，外购仔猪育肥平均盈利9.7元/头。作为对产能实际影响最大的群体，自繁自养经历了21年下半年以及今年1月份亏损，根据统计局以及农业部数据，截至12月底行业母猪存栏跌至均衡值略高水平，“过剩缓解，反转尚不具备”的状态。预计2022年上半年生猪出栏将

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华东医药医美专题情况汇总

【参会时间】2022年2月9日【参会人员】董事长秘书：陈波 EBD业务首席执行官：MiguelPardos 欣可丽美学CEO：KamalAbbasi 欣可丽美学总裁助理：陶吉飞欣可丽美学战略项目高级经理：陈传达本次交流会重点包括： 1、收购Viora公司说明： 1）标的介绍：Viora公司于2005年成立，专注于医美无创及微创能量源设备研发，产品应用覆盖抗衰老、身体及面部塑形等领域，销售范围覆盖60多个国家。 2）交易价格：Viora目前经营状况较好，去年和前年均实现盈利。整体交易金额不

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华东医药

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2022-02-10 08:50:04

【澜起科技 | 跟踪推荐】21Q4业绩同环比高速增长

【澜起科技 | 跟踪推荐8】21Q4业绩同环比高速增长，维持半导体板块核心推荐 | 光大通信电子刘凯团队 21Q4收入、净利润、扣非净利润实现同环比快速增长。随着公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片正式量产出货，以及津逮CPU业务持续发展，公司2021年第四季度业绩增长显著。（1）2021年度第四季度公司实现营业收入9.69亿元，环比增长11.64%，同比增长172.88%。其中，互连类芯片产品线2021年第四季度实现营业收入6.01亿元，环比增长39.97%，同比增长76.55%，毛利率

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澜起科技

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2022-02-10 08:49:20

油气设备专家交流纪要20220207

1、中石油2022年资本开支（勘探+生产）预计2900亿，比2021年+11%；虽然产气量增长大，但消费增速太快，政策上是增加勘探开发力度，页岩油气+致密气进入政策文件。 2、海上LNG气化基本不亏钱，中俄线亏钱，土库曼成本价进来亏管道费用； 2020年底开始页岩气钻井成本控制在3400万，没有太多下降空间，目前基本盈亏平衡，成本和门站价基本一样，1.7元/m³；页岩油整体开采难度比页岩气低，如果维持目前85美元价格，国内开采会很旺盛，成本57美元。 3、电驱终极目标100%替代，已经形

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中国石油
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2022-02-09 19:34:35

药明康德投资者交流电话会0209

主持人感谢各位参加今天的投资者交流电话会。近日，美国商务部将数家公司列入“未经证实名单（Unverified List）”，由此引发了一些投资人的关心。公司昨天发布了相关公告声明。与此同时，我们在这召开一次简短的电话会议，向各位提供更多信息，并回答一些投资者关心的的问题。请允许我介绍今天的参会嘉宾——药明康德副董事长兼全球首席投资官胡正国先生，CFO施明女士，IRD雷鸣先生。公司领导：大家好！欢迎大家参加今天的投资者电话会。 2 月 7 日，美国商务部宣布将 33 家公司列入加入“未经证实

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药明康德

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新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间

202202【申万化工】新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间空间投资要点：公司主要产品为脂肪胺、有机溶剂和香料香精，业绩短期受原材料及能耗双控影响，拐点已现。脂肪胺产能13.5万吨，其中乙基胺4.5万吨；有机溶剂异丙醇11万吨，其中丙酮加氢法约6万吨，丙烯水合法5万吨。香料方面，目前和奇华顿合资成立馨瑞香料，具备产能1.万吨，公司持股51%,此外，在宁夏新建设近7.5万吨香料产能，成为未来业绩增长的主要驱动力。公司2021年前三季度收入约18.8亿元，同比

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2022-02-09 08:43:21

从春运数据看出行板块配置机会

202202【中信交运物流】从春运数据看出行板块配置机会短期承压，但曙光已现春运客流恢复低于预期，2022年春运客运量或同比提升28%~54%，但对比去年月度数据，补偿性需求快速恢复的曙光或现。预计2022年春运旅客发送量或11.5~13.8亿人次，相当于2019年39%~46%，但同比提升28%~54%。复盘2021年春运，2月底开始补偿性出行需求迎来快修复，出行板块相关航空、机场和高铁基本面有望迎来逐月改善，同时全球病毒致死率降低或为国际线松动提供可能。我们预计2022年民航春运旅客发送

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美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑

美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑，建议重点关注！【方正陈杭】 1、中美科技继续脱钩极大刺激国产晶圆厂建设，保守估计只考虑国内fab在国内【成熟工艺】产能规划，21/22/23/24年的capex是850/1350/2250/2450亿，景气度持续到2024年，考虑到国产化率的提高，景气度维持到2025年。 2、上微被列入UVL限制名单不影响国产线进度，目前欧日DUV不受美国管辖正常供应，被美国管辖的EUV用在先进工艺，不影响【成熟工艺】的扩产。目前去A化晶圆厂进度超预期，订单密集释放

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关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法

【长江电新】关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法 1、2月8日LGES披露2021Q4简报，2021年实现收入17.8万亿韩元（剔除一次性收入后为16.8万亿韩元，对应978亿人民币），同时预期2022年收入19.2万亿韩元（对应1114亿人民币），增速指引为8%，市场对此关注较高。不过LG的增速还受到一次性收入、3C承压、召回出货等影响，应进行还原：1）2021年有一次性收入，而2022年的指引不考虑一次性收入，如果以同口径计算，指引的增长是14%；2）LG包含3C、储能电池，3

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和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙

深耕布局20年的智慧节水信息化的领军企业。和达科技将物联网、大数据、边缘计算等新一代信息技术应用于水务信息化行业，覆盖从咨询、设计、建设、运维和托管服务等的全业务链，目前已拥有覆盖水务管理全业务流程的软件系统和智能感传终端，并建立核心生态圈，逐渐形成“软件平台驱动+智能硬件配套”齐头并进的经营模式。纵览过往成长，2018-2020年营收同比增速分别为32%/45%/54%，归母净利润同比增速分别为-43%/147%/141%，技术产品和市场拓展巩固公司在智慧节水信息化行业的龙头地位。

和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙｜科技前瞻系列之五：数据流赋能数字化转型

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盐湖工程商梳理

一、盐湖工程核心难点：镁锂分离在盐湖提锂的过程中，核心难点是如何将盐湖中的镁离子和锂离子分离。镁与锂在元素周期表中位于对角线，具有化学性质极其相近的特征，因此难以分离。对盐湖提锂可以概括为将盐湖中氯化锂变为高纯度碳酸锂。图表1 镁锂在元素周期表中的位置资料来源：CNKI，海通国际二、EPC模式主流工程商梳理：“交钥匙”模式成为主流 EPC模式：工程 (Engineering)、采购（Procurement）、建设（Construction），三者合一，是国际通用的工程总承包产业的总称。建

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1月社融详细预测及一线调研信息

领导，我们近期对1月社融进行了一个详细版本的分部预测。同时根据一线调研信息，我们整理了银行家对于近期热点的看法。数据如下：【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。非金融性公司及其他部

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广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度

【广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度】近期广西百色地区疫情爆发，当地政府要求自2月7日零时起，全域执行“不进不出”措施。百色地区是我国氧化铝及电解铝主要生产地。据了解，百色市5家氧化铝企业产能共计955万吨，占当地总产能的76%，占全国产能约10%。由于当地物流受阻，矿石运输受限，同时氧化铝无法外运。据了解，目前受到影响的仅华银铝业，其他4家生产正常，但如交通持续管制，原料仍将受限，当地政府正在协调。同时北京冬奥会期间，山西、山东、河南等氧化铝主产区均受到环保影响减产

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2022-02-08 21:13:36

保障性租赁房贷款不计入贷款集中管理政策解读

【广发地产郭镇、乐加栋】保障性租赁房贷款不计入贷款集中管理政策解读央行和银保监联合发布政策《关于保障性租赁房有关贷款不纳入房地产贷款集中管理的通知》，其中涉及到的问题和对行业的影响，我们做一下解释，部分内容来自专家和从业人员交流内容，可以放心食用。计算过程来自我们自己，保证基础认知的情况下，如果有其他的算法，我们也可以讨论。问题1：政策可以释放的额度是多少？央行贷款投放报告，21年上半年最后一次公布房地产行业中的保障性住房贷款余额，对应的规模是4.65万亿，与20年年底基本持平，这个是包含

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【东吴钢铁】持续看好春季补库存！

【东吴钢铁杨件】持续看好春季补库存！ 21年底四次电话会议推荐钢铁（周期逻辑类似），提示《底部确立》，强调逻辑《春季补库存》，节后高频数据良好，行情有望加速！春季补库存的几个要点： 1）去库存半年之久。21Q4钢铁企业普遍减产叠加2-3冬奥会采暖季限产，低供给低库存将至少延续至3月底。春节期间钢材库存仅增长614万吨，低于往年，预计节后库存高点2800万吨左右，同比下降13%。 2）稳增长政策按往年经验3-6月内会带来需求增量，信贷开门红支撑旺季开工不弱，钢铁需求淡旺季切换幅度将处于历史（4

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广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头

广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头，继续看好饲料行业集中度提升畜禽养殖：春节前猪价旺季下跌，1月外购育肥群体盈利显著优于自繁自养群体，继续观察行业整体去产能节奏。2022年1月全国生猪均价约为14.6元/公斤，自繁自养平均亏损249元/头，外购仔猪育肥平均盈利9.7元/头。作为对产能实际影响最大的群体，自繁自养经历了21年下半年以及今年1月份亏损，根据统计局以及农业部数据，截至12月底行业母猪存栏跌至均衡值略高水平，“过剩缓解，反转尚不具备”的状态。预计2022年上半年生猪出栏将

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【参会时间】2022年2月9日【参会人员】董事长秘书：陈波 EBD业务首席执行官：MiguelPardos 欣可丽美学CEO：KamalAbbasi 欣可丽美学总裁助理：陶吉飞欣可丽美学战略项目高级经理：陈传达本次交流会重点包括： 1、收购Viora公司说明： 1）标的介绍：Viora公司于2005年成立，专注于医美无创及微创能量源设备研发，产品应用覆盖抗衰老、身体及面部塑形等领域，销售范围覆盖60多个国家。 2）交易价格：Viora目前经营状况较好，去年和前年均实现盈利。整体交易金额不

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【澜起科技 | 跟踪推荐】21Q4业绩同环比高速增长

【澜起科技 | 跟踪推荐8】21Q4业绩同环比高速增长，维持半导体板块核心推荐 | 光大通信电子刘凯团队 21Q4收入、净利润、扣非净利润实现同环比快速增长。随着公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片正式量产出货，以及津逮CPU业务持续发展，公司2021年第四季度业绩增长显著。（1）2021年度第四季度公司实现营业收入9.69亿元，环比增长11.64%，同比增长172.88%。其中，互连类芯片产品线2021年第四季度实现营业收入6.01亿元，环比增长39.97%，同比增长76.55%，毛利率

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油气设备专家交流纪要20220207

1、中石油2022年资本开支（勘探+生产）预计2900亿，比2021年+11%；虽然产气量增长大，但消费增速太快，政策上是增加勘探开发力度，页岩油气+致密气进入政策文件。 2、海上LNG气化基本不亏钱，中俄线亏钱，土库曼成本价进来亏管道费用； 2020年底开始页岩气钻井成本控制在3400万，没有太多下降空间，目前基本盈亏平衡，成本和门站价基本一样，1.7元/m³；页岩油整体开采难度比页岩气低，如果维持目前85美元价格，国内开采会很旺盛，成本57美元。 3、电驱终极目标100%替代，已经形

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主持人感谢各位参加今天的投资者交流电话会。近日，美国商务部将数家公司列入“未经证实名单（Unverified List）”，由此引发了一些投资人的关心。公司昨天发布了相关公告声明。与此同时，我们在这召开一次简短的电话会议，向各位提供更多信息，并回答一些投资者关心的的问题。请允许我介绍今天的参会嘉宾——药明康德副董事长兼全球首席投资官胡正国先生，CFO施明女士，IRD雷鸣先生。公司领导：大家好！欢迎大家参加今天的投资者电话会。 2 月 7 日，美国商务部宣布将 33 家公司列入加入“未经证实

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新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间

202202【申万化工】新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间空间投资要点：公司主要产品为脂肪胺、有机溶剂和香料香精，业绩短期受原材料及能耗双控影响，拐点已现。脂肪胺产能13.5万吨，其中乙基胺4.5万吨；有机溶剂异丙醇11万吨，其中丙酮加氢法约6万吨，丙烯水合法5万吨。香料方面，目前和奇华顿合资成立馨瑞香料，具备产能1.万吨，公司持股51%,此外，在宁夏新建设近7.5万吨香料产能，成为未来业绩增长的主要驱动力。公司2021年前三季度收入约18.8亿元，同比

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从春运数据看出行板块配置机会

202202【中信交运物流】从春运数据看出行板块配置机会短期承压，但曙光已现春运客流恢复低于预期，2022年春运客运量或同比提升28%~54%，但对比去年月度数据，补偿性需求快速恢复的曙光或现。预计2022年春运旅客发送量或11.5~13.8亿人次，相当于2019年39%~46%，但同比提升28%~54%。复盘2021年春运，2月底开始补偿性出行需求迎来快修复，出行板块相关航空、机场和高铁基本面有望迎来逐月改善，同时全球病毒致死率降低或为国际线松动提供可能。我们预计2022年民航春运旅客发送

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美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑

美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑，建议重点关注！【方正陈杭】 1、中美科技继续脱钩极大刺激国产晶圆厂建设，保守估计只考虑国内fab在国内【成熟工艺】产能规划，21/22/23/24年的capex是850/1350/2250/2450亿，景气度持续到2024年，考虑到国产化率的提高，景气度维持到2025年。 2、上微被列入UVL限制名单不影响国产线进度，目前欧日DUV不受美国管辖正常供应，被美国管辖的EUV用在先进工艺，不影响【成熟工艺】的扩产。目前去A化晶圆厂进度超预期，订单密集释放

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关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法

【长江电新】关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法 1、2月8日LGES披露2021Q4简报，2021年实现收入17.8万亿韩元（剔除一次性收入后为16.8万亿韩元，对应978亿人民币），同时预期2022年收入19.2万亿韩元（对应1114亿人民币），增速指引为8%，市场对此关注较高。不过LG的增速还受到一次性收入、3C承压、召回出货等影响，应进行还原：1）2021年有一次性收入，而2022年的指引不考虑一次性收入，如果以同口径计算，指引的增长是14%；2）LG包含3C、储能电池，3

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和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙

深耕布局20年的智慧节水信息化的领军企业。和达科技将物联网、大数据、边缘计算等新一代信息技术应用于水务信息化行业，覆盖从咨询、设计、建设、运维和托管服务等的全业务链，目前已拥有覆盖水务管理全业务流程的软件系统和智能感传终端，并建立核心生态圈，逐渐形成“软件平台驱动+智能硬件配套”齐头并进的经营模式。纵览过往成长，2018-2020年营收同比增速分别为32%/45%/54%，归母净利润同比增速分别为-43%/147%/141%，技术产品和市场拓展巩固公司在智慧节水信息化行业的龙头地位。

和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙｜科技前瞻系列之五：数据流赋能数字化转型

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盐湖工程商梳理

一、盐湖工程核心难点：镁锂分离在盐湖提锂的过程中，核心难点是如何将盐湖中的镁离子和锂离子分离。镁与锂在元素周期表中位于对角线，具有化学性质极其相近的特征，因此难以分离。对盐湖提锂可以概括为将盐湖中氯化锂变为高纯度碳酸锂。图表1 镁锂在元素周期表中的位置资料来源：CNKI，海通国际二、EPC模式主流工程商梳理：“交钥匙”模式成为主流 EPC模式：工程 (Engineering)、采购（Procurement）、建设（Construction），三者合一，是国际通用的工程总承包产业的总称。建

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领导，我们近期对1月社融进行了一个详细版本的分部预测。同时根据一线调研信息，我们整理了银行家对于近期热点的看法。数据如下：【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。非金融性公司及其他部

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广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度

【广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度】近期广西百色地区疫情爆发，当地政府要求自2月7日零时起，全域执行“不进不出”措施。百色地区是我国氧化铝及电解铝主要生产地。据了解，百色市5家氧化铝企业产能共计955万吨，占当地总产能的76%，占全国产能约10%。由于当地物流受阻，矿石运输受限，同时氧化铝无法外运。据了解，目前受到影响的仅华银铝业，其他4家生产正常，但如交通持续管制，原料仍将受限，当地政府正在协调。同时北京冬奥会期间，山西、山东、河南等氧化铝主产区均受到环保影响减产

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【广发地产郭镇、乐加栋】保障性租赁房贷款不计入贷款集中管理政策解读央行和银保监联合发布政策《关于保障性租赁房有关贷款不纳入房地产贷款集中管理的通知》，其中涉及到的问题和对行业的影响，我们做一下解释，部分内容来自专家和从业人员交流内容，可以放心食用。计算过程来自我们自己，保证基础认知的情况下，如果有其他的算法，我们也可以讨论。问题1：政策可以释放的额度是多少？央行贷款投放报告，21年上半年最后一次公布房地产行业中的保障性住房贷款余额，对应的规模是4.65万亿，与20年年底基本持平，这个是包含

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【东吴钢铁】持续看好春季补库存！

【东吴钢铁杨件】持续看好春季补库存！ 21年底四次电话会议推荐钢铁（周期逻辑类似），提示《底部确立》，强调逻辑《春季补库存》，节后高频数据良好，行情有望加速！春季补库存的几个要点： 1）去库存半年之久。21Q4钢铁企业普遍减产叠加2-3冬奥会采暖季限产，低供给低库存将至少延续至3月底。春节期间钢材库存仅增长614万吨，低于往年，预计节后库存高点2800万吨左右，同比下降13%。 2）稳增长政策按往年经验3-6月内会带来需求增量，信贷开门红支撑旺季开工不弱，钢铁需求淡旺季切换幅度将处于历史（4

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广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头

广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头，继续看好饲料行业集中度提升畜禽养殖：春节前猪价旺季下跌，1月外购育肥群体盈利显著优于自繁自养群体，继续观察行业整体去产能节奏。2022年1月全国生猪均价约为14.6元/公斤，自繁自养平均亏损249元/头，外购仔猪育肥平均盈利9.7元/头。作为对产能实际影响最大的群体，自繁自养经历了21年下半年以及今年1月份亏损，根据统计局以及农业部数据，截至12月底行业母猪存栏跌至均衡值略高水平，“过剩缓解，反转尚不具备”的状态。预计2022年上半年生猪出栏将

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华东医药医美专题情况汇总

【参会时间】2022年2月9日【参会人员】董事长秘书：陈波 EBD业务首席执行官：MiguelPardos 欣可丽美学CEO：KamalAbbasi 欣可丽美学总裁助理：陶吉飞欣可丽美学战略项目高级经理：陈传达本次交流会重点包括： 1、收购Viora公司说明： 1）标的介绍：Viora公司于2005年成立，专注于医美无创及微创能量源设备研发，产品应用覆盖抗衰老、身体及面部塑形等领域，销售范围覆盖60多个国家。 2）交易价格：Viora目前经营状况较好，去年和前年均实现盈利。整体交易金额不

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华东医药

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2022-02-10 08:50:04

【澜起科技 | 跟踪推荐】21Q4业绩同环比高速增长

【澜起科技 | 跟踪推荐8】21Q4业绩同环比高速增长，维持半导体板块核心推荐 | 光大通信电子刘凯团队 21Q4收入、净利润、扣非净利润实现同环比快速增长。随着公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片正式量产出货，以及津逮CPU业务持续发展，公司2021年第四季度业绩增长显著。（1）2021年度第四季度公司实现营业收入9.69亿元，环比增长11.64%，同比增长172.88%。其中，互连类芯片产品线2021年第四季度实现营业收入6.01亿元，环比增长39.97%，同比增长76.55%，毛利率

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澜起科技

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2022-02-10 08:49:20

油气设备专家交流纪要20220207

1、中石油2022年资本开支（勘探+生产）预计2900亿，比2021年+11%；虽然产气量增长大，但消费增速太快，政策上是增加勘探开发力度，页岩油气+致密气进入政策文件。 2、海上LNG气化基本不亏钱，中俄线亏钱，土库曼成本价进来亏管道费用； 2020年底开始页岩气钻井成本控制在3400万，没有太多下降空间，目前基本盈亏平衡，成本和门站价基本一样，1.7元/m³；页岩油整体开采难度比页岩气低，如果维持目前85美元价格，国内开采会很旺盛，成本57美元。 3、电驱终极目标100%替代，已经形

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中国石油
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贝肯能源

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2022-02-09 19:34:35

药明康德投资者交流电话会0209

主持人感谢各位参加今天的投资者交流电话会。近日，美国商务部将数家公司列入“未经证实名单（Unverified List）”，由此引发了一些投资人的关心。公司昨天发布了相关公告声明。与此同时，我们在这召开一次简短的电话会议，向各位提供更多信息，并回答一些投资者关心的的问题。请允许我介绍今天的参会嘉宾——药明康德副董事长兼全球首席投资官胡正国先生，CFO施明女士，IRD雷鸣先生。公司领导：大家好！欢迎大家参加今天的投资者电话会。 2 月 7 日，美国商务部宣布将 33 家公司列入加入“未经证实

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药明康德

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2022-02-09 08:45:16

新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间

202202【申万化工】新化股份：三乙胺及宁夏新项目奠定公司长期增长，萃取法盐湖提锂打开新成长空间空间投资要点：公司主要产品为脂肪胺、有机溶剂和香料香精，业绩短期受原材料及能耗双控影响，拐点已现。脂肪胺产能13.5万吨，其中乙基胺4.5万吨；有机溶剂异丙醇11万吨，其中丙酮加氢法约6万吨，丙烯水合法5万吨。香料方面，目前和奇华顿合资成立馨瑞香料，具备产能1.万吨，公司持股51%,此外，在宁夏新建设近7.5万吨香料产能，成为未来业绩增长的主要驱动力。公司2021年前三季度收入约18.8亿元，同比

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新化股份

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2022-02-09 08:43:21

从春运数据看出行板块配置机会

202202【中信交运物流】从春运数据看出行板块配置机会短期承压，但曙光已现春运客流恢复低于预期，2022年春运客运量或同比提升28%~54%，但对比去年月度数据，补偿性需求快速恢复的曙光或现。预计2022年春运旅客发送量或11.5~13.8亿人次，相当于2019年39%~46%，但同比提升28%~54%。复盘2021年春运，2月底开始补偿性出行需求迎来快修复，出行板块相关航空、机场和高铁基本面有望迎来逐月改善，同时全球病毒致死率降低或为国际线松动提供可能。我们预计2022年民航春运旅客发送

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中国国航
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上海机场
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京沪高铁

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2022-02-09 08:31:07

美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑

美国UVL限制名单带来部分标的被错杀的黄金坑，建议重点关注！【方正陈杭】 1、中美科技继续脱钩极大刺激国产晶圆厂建设，保守估计只考虑国内fab在国内【成熟工艺】产能规划，21/22/23/24年的capex是850/1350/2250/2450亿，景气度持续到2024年，考虑到国产化率的提高，景气度维持到2025年。 2、上微被列入UVL限制名单不影响国产线进度，目前欧日DUV不受美国管辖正常供应，被美国管辖的EUV用在先进工艺，不影响【成熟工艺】的扩产。目前去A化晶圆厂进度超预期，订单密集释放

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北方华创

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2022-02-09 08:27:03

关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法

【长江电新】关于LGES对2022年指引和电动车板块的一些看法 1、2月8日LGES披露2021Q4简报，2021年实现收入17.8万亿韩元（剔除一次性收入后为16.8万亿韩元，对应978亿人民币），同时预期2022年收入19.2万亿韩元（对应1114亿人民币），增速指引为8%，市场对此关注较高。不过LG的增速还受到一次性收入、3C承压、召回出货等影响，应进行还原：1）2021年有一次性收入，而2022年的指引不考虑一次性收入，如果以同口径计算，指引的增长是14%；2）LG包含3C、储能电池，3

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宁德时代

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2022-02-09 08:26:34

和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙

深耕布局20年的智慧节水信息化的领军企业。和达科技将物联网、大数据、边缘计算等新一代信息技术应用于水务信息化行业，覆盖从咨询、设计、建设、运维和托管服务等的全业务链，目前已拥有覆盖水务管理全业务流程的软件系统和智能感传终端，并建立核心生态圈，逐渐形成“软件平台驱动+智能硬件配套”齐头并进的经营模式。纵览过往成长，2018-2020年营收同比增速分别为32%/45%/54%，归母净利润同比增速分别为-43%/147%/141%，技术产品和市场拓展巩固公司在智慧节水信息化行业的龙头地位。

和达科技（688296）：以数据流换水流，铸就水务信息化之龙｜科技前瞻系列之五：数据流赋能数字化转型

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和达科技

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2022-02-09 08:25:45

盐湖工程商梳理

一、盐湖工程核心难点：镁锂分离在盐湖提锂的过程中，核心难点是如何将盐湖中的镁离子和锂离子分离。镁与锂在元素周期表中位于对角线，具有化学性质极其相近的特征，因此难以分离。对盐湖提锂可以概括为将盐湖中氯化锂变为高纯度碳酸锂。图表1 镁锂在元素周期表中的位置资料来源：CNKI，海通国际二、EPC模式主流工程商梳理：“交钥匙”模式成为主流 EPC模式：工程 (Engineering)、采购（Procurement）、建设（Construction），三者合一，是国际通用的工程总承包产业的总称。建

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蓝晓科技
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东华科技

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2022-02-08 22:31:51

1月社融详细预测及一线调研信息

领导，我们近期对1月社融进行了一个详细版本的分部预测。同时根据一线调研信息，我们整理了银行家对于近期热点的看法。数据如下：【天风银行】1月社融详细预测及一线调研信息预测1月份社融新增5.79万亿元，同比多增5995亿元；社融中对实体经济发放的人民币贷款新增3.9万亿元，同比多增914亿元。社融存量增速从上月的10.3%提高到1月的10.4%，增速继续提升。基于调研信息和数据模型，我们对社融进行分项预测。预计1月：居民户贷款新增1.11万亿元，同比少增1584亿元。非金融性公司及其他部

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兴业银行
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工商银行

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2022-02-08 22:29:57

广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度

【广发期货铝盘后点评：疫情突发或短期影响供应，关注淡季累库幅度】近期广西百色地区疫情爆发，当地政府要求自2月7日零时起，全域执行“不进不出”措施。百色地区是我国氧化铝及电解铝主要生产地。据了解，百色市5家氧化铝企业产能共计955万吨，占当地总产能的76%，占全国产能约10%。由于当地物流受阻，矿石运输受限，同时氧化铝无法外运。据了解，目前受到影响的仅华银铝业，其他4家生产正常，但如交通持续管制，原料仍将受限，当地政府正在协调。同时北京冬奥会期间，山西、山东、河南等氧化铝主产区均受到环保影响减产

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神火股份
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云铝股份

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2022-02-08 21:13:36

保障性租赁房贷款不计入贷款集中管理政策解读

【广发地产郭镇、乐加栋】保障性租赁房贷款不计入贷款集中管理政策解读央行和银保监联合发布政策《关于保障性租赁房有关贷款不纳入房地产贷款集中管理的通知》，其中涉及到的问题和对行业的影响，我们做一下解释，部分内容来自专家和从业人员交流内容，可以放心食用。计算过程来自我们自己，保证基础认知的情况下，如果有其他的算法，我们也可以讨论。问题1：政策可以释放的额度是多少？央行贷款投放报告，21年上半年最后一次公布房地产行业中的保障性住房贷款余额，对应的规模是4.65万亿，与20年年底基本持平，这个是包含

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滨江集团
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万科A

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2022-02-08 21:10:05

【东吴钢铁】持续看好春季补库存！

【东吴钢铁杨件】持续看好春季补库存！ 21年底四次电话会议推荐钢铁（周期逻辑类似），提示《底部确立》，强调逻辑《春季补库存》，节后高频数据良好，行情有望加速！春季补库存的几个要点： 1）去库存半年之久。21Q4钢铁企业普遍减产叠加2-3冬奥会采暖季限产，低供给低库存将至少延续至3月底。春节期间钢材库存仅增长614万吨，低于往年，预计节后库存高点2800万吨左右，同比下降13%。 2）稳增长政策按往年经验3-6月内会带来需求增量，信贷开门红支撑旺季开工不弱，钢铁需求淡旺季切换幅度将处于历史（4

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新兴铸管
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华菱钢铁

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广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头

广发农业/月度跟踪：1月自繁自养亏损249元/头，继续看好饲料行业集中度提升畜禽养殖：春节前猪价旺季下跌，1月外购育肥群体盈利显著优于自繁自养群体，继续观察行业整体去产能节奏。2022年1月全国生猪均价约为14.6元/公斤，自繁自养平均亏损249元/头，外购仔猪育肥平均盈利9.7元/头。作为对产能实际影响最大的群体，自繁自养经历了21年下半年以及今年1月份亏损，根据统计局以及农业部数据，截至12月底行业母猪存栏跌至均衡值略高水平，“过剩缓解，反转尚不具备”的状态。预计2022年上半年生猪出栏将

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正邦科技
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温氏股份

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