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猫猫喵喵3

2022-01-04 19:00:10

龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓

【华西食品】龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓！近年来我们推荐出不少牛股，总结出牛股三种类型，龙大属于我们认为第三类行业反转型，估值有望重塑。近期公司上海更名发布会后，我们带公司进行了一圈反路演，市场关注度逐步升温。近期我们也在陆续进行分析师路演。以下是部分反路演时市场询问较多的问题要点： 1、屠宰业务的未来规划？目前公司已有8个大型屠宰场，基本覆盖全国，总屠宰产能1000吨/年，预计2022年新厂投产后总产能将会上升至1300吨/年。 2、养殖业务发展方向？养殖未来将作为下游食品

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龙大美食

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猫猫喵喵3

2022-01-04 18:59:30

中医药行业专家纪要20220103

【华泰医药代雯团队】中医药行业专家纪要20220103 核心要点 1）行业发展：过往中药行业发展缓慢主因难有创新、竞争无序且淘汰不利，目前对通过提高中药创新动能（创新及审批模式改革）、优化竞争机制（优选好药）、未来加强淘汰机制等，促进良性发展。 2）配方颗粒： i）覆盖终端扩展+价格上涨带动市场快速扩容，但竞争格局不会快速恶化（主因新国标对生产能力及资质的高要求），短期内配方颗粒头部企业将受益，中期看部分具备省级试点资质及综合能力强的企业可能成为受益的新玩家，长期看行业的快增长可能受制于政策；

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华润三九

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2022-01-04 18:59:05

中熔电气基本面更新

❗️❗️【天风电新】中熔电气基本面更新 ——————————— 公司在12月28日发布公告，根据陕西省西安市疫情防控指挥部要求，公司于12月23日开始安排员工灵活上岗，产线部分员工于公司所在园区封闭留岗、保持生产。公司目前仍受到疫情影响，生产受到限制，可能对1季度业绩有一定影响。若复工顺利，我们认为中熔有望在2022年实现业绩高增，原因为产能瓶颈将被打开。预计公司在4、5月搬厂，产能问题将得到解决。受益于高电压，熔断器单车ASP有望不断提升。目前单车价格在200-250元，800V车型有望提

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中熔电气

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猫猫喵喵3

2022-01-04 18:58:44

博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量

🏅【天风通信】博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量 1️⃣近期十四五规划、工信部双千兆行动计划以及产业峰会等持续强调千兆宽带以及10GPON发展目标，明确到2023年底千兆光纤覆盖4亿户家庭，千兆宽带用户突破3000万户；到2025年千兆宽带用户超过6000万户。接入网市场有望进入10GPON快速升级阶段，从19年到21年10GPON光模块出货量高速增长，全球范围看10GPON OLT出货量连续数个季度环比同比高增长。 2️⃣博创科技在国内10GPON OLT

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博创科技

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2022-01-04 18:58:19

妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧

【西部食品熊鹏团队】妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧下跌：12月下跌主要系资金面因素，股东结构变化导致，影响预计已结束。 Q4前瞻：收入预计同比50%+，Q3常温费用前置，Q4利润表现预计亮眼 🔹低温：旺季+双11，环比持续提升，51%干酪含量宝可梦产品加速推进。 🔹常温：报表收入维持前期指引，礼盒表现亮眼（报表收入确认预计在明年，关注合同负债）。 🔹餐饮B+C端：Q4环比改善显著，同比预计在50%以上。 🔹贸易：蒙牛入主后带来黄油、稀奶油相关增量

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妙可蓝多

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2022-01-04 18:56:50

锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现

【华西环保低碳】锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现受短期情绪影响股价短期波动，基本面景气度继续向上。日前，工信部等四部门联合发布了新能源国家补贴退坡30%的通知，到2023年12月31日后上牌的新能源汽车，将不再给予国家补贴。受此消息影响，不少车企开始官宣涨价，其中就包括特斯拉、大众、广汽埃安、哪吒汽车和上汽非凡汽车等，市场担忧补贴退坡叠加涨价下游需求会受影响。我们判断，新能源汽车国补退坡符合预期，今年不买后面补贴会更少直至消失，且本轮新能源汽车消费需求并不是由补贴拉动，

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川能动力
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天齐锂业
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盐湖股份
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集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖

新年新品～🔬中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖：一论气体龙头的进阶之路，目标价33元如何看待工业气体赛道？不同于市场，我们认为，工业气体是长坡厚雪、攻守兼备、且易形成寡头垄断格局的优质赛道：1）增速通常远高于GDP增速，且具有较强成本转嫁能力；2）下行周期，现场制气为经营提供缓冲垫；上行周期，行业增速具备显著高于GDP增速的弹性，且零售模式下，量价齐升也显著增强盈利弹性；3）马太效应+客户粘性+技术壁垒等作用下，行业易形成寡头垄断格局。如何看待金宏

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金宏气体

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2022-01-04 18:55:41

当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块

【开源计算机】当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块当前时点，A股的板块集聚效应出现一定的松动，同时计算机板块活跃度明显提升。从估值、景气度及历史弹性三个维度来看，重点关注银行IT和医疗IT板块的机会。（1）银行IT：2020年工、农、中、建四大国有银行的金融科技投入分别为238.19亿、221.09亿、183亿、167.07亿元，同比增速分别为45.5%、25.4%、43.1%、43.4%，各国有大行在金融科技领域的投入持续加大，整体增速在30%以上。与之相印证，天阳科技、高

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京北方
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卫宁健康

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润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】

【1月金股】润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】 ️广州工控即将入主，有望打开南方市场。广东地区十四五期间海风规划量为18GW，也是目前唯一有具体海风补贴政策省份，公司未来有望借助实控人背景打开南方的优质市场。目前南方基地正在进行选址中，预计将作为母港辐射福建两广以及东南亚等地区，产能首先规划海风板块，超大桩、导管架以及塔筒等海风产品，其次物料搬运。 ️受益于风电远海化，价值量及利润率有望双提升：公司目前超大桩平均吨位1800-2000吨，加工费2000元/吨，

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润邦股份

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生猪养殖行业普涨点评

【中金农业】今天农业股表现较好，其中生猪养殖行业普涨，中粮、天邦、正邦、牧原、温氏、新希望截止午盘均上涨超过5%。我们重申年度策略中的观点，看好2022年生猪养殖股表现。结合最近路演与市场交流，我们简评如下：从框架看，周期位置、估值、催化三方面决定股价与投资行为。 1、周期位置：从股价看，养殖行情共分为三个阶段，重点有别。猪价底部左侧（第一阶段）关注产能去化，产能下行驱动股价上涨；底部右侧（第二阶段）关注猪价反转，猪价上涨驱动股价上涨；顶部右侧（第三阶段）关注业绩，以量补价。第一、二阶段为β

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1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的

【浙商食饮||1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的】一句话逻辑：山西汾酒是一家全国化次高端酒龙头公司、也在近些年已成为白酒赛道核心资产，2022年结构升级及全国化拓展速度带来业绩或超预期，开门红业绩或成为短期催化剂。（一）“三大超预期”驱动全年逻辑：市场预期公司基数较高难有大的超预期、管理层变动或带来经营波动。我们认为公司“拔中高、控低档”导向下，青花系列占比提升+省外扩张加速驱动+管理层变动影响较小或致业绩超预期。 1）产品结构：公司产品结构从“抓两头带中间”逐步向“拔

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山西汾酒

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元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估

【海通互联网传媒】元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估 1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技术进步持续带动元宇宙实现成为可能；2）互联网监管政策方面，平台经济依然在稳增长背景下发挥重要作用。3）游戏估值仍处于底部区域，相关公司正处于核心产品上线后的业绩上升周期，未来版号放开后估值有望修复。元宇宙：1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技

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三七互娱
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创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足

【天风通信】创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足创维数字是我们近期挖掘标的之一，公司情况如下 VR硬件设备实力强：作为稀缺VR设备A股标的，公司具备年以上VR硬件产品及行业解决方案研发经验，已量产多款头戴显示设备产品，产品参数与国际巨头无显著差异。公司超短焦技术领先，超短焦相比传统菲涅尔镜或非球面镜，镜片到显示屏幕距离大幅缩短，符合未来轻量化发展趋势。汽车电子订单充足：智能汽车显示需求增加，未来向多屏化、大尺寸趋势发展。(1)多屏化：根据佐思汽研数据，2019-2025年新上市车型

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东方铁塔：2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性

【长江建筑东方铁塔】2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性公司传统主业为铁塔等钢结构制造（特高压、通讯塔、电视塔等），2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务，自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。钾肥：2022年大合同价或超预期，打造业绩高弹性从历史数据看，公司钾肥单吨生产成本稳定在1318元~1554元之间，吨净利随销售价格波动，在供需紧张的格局下，国内氯化钾价格由2020年低点1820元/吨持续上涨至目前3190元/吨，相比增长接近80%，今年

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【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业

【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业 ---------------- #养殖板块猪价重归下行通道，行业景气再次滑入亏损期。受产能仍在上升期、二次育肥出栏、产业博弈等因素的影响，短期猪价或继续承压，母猪产能去化有望相应再提速。维持明年下半年猪价有望反转向上的判断。周期反转渐近，对标22年出栏量、目前头均市值处于历史低位，建议积极配置超跌龙头M公司，关注头均市值低位的X公司、经营改善的温氏股份等。同步推荐短期盈利受生猪业务拖累的海大集团。 #种植板块政策催化不断：1）种子法修

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龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓

【华西食品】龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓！近年来我们推荐出不少牛股，总结出牛股三种类型，龙大属于我们认为第三类行业反转型，估值有望重塑。近期公司上海更名发布会后，我们带公司进行了一圈反路演，市场关注度逐步升温。近期我们也在陆续进行分析师路演。以下是部分反路演时市场询问较多的问题要点： 1、屠宰业务的未来规划？目前公司已有8个大型屠宰场，基本覆盖全国，总屠宰产能1000吨/年，预计2022年新厂投产后总产能将会上升至1300吨/年。 2、养殖业务发展方向？养殖未来将作为下游食品

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中医药行业专家纪要20220103

【华泰医药代雯团队】中医药行业专家纪要20220103 核心要点 1）行业发展：过往中药行业发展缓慢主因难有创新、竞争无序且淘汰不利，目前对通过提高中药创新动能（创新及审批模式改革）、优化竞争机制（优选好药）、未来加强淘汰机制等，促进良性发展。 2）配方颗粒： i）覆盖终端扩展+价格上涨带动市场快速扩容，但竞争格局不会快速恶化（主因新国标对生产能力及资质的高要求），短期内配方颗粒头部企业将受益，中期看部分具备省级试点资质及综合能力强的企业可能成为受益的新玩家，长期看行业的快增长可能受制于政策；

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中熔电气基本面更新

❗️❗️【天风电新】中熔电气基本面更新 ——————————— 公司在12月28日发布公告，根据陕西省西安市疫情防控指挥部要求，公司于12月23日开始安排员工灵活上岗，产线部分员工于公司所在园区封闭留岗、保持生产。公司目前仍受到疫情影响，生产受到限制，可能对1季度业绩有一定影响。若复工顺利，我们认为中熔有望在2022年实现业绩高增，原因为产能瓶颈将被打开。预计公司在4、5月搬厂，产能问题将得到解决。受益于高电压，熔断器单车ASP有望不断提升。目前单车价格在200-250元，800V车型有望提

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博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量

🏅【天风通信】博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量 1️⃣近期十四五规划、工信部双千兆行动计划以及产业峰会等持续强调千兆宽带以及10GPON发展目标，明确到2023年底千兆光纤覆盖4亿户家庭，千兆宽带用户突破3000万户；到2025年千兆宽带用户超过6000万户。接入网市场有望进入10GPON快速升级阶段，从19年到21年10GPON光模块出货量高速增长，全球范围看10GPON OLT出货量连续数个季度环比同比高增长。 2️⃣博创科技在国内10GPON OLT

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妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧

【西部食品熊鹏团队】妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧下跌：12月下跌主要系资金面因素，股东结构变化导致，影响预计已结束。 Q4前瞻：收入预计同比50%+，Q3常温费用前置，Q4利润表现预计亮眼 🔹低温：旺季+双11，环比持续提升，51%干酪含量宝可梦产品加速推进。 🔹常温：报表收入维持前期指引，礼盒表现亮眼（报表收入确认预计在明年，关注合同负债）。 🔹餐饮B+C端：Q4环比改善显著，同比预计在50%以上。 🔹贸易：蒙牛入主后带来黄油、稀奶油相关增量

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锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现

【华西环保低碳】锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现受短期情绪影响股价短期波动，基本面景气度继续向上。日前，工信部等四部门联合发布了新能源国家补贴退坡30%的通知，到2023年12月31日后上牌的新能源汽车，将不再给予国家补贴。受此消息影响，不少车企开始官宣涨价，其中就包括特斯拉、大众、广汽埃安、哪吒汽车和上汽非凡汽车等，市场担忧补贴退坡叠加涨价下游需求会受影响。我们判断，新能源汽车国补退坡符合预期，今年不买后面补贴会更少直至消失，且本轮新能源汽车消费需求并不是由补贴拉动，

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集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖

新年新品～🔬中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖：一论气体龙头的进阶之路，目标价33元如何看待工业气体赛道？不同于市场，我们认为，工业气体是长坡厚雪、攻守兼备、且易形成寡头垄断格局的优质赛道：1）增速通常远高于GDP增速，且具有较强成本转嫁能力；2）下行周期，现场制气为经营提供缓冲垫；上行周期，行业增速具备显著高于GDP增速的弹性，且零售模式下，量价齐升也显著增强盈利弹性；3）马太效应+客户粘性+技术壁垒等作用下，行业易形成寡头垄断格局。如何看待金宏

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当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块

【开源计算机】当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块当前时点，A股的板块集聚效应出现一定的松动，同时计算机板块活跃度明显提升。从估值、景气度及历史弹性三个维度来看，重点关注银行IT和医疗IT板块的机会。（1）银行IT：2020年工、农、中、建四大国有银行的金融科技投入分别为238.19亿、221.09亿、183亿、167.07亿元，同比增速分别为45.5%、25.4%、43.1%、43.4%，各国有大行在金融科技领域的投入持续加大，整体增速在30%以上。与之相印证，天阳科技、高

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润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】

【1月金股】润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】 ️广州工控即将入主，有望打开南方市场。广东地区十四五期间海风规划量为18GW，也是目前唯一有具体海风补贴政策省份，公司未来有望借助实控人背景打开南方的优质市场。目前南方基地正在进行选址中，预计将作为母港辐射福建两广以及东南亚等地区，产能首先规划海风板块，超大桩、导管架以及塔筒等海风产品，其次物料搬运。 ️受益于风电远海化，价值量及利润率有望双提升：公司目前超大桩平均吨位1800-2000吨，加工费2000元/吨，

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生猪养殖行业普涨点评

【中金农业】今天农业股表现较好，其中生猪养殖行业普涨，中粮、天邦、正邦、牧原、温氏、新希望截止午盘均上涨超过5%。我们重申年度策略中的观点，看好2022年生猪养殖股表现。结合最近路演与市场交流，我们简评如下：从框架看，周期位置、估值、催化三方面决定股价与投资行为。 1、周期位置：从股价看，养殖行情共分为三个阶段，重点有别。猪价底部左侧（第一阶段）关注产能去化，产能下行驱动股价上涨；底部右侧（第二阶段）关注猪价反转，猪价上涨驱动股价上涨；顶部右侧（第三阶段）关注业绩，以量补价。第一、二阶段为β

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1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的

【浙商食饮||1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的】一句话逻辑：山西汾酒是一家全国化次高端酒龙头公司、也在近些年已成为白酒赛道核心资产，2022年结构升级及全国化拓展速度带来业绩或超预期，开门红业绩或成为短期催化剂。（一）“三大超预期”驱动全年逻辑：市场预期公司基数较高难有大的超预期、管理层变动或带来经营波动。我们认为公司“拔中高、控低档”导向下，青花系列占比提升+省外扩张加速驱动+管理层变动影响较小或致业绩超预期。 1）产品结构：公司产品结构从“抓两头带中间”逐步向“拔

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元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估

【海通互联网传媒】元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估 1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技术进步持续带动元宇宙实现成为可能；2）互联网监管政策方面，平台经济依然在稳增长背景下发挥重要作用。3）游戏估值仍处于底部区域，相关公司正处于核心产品上线后的业绩上升周期，未来版号放开后估值有望修复。元宇宙：1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技

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创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足

【天风通信】创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足创维数字是我们近期挖掘标的之一，公司情况如下 VR硬件设备实力强：作为稀缺VR设备A股标的，公司具备年以上VR硬件产品及行业解决方案研发经验，已量产多款头戴显示设备产品，产品参数与国际巨头无显著差异。公司超短焦技术领先，超短焦相比传统菲涅尔镜或非球面镜，镜片到显示屏幕距离大幅缩短，符合未来轻量化发展趋势。汽车电子订单充足：智能汽车显示需求增加，未来向多屏化、大尺寸趋势发展。(1)多屏化：根据佐思汽研数据，2019-2025年新上市车型

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东方铁塔：2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性

【长江建筑东方铁塔】2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性公司传统主业为铁塔等钢结构制造（特高压、通讯塔、电视塔等），2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务，自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。钾肥：2022年大合同价或超预期，打造业绩高弹性从历史数据看，公司钾肥单吨生产成本稳定在1318元~1554元之间，吨净利随销售价格波动，在供需紧张的格局下，国内氯化钾价格由2020年低点1820元/吨持续上涨至目前3190元/吨，相比增长接近80%，今年

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【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业

【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业 ---------------- #养殖板块猪价重归下行通道，行业景气再次滑入亏损期。受产能仍在上升期、二次育肥出栏、产业博弈等因素的影响，短期猪价或继续承压，母猪产能去化有望相应再提速。维持明年下半年猪价有望反转向上的判断。周期反转渐近，对标22年出栏量、目前头均市值处于历史低位，建议积极配置超跌龙头M公司，关注头均市值低位的X公司、经营改善的温氏股份等。同步推荐短期盈利受生猪业务拖累的海大集团。 #种植板块政策催化不断：1）种子法修

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龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓

【华西食品】龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓！近年来我们推荐出不少牛股，总结出牛股三种类型，龙大属于我们认为第三类行业反转型，估值有望重塑。近期公司上海更名发布会后，我们带公司进行了一圈反路演，市场关注度逐步升温。近期我们也在陆续进行分析师路演。以下是部分反路演时市场询问较多的问题要点： 1、屠宰业务的未来规划？目前公司已有8个大型屠宰场，基本覆盖全国，总屠宰产能1000吨/年，预计2022年新厂投产后总产能将会上升至1300吨/年。 2、养殖业务发展方向？养殖未来将作为下游食品

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龙大美食

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中医药行业专家纪要20220103

【华泰医药代雯团队】中医药行业专家纪要20220103 核心要点 1）行业发展：过往中药行业发展缓慢主因难有创新、竞争无序且淘汰不利，目前对通过提高中药创新动能（创新及审批模式改革）、优化竞争机制（优选好药）、未来加强淘汰机制等，促进良性发展。 2）配方颗粒： i）覆盖终端扩展+价格上涨带动市场快速扩容，但竞争格局不会快速恶化（主因新国标对生产能力及资质的高要求），短期内配方颗粒头部企业将受益，中期看部分具备省级试点资质及综合能力强的企业可能成为受益的新玩家，长期看行业的快增长可能受制于政策；

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华润三九

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中熔电气基本面更新

❗️❗️【天风电新】中熔电气基本面更新 ——————————— 公司在12月28日发布公告，根据陕西省西安市疫情防控指挥部要求，公司于12月23日开始安排员工灵活上岗，产线部分员工于公司所在园区封闭留岗、保持生产。公司目前仍受到疫情影响，生产受到限制，可能对1季度业绩有一定影响。若复工顺利，我们认为中熔有望在2022年实现业绩高增，原因为产能瓶颈将被打开。预计公司在4、5月搬厂，产能问题将得到解决。受益于高电压，熔断器单车ASP有望不断提升。目前单车价格在200-250元，800V车型有望提

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中熔电气

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博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量

🏅【天风通信】博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量 1️⃣近期十四五规划、工信部双千兆行动计划以及产业峰会等持续强调千兆宽带以及10GPON发展目标，明确到2023年底千兆光纤覆盖4亿户家庭，千兆宽带用户突破3000万户；到2025年千兆宽带用户超过6000万户。接入网市场有望进入10GPON快速升级阶段，从19年到21年10GPON光模块出货量高速增长，全球范围看10GPON OLT出货量连续数个季度环比同比高增长。 2️⃣博创科技在国内10GPON OLT

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博创科技

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妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧

【西部食品熊鹏团队】妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧下跌：12月下跌主要系资金面因素，股东结构变化导致，影响预计已结束。 Q4前瞻：收入预计同比50%+，Q3常温费用前置，Q4利润表现预计亮眼 🔹低温：旺季+双11，环比持续提升，51%干酪含量宝可梦产品加速推进。 🔹常温：报表收入维持前期指引，礼盒表现亮眼（报表收入确认预计在明年，关注合同负债）。 🔹餐饮B+C端：Q4环比改善显著，同比预计在50%以上。 🔹贸易：蒙牛入主后带来黄油、稀奶油相关增量

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妙可蓝多

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锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现

【华西环保低碳】锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现受短期情绪影响股价短期波动，基本面景气度继续向上。日前，工信部等四部门联合发布了新能源国家补贴退坡30%的通知，到2023年12月31日后上牌的新能源汽车，将不再给予国家补贴。受此消息影响，不少车企开始官宣涨价，其中就包括特斯拉、大众、广汽埃安、哪吒汽车和上汽非凡汽车等，市场担忧补贴退坡叠加涨价下游需求会受影响。我们判断，新能源汽车国补退坡符合预期，今年不买后面补贴会更少直至消失，且本轮新能源汽车消费需求并不是由补贴拉动，

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川能动力
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集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖

新年新品～🔬中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖：一论气体龙头的进阶之路，目标价33元如何看待工业气体赛道？不同于市场，我们认为，工业气体是长坡厚雪、攻守兼备、且易形成寡头垄断格局的优质赛道：1）增速通常远高于GDP增速，且具有较强成本转嫁能力；2）下行周期，现场制气为经营提供缓冲垫；上行周期，行业增速具备显著高于GDP增速的弹性，且零售模式下，量价齐升也显著增强盈利弹性；3）马太效应+客户粘性+技术壁垒等作用下，行业易形成寡头垄断格局。如何看待金宏

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金宏气体

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当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块

【开源计算机】当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块当前时点，A股的板块集聚效应出现一定的松动，同时计算机板块活跃度明显提升。从估值、景气度及历史弹性三个维度来看，重点关注银行IT和医疗IT板块的机会。（1）银行IT：2020年工、农、中、建四大国有银行的金融科技投入分别为238.19亿、221.09亿、183亿、167.07亿元，同比增速分别为45.5%、25.4%、43.1%、43.4%，各国有大行在金融科技领域的投入持续加大，整体增速在30%以上。与之相印证，天阳科技、高

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润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】

【1月金股】润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】 ️广州工控即将入主，有望打开南方市场。广东地区十四五期间海风规划量为18GW，也是目前唯一有具体海风补贴政策省份，公司未来有望借助实控人背景打开南方的优质市场。目前南方基地正在进行选址中，预计将作为母港辐射福建两广以及东南亚等地区，产能首先规划海风板块，超大桩、导管架以及塔筒等海风产品，其次物料搬运。 ️受益于风电远海化，价值量及利润率有望双提升：公司目前超大桩平均吨位1800-2000吨，加工费2000元/吨，

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生猪养殖行业普涨点评

【中金农业】今天农业股表现较好，其中生猪养殖行业普涨，中粮、天邦、正邦、牧原、温氏、新希望截止午盘均上涨超过5%。我们重申年度策略中的观点，看好2022年生猪养殖股表现。结合最近路演与市场交流，我们简评如下：从框架看，周期位置、估值、催化三方面决定股价与投资行为。 1、周期位置：从股价看，养殖行情共分为三个阶段，重点有别。猪价底部左侧（第一阶段）关注产能去化，产能下行驱动股价上涨；底部右侧（第二阶段）关注猪价反转，猪价上涨驱动股价上涨；顶部右侧（第三阶段）关注业绩，以量补价。第一、二阶段为β

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1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的

【浙商食饮||1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的】一句话逻辑：山西汾酒是一家全国化次高端酒龙头公司、也在近些年已成为白酒赛道核心资产，2022年结构升级及全国化拓展速度带来业绩或超预期，开门红业绩或成为短期催化剂。（一）“三大超预期”驱动全年逻辑：市场预期公司基数较高难有大的超预期、管理层变动或带来经营波动。我们认为公司“拔中高、控低档”导向下，青花系列占比提升+省外扩张加速驱动+管理层变动影响较小或致业绩超预期。 1）产品结构：公司产品结构从“抓两头带中间”逐步向“拔

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山西汾酒

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元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估

【海通互联网传媒】元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估 1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技术进步持续带动元宇宙实现成为可能；2）互联网监管政策方面，平台经济依然在稳增长背景下发挥重要作用。3）游戏估值仍处于底部区域，相关公司正处于核心产品上线后的业绩上升周期，未来版号放开后估值有望修复。元宇宙：1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技

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创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足

【天风通信】创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足创维数字是我们近期挖掘标的之一，公司情况如下 VR硬件设备实力强：作为稀缺VR设备A股标的，公司具备年以上VR硬件产品及行业解决方案研发经验，已量产多款头戴显示设备产品，产品参数与国际巨头无显著差异。公司超短焦技术领先，超短焦相比传统菲涅尔镜或非球面镜，镜片到显示屏幕距离大幅缩短，符合未来轻量化发展趋势。汽车电子订单充足：智能汽车显示需求增加，未来向多屏化、大尺寸趋势发展。(1)多屏化：根据佐思汽研数据，2019-2025年新上市车型

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东方铁塔：2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性

【长江建筑东方铁塔】2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性公司传统主业为铁塔等钢结构制造（特高压、通讯塔、电视塔等），2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务，自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。钾肥：2022年大合同价或超预期，打造业绩高弹性从历史数据看，公司钾肥单吨生产成本稳定在1318元~1554元之间，吨净利随销售价格波动，在供需紧张的格局下，国内氯化钾价格由2020年低点1820元/吨持续上涨至目前3190元/吨，相比增长接近80%，今年

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【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业

【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业 ---------------- #养殖板块猪价重归下行通道，行业景气再次滑入亏损期。受产能仍在上升期、二次育肥出栏、产业博弈等因素的影响，短期猪价或继续承压，母猪产能去化有望相应再提速。维持明年下半年猪价有望反转向上的判断。周期反转渐近，对标22年出栏量、目前头均市值处于历史低位，建议积极配置超跌龙头M公司，关注头均市值低位的X公司、经营改善的温氏股份等。同步推荐短期盈利受生猪业务拖累的海大集团。 #种植板块政策催化不断：1）种子法修

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龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓

【华西食品】龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓！近年来我们推荐出不少牛股，总结出牛股三种类型，龙大属于我们认为第三类行业反转型，估值有望重塑。近期公司上海更名发布会后，我们带公司进行了一圈反路演，市场关注度逐步升温。近期我们也在陆续进行分析师路演。以下是部分反路演时市场询问较多的问题要点： 1、屠宰业务的未来规划？目前公司已有8个大型屠宰场，基本覆盖全国，总屠宰产能1000吨/年，预计2022年新厂投产后总产能将会上升至1300吨/年。 2、养殖业务发展方向？养殖未来将作为下游食品

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中医药行业专家纪要20220103

【华泰医药代雯团队】中医药行业专家纪要20220103 核心要点 1）行业发展：过往中药行业发展缓慢主因难有创新、竞争无序且淘汰不利，目前对通过提高中药创新动能（创新及审批模式改革）、优化竞争机制（优选好药）、未来加强淘汰机制等，促进良性发展。 2）配方颗粒： i）覆盖终端扩展+价格上涨带动市场快速扩容，但竞争格局不会快速恶化（主因新国标对生产能力及资质的高要求），短期内配方颗粒头部企业将受益，中期看部分具备省级试点资质及综合能力强的企业可能成为受益的新玩家，长期看行业的快增长可能受制于政策；

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中熔电气基本面更新

❗️❗️【天风电新】中熔电气基本面更新 ——————————— 公司在12月28日发布公告，根据陕西省西安市疫情防控指挥部要求，公司于12月23日开始安排员工灵活上岗，产线部分员工于公司所在园区封闭留岗、保持生产。公司目前仍受到疫情影响，生产受到限制，可能对1季度业绩有一定影响。若复工顺利，我们认为中熔有望在2022年实现业绩高增，原因为产能瓶颈将被打开。预计公司在4、5月搬厂，产能问题将得到解决。受益于高电压，熔断器单车ASP有望不断提升。目前单车价格在200-250元，800V车型有望提

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博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量

🏅【天风通信】博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量 1️⃣近期十四五规划、工信部双千兆行动计划以及产业峰会等持续强调千兆宽带以及10GPON发展目标，明确到2023年底千兆光纤覆盖4亿户家庭，千兆宽带用户突破3000万户；到2025年千兆宽带用户超过6000万户。接入网市场有望进入10GPON快速升级阶段，从19年到21年10GPON光模块出货量高速增长，全球范围看10GPON OLT出货量连续数个季度环比同比高增长。 2️⃣博创科技在国内10GPON OLT

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妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧

【西部食品熊鹏团队】妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧下跌：12月下跌主要系资金面因素，股东结构变化导致，影响预计已结束。 Q4前瞻：收入预计同比50%+，Q3常温费用前置，Q4利润表现预计亮眼 🔹低温：旺季+双11，环比持续提升，51%干酪含量宝可梦产品加速推进。 🔹常温：报表收入维持前期指引，礼盒表现亮眼（报表收入确认预计在明年，关注合同负债）。 🔹餐饮B+C端：Q4环比改善显著，同比预计在50%以上。 🔹贸易：蒙牛入主后带来黄油、稀奶油相关增量

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锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现

【华西环保低碳】锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现受短期情绪影响股价短期波动，基本面景气度继续向上。日前，工信部等四部门联合发布了新能源国家补贴退坡30%的通知，到2023年12月31日后上牌的新能源汽车，将不再给予国家补贴。受此消息影响，不少车企开始官宣涨价，其中就包括特斯拉、大众、广汽埃安、哪吒汽车和上汽非凡汽车等，市场担忧补贴退坡叠加涨价下游需求会受影响。我们判断，新能源汽车国补退坡符合预期，今年不买后面补贴会更少直至消失，且本轮新能源汽车消费需求并不是由补贴拉动，

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集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖

新年新品～🔬中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖：一论气体龙头的进阶之路，目标价33元如何看待工业气体赛道？不同于市场，我们认为，工业气体是长坡厚雪、攻守兼备、且易形成寡头垄断格局的优质赛道：1）增速通常远高于GDP增速，且具有较强成本转嫁能力；2）下行周期，现场制气为经营提供缓冲垫；上行周期，行业增速具备显著高于GDP增速的弹性，且零售模式下，量价齐升也显著增强盈利弹性；3）马太效应+客户粘性+技术壁垒等作用下，行业易形成寡头垄断格局。如何看待金宏

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当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块

【开源计算机】当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块当前时点，A股的板块集聚效应出现一定的松动，同时计算机板块活跃度明显提升。从估值、景气度及历史弹性三个维度来看，重点关注银行IT和医疗IT板块的机会。（1）银行IT：2020年工、农、中、建四大国有银行的金融科技投入分别为238.19亿、221.09亿、183亿、167.07亿元，同比增速分别为45.5%、25.4%、43.1%、43.4%，各国有大行在金融科技领域的投入持续加大，整体增速在30%以上。与之相印证，天阳科技、高

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润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】

【1月金股】润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】 ️广州工控即将入主，有望打开南方市场。广东地区十四五期间海风规划量为18GW，也是目前唯一有具体海风补贴政策省份，公司未来有望借助实控人背景打开南方的优质市场。目前南方基地正在进行选址中，预计将作为母港辐射福建两广以及东南亚等地区，产能首先规划海风板块，超大桩、导管架以及塔筒等海风产品，其次物料搬运。 ️受益于风电远海化，价值量及利润率有望双提升：公司目前超大桩平均吨位1800-2000吨，加工费2000元/吨，

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生猪养殖行业普涨点评

【中金农业】今天农业股表现较好，其中生猪养殖行业普涨，中粮、天邦、正邦、牧原、温氏、新希望截止午盘均上涨超过5%。我们重申年度策略中的观点，看好2022年生猪养殖股表现。结合最近路演与市场交流，我们简评如下：从框架看，周期位置、估值、催化三方面决定股价与投资行为。 1、周期位置：从股价看，养殖行情共分为三个阶段，重点有别。猪价底部左侧（第一阶段）关注产能去化，产能下行驱动股价上涨；底部右侧（第二阶段）关注猪价反转，猪价上涨驱动股价上涨；顶部右侧（第三阶段）关注业绩，以量补价。第一、二阶段为β

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1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的

【浙商食饮||1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的】一句话逻辑：山西汾酒是一家全国化次高端酒龙头公司、也在近些年已成为白酒赛道核心资产，2022年结构升级及全国化拓展速度带来业绩或超预期，开门红业绩或成为短期催化剂。（一）“三大超预期”驱动全年逻辑：市场预期公司基数较高难有大的超预期、管理层变动或带来经营波动。我们认为公司“拔中高、控低档”导向下，青花系列占比提升+省外扩张加速驱动+管理层变动影响较小或致业绩超预期。 1）产品结构：公司产品结构从“抓两头带中间”逐步向“拔

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元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估

【海通互联网传媒】元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估 1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技术进步持续带动元宇宙实现成为可能；2）互联网监管政策方面，平台经济依然在稳增长背景下发挥重要作用。3）游戏估值仍处于底部区域，相关公司正处于核心产品上线后的业绩上升周期，未来版号放开后估值有望修复。元宇宙：1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技

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创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足

【天风通信】创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足创维数字是我们近期挖掘标的之一，公司情况如下 VR硬件设备实力强：作为稀缺VR设备A股标的，公司具备年以上VR硬件产品及行业解决方案研发经验，已量产多款头戴显示设备产品，产品参数与国际巨头无显著差异。公司超短焦技术领先，超短焦相比传统菲涅尔镜或非球面镜，镜片到显示屏幕距离大幅缩短，符合未来轻量化发展趋势。汽车电子订单充足：智能汽车显示需求增加，未来向多屏化、大尺寸趋势发展。(1)多屏化：根据佐思汽研数据，2019-2025年新上市车型

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东方铁塔：2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性

【长江建筑东方铁塔】2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性公司传统主业为铁塔等钢结构制造（特高压、通讯塔、电视塔等），2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务，自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。钾肥：2022年大合同价或超预期，打造业绩高弹性从历史数据看，公司钾肥单吨生产成本稳定在1318元~1554元之间，吨净利随销售价格波动，在供需紧张的格局下，国内氯化钾价格由2020年低点1820元/吨持续上涨至目前3190元/吨，相比增长接近80%，今年

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【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业

【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业 ---------------- #养殖板块猪价重归下行通道，行业景气再次滑入亏损期。受产能仍在上升期、二次育肥出栏、产业博弈等因素的影响，短期猪价或继续承压，母猪产能去化有望相应再提速。维持明年下半年猪价有望反转向上的判断。周期反转渐近，对标22年出栏量、目前头均市值处于历史低位，建议积极配置超跌龙头M公司，关注头均市值低位的X公司、经营改善的温氏股份等。同步推荐短期盈利受生猪业务拖累的海大集团。 #种植板块政策催化不断：1）种子法修

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龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓

【华西食品】龙大美食近期反路演要点&推荐重点关注和按手建仓！近年来我们推荐出不少牛股，总结出牛股三种类型，龙大属于我们认为第三类行业反转型，估值有望重塑。近期公司上海更名发布会后，我们带公司进行了一圈反路演，市场关注度逐步升温。近期我们也在陆续进行分析师路演。以下是部分反路演时市场询问较多的问题要点： 1、屠宰业务的未来规划？目前公司已有8个大型屠宰场，基本覆盖全国，总屠宰产能1000吨/年，预计2022年新厂投产后总产能将会上升至1300吨/年。 2、养殖业务发展方向？养殖未来将作为下游食品

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龙大美食

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2022-01-04 18:59:30

中医药行业专家纪要20220103

【华泰医药代雯团队】中医药行业专家纪要20220103 核心要点 1）行业发展：过往中药行业发展缓慢主因难有创新、竞争无序且淘汰不利，目前对通过提高中药创新动能（创新及审批模式改革）、优化竞争机制（优选好药）、未来加强淘汰机制等，促进良性发展。 2）配方颗粒： i）覆盖终端扩展+价格上涨带动市场快速扩容，但竞争格局不会快速恶化（主因新国标对生产能力及资质的高要求），短期内配方颗粒头部企业将受益，中期看部分具备省级试点资质及综合能力强的企业可能成为受益的新玩家，长期看行业的快增长可能受制于政策；

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华润三九

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2022-01-04 18:59:05

中熔电气基本面更新

❗️❗️【天风电新】中熔电气基本面更新 ——————————— 公司在12月28日发布公告，根据陕西省西安市疫情防控指挥部要求，公司于12月23日开始安排员工灵活上岗，产线部分员工于公司所在园区封闭留岗、保持生产。公司目前仍受到疫情影响，生产受到限制，可能对1季度业绩有一定影响。若复工顺利，我们认为中熔有望在2022年实现业绩高增，原因为产能瓶颈将被打开。预计公司在4、5月搬厂，产能问题将得到解决。受益于高电压，熔断器单车ASP有望不断提升。目前单车价格在200-250元，800V车型有望提

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中熔电气

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2022-01-04 18:58:44

博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量

🏅【天风通信】博创科技：10GPON推动业绩高成长，高端数通及硅光25G带来更大增量 1️⃣近期十四五规划、工信部双千兆行动计划以及产业峰会等持续强调千兆宽带以及10GPON发展目标，明确到2023年底千兆光纤覆盖4亿户家庭，千兆宽带用户突破3000万户；到2025年千兆宽带用户超过6000万户。接入网市场有望进入10GPON快速升级阶段，从19年到21年10GPON光模块出货量高速增长，全球范围看10GPON OLT出货量连续数个季度环比同比高增长。 2️⃣博创科技在国内10GPON OLT

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博创科技

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2022-01-04 18:58:19

妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧

【西部食品熊鹏团队】妙可蓝多：下跌系资金面，Q4旺季+22年三大看点，配置性价比时机宜抓紧下跌：12月下跌主要系资金面因素，股东结构变化导致，影响预计已结束。 Q4前瞻：收入预计同比50%+，Q3常温费用前置，Q4利润表现预计亮眼 🔹低温：旺季+双11，环比持续提升，51%干酪含量宝可梦产品加速推进。 🔹常温：报表收入维持前期指引，礼盒表现亮眼（报表收入确认预计在明年，关注合同负债）。 🔹餐饮B+C端：Q4环比改善显著，同比预计在50%以上。 🔹贸易：蒙牛入主后带来黄油、稀奶油相关增量

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妙可蓝多

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2022-01-04 18:56:50

锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现

【华西环保低碳】锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现受短期情绪影响股价短期波动，基本面景气度继续向上。日前，工信部等四部门联合发布了新能源国家补贴退坡30%的通知，到2023年12月31日后上牌的新能源汽车，将不再给予国家补贴。受此消息影响，不少车企开始官宣涨价，其中就包括特斯拉、大众、广汽埃安、哪吒汽车和上汽非凡汽车等，市场担忧补贴退坡叠加涨价下游需求会受影响。我们判断，新能源汽车国补退坡符合预期，今年不买后面补贴会更少直至消失，且本轮新能源汽车消费需求并不是由补贴拉动，

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川能动力
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天齐锂业
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盐湖股份
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融捷股份

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2022-01-04 18:56:15

集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖

新年新品～🔬中信主题策略刘易团队-“集成电路分赛道”之【金宏气体688106】首次覆盖：一论气体龙头的进阶之路，目标价33元如何看待工业气体赛道？不同于市场，我们认为，工业气体是长坡厚雪、攻守兼备、且易形成寡头垄断格局的优质赛道：1）增速通常远高于GDP增速，且具有较强成本转嫁能力；2）下行周期，现场制气为经营提供缓冲垫；上行周期，行业增速具备显著高于GDP增速的弹性，且零售模式下，量价齐升也显著增强盈利弹性；3）马太效应+客户粘性+技术壁垒等作用下，行业易形成寡头垄断格局。如何看待金宏

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金宏气体

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2022-01-04 18:55:41

当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块

【开源计算机】当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块当前时点，A股的板块集聚效应出现一定的松动，同时计算机板块活跃度明显提升。从估值、景气度及历史弹性三个维度来看，重点关注银行IT和医疗IT板块的机会。（1）银行IT：2020年工、农、中、建四大国有银行的金融科技投入分别为238.19亿、221.09亿、183亿、167.07亿元，同比增速分别为45.5%、25.4%、43.1%、43.4%，各国有大行在金融科技领域的投入持续加大，整体增速在30%以上。与之相印证，天阳科技、高

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京北方
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宇信科技
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卫宁健康

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2022-01-04 18:54:23

润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】

【1月金股】润邦股份推荐：海风桩基领军企业，“定海神针”受益于行业增长【天风机械】 ️广州工控即将入主，有望打开南方市场。广东地区十四五期间海风规划量为18GW，也是目前唯一有具体海风补贴政策省份，公司未来有望借助实控人背景打开南方的优质市场。目前南方基地正在进行选址中，预计将作为母港辐射福建两广以及东南亚等地区，产能首先规划海风板块，超大桩、导管架以及塔筒等海风产品，其次物料搬运。 ️受益于风电远海化，价值量及利润率有望双提升：公司目前超大桩平均吨位1800-2000吨，加工费2000元/吨，

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润邦股份

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2022-01-04 16:46:53

生猪养殖行业普涨点评

【中金农业】今天农业股表现较好，其中生猪养殖行业普涨，中粮、天邦、正邦、牧原、温氏、新希望截止午盘均上涨超过5%。我们重申年度策略中的观点，看好2022年生猪养殖股表现。结合最近路演与市场交流，我们简评如下：从框架看，周期位置、估值、催化三方面决定股价与投资行为。 1、周期位置：从股价看，养殖行情共分为三个阶段，重点有别。猪价底部左侧（第一阶段）关注产能去化，产能下行驱动股价上涨；底部右侧（第二阶段）关注猪价反转，猪价上涨驱动股价上涨；顶部右侧（第三阶段）关注业绩，以量补价。第一、二阶段为β

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1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的

【浙商食饮||1月白酒金股首推“山西汾酒”，兼顾短期和全年的最优标的】一句话逻辑：山西汾酒是一家全国化次高端酒龙头公司、也在近些年已成为白酒赛道核心资产，2022年结构升级及全国化拓展速度带来业绩或超预期，开门红业绩或成为短期催化剂。（一）“三大超预期”驱动全年逻辑：市场预期公司基数较高难有大的超预期、管理层变动或带来经营波动。我们认为公司“拔中高、控低档”导向下，青花系列占比提升+省外扩张加速驱动+管理层变动影响较小或致业绩超预期。 1）产品结构：公司产品结构从“抓两头带中间”逐步向“拔

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山西汾酒

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元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估

【海通互联网传媒】元宇宙应用逐步落地，传媒及互联网板块有望迎来价值重估 1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技术进步持续带动元宇宙实现成为可能；2）互联网监管政策方面，平台经济依然在稳增长背景下发挥重要作用。3）游戏估值仍处于底部区域，相关公司正处于核心产品上线后的业绩上升周期，未来版号放开后估值有望修复。元宇宙：1）元宇宙从概念阶段逐步映射到产业链各环节，2022年VR/AR/MR等硬件环节有望仍有持续不断的产品催化，技

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三七互娱
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创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足

【天风通信】创维数字推荐：元宇宙纯正标的，汽车电子订单充足创维数字是我们近期挖掘标的之一，公司情况如下 VR硬件设备实力强：作为稀缺VR设备A股标的，公司具备年以上VR硬件产品及行业解决方案研发经验，已量产多款头戴显示设备产品，产品参数与国际巨头无显著差异。公司超短焦技术领先，超短焦相比传统菲涅尔镜或非球面镜，镜片到显示屏幕距离大幅缩短，符合未来轻量化发展趋势。汽车电子订单充足：智能汽车显示需求增加，未来向多屏化、大尺寸趋势发展。(1)多屏化：根据佐思汽研数据，2019-2025年新上市车型

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创维数字

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2022-01-04 12:13:22

东方铁塔：2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性

【长江建筑东方铁塔】2022年钾肥大合同价或超预期，打造业绩高弹性公司传统主业为铁塔等钢结构制造（特高压、通讯塔、电视塔等），2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务，自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。钾肥：2022年大合同价或超预期，打造业绩高弹性从历史数据看，公司钾肥单吨生产成本稳定在1318元~1554元之间，吨净利随销售价格波动，在供需紧张的格局下，国内氯化钾价格由2020年低点1820元/吨持续上涨至目前3190元/吨，相比增长接近80%，今年

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东方铁塔

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【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业

【招商农业】周期景气演绎+政策催化，建议积极加仓农业 ---------------- #养殖板块猪价重归下行通道，行业景气再次滑入亏损期。受产能仍在上升期、二次育肥出栏、产业博弈等因素的影响，短期猪价或继续承压，母猪产能去化有望相应再提速。维持明年下半年猪价有望反转向上的判断。周期反转渐近，对标22年出栏量、目前头均市值处于历史低位，建议积极配置超跌龙头M公司，关注头均市值低位的X公司、经营改善的温氏股份等。同步推荐短期盈利受生猪业务拖累的海大集团。 #种植板块政策催化不断：1）种子法修

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