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缘起盘古
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缘起盘古
中线波段的韭菜种子
2022-04-05 00:01:58
江海股份:业绩基本符合预期,下游高景气+新品放量驱动增长
事件:江海股份发布 2021 年年报:(1)2021 年,公司实现营业收入 35.5亿元,同比增长 34.71%;归母净利润 4.35 亿元,同比增长 16.66%;扣非归母净利润4.12亿元,同比增长42.06%。Q4单季营收9.67亿元,同比增长9.24%,环比增长5.34%,归母净利润1.09亿元。 点评:2021年,公司三大业务产品受被动元器件行业的高景气度驱动同步发展,业绩快速增长,21Q4营收创全年新高。铝电解电容充分受益下游新能源&工业领域高景气,高端产品市场开拓及供货顺利。虽然原
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江海股份
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缘起盘古
中线波段的韭菜种子
2022-04-04 23:58:58
木林森:经营业绩创历史新高,进军新兴高端细分赛道
事件:公司发布了2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入1,861,461.35万元,同比增长7.10%,实现归属于上市公司股东的净利润115,899.13万元,同比增长284.10%,占营业收入6.23%。 点评:看好朗德万斯品牌盈利能力持续提升,同时植物照明、光伏、Mini LED业务将带来新的增长曲线。短期维度看好公司海外品牌朗德万斯品牌与制造协同优势带来经营能力持续向上、Mini LED盈利释放,中长期看好公司深度整合、一体化布局,进军植物照明及光伏与储能赛道,卡位新兴高端市场
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木林森
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缘起盘古
中线波段的韭菜种子
2022-04-04 23:31:46
湘油泵:完成新能源业务重点布局
事件:2022年3月30日,公司发布2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入16.22亿元,同比增长15.08%,实现归属于上市公司股东的净利润1.91亿元,同比增长14.35%,占营业收入11.76%。 点评:公司全年业绩增长符合预期。看好新能源汽车渗透率不断提升趋势下,公司及子公司相关产品电子泵、变速箱泵、电机、EPS控制单元量产落地、释放盈利,为业绩带来新增长级。 加码研发投入,在建工程扩大产能,推进智能制造降本增效。2021年研发费用1.05亿,同比增长13.75%,公司加大新
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湘油泵
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中线波段的韭菜种子
2022-04-04 23:26:29
生益科技:21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高
公司发布21年年报,21年实现营业收入202.74亿元,yoy+38.04%,归母净利润28.30亿元,yoy+68.38%,扣非归母净利润25.28亿元,yoy+57.45%,21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高,持续看好公司作为全球老牌基材供应商的成长性:短中期受益mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑。公司短中期受益汽车/高速/Mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑:公司持续有序扩产,21年陕西
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生益科技
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中线波段的韭菜种子
2022-04-04 23:24:47
海格通信:无线通信持续增长,北斗+无人业务打开空间
公司发布2021年年报,实现营业收入547,414.51万元,同比增长6.87%;归母净利润65,361.15万元,同比增长11.61%;归母扣非净利润56,401.27万元,同比增长22.83%,无线通信业务贡献收入增长,未来北斗、航空航天业务潜力较大。 公司毛利率及期间费用率微增,净利率提升,军工类订单持续落地,公司行业竞争力突出,未来合同落地有望推动收入和盈利能力持续提升,建设无人信息产业基地,拓展新增长点。公司率先布局无人系统,参与研制的多款型号地面无人平台装备在特殊机构比测中名列前茅并
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海格通信
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中线波段的韭菜种子
2022-03-27 11:36:10
新型储能 首个区域级“两个细则”公布 收益传导机制终落地
事件: 今日南方能监局印发南方区域《两个细则》 ,亮点是提出了各类辅助服务固定补偿算法,并明确在发电侧、用户侧分摊。对此我们解读如下: 界定基本辅助服务和有偿辅助服务 基本辅助服务为并网主体义务提供,无需补偿,包括基本一次调频、基本调峰、基本无功调节等;有偿辅助服务可获得相应的固定补偿,包括有偿一次调频、二次调频、有偿调峰等13类,品类空前丰富。 明确补偿费用分摊系数K值 此前辅助服务补偿费用全部来源于发电侧“零和博弈”,此次则提出了该费用在发电侧分摊系数为K,在电力用户侧分摊系数为(1-K)。
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中线波段的韭菜种子
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逻辑最正的新冠原料药上游
最硬逻辑的新冠药中间体上游:三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够:最近医药的行情赚钱效应明显,中国医药打开赚钱空间,赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的,或者是特效药中间体的上游,又或者是新冠抗原检测的上游,相对来说特效药相关上游赚钱,这里资金比较认可的有:美诺华(SM1)、中欣氟材(三溴)、精华制药 2、基本面很硬:中间体上游品种 【三氟甲苯】 星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体! 已经确定:辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体
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中线波段的韭菜种子
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迈为股份:近日股价有所调整,深度受益异质结趋势,持续看好
公司近两日股价出现一定调整,可能由于1)部分投资者对光伏开工率有所担忧,进而影响光伏贝塔表现;2)担心异质结推进进度。 根据我们的调研与测算,我们认为:1)主要系硅料仍在高位、影响国内开工,而同时印度抢装走到尾声,导致对于行业景气度持续性的担忧。而我们测算,2022年国内全年有望释放80+万吨硅料,产能释放斜率大幅大于2018-2021年,18-21年我国硅料产能合计仅增加13万吨。2)异质结推进进度:金刚单面微晶线是目前重点,当前产线还在调试,并未出现低于预期的情况,单面微晶化有望提升0.3-
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迈为股份
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三花智控:年报解读会议纪要
1、新能源车热管理在手订单充裕(五年累计订单480亿),预计2022年汽零业务营收目标80亿元,同比+68%,其中新能源营收同比+85%(占比约90%),T客户占比一半以上(目前产能要求5万/周)。 2、传统制冷部件业务2022年营收增速上行,其中家用制冷非格力系空调客户份额提升实现20%+增长,商用制冷增速30%+,微通道盈利能力有望修复;亚威科2021年贡献0.3亿净利润(扭亏)。 3、2021年大宗原材料价格上涨及人民币汇率升值是压制公司盈利能力最大的两个因素,其中汇率拖累毛利率0.5-1
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三花智控
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美诺华:解读1-2月业绩
[礼物]事件:公司公布1-2月经营数据,2022年1-2月实现收入2.53亿元(+54%);归母净利润6055万元(+416%),受益于新冠订单交付,业绩超市场预期。 [礼物]SM1/SM2实现吨级交付,新冠业务开始贡献利润。公司已实现生产奈玛特韦所需关键中间体SM1/SM2的商业化生产,实现吨级交付,SM1已交付5吨,SM2已交付5吨以上。公司目前SM1/SM2产能约为20-25吨/月,对应年产能为240-300吨。目前SM1/SM2供不应求,且未来MPP将带来的巨大中间体需求,为公司提供持续
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美诺华
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中线波段的韭菜种子
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密尔克卫年报解读
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密尔克卫年度业绩交流22.3.25.pdf
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中线波段的韭菜种子
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本钢板材、三钢闽光:优质钢铁股
随着行业盈利多年高位维持,钢铁企业现金流大幅改善,分红渐成趋势,今日方大特钢年报分红高达13%,南钢、马钢等超过8%,下一个分红标的建议关注本钢板材。 1、本钢是板材龙头企业之一(板材占比100%),出口比例大、原料自给率高,预告21年净利润27.8亿元,同比增加624%。 市值仅为160亿元,全年pe 5倍出头。 2、本钢可能大比例分红的三个原因:1)21年中报已经分过一次,100%分红;2)大股东控股比例高,超过80%;3)公司有可转债转股压力,目前股价距离转股价差距15%。我们判断公司股息
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中线波段的韭菜种子
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闻泰科技:大平台战略持续推进,一切顺利
作为全市场唯一从公司上市就跟踪至今的团队,我们在2021年 8 月提出公司《新一轮成长周期到来》,维持中期判断不变,当前配置机会持续坚定推荐,看好泛能源行业应用带动公司ODM和半导体事业稳定长期健康成长。 半导体+光学+显示+终端业务形态布局完毕,“中国三星”蓄势腾飞 内生发展+国际并购路径蓄势腾飞,构筑模拟/功率半导体+光学模组+Mini/Micro LED+智能终端的庞大产业布局。闻泰科技已成为我国从半导体到光学、显示和终端产品布局最全的公司,可类比韩国三星。 安世半导体业务全球布局,临港1
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巨星科技:美国豁免部分商品;公司业绩弹性大!
🌟事件:当地时间2022年3月23日,美国恢复豁免部分中国商品的进口关税涉及此前549项待定产品中的352项。 1、本次恢复豁免商品中,涉及巨星科技的主要包括部分家具用品如储物柜、帽架,帽钩,托架及类似品;LED手提灯工作灯;电工胶带等特殊产品;小型吸尘器等商品。近期中美互动频密,结合近日中兴通讯胜诉和此次部分中国商品关税豁免落地,我们认为中美贸易摩擦出现缓和迹象。 2、按全年计算,预计2021年豁免涉及商品中,2021年全年销售收入超10亿元人民币;按涉及期测算(2021年10月12日-20
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中线波段的韭菜种子
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海康威视:20xPE底部估值,乐观信号频现!
市场对今年PBG预期低,但我们统计自去年11月起,政府安防招标金额增速持续上行,传递乐观信号;且21Q4 PBG已经超预期,在两会后稳增长背景下,PBG向好势头有望持续 产业数字化领军,EBG有望加速。近期密集披露行业智造升级解决方案合集(包括新能源、汽车、3C电子等),与长安汽车、顺丰等头部客户达成合作,我们认为上半年EBG增速有望上行 21Q4业绩超预期:21Q4单季收入256.7亿元,同比+19.5%(我们预期+11%);21Q4单季归母净利润58.2亿,同比+17.6%(我们预期+13%
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江海股份:业绩基本符合预期,下游高景气+新品放量驱动增长
事件:江海股份发布 2021 年年报:(1)2021 年,公司实现营业收入 35.5亿元,同比增长 34.71%;归母净利润 4.35 亿元,同比增长 16.66%;扣非归母净利润4.12亿元,同比增长42.06%。Q4单季营收9.67亿元,同比增长9.24%,环比增长5.34%,归母净利润1.09亿元。 点评:2021年,公司三大业务产品受被动元器件行业的高景气度驱动同步发展,业绩快速增长,21Q4营收创全年新高。铝电解电容充分受益下游新能源&工业领域高景气,高端产品市场开拓及供货顺利。虽然原
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木林森:经营业绩创历史新高,进军新兴高端细分赛道
事件:公司发布了2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入1,861,461.35万元,同比增长7.10%,实现归属于上市公司股东的净利润115,899.13万元,同比增长284.10%,占营业收入6.23%。 点评:看好朗德万斯品牌盈利能力持续提升,同时植物照明、光伏、Mini LED业务将带来新的增长曲线。短期维度看好公司海外品牌朗德万斯品牌与制造协同优势带来经营能力持续向上、Mini LED盈利释放,中长期看好公司深度整合、一体化布局,进军植物照明及光伏与储能赛道,卡位新兴高端市场
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湘油泵:完成新能源业务重点布局
事件:2022年3月30日,公司发布2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入16.22亿元,同比增长15.08%,实现归属于上市公司股东的净利润1.91亿元,同比增长14.35%,占营业收入11.76%。 点评:公司全年业绩增长符合预期。看好新能源汽车渗透率不断提升趋势下,公司及子公司相关产品电子泵、变速箱泵、电机、EPS控制单元量产落地、释放盈利,为业绩带来新增长级。 加码研发投入,在建工程扩大产能,推进智能制造降本增效。2021年研发费用1.05亿,同比增长13.75%,公司加大新
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生益科技:21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高
公司发布21年年报,21年实现营业收入202.74亿元,yoy+38.04%,归母净利润28.30亿元,yoy+68.38%,扣非归母净利润25.28亿元,yoy+57.45%,21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高,持续看好公司作为全球老牌基材供应商的成长性:短中期受益mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑。公司短中期受益汽车/高速/Mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑:公司持续有序扩产,21年陕西
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海格通信:无线通信持续增长,北斗+无人业务打开空间
公司发布2021年年报,实现营业收入547,414.51万元,同比增长6.87%;归母净利润65,361.15万元,同比增长11.61%;归母扣非净利润56,401.27万元,同比增长22.83%,无线通信业务贡献收入增长,未来北斗、航空航天业务潜力较大。 公司毛利率及期间费用率微增,净利率提升,军工类订单持续落地,公司行业竞争力突出,未来合同落地有望推动收入和盈利能力持续提升,建设无人信息产业基地,拓展新增长点。公司率先布局无人系统,参与研制的多款型号地面无人平台装备在特殊机构比测中名列前茅并
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新型储能 首个区域级“两个细则”公布 收益传导机制终落地
事件: 今日南方能监局印发南方区域《两个细则》 ,亮点是提出了各类辅助服务固定补偿算法,并明确在发电侧、用户侧分摊。对此我们解读如下: 界定基本辅助服务和有偿辅助服务 基本辅助服务为并网主体义务提供,无需补偿,包括基本一次调频、基本调峰、基本无功调节等;有偿辅助服务可获得相应的固定补偿,包括有偿一次调频、二次调频、有偿调峰等13类,品类空前丰富。 明确补偿费用分摊系数K值 此前辅助服务补偿费用全部来源于发电侧“零和博弈”,此次则提出了该费用在发电侧分摊系数为K,在电力用户侧分摊系数为(1-K)。
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逻辑最正的新冠原料药上游
最硬逻辑的新冠药中间体上游:三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够:最近医药的行情赚钱效应明显,中国医药打开赚钱空间,赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的,或者是特效药中间体的上游,又或者是新冠抗原检测的上游,相对来说特效药相关上游赚钱,这里资金比较认可的有:美诺华(SM1)、中欣氟材(三溴)、精华制药 2、基本面很硬:中间体上游品种 【三氟甲苯】 星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体! 已经确定:辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体
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迈为股份:近日股价有所调整,深度受益异质结趋势,持续看好
公司近两日股价出现一定调整,可能由于1)部分投资者对光伏开工率有所担忧,进而影响光伏贝塔表现;2)担心异质结推进进度。 根据我们的调研与测算,我们认为:1)主要系硅料仍在高位、影响国内开工,而同时印度抢装走到尾声,导致对于行业景气度持续性的担忧。而我们测算,2022年国内全年有望释放80+万吨硅料,产能释放斜率大幅大于2018-2021年,18-21年我国硅料产能合计仅增加13万吨。2)异质结推进进度:金刚单面微晶线是目前重点,当前产线还在调试,并未出现低于预期的情况,单面微晶化有望提升0.3-
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三花智控:年报解读会议纪要
1、新能源车热管理在手订单充裕(五年累计订单480亿),预计2022年汽零业务营收目标80亿元,同比+68%,其中新能源营收同比+85%(占比约90%),T客户占比一半以上(目前产能要求5万/周)。 2、传统制冷部件业务2022年营收增速上行,其中家用制冷非格力系空调客户份额提升实现20%+增长,商用制冷增速30%+,微通道盈利能力有望修复;亚威科2021年贡献0.3亿净利润(扭亏)。 3、2021年大宗原材料价格上涨及人民币汇率升值是压制公司盈利能力最大的两个因素,其中汇率拖累毛利率0.5-1
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美诺华:解读1-2月业绩
[礼物]事件:公司公布1-2月经营数据,2022年1-2月实现收入2.53亿元(+54%);归母净利润6055万元(+416%),受益于新冠订单交付,业绩超市场预期。 [礼物]SM1/SM2实现吨级交付,新冠业务开始贡献利润。公司已实现生产奈玛特韦所需关键中间体SM1/SM2的商业化生产,实现吨级交付,SM1已交付5吨,SM2已交付5吨以上。公司目前SM1/SM2产能约为20-25吨/月,对应年产能为240-300吨。目前SM1/SM2供不应求,且未来MPP将带来的巨大中间体需求,为公司提供持续
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密尔克卫年报解读
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本钢板材、三钢闽光:优质钢铁股
随着行业盈利多年高位维持,钢铁企业现金流大幅改善,分红渐成趋势,今日方大特钢年报分红高达13%,南钢、马钢等超过8%,下一个分红标的建议关注本钢板材。 1、本钢是板材龙头企业之一(板材占比100%),出口比例大、原料自给率高,预告21年净利润27.8亿元,同比增加624%。 市值仅为160亿元,全年pe 5倍出头。 2、本钢可能大比例分红的三个原因:1)21年中报已经分过一次,100%分红;2)大股东控股比例高,超过80%;3)公司有可转债转股压力,目前股价距离转股价差距15%。我们判断公司股息
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闻泰科技:大平台战略持续推进,一切顺利
作为全市场唯一从公司上市就跟踪至今的团队,我们在2021年 8 月提出公司《新一轮成长周期到来》,维持中期判断不变,当前配置机会持续坚定推荐,看好泛能源行业应用带动公司ODM和半导体事业稳定长期健康成长。 半导体+光学+显示+终端业务形态布局完毕,“中国三星”蓄势腾飞 内生发展+国际并购路径蓄势腾飞,构筑模拟/功率半导体+光学模组+Mini/Micro LED+智能终端的庞大产业布局。闻泰科技已成为我国从半导体到光学、显示和终端产品布局最全的公司,可类比韩国三星。 安世半导体业务全球布局,临港1
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巨星科技:美国豁免部分商品;公司业绩弹性大!
🌟事件:当地时间2022年3月23日,美国恢复豁免部分中国商品的进口关税涉及此前549项待定产品中的352项。 1、本次恢复豁免商品中,涉及巨星科技的主要包括部分家具用品如储物柜、帽架,帽钩,托架及类似品;LED手提灯工作灯;电工胶带等特殊产品;小型吸尘器等商品。近期中美互动频密,结合近日中兴通讯胜诉和此次部分中国商品关税豁免落地,我们认为中美贸易摩擦出现缓和迹象。 2、按全年计算,预计2021年豁免涉及商品中,2021年全年销售收入超10亿元人民币;按涉及期测算(2021年10月12日-20
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海康威视:20xPE底部估值,乐观信号频现!
市场对今年PBG预期低,但我们统计自去年11月起,政府安防招标金额增速持续上行,传递乐观信号;且21Q4 PBG已经超预期,在两会后稳增长背景下,PBG向好势头有望持续 产业数字化领军,EBG有望加速。近期密集披露行业智造升级解决方案合集(包括新能源、汽车、3C电子等),与长安汽车、顺丰等头部客户达成合作,我们认为上半年EBG增速有望上行 21Q4业绩超预期:21Q4单季收入256.7亿元,同比+19.5%(我们预期+11%);21Q4单季归母净利润58.2亿,同比+17.6%(我们预期+13%
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江海股份:业绩基本符合预期,下游高景气+新品放量驱动增长
事件:江海股份发布 2021 年年报:(1)2021 年,公司实现营业收入 35.5亿元,同比增长 34.71%;归母净利润 4.35 亿元,同比增长 16.66%;扣非归母净利润4.12亿元,同比增长42.06%。Q4单季营收9.67亿元,同比增长9.24%,环比增长5.34%,归母净利润1.09亿元。 点评:2021年,公司三大业务产品受被动元器件行业的高景气度驱动同步发展,业绩快速增长,21Q4营收创全年新高。铝电解电容充分受益下游新能源&工业领域高景气,高端产品市场开拓及供货顺利。虽然原
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江海股份
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木林森:经营业绩创历史新高,进军新兴高端细分赛道
事件:公司发布了2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入1,861,461.35万元,同比增长7.10%,实现归属于上市公司股东的净利润115,899.13万元,同比增长284.10%,占营业收入6.23%。 点评:看好朗德万斯品牌盈利能力持续提升,同时植物照明、光伏、Mini LED业务将带来新的增长曲线。短期维度看好公司海外品牌朗德万斯品牌与制造协同优势带来经营能力持续向上、Mini LED盈利释放,中长期看好公司深度整合、一体化布局,进军植物照明及光伏与储能赛道,卡位新兴高端市场
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木林森
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湘油泵:完成新能源业务重点布局
事件:2022年3月30日,公司发布2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入16.22亿元,同比增长15.08%,实现归属于上市公司股东的净利润1.91亿元,同比增长14.35%,占营业收入11.76%。 点评:公司全年业绩增长符合预期。看好新能源汽车渗透率不断提升趋势下,公司及子公司相关产品电子泵、变速箱泵、电机、EPS控制单元量产落地、释放盈利,为业绩带来新增长级。 加码研发投入,在建工程扩大产能,推进智能制造降本增效。2021年研发费用1.05亿,同比增长13.75%,公司加大新
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生益科技:21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高
公司发布21年年报,21年实现营业收入202.74亿元,yoy+38.04%,归母净利润28.30亿元,yoy+68.38%,扣非归母净利润25.28亿元,yoy+57.45%,21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高,持续看好公司作为全球老牌基材供应商的成长性:短中期受益mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑。公司短中期受益汽车/高速/Mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑:公司持续有序扩产,21年陕西
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生益科技
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海格通信:无线通信持续增长,北斗+无人业务打开空间
公司发布2021年年报,实现营业收入547,414.51万元,同比增长6.87%;归母净利润65,361.15万元,同比增长11.61%;归母扣非净利润56,401.27万元,同比增长22.83%,无线通信业务贡献收入增长,未来北斗、航空航天业务潜力较大。 公司毛利率及期间费用率微增,净利率提升,军工类订单持续落地,公司行业竞争力突出,未来合同落地有望推动收入和盈利能力持续提升,建设无人信息产业基地,拓展新增长点。公司率先布局无人系统,参与研制的多款型号地面无人平台装备在特殊机构比测中名列前茅并
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新型储能 首个区域级“两个细则”公布 收益传导机制终落地
事件: 今日南方能监局印发南方区域《两个细则》 ,亮点是提出了各类辅助服务固定补偿算法,并明确在发电侧、用户侧分摊。对此我们解读如下: 界定基本辅助服务和有偿辅助服务 基本辅助服务为并网主体义务提供,无需补偿,包括基本一次调频、基本调峰、基本无功调节等;有偿辅助服务可获得相应的固定补偿,包括有偿一次调频、二次调频、有偿调峰等13类,品类空前丰富。 明确补偿费用分摊系数K值 此前辅助服务补偿费用全部来源于发电侧“零和博弈”,此次则提出了该费用在发电侧分摊系数为K,在电力用户侧分摊系数为(1-K)。
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逻辑最正的新冠原料药上游
最硬逻辑的新冠药中间体上游:三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够:最近医药的行情赚钱效应明显,中国医药打开赚钱空间,赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的,或者是特效药中间体的上游,又或者是新冠抗原检测的上游,相对来说特效药相关上游赚钱,这里资金比较认可的有:美诺华(SM1)、中欣氟材(三溴)、精华制药 2、基本面很硬:中间体上游品种 【三氟甲苯】 星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体! 已经确定:辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体
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迈为股份:近日股价有所调整,深度受益异质结趋势,持续看好
公司近两日股价出现一定调整,可能由于1)部分投资者对光伏开工率有所担忧,进而影响光伏贝塔表现;2)担心异质结推进进度。 根据我们的调研与测算,我们认为:1)主要系硅料仍在高位、影响国内开工,而同时印度抢装走到尾声,导致对于行业景气度持续性的担忧。而我们测算,2022年国内全年有望释放80+万吨硅料,产能释放斜率大幅大于2018-2021年,18-21年我国硅料产能合计仅增加13万吨。2)异质结推进进度:金刚单面微晶线是目前重点,当前产线还在调试,并未出现低于预期的情况,单面微晶化有望提升0.3-
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三花智控:年报解读会议纪要
1、新能源车热管理在手订单充裕(五年累计订单480亿),预计2022年汽零业务营收目标80亿元,同比+68%,其中新能源营收同比+85%(占比约90%),T客户占比一半以上(目前产能要求5万/周)。 2、传统制冷部件业务2022年营收增速上行,其中家用制冷非格力系空调客户份额提升实现20%+增长,商用制冷增速30%+,微通道盈利能力有望修复;亚威科2021年贡献0.3亿净利润(扭亏)。 3、2021年大宗原材料价格上涨及人民币汇率升值是压制公司盈利能力最大的两个因素,其中汇率拖累毛利率0.5-1
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美诺华:解读1-2月业绩
[礼物]事件:公司公布1-2月经营数据,2022年1-2月实现收入2.53亿元(+54%);归母净利润6055万元(+416%),受益于新冠订单交付,业绩超市场预期。 [礼物]SM1/SM2实现吨级交付,新冠业务开始贡献利润。公司已实现生产奈玛特韦所需关键中间体SM1/SM2的商业化生产,实现吨级交付,SM1已交付5吨,SM2已交付5吨以上。公司目前SM1/SM2产能约为20-25吨/月,对应年产能为240-300吨。目前SM1/SM2供不应求,且未来MPP将带来的巨大中间体需求,为公司提供持续
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美诺华
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密尔克卫年报解读
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密尔克卫年度业绩交流22.3.25.pdf
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本钢板材、三钢闽光:优质钢铁股
随着行业盈利多年高位维持,钢铁企业现金流大幅改善,分红渐成趋势,今日方大特钢年报分红高达13%,南钢、马钢等超过8%,下一个分红标的建议关注本钢板材。 1、本钢是板材龙头企业之一(板材占比100%),出口比例大、原料自给率高,预告21年净利润27.8亿元,同比增加624%。 市值仅为160亿元,全年pe 5倍出头。 2、本钢可能大比例分红的三个原因:1)21年中报已经分过一次,100%分红;2)大股东控股比例高,超过80%;3)公司有可转债转股压力,目前股价距离转股价差距15%。我们判断公司股息
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闻泰科技:大平台战略持续推进,一切顺利
作为全市场唯一从公司上市就跟踪至今的团队,我们在2021年 8 月提出公司《新一轮成长周期到来》,维持中期判断不变,当前配置机会持续坚定推荐,看好泛能源行业应用带动公司ODM和半导体事业稳定长期健康成长。 半导体+光学+显示+终端业务形态布局完毕,“中国三星”蓄势腾飞 内生发展+国际并购路径蓄势腾飞,构筑模拟/功率半导体+光学模组+Mini/Micro LED+智能终端的庞大产业布局。闻泰科技已成为我国从半导体到光学、显示和终端产品布局最全的公司,可类比韩国三星。 安世半导体业务全球布局,临港1
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巨星科技:美国豁免部分商品;公司业绩弹性大!
🌟事件:当地时间2022年3月23日,美国恢复豁免部分中国商品的进口关税涉及此前549项待定产品中的352项。 1、本次恢复豁免商品中,涉及巨星科技的主要包括部分家具用品如储物柜、帽架,帽钩,托架及类似品;LED手提灯工作灯;电工胶带等特殊产品;小型吸尘器等商品。近期中美互动频密,结合近日中兴通讯胜诉和此次部分中国商品关税豁免落地,我们认为中美贸易摩擦出现缓和迹象。 2、按全年计算,预计2021年豁免涉及商品中,2021年全年销售收入超10亿元人民币;按涉及期测算(2021年10月12日-20
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海康威视:20xPE底部估值,乐观信号频现!
市场对今年PBG预期低,但我们统计自去年11月起,政府安防招标金额增速持续上行,传递乐观信号;且21Q4 PBG已经超预期,在两会后稳增长背景下,PBG向好势头有望持续 产业数字化领军,EBG有望加速。近期密集披露行业智造升级解决方案合集(包括新能源、汽车、3C电子等),与长安汽车、顺丰等头部客户达成合作,我们认为上半年EBG增速有望上行 21Q4业绩超预期:21Q4单季收入256.7亿元,同比+19.5%(我们预期+11%);21Q4单季归母净利润58.2亿,同比+17.6%(我们预期+13%
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江海股份:业绩基本符合预期,下游高景气+新品放量驱动增长
事件:江海股份发布 2021 年年报:(1)2021 年,公司实现营业收入 35.5亿元,同比增长 34.71%;归母净利润 4.35 亿元,同比增长 16.66%;扣非归母净利润4.12亿元,同比增长42.06%。Q4单季营收9.67亿元,同比增长9.24%,环比增长5.34%,归母净利润1.09亿元。 点评:2021年,公司三大业务产品受被动元器件行业的高景气度驱动同步发展,业绩快速增长,21Q4营收创全年新高。铝电解电容充分受益下游新能源&工业领域高景气,高端产品市场开拓及供货顺利。虽然原
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木林森:经营业绩创历史新高,进军新兴高端细分赛道
事件:公司发布了2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入1,861,461.35万元,同比增长7.10%,实现归属于上市公司股东的净利润115,899.13万元,同比增长284.10%,占营业收入6.23%。 点评:看好朗德万斯品牌盈利能力持续提升,同时植物照明、光伏、Mini LED业务将带来新的增长曲线。短期维度看好公司海外品牌朗德万斯品牌与制造协同优势带来经营能力持续向上、Mini LED盈利释放,中长期看好公司深度整合、一体化布局,进军植物照明及光伏与储能赛道,卡位新兴高端市场
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湘油泵:完成新能源业务重点布局
事件:2022年3月30日,公司发布2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入16.22亿元,同比增长15.08%,实现归属于上市公司股东的净利润1.91亿元,同比增长14.35%,占营业收入11.76%。 点评:公司全年业绩增长符合预期。看好新能源汽车渗透率不断提升趋势下,公司及子公司相关产品电子泵、变速箱泵、电机、EPS控制单元量产落地、释放盈利,为业绩带来新增长级。 加码研发投入,在建工程扩大产能,推进智能制造降本增效。2021年研发费用1.05亿,同比增长13.75%,公司加大新
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生益科技:21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高
公司发布21年年报,21年实现营业收入202.74亿元,yoy+38.04%,归母净利润28.30亿元,yoy+68.38%,扣非归母净利润25.28亿元,yoy+57.45%,21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高,持续看好公司作为全球老牌基材供应商的成长性:短中期受益mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑。公司短中期受益汽车/高速/Mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑:公司持续有序扩产,21年陕西
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海格通信:无线通信持续增长,北斗+无人业务打开空间
公司发布2021年年报,实现营业收入547,414.51万元,同比增长6.87%;归母净利润65,361.15万元,同比增长11.61%;归母扣非净利润56,401.27万元,同比增长22.83%,无线通信业务贡献收入增长,未来北斗、航空航天业务潜力较大。 公司毛利率及期间费用率微增,净利率提升,军工类订单持续落地,公司行业竞争力突出,未来合同落地有望推动收入和盈利能力持续提升,建设无人信息产业基地,拓展新增长点。公司率先布局无人系统,参与研制的多款型号地面无人平台装备在特殊机构比测中名列前茅并
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新型储能 首个区域级“两个细则”公布 收益传导机制终落地
事件: 今日南方能监局印发南方区域《两个细则》 ,亮点是提出了各类辅助服务固定补偿算法,并明确在发电侧、用户侧分摊。对此我们解读如下: 界定基本辅助服务和有偿辅助服务 基本辅助服务为并网主体义务提供,无需补偿,包括基本一次调频、基本调峰、基本无功调节等;有偿辅助服务可获得相应的固定补偿,包括有偿一次调频、二次调频、有偿调峰等13类,品类空前丰富。 明确补偿费用分摊系数K值 此前辅助服务补偿费用全部来源于发电侧“零和博弈”,此次则提出了该费用在发电侧分摊系数为K,在电力用户侧分摊系数为(1-K)。
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逻辑最正的新冠原料药上游
最硬逻辑的新冠药中间体上游:三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够:最近医药的行情赚钱效应明显,中国医药打开赚钱空间,赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的,或者是特效药中间体的上游,又或者是新冠抗原检测的上游,相对来说特效药相关上游赚钱,这里资金比较认可的有:美诺华(SM1)、中欣氟材(三溴)、精华制药 2、基本面很硬:中间体上游品种 【三氟甲苯】 星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体! 已经确定:辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体
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迈为股份:近日股价有所调整,深度受益异质结趋势,持续看好
公司近两日股价出现一定调整,可能由于1)部分投资者对光伏开工率有所担忧,进而影响光伏贝塔表现;2)担心异质结推进进度。 根据我们的调研与测算,我们认为:1)主要系硅料仍在高位、影响国内开工,而同时印度抢装走到尾声,导致对于行业景气度持续性的担忧。而我们测算,2022年国内全年有望释放80+万吨硅料,产能释放斜率大幅大于2018-2021年,18-21年我国硅料产能合计仅增加13万吨。2)异质结推进进度:金刚单面微晶线是目前重点,当前产线还在调试,并未出现低于预期的情况,单面微晶化有望提升0.3-
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三花智控:年报解读会议纪要
1、新能源车热管理在手订单充裕(五年累计订单480亿),预计2022年汽零业务营收目标80亿元,同比+68%,其中新能源营收同比+85%(占比约90%),T客户占比一半以上(目前产能要求5万/周)。 2、传统制冷部件业务2022年营收增速上行,其中家用制冷非格力系空调客户份额提升实现20%+增长,商用制冷增速30%+,微通道盈利能力有望修复;亚威科2021年贡献0.3亿净利润(扭亏)。 3、2021年大宗原材料价格上涨及人民币汇率升值是压制公司盈利能力最大的两个因素,其中汇率拖累毛利率0.5-1
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美诺华:解读1-2月业绩
[礼物]事件:公司公布1-2月经营数据,2022年1-2月实现收入2.53亿元(+54%);归母净利润6055万元(+416%),受益于新冠订单交付,业绩超市场预期。 [礼物]SM1/SM2实现吨级交付,新冠业务开始贡献利润。公司已实现生产奈玛特韦所需关键中间体SM1/SM2的商业化生产,实现吨级交付,SM1已交付5吨,SM2已交付5吨以上。公司目前SM1/SM2产能约为20-25吨/月,对应年产能为240-300吨。目前SM1/SM2供不应求,且未来MPP将带来的巨大中间体需求,为公司提供持续
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本钢板材、三钢闽光:优质钢铁股
随着行业盈利多年高位维持,钢铁企业现金流大幅改善,分红渐成趋势,今日方大特钢年报分红高达13%,南钢、马钢等超过8%,下一个分红标的建议关注本钢板材。 1、本钢是板材龙头企业之一(板材占比100%),出口比例大、原料自给率高,预告21年净利润27.8亿元,同比增加624%。 市值仅为160亿元,全年pe 5倍出头。 2、本钢可能大比例分红的三个原因:1)21年中报已经分过一次,100%分红;2)大股东控股比例高,超过80%;3)公司有可转债转股压力,目前股价距离转股价差距15%。我们判断公司股息
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闻泰科技:大平台战略持续推进,一切顺利
作为全市场唯一从公司上市就跟踪至今的团队,我们在2021年 8 月提出公司《新一轮成长周期到来》,维持中期判断不变,当前配置机会持续坚定推荐,看好泛能源行业应用带动公司ODM和半导体事业稳定长期健康成长。 半导体+光学+显示+终端业务形态布局完毕,“中国三星”蓄势腾飞 内生发展+国际并购路径蓄势腾飞,构筑模拟/功率半导体+光学模组+Mini/Micro LED+智能终端的庞大产业布局。闻泰科技已成为我国从半导体到光学、显示和终端产品布局最全的公司,可类比韩国三星。 安世半导体业务全球布局,临港1
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巨星科技:美国豁免部分商品;公司业绩弹性大!
🌟事件:当地时间2022年3月23日,美国恢复豁免部分中国商品的进口关税涉及此前549项待定产品中的352项。 1、本次恢复豁免商品中,涉及巨星科技的主要包括部分家具用品如储物柜、帽架,帽钩,托架及类似品;LED手提灯工作灯;电工胶带等特殊产品;小型吸尘器等商品。近期中美互动频密,结合近日中兴通讯胜诉和此次部分中国商品关税豁免落地,我们认为中美贸易摩擦出现缓和迹象。 2、按全年计算,预计2021年豁免涉及商品中,2021年全年销售收入超10亿元人民币;按涉及期测算(2021年10月12日-20
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海康威视:20xPE底部估值,乐观信号频现!
市场对今年PBG预期低,但我们统计自去年11月起,政府安防招标金额增速持续上行,传递乐观信号;且21Q4 PBG已经超预期,在两会后稳增长背景下,PBG向好势头有望持续 产业数字化领军,EBG有望加速。近期密集披露行业智造升级解决方案合集(包括新能源、汽车、3C电子等),与长安汽车、顺丰等头部客户达成合作,我们认为上半年EBG增速有望上行 21Q4业绩超预期:21Q4单季收入256.7亿元,同比+19.5%(我们预期+11%);21Q4单季归母净利润58.2亿,同比+17.6%(我们预期+13%
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江海股份:业绩基本符合预期,下游高景气+新品放量驱动增长
事件:江海股份发布 2021 年年报:(1)2021 年,公司实现营业收入 35.5亿元,同比增长 34.71%;归母净利润 4.35 亿元,同比增长 16.66%;扣非归母净利润4.12亿元,同比增长42.06%。Q4单季营收9.67亿元,同比增长9.24%,环比增长5.34%,归母净利润1.09亿元。 点评:2021年,公司三大业务产品受被动元器件行业的高景气度驱动同步发展,业绩快速增长,21Q4营收创全年新高。铝电解电容充分受益下游新能源&工业领域高景气,高端产品市场开拓及供货顺利。虽然原
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木林森:经营业绩创历史新高,进军新兴高端细分赛道
事件:公司发布了2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入1,861,461.35万元,同比增长7.10%,实现归属于上市公司股东的净利润115,899.13万元,同比增长284.10%,占营业收入6.23%。 点评:看好朗德万斯品牌盈利能力持续提升,同时植物照明、光伏、Mini LED业务将带来新的增长曲线。短期维度看好公司海外品牌朗德万斯品牌与制造协同优势带来经营能力持续向上、Mini LED盈利释放,中长期看好公司深度整合、一体化布局,进军植物照明及光伏与储能赛道,卡位新兴高端市场
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木林森
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2022-04-04 23:31:46
湘油泵:完成新能源业务重点布局
事件:2022年3月30日,公司发布2021年年度报告。2021年度,公司实现营业收入16.22亿元,同比增长15.08%,实现归属于上市公司股东的净利润1.91亿元,同比增长14.35%,占营业收入11.76%。 点评:公司全年业绩增长符合预期。看好新能源汽车渗透率不断提升趋势下,公司及子公司相关产品电子泵、变速箱泵、电机、EPS控制单元量产落地、释放盈利,为业绩带来新增长级。 加码研发投入,在建工程扩大产能,推进智能制造降本增效。2021年研发费用1.05亿,同比增长13.75%,公司加大新
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湘油泵
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2022-04-04 23:26:29
生益科技:21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高
公司发布21年年报,21年实现营业收入202.74亿元,yoy+38.04%,归母净利润28.30亿元,yoy+68.38%,扣非归母净利润25.28亿元,yoy+57.45%,21全年业绩亮眼,营收、净利润创新高,持续看好公司作为全球老牌基材供应商的成长性:短中期受益mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑。公司短中期受益汽车/高速/Mini-led/IC载板/新能源汽车高景气,中长期具备扩产+产品结构升级+国产化逻辑:公司持续有序扩产,21年陕西
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生益科技
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2022-04-04 23:24:47
海格通信:无线通信持续增长,北斗+无人业务打开空间
公司发布2021年年报,实现营业收入547,414.51万元,同比增长6.87%;归母净利润65,361.15万元,同比增长11.61%;归母扣非净利润56,401.27万元,同比增长22.83%,无线通信业务贡献收入增长,未来北斗、航空航天业务潜力较大。 公司毛利率及期间费用率微增,净利率提升,军工类订单持续落地,公司行业竞争力突出,未来合同落地有望推动收入和盈利能力持续提升,建设无人信息产业基地,拓展新增长点。公司率先布局无人系统,参与研制的多款型号地面无人平台装备在特殊机构比测中名列前茅并
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海格通信
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2022-03-27 11:36:10
新型储能 首个区域级“两个细则”公布 收益传导机制终落地
事件: 今日南方能监局印发南方区域《两个细则》 ,亮点是提出了各类辅助服务固定补偿算法,并明确在发电侧、用户侧分摊。对此我们解读如下: 界定基本辅助服务和有偿辅助服务 基本辅助服务为并网主体义务提供,无需补偿,包括基本一次调频、基本调峰、基本无功调节等;有偿辅助服务可获得相应的固定补偿,包括有偿一次调频、二次调频、有偿调峰等13类,品类空前丰富。 明确补偿费用分摊系数K值 此前辅助服务补偿费用全部来源于发电侧“零和博弈”,此次则提出了该费用在发电侧分摊系数为K,在电力用户侧分摊系数为(1-K)。
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德业股份
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宝光股份
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2022-03-27 11:31:17
逻辑最正的新冠原料药上游
最硬逻辑的新冠药中间体上游:三氟甲苯+利托那韦 1、赚钱效应足够:最近医药的行情赚钱效应明显,中国医药打开赚钱空间,赚钱效应好的是跟辉瑞沾边的,或者是特效药中间体的上游,又或者是新冠抗原检测的上游,相对来说特效药相关上游赚钱,这里资金比较认可的有:美诺华(SM1)、中欣氟材(三溴)、精华制药 2、基本面很硬:中间体上游品种 【三氟甲苯】 星湖科技全资子公司广安一新医药科技有限公司生产医用中间体级别的三氟甲苯是辉瑞Paxlovid新冠特效药的重要中间体! 已经确定:辉瑞的新冠口服药用到了医用中间体
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星湖科技
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2022-03-26 00:28:09
迈为股份:近日股价有所调整,深度受益异质结趋势,持续看好
公司近两日股价出现一定调整,可能由于1)部分投资者对光伏开工率有所担忧,进而影响光伏贝塔表现;2)担心异质结推进进度。 根据我们的调研与测算,我们认为:1)主要系硅料仍在高位、影响国内开工,而同时印度抢装走到尾声,导致对于行业景气度持续性的担忧。而我们测算,2022年国内全年有望释放80+万吨硅料,产能释放斜率大幅大于2018-2021年,18-21年我国硅料产能合计仅增加13万吨。2)异质结推进进度:金刚单面微晶线是目前重点,当前产线还在调试,并未出现低于预期的情况,单面微晶化有望提升0.3-
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迈为股份
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2022-03-26 00:26:10
三花智控:年报解读会议纪要
1、新能源车热管理在手订单充裕(五年累计订单480亿),预计2022年汽零业务营收目标80亿元,同比+68%,其中新能源营收同比+85%(占比约90%),T客户占比一半以上(目前产能要求5万/周)。 2、传统制冷部件业务2022年营收增速上行,其中家用制冷非格力系空调客户份额提升实现20%+增长,商用制冷增速30%+,微通道盈利能力有望修复;亚威科2021年贡献0.3亿净利润(扭亏)。 3、2021年大宗原材料价格上涨及人民币汇率升值是压制公司盈利能力最大的两个因素,其中汇率拖累毛利率0.5-1
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三花智控
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2022-03-26 00:24:57
美诺华:解读1-2月业绩
[礼物]事件:公司公布1-2月经营数据,2022年1-2月实现收入2.53亿元(+54%);归母净利润6055万元(+416%),受益于新冠订单交付,业绩超市场预期。 [礼物]SM1/SM2实现吨级交付,新冠业务开始贡献利润。公司已实现生产奈玛特韦所需关键中间体SM1/SM2的商业化生产,实现吨级交付,SM1已交付5吨,SM2已交付5吨以上。公司目前SM1/SM2产能约为20-25吨/月,对应年产能为240-300吨。目前SM1/SM2供不应求,且未来MPP将带来的巨大中间体需求,为公司提供持续
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美诺华
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2022-03-25 22:21:16
密尔克卫年报解读
密尔克卫年报解读
密尔克卫年度业绩交流22.3.25.pdf
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密尔克卫
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2022-03-24 22:55:29
本钢板材、三钢闽光:优质钢铁股
随着行业盈利多年高位维持,钢铁企业现金流大幅改善,分红渐成趋势,今日方大特钢年报分红高达13%,南钢、马钢等超过8%,下一个分红标的建议关注本钢板材。 1、本钢是板材龙头企业之一(板材占比100%),出口比例大、原料自给率高,预告21年净利润27.8亿元,同比增加624%。 市值仅为160亿元,全年pe 5倍出头。 2、本钢可能大比例分红的三个原因:1)21年中报已经分过一次,100%分红;2)大股东控股比例高,超过80%;3)公司有可转债转股压力,目前股价距离转股价差距15%。我们判断公司股息
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本钢板材
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华菱钢铁
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2022-03-24 22:52:40
闻泰科技:大平台战略持续推进,一切顺利
作为全市场唯一从公司上市就跟踪至今的团队,我们在2021年 8 月提出公司《新一轮成长周期到来》,维持中期判断不变,当前配置机会持续坚定推荐,看好泛能源行业应用带动公司ODM和半导体事业稳定长期健康成长。 半导体+光学+显示+终端业务形态布局完毕,“中国三星”蓄势腾飞 内生发展+国际并购路径蓄势腾飞,构筑模拟/功率半导体+光学模组+Mini/Micro LED+智能终端的庞大产业布局。闻泰科技已成为我国从半导体到光学、显示和终端产品布局最全的公司,可类比韩国三星。 安世半导体业务全球布局,临港1
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闻泰科技
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2022-03-24 22:51:09
巨星科技:美国豁免部分商品;公司业绩弹性大!
🌟事件:当地时间2022年3月23日,美国恢复豁免部分中国商品的进口关税涉及此前549项待定产品中的352项。 1、本次恢复豁免商品中,涉及巨星科技的主要包括部分家具用品如储物柜、帽架,帽钩,托架及类似品;LED手提灯工作灯;电工胶带等特殊产品;小型吸尘器等商品。近期中美互动频密,结合近日中兴通讯胜诉和此次部分中国商品关税豁免落地,我们认为中美贸易摩擦出现缓和迹象。 2、按全年计算,预计2021年豁免涉及商品中,2021年全年销售收入超10亿元人民币;按涉及期测算(2021年10月12日-20
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巨星科技
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2022-03-24 22:49:39
海康威视:20xPE底部估值,乐观信号频现!
市场对今年PBG预期低,但我们统计自去年11月起,政府安防招标金额增速持续上行,传递乐观信号;且21Q4 PBG已经超预期,在两会后稳增长背景下,PBG向好势头有望持续 产业数字化领军,EBG有望加速。近期密集披露行业智造升级解决方案合集(包括新能源、汽车、3C电子等),与长安汽车、顺丰等头部客户达成合作,我们认为上半年EBG增速有望上行 21Q4业绩超预期:21Q4单季收入256.7亿元,同比+19.5%(我们预期+11%);21Q4单季归母净利润58.2亿,同比+17.6%(我们预期+13%
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海康威视
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