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市场情绪分析及投资方法。
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边惠宗
中线波段的公社达人
2024-09-27 19:17:40
2024.9.27—捂住超跌补涨
市场解析 政策及策略 9.26政治局会议是一次“时点特别、正视困难、增强紧迫感、干字当头”的会议。本次对资本市场的行文顺序有所提前,并且重点着墨了资本市场,与此前会议相比,着墨篇幅大幅提升,提振资本市场的政策决心毋庸置疑。在通稿中,并购重组、推进公募基金改革、保护中小投资者,是当下资本市场的几大主要工作。 有机构认为,中央加杠杆的底层逻辑发生转变,中国版量化宽松正在路上、央行正接近直接“下场”,要求“加大财政货币政策逆周期调节力度、实施有力度的降息”,要求“努力提振资本市场”。结合9.24一揽子
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荣昌生物
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边惠宗
中线波段的公社达人
2024-09-26 18:39:57
2024.9.26—赚钱效应高涨
市场解析 政策利好 最新重要会议指出:要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施。 消费 催化:近期上海市政府审议通过服务消费券发放方案,决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放乐·上海”服务消费券。本轮服务消费券投入市级财政资金5亿元。对大消费板块构成较大利好刺激,后期,各地还会更多刺激消费政策。 消费券有杠杆作用,比如满300-50的券,相当于6倍杠杆,发5亿消费券能带动3
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天齐锂业
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边惠宗
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2024-09-25 18:08:27
2024.9.25—短期震荡
市场解析 政策利好 央行创设两项新工具:一是证券、基金、保险公司互换便利。这本质上是鼓励非银机构借券投资股市,预计利好股市。具体运作推测可能为:机构使用低流动性资产,比如长久期债券、权益类资产等作为抵押,向央行换得偏债资产后可以作为抵押物融资,资金用于投资权益市场。二是股票回购、增持再贷款。央行向商业银行提供再贷款,商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购和增持上市公司股票。一般来说,经营较好、股息率较高的上市公司或有较高融资需求,有望增加回购或增持力度。 创设证券、基金、保险公司互换便利
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五矿资本
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边惠宗
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2024-09-24 18:32:43
2024.9.24—超预期利好确认反转
一、市场解析 政策利好 2024年9月24日,国务院新闻办公室召开新闻发布会,宣布:1)降准50bp;2)下调存量按揭贷款利率50bp,统一首套和二套首付比例,二套房首付比例下调到15%;3)创设新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展。 无论从开会的时点、还是内容的超预期程度,都凸显出满满的“诚意”:1)抓住第三季度最后的时间窗口,无疑是为了争取时间、稳定第四季度经济进一步向好回升。2)三大金融部门一把手齐聚一堂,这样的级别上一次可能还要回到今年3月两会后的部长发布会。3)直击市场最关心的资本市
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汇金科技
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边惠宗
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2024-09-18 18:30:49
2024.9.18—短线情绪差
一、市场解析 宏观及策略 8月美国CPI同比连续5个月回落,食品和能源通胀压力进一步减小,通胀对货币宽松压制解除,此外近两周初请失业金人数提升,市场对降息预期空间再次打开。截至9月16日,期货市场押注美联储9月降息50bp概率升至57%,年底降息125BP概率升至42.9%。美10Y-2Y利差倒挂回正。 回顾1982年以来6次联储降息经验,利率敏感类资产在降息前后胜率赔率双高:①黄金,降息+纸币信用受损下持续强势,参考历史特别19年,降息初期领跑;②新兴市场的成长方向,受益于无风险利率下行和风险
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三生国健
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边惠宗
中线波段的公社达人
2024-09-12 18:34:19
2024.9.12—并购重组热度高
一、市场解析 并购重组 我国资本市场并购重组正进入“活跃期”。今年以来,在政策支持和鼓励下,券商并购浪潮再起。数据显示,2024年5月以来,A股上市公司共披露46单重大资产重组项目,7单发股类重组提交证监会注册。具有标志性意义的并购案例相继涌现,呈现“硬科技”企业并购较为活跃,助力技术创新与资源整合的特点。 并购重组是企业优化资源配置,实现价值发现和价值创造的重要手段。今年以来,监管部门加大并购重组改革力度,多措并举活跃并购重组市场。Wind数据显示,上半年,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)
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海光信息
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边惠宗
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2024-09-11 19:11:09
2024.9.11—赛道修复
一、市场解析 创新药 创新药CXO整体处于行业周期底部,业绩增速有所放缓或者下滑,订单回暖趋势明显,Q2业绩环比改善,CXO板块H2业绩有望延续复苏状态。未来从Biotech投融资的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间。仿制药CXO持续高增长,新签订单保持高增速,未来发展势头良好。未来随着美联储加息周期结束,流动性逐步宽松有望带来投融资回暖,海外需求将先于本土需求改善。 相关公司: 减肥药:圣诺生物、诺泰生物、博瑞医药、奥瑞特 肿瘤:诺诚健华(血液瘤先发优势稳固); ADC领域:迈威生物、
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信达生物
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边惠宗
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2024-09-10 19:02:32
2024.9.10—成长风格逐渐回归
市场解析 宏观策略 9 月19 日美联储FOMC会议即将启动降息周期, 9 月20 日日本央行将公布最新利率决议,市场关注四季度日央行加息前景。面对诸多不确定性,全球资产9 月份波动可能增大。对于风险资产,海外股市在历次衰退初期往往下跌,降息预期难以对冲衰退压力,在9 月市场变数增大的背景下,海外股市对风险定价可能仍不充分,继续下跌的概率较大。商品走势受经济周期影响超过“超级周期”,全球经济增长与需求转弱,库存并不紧张,特朗普主张增加油气供给、反对绿色转型,考虑到当前特朗普支持率与哈里斯十分接近
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顶点软件
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边惠宗
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2024-09-09 18:47:53
2024.9.9—短线股也在高低切换
一、市场解析 宏观策略 在美国衰退交易可能逐步发酵的背景下,美元或将持续走弱,从而带来美元虹吸效应反转,资金由美国回流全球市场,而这可能为港股及A股带来增量资金的流入。同时,人民币汇率压力有望缓解,从而打开国内货币政策空间,推动A股和港股基本面预期改善。 当前市场整体走势仍偏弱,在考察行业配置性价比时,交易思维的权重或需相应增加,筹码出清较为充分的方向,在出现利好刺激时更容易表现出向上弹性。截至9月5日,新能源、医药行业的主动权益基金配置比例分别为8.8%、10.9%,相较于前期高点16.1%、
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海南海药
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2024-09-05 19:15:16
2024.9.5—赚钱效应将进一步上升
一、市场解析 宏观 今年4月政治局会议2进一步明确:“结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。”结合今年最新的房贷政策和利率变化,再度调降存量房贷利率可能性确实存在。 如果按照压缩82个bp估算,以截止到2024年二季度末的存量房贷规模37.79万亿为基数,对应每年减少借款人利息支出约3100亿元。但调降存量房贷利率可能无法完全缓释“提前还贷”压力,因为后者的根源在于社会投资回报率降低。 虽然调降存量房贷利率确实是让利于民,但是平
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老百姓
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边惠宗
中线波段的公社达人
2024-09-03 18:42:11
2024.9.3—个股中期修复态势增强
一、市场解析 信创 高层持续强调基础软硬件自主创新, 超长期特别国债有望助力党政领域国产化进程加速。 2024 年以来,高层在两会、三中全会等重要会议上持续强调重视国家安全, 在数字经济、人工智能等发展的时代背景下,提高网络、数据等安全保障能力成为重点任务。 科技部部长署名文章中提及要加快布局建设一批概念验证、中试验证平台,完善首台(套)、首批次、首版次应用政策,加大政府采购自主创新产品力度。当前万亿规模超长期特别国债陆续发行,重点聚焦高水平科技自立自强,为党政领域国产化替代更好实现国家安全提供
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当虹科技
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边惠宗
中线波段的公社达人
2024-09-02 18:16:26
2024.9.2—情绪常态回落
一、市场解析 三季报改善预期 新一轮政策密集期可能到来,尤其是地产领域:一是年初地产政策脉冲效应回落,出台增量政策存在紧迫性。7月政治局会议提出“及早储备并适时推出一批增量政策举措”,而“稳地产”向来是稳经济的首要考量。二是新发按揭利率加速下行,存量利率有下调必要。近日市场消息央行或考虑下调38万亿存量贷款利率,如果存量房贷降息落地,将有助于“促消费、稳信贷”。 结合中报,后续展望来看,三季报业绩可能改善或增速较高的领域:1)TMT领域如消费电子、半导体、元件(中观景气趋势向上叠加低基数);2)
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南华生物
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边惠宗
中线波段的公社达人
2024-08-29 18:57:30
2024.8.29—银行跌倒 个股走好
一、市场解析 宏观 美股,从低波动到高波动,或是2024至2025年美股的重要主线,过去美股低波动与宏观底色多有违背,若头部科技个股业绩不及预期或宏观形势出现变化,动摇了市场对科技趋势和经济韧性的判断,市场表现可能会因为个股波动和股票相关性的共同提升而呈现双击式的波动加大。8月初的波动率跳升表现就是如此形成的“完美风暴”。美股从低波动走向高波动,或是2024至2025年美股的重要主线。这意味着伴随着美联储降息后的宏观周期切换,从过去科技头部集中到择机加仓其他板块,例如受益流动性宽松的小盘成长,以
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鹏辉能源
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2024-08-28 18:24:54
2024.8.28—情绪在进一步向好
市场解析 宏观和中报 7月工业企业盈利增速较6月的3.6%略回升至4.1%,但工业企业收入增速持平于6月的2.9%,显示需求增长以及产能利用率仍偏低,季调后利润率亦基本持平于6月5.6%,显示盈利改善可能来自费用端的优化。从结构上看,盈利回升的拉动主要来自三个方面——1)外需保持较强韧性,出口链企业利润增长仍相对于内需企业有所支撑;2)部分供给侧产能调整较为彻底的行业盈利水平亦持续改善;3)公用事业行业的利润率有所改善。 往前看,8月以来、原油等原材料价格整体继续回落,叠加基数回升、PPI同比降
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华立科技
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边惠宗
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2024-08-27 18:39:18
2024.8.27—波动或加大
一、市场解析 资金面 近两日,护盘资金有在中证1000活动的迹象,这有利于缓解中小盘的流动性危机,防范平仓风险。上周市场平均担保比例为234%,为春节后新低,融资资金尾部风险环比提升,根据机构测算,目前上证指数距离微观流动性压力的“临界点”或约有2%的空间,小盘股指或已出现部分平仓迹象。 三年期定开基金到期后的赎回压力引发市场关注。8月底至年末共有11只三年定开/持有期到期的基金开放,规模约为165亿,8月底为开放密集期,9月起赎回的压力或有所好转(9-12月月均开放基金基金规模约为20亿元),
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寒武纪
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2024.9.27—捂住超跌补涨
市场解析 政策及策略 9.26政治局会议是一次“时点特别、正视困难、增强紧迫感、干字当头”的会议。本次对资本市场的行文顺序有所提前,并且重点着墨了资本市场,与此前会议相比,着墨篇幅大幅提升,提振资本市场的政策决心毋庸置疑。在通稿中,并购重组、推进公募基金改革、保护中小投资者,是当下资本市场的几大主要工作。 有机构认为,中央加杠杆的底层逻辑发生转变,中国版量化宽松正在路上、央行正接近直接“下场”,要求“加大财政货币政策逆周期调节力度、实施有力度的降息”,要求“努力提振资本市场”。结合9.24一揽子
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2024.9.26—赚钱效应高涨
市场解析 政策利好 最新重要会议指出:要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施。 消费 催化:近期上海市政府审议通过服务消费券发放方案,决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放乐·上海”服务消费券。本轮服务消费券投入市级财政资金5亿元。对大消费板块构成较大利好刺激,后期,各地还会更多刺激消费政策。 消费券有杠杆作用,比如满300-50的券,相当于6倍杠杆,发5亿消费券能带动3
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市场解析 政策利好 央行创设两项新工具:一是证券、基金、保险公司互换便利。这本质上是鼓励非银机构借券投资股市,预计利好股市。具体运作推测可能为:机构使用低流动性资产,比如长久期债券、权益类资产等作为抵押,向央行换得偏债资产后可以作为抵押物融资,资金用于投资权益市场。二是股票回购、增持再贷款。央行向商业银行提供再贷款,商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购和增持上市公司股票。一般来说,经营较好、股息率较高的上市公司或有较高融资需求,有望增加回购或增持力度。 创设证券、基金、保险公司互换便利
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一、市场解析 政策利好 2024年9月24日,国务院新闻办公室召开新闻发布会,宣布:1)降准50bp;2)下调存量按揭贷款利率50bp,统一首套和二套首付比例,二套房首付比例下调到15%;3)创设新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展。 无论从开会的时点、还是内容的超预期程度,都凸显出满满的“诚意”:1)抓住第三季度最后的时间窗口,无疑是为了争取时间、稳定第四季度经济进一步向好回升。2)三大金融部门一把手齐聚一堂,这样的级别上一次可能还要回到今年3月两会后的部长发布会。3)直击市场最关心的资本市
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一、市场解析 宏观及策略 8月美国CPI同比连续5个月回落,食品和能源通胀压力进一步减小,通胀对货币宽松压制解除,此外近两周初请失业金人数提升,市场对降息预期空间再次打开。截至9月16日,期货市场押注美联储9月降息50bp概率升至57%,年底降息125BP概率升至42.9%。美10Y-2Y利差倒挂回正。 回顾1982年以来6次联储降息经验,利率敏感类资产在降息前后胜率赔率双高:①黄金,降息+纸币信用受损下持续强势,参考历史特别19年,降息初期领跑;②新兴市场的成长方向,受益于无风险利率下行和风险
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一、市场解析 并购重组 我国资本市场并购重组正进入“活跃期”。今年以来,在政策支持和鼓励下,券商并购浪潮再起。数据显示,2024年5月以来,A股上市公司共披露46单重大资产重组项目,7单发股类重组提交证监会注册。具有标志性意义的并购案例相继涌现,呈现“硬科技”企业并购较为活跃,助力技术创新与资源整合的特点。 并购重组是企业优化资源配置,实现价值发现和价值创造的重要手段。今年以来,监管部门加大并购重组改革力度,多措并举活跃并购重组市场。Wind数据显示,上半年,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)
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2024.9.11—赛道修复
一、市场解析 创新药 创新药CXO整体处于行业周期底部,业绩增速有所放缓或者下滑,订单回暖趋势明显,Q2业绩环比改善,CXO板块H2业绩有望延续复苏状态。未来从Biotech投融资的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间。仿制药CXO持续高增长,新签订单保持高增速,未来发展势头良好。未来随着美联储加息周期结束,流动性逐步宽松有望带来投融资回暖,海外需求将先于本土需求改善。 相关公司: 减肥药:圣诺生物、诺泰生物、博瑞医药、奥瑞特 肿瘤:诺诚健华(血液瘤先发优势稳固); ADC领域:迈威生物、
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市场解析 宏观策略 9 月19 日美联储FOMC会议即将启动降息周期, 9 月20 日日本央行将公布最新利率决议,市场关注四季度日央行加息前景。面对诸多不确定性,全球资产9 月份波动可能增大。对于风险资产,海外股市在历次衰退初期往往下跌,降息预期难以对冲衰退压力,在9 月市场变数增大的背景下,海外股市对风险定价可能仍不充分,继续下跌的概率较大。商品走势受经济周期影响超过“超级周期”,全球经济增长与需求转弱,库存并不紧张,特朗普主张增加油气供给、反对绿色转型,考虑到当前特朗普支持率与哈里斯十分接近
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2024.9.9—短线股也在高低切换
一、市场解析 宏观策略 在美国衰退交易可能逐步发酵的背景下,美元或将持续走弱,从而带来美元虹吸效应反转,资金由美国回流全球市场,而这可能为港股及A股带来增量资金的流入。同时,人民币汇率压力有望缓解,从而打开国内货币政策空间,推动A股和港股基本面预期改善。 当前市场整体走势仍偏弱,在考察行业配置性价比时,交易思维的权重或需相应增加,筹码出清较为充分的方向,在出现利好刺激时更容易表现出向上弹性。截至9月5日,新能源、医药行业的主动权益基金配置比例分别为8.8%、10.9%,相较于前期高点16.1%、
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2024.9.5—赚钱效应将进一步上升
一、市场解析 宏观 今年4月政治局会议2进一步明确:“结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。”结合今年最新的房贷政策和利率变化,再度调降存量房贷利率可能性确实存在。 如果按照压缩82个bp估算,以截止到2024年二季度末的存量房贷规模37.79万亿为基数,对应每年减少借款人利息支出约3100亿元。但调降存量房贷利率可能无法完全缓释“提前还贷”压力,因为后者的根源在于社会投资回报率降低。 虽然调降存量房贷利率确实是让利于民,但是平
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2024.9.3—个股中期修复态势增强
一、市场解析 信创 高层持续强调基础软硬件自主创新, 超长期特别国债有望助力党政领域国产化进程加速。 2024 年以来,高层在两会、三中全会等重要会议上持续强调重视国家安全, 在数字经济、人工智能等发展的时代背景下,提高网络、数据等安全保障能力成为重点任务。 科技部部长署名文章中提及要加快布局建设一批概念验证、中试验证平台,完善首台(套)、首批次、首版次应用政策,加大政府采购自主创新产品力度。当前万亿规模超长期特别国债陆续发行,重点聚焦高水平科技自立自强,为党政领域国产化替代更好实现国家安全提供
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2024.9.2—情绪常态回落
一、市场解析 三季报改善预期 新一轮政策密集期可能到来,尤其是地产领域:一是年初地产政策脉冲效应回落,出台增量政策存在紧迫性。7月政治局会议提出“及早储备并适时推出一批增量政策举措”,而“稳地产”向来是稳经济的首要考量。二是新发按揭利率加速下行,存量利率有下调必要。近日市场消息央行或考虑下调38万亿存量贷款利率,如果存量房贷降息落地,将有助于“促消费、稳信贷”。 结合中报,后续展望来看,三季报业绩可能改善或增速较高的领域:1)TMT领域如消费电子、半导体、元件(中观景气趋势向上叠加低基数);2)
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2024.8.29—银行跌倒 个股走好
一、市场解析 宏观 美股,从低波动到高波动,或是2024至2025年美股的重要主线,过去美股低波动与宏观底色多有违背,若头部科技个股业绩不及预期或宏观形势出现变化,动摇了市场对科技趋势和经济韧性的判断,市场表现可能会因为个股波动和股票相关性的共同提升而呈现双击式的波动加大。8月初的波动率跳升表现就是如此形成的“完美风暴”。美股从低波动走向高波动,或是2024至2025年美股的重要主线。这意味着伴随着美联储降息后的宏观周期切换,从过去科技头部集中到择机加仓其他板块,例如受益流动性宽松的小盘成长,以
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2024.8.28—情绪在进一步向好
市场解析 宏观和中报 7月工业企业盈利增速较6月的3.6%略回升至4.1%,但工业企业收入增速持平于6月的2.9%,显示需求增长以及产能利用率仍偏低,季调后利润率亦基本持平于6月5.6%,显示盈利改善可能来自费用端的优化。从结构上看,盈利回升的拉动主要来自三个方面——1)外需保持较强韧性,出口链企业利润增长仍相对于内需企业有所支撑;2)部分供给侧产能调整较为彻底的行业盈利水平亦持续改善;3)公用事业行业的利润率有所改善。 往前看,8月以来、原油等原材料价格整体继续回落,叠加基数回升、PPI同比降
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一、市场解析 资金面 近两日,护盘资金有在中证1000活动的迹象,这有利于缓解中小盘的流动性危机,防范平仓风险。上周市场平均担保比例为234%,为春节后新低,融资资金尾部风险环比提升,根据机构测算,目前上证指数距离微观流动性压力的“临界点”或约有2%的空间,小盘股指或已出现部分平仓迹象。 三年期定开基金到期后的赎回压力引发市场关注。8月底至年末共有11只三年定开/持有期到期的基金开放,规模约为165亿,8月底为开放密集期,9月起赎回的压力或有所好转(9-12月月均开放基金基金规模约为20亿元),
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2024.9.27—捂住超跌补涨
市场解析 政策及策略 9.26政治局会议是一次“时点特别、正视困难、增强紧迫感、干字当头”的会议。本次对资本市场的行文顺序有所提前,并且重点着墨了资本市场,与此前会议相比,着墨篇幅大幅提升,提振资本市场的政策决心毋庸置疑。在通稿中,并购重组、推进公募基金改革、保护中小投资者,是当下资本市场的几大主要工作。 有机构认为,中央加杠杆的底层逻辑发生转变,中国版量化宽松正在路上、央行正接近直接“下场”,要求“加大财政货币政策逆周期调节力度、实施有力度的降息”,要求“努力提振资本市场”。结合9.24一揽子
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荣昌生物
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边惠宗
中线波段的公社达人
2024-09-26 18:39:57
2024.9.26—赚钱效应高涨
市场解析 政策利好 最新重要会议指出:要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施。 消费 催化:近期上海市政府审议通过服务消费券发放方案,决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放乐·上海”服务消费券。本轮服务消费券投入市级财政资金5亿元。对大消费板块构成较大利好刺激,后期,各地还会更多刺激消费政策。 消费券有杠杆作用,比如满300-50的券,相当于6倍杠杆,发5亿消费券能带动3
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边惠宗
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2024-09-25 18:08:27
2024.9.25—短期震荡
市场解析 政策利好 央行创设两项新工具:一是证券、基金、保险公司互换便利。这本质上是鼓励非银机构借券投资股市,预计利好股市。具体运作推测可能为:机构使用低流动性资产,比如长久期债券、权益类资产等作为抵押,向央行换得偏债资产后可以作为抵押物融资,资金用于投资权益市场。二是股票回购、增持再贷款。央行向商业银行提供再贷款,商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购和增持上市公司股票。一般来说,经营较好、股息率较高的上市公司或有较高融资需求,有望增加回购或增持力度。 创设证券、基金、保险公司互换便利
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五矿资本
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边惠宗
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2024-09-24 18:32:43
2024.9.24—超预期利好确认反转
一、市场解析 政策利好 2024年9月24日,国务院新闻办公室召开新闻发布会,宣布:1)降准50bp;2)下调存量按揭贷款利率50bp,统一首套和二套首付比例,二套房首付比例下调到15%;3)创设新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展。 无论从开会的时点、还是内容的超预期程度,都凸显出满满的“诚意”:1)抓住第三季度最后的时间窗口,无疑是为了争取时间、稳定第四季度经济进一步向好回升。2)三大金融部门一把手齐聚一堂,这样的级别上一次可能还要回到今年3月两会后的部长发布会。3)直击市场最关心的资本市
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汇金科技
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边惠宗
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2024-09-18 18:30:49
2024.9.18—短线情绪差
一、市场解析 宏观及策略 8月美国CPI同比连续5个月回落,食品和能源通胀压力进一步减小,通胀对货币宽松压制解除,此外近两周初请失业金人数提升,市场对降息预期空间再次打开。截至9月16日,期货市场押注美联储9月降息50bp概率升至57%,年底降息125BP概率升至42.9%。美10Y-2Y利差倒挂回正。 回顾1982年以来6次联储降息经验,利率敏感类资产在降息前后胜率赔率双高:①黄金,降息+纸币信用受损下持续强势,参考历史特别19年,降息初期领跑;②新兴市场的成长方向,受益于无风险利率下行和风险
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三生国健
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边惠宗
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2024-09-12 18:34:19
2024.9.12—并购重组热度高
一、市场解析 并购重组 我国资本市场并购重组正进入“活跃期”。今年以来,在政策支持和鼓励下,券商并购浪潮再起。数据显示,2024年5月以来,A股上市公司共披露46单重大资产重组项目,7单发股类重组提交证监会注册。具有标志性意义的并购案例相继涌现,呈现“硬科技”企业并购较为活跃,助力技术创新与资源整合的特点。 并购重组是企业优化资源配置,实现价值发现和价值创造的重要手段。今年以来,监管部门加大并购重组改革力度,多措并举活跃并购重组市场。Wind数据显示,上半年,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)
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海光信息
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边惠宗
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2024-09-11 19:11:09
2024.9.11—赛道修复
一、市场解析 创新药 创新药CXO整体处于行业周期底部,业绩增速有所放缓或者下滑,订单回暖趋势明显,Q2业绩环比改善,CXO板块H2业绩有望延续复苏状态。未来从Biotech投融资的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间。仿制药CXO持续高增长,新签订单保持高增速,未来发展势头良好。未来随着美联储加息周期结束,流动性逐步宽松有望带来投融资回暖,海外需求将先于本土需求改善。 相关公司: 减肥药:圣诺生物、诺泰生物、博瑞医药、奥瑞特 肿瘤:诺诚健华(血液瘤先发优势稳固); ADC领域:迈威生物、
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信达生物
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边惠宗
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2024-09-10 19:02:32
2024.9.10—成长风格逐渐回归
市场解析 宏观策略 9 月19 日美联储FOMC会议即将启动降息周期, 9 月20 日日本央行将公布最新利率决议,市场关注四季度日央行加息前景。面对诸多不确定性,全球资产9 月份波动可能增大。对于风险资产,海外股市在历次衰退初期往往下跌,降息预期难以对冲衰退压力,在9 月市场变数增大的背景下,海外股市对风险定价可能仍不充分,继续下跌的概率较大。商品走势受经济周期影响超过“超级周期”,全球经济增长与需求转弱,库存并不紧张,特朗普主张增加油气供给、反对绿色转型,考虑到当前特朗普支持率与哈里斯十分接近
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顶点软件
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边惠宗
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2024-09-09 18:47:53
2024.9.9—短线股也在高低切换
一、市场解析 宏观策略 在美国衰退交易可能逐步发酵的背景下,美元或将持续走弱,从而带来美元虹吸效应反转,资金由美国回流全球市场,而这可能为港股及A股带来增量资金的流入。同时,人民币汇率压力有望缓解,从而打开国内货币政策空间,推动A股和港股基本面预期改善。 当前市场整体走势仍偏弱,在考察行业配置性价比时,交易思维的权重或需相应增加,筹码出清较为充分的方向,在出现利好刺激时更容易表现出向上弹性。截至9月5日,新能源、医药行业的主动权益基金配置比例分别为8.8%、10.9%,相较于前期高点16.1%、
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海南海药
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边惠宗
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2024-09-05 19:15:16
2024.9.5—赚钱效应将进一步上升
一、市场解析 宏观 今年4月政治局会议2进一步明确:“结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。”结合今年最新的房贷政策和利率变化,再度调降存量房贷利率可能性确实存在。 如果按照压缩82个bp估算,以截止到2024年二季度末的存量房贷规模37.79万亿为基数,对应每年减少借款人利息支出约3100亿元。但调降存量房贷利率可能无法完全缓释“提前还贷”压力,因为后者的根源在于社会投资回报率降低。 虽然调降存量房贷利率确实是让利于民,但是平
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老百姓
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边惠宗
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2024-09-03 18:42:11
2024.9.3—个股中期修复态势增强
一、市场解析 信创 高层持续强调基础软硬件自主创新, 超长期特别国债有望助力党政领域国产化进程加速。 2024 年以来,高层在两会、三中全会等重要会议上持续强调重视国家安全, 在数字经济、人工智能等发展的时代背景下,提高网络、数据等安全保障能力成为重点任务。 科技部部长署名文章中提及要加快布局建设一批概念验证、中试验证平台,完善首台(套)、首批次、首版次应用政策,加大政府采购自主创新产品力度。当前万亿规模超长期特别国债陆续发行,重点聚焦高水平科技自立自强,为党政领域国产化替代更好实现国家安全提供
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当虹科技
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边惠宗
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2024-09-02 18:16:26
2024.9.2—情绪常态回落
一、市场解析 三季报改善预期 新一轮政策密集期可能到来,尤其是地产领域:一是年初地产政策脉冲效应回落,出台增量政策存在紧迫性。7月政治局会议提出“及早储备并适时推出一批增量政策举措”,而“稳地产”向来是稳经济的首要考量。二是新发按揭利率加速下行,存量利率有下调必要。近日市场消息央行或考虑下调38万亿存量贷款利率,如果存量房贷降息落地,将有助于“促消费、稳信贷”。 结合中报,后续展望来看,三季报业绩可能改善或增速较高的领域:1)TMT领域如消费电子、半导体、元件(中观景气趋势向上叠加低基数);2)
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南华生物
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边惠宗
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2024-08-29 18:57:30
2024.8.29—银行跌倒 个股走好
一、市场解析 宏观 美股,从低波动到高波动,或是2024至2025年美股的重要主线,过去美股低波动与宏观底色多有违背,若头部科技个股业绩不及预期或宏观形势出现变化,动摇了市场对科技趋势和经济韧性的判断,市场表现可能会因为个股波动和股票相关性的共同提升而呈现双击式的波动加大。8月初的波动率跳升表现就是如此形成的“完美风暴”。美股从低波动走向高波动,或是2024至2025年美股的重要主线。这意味着伴随着美联储降息后的宏观周期切换,从过去科技头部集中到择机加仓其他板块,例如受益流动性宽松的小盘成长,以
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鹏辉能源
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边惠宗
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2024-08-28 18:24:54
2024.8.28—情绪在进一步向好
市场解析 宏观和中报 7月工业企业盈利增速较6月的3.6%略回升至4.1%,但工业企业收入增速持平于6月的2.9%,显示需求增长以及产能利用率仍偏低,季调后利润率亦基本持平于6月5.6%,显示盈利改善可能来自费用端的优化。从结构上看,盈利回升的拉动主要来自三个方面——1)外需保持较强韧性,出口链企业利润增长仍相对于内需企业有所支撑;2)部分供给侧产能调整较为彻底的行业盈利水平亦持续改善;3)公用事业行业的利润率有所改善。 往前看,8月以来、原油等原材料价格整体继续回落,叠加基数回升、PPI同比降
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华立科技
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2024-08-27 18:39:18
2024.8.27—波动或加大
一、市场解析 资金面 近两日,护盘资金有在中证1000活动的迹象,这有利于缓解中小盘的流动性危机,防范平仓风险。上周市场平均担保比例为234%,为春节后新低,融资资金尾部风险环比提升,根据机构测算,目前上证指数距离微观流动性压力的“临界点”或约有2%的空间,小盘股指或已出现部分平仓迹象。 三年期定开基金到期后的赎回压力引发市场关注。8月底至年末共有11只三年定开/持有期到期的基金开放,规模约为165亿,8月底为开放密集期,9月起赎回的压力或有所好转(9-12月月均开放基金基金规模约为20亿元),
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寒武纪
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2024.9.27—捂住超跌补涨
市场解析 政策及策略 9.26政治局会议是一次“时点特别、正视困难、增强紧迫感、干字当头”的会议。本次对资本市场的行文顺序有所提前,并且重点着墨了资本市场,与此前会议相比,着墨篇幅大幅提升,提振资本市场的政策决心毋庸置疑。在通稿中,并购重组、推进公募基金改革、保护中小投资者,是当下资本市场的几大主要工作。 有机构认为,中央加杠杆的底层逻辑发生转变,中国版量化宽松正在路上、央行正接近直接“下场”,要求“加大财政货币政策逆周期调节力度、实施有力度的降息”,要求“努力提振资本市场”。结合9.24一揽子
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2024.9.26—赚钱效应高涨
市场解析 政策利好 最新重要会议指出:要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施。 消费 催化:近期上海市政府审议通过服务消费券发放方案,决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放乐·上海”服务消费券。本轮服务消费券投入市级财政资金5亿元。对大消费板块构成较大利好刺激,后期,各地还会更多刺激消费政策。 消费券有杠杆作用,比如满300-50的券,相当于6倍杠杆,发5亿消费券能带动3
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市场解析 政策利好 央行创设两项新工具:一是证券、基金、保险公司互换便利。这本质上是鼓励非银机构借券投资股市,预计利好股市。具体运作推测可能为:机构使用低流动性资产,比如长久期债券、权益类资产等作为抵押,向央行换得偏债资产后可以作为抵押物融资,资金用于投资权益市场。二是股票回购、增持再贷款。央行向商业银行提供再贷款,商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购和增持上市公司股票。一般来说,经营较好、股息率较高的上市公司或有较高融资需求,有望增加回购或增持力度。 创设证券、基金、保险公司互换便利
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一、市场解析 政策利好 2024年9月24日,国务院新闻办公室召开新闻发布会,宣布:1)降准50bp;2)下调存量按揭贷款利率50bp,统一首套和二套首付比例,二套房首付比例下调到15%;3)创设新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展。 无论从开会的时点、还是内容的超预期程度,都凸显出满满的“诚意”:1)抓住第三季度最后的时间窗口,无疑是为了争取时间、稳定第四季度经济进一步向好回升。2)三大金融部门一把手齐聚一堂,这样的级别上一次可能还要回到今年3月两会后的部长发布会。3)直击市场最关心的资本市
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一、市场解析 宏观及策略 8月美国CPI同比连续5个月回落,食品和能源通胀压力进一步减小,通胀对货币宽松压制解除,此外近两周初请失业金人数提升,市场对降息预期空间再次打开。截至9月16日,期货市场押注美联储9月降息50bp概率升至57%,年底降息125BP概率升至42.9%。美10Y-2Y利差倒挂回正。 回顾1982年以来6次联储降息经验,利率敏感类资产在降息前后胜率赔率双高:①黄金,降息+纸币信用受损下持续强势,参考历史特别19年,降息初期领跑;②新兴市场的成长方向,受益于无风险利率下行和风险
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一、市场解析 并购重组 我国资本市场并购重组正进入“活跃期”。今年以来,在政策支持和鼓励下,券商并购浪潮再起。数据显示,2024年5月以来,A股上市公司共披露46单重大资产重组项目,7单发股类重组提交证监会注册。具有标志性意义的并购案例相继涌现,呈现“硬科技”企业并购较为活跃,助力技术创新与资源整合的特点。 并购重组是企业优化资源配置,实现价值发现和价值创造的重要手段。今年以来,监管部门加大并购重组改革力度,多措并举活跃并购重组市场。Wind数据显示,上半年,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)
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一、市场解析 创新药 创新药CXO整体处于行业周期底部,业绩增速有所放缓或者下滑,订单回暖趋势明显,Q2业绩环比改善,CXO板块H2业绩有望延续复苏状态。未来从Biotech投融资的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间。仿制药CXO持续高增长,新签订单保持高增速,未来发展势头良好。未来随着美联储加息周期结束,流动性逐步宽松有望带来投融资回暖,海外需求将先于本土需求改善。 相关公司: 减肥药:圣诺生物、诺泰生物、博瑞医药、奥瑞特 肿瘤:诺诚健华(血液瘤先发优势稳固); ADC领域:迈威生物、
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市场解析 宏观策略 9 月19 日美联储FOMC会议即将启动降息周期, 9 月20 日日本央行将公布最新利率决议,市场关注四季度日央行加息前景。面对诸多不确定性,全球资产9 月份波动可能增大。对于风险资产,海外股市在历次衰退初期往往下跌,降息预期难以对冲衰退压力,在9 月市场变数增大的背景下,海外股市对风险定价可能仍不充分,继续下跌的概率较大。商品走势受经济周期影响超过“超级周期”,全球经济增长与需求转弱,库存并不紧张,特朗普主张增加油气供给、反对绿色转型,考虑到当前特朗普支持率与哈里斯十分接近
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一、市场解析 宏观策略 在美国衰退交易可能逐步发酵的背景下,美元或将持续走弱,从而带来美元虹吸效应反转,资金由美国回流全球市场,而这可能为港股及A股带来增量资金的流入。同时,人民币汇率压力有望缓解,从而打开国内货币政策空间,推动A股和港股基本面预期改善。 当前市场整体走势仍偏弱,在考察行业配置性价比时,交易思维的权重或需相应增加,筹码出清较为充分的方向,在出现利好刺激时更容易表现出向上弹性。截至9月5日,新能源、医药行业的主动权益基金配置比例分别为8.8%、10.9%,相较于前期高点16.1%、
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一、市场解析 宏观 今年4月政治局会议2进一步明确:“结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。”结合今年最新的房贷政策和利率变化,再度调降存量房贷利率可能性确实存在。 如果按照压缩82个bp估算,以截止到2024年二季度末的存量房贷规模37.79万亿为基数,对应每年减少借款人利息支出约3100亿元。但调降存量房贷利率可能无法完全缓释“提前还贷”压力,因为后者的根源在于社会投资回报率降低。 虽然调降存量房贷利率确实是让利于民,但是平
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一、市场解析 信创 高层持续强调基础软硬件自主创新, 超长期特别国债有望助力党政领域国产化进程加速。 2024 年以来,高层在两会、三中全会等重要会议上持续强调重视国家安全, 在数字经济、人工智能等发展的时代背景下,提高网络、数据等安全保障能力成为重点任务。 科技部部长署名文章中提及要加快布局建设一批概念验证、中试验证平台,完善首台(套)、首批次、首版次应用政策,加大政府采购自主创新产品力度。当前万亿规模超长期特别国债陆续发行,重点聚焦高水平科技自立自强,为党政领域国产化替代更好实现国家安全提供
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2024.9.2—情绪常态回落
一、市场解析 三季报改善预期 新一轮政策密集期可能到来,尤其是地产领域:一是年初地产政策脉冲效应回落,出台增量政策存在紧迫性。7月政治局会议提出“及早储备并适时推出一批增量政策举措”,而“稳地产”向来是稳经济的首要考量。二是新发按揭利率加速下行,存量利率有下调必要。近日市场消息央行或考虑下调38万亿存量贷款利率,如果存量房贷降息落地,将有助于“促消费、稳信贷”。 结合中报,后续展望来看,三季报业绩可能改善或增速较高的领域:1)TMT领域如消费电子、半导体、元件(中观景气趋势向上叠加低基数);2)
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一、市场解析 宏观 美股,从低波动到高波动,或是2024至2025年美股的重要主线,过去美股低波动与宏观底色多有违背,若头部科技个股业绩不及预期或宏观形势出现变化,动摇了市场对科技趋势和经济韧性的判断,市场表现可能会因为个股波动和股票相关性的共同提升而呈现双击式的波动加大。8月初的波动率跳升表现就是如此形成的“完美风暴”。美股从低波动走向高波动,或是2024至2025年美股的重要主线。这意味着伴随着美联储降息后的宏观周期切换,从过去科技头部集中到择机加仓其他板块,例如受益流动性宽松的小盘成长,以
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2024.8.28—情绪在进一步向好
市场解析 宏观和中报 7月工业企业盈利增速较6月的3.6%略回升至4.1%,但工业企业收入增速持平于6月的2.9%,显示需求增长以及产能利用率仍偏低,季调后利润率亦基本持平于6月5.6%,显示盈利改善可能来自费用端的优化。从结构上看,盈利回升的拉动主要来自三个方面——1)外需保持较强韧性,出口链企业利润增长仍相对于内需企业有所支撑;2)部分供给侧产能调整较为彻底的行业盈利水平亦持续改善;3)公用事业行业的利润率有所改善。 往前看,8月以来、原油等原材料价格整体继续回落,叠加基数回升、PPI同比降
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一、市场解析 资金面 近两日,护盘资金有在中证1000活动的迹象,这有利于缓解中小盘的流动性危机,防范平仓风险。上周市场平均担保比例为234%,为春节后新低,融资资金尾部风险环比提升,根据机构测算,目前上证指数距离微观流动性压力的“临界点”或约有2%的空间,小盘股指或已出现部分平仓迹象。 三年期定开基金到期后的赎回压力引发市场关注。8月底至年末共有11只三年定开/持有期到期的基金开放,规模约为165亿,8月底为开放密集期,9月起赎回的压力或有所好转(9-12月月均开放基金基金规模约为20亿元),
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2024.9.27—捂住超跌补涨
市场解析 政策及策略 9.26政治局会议是一次“时点特别、正视困难、增强紧迫感、干字当头”的会议。本次对资本市场的行文顺序有所提前,并且重点着墨了资本市场,与此前会议相比,着墨篇幅大幅提升,提振资本市场的政策决心毋庸置疑。在通稿中,并购重组、推进公募基金改革、保护中小投资者,是当下资本市场的几大主要工作。 有机构认为,中央加杠杆的底层逻辑发生转变,中国版量化宽松正在路上、央行正接近直接“下场”,要求“加大财政货币政策逆周期调节力度、实施有力度的降息”,要求“努力提振资本市场”。结合9.24一揽子
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荣昌生物
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边惠宗
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2024-09-26 18:39:57
2024.9.26—赚钱效应高涨
市场解析 政策利好 最新重要会议指出:要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施。 消费 催化:近期上海市政府审议通过服务消费券发放方案,决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放乐·上海”服务消费券。本轮服务消费券投入市级财政资金5亿元。对大消费板块构成较大利好刺激,后期,各地还会更多刺激消费政策。 消费券有杠杆作用,比如满300-50的券,相当于6倍杠杆,发5亿消费券能带动3
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天齐锂业
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边惠宗
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2024-09-25 18:08:27
2024.9.25—短期震荡
市场解析 政策利好 央行创设两项新工具:一是证券、基金、保险公司互换便利。这本质上是鼓励非银机构借券投资股市,预计利好股市。具体运作推测可能为:机构使用低流动性资产,比如长久期债券、权益类资产等作为抵押,向央行换得偏债资产后可以作为抵押物融资,资金用于投资权益市场。二是股票回购、增持再贷款。央行向商业银行提供再贷款,商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购和增持上市公司股票。一般来说,经营较好、股息率较高的上市公司或有较高融资需求,有望增加回购或增持力度。 创设证券、基金、保险公司互换便利
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五矿资本
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2024-09-24 18:32:43
2024.9.24—超预期利好确认反转
一、市场解析 政策利好 2024年9月24日,国务院新闻办公室召开新闻发布会,宣布:1)降准50bp;2)下调存量按揭贷款利率50bp,统一首套和二套首付比例,二套房首付比例下调到15%;3)创设新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展。 无论从开会的时点、还是内容的超预期程度,都凸显出满满的“诚意”:1)抓住第三季度最后的时间窗口,无疑是为了争取时间、稳定第四季度经济进一步向好回升。2)三大金融部门一把手齐聚一堂,这样的级别上一次可能还要回到今年3月两会后的部长发布会。3)直击市场最关心的资本市
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汇金科技
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2024-09-18 18:30:49
2024.9.18—短线情绪差
一、市场解析 宏观及策略 8月美国CPI同比连续5个月回落,食品和能源通胀压力进一步减小,通胀对货币宽松压制解除,此外近两周初请失业金人数提升,市场对降息预期空间再次打开。截至9月16日,期货市场押注美联储9月降息50bp概率升至57%,年底降息125BP概率升至42.9%。美10Y-2Y利差倒挂回正。 回顾1982年以来6次联储降息经验,利率敏感类资产在降息前后胜率赔率双高:①黄金,降息+纸币信用受损下持续强势,参考历史特别19年,降息初期领跑;②新兴市场的成长方向,受益于无风险利率下行和风险
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三生国健
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边惠宗
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2024-09-12 18:34:19
2024.9.12—并购重组热度高
一、市场解析 并购重组 我国资本市场并购重组正进入“活跃期”。今年以来,在政策支持和鼓励下,券商并购浪潮再起。数据显示,2024年5月以来,A股上市公司共披露46单重大资产重组项目,7单发股类重组提交证监会注册。具有标志性意义的并购案例相继涌现,呈现“硬科技”企业并购较为活跃,助力技术创新与资源整合的特点。 并购重组是企业优化资源配置,实现价值发现和价值创造的重要手段。今年以来,监管部门加大并购重组改革力度,多措并举活跃并购重组市场。Wind数据显示,上半年,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)
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海光信息
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2024-09-11 19:11:09
2024.9.11—赛道修复
一、市场解析 创新药 创新药CXO整体处于行业周期底部,业绩增速有所放缓或者下滑,订单回暖趋势明显,Q2业绩环比改善,CXO板块H2业绩有望延续复苏状态。未来从Biotech投融资的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间。仿制药CXO持续高增长,新签订单保持高增速,未来发展势头良好。未来随着美联储加息周期结束,流动性逐步宽松有望带来投融资回暖,海外需求将先于本土需求改善。 相关公司: 减肥药:圣诺生物、诺泰生物、博瑞医药、奥瑞特 肿瘤:诺诚健华(血液瘤先发优势稳固); ADC领域:迈威生物、
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信达生物
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2024-09-10 19:02:32
2024.9.10—成长风格逐渐回归
市场解析 宏观策略 9 月19 日美联储FOMC会议即将启动降息周期, 9 月20 日日本央行将公布最新利率决议,市场关注四季度日央行加息前景。面对诸多不确定性,全球资产9 月份波动可能增大。对于风险资产,海外股市在历次衰退初期往往下跌,降息预期难以对冲衰退压力,在9 月市场变数增大的背景下,海外股市对风险定价可能仍不充分,继续下跌的概率较大。商品走势受经济周期影响超过“超级周期”,全球经济增长与需求转弱,库存并不紧张,特朗普主张增加油气供给、反对绿色转型,考虑到当前特朗普支持率与哈里斯十分接近
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顶点软件
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2024-09-09 18:47:53
2024.9.9—短线股也在高低切换
一、市场解析 宏观策略 在美国衰退交易可能逐步发酵的背景下,美元或将持续走弱,从而带来美元虹吸效应反转,资金由美国回流全球市场,而这可能为港股及A股带来增量资金的流入。同时,人民币汇率压力有望缓解,从而打开国内货币政策空间,推动A股和港股基本面预期改善。 当前市场整体走势仍偏弱,在考察行业配置性价比时,交易思维的权重或需相应增加,筹码出清较为充分的方向,在出现利好刺激时更容易表现出向上弹性。截至9月5日,新能源、医药行业的主动权益基金配置比例分别为8.8%、10.9%,相较于前期高点16.1%、
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海南海药
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2024-09-05 19:15:16
2024.9.5—赚钱效应将进一步上升
一、市场解析 宏观 今年4月政治局会议2进一步明确:“结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。”结合今年最新的房贷政策和利率变化,再度调降存量房贷利率可能性确实存在。 如果按照压缩82个bp估算,以截止到2024年二季度末的存量房贷规模37.79万亿为基数,对应每年减少借款人利息支出约3100亿元。但调降存量房贷利率可能无法完全缓释“提前还贷”压力,因为后者的根源在于社会投资回报率降低。 虽然调降存量房贷利率确实是让利于民,但是平
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老百姓
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边惠宗
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2024-09-03 18:42:11
2024.9.3—个股中期修复态势增强
一、市场解析 信创 高层持续强调基础软硬件自主创新, 超长期特别国债有望助力党政领域国产化进程加速。 2024 年以来,高层在两会、三中全会等重要会议上持续强调重视国家安全, 在数字经济、人工智能等发展的时代背景下,提高网络、数据等安全保障能力成为重点任务。 科技部部长署名文章中提及要加快布局建设一批概念验证、中试验证平台,完善首台(套)、首批次、首版次应用政策,加大政府采购自主创新产品力度。当前万亿规模超长期特别国债陆续发行,重点聚焦高水平科技自立自强,为党政领域国产化替代更好实现国家安全提供
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当虹科技
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边惠宗
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2024-09-02 18:16:26
2024.9.2—情绪常态回落
一、市场解析 三季报改善预期 新一轮政策密集期可能到来,尤其是地产领域:一是年初地产政策脉冲效应回落,出台增量政策存在紧迫性。7月政治局会议提出“及早储备并适时推出一批增量政策举措”,而“稳地产”向来是稳经济的首要考量。二是新发按揭利率加速下行,存量利率有下调必要。近日市场消息央行或考虑下调38万亿存量贷款利率,如果存量房贷降息落地,将有助于“促消费、稳信贷”。 结合中报,后续展望来看,三季报业绩可能改善或增速较高的领域:1)TMT领域如消费电子、半导体、元件(中观景气趋势向上叠加低基数);2)
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南华生物
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边惠宗
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2024-08-29 18:57:30
2024.8.29—银行跌倒 个股走好
一、市场解析 宏观 美股,从低波动到高波动,或是2024至2025年美股的重要主线,过去美股低波动与宏观底色多有违背,若头部科技个股业绩不及预期或宏观形势出现变化,动摇了市场对科技趋势和经济韧性的判断,市场表现可能会因为个股波动和股票相关性的共同提升而呈现双击式的波动加大。8月初的波动率跳升表现就是如此形成的“完美风暴”。美股从低波动走向高波动,或是2024至2025年美股的重要主线。这意味着伴随着美联储降息后的宏观周期切换,从过去科技头部集中到择机加仓其他板块,例如受益流动性宽松的小盘成长,以
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鹏辉能源
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边惠宗
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2024-08-28 18:24:54
2024.8.28—情绪在进一步向好
市场解析 宏观和中报 7月工业企业盈利增速较6月的3.6%略回升至4.1%,但工业企业收入增速持平于6月的2.9%,显示需求增长以及产能利用率仍偏低,季调后利润率亦基本持平于6月5.6%,显示盈利改善可能来自费用端的优化。从结构上看,盈利回升的拉动主要来自三个方面——1)外需保持较强韧性,出口链企业利润增长仍相对于内需企业有所支撑;2)部分供给侧产能调整较为彻底的行业盈利水平亦持续改善;3)公用事业行业的利润率有所改善。 往前看,8月以来、原油等原材料价格整体继续回落,叠加基数回升、PPI同比降
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华立科技
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边惠宗
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2024-08-27 18:39:18
2024.8.27—波动或加大
一、市场解析 资金面 近两日,护盘资金有在中证1000活动的迹象,这有利于缓解中小盘的流动性危机,防范平仓风险。上周市场平均担保比例为234%,为春节后新低,融资资金尾部风险环比提升,根据机构测算,目前上证指数距离微观流动性压力的“临界点”或约有2%的空间,小盘股指或已出现部分平仓迹象。 三年期定开基金到期后的赎回压力引发市场关注。8月底至年末共有11只三年定开/持有期到期的基金开放,规模约为165亿,8月底为开放密集期,9月起赎回的压力或有所好转(9-12月月均开放基金基金规模约为20亿元),
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寒武纪
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