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市场情绪分析及投资方法。
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2024-07-08 20:48:13
2024.7.8- 关注多头抵抗力道
一、市场解析 创新药 7月5日,国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》,创新药涉及定价、医保、销售、融资等多环节多部门,顶层支持方案的推出有利于协调统筹各方资源,截止目前已有上海、北京、广州等地方出台支持细则。创新药的投资回报率是创新药资产估值定价的核心,我们认为在国内市场,医保仍是影响投资回报的核心因素,而2024年医保谈判工作已经启动,对创新药支持的内容值得期待。融资方面,根据医药魔方的数据,2024年上半年中国医疗健康领域一级市场共发生630起投融资事件,同比下降27.8
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华天科技
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边惠宗
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2024-07-04 18:33:05
2024.7.4-权重补跌才有戏
一、市场解析 人形机器人 在2024世界人工智能大会(WAIC 2024)上,特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相。特斯拉相关负责人介绍,二代Optimus在直立行走的基础上,行走速度提升了30%;其手指还“进化”到除了感知和触觉,可以在轻握鸡蛋和搬运重物时做到“游刃有余”。近期,二代Optimus已经在特斯拉工厂尝试“打工”。借助视觉神经网络和FSD芯片,二代Optimus可以模仿人类操作,进行电池的分拣训练。 盘面上,板块逆势表现,持续性有待观察,因为人形机器人之前反复炒作,筹码结构稍
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2024-07-03 18:12:39
2024.7.3-缩量跷跷板
一、市场解析 财税改革 税改是大会的焦点之一,市场反馈的逻辑进一步演进,从税改IT到今天的免税,在反馈消费税从生产端往消费端后置的预期。从高低切的节奏讲,主题往消费方面切是合乎规律的。 本轮财税体制改革的核心之一为消费税改革,消费税改革可能的三个方向:近年来,消费税改革在不同层级的会议上都有“吹风”,可能是本轮财税体制改革的核心之一。结合重要会议相关表述,消费税可能的改革方向包括:(1)调整消费税征收范围;(2)后移消费税征收环节;(3)消费税收入向地方倾斜。 消费税是中央税,主要在生产环节征收
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思泉新材
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边惠宗
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2024-07-02 19:03:59
2024.7.2-多头谨慎
一、市场解析 财税改革 当前市场进入重大会议前夕的政策观察期,三中全会定于7月15日-18日召开。制度建设是主线,“破立并举、先立后破,创新重要制度”,关注财税、土地、户籍等重要制度创新,其中财税改革是焦点。理顺央地财政关系上,国务院研究室提出,推动形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度,进一步理顺中央和地方收入划分,完善地方税税制,适当扩大省级税收管理权限。 新一轮财税体制改革,涉及税制改革、税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理等。税制/税收征管改革、新技术的应用及税务服务的优
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边惠宗
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2024-07-01 19:20:14
2024.7.1-红利抱团将松动
一、市场解析 宏观及策略 央行重磅宣布:为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。这类似于债市的转融通。 最近三个月,央妈至少9次提醒别再买债了,这次央妈出手敲打。央妈遏制的目的,首先是保汇率。国债价格被炒高,意味着债券利率走低。今天30年期国债收益率,最低跌到了2.4%。不仅创历史新低,并且跌到跟日本的30年期国债收益率一个水平。中美利差越来越大,这就会导致人民币有一定压力。所以央妈在用最小的代价,来稳住汇率
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边惠宗
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2024-06-28 20:08:49
2024.6.28-多空争夺拉锯
一、市场解析 科创板 在市场风险释放、美债利率中枢将处下行趋势、政策端强力支持、半导体基本面弱复苏的背景下,科创50指数具备较高的投资潜力和中长期配置价值。 1)美债利率是“硬科技”投资的关键线索。美债利率作为全球资产定价之锚,对科技类资产价格的影响明显,从十年期美债利率和科创50指数走势与估值来看,负相关关系较为明显。结合美国经济增速趋缓和货币政策情况来看,中长期美债利率中枢将处于下行趋势。 2)半导体行业的业绩正处于弱复苏状态。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元,同比
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2024-06-26 19:25:32
2024.6.26-赚钱效应开始回升
一、市场解析 宏观及策略 24年以来包括加拿大、瑞士、瑞典等西方多国开启降息进程,欧洲央行的降息更是拉开了全球主要央行的降息周期序幕,流动性环境有望改善。 美联储理事鲍曼鹰派发言,降息情绪有所反复,但从今年4月起至今,美债利率震荡回落,4月、5月及6月三轮利率波动的顶部分别是4.7%、4.6%、4.5%,底部分别是4.4%、4.3%、4.2%,可见市场在持续吸收数据的同时,慢慢去达成降息的共识,过程是反复的(震荡),方向是明确的(下行)。联邦基金期货模型显示,交易员预期2024年9月降息概率为6
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2024-06-25 18:43:29
2024.6.25-小盘相对强度在回升
一、市场解析 模拟和功率半导体 “科创板八条”提出,更大力度支持并购重组,包括建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性,丰富支付工具等。模拟芯片有望成为本次新政的核心受益领域。参考国外模拟行业收购兼并之路,预计国内模拟芯片发展也会逐步走向集中整合的道路,目前已上市的模拟芯片公司约34家,其中26家为科创板企业,且国内拥有大量未上市模拟公司作为潜在并购目标,部分公司已经在积极收购相关业务,利好行业格局出清,提升头部公司规模
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龙磁科技
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2024-06-24 19:14:05
2024.6.24-趋势广度再创新低
一、市场解析 市场策略 今天白酒盘中V形反转,或是风格偏移出去的资金在回补仓位。临近季末,要当心红利风格抱团资金的逐渐撤离,其中部分资金是风格偏移的基金,这意味着近日要当心红利(高股息)补跌可能,以及由此带来的盘面冲击。当然,从跷跷板的角度看,如果红利风格下跌,赚钱效应不一定差,相反,不排除科技成长和小盘有反弹机会。 半导体 事件:根据半导体行业观察6月22日报道,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。 稼动率持续回暖,价格有望止跌回升。根据TrendForce,中国大陆
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五方光电
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2024-06-21 20:10:05
2024.6.21-科创维持低吸做多
一、市场解析 脑机接口 催化:据报道,美国卡内基梅隆大学研究团队成功地整合了一种新型的聚焦超声刺激技术,在一项涉及25名受试者的研究中,实现了双向脑机接口功能。 脑机接口技术路线分为非侵入式(脑外)、半侵入式(颅骨和大脑皮层之间的脑膜上)、侵入式(大脑皮层内)。脑机接口需要高精度的脑信号以提高性能,侵入式脑机接口虽然能深入采集神经信号, 然而其属于有创伤植入,技术难度大, 可能出现继发感染、 排异风险, 会对人体造成严重影响,提升材料生物相容性是侵入式技术进步的关键;非侵入式无需植入任何设备,只
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2024-06-20 19:21:22
2024.6.20-3000点跌破后关注抵抗力道
一、市场解析 科创并购重组 2024陆家嘴论坛开幕后证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(科创板八条),支持优质未盈利科技型企业上市、优化发行定价机制、推动再融资储架发行试点、支持并购重组、完善板块交易机制等,更好服务科技创新型企业、新质生产力发展壮大。相关措施有望推动市场生态持续优化,持续改善市场预期,并有助于活跃并购重组市场。 市场关注度较高的是科创并购重组。证监会将建立健全开展“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,严格再融资审核,支持再融资募集资金
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2024-06-19 19:00:06
2024.6.19-广度量能创最近新低
一、市场解析 低空经济 低空经济政策落地成果初现,目前产业园区、产业基金等逐步实现落地意味着低空经济产业正在向规模化发展转变,各地订单落地不断,持续高需求与高预期将进一步激发行业发展的活力。 场地建设方面,民航局网站发布《民用垂直起降场地技术要求(征求意见稿)》,满足垂直起降航空器发展和应用场景需要,指导垂直起降场地的规划建设;四川、广东、杭州都在进行起降场地建设,促进低空经济健康有序发展。 短途载人方面,小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区完成首飞;苏州北站有望成为全国首个提供直升机
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2024-06-18 19:06:20
2024.6.18-量能与情绪不匹配
一、市场解析 车路云一体化 短期催化因素:工信部装备工业一司:下一步工信部将坚持车路协同发展战略,采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。支持复杂系统架构,高性能传感器、车用芯片等核心技术的研发和产业化;加强政策法规与标准供给,协同相关部门进一步完善发展顶层设计,支持跨行业协同发展;全面推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作,推动健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系;深化与各国的开放合作,持续吸引全球先进智能网联技术产品在我国的落地。 “车路云一体化”应用试点申报及招投标获各
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2024-06-17 18:44:31
2024.6.17-缺乏主动需求
一、市场解析 宏观 5月金融数据:社融新增2.1万亿元,同比增速8.4%,M1同比-4.2%,M2同比7.0%。社融同比多增主要是中央政府信用扩张提速,国债发行提速是主要拉动。5月新增信贷9500亿元,同比少增4100亿元,是社融最大拖累分项,信贷融资需求整体表现低迷。 5月份的M1负增长进一步扩大,5月M2-M1剪刀差在M1负增长加深的影响继续扩大至11.2%,其中M1同比从-1.4%回落至-4.2%,降低2.8个百分点;M2同比从+7.2%回落至+7.0%,降低0.2个百分点。M1下探也一定
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2024-06-14 21:12:48
2024.6.14-多头弱抵抗
一、市场解析 宏观 美联储9月降息的大门或已开启,年内降息50bp概率上升。近几个月PCE和核心PCE同比已经达到这个水平(分别为2.65%、2.75%)。对于具体数字,参考欧央行是在核心CPI同比2.9%开启降息,美国CPI一般比PCE高出0.5-0.6pct,我们倾向于认为核心CPI同比回到3.0%附近,核心PCE回到2.5%附近,且通胀出现稳固信号,美联储就可能开启降息进程。美联储9月可能就会开启首次降息(北京时间9月19日凌晨公布会议结果),四季度可能再降一次,年内或降息50bp。CME
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一、市场解析 创新药 7月5日,国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》,创新药涉及定价、医保、销售、融资等多环节多部门,顶层支持方案的推出有利于协调统筹各方资源,截止目前已有上海、北京、广州等地方出台支持细则。创新药的投资回报率是创新药资产估值定价的核心,我们认为在国内市场,医保仍是影响投资回报的核心因素,而2024年医保谈判工作已经启动,对创新药支持的内容值得期待。融资方面,根据医药魔方的数据,2024年上半年中国医疗健康领域一级市场共发生630起投融资事件,同比下降27.8
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2024.7.4-权重补跌才有戏
一、市场解析 人形机器人 在2024世界人工智能大会(WAIC 2024)上,特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相。特斯拉相关负责人介绍,二代Optimus在直立行走的基础上,行走速度提升了30%;其手指还“进化”到除了感知和触觉,可以在轻握鸡蛋和搬运重物时做到“游刃有余”。近期,二代Optimus已经在特斯拉工厂尝试“打工”。借助视觉神经网络和FSD芯片,二代Optimus可以模仿人类操作,进行电池的分拣训练。 盘面上,板块逆势表现,持续性有待观察,因为人形机器人之前反复炒作,筹码结构稍
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一、市场解析 财税改革 税改是大会的焦点之一,市场反馈的逻辑进一步演进,从税改IT到今天的免税,在反馈消费税从生产端往消费端后置的预期。从高低切的节奏讲,主题往消费方面切是合乎规律的。 本轮财税体制改革的核心之一为消费税改革,消费税改革可能的三个方向:近年来,消费税改革在不同层级的会议上都有“吹风”,可能是本轮财税体制改革的核心之一。结合重要会议相关表述,消费税可能的改革方向包括:(1)调整消费税征收范围;(2)后移消费税征收环节;(3)消费税收入向地方倾斜。 消费税是中央税,主要在生产环节征收
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一、市场解析 财税改革 当前市场进入重大会议前夕的政策观察期,三中全会定于7月15日-18日召开。制度建设是主线,“破立并举、先立后破,创新重要制度”,关注财税、土地、户籍等重要制度创新,其中财税改革是焦点。理顺央地财政关系上,国务院研究室提出,推动形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度,进一步理顺中央和地方收入划分,完善地方税税制,适当扩大省级税收管理权限。 新一轮财税体制改革,涉及税制改革、税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理等。税制/税收征管改革、新技术的应用及税务服务的优
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一、市场解析 科创板 在市场风险释放、美债利率中枢将处下行趋势、政策端强力支持、半导体基本面弱复苏的背景下,科创50指数具备较高的投资潜力和中长期配置价值。 1)美债利率是“硬科技”投资的关键线索。美债利率作为全球资产定价之锚,对科技类资产价格的影响明显,从十年期美债利率和科创50指数走势与估值来看,负相关关系较为明显。结合美国经济增速趋缓和货币政策情况来看,中长期美债利率中枢将处于下行趋势。 2)半导体行业的业绩正处于弱复苏状态。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元,同比
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一、市场解析 宏观及策略 24年以来包括加拿大、瑞士、瑞典等西方多国开启降息进程,欧洲央行的降息更是拉开了全球主要央行的降息周期序幕,流动性环境有望改善。 美联储理事鲍曼鹰派发言,降息情绪有所反复,但从今年4月起至今,美债利率震荡回落,4月、5月及6月三轮利率波动的顶部分别是4.7%、4.6%、4.5%,底部分别是4.4%、4.3%、4.2%,可见市场在持续吸收数据的同时,慢慢去达成降息的共识,过程是反复的(震荡),方向是明确的(下行)。联邦基金期货模型显示,交易员预期2024年9月降息概率为6
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2024.6.25-小盘相对强度在回升
一、市场解析 模拟和功率半导体 “科创板八条”提出,更大力度支持并购重组,包括建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性,丰富支付工具等。模拟芯片有望成为本次新政的核心受益领域。参考国外模拟行业收购兼并之路,预计国内模拟芯片发展也会逐步走向集中整合的道路,目前已上市的模拟芯片公司约34家,其中26家为科创板企业,且国内拥有大量未上市模拟公司作为潜在并购目标,部分公司已经在积极收购相关业务,利好行业格局出清,提升头部公司规模
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2024.6.24-趋势广度再创新低
一、市场解析 市场策略 今天白酒盘中V形反转,或是风格偏移出去的资金在回补仓位。临近季末,要当心红利风格抱团资金的逐渐撤离,其中部分资金是风格偏移的基金,这意味着近日要当心红利(高股息)补跌可能,以及由此带来的盘面冲击。当然,从跷跷板的角度看,如果红利风格下跌,赚钱效应不一定差,相反,不排除科技成长和小盘有反弹机会。 半导体 事件:根据半导体行业观察6月22日报道,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。 稼动率持续回暖,价格有望止跌回升。根据TrendForce,中国大陆
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一、市场解析 脑机接口 催化:据报道,美国卡内基梅隆大学研究团队成功地整合了一种新型的聚焦超声刺激技术,在一项涉及25名受试者的研究中,实现了双向脑机接口功能。 脑机接口技术路线分为非侵入式(脑外)、半侵入式(颅骨和大脑皮层之间的脑膜上)、侵入式(大脑皮层内)。脑机接口需要高精度的脑信号以提高性能,侵入式脑机接口虽然能深入采集神经信号, 然而其属于有创伤植入,技术难度大, 可能出现继发感染、 排异风险, 会对人体造成严重影响,提升材料生物相容性是侵入式技术进步的关键;非侵入式无需植入任何设备,只
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一、市场解析 科创并购重组 2024陆家嘴论坛开幕后证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(科创板八条),支持优质未盈利科技型企业上市、优化发行定价机制、推动再融资储架发行试点、支持并购重组、完善板块交易机制等,更好服务科技创新型企业、新质生产力发展壮大。相关措施有望推动市场生态持续优化,持续改善市场预期,并有助于活跃并购重组市场。 市场关注度较高的是科创并购重组。证监会将建立健全开展“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,严格再融资审核,支持再融资募集资金
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一、市场解析 低空经济 低空经济政策落地成果初现,目前产业园区、产业基金等逐步实现落地意味着低空经济产业正在向规模化发展转变,各地订单落地不断,持续高需求与高预期将进一步激发行业发展的活力。 场地建设方面,民航局网站发布《民用垂直起降场地技术要求(征求意见稿)》,满足垂直起降航空器发展和应用场景需要,指导垂直起降场地的规划建设;四川、广东、杭州都在进行起降场地建设,促进低空经济健康有序发展。 短途载人方面,小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区完成首飞;苏州北站有望成为全国首个提供直升机
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一、市场解析 车路云一体化 短期催化因素:工信部装备工业一司:下一步工信部将坚持车路协同发展战略,采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。支持复杂系统架构,高性能传感器、车用芯片等核心技术的研发和产业化;加强政策法规与标准供给,协同相关部门进一步完善发展顶层设计,支持跨行业协同发展;全面推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作,推动健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系;深化与各国的开放合作,持续吸引全球先进智能网联技术产品在我国的落地。 “车路云一体化”应用试点申报及招投标获各
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2024.6.17-缺乏主动需求
一、市场解析 宏观 5月金融数据:社融新增2.1万亿元,同比增速8.4%,M1同比-4.2%,M2同比7.0%。社融同比多增主要是中央政府信用扩张提速,国债发行提速是主要拉动。5月新增信贷9500亿元,同比少增4100亿元,是社融最大拖累分项,信贷融资需求整体表现低迷。 5月份的M1负增长进一步扩大,5月M2-M1剪刀差在M1负增长加深的影响继续扩大至11.2%,其中M1同比从-1.4%回落至-4.2%,降低2.8个百分点;M2同比从+7.2%回落至+7.0%,降低0.2个百分点。M1下探也一定
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一、市场解析 宏观 美联储9月降息的大门或已开启,年内降息50bp概率上升。近几个月PCE和核心PCE同比已经达到这个水平(分别为2.65%、2.75%)。对于具体数字,参考欧央行是在核心CPI同比2.9%开启降息,美国CPI一般比PCE高出0.5-0.6pct,我们倾向于认为核心CPI同比回到3.0%附近,核心PCE回到2.5%附近,且通胀出现稳固信号,美联储就可能开启降息进程。美联储9月可能就会开启首次降息(北京时间9月19日凌晨公布会议结果),四季度可能再降一次,年内或降息50bp。CME
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2024.7.8- 关注多头抵抗力道
一、市场解析 创新药 7月5日,国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》,创新药涉及定价、医保、销售、融资等多环节多部门,顶层支持方案的推出有利于协调统筹各方资源,截止目前已有上海、北京、广州等地方出台支持细则。创新药的投资回报率是创新药资产估值定价的核心,我们认为在国内市场,医保仍是影响投资回报的核心因素,而2024年医保谈判工作已经启动,对创新药支持的内容值得期待。融资方面,根据医药魔方的数据,2024年上半年中国医疗健康领域一级市场共发生630起投融资事件,同比下降27.8
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2024.7.4-权重补跌才有戏
一、市场解析 人形机器人 在2024世界人工智能大会(WAIC 2024)上,特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相。特斯拉相关负责人介绍,二代Optimus在直立行走的基础上,行走速度提升了30%;其手指还“进化”到除了感知和触觉,可以在轻握鸡蛋和搬运重物时做到“游刃有余”。近期,二代Optimus已经在特斯拉工厂尝试“打工”。借助视觉神经网络和FSD芯片,二代Optimus可以模仿人类操作,进行电池的分拣训练。 盘面上,板块逆势表现,持续性有待观察,因为人形机器人之前反复炒作,筹码结构稍
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2024-07-03 18:12:39
2024.7.3-缩量跷跷板
一、市场解析 财税改革 税改是大会的焦点之一,市场反馈的逻辑进一步演进,从税改IT到今天的免税,在反馈消费税从生产端往消费端后置的预期。从高低切的节奏讲,主题往消费方面切是合乎规律的。 本轮财税体制改革的核心之一为消费税改革,消费税改革可能的三个方向:近年来,消费税改革在不同层级的会议上都有“吹风”,可能是本轮财税体制改革的核心之一。结合重要会议相关表述,消费税可能的改革方向包括:(1)调整消费税征收范围;(2)后移消费税征收环节;(3)消费税收入向地方倾斜。 消费税是中央税,主要在生产环节征收
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2024.7.2-多头谨慎
一、市场解析 财税改革 当前市场进入重大会议前夕的政策观察期,三中全会定于7月15日-18日召开。制度建设是主线,“破立并举、先立后破,创新重要制度”,关注财税、土地、户籍等重要制度创新,其中财税改革是焦点。理顺央地财政关系上,国务院研究室提出,推动形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度,进一步理顺中央和地方收入划分,完善地方税税制,适当扩大省级税收管理权限。 新一轮财税体制改革,涉及税制改革、税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理等。税制/税收征管改革、新技术的应用及税务服务的优
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2024-07-01 19:20:14
2024.7.1-红利抱团将松动
一、市场解析 宏观及策略 央行重磅宣布:为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。这类似于债市的转融通。 最近三个月,央妈至少9次提醒别再买债了,这次央妈出手敲打。央妈遏制的目的,首先是保汇率。国债价格被炒高,意味着债券利率走低。今天30年期国债收益率,最低跌到了2.4%。不仅创历史新低,并且跌到跟日本的30年期国债收益率一个水平。中美利差越来越大,这就会导致人民币有一定压力。所以央妈在用最小的代价,来稳住汇率
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2024-06-28 20:08:49
2024.6.28-多空争夺拉锯
一、市场解析 科创板 在市场风险释放、美债利率中枢将处下行趋势、政策端强力支持、半导体基本面弱复苏的背景下,科创50指数具备较高的投资潜力和中长期配置价值。 1)美债利率是“硬科技”投资的关键线索。美债利率作为全球资产定价之锚,对科技类资产价格的影响明显,从十年期美债利率和科创50指数走势与估值来看,负相关关系较为明显。结合美国经济增速趋缓和货币政策情况来看,中长期美债利率中枢将处于下行趋势。 2)半导体行业的业绩正处于弱复苏状态。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元,同比
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2024-06-26 19:25:32
2024.6.26-赚钱效应开始回升
一、市场解析 宏观及策略 24年以来包括加拿大、瑞士、瑞典等西方多国开启降息进程,欧洲央行的降息更是拉开了全球主要央行的降息周期序幕,流动性环境有望改善。 美联储理事鲍曼鹰派发言,降息情绪有所反复,但从今年4月起至今,美债利率震荡回落,4月、5月及6月三轮利率波动的顶部分别是4.7%、4.6%、4.5%,底部分别是4.4%、4.3%、4.2%,可见市场在持续吸收数据的同时,慢慢去达成降息的共识,过程是反复的(震荡),方向是明确的(下行)。联邦基金期货模型显示,交易员预期2024年9月降息概率为6
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2024.6.25-小盘相对强度在回升
一、市场解析 模拟和功率半导体 “科创板八条”提出,更大力度支持并购重组,包括建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性,丰富支付工具等。模拟芯片有望成为本次新政的核心受益领域。参考国外模拟行业收购兼并之路,预计国内模拟芯片发展也会逐步走向集中整合的道路,目前已上市的模拟芯片公司约34家,其中26家为科创板企业,且国内拥有大量未上市模拟公司作为潜在并购目标,部分公司已经在积极收购相关业务,利好行业格局出清,提升头部公司规模
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2024-06-24 19:14:05
2024.6.24-趋势广度再创新低
一、市场解析 市场策略 今天白酒盘中V形反转,或是风格偏移出去的资金在回补仓位。临近季末,要当心红利风格抱团资金的逐渐撤离,其中部分资金是风格偏移的基金,这意味着近日要当心红利(高股息)补跌可能,以及由此带来的盘面冲击。当然,从跷跷板的角度看,如果红利风格下跌,赚钱效应不一定差,相反,不排除科技成长和小盘有反弹机会。 半导体 事件:根据半导体行业观察6月22日报道,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。 稼动率持续回暖,价格有望止跌回升。根据TrendForce,中国大陆
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2024.6.21-科创维持低吸做多
一、市场解析 脑机接口 催化:据报道,美国卡内基梅隆大学研究团队成功地整合了一种新型的聚焦超声刺激技术,在一项涉及25名受试者的研究中,实现了双向脑机接口功能。 脑机接口技术路线分为非侵入式(脑外)、半侵入式(颅骨和大脑皮层之间的脑膜上)、侵入式(大脑皮层内)。脑机接口需要高精度的脑信号以提高性能,侵入式脑机接口虽然能深入采集神经信号, 然而其属于有创伤植入,技术难度大, 可能出现继发感染、 排异风险, 会对人体造成严重影响,提升材料生物相容性是侵入式技术进步的关键;非侵入式无需植入任何设备,只
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2024.6.20-3000点跌破后关注抵抗力道
一、市场解析 科创并购重组 2024陆家嘴论坛开幕后证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(科创板八条),支持优质未盈利科技型企业上市、优化发行定价机制、推动再融资储架发行试点、支持并购重组、完善板块交易机制等,更好服务科技创新型企业、新质生产力发展壮大。相关措施有望推动市场生态持续优化,持续改善市场预期,并有助于活跃并购重组市场。 市场关注度较高的是科创并购重组。证监会将建立健全开展“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,严格再融资审核,支持再融资募集资金
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2024.6.19-广度量能创最近新低
一、市场解析 低空经济 低空经济政策落地成果初现,目前产业园区、产业基金等逐步实现落地意味着低空经济产业正在向规模化发展转变,各地订单落地不断,持续高需求与高预期将进一步激发行业发展的活力。 场地建设方面,民航局网站发布《民用垂直起降场地技术要求(征求意见稿)》,满足垂直起降航空器发展和应用场景需要,指导垂直起降场地的规划建设;四川、广东、杭州都在进行起降场地建设,促进低空经济健康有序发展。 短途载人方面,小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区完成首飞;苏州北站有望成为全国首个提供直升机
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2024.6.18-量能与情绪不匹配
一、市场解析 车路云一体化 短期催化因素:工信部装备工业一司:下一步工信部将坚持车路协同发展战略,采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。支持复杂系统架构,高性能传感器、车用芯片等核心技术的研发和产业化;加强政策法规与标准供给,协同相关部门进一步完善发展顶层设计,支持跨行业协同发展;全面推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作,推动健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系;深化与各国的开放合作,持续吸引全球先进智能网联技术产品在我国的落地。 “车路云一体化”应用试点申报及招投标获各
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2024.6.17-缺乏主动需求
一、市场解析 宏观 5月金融数据:社融新增2.1万亿元,同比增速8.4%,M1同比-4.2%,M2同比7.0%。社融同比多增主要是中央政府信用扩张提速,国债发行提速是主要拉动。5月新增信贷9500亿元,同比少增4100亿元,是社融最大拖累分项,信贷融资需求整体表现低迷。 5月份的M1负增长进一步扩大,5月M2-M1剪刀差在M1负增长加深的影响继续扩大至11.2%,其中M1同比从-1.4%回落至-4.2%,降低2.8个百分点;M2同比从+7.2%回落至+7.0%,降低0.2个百分点。M1下探也一定
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2024-06-14 21:12:48
2024.6.14-多头弱抵抗
一、市场解析 宏观 美联储9月降息的大门或已开启,年内降息50bp概率上升。近几个月PCE和核心PCE同比已经达到这个水平(分别为2.65%、2.75%)。对于具体数字,参考欧央行是在核心CPI同比2.9%开启降息,美国CPI一般比PCE高出0.5-0.6pct,我们倾向于认为核心CPI同比回到3.0%附近,核心PCE回到2.5%附近,且通胀出现稳固信号,美联储就可能开启降息进程。美联储9月可能就会开启首次降息(北京时间9月19日凌晨公布会议结果),四季度可能再降一次,年内或降息50bp。CME
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2024.7.8- 关注多头抵抗力道
一、市场解析 创新药 7月5日,国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》,创新药涉及定价、医保、销售、融资等多环节多部门,顶层支持方案的推出有利于协调统筹各方资源,截止目前已有上海、北京、广州等地方出台支持细则。创新药的投资回报率是创新药资产估值定价的核心,我们认为在国内市场,医保仍是影响投资回报的核心因素,而2024年医保谈判工作已经启动,对创新药支持的内容值得期待。融资方面,根据医药魔方的数据,2024年上半年中国医疗健康领域一级市场共发生630起投融资事件,同比下降27.8
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2024.7.4-权重补跌才有戏
一、市场解析 人形机器人 在2024世界人工智能大会(WAIC 2024)上,特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相。特斯拉相关负责人介绍,二代Optimus在直立行走的基础上,行走速度提升了30%;其手指还“进化”到除了感知和触觉,可以在轻握鸡蛋和搬运重物时做到“游刃有余”。近期,二代Optimus已经在特斯拉工厂尝试“打工”。借助视觉神经网络和FSD芯片,二代Optimus可以模仿人类操作,进行电池的分拣训练。 盘面上,板块逆势表现,持续性有待观察,因为人形机器人之前反复炒作,筹码结构稍
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一、市场解析 财税改革 税改是大会的焦点之一,市场反馈的逻辑进一步演进,从税改IT到今天的免税,在反馈消费税从生产端往消费端后置的预期。从高低切的节奏讲,主题往消费方面切是合乎规律的。 本轮财税体制改革的核心之一为消费税改革,消费税改革可能的三个方向:近年来,消费税改革在不同层级的会议上都有“吹风”,可能是本轮财税体制改革的核心之一。结合重要会议相关表述,消费税可能的改革方向包括:(1)调整消费税征收范围;(2)后移消费税征收环节;(3)消费税收入向地方倾斜。 消费税是中央税,主要在生产环节征收
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一、市场解析 财税改革 当前市场进入重大会议前夕的政策观察期,三中全会定于7月15日-18日召开。制度建设是主线,“破立并举、先立后破,创新重要制度”,关注财税、土地、户籍等重要制度创新,其中财税改革是焦点。理顺央地财政关系上,国务院研究室提出,推动形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度,进一步理顺中央和地方收入划分,完善地方税税制,适当扩大省级税收管理权限。 新一轮财税体制改革,涉及税制改革、税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理等。税制/税收征管改革、新技术的应用及税务服务的优
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一、市场解析 宏观及策略 央行重磅宣布:为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。这类似于债市的转融通。 最近三个月,央妈至少9次提醒别再买债了,这次央妈出手敲打。央妈遏制的目的,首先是保汇率。国债价格被炒高,意味着债券利率走低。今天30年期国债收益率,最低跌到了2.4%。不仅创历史新低,并且跌到跟日本的30年期国债收益率一个水平。中美利差越来越大,这就会导致人民币有一定压力。所以央妈在用最小的代价,来稳住汇率
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2024.6.28-多空争夺拉锯
一、市场解析 科创板 在市场风险释放、美债利率中枢将处下行趋势、政策端强力支持、半导体基本面弱复苏的背景下,科创50指数具备较高的投资潜力和中长期配置价值。 1)美债利率是“硬科技”投资的关键线索。美债利率作为全球资产定价之锚,对科技类资产价格的影响明显,从十年期美债利率和科创50指数走势与估值来看,负相关关系较为明显。结合美国经济增速趋缓和货币政策情况来看,中长期美债利率中枢将处于下行趋势。 2)半导体行业的业绩正处于弱复苏状态。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元,同比
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一、市场解析 宏观及策略 24年以来包括加拿大、瑞士、瑞典等西方多国开启降息进程,欧洲央行的降息更是拉开了全球主要央行的降息周期序幕,流动性环境有望改善。 美联储理事鲍曼鹰派发言,降息情绪有所反复,但从今年4月起至今,美债利率震荡回落,4月、5月及6月三轮利率波动的顶部分别是4.7%、4.6%、4.5%,底部分别是4.4%、4.3%、4.2%,可见市场在持续吸收数据的同时,慢慢去达成降息的共识,过程是反复的(震荡),方向是明确的(下行)。联邦基金期货模型显示,交易员预期2024年9月降息概率为6
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一、市场解析 模拟和功率半导体 “科创板八条”提出,更大力度支持并购重组,包括建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性,丰富支付工具等。模拟芯片有望成为本次新政的核心受益领域。参考国外模拟行业收购兼并之路,预计国内模拟芯片发展也会逐步走向集中整合的道路,目前已上市的模拟芯片公司约34家,其中26家为科创板企业,且国内拥有大量未上市模拟公司作为潜在并购目标,部分公司已经在积极收购相关业务,利好行业格局出清,提升头部公司规模
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2024.6.24-趋势广度再创新低
一、市场解析 市场策略 今天白酒盘中V形反转,或是风格偏移出去的资金在回补仓位。临近季末,要当心红利风格抱团资金的逐渐撤离,其中部分资金是风格偏移的基金,这意味着近日要当心红利(高股息)补跌可能,以及由此带来的盘面冲击。当然,从跷跷板的角度看,如果红利风格下跌,赚钱效应不一定差,相反,不排除科技成长和小盘有反弹机会。 半导体 事件:根据半导体行业观察6月22日报道,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。 稼动率持续回暖,价格有望止跌回升。根据TrendForce,中国大陆
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一、市场解析 脑机接口 催化:据报道,美国卡内基梅隆大学研究团队成功地整合了一种新型的聚焦超声刺激技术,在一项涉及25名受试者的研究中,实现了双向脑机接口功能。 脑机接口技术路线分为非侵入式(脑外)、半侵入式(颅骨和大脑皮层之间的脑膜上)、侵入式(大脑皮层内)。脑机接口需要高精度的脑信号以提高性能,侵入式脑机接口虽然能深入采集神经信号, 然而其属于有创伤植入,技术难度大, 可能出现继发感染、 排异风险, 会对人体造成严重影响,提升材料生物相容性是侵入式技术进步的关键;非侵入式无需植入任何设备,只
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一、市场解析 科创并购重组 2024陆家嘴论坛开幕后证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(科创板八条),支持优质未盈利科技型企业上市、优化发行定价机制、推动再融资储架发行试点、支持并购重组、完善板块交易机制等,更好服务科技创新型企业、新质生产力发展壮大。相关措施有望推动市场生态持续优化,持续改善市场预期,并有助于活跃并购重组市场。 市场关注度较高的是科创并购重组。证监会将建立健全开展“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,严格再融资审核,支持再融资募集资金
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一、市场解析 低空经济 低空经济政策落地成果初现,目前产业园区、产业基金等逐步实现落地意味着低空经济产业正在向规模化发展转变,各地订单落地不断,持续高需求与高预期将进一步激发行业发展的活力。 场地建设方面,民航局网站发布《民用垂直起降场地技术要求(征求意见稿)》,满足垂直起降航空器发展和应用场景需要,指导垂直起降场地的规划建设;四川、广东、杭州都在进行起降场地建设,促进低空经济健康有序发展。 短途载人方面,小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区完成首飞;苏州北站有望成为全国首个提供直升机
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一、市场解析 车路云一体化 短期催化因素:工信部装备工业一司:下一步工信部将坚持车路协同发展战略,采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。支持复杂系统架构,高性能传感器、车用芯片等核心技术的研发和产业化;加强政策法规与标准供给,协同相关部门进一步完善发展顶层设计,支持跨行业协同发展;全面推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作,推动健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系;深化与各国的开放合作,持续吸引全球先进智能网联技术产品在我国的落地。 “车路云一体化”应用试点申报及招投标获各
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2024.6.17-缺乏主动需求
一、市场解析 宏观 5月金融数据:社融新增2.1万亿元,同比增速8.4%,M1同比-4.2%,M2同比7.0%。社融同比多增主要是中央政府信用扩张提速,国债发行提速是主要拉动。5月新增信贷9500亿元,同比少增4100亿元,是社融最大拖累分项,信贷融资需求整体表现低迷。 5月份的M1负增长进一步扩大,5月M2-M1剪刀差在M1负增长加深的影响继续扩大至11.2%,其中M1同比从-1.4%回落至-4.2%,降低2.8个百分点;M2同比从+7.2%回落至+7.0%,降低0.2个百分点。M1下探也一定
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2024.6.14-多头弱抵抗
一、市场解析 宏观 美联储9月降息的大门或已开启,年内降息50bp概率上升。近几个月PCE和核心PCE同比已经达到这个水平(分别为2.65%、2.75%)。对于具体数字,参考欧央行是在核心CPI同比2.9%开启降息,美国CPI一般比PCE高出0.5-0.6pct,我们倾向于认为核心CPI同比回到3.0%附近,核心PCE回到2.5%附近,且通胀出现稳固信号,美联储就可能开启降息进程。美联储9月可能就会开启首次降息(北京时间9月19日凌晨公布会议结果),四季度可能再降一次,年内或降息50bp。CME
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2024-07-04 18:33:05
2024.7.4-权重补跌才有戏
一、市场解析 人形机器人 在2024世界人工智能大会(WAIC 2024)上,特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相。特斯拉相关负责人介绍,二代Optimus在直立行走的基础上,行走速度提升了30%;其手指还“进化”到除了感知和触觉,可以在轻握鸡蛋和搬运重物时做到“游刃有余”。近期,二代Optimus已经在特斯拉工厂尝试“打工”。借助视觉神经网络和FSD芯片,二代Optimus可以模仿人类操作,进行电池的分拣训练。 盘面上,板块逆势表现,持续性有待观察,因为人形机器人之前反复炒作,筹码结构稍
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紫光股份
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2024-07-03 18:12:39
2024.7.3-缩量跷跷板
一、市场解析 财税改革 税改是大会的焦点之一,市场反馈的逻辑进一步演进,从税改IT到今天的免税,在反馈消费税从生产端往消费端后置的预期。从高低切的节奏讲,主题往消费方面切是合乎规律的。 本轮财税体制改革的核心之一为消费税改革,消费税改革可能的三个方向:近年来,消费税改革在不同层级的会议上都有“吹风”,可能是本轮财税体制改革的核心之一。结合重要会议相关表述,消费税可能的改革方向包括:(1)调整消费税征收范围;(2)后移消费税征收环节;(3)消费税收入向地方倾斜。 消费税是中央税,主要在生产环节征收
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思泉新材
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2024-07-02 19:03:59
2024.7.2-多头谨慎
一、市场解析 财税改革 当前市场进入重大会议前夕的政策观察期,三中全会定于7月15日-18日召开。制度建设是主线,“破立并举、先立后破,创新重要制度”,关注财税、土地、户籍等重要制度创新,其中财税改革是焦点。理顺央地财政关系上,国务院研究室提出,推动形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度,进一步理顺中央和地方收入划分,完善地方税税制,适当扩大省级税收管理权限。 新一轮财税体制改革,涉及税制改革、税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理等。税制/税收征管改革、新技术的应用及税务服务的优
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航天信息
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边惠宗
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2024-07-01 19:20:14
2024.7.1-红利抱团将松动
一、市场解析 宏观及策略 央行重磅宣布:为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。这类似于债市的转融通。 最近三个月,央妈至少9次提醒别再买债了,这次央妈出手敲打。央妈遏制的目的,首先是保汇率。国债价格被炒高,意味着债券利率走低。今天30年期国债收益率,最低跌到了2.4%。不仅创历史新低,并且跌到跟日本的30年期国债收益率一个水平。中美利差越来越大,这就会导致人民币有一定压力。所以央妈在用最小的代价,来稳住汇率
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拓维信息
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边惠宗
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2024-06-28 20:08:49
2024.6.28-多空争夺拉锯
一、市场解析 科创板 在市场风险释放、美债利率中枢将处下行趋势、政策端强力支持、半导体基本面弱复苏的背景下,科创50指数具备较高的投资潜力和中长期配置价值。 1)美债利率是“硬科技”投资的关键线索。美债利率作为全球资产定价之锚,对科技类资产价格的影响明显,从十年期美债利率和科创50指数走势与估值来看,负相关关系较为明显。结合美国经济增速趋缓和货币政策情况来看,中长期美债利率中枢将处于下行趋势。 2)半导体行业的业绩正处于弱复苏状态。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元,同比
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全志科技
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边惠宗
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2024-06-26 19:25:32
2024.6.26-赚钱效应开始回升
一、市场解析 宏观及策略 24年以来包括加拿大、瑞士、瑞典等西方多国开启降息进程,欧洲央行的降息更是拉开了全球主要央行的降息周期序幕,流动性环境有望改善。 美联储理事鲍曼鹰派发言,降息情绪有所反复,但从今年4月起至今,美债利率震荡回落,4月、5月及6月三轮利率波动的顶部分别是4.7%、4.6%、4.5%,底部分别是4.4%、4.3%、4.2%,可见市场在持续吸收数据的同时,慢慢去达成降息的共识,过程是反复的(震荡),方向是明确的(下行)。联邦基金期货模型显示,交易员预期2024年9月降息概率为6
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斯达半导
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边惠宗
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2024-06-25 18:43:29
2024.6.25-小盘相对强度在回升
一、市场解析 模拟和功率半导体 “科创板八条”提出,更大力度支持并购重组,包括建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性,丰富支付工具等。模拟芯片有望成为本次新政的核心受益领域。参考国外模拟行业收购兼并之路,预计国内模拟芯片发展也会逐步走向集中整合的道路,目前已上市的模拟芯片公司约34家,其中26家为科创板企业,且国内拥有大量未上市模拟公司作为潜在并购目标,部分公司已经在积极收购相关业务,利好行业格局出清,提升头部公司规模
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龙磁科技
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边惠宗
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2024-06-24 19:14:05
2024.6.24-趋势广度再创新低
一、市场解析 市场策略 今天白酒盘中V形反转,或是风格偏移出去的资金在回补仓位。临近季末,要当心红利风格抱团资金的逐渐撤离,其中部分资金是风格偏移的基金,这意味着近日要当心红利(高股息)补跌可能,以及由此带来的盘面冲击。当然,从跷跷板的角度看,如果红利风格下跌,赚钱效应不一定差,相反,不排除科技成长和小盘有反弹机会。 半导体 事件:根据半导体行业观察6月22日报道,多家芯片厂商和晶圆代工厂陆续宣布价格调整,或将启动新一轮涨价。 稼动率持续回暖,价格有望止跌回升。根据TrendForce,中国大陆
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五方光电
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2024-06-21 20:10:05
2024.6.21-科创维持低吸做多
一、市场解析 脑机接口 催化:据报道,美国卡内基梅隆大学研究团队成功地整合了一种新型的聚焦超声刺激技术,在一项涉及25名受试者的研究中,实现了双向脑机接口功能。 脑机接口技术路线分为非侵入式(脑外)、半侵入式(颅骨和大脑皮层之间的脑膜上)、侵入式(大脑皮层内)。脑机接口需要高精度的脑信号以提高性能,侵入式脑机接口虽然能深入采集神经信号, 然而其属于有创伤植入,技术难度大, 可能出现继发感染、 排异风险, 会对人体造成严重影响,提升材料生物相容性是侵入式技术进步的关键;非侵入式无需植入任何设备,只
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三博脑科
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2024-06-20 19:21:22
2024.6.20-3000点跌破后关注抵抗力道
一、市场解析 科创并购重组 2024陆家嘴论坛开幕后证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(科创板八条),支持优质未盈利科技型企业上市、优化发行定价机制、推动再融资储架发行试点、支持并购重组、完善板块交易机制等,更好服务科技创新型企业、新质生产力发展壮大。相关措施有望推动市场生态持续优化,持续改善市场预期,并有助于活跃并购重组市场。 市场关注度较高的是科创并购重组。证监会将建立健全开展“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”,严格再融资审核,支持再融资募集资金
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普冉股份
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2024-06-19 19:00:06
2024.6.19-广度量能创最近新低
一、市场解析 低空经济 低空经济政策落地成果初现,目前产业园区、产业基金等逐步实现落地意味着低空经济产业正在向规模化发展转变,各地订单落地不断,持续高需求与高预期将进一步激发行业发展的活力。 场地建设方面,民航局网站发布《民用垂直起降场地技术要求(征求意见稿)》,满足垂直起降航空器发展和应用场景需要,指导垂直起降场地的规划建设;四川、广东、杭州都在进行起降场地建设,促进低空经济健康有序发展。 短途载人方面,小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区完成首飞;苏州北站有望成为全国首个提供直升机
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云从科技
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2024-06-18 19:06:20
2024.6.18-量能与情绪不匹配
一、市场解析 车路云一体化 短期催化因素:工信部装备工业一司:下一步工信部将坚持车路协同发展战略,采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。支持复杂系统架构,高性能传感器、车用芯片等核心技术的研发和产业化;加强政策法规与标准供给,协同相关部门进一步完善发展顶层设计,支持跨行业协同发展;全面推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作,推动健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系;深化与各国的开放合作,持续吸引全球先进智能网联技术产品在我国的落地。 “车路云一体化”应用试点申报及招投标获各
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翱捷科技
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边惠宗
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2024-06-17 18:44:31
2024.6.17-缺乏主动需求
一、市场解析 宏观 5月金融数据:社融新增2.1万亿元,同比增速8.4%,M1同比-4.2%,M2同比7.0%。社融同比多增主要是中央政府信用扩张提速,国债发行提速是主要拉动。5月新增信贷9500亿元,同比少增4100亿元,是社融最大拖累分项,信贷融资需求整体表现低迷。 5月份的M1负增长进一步扩大,5月M2-M1剪刀差在M1负增长加深的影响继续扩大至11.2%,其中M1同比从-1.4%回落至-4.2%,降低2.8个百分点;M2同比从+7.2%回落至+7.0%,降低0.2个百分点。M1下探也一定
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拓荆科技
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边惠宗
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2024-06-14 21:12:48
2024.6.14-多头弱抵抗
一、市场解析 宏观 美联储9月降息的大门或已开启,年内降息50bp概率上升。近几个月PCE和核心PCE同比已经达到这个水平(分别为2.65%、2.75%)。对于具体数字,参考欧央行是在核心CPI同比2.9%开启降息,美国CPI一般比PCE高出0.5-0.6pct,我们倾向于认为核心CPI同比回到3.0%附近,核心PCE回到2.5%附近,且通胀出现稳固信号,美联储就可能开启降息进程。美联储9月可能就会开启首次降息(北京时间9月19日凌晨公布会议结果),四季度可能再降一次,年内或降息50bp。CME
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