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2023-03-10 14:49:51
中信建投:传媒行业动态报告-传媒板块国有企业全景梳理
本篇报告主要梳理传媒板块中国有企业的基本情况。 传媒(申万)板块共141家公司,其中有56家为国企,占比约40%,按公司属性划分,央企9家,地方国企47家;按行业划分,出版、广电公司数量最多,为22、12家。分板块来看,其中:1)出版公司现金储备多、分红率高,例如中国出版、中国科传、中信出版、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒等;2)广电公司现金流健康,探索多元变现,例如新媒股份、歌华有线、东方明珠等;3)其他版块中,影视院线有中国电影、上海电影;数字媒体有芒果超媒、rmw、xhw;游戏板块有浙
传媒板块国有企业全景梳理.PDF
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2023-03-10 13:06:20
东吴证券:计算机行业点评报告-自主可控是中国科技发展的前提
投资要点:ChatGPT热度较高,浪潮制裁警醒:年后美国ChatGPT加速落地,中国厂商纷纷布局ChatGPT。发展ChatGPT需要大量算力,中国第一大AI服务器厂商被美国制裁,中国发展ChatGPT底层技术被“卡脖子”。 中美科技脱钩是必然,必须坚持国产化:美国多次对中国高科技企业进行制裁,2016年美国制裁中兴,千亿巨头濒临倒塌;2020年美国制裁华为,民族品牌举步维艰;今年美国制裁浪潮,算力龙头连吃跌停。美国制裁中国高科技公司,本质上是想遏制一切中国可能追赶、甚至超过美国科技的领域,
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2023-03-10 13:04:27
方正证券:互联网传媒行业深度报告-数字中国红利 AI互联网
一、“数字基建&数据要素”夯实“AI互联网”基础。1)以史为鉴:数字基建催生多次互联网变革,数字中国规划规催生“AI于联网”革新;2)PC互联网:网络服务基础设施&PC;普及。全国多媒体通信网建设&ADSL;宽带奠定网绚基础,叠加PC普及促成PC于联网;3)移动互联网:3G/4G&智能手机促成。三大运营商建设3G、4G网绚和安卓、ios系统的发布促成移动于联网。4)AI互联网:服务器&算力要求。多终端设备通过边缘计算获得运行算力,智能算力提供AI训练算力。5)数字中国建设的作用:基础设施建设&支
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2023-03-10 12:01:19
中金公司:横店影视-业绩符合预告 提质增效静待疫后行业回暖
2022年业绩符合预告:公司公布2022年业绩:营业收入14.27亿元,同比下降37.5%;归母净亏损3.17亿元,同比转亏,落入业绩预告亏损2.69~3.65亿元区间;扣非归母净亏损4.41亿元,同比亏损扩大,落入预告亏损3.47~4.69亿元区间。 发展趋势:疫情下业绩同比下滑,市占率保持相对稳定。公司2022年票房收入11.50亿元,同比下降36.5%,其中资产联结型影院票房9.92亿元,同比下降36.3%,市场份额3.64%,同比增长0.01ppt,排名第二。截至2022年末公司旗下
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横店影视
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2023-03-10 11:59:39
中信建投:电力设备行业-四问特高压 前景几何
核心观点:历史上特高压存在四轮周期,每轮周期均伴随着大量项目的核准、招标和开工。本轮周期为第四轮,主要包括“三交九直”十二条跨省跨区特高压输电线路。节奏上,因疫情2022年进度有所延宕,在2023年开工将更为集中。本轮周期由新能源外送需求所推进,因此绝大部分将是直流工程,且柔性直流有望继续得以开创性采用。我们认为换流阀、晶闸管器件、避雷器等生产商具备较大弹性,建议关注后续新增国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、派瑞股份、金冠电气等。
电力设备行业-四问特高压 前景几何.PDF
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2023-03-10 11:24:42
兴业证券:中科蓝讯-白牌市场率先复苏 讯龙三代有望突破一线品牌客户
白牌TWS芯片起家,全面布局AIoT赛道。中科蓝讯主要研发、设计低功耗、高性能无线音频SoC芯片,应用于蓝牙耳机、音箱和手表等AIoT领域。公司采用RISC-V指令集,产品性价比显著,从白牌起家,逐渐向品牌客户渗透。过去一年多受国际形势复杂、新冠病毒反复、行业需求低迷影响,公司业绩表现平淡,四季度以来,随着海外市场率先复苏,公司最差的时候逐渐过去,迎来业绩拐点。 库存去化接近尾声,线下场景消费和新兴市场带动需求回升。经过一年半左右下行期,中低阶消费品的SoC库存已经得到较好去化。我们认为,在
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2023-03-10 11:23:39
中信证券:宝丰能源-产能高增长开启 利润率修复可期
2022年公司实现营收284亿元,同比+22%;实现归母净利润63亿元,同比-11%。在高煤价环境下,公司依托成本端优势、自有煤矿一体化布局以及生产端提质增效,业绩韧性显现。展望2023年,我们看好在煤价中枢下行预期下,公司利润率实现修复。2023-2025年,公司将进入新产能密集落地期,烯烃产能规划增幅375%,利润中枢成长空间及增速均可期。我们预测2023-2025年公司EPS分别为1.21/1.74/3.14元,维持目标价27元及“买入”评级。 焦炭产能扩张驱动营收增长,高煤价下利润受
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2023-03-10 11:22:52
头豹:2022年中国能源云行业研究报告-能源数字化衍生出的千亿市场 能源云将从中获益几何?
能源转型是达成双碳目标的必经之路,长期来看能源结构将从传统化石能源为主体转向以低碳、清洁化能源为主体。能源结构的变动将为能源企业带来新的转型难题,而先进数字技术将更好地协助能源企业进行升级转型:先进信息技术与能源产业深度融合后,将为传统能源企业业务重新赋能,如智慧能源、综合能源服务等新模式被更多地应用于电力、煤炭、油气等领域。
2022年中国能源云行业研究报告.pdf
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华泰证券:电力设备与新能源行业专题-风电系列之海缆 高增长高壁垒环节
海上风电招标量高企,关注高壁垒的海缆环节。2022年国内海上风电招标量合计22.3GW,远高于2021年海风招标量2.79GW;同时,结合国内各省“十四五”海上风电新增装机规划,2023年海上风电招标量有望继续保持较高水平。在高招标量的驱动下,我们认为海缆市场规模有望同步保持高增长。此外,海缆环节集中度高,且由于其技术及资金壁垒较高、产能建设周期长,我们认为头部厂商份额稳固,行业格局有望继续保持。 风电海缆应用环境复杂,产品毛利率较陆缆更高。海缆系统主要由集成与送出缆构成,占海风建设成本
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2023-03-10 10:07:27
广发证券:光伏行业"望见终局"系列六
从经济性、政策及消纳角度,我们预计23年全球/国内光伏新增装机有望达360-380GW/130-150GW,同比+48%/+60%,其中国内分布式新增装机60-70GW,同比+27%。(1)经济性:硅料供应瓶颈解除,单月产量已达10万吨,各环节产能加速扩张,组件降价刺激电站收益率回升,根据我们测算,当组件价格从1.95元/W下降至1.75元/W时,工商业/户用/地面电站资本金IRR将分别从10%/7%/6%提升至11%/8%/7%,均符合收益率条件。(2)政策:目前已有150GW风光大基地项
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国信证券:金种子酒(600199.SH)-改革谱新篇-复苏正当时
金种子酒:安徽区域名酒品牌,华润入驻开启改革新篇章。 金种子酒2005年推出柔和种子酒,并于2012年实现白酒营收破20亿,但2016年起错失省内消费升级红利。2020年,公司进入“改革元年”,相继推出醉三秋、馥合香等高线产品,试水300元价位段。2016-2021年,公司营收从14.36亿元下滑至12.11亿元,归母净利润从0.17亿元下滑至-1.66亿元。2022年,华润战投入驻金种子酒,由内而外开启全面改革,预计未来公司有望在华润赋能下重新进入高增轨道。 光瓶酒市场:高线光瓶是发展主赛道,
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天风证券:1新兴赛道 看好换电重卡放量
一、为什么看好换电重卡放量? 过去三年销量高增+渗透率低。电动重卡从20年的0.26万辆增长至22年的2.52万辆,渗透率从20年的0.15%提升至22年的3.74%,这其中换电 重卡占比从20年的23%提升至22年的49%。 我们认为换电重卡有望持续高增,核心驱动力在于环保政策强要求+经济性。我们预判今年行业有望做到5%+渗透率,加速的原因系政策 (地方补贴+碳排政策)、整车经济性(油电价差)、运营经济性(IRR可实现10%出头)等。 环保政策强要求:重卡碳排放大幅高于乘用车,重卡高需求地区(
天风证券新兴赛道 看好换电重卡放量.PDF
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国金证券:凌志软件-高净利对日开发公司 受益于日元汇率企稳
公司简介:凌志软件成立于2003年,是国内领先的金融『T公司,在对日软件开发行业处于龙头地位,公司约80%以上的营收来自对日开发业务。公司自2010年起拓展国内业务,目前已覆盖70余家券商及10余家基金和资管公司. 投资逻辑:对日业务具有客户黏性高、项目可预测、回款迅速等特点,可支撑公司收入稳步捉升。由于日本劳动力短缺、IT系统亟需更新,公司对日业务空间广阔。公司与日本最大的软件开发商野村综研合作近20年,基于与野村综研合作的经验和声誉,公司与日本各行业多家顶尖企业达成合作,业务范围已逐步拓
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2023-03-09 17:52:07
华西证券:AIGC行业深度报告(5)-ChatGPT 加速计算服务器时代到来
大模型出现有望带动AI服务器需求爆发。我们认为ChatGPT具备跨时代的意义的本质是AI算法大模型,因此科技巨头已经开始算力“军备赛”,大模型的出现有望带动AI服务器需求爆发。服务器架构随负载量扩张不断优化,已经经历传统单一部署与集群模式,目前正处于分布式模式的转变阶段。CPU、内部存储和外部存储是服务器的核心部件。 加速计算是服务器成长的核心驱动力。按照CPU指令集架构的差异,服务器可分为CISC(复杂指令集)、RISC(精简指令集)、VLIM等架构,代表架构为X86。人工智能应用场景下的
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2023-03-09 17:47:47
申万宏源:央企系列报告之六-央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点
以央企为载体,锻造国家战略科技力量。除效率、效益外,本次会议指出国有企业在“战略性新兴产业布局、科技创新能力支撑等方面仍存在差距”,为此将“加大关键核心技术攻关力度”并“加快布局价值创造的新领域新赛道”。
央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点.PDF
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中信建投:传媒行业动态报告-传媒板块国有企业全景梳理
本篇报告主要梳理传媒板块中国有企业的基本情况。 传媒(申万)板块共141家公司,其中有56家为国企,占比约40%,按公司属性划分,央企9家,地方国企47家;按行业划分,出版、广电公司数量最多,为22、12家。分板块来看,其中:1)出版公司现金储备多、分红率高,例如中国出版、中国科传、中信出版、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒等;2)广电公司现金流健康,探索多元变现,例如新媒股份、歌华有线、东方明珠等;3)其他版块中,影视院线有中国电影、上海电影;数字媒体有芒果超媒、rmw、xhw;游戏板块有浙
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东吴证券:计算机行业点评报告-自主可控是中国科技发展的前提
投资要点:ChatGPT热度较高,浪潮制裁警醒:年后美国ChatGPT加速落地,中国厂商纷纷布局ChatGPT。发展ChatGPT需要大量算力,中国第一大AI服务器厂商被美国制裁,中国发展ChatGPT底层技术被“卡脖子”。 中美科技脱钩是必然,必须坚持国产化:美国多次对中国高科技企业进行制裁,2016年美国制裁中兴,千亿巨头濒临倒塌;2020年美国制裁华为,民族品牌举步维艰;今年美国制裁浪潮,算力龙头连吃跌停。美国制裁中国高科技公司,本质上是想遏制一切中国可能追赶、甚至超过美国科技的领域,
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方正证券:互联网传媒行业深度报告-数字中国红利 AI互联网
一、“数字基建&数据要素”夯实“AI互联网”基础。1)以史为鉴:数字基建催生多次互联网变革,数字中国规划规催生“AI于联网”革新;2)PC互联网:网络服务基础设施&PC;普及。全国多媒体通信网建设&ADSL;宽带奠定网绚基础,叠加PC普及促成PC于联网;3)移动互联网:3G/4G&智能手机促成。三大运营商建设3G、4G网绚和安卓、ios系统的发布促成移动于联网。4)AI互联网:服务器&算力要求。多终端设备通过边缘计算获得运行算力,智能算力提供AI训练算力。5)数字中国建设的作用:基础设施建设&支
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中金公司:横店影视-业绩符合预告 提质增效静待疫后行业回暖
2022年业绩符合预告:公司公布2022年业绩:营业收入14.27亿元,同比下降37.5%;归母净亏损3.17亿元,同比转亏,落入业绩预告亏损2.69~3.65亿元区间;扣非归母净亏损4.41亿元,同比亏损扩大,落入预告亏损3.47~4.69亿元区间。 发展趋势:疫情下业绩同比下滑,市占率保持相对稳定。公司2022年票房收入11.50亿元,同比下降36.5%,其中资产联结型影院票房9.92亿元,同比下降36.3%,市场份额3.64%,同比增长0.01ppt,排名第二。截至2022年末公司旗下
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中信建投:电力设备行业-四问特高压 前景几何
核心观点:历史上特高压存在四轮周期,每轮周期均伴随着大量项目的核准、招标和开工。本轮周期为第四轮,主要包括“三交九直”十二条跨省跨区特高压输电线路。节奏上,因疫情2022年进度有所延宕,在2023年开工将更为集中。本轮周期由新能源外送需求所推进,因此绝大部分将是直流工程,且柔性直流有望继续得以开创性采用。我们认为换流阀、晶闸管器件、避雷器等生产商具备较大弹性,建议关注后续新增国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、派瑞股份、金冠电气等。
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兴业证券:中科蓝讯-白牌市场率先复苏 讯龙三代有望突破一线品牌客户
白牌TWS芯片起家,全面布局AIoT赛道。中科蓝讯主要研发、设计低功耗、高性能无线音频SoC芯片,应用于蓝牙耳机、音箱和手表等AIoT领域。公司采用RISC-V指令集,产品性价比显著,从白牌起家,逐渐向品牌客户渗透。过去一年多受国际形势复杂、新冠病毒反复、行业需求低迷影响,公司业绩表现平淡,四季度以来,随着海外市场率先复苏,公司最差的时候逐渐过去,迎来业绩拐点。 库存去化接近尾声,线下场景消费和新兴市场带动需求回升。经过一年半左右下行期,中低阶消费品的SoC库存已经得到较好去化。我们认为,在
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中信证券:宝丰能源-产能高增长开启 利润率修复可期
2022年公司实现营收284亿元,同比+22%;实现归母净利润63亿元,同比-11%。在高煤价环境下,公司依托成本端优势、自有煤矿一体化布局以及生产端提质增效,业绩韧性显现。展望2023年,我们看好在煤价中枢下行预期下,公司利润率实现修复。2023-2025年,公司将进入新产能密集落地期,烯烃产能规划增幅375%,利润中枢成长空间及增速均可期。我们预测2023-2025年公司EPS分别为1.21/1.74/3.14元,维持目标价27元及“买入”评级。 焦炭产能扩张驱动营收增长,高煤价下利润受
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头豹:2022年中国能源云行业研究报告-能源数字化衍生出的千亿市场 能源云将从中获益几何?
能源转型是达成双碳目标的必经之路,长期来看能源结构将从传统化石能源为主体转向以低碳、清洁化能源为主体。能源结构的变动将为能源企业带来新的转型难题,而先进数字技术将更好地协助能源企业进行升级转型:先进信息技术与能源产业深度融合后,将为传统能源企业业务重新赋能,如智慧能源、综合能源服务等新模式被更多地应用于电力、煤炭、油气等领域。
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华泰证券:电力设备与新能源行业专题-风电系列之海缆 高增长高壁垒环节
海上风电招标量高企,关注高壁垒的海缆环节。2022年国内海上风电招标量合计22.3GW,远高于2021年海风招标量2.79GW;同时,结合国内各省“十四五”海上风电新增装机规划,2023年海上风电招标量有望继续保持较高水平。在高招标量的驱动下,我们认为海缆市场规模有望同步保持高增长。此外,海缆环节集中度高,且由于其技术及资金壁垒较高、产能建设周期长,我们认为头部厂商份额稳固,行业格局有望继续保持。 风电海缆应用环境复杂,产品毛利率较陆缆更高。海缆系统主要由集成与送出缆构成,占海风建设成本
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广发证券:光伏行业"望见终局"系列六
从经济性、政策及消纳角度,我们预计23年全球/国内光伏新增装机有望达360-380GW/130-150GW,同比+48%/+60%,其中国内分布式新增装机60-70GW,同比+27%。(1)经济性:硅料供应瓶颈解除,单月产量已达10万吨,各环节产能加速扩张,组件降价刺激电站收益率回升,根据我们测算,当组件价格从1.95元/W下降至1.75元/W时,工商业/户用/地面电站资本金IRR将分别从10%/7%/6%提升至11%/8%/7%,均符合收益率条件。(2)政策:目前已有150GW风光大基地项
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国信证券:金种子酒(600199.SH)-改革谱新篇-复苏正当时
金种子酒:安徽区域名酒品牌,华润入驻开启改革新篇章。 金种子酒2005年推出柔和种子酒,并于2012年实现白酒营收破20亿,但2016年起错失省内消费升级红利。2020年,公司进入“改革元年”,相继推出醉三秋、馥合香等高线产品,试水300元价位段。2016-2021年,公司营收从14.36亿元下滑至12.11亿元,归母净利润从0.17亿元下滑至-1.66亿元。2022年,华润战投入驻金种子酒,由内而外开启全面改革,预计未来公司有望在华润赋能下重新进入高增轨道。 光瓶酒市场:高线光瓶是发展主赛道,
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天风证券:1新兴赛道 看好换电重卡放量
一、为什么看好换电重卡放量? 过去三年销量高增+渗透率低。电动重卡从20年的0.26万辆增长至22年的2.52万辆,渗透率从20年的0.15%提升至22年的3.74%,这其中换电 重卡占比从20年的23%提升至22年的49%。 我们认为换电重卡有望持续高增,核心驱动力在于环保政策强要求+经济性。我们预判今年行业有望做到5%+渗透率,加速的原因系政策 (地方补贴+碳排政策)、整车经济性(油电价差)、运营经济性(IRR可实现10%出头)等。 环保政策强要求:重卡碳排放大幅高于乘用车,重卡高需求地区(
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国金证券:凌志软件-高净利对日开发公司 受益于日元汇率企稳
公司简介:凌志软件成立于2003年,是国内领先的金融『T公司,在对日软件开发行业处于龙头地位,公司约80%以上的营收来自对日开发业务。公司自2010年起拓展国内业务,目前已覆盖70余家券商及10余家基金和资管公司. 投资逻辑:对日业务具有客户黏性高、项目可预测、回款迅速等特点,可支撑公司收入稳步捉升。由于日本劳动力短缺、IT系统亟需更新,公司对日业务空间广阔。公司与日本最大的软件开发商野村综研合作近20年,基于与野村综研合作的经验和声誉,公司与日本各行业多家顶尖企业达成合作,业务范围已逐步拓
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华西证券:AIGC行业深度报告(5)-ChatGPT 加速计算服务器时代到来
大模型出现有望带动AI服务器需求爆发。我们认为ChatGPT具备跨时代的意义的本质是AI算法大模型,因此科技巨头已经开始算力“军备赛”,大模型的出现有望带动AI服务器需求爆发。服务器架构随负载量扩张不断优化,已经经历传统单一部署与集群模式,目前正处于分布式模式的转变阶段。CPU、内部存储和外部存储是服务器的核心部件。 加速计算是服务器成长的核心驱动力。按照CPU指令集架构的差异,服务器可分为CISC(复杂指令集)、RISC(精简指令集)、VLIM等架构,代表架构为X86。人工智能应用场景下的
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申万宏源:央企系列报告之六-央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点
以央企为载体,锻造国家战略科技力量。除效率、效益外,本次会议指出国有企业在“战略性新兴产业布局、科技创新能力支撑等方面仍存在差距”,为此将“加大关键核心技术攻关力度”并“加快布局价值创造的新领域新赛道”。
央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点.PDF
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中信建投:传媒行业动态报告-传媒板块国有企业全景梳理
本篇报告主要梳理传媒板块中国有企业的基本情况。 传媒(申万)板块共141家公司,其中有56家为国企,占比约40%,按公司属性划分,央企9家,地方国企47家;按行业划分,出版、广电公司数量最多,为22、12家。分板块来看,其中:1)出版公司现金储备多、分红率高,例如中国出版、中国科传、中信出版、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒等;2)广电公司现金流健康,探索多元变现,例如新媒股份、歌华有线、东方明珠等;3)其他版块中,影视院线有中国电影、上海电影;数字媒体有芒果超媒、rmw、xhw;游戏板块有浙
传媒板块国有企业全景梳理.PDF
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东吴证券:计算机行业点评报告-自主可控是中国科技发展的前提
投资要点:ChatGPT热度较高,浪潮制裁警醒:年后美国ChatGPT加速落地,中国厂商纷纷布局ChatGPT。发展ChatGPT需要大量算力,中国第一大AI服务器厂商被美国制裁,中国发展ChatGPT底层技术被“卡脖子”。 中美科技脱钩是必然,必须坚持国产化:美国多次对中国高科技企业进行制裁,2016年美国制裁中兴,千亿巨头濒临倒塌;2020年美国制裁华为,民族品牌举步维艰;今年美国制裁浪潮,算力龙头连吃跌停。美国制裁中国高科技公司,本质上是想遏制一切中国可能追赶、甚至超过美国科技的领域,
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方正证券:互联网传媒行业深度报告-数字中国红利 AI互联网
一、“数字基建&数据要素”夯实“AI互联网”基础。1)以史为鉴:数字基建催生多次互联网变革,数字中国规划规催生“AI于联网”革新;2)PC互联网:网络服务基础设施&PC;普及。全国多媒体通信网建设&ADSL;宽带奠定网绚基础,叠加PC普及促成PC于联网;3)移动互联网:3G/4G&智能手机促成。三大运营商建设3G、4G网绚和安卓、ios系统的发布促成移动于联网。4)AI互联网:服务器&算力要求。多终端设备通过边缘计算获得运行算力,智能算力提供AI训练算力。5)数字中国建设的作用:基础设施建设&支
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中金公司:横店影视-业绩符合预告 提质增效静待疫后行业回暖
2022年业绩符合预告:公司公布2022年业绩:营业收入14.27亿元,同比下降37.5%;归母净亏损3.17亿元,同比转亏,落入业绩预告亏损2.69~3.65亿元区间;扣非归母净亏损4.41亿元,同比亏损扩大,落入预告亏损3.47~4.69亿元区间。 发展趋势:疫情下业绩同比下滑,市占率保持相对稳定。公司2022年票房收入11.50亿元,同比下降36.5%,其中资产联结型影院票房9.92亿元,同比下降36.3%,市场份额3.64%,同比增长0.01ppt,排名第二。截至2022年末公司旗下
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中信建投:电力设备行业-四问特高压 前景几何
核心观点:历史上特高压存在四轮周期,每轮周期均伴随着大量项目的核准、招标和开工。本轮周期为第四轮,主要包括“三交九直”十二条跨省跨区特高压输电线路。节奏上,因疫情2022年进度有所延宕,在2023年开工将更为集中。本轮周期由新能源外送需求所推进,因此绝大部分将是直流工程,且柔性直流有望继续得以开创性采用。我们认为换流阀、晶闸管器件、避雷器等生产商具备较大弹性,建议关注后续新增国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、派瑞股份、金冠电气等。
电力设备行业-四问特高压 前景几何.PDF
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兴业证券:中科蓝讯-白牌市场率先复苏 讯龙三代有望突破一线品牌客户
白牌TWS芯片起家,全面布局AIoT赛道。中科蓝讯主要研发、设计低功耗、高性能无线音频SoC芯片,应用于蓝牙耳机、音箱和手表等AIoT领域。公司采用RISC-V指令集,产品性价比显著,从白牌起家,逐渐向品牌客户渗透。过去一年多受国际形势复杂、新冠病毒反复、行业需求低迷影响,公司业绩表现平淡,四季度以来,随着海外市场率先复苏,公司最差的时候逐渐过去,迎来业绩拐点。 库存去化接近尾声,线下场景消费和新兴市场带动需求回升。经过一年半左右下行期,中低阶消费品的SoC库存已经得到较好去化。我们认为,在
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中信证券:宝丰能源-产能高增长开启 利润率修复可期
2022年公司实现营收284亿元,同比+22%;实现归母净利润63亿元,同比-11%。在高煤价环境下,公司依托成本端优势、自有煤矿一体化布局以及生产端提质增效,业绩韧性显现。展望2023年,我们看好在煤价中枢下行预期下,公司利润率实现修复。2023-2025年,公司将进入新产能密集落地期,烯烃产能规划增幅375%,利润中枢成长空间及增速均可期。我们预测2023-2025年公司EPS分别为1.21/1.74/3.14元,维持目标价27元及“买入”评级。 焦炭产能扩张驱动营收增长,高煤价下利润受
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头豹:2022年中国能源云行业研究报告-能源数字化衍生出的千亿市场 能源云将从中获益几何?
能源转型是达成双碳目标的必经之路,长期来看能源结构将从传统化石能源为主体转向以低碳、清洁化能源为主体。能源结构的变动将为能源企业带来新的转型难题,而先进数字技术将更好地协助能源企业进行升级转型:先进信息技术与能源产业深度融合后,将为传统能源企业业务重新赋能,如智慧能源、综合能源服务等新模式被更多地应用于电力、煤炭、油气等领域。
2022年中国能源云行业研究报告.pdf
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华泰证券:电力设备与新能源行业专题-风电系列之海缆 高增长高壁垒环节
海上风电招标量高企,关注高壁垒的海缆环节。2022年国内海上风电招标量合计22.3GW,远高于2021年海风招标量2.79GW;同时,结合国内各省“十四五”海上风电新增装机规划,2023年海上风电招标量有望继续保持较高水平。在高招标量的驱动下,我们认为海缆市场规模有望同步保持高增长。此外,海缆环节集中度高,且由于其技术及资金壁垒较高、产能建设周期长,我们认为头部厂商份额稳固,行业格局有望继续保持。 风电海缆应用环境复杂,产品毛利率较陆缆更高。海缆系统主要由集成与送出缆构成,占海风建设成本
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广发证券:光伏行业"望见终局"系列六
从经济性、政策及消纳角度,我们预计23年全球/国内光伏新增装机有望达360-380GW/130-150GW,同比+48%/+60%,其中国内分布式新增装机60-70GW,同比+27%。(1)经济性:硅料供应瓶颈解除,单月产量已达10万吨,各环节产能加速扩张,组件降价刺激电站收益率回升,根据我们测算,当组件价格从1.95元/W下降至1.75元/W时,工商业/户用/地面电站资本金IRR将分别从10%/7%/6%提升至11%/8%/7%,均符合收益率条件。(2)政策:目前已有150GW风光大基地项
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国信证券:金种子酒(600199.SH)-改革谱新篇-复苏正当时
金种子酒:安徽区域名酒品牌,华润入驻开启改革新篇章。 金种子酒2005年推出柔和种子酒,并于2012年实现白酒营收破20亿,但2016年起错失省内消费升级红利。2020年,公司进入“改革元年”,相继推出醉三秋、馥合香等高线产品,试水300元价位段。2016-2021年,公司营收从14.36亿元下滑至12.11亿元,归母净利润从0.17亿元下滑至-1.66亿元。2022年,华润战投入驻金种子酒,由内而外开启全面改革,预计未来公司有望在华润赋能下重新进入高增轨道。 光瓶酒市场:高线光瓶是发展主赛道,
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天风证券:1新兴赛道 看好换电重卡放量
一、为什么看好换电重卡放量? 过去三年销量高增+渗透率低。电动重卡从20年的0.26万辆增长至22年的2.52万辆,渗透率从20年的0.15%提升至22年的3.74%,这其中换电 重卡占比从20年的23%提升至22年的49%。 我们认为换电重卡有望持续高增,核心驱动力在于环保政策强要求+经济性。我们预判今年行业有望做到5%+渗透率,加速的原因系政策 (地方补贴+碳排政策)、整车经济性(油电价差)、运营经济性(IRR可实现10%出头)等。 环保政策强要求:重卡碳排放大幅高于乘用车,重卡高需求地区(
天风证券新兴赛道 看好换电重卡放量.PDF
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国金证券:凌志软件-高净利对日开发公司 受益于日元汇率企稳
公司简介:凌志软件成立于2003年,是国内领先的金融『T公司,在对日软件开发行业处于龙头地位,公司约80%以上的营收来自对日开发业务。公司自2010年起拓展国内业务,目前已覆盖70余家券商及10余家基金和资管公司. 投资逻辑:对日业务具有客户黏性高、项目可预测、回款迅速等特点,可支撑公司收入稳步捉升。由于日本劳动力短缺、IT系统亟需更新,公司对日业务空间广阔。公司与日本最大的软件开发商野村综研合作近20年,基于与野村综研合作的经验和声誉,公司与日本各行业多家顶尖企业达成合作,业务范围已逐步拓
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2023-03-09 17:52:07
华西证券:AIGC行业深度报告(5)-ChatGPT 加速计算服务器时代到来
大模型出现有望带动AI服务器需求爆发。我们认为ChatGPT具备跨时代的意义的本质是AI算法大模型,因此科技巨头已经开始算力“军备赛”,大模型的出现有望带动AI服务器需求爆发。服务器架构随负载量扩张不断优化,已经经历传统单一部署与集群模式,目前正处于分布式模式的转变阶段。CPU、内部存储和外部存储是服务器的核心部件。 加速计算是服务器成长的核心驱动力。按照CPU指令集架构的差异,服务器可分为CISC(复杂指令集)、RISC(精简指令集)、VLIM等架构,代表架构为X86。人工智能应用场景下的
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申万宏源:央企系列报告之六-央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点
以央企为载体,锻造国家战略科技力量。除效率、效益外,本次会议指出国有企业在“战略性新兴产业布局、科技创新能力支撑等方面仍存在差距”,为此将“加大关键核心技术攻关力度”并“加快布局价值创造的新领域新赛道”。
央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点.PDF
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中信建投:传媒行业动态报告-传媒板块国有企业全景梳理
本篇报告主要梳理传媒板块中国有企业的基本情况。 传媒(申万)板块共141家公司,其中有56家为国企,占比约40%,按公司属性划分,央企9家,地方国企47家;按行业划分,出版、广电公司数量最多,为22、12家。分板块来看,其中:1)出版公司现金储备多、分红率高,例如中国出版、中国科传、中信出版、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒等;2)广电公司现金流健康,探索多元变现,例如新媒股份、歌华有线、东方明珠等;3)其他版块中,影视院线有中国电影、上海电影;数字媒体有芒果超媒、rmw、xhw;游戏板块有浙
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东吴证券:计算机行业点评报告-自主可控是中国科技发展的前提
投资要点:ChatGPT热度较高,浪潮制裁警醒:年后美国ChatGPT加速落地,中国厂商纷纷布局ChatGPT。发展ChatGPT需要大量算力,中国第一大AI服务器厂商被美国制裁,中国发展ChatGPT底层技术被“卡脖子”。 中美科技脱钩是必然,必须坚持国产化:美国多次对中国高科技企业进行制裁,2016年美国制裁中兴,千亿巨头濒临倒塌;2020年美国制裁华为,民族品牌举步维艰;今年美国制裁浪潮,算力龙头连吃跌停。美国制裁中国高科技公司,本质上是想遏制一切中国可能追赶、甚至超过美国科技的领域,
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方正证券:互联网传媒行业深度报告-数字中国红利 AI互联网
一、“数字基建&数据要素”夯实“AI互联网”基础。1)以史为鉴:数字基建催生多次互联网变革,数字中国规划规催生“AI于联网”革新;2)PC互联网:网络服务基础设施&PC;普及。全国多媒体通信网建设&ADSL;宽带奠定网绚基础,叠加PC普及促成PC于联网;3)移动互联网:3G/4G&智能手机促成。三大运营商建设3G、4G网绚和安卓、ios系统的发布促成移动于联网。4)AI互联网:服务器&算力要求。多终端设备通过边缘计算获得运行算力,智能算力提供AI训练算力。5)数字中国建设的作用:基础设施建设&支
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中金公司:横店影视-业绩符合预告 提质增效静待疫后行业回暖
2022年业绩符合预告:公司公布2022年业绩:营业收入14.27亿元,同比下降37.5%;归母净亏损3.17亿元,同比转亏,落入业绩预告亏损2.69~3.65亿元区间;扣非归母净亏损4.41亿元,同比亏损扩大,落入预告亏损3.47~4.69亿元区间。 发展趋势:疫情下业绩同比下滑,市占率保持相对稳定。公司2022年票房收入11.50亿元,同比下降36.5%,其中资产联结型影院票房9.92亿元,同比下降36.3%,市场份额3.64%,同比增长0.01ppt,排名第二。截至2022年末公司旗下
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中信建投:电力设备行业-四问特高压 前景几何
核心观点:历史上特高压存在四轮周期,每轮周期均伴随着大量项目的核准、招标和开工。本轮周期为第四轮,主要包括“三交九直”十二条跨省跨区特高压输电线路。节奏上,因疫情2022年进度有所延宕,在2023年开工将更为集中。本轮周期由新能源外送需求所推进,因此绝大部分将是直流工程,且柔性直流有望继续得以开创性采用。我们认为换流阀、晶闸管器件、避雷器等生产商具备较大弹性,建议关注后续新增国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、派瑞股份、金冠电气等。
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兴业证券:中科蓝讯-白牌市场率先复苏 讯龙三代有望突破一线品牌客户
白牌TWS芯片起家,全面布局AIoT赛道。中科蓝讯主要研发、设计低功耗、高性能无线音频SoC芯片,应用于蓝牙耳机、音箱和手表等AIoT领域。公司采用RISC-V指令集,产品性价比显著,从白牌起家,逐渐向品牌客户渗透。过去一年多受国际形势复杂、新冠病毒反复、行业需求低迷影响,公司业绩表现平淡,四季度以来,随着海外市场率先复苏,公司最差的时候逐渐过去,迎来业绩拐点。 库存去化接近尾声,线下场景消费和新兴市场带动需求回升。经过一年半左右下行期,中低阶消费品的SoC库存已经得到较好去化。我们认为,在
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中信证券:宝丰能源-产能高增长开启 利润率修复可期
2022年公司实现营收284亿元,同比+22%;实现归母净利润63亿元,同比-11%。在高煤价环境下,公司依托成本端优势、自有煤矿一体化布局以及生产端提质增效,业绩韧性显现。展望2023年,我们看好在煤价中枢下行预期下,公司利润率实现修复。2023-2025年,公司将进入新产能密集落地期,烯烃产能规划增幅375%,利润中枢成长空间及增速均可期。我们预测2023-2025年公司EPS分别为1.21/1.74/3.14元,维持目标价27元及“买入”评级。 焦炭产能扩张驱动营收增长,高煤价下利润受
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头豹:2022年中国能源云行业研究报告-能源数字化衍生出的千亿市场 能源云将从中获益几何?
能源转型是达成双碳目标的必经之路,长期来看能源结构将从传统化石能源为主体转向以低碳、清洁化能源为主体。能源结构的变动将为能源企业带来新的转型难题,而先进数字技术将更好地协助能源企业进行升级转型:先进信息技术与能源产业深度融合后,将为传统能源企业业务重新赋能,如智慧能源、综合能源服务等新模式被更多地应用于电力、煤炭、油气等领域。
2022年中国能源云行业研究报告.pdf
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华泰证券:电力设备与新能源行业专题-风电系列之海缆 高增长高壁垒环节
海上风电招标量高企,关注高壁垒的海缆环节。2022年国内海上风电招标量合计22.3GW,远高于2021年海风招标量2.79GW;同时,结合国内各省“十四五”海上风电新增装机规划,2023年海上风电招标量有望继续保持较高水平。在高招标量的驱动下,我们认为海缆市场规模有望同步保持高增长。此外,海缆环节集中度高,且由于其技术及资金壁垒较高、产能建设周期长,我们认为头部厂商份额稳固,行业格局有望继续保持。 风电海缆应用环境复杂,产品毛利率较陆缆更高。海缆系统主要由集成与送出缆构成,占海风建设成本
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广发证券:光伏行业"望见终局"系列六
从经济性、政策及消纳角度,我们预计23年全球/国内光伏新增装机有望达360-380GW/130-150GW,同比+48%/+60%,其中国内分布式新增装机60-70GW,同比+27%。(1)经济性:硅料供应瓶颈解除,单月产量已达10万吨,各环节产能加速扩张,组件降价刺激电站收益率回升,根据我们测算,当组件价格从1.95元/W下降至1.75元/W时,工商业/户用/地面电站资本金IRR将分别从10%/7%/6%提升至11%/8%/7%,均符合收益率条件。(2)政策:目前已有150GW风光大基地项
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国信证券:金种子酒(600199.SH)-改革谱新篇-复苏正当时
金种子酒:安徽区域名酒品牌,华润入驻开启改革新篇章。 金种子酒2005年推出柔和种子酒,并于2012年实现白酒营收破20亿,但2016年起错失省内消费升级红利。2020年,公司进入“改革元年”,相继推出醉三秋、馥合香等高线产品,试水300元价位段。2016-2021年,公司营收从14.36亿元下滑至12.11亿元,归母净利润从0.17亿元下滑至-1.66亿元。2022年,华润战投入驻金种子酒,由内而外开启全面改革,预计未来公司有望在华润赋能下重新进入高增轨道。 光瓶酒市场:高线光瓶是发展主赛道,
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天风证券:1新兴赛道 看好换电重卡放量
一、为什么看好换电重卡放量? 过去三年销量高增+渗透率低。电动重卡从20年的0.26万辆增长至22年的2.52万辆,渗透率从20年的0.15%提升至22年的3.74%,这其中换电 重卡占比从20年的23%提升至22年的49%。 我们认为换电重卡有望持续高增,核心驱动力在于环保政策强要求+经济性。我们预判今年行业有望做到5%+渗透率,加速的原因系政策 (地方补贴+碳排政策)、整车经济性(油电价差)、运营经济性(IRR可实现10%出头)等。 环保政策强要求:重卡碳排放大幅高于乘用车,重卡高需求地区(
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国金证券:凌志软件-高净利对日开发公司 受益于日元汇率企稳
公司简介:凌志软件成立于2003年,是国内领先的金融『T公司,在对日软件开发行业处于龙头地位,公司约80%以上的营收来自对日开发业务。公司自2010年起拓展国内业务,目前已覆盖70余家券商及10余家基金和资管公司. 投资逻辑:对日业务具有客户黏性高、项目可预测、回款迅速等特点,可支撑公司收入稳步捉升。由于日本劳动力短缺、IT系统亟需更新,公司对日业务空间广阔。公司与日本最大的软件开发商野村综研合作近20年,基于与野村综研合作的经验和声誉,公司与日本各行业多家顶尖企业达成合作,业务范围已逐步拓
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2023-03-09 17:52:07
华西证券:AIGC行业深度报告(5)-ChatGPT 加速计算服务器时代到来
大模型出现有望带动AI服务器需求爆发。我们认为ChatGPT具备跨时代的意义的本质是AI算法大模型,因此科技巨头已经开始算力“军备赛”,大模型的出现有望带动AI服务器需求爆发。服务器架构随负载量扩张不断优化,已经经历传统单一部署与集群模式,目前正处于分布式模式的转变阶段。CPU、内部存储和外部存储是服务器的核心部件。 加速计算是服务器成长的核心驱动力。按照CPU指令集架构的差异,服务器可分为CISC(复杂指令集)、RISC(精简指令集)、VLIM等架构,代表架构为X86。人工智能应用场景下的
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浪潮信息
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2023-03-09 17:47:47
申万宏源:央企系列报告之六-央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点
以央企为载体,锻造国家战略科技力量。除效率、效益外,本次会议指出国有企业在“战略性新兴产业布局、科技创新能力支撑等方面仍存在差距”,为此将“加大关键核心技术攻关力度”并“加快布局价值创造的新领域新赛道”。
央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点.PDF
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2023-03-10 14:49:51
中信建投:传媒行业动态报告-传媒板块国有企业全景梳理
本篇报告主要梳理传媒板块中国有企业的基本情况。 传媒(申万)板块共141家公司,其中有56家为国企,占比约40%,按公司属性划分,央企9家,地方国企47家;按行业划分,出版、广电公司数量最多,为22、12家。分板块来看,其中:1)出版公司现金储备多、分红率高,例如中国出版、中国科传、中信出版、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒等;2)广电公司现金流健康,探索多元变现,例如新媒股份、歌华有线、东方明珠等;3)其他版块中,影视院线有中国电影、上海电影;数字媒体有芒果超媒、rmw、xhw;游戏板块有浙
传媒板块国有企业全景梳理.PDF
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中国科传
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2023-03-10 13:06:20
东吴证券:计算机行业点评报告-自主可控是中国科技发展的前提
投资要点:ChatGPT热度较高,浪潮制裁警醒:年后美国ChatGPT加速落地,中国厂商纷纷布局ChatGPT。发展ChatGPT需要大量算力,中国第一大AI服务器厂商被美国制裁,中国发展ChatGPT底层技术被“卡脖子”。 中美科技脱钩是必然,必须坚持国产化:美国多次对中国高科技企业进行制裁,2016年美国制裁中兴,千亿巨头濒临倒塌;2020年美国制裁华为,民族品牌举步维艰;今年美国制裁浪潮,算力龙头连吃跌停。美国制裁中国高科技公司,本质上是想遏制一切中国可能追赶、甚至超过美国科技的领域,
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神州数码
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海量数据
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云赛智联
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2023-03-10 13:04:27
方正证券:互联网传媒行业深度报告-数字中国红利 AI互联网
一、“数字基建&数据要素”夯实“AI互联网”基础。1)以史为鉴:数字基建催生多次互联网变革,数字中国规划规催生“AI于联网”革新;2)PC互联网:网络服务基础设施&PC;普及。全国多媒体通信网建设&ADSL;宽带奠定网绚基础,叠加PC普及促成PC于联网;3)移动互联网:3G/4G&智能手机促成。三大运营商建设3G、4G网绚和安卓、ios系统的发布促成移动于联网。4)AI互联网:服务器&算力要求。多终端设备通过边缘计算获得运行算力,智能算力提供AI训练算力。5)数字中国建设的作用:基础设施建设&支
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视觉中国
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昆仑万维
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中国科传
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2023-03-10 12:01:19
中金公司:横店影视-业绩符合预告 提质增效静待疫后行业回暖
2022年业绩符合预告:公司公布2022年业绩:营业收入14.27亿元,同比下降37.5%;归母净亏损3.17亿元,同比转亏,落入业绩预告亏损2.69~3.65亿元区间;扣非归母净亏损4.41亿元,同比亏损扩大,落入预告亏损3.47~4.69亿元区间。 发展趋势:疫情下业绩同比下滑,市占率保持相对稳定。公司2022年票房收入11.50亿元,同比下降36.5%,其中资产联结型影院票房9.92亿元,同比下降36.3%,市场份额3.64%,同比增长0.01ppt,排名第二。截至2022年末公司旗下
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横店影视
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2023-03-10 11:59:39
中信建投:电力设备行业-四问特高压 前景几何
核心观点:历史上特高压存在四轮周期,每轮周期均伴随着大量项目的核准、招标和开工。本轮周期为第四轮,主要包括“三交九直”十二条跨省跨区特高压输电线路。节奏上,因疫情2022年进度有所延宕,在2023年开工将更为集中。本轮周期由新能源外送需求所推进,因此绝大部分将是直流工程,且柔性直流有望继续得以开创性采用。我们认为换流阀、晶闸管器件、避雷器等生产商具备较大弹性,建议关注后续新增国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、派瑞股份、金冠电气等。
电力设备行业-四问特高压 前景几何.PDF
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国电南瑞
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平高电气
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中国西电
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2023-03-10 11:24:42
兴业证券:中科蓝讯-白牌市场率先复苏 讯龙三代有望突破一线品牌客户
白牌TWS芯片起家,全面布局AIoT赛道。中科蓝讯主要研发、设计低功耗、高性能无线音频SoC芯片,应用于蓝牙耳机、音箱和手表等AIoT领域。公司采用RISC-V指令集,产品性价比显著,从白牌起家,逐渐向品牌客户渗透。过去一年多受国际形势复杂、新冠病毒反复、行业需求低迷影响,公司业绩表现平淡,四季度以来,随着海外市场率先复苏,公司最差的时候逐渐过去,迎来业绩拐点。 库存去化接近尾声,线下场景消费和新兴市场带动需求回升。经过一年半左右下行期,中低阶消费品的SoC库存已经得到较好去化。我们认为,在
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中科蓝讯
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2023-03-10 11:23:39
中信证券:宝丰能源-产能高增长开启 利润率修复可期
2022年公司实现营收284亿元,同比+22%;实现归母净利润63亿元,同比-11%。在高煤价环境下,公司依托成本端优势、自有煤矿一体化布局以及生产端提质增效,业绩韧性显现。展望2023年,我们看好在煤价中枢下行预期下,公司利润率实现修复。2023-2025年,公司将进入新产能密集落地期,烯烃产能规划增幅375%,利润中枢成长空间及增速均可期。我们预测2023-2025年公司EPS分别为1.21/1.74/3.14元,维持目标价27元及“买入”评级。 焦炭产能扩张驱动营收增长,高煤价下利润受
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宝丰能源
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2023-03-10 11:22:52
头豹:2022年中国能源云行业研究报告-能源数字化衍生出的千亿市场 能源云将从中获益几何?
能源转型是达成双碳目标的必经之路,长期来看能源结构将从传统化石能源为主体转向以低碳、清洁化能源为主体。能源结构的变动将为能源企业带来新的转型难题,而先进数字技术将更好地协助能源企业进行升级转型:先进信息技术与能源产业深度融合后,将为传统能源企业业务重新赋能,如智慧能源、综合能源服务等新模式被更多地应用于电力、煤炭、油气等领域。
2022年中国能源云行业研究报告.pdf
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2023-03-10 10:08:35
华泰证券:电力设备与新能源行业专题-风电系列之海缆 高增长高壁垒环节
海上风电招标量高企,关注高壁垒的海缆环节。2022年国内海上风电招标量合计22.3GW,远高于2021年海风招标量2.79GW;同时,结合国内各省“十四五”海上风电新增装机规划,2023年海上风电招标量有望继续保持较高水平。在高招标量的驱动下,我们认为海缆市场规模有望同步保持高增长。此外,海缆环节集中度高,且由于其技术及资金壁垒较高、产能建设周期长,我们认为头部厂商份额稳固,行业格局有望继续保持。 风电海缆应用环境复杂,产品毛利率较陆缆更高。海缆系统主要由集成与送出缆构成,占海风建设成本
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东方电缆
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2023-03-10 10:07:27
广发证券:光伏行业"望见终局"系列六
从经济性、政策及消纳角度,我们预计23年全球/国内光伏新增装机有望达360-380GW/130-150GW,同比+48%/+60%,其中国内分布式新增装机60-70GW,同比+27%。(1)经济性:硅料供应瓶颈解除,单月产量已达10万吨,各环节产能加速扩张,组件降价刺激电站收益率回升,根据我们测算,当组件价格从1.95元/W下降至1.75元/W时,工商业/户用/地面电站资本金IRR将分别从10%/7%/6%提升至11%/8%/7%,均符合收益率条件。(2)政策:目前已有150GW风光大基地项
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苏文电能
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2023-03-10 08:16:59
国信证券:金种子酒(600199.SH)-改革谱新篇-复苏正当时
金种子酒:安徽区域名酒品牌,华润入驻开启改革新篇章。 金种子酒2005年推出柔和种子酒,并于2012年实现白酒营收破20亿,但2016年起错失省内消费升级红利。2020年,公司进入“改革元年”,相继推出醉三秋、馥合香等高线产品,试水300元价位段。2016-2021年,公司营收从14.36亿元下滑至12.11亿元,归母净利润从0.17亿元下滑至-1.66亿元。2022年,华润战投入驻金种子酒,由内而外开启全面改革,预计未来公司有望在华润赋能下重新进入高增轨道。 光瓶酒市场:高线光瓶是发展主赛道,
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金种子酒
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2023-03-10 08:13:13
天风证券:1新兴赛道 看好换电重卡放量
一、为什么看好换电重卡放量? 过去三年销量高增+渗透率低。电动重卡从20年的0.26万辆增长至22年的2.52万辆,渗透率从20年的0.15%提升至22年的3.74%,这其中换电 重卡占比从20年的23%提升至22年的49%。 我们认为换电重卡有望持续高增,核心驱动力在于环保政策强要求+经济性。我们预判今年行业有望做到5%+渗透率,加速的原因系政策 (地方补贴+碳排政策)、整车经济性(油电价差)、运营经济性(IRR可实现10%出头)等。 环保政策强要求:重卡碳排放大幅高于乘用车,重卡高需求地区(
天风证券新兴赛道 看好换电重卡放量.PDF
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*ST汉马
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蓝海华腾
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2023-03-10 08:03:00
国金证券:凌志软件-高净利对日开发公司 受益于日元汇率企稳
公司简介:凌志软件成立于2003年,是国内领先的金融『T公司,在对日软件开发行业处于龙头地位,公司约80%以上的营收来自对日开发业务。公司自2010年起拓展国内业务,目前已覆盖70余家券商及10余家基金和资管公司. 投资逻辑:对日业务具有客户黏性高、项目可预测、回款迅速等特点,可支撑公司收入稳步捉升。由于日本劳动力短缺、IT系统亟需更新,公司对日业务空间广阔。公司与日本最大的软件开发商野村综研合作近20年,基于与野村综研合作的经验和声誉,公司与日本各行业多家顶尖企业达成合作,业务范围已逐步拓
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凌志软件
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2023-03-09 17:52:07
华西证券:AIGC行业深度报告(5)-ChatGPT 加速计算服务器时代到来
大模型出现有望带动AI服务器需求爆发。我们认为ChatGPT具备跨时代的意义的本质是AI算法大模型,因此科技巨头已经开始算力“军备赛”,大模型的出现有望带动AI服务器需求爆发。服务器架构随负载量扩张不断优化,已经经历传统单一部署与集群模式,目前正处于分布式模式的转变阶段。CPU、内部存储和外部存储是服务器的核心部件。 加速计算是服务器成长的核心驱动力。按照CPU指令集架构的差异,服务器可分为CISC(复杂指令集)、RISC(精简指令集)、VLIM等架构,代表架构为X86。人工智能应用场景下的
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2023-03-09 17:47:47
申万宏源:央企系列报告之六-央企重估 站在ROE-现金流长周期改善的起点
以央企为载体,锻造国家战略科技力量。除效率、效益外,本次会议指出国有企业在“战略性新兴产业布局、科技创新能力支撑等方面仍存在差距”,为此将“加大关键核心技术攻关力度”并“加快布局价值创造的新领域新赛道”。
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