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2023-03-08 14:21:35

TCL中环

硅料价格出现松动迹象。据Solarzoom数据，春节后一线厂商特级致密料成交价迅速从165元/kg抬升至200元/kg以上，2月由于检修等因素影响，基本维持在235元/kg左右。进入3月份，硅料价格开始出现松动迹象，3月1日最新成交价微降至230元/kg，主要原因是2月价高造成成交量萎缩，给硅料企业造成库存压力。预计硅料价格后期将缓降。根据硅业分会预测，2023年我国硅料产能将达到240.4万吨，同比增长99.8%，产能供给充足，价格下跌确定性强。本轮下跌是由产能大量释放引起的，而非光伏

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TCL中环

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2023-03-08 13:23:18

广发证券:光伏行业"望见终局"系列深度五

核心观点：受益于安规趋严+经济性改善，微型逆变器全球多层次多区域需求共振。我们预计2025年全球微逆装机62GW，市场空间551亿元，23-25年CAGR约47%。以往市场主要关注欧美微逆需求，我们判断23/24年亚非拉更受益于安规与成本逻辑，有望创造更陡峭的微逆装机量成长曲线。（1）传统市场高增长持续&新场景渗透加速：美国工商业场景内微逆渗透率提升，预计23/24年渗透率为28%/30%，市场空间yoy为47%/22%；欧洲小规模光伏系统趋势明确，预计23/24年渗透率为8%/12%，市场空间

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禾迈股份
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2023-03-08 13:17:10

头豹:2022年中国光伏行业系列研究-HJT光伏电池研究报告

　HJT 是一种由非晶硅和晶体硅两种半导体材料形成的混合型太阳能电池技术。HJT电池采用双面对称结构，中间为N型晶体硅。电池正面依次沉积P型非晶硅薄膜和本征富氢非晶硅薄膜，形成P-N结。凭借N型硅衬底以及非晶硅对基底表面缺陷的双重钝化，可以减少载流子复合，提升少子寿命，增大开路电压，提高电池转化效率。相较于TOPCon等其他光伏电池技术，HJT具有在实际量产中能够达成更高的转换效率、生产工序更短、与钙钛矿适配性更高的优势，预计会成为未来数年主流的光伏电池技术路线之一。至2027年，预计HJT光伏

头豹2022年中国光伏行业系列研究-HJT光伏电池研究报告.pdf

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2023-03-08 11:01:26

申万宏源:2023年政府工作报告解读-高质量起好步

今年动荡期结束，外部环境进入修复期，为长期发展打下基础，稳步迈入新阶段。　　过去五年，全球主要经济体主要是高通胀、高赤字的增长方式。　　我国经济增速处于较高水平，同时还维持了较低的通胀水平。　　过去五年我国基本实现了经济增长动力转型，对投资和低端制造的依赖度明显下降。　　基建投资于2018年开始退潮。　　房地产投资于2022年开始退潮。　　新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到17%以上在疫情影响下，我国连续三年实现GDP正增长，在高基数基础上实现了中高速增长、迈向高质量发

申万宏源2023年政府工作报告解读-高质量起好步.PDF

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工商银行

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2023-03-08 08:06:33

广发证券:菲利华-航空航天半导体双驱动一体化延伸可期

国内高端石英玻璃领先企业，产品覆盖航空航天及半导体等高端领域。公司立足于石英玻璃领域，专注开发气/ 电熔石英玻璃、合成石英玻璃与石英玻璃纤维及制品，其产品广泛应用于半导体、航空航天等领域。　　石英玻璃材料综合性能突出，广泛用于高端装备领域。航空航天领域，石英纤维具有良好介电性能、耐高温特性，强化其在航空航天装备领域的应用价值，是不可或缺的战略材料之一。半导体领域，由于石英玻璃制品具有高纯度、无污染、耐高温等优良特性，其应用贯穿半导体产业链的主要环节，同时下游客户的通过认证难度高且周期长。　　

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菲利华

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2023-03-08 08:04:52

通信行业-AIGC 通信重估的机会

　博通表示其AI交换机业务将在2023年增长4倍。博通发布2023博通第一财季财报，该季度，公司净营收为89.15亿美元，同比增长16%，，净利润为37.74亿美元，同比增长53%。在财报电话会上，博通CEO表示，今年受益于下游强劲的AI需求，博通的AI相关以太网交换机营收将从2022年的2亿美元高速增长至8亿美元。　　通信成超算集群瓶颈，交换机地位再提升。现代的超算架构，是由众多的显卡合作，分工计算处理数据与模型。因此显卡之间的通信与数据交换成为制约超算性能发挥的重要因素。在此背景下，超算中

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2023-03-08 08:03:45

聚能入网充电桩运营商如何变身"负荷聚合商"

　　核心观点：充电桩运营商通过整合充电用户，可作为天然的负荷聚合商，参与需求响应（价格型和激励型）、V2G峰谷套利（调峰），绿证交易等多种电力市场形式，并获取补偿，实现经济性提升。随着新能源汽车渗透率的日益提升，充电桩运营商商业模式开始多元化，第三方充电桩运营商不断涌现，储充检一体化充电站、聚合运营平台等新产品和业态层出不穷。建议关注：朗新科技、星云股份、特锐德等。　　摘要充电桩运营商是天然的负荷聚合商。负荷聚合商可以整合用户资源、参与电力市场、响应电网需求，同时经营电能批发、零售等传统业务。

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特锐德

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2023-03-08 08:02:07

100位CIO展望2023年中国数字化转型趋势与IT投资机遇

中国企业数字化转型现状。我国数字化转型已普遍进入全面推进阶段，各行业进程加速。企业层面大企业发挥带头作用，CIO呈现年轻化态势，数字化转型为企业带来成本压缩和竞争力提升等客观的投资回报。数据分析/可视化和全业务流程成为转型的关注重点，运营管理占据IT投入重头。

100位CIO展望2023年中国数字化转型趋势与IT投资机遇.pdf

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2023-03-07 17:43:11

安信证券:策略定期报告-5％重要么?

本周A股窄幅震荡向上，上证综指再次突破3300点，“低位股迭起”依然是核心特征，低市盈率和低市净率股分别获得2.86%和2.48%的涨幅。交易量上，本周全A日均成交量有所上升，周度日均成交量为8470亿。　　当前最受关注是两会政府工作报告对市场的影响。首要需要明确的是：两会政府工作报告在经济总量目标上并未超预期，整体重改革、重安全、重结构。基于资产定价的角度，当前近似于2012-2013年宏观产业范式转变的迹象愈发明显。值得关注的是：　　1、2023年设定5%的GDP增速目标体现对于“发展”

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北方华创

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2023-03-07 17:40:28

东北证券:江瀚新材-研发驱动的硅基材料平台长期成长性可期

一体化功能性硅烷领军企业。公司以研发驱动为核心，不断实施产业链的横向以及纵向延伸，实现了从三氯氢硅到功能性硅烷全产业链的布局年产2000吨高纯石英砂以及气凝胶项目带动公司向更高端材料、高附加值产品拓展。2016-2021年公司硅烷偶联剂在国内市场占有率均为第一在全球市场占有率排名第三。　　技术领先+客户粘性造就硅烷龙头。（1）技术：公司高度重视以硅基化合物为中心的研发生产，不断拓展硅烷产品种类，利用副产氯化氢生产三氯氢硅，在实现氯元素封闭循环的同时也降低了生产成本。以硅基材料为核心，积极拓展半

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江瀚新材

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2023-03-07 15:06:11

中信建投:浙数文化-数字中国规划发布政策利好持续

核心观点：看好浙数文化在三方面受益数字中国建设，1）数据资源大循环：公司16年就入局数据交易，目前为浙江大数据交易中心第一大股东；2）政务数字化：子公司杭州城市大脑有限公司已承接省内外数十个城市大脑和数字化改革项目；3）数字文化建设：子公司传播大脑引入浙江省浙江广电、浙江出版、浙江文投作为战略投资者，共同打造浙江省融媒体技术统一支撑平台。　　事件：《数字中国建设整体布局规划》近日发布，其中在数据资源大循环、政务数字化智能化、数字文化建设等方面提出规划。《规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国

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2023-03-07 13:35:09

中信证券:新材料行业第三代半导体系列

　SiC器件性能优势显著，下游应用环节广阔，在高功率应用上替代硅基产品具有强确定性，预计未来几年行业将保持高增速。当前时间点，国内龙头企业不断扩张产能，抢占市场份额，有望打破海外垄断，投资价值凸现。建议关注衬底、外延环节具有技术优势且持续获得下游订单的龙头企业。　　第三代半导体适用于高压、高频、高温、高功率领域。第三代半导体材料具有更宽的禁带、更高的击穿电场、更高的热导率、更高的电子饱和速率，在高压、高频、高温、高功率等领域具有更强的适用性。2021年GaN全球渗透率约0.2%，SiC渗透率近

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2023-03-07 10:44:18

西部超导

事件：公司发布2022年业绩快报，报告期内公司实现营业收入42.23亿元，同比增长44.25%；实现归母净利润10.83亿元，同比增长46.05%；实现扣非后归母净利润9.77亿元，同比增长49.44%，整体业绩实现高速增长，符合此前预期判断。　　? 公司研发投入持续加码，凝心聚力产品有望持续迭代。22H1期间内，公司研发费用达1.16亿元，同比+30.2%，占营业收入比重5.57%，2019-2021年公司研发费用持续加码，占营收比重均达5%以上。具体产品端，22H1期间内公司各业务条线均实

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2023-03-07 10:02:47

计算机视角解读政府工作报告

全国两会召开，政府工作报告指引科技产业发展。3月5日上午，第十四届全国人民代表大会第一次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理代表国务院，向十四届全国人大一次会议作政府工作报告。报告总结了过去五年取得的成果，尤其提到创新驱动发展战略，以及“增强科技创新引领作用”。报告提到“强化国家战略科技力量，实施一批科技创新重大项目，加强关键核心技术攻关”。结合近期各类科技产业政策以及《政府工作报告》对今年政府工作的建议，我们认为有以下三大重要方向：1）立足自主可控促安全：报告提到“集中优质资源合力推进关键核

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2023-03-07 08:01:37

国企与世界一流企业估值比较

投资要点：在本篇报告中，我们将从全球视角出发，借助PE-G和PB-ROE两套估值框架，对23个细分行业的A股国企龙头和世界一流企业估值进行系统性对比，以供投资者参考。综合考虑业绩增速和盈利能力，可以发现，A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。　　行业和公司选取方法为保证海内外行业龙头可比，基于GICS一级行业和二级行业，包括原材料、医疗保健、信息技术、通讯业务、日常消费、能源、可选消费品、金融、公用事业、工业、房地产等11个一级行业和细分的23个二级行业，选取了这23个细分行业中A股市值

兴业证券国企与世界一流企业估值比较.pdf

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2023-03-08 14:21:35

TCL中环

硅料价格出现松动迹象。据Solarzoom数据，春节后一线厂商特级致密料成交价迅速从165元/kg抬升至200元/kg以上，2月由于检修等因素影响，基本维持在235元/kg左右。进入3月份，硅料价格开始出现松动迹象，3月1日最新成交价微降至230元/kg，主要原因是2月价高造成成交量萎缩，给硅料企业造成库存压力。预计硅料价格后期将缓降。根据硅业分会预测，2023年我国硅料产能将达到240.4万吨，同比增长99.8%，产能供给充足，价格下跌确定性强。本轮下跌是由产能大量释放引起的，而非光伏

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广发证券:光伏行业"望见终局"系列深度五

核心观点：受益于安规趋严+经济性改善，微型逆变器全球多层次多区域需求共振。我们预计2025年全球微逆装机62GW，市场空间551亿元，23-25年CAGR约47%。以往市场主要关注欧美微逆需求，我们判断23/24年亚非拉更受益于安规与成本逻辑，有望创造更陡峭的微逆装机量成长曲线。（1）传统市场高增长持续&新场景渗透加速：美国工商业场景内微逆渗透率提升，预计23/24年渗透率为28%/30%，市场空间yoy为47%/22%；欧洲小规模光伏系统趋势明确，预计23/24年渗透率为8%/12%，市场空间

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头豹:2022年中国光伏行业系列研究-HJT光伏电池研究报告

　HJT 是一种由非晶硅和晶体硅两种半导体材料形成的混合型太阳能电池技术。HJT电池采用双面对称结构，中间为N型晶体硅。电池正面依次沉积P型非晶硅薄膜和本征富氢非晶硅薄膜，形成P-N结。凭借N型硅衬底以及非晶硅对基底表面缺陷的双重钝化，可以减少载流子复合，提升少子寿命，增大开路电压，提高电池转化效率。相较于TOPCon等其他光伏电池技术，HJT具有在实际量产中能够达成更高的转换效率、生产工序更短、与钙钛矿适配性更高的优势，预计会成为未来数年主流的光伏电池技术路线之一。至2027年，预计HJT光伏

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申万宏源:2023年政府工作报告解读-高质量起好步

今年动荡期结束，外部环境进入修复期，为长期发展打下基础，稳步迈入新阶段。　　过去五年，全球主要经济体主要是高通胀、高赤字的增长方式。　　我国经济增速处于较高水平，同时还维持了较低的通胀水平。　　过去五年我国基本实现了经济增长动力转型，对投资和低端制造的依赖度明显下降。　　基建投资于2018年开始退潮。　　房地产投资于2022年开始退潮。　　新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到17%以上在疫情影响下，我国连续三年实现GDP正增长，在高基数基础上实现了中高速增长、迈向高质量发

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广发证券:菲利华-航空航天半导体双驱动一体化延伸可期

国内高端石英玻璃领先企业，产品覆盖航空航天及半导体等高端领域。公司立足于石英玻璃领域，专注开发气/ 电熔石英玻璃、合成石英玻璃与石英玻璃纤维及制品，其产品广泛应用于半导体、航空航天等领域。　　石英玻璃材料综合性能突出，广泛用于高端装备领域。航空航天领域，石英纤维具有良好介电性能、耐高温特性，强化其在航空航天装备领域的应用价值，是不可或缺的战略材料之一。半导体领域，由于石英玻璃制品具有高纯度、无污染、耐高温等优良特性，其应用贯穿半导体产业链的主要环节，同时下游客户的通过认证难度高且周期长。　　

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通信行业-AIGC 通信重估的机会

　博通表示其AI交换机业务将在2023年增长4倍。博通发布2023博通第一财季财报，该季度，公司净营收为89.15亿美元，同比增长16%，，净利润为37.74亿美元，同比增长53%。在财报电话会上，博通CEO表示，今年受益于下游强劲的AI需求，博通的AI相关以太网交换机营收将从2022年的2亿美元高速增长至8亿美元。　　通信成超算集群瓶颈，交换机地位再提升。现代的超算架构，是由众多的显卡合作，分工计算处理数据与模型。因此显卡之间的通信与数据交换成为制约超算性能发挥的重要因素。在此背景下，超算中

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聚能入网充电桩运营商如何变身"负荷聚合商"

　　核心观点：充电桩运营商通过整合充电用户，可作为天然的负荷聚合商，参与需求响应（价格型和激励型）、V2G峰谷套利（调峰），绿证交易等多种电力市场形式，并获取补偿，实现经济性提升。随着新能源汽车渗透率的日益提升，充电桩运营商商业模式开始多元化，第三方充电桩运营商不断涌现，储充检一体化充电站、聚合运营平台等新产品和业态层出不穷。建议关注：朗新科技、星云股份、特锐德等。　　摘要充电桩运营商是天然的负荷聚合商。负荷聚合商可以整合用户资源、参与电力市场、响应电网需求，同时经营电能批发、零售等传统业务。

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100位CIO展望2023年中国数字化转型趋势与IT投资机遇

中国企业数字化转型现状。我国数字化转型已普遍进入全面推进阶段，各行业进程加速。企业层面大企业发挥带头作用，CIO呈现年轻化态势，数字化转型为企业带来成本压缩和竞争力提升等客观的投资回报。数据分析/可视化和全业务流程成为转型的关注重点，运营管理占据IT投入重头。

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安信证券:策略定期报告-5％重要么?

本周A股窄幅震荡向上，上证综指再次突破3300点，“低位股迭起”依然是核心特征，低市盈率和低市净率股分别获得2.86%和2.48%的涨幅。交易量上，本周全A日均成交量有所上升，周度日均成交量为8470亿。　　当前最受关注是两会政府工作报告对市场的影响。首要需要明确的是：两会政府工作报告在经济总量目标上并未超预期，整体重改革、重安全、重结构。基于资产定价的角度，当前近似于2012-2013年宏观产业范式转变的迹象愈发明显。值得关注的是：　　1、2023年设定5%的GDP增速目标体现对于“发展”

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东北证券:江瀚新材-研发驱动的硅基材料平台长期成长性可期

一体化功能性硅烷领军企业。公司以研发驱动为核心，不断实施产业链的横向以及纵向延伸，实现了从三氯氢硅到功能性硅烷全产业链的布局年产2000吨高纯石英砂以及气凝胶项目带动公司向更高端材料、高附加值产品拓展。2016-2021年公司硅烷偶联剂在国内市场占有率均为第一在全球市场占有率排名第三。　　技术领先+客户粘性造就硅烷龙头。（1）技术：公司高度重视以硅基化合物为中心的研发生产，不断拓展硅烷产品种类，利用副产氯化氢生产三氯氢硅，在实现氯元素封闭循环的同时也降低了生产成本。以硅基材料为核心，积极拓展半

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中信建投:浙数文化-数字中国规划发布政策利好持续

核心观点：看好浙数文化在三方面受益数字中国建设，1）数据资源大循环：公司16年就入局数据交易，目前为浙江大数据交易中心第一大股东；2）政务数字化：子公司杭州城市大脑有限公司已承接省内外数十个城市大脑和数字化改革项目；3）数字文化建设：子公司传播大脑引入浙江省浙江广电、浙江出版、浙江文投作为战略投资者，共同打造浙江省融媒体技术统一支撑平台。　　事件：《数字中国建设整体布局规划》近日发布，其中在数据资源大循环、政务数字化智能化、数字文化建设等方面提出规划。《规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国

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中信证券:新材料行业第三代半导体系列

　SiC器件性能优势显著，下游应用环节广阔，在高功率应用上替代硅基产品具有强确定性，预计未来几年行业将保持高增速。当前时间点，国内龙头企业不断扩张产能，抢占市场份额，有望打破海外垄断，投资价值凸现。建议关注衬底、外延环节具有技术优势且持续获得下游订单的龙头企业。　　第三代半导体适用于高压、高频、高温、高功率领域。第三代半导体材料具有更宽的禁带、更高的击穿电场、更高的热导率、更高的电子饱和速率，在高压、高频、高温、高功率等领域具有更强的适用性。2021年GaN全球渗透率约0.2%，SiC渗透率近

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西部超导

事件：公司发布2022年业绩快报，报告期内公司实现营业收入42.23亿元，同比增长44.25%；实现归母净利润10.83亿元，同比增长46.05%；实现扣非后归母净利润9.77亿元，同比增长49.44%，整体业绩实现高速增长，符合此前预期判断。　　? 公司研发投入持续加码，凝心聚力产品有望持续迭代。22H1期间内，公司研发费用达1.16亿元，同比+30.2%，占营业收入比重5.57%，2019-2021年公司研发费用持续加码，占营收比重均达5%以上。具体产品端，22H1期间内公司各业务条线均实

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计算机视角解读政府工作报告

全国两会召开，政府工作报告指引科技产业发展。3月5日上午，第十四届全国人民代表大会第一次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理代表国务院，向十四届全国人大一次会议作政府工作报告。报告总结了过去五年取得的成果，尤其提到创新驱动发展战略，以及“增强科技创新引领作用”。报告提到“强化国家战略科技力量，实施一批科技创新重大项目，加强关键核心技术攻关”。结合近期各类科技产业政策以及《政府工作报告》对今年政府工作的建议，我们认为有以下三大重要方向：1）立足自主可控促安全：报告提到“集中优质资源合力推进关键核

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国企与世界一流企业估值比较

投资要点：在本篇报告中，我们将从全球视角出发，借助PE-G和PB-ROE两套估值框架，对23个细分行业的A股国企龙头和世界一流企业估值进行系统性对比，以供投资者参考。综合考虑业绩增速和盈利能力，可以发现，A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。　　行业和公司选取方法为保证海内外行业龙头可比，基于GICS一级行业和二级行业，包括原材料、医疗保健、信息技术、通讯业务、日常消费、能源、可选消费品、金融、公用事业、工业、房地产等11个一级行业和细分的23个二级行业，选取了这23个细分行业中A股市值

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2023-03-08 14:21:35

TCL中环

硅料价格出现松动迹象。据Solarzoom数据，春节后一线厂商特级致密料成交价迅速从165元/kg抬升至200元/kg以上，2月由于检修等因素影响，基本维持在235元/kg左右。进入3月份，硅料价格开始出现松动迹象，3月1日最新成交价微降至230元/kg，主要原因是2月价高造成成交量萎缩，给硅料企业造成库存压力。预计硅料价格后期将缓降。根据硅业分会预测，2023年我国硅料产能将达到240.4万吨，同比增长99.8%，产能供给充足，价格下跌确定性强。本轮下跌是由产能大量释放引起的，而非光伏

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TCL中环

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1.69
侃侃同学

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2023-03-08 13:23:18

广发证券:光伏行业"望见终局"系列深度五

核心观点：受益于安规趋严+经济性改善，微型逆变器全球多层次多区域需求共振。我们预计2025年全球微逆装机62GW，市场空间551亿元，23-25年CAGR约47%。以往市场主要关注欧美微逆需求，我们判断23/24年亚非拉更受益于安规与成本逻辑，有望创造更陡峭的微逆装机量成长曲线。（1）传统市场高增长持续&新场景渗透加速：美国工商业场景内微逆渗透率提升，预计23/24年渗透率为28%/30%，市场空间yoy为47%/22%；欧洲小规模光伏系统趋势明确，预计23/24年渗透率为8%/12%，市场空间

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禾迈股份
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德业股份

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1.41
侃侃同学

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2023-03-08 13:17:10

头豹:2022年中国光伏行业系列研究-HJT光伏电池研究报告

　HJT 是一种由非晶硅和晶体硅两种半导体材料形成的混合型太阳能电池技术。HJT电池采用双面对称结构，中间为N型晶体硅。电池正面依次沉积P型非晶硅薄膜和本征富氢非晶硅薄膜，形成P-N结。凭借N型硅衬底以及非晶硅对基底表面缺陷的双重钝化，可以减少载流子复合，提升少子寿命，增大开路电压，提高电池转化效率。相较于TOPCon等其他光伏电池技术，HJT具有在实际量产中能够达成更高的转换效率、生产工序更短、与钙钛矿适配性更高的优势，预计会成为未来数年主流的光伏电池技术路线之一。至2027年，预计HJT光伏

头豹2022年中国光伏行业系列研究-HJT光伏电池研究报告.pdf

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迈为股份
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捷佳伟创

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2023-03-08 11:01:26

申万宏源:2023年政府工作报告解读-高质量起好步

今年动荡期结束，外部环境进入修复期，为长期发展打下基础，稳步迈入新阶段。　　过去五年，全球主要经济体主要是高通胀、高赤字的增长方式。　　我国经济增速处于较高水平，同时还维持了较低的通胀水平。　　过去五年我国基本实现了经济增长动力转型，对投资和低端制造的依赖度明显下降。　　基建投资于2018年开始退潮。　　房地产投资于2022年开始退潮。　　新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到17%以上在疫情影响下，我国连续三年实现GDP正增长，在高基数基础上实现了中高速增长、迈向高质量发

申万宏源2023年政府工作报告解读-高质量起好步.PDF

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工商银行

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2023-03-08 08:06:33

广发证券:菲利华-航空航天半导体双驱动一体化延伸可期

国内高端石英玻璃领先企业，产品覆盖航空航天及半导体等高端领域。公司立足于石英玻璃领域，专注开发气/ 电熔石英玻璃、合成石英玻璃与石英玻璃纤维及制品，其产品广泛应用于半导体、航空航天等领域。　　石英玻璃材料综合性能突出，广泛用于高端装备领域。航空航天领域，石英纤维具有良好介电性能、耐高温特性，强化其在航空航天装备领域的应用价值，是不可或缺的战略材料之一。半导体领域，由于石英玻璃制品具有高纯度、无污染、耐高温等优良特性，其应用贯穿半导体产业链的主要环节，同时下游客户的通过认证难度高且周期长。　　

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菲利华

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2023-03-08 08:04:52

通信行业-AIGC 通信重估的机会

　博通表示其AI交换机业务将在2023年增长4倍。博通发布2023博通第一财季财报，该季度，公司净营收为89.15亿美元，同比增长16%，，净利润为37.74亿美元，同比增长53%。在财报电话会上，博通CEO表示，今年受益于下游强劲的AI需求，博通的AI相关以太网交换机营收将从2022年的2亿美元高速增长至8亿美元。　　通信成超算集群瓶颈，交换机地位再提升。现代的超算架构，是由众多的显卡合作，分工计算处理数据与模型。因此显卡之间的通信与数据交换成为制约超算性能发挥的重要因素。在此背景下，超算中

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中兴通讯
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2023-03-08 08:03:45

聚能入网充电桩运营商如何变身"负荷聚合商"

　　核心观点：充电桩运营商通过整合充电用户，可作为天然的负荷聚合商，参与需求响应（价格型和激励型）、V2G峰谷套利（调峰），绿证交易等多种电力市场形式，并获取补偿，实现经济性提升。随着新能源汽车渗透率的日益提升，充电桩运营商商业模式开始多元化，第三方充电桩运营商不断涌现，储充检一体化充电站、聚合运营平台等新产品和业态层出不穷。建议关注：朗新科技、星云股份、特锐德等。　　摘要充电桩运营商是天然的负荷聚合商。负荷聚合商可以整合用户资源、参与电力市场、响应电网需求，同时经营电能批发、零售等传统业务。

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朗新集团
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特锐德

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2023-03-08 08:02:07

100位CIO展望2023年中国数字化转型趋势与IT投资机遇

中国企业数字化转型现状。我国数字化转型已普遍进入全面推进阶段，各行业进程加速。企业层面大企业发挥带头作用，CIO呈现年轻化态势，数字化转型为企业带来成本压缩和竞争力提升等客观的投资回报。数据分析/可视化和全业务流程成为转型的关注重点，运营管理占据IT投入重头。

100位CIO展望2023年中国数字化转型趋势与IT投资机遇.pdf

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品高股份
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长亮科技

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2023-03-07 17:43:11

安信证券:策略定期报告-5％重要么?

本周A股窄幅震荡向上，上证综指再次突破3300点，“低位股迭起”依然是核心特征，低市盈率和低市净率股分别获得2.86%和2.48%的涨幅。交易量上，本周全A日均成交量有所上升，周度日均成交量为8470亿。　　当前最受关注是两会政府工作报告对市场的影响。首要需要明确的是：两会政府工作报告在经济总量目标上并未超预期，整体重改革、重安全、重结构。基于资产定价的角度，当前近似于2012-2013年宏观产业范式转变的迹象愈发明显。值得关注的是：　　1、2023年设定5%的GDP增速目标体现对于“发展”

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北方华创

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2023-03-07 17:40:28

东北证券:江瀚新材-研发驱动的硅基材料平台长期成长性可期

一体化功能性硅烷领军企业。公司以研发驱动为核心，不断实施产业链的横向以及纵向延伸，实现了从三氯氢硅到功能性硅烷全产业链的布局年产2000吨高纯石英砂以及气凝胶项目带动公司向更高端材料、高附加值产品拓展。2016-2021年公司硅烷偶联剂在国内市场占有率均为第一在全球市场占有率排名第三。　　技术领先+客户粘性造就硅烷龙头。（1）技术：公司高度重视以硅基化合物为中心的研发生产，不断拓展硅烷产品种类，利用副产氯化氢生产三氯氢硅，在实现氯元素封闭循环的同时也降低了生产成本。以硅基材料为核心，积极拓展半

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江瀚新材

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2023-03-07 15:06:11

中信建投:浙数文化-数字中国规划发布政策利好持续

核心观点：看好浙数文化在三方面受益数字中国建设，1）数据资源大循环：公司16年就入局数据交易，目前为浙江大数据交易中心第一大股东；2）政务数字化：子公司杭州城市大脑有限公司已承接省内外数十个城市大脑和数字化改革项目；3）数字文化建设：子公司传播大脑引入浙江省浙江广电、浙江出版、浙江文投作为战略投资者，共同打造浙江省融媒体技术统一支撑平台。　　事件：《数字中国建设整体布局规划》近日发布，其中在数据资源大循环、政务数字化智能化、数字文化建设等方面提出规划。《规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国

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浙数文化

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2023-03-07 13:35:09

中信证券:新材料行业第三代半导体系列

　SiC器件性能优势显著，下游应用环节广阔，在高功率应用上替代硅基产品具有强确定性，预计未来几年行业将保持高增速。当前时间点，国内龙头企业不断扩张产能，抢占市场份额，有望打破海外垄断，投资价值凸现。建议关注衬底、外延环节具有技术优势且持续获得下游订单的龙头企业。　　第三代半导体适用于高压、高频、高温、高功率领域。第三代半导体材料具有更宽的禁带、更高的击穿电场、更高的热导率、更高的电子饱和速率，在高压、高频、高温、高功率等领域具有更强的适用性。2021年GaN全球渗透率约0.2%，SiC渗透率近

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天岳先进

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2023-03-07 10:44:18

西部超导

事件：公司发布2022年业绩快报，报告期内公司实现营业收入42.23亿元，同比增长44.25%；实现归母净利润10.83亿元，同比增长46.05%；实现扣非后归母净利润9.77亿元，同比增长49.44%，整体业绩实现高速增长，符合此前预期判断。　　? 公司研发投入持续加码，凝心聚力产品有望持续迭代。22H1期间内，公司研发费用达1.16亿元，同比+30.2%，占营业收入比重5.57%，2019-2021年公司研发费用持续加码，占营收比重均达5%以上。具体产品端，22H1期间内公司各业务条线均实

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西部超导

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2023-03-07 10:02:47

计算机视角解读政府工作报告

全国两会召开，政府工作报告指引科技产业发展。3月5日上午，第十四届全国人民代表大会第一次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理代表国务院，向十四届全国人大一次会议作政府工作报告。报告总结了过去五年取得的成果，尤其提到创新驱动发展战略，以及“增强科技创新引领作用”。报告提到“强化国家战略科技力量，实施一批科技创新重大项目，加强关键核心技术攻关”。结合近期各类科技产业政策以及《政府工作报告》对今年政府工作的建议，我们认为有以下三大重要方向：1）立足自主可控促安全：报告提到“集中优质资源合力推进关键核

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侃侃同学

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2023-03-07 08:01:37

国企与世界一流企业估值比较

投资要点：在本篇报告中，我们将从全球视角出发，借助PE-G和PB-ROE两套估值框架，对23个细分行业的A股国企龙头和世界一流企业估值进行系统性对比，以供投资者参考。综合考虑业绩增速和盈利能力，可以发现，A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。　　行业和公司选取方法为保证海内外行业龙头可比，基于GICS一级行业和二级行业，包括原材料、医疗保健、信息技术、通讯业务、日常消费、能源、可选消费品、金融、公用事业、工业、房地产等11个一级行业和细分的23个二级行业，选取了这23个细分行业中A股市值

兴业证券国企与世界一流企业估值比较.pdf

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2023-03-08 14:21:35

TCL中环

硅料价格出现松动迹象。据Solarzoom数据，春节后一线厂商特级致密料成交价迅速从165元/kg抬升至200元/kg以上，2月由于检修等因素影响，基本维持在235元/kg左右。进入3月份，硅料价格开始出现松动迹象，3月1日最新成交价微降至230元/kg，主要原因是2月价高造成成交量萎缩，给硅料企业造成库存压力。预计硅料价格后期将缓降。根据硅业分会预测，2023年我国硅料产能将达到240.4万吨，同比增长99.8%，产能供给充足，价格下跌确定性强。本轮下跌是由产能大量释放引起的，而非光伏

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广发证券:光伏行业"望见终局"系列深度五

核心观点：受益于安规趋严+经济性改善，微型逆变器全球多层次多区域需求共振。我们预计2025年全球微逆装机62GW，市场空间551亿元，23-25年CAGR约47%。以往市场主要关注欧美微逆需求，我们判断23/24年亚非拉更受益于安规与成本逻辑，有望创造更陡峭的微逆装机量成长曲线。（1）传统市场高增长持续&新场景渗透加速：美国工商业场景内微逆渗透率提升，预计23/24年渗透率为28%/30%，市场空间yoy为47%/22%；欧洲小规模光伏系统趋势明确，预计23/24年渗透率为8%/12%，市场空间

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2023-03-08 13:17:10

头豹:2022年中国光伏行业系列研究-HJT光伏电池研究报告

　HJT 是一种由非晶硅和晶体硅两种半导体材料形成的混合型太阳能电池技术。HJT电池采用双面对称结构，中间为N型晶体硅。电池正面依次沉积P型非晶硅薄膜和本征富氢非晶硅薄膜，形成P-N结。凭借N型硅衬底以及非晶硅对基底表面缺陷的双重钝化，可以减少载流子复合，提升少子寿命，增大开路电压，提高电池转化效率。相较于TOPCon等其他光伏电池技术，HJT具有在实际量产中能够达成更高的转换效率、生产工序更短、与钙钛矿适配性更高的优势，预计会成为未来数年主流的光伏电池技术路线之一。至2027年，预计HJT光伏

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申万宏源:2023年政府工作报告解读-高质量起好步

今年动荡期结束，外部环境进入修复期，为长期发展打下基础，稳步迈入新阶段。　　过去五年，全球主要经济体主要是高通胀、高赤字的增长方式。　　我国经济增速处于较高水平，同时还维持了较低的通胀水平。　　过去五年我国基本实现了经济增长动力转型，对投资和低端制造的依赖度明显下降。　　基建投资于2018年开始退潮。　　房地产投资于2022年开始退潮。　　新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到17%以上在疫情影响下，我国连续三年实现GDP正增长，在高基数基础上实现了中高速增长、迈向高质量发

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广发证券:菲利华-航空航天半导体双驱动一体化延伸可期

国内高端石英玻璃领先企业，产品覆盖航空航天及半导体等高端领域。公司立足于石英玻璃领域，专注开发气/ 电熔石英玻璃、合成石英玻璃与石英玻璃纤维及制品，其产品广泛应用于半导体、航空航天等领域。　　石英玻璃材料综合性能突出，广泛用于高端装备领域。航空航天领域，石英纤维具有良好介电性能、耐高温特性，强化其在航空航天装备领域的应用价值，是不可或缺的战略材料之一。半导体领域，由于石英玻璃制品具有高纯度、无污染、耐高温等优良特性，其应用贯穿半导体产业链的主要环节，同时下游客户的通过认证难度高且周期长。　　

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通信行业-AIGC 通信重估的机会

　博通表示其AI交换机业务将在2023年增长4倍。博通发布2023博通第一财季财报，该季度，公司净营收为89.15亿美元，同比增长16%，，净利润为37.74亿美元，同比增长53%。在财报电话会上，博通CEO表示，今年受益于下游强劲的AI需求，博通的AI相关以太网交换机营收将从2022年的2亿美元高速增长至8亿美元。　　通信成超算集群瓶颈，交换机地位再提升。现代的超算架构，是由众多的显卡合作，分工计算处理数据与模型。因此显卡之间的通信与数据交换成为制约超算性能发挥的重要因素。在此背景下，超算中

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聚能入网充电桩运营商如何变身"负荷聚合商"

　　核心观点：充电桩运营商通过整合充电用户，可作为天然的负荷聚合商，参与需求响应（价格型和激励型）、V2G峰谷套利（调峰），绿证交易等多种电力市场形式，并获取补偿，实现经济性提升。随着新能源汽车渗透率的日益提升，充电桩运营商商业模式开始多元化，第三方充电桩运营商不断涌现，储充检一体化充电站、聚合运营平台等新产品和业态层出不穷。建议关注：朗新科技、星云股份、特锐德等。　　摘要充电桩运营商是天然的负荷聚合商。负荷聚合商可以整合用户资源、参与电力市场、响应电网需求，同时经营电能批发、零售等传统业务。

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100位CIO展望2023年中国数字化转型趋势与IT投资机遇

中国企业数字化转型现状。我国数字化转型已普遍进入全面推进阶段，各行业进程加速。企业层面大企业发挥带头作用，CIO呈现年轻化态势，数字化转型为企业带来成本压缩和竞争力提升等客观的投资回报。数据分析/可视化和全业务流程成为转型的关注重点，运营管理占据IT投入重头。

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安信证券:策略定期报告-5％重要么?

本周A股窄幅震荡向上，上证综指再次突破3300点，“低位股迭起”依然是核心特征，低市盈率和低市净率股分别获得2.86%和2.48%的涨幅。交易量上，本周全A日均成交量有所上升，周度日均成交量为8470亿。　　当前最受关注是两会政府工作报告对市场的影响。首要需要明确的是：两会政府工作报告在经济总量目标上并未超预期，整体重改革、重安全、重结构。基于资产定价的角度，当前近似于2012-2013年宏观产业范式转变的迹象愈发明显。值得关注的是：　　1、2023年设定5%的GDP增速目标体现对于“发展”

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东北证券:江瀚新材-研发驱动的硅基材料平台长期成长性可期

一体化功能性硅烷领军企业。公司以研发驱动为核心，不断实施产业链的横向以及纵向延伸，实现了从三氯氢硅到功能性硅烷全产业链的布局年产2000吨高纯石英砂以及气凝胶项目带动公司向更高端材料、高附加值产品拓展。2016-2021年公司硅烷偶联剂在国内市场占有率均为第一在全球市场占有率排名第三。　　技术领先+客户粘性造就硅烷龙头。（1）技术：公司高度重视以硅基化合物为中心的研发生产，不断拓展硅烷产品种类，利用副产氯化氢生产三氯氢硅，在实现氯元素封闭循环的同时也降低了生产成本。以硅基材料为核心，积极拓展半

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中信建投:浙数文化-数字中国规划发布政策利好持续

核心观点：看好浙数文化在三方面受益数字中国建设，1）数据资源大循环：公司16年就入局数据交易，目前为浙江大数据交易中心第一大股东；2）政务数字化：子公司杭州城市大脑有限公司已承接省内外数十个城市大脑和数字化改革项目；3）数字文化建设：子公司传播大脑引入浙江省浙江广电、浙江出版、浙江文投作为战略投资者，共同打造浙江省融媒体技术统一支撑平台。　　事件：《数字中国建设整体布局规划》近日发布，其中在数据资源大循环、政务数字化智能化、数字文化建设等方面提出规划。《规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国

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中信证券:新材料行业第三代半导体系列

　SiC器件性能优势显著，下游应用环节广阔，在高功率应用上替代硅基产品具有强确定性，预计未来几年行业将保持高增速。当前时间点，国内龙头企业不断扩张产能，抢占市场份额，有望打破海外垄断，投资价值凸现。建议关注衬底、外延环节具有技术优势且持续获得下游订单的龙头企业。　　第三代半导体适用于高压、高频、高温、高功率领域。第三代半导体材料具有更宽的禁带、更高的击穿电场、更高的热导率、更高的电子饱和速率，在高压、高频、高温、高功率等领域具有更强的适用性。2021年GaN全球渗透率约0.2%，SiC渗透率近

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西部超导

事件：公司发布2022年业绩快报，报告期内公司实现营业收入42.23亿元，同比增长44.25%；实现归母净利润10.83亿元，同比增长46.05%；实现扣非后归母净利润9.77亿元，同比增长49.44%，整体业绩实现高速增长，符合此前预期判断。　　? 公司研发投入持续加码，凝心聚力产品有望持续迭代。22H1期间内，公司研发费用达1.16亿元，同比+30.2%，占营业收入比重5.57%，2019-2021年公司研发费用持续加码，占营收比重均达5%以上。具体产品端，22H1期间内公司各业务条线均实

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计算机视角解读政府工作报告

全国两会召开，政府工作报告指引科技产业发展。3月5日上午，第十四届全国人民代表大会第一次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理代表国务院，向十四届全国人大一次会议作政府工作报告。报告总结了过去五年取得的成果，尤其提到创新驱动发展战略，以及“增强科技创新引领作用”。报告提到“强化国家战略科技力量，实施一批科技创新重大项目，加强关键核心技术攻关”。结合近期各类科技产业政策以及《政府工作报告》对今年政府工作的建议，我们认为有以下三大重要方向：1）立足自主可控促安全：报告提到“集中优质资源合力推进关键核

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国企与世界一流企业估值比较

投资要点：在本篇报告中，我们将从全球视角出发，借助PE-G和PB-ROE两套估值框架，对23个细分行业的A股国企龙头和世界一流企业估值进行系统性对比，以供投资者参考。综合考虑业绩增速和盈利能力，可以发现，A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。　　行业和公司选取方法为保证海内外行业龙头可比，基于GICS一级行业和二级行业，包括原材料、医疗保健、信息技术、通讯业务、日常消费、能源、可选消费品、金融、公用事业、工业、房地产等11个一级行业和细分的23个二级行业，选取了这23个细分行业中A股市值

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TCL中环

硅料价格出现松动迹象。据Solarzoom数据，春节后一线厂商特级致密料成交价迅速从165元/kg抬升至200元/kg以上，2月由于检修等因素影响，基本维持在235元/kg左右。进入3月份，硅料价格开始出现松动迹象，3月1日最新成交价微降至230元/kg，主要原因是2月价高造成成交量萎缩，给硅料企业造成库存压力。预计硅料价格后期将缓降。根据硅业分会预测，2023年我国硅料产能将达到240.4万吨，同比增长99.8%，产能供给充足，价格下跌确定性强。本轮下跌是由产能大量释放引起的，而非光伏

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2023-03-08 13:23:18

广发证券:光伏行业"望见终局"系列深度五

核心观点：受益于安规趋严+经济性改善，微型逆变器全球多层次多区域需求共振。我们预计2025年全球微逆装机62GW，市场空间551亿元，23-25年CAGR约47%。以往市场主要关注欧美微逆需求，我们判断23/24年亚非拉更受益于安规与成本逻辑，有望创造更陡峭的微逆装机量成长曲线。（1）传统市场高增长持续&新场景渗透加速：美国工商业场景内微逆渗透率提升，预计23/24年渗透率为28%/30%，市场空间yoy为47%/22%；欧洲小规模光伏系统趋势明确，预计23/24年渗透率为8%/12%，市场空间

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禾迈股份
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德业股份

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2023-03-08 13:17:10

头豹:2022年中国光伏行业系列研究-HJT光伏电池研究报告

　HJT 是一种由非晶硅和晶体硅两种半导体材料形成的混合型太阳能电池技术。HJT电池采用双面对称结构，中间为N型晶体硅。电池正面依次沉积P型非晶硅薄膜和本征富氢非晶硅薄膜，形成P-N结。凭借N型硅衬底以及非晶硅对基底表面缺陷的双重钝化，可以减少载流子复合，提升少子寿命，增大开路电压，提高电池转化效率。相较于TOPCon等其他光伏电池技术，HJT具有在实际量产中能够达成更高的转换效率、生产工序更短、与钙钛矿适配性更高的优势，预计会成为未来数年主流的光伏电池技术路线之一。至2027年，预计HJT光伏

头豹2022年中国光伏行业系列研究-HJT光伏电池研究报告.pdf

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迈为股份
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捷佳伟创

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2023-03-08 11:01:26

申万宏源:2023年政府工作报告解读-高质量起好步

今年动荡期结束，外部环境进入修复期，为长期发展打下基础，稳步迈入新阶段。　　过去五年，全球主要经济体主要是高通胀、高赤字的增长方式。　　我国经济增速处于较高水平，同时还维持了较低的通胀水平。　　过去五年我国基本实现了经济增长动力转型，对投资和低端制造的依赖度明显下降。　　基建投资于2018年开始退潮。　　房地产投资于2022年开始退潮。　　新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到17%以上在疫情影响下，我国连续三年实现GDP正增长，在高基数基础上实现了中高速增长、迈向高质量发

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工商银行

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2023-03-08 08:06:33

广发证券:菲利华-航空航天半导体双驱动一体化延伸可期

国内高端石英玻璃领先企业，产品覆盖航空航天及半导体等高端领域。公司立足于石英玻璃领域，专注开发气/ 电熔石英玻璃、合成石英玻璃与石英玻璃纤维及制品，其产品广泛应用于半导体、航空航天等领域。　　石英玻璃材料综合性能突出，广泛用于高端装备领域。航空航天领域，石英纤维具有良好介电性能、耐高温特性，强化其在航空航天装备领域的应用价值，是不可或缺的战略材料之一。半导体领域，由于石英玻璃制品具有高纯度、无污染、耐高温等优良特性，其应用贯穿半导体产业链的主要环节，同时下游客户的通过认证难度高且周期长。　　

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菲利华

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2023-03-08 08:04:52

通信行业-AIGC 通信重估的机会

　博通表示其AI交换机业务将在2023年增长4倍。博通发布2023博通第一财季财报，该季度，公司净营收为89.15亿美元，同比增长16%，，净利润为37.74亿美元，同比增长53%。在财报电话会上，博通CEO表示，今年受益于下游强劲的AI需求，博通的AI相关以太网交换机营收将从2022年的2亿美元高速增长至8亿美元。　　通信成超算集群瓶颈，交换机地位再提升。现代的超算架构，是由众多的显卡合作，分工计算处理数据与模型。因此显卡之间的通信与数据交换成为制约超算性能发挥的重要因素。在此背景下，超算中

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天孚通信
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2023-03-08 08:03:45

聚能入网充电桩运营商如何变身"负荷聚合商"

　　核心观点：充电桩运营商通过整合充电用户，可作为天然的负荷聚合商，参与需求响应（价格型和激励型）、V2G峰谷套利（调峰），绿证交易等多种电力市场形式，并获取补偿，实现经济性提升。随着新能源汽车渗透率的日益提升，充电桩运营商商业模式开始多元化，第三方充电桩运营商不断涌现，储充检一体化充电站、聚合运营平台等新产品和业态层出不穷。建议关注：朗新科技、星云股份、特锐德等。　　摘要充电桩运营商是天然的负荷聚合商。负荷聚合商可以整合用户资源、参与电力市场、响应电网需求，同时经营电能批发、零售等传统业务。

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2023-03-08 08:02:07

100位CIO展望2023年中国数字化转型趋势与IT投资机遇

中国企业数字化转型现状。我国数字化转型已普遍进入全面推进阶段，各行业进程加速。企业层面大企业发挥带头作用，CIO呈现年轻化态势，数字化转型为企业带来成本压缩和竞争力提升等客观的投资回报。数据分析/可视化和全业务流程成为转型的关注重点，运营管理占据IT投入重头。

100位CIO展望2023年中国数字化转型趋势与IT投资机遇.pdf

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品高股份
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2023-03-07 17:43:11

安信证券:策略定期报告-5％重要么?

本周A股窄幅震荡向上，上证综指再次突破3300点，“低位股迭起”依然是核心特征，低市盈率和低市净率股分别获得2.86%和2.48%的涨幅。交易量上，本周全A日均成交量有所上升，周度日均成交量为8470亿。　　当前最受关注是两会政府工作报告对市场的影响。首要需要明确的是：两会政府工作报告在经济总量目标上并未超预期，整体重改革、重安全、重结构。基于资产定价的角度，当前近似于2012-2013年宏观产业范式转变的迹象愈发明显。值得关注的是：　　1、2023年设定5%的GDP增速目标体现对于“发展”

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贵州茅台
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北方华创

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2023-03-07 17:40:28

东北证券:江瀚新材-研发驱动的硅基材料平台长期成长性可期

一体化功能性硅烷领军企业。公司以研发驱动为核心，不断实施产业链的横向以及纵向延伸，实现了从三氯氢硅到功能性硅烷全产业链的布局年产2000吨高纯石英砂以及气凝胶项目带动公司向更高端材料、高附加值产品拓展。2016-2021年公司硅烷偶联剂在国内市场占有率均为第一在全球市场占有率排名第三。　　技术领先+客户粘性造就硅烷龙头。（1）技术：公司高度重视以硅基化合物为中心的研发生产，不断拓展硅烷产品种类，利用副产氯化氢生产三氯氢硅，在实现氯元素封闭循环的同时也降低了生产成本。以硅基材料为核心，积极拓展半

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江瀚新材

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2023-03-07 15:06:11

中信建投:浙数文化-数字中国规划发布政策利好持续

核心观点：看好浙数文化在三方面受益数字中国建设，1）数据资源大循环：公司16年就入局数据交易，目前为浙江大数据交易中心第一大股东；2）政务数字化：子公司杭州城市大脑有限公司已承接省内外数十个城市大脑和数字化改革项目；3）数字文化建设：子公司传播大脑引入浙江省浙江广电、浙江出版、浙江文投作为战略投资者，共同打造浙江省融媒体技术统一支撑平台。　　事件：《数字中国建设整体布局规划》近日发布，其中在数据资源大循环、政务数字化智能化、数字文化建设等方面提出规划。《规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国

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浙数文化

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2023-03-07 13:35:09

中信证券:新材料行业第三代半导体系列

　SiC器件性能优势显著，下游应用环节广阔，在高功率应用上替代硅基产品具有强确定性，预计未来几年行业将保持高增速。当前时间点，国内龙头企业不断扩张产能，抢占市场份额，有望打破海外垄断，投资价值凸现。建议关注衬底、外延环节具有技术优势且持续获得下游订单的龙头企业。　　第三代半导体适用于高压、高频、高温、高功率领域。第三代半导体材料具有更宽的禁带、更高的击穿电场、更高的热导率、更高的电子饱和速率，在高压、高频、高温、高功率等领域具有更强的适用性。2021年GaN全球渗透率约0.2%，SiC渗透率近

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天岳先进

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2023-03-07 10:44:18

西部超导

事件：公司发布2022年业绩快报，报告期内公司实现营业收入42.23亿元，同比增长44.25%；实现归母净利润10.83亿元，同比增长46.05%；实现扣非后归母净利润9.77亿元，同比增长49.44%，整体业绩实现高速增长，符合此前预期判断。　　? 公司研发投入持续加码，凝心聚力产品有望持续迭代。22H1期间内，公司研发费用达1.16亿元，同比+30.2%，占营业收入比重5.57%，2019-2021年公司研发费用持续加码，占营收比重均达5%以上。具体产品端，22H1期间内公司各业务条线均实

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西部超导

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2023-03-07 10:02:47

计算机视角解读政府工作报告

全国两会召开，政府工作报告指引科技产业发展。3月5日上午，第十四届全国人民代表大会第一次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理代表国务院，向十四届全国人大一次会议作政府工作报告。报告总结了过去五年取得的成果，尤其提到创新驱动发展战略，以及“增强科技创新引领作用”。报告提到“强化国家战略科技力量，实施一批科技创新重大项目，加强关键核心技术攻关”。结合近期各类科技产业政策以及《政府工作报告》对今年政府工作的建议，我们认为有以下三大重要方向：1）立足自主可控促安全：报告提到“集中优质资源合力推进关键核

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华大九天
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宝信软件
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深信服
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中控技术

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2023-03-07 08:01:37

国企与世界一流企业估值比较

投资要点：在本篇报告中，我们将从全球视角出发，借助PE-G和PB-ROE两套估值框架，对23个细分行业的A股国企龙头和世界一流企业估值进行系统性对比，以供投资者参考。综合考虑业绩增速和盈利能力，可以发现，A股多个细分行业的国企龙头具备估值重塑空间。　　行业和公司选取方法为保证海内外行业龙头可比，基于GICS一级行业和二级行业，包括原材料、医疗保健、信息技术、通讯业务、日常消费、能源、可选消费品、金融、公用事业、工业、房地产等11个一级行业和细分的23个二级行业，选取了这23个细分行业中A股市值

兴业证券国企与世界一流企业估值比较.pdf

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