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2023-03-07 07:56:59
中国电子与中国电科深度梳理
国企改革持续深化,国有企业竞争力正持续增强。2023年3月3日,国务院国资委召开会议,对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。会议强调,国有企业在经营效率、新兴产业布局、科技创新能力等方面对标世界一流企业仍存在差距,并提出明确发展要求。未来国有企业将进一步聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标,进一步提质增效稳增长,切实提高资产回报水平。通过对国企改革的全面复盘,我们认为,中央对国有企业高发展要求不断提升,国企改革正全面深化,目前国有企业在经营效率等方面已经有明显提
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东北证券:电科数字-国企改革正当时 中国特色估值弹性大
事件:3月3日,国务院国资委召开会议,对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。 点评:电科数字在国企背景的计算机企业中估值相对偏低。我们选取中国电子、中国电科旗下,以自主可控为主要业务的计算机公司进行估值对比。电科网安/ 奇安信 / 太极股份 / 中国软件 / 中国长城PE(TTM)分别为99x/928x/64x/350x/1282x,电科数字仅49x;以上计算机公司Wind一致预期2023年PE分别为53x/141x/48x/128x/134x,电科数字仅26x。电科数字估
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申万宏源:深化国企改革对标世界一流 电力央企上市公司迎来高质量发展
事件:2月15日,《求是》杂志发表总书记重要文章《当前经济工作的几个重大问题》,其中提到要深化国资国企改革,提高国企核心竞争力。要以提高核心竞争力和增强核心功能为重点,谋划新一轮深化国有企业改革行动方案。 3月3日,国资委召开会议,要求深入开展世界一流企业创建示范行动,对标世界一流管理提升行动、价值创造行动,加快推动国有企业建设一批产品卓越、品牌卓著、创新领先治理现代的世界一流企业。 3月5日,两会《政府工作报告》提到,要深化国资国企改革,提高国企核心竞争力。坚持分类改革方向,处理好国
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中信建投:有色金属行业-关注经济复苏带来的铜铝投资机会以及小金属钼锑布局机会
核心观点:铜:供给端,开年以来,铜矿山干扰事件不断,秘鲁部分铜矿生产和运输目前仍未恢复,周内TC价格继续下降至78美元/吨,全球铜库存不足50万吨,累库数量不及预期。需求端,随着气温回升,劳务到岗率增加,建筑项目复工明显加快,地产数据同样有回暖趋势,传统领域消费启动在即,叠加新旧能源转化对铜需求的带动,全球精炼铜供需格局在2023年之后将持续向好,铜配置买点出现。 铝:云南新一轮75万吨减产产能落地,且由于电解铝建成投产产能多数在西南区域,回归数量或受限;即便考虑6月上水一半产能悉数回归,在
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华泰证券:策略专题研究-国央企估值重塑的逻辑
新一轮国改正当时,关注电力电网、传统能源、通信、军工等国央企机会。20-22三年改革计划以来,国央企在资本体制搭建、内部治理结构和运营效率方面有了显著提升;去年11月以来,建设中国特色估值体系、提出“一利五率 ” 考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台下,国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇:① “ 内外错位式” 宽货币+ “缺主体式 ” 宽信用下,国央企价值凸显;② 国央企估值重估是建立中国特色估值体系的重要途径之一,国央企有望从产能、现金流、资产注入三个维度实现估值重塑;③
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国金证券:半导体行业深度系列一-2023年存储板块有望迎来拐点
行业观点:存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。 本轮下行周期中,存储器销售增速在2021年年中见
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国企改革持续深化,国有企业竞争力正持续增强。2023年3月3日,国务院国资委召开会议,对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。会议强调,国有企业在经营效率、新兴产业布局、科技创新能力等方面对标世界一流企业仍存在差距,并提出明确发展要求。未来国有企业将进一步聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标,进一步提质增效稳增长,切实提高资产回报水平。通过对国企改革的全面复盘,我们认为,中央对国有企业高发展要求不断提升,国企改革正全面深化,目前国有企业在经营效率等方面已经有明显提
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事件:3月3日,国务院国资委召开会议,对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。 点评:电科数字在国企背景的计算机企业中估值相对偏低。我们选取中国电子、中国电科旗下,以自主可控为主要业务的计算机公司进行估值对比。电科网安/ 奇安信 / 太极股份 / 中国软件 / 中国长城PE(TTM)分别为99x/928x/64x/350x/1282x,电科数字仅49x;以上计算机公司Wind一致预期2023年PE分别为53x/141x/48x/128x/134x,电科数字仅26x。电科数字估
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事件:2月15日,《求是》杂志发表总书记重要文章《当前经济工作的几个重大问题》,其中提到要深化国资国企改革,提高国企核心竞争力。要以提高核心竞争力和增强核心功能为重点,谋划新一轮深化国有企业改革行动方案。 3月3日,国资委召开会议,要求深入开展世界一流企业创建示范行动,对标世界一流管理提升行动、价值创造行动,加快推动国有企业建设一批产品卓越、品牌卓著、创新领先治理现代的世界一流企业。 3月5日,两会《政府工作报告》提到,要深化国资国企改革,提高国企核心竞争力。坚持分类改革方向,处理好国
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中信建投:有色金属行业-关注经济复苏带来的铜铝投资机会以及小金属钼锑布局机会
核心观点:铜:供给端,开年以来,铜矿山干扰事件不断,秘鲁部分铜矿生产和运输目前仍未恢复,周内TC价格继续下降至78美元/吨,全球铜库存不足50万吨,累库数量不及预期。需求端,随着气温回升,劳务到岗率增加,建筑项目复工明显加快,地产数据同样有回暖趋势,传统领域消费启动在即,叠加新旧能源转化对铜需求的带动,全球精炼铜供需格局在2023年之后将持续向好,铜配置买点出现。 铝:云南新一轮75万吨减产产能落地,且由于电解铝建成投产产能多数在西南区域,回归数量或受限;即便考虑6月上水一半产能悉数回归,在
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新一轮国改正当时,关注电力电网、传统能源、通信、军工等国央企机会。20-22三年改革计划以来,国央企在资本体制搭建、内部治理结构和运营效率方面有了显著提升;去年11月以来,建设中国特色估值体系、提出“一利五率 ” 考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台下,国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇:① “ 内外错位式” 宽货币+ “缺主体式 ” 宽信用下,国央企价值凸显;② 国央企估值重估是建立中国特色估值体系的重要途径之一,国央企有望从产能、现金流、资产注入三个维度实现估值重塑;③
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行业观点:存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。 本轮下行周期中,存储器销售增速在2021年年中见
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核心观点:铜:供给端,开年以来,铜矿山干扰事件不断,秘鲁部分铜矿生产和运输目前仍未恢复,周内TC价格继续下降至78美元/吨,全球铜库存不足50万吨,累库数量不及预期。需求端,随着气温回升,劳务到岗率增加,建筑项目复工明显加快,地产数据同样有回暖趋势,传统领域消费启动在即,叠加新旧能源转化对铜需求的带动,全球精炼铜供需格局在2023年之后将持续向好,铜配置买点出现。 铝:云南新一轮75万吨减产产能落地,且由于电解铝建成投产产能多数在西南区域,回归数量或受限;即便考虑6月上水一半产能悉数回归,在
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行业观点:存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。 本轮下行周期中,存储器销售增速在2021年年中见
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华泰证券:策略专题研究-国央企估值重塑的逻辑
新一轮国改正当时,关注电力电网、传统能源、通信、军工等国央企机会。20-22三年改革计划以来,国央企在资本体制搭建、内部治理结构和运营效率方面有了显著提升;去年11月以来,建设中国特色估值体系、提出“一利五率 ” 考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台下,国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇:① “ 内外错位式” 宽货币+ “缺主体式 ” 宽信用下,国央企价值凸显;② 国央企估值重估是建立中国特色估值体系的重要途径之一,国央企有望从产能、现金流、资产注入三个维度实现估值重塑;③
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侃侃同学
全梭哈的散户
2023-03-06 09:29:45
国金证券:半导体行业深度系列一-2023年存储板块有望迎来拐点
行业观点:存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。 本轮下行周期中,存储器销售增速在2021年年中见
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