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2023-04-03 07:50:42
广电运通-行稳致远 构筑数字经济"护城河"
广电运通公布2022年年度报告,全年营业总收入75.26亿元,同比增长10.98%,归母净利润8.27亿元,同比增长0.37%。在2022年疫情反复、宏观环境复杂多变的背景下,公司坚持技术赋能业务成长的发展战略,连续中标海内外银行现金、非现金类业务订单,进一步夯实基本面。我们看好公司在人工智能算力、数据要素、金融科技等领域的长期竞争力,预计2023-2025年EPS为0.42/0.47/0.52元,维持14元目标价,维持“买入”评级。 业绩点评:公司业绩稳健增长,持续加大研发投入力度。202
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广电运通
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2023-04-03 07:49:27
海能技术-色谱仪高速成长 借力收购扩大产品矩阵
事件:3月30日,公司发布2022年年报,公司实现营收2.87亿元(YOY+16.34%),归母净利润4443.5万元(YOY-16.76%),扣非后净利润3515.0万元(YOY-0.91%)。业绩符合预期。 投资要点:有机元素分析和色谱产品带动公司营收快速增长,22年高费用率和21年高基数效应带来利润下滑。主要系:1)有机元素分析和光谱色谱系列维系快速增长,22年公司有机元素分析系列实现营收1.09亿,YOY+20.1%;色谱光谱系列0.63亿,YOY+89.2%;以上两个单品有力拉动
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海能技术
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2023-04-01 07:45:36
AI大模型引发科技革命
国内大模型赶超迅速,各玩家布局各有侧重。百度经过11年积累了全栈人工智能技术,从芯片层、框架层、模型层到应用层,实现AI应用场景全覆盖。同时,属国内独家的从软件到AI芯片全栈打通的Paddle训练框架生态,结合其传统业务优势,助力百度获得海量中文问答式搜索反馈数据,形成“数据飞轮”效应;腾讯自发布混元AI大模型以来,持续探索改进大模型优化策略,打造高效率开发工具,降低模型训练成本。而且混元商业化拓展迅速,大模型效益得到验证;阿里在国内率先探索通用统一大模型,快速提升参数量级,并实施开源来释放大
AI大模型引发科技革命.pdf
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今天就不分享研报了,休息一天
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2023-03-30 08:18:15
和而泰-细分领域持续突破 趋势有望逐季向好
和而泰2022归母净利润同比-20.9%,略低于市场预期。和而泰公布2022业绩:收入同比-0.3%至59.7亿元;归母净利润同比-20.9%至4.4亿元;扣非归母净利润同比-20.9%至3.8亿元。单四季度收入同比-4.0%至15.4亿元,环比+0.5%;归母净利润同比-8.3%至1.1亿元,环比-18.5%;扣非归母净利润同比-20.6%至0.7亿元,环比-38.2%。受宏观环境波动和下游需求影响,公司全年收入/归母净利润略低于市场预期。 发展趋势:主业增速放缓,细分领域持续突破。公司控
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和而泰
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2023-03-30 08:17:20
华鑫证券:景嘉微-GPT再升级 产品迭代创新高
ChatGPT再升级,GPU算力需求激增。在ChatGPT持续催化下,国内AI算力需求保持增长势头。 ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days(即假如每秒计算一千万亿次,需要计算3640天),当算力在千行百业落地应用时,不同精度的算力需要“适配”多样化的应用场景。特别是随着人工智能技术的高速发展,算力结构随之演化,对智能算力的需求与日俱增。3月22日,英伟达发布AI超级计算服务DGX Cloud,并提供NVIDIA AI Foundations服务,加速企业创建自己的大模型,主
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景嘉微
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2023-03-30 08:16:15
广联达-大模型助力智慧建筑未来可期 新成本产品加倍云收入空间
核心逻辑:公司是中国领先的智慧建筑平台型软件厂商,公司将迎来AI带动估值提升+业绩超预期的戴维斯双击。 超预期逻辑1、市场预期:一方面市场还没有考虑假设AI大模型引入建筑类工具软件,是否要对未来格局进行重估。另一方面,市场担心公司2022年造价产品云转型结束后,未来云收入增长弹性不足。 2、我们认为:1)公司业务超预期:AI大模型有望在建筑行业多点应用,公司是最有希望落地智慧建筑类产品的公司,因此AI大模型有望带动公司的估值提升。 2)公司业绩超预期:新成本业务的市场空间约为245亿
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广联达
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2023-03-30 08:09:52
新视角 军用卫星星座 对抗与反对抗 从保障性转向作战牵引
(1)建立太空优势。从美国19年成立太空军、20年发布《国防太空战略概要》看,美国希望在太空建立全面军事优势。(2)关注战场生存能力。现有美国国家安全空间运行在地球同步轨道,由少量大型精密卫星组成,功能强大但战场生存能力不足,巨型低轨星座的高时空、高功能密度,以及低延时优势,将大幅增强战术级作战保障能力。(3)战略重大转向,美国在军用低轨星座上投入,反映其太空体系建设从“以保障性为主,不考虑或较少考虑太空军事化环境”的“能力驱动”,向“以作战应用牵引,应对非对称太空作战能力”的“威胁驱动”转变。
新视角 军用卫星星座 对抗与反对抗.PDF
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AI时代新起点 寻新投资方向(一)
1、生成式预训练大模型快速迭代,推动生产力应用的繁荣发展。1)大模型发展推动生产力应用落地:模型能力持续优化,可以让AI对生产力提升的实际效果更加显著,优化用户体验。如基于GPT-3的Jasper和Notion.AI;基于GPT-3.5的ChatGPT、ChatGPT Plus以及New Bing。2)应用端发展促进模型迭代:优秀的应用可以吸引大量用户参与,获得真实的用户反馈,反过来加速模型优化。 2、海外AI生产力应用已有代表性公司/ 产品出现,其成长经验值得国内公司借鉴。海外AI生产力
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运营商2023 关注算力资本开支展望
022年运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设。2022年三大运营商基本面向好,服务营收合计为15,662亿元,同比增长8.0%;净利润合计1,604亿元,同比增长2.5%。资本开支方面,2022年三者合计资本开支同比增长3.7%,其中,产业数字化领域投资占比同比提升2.8pct至20.7%,预计2023年占比将进一步提升至27.3%,有望带动国内算力基础设施需求增长。此外,2022年中国移动/中国电信/中国联通派息率分别为67%/65%/50%,同比提升7.0/5.0/4.0pct。我们认为
运营商2023 关注算力资本开支展望.PDF
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国产数据库百花齐放-崛起正当时
据库是计算机系统的三大基础软件之一。数据库管理系统是“按照数 据结构来组织、存储和管理数据的仓库”,是信息化时代、大数据时代中各行各业不可或缺的重要基础软件。不同类别的数据库适用于不同的应用场景,常见的数据库分类方式:1)按数据模型划分,可分为关系型数据库、非关系型数据库(NoSQL,包括键值型、文档型、图、对象型等);2)按应用场景划分,可分为OLTP事务型数据库、OLAP分析型数据库、HTAP混合型数据库;3)按架构模型划分,可分为集中式数据库和分布式数据库;4)按部署模式划分,可分为本地数
国产数据库百花齐放-崛起正当时.pdf
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2023-03-29 11:49:26
Ai能力加速迭代 利好机器人商业落地进程
随着多模态大模型快速迭代,国际大厂不断关注其在机器人领域的应用,并在机器人规划、控制、导航等主要任务上进行了探索与探究。如OpenAI联合老虎基金等机构投资人形机器人公司1X 2350万美金,进军机器人行业;微软研究院发布 “ChatGPT for Robotics ”论文,提出了将ChatGPT用于机器人应用程序的框架,旨在推动ChatGPT与机器人融合;谷歌推出PaLM-E模型积极探索其在现实世界场景中的更多应用,如家庭、工业机器人。商汤科技发布多模态多大模型 “ 书生2.5”,可辅助完
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AI+制造系列报告之一
AI使得单机设备更加智能化。传统的定制化加工模式有望得到重塑。工业机械化制造紧缺的是懂工艺和编程的复合人才,自然语言编程的进步,有可能降低人才培养难度和提高工程师的设计效率,因此利好需要定制化编写和调试代码的数控机床行业。 AI促使生产线更柔性化。看重“小单快反”制造业的模式,天然适合AI介入进行柔性化生产改造。基于AI的智能控制系统可以自动调整生产过程中的参数和流程,从而适应不同的生产需求和变化。AI的发展有望丰富下游的生态,利好数码印花行业。
AI+制造系列报告之一.PDF
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2023-03-29 09:16:19
普源精电-自研芯片示波器占比超70% 毛利率持续攀升
2022年业绩符合我们预期。公司公布2022年业绩:营业收入6.31亿元,同比增长30.30%;归母净利润0.93亿元,与去年同期相比,扭亏(-389.77万元)为盈,符合我们预期。公司十余年自研芯片红利在2022年持续释放,搭载自研芯片技术平台的示波器销售额占比提升至70.39%,同比增长16.22ppt,拉动公司整体毛利率攀升至52.39%,同比增长1.81ppt。 发展趋势:2023年上半年,公司拟推出13G带宽数字示波器,有望进一步巩固公司数字示波器行业龙头地位。普源精电通过十余
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2023-03-29 08:13:17
华为盘古大模型相关梳理
核心观点:今年以来,以GPT为代表的预训练大模型引发技术和商业的热潮。展望国内大模型,我们认为华为在该领域积累深厚,有望快速实现商业化。复盘华为盘古大模型发展,其基础大模型、行业大模型、细分场景模型已经在不同领域率先取得成功,并带动产业链相关公司。我们认为,华为是国内在芯片算力、模型算法、应用场景等多个环节具有完整布局的头部公司,具备优秀的大模型研发与应用能力,推荐重点关注其盘古大模型的研发、应用进展及相关产业链的投资机遇。
华为盘古大模型相关梳理.pdf
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广电运通-行稳致远 构筑数字经济"护城河"
广电运通公布2022年年度报告,全年营业总收入75.26亿元,同比增长10.98%,归母净利润8.27亿元,同比增长0.37%。在2022年疫情反复、宏观环境复杂多变的背景下,公司坚持技术赋能业务成长的发展战略,连续中标海内外银行现金、非现金类业务订单,进一步夯实基本面。我们看好公司在人工智能算力、数据要素、金融科技等领域的长期竞争力,预计2023-2025年EPS为0.42/0.47/0.52元,维持14元目标价,维持“买入”评级。 业绩点评:公司业绩稳健增长,持续加大研发投入力度。202
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海能技术-色谱仪高速成长 借力收购扩大产品矩阵
事件:3月30日,公司发布2022年年报,公司实现营收2.87亿元(YOY+16.34%),归母净利润4443.5万元(YOY-16.76%),扣非后净利润3515.0万元(YOY-0.91%)。业绩符合预期。 投资要点:有机元素分析和色谱产品带动公司营收快速增长,22年高费用率和21年高基数效应带来利润下滑。主要系:1)有机元素分析和光谱色谱系列维系快速增长,22年公司有机元素分析系列实现营收1.09亿,YOY+20.1%;色谱光谱系列0.63亿,YOY+89.2%;以上两个单品有力拉动
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AI大模型引发科技革命
国内大模型赶超迅速,各玩家布局各有侧重。百度经过11年积累了全栈人工智能技术,从芯片层、框架层、模型层到应用层,实现AI应用场景全覆盖。同时,属国内独家的从软件到AI芯片全栈打通的Paddle训练框架生态,结合其传统业务优势,助力百度获得海量中文问答式搜索反馈数据,形成“数据飞轮”效应;腾讯自发布混元AI大模型以来,持续探索改进大模型优化策略,打造高效率开发工具,降低模型训练成本。而且混元商业化拓展迅速,大模型效益得到验证;阿里在国内率先探索通用统一大模型,快速提升参数量级,并实施开源来释放大
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和而泰-细分领域持续突破 趋势有望逐季向好
和而泰2022归母净利润同比-20.9%,略低于市场预期。和而泰公布2022业绩:收入同比-0.3%至59.7亿元;归母净利润同比-20.9%至4.4亿元;扣非归母净利润同比-20.9%至3.8亿元。单四季度收入同比-4.0%至15.4亿元,环比+0.5%;归母净利润同比-8.3%至1.1亿元,环比-18.5%;扣非归母净利润同比-20.6%至0.7亿元,环比-38.2%。受宏观环境波动和下游需求影响,公司全年收入/归母净利润略低于市场预期。 发展趋势:主业增速放缓,细分领域持续突破。公司控
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华鑫证券:景嘉微-GPT再升级 产品迭代创新高
ChatGPT再升级,GPU算力需求激增。在ChatGPT持续催化下,国内AI算力需求保持增长势头。 ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days(即假如每秒计算一千万亿次,需要计算3640天),当算力在千行百业落地应用时,不同精度的算力需要“适配”多样化的应用场景。特别是随着人工智能技术的高速发展,算力结构随之演化,对智能算力的需求与日俱增。3月22日,英伟达发布AI超级计算服务DGX Cloud,并提供NVIDIA AI Foundations服务,加速企业创建自己的大模型,主
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广联达-大模型助力智慧建筑未来可期 新成本产品加倍云收入空间
核心逻辑:公司是中国领先的智慧建筑平台型软件厂商,公司将迎来AI带动估值提升+业绩超预期的戴维斯双击。 超预期逻辑1、市场预期:一方面市场还没有考虑假设AI大模型引入建筑类工具软件,是否要对未来格局进行重估。另一方面,市场担心公司2022年造价产品云转型结束后,未来云收入增长弹性不足。 2、我们认为:1)公司业务超预期:AI大模型有望在建筑行业多点应用,公司是最有希望落地智慧建筑类产品的公司,因此AI大模型有望带动公司的估值提升。 2)公司业绩超预期:新成本业务的市场空间约为245亿
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新视角 军用卫星星座 对抗与反对抗 从保障性转向作战牵引
(1)建立太空优势。从美国19年成立太空军、20年发布《国防太空战略概要》看,美国希望在太空建立全面军事优势。(2)关注战场生存能力。现有美国国家安全空间运行在地球同步轨道,由少量大型精密卫星组成,功能强大但战场生存能力不足,巨型低轨星座的高时空、高功能密度,以及低延时优势,将大幅增强战术级作战保障能力。(3)战略重大转向,美国在军用低轨星座上投入,反映其太空体系建设从“以保障性为主,不考虑或较少考虑太空军事化环境”的“能力驱动”,向“以作战应用牵引,应对非对称太空作战能力”的“威胁驱动”转变。
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AI时代新起点 寻新投资方向(一)
1、生成式预训练大模型快速迭代,推动生产力应用的繁荣发展。1)大模型发展推动生产力应用落地:模型能力持续优化,可以让AI对生产力提升的实际效果更加显著,优化用户体验。如基于GPT-3的Jasper和Notion.AI;基于GPT-3.5的ChatGPT、ChatGPT Plus以及New Bing。2)应用端发展促进模型迭代:优秀的应用可以吸引大量用户参与,获得真实的用户反馈,反过来加速模型优化。 2、海外AI生产力应用已有代表性公司/ 产品出现,其成长经验值得国内公司借鉴。海外AI生产力
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运营商2023 关注算力资本开支展望
022年运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设。2022年三大运营商基本面向好,服务营收合计为15,662亿元,同比增长8.0%;净利润合计1,604亿元,同比增长2.5%。资本开支方面,2022年三者合计资本开支同比增长3.7%,其中,产业数字化领域投资占比同比提升2.8pct至20.7%,预计2023年占比将进一步提升至27.3%,有望带动国内算力基础设施需求增长。此外,2022年中国移动/中国电信/中国联通派息率分别为67%/65%/50%,同比提升7.0/5.0/4.0pct。我们认为
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据库是计算机系统的三大基础软件之一。数据库管理系统是“按照数 据结构来组织、存储和管理数据的仓库”,是信息化时代、大数据时代中各行各业不可或缺的重要基础软件。不同类别的数据库适用于不同的应用场景,常见的数据库分类方式:1)按数据模型划分,可分为关系型数据库、非关系型数据库(NoSQL,包括键值型、文档型、图、对象型等);2)按应用场景划分,可分为OLTP事务型数据库、OLAP分析型数据库、HTAP混合型数据库;3)按架构模型划分,可分为集中式数据库和分布式数据库;4)按部署模式划分,可分为本地数
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Ai能力加速迭代 利好机器人商业落地进程
随着多模态大模型快速迭代,国际大厂不断关注其在机器人领域的应用,并在机器人规划、控制、导航等主要任务上进行了探索与探究。如OpenAI联合老虎基金等机构投资人形机器人公司1X 2350万美金,进军机器人行业;微软研究院发布 “ChatGPT for Robotics ”论文,提出了将ChatGPT用于机器人应用程序的框架,旨在推动ChatGPT与机器人融合;谷歌推出PaLM-E模型积极探索其在现实世界场景中的更多应用,如家庭、工业机器人。商汤科技发布多模态多大模型 “ 书生2.5”,可辅助完
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AI+制造系列报告之一
AI使得单机设备更加智能化。传统的定制化加工模式有望得到重塑。工业机械化制造紧缺的是懂工艺和编程的复合人才,自然语言编程的进步,有可能降低人才培养难度和提高工程师的设计效率,因此利好需要定制化编写和调试代码的数控机床行业。 AI促使生产线更柔性化。看重“小单快反”制造业的模式,天然适合AI介入进行柔性化生产改造。基于AI的智能控制系统可以自动调整生产过程中的参数和流程,从而适应不同的生产需求和变化。AI的发展有望丰富下游的生态,利好数码印花行业。
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普源精电-自研芯片示波器占比超70% 毛利率持续攀升
2022年业绩符合我们预期。公司公布2022年业绩:营业收入6.31亿元,同比增长30.30%;归母净利润0.93亿元,与去年同期相比,扭亏(-389.77万元)为盈,符合我们预期。公司十余年自研芯片红利在2022年持续释放,搭载自研芯片技术平台的示波器销售额占比提升至70.39%,同比增长16.22ppt,拉动公司整体毛利率攀升至52.39%,同比增长1.81ppt。 发展趋势:2023年上半年,公司拟推出13G带宽数字示波器,有望进一步巩固公司数字示波器行业龙头地位。普源精电通过十余
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华为盘古大模型相关梳理
核心观点:今年以来,以GPT为代表的预训练大模型引发技术和商业的热潮。展望国内大模型,我们认为华为在该领域积累深厚,有望快速实现商业化。复盘华为盘古大模型发展,其基础大模型、行业大模型、细分场景模型已经在不同领域率先取得成功,并带动产业链相关公司。我们认为,华为是国内在芯片算力、模型算法、应用场景等多个环节具有完整布局的头部公司,具备优秀的大模型研发与应用能力,推荐重点关注其盘古大模型的研发、应用进展及相关产业链的投资机遇。
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广电运通公布2022年年度报告,全年营业总收入75.26亿元,同比增长10.98%,归母净利润8.27亿元,同比增长0.37%。在2022年疫情反复、宏观环境复杂多变的背景下,公司坚持技术赋能业务成长的发展战略,连续中标海内外银行现金、非现金类业务订单,进一步夯实基本面。我们看好公司在人工智能算力、数据要素、金融科技等领域的长期竞争力,预计2023-2025年EPS为0.42/0.47/0.52元,维持14元目标价,维持“买入”评级。 业绩点评:公司业绩稳健增长,持续加大研发投入力度。202
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事件:3月30日,公司发布2022年年报,公司实现营收2.87亿元(YOY+16.34%),归母净利润4443.5万元(YOY-16.76%),扣非后净利润3515.0万元(YOY-0.91%)。业绩符合预期。 投资要点:有机元素分析和色谱产品带动公司营收快速增长,22年高费用率和21年高基数效应带来利润下滑。主要系:1)有机元素分析和光谱色谱系列维系快速增长,22年公司有机元素分析系列实现营收1.09亿,YOY+20.1%;色谱光谱系列0.63亿,YOY+89.2%;以上两个单品有力拉动
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AI大模型引发科技革命
国内大模型赶超迅速,各玩家布局各有侧重。百度经过11年积累了全栈人工智能技术,从芯片层、框架层、模型层到应用层,实现AI应用场景全覆盖。同时,属国内独家的从软件到AI芯片全栈打通的Paddle训练框架生态,结合其传统业务优势,助力百度获得海量中文问答式搜索反馈数据,形成“数据飞轮”效应;腾讯自发布混元AI大模型以来,持续探索改进大模型优化策略,打造高效率开发工具,降低模型训练成本。而且混元商业化拓展迅速,大模型效益得到验证;阿里在国内率先探索通用统一大模型,快速提升参数量级,并实施开源来释放大
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和而泰-细分领域持续突破 趋势有望逐季向好
和而泰2022归母净利润同比-20.9%,略低于市场预期。和而泰公布2022业绩:收入同比-0.3%至59.7亿元;归母净利润同比-20.9%至4.4亿元;扣非归母净利润同比-20.9%至3.8亿元。单四季度收入同比-4.0%至15.4亿元,环比+0.5%;归母净利润同比-8.3%至1.1亿元,环比-18.5%;扣非归母净利润同比-20.6%至0.7亿元,环比-38.2%。受宏观环境波动和下游需求影响,公司全年收入/归母净利润略低于市场预期。 发展趋势:主业增速放缓,细分领域持续突破。公司控
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华鑫证券:景嘉微-GPT再升级 产品迭代创新高
ChatGPT再升级,GPU算力需求激增。在ChatGPT持续催化下,国内AI算力需求保持增长势头。 ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days(即假如每秒计算一千万亿次,需要计算3640天),当算力在千行百业落地应用时,不同精度的算力需要“适配”多样化的应用场景。特别是随着人工智能技术的高速发展,算力结构随之演化,对智能算力的需求与日俱增。3月22日,英伟达发布AI超级计算服务DGX Cloud,并提供NVIDIA AI Foundations服务,加速企业创建自己的大模型,主
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广联达-大模型助力智慧建筑未来可期 新成本产品加倍云收入空间
核心逻辑:公司是中国领先的智慧建筑平台型软件厂商,公司将迎来AI带动估值提升+业绩超预期的戴维斯双击。 超预期逻辑1、市场预期:一方面市场还没有考虑假设AI大模型引入建筑类工具软件,是否要对未来格局进行重估。另一方面,市场担心公司2022年造价产品云转型结束后,未来云收入增长弹性不足。 2、我们认为:1)公司业务超预期:AI大模型有望在建筑行业多点应用,公司是最有希望落地智慧建筑类产品的公司,因此AI大模型有望带动公司的估值提升。 2)公司业绩超预期:新成本业务的市场空间约为245亿
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新视角 军用卫星星座 对抗与反对抗 从保障性转向作战牵引
(1)建立太空优势。从美国19年成立太空军、20年发布《国防太空战略概要》看,美国希望在太空建立全面军事优势。(2)关注战场生存能力。现有美国国家安全空间运行在地球同步轨道,由少量大型精密卫星组成,功能强大但战场生存能力不足,巨型低轨星座的高时空、高功能密度,以及低延时优势,将大幅增强战术级作战保障能力。(3)战略重大转向,美国在军用低轨星座上投入,反映其太空体系建设从“以保障性为主,不考虑或较少考虑太空军事化环境”的“能力驱动”,向“以作战应用牵引,应对非对称太空作战能力”的“威胁驱动”转变。
新视角 军用卫星星座 对抗与反对抗.PDF
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AI时代新起点 寻新投资方向(一)
1、生成式预训练大模型快速迭代,推动生产力应用的繁荣发展。1)大模型发展推动生产力应用落地:模型能力持续优化,可以让AI对生产力提升的实际效果更加显著,优化用户体验。如基于GPT-3的Jasper和Notion.AI;基于GPT-3.5的ChatGPT、ChatGPT Plus以及New Bing。2)应用端发展促进模型迭代:优秀的应用可以吸引大量用户参与,获得真实的用户反馈,反过来加速模型优化。 2、海外AI生产力应用已有代表性公司/ 产品出现,其成长经验值得国内公司借鉴。海外AI生产力
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运营商2023 关注算力资本开支展望
022年运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设。2022年三大运营商基本面向好,服务营收合计为15,662亿元,同比增长8.0%;净利润合计1,604亿元,同比增长2.5%。资本开支方面,2022年三者合计资本开支同比增长3.7%,其中,产业数字化领域投资占比同比提升2.8pct至20.7%,预计2023年占比将进一步提升至27.3%,有望带动国内算力基础设施需求增长。此外,2022年中国移动/中国电信/中国联通派息率分别为67%/65%/50%,同比提升7.0/5.0/4.0pct。我们认为
运营商2023 关注算力资本开支展望.PDF
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国产数据库百花齐放-崛起正当时
据库是计算机系统的三大基础软件之一。数据库管理系统是“按照数 据结构来组织、存储和管理数据的仓库”,是信息化时代、大数据时代中各行各业不可或缺的重要基础软件。不同类别的数据库适用于不同的应用场景,常见的数据库分类方式:1)按数据模型划分,可分为关系型数据库、非关系型数据库(NoSQL,包括键值型、文档型、图、对象型等);2)按应用场景划分,可分为OLTP事务型数据库、OLAP分析型数据库、HTAP混合型数据库;3)按架构模型划分,可分为集中式数据库和分布式数据库;4)按部署模式划分,可分为本地数
国产数据库百花齐放-崛起正当时.pdf
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Ai能力加速迭代 利好机器人商业落地进程
随着多模态大模型快速迭代,国际大厂不断关注其在机器人领域的应用,并在机器人规划、控制、导航等主要任务上进行了探索与探究。如OpenAI联合老虎基金等机构投资人形机器人公司1X 2350万美金,进军机器人行业;微软研究院发布 “ChatGPT for Robotics ”论文,提出了将ChatGPT用于机器人应用程序的框架,旨在推动ChatGPT与机器人融合;谷歌推出PaLM-E模型积极探索其在现实世界场景中的更多应用,如家庭、工业机器人。商汤科技发布多模态多大模型 “ 书生2.5”,可辅助完
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AI+制造系列报告之一
AI使得单机设备更加智能化。传统的定制化加工模式有望得到重塑。工业机械化制造紧缺的是懂工艺和编程的复合人才,自然语言编程的进步,有可能降低人才培养难度和提高工程师的设计效率,因此利好需要定制化编写和调试代码的数控机床行业。 AI促使生产线更柔性化。看重“小单快反”制造业的模式,天然适合AI介入进行柔性化生产改造。基于AI的智能控制系统可以自动调整生产过程中的参数和流程,从而适应不同的生产需求和变化。AI的发展有望丰富下游的生态,利好数码印花行业。
AI+制造系列报告之一.PDF
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普源精电-自研芯片示波器占比超70% 毛利率持续攀升
2022年业绩符合我们预期。公司公布2022年业绩:营业收入6.31亿元,同比增长30.30%;归母净利润0.93亿元,与去年同期相比,扭亏(-389.77万元)为盈,符合我们预期。公司十余年自研芯片红利在2022年持续释放,搭载自研芯片技术平台的示波器销售额占比提升至70.39%,同比增长16.22ppt,拉动公司整体毛利率攀升至52.39%,同比增长1.81ppt。 发展趋势:2023年上半年,公司拟推出13G带宽数字示波器,有望进一步巩固公司数字示波器行业龙头地位。普源精电通过十余
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华为盘古大模型相关梳理
核心观点:今年以来,以GPT为代表的预训练大模型引发技术和商业的热潮。展望国内大模型,我们认为华为在该领域积累深厚,有望快速实现商业化。复盘华为盘古大模型发展,其基础大模型、行业大模型、细分场景模型已经在不同领域率先取得成功,并带动产业链相关公司。我们认为,华为是国内在芯片算力、模型算法、应用场景等多个环节具有完整布局的头部公司,具备优秀的大模型研发与应用能力,推荐重点关注其盘古大模型的研发、应用进展及相关产业链的投资机遇。
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广电运通-行稳致远 构筑数字经济"护城河"
广电运通公布2022年年度报告,全年营业总收入75.26亿元,同比增长10.98%,归母净利润8.27亿元,同比增长0.37%。在2022年疫情反复、宏观环境复杂多变的背景下,公司坚持技术赋能业务成长的发展战略,连续中标海内外银行现金、非现金类业务订单,进一步夯实基本面。我们看好公司在人工智能算力、数据要素、金融科技等领域的长期竞争力,预计2023-2025年EPS为0.42/0.47/0.52元,维持14元目标价,维持“买入”评级。 业绩点评:公司业绩稳健增长,持续加大研发投入力度。202
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海能技术-色谱仪高速成长 借力收购扩大产品矩阵
事件:3月30日,公司发布2022年年报,公司实现营收2.87亿元(YOY+16.34%),归母净利润4443.5万元(YOY-16.76%),扣非后净利润3515.0万元(YOY-0.91%)。业绩符合预期。 投资要点:有机元素分析和色谱产品带动公司营收快速增长,22年高费用率和21年高基数效应带来利润下滑。主要系:1)有机元素分析和光谱色谱系列维系快速增长,22年公司有机元素分析系列实现营收1.09亿,YOY+20.1%;色谱光谱系列0.63亿,YOY+89.2%;以上两个单品有力拉动
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AI大模型引发科技革命
国内大模型赶超迅速,各玩家布局各有侧重。百度经过11年积累了全栈人工智能技术,从芯片层、框架层、模型层到应用层,实现AI应用场景全覆盖。同时,属国内独家的从软件到AI芯片全栈打通的Paddle训练框架生态,结合其传统业务优势,助力百度获得海量中文问答式搜索反馈数据,形成“数据飞轮”效应;腾讯自发布混元AI大模型以来,持续探索改进大模型优化策略,打造高效率开发工具,降低模型训练成本。而且混元商业化拓展迅速,大模型效益得到验证;阿里在国内率先探索通用统一大模型,快速提升参数量级,并实施开源来释放大
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和而泰-细分领域持续突破 趋势有望逐季向好
和而泰2022归母净利润同比-20.9%,略低于市场预期。和而泰公布2022业绩:收入同比-0.3%至59.7亿元;归母净利润同比-20.9%至4.4亿元;扣非归母净利润同比-20.9%至3.8亿元。单四季度收入同比-4.0%至15.4亿元,环比+0.5%;归母净利润同比-8.3%至1.1亿元,环比-18.5%;扣非归母净利润同比-20.6%至0.7亿元,环比-38.2%。受宏观环境波动和下游需求影响,公司全年收入/归母净利润略低于市场预期。 发展趋势:主业增速放缓,细分领域持续突破。公司控
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华鑫证券:景嘉微-GPT再升级 产品迭代创新高
ChatGPT再升级,GPU算力需求激增。在ChatGPT持续催化下,国内AI算力需求保持增长势头。 ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days(即假如每秒计算一千万亿次,需要计算3640天),当算力在千行百业落地应用时,不同精度的算力需要“适配”多样化的应用场景。特别是随着人工智能技术的高速发展,算力结构随之演化,对智能算力的需求与日俱增。3月22日,英伟达发布AI超级计算服务DGX Cloud,并提供NVIDIA AI Foundations服务,加速企业创建自己的大模型,主
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广联达-大模型助力智慧建筑未来可期 新成本产品加倍云收入空间
核心逻辑:公司是中国领先的智慧建筑平台型软件厂商,公司将迎来AI带动估值提升+业绩超预期的戴维斯双击。 超预期逻辑1、市场预期:一方面市场还没有考虑假设AI大模型引入建筑类工具软件,是否要对未来格局进行重估。另一方面,市场担心公司2022年造价产品云转型结束后,未来云收入增长弹性不足。 2、我们认为:1)公司业务超预期:AI大模型有望在建筑行业多点应用,公司是最有希望落地智慧建筑类产品的公司,因此AI大模型有望带动公司的估值提升。 2)公司业绩超预期:新成本业务的市场空间约为245亿
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新视角 军用卫星星座 对抗与反对抗 从保障性转向作战牵引
(1)建立太空优势。从美国19年成立太空军、20年发布《国防太空战略概要》看,美国希望在太空建立全面军事优势。(2)关注战场生存能力。现有美国国家安全空间运行在地球同步轨道,由少量大型精密卫星组成,功能强大但战场生存能力不足,巨型低轨星座的高时空、高功能密度,以及低延时优势,将大幅增强战术级作战保障能力。(3)战略重大转向,美国在军用低轨星座上投入,反映其太空体系建设从“以保障性为主,不考虑或较少考虑太空军事化环境”的“能力驱动”,向“以作战应用牵引,应对非对称太空作战能力”的“威胁驱动”转变。
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1、生成式预训练大模型快速迭代,推动生产力应用的繁荣发展。1)大模型发展推动生产力应用落地:模型能力持续优化,可以让AI对生产力提升的实际效果更加显著,优化用户体验。如基于GPT-3的Jasper和Notion.AI;基于GPT-3.5的ChatGPT、ChatGPT Plus以及New Bing。2)应用端发展促进模型迭代:优秀的应用可以吸引大量用户参与,获得真实的用户反馈,反过来加速模型优化。 2、海外AI生产力应用已有代表性公司/ 产品出现,其成长经验值得国内公司借鉴。海外AI生产力
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运营商2023 关注算力资本开支展望
022年运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设。2022年三大运营商基本面向好,服务营收合计为15,662亿元,同比增长8.0%;净利润合计1,604亿元,同比增长2.5%。资本开支方面,2022年三者合计资本开支同比增长3.7%,其中,产业数字化领域投资占比同比提升2.8pct至20.7%,预计2023年占比将进一步提升至27.3%,有望带动国内算力基础设施需求增长。此外,2022年中国移动/中国电信/中国联通派息率分别为67%/65%/50%,同比提升7.0/5.0/4.0pct。我们认为
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据库是计算机系统的三大基础软件之一。数据库管理系统是“按照数 据结构来组织、存储和管理数据的仓库”,是信息化时代、大数据时代中各行各业不可或缺的重要基础软件。不同类别的数据库适用于不同的应用场景,常见的数据库分类方式:1)按数据模型划分,可分为关系型数据库、非关系型数据库(NoSQL,包括键值型、文档型、图、对象型等);2)按应用场景划分,可分为OLTP事务型数据库、OLAP分析型数据库、HTAP混合型数据库;3)按架构模型划分,可分为集中式数据库和分布式数据库;4)按部署模式划分,可分为本地数
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Ai能力加速迭代 利好机器人商业落地进程
随着多模态大模型快速迭代,国际大厂不断关注其在机器人领域的应用,并在机器人规划、控制、导航等主要任务上进行了探索与探究。如OpenAI联合老虎基金等机构投资人形机器人公司1X 2350万美金,进军机器人行业;微软研究院发布 “ChatGPT for Robotics ”论文,提出了将ChatGPT用于机器人应用程序的框架,旨在推动ChatGPT与机器人融合;谷歌推出PaLM-E模型积极探索其在现实世界场景中的更多应用,如家庭、工业机器人。商汤科技发布多模态多大模型 “ 书生2.5”,可辅助完
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AI使得单机设备更加智能化。传统的定制化加工模式有望得到重塑。工业机械化制造紧缺的是懂工艺和编程的复合人才,自然语言编程的进步,有可能降低人才培养难度和提高工程师的设计效率,因此利好需要定制化编写和调试代码的数控机床行业。 AI促使生产线更柔性化。看重“小单快反”制造业的模式,天然适合AI介入进行柔性化生产改造。基于AI的智能控制系统可以自动调整生产过程中的参数和流程,从而适应不同的生产需求和变化。AI的发展有望丰富下游的生态,利好数码印花行业。
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普源精电-自研芯片示波器占比超70% 毛利率持续攀升
2022年业绩符合我们预期。公司公布2022年业绩:营业收入6.31亿元,同比增长30.30%;归母净利润0.93亿元,与去年同期相比,扭亏(-389.77万元)为盈,符合我们预期。公司十余年自研芯片红利在2022年持续释放,搭载自研芯片技术平台的示波器销售额占比提升至70.39%,同比增长16.22ppt,拉动公司整体毛利率攀升至52.39%,同比增长1.81ppt。 发展趋势:2023年上半年,公司拟推出13G带宽数字示波器,有望进一步巩固公司数字示波器行业龙头地位。普源精电通过十余
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华为盘古大模型相关梳理
核心观点:今年以来,以GPT为代表的预训练大模型引发技术和商业的热潮。展望国内大模型,我们认为华为在该领域积累深厚,有望快速实现商业化。复盘华为盘古大模型发展,其基础大模型、行业大模型、细分场景模型已经在不同领域率先取得成功,并带动产业链相关公司。我们认为,华为是国内在芯片算力、模型算法、应用场景等多个环节具有完整布局的头部公司,具备优秀的大模型研发与应用能力,推荐重点关注其盘古大模型的研发、应用进展及相关产业链的投资机遇。
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广电运通-行稳致远 构筑数字经济"护城河"
广电运通公布2022年年度报告,全年营业总收入75.26亿元,同比增长10.98%,归母净利润8.27亿元,同比增长0.37%。在2022年疫情反复、宏观环境复杂多变的背景下,公司坚持技术赋能业务成长的发展战略,连续中标海内外银行现金、非现金类业务订单,进一步夯实基本面。我们看好公司在人工智能算力、数据要素、金融科技等领域的长期竞争力,预计2023-2025年EPS为0.42/0.47/0.52元,维持14元目标价,维持“买入”评级。 业绩点评:公司业绩稳健增长,持续加大研发投入力度。202
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海能技术-色谱仪高速成长 借力收购扩大产品矩阵
事件:3月30日,公司发布2022年年报,公司实现营收2.87亿元(YOY+16.34%),归母净利润4443.5万元(YOY-16.76%),扣非后净利润3515.0万元(YOY-0.91%)。业绩符合预期。 投资要点:有机元素分析和色谱产品带动公司营收快速增长,22年高费用率和21年高基数效应带来利润下滑。主要系:1)有机元素分析和光谱色谱系列维系快速增长,22年公司有机元素分析系列实现营收1.09亿,YOY+20.1%;色谱光谱系列0.63亿,YOY+89.2%;以上两个单品有力拉动
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国内大模型赶超迅速,各玩家布局各有侧重。百度经过11年积累了全栈人工智能技术,从芯片层、框架层、模型层到应用层,实现AI应用场景全覆盖。同时,属国内独家的从软件到AI芯片全栈打通的Paddle训练框架生态,结合其传统业务优势,助力百度获得海量中文问答式搜索反馈数据,形成“数据飞轮”效应;腾讯自发布混元AI大模型以来,持续探索改进大模型优化策略,打造高效率开发工具,降低模型训练成本。而且混元商业化拓展迅速,大模型效益得到验证;阿里在国内率先探索通用统一大模型,快速提升参数量级,并实施开源来释放大
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和而泰2022归母净利润同比-20.9%,略低于市场预期。和而泰公布2022业绩:收入同比-0.3%至59.7亿元;归母净利润同比-20.9%至4.4亿元;扣非归母净利润同比-20.9%至3.8亿元。单四季度收入同比-4.0%至15.4亿元,环比+0.5%;归母净利润同比-8.3%至1.1亿元,环比-18.5%;扣非归母净利润同比-20.6%至0.7亿元,环比-38.2%。受宏观环境波动和下游需求影响,公司全年收入/归母净利润略低于市场预期。 发展趋势:主业增速放缓,细分领域持续突破。公司控
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华鑫证券:景嘉微-GPT再升级 产品迭代创新高
ChatGPT再升级,GPU算力需求激增。在ChatGPT持续催化下,国内AI算力需求保持增长势头。 ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days(即假如每秒计算一千万亿次,需要计算3640天),当算力在千行百业落地应用时,不同精度的算力需要“适配”多样化的应用场景。特别是随着人工智能技术的高速发展,算力结构随之演化,对智能算力的需求与日俱增。3月22日,英伟达发布AI超级计算服务DGX Cloud,并提供NVIDIA AI Foundations服务,加速企业创建自己的大模型,主
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景嘉微
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2023-03-30 08:16:15
广联达-大模型助力智慧建筑未来可期 新成本产品加倍云收入空间
核心逻辑:公司是中国领先的智慧建筑平台型软件厂商,公司将迎来AI带动估值提升+业绩超预期的戴维斯双击。 超预期逻辑1、市场预期:一方面市场还没有考虑假设AI大模型引入建筑类工具软件,是否要对未来格局进行重估。另一方面,市场担心公司2022年造价产品云转型结束后,未来云收入增长弹性不足。 2、我们认为:1)公司业务超预期:AI大模型有望在建筑行业多点应用,公司是最有希望落地智慧建筑类产品的公司,因此AI大模型有望带动公司的估值提升。 2)公司业绩超预期:新成本业务的市场空间约为245亿
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广联达
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2023-03-30 08:09:52
新视角 军用卫星星座 对抗与反对抗 从保障性转向作战牵引
(1)建立太空优势。从美国19年成立太空军、20年发布《国防太空战略概要》看,美国希望在太空建立全面军事优势。(2)关注战场生存能力。现有美国国家安全空间运行在地球同步轨道,由少量大型精密卫星组成,功能强大但战场生存能力不足,巨型低轨星座的高时空、高功能密度,以及低延时优势,将大幅增强战术级作战保障能力。(3)战略重大转向,美国在军用低轨星座上投入,反映其太空体系建设从“以保障性为主,不考虑或较少考虑太空军事化环境”的“能力驱动”,向“以作战应用牵引,应对非对称太空作战能力”的“威胁驱动”转变。
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中国卫星
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中国卫通
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中科星图
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2023-03-30 08:05:13
AI时代新起点 寻新投资方向(一)
1、生成式预训练大模型快速迭代,推动生产力应用的繁荣发展。1)大模型发展推动生产力应用落地:模型能力持续优化,可以让AI对生产力提升的实际效果更加显著,优化用户体验。如基于GPT-3的Jasper和Notion.AI;基于GPT-3.5的ChatGPT、ChatGPT Plus以及New Bing。2)应用端发展促进模型迭代:优秀的应用可以吸引大量用户参与,获得真实的用户反馈,反过来加速模型优化。 2、海外AI生产力应用已有代表性公司/ 产品出现,其成长经验值得国内公司借鉴。海外AI生产力
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蓝色光标
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吉宏股份
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2023-03-29 15:55:56
运营商2023 关注算力资本开支展望
022年运营商业绩稳步增长,加码算力基础设施建设。2022年三大运营商基本面向好,服务营收合计为15,662亿元,同比增长8.0%;净利润合计1,604亿元,同比增长2.5%。资本开支方面,2022年三者合计资本开支同比增长3.7%,其中,产业数字化领域投资占比同比提升2.8pct至20.7%,预计2023年占比将进一步提升至27.3%,有望带动国内算力基础设施需求增长。此外,2022年中国移动/中国电信/中国联通派息率分别为67%/65%/50%,同比提升7.0/5.0/4.0pct。我们认为
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2023-03-29 13:01:52
国产数据库百花齐放-崛起正当时
据库是计算机系统的三大基础软件之一。数据库管理系统是“按照数 据结构来组织、存储和管理数据的仓库”,是信息化时代、大数据时代中各行各业不可或缺的重要基础软件。不同类别的数据库适用于不同的应用场景,常见的数据库分类方式:1)按数据模型划分,可分为关系型数据库、非关系型数据库(NoSQL,包括键值型、文档型、图、对象型等);2)按应用场景划分,可分为OLTP事务型数据库、OLAP分析型数据库、HTAP混合型数据库;3)按架构模型划分,可分为集中式数据库和分布式数据库;4)按部署模式划分,可分为本地数
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拓尔思
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2023-03-29 11:49:26
Ai能力加速迭代 利好机器人商业落地进程
随着多模态大模型快速迭代,国际大厂不断关注其在机器人领域的应用,并在机器人规划、控制、导航等主要任务上进行了探索与探究。如OpenAI联合老虎基金等机构投资人形机器人公司1X 2350万美金,进军机器人行业;微软研究院发布 “ChatGPT for Robotics ”论文,提出了将ChatGPT用于机器人应用程序的框架,旨在推动ChatGPT与机器人融合;谷歌推出PaLM-E模型积极探索其在现实世界场景中的更多应用,如家庭、工业机器人。商汤科技发布多模态多大模型 “ 书生2.5”,可辅助完
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鸣志电器
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2023-03-29 11:47:18
AI+制造系列报告之一
AI使得单机设备更加智能化。传统的定制化加工模式有望得到重塑。工业机械化制造紧缺的是懂工艺和编程的复合人才,自然语言编程的进步,有可能降低人才培养难度和提高工程师的设计效率,因此利好需要定制化编写和调试代码的数控机床行业。 AI促使生产线更柔性化。看重“小单快反”制造业的模式,天然适合AI介入进行柔性化生产改造。基于AI的智能控制系统可以自动调整生产过程中的参数和流程,从而适应不同的生产需求和变化。AI的发展有望丰富下游的生态,利好数码印花行业。
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2023-03-29 09:16:19
普源精电-自研芯片示波器占比超70% 毛利率持续攀升
2022年业绩符合我们预期。公司公布2022年业绩:营业收入6.31亿元,同比增长30.30%;归母净利润0.93亿元,与去年同期相比,扭亏(-389.77万元)为盈,符合我们预期。公司十余年自研芯片红利在2022年持续释放,搭载自研芯片技术平台的示波器销售额占比提升至70.39%,同比增长16.22ppt,拉动公司整体毛利率攀升至52.39%,同比增长1.81ppt。 发展趋势:2023年上半年,公司拟推出13G带宽数字示波器,有望进一步巩固公司数字示波器行业龙头地位。普源精电通过十余
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普源精电
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2023-03-29 08:13:17
华为盘古大模型相关梳理
核心观点:今年以来,以GPT为代表的预训练大模型引发技术和商业的热潮。展望国内大模型,我们认为华为在该领域积累深厚,有望快速实现商业化。复盘华为盘古大模型发展,其基础大模型、行业大模型、细分场景模型已经在不同领域率先取得成功,并带动产业链相关公司。我们认为,华为是国内在芯片算力、模型算法、应用场景等多个环节具有完整布局的头部公司,具备优秀的大模型研发与应用能力,推荐重点关注其盘古大模型的研发、应用进展及相关产业链的投资机遇。
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